Монетарная политика (monetary-policy) Монетарная политика - LiveJournal.com http://so-l.ru/news/source/monetarnaya_politika_monetary_policy Fri, 20 Apr 2018 07:44:21 +0300 <![CDATA[Про рейтинг недоступности жилья]]>
      Снимок экрана 2018-04-17 в 21.50.46

      Источник

      Это не весь рейтинг, а только первые 20 позиций. Остальные позиции можно посмотреть по ссылке.
      В первой пятерке 4 украинский города. Между ними каким-то чудом затесался Пекин. Доступность жилья низкая на Украине потому что процентные ставки высокие. По показателю price-to-income самое недоступаное жилье в китайских городах.

      А вот рейтинг стран с самым недоступным жильем

      Снимок экрана 2018-04-17 в 21.57.06

      Тоже только первые 20 позиций. А целиком рейтинг можно посмотреть здесь. Фильтровать оба рейтинга можно по любой колонке, но самое интересное фильтровать по последней колонке (affordability index, что означает индекс доступности).

      Кстати Россия неплохо выглядит среди европейских стран

      Снимок экрана 2018-04-17 в 22.01.32

      У всех европейских стран показатель price-to-income (цена жилья к доходам населения) составляет 8-10. У РФ - 11,44 что очень неплохо.
      Всю карту можно посмотреть здесь

]]>
http://so-l.ru/news/y/2018_04_17_pro_reyting_nedostupnosti_zhilya Tue, 17 Apr 2018 22:05:51 +0300
<![CDATA[Где в США живут бомжи]]>
    

      Для тех кто не понимает по-английски сообщаю, что автор видео снимает веломаршрут, длиной 1,6 мили, в округе Анахайм (Калифорния). Палаточные города по обе стороны от дороги это бомжатники. Это видео от января 2018 года. Есть еще видео от февраля 2018 года (здесь), оно еще веселее.


      Федерального статистического учета бомжей в США нет, поэтому сколько их всего в стране неизвестно. Отдельные муниципалитеты считают своих бомжей по своей инициативе, а на уровне страны учета нет. Говорят всего их 600 000, но реально проверить эти цифры невозможно.
      Возникает вопрос - а чего их так много то. А, это очень правильный вопрос. Дело в том, что в США пузырь на рынке недвижимости, а пузырь этот стал результатом политики количественного смягчения, которая проводилась в течение многих лет (а именно с 2008 по 2015 годы).
      Цены на жилье растут существенно быстрее заработной платы с начала 2012 года (см. диаграмму).
      housing2

      Синие столбики это темпы роста цен на жилье, а рыжие это темпы роста заработной платы в США

       Это к вопросу о том можно ли безнаказанно печатать деньги. (Очень популярный вопрос в российском сегменте интернета). Да, можно, но будет пузырь на рынке недвижимости и самые бедные граждане переедут жить в палатки (как на видео). Богатым американцам политика количественного смягчения, наоборот, сильно помогла. Потому что они и так были собственниками недвижимости и недвижимость эта только росла в цене последние 7 лет. А вот для бедных американцев политика количественного смягчения стала катастрофой, потому что своего жилья у бедных американцев нет, соответственно они его арендуют.
       Смотрите какую среднюю зарплату нужно иметь (на домохозяйство) чтобы купить среднее по стоимости домовладение в разных штатах (источник).

      housing

      Как считали? Брали среднюю зарплату по штату, среднюю стоимость домовладения по штату, предполагали что гражданин может взять 30-летнюю ипотеку по ставке 4-5% годовых (в зависимости от штата). Сделали предположение что домохозяйство может платить по ипотеке не больше 30% своего дохода (после уплаты всех налогов). Анализ дефолтов по ипотеке показывает что 30% это максимум что может платить домохозяйство. Соответственно, в США банки, стараются не давать ипотеку заемщикам у которых это показатель выше 30%.
      При этот нужно иметь ввиду что домохозяйство это, как правило, двое взрослых. Т.е. чтобы в Калифорнии купить средний дом нужно чтобы зарплата у двоих взрослых в сумме составляла 120 тысяч долларов в год.

      Чем более красный цвет у штата, тем менее доступно там жилье. Как видите на карте, самое малодоступное жилье на западном побережье - штаты Вашингтон, Калифорния, Орегон. Вообще говоря, западное побережье это один большой бомжатник (Сан-Франциско, Сиэтл, Лос-Анджелес). И так совпало что эти штаты являются еще и самыми либеральными, кстати. Плюс Нью-Йорк, плюс Колорадо.
      По ссылке можно посмотреть табличку с указанием необходимой зарплаты по штату и средней стоимости домовладения. К примеру, на Гавайях нужно иметь годовой доход 153 тысячи долларов чтобы купить средний по стоимости дом, который стоит 610 тысяч долларов. А средняя зарплата на Гавайях 52000 долларов. В Калифорнии средняя зарплата составляет 57 тысяч долларов в год (до уплаты налогов), а среднее домовладение стоит 500 тысяч долларов. И чтобы купить его нужно иметь зарплату 120 тысяч долларов.

      Возникает вопрос - а какой процент домохозяйств может позволить себе средний дом? А на этот вопрос отвечает следующая карта.

      Снимок экрана 2018-04-17 в 21.12.55

      Красные округа это где меньше 33% домохозяйств могут позволить себе средний дом. Синие округа это где больше 75% домохозяйств могут позволить себе средний дом. Вот там где много красного там и живут бомжи.

       P.S. Но вообще говоря США это страна с не самым дорогим жильем (относительно доходов населения). Самое недоступное жилье в мире на Украине и в Китае. в Рейтинге городов с самым недоступным жильем четыре из пяти первых мест занимают украинские города: Киев, Харьков, Одесса, Львов (посмотреть рейтинг можно здесь).

]]>
http://so-l.ru/news/y/2018_04_17_gde_v_ssha_zhivut_bomzhi Tue, 17 Apr 2018 21:27:54 +0300
<![CDATA[Трамп неожиданно предъявил России претензии по поводу её курсовой политики]]>
      Снимок экрана 2018-04-16 в 20.36.35

      Для тех кто не знает английского сообщаю что Трамп выразил недовольство ослаблением рубля и юаня.
      Китаю такое слышать не впервой, а вот для России это свежая претензия.

      Смотрите, это динамика рубля и юаня к доллару в последние 3 года.

      Снимок экрана 2018-04-16 в 20.45.40
      Юань - красная кривая, рубль - синяя. Как видите, к юаню вообще вопросов нет. С начала 2017 года он только укрепляется к доллару, причем приличными темпами, с 6,95 юаней за доллар до 6,27 юаней за доллар. Рубль тоже укрепляется к доллару с начала 2016 года, но в конце вдруг падает.
      Очевидно, что Трамп предъявил претензии России, а Китай упомянул просто за компанию.
      Возникает вопрос - что произошло с рублём?
      А он отвязался от нефти. Смотрите график. Отрыв рубля от нефти обведён в черный овал.

      Снимок экрана 2018-04-16 в 20.56.58

      Красная кривая это нефть Brent (левая ось), синяя - это рубль (правая ось, долларов за 1 рубль).

      Вообще говоря это бунт. Во всяком случае похоже на бунт. Потому что курс рубля, привязанный к нефти убивает российскую экономику, о чем мы здесь писали множество раз. Последний раз здесь.
      Вы когда-нибудь обращали внимание на убитые дороги в России? Это следствие курсовой политики, потому что завышенный курс рубля имеет следствием снижение доли инвестиций в ВВП. Деградация российской промышленности это тоже следствие курсовой политики, потому что завышенный курс рубля убивает торгуемые сектора. Вы когда-нибудь слышали разговор о том что Россия ничего кроме нефти, газа не производит? Это следствие курсовой политики. Так и должно быть при плавающем курсе рубля и дорогой нефти. Для того чтобы капитал не вытекал из страны и чтобы промка была способна конкурировать с китайской промкой хотя бы в части секторов рубль должен быть в районе 70 рублей за доллар при нефти 65 долларов за баррель. Если объяснять на пальцах, то при 58 рублях за доллар страна может позволить себе строить условно 10 км дорог в год, а при 70 рублях за доллар 100 км. дорог в год. Разница принципиальная. И промка при 58 рублях за доллар растет на 1% в год, а при 70 рублях за доллар будет расти на 8% в год.
      Так что тот факт что рубль вдруг отвязался от нефти это хороший знак. И Трамп обратил внимание на этот  факт не случайно. (Вообще, было бы странно предполагать, что Трамп вдруг от нечего делать решил написать в твиттере про рубль.) Возможно, действительно курсовая политика поменялась и Россия вдруг решила перестать быть колонией. Пока отрыв не очень большой, но и это уже неплохо.

      P.S. Кстати, с санкциями последний скачок доллара к рублю вообще никак не связан. Рубль у нас зависит только от цены на нефть и от воли регулятора.

