Монетарная политика (monetary-policy) Монетарная политика - LiveJournal.com http://so-l.ru/news/source/monetarnaya_politika_monetary_policy Sat, 21 Jul 2018 11:18:52 +0300 <![CDATA[О разводе США и Европы]]>

      Как мы все хорошо знаем США и Европа поругались и решили развестись. Теперь у каждого будут свои игрушки и свой горшок. И похоже история этого развода станет главной темой обсуждения на пару лет. Из-за чего собственно сыр-бор?
      Дело в том что модель взаимоотношений США и Европы до сих пор выглядела следующим образом. США ежегодно башляют Европе 150 млрд. долларов (дефицит торговли между США и Европой), а Европа следует в фарватере геополитики США. То есть вопросы геополитики и внешней политики Европа в полном объеме делегировала Вашингтону, но кошельки у Вашингтона и Брюсселя разные. Европа чётко понимает свои экономические интересы и четко понимает что в вопросах экономической политики она сохраняет самостоятельность. Этим партнерство США и Европы отличается от, скажем, партнерства Германии и Прибалтики. Прибалтика отказалась от как политической, так и от экономической самостоятельности и отдала Европе банковский сектор, энергетику, промышленность. А Европа во взаимоотношениях с США экономическую самостоятельность сохранила. А за отказ от политической самостоятельности берет мзду - 150 млрд. долларов.
      По этой модели выстроены отношения не только США - Европа, но США - Япония, США - Канада, США - Австралия, США - Великобритания. США платят деньги, а Япония, Канада, Австралия, Великобритания выступают на мировой арене строго как скажет Вашингтон. То есть если совсем грубо, то эти страны отказались от политического суверенитета за бабки. Зачем это нужно было США? Это такая модель управления миром. Чтобы управлять любым коллективом (коллективом из 200 стран в частности) нужно чтобы тебя поддерживала толпа. Если толпа тебя не поддерживает, то ты тиран и самодур. А если поддерживает, то ты моральный авторитет.
      К примеру, чтобы замочить СССР нужна была толпа, причем не толпа нищих оборванных люмпенов, а толпа джентельменов. В нужный момент эта толпа закидала СССР тухлыми помидорами. Чтобы разбомбить Сербию, Ливию тоже нужна была толпа. И чтобы ввести санкции против Ирана в 2006 году тоже нужна была толпа. Без толпы глобальная олигархия не смогла бы решить все эти задачи.

      Эта модель сложилась после ВМВ и худо-бедно отпахала 70 лет, но сейчас пойдет на слом, потому что у США тупо кончились деньги. США в чисто финансовом плане не могут позволить себе дальше башлять всем этим странам такие бабки. 150 млрд. долларов в год в пользу одной только Европы это куча денег.
      Поэтому на первой же встрече с Меркель Трамп сказал ей примерно следующее: "Ангела, концепция себя исчерпала. Теперь давай будем выстраивать отношения в следующем ключе. Мы тебе не платим ничего, и торгового дефицита у США с Европой быть не должно. А во внешней политике ты теперь делашь что хочешь. С кем хочешь дружишь, с кем хочешь воюешь. Внешняя политика теперь полностью на твоё усмотрение". Похоже на то что Меркель эта идея не понравилась, потому что в ответ она заявила что не знает ни про какие 150 млрд. долларов и Трамп вообще не умеет считать.

      Теперь смотрите, США сильно беднее чем Европа, что хорошо известно каждому кто жил там и там, ну или путешествовал там и там. Самым показательным маркером являются бомжи. В Европе бомжей почти нет, а в США их море. Есть города в США которые ничем не отличаются от африканских городов. К примеру, Балтимор, Детройт, Сент-Луис. В Западной и Центральной Европе такого убожества нет. В любом городе на Северо-Востоке США если отойти от центра на пару километров, то антураж очень депрессивный. Взять к примеру, Филадельфию и Бостон. В центре они вылизаны и дадут фору любому европейскому городу, но на периферии их сложно отличить от Бухареста.
      Российские туристы конечно по негритянским гетто не шарятся, но и им бросается в глаза обилие кафе-ресторанов Европе и их полное отсутствие в США, где в сфере общепита фастфуд полностью вытеснил знакомые нам форматы. Фастфуд конечно выглядит очень аутентично, но не является признаком достатка, а наоборот говорит о бедности основной массы населения. И вот значит Трамп говорит Меркель примерно следующее: "С какой вообще стати вы живете лучше нас? Армии у вас нет, защитить вы себя не можете, но живете лучше нас. Это нечестно. Давай-ка ты, Ангела, возьмешь на себя содержание всех военных баз США в Европе". А чтобы Ангеле легче думалось Трамп пообещал вывести все военные базы с территории Германии. (А военных баз США в Германии аж 34.). Это такая угроза со стороны Трампа.
      Теперь смотрите, что будет дальше. США допустим больше не гарантируют военую безопасность Европе. Есть такая страна - Турция. Допустим, Турция решила отжать пару островов у Греции. Греция - член ЕС. Что ЕС может противопоставить агрессии Турции? Ничего. Даже когда Меркель с Макроном создадут Европейские вооруженные силы, эти Европейские Вооруженные силы проиграют войну Турции без шансов и со страшным позором. Поэтому нет вообще никаких оснований для того чтобы европейцы жили лучше американцев. Поэтому американцы европейцев скорее всего раскулачат. И придется европейцам стать сильно беднее. Вне зависимости от того что сделает Меркель.
      До сих пор Европа была витриной глобалистов (как Прибалтика у СССР). И со всего мира люди могли приехать и убедиться в том что модель глобального управления которую придумали глобалисты, эффективна и позволяет жить красиво. (Это кстати помогло сокрушить СССР). Но теперь модель перестала работать, потому что взбунтовались США. И теперь Европа станет сильно беднее. Ударит это всё в первую очередь по Южной Европе, Центральной Европе и Восточной Европе. Младоевропейцы и сейчас то не живут богато, а дальше вообще пойдут собирать бутылки. Наблюдать за этим будет очень весело.

      Еще одну важную вещь нужно сказать. США нашли новый формат контроля поведения сателлитов. До сих пор они тупо платили за лояльность и как правило эта плата выглядела как дефицит торговли. Взамен США имели (и имеют) возможность позвонить и дать четкие указания европейцам как себя вести. Теперь формат поменяется. США больше не будут ничего платить и соответственно потеряют возможность позвонить и дать указания европейцам. Но зато американцы придумали новый инструмент навязать свою волю - санкции. Теперь США просто вводят санкции против тех компаний которые нарушают законы США. К примеру, США ввели односторониие санкции против Ирана. И одновременно ввели санкции против любых компаний, которые торгуют с Ираном. Очень многообещающий и эффективный инструмент. Думаю, будет работать отлично. Про моральный авторитет США конечно придется забыть, потому что санкции против союзников это грубо и некрасиво. Но делать нечего, бабки кончились. Значит будет грубо и некрасиво.

      Первая часть истории здесь.

]]>
http://so-l.ru/news/y/2018_07_06_o_razvode_ssha_i_evropi Fri, 06 Jul 2018 02:10:31 +0300
<![CDATA[Про Северный Поток - 2]]>

     Посмотрите на карту. Бежевым цветом указаны территориальные воды балтийских стран. Пунктиром указаны границы исключительных экономических зон балтийских стран. Зеленая линия это маршрут СП-2. СП-2 проходит в территориальных водах и исключительных экономических зонах 5 стран: России, Германии, Швеции, Финляндии, Дании. Террводы и ИЭЗ Эстонии, Латвии, Литвы и Польши специально обошли, чтобы эти банановые страны не ставили палки в колеса проекту. Синяя линия это Северный Поток - 1 и ответвтления Северного Потока - 1. Они заходят в ИЭЗ Эстонии и Латвии.
      Красным обведен датский остров Борнхольм. Вокруг него террводы и ИЭЗ Дании. Через них проходит маршрут Северного Потока - 2. Обойти ИЭЗ Дании, скорее всего, не удастся, потому за пределами ИЭЗ Дании находится ИЭЗ Польши, а с поляками что-либо согласовать нереально.

      Участники Консорциума по строительству Северного Потока - 2 уже вложили 4,8 млрд. долларов в строительство. Закуплено и поставлено 96% труб для Северного Потока - 2. Участников Консорциума шесть. Газпрому принадлежит 50% акций Консорциума, остальные 50% принадлежат 5 европейским компаниям: Wintershell, Uniper (обе - Германия), OMV (Австрия), Engie (Франция), Royal Dutch Shell.

      Швеция, Финляндия, Германия и Россия выдали все необходимые разрешения. Осталось решить 2 проблемы: Дания и США. Дания пока не приняла решение и разрешение на строительство не выдала.
      США пообещали санкции против участников Консорциума. У США свои интерес, который заключается вот в чем. У США с Европой дефицит торговли 150 млрд. долларов. Трамп предложил Меркель и Юнкеру дополнительно покупать у США товаров на 150 млрд. доларов в год, чтобы дефицит торговли исчез. Проблема в том что Европа сама производит всё то что ей могут предложить США. Кроме газа. Трамп выкручивает руки Меркель заставляя покупать сжиженный газ. Проблема в том что газ из США стоит 290 долларов за 1000 кубов, а российский газ - 190 долларов за 1000 кубов. Чтобы убедить немцев покупать амекриканский газ нужны санкции.

