Глобальная экономика
Глобальная экономика
Тема
Макроэкономика
Дайджест новостей о глобальной экономике, экономике отдельных стран и регионов, а так же международн ...
Дайджест новостей о глобальной экономике, экономике отдельных стран и регионов, а так же международных событиях.
Развернуть Свернуть
16 января, 08:05

Кто больше всех из государств в мире занимает денег?

За 2017 год общемировая потребность в финансировании дефицита бюджета составила 2.7 трлн долл – столько же, сколько и в 2016. Но наблюдается интересная тенденция. Дефицит бюджета развитых стран с 2015 года стал меньше, чем в развивающихся! Это произошло впервые за все время наблюдения.Более того, дефицит бюджета в развивающихся странах столь значителен, несмотря на то, что валюты почти всех этих стран ослабли к доллару, т.е. вырос долларовый дефицит при дорогом долларе. Смотря по усиленно нисходящему тренду с 2012, можно предположить, что диспропорция могла быть более выраженной при слабом долларе. В любом случае, теперь развитые страны являются не основными заемщиками. Тенденция нетривиальная, нигде не была замечена, кроме как сейчас, т.к. раньше превалировало мнение, что основными реципиентами мирового капитала в государственный долговой рынок – это США, Япония и развитая Европа. Нет, это не так!Если брать за основу 2011 год, как момент разлета дефицита бюджета, то наибольший вклад в его увеличение (в долларом выражении) внесли Китай (-439 млрд), Саудовская Аравия (-133 млрд), Бразилия (-126 млрд), Россия (-62.6 млрд), Кувейт (-49 млрд), ОАЭ (-32.6 млрд), Аргентина (-27 млрд). Это разница между дефицитом бюджета в 2017 по сравнению с 2011 в долл.А развитые страны наоборот сократили дефицит: США (+647 млрд), Япония (+357 млрд), Великобритания (+122 млрд), Испания (+101 млрд), Франция (+68 млрд), Германия (+62 млрд).Раз уж взял за основу 2012, то накопленный дефицит консолидированного государственного бюджета больше всех, конечно же, в США в абсолютном выражении (5 трлн долл за 6 лет с 2012 по 2017), далее Япония 1.73 трлн, Китай 1.4 трлн, Индия 865 млрд, Бразилия и Великобритания около 800 млрд.Я специально не менял масштаб гистограммы, чтобы оценить лидеров дефицита в сравнении с остальным миром. У России 167 млрд долл за 6 лет – столько же, сколько у Саудовской Аравии и Канады.В 2017 году Китай имеет уже половину от дефицита бюджета США, а Бразилия впритык подбирается к Японии, которая когда-то была неоспоримым лидером на этот поприще. В Индии дефицит уже в два раза выше, чем в самых долго-зависимых стран Европы на 2017 – Великобритания и Франция. В России примерно 33 млрд ожидается в 2017 году.Что еще хотел бы отметить - это норма долговой нагрузки относительно доходов государства. Для сглаживания случайных колебаний беру средний показатель за 3 последних года (с 2015 по 2017)Несмотря на то, что для России это худшие года, в среднем выходило около 9% в год от консолидированных доходов государства – это на уровне Великобритании. В США 13%, в Японии и Китае по 12.1%, Испания 11.2%, Франция 6.3%, Италия 5.2%Однако, абсолютным лидером является Венесуэла -112%. Т.е. условно 1000 рублей за год заработали и 1120 заняли. Нигерия 77%, Саудовская Аравия 59%, Египет 50%, Бразилия 33%, Индия 32%Я пока не до конца понимаю, как функционирует долговой рынок всяких Бандустанов и Гондурасов, где и как теже Нигерия, Египет и Венесуэла занимают в таких объемах? Нет, ну конечно в абсолютных величинах цифры там смешные по сравнению с мировыми лидерами, но с ними сравнение некорректное – это другое изменение. Если с объемами помощи Греции сравнивать, то в совокупности в два раза скромнее выходит. В Нигерии около 20 млрд долл годового дефицита, в Венесуэле 40-50 млрд, в Египте 33-38 млрд.Из крупных стран наиболее опасная ситуация, как видится, в Бразилии и Индии – там разогнались не на шутку, а в Индии стабильно выше 130 млрд баксов в год выходит. За ними стоит следить особо пристально. Долговая ситуация для России пока полностью стабильная, а Китай имеет еще более, чем достаточно запаса прочности для наращивания долга, в ЮАРе ничего особенного, Турция не критично, а нефтяные страны Ближнего Востока имеют практически бесконечный накопленный буфер в виде ЗВР и инвестиционных счетов. Кстати, именно сверхбольшой дефицит бюджета позволил стабилизировать их экономику и соц.положение в условиях коллапса нефтяных цен.Везде в расчетах и графиках подразумевался дефицит консолидированного госбюджета.

10 января, 07:05

QE против дефицита бюджета

Важные сведения для оценки баланса QE и потребности правительств развитых стран в заимствованиях на открытом рынке, что как бы подчеркивает масштаб монетизации госдолга и дефицита бюджета.Основные страны Еврозоны (Германия, Франция, Италия, Испания, Нидерланды, Бельгия, Австрия, Ирландия, Португалия, Греция) за 3 года (с 2015 по 2017) имели накопленный дефицит государственного бюджета всех уровней (федерального, муниципального) всего на 500 млрд евро! Это более, чем в три раза меньше, чем в самый худший период кризиса 2009. Наблюдается существенное сокращение потребности в задолженности непрерывно с 2010 года. Относительно к ВВП дефицит бюджета самый низкий с 2007.При этом от ЕЦБ за 3 года поступило 2 трлн евро, т.е. в 4 раза больше, чем вся потребность в заимствованиях правительств ведущих стран Еврозоны! Избыток центральной ликвидности 1.5 трлн евро относительно балансов гос.долга.В Японии с 2015 по 2017 также наблюдается один из самых низких дефицитов бюджета за двадцатилетие. 64 трлн иен за 3 года, с 2009 по 2011 занимали в совокупности под 140 трлн иен – в 2.2 раза больше, чем сейчас.От Банка Японии за 3 года (2015-2017) поступило 200 трлн иен! Это в три с хером раза больше, чем весь дефицит бюджета Японии! Избыток центральной ликвидности почти 140 трлн иен.В Великобритании дефицит государственного бюджета сократился до 195 млрд фунтов за 2015-2017 против 425 млрд на пике кризиса (2009-2011)В денежном выражении сейчас несколько больше, чем в 2003-2007, но относительно к ВВП примерно сопоставимо.От Банка Англии поступило 175 млрд фунтов, что примерно на уровне с дефицитом бюджета Британии.США сейчас занимают на рынке около 800 млрд в год. За 3 года вышло 2.3 трлн, что существенно ниже периода 2009-2011 (5 трлн). Стабилизация дефицита бюджета в США произошла в 2013 и с тех пор особо не меняется.ФедРезерв не проводил активных операций за последние три года. Учитывая профицит ликвидности в евро и иена зонах, получается, что по всем зонам профицит около 700 млрд. От центральных банков (ЕЦБ, Банка Японии и Банка Англии) за 3 года поступило 5 трлн долларов. Это самая стремительная скоординированная инъекция центральной ликвидности за всю историю их существования.Для сравнения. В самый свирепый период 2009-2011 от ФРС, ЕЦБ, Банка Японии и Англии в совокупности поступило около 2 трлн долл центральных денег, где основным поставщиком ликвидности был тогда ФРС. При этом если произвести долларовую оценку дефицита 2009-2011 по указанным зонам, то выходит почти 10 трлн долл, т.е. норма монетизации чуть больше 20%, а нам тогда казалось, что это огого как! Какими же наивными мы были, о боги! ))Сейчас работают с явным перехлестом, да так, что подобное не случалось никогда раньше! Надеюсь все понятно про один из основных катализаторов общественного безумия?

