Источник
sMart-lab.ru / RSS channel
Выбор редакции
15 августа, 02:40

Немного о будущих санкциях

  • 0

Многие думают что вот если один сенатор что то предложил проголосовать то в Америке как в России Едро проголусует за все предложения. Это не так. Статистика такова — всего 5% от всех биллов становится законом. 5%! Если не верите — вот ссылка — mic.com/articles/59033/out-of-5-000-bills-in-every-congress-guess-how-many-become-law#.Lzc6cWB4o Тут много вопросов почему так. 1) Закон должен быть согласован со всеми.Нужно обойти каждого сенатора. 2) Не должно быть сильной критики. Если Минфин говорит — гос. долг россии не трогать — это серьезная критика. 3) Билл должен быть прочитан. В реальности Сенат не Дума — нде фигачат законы типо Яровой. Из реально читают и вычитывают. 4) Если вы читали сам бил — то он требует от Трампа сделать какие то действия, но Трамп (то бишь администрация — Трампу думаю насрать), сам выбирвает что и когда делать. Вообще надо понимать что Конгрес не может руководить администрацией, поэтому всегда законы пишутся о том что администрация может сделать, а не что должна. Вообщем, вы конечно можете расчитывать что где нибудь в октябре этот бил может стать законом, но шансов у него очень мало. Второй момент — я прочитал бил, и не понял — а в чем проблема? Наши банки смогут открыть счета в долларах в российском ЦБ и использовать другие — например европейские банки для транзакций. Экспортеры смогут перехать в банки находящиеся не под санкциями. Запрет покупки нового рос долга? А вчем проблема инвесторам купить старый? Там 20 летние бонды. Так что 66 и даже 62 при учете Русла похоже выкрутился — это очень много.

Выбор редакции
15 августа, 01:09

Сбер ловушка для нерезов?

  • 0

Сразу пишу, что всё изложенное ниже просто мои размышления. Хотелось бы получить мнение профессионалов если таковые вдруг прочитают. Итак вводные для представленных ниже рассуждений (всё по открытым источникам и СМИ): 1. Капитализация сбера 4420ярдов рублей т.е. примерно 70ярдов грина 2. 45% в капитале Сбера нерезиденты юрики 3. В структуре капитала нет крупных держателей нерезов, имеющих более 5%. Более трети нерезидентов из США 4. На очень серьёзных опасениях по будущим санкциям сбер сложился с 230 до 190. Лили нерезиденты, сейчас падение вроде остановилось. Вопрос надолго ли? Как мне кажется любой нормальный управляющий иностранного инвестфонда сейчас хотел бы избавиться от таких токсичных активов, как наши госбанки — потенциальные изгои без пяти минут под санкциями. По сути управляющему не столь важно введут эти санкции или нет, риск менеджмент должен безапеляцилионно указать ему продавать по текущим, тем более, что позиция у бравших от 20 до 100руб за бумагу всё ещё в солидном плюсе. Однако, глядя на все эти цифры, становится очевидно, что скинуть 45% акций сбера в рынок (т.е. на 30ярдов грина) не возможно. Рынок просто не осилит столько, не прожуёт. Возможно я ошибаюсь, но как мне видится любой инвестфонд, имеющий порядка 1% акций не может избавиться от своего пакета: найти крупного покупателя в текущей коньюутуре нереально, также как нереально продать в рынок, не запустив в прцессе волну глубоких распродаж (ведь в день на мосбирже торгуется сбера на 15-20ярдов рублей, в адр я думаю не больше). Захеджировать позицию производными инструментами тоже не получится, слишком велика сумма, а, например, относительно ликвидный фьючерс на рубль на трех крупнейших биржах сша вмещает всего ярд другой грина (точных цифр не нашёл, лишь приблизительные оценки). Да и не могут же все встать по фьючу в шорт, кто-то же должен лонговать. Т.е. скинуть нельзя и захеджить тоже. По сути все эти нерезы попали в капкан, крышка которого захлопнулась. Резкие и нервные выскочили, остальные вынуждены ждать и надеяться. Вот только на что им надеяться? Может на пресловутые «То big to fail»? Как никак капитализация сбера сравнима с капитализацией морган стэнли (4,5 триллиона руб против 5,5). Тридцать-сорок процентов владельцев этих триллионов находятся в США. Для рынка США крушение сбера сопостовимо с банкротством среднего американского банка. Не смертельно конечно, но кто знает, не станет ли это толчком к собственному финансовому кризису? Вероятно власти США хотели бы нивелировать такую возможность, а что для этого надо? А надо не так уж много: заставить разрозненную толпу частных инвестфондов захотеть выйти из сбера и одновременно предоставить им комфортные условия, т.е. обеспечить достаточное количество желающих купить. Первой цели власти США уже добились: объявив о надвигающихся санкциях, они убедили 99% американских инвесторов встать в очередь на выход. Но только вот кому продать? Впомним теперь текст проекта закона о санкциях, где черным по белому сказано: «президент должен ввести ограничения на работу с одним или более из перечисленных ниже банков рф». Далее следует список из 7 госбанков. Многие уже указывали на эти «один или более». Не в этом ли ключ к достижению второй цели? Представим, что санкции ввели например против втб, а сбер пока оставили в покое. Если такая ситуация продлится хотя бы год, втб медленно сдохнет, а сбер от этого только выиграет. Появятся желающие купить.... Ну и напоследок: рискнут ли американцы забанить все 7 банков одновременно. Вероятность такого процентов 10%, не более. Очень осторожно они действуют, не торопятся, прощупывают почву. Так о санкциях на госдолг несколько лет уже говорят... И ещё, какова вероятность дл сбера попасть род раздачу первым? Уяитывая всё сказвнное выще… тож процентов 10 наверное.

