Выбор редакции

ИК ВЕЛЕС Капитал: В ближайшее время в суверенных бумагах возможна коррекция после длительных покупок

Внешний рынок



В пятницу на глобальных площадках инвесторы фиксировали накопленную прибыль, поэтому большинство фондовых индексов завершили день снижением. В США опубликованы неплохие макроэкономические показатели – ВВП и базовая инфляция, однако последний индикатор, оказался хуже прогнозов. Кроме того, сырьевые рынки позитивно отреагировали на американскую экономическую статистику – сорт Brent вырос под конец сессии до $36,5 за баррель Brent.



Российские еврооблигации стали лидерами спроса среди развивающихся стран. Ощутимый интерес инвесторов наблюдался в валютных инструментах ВЭБа, торгующихся с премией к основным конкурентам государственного сектора. В нефтегазовом сегменте продолжалось ралли в бумагах Роснефти и коротких выпусках Газпрома. Среди металлургических имен постепенно восстанавливают позиции бумаги Евраза, которые на наш взгляд, все еще предлагают хорошую спекулятивную возможность по сужению кредитных спредов.



Внутренний рынок



Конец недели долговой рынок завершил в позитивном ключе, несмотря на дисбаланс внешних факторов. Силу покупателям оказали сырьевые рынки, благодаря стабилизации котировок нефти около отметки $35-36 за баррель Brent и отсутствию негативных новостей со стороны стран экспортеров. Помимо прочего, суверенный долг Бразилии лишился последнее кредитного рейтинга инвестиционной категории, что могло способствовать к перераспределению спекулятивного капитала в государственные облигации развивающихся стран, имеющих investment grade – ОФЗ получили дополнительную поддержку. Денежные потоки к концу дня вновь сконцентрированы в длинных федеральных займах, однако темы роста бумаг замедлились. В целом, активность игроков немного сократилась по сравнению с предыдущими сессиями. По итогам дня, кривая государственных обязательств на коротком участке опустилась н 8-10 бп, на среднем – на 4-9 бп, на дальнем – на 9-11 бп. Все классические ОФЗ расположены ниже 10% годовых, однако самые дальние займы торговались около 9,5% (26207, 26218 и 26212).



Сегодня внимание игроков будет сконцентрировано вокруг сырьевых и валютных рынков. Кроме того, учитывая фундаментальную перекупленность суверенных бумаг, мы считаем, что в ближайшее время возможна коррекция после длительных покупок.