Выбор редакции
09 января, 20:00

Цивилизация гигаполисов

Что придет на смену национальному государству?Уже сейчас в Китае существует городская агломерация на 100 миллионов человек, а Лондон обеспечивает более трети роста британской экономики. Социологи, экономисты и политологи считают, что это только начало нового мира, который будет принадлежать городам. Этот процесс сопровождается разного рода кризисами. Среди них: разрушение национальных государств и наций, кризис системы представительной демократии, экологические проблемы. Но никто точно не знает, какие могут быть последствия, просто потому, что такой цивилизации никогда прежде не было. Об этом рассказал Strelka Magazine политолог Михаил Магид.ШанхайГИГАПОЛИСЫ ВМЕСТО НАЦИОНАЛЬНЫХ ГОСУДАРСТВКьелл Нордстрем, профессор Стокгольмской школы экономики, отмечает, что государства умирают как структуры. По его мнению, через 50 лет вместо 219 стран будет 600 городов. В самом деле, если мы посмотрим на современные страны, то увидим быстрый процесс урбанизации. Например, в Лондонской агломерации уже проживают около 20 миллионов человек, треть населения Великобритании. В Сеульской агломерации — 25–27 миллионов, половина жителей Южной Кореи.Но приведённые цифры — ничто в сравнении с китайским гигаполисом — первым стомиллионником в истории человечества. Этот гигант формируется на участке размером 300 на 200 километров, где расположены Шанхай (24 миллиона человек, плотность населения — 3 800 чел./кв. км), Нанкин (8 миллионов), Ханчжоу (8 миллионов) и два десятка городов поменьше с общим населением порядка 3 миллионов человек. Общее же население этого региона превышает 100 миллионов человек. Его вклад в ВВП составляет 1 триллион долларов, около 10 % ВВП Китая.ШанхайНордстрем утверждает, что оставшаяся территория превратится в заброшенную: «Этот процесс уже происходит в России, в Австралии, в США и даже в Китае. Сейчас мы наблюдаем рождение мультигородских корпораций вместо мультинациональных. Мы видим, как города начинают чувствовать свою независимость от страны и требуют свободы. Лондон после Брекзита заявил, что хотел бы остаться в ЕС. Лондон представляет собой треть британской экономики. И эта треть заявляет о том, что она имеет свой взгляд на вещи».Преимущества гигаполисов с точки зрения капиталистической экономики очевидны: все процессы в них идут намного быстрее. А скорость — важнейший фактор развития «турбокапитализма», как называет современное состояния мира Эдвард Люттвак. Система производства «точно в срок», система нулевого складирования, оперативная доставка товара клиенту — всё это проще осуществить в одном большом городе, чем в десяти небольших, разнесённых на большие расстояния. Промышленное производство, склады, даже аграрное производство — всё это теперь выгоднее сконцентрировать в одном кластере.В цивилизации городов-гигантов резко возрастает плотность социальных связей. Это общепризнанный фактор, ускоряющий экономическое и научно-техническое развитие. Именно здесь создаются рабочие места, генерируется ВВП, сюда стягивается население. Города гиганты, став центрами производства, услуг, финансов, неизбежно станут диктовать свои условия правительствам, полагает Нордстрем. И это означает гибель национальных государств.КРИЗИС ПОЛИТИЧЕСКОЙ СИСТЕМЫПо мнению Мойзеса Наима (бывший главный редактор журнала Foreign Policy и исполнительный директор Всемирного банка), в современном мире, благодаря возрастанию как численности населения, так и уровня его образования, а также благодаря росту числа и плотности социальных связей, происходит процесс, который он назвал «конец власти». Всё это связано с современной урбанизацией — скоплением людей в городах-гигантах.ШанхайОбщество стало лучше разбираться в политике, а количество социальных связей постоянно растёт. Поэтому постоянно растёт число центров микровласти, бросающих вызов существующим институтам. Это могут быть гражданские социальные движения, религиозные общины, популярные блогеры и так далее.Этот процесс заметен и в России. В самом деле, в Москве и Петербурге намного сильнее протестная динамика, выше гражданская активность, чем в других регионах. Если бы в Москве жила половина населения страны, Россия с политической точки зрения была бы совершенно иной страной. Яркий пример — Южная Корея с её столицей Сеулом, где проживает половина населения. Южная Корея — одна из самых динамичных в политическом плане стран мира, где граждане осуществляют жёсткий контроль над действиями государства.Современные социологи, отмечает Наим, видят постепенное падение доверия к институтам представительной демократии. Этот процесс охватывает развитые страны. Возможно, человечество нуждается в новых, более демократических системах управления, нежели парламентаризм? Например, в системах прямой демократии (принятие решений на общественных собраниях, электронных форумах, референдумах)? Или же, напротив, кризис политической системы может привести к формированию авторитарных режимов? Этот вопрос остаётся открытым. Мы видим рост значения референдумов в современном мире и одновременно выдвижение политиков, манипулирующих общественным мнением.ЭТНИЧЕСКИЕ КОНФЛИКТЫ ИЛИ КОСМОПОЛИТИЗМ?Но только ли в этом проявляется кризис наций? Мегаполисы космополитичны. В них концентрируются сотни этнических и конфессиональных общин, представителей различных субкультур. Корейцы, индусы, ирландцы, англичане, немецкие или румынские эмигранты, живущие в Лондоне, — кто они все? Кем бы они ни были, их дети читают Гарри Поттера, ходят в клубы по интересам, говорят на одном языке. Они не англичане, не корейцы, не индусы, они — лондонцы.В то же время в крупных городах порой формируются этнические гетто, наблюдается межнациональное напряжение. И мы не знаем, к чему это приведёт. Ряд обществ принимает это довольно тяжело, о чём свидетельствует подъём националистических крайне правых и антиэмигрантских движений в США, Франции, Германии. Таким образом, в области национальных отношений наблюдаются разнонаправленные процессы: наряду с развитием новой космополитичной цивилизации имеет место рост этнических и расовых конфликтов.ШанхайСовременный левый мыслитель Карл Рот отмечает: «За последние десятилетия сотни миллионов людей постоянно кочевали по континентам и на другие континенты, убегая от нищеты натурального хозяйства и ужасов гражданских войн или же зарабатывая средства на поддержание семей, оставшихся дома. Массовые миграции внутри Китая, из Южной и Юго-Восточной Азии в страны Персидского залива, из Африки в Южную Европу через Средиземное море, из Восточной Европы в Западную, из Южной и Центральной Америки в Северную. В странах центра и многих развивающихся странах мигранты составляют от десяти до двадцати процентов наёмных работников. Со временем друг на друга накатились несколько волн миграции, и сейчас формируется новая трансграничная, многоязычная и весьма разумная бытовая культура. Но стремление к интернационализму в этой культуре сочетается со стремлением к самоутверждению этнической идентичности».ЭКОЛОГИЯ, КЛАССОВЫЕ И СОЦИАЛЬНЫЕ КОНФЛИКТЫПрогноз Кьелла Нордстрема отчасти совпадает с прогнозом Карла Рота. Рот, однако, предсказывает концентрацию в гигаполисах массовой бедности и вспышки социальной классовой борьбы. Этот процесс можно наблюдать в Афинах, давно ставших горячей точкой Европы. Здесь сконцентрированы 6 из 12 миллионов жителей Греции, включая сотни тысяч нелегальных мигрантов. В Китае тот же процесс связан с крупными забастовками.Карл Рот пишет: «Мировое сообщество XXI века распадается на приблизительно 400–500 локальных центров — глобальных городов. Вместе с бурным исчезновением крестьян из мировой экономики происходит капитализация самого сельского хозяйства, ведущая к укреплению структуры крупного землевладения. Это влечёт за собой формирование сельского пролетариата, принуждаемого к различным формам несвободного труда. С другой стороны идёт массовая миграция обнищавших, лишившихся земли и пролетаризированных людей в новые „глобальные города“. В них будет концентрироваться массовая бедность, и эти „глобальные города“ станут центрами, в которых снова заполыхает классовая борьба».Рот считает, что этот процесс может привести к формированию механизмов контрвласти низового населения, или, точнее, той его части, которая не извлекает выгоды из развития цивилизации гигаполисов: эти люди могут создать федерации самоуправляющихся территориальных коммун, захватывать пустующие здания, землю так далее.ШанхайДругой важный фактор, вызывающий противоречия, — экология. Китайские города задыхаются от смога, и правительство этой страны не в состоянии изменить положение дел. А согласно Всемирному фонду дикой природы, «дельта Янцзы является самым крупным источником загрязнений в Тихоокеанском регионе». Георгий Дерлугьян, ещё один известный современный социальный исследователь, спрашивает: «Пока новый виток индустриализации и урбанизации не выйдет на стабильное плато, как быть с экологией? Кто заплатит за экологическую перестройку мировой экономики, если это вообще возможно? А если, упаси боже, прогнозы изменения климата нашей планеты всё-таки подтвердятся? Как будут реагировать на, казалось бы, преодолённую и полузабытую угрозу массового голода различные регионы мира, социальные группы, политики и военные?»Текст: Михаил МагидФотографии: Istockphoto.comИсточник

Выбор редакции
05 января, 23:04

Экономика. Курс дня. Итоги-2017. Решение ОПЕК и сырьевые рынки

Котировки на сырьевом рынке за год существенно подросли. Что стало основным фактором? Стоит ли все списывать на решение ОПЕК и партнеров ограничить добычу? Или дело в геополитике? Или в восстановлении глобальной экономики, которая требует больше топлива?

