Источник
Обзоры рынка FOREX от ВТБ 24
24 марта, 11:55

Главные новости

  • 0

Главные новости- Голосование в Палате Представителей Конгресса США было отозвано в последний момент, так как республиканцы не пришли к соглашению. Трамп установил ультиматум по этому вопросу с крайним сроком на сегодня. Трамп готовит новые указы о пересмотре всех 14 соглашений США о свободной торговле. - Представитель ФРС Вильямс заявил, что 3 “или даже больше” повышений ставки имеют смысл, нормализация баланса ФРС намечается на конец года. Представитель ФРС Каплан называет 3 повышения ставки “разумным” базовым сценарием, время для сокращения баланса приближается. Представитель ФРС Кашкари хочет, чтобы ФРС сделала паузу в повышении ставок после объявления плана по сокращению баланса. - Представитель ЕЦБ Прет заявил, что возврат Италии к лире не решит проблем страны. - Представитель Банка Англии Влиге хочет увидеть свидетельства сильного роста зарплат перед тем как голосовать за повышение ставки. - Опрос ARD в Германии показывает, что 44% немцев желают, чтобы социалисты возглавили коалиционное правительство и только 33% за ХДС/ХСС Меркель. Если бы канцлер избирался напрямую, социалист Шульц бы победил Меркель 45% против 36%. Рейтинги партий социалистов и ХДС/ХСС находятся на одном уровне, по 32%. - Министр обороны Франции Ле Дриан поддержал кандидатуру в президенты страны Макрона. Кандидат Фийон обвинил действующего президента Олланда во вмешательство в систему правосудия для борьбы с неугодными кандидатами. - ЕС одобрит сделки по поглощению Dow/Dupont и Syngenta/ChemChina на следующей неделе, сообщает Reuters. - ЦБ Японии не повысит цель по доходностям из-за роста доходностей облигаций за рубежом. Воздействие покупок облигаций на доходность может стать более значительным, даже если объем покупок уменьшится, заявил глава ЦБ Курода. - Композитный индекс менеджеров по закупкам Германии в марте по первой оценке вырос с 56.1 до 57.0 против прогноза 56.0.Источник: FxTeam

23 марта, 21:54

Время продавать рубль с целью 62-63 по usd/rub

  • 0

Время продавать рубль с целью 62-63 по usd/rubИтак, главное событие последней недели – это резкое усиление перекупленности рубля к нефти. Нефть упала, а рубль, наоборот, заметно вырос (доллар-рубль упал). Как говорят российские политики, рубль “переукрепился”, а если это перевести на сухой язык цифр, то дело просто в том, что цена нефти в рублях упала от условной нормы в 3300 уже до 2900, что неприятно для бюджета. С другой стороны, последнее послание президента РФ по теме рубля от 16 марта на съезде РСПП ясно дало понять, что сейчас власти выступают за сильный рубль: “Необоснованное преждевременное снижение ставки, чего очень, конечно бы, хотелось, может привести к инфляции и к ослаблению национальной валюты, тогда снизятся ваши инвестиционные возможности, потому что дороже будет закупать новое оборудование, которое повышает производительность труда”. Это надо понимать как прямой намек на то, что в пятницу ставка ЦБ понижена не будет (да и мало кто ждет этого, как показывает консенсус-прогноз Bloomberg). С другой стороны, эти слова Владимира Путина были сказаны им уже после того, как нефть обвалилась с максимумов в первой половине марта (57 до 50), что можно понимать как то, что власти осознают, что западные хедж-фонды могут начать сбрасывать нефть вниз дальше, и в такой ситуации им не хотелось бы увидеть сильного падения рубля. Мы исходим из того, что поскольку ожидаемый нами отскок от отметки 50 долл. по нефти не произошел, то значит начатая в начале марта атака против быков по нефти еще не закончена. Будут еще удары, и мы не исключаем падения нефти в район 46-48 долл. за баррель. Логика тут очень простая – нефть актив волатильный, с декабря нефть стояла в узком диапазоне, произошел выход вниз и уже понятно, что это не ложный выход вниз, поскольку фундаментально в отрасли наметились проблемы (рост запасов, противоречия внутри ОПЕК). Так что наверх глобально, выше 60, уже понятно, что не пойдем, соответственно если куда идти сильно, то только вниз. В коррекции цены нефти на 10-12 долл. от максимума решительно ничего необычного не будет. Рубль же будет в этих условиях реагировать крайне сдержанно, но мы все же полагаем, что рост по паре доллар-рубль к 62-63 мы все-таки увидим на фоне падающей нефти. К тому же мы полагаем, что, по крайней мере временно, ожидаемый нами среднесрочный тренд на падение доллара затормозится, и пока не ждем выхода по паре евро-доллар существенно выше отметки 1.08, это тоже не даст нефти расти, но об этом в следующем обзоре. А пока наша торговая идея – покупать валюту на перспективу месяц-два, доллар-рубль по 57.50 более чем привлекателен при цене нефти в рублях 2900.Источник: FxTeam