       29 июня Министерство экономики Германии заявило что получило из Вашингтона информацию что санкций против Потока не будет.
      1 июля финансовый директор Консорциума Пол Конкоран заявил что возможные санкции не помешают профинансировать проект.
      Остается Дания. Но за Данией тоже стоят США. По всей видимости судьба Северного Потока - 2 будет обсуждаться на встрече Путина и Трампа в июле сего года.

      P.S. Тут в комментах читатели обращают внимание на 2 вещи:
              - остров Борнхольм можно обойти с севера и запада;
              - в ИЭЗ любая страна может строить трубопроводы согласно Конвенции ООН по Морскому Праву

]]>
http://so-l.ru/news/y/2018_07_02_pro_severniy_potok_2 Mon, 02 Jul 2018 14:44:45 +0300
<![CDATA[Про Логику в основе решений Трампа и Новую Реальность]]>

      Когда американские и европейские СМИ критикуют принимаемые Трампом решения, они не пытаются найти логику в его действиях. Они просто осыпают его нецензурной бранью. Между тем логику в его действиях понять не сложно.
      Напомню вехи того пути что Трамп прошел за 1,5 года. Трамп отказался от участия США в Тихоокеанском партнерстве, прекратил переговоры о создании Трансатлантического партнерства, вывел США из Соглашения по климату, вывел США из ЮНЕСКО, вывел США из Совета по правам человека. Сейчас речь зашла о выходе из ВТО и НАФТА. НАТО тоже почувствовало холодное дыхание смерти, о чем открытым текстом говорит Столтенберг. Вчера пришло сообщение что Трамп предлагал Макрону выйти из ЕС. Какая логика объединяет все эти решения?

      Дело в том что США в течение последних 100 лет тащили на себе геополитические амбиции группы глобальных олигархов и США просто перенапряглись. США приходится содержать огромное количество нахлебников по всему миру при том что собственная социалка и инфраструктура деградируют страшными темпами. США приходится тащить на себе Израиль, Египет, Пакистан, Ирак, Афганистан, Иорданию, Саудовскую Аравию, Мексику, Канаду.
      Даже правильнее здесь говорить не о США, а о белых американцах. Потому что внутри США есть есть свои нахлебники, которых белым американцам приходится содержать. Это чёрные, коих 11% населения. Работать они не хотят, но при этом постоянно верещат и качают права. Чтобы они не верещали их приходится интегрировать, на что уходят колоссальные ресурсы. Для того чтобы негров интегрировать для них созданы преимущества при приеме на работу и при приеме в учебные заведения. Т.е. при прочих равных предпочтетние всегда будет отдано негру. Потому что он сирый и ему надо помогать выбиваться в люди. Даже если белый имеет более высокую квалификацию работу он может не получить, потому что для негров установлены квоты. Т.е. в собственной стране белые поражены в правах. При этом белые американцы это не какие-то сверхчеловеки. Среди них тоже есть слабые люди которым нужна помощь и которые без помощи маргинализируются: становятся бомжами, начинают употреблять наркотики и т.д. Ни для кого не секрет что белое население США деградирует. А деградирует оно потому что нет социалки. Медицинская помощь в США значительной части населения недоступна, потому что цены кратно превышают цены в странах западной Европы. Оплачиваемого отпуска по беременности и уходу за ребенком в США нет, что абсолютный нонсенс для XXI века. Отсюда и деградация белого населения, которое тащило на себе США в течение 300 лет.
      После ВМВ США (точнее белые американцы) реализовали множесто хотелок своей элиты. Они тащили на себе корейскую войну, вьетнамскую войну, холодную войну, они подняли Японию, Ю. Корею и Китай. Нужно понимать что Япония, Ю.Корея и Китай смогли провести индустриализацию исключительно потому что получили доступ к рынку США. Если бы не доступ на рынок США Китай был бы сегодня такой же развитой страной как, к примеру, Бангладеш. Аналогичное утверждение справедливо в отношении Японии и Ю. Кореи. Своим благополучием японцы, корейцы и китайцы обязаны США.
      Как все хорошо знают отрицательное сальдо торгового баланса США составляет 750 млрд. долларов в год. Это чистые дотации остальному миру: Китаю 375 млрд. долларов в год, Германии 65 млрд. долларов в год, Японии 69 мдрд. долларов в год. По всей видимости это плата за лояльность. Плюс нужно содержать военные базы по всему миру, а этих баз 800. Это колоссальные деньги. Плюс банановые страны на Ближнем Востоке постоянно между собой ссорятся, их нужно мирить, что отвлекает кучу сил и средств.
      Это всё неподъемная ноша.

      Здесь уместна очень важная аналогия. Совсем недавно была такая страна - СССР. А потом ее не стало. Не стало ее по той же самой причине - СССР надорвался. СССР тащил на себе геополитический проект, который в какой-то момент оказался ему не по силам. Точнее не СССР, а русские тащили на себе этот геополитический проект. Русские и другие народы РСФСР тащили на себе папуасов, вставших на путь социализма в Африке и Азии. Русские и другие народы РСФСР тащили на себе соцлагерь и союзные республики. Для союзных республик нужно было строить инфраструктуру (дороги, социалку, промышленность, энергетику, жильё). И русские строили для них инфраструктуру. При этом интересы РСФСР приносились в жертву. Своя инфраструктура финансировалась по остаточному принципу. По этой причине умерло огромное количество малых городов, поселков и деревень России - там просто не построили инфраструктуру, жить там стало невозможно и люди уехали. В конце концов стало понятно что русские дальше не могут тащить на себе геополитические амбиции союзной элиты и кучу нахлебников. Но союзная элита поняла это поздно и на интересы РСФСР элите было глубоко наплевать. Чем закончилось всё это хорошо известно.
      Безусловно не все страны и республики в соцлагере были захребетниками. На месте СССР появилась пара относительно успешных стран, типа Эстонии, Азербайджана и Казахстана. Но Эстония успешна потому что села на шею и доит ЕС, а это не считается. Чехия, Словакия, Польша, Венгрия тоже 20 лет доили Европу, поэтому выглядят неплохо. Все остальные страны не смогли показать ничего. А некоторые особенно банановые страны, типа Украины, опустились на самое дно, несмотря на многомиллиардные вливания Запада.

      Американцы оказались в ровно такой же ситуации, что и русские. В какой-то момент стало понятно что белые американцы больше не могут тащить на себе геополитические проекты своих элитариев (такие как НАТО, ВТО, НАФТА, атлантическое партнерство, Израиль, война в Ираке, война в Афганистане, война в Сирии и т.д.). И внутри американской элиты нашлись люди которые четко осознали что эта лошадь уже больше никого никуда не повезет, потому что вот-вот издохнет. Эта группа элитариев смогла навязать свою повестку прочей элите. Белым американцам повезло, неконтролируемого обвала им похоже удалось избежать. Демонтаж мирового порядка будет контролируемым. И этим демонтажом как раз занимается Трамп. Естественно проигравшая элита верещит и осыпает Трампа проклятьями. Но сделать ничего не может. Потому что люди которые стоят за Трампом чётко понимают свои цели, четко реализуют свою повестку и похоже обладают колоссальными ресурсами. Они строят новую реальность в которой США уйдут с Ближнего Востока, и в которой не будет ЕС и НАТО. Это Перестройка без всяких скидок.
      ЕС не нужен потому что конкурент. К примеру, евро прямой конкурент доллару. К примеру, автомобильная промышленность Германии это прямой конкурент автомобильной промышленности США. Сейчас Германия рулит в ЕС и не пускает авто из США на рынок ЕС. Возникает вопрос - зачем США это нужно? В свое время США создали ЕС потому что им был нужен единый центр из которого можно управлять толпой разношерстных стран. Теперь нет такой задачи - управлять. Раньше ЕС был нужен как союзник в Холодной Войне, теперь ЕС не нужен. Поэтому ЕС исчезнет. Политики в Европе выродились и европейская элита не сможет сохранить ЕС. И здесь интересы США, Китая и России совпадают. Короче, старый мировой порядок был за счет США и против интересов США, новый мировой порядок строится за счет ЕС и против ЕС. НАТО исчезнет, потому что в ситуации развода между ЕС и США НАТО становится пятым колесом в телеге.
      Одновременно США сбросят со своего баланса  Мексику, Канаду и Китай. Китай это отдельная история. США фактически дотируют Китай на 375 млрд. долларов в год (дефицит торговли США и Китая). Зачем это нужно большая загадка.

      В конце график. Сальдо платежного баланса при Трампе улучшается. Т.е. торговая война даёт результат.

      Снимок экрана 2018-06-30 в 15.41.54

      Цифры на графике - это миллиарды долларов в месяц.

      P.S. Кстати, когда публикую фотки бомжей в США, отечественная либерда начинает вопить про свободу выбора, про то что американцы-бомжи хотят так жить. Это чушь, никто не хочет так жить. Бомжей в США развелось во множестве потому что все ресурсы уходят на геополитику, а на социалку денег не остается.

