Источник
krv1975 - LiveJournal.com
14 января 2014, 01:30

Популярные книги про фонды прямых инвестиций и LBO

  • 0

Перед новым годом на русский перевели книгу про Blackstone, одну из самых успешных и крупных компаний в сфере private equity. В книге описывается история создания и развития компании по сегодняшний день, ее сделки (успешные и не очень), принципы работы. Также затрагивается история индустрии в целом в 1990-е и 2000-е. На мой взгляд (как человека имеющего отношение к этой отрасли), книга достаточно интересная и поучительная (для людей с небольшим и средним опытом). В общем рекомендую к прочтению, для людей интересующихся темой. Про качество перевода к сожалению сказать ничего не могу, поскольку сам читал пару лет назад на английском.  https://www.ozon.ru/context/detail/id/24896381/  http://www.amazon.com/King-Capital-Remarkable-Schwarzman-Blackstone/dp/0307886026/ref=sr_1_1?s=books&ie=UTF8&qid=1389642842&sr=1-1&keywords=king+of+capital Ну раз пошла такая пьянка, то сделаю также краткий обзор других книг на эту тему. Начнем с современных книг. В следующей книге описывается в целом (не очень подробно) история отрасли и вкратце рассказывается про крупнейшие компании (Bain, Blackstone, Carlyte, KKR, TPG)  Еще в одной книге также описывается история отрасли, рассматриваются отдельные сделки и ругают участников (зачастую почем зря)  Есть еще книга где ветераны отрасли делятся своим опытом и дают полезные советы  Есть еще книга про различные аспекты M&A, в которой также частично рассматриваются примеры из области private equity  Из современных книг это пожалуй все. Теперь перейдем к книгам, написанным в 90-е, но от этого не менее увлекательным. Основной хит всех времен и народов, это конечно же знаменитые "Варвары у ворот". В книге в очень увлекательной форме рассказывается про историю поглощения RJR Nabisco, в которой победила компания KKR, являющаяся одной из родоначальниц и пожалуй самой известной фирмой в отрасли. Это поглощение в то время стало крупнейшим в истории и его размер был перекрыт только в 2007 году На заре своей карьеры я проглотил эту книгу за одну ночь, через несколько лет еще раз перечитывал. Книга есть на русском, перевод средненький.   Про компанию KKR есть еще несколько книг. В этой дается практически официальная и прилизанная история фирмы и разбираются некоторые ее сделки.  В этой упор на различные скандальные подробности и желтизну.  Эта, нечто среднее между двумя предыдущими. В книге излагается история KKR, разбираются ее различные сделки.  Во многом расцвет отрасли прямых инвестиций в начале 80-х произошел благодаря тому, что Майкл Милкен и банк Drexel создали рынок junk bonds, которые стали существенными источниками финансирования сделок. История Майкла Милкена, создания рынка мусорных облигаций и крупнейших недружественных поглощений, одним из участников которых был вполне респектабельный сейчас Карл Айкан, детально описывается в этой книге Есть русский перевод, качество средненькое   Есть еще одна книга, описывающая крупнейший в то время скандал в сфере инсайдерской торговли по стратегии merger arbitrage, в котором оказался замешан Милкен, из-за чего его посадили и развалился банк Drexel. Книга достаточно увлекательная, читается на одном дыхании. Есть русский перевод, качество средненькое   Есть еще одна хорошая книга описывающая много сделок тех времен и некоторые теоретические аспекты M&A, написанная пожалуй самым известным инвестбанкиром всех времен и народов Брюсом Вассерстайном.  Ну и напоследок еще одна практическая книга. На качественном и довольно простом, но в то же время квалифицированном уровне, механика сделок описывается здесь Она же есть на русском, качество перевода уже не помню   Если я чего интересного упустил по теме, добавляйте в комментарии

Выбор редакции
12 января 2014, 14:47

Финансовые метрики от Goldman Sachs

  • 0

Вот и Голдманы начали про дороговизну пиндосского рынка говорить   http://www.zerohedge.com/news/2014-01-11/did-goldman-just-kill-music-sp500-now-overvalued-almost-any-measure Шортить правда пока не рекомендуют :)) Правда вот у них по одной из последних рекомендаций (шорт медь/лонг китайские акции) полный фэйл вышел :)) Вот кстати неплохое исследование по пузыристым и медвежьим фазам рынка в пиндосии http://www.cyniconomics.com/2013/11/30/what-can-valuation-debt-and-the-fed-tell-us-about-the-next-bear-market/ http://www.cyniconomics.com/2014/01/04/this-non-traditional-valuation-measure-carries-3-messages-about-us-stocks/ P.S. Вот еще от JPM обзор достаточно подробный http://www.businessinsider.com/jp-morgan-funds-q1-guide-to-the-markets-2014-1?op=1

Выбор редакции
11 января 2014, 21:34

Наезд на Миллера

  • 0

Нехилый такой наезд и явно неспроста  Интересно, к чему бы это? Ждем после олимпиады замену менеджмента, или еще чего нибудь похлеще типа слияния с Роснефтью?

