Источник
Финам.RU© - акции, облигации, фондовый рынок. Весь спектр оперативной финансовой информации
25 марта, 11:00

Разбор полетов: Внимание на бумаги с высокими дивидендами

  • 0

Уважаемые дамы и господа! В разделе "Разбор полетов" опубликованобзор Романа Ткачука,старшего аналитикаГК "Альпари", "Внимание на бумаги с высокими дивидендами" . ...Главная интрига – дивиденды государственных компаний. В прошлом году министерству финансов удалось продвинуть законопроект, согласно которому госкомпании обязаны были направить на дивиденды не менее 50% чистой прибыли. Правда, ряд компаний ("Газпром", "Роснефть", "Россети") добились для себя исключения из правила. В этом году Минфин на фоне необходимости пополнения бюджета вновь ратует за 50% прибыли по МСФО на дивиденды. Но инициатива вновь встречает противодействие со стороны компаний. Куда в итоге качнётся чаша весов, пока не понятно...

24 марта, 21:00

На следующей неделе доллар может обновить годовые минимумы

  • 0

Пятницу российские фондовые индексы закончили разнонаправленной динамикой. При этом внешний фон можно назвать умеренно-позитивным для наших акций. Так, несмотря на провал в середине дня, к концу сессии нефть марки Brent вернулась в район 50,7 доллара за баррель. Европейские площадки закончили день разнонаправленной динамикой – немецкий DAX вырос на 0,3%, а французский CAC40 потерял 0,2%. В США же после первых часов торгов основные индексы смогли продемонстрировать подъём. Так, Dow Jones и S&P500 поднялись на 0,1% и 0,3% соответственно. Несмотря на это, по итогам торгов индекс ММВБ снизился на 0,5%, опустившись ниже 2040 пунктов, индекс РТС прибавил символические 0,04%, закончив день в районе 1125 пунктов. Аутсайдерами торгов выступили акции "Татнефти" и "префы" "Транснефти", потерявшие более 3%. Лучше рынка закрылись Банк Санкт-Петербург и "Московская биржа", рост которых составил 2,4% и 2,1% соответственно.

Выбор редакции
24 марта, 20:00

X5 остается самой недооцененной компанией в российском розничном секторе

  • 0

Прогноз результатов за 2016 г. X5 в понедельник, 27 марта, представит финансовые результаты за 4К16 по МСФО. Компания уже сообщила цифры по розничной выручке за 4К16 и 2016 г. (они составили соответственно 291 млрд руб. и 1 026 млрд руб.). Мы ожидаем, что фактические цифры будут соответственно на 0,9% и 0,8% выше из-за учета прочей выручки. Таким образом, мы ожидаем, что выручка за 4К16 и 2016 г. вырастет на 28% г/г до 294 млрд руб. и 1 033 млрд руб. соответственно. По нашей оценке, скорректированная EBITDA за 4К16 составит 22,2 млрд руб., что предполагает скорректированную рентабельность EBITDA на уровне 7,6% (+ 0,3 п. п. г/г). Это соответствует скорректированной EBITDA 2016 г. в размере 78,6 млрд руб. и рентабельности 7,6% (что на 0,4 п. п. выше г/г). С учетом начисления в 4К16 3,2 млрд руб. в рамках долгосрочной программы поощрений мы считаем, что EBITDA за 4К16 составит 19,0 млрд руб.

24 марта, 19:45

Рынок США вырулил в плюс под конец проигрышной недели

  • 0

В пятницу, 24 марта, фондовый рынок Соединенных Штатов в первой половине торговой сессии демонстрирует умеренный рост основных индексов. Из значимой макроэкономической статистики в США сегодня вышли только данные по заказам на товары длительного пользования за февраль. Показатель увеличился сильнее прогнозов – на 1,7% вместо ожидавшихся 1,2%. Под конец проигрышной недели американский рынок акций предпринимает попытку отскока, хотя особой мотивации, помимо неплохой статистики, у быков нет. Сегодня в Штатах состоится отложенное с четверга голосование по закону о здравоохранении, который по задумке Трампа должен заменить пресловутую программу Obamacare. С учетом того, что сами республиканцы далеко не единогласно поддерживают предложенный билль, вечер может выдаться неспокойным. Стоит отметить, что в сегодняшнем выступлении глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард

24 марта, 19:30

Минимальное изменение ставки ЦБ не влияет на привлекательность рублевых активов

  • 0

Банк России принял решение снизить ключевую ставку, однако ограничился минимальным шагом снижения - 0,25 п.п. (до 9,75% годовых). Регулятор сопроводил свое решение смягчением риторики, вновь вернув в пресс-релиз формулировку о "возможности постепенного снижения ключевой ставки" - теперь уже во 2-3 кварталах текущего года. Примечательно, что если ранее регулятор рассчитывал, что инфляция замедлится до целевого уровня "в конце 2017 г." и будет поддерживаться вблизи него "в дальнейшем", то теперь ЦБ рассчитывает, что инфляция снизится до 4% "до конца 2017 г." и будет поддерживаться вблизи него "в 2018-2019 гг.". Несмотря на важную роль в замедлении темпов инфляции временных факторов (курс рубля + урожай), ЦБ по-прежнему видит дезинфляционное влияние и со стороны внутреннего спроса. Кроме того, регулятор рассчитывает, что заметное снижение инфляции будет способствовать дальнейшему снижению инфляционных ожиданий, чего ранее не отмечал в пресс-релизе.

24 марта, 19:00

К концу года ставка ЦБ будет находиться в диапазоне 8,5-9%

  • 0

ЦБ прервал паузу, понизив ставку на 25 б. п. После сохранения ставки на уровне 10% с сентября 2016 г. и несмотря на жесткий комментарий по итогам предыдущего заседания, ЦБ понизил ставку на 25 б. п. до 9,75%. Хотя наш базовый сценарий предусматривал неизменность ставки, мы полностью понимаем аргументацию ЦБ: в феврале и марте инфляция резко замедлилась и при благоприятном сценарии может достичь 4%-го ориентира летом этого года, отражая успешность жесткой политики ЦБ. Два дефляционных фактора – это курс и банковский сектор: несмотря на усилия Минфина ослабить курс рубля, он остается сильным; корпоративное кредитование продолжает сокращаться. Понижение ставки на 25 б. п. говорит о том, что у ЦБ нет опасений по поводу невозможности достижения цели по инфляции в этом году. ЦБ обещает сохранить жесткий подход к монетарной политике в дальнейшем: Риторика ЦБ все еще осторожна.

24 марта, 18:40

Под давлением фиксации прибыли находятся акции электроэнергетиков

  • 0

Сохранение неопределенности вокруг сегодняшнего прохождения в Конгрессе законопроекта по отмене Obamacare, являющегося ключевым предвыборным обещанием Д. Трампа, и неспособность нефтяных котировок вернуться к росту в условиях крепкого рубля способствовали откату индекса ММВБ к 200-дневной средней. По состоянию на 17:45 по московскому времени индекс ММВБ теряет 0,4%, торговая активность невысока. В аутсайдерах вполне ожидаемо нефтегазовый сектор, где корректируются "префы" "Транснефти" (-3,4%) по факту внесения изменений в устав, уравнивающих их в размере дивидендов с обыкновенными акциями, дешевеют "Татнефть" (-2,9%) и "ЛУКОЙЛ" (-1,2%). Под умеренным давлением фиксации прибыли находятся акции электроэнергетического сектора ("Интер РАО": -0,8%; "Россети": -0,6%; ФСК; -0,1%; "РусГидро": +0,3%), телекомммуникационных компаний (МТС: -0,7%; Мегафон: -0,8%), а также ритэйлер

24 марта, 18:20

Переход ЦБ на плавные темпы снижения ставок позитивен для рубля

  • 0

Благоприятная динамика инфляции и снижение инфляционных рисков позволили Банку России возобновить цикл смягчения ДКП По итогам заседания 24 марта совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку на 25 б.п. до 9,75% годовых. Хотя в нашем базовом сценарии мы предполагали, что регулятор оставит ключевую ставку неизменной из-за роста инфляционных ожиданий населения в феврале и ужесточения риторики в февральском пресс-релизе, тем не менее, реализацию альтернативного варианта снижения ставки на 25 б.п. нельзя назвать большой неожиданностью. Напомним, что по словам Э.Набиуллиной, февральское изменение сигнала "может означать и то, что ключевая ставка ЦБ может быть снижена меньшее количество раз, и то, что она может быть снижена на меньшую величину". Кроме того, о намерении "предложить совету директоров в марте рассматривать среди прочих возможность снижения ставки" 15 марта в интервью Bloomberg высказывался глава департамента ДКП Банка России И.