]]>
http://so-l.ru/news/y/2018_04_16_tramp_neozhidanno_predyavil_rossii_preten Mon, 16 Apr 2018 21:27:16 +0300
<![CDATA[Почему невозможна сухопутная операция США в Сирии]]>       Общество в западных странах так устроено, что от мнения общества очень многое зависит. И без общественной поддержки никакая война невозможна. Понятно, что общественным мнением можно манипулировать, но возможности этого манипулирования небезграничны. Так вот, поддержка федерального Правительства в США находится на минимальном уровне за всю историю. Rew Research ежегодно проводит социологическое исследование на предмет того насколько американцы доверяют федеральному правительству. Я публикую раз в год результаты этих опросов. Так вот в 2017 году доверие к федеральному Правительству в США опять упало.

      poll

      Сейчас уровень доверия составляет 18% (источник). Только 18% населения доверяют федеральному Правительству. Никакая война при таком уровне поддержки невозможна.
      Если взорвать пару башен, то уровень поддержки федерального Правительства можно на некоторое время поднять. На графике видно, что в 2001 году уровень поддержки подскочил аж до 60%. Но сейчас такой фокус уже не пройдет, ибо ситуация в экономике много хуже чем в 2001 году.

      Теперь смотрите уровень поддержки в обществе у Верховного Главнокомандующего (источник).

      poll2
      У Буша после того как упали Башни уровень поддержки подскочил до 86%. С таким уровнем поддержки можно воевать. У Трампа сейчас уровень поддержки 39%. С таким уровнем поддержки много ненавоюешь. Поэтому США бессильны что-либо изменить на Ближнем Востоке.

      Кстати, это правило касается не только "демократических" обществ (как например США), а вообще любых. Если уровень поддержки у элиты низок то война невозможна. В качестве примера можно привести Россию во время Первой Мировой Войны. Доверие населения к элите было на минимуме и все знают чем это закончилось. Тот факт что Иран воюет сейчас в Сирии и несет потери говорит о том, что уровень поддержки у иранской элиты в Иране высок. Выше чем у американской элиты в США. Поэтому Иран выиграет, а США проиграют.

]]>
http://so-l.ru/news/y/2018_04_14_pochemu_nevozmozhna_suhoputnaya_operaciya_ssh Sat, 14 Apr 2018 16:09:30 +0300
<![CDATA[Минфин США о глобальных потоках капитала]]> отчет о движении капитала между странами. Отчет сделан для Конгресса США, но опубликован, все могут почитать.
      Ключевая карта вот эта

      trade

      Красные страны это доноры капитала, зеленые страны это реципиенты капитала. Чем зеленее зелёность у страны тем больше капитала она импортирует. Сответственно чем краснее красность у страны, тем больше капитала она экспортирует. Цифры на карте показывают капитальные потоки. Ну, например, Китай (-470) означает что Китай ежегодно экспортирует 470 млрд. долларов. Япония ежегодно экспортирует 110 млрд. долларов,  Европа - 500 млрд. долларов. США ежегодно импортируют 420 млрд. долларов.
      Про Россию не написано, но про Россию мы и так всё знаем. В 2017 году РФ экспортировала 15 млрд. долларов.

      Откуда берутся капитальные потоки? Из сальдо текущего счета. Сальдо текущего счета это разница между экспортом и импортом. К примеру, если вы экспортируете товаров и услуг на 110 млрд. долларов в год больше чем импортируете, то вы... Япония. Соответственно, вы вывозите капитала на эти самые 110 млрд. долларов. Это если грубо. Есть конечно более сложные случаи. У Китая, к примеру, профицит торговли сейчас небольшой (+70 млрд. долларов в год), а экспорт капитала громадный (470 млрд доллров в год).
      Глобальные торговые дисбалансы можно увидет на графике.

      Снимок экрана 2018-04-15 в 0.35.50

      Самый большой профицит торгового баланса у Германии (оранжевый сегмент), на втором месте Япония (желтый сегмент), на третьем Китай (красный сегмент). У США (светло-зеленый сегмент) дефицит торговли примерно равен профициту торговли Германии, Японии и Китая вместе взятых.

      А вот смотрите как ситуация поменялась за последние 17 лет. Драматически поменялась.
   
      Снимок экрана 2018-04-15 в 0.36.09

      У Германии был дефицит торговли 17 лет назад, сейчас самый большой профицит в мире. Китай, наоборот, был лидером, а сейчас имеет относительно небольшой профицит торговли. США несколько исправили торговый баланс за счет сланцевой нефти. Сейчас США почти не импортируют нефть.
      А вот динамика за 2014-2017 годы на другом графике

      Снимок экрана 2018-04-15 в 0.37.18
      Красные страны это те у которых профицит торговли растет. У Бразилии, Мексики, ВБ, Франции дефицит торговли сокращается. У Канады Индии дефицит торговли растет, у Кореи, Китая профицит торговли сокращается. Серый круг это США.
      России на карте нет, потому что у России торговый профицит зависит от цены на нефть.

      А дальше смотрите чистую инвест позицию. ЧИП это накопленное сальдо импортированного и экспортированного капитала за всю историю.

      Снимок экрана 2018-04-15 в 0.36.31

      Смотрите, США имеет ЧИП минус 11% глобального ВВП. Глобальный ВВП сейчас составляет 75 трлн долларов. Т.е. США импортировали капитала на 8 трлн. долларов больше чем экспортировали. Т.е. на протяжении последних 30 лет США только высасывали капитал из всего мира. За счет этого искусственно повышали уровень потребления в США. Потому что импортированный капитал приходит на фондовый рынок, покупаются акции за доллары, доллары попадают к бывшим владельцам акций, бывшие владельцы акций покупают на них машины, квартиры и пр. Но понятно что всё это не может продолжаться бесконечно.
      А Китай, Германия, Япония наоборот больше экспортировали капитала чем импортировали. У Японии ЧИП где-то 5% глобального ВВП (4 трлн. долларов), у Китая и Германии в районе 2,5% (по 2 трлн. долларов). Т.е. эти страны занижают внутреннее потребление, но зато проводят экспансию зарубежом (скупают активы).
      У России ЧИП - 267 млрд долларов. Т.е. экспортировано капитала на 267 млрд долларов больше чем импортировано.
      Про динамику профицита торговли у России будет отдельный пост.

]]>
http://so-l.ru/news/y/2018_04_14_minfin_ssha_o_globalnih_potokah_kapitala Sat, 14 Apr 2018 14:05:56 +0300
<![CDATA[Переговоры по Brexit]]>

       Референдум по Брекзиту состоялся 23 июня 2016 года. Победили сторонники выхода из ЕС, набрав 51,9% голосов. И вот прошло почти 2 года, а переговоры о самом главном - условиях торговли - даже не начинались. Но зато на этой неделе мир наконец увидел первый бракоразводный документ - Соглашение о Транзитном Периоде. Это Соглашение будет регулировать взаимоотношения Великобритании и ЕС в течение 21 месяца - с 29 марта 2019 года по 31 декабря 2020 года. Начиная с 29 марта 2019 года ВБ перестанет быть полноценным членом ЕС и получит статус аналогичный статусу Норвегии.

      О чем в итоге договорились.
      1. Договорились о том что Великобритания выплатит ЕС 40 млрд евро отступных. Но не за 1 год, а за длительный период времени - до 2068 года. Это сальдо встречных обязательств, которые вытекают из расторгаемых соглашений. Ну например, кто-то должен выплачивать пенсии гражданам которые жили всю жизнь в Великобритании, а после выхода на пенсию переехали в Испанию. Сейчас им платит Испания. И дальше будет платить Испания, но ВБ будет платить компенсацию Евросоюзу.

      2. В течение Транзитного Периода ВБ не будет голосовать в органах управления ЕС и, соответственно, потеряет право влиять на принимаемые ЕС решения. При этом ВБ продолжит платить взносы в ЕС в том же размере что и сейчас.

      3. Договорились что между Северной Ирландией и Ирландией не будет границы с паспортным режимом и таможенным контролем, т.е. граждане и товары смогут перемещаться свободно. На практике это означает что фактически С. Ирландия останется в ЕС, потому что на резидентов С.Ирландии будет распространятся законодательство ЕС, в т.ч. налоговое. Как стороны будут разруливать этот вопрос они еще сами не знают.

      4. Договорились, что ВБ сможет в Транзитный Период заключать торговые соглашения, но действовать они будут уже после Транзитного Периода.

      5. Рыбу ловить в течение Транзитного Периода будут также как и сейчас. Т.е. все резиденты ЕС смогут ловить рыбу в терр. водах ВБ, а резиденты ВБ в терр. водах стран ЕС. Британцы по этому поводу сильно расстроились, потому что на референдуме по Брекзит СМИ педалировали тему нечестности существующих правил лова рыбы.

      Пока шли переговоры граждане Британии поняли что выход из ЕС это тяжелая процедура, которая ударит по кошельку каждого из них. И сейчас опросы показывают что настроение у людей поменялось. Если бы голосование проводилось сейчас сторонники выхода из ЕС проиграли бы.
      Сейчас уже стало понятно что Брекзит это вообще не про экономику, что британцы после выхода из ЕС станут беднее, но зато британская элита сможет сохранить самостоятельность. Собственно выход США из ТРР, пересмотр условий НАФТА, демонстративное нарушение Трампом правил ВТО и выход Британии из ЕС это очевидно один процесс, это звенья одной цепи. Англо-саксонская элита в какой-то момент поняла что в рамках всех этих соглашений она теряет позиции, она теряет рынки, ей становится все меньше места в мире и надо срочно суетиться, чтобы не потерять вообще всё.