23 декабря 2017, 19:56

О налоговой реформе Трампа

            У нас в России Трампа часто считают непоследовательным и эксцентричным. У меня другая точка зрения. Я считаю Трампа талантливым политиком и полагаю, что нелогичными его шаги кажутся только тем кто не понимает как устроена внутриамериканская политика. Вчера Трамп подписал закон Tax Cut and Jobs Act (Закон о налоговой реформе). Это первый его бесспорный успех в должности Президента. Успех, потому что протащить всеобъемлющую налоговую реформу в США это подвиг. Особенно с учетом раскола в элите США и бесконечных разборок между ФБР, Конгрессом, Белым Домом, Генпрокуратурой, которые очевидно отнимают у участников массу сил.      Сенат проголосовал за принятие закона со счетом 51-48 (не голосовал Маккейн, у которого в этот день были процедуры). Палата представителей проголовала со счетом 214-201. Против голосовали все демократы и 12 республиканцев. Эти 12 республиканцев представляли Нью-Йорк, Калифорнию и Нью-Джерси, которые от налоговой реформы больше пострадали, чем выиграли.      Протащив этот закон Трамп решил несколько задач. Во-первых, он наказал богатые синие штаты (Нью-Йорк и Калифорнию), которые ему жестко оппонируют. Налоговая нагрузка на резидентов в этих штатах вырастет. Во-вторых, он отменил Индивидуальный Мандат - очень важное положение Медицинской реформы Обамы, которое устанавливало дополнительный налог на доходы тех коммерческих организаций которые не оплачивали мед страховку своих сотрудников. Т.е. можно считать что этот закон это не только реформа налоговой системы, но и реформа системы здравоохранения. Напомню читателю что свой президентский срок Трамп начал с попыток отменить закон о медицинской реформе Обамы, но неудачно. И вот теперь реванш. Отмена Индивидуального Мандата, конечно, приведет к росту количества незастрахованных на 13 млн. человек, но зато снизит налоговую нагрузку на бизнес.      В-третьих и это самое важное, Налоговая Реформа Трампа радикально снижает налоги в США. Причем и налоги на доходы физических лиц и налоги на бизнес.      1. Сначала про физиков.      В таблице внизу показаны номинальные налоговые ставки для физиков с разными уровнями доходов до реформы и после            Как видите, налоговая нагрузка на доходы физиков упала для большинства групп, кроме почему-то физиков с доходом 15-19 тысяч долларов, 52-101 тысячи долларов в год, 127-200 тысяч долларов в год. У всех остальных ставка снизилась на 3-10 процентных пунктов.      А дальше смотрите эффективную ставку на доходы физиков            Для самой бедной квантили эффективная ставка упадет на 0,6 проц. пунктов, для самой богатой на 3,2 проц. пунктов. А для 0,1% самых богатых граждан ставка упадет на 7,3 проц. пункта.      Богатые выиграют больше, чем бедные.      Средний американец заплатит налогов в 2018 году на 1610 долларов меньше чем в 2017 году.      2. Налоги на бизнес.      Ставка налога на прибыль падает с 35% до 21%. Налог на прибыль, полученную заграницей и репатриированную в США упадет с 35% до 8-15,5%. Авторы реформы надеются таким образом вернуть в страну 2,5 трлн. долларов прибыли которую американские корпорации держат за границей и не возвращают в США, чтобы не платить 35%-ый налог.      В таблице внизу показано какую часть кэша американские компании держат заграницей.            К примеру Apple держит заграницей 208,9 млрд. долларов или 93% всего своего кэша.      Какая будет эффективная ставка налога на прибыль не понятно. Сейчас она 18,6%, что много (США на 4-м месте среди стран G-20 по уровню эффективной ставки налога на прибыль). Основной смысл реформы налога на прибыль в том чтобы стимулировать инвестиции. Т.е. те компании которые инвестируют в основные фонды будут получать существенные налоговые вычеты, а те кто не инвестирует, либо инвестирует в ценные бумаги будут платить высокий налог.      3. Влияние реформы на налоговые доходы бюджета.      CBO (Комитет Конгресса по бюджету) считает что реформа приведет к росту дефицита бюджета на 1,45 трлн. долларов за 10 лет. Без реформы долг США за 10 лет вырастет на 10 трлн. долларов, а с учетом реформы на 11,45 трл. долларов. Экономика США за тот же  период в результате реформы должна вырасти на 1,9 трлн. долларов (без реформы на 5,4, с реформой на 7,3 трлн). Т.е. основная проблема США - расходы существенно превышают доходы, в результате реформы скорее усугубится.

21 декабря 2017, 09:55

Трамп и Китай: 2018 год будет "горячим"

Отношения США с Китаем в 2017 г. можно было назвать торговой войной, которая так и не реализовалась. Но 2018 г. может быть другим.

20 декабря 2017, 21:23

Республиканцы провели налоговую реформу Трампа через сенат США

Сенат США в среду окончательно одобрил законопроект о налоговой реформе, предложенный республиканской администрацией президента Дональда Трампа. Это самая радикальная реформа такого рода в США за несколько десятилетий: она предполагает сокращение налогов на $1,5 трлн как для граждан, так и для бизнеса. Документ поступит на подпись президенту после повторного рассмотрения палатой представителей - оно стало необходимым из-за процедурных проблем.

20 декабря 2017, 06:53

Хроники бурлящего безумия

За 10 лет годовая чистая прибыль на акцию крупнейших американских корпораций из S&P500 выросла на 36%, операционная прибыль на 33%, выручка на 20%. Примерно половину этого роста обеспечил обратный выкуп акций, т.е. без учета на акцию, в денежном выражении показатели в два раза хуже. С учетом инфляции ниже, чем в 2007!Сейчас S&P500 находится на самом высоком уровне с момента своего основания (1957) относительно выручки корпораций.Сейчас 2.22, что на 10% выше, чем в момент пузыря доткомов! Так дорого не было никогда!Текущие темпы роста рынка, как минимум в три раза опережают рост прибыли. Это самое мощное форсирование рынка с конца 90х и третье за всю историю существование фондового рынка.Чистая прибыль практически не выросла с 2014Точно также, как и операционная прибыль.Формально на максимальных уровнях, однако приращение достаточно ничтожное. Весь этот цирк обеспечивается беспрецедентным объемом средств, направленным на обратный выкуп акций за последние 6 лет. Как понимаете, прибыль на акцию учитывает байбек.Зато все рекорды рвут дивидендные выплаты. Тут почти двукратный рост с 2007.Но дивидендная доходность обвалилась до 1.8% - как раз уровень 2007 и минимум с 4 квартала 2010.Долгое время див.доходность балансировала чуть выше 2%. Компании делали все, что могли, чтобы платить максимальные дивиденды, но темпы роста рынка обошли даже и их.Выручка на акцию за последние 5-6 лет изменилась на ничтожные 5-6%, т.е. меньше 1% прироста в год. А зато рынок растет по 30% в год, а херли ему не расти то?! ))По историческим меркам, компании вышли на свой предел рентабельности – около 10%, что означает невозможность наращивать прибыль существенно быстрее выручки, которая … да-да, растет не более 1% в год. Менеджмент, теоретически не может отжать больше, чем отжимает сейчас в макромасштабе без ущерба долгосрочной устойчивости и конкурентоспособности бизнеса. Нет, ну, например, можно не производить капитальные расходы, чтобы возрадовать инвесторов новыми дивами и разрушить свой бизнес через 3-5 лет, но все это из раздела «сумасшедший дом» Хотя да, капексы они придерживают – сейчас на уровне 2013 года. Низкие амортизационные отчисления – одна из причин роста прибыли с 2013.В целом пространство для повышения эффективности и маржинальности бизнеса равно нулю или около того. По крайней мере, исторически S&P500 никогда не показывал устойчиво выше 10% маржинальность. Все, что могли -уже показали. Перспективы долгосрочного роста прибылей целиком и полностью теперь зависят от перспектив выручки, которых, к слову, нет. В контексте оправдания того феерического безумия, которое творится на рынке.Вот читаешь все эти традиционные новогодние отчеты инвестбанков с оценкой 2017 и перспективами на 2018 и задаешься вопросом. Сколько героина нужно было хапнуть и/или насколько нужно было утратить профессиональную этику, чувство рассудка и порядочности, чтобы нести такую откровенную дичь, наполненную вдоль и поперек истерическим оптимизмом?! Как минимум 9 из 10 не видят ничего необычного и считают, что все продолжится так, что рисков нет совсем. Они там совсем с ума чтоли посходили? Им двукратного бафа рынка за 5 лет недостаточно, еще захотели? Видимо в 2018 возврат в реальность всем этим воодушевленным за щеку то напихает, как уже неоднократно было.А пока P/E S&P500 достиг 25, а курс биткоина недавно коснулся 20000, по емкости обогнав зону фунта стерлингов. Безумие пока торжествует и одерживает уверенную победу!

18 декабря 2017, 17:12

Европа выступает за регулирование биткоина

Правительства европейских стран выступают за регулирование биткоина на фоне растущих опасений, что самая популярная в мире цифровая валюта используется теми, кто отмывает деньги, наркоторговцами и террористами, пишет Bloomberg.

