Источник
spydell - LiveJournal.com
Выбор редакции
12 июля 2011, 15:26

Эскалация безумия на рынках!

  • 0

Человек удивительное существо, особенно человек на бирже. Вспомните себя неделю назад, вспомните о чем вы думали, когда смотрели на графики и ради интереса почитайте заголовки комментариев в прессе наших и западных аналитиков. Забавно, но когда рынки показали самый мощный недельный рост за 2 года, то многие посчитали, что вот оно – то самое благополучие, о котором все так ждали. Стали пересматривать прогнозы по рынку в лучшую сторону, считать сезон отчетов веским поводом закупиться, стали появляться статьи о том, что рынок самый дешевый за 26 лет. Всем казалось, что рынок не упадет теперь никогда. Самый мощный рост в момент окончания QE2. «Коллапса не случилось, рынки устояли, они растут после окончания QE2, а это значит, что можно безопасно покупать», - так говорили комментаторы? Была какая то дикая эйфория и немотивированная радость. Все говорили, что это на Греции. Ей помогли, страхи ушли, теперь ничто не мешает устроить новое ралли до осени. Только я и несколько человек были не приклонны. Тогда я написал пост, в котором сказал, что не нужно верить во всю эту чушь. Рынок разогнал Goldman Sachs и несколько инвестбанков для того, чтобы закрыть накопившиеся под конец QE2 шорты. Решение по Греции нарисовали, повод нарисовали, все это не имеет никакого отношения к рынку. Вас опять обманули. Мой блог в большей степени устроен для того, что отсеивать, фильтровать пропаганду и ложь и помогать людям ориентироваться на рынке ))Помощь Греции, которая, кстати, еще не реализовалась ничего не меняет. Они, как были в жопе, так и остались. Они полностью провалили план бюджетной экономии, который продвигали в прошлом году на этот год. У них расходы выросли сильнее, чем должны, а доходы упали, хотя по плану должны были вырасти. Т.е. полный провал и будет еще один провал с новым планом. Нужно четко понимать, что Греции уже никак не помочь, это ходячий экономический труп и дефолт неизбежен. Еврокоммисары пытаются залить пожар керосином в надежде, что после этого пожар потухнет, но всем понятно, что это не поможет. Они немного отсрочили кончину, но не изменили судьбу. Теперь на подходе Испания и Италия. То, что казалось невероятным уже реализовывается. Испания и Италия более, чем в 10 раз больше Греции и Ко, поэтому в случае разрыва это похоронит европейскую банковскую систему и экономику, устроив новый мощный кризис, который станет более сильным, чем в 2008 году. Для более подробного анализа нужно в отдельной статье все разобрать.Так вот, что касается поведения рынков. Только новички и глупцы могли считать самый сильный рост за 2 года сигналом для входа в лонг. Я сразу всем говорил, что это фейк, это развод и закрытие шортов, которые стимулировали GS и компания. Падение сразу после QE2 была бы очевидно, нужно подождать неделю и подождали, разводя публику. Сейчас самый стремительный обвал с момента японской паники! )) Как же быстро меняется настроение?! )) С дичайшей эйфории до смертоносной паники, сметающей все на своем пути - за несколько дней.Стратегия действий проста, как бревно. Никаких инвестпоз. Все прорвется рано или поздно. Любые инвестиции будут убыточны. Только спекуляции и никак иначе. Все меняется слишком быстро, чтобы искать «тихую гавань». Наступит момент, когда инвесторы поймут, что нет надежных активов и тогда на рынки придёт волатильность. Про ралли можно забыть, его не будет, как минимум до нового пришествия на рынок Бена Бернанке с его электронной типографией, а для этого банки должны закупиться. Покупают они всегда на панике, поэтому рынки могут еще падать, но это не отменяет внутредневных дерганий вверх-вниз. Что более менее определено, т.к. это отсутствие ралли. Что вероятно? Дрейф до осени с наклоном вниз. Таких ударных дней, как последние будет не так много, но лучше использовать контртрендовую стратегию, т.е. шортить на хаях и покупать по лоям, ибо тренда четкого не будет. Такое ощущение, что еще не отпадали, но сейчас бы прикрыл часть шортов под отскок. Мотив? Паралитики говорят про продолжение падения, а это верный сигнал отскока. Не сильного, конечно, а так, как дохлая кошка ))ДОП: Кстати, возможно эскалацию кризиса в Европе непосредственно сейчас и обвал рынков спровоцировали наши старые друзья США для удачных размещений трежерис, так как любая нестабильность за пределами США всегда выгодна для доллара и трежерис.

Выбор редакции
12 июля 2011, 02:04

Отчет Alcoa 2 квартал 2011

  • 0

Для второго квартала отчет достаточно слабый. Всего 0.3 бакса на акцию или 322 млн, хотя обычно давали по 0.8-0.9 бакса за 2 квартал. За пол года выходит 630 млн, что конечно не дотягивает до былых результатов времен 2006-2007 года, как минимум в 2 раза. Но, по крайней мере, лучше прошлого года и на этом спасибо )) Алюминия больше добыли - 4.1 млн. метрических тонн против 3.9 млн в прошлом году. Доходы немного выросли до 12.5 млрд за 6 месяцев против 10 млрд в прошлом году. Но все это меньше того, что было в 2007. Тогда доходы равнялись около 15-17 млрд за пол года и 30 млрд годовых, так что не дотянут. Alcoa - это неплохой индикатор состояния промышленности, потому что алюминий применяется повсеместно, особенно в авиационной и автомобильной промышленности. Так что далеко, очень далеко до того, где должны были бы находиться, если бы не банковский произвол в особо крупном масштабе 2003-2011 ))Презентация: http://www.alcoa.com/global/en/investment/pdfs/Alcoa_2Q11_Earnings_Presentation.pdfОтчет: http://www.alcoa.com/global/en/news/news_detail.asp?pageID=20110711006704en&newsYear=2011

Выбор редакции
11 июля 2011, 17:56

Лимит долга в США. Куда двинут?