10 марта, 19:34

Евро-доллар начинает готовиться к новому тренду на рост

  • 0

Евро-доллар начинает готовиться к новому тренду на ростИтак, в пятницу на рынке нефти наступила стабилизация, цена стоит в районе 52.50 долл. за баррель. По нефти пока новостей нет, здесь мы по-прежнему ждем еще одного спекулятивного удара и снижения к 50 долл. за баррель. Зато за последние сутки произошло два важных для валютного рынка события – заседание ЕЦБ и публикация данных по рынку труда. Драги на пресс-конференции взял оптимистичный тон. ЕЦБ резко повысил прогноз инфляции на 2017 год с 1.3% до 1.7%, прогноз инфляции на 2018 год с 1.5% до 1.6%. Прогноз роста ВВП на 2017 год повышен с 1.7% с 1.8% (все по сравнению с декабрьскими оценками), также Драги заявил, что “баланс рисков для экономики улучшился”, “риск дефляции в значительной степени исчез”. Драги, впрочем, подтвердил, что “покупки облигаций будут 80 млрд. евро в марте и 60 млрд. евро в месяц до декабря 2017 года” и “нет убедительных сигналов повышательного тренда для базовой инфляции”, “геополитические риски возросли”, “риски для экономики ослабли, но все еще в сторону ослабления (нисходящие)”. Так что преувеличением было бы говорить о ястребином тоне Драги, можно говорить об осторожном оптимизме. Реагируя на позитивного Драги, евро-доллар после некоторой борьбы пошел в рост, от 1.0550 поднимался до 1.06, потом снова упал к 1.0566, затем снова пошел вверх и к публикации данных по рынку труда в США в 16.30 Мск снова был на 1.0610. Далее, Nonfarm Payrolls вышли на уровне 235 тыс. против прогноза 190 тыс., но этот позитив уже не был сюрпризом, и евро еще больше дернулся вверх, поднимался до 1.0650. Что будет дальше? Впереди заседание ФРС, обычно перед такими крупными событиями рынок редко демонстрирует ралли. Далее, весьма важно, что несколько изменилась политика Казначейства США в отношении аукционов по векселям. Во-первых, на вторник поставили еще один внеочередной вексель, на 35 млрд. долл. сроком на 35 дней. Во-вторых, повышены объемы размещений по 3-мес. и 6-мес. биллям, до 36 и 30 млрд. долл. соответственно (см. https://treasurydirect.gov/instit/instit.htm ), против 30 и 24 млрд. на прошлой неделе. Это означает хотя бы временную, но паузу в сокращении короткого долга. В самом деле, операционный кэш Казначейства США просел уже до 66 млрд. долл., дальше сокращать долг можно только за счет превышения налоговых поступлений над расходами бюджета. Такая ситуация в бюджете США наблюдается в апреле, но не в марте. Поэтому на следующей неделе и до конца марта рост евро вряд ли будет сильным (можно рассчитывать на 1.08), а до заседания ФРС в среду вероятна небольшая коррекция. Уровни типа 1.15 и 1.20 рассчитываем увидеть во 2 кв. 2017 года. Мы определенно считаем, что шансы на заметный рост доллара уже минимальны. Мы отмечали, что есть вероятность того, что под отметкой 1.05 может быть произведен сбор стопов, но возможен и вариант, при котором евро пойдет вверх сразу, уж слишком явно крупные игроки выкупают евро в последние недели, пошли по второму варианту. Мы полагаем, что в лучшем случае на предстоящей неделе евро-доллар еще вернется к 1.0550, а в целом перед заседанием ФРС будет торговаться между 1.0550 и 1.06, после чего пойдет постепенный рост. Доллар надо обесценивать для поддержки промышленности США, и уже даже Казначейство США готово к падению доллара, поскольку очень сильно сократило короткий долг в последние месяцы. В связи с тем, что аналитик по валютному рынку уходит в отпуск, обзоры в ближайшие дни выходить не будут, их публикация возобновится 23 марта. В целом на весь предстоящий период рекомендация простая – открывать позиции против доллара на следующей неделе. По рублю лучше подождать, когда отпадается нефть (пока обзор писался, нефть упада до 51.80, может это и есть начало снижения к 50), по евро-доллару ловить коррекцию перед заседанием ФРС.Источник: FxTeam