      Во сколько обойдется Брекзит британцам пока не понятно. Это станет понятно только после подписания Соглашения об Ассоциации между ЕС и Британией (аналогиочного тому что подписан между ЕС и Украиной). Как мы уже сказали переговоры собственно по условиям ассоциации между ВБ и ЕС еще даже не начинались. Но всё говорит о том что Британия получит очень жесткие условия. Меркель с Юнкером не упустят возможность сделать британской элите очень больно. А деваться Британии некуда - ЕС основной рынок сбыта британских товаров и услуг (44% экспорта Британии приходится на ЕС).

      Соглашение о Транзитном Периоде было одобрено вчера на Саммите глав стран ЕС.

]]>
http://so-l.ru/news/y/2018_03_24_peregovori_po_brexit Sat, 24 Mar 2018 16:43:49 +0300
<![CDATA[Про мировую торговлю]]>         Вот мир.

        Снимок экрана 2018-03-23 в 22.25.09

        Как видите, у России и Канады основная статья экспорта - сырая нефть, у США - переработанная нефть, у Австралии - железная руда, у Мексики - авто.
        Но на большой карте видно не очень хорошо, поэтому есть карты поменьше.
        Вот Европа.
  
        Снимок экрана 2018-03-23 в 22.31.22

        cars это авто, petroleum это нефть, gas это как ни странно газ.
        как видите, у Исландии главная статья экспорта это алюминий, у Швеции, Латвии, Литвы - переработанная нефть, у Испании, ВБ, Венгрии, Сербии, Германии, Чехии, Словакии - авто. у Ирландии, Дании, Италии - лекарства, у Украины - сталь, у Финляндии - бумага, у Эстонии - телефоны.

        Снимок экрана 2018-03-23 в 22.31.53

        у Турции - золото, у Израиля - алмазы, у Сирии - специи, у Афганистана - виноград, у Пакистана - постельное белье, у всех прочих ближневосточных стран - нефть различной степени переработки.

        Снимок экрана 2018-03-23 в 22.32.30

       у Бразилии - соевые бобы, у Колумбии - медь, у Перу - медная руда, у Парагвая - электричество.

        Снимок экрана 2018-03-23 в 22.41.42

        у Китая, Таиланда - компьютеры, у Кореи, Филиппин, Малайзии - интегральные микросхемы, у Индонезии и С. Кореи - угольные пеллеты, у Вьетнама - телекоммуникационное оборудование, у Камбоджи - вязаные свитера.

        а вот табличка со статистикой, к в которой указано количество стран специализирующихся на экспорте тех или иных групп товаров.

        Снимок экрана 2018-03-23 в 21.53.42

        у 53 стран основная статья экспорта - топливо, у 50 - металлы, минералы, удобрения, у 35 - продукты питания, у 24 стран - транспорт (авто, самолеты и т.д.), у 14 -электроника, у 6 - текстиль, у 5 - лекарства.

        Источник

]]>
http://so-l.ru/news/y/2018_03_23_pro_mirovuyu_torgovlyu Fri, 23 Mar 2018 23:06:49 +0300
<![CDATA[Война между США и Китаем началась]]>

     Вчера Трамп подписал указ о введении импортных пошлин на товары из Китая на 60 млрд. долларов. Что означает цифра 60 млрд. долларов пока никому не известно. Может это сумма на которую сократится импорт, может объем импорта, который обложат тарифами. Перечень тарифов будет опубликован через 15 дней. Еще через 1 месяц тарифы вступят в силу.
      Указ Трампа стал результатом расследования которое провел торговый представитель США Роберт Лайтизер. В результате расследования выяснилось что китайские компании не соблюдают законодательство США об интеллектуальной собственности (короче, воруют технологии). Но скорее всего расследование Лайтизера использовано в качестве предлога для введения импортных пошлин, потому что китайцы и 20 лет назад были не особо щепитильны в вопросах охраны прав интеллектуальной собственности.

      На брифинге в Белом Доме Трамп сказал следующее: "За короткий промежуток времени в США закрылись 60000 предприятий. 6 млн. рабочих мест потеряно.". "Наши машины в Китае облагаются тарифом в 25%, а мы облагаем китайские машины тарифом в 2%.".
      Вице-президент Пенс выразился еще яснее, сказав "эра экономического отступления закончилась".
      В дополнение к тарифам Белый Дом объявил об ограничениях на китайские инвестиции в США. Эти ограничения введет Минфин.

     Фондовые рынки США и Китая грохнулись.
      Доу Джонс упал на 3%.

      sc2

      Шанхай Композит упал на 4%.

      SC

      В действительности, скорее всего импортные тарифы это ответ США на организацию китайцами биржевой торговли фьючерсами на нефть, которая стартует в понедельник, 26 марта в Шанхае. Начало торговли откладывали 10 раз, видимо американцы пытались убедить китайцев не торговать нефтью. Но не убедили. Кстати, первая попытка китайцев организовать торговлю фьючерсами на нефть в Шанхае была предпринята в 1993 году. Т.е. китайцы откладывали этот шаг 25 лет, 25 лет американцы уговаривали китайцев не торговать нефтью (подробнее здесь). США шли на всё новые уступки, но сейчас модель себя окончательно исчерпала.
      По всей видимости, торговый дефицит в 375 млрд. долларов в год в торговле между США и Китаем в пользу Китая это была завуалированная плата за то что Китай не торгует нефтью за юани. Никакого другого рационального объяснения такому огромному дефициту в торговле я придумать не могу.
      Так что мы является свидетелями совершенно эпических событий. Происходит ломка глобальной финансовой системы, аналогичная той что имела место в 1913-1918 годах.
      Тарифы это первый выстрел. Дальше таких выстрелов будет много. Война началась.

      P.S. Организация торговли нефтью за юани повлечет снижение курса доллара и рост цены на золото. Для того чтобы защитить доллар ФРС повышает учетную ставку. Обратите внимание что никто больше в мире ставки не поднимает: ни Европа, ни Китай, ни Япония. Наиболее очевидным результатом повышения ставки ФРС станут бюджетные проблемы в США, потому что, говорят,  бюджет США не может выдержать ставку выше 3% по 10-летним облигациям. Ну есть такая гипотеза. Сейчас ставка по десятилетним облигациям 2,84%. Так что скоро гипотезу проверим.

]]>
http://so-l.ru/news/y/2018_03_23_o_torgovoy_voyne_mezhdu_ssha_i_kitaem Fri, 23 Mar 2018 10:19:20 +0300
<![CDATA[Китай скупает портовые мощности по всему миру]]>     В настойщее время Китай владеет портовыми мощностями в 34 странах и еще в 8 странах приобретение портовых мощностей планируется (см. карту).

    ports
    -  красные точки это действующие порты, синие - это порты,  которые китайцы активно развивают, желто-зеленые - это порты, приобретение и развитие которых планируется.

      На карте видно, что наиболее активно Китай ведет экспансию в Европе, Юго-Восточной Азии, Африке. Но также пытается приобретать порты в США. Пока США разрешают покупать китайцам только мелкие пакеты и только через европейские юр лица. В частности в 2013 году China Merchant Group купила компанию Terminal Link и таким образом получила доли в портах Хьюстона и Южной Флориды.

    С середины 2016 по с середину 2017 годов Китай объявил о начале реализации 9 инвестиционных проектов по развитию портовой инфраструктуры в 9 иностранных портах на сумму 20 млрд. долларов.
    Китай скупает портовые мощности через 2 государственные компании - Cosco Shipping и China Mercant Group. Раньше они специализировались на морских перевозках, но теперь Компартия дала им другой ориентир - инвестировать в портовую инфраструктуру. Портовые мощности это более маржинальный бизнес, плюс портовые мощности позволяют контролировать рынки сбыта. Т.е. если ты контролируешь порт, то выкинуть твоих производителей с внутреннего рынка проблематично. 
    В Европе Китай контролирует уже 10% всей портовой инфраструктуры для перевалки контейнеров (источник). В начале десятилетия это бы 1%, а в начале 2017 года 6,5%. Т.е. экспансия сейчас находится в самой активной фазе.

    Есть 3 приоритетных коридора транспортировки грузов, внутри которых Китай скупает порты:
    - в Европу через Индийский океан и Средиземное море
    - В Австралию через Индонезию
    - в Европу по Северному Морскому Пути
    В рамках строительства первого коридора Китай строит порты Гвадар (Пакистан), Коломбо, Хамбантота (оба - Шри-Ланка), Пирей (Греция), Саид (Египет), Евромакс (Голландия), Валенсия (Испания), Зебрюгге (Бельгия).
    В рамках строительства второго коридора Китай строит порты Дарвин, Ньюкасл, Мельбурн (все - Австралия), Танжунг Приок (Индонезия). Австралия интересует Китай и как рынок сбыта, и как источник сырья (уголь, скот).
    Третий коридор пока только проектируется. Он предполагает приобретение портовых мощностей в Архангельске, Владивостоке, Клайпеде и Киркенесе (Норвегия).