  • 0

Я не советую особо переусердствовать в надеждах на дефолт США после 2 августа. Идет типичная политическая возня и игры в песочнице. Всем, кто в теме очевидно, что они могут пойти на дефолт только в том случае, если этого захочет Казначейство и банковский сектор. Конгресс здесь совершенно не причем. Если надо, то задвинут, подвинут, гавкнут или грохнут кого нужно. Если они своими руками устроили кризис, низвергнув все эти "политически силы" и судебную систему, то было бы наивно считать, что такая формальность, как повышение лимита станет для них преградой. Перед выборами дали проиграться демократам и республиканцам в того, кто круче другого, но опять же. Последнее слово за теми, кто эмитирует эти бумажки, кто держит и кто управляет долгом. Они решают судьбу лимита, а не Конгресс. Нужен ли дефолт банковскому сектору в данный момент? Для финансовой системы последствия обширны, т.к. трежерис выступают залогом чуть менее, чем под все, поэтому когда они (трежерис) рухнут в цене, а это произойдет неизбежно при "выборочном дефолте", то все полетит к чертям. Банкам, фондам придется принудительно закрывать не только позиции на долговом рынке, которые достаточно значительны, но и по всем активам, под которые брались кредиты, расширялись плечи под залог в трежерис. Для покрытия убытком придется выходить из рискованных активов. На первых порах произойдет падение доллара, падение долгового рынка, обвал на фондовых рынках. Учитывая, что это будет первый дефолт в США, то произойдут крайне серьезные пертурбации, когда инвесторы потеряют ориентацию на рынках, т.к не будет определенности в надежных активах, которыми в кризис 2008 выступали трежерис и бакс. Поэтому последствия что-то в виде осени 2008.В принципе, учитывая объем наличности у банков и у компаний, они как бы готовы к этому. Т.е. если что-то случиться, то могут по дешевке скупить все в подряд. В теории, дефолт может быть использован, как возможность покрыть шорты и скупить активы по дешевке. Но риски неприемлемые. Это тоже самое, что взорвать реактор и удержать цепную реакцию.Так что, если банки совсем охренели, то дефолт будет, если все же совесть и мозги остались, то не будет. Я надеюсь на второе, но меня смущает вот что. 1 Они устроили кризис 2008 в ущерб мировой экономики с целью репатриации прибыли и национализации убытков. 2. Они устроили QE2 исключительно для себя в ущерб долгового рынка и доллара, не говоря уже про экономику. 3. Эти мрази могут допустить дефолт. Конгресс не причем, дефолт может допустить только Wall St и Казначейство и никто иной - это следует хорошо запомнить. Поставьте себе спам фильтр на новости от президента США и Конгресса. Они решения не принимают, это лишняя и пустая инфа.

Выбор редакции
11 июля 2011, 16:51

Лучшие и худшие компании США. Часть 2

  • 0

Самые слабые компании среди крупных. Потенциальные банкроты. Одно из условий: компании с доходами более 3 млрд баксов в год, но которые терпят убытки в течение 3 лет (с 2009 по 2011) не менее 100 млн в год. Кстати, я ставлю на банкротство Eastman Kodak в течение 2-3 лет. Дела у них не то, чтобы плохи, они ужасны. Компания перманентно убыточна уже много лет, спрос на их продукцию снижается с каждым годом. Лучшие времена для нее закончились в 80-, 90-х годах. У нее долгов больше, чем активов. Это банкрот, тут нет сомнений. Вопрос во времени.Далее. Самые переоцененные. Крупнейшие компании, как по доходам, так и по капитализации, но у которых Forward PE больше 20. Самый очевидный пузырь в Amazon. Хотя у них доходы растут более, чем по 10% в год и не было убыточных годов, кризис пережили неплохо, но котировки уже давно обогнали реальность. Текущий P/E под 100!! Это крайне редко для компаний с капитализацией под 100 млрд. Forward P/E под 60, что также рекорд. Это первый кандидат на стронг шорт и никак иначе. В лучшем случае сброс лонгов, пока не поздно. Можно говорить, что интернет-торговля переживает ренессанс, но компания явно перекупленная, даже если заниматься этим идиотским дисконтированием.Тоже самое, но по фин.индикаторам. Самые эффективные, рентабельные компании. Опять же, сортировка только по самым крупным, но у которых маржа более 20%. Т.е., когда отношение чистой прибыли к доходам больше 20%, что является просто превосходным результатом, особенно, когда доходы выше 40 млрд баксов в год.Как видно, в топах информационный сектор и компании по производству гамбургеров и кока колыИдем дальше. Выбираем те компании, которые имели чистую прибыль не менее 2 млрд баксов, как минимум 4 года. Это позволит определить устойчивые компании во время кризиса среди крупнейших. Хотя, конечно, прибыль колебалась, но по крайней мере это сортировка показывает компании, которые точно не будут банкротами, если что...Среди банков старая гвардия. JPM, GS и Wells Fargo. Они доказали свою устойчивость во время кризиса, хотя банковский сектор лучше избегать, как огня.В виде справки можно продемонстрировать фин.показатели крупнейших компаний фин.сектора США.и этоКстати, во всех таблицах есть объем кэша и долгов. Собственно, кому нужно, тот и сделает правильные выводы ))В довесок. Самые быстрорастущие. У которых чистая прибыль растет не менее, чем по 5% в год в течение 5 лет, которые имеют доходы и капитализацию больше 3 млрд и отсортировано все по темпам роста чистой прибыли за 3 года.