]]>
http://so-l.ru/news/y/2018_06_30_pro_logiku_v_osnove_resheniy_trampa_i_nov Sat, 30 Jun 2018 16:15:33 +0300
<![CDATA[Зачем нужно поделить Калифорнию]]> источник). 168 лет Калифорния существовала в виде штата и теперь ее может не стать. Венчурный миллирадер Тим Дрейпер собрал 400 тысяч подписей, необходимых для организации плебисцита.

                                                  Снимок экрана 2018-06-16 в 11.38.50

      Если за разделение выскажется большинство проголосовавших, то начнется процесс разделения Калифорнии на 3 новых шата: Калифорнию, Северную Калифорнию и Южную Калифорнию.
      За 168-летнюю историю было 200 более-менее хорошо задокументированных попыток разделить Калифорнию. Последняя попытка имела место в 2014 году - тогда Тим Дрейпер пытался поделить Калифорнию на 6 штатов, но неуспешно.
      Зачем это нужно?
      Это нужно чтобы ослабить позиции демократов. Дело в том что сейчас Калифорния это штат, который всегда голосует за демократов. Соответственно все голоса выборщиков достаются кандидату от демократов, в 2016 году это была Клинтон. Кроме того, Калифорния это самый крупный штат США, у нее 55 выборщиков из 538. Т.е. больше 10%. Избирательную компанию кандидаты в президенты США в Калифорнии не ведут, потому что смысла нет. Заранее известно, что победит кандидат от демократов и заберет себе 55 голосов выборщиков. При этом за демократов голосуют густонаселенные территории вокруг Сан-Франциско и Лос-Анжелеса. А остальные периферийные округа голосуют в основном за республиканцев. Получается нечестно.
      Теперь будет по-другому. Северная Калифорния будет голосовать за республиканцев, в Южной Калифорнии будет борьба, а Калифорния будет голосовать за демократов. Будет более-менее честно.
      Та же пьеса с сенаторами. Сейчас у Калифорнии 2 места в 100-местном Сенате, и оба сенатора - демократы. А будет 6 мест в 104-местном сенате.

      Кроме чисто политических причин для разделения есть еще экономические причины. Калифорния очень большой и тяжелый для управления штат - 39,2 млн. человек. Если Калифорнию выделить в отдельную страну то это будет 5-я по размеру экономики страна в мире. При этом Калифорния очень неоднородна. На побережье живут богатые буратины - Санта-Барбара, Санта-Моника это там. Они заняты в сфере IT, в киноиндустрии. На северо-востоке живут люди, занятые в сельском хозяйстве. Заботы у этих 2 групп людей совершенно разные. Это 2 разных мира.

      Снимок экрана 2018-06-16 в 11.44.39
 
      Видите, зеленая область на побережье это место где живут буратины. Там маленький домик, как у дядюшки Тыквы, стоит от 1 млн долларов. Там же живет  огромное количество бомжей и бичей. Зеленая зона это один большой бомжатник. Кроме того, там очень либерально настроенное население. Там очень много педерастов, борцов за права нелегальных мигрантов, борцов за права негров, трансгендеров, борцов за посещение мальчиками сортиров для девочек и прочее. Т.е. это территория мутантов, потерявших человеческий облик, типа Харви Вайнштейна и Моргана Фримэна. А желтая зона это реднеки. У них нет ничего общего с мутантами.
      И Тиму Дрейперу пришла в голову идея - пусть фрики с бомжами живут отдельно, а нормальные люди будут жить отдельно. В принципе разумно. Можно даже будет со временем стену построить.

]]>
http://so-l.ru/news/y/2018_06_16_zachem_nuzhno_podelit_kaliforniyu Sat, 16 Jun 2018 12:44:23 +0300
<![CDATA[Россия за один месяц уполовинила свои вложения в облигации Минфина США]]>
      Снимок экрана 2018-06-16 в 0.25.47

       ЦБР сократил свой портфель облигаций США со 100 млрд. долларов до 48,7 млрд. долларов.
       Событие эпическое, потому что таких резких телодвижений давно никто из держателей ГКО США не совершал.
       Другие центробанки в апреле сильно не увеличивали и не снижали свои портфели американских ГКО, в результате общий объем ГКО в собственности нерезидентов сократился тоже на 50 млрд. долларов (см. график).

      Снимок экрана 2018-06-16 в 0.26.39

      Апрель обведен в черный овал.
      Это стало причиной резкого роста доходности по ГКО в США на 0,35 процентных пункта по десятилетним облигациям (см. график)

      Снимок экрана 2018-06-16 в 0.28.05

      35 базисных пунктов это много. Это скачок доходности на 20%. А продано то облигаций всего на 50 млрд. долларов. Потом, правда, обвал на итальянской бирже привел к понижению ставок по ГКО США. Сейчас доходность по 10-летним облигациям составляет 2,9%.

      Материал не мой. Это коллеги из Zerohedge обратили внимание на связь действий ЦБР и ставок (ссылка).

      Новость интересна в связи с тем что многие критиковали наш ЦБ за то что он держит ЗВР в облигациях США. Как выяснил недавно на собственном опыте Казахстан это небезопасно. Ну вот наконец ЦБ начал избавляться от облигаций США.
      Почин интересен тем, что позволяет понять насколько больно будет США если китайцы начнут распродавать свой запас облигаций США. А у них сейчас облигаций на 1,18 трлн долларов.

]]>
http://so-l.ru/news/y/2018_06_16_rossiya_za_odin_mesyac_upolovinila_svoi_vl Sat, 16 Jun 2018 01:06:30 +0300
<![CDATA[О встрече Трампа и Ким Чен Ына]]>

       12 июня Трамп и Ким Чен Ын подписали совместное заявление. Его текст опубликован (например, здесь). Там всего 4 пункта.

        summit2

       КНДР подтвердила  обязательства (ранее взятые на себя во время встречи с Президентом Южной Кореи) добиваться полной денуклеаризации Корейского полуострова. США не взяли на себя конкретных обязательств. В тексте заявления декларируется что стороны (Майк Помпео с одной стороны и неизвестное лицо с северокорейской стороны) проведут переговоры по претворению в жизнь достигнутых договоренностей.
      Короче говоря, конкретики очень мало. Но написаны очень важные слова про мир, дружбу, новую страницу в истории взаимоотношений. Во время церемонии подписания Ким сказал всего несколько фраз: "Это историческая встреча. Мы договорились оставить прошлое позади и сейчас подпишем исторический документ. Мир увидит серьезные изменения. Я хотел бы выразить благодарность президенту Трампу за эту встречу". Трамп напротив дал полноценную пресс-конференцию в ходе которой охотно отвечал на вопросы. На пресс-конференции Трамп в частности объявил, что отменяет совместные военные учения США и Южной Кореи как неуместные больше.

       Либеральные СМИ США назвали этот саммит фэйковой дипломатией, поскольку итогом саммита стали лишь общие слова. Понятно, что фраза "добиваться полной денуклеаризации" это ни о чём. Но, было бы глупо рассчитывать на то что Северная Корея, потратившая 20 лет на создание ядерного оружия возьмёт и разрушит всю созданную инфраструктуру. Дальше, скорее всего, конкретики тоже будет мало. Потому что американцам нужно от корейцев только одно - чтобы Корея отказалась от ядерного оружия, а Корея НИКОГДА на это не пойдёт.Так что встреча Трампа и Кима была нужна скорее всего для других целей.

      В мае 2018 года 18 республиканских конгрессменов направили в Нобелевский Комитет письмо с формальной номинацией Трампа на Нобелевскую премию мира' 2019. Также в этом году группа норвежских парламентариев формально выдвинула Трампа на Нобелевскую премию. Собственно Трампа и раньше выдвигали на получение премии в 2016, 2017, 2018 годах. Но раньше не было достижений, достойных вручения преми, а теперь такое достижение есть.
      Так что вполне возможно в течение последних 1,5 лет Трамп и Ким Чен Ын просто ломали комедию с взаимными оскорблениями, обвинениями, угрозами разбомбить, сжечь, рейдами АУГ вокруг Северной Кореи. Всё это было слишком театрально, в жизни так не бывает. Потом, если помните год назад СМИ очень подробно описывали технические характеристики корейских ракет, на какую высоту они поднялись, до какого города США они могут долететь,  какие там боеголовки. Ведь кто-то всю эту информацию СМИ передавал. Этот кто-то мог эту очевидно секретную информацию в СМИ не передавать,  но он это зачем-то делал. Кто-то рисовал для СМИ красивые картинки, вроде вот этой


          missle

      Очевидно что это были не корейцы. Это были американцы.
      Помните ложное сообщение о ракетном ударе по Гавайям, которое получили на свои мобильники жители Гавайев? Мне кажется, что это было просто шоу. Делалось всё это для того чтобы подготовить эпическую перемогу, достойную Нобелевской премии. Вот теперь перемога состоялась.
      Для игроков, которые стоят за Трампом ничто не имеет значения кроме выборов в Конгресс и выборов Президента в 2020 году. Лауреата Нобелевской премии мира переизбрать будет проще. Ради этого весь цирк.