    Таким образом понятны 2 основных стратегических направления экспансии Китая: это Европа и Австралия. Также понятно что Китай собирается стать ведущей морской державой, как Англия в 19-м веке.
    Европейцы, естественно, не в восторге от экспансии Китая в Европу. В частности 10 января сего года Эммануэль Макрон призвал страны ЕС выработать правила, препятствующие приобретению китайцами транспортной инфраструктуры в Европе (источник). В сентябре 2017 года о том же возопил Юнкер (источник) Но, думаю, их вопли ни к чему не приведут. Китай в итоге возьмет под контроль Европу. Кстати, это в интересах самой Европы. 

]]>
http://so-l.ru/news/y/2018_03_12_kitay_skupaet_portovie_moshnosti_po_vsemu Mon, 12 Mar 2018 13:18:35 +0300
<![CDATA[Трамп подписал указ по тарифам]]>

      Вчера Трамп подписал Указ Президента об установлении импортных пошлин на сталь (25%) и алюминий (10%). Правда, вычеркнул из указа Канаду и Мексику, то есть на эти страны импортные пошлины распространяться не будут. Тем самым Трамп подтвердил что намерен всерьез бороться с торговым дефицитом.
      Либералы в США в ужасе и рвут на себе волосы. Но думаю им давно пора привыкнуть к таким кульбитам, потому что рвёт шаблоны Трамп не в первый раз. Ранее был был выход из Соглашения по климату, отмена DACA, выход из TPP. Трамп совершенно не похож на марионетку как его предшественники Клинтон, Буш и Обама. Видимо расклад в американских элитах серьезно поменялся, раз такое стало возможно.
      Пошлины на сталь и алюминий это приглашение основных торговых партнеров США к серьезному разговору. Разговору о том, что двустороние соглашения об условиях торговли должны быть полностью пересмотрены. Разговор этот точно не будет легким. Мы видим что Британия уже год не может договориться с Европой о новых условиях торговли.

      Вчера в комментах мне многие читатели написали что торговый дефицит это обратная сторона статуса доллара как резервной валюты. Действительно такое мнение существует и даже популярно. Но нужно понимать что любое мнение существует и распространяется в умах только потому что защищает чьи-то интересы. Это мнение защищает интересы глобалистов (т.е. сторонников снижения роли национальных государств в международных отношениях). В действительности резервный статус доллара и торговый дефицит вообще ни разу не связаны. До 1975 года США не знали торгового дефицита, хотя доллар стал резервной валютой еще в 20-х.

      Напомню читателям историю вопроса. До 1945 года международная торговля строилась на двусторонних соглашениях. Страны старались балансировать торговлю таким образом чтобы экспорт с каждым торговым партнером был примерно равен импорту. После ВМВ глобальная олигархия придумала ВТО. Один раз вступив в ВТО ты уже не можешь взять и поменять импортные пошлины. То есть если ты к примеру делал хорошие авто, а потом вдруг авто научились делать все, то ты вынужден наблюдать как конкуренты съедают твой внутренний рынок и твои производители авто уходят с рынка, не выдержав конкуренции. Так произошло с США. Сторонники ВТО на это отвечают следующим образом: если ты больше не умеешь делать хорошие автомобили, значит научись делать что-нить другое.

      В результате стали накапливаться торговые дисбалансы. США стали проигрывать Германии и Японии еще в 70-х. В 1985 подписали Plaza Accord и на время отрулили ситуацию. А потом появился Китай и с ним США уже ничего не смогли сделать. У меня вся эта история подробно описана здесь.
      Проблема в том что совет научиться производить что-нить другое не сильно помогает. США утратили очень многие компетенции. Отсюда дырка в торговом балансе в 800 млрд. долларов. Поэтому пересмотр торговых соглашений был неизбежен. Если бы Трамп не начал этот процесс его бы начал кто-нить другой. Глобалистам естественно проблемы США глубоко до лампочки. Им даже до лампочки существуют США или нет. А вот англо-саксам не всё равно что будет с США, потому что США это их дом. Трамп - представитель англо-саксонской элиты, которая вдруг поняла что дружить с глобалистами это здорово, но завтра они потеряют страну и будут вообще никому не нужны. А среди англо-саксов еще есть очень крупные бизнесмены. Например группа Рокфеллера это чистокровные англосаксы. Они кстати делегировали в Правительство Трампа самого лучшего своего топ-менеджера Тиллерсона.

      Теперь по поводу связи торгового баланса с долларом США. Многие читатели утверждают что ежели сегодня США сбалансируют торговлю, то завтра торговые партнеры США откажутся от доллара. Это ересь. Статус доллара как резервной валюты обусловлен тем фактом что у США самый большой финансовый рынок. Капитализация его составляет 100 трлн. долларов. Если к примеру у вас есть деньги и вы хотите их проинвестировать, чтобы иметь доход, то вы не пойдете к китайцам или европейцам. У европейцев доходность низкая, у китайцев мало инструментов для инвестирования, и риски большие. Остаются американцы, а там всё только за доллары. Плюс нефть котируется только в долларах. Так что резервному статусу доллара Трамп не угрожает. Потом не следует считать президента США идиотом, это элементарно глупо.

      Вот размер фондового рынка от торгового дефицита зависит самым непосредственным образом. Смотрите, это Nasdaq Composite

      Снимок экрана 2018-03-09 в 16.00.54
 
      За последние 5 лет он вырос с 3000 до 7000 пунктов. Это результат в том числе дефицита торговли. Потому что дефицит торговли закрывается притоком спекулятивного капитала, который весь оседает на фондовом рынке. Поэтому фондовый рынок и пухнет. Для финансистов это основной источник дохода. Они уже привыкли к нему. Если эту лавочку прикрыть им придется снова работать, а они уже забыли что такое работать. Поэтому они и бесятся.

      Ну и возвращаясь к Гари Кону. Чувак понял что он ни на что не вляет, его слушают, но игнорируют. И потому ушел. На последнем заседании Правительства Трамп в лицо назвал его глобалистом. Вообще говоря, в США это не самая лестная характеристика. Потому что из самого понятия "глобалист" прямо следует что ты служишь не стране, а наднациональной олигархии. Вот видео.

   

      Очень смешное видео. Особенно когда Трамп говорит про то какой Гари Кон классный и вдруг "Где Гари?".
 
      Кстати, в какой-то момент Гари Кон претендовал на должность председателя ФРС. Но после его известной фразы "Люди, выступающие за равенство и свободу не должны быть уравнены с белыми супрематистами, нео-нацистами и ККК", думаю, Трамп его уже никуда не рассматривал.
   
      P.S. На заглавном фото Трамп подписывает указ по тарифам. Смотрите каких колоритных людей пригласили на церемонию подписания. Такие все работяги, с касками. Смотрите какие у них красные лица. И в момент подписания они прямо наклоняются к Трампу, чтобы посмотреть что он там подписывает. Очень смешно. Видео можно здесь посмотреть.

]]>
http://so-l.ru/news/y/2018_03_09_tramp_podpisal_ukaz_po_tarifam Fri, 09 Mar 2018 17:13:57 +0300
<![CDATA[Процесс пошёл]]>

      Вчера вечером ушел в отставку Гари Кон (на фотографии он справа). А замочил его Питер Наварро (он слева). Это событие совершеннно эпического масштаба, сейчас объясню почему.
      В США есть такое понятие Deep State. На русский оно переводится как закулиса. Это некие олигархи, которые где-то там кукловодят, но публика их не видит. Публика видит Президента, губернаторов, главу Верховного Суда и т.д., а кукловодов не видит. При этом вся совокупность эмпирических наблюдений однозначно говорит о том что Deep State существует. (Мы суслика не видим, но он есть.)
      Задача СМИ объяснять населению события, но объяснить их решительно невозможно, если игнорить существование кукловодов. Поэтому СМИ придумали этот нелепый эвфемизм - Deep State. И соответственно когда происходит какое-то событие, которое невозможно объяснить никак, СМИ говорят: ну это типа Deep State. Например, когда Хиллари Клинтон нарушает очевидные правила работы с секретными документами и ФБР этого в упор не видит, кого винить? СМИ винят Deep State.

      На самом деле все участники политического балагана конечно отлично знают кто в США главные олигархи, но называть по имени не хотят. Мы их фамилий не знаем, но хорошо знаем представителей Deep State в Правительстве США. Представителями Deep State являются выходцы из Goldman Sachs. Потому что именно выходцы из Goldman Sachs всегда занимают ключевые должности в экономическом блоке Правительства США. Например, Директор Национального экономического совета Гари Кон был вторым человеком в Goldman Sachs до того как перешел на работу к Трампу. Министр финансов США Стивен Мнучин тоже выходец из Голдман Сакс. А в ФРС почти все директора из Голдман Сакс.
      Goldman Sachs это видимо кузница экономических кадров для глобалистов. А Гари Кон главный смотрящий от глобалистов в Правительстве Трампа. (Кстати, когда глобалисты валили памятники конфедератам, Гари Кон наехал на белых, которые защищали памятники, назвав их (белых) нацистами. Глобалисты очень сильно не любят белых. Это просто штрих к портрету.).