Выбор редакции
15 августа, 01:05

Что если немного переделать "все блоги"?

  • 0

Что если сделать дизайн ленты "все блоги" более просторным? Было так: А сделаем так:

Выбор редакции
15 августа, 00:46

Twitter отчиталась

  • 0

27 июля Twitter Inc. (TWTR) сообщила о получении во 2-м отчетном квартале прибыли в размере $100,1 млн (13 центов на акцию) по сравнению с убытком $116,5 млн (16 центов на акцию) годом ранее. Скорректированная прибыль составила 17 центов на акцию по сравнению с 8 центами годом ранее. Выручка за отчетный период повысилась с $573,9 млн до $710,5 млн. Ожидался показатель прибыли 16 центов на акцию при выручке $697,3 млн. Среднемесячное число пользователей сети микроблогов за квартал сократилось на 1 млн — до 335 млн. Такая динамика отмечается впервые после 2-го квартала 2017 года, однако инвесторы рассчитывали, что количество ежемесячных посещений составит 337 млн. На этом фоне котировки компании после выхода отчета упали на 25%. Считаю, что обнаружение фейковых аккаунтов не повлияет на финансовую составляющую, поскольку компания заключила 50 новых соглашений на live-трансляции спортивных, киберспортивных и других событий. Более того, платформа микроблогов стала привлекательнее для рекламодателей за счет улучшения метрик по возврату на инвестиции в рекламу. Таким образом, резкое падение котировок Twitter — хороший момент для покупки ее акций с целевой ценой $45.

Выбор редакции
14 августа, 23:36

АПИ

  • 0

API Crude +3.66mm (-2.5mm exp) Cushing +1.64mm (+500k exp) Gasoline _1/56mm Distillates +1.94mmАгентство Bloomberg провело традиционный опрос экспертов, и вот их прогноз (в баррелях):запасы сырой нефти: -2.87 млн (средний прогноз: 6 экспертов ждут снижения); запасы бензина: -467 тыс. (4 эксперта ждут снижения, 2 — роста); запасы дистиллятов: +1.0 млн (6 экспертов ждут роста); запасы сырой нефти в Кушинге: +500 тыс. (собственный прогноз Bloomberg). Управление по энергетической информации (EIA) Минэнерго США выдало очередной прогноз по добыче нефти на сланцевых бассейнах в следующем месяце. Эксперты управления предсказывают рост производства еще на 93 тыс баррелей — до 7,52 млн баррелей в сутки.Существенный рост добычи ожидается на трех из семи бассейнов, и самое значительное увеличение традиционно придется на Permian, где среднесуточное производство сланцевой нефти должно увеличиться в сентябре на 34 тыс. баррелей – до 3,42 млн. Eagle Ford даст прибавку в 24 тыс баррелей – до 1,45 млн баррелей. P.S. #Libyan oil output has risen to more than 1 million barrels a day