10 января 2014, 21:30

Это как же вашу мать, извините понимать?

  • 0

Вышедшие сегодня non-farm payrolls мягко говоря удивили всех. После сильного отчета ADP и хороших компонент занятости в ISM все ждали хороших цифр, а по факту получился пшик. Есть правда очень забавные расхождения в цифрах. Например по отчету ADP в строительстве добавилось почти 50 тыс рабочих мест, а в нонках наоборот убавилось  http://www.zerohedge.com/news/2014-01-10/so-whos-lying Также они пересмотрели ноябрьские цифры на 20% в сторону увеличения. В общем я хер его знает, как они там чего считают, но реально цирк какой то. Также фондовые рынки pigs отожгли на этой неделе  http://www.zerohedge.com/news/2014-01-10/european-peripheral-stocks-exploded-higher-week Интересно какая там у них сейчас EV/EBITDA? P.S. Перед выходными, мне тут анекдот понравился свежий: Собчак приходит в госдеп. - Ты кто? - Конь в пальто! Ну в смысле лошадь... Чо не узнали? - К нам в пальто нельзя - в целях безопасности! - Ну ладно! Я тогда разденусь!

Выбор редакции
10 января 2014, 11:04

Индекс Baltic Dry и российский рынок

  • 0

Индекс Baltic Dry упал с начала года больше чем на 20%  Как видно из графика ниже, начиная с сентября его рост и падение происходят практически одновременно с РТС  Интересное в общем совпадение. Вопрос в том, есть ли за этим какие то объективные причины?

Выбор редакции
09 января 2014, 10:25

Не лучший год для Bridgewater

  • 0

Стали известны результаты фондов Bridgewater в 2013: Pure Alpha заработал +5.25% All Weather потерял -3.9% Для них это в общем то паршивые результаты с учетом их исторического track record http://www.zerohedge.com/news/2014-01-08/when-risk-not-parity-bridgewaters-massive-all-weather-fund-ends-2013-down-39 Вот кстати true-flipper недавно давал ссылку на хорошую статью, где критикуется концепция risk parity, которую использует Bridgewater http://true-flipper.livejournal.com/475490.html

Выбор редакции
06 января 2014, 09:59

Прогнозы экономического роста на 2014 от JPM

  • 0

Прогнозы по росту на картинке ниже  http://www.zerohedge.com/news/2014-01-04/where-global-economic-growth-2014-expected-come-country-breakdown Для коллекции еще картинка по PMI основных экономик  http://www.zerohedge.com/news/2014-01-04/all-worlds-pmis-one-chart P.S. Индикаторы Голдманов показывают наступление фазы замедления  http://www.zerohedge.com/news/2014-01-02/goldman-leading-indicator-confirms-2013-ended-global-economy-slowdown-phase

04 января 2014, 12:15

Финансовые метрики от JPM

  • 0

Как уже неоднократно писалось, рынок США сильнее всех отклонился от своих средних финансовых метрик     Однако Том Ли вроде продолжает бычить :)) http://www.zerohedge.com/news/2014-01-03/jpmorgan-shows-us-most-expensive-developed-market-world http://www.zerohedge.com/news/2014-01-03/jpmorgan-reveals-stocks-are-more-expensive-now-their-2007-peak Вот еще хорошая картинка, которая показывает, что акции перестали ходить скопом в одну сторону  http://www.zerohedge.com/news/2014-01-03/cliff-asness-blasts-those-who-call-it-stock-pickers-market

Выбор редакции
02 января 2014, 09:29

2013 Hedge Fund Performance - Итоги

  • 0

На картинке ниже результаты лучших и худших фондов из выборки HSBC за 2013  В следующей таблице приведены результаты некоторых brand name фондов  Дэвид Теппер рулит! :)) Детали можно посмотреть здесь http://www.zerohedge.com/news/2013-12-31/best-and-worst-hedge-funds-2013