      Так вот, вчера Гари Кон ушел в отставку из-за пошлин на сталь и алюминий. Дело в том, что глобализм это в первую очередь свобода торговли. В течение многих десятилетий кукловоды создавали инфраструктуру свободной торговли: ВТО, НАФТА, CORUS и др. А пошлины на сталь и алюминий нарушают нормы ВТО. Но дело даже не в стали и алюминии. Пошлины на сталь и алюминий это просто первый шаг. Который одновременно означает что война проиграна. Потому что за введением пошлин на сталь и алюминий последует введение пошлин на всё остальное. Будет большая торговая война с Китаем и Европой и отменить её уже невозможно.

      Фабула такова - у США очень серьезный дефицит внешней торговли. В прошлом году дефицит был 800 млрд. долларов. Он закрывается притоком денег в страну, которые все попадают на финансовые рынки. Иными словами иностранцы покупают ценные бумаги США. Для того чтобы иностранцы покупали ценные бумаги США необходимо либо держать высокими ставки в США, либо держать завышенным курс доллара. Ни то, ни другое экономике США ни разу не полезно. ФРС делает и то и другое. (Когда я говорю высокие ставки я имею ввиду что в США ставки высокие относительно Японии и ЕС. К примеру доходность по десятилетним облигациям в Германии 0,76%, а в США 2,86%.).
      Ситуация абсолютно ненормальная. Дефицит внешней торговли в 3,5% ВВП это нонсенс. Трамп говорит кукловодам: "Давайте опустим доллар". Они ему отвечают: "Не, доллар не трожь". Тогда Трамп говорит: "Давайте поднимем пошлины на импорт". Кукловоды отвечают: "Не желательно, это нарушение принципов свободной торговли и нарушение обязательств США перед ВТО". Так они и не договорились.

      trade balance
      на графике дефицит торговли США в месяц (только товары)

      Историю с пошлинами двигал Питер Наварро. Наварро выходец из академической среды, то есть к финансистам-глобалистам он не имеет отношения. Ему 68 лет. С начала 2000-х он боролся с дефицитом внешней торговли (посредством издания книг и публикаций). Год назад Трамп назначил его Директором Совета по Торговле. И вот через год ему удалось в аппаратной борьбе завалить самого Гари Кона.

      С экономической точки зрения спор идет вот о чём. У США дефицит торговли с Китаем 375 млрд. долларов, с Японией 69 млрд. долларов, с Германией 65 млрд долларов. Это означает что условия торговли несправедливы. Но по правилам ВТО вы ничего с этим сделать в одностороннем порядке не можете. Трамп говорит: "Плевать на ВТО, мы первая экономика мира, без нас эта система вообще не будет работать". И в принципе он прав. Баланс торговли должен быть равен нулю. В этом случае торговля справедлива. Если США введут пошлины на товары из Европы,  Китая, те в ответ тоже введут пошлины и будет торговая война. Но в конце концов Германия и Китай проиграют потому что в самом худшем случае объемы торговли упадут до нуля. Соответственно, Китай потеряет на 375 млрд больше чем США, а Германия на 65 млрд. больше чем США. Т.е торговая война по-любому закончится в пользу США.
      Для экономики США введение пошлин закончится небольшим ростом цен. Это не страшно. А главный плюс состоит в том что вырастет количество рабочих мест. Причем рабочих мест для самых бедных слоев населения. (Понятно что в сталилитейной промышленности работает пролетариат.) Так что пошлины это в их интересах. Наварро говорит: "Какой смысл иметь низкие цены если у самых низкообеспеченных слоев нет работы. Они всё равно ничего не могут купить". Короче, пошлины это в интересах пролетариата за счет всех остальных. Цены вырастут для всех, а рабочие места получат только самые низкообеспеченные слои. Вот такая история.

     Стальная индустрия это 140 тысяч рабочих мест. в 2000 году было 200 000 рабочих мест. Вот что по этому поводу пишет Трамп.

      tweet

      Так что 10-20 тысяч рабочих мест США могут на этом выиграть. Но, еще раз повторюсь, это только начало. Ради одних пошлин на сталь и алюминий всю это возню никто не стал бы начинать. Заградительные пошлины будут вводиться на множество товаров.
      А вот твит Трампа по поводу всей ситуации с внешней торговлей.

      tweet2

      Как-то так.

]]>
http://so-l.ru/news/y/2018_03_07_process_poshel Wed, 07 Mar 2018 20:37:37 +0300
<![CDATA[На американском фондовом рынке официально началась коррекция]]>
  Снимок экрана 2018-02-11 в 13.11.15
 
      За последние 20 лет таких коррекций было 10. В медвежий рынок из них превратились только 2 (см. таблицу): в 2000 и 2007 годах.

      Снимок экрана 2018-02-11 в 13.09.58

      В таблице в последней колонке показан процент падения рынка от пика. Последние 2 коррекции были в 2015 году, рынок падал на 12,4% и 13,3%.
      При этом американские фондовые индексы падают периодически отскакивая. Уже было 2 таких отскока.

  Снимок экрана 2018-02-11 в 12.05.20

      Во всем мире фондовые индексы ведут себя примерно также: в Европе, Китае, Индии и т.д.
      Каким образом это касается нас? Да самым непосредственным. Дело в том что нефть это такой же финансовый актив как и акции. И потому нефть падает вслед за фондовым рынком. Причем падает примерно на столько же, на сколько падает фондовый рынок. Сейчас нефть упала на 10,9% от пикового значения 1 февраля. Вслед за нефтью пикирует рубль, уже 58,3 рубля за доллар.

]]>
http://so-l.ru/news/y/2018_02_11_na_amerikanskom_fondovom_rinke_oficialn Sun, 11 Feb 2018 14:37:18 +0300
<![CDATA[Медведи вернулись]]>
    Снимок экрана 2018-02-04 в 14.53.26
      Пятница стала для Доу Джонса шестым худшим днем за всю его историю.
      А вот итоги недели

      Снимок экрана 2018-02-04 в 14.26.49
      Это совокупная доходность индекса S&P500 и десятилетних облигаций за неделю. Минус 6,3%. С 2009 года не было такого падения. А в 2009 году как известно была не коррекция, а обвал. Так что есть все основания подозревать, что что начался обвал.
      Причем в эту неделю падало всё: акции, облигации, криптовалюты, золото, серебро, нефть, США, Китай, Европа, Бразилия, Индия.

      Согласно аналитике Дойче Банка нынешнее падение характеризуется высочайшей корреляцией динамики разных активов (см. диаграмму).

      Снимок экрана 2018-02-04 в 14.58.50

      Такой высокой корреляции (90%) направления движения разноклассовых активов не было с 2012 года.
      Для Доу Джонса прошлая неделя стала худшей с января 2016 года
      Для гособлигаций США прошлая неделя стала худшей с ноября 2016 года
      Для Китайского фондового рынка прошедшая неделя стала худшей с января 2016 года
      Для Немецкого фондового рынка прошедшая неделя стала худшей с февраля 2016 года
      Для золота худшая неделя за 2 месяца
      Для серебра худшая неделя с июля 2017 года
      Для биткойна худшая неделя с января 2015 года

      500 самых богатых людей в пятницу стали беднее на 73 млрд. долларов, а за неделю на 120 млрд. долларов (см. диаграмму)

      Снимок экрана 2018-02-04 в 14.59.46
      Как-то так.
   
]]>
http://so-l.ru/news/y/2018_02_04_medvedi_vernulis Sun, 04 Feb 2018 15:31:17 +0300
<![CDATA[Из каких стран США принимают беженцев]]>

      Вчера самым главным информационным событием по всему миру стало совещание в Белом Доме по вопросам иммиграции. Трамп обсуждал с конгрессменами возможную сделку по иммиграции. Всемирную известность это совещание приобрело потому что якобы Трамп назвал Сальвадор, Гаити и африканские страны гадюшником (shithole). Сам Трамп это отрицает. Но сам скандал нас мало интересует. Нас интересует сделка.
      Суть возможной сделки в следующем. Обама в свое время наплодил всевозможных программ, дающих право остаться в стране мигрантам, попавшим в США по разным основаниям. В частности он предоставил временный иммиграционный статус для мигрантов из 10 стран, которые разными путями (в основном нелегально) оказались в США. Самыми большими группами являются сальвадорцы (260 тысяч человек) и гаитянцы (45000 человек). Предполагалось что возвращаться в свои страны им опасно, потому что там идут гражданские конфликты. Трамп своими указами отменил временный иммиграционный статус для жителей 4 стран, в т.ч. Сальвадора и Гаити. Т.е. теперь они подлежат депортации.

