Источник
sMart-lab.ru - блоги трейдеров и инвесторов. Форум акций. Котировки акций. Фундаментальный анализ акций. Трейдинг, инвестиции, экономика / RSS channel
09 сентября, 21:29

МГТС ап - анализ вероятности выплаты 220 руб дивов в 2018 году

  • 0

Это мой первый пост на СЛ, если что — не ругайте сильно бестолкового Незнайку. Сейчас потихоньку анализирую бумаги, как те, в которых уже сижу, так и те, к которым присматриваюсь (да, я понимаю, что анализировать надо было раньше, чем покупать — но в июне все было так дешево, что мне было лень анализировать :-)  ) Цель — купить и держать для дивидендов, но если бумага слишком хорошо выросла и дивдоходность стала маленькой - продать. Вот что получилось по МГТС. Согласны? И может у кого есть какие слухи — кто держит префы МГТС? МГТС 09.09.2017В позиции, с июня 2017.Учетная стоимость 1 180 руб Цель: получение дивидендов.Текущая див.доходность на учетную цену: 18.65 до НДФЛ Решение:Оставить бумагу, но не увеличивать пакет (HOLD). Продавать – в мае 2019.При невыплате/снижении дивов – покупать бумагу в районе 600 рублей.  Причины:Компания оценена справедливо.Большой капекс закончен и компания превратилась в дойную корову.Вероятность выплаты дивидендов – высокая:Необходимость вытаскивать кэш в МТС (из 52 млрд дивов МТС, 21 приходить из МГТС)Необходимость расшивать займы в пользу МТС от МГТССудя по очень низкой ликвидности – весьма возможно, что в 33% фрифлоата префов сидят аффиированные лицаДаже в случае снижения дивов до размера 100% чистой прибыли – это будет 52 рубля на акцию или 4.8% — но маловероятно, что это случится в ближайшие два года  Риски:Выплата кэша в МТС не за счет дивов, а за счет займовВыплата кэша в МТС за счет выкупа обычки  Но в любом случае рано или поздно придется расшивать эти займы. P.S. подскажите, как корректно перенести таблички из Экселя, чтобы ничего не ехало?/> /> /> /> млрд.руб. 6 мес.17 6 мес 16%   2017 п 2016 2015 Выручка 19,8 20,0   40,0 40,1 40,5 рост -1,2%     -0,3% -0,8%   OIBDA 9,6 10,3   19,5 21,7 21,7 рост -6,3%     -10,0% 0,0%   Рентабельность 48,6% 51,3%   48,8% 54,0% 53,5% Фин.доходы 2,4 3,0   4,5 5,3 4,4 рост -18,9%     -15,0% 21,2%   Чистая прибыль 5,3 6,4   10,0 13,1 14,7 рост -17,3%     -23,7% -10,9%                 OIBDA LTM                           накопленная   прибыль 55,9     61,6 72,7 80,7 рост #ДЕЛ/0!     -15,2% -9,9%   Долг 0,0 0,0   0,0 0,0 0,0 Кэш 2,9     3,0 4,2 0,4 Займы в пользу   МТС 46,3     46,3 38,1 40,9 Кратк. ФВ 23,4     23,4 13,6 3,8 Долг. ФВ 22,9     22,9 24,6 37,1               Чистый долг -49,2 0,0   -49,3 -42,3 -41,3 рост #ДЕЛ/0!           ЧД/OIBDA                           Опер ДП 5,9 8,3   12,0 20,9 20,3 рост -29,2%     -42,5% 2,6%   Капекс 2,5 3,1   5,0 7,2 8,8 рост -19,5%     -30,2% -19,0%   КФ до   дивидендов 3,4 5,2   7,0 13,7 11,5 рост -34,9%     -48,9% 19,1%                 Дивиденды       21,1 21,1 1,7 на 1 акцию,   руб       221,3 221,3 18,1 доля МТС       19,9 19,9 1,6 Свободный ДП       -14,1 -7,4 9,8 /> /> /> />   Количество акций Доля мажора  фрифлоат (шт) фрифлоат   (млн.руб),  об 79 708 571 99,15% 677 523 799 преф 15 574 492 69,70% 4 719 071 5 087 Всего 95 283 063 94,34%               Цена акций (руб)         об 1 180       преф 1 078                 Див на акцию   2017         об 220       преф 220                 Див доход-ть   2017         об 18,6%       преф 20,4%                 MCAP   (млрд.руб.) 94,1       EV (млрд.руб.) 113,8                 P/E 17 9,4       EV/OIBDA 17 5,8      