10 марта, 14:36

Главные новости

  • 0

Главные новости- Глава ЕЦБ Драги заявил на саммите ЕС, что правительства не должны вечно рассчитывать на монетарные стимулы (сообщает Bloomberg со ссылкой на источники). Меркель сказала, что пресс-конференция Драги после заседания ЕЦБ принесла “сравнительно приятные” экономические новости. Представитель ЕЦБ Василиаускас заявил, что экономика еврозоны растет. - Польша заблокировала все решения саммита ЕС после того как Дональд Туск был переизбран главой Евросовета (Туск представляет другие политические силы Польши, нежели победившие на последних выборах новые власти Польши ). - Обзор от ARD DeutschlandTrend в Германии показал, что рейтинг ХДС/ХСС упал до 32% (-2 пункта), рейтинг социалистов вырос на 3 пункта до 31%. Коалиции социалисты/левые/зеленые не хватает 2 процентных пункта до большинства. Глава социалистов Шульц надеется на серию дебатов с Меркель. Министр финансов Шойбле подтвердил намерение сохранить сбалансированный бюджет в этом году. - Большинство французов полагают, что от евро для Франции больше негатива, чем преимуществ (37%-31%) согласно опросу Elabe poll. - Недельный опрос от Ipsos по Нидерландам показывает, что 54% голландцев до сих пор не определились с выбором. Евроскептики Вилдерса имеют 26 мест опросе (-2 места по сравнению с прошлым), либералы 23 (-1), CDA 21 (+2), D66 - 17 (неизм.), Зеленые 14 (+1), Лейбристы 11 (-1), социалисты 13 (+1). Очевидно, что с таким разнообразием политического спектра, даже если Партия Свободы Вилдерса займет первое место по числу мест, никакой угрозы выхода Нидерландов из ЕС это не создаст. - Представители фонда ESM после встречи рабочей группы по Греции заявили, что “был достигнут большой прогресс”, на следующей неделе запланированы новые встречи в преддверии встречи Еврогруппы 20 марта. - Проблемный итальянский банк Monte Paschi принял приблизительный план реструктуризации, немного пересмотрел в сторону снижения размер убытков в 2016 году. - Премьер Великобритании Мэй заявила, что применит статью 50 договора с ЕС [для осуществления Брекзита] до конца марта. - Трамп подтвердил приверженность к восстановлению действия акта Гласса-Стигала о разделении коммерческого и инвестиционного банкинга. Белый дом заявил, что до повышения потолка госдолга осталось “несколько месяцев”. Министр финансов США Мнучин проинформировал Конгресс о мерах по предотвращению дефлота. - ЦБ Китая сообщил, что хочет открыть свой долговой рынок для иностранных инвесторов, но не нацелен на включение в глобальные индексы. - Компания Repsol объявила об открытии месторождения с запасами в 1.2 млрд. барр. на Аляске. - Спрос на 30-летние бонды Казначейства США на аукционе в четверг был отличным.Источник: FxTeam