      Кроме того, Обама в 2014 году утвердил программу DACA, которая дает право остаться в США людям которые были детьми, когда оказались в США незаконно. Таких 800 тысяч. Ну то есть их привезли родители. Родители подлежат депортации, а бывшие дети получили иммунитет от депортации по программе DACA. Трамп отменил программу DACA тоже.
      Но есть еще куча других программ которые утверждены законами и Трамп отменить их не может. Например, green card, diversity visa program. Конгрессмены пришли обсудить возможность сделки, по которой Трамп оставляет сальвадорцев, гаитянцев, а они (конгрессмены) сокращают выдачу новых виз мигрантам из стран третьего мира.
      Зачем Обама и демократы наплодили этих программ? Ну понятно, чтобы разбавить белых, которые голосуют за республиканцев. Это к вопросу о том как работает демократия западного образца.

      В связи с этим становится интересно из каких стран США принимают беженцев. Беженцы это не все мигранты, это те кто легально въезжает в США по программам предоставления виз беженцам. К беженцам относятся люди, которые бегут от гражданских конфликтов и преследований. Их (беженцев) США принимают в сравнении с Европой не очень много, 70-80 тысяч человек в год на всю страну. Но всё равно интересно откуда они.
      Публикую 3 карты. 2002 год, 2014 год и 2017 год. На картах показаны в какие штаты из каких стран в основном ехали беженцы в соответствующих годах.
      Сначала 2002 год.

      Снимок экрана 2018-01-13 в 14.09.02

      Как видите, преобладает Европа: Украина, Сербия, Босния. Еще много Судана и Вьетнама. Присутствие Украины и Вьетнама немного озадачивает. Видимо вьетнамцы бежали от коммунизма, а отчего бежали украинцы в 2002 году не очень понятно.
      Дальше 2014 год.

      Снимок экрана 2018-01-13 в 13.59.40

        Здесь уже преобладает Ирак, Бирма и Бутан.

      Снимок экрана 2018-01-13 в 13.59.57

      В 2017 году преобладает Конго (DRC), Ирак, Сирия. И снова Украина почему-то поехала в 2017 году. Эвакуация компрадоров что ли?
      Полный отчет можно посмотреть здесь. А количество беженцев по годам и странам можно посмотреть здесь.

      P.S. На фотке люди подлежащие депортации в связи с отменой программы DACA

]]>
http://so-l.ru/news/y/2018_01_13_iz_kakih_stran_ssha_prinimayut_bezhencev Sat, 13 Jan 2018 15:09:52 +0300
<![CDATA[Трамп с Тиллерсоном чистят Госдепартамент]]>

      Довольно интересные вещи происходят в Госдепартаменте США. Главой Госдепартамента, как известно, является папаша Тиллерсон - орденоносец. Должность главы Госдепа это формально третья по значимости позиция в структуре исполнительной власти США, а по сути вторая. Дело в том что вице-президент это человек без четко очерченных полномочий и вообще нужен только на случай если с Президентом что-нибудь случится. Так что Тиллерсон по сути второй человек в вертикали. Поскольку Глава Госдепа отвечает за всю внешнюю политику, претендента при назначении на должность Конгресс всегда изучает под микроскопом. Тем удивительнее назначение Тиллерсона - нефтяника, не имеющего опыта госслужбы, не имеющего опыта дипломатической работы.
     Одновременно с назначением Тиллерсона произошло увольнение советника по нац безопасности Флинна за то, что он о чём-то перетёр по телефону с Кисляком. Параллельно разгорался скандал с вмешательством русских в выборы Президента США. Все были заняты этими скандалами и совсем забыли что Тиллерсон получил Орден Дружбы из рук самого Путина. Ну не анекдот ли?

     Но дальше стали происходить более интересные вещи. Тиллерсон заявил что Госдеп это слишком бюрократическая структура, работает неэффективно и ей нужна реорганизация.
     В связи с этим Тиллерсон предложил 2000 сотрудникам Госдепа выплату выходного пособия в размере 25000 долларов в случае досрочного прекращения трудового договора. Дальше Тиллерсон поменял штатное расписание и сократил количество высших должностей в Госдепе с 39 до 19. (Высшими должностями считаются должности career ambassador и career minister). 60% сотрудников, занимавших эти категории должностей уволились. Из 44 позиций, которые требуют одобрения Сената, заполнены только 10. Остальных Тиллерсон просто не предложил Сенату, хотя прошел уже год. В том числе Тиллерсон вычистил из Госдепа целый ряд одиозных фигур, например знакомую нам Вику Нуланд.
     В то время как на Ближнем Востоке происходит множество важнейших событий (по сути происходит передел Ближнего Востока) у Госдепартамента нет послов в Египте, Турции, Иордании, Саудовской Аравии, Катаре. Также не назначен помощник Госсекретаря по Ближнему Востоку. Во время острого конфликта с Северной Кореей не назначен помощник Госсекретаря по Дальнему Востоку и посол в Южной Корее. Как Госдеп работает с неукомплектованным штатом? Да никак. Он не работает. В этом смысл чтобы он не работал.
     Дальше Трамп объявил о сокращении бюджета Госдепартамента на 31% под соусом экономии, и соответственно о сокращении штата дипмиссий (посольств) зарубежом. Понятно что энтузиазма сотрудникам Госдепа это известие не добавило.

      Иными словами спустя год с момента вступления Трампа в должность Госдепартамент не работает и находится в полностью разобранном виде. Возникает вопрос - почему так? Да элементарно. Для Трампа и Тиллерсона Госдеп это вражеская организация, которую в идеале нужно было бы сжечь. Но сжечь нельзя чисто технически, поэтому её нужно максимально вывести из строя. Дело в том что в течение десятилетий Госдеп фактически являлся структурным подразделением Совета по международным отношениям (CFR). CFR это абсолютно частная контора, созданная в 1918 году и приватизировавшая внешнюю политику США.
      В Википедии написано что в период с 1945 по 1972 год примерно 50% всех высших должностей в исполнительной власти США занимали члены Совета (ссылка). В том числе президент США Эйзенхауэр был членом Совета. Смысл этой конторы в том чтобы держать руку на пульсе и управлять процессами. Не только в Госдепе, а вообще в стране.
      В Википедии, кстати, можно найти схему CFR 2004 года, из которой можно понять кто бенефициары этой конторы.


      cfr

      Тут мы видим толпу знакомых физиономий: Джорджа Сороса, Уоррена Баффета, Роберта Рубина.

      Короче, CFR это олигархическая тусовка, фактически приватизировавшая целый ряд органов власти в США и управляющая ими напрямую мимо Президента и Конгресса. В том числе Госдепом. Трамп мочит эту тусовку. Поэтому и Госдеп у него будет в разобранном состоянии, пока он не вычистит оттуда всех членов Совета.

      Дальше всё тоже самое будет происходить с ФРС. 5 февраля вступает в должность новый глава ФРС и начинается точно такая же чистка в ФРС'е. Точнее она уже началась.
      Короче, нас ждет увлекательный год. Оставайтесь на связи, будет весело.

]]>
http://so-l.ru/news/y/2018_01_10_tramp_s_tillersonom_saniruyut_gosdepartam Wed, 10 Jan 2018 20:08:51 +0300
<![CDATA[Японский ЦБ прекратил количественно смягчать]]>
      Снимок экрана 2018-01-08 в 15.27.14

      Сократил баланс на 3,9 млрд. долларов.
      Программа QQE началась в 2012 году и выглядела вот так

      Снимок экрана 2018-01-08 в 15.27.36

      Баланс Японского ЦБ вырос более чем в 3 раза и сейчас составляет 96% ВВП Японии. Для сравнения баланс ФРС составляет 23% ВВП США. Нужно это всё было для того чтобы выкупить долги японского Правительства с рынка. Видимо эта цель достигнута. Выкупить долги с рынка было необходимо чтобы не платить по ним проценты. Мы об этом писали здесь.
      А вот как выглядит прирост за 12 месяцев баланса Банка Японии.

      Снимок экрана 2018-01-08 в 15.28.03

      И вообще история QE заканчивается. ФРС закончил выкупать активы с рынка 1,5 года назад, японцы сейчас. ЕЦБ в прошлом году сократил размер выкупа активов с 80 млрд. евро в месяц до 30 млрд. евро в месяц.