Выбор редакции
09 сентября, 21:21

Сравнение ВВП США и России

  • 0

Разберёмся почему у США дефицит внешней торговли, а у России профицит. Финансовая устойчивость США у многих людей не вызывает сомнения. Облигации этой страны – так называемые трежерис — пользуются огромной популярностью у инвесторов. Это говорит о высоком доверии к ним. В то же время, Штаты почти каждый год балансируют на грани дефолта. Это происходит потому, что в этой стране устанавливается потолок государственного долга. Долгов больше, чем эта цифра, набирать нельзя. Потолок устанавливается конгрессом. США регулярно подбираются к этой планке, и конгресс ее повышает. Если этого не делать, Америка не сможет занять дополнительные деньги, чтобы покрыть старые долги. В нормальной ситуации деньги для погашения долга берутся из доходов. Так делают простые люди, чтобы погасить кредит за машину или квартиру. Они его выплачивают из зарплаты. Но в Штатах всё по другому. Новые займы берутся, чтобы погасить старые и для поддержания нынешнего роскошного образа жизни.  Смотреть видео Архив выпусков. В продолжение разговора обратимся к американскому ВВП – валовому внутреннему продукту. Посмотрим, какую долю в нём занимают те или иные отрасли. После этого станет ясно, почему у США накопились столь серьёзные экономические проблемы. В 1947 году США по праву считались мировым лидером в промышленности и сельском хозяйстве. Страна получила огромные выгоды от второй мировой войны, стала глобальным кредитором и товаропроизводителем. Изделия, произведённые в США, наводнили рынки Европы, истощённой боевыми действиями. Американские заводы и сельскохозяйственные фермы были загружены заказами. Они работали на пределе мощности. В те годы у США был положительный торговый баланс. Они продавали в другие страны больше, чем покупали у них. То время можно считать золотым для американской экономики. Товары, с пометкой Made in USA можно было встретить везде, от Японии до Бразилии. Но время шло. Ситуация менялась. Американские промышленники поняли, что производить товары в странах третьего мира намного выгоднее, чем у себя. И заводы начали массово переезжать в Мексику и Юго-Восточную Азию. Доля промышленности в структуре ВВП стала резко снижаться. Сейчас даже Американские флаги, с которыми граждане страны отмечают день независимости, сделаны в Китае. В структуре ВВП выросла сфера услуг, образование, медицина, киноиндустрия, звукозапись и другие непроизводственные сферы. Рост добавленной стоимости, создающейся в медицине, говорит не только о росте качества медицины, но и о её дороговизне. В США выгодно быть врачом, и плохо быть больным: разоришься. Высокая доля медицины в структуре ВВП оплачена деньгами пациентов. Такое изменение составных частей привело к серьёзным экономическим последствиям. США стали предлагать миру всё меньше и меньше товаров. У них сформировался глубокий дефицит внешней торговли: продают за границу меньше, чем покупают из-за границы. Этот дефицит нужно как-то компенсировать. И он компенсируются за счёт выпуска гос. облигаций, тех самых трежерис. Инвесторы покупают облигации, тем самым давая Америке деньги в долг. Благодаря этому Штаты поддерживают свой высокий уровень внешнего благополучия. Ну а инвесторы получают на руки ценную бумагу, которая даёт им скромный процентный доход, но зато считается самым надёжным долговым инструментом в мире. Для сравнения приведу структуру ВВП России. Наш Валовый продукт намного меньше американского, но мы сейчас говорим не про объём, а про структуру. Пытаемся понять, почему у США дефицит внешней торговли, а у России наоборот – профицит. Наша экономика ориентирована на экспорт. Те отрасли, в которых что-то производится, имеют более высокую долю, чем в США. Например, добыча полезных ископаемых. У России вес этого направления в структуре ВВП 9,4%.