07 сентября 2017, 22:34

БРИКС вступает «во второе золотое десятилетие» и формирует сетевую экономику

Лидеры на саммите БРИКС в Китае. Фото пресс-службы Президента России Под девизом «БРИКС: укрепление партнерства во имя безоблачного будущего» в китайском городе Сямэнь прошел очередной саммит стран БРИКС. Хозяин встречи Китай обозначил его этой встречи на высшем уровне: - усиление взаимовыгодного и всеобъемлющего партнерства ради поддержания мира и стабильности, - продвижение всеобщего развития, - улучшение системы глобального управления.    Выдвинуть Джима О’Нейлла на Нобелевскую премию! Десять лет назад, когда БРИКС только-только делал свои первые шаги (в 2006 году прошла встреча министров в формате БРИК – ещё без участия ЮАР), многие наблюдатели никак не могли определить – что это: то ли организация, то ли площадка для переговоров, то ли новая форма сотрудничества? Теперь сомнений нет: БРИКС сегодня – это мощный мировой блок государств-единомышленников, которые ставят вопросы мирового уровня, вплоть до «улучшения системы глобального управления». Сам автор термина БРИКС, американец Джим О’Нейлл (Jim O’Neill) уверен: «Помимо политики и экономики страны БРИКС теперь могут диктовать мировую повестку в целом». Такое он заявил накануне саммита в интервью китайскому информагентству «Синьхуа». Автор «идеи, которая расцвела» (китайцы любят красивые определения), также отметил, что «пятерка развивающихся стран имеет большие возможности для реализации коллективных целей». О’Нейлл не скрывает, что «БРИКС испытывает трудности в условиях кризиса мировой экономики», но, тем не менее, он уверен: это – «успешный проект, который превзошел всего ожидания». Если автора спросят: «Кому сегодня надо дать Нобелевскую премию по экономике?», отвечу сразу и обоснованно – именно ему, американскому эксперту, бывшему аналитику банка «Goldman Sachs» по имени Джим О’Нейлл. Могу напомнить, что лично он в начале ХХI века, в 2001 году, предрек в своем «исследовании новых рынков» появление в мировой экономике того самого объединения стран, которое сегодня известно на весь мир и называется БРИКС. Первоначально Джим писал о «сходности факторов развития экономик» в таких странах, как Бразилия, Россия, Индия и Китай и дал этому феномену (когда ещё никто и не помышлял о создании рабочей структуры) имя «БРИК» по первым буквам названия четырех стран. Получилось по-английски – «кирпич». Со временем его умозрительные выводы превратились в международную реальность – в 2006 году министры стран именно «БРИК» собрались впервые вместе и открыли четырехсторонний диалог. В 2008 году диалог поднялся на уровень лидеров «четверки». А пару лет спустя, после присоединения к этому сообществу Южно-Африканской Республики (ЮАР) – начали вырисовываться контуры новой мировой силы, которая на сегодняшний день имеет официальное имя БРИКС – «кирпичи». Эти «кирпичи» долго не раскачивались, а год за годом начали закладывать новый фундамент сначала в мировой торговле, а далее – и в мировой политике. И это – факт сегодняшнего дня. Ну, надо же было Джиму такое придумать! И как всё «срослось»! Вот и получается, что та, прошедшая поначалу тихо, а теперь – знаменитая статья О’Нейлла «Building Better Global Economic BRICs», сыграла историческую роль не только в судьбе лично Джима, но и – как сегодня уже ясно – в мировой политике. Как говорят, Джим не так давно лишился работы в «Goldman Sachs» – там ему, видимо, не простили настолько впечатляющую материализацию его прогноза, что западники уже ёжатся в тревоге за своё будущее. Да, динамика развития сообщества БРИКС стала реальным фактором мировой экономики, и – далее, по мере его усиления – фактором международной политики. Уже сейчас страны БРИКС могут предъявить такие показатели, как: - в ВВП планеты их вклад – 27%, - в мировую торговлю – 18%, - с точки зрения географии и народонаселения в странах БРИКС сегодня живет 45% населения Земли, - и под ними – 1/3 мировой суши. А большие форматы имеют, как известно, свойство развиваться и выходить за первоначальные границы своих возможностей. На Земле именно так и происходит. Только прежде «удовольствие от больших форматов» имели, прежде всего, страны Запада, сиречь – колониальные империи: «над Британской Империей никогда не заходило Солнце». Но, как писал бритт Шекспир: «Ничто не вечно под Луной»… И вот при этих реалиях на только что прошедшем саммите БРИКС в Китае были заявлены очень перспективные проекты, которые могут привлечь в формат, как назвал его председатель КНР Си Цзиньпин – «БРИКС +», немало новых участников из числа государств Азии, Африки и Латинской Америки. Из Европы пока сигналов не поступало, но, как представляется, в Европе лучше, чем где бы то ни было, умеют считать деньги, а потому не будем удивляться скорому появлению европейских желающих присоединиться к формату «имени возможного нобелевского лауреата Джима О’Нейлла». В БРИКС переходят от торгово-экономической тематики к финансовой и политической Оценивая перспективы БРИКС, как нового мирового центра развития, процитируем некоторые заявления, которые были высказаны в ходе саммита БРИКС в КНР. Очень показательно. Ведь, наверно, впервые за десятилетие существования БРИКС лидеры его стран-участниц не ограничиваются только торгово-экономической тематикой, а решительно переходят к формулированию своих единых позиций в вопросах мировых финансов (эта зона была всегда «заповедником» Запада) и мировой политики – вплоть до перспектив реформирования ООН и тематики международной безопасности. И с чувством глубокого удовлетворения участники называют свое сотрудничество «золотым десятилетием»: «Мы вступаем во второе золотое десятилетие сотрудничества и солидарности стран БРИКС» – говорится в финальном документе саммита. Чуть ниже коснемся его ключевых положений. Фото пресс-службы Президента России С российской стороны прозвучали вот какие оценки. На саммите Владимир Путин отметил, в частности, следующее: - «За последние годы отношения между государствами БРИКС приобретают характер подлинного всеобъемлющего партнёрства. Мы совместно ищем ответы на наиболее острые вызовы и угрозы миру и стабильности». - «Один из ключевых пунктов повестки сегодняшнего заседания – активизация деятельности нового Банка развития… Россия начинает получать соответствующее финансирование по трём проектам... Среди ближайших задач Банка – получение международного кредитного рейтинга. Это позволит ему выпустить ценные бумаги на рынке государств “пятёрки”». - «Нужно быстрее переходить и на кредитование в национальных валютах БРИКС». - «Пул резервных валют БРИКС начинает работать». - «Деловой совет БРИКС всё интенсивнее функционирует». - «Мы и собираемся на таких мероприятиях, как саммит БРИКС, для того, чтобы ликвидировать первоисточники угрозы роста терроризма и радикализма». Президент России подчеркнул эти стороны сотрудничества. Со стороны других участников БРИКС также прозвучали интересные оценки общей работы. Фото пресс-службы Президента России В финальном документе саммита, который называется «Сямэньская декларация руководителей стран БРИКС», сформулированы, в частности, такие позиции: - 10 лет назад нас сплотили стоящие перед нами всеобъемлющие задачи и общее стремление к миру, безопасности, развитию и сотрудничеству. С тех пор страны БРИКС вместе добились впечатляющих успехов, при этом каждая из них следует собственному пути развития с учетом своих национальных особенностей и уделяет особое внимание росту экономики и улучшению условий жизни людей. - Мы работаем вместе в интересах создания более справедливого, равноправного, честного, демократического и представительного международного политического и экономического порядка. - Мы с удовлетворением отмечаем многочисленные положительные результаты нашего сотрудничества, включая создание Нового банка развития (НБР) и Пула условных валютных резервов БРИКС, разработку Стратегии экономического партнерства БРИКС, укрепление сотрудничества в области политики и безопасности. - Мы вступаем во второе «золотое десятилетие» сотрудничества и солидарности стран БРИКС. - Мы будем вести работу по укреплению голоса и повышению представленности стран БРИКС и других государств с формирующимися рынками и развивающихся стран в системе глобального экономического управления. - Мы договорились содействовать интеграции финансовых рынков путем создания сети финансовых учреждений и распространения финансовых услуг в странах БРИКС. - Мы высоко оцениваем прогресс в подписании Меморандумов о взаимопонимании между Национальными банками стран БРИКС по вопросам межбанковской линии кредитования в национальной валюте и межбанковского сотрудничества по обмену кредитными рейтингами. (Уход от доллара – С.Ф.). - Мы решительно намерены содействовать совершенствованию архитектуры глобального экономического управления. - Мы вновь подтверждаем свое обязательство завершить 15-й общий обзор квот МВФ, в том числе, выработку новой формулы расчета квот, к весенним совещаниям 2019 года и не позднее ежегодных совещаний 2019 года. Мы продолжим выступать за пересмотр структуры акционерного капитала Группы Всемирного банка. (БРИКС замахнулся на пересмотр гегемонии США в Международном валютном фонде и во Всемирном банке, где США имеют блокирующие пакеты при принятии любых решений – С.Ф.). - Учитывая происходящие в мире кардинальные изменения, а также вызовы и угрозы международной безопасности, с которыми сталкивается международное сообщество, мы намерены расширять связи и сотрудничество на международных форумах по вопросам международного мира и безопасности. (Чисто политическая позиция – С.Ф.). - Мы напоминаем о заключительном документе Всемирного саммита 2005 года и вновь подтверждаем необходимость всеобъемлющей реформы ООН, включая ее Совет Безопасности, в целях повышения его представительности, эффективности и действенности, а также более широкой представленности в нем развивающихся стран, чтобы он мог надлежащим образом реагировать на глобальные вызовы. Китай и Россия вновь заявляют о том, что они придают важное значение статусу и роли Бразилии, Индии и ЮАР в международных делах и поддерживают их стремление играть более весомую роль в ООН. (Вопрос о реформе ООН, от которого долгое время уходили в сторону, теперь выносится на всеобщее обозрение; эпоха поствоенного (Вторая мировая война) мира завершается, впереди мир новый, «незнакомый», со своими реалиями и своими соответствующими форматами, даже в ООН – С.Ф.). - Мы решительно осуждаем проведенное КНДР ядерное испытание. Мы выражаем глубокую озабоченность в связи с неослабевающей напряженностью вокруг сохраняющейся на протяжении долгого времени ядерной проблемы на Корейском полуострове и подчеркиваем, что она может быть решена только мирными средствами и посредством прямого диалога всех заинтересованных сторон. - В продолжение традиции встреч в формате «аутрич», начатой на саммите в Дурбане (ЮАР), мы проведем Диалог государств с формирующимися рынками и развивающихся стран по вопросам выполнения «Повестки дня в области устойчивого развития на период до 2030 года» и расширения партнерства в целях развития под девизом «Укрепление взаимовыгодного сотрудничества в целях общего развития» в интересах продолжения сотрудничества «БРИКС-плюс». (То есть уже все страны БРИКС пришли к решению о расширении – в той или иной форме – сотрудничества под эгидой БРИКС – С.Ф.). Наряду с этим основополагающей Декларацией саммита было согласовано и принято более 60 документов и свыше 100 планов действий (!). А среди проектов БРИКС, которые уже запущены в дело в последнее время: - Начало операционной деятельности Нового банка развития (НБР) БРИКС. Одобрено семь инвестиционных проектов в странах БРИКС на сумму около 1,5 миллиарда долларов (эквиваленте национальных валют). - В нынешнем году ожидается утверждение НБР второго «пакета» инвестпроектов на общую сумму 2,5-3 миллиарда долларов (в эквиваленте национальных валют). - Страны БРИКС выходят на соглашение о взаимном кредитовании в национальных валютах и о взаимном принятии кредитных рейтингов. - Новый банк развития БРИКС планирует разместить в России рублевые облигации в объеме эквивалентном 250 миллионам долларов.И ещё – масса решений… «БРИКС – плюс». Чем не «сетевая экономика»? Да, одно из самых «громких» предложений – расширение БРИКС до формата БРИКС +, о чем с большой заинтересованностью говорил лидер КНР Си Цзиньпин. В своем выступлении он выдвинул идею: поддерживать и применять формат «БРИКС – плюс», всячески расширять сферы сотрудничества и усиливать международное влияние. Позиция председателя КНР ясна и понятна – Китаю нужны новые рынки для своих товаров. «Нам необходимо привлечь как можно больше формирующихся рынков и развивающихся стран в нашем общем стремлении к сотрудничеству и взаимной выгоде», — заявил Си Цзиньпин.