]]>
http://so-l.ru/news/y/2018_06_14_o_vstreche_trampa_i_kim_chen_ina Thu, 14 Jun 2018 18:36:42 +0300
<![CDATA[Зачем Трамп поругался с Трюдо]]>

       Как известно, Трамп поругался с Трюдо из-за молока. Дело было так.

      diary6

      В этих твитах Трамп пишет что импортная пошлина на молоко из США в Канаде составляет 270%. Еще Трамп пишет что Трюдо земляной червяк и недостоин уважения. После этих твитов Трамп отказался подписывать итоговое коммюнике саммита G7. Все остальные участники саммита подписали.
      Правда ли что импортная пошлина на молоко из США в Канаде составляет 270%? Правда. И не только на молоко. На все молочные продукты из США у Канады огромные пошлины. Но это не причина для ругани, а повод. Это просто яркий пример, который Трамп пустил в ход, когда потребовалось обострить. Весь товарооборот молочной продукции между США и Канадой составляет 600 млн. долларов в год. А совокупный товарооборот между двумя странами составлет 600 млрд. долларов в год. Вот структура экспорта США в Канаду.

      dairy3
     
      Экспорт животных продуктов, включая молоко, составлет всего 1,1% совокупного экспорта (обведено в красный овал). А экспорт молочных продуктов составлет 10% от экспорта животных продуктов. Даже если его увеличить кратно, баланс торговли это не изменит никак.

      Дальше нужно иметь ввиду, что у США с Канадой нет дефицита торговли. У США дефицит торговли с Китаем, Мексикой, Японией, Германией и многими другими странами. С Канадой дефицита торговли нет. На Трюдо Трамп наехал потому что в Канаде проходил Саммит G7. Трампу был нужен повод, чтобы не подписывать итоговый протокол. Поэтому атака на Канаду началась еще до Саммита G7. А во время Саммита Трюдо имел неосторожность назвать тарифы на сталь и алюминий неприемлемыми и оскорбительными. Трамп в ответ заявил что тарифы на сталь и алюминий это всего лишь ответ США на канадские тарифы на молочную продукцию. Начался обмен обвинениями, в котором приняли участие не только Трамп и Трюдо, но и их торгпреды, министры торговли и иностранных дел. Сначала стороны выясняли какой у них баланс торговли, потом обвиняли друг друга в нечестности, потом извинялись друг перед другом.

      В субботу представители стран G7 до 2 часов ночи согласовывали итоговое коммюнике. На итоговой пресс-конференции Трюдо объявил что коммюнике согласовано всеми участниками G7. Через несколько минут Трамп его опроверг своими твитами. Скандал был нужен Трампу чтобы не подписывать совместное заявление.
      Дело в том, что итоговое коммюнике саммита в основном было посвящено 2 вопросам:
      - свободе торговли;
      - противодействию России.
      Понятно что Трампу совсем не было интересно его подписывать, так как он во-первых, последовательный сторонник пересмотра торговых соглашений между США и прочими участниками G7, а во-вторых, не считает нужным противодействовать России.
      В результате, Трамп вообще поставил под сомнение смысл существования G7. И это конечно очень важный жест.
      А с Канадой Трамп скорее всего помирится в самое ближайшее время. Потому что цель, ради которой ссора затевалась, уже достигнута.

]]>
http://so-l.ru/news/y/2018_06_14_zachem_tramp_porugalsya_s_tryudo Thu, 14 Jun 2018 14:13:51 +0300
<![CDATA[Темпы роста ВВП в странах ЕС по итогам 2017 года]]>
      es

      Очень хороший год был для Европы. Экономика ЕС выросла на 2,4%. Такого хорошего роста в Европе не было с 2007 года. Но лучше других стран выступили Ирландия, Румыния и Мальта. Почему хорошо выступила Мальта изучать не будем, так как страна мелкая. А вот успехи Ирландии и Румынии есть повод осмыслить.

      1. Ирландия
       У Ирландии в 2017 году подскочило сальдо текущего счета.

      es2

      Для тех кто не очень в курсе поясню что сальдо текущего счета это грубо разница между экспортом и импортом. Ирландия в 2017 году экспортировала товаров и услуг на 12,5% ВВП больше чем импортировала. Это очень много. Такой профицит торговли характерен для мелких стран, вроде Гонконга и Сингапура. У более-менее крупных стран такой профицит встречается редко.
      А рост ВВП в 2017 году обусловлен резким ростом экспорта. Как видите, в 2016 году профицит торговли был всего 3,9% ВВП, а потом раз... и стал 12,5%. Отсюда и рост экономики. Дело в том что экспорт в Ирландии составляет 60% ВВП. Растет экспорт, значит растет экономика.
      Что экспортирует Ирландия? более 50% экспорта это фармацевтика. И в основном она идет в США.
      Далее на диаграмме можно посмотреть структуру экспорта.

    es3

      Все что фиолетовое это фармацевтика. Объем производства медицинских препаратов растет в Ирландии на 15% ежегодно. 8 из 10 ведущих глобальных производителей медикаментов разместили производство в Ирландии. Ирландия находится на 17 месте в рейтинге Doing Business. Этим видимо она и оказалась привлекательна для фармацевтических холдингов. Отсюда и высокие темпы роста.

      2. Румыния

      В Румынии тоже экономический бум. Но это совсем другая история успеха. Такой бум уже имел место перед кризисом 2008 года. Обусловлен он ростом кредитования частного сектора, который весь уходит в рост потребления. Денежная масса М2 выросла в 2017 году на 12,9%, а инфляция составила по итогам года только 1,3%. Таким образом при неизменности торгового сальдо экономический рост должен был бы составить 12,9-1,3=11,6%. Но импорт вырос больше экспорта на 4% ВВП. В результате экономический рост составил 11,6%-4%=7,6%. Что примерно совпадает с фактом (6,9%).
      На графике можно увидеть платежный баланс.

      es4

      Зеленая линия это и есть отрицательное сальдо торговли в размере 4%.

      Румыния это классический пример того как мягкая денежно-кредитная политика привела к быстрому росту экономики. Но конечно рост денежной массы на 13% тоже был не на пустом месте. Дело в том что приток капитала в страну в 2017 году составил 4% ВВП. Это дало возможность румынскому ЦБ быстро поднять объемы кредитования экономики без инфляционных последствий.

]]>
http://so-l.ru/news/y/2018_05_28_tempi_rosta_vvp_v_stranah_es_po_itogam_2 Mon, 28 May 2018 19:12:35 +0300
<![CDATA[Хронология торговой войны между США и Китаем]]>

      23 марта Трамп объявил о введении импортных пошли на сталь (25%) и алюминий (10%). на любой импорт, не только из Китая.
      1 апреля китайцы подняли импортные тарифы до 25% на 128 наименований товаров из США, включая вино, фрукты, овощи, ягоды, стальной прокат
      3 апреля Трамп объявил о введении импортных пошлин на 1300 наименований товаров из Китая

      us-chi2
      на диаграмме указаны объемы импорта (в сумме около 45 млрд. долларов)

      4 апреля китайцы ввели импортные пошлины на 106 наименований товаров из США, включая соевые бобы, апельсины, авто, продукцию химпрома (сумма импорта составила также 50 млрд. долларов)
      6 апреля Трамп дал поручение Министерству Торговли подготовить предложения о введении дополнительных импортных пошлин на китайские товары на сумму 100 млрд. долларов
      16 апреля Департамент Торговли США объявил о введении запрета на поставку комплектующих для китайского производителя сотовых телефонов ZTE
      2 мая Пентагон объявил о прекращении закупок китайских мобильных телефонов
      9 мая ZTE остановил производство (годовая выручка ZTE составляет 17 млрд. долларов)
      14 мая китайский регулятор объявил о новой процедуре рассмотрения сделки по приобретению американским Qualcomm голландского производителя полупроводников NXP Semiconductors
      21 мая в США прилетела высокопоставленная китайская делегация под руководством вице-премьера Лю Хе
      22 мая стороны договорились заморозить введение импортных пошлин
      26 мая Трамп заявил что США возобновят поставки комплектующих производителю телефонов ZTE в случае уплаты штрафа в сумме 1,3 млрд. долларов и смены менеджмента. также ZTE должен будет нанять американского compliance officer (контролера).

      Вот собственно и вся история вопроса.
      Переговоры еще не закончены. Но если коротко, то США добиваются сокращения дефицита торговли с Китаем на 200 млрд. долларов до 2020 года (сейчас дефицит торговли составляет 375 млрд. долларов). США предлагают китайцам следующую формулу: никаких импортных пошлин не вводим, а просто вы будете покупать у нас дополнительно товаров на 200 млрд. долларов в год. Китайцы говорят в ответ: "Мы согласны, нам нужны технологии в сфере робототехники, полупроводников, телекоммуникационного оборудования". Американцы отвечают: "Нет, технологий мы вам не продадим, купите у нас сжиженный газ и сельхоз. продукцию". Вот в таком ключе проходят переговоры.
      Сжиженный газ это то, что действительно может помочь американцам, потому что Китай поставил перед собой задачу сократить потребление угля в энергетике и намеревается увеличить импорт сжиженнного газа с 36 млн. тонн в 2017 году до 70 млн. тонн к 2023 году.