У США – всего 1,4%. Обрабатывающие производства. Это металлургия, машиностроение, химия, деревообработка. Огромный комплекс направлений, где из сырья производится какой-то готовый продукт или полуфабрикат. Здесь у России тоже превосходство. Наши 13,7% против 11,7% у США. Сельское хозяйство. Доля этого вида деятельности у России намного выше: 4,5%. У Америки всего лишь 1%. Вот вам и причина того, почему внешняя торговля России идёт со знаком плюс, а у США со знаком минус. Россия даже при самых дешёвых ценах на нефть имела положительный внешнеторговый баланс: продавала за рубеж больше, чем покупала из за рубежа. Размер профицита отмечен на этом графике зелёными столбиками. Теперь становится понятно, почему США так агрессивно ведут себя в отношении России на мировой арене. Они хотят вытеснить нашу страну с европейского рынка трубопроводного газа и – со своим сжиженным газом занять её место. Удивительное дело. Россия хочет порвать с нефтегазовой иглой, а Штаты хотят на неё сесть. Справедливости ради надо сказать, что у США есть направления экспорта, которых у России нет или почти нет. Это экспорт того, что называется современным искусством. Голливудские фильмы, популярные телешоу и музыкальные альбомы. Вернёмся к таблице ВВП Соединённых Штатов. За 70 лет доля кино-теле- и музыкальной индустрии возросла вдвое. А теперь к ней добавались ещё и интернет-услуги. Вот почему США так жёстко на государственном уровне борются с нарушением копирайта. Для них фильмы и музыкальные пластинки — это важная статья экспорта. Защита авторских прав – это защита доходов. Способ оставаться на плаву. Песни в исполнении Леди Гаги, фильмы Аватар и Звёздные войны обеспечивают Штатам приток валюты в экономику. Это инструменты внешней торговли. Они служат укреплению монополии доллара. Звучит странно, но это экономический факт. Также США занимается экспортом финансовых услуг. Это когда кредит выдаётся не американцу, а иностранной компании или государству. Америка занимает деньги под 3% годовых, и даёт их другой стране под 5 или 7%. На пустом месте из воздуха рождается прибыль. Не зря в Штатах так разросся финансовый сектор. Но этого всё равно не достаточно, чтобы компенсировать огромный дефицит внешней торговли. На этом графике показано сальдо между экспортом и импортом. Оно всё время находится ниже нуля. Экспорт меньше импорта. Америка – страна потребитель, весь мир на неё работает, а она расплачивается за товары деньгами, взятыми в долг. Вот ключевая черта современного мироустройства. Я уже говорил о том, что американские трежерис принято считать самым надёжным долговым инструментом в мире. Их охотно берут в качестве залога банки, они входят в золотовалютные резервы многих стран мира. А вот у рейтингового агентства S&P на этот счёт иное мнение. Оно уже пять лет как пересмотрело кредитный рейтинг США и больше не считает его самым высоким. В 2011 году рейтинг был понижен с уровня ААА до уровня АА+. Надо сказать, что Штаты – не единственная страна мира с такими проблемами. Перед вами другие государства, у которых огромный дефицит платёжного баланса. В первой пятёрке – почти все англо-говорящие страны. США, Великобритания, Канада, Австралия. Новая Зеландия в пятёрку не входит, но и у неё также наблюдается торговый дефицит. Так что описанные выше проблемы не являются чем-то, присущим только Америке. Другие государства тоже охотно покупают импортные товары, и чтобы свести концы с концами садятся на кредитную иглу. Она позволяет им поддерживать высокий уровень жизни. Как долго это будет продолжаться – не знает никто. Центром мировой промышленности уже давно является не США, а Азия от Японии до Индии. Пока эти страны соглашаются получать за свои товары доллары, мир и дальше будет существовать в подобном режиме. Пока что всех всё устраивает.