Вслед за этой инициативой товарища Си сразу последовали комментарии в китайской прессе, смысл которых таков: БРИКС – плюс – это новая платформа для сотрудничества по линии «Юг-Юг», предполагающая вовлечение во взаимодействие с БРИКС региональных интеграционных групп, действующих под руководством каждой из пяти составляющих БРИКС экономик. То есть – Китай подтягивает к сотрудничеству с БРИКС соседние с ним страны Азии, Россия – страны СНГ, Индия – страны сопредельной Азии, Бразилия – страны Латинской Америки, а ЮАР – страны Африки. Иными словами, речь пошла о создании… сетевой мировой экономики (!). И при этом взят курс на дедолларизацию финансовых связей между членами БРИКС. «Мы договорились поддерживать тесную связь в целях развития сотрудничества в валютной сфере в соответствии с мандатом центральных банков каждой страны, в том числе, посредством валютных своп-операций, расчетов в национальной валюте и прямых инвестиций в национальной валюте», - заявили страны БРИКС. «Мы подписали соглашение о возможности открытия кредитных линий в национальных валютах», — рассказал прессе глава «Внешэкономбанка» Сергей Горьков. А теперь представьте, что в формате БРИКС + также не будет долларовых схем сотрудничества. Представили? А этот формат – уже почти половина мировой экономики. Так вот, как полагают эксперты, суть инициативы КНР состоит не в формальном расширении клуба БРИКС, а в создании сети экономических альянсов, которые будут представлять все регионы неанглосаксонского мира. Вызов! Да ещё какой. Похоже, англичане дождались-таки ответа за «опиумные войны», с помощью которых они уничтожили в середине XIX века мирового конкурента в лице Китая. И тот воспрял только к концу века ХХ-го. Но, ничего не забыл… В Лондоне умнейшие люди сидят, вот они сегодня и осознают, что «сетевая» культура XXI века, как выясняется, отвергает «Эпоху глобализации с одним гегемоном» и выводит мировую экономику… в «облако интересов» (кто знает интернет-технологии, тот сразу поймет), в пространство, где нет «ни центра, ни периферии». А у Вас ещё сохраняются сомнения, что бритты не просчитали всё на десять ходов вперед? Что отсюда этот быстрый и нервный Brexit, чтобы стать Великобритании независимым экономическим игроком с развязанными руками для любых комбинаций, вплоть до присоединения к БРИКС? Так вот, по некоторым оценкам, – Британия уже «бежит» в БРИКС, следуя «заветам» «Алисы в стране чудес»: «Нужно бежать со всех ног, чтобы только оставаться на месте. А, чтобы куда-то попасть, надо бежать, как минимум, вдвое быстрее!» Впрочем, это – отдельная тема для размышлений, и самостоятельный элемент нового «геополитического уравнения»... Да, если БРИКС уже скоро может расшириться до формата БРИКС +, то к сильной структуре, естественно, будут стремиться примкнуть новые, прежде всего, развивающиеся страны. Примкнуть, правда, со своими местечковыми интересами, которые они опять захотят решать за счет «старших товарищей». И нечему удивляться – так было и так будет: «От ныне и До веку». Впрочем, на наш взгляд, это совсем не худо – привлекать в свою сферу влияния и сотрудничества, в свою торгово-экономическую сеть тех, кто разочаровался в «западной демократии». Только знать эти newcomers должны одну простую вещь – безвозвратные траты со стороны «старших товарищей» на жизнь их элит больше не повторятся. Россия, например, простила странам Африки миллиарды долларов советских долгов. И повторять «сеанс безграничной щедрости» не собирается. Хотите независимости и развития? Извольте сами работать – вместе с нами, но… сами. И только так. Автор уверен, что такая «площадка» как БРИКС, прирастая заинтересованными участниками и нацеленная на развитие, а не на конфронтацию, это – очень хороший пример для всех тех, кто «растерялся в условиях мировой турбулентности» и хочет, но не может, найти «берег Стабильности». Уж, «удочки-то получит каждый», кто хочет именно равноправного сотрудничества, но не «халявы».Станет ли БРИКС, а тем более БРИКС + площадкой для конкуренции с западной моделью глобализации? Станет. Вот почему так напряжены западники, комментирующие итоги саммита в Китае. Они же лично прожужжали всем уши про то, что «конкуренция – это благо для развития». Эту «песню» нам «пели» годами господа из столиц бывших колониальных империй, хотя для них самих «конкуренция» была словом ругательным. Никакой конкуренции против их политики или их интересов! Ведя войны за контроль над территориями и богатствами, пришлые англосаксы расстреливали в той же Индии местных сипаев из пушек, чтобы при живых колонизаторах уничтожить на корню любую конкуренцию их владычества. И вот теперь – времена меняются – перед западниками поднимается мощь БРИКС, закладывающего кирпич за кирпичом в стены нового здания мировой экономики и политики: уже на установленные десятилетиями порядки в МВФ и в ООН замахнулись. Силу свою почувствоали.В конце августа с.г. в интервью иностранным СМИ министр иностранных дел КНР Ван И отметил, что страны БРИКС — это вовсе не клуб закрытого типа. БРИКС придерживается «концепции открытости», а формат БРИКС + является «неизбежным результатом эволюции мировой экономики и властных структур». Кого ждать в новый формат? Для начала отметим, что на китайском саммите присутствовали лидеры пяти стран, претендующих на особые отношения с БРИКС – это Египет, Таджикистан, Таиланд, Мексика и Гвинея. Главный экономист Евразийского банка развития Ярослав Лисоволик не исключает, что к «БРИКС могут присоединиться страны, входящие вместе с Россией в Евразийский экономический союз — Казахстан, Белоруссия, Армения и Киргизия». Другие эксперты, ориентируясь на географическое расположение членов БРИКС, полагают, что за Бразилией к сотрудничеству в рамках БРИКС + подтянутся входящие в торгово-экономический союз MERCOSUR – и Аргентина, и Парагвай, и Уругвай, и Боливия, и Венесуэла. А в Африке, вслед за ЮАР, в сторону БРИКС последуют страны из «Сообщества развития Юга Африки» – Ботсвана, Лесото, Намибия и Свазиленд. В результате, в «круг друзей БРИКС» могут войти до 35 стран со всех континентов. И не надо даже ничего переименовывать. Сила должна быть «вежливой» и «эффективной». Пусть БРИКС остается БРИКС, ну, может быть, под именем БРИКС +, но не более того. «Торговая марка» в нынешнем мире многое значит. Уберите у напитка имя «Coca-Cola» и поставьте его на полки магазинов без известной этикетки с его TM, а потом посмотрите на динамику продаж… Прямой вызов Западу. Нет? Выше мы цитировали Вильяма нашего Шекспира: «Ничто не вечно под Луной». И, вот, эта максима, сформулированная самим англосаксом, сегодня весьма к месту. Ясно же, что западная модель мировой экономики пока главенствует, но… скоро может стать вторичной. Грабеж заканчивается, слишком много там долгов и слишком мало развития. Ничто же не вечно… Не станем пока заниматься прожектами, но отметим – что под эгидой БРИКС мощь расширенного до 40 стран клуба развивающихся экономик «незападного мира» будет впечатляющей. Кстати, эти развивающиеся экономики, хоть и не сильны, но, зато, мало обременены долговыми обязательствами – в отличие от западных экономик. К слову, западные экономики развивались веками «за чужой счет». Сначала Европа поднялась, разворовав ресурсы колоний Франции, Англии, Испании, Португалии, Нидерландов и проч. Европейцы же грабили чужие земли, чтобы создать себе «благополучие». А колониальная система – она именно на это и была заточена. Но, с середины 1980-х годов, после того, как колониальная система рухнула – тому уж было как 20 лет, Запад придумал новую формулу «прогресса»: там начали жить на кредиты – иных стимулов развития не нашли. В результате люди годами тратили больше, чем зарабатывали, а банки жирели, получая возврат кредитов с процентами за счет того, что Эрих Мария Ремарк назвал «Жизнь взаймы». Сейчас эта кредитная система дышит на ладан – взять-то у банка взаймы можно, но чем отдавать, когда вокруг кризис? Так что, система поддержания «высокого уровня состояния блага» за счет не заработанных, а заемных грошей, перестает работать. Впрочем, мы отвлеклись, хотя «всё – в тему». Запад напрягся. А караван идет На Западе стратеги очень продвинутые, и они, оценив перспективы укрепления и расширения БРИКС, начали подавать весьма встревоженные сигналы. Прямо сейчас, после саммита БРИКС в Китае поток экспертных оценок нарастает, а это – прямое и явное доказательство, что Запад «дернулся». Взгляните на публикации «с той стороны». Вроде бы комментарии «отрицательные», но как заметен рост озабоченности – растет их конкурент, растет на их глазах. И что им с этим делать? Центр Карнеги о БРИКС: - «Это и без того аморфное объединение (о, как! – С.Ф.), появившееся, благодаря креативности Джима О’Нейлла». (За эту креативность его, судя по всему, и уволили с работы – С.Ф.). - «Нет никаких четких критериев, на основании которых организацию можно расширять». (А джентльмены в Центре Карнеги вообще-то читали документы БРИКС? – С.Ф.). - «В ней и без новых членов немало противоречий — достаточно упомянуть конфликт вокруг плато Доклам». (Выдают желаемое за действительное – пограничный конфликт в Гималаях на плато Доклам, обострившийся в последние недели между Китаем и Индией, был прекращен в канун саммита БРИКС. А на самом саммите прошла встреча личная Си и Моди – С.Ф.)». Для тех, кто верит оценкам Центра Карнеги, – информация о встрече лидеров Китая и Индии в ходе саммита БРИКС: Фото от news2world.net «Председатель КНР Си Цзиньпин встретился с премьер-министром Индии Нарендрой Моди… На встрече Си Цзиньпин подчеркнул, что Китай и Индия – важные друг для друга соседи, крупнейшие развивающиеся страны и страны с формирующимся рынком. Здоровые и стабильные отношения между Китаем и Индией отвечают коренным интересам народов двух стран, общим чаяниям региона и международного сообщества. Китай готов работать вместе с Индией на основе пяти принципов мирного сосуществования, которые были выдвинуты двумя странами, с тем, чтобы укрепить политическое взаимодоверие, усилить взаимовыгодное сотрудничество и продвигать развитие китайско-индийских отношений по правильному руслу… Стороны должны уважать друг друга, найти общее, оставив в стороне разногласия, а также обеспечить мир и спокойствие в районе общей границы. Си Цзиньпин также отметил огромный потенциал сотрудничества между двумя странами в социально-экономическом развитии, и выразил надежду на расширение сотрудничества с Индией в сфере инфраструктурного строительства, а также на углубление гуманитарных обменов и укрепление координации в международных делах. Нарендра Моди со своей стороны сказал, что индийская сторона намерена вместе с китайской стороной прилагать общие усилия к обеспечению стабильного развития двухсторонних отношений. Обе стороны должны укрепить политическое взаимодоверие, расширить прагматичное сотрудничество, углубить гуманитарные обмены, приложить совместные усилия по сохранению мира и спокойствия в районе общей границы. Индия готова укрепить контакты и координацию с Китаем в международных делах». При этом на Западе не могли пройти и мимо совместного заявления Индии и Китая с требованием об отмене для фермерских хозяйств в США и ЕС субсидий в размере 160 млрд долларов. Пекин и Дели призвали к ликвидации «самого искажающего элемента в мировой торговле продукцией сельского хозяйства». А это – прямой вызов Западу, который требует от других «честной конкуренции», зато сам спонсирует агро-экспорт в астрономических размерах, чтобы захватить мировые агро-рынки за счет более дешевой своей продукции, которую спонсирует напрямую, нарушая договоренности по ВТО. Вот Индия и Китай совместно (!) ткнули западных конкурентов в… Ну, Вы сами понимаете куда. Тем не менее, в экс-метрополиях всё ещё надеются на войну двух азиатских гигантов из-за приграничного конфликта и подталкивают Пекин и Дели к военному сценарию. Классика: «Разделяй и властвуй». Да, Запад умеет расправляться с конкурентами. Вернее, умел. Но, времена меняются… К этому добавим, как некоторые раздраженные, если не фейковые, нотки в западных оценках деятельности БРИКС уже обращают на себя внимание. Там начали делать вид, что, мол, «БРИКС – это несерьезно», и рассказывают своим читателям-телезрителям буквально следующее. Цитата: «БРИКС из “надежды человечества” и активатора глобального экономического роста превратился просто в клуб, в котором дружат “за все хорошее против всего плохого”». Они, видимо, позабыли, что некорректные, а, тем более, политизированные оценки, приводят к ложным выводам. А на ложных выводах можно построить ложную политику и… проиграть. С другой стороны – ну, и пусть западники вводят сами себя в заблуждение. А караван идет…  