      Ситуация осложняется тем фактом что в ноябре в США выборы в Конгресс. Китайцы запретив импорт сельхоз продукции, ударили по республиканским штатам (типа Айовы, Айдахо, Оклахомы). Трамп проиграть выборы не имеет права, потому что если республиканцы потеряют большинство в Конгрессе, Трамп моментально получит импичмент. Поэтому Трамп вынужден договариваться. Но для китайцев запрет сельхозки это тоже стресс, потому что моментально нарастить объем импорта сельхозки из других стран невозможно. Особеннно рискованным шагом выглядят импортные пошлины на соевые бобы. На США приходится 40% импорта соевых бобов (около 45 млн. тонн в год). А соевые бобы это основной корм свиней. А свинина это основной вид мяса в рационе китайцев. Заместить импорт соевых бобов из США невозможно. Ни одна страна не сможет произвести столько соевых бобов. Значит цены на свинину подскочат и китайцы спасибо партии и правительству не скажут.

      Пока американцы выглядят убедительнее китайцев. Им удалось найти у китайцев очень уязвимое место - производителя телефонов ZTE. Запретив экспорт комплектующих они вынудили ZTE полностью остановить производство. А ZTE это второй производитель телефонов в Китае с годовой выручкой 17 млрд. долларов. Санкции против ZTE были связаны с тем что ZTE поставлял свою продукцию в Иран и С.Корею в нарушение санкций США. При этом надо понимать что ZTE это не единственный производитель телефонов в Китае. Есть еще более крупный китайский производитель телефонов - Huawei. Если там покопать, то тоже можно найти нарушения американского законодательства.

      Будем продолжать наблюдение.

]]>
http://so-l.ru/news/y/2018_05_28_hronologiya_torgovoy_voyni_mezhdu_ssha_i_ki Mon, 28 May 2018 14:41:06 +0300
<![CDATA[Отток капитала по итогам 2017 года]]>

      Раз в год мы публикуем калькуляцию оттока капитала из РФ.
      По итогам 2017 года отток капитала составил 65 млрд. долларов.

    ottok
      в таблице всё в миллиардах долларов

       В отток капитала включаем:
       1. Трансферты гастарбайтеров (это переводы гастарбайтеров из России и в Россию)
       2. Доходы от инвестиций
       3. Вторичные доходы (это переводы физиков заграницу и из заграницы)
       4. Капитальный счет (это переход прав собственности на активы между резидентами и нерезидентами)
       5. Финансовый счет (это прямые инвестиции, портфельные инвестиции и кредиты-займы между резидентами и нерезидентами)

        65 мрд. долларов это много. Если Крымский мост стоил 3,78 млрд долларов, то получается на сумму утекшего за год капитала можно построить 17,2 Крымских моста. Это не за 4 года, а за 1 год. В принципе каждый год можно было бы строить по 17 Крымских мостов, если бы сальдо фин. счета было бы нулевым. Во времена СССР так было, кстати. Поэтому в СССР с инфраструктурой был полный порядок.
        Кстати, обратите внимание прямые инвестиции у нас минус 10,7 млрд. долларов. Т.е. прямые инвестиции резидентов заграницу больше прямых инвестиций нерезидентов в Россию на 10,7 млрд. долларов, что не есть хорошо.

        Откуда вообще берется отток капитала? Бывает 3 ситуации.

        1. Перегрев экономики.
        Самой классической ситуацией при которой капитал бежит из страны является перегрев экономики. Например, в Китае сейчас сильнейший перегрев экономики. Поэтому капитал из Китая бежит со скоростью где-то 500 млрд долларов в год. Но это не наш случай. В России нет никакого перегрева экономики. Наоборот, недогрев.

        2. Экспорт больше импорта.
        Тоже классическая ситуация. Когда страна экспортирует товаров больше чем импортирует и не накапливает при этом ЗВР, то капитал вытекает из страны на величину сальдо между экспортом и импортом. Это случай Германии и Японии. Например, у Германии экспорт больше импорта на 8%, у Японии на 4%. В принципе, Германия и Япония могли бы этот капитал оставлять внутри страны (при соответствующем регулировании), но им столько капитала не нужно. Возможностей для инвестирования заграницей больше чем внутри страны, поэтому немецкие и японские резиденты инвестируют заграницу. Японский центробанк этому не препятствует потому что не считает нужным, а у Германии вообще центробанка нет.

        3. Неверная курсовая политика.
        Когда курс национальной валюты завышен капитал бежит из страны, когда занижен, наоборот, бежит в страну.
        Вот это наш случай. У нас курс рубля завышен много лет. Отсюда отток капитала.
        Это конечно не очень приятно слышать, потому что курс валюты определяет уровень потребления населения. Чем сильнее рубль тем больше граждане могут купить всякого импортного барахла. Но обратной стороной этой медали является убитая инфраструктура. У нас у каждого по иномарке, и люди на этих иномарках ездят по убитым дорогам. Должно ли так быть? Сомневаюсь.
        Убитая инфраструктура это ВСЕГДА следствие курсовой политики. ВСЕГДА.
        У США, кстати, та же проблема. Дорогой доллар и убитая инфраструктура. Но не до такой степени убитая как у нас.

        У России должно быть двойное положительное сальдо платежного баланса,  когда и текущий счет положительный и финансовый счет положительный. Текущий счет должен быть положительный потому что Россия экспортирует нефть. А финансовый счет должен быть положительный потому что экономика РФ сильнейшим образом недоинвестирована. Двойное положительное сальдо платежного баланса было у Японии, Германии в 50-х - 70-х годах 20-го века, у Китая в 90-х, 00-х годах.

        Такие дела.

        P.S. Тут у читателей в комментах возник вопрос считается ли приобретение ЦБ американских трежерей оттоком. Нет, не считается. Считается ли приобретение гражданами услуг за границей оттоком? Нет,  не считается.

        P.S.2 Тут конечно нужно написать, что если складывать все притоки и оттоки (включая экспорт-импорт), то получится плюс 22 млрд. долларов в 2017 году, что видно по строчке "Резервные активы". Отток капитала мы считаем суммируя только часть статей платежного баланса (которые отражают движение капитала между резидентами и нерезидентами).

]]>
http://so-l.ru/news/y/2018_05_17_ottok_kapitala_po_itogam_2017_goda Thu, 17 May 2018 20:06:35 +0300
<![CDATA[Про первый велосипедный пузырь в истории]]>       В 2017 году китайцы открыли для себя аренду велосипедов. Раньше этот вид бизнеса не был особо развит, а потом несколько крупных фирм вышли на этот рынок. Причем эти фирмы попытались совершить революцию и разрешили арендаторам велосипедов оставлять их не в строго определенных местах, а где угодно. Идея в том что человек приехал куда ему надо, оставил там велосипед. Потом кто-то другой с помощью специального приложения нашел этот велосипед и поехал дальше. Каждый велосипед оборудован треккером, соответственно найти его не сложно. Получилась хрень. Во-первых, люди бросают эти велосипеды где попало. Во-вторых, городская инфраструктура оказалась не готова для этого бизнеса: парковок нет, правил парковки велосипедов тоже нет. В результате брошенные велосипеды стали скапливаться в в наиболее оживленных общественных местах, городские власти их эвакуируют, но на следующий день велосипеды снова скапливаются там же.
      Городские власти стали вывозить велосипеды на свалки. Но это не решает проблему, потому что велосипедов не становится меньше.
      Стоит аренда велосипедов копейки, 50 центов за 1 час.
      Короче, смотрите фото.

     1. Вот пример такой ситуации, когда тротуар весь заставили велосипедами. Люди приехали на работу и бросили велосипеды.
bycicle16

      2. А вот еще пример такого же планаbycicle19

     3. А вот велосипеды привезли в мастерские где их ремонтируют.
bycicle10

     4. А вот китаец едет на арендованном велосипеде мимо свалки велосипедов, которые эвакуированы городскими властями из города
bycicle17

     5. А это эвакуированные велосипеды складировали на обочине дороги
bycicle11

     6. А это новые велосипеды, их купили чтобы сдавать в аренду
bycicle9

     7. Это фрагмент предыдущего фото
bycicle13

     7. Это тоже пока новые велосипеды
bycicle3

      8. А это эвакуатор увозит брошеные велосипеды
bycicle18

      9. А это кладбище велосипедов
bycicle

     10. Это тоже кладбище
bycicle7

     11. И снова кладбище
bycicle8

        Этот пост про то как работает современая экономика. Если напечатать много денег (а китайцы в этом чемпионы) и раздать предпринимателям, то пузыри появятся на всех рынках, даже на рынке велосипедов. По логике этот бизнес не должен быть рентабельным, так как через несколько дней эксплуатации велосипед оказывается на свалке, но при сверхмягкой денежно-кредитной политике и не такое возможно.