]]>
http://so-l.ru/news/y/2018_01_08_yaponskiy_cb_zavershil_kolichestvennoe_smyag Mon, 08 Jan 2018 16:45:58 +0300
<![CDATA[Англо-саксов ставят на колени]]>

      Во внутренней политике США есть одна сюжетная линия, которую российские СМИ не освещают совсем. И топовые блоггеры тоже не освещают. Хотя эта сюжетная линия является наверное самой феерической среди всего внутриамериканского сумасшествия. Т.е. она настолько из ряда вон что по логике все российские блоггеры должны были бы следить за ней каждый день. Но нет, не следят и вообще про нее не знают. Ну или делают вид что не знают. В действительности же эта сюжетная линия является важнейшей.
      Англо-саксов жестко ставят на колени в их собственной стране. Для того чтобы этот факт констатировать и просто обратить на него внимание не нужно иметь высшее образование. Достаточно читать американские СМИ. И если их читать то можно обратить внимание на то что федеральные СМИ в США пропагандируют ненависть к белым. Если вы откроете ведущие американские СМИ то увидите заголовки следующего типа "Белый супрематист расстрелял 2 человек", "Шестеро белых супрематистов изнасиловали индианку". Когда аналогичные преступления совершают черные или латиносы в отношении белых такие новости вообще не попадают в СМИ.
      Есть у СМИ и вполне официальная претензия к белым. Она заключается в том что белые доминировали на протяжении предыдущих 300 лет, угнетали негров, угнетали индейцев и прочие меньшинства. Вывод из этого делается неожиданный - белые должны быть поражены в правах. Они должны каяться и платить, платить и каяться. Этот сюжет ничего вам не напоминает? Должен напоминать.
      СМИ пока не призывают убивать белых, но небелое население отлично поняло, что убивать белых можно и нужно. Быдло всегда хорошо чувствует когда элита разрешает убивать. (Украина всем хорошо знакомый пример). 7 июля 2016 года черный морпех убил 5 белых полицейских в Далласе (ссылка). Мотивом убийства была ненависть к белым.

      Все хорошо помнят Конфедератопад и Колумбопад. Это наверное был самый яркий эпизод 2017 года, когда США реально стояли на пороге гражданского конфликта. Беспорядки прокатились по всей стране. Это была как раз атака на англо-саксов. Почему на англо-саксов? Потому что конфедератам предъявляют работоторговлю. Конфедератопад это жестокое публичное унижение англо-саксов с абсолютно понятной целью - показать им кто в доме хозяин. Чтобы они поняли что их ждет если они будут дальше выёживаться.
      Из свежих примеров хочется выделить вот этот.
      11 ноября газета The New York Times публикует колонку, в которой задается вопросом - а правильно ли разрешать своим детям в школе дружить с белыми детьми? Автор колонки размазывает сопли на 2 страницы, но в конце приходит к выводу что нет, это неправильно дружить с белыми детьми.

                  Снимок экрана 2018-01-08 в 13.04.18

      Автор колонки некий профессор права в Университете Ешива. The New York Times это так на секундочку СМИ №1 в США, типа газеты "Правда" в СССР.

      Возникает вопрос - а за что вдруг СМИ в США начали неистово мочить белых. Как за что? За то что проголосовали за Трампа, за то что посмели качать права. Олигархия дала англо-саксам совершенно четкий сигнал - голосовать за Клинтон, а они пошли и проголосовали за Трампа. И за это они должны быть наказаны.

      Здесь необходимо обратить внимание читателя на то, что основной линией фронта во внутренней политике в США в течение последних 10-15 лет является вопрос об иммиграции. Демократы (либералы) выступают за то чтобы завозить в страну как можно больше пакистанцев, сомалийцев, арабов, мексиканцев. Почему так? Да по одной единственной причине - иммиграция это хороший способ разбавить англо-саксов. У глобальной элиты нет проблем с мексиканцами, неграми, филиппинцами  и т.д. Ими легко манипулировать. А с англо-саксами сложнее. Они постоянно борются за свои права, постоянно чего-то хотят. Поэтому их нужно разбавить. В этом смысл таких программ как DACA, green card, diversity visa program и т.д.
      Причем обратите внимание, можно было бы завозить в страну легко интегрирующихся европейцев. Ну, к примеру, украинцев. Они с огромным удовольствием уехали бы в США и через поколение стали бы полноценными американцами. Но нет, элита завозит в США мексов, пакистанцев, сомалийцев, которые не интегрируются в принципе. Это делается безусловно специально.
      Смотрите диаграмму, на ней показана динамика иммиграции в США.

      Снимок экрана 2018-01-07 в 22.36.40
      - синяя линия это количество иммигрантов в США (в млн. человек, правая ось)
      - рыжая линия это доля иммигрантов средин населения (%, левая ось).

      Как видите, динамика поменялась в 70-х. Именно в 70-х элита США начала завозить иммигрантов. И сейчас белых в США всего 62%, а в 70-х было 90%.
      Для того чтобы поставить англо-саксов на колени придуманы такие концепты как diversity, white supremacy, inclusion. СМИ уже десятилетие убеждают американцев что этническое разнообразие это хорошо, что моноэтничных городов не должно быть, в каждом муниципалитете должны жить обязательно черные, латиносы, китайцы, сомалийцы и т.д.

      Трамп это вне сомнений представитель англо-саксонской элиты. Почему вы думаете Трамп с первого дня в офисе подчеркивает своё желание дружить с Россией? Англо-саксонская элита в США отлично понимает что русские это их естественный союзник, потому что соперник у русских и англо-саксов один. По этой же причине враги англо-саксов предъявили Трампу сговор с русскими на выборах. Чтобы разбить намечающийся союз англо-саксов и русских, чтобы настроить население против русских и тем самым усложнить Трампу задачу.

      В российском сегменте интернета есть такое распространенное мнение что за всеми кознями против России стоят англо-саксы. Это абсолютная чушь. В 19 веке и первой половине 20-го века это было так, но не сейчас. Англо-саксам сейчас ни разу не до того чтобы строить кому-то козни, им не до внешней экспансии, потому что их самих геноцидят сегодня в их собственной стране. Уже не в ЮАР и Зимбабве, а в США. А на Украине и в других частях света России противостоит совсем другая часть американской (глобальной) элиты.
      Причем инструментарий для атаки на англо-саксов в США и на русских в России используется один и то же. Англо-саксам предъявляют белый супрематизм, русским - голодомор, сталинизм и прочую такого плана чушь. И белый супрематизм и голодомор это фэйковые понятия, придуманные специально для атаки на англо-саксов и русских соответственно. В США валят памятники Конфедератам, на Украине и в Польше валят памятники русским (советским) воинам и историческим деятелям. В США СМИ пропагандируют ненависть к белым, на Украине, России и в Восточной Европе СМИ пропагандируют ненависть к русским. Думаю, не нужно объяснять что СМИ и там и там принадлежат одной группе глобальной олигархии.
      Для глобальной олигархии англо-саксы, русские, мексиканцы, немцы - это просто индейцы. Разница между индейцами лишь в том что некоторыми из них манипулировать сложнее.

      Снимок экрана 2018-01-07 в 19.42.58

      В заключении немного позитива. Война и для англо-саксов и для русских складывается сложно. И у них и у нас много поражений. Но у нашего общего врага поражений еще больше. А точнее 2 тяжелейших поражения подряд: поражение на выборах Президента США и поражение в войне в Сирии. Мы наводим порядок на Ближнем Востоке, Трамп демонтирует инфраструктуру глобалистов в США: вывел США из TPP, вывел США из Соглашения по климату, поставил крест на TIPP, отменил DACA. Прям игра в четыре руки.
      Так что всё не так плохо. Думаю, мы эту войну выигрываем. Да и коалиция хорошая подобралась.

]]>
http://so-l.ru/news/y/2018_01_08_anglo_saksov_stavyat_na_koleni Mon, 08 Jan 2018 13:15:59 +0300
<![CDATA[О налоговой реформе Трампа]]>

      У нас в России Трампа часто считают непоследовательным и эксцентричным. У меня другая точка зрения. Я считаю Трампа талантливым политиком и полагаю, что нелогичными его шаги кажутся только тем кто не понимает как устроена внутриамериканская политика. Вчера Трамп подписал закон Tax Cut and Jobs Act (Закон о налоговой реформе). Это первый его бесспорный успех в должности Президента. Успех, потому что протащить всеобъемлющую налоговую реформу в США это подвиг. Особенно с учетом раскола в элите США и бесконечных разборок между ФБР, Конгрессом, Белым Домом, Генпрокуратурой, которые очевидно отнимают у участников массу сил.
      Сенат проголосовал за принятие закона со счетом 51-48 (не голосовал Маккейн, у которого в этот день были процедуры). Палата представителей проголовала со счетом 214-201. Против голосовали все демократы и 12 республиканцев. Эти 12 республиканцев представляли Нью-Йорк, Калифорнию и Нью-Джерси, которые от налоговой реформы больше пострадали, чем выиграли.
      Протащив этот закон Трамп решил несколько задач. Во-первых, он наказал богатые синие штаты (Нью-Йорк и Калифорнию), которые ему жестко оппонируют. Налоговая нагрузка на резидентов в этих штатах вырастет. Во-вторых, он отменил Индивидуальный Мандат - очень важное положение Медицинской реформы Обамы, которое устанавливало дополнительный налог на доходы тех коммерческих организаций которые не оплачивали мед страховку своих сотрудников. Т.е. можно считать что этот закон это не только реформа налоговой системы, но и реформа системы здравоохранения. Напомню читателю что свой президентский срок Трамп начал с попыток отменить закон о медицинской реформе Обамы, но неудачно. И вот теперь реванш. Отмена Индивидуального Мандата, конечно, приведет к росту количества незастрахованных на 13 млн. человек, но зато снизит налоговую нагрузку на бизнес.
      В-третьих и это самое важное, Налоговая Реформа Трампа радикально снижает налоги в США. Причем и налоги на доходы физических лиц и налоги на бизнес.