04 сентября 2017, 10:55

Китай меняет правила игры на рынке нефти

Китай готовит запуск фьючерса на нефть, номинированного в юанях с возможной конвертацией в золото. По мнению экспертов, это может в корне изменить правила игры на нефтяном рынке, так как позволит экспортерам сырья избегать использования доллара.

15 августа 2017, 15:37

Иллюзия спокойствия. Приготовления к шоковым сценариям осенью

Пять главных центральных банков мира обеспечивают до 2 трлн долл годового притока ликвидности – это сопоставимо с худшим периодом кризиса 2008-2009. Текущая интенсивность накачки первичной ликвидностью не имеет аналогов в «посткризисный период». Лупят со всех стволов совершенно безжалостно и бесцеремонно.Из этих 2 трлн долл в год примерно 90% распределено между ЕЦБ и Банком Японии. Небольшое снижение объема выкупа в национальных валютах со стороны ЕЦБ и Банка Японии с апреля 2017 в полной мере компенсируется падением доллара.Из выше представленного графика видно, что та нирвана и иллюзия спокойствия, умиротворения на рынках, которые присутствуют с 2016 года - обеспечиваются целиком и полностью беспрецедентным объемом выкупа активов так, как будто сейчас острая фаза кризиса.Есть абсолютно и однозначная корреляция между объемом и динамикой всех возможных реинкарнаций QE с поведением глобальных рынков. На примере S&P 500 и балансов пяти ЦБ (ФРС, ЕЦБ, Банк Японии, Банк Англии и ШНБ) можно заметить, что рынки растут тем интенсивнее, чем агрессивнее программа выкупа.Остановка или замедление выкупа активов со стороны ЦБ с некоторым лагом приводит к приостановке надувания рыночных пузырей.Суммарные активы центральных банков приближаются к 16 трлн долл – это в 4.5 раза больше, чем до кризиса 2008.Пертурбации в 2008-2009 кажутся совершенно ничтожными, незначительными на фоне того монетарного безумия, которое наблюдается с 2012.Основные поставщики ликвидности – это ЕЦБ, ФРС и Банк Японии. В настоящий момент их активы балансируют около 4.5 трлн долл. ЕЦБ вылетел за 5 трлн. ФРС сошел со сцены в октябре 2014, инициативу перехватил ЕЦБ с 2015, а Банк Японии активно наращивает отставание с 2013.Вы возможно пропустили, но Банк Англии запустил-таки QE еще с августа 2016. Это не идет ни в какое сравнение с потоками от ведущей тройки, но тем не менее. 10 млрд фунтов корпоративных облигаций, 65 млрд выкупа государственного долга и уже 80 млрд фунтов фондирования английских банков на специальных условиях (Term Funding Scheme) http://www.bankofengland.co.uk/markets/Pages/apf/termfunding/data.aspxТ.е. почти 150 млрд фунтов за год – это сопоставимо с продолжительным QE от октября 2011 по 2013 на 175 млрд фунтов (75+50+50)От Швейцарского нац.банка с осени 2014 поступило 300 млрд шв.франков, большую часть из которых было направлено на покупку американских акций.Сколько поступило о ЕЦБ и Банка Японии писал ранее.К концу 2017 должны завершиться программы от ЕЦБ и Банка Англии. К этому моменту Банк Японии будет удерживать половину гос.долга Японии, что является уже запредельной концентрацией. Очевидно, что наступает момент, что решать, что будет дальше.С 2009 не было практически ни одного месяца, чтобы глобальные рынки были без QE. Когда заканчивалось от ФРС, то начинал Банк Японии и/или ЕЦБ, справедливо и обратное.Мировые рынки росли за счет байбеков, согласованной эмиссии и сговора ЦБ с первичными дилерами по поддержанию рынков, также за счет принудительного перераспределения ликвидности с долговых рынков на фондовые после обнуления ставок.Конец 2017 может стать переломным, где уже даже ФРС может пойти на невероятный шаг по сокращению баланса, что правда маловероятно.В 2017 году впервые с 2008 начал сокращаться объем байбеков со стороны корпораций – главных покупателей акций на рынке.В 4 квартале 2017 Казначейство США собирается разместить рекордный объем трежерис в 500 млрд долл.Из всего этого на фоне безумного пузыря на рынке акций с запредельными уровнями и при рекордном падении доллара нас ожидает драматический конец 2017. С очень высокой вероятностью можно ожидать 15% и более снижения S&P 500 (от 2490) и резкий рост доллара.Произойдет конвергенция многих факторов.Необходимость привлечения значительного потока капитала в трежерис без фактора ФРС на рынке, что невозможно при ралли рынке.Необходимость создания шокового сценария на рынке, чтобы оправдать новые раунды QE от ведущих ЦБ.Технический обвал на рынке после рекордной серии низковолатильных дней и безоткатного ралли с 2013 года.Поэтому готовьтесь и пристягните ремни!Кстати, советую посмотреть новый клип моей подруги из Ливана