]]>
http://so-l.ru/news/y/2018_05_03_pro_velosipedi Thu, 03 May 2018 14:43:06 +0300
<![CDATA[Об эффективности российского банковского сектора]]>
      Соответственно интересно сравнить эффективность банковского сектора в России и Европе. Заходим на сайт Европейского Центробанка, смотрим.
      Европейцы считают lending margin по двум группам кредитов: по кредитам для домохозяйств и по кредитам для предприятий. Дело в том что кредиты для домохозяйств и кредиты для предприятий это 2 совершенно разных бизнеса и выводить среднюю ставку кредитования для этих двух типов кредитов неправильно. Поэтому ставку кредитования считают отдельно для физиков и для юриков и соответственно получается 2 разных значения lending margin.
      Вот lending margin по кредитам для домохозяйств

    lending
      Синие колонки это январь 2018 года, серые колонки - январь 2017 года, красные риски - это среднее за 3 года.
      Как видите, самая низкая маржа в банковской системе Финляндии - 0,6 процентных пунктов, самая высокая в банковской системе Венгрии - 4 процентных пункта.

      Теперь смотрим lending margin по кредитам для предприятий

    lending2

       Тут лидер Венгрия - 0,7 проц. пункта, а аутсайдер Греция - 4 проц. пункта.
       Почему Венгрия в одном рейтинге лидер а в другом аутсайдер? Видимо эти 2 вида кредитования регулируются в Венгрии по-разному. Для бизнеса ставки ниже, для домохозяйств выше, что логично.
       А вообще мы видим что в восточноевропейских странах маржа в банковском секторе выше, это означает, что банковский сектор в восточноевропейских странах менее развит и менее конкурентен, чем в западноевропейских.

       Если кому интересна методология расчета показателя, то можно посмотреть здесь.

       Для сравнения в США маржа в банковском секторе составляет 2,2% (это данные Всемирного банка).
       Теперь смотрим Россию. Открываем бюллетень банковской статистики. ЦБ не считает lending margin, поэтому будем считать сами.
       Берем среднюю ставку по депозитам

   
lending3

       Максимальная ставка составляет 6,66%. А медиана составляет (6,66% + 2,43%)/2 = 4,54%. Медиану брать не очень хорошо, но средней нет, поэтому обойдемся медианой.
       Теперь берем среднюю ставку кредитования для физиков

lending4

      Ставка кредитования по кредитам свыше 1 года - 13,52%, а медиана (17,3% + 13,52%)/2 = 15,41%.
      Теперь вычитаем, 15,41% - 4,54%, получаем 10,87 процентных пунктов. Т.е. маржа банков по кредитам для физиков составляет 10,87 процентных пунктов.  Это сильно больше чем в Европе.

      Теперь смотрим кредиты бизнесу

lending5

        Медиана здесь (8,61% + 7,93%)/2 = 8,27%
        Вычитаем 4,54% (ставка по депозитам), получаем 3,73 процентных пункта. Т.е. маржа банков по кредитам для юриков составляет в России 3,73 процентных пункта. Это мы на уровне Болгарии, если сравнивать с Европой. Т.е. мы на предпоследнем месте в Европе.

]]>
http://so-l.ru/news/y/2018_05_02_ob_effektivnosti_rossiyskogo_bankovskogo Wed, 02 May 2018 20:28:58 +0300
<![CDATA[Про рейтинг недоступности жилья]]>
      Снимок экрана 2018-04-17 в 21.50.46

      Источник

      Это не весь рейтинг, а только первые 20 позиций. Остальные позиции можно посмотреть по ссылке.
      В первой пятерке 4 украинский города. Между ними каким-то чудом затесался Пекин. Доступность жилья низкая на Украине потому что процентные ставки высокие. По показателю price-to-income самое недоступаное жилье в китайских городах.

      А вот рейтинг стран с самым недоступным жильем

      Снимок экрана 2018-04-17 в 21.57.06

      Тоже только первые 20 позиций. А целиком рейтинг можно посмотреть здесь. Фильтровать оба рейтинга можно по любой колонке, но самое интересное фильтровать по последней колонке (affordability index, что означает индекс доступности).

      Кстати Россия неплохо выглядит среди европейских стран

      Снимок экрана 2018-04-17 в 22.01.32

      У всех европейских стран показатель price-to-income (цена жилья к доходам населения) составляет 8-10. У РФ - 11,44 что очень неплохо.
      Всю карту можно посмотреть здесь

]]>
http://so-l.ru/news/y/2018_04_17_pro_reyting_nedostupnosti_zhilya Tue, 17 Apr 2018 22:05:51 +0300
<![CDATA[Где в США живут бомжи]]>
    

      Для тех кто не понимает по-английски сообщаю, что автор видео снимает веломаршрут, длиной 1,6 мили, в округе Анахайм (Калифорния). Палаточные города по обе стороны от дороги это бомжатники. Это видео от января 2018 года. Есть еще видео от февраля 2018 года (здесь), оно еще веселее.


      Федерального статистического учета бомжей в США нет, поэтому сколько их всего в стране неизвестно. Отдельные муниципалитеты считают своих бомжей по своей инициативе, а на уровне страны учета нет. Говорят всего их 600 000, но реально проверить эти цифры невозможно.
      Возникает вопрос - а чего их так много то. А, это очень правильный вопрос. Дело в том, что в США пузырь на рынке недвижимости, а пузырь этот стал результатом политики количественного смягчения, которая проводилась в течение многих лет (а именно с 2008 по 2015 годы).
      Цены на жилье растут существенно быстрее заработной платы с начала 2012 года (см. диаграмму).
      housing2

      Синие столбики это темпы роста цен на жилье, а рыжие это темпы роста заработной платы в США

       Это к вопросу о том можно ли безнаказанно печатать деньги. (Очень популярный вопрос в российском сегменте интернета). Да, можно, но будет пузырь на рынке недвижимости и самые бедные граждане переедут жить в палатки (как на видео). Богатым американцам политика количественного смягчения, наоборот, сильно помогла. Потому что они и так были собственниками недвижимости и недвижимость эта только росла в цене последние 7 лет. А вот для бедных американцев политика количественного смягчения стала катастрофой, потому что своего жилья у бедных американцев нет, соответственно они его арендуют.
       Смотрите какую среднюю зарплату нужно иметь (на домохозяйство) чтобы купить среднее по стоимости домовладение в разных штатах (источник).

      housing

      Как считали? Брали среднюю зарплату по штату, среднюю стоимость домовладения по штату, предполагали что гражданин может взять 30-летнюю ипотеку по ставке 4-5% годовых (в зависимости от штата). Сделали предположение что домохозяйство может платить по ипотеке не больше 30% своего дохода (после уплаты всех налогов). Анализ дефолтов по ипотеке показывает что 30% это максимум что может платить домохозяйство. Соответственно, в США банки, стараются не давать ипотеку заемщикам у которых это показатель выше 30%.
      При этот нужно иметь ввиду что домохозяйство это, как правило, двое взрослых. Т.е. чтобы в Калифорнии купить средний дом нужно чтобы зарплата у двоих взрослых в сумме составляла 120 тысяч долларов в год.

      Чем более красный цвет у штата, тем менее доступно там жилье. Как видите на карте, самое малодоступное жилье на западном побережье - штаты Вашингтон, Калифорния, Орегон. Вообще говоря, западное побережье это один большой бомжатник (Сан-Франциско, Сиэтл, Лос-Анджелес). И так совпало что эти штаты являются еще и самыми либеральными, кстати. Плюс Нью-Йорк, плюс Колорадо.
      По ссылке можно посмотреть табличку с указанием необходимой зарплаты по штату и средней стоимости домовладения. К примеру, на Гавайях нужно иметь годовой доход 153 тысячи долларов чтобы купить средний по стоимости дом, который стоит 610 тысяч долларов. А средняя зарплата на Гавайях 52000 долларов. В Калифорнии средняя зарплата составляет 57 тысяч долларов в год (до уплаты налогов), а среднее домовладение стоит 500 тысяч долларов. И чтобы купить его нужно иметь зарплату 120 тысяч долларов.

      Возникает вопрос - а какой процент домохозяйств может позволить себе средний дом? А на этот вопрос отвечает следующая карта.

      Снимок экрана 2018-04-17 в 21.12.55

      Красные округа это где меньше 33% домохозяйств могут позволить себе средний дом. Синие округа это где больше 75% домохозяйств могут позволить себе средний дом. Вот там где много красного там и живут бомжи.

       P.S. Но вообще говоря США это страна с не самым дорогим жильем (относительно доходов населения). Самое недоступное жилье в мире на Украине и в Китае. в Рейтинге городов с самым недоступным жильем четыре из пяти первых мест занимают украинские города: Киев, Харьков, Одесса, Львов (посмотреть рейтинг можно здесь).

]]>
http://so-l.ru/news/y/2018_04_17_gde_v_ssha_zhivut_bomzhi Tue, 17 Apr 2018 21:27:54 +0300
<![CDATA[Трамп неожиданно предъявил России претензии по поводу её курсовой политики]]>
      Снимок экрана 2018-04-16 в 20.36.35

      Для тех кто не знает английского сообщаю что Трамп выразил недовольство ослаблением рубля и юаня.
      Китаю такое слышать не впервой, а вот для России это свежая претензия.

      Смотрите, это динамика рубля и юаня к доллару в последние 3 года.