14 августа, 23:25

DOLLAR THE KING

В конце апреля я писал в комментариях к этому посту что сижу в лонгах по доллару. С того времени, для меня ничего не изменилось, и я продолжаю думать, что доллар идёт намного выше. Сразу говорю: я не о рубле :) Посмотрим какой эффект имел QE и другие программы накачивания ликвидности на курсы валют. Индекс доллара DXY (Евро составляет 57,6 %; Японская Иена — 13,6 %): Справочные ссылки: LTRO, Абэномика. NIRP — отрицательные процентные ставки. Эффект очевиден: девальвация собственной валюты. Ярко выражено это на графике японской йены: ФРС объявило окончание QE в 2014 году и перестало покупать облигации. В тоже время ЕЦБ ставку сделал отрицательной, а в Японии продолжается бесконечное печатание. Что произошло: доллар сильно укрепился, нефть упала, все валюты упали к доллару. Какая ситуация сейчас? ФРС поднял процентную ставку с 0% до 2%. А также начали продавать облигации(QT). ЕЦБ и другие участники до сих пор вливают свои валюты в систему. Ставка ЕЦБ до сих пор в негативной территории. Хоть и они говорят, что собираются прекратить покупки облигаций, я не уверен, что у них получится. Просто посмотрите что происходит с облигациями Италии. А у них есть ещё Греция, которая на искусственном жизнеобеспечении и нет стойкой инфляции в 2%, которую добивается Марио. Ещё добавилась Турция, которая кажется не очень хорошо влияет на Европу. В любом случае они собираются оставить ставку отрицательной как минимум до октября 2019. В данный момент по 1 месячной облигации в США дают почти 2%, тогда как по 10-ЛЕТНЕЙ облигации Германии дают 0,31%. Если подумать, это абсолютно ненормально, и показывает, насколько сильно ЕЦБ придавило ставки в Европе... Кстати QE ФРС США выглядела детской забавой по сравнению с тем, сколько валюты печатают другие страны. Притом, что США уже сокращает свой баланс, а другие страны до сих пор печатают. График активов центробанков относительно их ВВП: Америка продолжает сокращать свой баланс. Медленно, но верно. История показывает, что это положительно влияет на доллар   Более высокая инфляция в США говорит о том, что евро продолжит падение: Куда дальше пойдёт инфляция? К счастью, официальная инфляция  — один из самых «тормознутых» показателей. Один из индикаторов, который я использую для определения инфляции это ISM. И он говорит, что инфляция продолжит движение вверх Рост инфляции не даст ФРС оправдания не повышать ставку, что также положительно для доллара. Ну и ещё одна крутая картинка от Nordea Markets. Избыточная ликвидность(изменение баланса наличности в US Treasury плюс сокращение баланса ФРС) против EUR/USD.  Если всё пойдёт по основному сценарию трежерис и ФРСа, EURUSD может быть намного ниже. Турция и Аргентина могут быть лишь предвестниками надвигающегося шторма развивающихся стран. Количество долга в иностранной валюте довольно большое: Который нужно оплатить уже сейчас Всё это создаёт огромный потенциал движения вверх для доллара. Если вы хотите ответить тем, что у США огромное количества долга, и США скоро объявит дефолт, доллар будет 0 и так далее, то советую посмотреть на другие страны. Количество долга у Китая, Австралии, Канады, Японии, Европы и тд. ничуть не меньше по сравнению с размерами с их экономиками. Все они, включая США, в ужасном финансовом состоянии. Но у доллара, как у резервной валюты есть преимущества. Доллар — самый ликвидный актив в мире. Также в мире огромное количество долга, номинированного в долларах. Это значит должнику нужно его купить, чтобы отдать долг. И во время кризиса в мире, вероятно, все опять побегут в знакомый им доллар. Поэтому, прежде чем доллар начнёт реально терять свою ценность, я так предполагаю, все другие валюты вначале девальвируется… И только потом, когда доллар создаст хаос в мире, укрепившись ко всем валютам мира, настанет настоящая дедолларизация, о которой так долго говорят — доллар девальвируется(возможно искусственно). И останется стоять единственная валюта, не терявшую свою ценность на протяжении 5000 лет... 

