Выбор редакции

ИК ВЕЛЕС Капитал: Новостной фон на внешних рынках остается комфортным

Внешний рынок



Ситуация на рынке. Восходящий тренд в ценах российских суверенных еврооблигаций вчера продолжился. Бонды дорожали вдоль всей кривой, хотя и более сдержанными темпами, чем накануне. Таким образом доходности опустились на 1-2 бп. Сдерживающее влияние на покупателей, вероятно, оказали вернувшиеся к росту ставки по американским госбумагам. Так, доходность 10-летних Treasures в течение торгов поднималась до 3,17%, позже скорректировавшись до 3,16% (+1бп). В корпоративном секторе также отмечались покупки, хотя к видимому стоимостному росту они не привели. Исключение второй день подряд составляли бумаги ВЭБа.



Представитель Минфина вчера прокомментировал ситуацию с возможным размещением нового российского суверенного займа на внешних рынках до конца года. Так, ведомство видит некоторое улучшение рыночной конъюнктуры и восстановление спроса на активы развивающихся рынков, но пока признает это недостаточным для выхода с первичным предложением. В то же время, в случае сохранения положительного тренда, возможность размещения новых бумаг остается. Согласно показателям, заложенным в бюджете, Россия до конца года может привлечь на внешних рынках еще 3 млрд долл., из которых 0,8 млрд долл. будет направлено на замещение старых выпусков.



Прогноз. Новостной фон на внешних рынках остается комфортным для продолжения покупок рисковых активов. Российские бумаги с утра торгуются в боковом тренде. Ключевым событием среды ожидается станет публикация протокола последнего заседания ФРС (21:00 мск).



Внутренний рынок



Ситуация на рынке. Во вторник ОФЗ продолжили ценовой подъем подкрепляемый довольно комфортным внешним фоном. Динамика котировок на российском локальном рынке в целом была сопоставима с другими крупными аналогичными площадками EM. В первой половине дня покупатели активно двигали вверх цены гособлигаций с основным акцентом на среднем и длинном участках. Позже рынок немного скорректировался обратно под давлением новостей о готовящихся первичных аукционах Минфина и негативной динамике в рубле. Однако ближе к закрытию большинство бумаг вернулись на достигнутые позиции, таким образом ставки снизились еще на 6-8 бп. Опережающую динамику показала серия 26212, ее доходность опустилась на 11 бп до YTM8,56%. Короткие ОФЗ отставали, завершив день на прежних уровнях, либо в небольшом "минусе".



Объем сделок во вторник продолжил расти, составив свыше 33 млрд руб. по сравнению с 27 млрд руб. днем ранее. Оборот оказался практически в равных долях разделен между операциями с "классическими" ОФЗ и флоутерами. В сегменте последних по объему торгов лидировала серия 29006, закрывшаяся в итоге ростом примерно на 0, 1 пп от номинала.



На первичном рынке вчера состоялся сбор заявок на муниципальные облигации Новосибирской области серии 34019 на сумму 5 млрд руб. Ставка купона сложилась на уровне чуть ниже первоначального индикатива и составила 8,57%.



Прогноз. Минфин в среду принял решение провести только один первичный аукцион, предложив инвесторам среднесрочную "классическую" серию 26223 (погашается в феврале 2024г.) в объеме 10 млрд руб. Таким образом предложение было увеличено в два раза относительно предыдущей недели, но по-прежнему указывает на консервативную стратегию ведомства. Рынок воспринял новости умеренно-негативно, быстро вернувшись на прежние уровни.



Денежный рынок



Первые октябрьские платежи в бюджет не оказали заметного влияния на уровень рублевой ликвидности в банковской системе. После уплаты обязательных страховых взносов остатки свободной ликвидности банков на корсчетах в ЦБ остаются вблизи максимальных годовых отметок. В результате Банк России решил увеличить недельный лимит по депозитным операциям, несмотря на стартовавший налоговый период. Во вторник ЦБ предложил разместить у себя на депозитах 2,16 трлн руб. против 1,63 трлн руб., размещенных банками неделей ранее. Хотя, лимит ЦБ не был полностью востребован, банки все же увеличили позицию на недельных депозитах, разместив 1,89 трлн руб. Увеличение объема размещенных банками средств на депозитах в ЦБ после старта налогового периода логично и с той точки зрения, что средства вернутся в систему еще до уплаты основных налоговых платежей 24-25 октября.



На валютном рынке рубль во вторник открылся укреплением и постепенно увеличивал свое преимущество большую часть дня. Так, если в первой половине торгов рубль вел борьбу с долларом за отметку в 65,5, то уже ближе к вечеру касался отметки в 65,25. В целом, рубль находился в зеленой зоне на ряду с другими валютами развивающихся рынков.
НОВОСТИ ПО ТЕМЕ