      Снимок экрана 2018-04-16 в 20.45.40
      Юань - красная кривая, рубль - синяя. Как видите, к юаню вообще вопросов нет. С начала 2017 года он только укрепляется к доллару, причем приличными темпами, с 6,95 юаней за доллар до 6,27 юаней за доллар. Рубль тоже укрепляется к доллару с начала 2016 года, но в конце вдруг падает.
      Очевидно, что Трамп предъявил претензии России, а Китай упомянул просто за компанию.
      Возникает вопрос - что произошло с рублём?
      А он отвязался от нефти. Смотрите график. Отрыв рубля от нефти обведён в черный овал.

      Снимок экрана 2018-04-16 в 20.56.58

      Красная кривая это нефть Brent (левая ось), синяя - это рубль (правая ось, долларов за 1 рубль).

      Вообще говоря это бунт. Во всяком случае похоже на бунт. Потому что курс рубля, привязанный к нефти убивает российскую экономику, о чем мы здесь писали множество раз. Последний раз здесь.
      Вы когда-нибудь обращали внимание на убитые дороги в России? Это следствие курсовой политики, потому что завышенный курс рубля имеет следствием снижение доли инвестиций в ВВП. Деградация российской промышленности это тоже следствие курсовой политики, потому что завышенный курс рубля убивает торгуемые сектора. Вы когда-нибудь слышали разговор о том что Россия ничего кроме нефти, газа не производит? Это следствие курсовой политики. Так и должно быть при плавающем курсе рубля и дорогой нефти. Для того чтобы капитал не вытекал из страны и чтобы промка была способна конкурировать с китайской промкой хотя бы в части секторов рубль должен быть в районе 70 рублей за доллар при нефти 65 долларов за баррель. Если объяснять на пальцах, то при 58 рублях за доллар страна может позволить себе строить условно 10 км дорог в год, а при 70 рублях за доллар 100 км. дорог в год. Разница принципиальная. И промка при 58 рублях за доллар растет на 1% в год, а при 70 рублях за доллар будет расти на 8% в год.
      Так что тот факт что рубль вдруг отвязался от нефти это хороший знак. И Трамп обратил внимание на этот  факт не случайно. (Вообще, было бы странно предполагать, что Трамп вдруг от нечего делать решил написать в твиттере про рубль.) Возможно, действительно курсовая политика поменялась и Россия вдруг решила перестать быть колонией. Пока отрыв не очень большой, но и это уже неплохо.

      P.S. Кстати, с санкциями последний скачок доллара к рублю вообще никак не связан. Рубль у нас зависит только от цены на нефть и от воли регулятора.

]]>
http://so-l.ru/news/y/2018_04_16_tramp_neozhidanno_predyavil_rossii_preten Mon, 16 Apr 2018 21:27:16 +0300
<![CDATA[Почему невозможна сухопутная операция США в Сирии]]>       Общество в западных странах так устроено, что от мнения общества очень многое зависит. И без общественной поддержки никакая война невозможна. Понятно, что общественным мнением можно манипулировать, но возможности этого манипулирования небезграничны. Так вот, поддержка федерального Правительства в США находится на минимальном уровне за всю историю. Rew Research ежегодно проводит социологическое исследование на предмет того насколько американцы доверяют федеральному правительству. Я публикую раз в год результаты этих опросов. Так вот в 2017 году доверие к федеральному Правительству в США опять упало.

      poll

      Сейчас уровень доверия составляет 18% (источник). Только 18% населения доверяют федеральному Правительству. Никакая война при таком уровне поддержки невозможна.
      Если взорвать пару башен, то уровень поддержки федерального Правительства можно на некоторое время поднять. На графике видно, что в 2001 году уровень поддержки подскочил аж до 60%. Но сейчас такой фокус уже не пройдет, ибо ситуация в экономике много хуже чем в 2001 году.

      Теперь смотрите уровень поддержки в обществе у Верховного Главнокомандующего (источник).

      poll2
      У Буша после того как упали Башни уровень поддержки подскочил до 86%. С таким уровнем поддержки можно воевать. У Трампа сейчас уровень поддержки 39%. С таким уровнем поддержки много ненавоюешь. Поэтому США бессильны что-либо изменить на Ближнем Востоке.

      Кстати, это правило касается не только "демократических" обществ (как например США), а вообще любых. Если уровень поддержки у элиты низок то война невозможна. В качестве примера можно привести Россию во время Первой Мировой Войны. Доверие населения к элите было на минимуме и все знают чем это закончилось. Тот факт что Иран воюет сейчас в Сирии и несет потери говорит о том, что уровень поддержки у иранской элиты в Иране высок. Выше чем у американской элиты в США. Поэтому Иран выиграет, а США проиграют.

]]>
http://so-l.ru/news/y/2018_04_14_pochemu_nevozmozhna_suhoputnaya_operaciya_ssh Sat, 14 Apr 2018 16:09:30 +0300
<![CDATA[Минфин США о глобальных потоках капитала]]> отчет о движении капитала между странами. Отчет сделан для Конгресса США, но опубликован, все могут почитать.
      Ключевая карта вот эта

      trade

      Красные страны это доноры капитала, зеленые страны это реципиенты капитала. Чем зеленее зелёность у страны тем больше капитала она импортирует. Сответственно чем краснее красность у страны, тем больше капитала она экспортирует. Цифры на карте показывают капитальные потоки. Ну, например, Китай (-470) означает что Китай ежегодно экспортирует 470 млрд. долларов. Япония ежегодно экспортирует 110 млрд. долларов,  Европа - 500 млрд. долларов. США ежегодно импортируют 420 млрд. долларов.
      Про Россию не написано, но про Россию мы и так всё знаем. В 2017 году РФ экспортировала 15 млрд. долларов.

      Откуда берутся капитальные потоки? Из сальдо текущего счета. Сальдо текущего счета это разница между экспортом и импортом. К примеру, если вы экспортируете товаров и услуг на 110 млрд. долларов в год больше чем импортируете, то вы... Япония. Соответственно, вы вывозите капитала на эти самые 110 млрд. долларов. Это если грубо. Есть конечно более сложные случаи. У Китая, к примеру, профицит торговли сейчас небольшой (+70 млрд. долларов в год), а экспорт капитала громадный (470 млрд доллров в год).
      Глобальные торговые дисбалансы можно увидет на графике.

      Снимок экрана 2018-04-15 в 0.35.50

      Самый большой профицит торгового баланса у Германии (оранжевый сегмент), на втором месте Япония (желтый сегмент), на третьем Китай (красный сегмент). У США (светло-зеленый сегмент) дефицит торговли примерно равен профициту торговли Германии, Японии и Китая вместе взятых.

      А вот смотрите как ситуация поменялась за последние 17 лет. Драматически поменялась.
   
      Снимок экрана 2018-04-15 в 0.36.09

      У Германии был дефицит торговли 17 лет назад, сейчас самый большой профицит в мире. Китай, наоборот, был лидером, а сейчас имеет относительно небольшой профицит торговли. США несколько исправили торговый баланс за счет сланцевой нефти. Сейчас США почти не импортируют нефть.
      А вот динамика за 2014-2017 годы на другом графике

      Снимок экрана 2018-04-15 в 0.37.18
      Красные страны это те у которых профицит торговли растет. У Бразилии, Мексики, ВБ, Франции дефицит торговли сокращается. У Канады Индии дефицит торговли растет, у Кореи, Китая профицит торговли сокращается. Серый круг это США.
      России на карте нет, потому что у России торговый профицит зависит от цены на нефть.

      А дальше смотрите чистую инвест позицию. ЧИП это накопленное сальдо импортированного и экспортированного капитала за всю историю.

      Снимок экрана 2018-04-15 в 0.36.31

      Смотрите, США имеет ЧИП минус 11% глобального ВВП. Глобальный ВВП сейчас составляет 75 трлн долларов. Т.е. США импортировали капитала на 8 трлн. долларов больше чем экспортировали. Т.е. на протяжении последних 30 лет США только высасывали капитал из всего мира. За счет этого искусственно повышали уровень потребления в США. Потому что импортированный капитал приходит на фондовый рынок, покупаются акции за доллары, доллары попадают к бывшим владельцам акций, бывшие владельцы акций покупают на них машины, квартиры и пр. Но понятно что всё это не может продолжаться бесконечно.
      А Китай, Германия, Япония наоборот больше экспортировали капитала чем импортировали. У Японии ЧИП где-то 5% глобального ВВП (4 трлн. долларов), у Китая и Германии в районе 2,5% (по 2 трлн. долларов). Т.е. эти страны занижают внутреннее потребление, но зато проводят экспансию зарубежом (скупают активы).
      У России ЧИП - 267 млрд долларов. Т.е. экспортировано капитала на 267 млрд долларов больше чем импортировано.
      Про динамику профицита торговли у России будет отдельный пост.

]]>
http://so-l.ru/news/y/2018_04_14_minfin_ssha_o_globalnih_potokah_kapitala Sat, 14 Apr 2018 14:05:56 +0300
<![CDATA[Переговоры по Brexit]]>

       Референдум по Брекзиту состоялся 23 июня 2016 года. Победили сторонники выхода из ЕС, набрав 51,9% голосов. И вот прошло почти 2 года, а переговоры о самом главном - условиях торговли - даже не начинались. Но зато на этой неделе мир наконец увидел первый бракоразводный документ - Соглашение о Транзитном Периоде. Это Соглашение будет регулировать взаимоотношения Великобритании и ЕС в течение 21 месяца - с 29 марта 2019 года по 31 декабря 2020 года. Начиная с 29 марта 2019 года ВБ перестанет быть полноценным членом ЕС и получит статус аналогичный статусу Норвегии.