Выбор редакции
14 августа, 22:26

Один длинный, длинный трейд...

  • 0

Есть такой хороший советский фильм с Евгением Леоновым - Длинное, длинное дело… О нём я вспомнил сегодня, когда подумал, какой же длинный, длинный трейд сделан мною несколько лет назад. Тогда цена $20 за акцию была миражом, несбыточной мечтой молодого человека, летающего в каких-то своих фантазиях… Сегодня, спустя почти четыре года, эта цена стала реальностью, и если честно, от этого как-то немного не по себе.  С одной стороны, лозунг «мечты сбываются» — бывает что работает. С другой стороны — за это пришлось заплатить самым ценным, что есть в нашей жизни — временем, неумолимо текущим только в одном направлении — в Вечность. Так путь же этот пост будет скромным памятником этой мечты. И да поможет он другим торговцам. Удачных вам сделок. P.S.  Goldman gives up on negative AMD call

Выбор редакции
14 августа, 21:56

"Ненадёжный инструмент" или "хитроватый инвестор"?

  • 0

/ тиха американская ночь (август?), но трежерис лучше перепрятать / Вчера вечером, в посту "Ненадёжный инструмент" местный народ выразил сомнения в обоснованности утверждения Силуанова, а некоторые даже заподозрили что Антон Германович на фото как раз пакует этот самый «инструмент». Засомневалась не только местная публика, но даже респектабельные) vestifinance.ru голосом Богданова заявили: "Кто откажется от доллара США? Определенно, скорее всего, ЦБ припарковал эти доллары в каком-нибудь безопасном месте и, собственно, отказываться от долларов не собирается. Во всяком случае нам ничего не рассказывают и не показывают." И не только наши, но и американские товарищи удивились "Did Russia Really Dump Its U.S. Debt?" "российскому Центральному банку нужны доллары (которые он всегда держал в основном в форме высоколиквидных процентных казначейских облигаций США),  чтобы стабилизировать рубль посредством вмешательства на рынке и помочь своим банкам управлять ликвидностью. Кроме того, президент России Владимир Путин заявил, что «Россия не отвергает доллара» и «не планирует никаких внезапных шагов».  И это никак не согласуется с заголовками в СМИ. " а затем даже рискнули указать пальцем под чъе крыло перепарковала «великая энергетическая держава» своё кровное Нам остаётся только надеяться что до этих ротшильдовских юрисдикций коварная рука дяди Сэма не дотянется. И «наше общее» суверенное добро пребудет там в совершенной безопасности. А вот что касается личного и частного, те же vestifinance.ru такой уверенности ни излучают... "Следовательно, отказываться от долларов придется населению. В особой зоне риска долларовые счета в семи российских банках, которые обозначены в известном американском законопроекте. Пока многие и в российской власти, и в руководстве этих госбанков сомневаются, что предложения о заморозке счетов будут приняты. Конечно, в это мало верится. Однако риск существует, есть такая опция у американского правительства для давления на Россию. Могут они ей воспользоваться? Конечно, могут. Общую сумму долларовых депозитов населения можно оценить примерно в $30 млрд."

Выбор редакции
14 августа, 21:51

Все,что надо знать о Василии и его индикаторе

  • 0

Пользователь добавил вас в ЧС.