29 июля 2017, 23:53

Государственные финансы Европы выздоравливают

На сайте СмартЛаб редко бывают полезные материалы, но этот понравился- грамотно раписано и сходится с моими мыслями относительно того, почему растёт евра.Многие гадают, а почему растет евро, ведь ФРС свою политику ужесточает, а ЕЦБ продолжает печатать. Ведь было бы логичным, если бы валюта, которую печатают, падала бы в цене, по отношению к валюте, которую перестали печатать. Но евро по отношению к доллару растет, и ломает эту логику. И главное, в дальнейшем, рост евро имеет все шансы на продолжение роста. А все это потому, что Еврозона после долгового кризиса выздоравливает, и ее государственные финансы, начинают приходить в норму.Снизу таблица, по основным бюджетным показателям Еврозоны с 2014 года, в процентном соотношении к ВВП. По ней можно увидеть, что Еврозона в целом справилась с долговым кризисом. Политика затягивания поясов, привела к тому, что совокупный бюджет стран Еврозоны, если исключать расходы на обслуживание долга, теперь вместо дефицита имеет профицит. В 2014 году, он составил скромные 0,1% от ВВП. Сейчас, профицит достиг 0,7% от ВВП. При этом ЕЦБ, своей программой по выкупу активов, загнал доходности по европейским долгам почти к нулю, тем самым, значительно снизив стоимость обслуживания долга. В результате чего, процентные расходы снизились, уменьшив и общий дефицит бюджета, с 2,6% в 2014 году, до 1,5% в 2016 году. Причем, часть расходов по обслуживанию долга, стала идти на его погашение. Совокупный государственный долг в этих условиях, стал снижаться. Если в 2014 году он составлял 92% от ВВП, то по итогам 2017 года, он сократиться уже до 87,9%. Темпы сокращения долга по отношению к ВВП, опережают размер первичного дефицита бюджета, по причине того, что речь идет о процентах от ВВП. Рост экономики, то есть рост ВВП и инфляция, помогают обесценению долга, поскольку он в количественном плане, привязан к номинальному ВВП. По прогнозам ЕЦБ, в 2019 году, совокупный государственный долг сократиться до уровня 84,7% от ВВП. Первичный профицит, сводного бюджета Еврозоны, увеличиться до 0,9% от ВВП, а общий дефицит бюджета упадет до -1%. И даже при учете того, что ЕЦБ в ближайший год, прекратит покупки активов, доходности останутся низкими, поскольку уже напечатанные за последние годы, 2 трлн. евро, будут давить их вниз.В условиях, сокращения общего уровня государственного долга, ЕЦБ достаточно легко сможет начать постепенно сокращать свой баланс, выводя деньги по мере планового погашения долговых бумаг, вместе с сокращением уровня долга. Такой «красивой» картинки у США нет. У бюджета США, сохранился первичный дефицит бюджета и проблема роста государственного долга все еще актуальна, что затрудняет для ФРС задачу сокращения своего баланса, без риска нанесения вредя бюджету США. Поэтому, евро и растет. У Европы в нынешних условиях, в базисных фундаментальных показателях, балансы выглядят значительно лучше, чем у США. И поэтому, сейчас есть все основания, для долгосрочного продолжения роста курса евро по отношению к доллару. Федоров Михаил, ведущий аналитик «Абилити Капитал»https://smart-lab.ru/blog/411986.php

14 июня 2017, 21:06

Решение ФРС США совпало с ожиданиями рынка

Как и ожидалось, члены совета управляющих Федрезерва США проголосовали за повышение процентной ставки на 0,25 процентного пункта по итогам двухдневного заседания. Базовая процентная ставка выросла с 0,75–1% до 1–1,25%.

14 июня 2017, 17:17

Пятилетнее снижение сырьевых рынков

Вполне типична склонность человека к мифологизации и приданию сверхъестественных свойств объектам в условиях неопределенности и отсутствия понимания причинно-следственных связей различных явлений. Так, кстати говоря, и появлялась религия ) Возвращаясь к причинам падения цен на нефть и тому самому известному мему о гипотетических действиях Саудовской Аравии, которые способствовали обвалу.Прежде, не помешало бы оценить весь мировой рынок комодитиз. Мировые товарные активы начали обрушаться с 2011 года.Кто-то сразу, быстро и драматически, как сельскохозяйственные группы (хлопок в 2.5 раза за год, каучук в 5 раз за 3 года),А кто-то помедленнее, но все равно сильно (пшеница и кукуруза в 2 раза упали, соевые бобы и рис более, чем в 1.5 раза).Падали промышленные металлы. Никель в три раза упал, медь почти в два раза, железная руда также в 2 раза снизилась, однако на пике обвала доходило до четырехкратного падения.Обрушились и драгоценные металлы, где наибольшие потери зафиксированы в серебре.Нефть в 2014 единственный товар с глобальным оборотом свыше 30 млрд долл, который избежал масштабного ценового сжатия, хотя на тот момент уголь уже обрушился более, чем в 2.5 раза от посткризисных максимумов.Однако нефть, имеющая в 2014 году мировой оборот почти в 3 трлн долл, – предельно политизированный инструмент с картельными сговорами, как на государственном, так и на корпоративном уровне. Тем не менее, тот нисходящий тренд, который наблюдается по всему спектру товарных активов был сформирован в 2011 и не случайно.Дело в том, что именно с 2011 года ФРС и американскими регулирующими органами стала ограничиваться торговля сырьевыми товарами со стороны инвестиционных банков и первичных дилеров. Сначала в США, потом уже в Европе и следом по всему миру. Вплоть до полного закрытия товарных подразделений. Но ведь именно благодаря инвестиционным банкам и товарным деривативам в 2006-2007 мир увидел многократный рост сырьевых рынков и связанных с ними активов. Тогда инвестиционные конторы создали легенду, что быстрорастущая Азия и в особенности Китай поглотит мир своим неимоверным спросом, а сырья на всех не хватит, и что мол эпоха дешевого сырья закончилась. Ага-ага!Логика движения денежных потоков (образца 2006-2007) повторилась и в 2009-2011 после закрытия кассовых разрывов, нормализации нормы ликвидности, спрэдов в 2008 и улучшении доступа к финансовым ресурсам ФРС через первую фазу QE. Все повторилось так, что в США (более 3.5%) и Европе (в Англии доходило до 5%, а по Еврозоне до 3%) разгон инфляции выходил за все мыслимые пределы, причем так, что Трише (тогдашний глава ЕЦБ) в режиме тильта стал повышать процентную ставку!Собственно, именно тогда каналы абсорбирования ликвидности через товарные деривативы для инвестиционных контор перекрыли. И понеслось. Во многом обвал на сырьевых рынках был нерыночным, по внеэкономическим и внебалансовым причинам. По балансу спроса и предложения в реальном секторе экономики не произошло вообще ничего, чтобы сельскохозяйственные, металлургические и энергетические активы так драматически падали.В 2012 они придумали легенду, что «Китай замедляется». С тех пор, когда Китай начал замедляться в физическом спросе он прибавил 20-30% по товарным группам, создав Францию и Германию вместе взятые. Всем бы так замедляться! С момента падения сырьевых рынков физический спрос вырос для всех без исключения групп товаром с мировым оборотом свыше 30 млрд долл. А со стороны предложения не произошли никакие структурные сдвиги, которые бы способствовали критическому перекосу баланса в сторону предложения. Наоборот, многие металлургические и угольные компании стало вымывать с рынка из-за низких цен. Например, росту цинка способствовали закрытия крупнейших шахт Century и Lisheen.Что, неужели Австралия, как крупнейший в мире производитель железной руды специально обвалили цены в три раза, чтобы выдавить там каких-то конкурентов? Или может золотодобытчики в ЮАР стали демпинговать ниже рентабельности производства, чтобы себе очистить рынок? Или какая еще условная «Саудовская Аравия» нашлась в никеле или меди, чтобы в два и более раза грохнуть эти активы?Как можно было видеть в начале статьи, упали все товарные активы за редкими исключениями. Энергетические, промышленные металлы, драгоценные металлы. Сельскохозяйственная группаДинамика товарных групп относительно мая 2017Вообще, когда говорят о превышении спроса над предложением необходимо понимать следующее: нерушимо и неделимо тождество (реализованное предложение – конечный спрос + баланс запасов =0)Если кто-то говорит, что предложение нефти превышает спрос на 2 млн, то как бы предполагается, что ежедневно на мировых рынках формируется запас нефти в 2 млн баррелей (более 730 млн барр в год). Где может формироваться запас? В транспортных запасах (танкеры, железнодорожные цистерны, автоцистерны), в недвижимых запасах (наземного и подземного хранения). Транспортные запасы по умолчанию никогда не бывают стратегического типа, т.е. не предназначены для длительного хранения (больше года) нефти в рамках энергетической политики государства или крупного бизнеса. Транспортные запасы всегда под доставку конечному потребителю, по сути законтрактованный тип. Что касается недвижимых запасов подземного или наземного хранения, то тенденции в мировых государственных запасах нефти не показывают ничего близкого к годовому приросту в 730 млн баррелей.С коммерческими запасами иначе. Если государственные запасы нефти могут формироваться на случай непредвиденных перебоев с поставками сырья из-за природных катаклизмов, войн, политических факторов, то коммерческие запасы имеют другую логику. Нефтеперерабатывающая, энергетическая и химическая индустрия всегда имеют определенный запас нефти, который в целом статичен и пропорционален объему реализации продукции. Однако многие нефтегазовые компании имеют практику формирования незаконтрактованных запасов нефти под будущий спрос. Это связано с тем, что скорость развертывания нефтедобывающей инфраструктуры имеет определенную инерцию, невозможно одномоментно нарастить добычу на 100 или 200 тыс баррелей. Поэтому в связи сезонностью или предположением о будущих контрактах некоторые компании действительно добывают больше, чем продают, формируя запасы. Однако, по динамике запасов нефтегазового бизнеса в мире не было замечено аномальных отклонений. Эта практика фактически не влияет на мировые цены на нефть и имеет ограниченное измерение.Несколько другое дело, когда из всего кластера предложения некоторая часть предложения нефти может идти с демпингом (по ценам ниже рыночных). Те многие новости, которые сообщали о том, что Саудовская Аравия намеренно демпингует мало соотносятся с реальностью. Дело в том, что на Ближнем Востоке не торгуют Brent. Это лишь бенчмарк. Там свыше 10 различных сортов нефти, которые имеют динамические спрэды с Brent (от минус 10% до +3%), более того вполне типично не только для Саудовской Аравии заключать долгосрочные контракты, которые могут ощутимо отличаться от внутридневных или даже среднемесячных цен, как в большую, так и в меньшую сторону. Поэтому, как говорят в этом случае – фраза, вырванная из контекста.Опять же, еще раз повторю. Ни с точки зрения глобального спроса и предложения нефти, ни с точки зрения изменений коммерческих или государственных запасов нефти, ни с точки зрения общей структуры нефтяной отрасли не произошли в 2014-2017 какие-либо фундаментальные изменения, которые бы оправдали переоценку нефти в разы. Хотя что уж говорить, не только нефти, но и других сырьевых активов. То, что США нарастили добычу почти в 2 раза, прибавив около 4.5 млн баррелей с 2009 года ни о чем не говорит, кроме того, что они сократили импорт нефти. Только с 2014 года глобальный спрос вырос на 4 млн баррелей.Те поставки, которые были сокращены в США перераспределились в Азию. Поэтому на самом деле появление свыше 4 млн баррелей нефти за последние 7 лет со стороны США важны, но не определяющие в рамках долгосрочных цен на нефть. Мировой спрос растет примерно на 1.3-1.5 млн баррелей в год и это значительно больше, чем в среднем в год выдает США.Нефть, как и сырье упало из-за изменения правил игры на спотовом и фьючерсном рынке сырья, где избыточная ликвидность была принудительно убрана ФРС и регулирующими органами. Убрана для того, чтобы весь тот безумный избыток кэша абсорбировать во всяких этих Facebook, Amazon и Apple, которые в совокупности прибавляют сотни миллиардов долларов капитализации. Узкий и относительно мало ликвидный рынок сырья не выдержал бы таких издевательств. Это разогнало бы инфляцию и заблокировало первичным дилерам и центральным банкам денежно-кредитную вакханалию на фондовом и долговом рынке. А новая формация ценообразования без участия международных спекулянтов еще не сформировалась, и комоды из финансового актива превратились в скучный физический актив.Падение цен сырьевых рынков является осознанным шагом тех, кто контролирует этот рынок (США, Великобритания, Япония, Еврозона). Аналогичный материал по теме. Все эти страны являются чистыми импортерами сырья, поэтому в рамках экономической программы по снижению сырьевых издержек, обвал цен на комоды способствовал активизации роста в этих странах. По всей видимости, с очень высокой вероятностью, это было заранее обговорено с ведущими мировыми нефтегазовыми и сырьевыми корпорациями, когда десятилетие высоких цен 2004-2014 может смениться десятилетием низких цен. Как компенсация – щадящие условия фондирования. А вы думали, как сланцевая промышленность в США пережила такой обвал цен? Очевидно не без политической составляющей, когда фактическим банкротам выдавались щадящие ссуды по околонулевым ставкам, что позволило адаптировать отрасль под новую ценовую реальность. Как результат, уже в мае новый рекорд добычи сланцевой нефти в США.Вероятно, цикл низких цен на сырьевом рынке продолжится, как минимум до момента окончания безумного ралли на фондовом рынке и выработке новой концепции ценообразования. Это не значит, что нефть рухнет до 25, но затяжную ценовую стагнацию можем получить.