09 марта, 20:15

Нефть рухнула, но это только “лонговый вынос”, и ни что другое

  • 0

Нефть рухнула, но это только “лонговый вынос”, и ни что другоеИтак, последние два торговых дня выдались на рынках весьма и весьма нескучными. Сначала казалось, что главной новостью среды останется неожиданный выход данных по занятости в частном секторе США от ADP за февраль. Прирост рабочих мест составил 298 тыс., что было намного выше прогнозных 187 тыс., после чего стало абсолютно очевидно, что Nonfarm Payrolls, какими бы они не вышли в пятницу, не могут оказаться настолько провальными, чтобы ФРС не повысила на следующей неделе ставку. Фьючерсы на ставки закладывают 100-ную вероятность повышения ставки в марте и более чем 50%-ную вероятность еще одного повышения в июне. Экономисты из консенсус-прогноза Bloomberg, который еще на прошлой неделе предсказывал, что ставка не будет повышена, уже успели “переобуться”, почти все экономисты теперь ждут повышения ставки. Евро-доллар, однако, выкупили в среду и против этой новости, кратковременное снижение к 1.0530 на публикации ADP закончилось тем, что цена снова вернулась на 1.0550. Буря грянула на данных по еженедельным запасам нефти в США в 18.30 Мск. Еще с утра нефть находилась под давлением из-за того, что ночью данные API показали прирост запасов на 11.6 млн. барр. против прогноза 1.66 млн. барр., но рынок ждал данных от Минэнерго США. Прирост запасов составил 8.2 млн. барр. против прогноза 2 млн. барр., то есть меньше, чем от API. Кроме того, запасы бензина выросли на 6.5 млн. барр. против прогноза сокращения на 1.9 млн. барр. Так что прирост запасов нефти может объясняться простым сокращением объемов нефтепереработки. Учитывая перечисленные два фактора (прирост запасов меньше, чем у API и резкое падение запасов бензина), рынок по привычке пошел выкупать нефть против данных. В самом деле, к примеру, 3 февраля прирост запасов нефти составил вообще 13.83 млн. барр., а нефть не слишком по этому поводу огорчилась, можно было предполагать, что обойдется и на этот раз. Но нет, показав на первых минутах рост где-то с 55.20 до 55.70 долл. за баррель нефть пошла вниз, пробила 55, и далее все ниже и ниже, спровоцировав сильное падение к 53 долл. за баррель, которое продолжилось и в четверг, в четверг минимум был поставлен уже на 51.60. Аналитические ленты дружно начали объяснять, что обвал нефти вызван приростом запасов и тем, что сланцевые производители США показали более высокий прирост добычи, чем ожидалось. Как будто неделю назад ситуация была принципиально иной. Как мы выше объяснили, дело совсем не в данных, т.к. в других случаях нефть спокойно выкупали против данных и никакого падения бы не произошло. Мы очевидно имеем дело со спекулятивной атакой на нефть, проведенной под новость. Учитывая, что во флэте где-то в диапазоне 54-58 долл. за баррель нефть стояла с декабря, естественно, убедительный выход из боковика мог спровоцировать сильнейшее движение, массовые закрытия по стопам, психологический слом настроя у быков по нефти и так далее. Что, собственно и произошло, поскольку падение выглядит технически очень страшным, налицо фигура технического анализа “башня”, правую стенку которой можно отрисовывать очень глубоко вниз, хоть до 45 долл. за баррель. Локально у нефти нет никаких уровней поддержек. Впрочем, в четверг днем нефть довольно сильно отскакивала обратно вверх, к 53 долл. за баррель. На этом фоне рубль держится молодцом, максимум был показан лишь на 59.46, но это потому, что цена нефть в рублях провалилась до текущих 3110. Что будет дальше с нефтью? Мы определенно были настроены на дальнейший рост цены нефти в ближайшие недели, ожидали увидеть 60 долл. за баррель в марте. Связывали мы это с дальнейшим ростом аппетитов к риску на фоне восстановления мировой экономики (вслед за экономикой США на фоне отличных данных оттуда), а также с тем, что идущее погашение короткого долга США будет приводить к активному выходу долларовой ликвидности на рынки. И эти факторы никуда не делись. Соответственно, нефть мы все равно ждем на 60 в ближайший месяц, а вот текущее падение расцениваем как раз как способ выбросить с рынка быков по нефти, сбросив спекулянтов на стопы. В этой связи прошедшее падение нам кажется недостаточным для того, чтобы выполнить эту цель. Падение с 55 до 52 – это лишь 3 доллара, такое падение пересидеть еще можно. А вот падение до 50 долл. за баррель – это уже 5 долларов, и это уже будет достаточно, чтобы высадить с рынка всех “лишних пассажиров”. Соответственно, мы полагаем, что в ближайшее время нефть упадет до 50 долл. за баррель, и рубль, соответственно, тоже еще упадет. Но последующий отскок вверх тоже будет очень быстрым и сильным. Когда “вынос” заканчивается, (в данном случае это лонговый вынос, а не шортовый вынос), снижение не может больше идти, т.к. стопы уже кончились, обратное движение бывает колоссальной силы. У нас сомнений в том, что от 50 обратно в район 53 нефть должна будет выскочить за один-два торговых дня. Пока же нефть в моменте 52 долл. за барр.Источник: FxTeam

09 марта, 12:58

Главные новости

  • 0

Главные новости- В опросе от Harris poll Макрон в первый раз опередил Ле Пен первом туре выборов, с 26% против 25%, Фийон получил 20%. Макрон выиграет у Ле Пен во втором туре с 65% (+5%) против 35%. Опрос от BVA показывает, что 64% французов обеспокоены тем, что Ле Пен пройдет во второй тур. - Трамп хочет ускорить свой инфраструктурный проект на 1 трлн. долл., потребовав от штатов начать проекты в течение 90 дней после получения федерального финансирования, сообщает WSJ. - Отношение спрос/предложение на аукционе в среду по 10-летним нотам Казначейства США было на уровне 2.66, максимальное с июня 2016. - Глава Евросовета Дональд Туски заявил, что предстоящие месяцы переговоров по Брезиту зададут политический и экономический тон до 2020 года. Собирается ответить на заявление Великобритании о выходе “в течение 48 часов” с общим планом по переговорам, лидеры закончат работу над соглашением “вероятно, в апреле”. - Весенний бюджет Великобритании не обязательно фундаментально изменит кредитную картину, но задержка с началом снижения госдолга будет негативной для кредитного рейтинга страны. - Индекс потребительских цен Китая в феврале неожиданно обвалился с 2.5% г/г до 0.8% г/г (прогноз 1.7%). Но индекс цен производителей подскочил с 6.9% г/г до 7.8% (прогноз 7.7% г/г). - Японские инвесторы усилили продажи иностранных бондов на прошлой неделе до 1131 млрд. иен (9.9 млрд. долл.) против 207 млрд. иен на предшествовавшей неделе, сообщает министерство финансов.Источник: FxTeam