      О чем в итоге договорились.
      1. Договорились о том что Великобритания выплатит ЕС 40 млрд евро отступных. Но не за 1 год, а за длительный период времени - до 2068 года. Это сальдо встречных обязательств, которые вытекают из расторгаемых соглашений. Ну например, кто-то должен выплачивать пенсии гражданам которые жили всю жизнь в Великобритании, а после выхода на пенсию переехали в Испанию. Сейчас им платит Испания. И дальше будет платить Испания, но ВБ будет платить компенсацию Евросоюзу.

      2. В течение Транзитного Периода ВБ не будет голосовать в органах управления ЕС и, соответственно, потеряет право влиять на принимаемые ЕС решения. При этом ВБ продолжит платить взносы в ЕС в том же размере что и сейчас.

      3. Договорились что между Северной Ирландией и Ирландией не будет границы с паспортным режимом и таможенным контролем, т.е. граждане и товары смогут перемещаться свободно. На практике это означает что фактически С. Ирландия останется в ЕС, потому что на резидентов С.Ирландии будет распространятся законодательство ЕС, в т.ч. налоговое. Как стороны будут разруливать этот вопрос они еще сами не знают.

      4. Договорились, что ВБ сможет в Транзитный Период заключать торговые соглашения, но действовать они будут уже после Транзитного Периода.

      5. Рыбу ловить в течение Транзитного Периода будут также как и сейчас. Т.е. все резиденты ЕС смогут ловить рыбу в терр. водах ВБ, а резиденты ВБ в терр. водах стран ЕС. Британцы по этому поводу сильно расстроились, потому что на референдуме по Брекзит СМИ педалировали тему нечестности существующих правил лова рыбы.

      Пока шли переговоры граждане Британии поняли что выход из ЕС это тяжелая процедура, которая ударит по кошельку каждого из них. И сейчас опросы показывают что настроение у людей поменялось. Если бы голосование проводилось сейчас сторонники выхода из ЕС проиграли бы.
      Сейчас уже стало понятно что Брекзит это вообще не про экономику, что британцы после выхода из ЕС станут беднее, но зато британская элита сможет сохранить самостоятельность. Собственно выход США из ТРР, пересмотр условий НАФТА, демонстративное нарушение Трампом правил ВТО и выход Британии из ЕС это очевидно один процесс, это звенья одной цепи. Англо-саксонская элита в какой-то момент поняла что в рамках всех этих соглашений она теряет позиции, она теряет рынки, ей становится все меньше места в мире и надо срочно суетиться, чтобы не потерять вообще всё.

      Во сколько обойдется Брекзит британцам пока не понятно. Это станет понятно только после подписания Соглашения об Ассоциации между ЕС и Британией (аналогиочного тому что подписан между ЕС и Украиной). Как мы уже сказали переговоры собственно по условиям ассоциации между ВБ и ЕС еще даже не начинались. Но всё говорит о том что Британия получит очень жесткие условия. Меркель с Юнкером не упустят возможность сделать британской элите очень больно. А деваться Британии некуда - ЕС основной рынок сбыта британских товаров и услуг (44% экспорта Британии приходится на ЕС).

      Соглашение о Транзитном Периоде было одобрено вчера на Саммите глав стран ЕС.

]]>
http://so-l.ru/news/y/2018_03_24_peregovori_po_brexit Sat, 24 Mar 2018 16:43:49 +0300
<![CDATA[Про мировую торговлю]]>         Вот мир.

        Снимок экрана 2018-03-23 в 22.25.09

        Как видите, у России и Канады основная статья экспорта - сырая нефть, у США - переработанная нефть, у Австралии - железная руда, у Мексики - авто.
        Но на большой карте видно не очень хорошо, поэтому есть карты поменьше.
        Вот Европа.
  
        Снимок экрана 2018-03-23 в 22.31.22

        cars это авто, petroleum это нефть, gas это как ни странно газ.
        как видите, у Исландии главная статья экспорта это алюминий, у Швеции, Латвии, Литвы - переработанная нефть, у Испании, ВБ, Венгрии, Сербии, Германии, Чехии, Словакии - авто. у Ирландии, Дании, Италии - лекарства, у Украины - сталь, у Финляндии - бумага, у Эстонии - телефоны.

        Снимок экрана 2018-03-23 в 22.31.53

        у Турции - золото, у Израиля - алмазы, у Сирии - специи, у Афганистана - виноград, у Пакистана - постельное белье, у всех прочих ближневосточных стран - нефть различной степени переработки.

        Снимок экрана 2018-03-23 в 22.32.30

       у Бразилии - соевые бобы, у Колумбии - медь, у Перу - медная руда, у Парагвая - электричество.

        Снимок экрана 2018-03-23 в 22.41.42

        у Китая, Таиланда - компьютеры, у Кореи, Филиппин, Малайзии - интегральные микросхемы, у Индонезии и С. Кореи - угольные пеллеты, у Вьетнама - телекоммуникационное оборудование, у Камбоджи - вязаные свитера.

        а вот табличка со статистикой, к в которой указано количество стран специализирующихся на экспорте тех или иных групп товаров.

        Снимок экрана 2018-03-23 в 21.53.42

        у 53 стран основная статья экспорта - топливо, у 50 - металлы, минералы, удобрения, у 35 - продукты питания, у 24 стран - транспорт (авто, самолеты и т.д.), у 14 -электроника, у 6 - текстиль, у 5 - лекарства.

        Источник

]]>
http://so-l.ru/news/y/2018_03_23_pro_mirovuyu_torgovlyu Fri, 23 Mar 2018 23:06:49 +0300
<![CDATA[Война между США и Китаем началась]]>

     Вчера Трамп подписал указ о введении импортных пошлин на товары из Китая на 60 млрд. долларов. Что означает цифра 60 млрд. долларов пока никому не известно. Может это сумма на которую сократится импорт, может объем импорта, который обложат тарифами. Перечень тарифов будет опубликован через 15 дней. Еще через 1 месяц тарифы вступят в силу.
      Указ Трампа стал результатом расследования которое провел торговый представитель США Роберт Лайтизер. В результате расследования выяснилось что китайские компании не соблюдают законодательство США об интеллектуальной собственности (короче, воруют технологии). Но скорее всего расследование Лайтизера использовано в качестве предлога для введения импортных пошлин, потому что китайцы и 20 лет назад были не особо щепитильны в вопросах охраны прав интеллектуальной собственности.

      На брифинге в Белом Доме Трамп сказал следующее: "За короткий промежуток времени в США закрылись 60000 предприятий. 6 млн. рабочих мест потеряно.". "Наши машины в Китае облагаются тарифом в 25%, а мы облагаем китайские машины тарифом в 2%.".
      Вице-президент Пенс выразился еще яснее, сказав "эра экономического отступления закончилась".
      В дополнение к тарифам Белый Дом объявил об ограничениях на китайские инвестиции в США. Эти ограничения введет Минфин.

     Фондовые рынки США и Китая грохнулись.
      Доу Джонс упал на 3%.

      sc2

      Шанхай Композит упал на 4%.

      SC

      В действительности, скорее всего импортные тарифы это ответ США на организацию китайцами биржевой торговли фьючерсами на нефть, которая стартует в понедельник, 26 марта в Шанхае. Начало торговли откладывали 10 раз, видимо американцы пытались убедить китайцев не торговать нефтью. Но не убедили. Кстати, первая попытка китайцев организовать торговлю фьючерсами на нефть в Шанхае была предпринята в 1993 году. Т.е. китайцы откладывали этот шаг 25 лет, 25 лет американцы уговаривали китайцев не торговать нефтью (подробнее здесь). США шли на всё новые уступки, но сейчас модель себя окончательно исчерпала.
      По всей видимости, торговый дефицит в 375 млрд. долларов в год в торговле между США и Китаем в пользу Китая это была завуалированная плата за то что Китай не торгует нефтью за юани. Никакого другого рационального объяснения такому огромному дефициту в торговле я придумать не могу.
      Так что мы является свидетелями совершенно эпических событий. Происходит ломка глобальной финансовой системы, аналогичная той что имела место в 1913-1918 годах.
      Тарифы это первый выстрел. Дальше таких выстрелов будет много. Война началась.

      P.S. Организация торговли нефтью за юани повлечет снижение курса доллара и рост цены на золото. Для того чтобы защитить доллар ФРС повышает учетную ставку. Обратите внимание что никто больше в мире ставки не поднимает: ни Европа, ни Китай, ни Япония. Наиболее очевидным результатом повышения ставки ФРС станут бюджетные проблемы в США, потому что, говорят,  бюджет США не может выдержать ставку выше 3% по 10-летним облигациям. Ну есть такая гипотеза. Сейчас ставка по десятилетним облигациям 2,84%. Так что скоро гипотезу проверим.

]]>
http://so-l.ru/news/y/2018_03_23_o_torgovoy_voyne_mezhdu_ssha_i_kitaem Fri, 23 Mar 2018 10:19:20 +0300