06 июня 2017, 07:31

Дипломатический разрыв: что теперь грозит Катару?

Подпишитесь на канал Россия24: https://www.youtube.com/c/russia24tv?sub_confirmation=1 Отношения с Дохой прекратили Саудовская Аравия, Египет, Объединённые Арабские Эмираты, Бахрейн, Йемен, Ливия, Мальдивы и Маврикий. Речь тут не только о высылке дипломатов, но и о полной остановке транспортного сообщения. А значит, под угрозой и поставки товаров - а это настоящая катастрофа. Последние новости России и мира, политика, экономика, бизнес, курсы валют, культура, технологии, спорт, интервью, специальные репортажи, происшествия и многое другое. Официальный YouTube канал ВГТРК. Россия 24 - это единственный российский информационный канал, вещающий 24 часа в сутки. Мировые новости и новости регионов России. Экономическая аналитика и интервью с влиятельнейшими персонами. Смотрите также: Новости в прямом эфире - https://www.youtube.com/playlist?list=PLLHjKKyQ4OaQ73BA1ECZR916u5EI6DnEE Международное обозрение - https://www.youtube.com/playlist?list=PLLHjKKyQ4OaSEmz_g88P4pjTgoDzVwfP7 Специальный репортаж - https://www.youtube.com/playlist?list=PLLHjKKyQ4OaQLdG0uLyM27FhyBi6J0Ikf Интервью - https://www.youtube.com/playlist?list=PLLHjKKyQ4OaReDfS4-5gJqluKn-BGo3Js Реплика - https://www.youtube.com/playlist?list=PLLHjKKyQ4OaQHbPaRzLi35yWWs5EUnvOs Факты - https://www.youtube.com/playlist?list=PLLHjKKyQ4OaR4eBu2aWmjknIzXn2hPX4c Мнение - https://www.youtube.com/playlist?list=PLLHjKKyQ4OaST71OImm-f_kc-4G9pJtSG Агитпроп - https://www.youtube.com/playlist?list=PLLHjKKyQ4OaTDGsEdC72F1lI1twaLfu9c Россия и мир в цифрах - https://www.youtube.com/playlist?list=PLLHjKKyQ4OaRx4uhDdyX5NhSy5aeTMcc4 Вести в субботу с Брилевым - https://www.youtube.com/playlist?list=PL6MnxjOjSRsQAPpOhH0l_GTegWckbTIB4 Вести недели с Киселевым - https://www.youtube.com/playlist?list=PL6MnxjOjSRsRzsISAlU-JcbTi7_a5wB_v Специальный корреспондент - https://www.youtube.com/playlist?list=PLDsFlvSBdSWfD19Ygi5fQADrrc4ICefyG Воскресный вечер с Соловьевым - https://www.youtube.com/playlist?list=PLwJvP0lZee7zYMGBmzUqNn16P71vHzgkU

Выбор редакции
24 мая 2017, 13:33

Moody's и MSCI предупредили о проблемах Китая

После всех заявлений китайских чиновников о необходимости сдерживать рост задолженности и открывать рынки для мировых инвесторов, руководство страны получило двойное предупреждение, пишет Bloomberg.

21 мая 2017, 06:34

Капитализация и объем торгов акциями на ведущих биржах планеты

В России с фондовым рынком все тухло и уныло, с 2011 года оборот торгов сократился примерно в два раза (сейчас около 30 млрд руб в день проходит) и регулярно свыше 50% оборота от всего рынка акций обеспечивают лишь две бумаги – Газпрома и Сбербанка. Если учесть прирост рублевой денежной массы, то оборот торгов на ММВБ наименьший за 12-15 лет. Все очень печальненько. Как в мире?В целом существует тенденция на снижение оборота торгов акциями на крупнейших биржах, но не столь радикально, как в России. Центром мировой ликвидности в 2017 году по торговле акциями предсказуемо являются США. С начала 2017 года до конца апреля среднедневной оборот на NYSE составил 63.6 млрд долл, а на бирже NASDAQ 43.6 млрд. Статистика НЕ затрагивает облигации, кредитные, денежные, валютные и производные инструменты, паи ETF или взаимных фондов. Только акции и ничего более.На втором месте Китай. Через биржу Shenzhen Stock Exchange проходит ежедневно 36 млрд и еще 30.6 млрд через Shanghai Stock Exchange. Но Китай по оборотам серьезно просел после управляемого сноса пузыря в 2015 году. Тогда Китай был самым ликвидным рынком планеты. В среднем за 2015 по всем биржам проходило свыше 165 млрд долл в день (около 80 млрд по каждой из биржи)!! Пиковый оборот превышал 380 млрд в день! Для сравнения, годовой оборот торгов в 2015 году на ММВБ был 140 млрд долл. А в Китае в день проходило в разы больше!Третье место стабильно у Японии – около 22 млрд долл в день в среднем за последние 4 месяца. Четвертое место у Великобритании. Через Лондон прокачивается около 9 млрд оборота в день.Euronext, объединяющий ведущие компании Западной Европы на 5 месте с 7 млрд оборота, что примерно в 10 раз меньше, чем только по одному NYSE.Полный список ведущих бирж планеты ниже.Зеленый цвет – Северная и Южная Америка, синий цвет – Европа, Африка и Ближний Восток, а оранжевый – Азия.Как видно, даже ЮАР (Johannesburg Stock Exchange), Турция (Borsa Istanbul), Бразилия (BM&FBOVESPA S.A.), Саудовская Аравия (Saudi Stock Exchange (Tadawul)) значительно опережают Россию по ликвидности рынка. Бразилия до 5 раз, ЮАР и Турция почти в 2,5-3 раза.Прогресс в создании МФЦ в России просто феерический. Капиталы так и прут, так и прут, что только и успевают останавливать. В принципе, данная статистика показывает, что российский финансовый сектор находится в достаточно деградационном положении, хотя финансовая инфраструктура (биржа и брокеры) развита хорошо. Крупным инвесторам российский рынок не может быть интересен по определению.Тут даже дело не только в исключительно низкой ликвидности (где только 2-3 бумаги соответствуют международным стандартам ликвидности), но и совершенно неприемлемые политические риски, полное отсутствие гарантии частной собственности и достаточно ущербная корпоративная культура в сравнении с западными компаниями.Что касается капитализации, то расклад такой:Капитализация акций, входящих в листинг биржи Nyse составляет свыше 20 трлн и 8.6 трлн на NASDAQ, японская биржа 5.2 трлн, а китайская 4.4 трлн. До сдутия пузыря китайский фондовый рынок был лишь в 2,5 раза дешевле всего американского рынка.Российский рынок оценивается в 610 млрд. Это, кстати, на 40% ниже, чем в ЮАР и почти на 30% ниже Бразилии! По формальным финансовым коэффициентам российский рынок является самым дешевым в мире, что безусловно положительно сказывается на перспективах удержания долгосрочных длинных позиций (по крайней мере для консервативных внутренних инвесторов), хотя это нисколько не гарантирует приход иностранных инвесторов в рынок.Такие дела…