07 марта, 20:23

Полагаем, что у доллара есть еще только два-три дня, чтобы показать рост к евро

  • 0

Полагаем, что у доллара есть еще только два-три дня, чтобы показать рост к евроИтак, показав в понедельник максимум на отметке 1.0640, евро-доллар начал снижаться и к текущему моменту показал отметку 1.0560. С другой стороны, цена нефти с начала недели выросла, цена барреля Brent поднималась уже до 56.60 долл. за баррель. Рубль, соответственно, тоже вырос, доллар-рубль в моменте штурмует отметку 58. Нефть в рублях в моменте 3276, рубль немного переоценен к нефти. Как видим, евро-доллар на форекс и нефть локально вновь демонстрируют обратную корреляцию, то есть нефть растет, несмотря на рост доллара. И это корреляция легко объяснима. Доллары уходят с долгового рынка (сокращается госдолг США, за счет сокращения короткого долга), попадают на рынки, при этом, учитывая позитивный макроэкономический фон, эта ситуация приводит к росту цен на активы, на фоне роста аппетитов к риску. В первую очередь мы могли наблюдать сильный рост американского фондового рынка в последние месяцы, но растут и товарные рынки. Однако при этом массовый уход с долгового рынка сопровождается дефицитом долларов как “кэша”. То есть, в условиях идущего массового перекладывания из одного актива в другой доллары нужны как оборотные средства, поэтому курс доллара и не падает. Впрочем, это не может продолжаться бесконечно, в какой-то момент на фоне роста аппетитов к риску должен начать падать и доллар, но пока эта тенденция купирована повышениями ставок. Мы полагаем, что на этой неделе нестандартная корреляция может еще продолжиться, то есть нефть/рубль продолжат рост, несмотря на падение евро-доллара. Кстати, вышедшие в понедельник данные по фабричным заказам и товарам длительного пользования США за февраль подтверждают ту же тенденцию на рост аппетитов к риску вследствие улучшения ситуации в экономике. В годовом выражении фабричные заказы показывают рост на 3.8% г/г, без учета транспорта на 5.99% г/г. Хотя еще в июне 2016 года спад был на уровне -4.44% г/г, в сентябре 2015 – вообще на уровне -8.67% г/г. На этой неделе доллар поддержат размещения нот Казначейства США. Во вторник размещается 3-летних нот на 24 млрд. долл., в среду 10-летних нот на 20 млрд. долл., в четверг 30-летних бондов на 12 млрд. долл. Мы полагаем, что это последняя неделя перед стартом масштабного ралли на обесценение доллара, которое начнется, несмотря на повышение ставки ФРС 15 марта. Отметим, что операционный кэш Казначейства США сократился уже до 86 млрд. долл., и это с почти 400 млрд. долл. в начале года. То есть запасы Казначейства США резко просели, частично ушли на сокращение долга, частично на финансирование дефицита бюджета/стимулирование экономики. Теперь, когда экономика США находится на пике роста, да еще и получит дополнительный импульс за счет активного стимулирования в феврале-марте, доллар необходимо срочно обесценивать, чтобы вторичные эффекты не ушли на импорт. Так что вопрос сейчас стоит исключительно спекулятивного характера – будет ли еще одна атака на евро-доллар или не будет. Пока есть еще пара-тройка дней на то, чтобы сходить вниз, но потом мы ждем только роста евро.Источник: FxTeam