      1. Сначала про физиков.
      В таблице внизу показаны номинальные налоговые ставки для физиков с разными уровнями доходов до реформы и после

      tax

      Как видите, налоговая нагрузка на доходы физиков упала для большинства групп, кроме почему-то физиков с доходом 15-19 тысяч долларов, 52-101 тысячи долларов в год, 127-200 тысяч долларов в год. У всех остальных ставка снизилась на 3-10 процентных пунктов.
      А дальше смотрите эффективную ставку на доходы физиков

      tax2

      Для самой бедной квантили эффективная ставка упадет на 0,6 проц. пунктов, для самой богатой на 3,2 проц. пунктов. А для 0,1% самых богатых граждан ставка упадет на 7,3 проц. пункта.
      Богатые выиграют больше, чем бедные.
      Средний американец заплатит налогов в 2018 году на 1610 долларов меньше чем в 2017 году.

      2. Налоги на бизнес.
      Ставка налога на прибыль падает с 35% до 21%. Налог на прибыль, полученную заграницей и репатриированную в США упадет с 35% до 8-15,5%. Авторы реформы надеются таким образом вернуть в страну 2,5 трлн. долларов прибыли которую американские корпорации держат за границей и не возвращают в США, чтобы не платить 35%-ый налог.
      В таблице внизу показано какую часть кэша американские компании держат заграницей.

      tax3

      К примеру Apple держит заграницей 208,9 млрд. долларов или 93% всего своего кэша.

      Какая будет эффективная ставка налога на прибыль не понятно. Сейчас она 18,6%, что много (США на 4-м месте среди стран G-20 по уровню эффективной ставки налога на прибыль). Основной смысл реформы налога на прибыль в том чтобы стимулировать инвестиции. Т.е. те компании которые инвестируют в основные фонды будут получать существенные налоговые вычеты, а те кто не инвестирует, либо инвестирует в ценные бумаги будут платить высокий налог.

      3. Влияние реформы на налоговые доходы бюджета.
      CBO (Комитет Конгресса по бюджету) считает что реформа приведет к росту дефицита бюджета на 1,45 трлн. долларов за 10 лет. Без реформы долг США за 10 лет вырастет на 10 трлн. долларов, а с учетом реформы на 11,45 трл. долларов. Экономика США за тот же  период в результате реформы должна вырасти на 1,9 трлн. долларов (без реформы на 5,4, с реформой на 7,3 трлн). Т.е. основная проблема США - расходы существенно превышают доходы, в результате реформы скорее усугубится.

]]>
http://so-l.ru/news/y/2017_12_23_o_nalogovoy_reforme_trampa Sat, 23 Dec 2017 19:56:40 +0300
<![CDATA[Про западные санкции в отношении России]]>
      risk2
      Источник - ЦБ, млн. долларов.

      На диаграмме показан объем инвестиций нерезидентов в долговые инструменты российского частного (нефинансового) сектора (имеются ввиду компании). Это сальдо, т.е. инвестировано в долговые инструменты минус погашено российскими заёмщиками. В 2011-2013 годах объем инвестиций в долговые инструменты частного сектора составлял в среднем 7 млрд. долларов в квартал, т.е. около 30 млрд. долларов в год. В 2014 - 2016 годах сальдо инвестиций находилось ниже нуля. И вдруг во 2-м квартале 2017 года объем инвестиций вдруг резко подскочил.
      Возможно это временный всплеск, но скорее всего тема с санкциями выдохлась.

      Теперь смотрите доходность по российским облигациям

      risk

      Она упала до предкризисного уровня. Видите, на диаграмме доходность в конце 2013 года была на уровне 7,3%. В начале 2014 года Белый Дом сказал "мочим русских" и доходность подскочила до 17%. Сейчас опять вернулась к уровню конца 2013 года. Доходность по облигациям характеризует страновые риски.
      Короче, санкции - всё, осталась одна риторика.

      Здесь необходимо сделать оговорку о том, что когда частный сектор кредитуется у нерезидентов это ненормально. Кредиты нерезидентов не могут быть источником роста экономики. Нет примеров в истории чтобы экономика какого-либо государства выросла на кредитах нерезидентов. Источником денег для бизнеса в нормальной стране является собственный банковский сектор. Когда бизнес начинает кредитоваться зарубежом это явно указывает на дисфункцию либо банковского сектора, либо ЦБ. Если например США запретят своим банкам кредитовать китайцев, китайские компании об этом просто не узнают. Но у нас в стране, как все мы хорошо знаем, реальные ставки составляют 6% (во всем мире 0%), что наверное мировой рекорд (источник). Соответственно банковский сектор предлагает условия кредитования при которых конкурентный бизнес в торгуемых секторах невозможен и частный сектор вынужден кредитоваться зарубежом, что кстати создаёт колоссальные риски и для отдельных компаний и для экономики в целом.

]]>
http://so-l.ru/news/y/2017_12_11_pro_zapadnie_sankcii_v_otnoshenii_rossii Mon, 11 Dec 2017 11:52:30 +0300
<![CDATA[О политике ФРС, которую никто не догоняет]]>

    Как все хорошо знают ФРС последние 2 года ужесточает денежно-кредитную политику, а именно повышает ставки и сокращает баланс (ну, по крайней мере обещает сократить). Т.е. 2 года назад учетная ставка ФРС составляла 0-25 базисных пунктов, сейчас 100-125 базисных пунктов. Помню 2 года назад многие аналитики (в том числе я) предрекали Армагеддон с связи с предстоящим повышением учетной ставки на 25 базисных пунктов. Но Армагеддона не случилось, а потом ФРС еще 3 раза повысил учетную ставку. 13 декабря состоится очередное заседание FOMC и на нем учетная ставка будет повышена в 5-ый раз.
     Вероятность повышения ставки 13 декабря до 125-150 пунктов на сегодня составляет 85%, а до 150-175 пунктов - 15% (см. диаграмму).

      Снимок экрана 2017-12-05 в 20.37.02

      Проблема в том, что ни фондовый рынок США, ни инфляция, ни динамика ВВП США на эти повышения ставки не реагируют. Фондовый рынок США бьёт один рекорд за другим, базовая инфляция составляет 1,4% (вполне сносно), рост ВВП США в третьем квартале составил 3,3% (максимальный рост за 3 года). Никто не может понять как так. По предположениям аналитиков экономика США должна была давно уйти в рецессию, а рост на фондовом рынке смениться спадом.

      И тут, значит, давеча BIS всем всё популярно объяснил в своём Quarterly review. Для тех кто не в теме BIS это Банк Международных Расчетов - очень авторитетный частный банк, не менее авторитетный чем ФРС. Когда BIS коментирует действия ФРС это всегда интересно потому что BIS и ФРС принадлежат разным людям. Это 2 разные тусовки мировой финансовой элиты, примерно равные по крутости.
      Короче, BIS говорит следующее - Никакого ужесточения денежно-кредитной политики в США нет и вся риторика про ужесточение это такая разводка. Ключевая мысль изложена в следующем параграфе

    yeild

      Несмотря на повышение учетной ставки, ситуация на денежных рынках становится всё менее и менее жесткой. Т.е. происходит не ужесточение, а наоборот смягчение financial conditions (по-русски сложно сформулировать). Интегральный показатель, с помощью которого BIS меряет ситуацию на денежных рынках говорит о том что сейчас достигнут 24-летний минимум financial conditions. Т.е. деньги становятся не дороже (как должно было бы быть), а дешевле и дешевизна денег достигла 24-летнего минимума.
      Что за интегральный показатель денежного рынка они используют они не говорят.
      Также BIS пишет что ровно такая же история была в 2000-х и тогда она называлась Greenspan Conundrum. Т.е. ставки повышались, но деньги дороже не становились.
      И еще BIS в своем ревью высказывает удовлетворения от того факта что деньги не становятся дороже, потому что с его точки зрения если ставки действительно начать повышать, то велик риск что экономика США и Европы накроется медным тазом.

      На самом деле проверить тезис BIS легко. Достаточно взглянуть на динамику реальных ставок в США за последние 2 года. Смотрите

      Снимок экрана 2017-12-05 в 20.35.38

      Это кривая доходности по казначейским облигациям США (взято с сайта Минфина США). Фиолетовая кривая это реальные ставки 4 января 2016 года (2 года назад), а зеленая кривая это реальные ставки сейчас. Как видите, реальные ставки за 2 года упали.

      Т.е. учетная ставка это не единственный инструмент регулирования денежного рынка. Видимо, ФРС компенсирует повышение ставки другими инструментами таким образом, что деньги становятся не дороже, а дешевле. Либо другие центробанки компенсируют дефицит ликвидности на рынке США политикой выкупа активов. Как конкретно работает эта система BIS не объясняет.
      Выводы Банка международных расчетов многое объясняют. В первую очередь объясняют почему пухнет фондовый рынок.
      Такие дела.

      P.S. На фото здание BIS

]]>
http://so-l.ru/news/y/2017_12_05_o_politike_frs_kotoruyu_nikto_ne_dogonyae Tue, 05 Dec 2017 19:56:48 +0300