Выбор редакции
24 марта, 18:00

Brent держится неподалеку от $50,5 за баррель

  • 0

В пятницу, 24 марта, состоялось опорное заседание Банка России, на котором было принято решение о снижении ключевой ставки на 25 б.п. до 9.75%. После того, как решение регулятора было обнародовано, доллар США на бирже в Москве пополз вниз и в настоящий момент тестирует отметку в 57 руб./$. Мы не видим рациональных причин для существенного укрепления или ослабления рубля, поэтому предполагаем, что тестирование данной отметки рано или поздно завершится отскоком. Также в пятницу, 24 марта, индексы ММВБ и РТС уверенно консолидировались вблизи 2040 п. и 1125 п., соответственно, на фоне в целом нейтральной динамики котировок на развивающихся рынках. Нефть Brent держится неподалеку от $50.5 за баррель в преддверии второй встречи Комитета по мониторингу за соблюдением соглашения об ограничении добычи.

24 марта, 17:45

Внешний фон практически игнорируется

  • 0

Российский Центробанк принял решение, которое не ожидали эксперты, но предполагали трейдеры. Ключевая ставка была понижена на 25 б.п. до 9,75%. Рубль, однако, не просто оставил снижение ставки без внимания, а пошел в рост. Даже такой уровень ставок рынок считает весьма привлекательным для операций керри-трейд, к тому же Эльвира Набиуллина в ходе пресс-конференции отметила, что в ЦБ не считают рубль слишком уж переукрепленным. Такая оценка идет вразрез с озвученным на этой неделе мнением министра финансов Антона Силуанова, который как раз считает рубль переукрепленным на 10-12%. Котировки в паре доллар/рубль опускались ниже 57, но серьезного движения дальше не получилось и рубль вернулся к уровню 57,05. Фондовый рынок достиг рубежа 1130 пунктов, индекс РТС подрос на 0,5%. Внешний фон практически игнорируется, ни снижение фондовой Европы, ни рост фондовой Америки не приносят серьезных изменений в динамику наших активов.

24 марта, 17:30

"Банк Санкт-Петербург" показал позитивные тренды в качестве активов

  • 0

"Банк Санкт-Петербург" на этой неделе опубликовал финансовые результаты за 4 квартал 2016 года по МСФО. Результаты позитивные, ЧПМ по-прежнему растет. Чистая прибыль в 4К16 выросла на 34% г/г до 1,25 млрд руб. (на 20% выше консенсус-прогноза Интерфакс), аннуализированный показатель RoE составил 8,2%. Основными причинами хороших финансовых показателей стали более низкие отчисления в резервы и налоги. Чистый процентный доход увеличился на 18% г/г до 6,1 млрд руб. (чуть выше консенсус- прогноза), а чистая процентная маржа (ЧПМ) составила 4,5%, демонстрируя продолжение роста (4,3% за 3К16). Чистый комиссионный доход вырос на 7% г/г до 1,2 млрд руб., чистая выручка от торговых операций составила 0,7 млрд руб. – оба показателя соответствуют ожиданиям. Отчисления банка в резервы составили 3,1 млрд руб., стоимость риска – 3,5% (снижение на 10 бп кв/кв), что является позитивной тенденцией.

24 марта, 17:10

Банк России не будет делать резких движений

  • 0

Банк России снизил ставку до 9,75%. С одной стороны, это говорит о том, что те тренды, которые наметились в российской экономике (в частности, речь идет о снижении инфляции и стабилизации валютного рынка), устраивают Центробанк. С другой стороны, шаг изменения составляет всего 25 бп, что может указывать на отсутствие у ЦБ уверенности в стабильности тренда и намерении понаблюдать за ситуацией. В случае сохраненияв экономике позитивных тенденций, ЦБ уже на следующем заседании может еще раз снизить ставку на 25 бп.