07 марта, 12:48

Главные новости

  • 0

Главные новости- В черновике коммюнике Большой Двадцатки от министров финансов жесткое обещание бороться с протекционизмом было опущено, но есть обещание поддержать “открытую и честную торговую систему”, сообщает Bloomberg. - Французские республиканцы объединились вокруг кандидатуры Фийона. Лидер республиканцев в сенате Гарчер после партийного заседания заявил, что “вопрос закрыт”. Ежедневный опрос от Ifop показывает рейтинг кандидатов в 1-ом туре: Ле Пен -26.5% (-0.5%), Макрона - 25.5% (+0.5%), Фийона – 19% (-0.5%). - Опрос от BMG показывает, что 43% британцев ожидают негативного влияния на экономику страны от Брекзита, но 33% - позитивное. Банки и их персонал будут “утекать” из страны, если британские банки не получат доступ на единый рынок, сообщает Reuters со ссылкой на черновик правительственного отчета. Розничные продажи Великобритании от BRC за февраль выросли с -0.6% г/г до -0.4% г/г (прогноз -0.2% г/г). - Российская партия Единая Россия подписала соглашение о сотрудничестве с итальянской партией Лига Севера. - Премьеры Испании и Италии призвали к усилению интеграции Европы; план инфраструктурных расходов Юнкера будет расширен, общая оборонная политика укреплена. Меркель считает нормальным и “необходимым”, что страны Европы будут двигаться к интеграции с разной скоростью. - Трамп выпустил новый приказ об ограничении миграции. Республиканцы подвели законодательную базу для отмены и замены закона о медицинской помощи Obamacare. - Члены Совета Управляющих Банка Японии, Киучи и Сато, находящиеся в меньшинстве (имеющие иную позицию по монетарной политике) покинут Совет в июле, сообщает Reuters.Источник: FxTeam

06 марта, 21:21

Доллар упорно не растет, хотя вероятность повышения ставки ФРС в марте почти 100%

  • 0

Доллар упорно не растет, хотя вероятность повышения ставки ФРС в марте почти 100%Итак, по итогам выступления Йеллен в пятницу вероятность повышения ставок согласно фьючерсам выросла до текущих 98%. Хотя Йеллен все же оговорилась, что ставка будет повышена в марте, если данные будут соответствовать ожиданиям. Однако после того, как индекс менеджеров по закупкам в сфере услуг США за февраль (ISM Non-manufacturing) в пятницу вышел с ростом с 56.5 до 57.6, не осталось никаких сомнений в том, что экономика США в феврале находится в отличной форме. Так что не стоит ждать в эту пятницу плохих данных по рынку труда, а значит, ставка ФРС 15 марта действительно будет повышена. Несмотря на все это, евро-доллар выкупили в пятницу и против данных, и против выступления Йеллен, пара закрыла неделю на 1.0620, хотя еще в четверг была ниже 1.05. Это в очередной раз подтверждает наши предположения о том, что евро-доллар просто покупают крупные игроки, рынок “наливает” им навстречу объемы, ожидая снижения евро из-за новостей по ставке, однако, как видим, пока рынку только остается недоумевать, почему же евро-доллар ведет себя столь парадоксальным образом. Тем не менее, еще есть шансы на то, что в ближайшее время медведям по евро дадут одержать “пиррову победу”. Покупки против логики могут просто неожиданно прекратиться, цена провалится ниже 1.05, после чего набор евровой ликвидности возобновится с минимумов, однако есть и вариант, что даже и этого не произойдет. Мощное снижение евро может начатья на данных по рынку труда в пятницу, или даже еще до них, но это последний шанс. А вот к моменту повышения ставки ФРС евро-доллар будет уже только расти, и рост уже объяснят тем, что новость “была заложена в цену”. Между тем, Казначейство продолжает сокращать короткий долг хорошими темпами. В этот вторник 4-недельных векселей (биллей) размещается еще меньше, чем на прошлой неделе, 15 млрд. долл. против 18 млрд. на прошлой неделе. Чистое погашение по векселям этой недели составляет 25.99 млрд. долл. (см. https://www.treasurydirect.gov/instit/annceresult/press/press_cashpydwn.htm ). Объем предложения по векселям все ниже и ниже, и это собственно и есть объяснение того, почему евро не хочет падать, от короткого погашения долга на рынок выходит долларовая ликвидность, и эта тенденция будет продолжаться еще долго. Собственно, можно было бы ждать, что евро-доллар сорвется в ралли вверх даже на этой неделе, несмотря на всю ястребиную риторику ФРС, если бы не размещения по нотам этой недели, которые дали чистое привлечение на 26 млрд. долл. Мы полагаем, что это последнее, что удерживает доллар от тотального падения. Сейчас очень трудно прогнозировать, будет ли последняя атака вниз на евро-долларе и попытка хоть как-то отыграть резкое изменение риторики ФРС, или рынок пойдет прямо вверх, но хотя бы еще одного возврата к отметке 1.05 мы все-таки ждем. Происходящее в целом подтверждает давно нами озвученный тезис о том, что между ставкой ФРС и евро-долларом корреляции никакой нет, хотя это идет вразрез с общепринятыми убеждениями.Источник: FxTeam