Выбор редакции
09 сентября, 21:07

Привет котятки или ответственность перед форексом

  • 0

На волне своего поста про причины побуждающие людей идти к форексникам (https://smart-lab.ru/blog/419272.php), заглянул на страницу форекс-брокера   известного в узких кругах, господина Герчика. Вполне известный и даже уважаемый господин, прекрасный сайт, отличные условия — что еще надо пиплу, чтоб набивать карманцы хрустящими баксотскими? Решил прочитать договор.  Прекрасно написанный договор — где прописано, что во всем виноват наивный пипл, решивший упасть в объятия форексной удачи. И очень широкие права этой самой конторы. Рекомендую к прочтению — там в договоре указано что брокер практически может все, ну кроме смены пола своего клиента) Но самое интересный пункт был такой Оччень интересно. А каким образом собственно и почему этот долг может возникнуть? Долг превышающий внесенный депозит??? очень было бы интересно услышать разъяснения представителей сей компании. Я напомню что согласно Российскому Законодательству — ФЗ от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 18.07.2017) «О рынке ценных бумаг» Статье 4.1. Деятельность форекс-дилера 11. В случае, если учитываемых на специальном разделе номинального счета денежных средств физического лица, не являющегося индивидуальным предпринимателем, недостаточно для удовлетворения требований форекс-дилера, требования форекс-дилера, не удовлетворенные за счет указанных денежных средств, считаются погашенными. Такого рода обязательств у физического лица вообще наступить не может! Понятно что сия контора не находится в Российской юрисдикции — но работает то она с гражданами РФ в том числе. В общем вопрос требует разъяснений.

Выбор редакции
09 сентября, 20:09

Ураган Ирма теряет силу.

  • 0

По последним данным, ураган достигнет берегов Флориды с уровнем 3-й категории. Скорость будет 125mph. Получается, ложный шухер)

Выбор редакции
Выбор редакции
09 сентября, 19:14

Вводят утилизационный сбор на обувь

  • 0

Вводят утилизационный сбор на обувь — начинается полный хирдец «Рассмотреть вопрос о целесообразности введения утилизационного сбора в отношении обуви», — сказано в документе. Срок исполнения распоряжения главы государства установлен до 20 ноября. Ответственным за его выполнение назначенпремьер-министр Дмитрий Медведев.

Выбор редакции
09 сентября, 19:08

А ты купил доллар?

  • 0

Логично.

Выбор редакции
09 сентября, 18:58

Список подохших криптоденег

  • 0

http://deadcoins.com/

Выбор редакции
09 сентября, 18:54

Нежданчик из Китая

  • 0

Вкратце:  ПРАВИТЕЛЬСТВО КИТАЯ СОГЛАСОВЫВАЕТ С ДРУГИМИ ЗАИНТЕРЕСОВАННЫМИ ИНСТАНЦИЯМИ ДАТУ ПОЛНОГО ЗАПРЕТА ПРОДАЖ АВТОМОБИЛЕЙ НА ДВИГАТЕЛЕ ВНУТРЕННЕГО СГОРАНИЯ Собственно пруф: www.bloomberg.com/amp/news/articles/2017-09-09/china-to-ban-sale-of-fossil-fuel-cars-in-electric-vehicle-push

Выбор редакции
09 сентября, 18:42

Арбитраж на рынках крипто валют

  • 0

Я создал уникальный продукт на рынке крипто валют: пространственный арбитраж, выполняемый алгоритмическим программным комплексом между различными торговыми площадками. Доходность выше 50% годовых в фиатной или крипто валюте при отсутствии рыночного риска. Открыт к предложениям по сотрудничеству в управлении активами.

Выбор редакции
09 сентября, 18:00

Москалики, с юбилеем города вас!

  • 0

Я не москвич, но в общей сложности прожил в вашем отличном городе около 20 лет, и он мне как родной, потому что у меня с ним связано огромное количество теплых воспоминаний (золотые студенческие годы и т.д.). Так что все эти годы слежу (к тому же у меня там есть квартира) и вижу, как Москва становится всё лучше, красивей и удобней. Сейчас вот посмотрел фотки парка Зарядье, красота! С праздником!  

Выбор редакции
09 сентября, 17:29

Самарцы, 10 сентября день города.

  • 0

основные торжества будут проходить на набережной от бассейна ЦСК ВВС до Первомайского спуска. Центральная сцена на полевом спуске, салют в 22-00. ЗЫ а сегодня всех Москвичей с днем города.