Выбор редакции
14 августа, 21:46

Уоррен Баффет любит Apple.

  • 0

   Когда технический гигант стал первой компанией Америки за триллион долларов, 5% акций Berkshire Hathaway стоят почти 50 миллиардов долларов, согласно нормативной заявке, опубликованной в субботу. Это, безусловно, самый ценный пакет Berkshire.     Berkshire сделал свою первую игру в Apple чуть более двух лет назад в то время, когда инвесторы относились настороженно к технологическому гиганту из-за замедления продаж iPhone. Berkshire приобрел около 10-ти миллионов акций , которые стоили в общей сложности $1,1 млрд в то время.     В целом, операционная прибыль Berkshire Hathaway выросла на 67% в прошлом квартале, до $6,9 млрд с $ 4,1 млрд годом ранее. В секторе андеррайтинга операционная прибыль восстановилась с убытка в 22 миллиона долларов до прибыли в 943 миллиона долларов. Berkshire управляет бизнесом в страховании, коммунальном хозяйстве, производстве и железнодорожном секторе в дополнение к его обширному инвестиционному портфелю. money.cnn.com/2018/08/04/investing/berkshire-hathaway-earnings-report-apple/index.html

Выбор редакции
Выбор редакции
14 августа, 21:39

Норильский никель. Полугодовой отчет. Почему не растут котировки.

  • 0

На днях вышел полугодовой отчет компании Норникель, который многие успели окрестить «беспрецедентный», «превзошедший все ожидания», но давайте посмотрим так ли он хорош, как многие преподносят.Начнем с выручки которая выросла на 37%, причем выручка от продаж металлов выросла на 40%.  Как видно баланс выручки по металлам сместился в пользу палладия, это объясняется востребованностью металла при производстве катализаторов для автомобилей.Падении продаж никеля на -5% компенсировалось ростом котировок на металл +40% за 1 полугодие.Продажи меди выросли на +10%, рост цены на медь составил +21%.Продажи палладия выросли на +15%, цена на палладий выросла на +30%.Рост продаж платины составил +11%, цена на металл упала на -3%.Как видно после июня цены металлов начали корректироваться, что не лучшим образом скажется на выручке компании за 2 полугодие. На остальных статьях останавливаться не буду, отметим только то что бурный рост прибыли от операционной деятельности, а значит и ебиды, во многом связан с ослаблением рубля, выручка долларовая, расходы рублевые. Далее на что бы я хотел обратить внимание, это на «существенное снижение долговой нагрузки», чистый долг сократился на -30%, а вместе с ним мультипликатор Net Debt/Ebitda снизился до 0.95. Это не совсем верно, а вернее совсем не верно. Напомню что чистый долг рассчитывается как:долгосрочные кредиты и займы + краткосрочные кредиты и займы — денежные средства и их эквивалентыВот в денежных средствах и кроется подвох. Рост на 2.5 млрд. $ связан с тем что компания выплатила дивиденды в размере 1.52 млрд. $ только в июле, а значит в полугодовой отчетности эта статья всплыла только в строке «Дивиденды к уплате» в краткосрочных обязательствах. Реальная величина денежных средств составил 1,91 млрд $. т.е. рост составил 124%, а не как не 300%. Снижение чистого долго составило -10%, а мультипликатор Net Debt/Ebitda снизился до 1.2.Соответственно и о «взрывном» росте денежного потока с 0.85 млрд. $ до 3.3 млрд. $ говорить не совсем корректно. Смело из этой суммы вычитайте 1.52 млрд. $ дивидендов.НО как бы там ни было Норникель остается отличным дивидендном активом при падающем рубле, долларовая выручка и рублевые затраты благоприятно влияют на операционной прибыли. Из негативных факторов падение цен на металлы, так же не стоит забывать про будущие кап. затраты, Дерипаска явно теряет очки влияния в Норникеле, а значит Потанин будет всячески продвигать увеличение инвестиций и сокращение дивидендов. vk.com/finzdir — еще больше обзоров