06 марта, 15:32

Главные новости

  • 0

Главные новости- Йеллен заявила, что повышение ставки на заседании ФРС в марте “вероятно, будет подходящим”, если инфляция и безработица продолжат изменяться в соответствии с ожиданиями. Если ждать слишком долго, то потом придется резко повышать ставки. Вице-президент ФРС Фишер (нейтрал с правом голоса) “решительно поддерживает взгляды, высказанные коллегами по FOMC”. Представитель ФРС Буллард (голубь без права голоса) заявил, что экономические условия не изменились с января настолько, чтобы оправдать повышение ставки в марте (фактически единственный, кто не поддерживает высказывания остальных). Фьючерсы закладывают уже 96% вероятности повышения ставки в марте. - Во Франции кандидат в президенты Фийон заявил, что он не снимет свою кандидатуру, “это мое решение”. Глава его предвыборного штаба ушел в отставку по политическим и личным причинам. Жюппе сегодня официально объявит, что отказывается заменить Фийона (сообщает L’Obs). Республиканцы хотят представить еще одну альтернативную кандидатуру этим вечером после партийных переговоров. Опрос от Ifop показывает, что уже 71% опрошенных считают, что Фийон должен снять свою кандидатуру. - Опрос по выборам во Франции Kanter Sofres показывает, что в 1 туре Фийон наберет 17%, Ле Пен наберет 26%, Макрон наберет 25%. Если бы Фийона заменил Жюппе, он получил бы 24.5%, Ле Пен 27% и Макрон 20%. - Опрос в Нидерландах от Peil.nl показывает что Свободная Партия Вилдерса получает 25 мест в парламенте, Либералы 24 места, Зеленые – 17 мест, 50Plus – 5 мест, Лейбористы – 10 мест. - Завершение пересмотра программы помощи Греции скорее вероятно на заседании Еврогруппы 7 апреля, чем на заседании 20 марта, заявили источники в правительстве Греции после того как международные кредиторы отвергли предложенный правительством план стимулирующих “контрмер”. - Лидер партии евроскептиков Финляндии, который одновременно являлся министром иностранных дел, Соини, уйдет в отставку в июне. - Премьер Италии Гентилони обдумывает меры по поддержке экономики, включая пересмотр размера расходов, сокращение налогов на трудовую силу и поддержку наименее обеспеченных домохозяйств (Corriere). - Правительство Германии отвергло проект Еврокомиссии создать фонд оборонных закупок ЕС на 5 млрд. евро путем выпуска бондов от имени 3-ех государств. Министерство финансов Италии работает над предложением обложить налогом банки еврозоны для финансирования схемы единой европейской системы страхования вкладов. - Deutsche Bank объявил о допвыпуске акций на 8 млрд. евро. - General Motors объявил о продаже Opel и Vauxhall группе Peugout за 2.2 млрд. евро. - Опрос от Emnid в Германии показал, что рейтинг ХДС/ХСС вырос на 1 пункт до 33%, рейтинг социалистов неизменный на 32%, евроскептики AfD выросли до 10% (+2 пункта), Левые и Зеленые неизменны на 8% и 6% соответственно, рейтинг Свободной Партии упал до 6%. Кандидат от социалистов Шульц планирует увеличить срок предоставления пособий по безработице до 48 месяцев.Источник: FxTeam

03 марта, 18:53

Пока евро-доллар остается под давлением крайне ястребиной риторики представителей ФРС

  • 0

Пока евро-доллар остается под давлением крайне ястребиной риторики представителей ФРСИтак, в пятницу пара евро-доллар в очередной раз попыталась пробить отметку 1.05 и в очередной раз была отброшена вверх, снова к 1.0570, как и в среду. Евро проявляет на первый взгляд просто удивительную устойчивость к крайне ястребиной риторике ФРС. За последний сутки совершенно явно дали понять, что пришло время повысить ставку в марте нейтральный Пауэлл и ястреб Местер, последняя в очередной раз подняла тему сворачивания баланса ФРС. Правда, вероятность повышения ставки согласно фьючерсам уже не растет, даже чуть скатилась с 90 до 88%. Надо отметить, что консенсус-опрос Bloomberg показывает, что из проголосовавших 69 человек только 19 ждут повышения ставки в марте, а 50 ждут, что ставка останется по-прежнему в диапазоне 0.50%-0.75%. Но это может быть связано с тем, что изменения на этой неделе были столь быстрыми, что большинство экономистов просто не успело еще отозвать старые прогнозы по ставке и прислать новые. Между тем на следующей неделе очередная серия аукционов по нотам Казначейства США, размещается 56 млрд. долл., погашается 30 млрд. долл., так что чистое привлечение по длинному долгу составит 26 млрд. долл. (как всегда, смотрим https://www.treasurydirect.gov/instit/annceresult/press/press_cashpydwn.htm ). Какой будет неттинг по короткому долгу на следующей неделе, как обычно, мы узнаем во вторник, когда будут анонсирован объем по 4-недельным биллям (в прошлый раз, напомним, объем был снижен до рекордно низких 18 млрд. долл.). Но уже анонсированы объемы по 3-месячным и 6-месячным биллям на понедельник и там, внимание, впервые за более чем 10 недель объемы снижены с 34 и 28 млрд. долл. до 30 и 24 млрд. соответственно. То есть Казначейство США еще более ускоряет сокращение короткого долга, на этот раз уже за счет более длинных векселей. Это однозначный признак того, что готовится скорый обвал доллара. Ситуация на текущий момент крайне напряженная, с одной стороны, давит риторика ФРС, с другой стороны против этого явно евро-доллар выкупают, и понятно на какие средства выкупают – деньги приходят с погашения короткого долга. На наш взгляд, в нормальных условиях, если бы не было этих покупок, евро-доллар должен был бы быть уже на отметке 1.03. После нескольких отбоев от 1.05 уровень видится отметкой, за которой расположены стопы (у той части спекулянтов, которые не обращают внимания на фундамент, а просто следят за уровнями поддержке), сходить за которыми крупным игрокам очень соблазнительно, после чего набор евровой ликвидности, очевидно, продолжится. Кроме того, нельзя исключать и того, что ФРС в самом деле повысит ставку. В этот раз мы не слышим от представителей ФРС фраз о том, что все будет зависеть от данных, как в прошлом году, о повышении ставки представители ФРС говорят довольно однозначно. В этих условиях резкий рост евро-доллара до заседания ФРС выглядит маловероятным. Скорее пара останется в районе 1.04-1.06, причем локально скорее будет двигаться к 1.04. На более долгосрочную перспективу повторимся, что мы определенно ждем роста по паре как минимум до 1.15, для этого есть еще как минимум 2 кв., на который Казначейство запланировало чистое привлечение только в размере 1 млрд. долл. В итоге мы не исключаем даже такого варианта, что ФРС через две недели ставку повысит, а доллар на новости очень резко упадет и преподносить это будут под таким соусом: дескать, рынок уже и так это цену заложил, а вот дальнейшие перспективы повышения ФРС обозначила более осторожно. Отметим, кстати, что в пятницу в 21.00 Мск в чикагском клубе исполнительных директоров выступает Йеллен. Ее выступление и может обвалить евро-доллар ниже 1.05, если здесь тоже будет взят однозначно ястребиный тон.Источник: FxTeam

03 марта, 13:01

Главные новости

  • 0

Главные новости- Представитель ФРС Пауэлл (нейтрал с правом голоса) заявил, что “есть все причины для повышения ставки в марте”. Представитель ФРС Местер (ястреб без права голоса) хочет повысить ставки еще немного, прежде чем начать сокращать баланс ФРС. - Дом Фийона в Париже был подвергнут обыску полицией. Жюппе заявил, что он готов представлять партию консерваторов в случае, если Фийон снимет свою кандидатуру. Рейтинг Ле Пен в ежедневном опросе Ifop вырос на 0.5 пункта до 26%. - Греция пытается взять кредит во Всемирном Банке, сообщает Politico. - Представитель ЕЦБ Сабина Лаутеншлегер не желает банковского стандарта Базель 4 (пока еще не внедрен и Базель 3). Британские банки потеряют аккредитацию в ЕС в случае жесткого Брекзита, ЕЦБ не будет выпускать банковские лицензии “для компаний с пустым содержанием”. Она не ждет Фрекзита. - Черновик плана реструктуризации итальянского банка Monte Paschi будет принят 9 марта (сообщает Reuters). - Недельный опрос в Нидерландах от Ipsos показал, что евроскептик Вилдерс и его Свободная Партия потеряли 2 позиции, до 24 мест в парламенте, либералы стабильны на 28 местах. - Глава ЦБ Нидерландов Кнот предупредил о рисках, исходящих от увеличения ипотечных кредитов на балансах голландских банков. - Затраты домохозяйств Японии в январе разочаровали, упали с -0.4% г/г до -1.2% г/г (прогноз -0.4% г/г). Инфляция в Японии в январе выросла с 0.3% г/г до 0.4% г/г (прогноз 0.4% г/г), но инфляция в Токио в феврале упала с 0.1% г/г до -0.3% г/г (прогноз -0.1% г/г). - Индекс менеджеров по закупкам Китая в сфере услуг в феврале от Caixin/Markit упал на 4-месяный минимум, на 0.5 пунктов до 52.6.Источник: FxTeam