Выбор редакции

ИК ВЕЛЕС Капитал: На внутреннем рынке по-прежнему превалирует активность продавцов

Внешний рынок



Ситуация на рынке. Сокращение спроса на риск наблюдалось вчера на всех торговых площадках развивающихся рынков. Негативному настрою участников способствовал "жесткий" тон опубликованного накануне протокола сентябрьского заседания FOMC. Российский сегмент также дешевел, следуя общему тренду. Суверенные выпуски прибавили к доходности в среднем 3-4 бп. Изменения в корпоративном сегменте носили смешанный характер. Неплохим спросом пользовались бумаги стивидорной компании Global Ports, доходности обоих обращающихся выпусков упали на 7-9 бп.



В доходностях американских казначейских облигаций вчера наблюдался некоторый отскок в терминах доходности после роста накануне. UST 10Y завершили день на уровне YTM3,17% (-3 бп). Возможно, причиной послужили достаточно мягкие высказывания главы одного из региональных ФРБ Джеймса Балларда по монетарной политике (он с сомнением отнесся к перспективе трех повышений ставки в 2019 г.).



Прогноз. Сегодня утром российские суверенные бонды показывают боковую динамику. В целом внешний фон выглядит достаточно спокойно. Среди негативных факторов можно выделить сокращение нефтяных котировок.



Внутренний рынок



Ситуация на рынке. В четверг на рынке локального госдолга ничего интересного не происходило. Торговая активность упала до минимальных значений. Суммарный объем сделок за день не превысил 8,5 млрд руб. В сегменте ОФЗ-ПД ликвидность наблюдалась лишь в отдельных сериях (например, 26207 и 25083). В остальных бумагах оборотов почти не было и котировки двигались в следствие единичных сделок. Что касается ценовой динамики, то преимущественно отмечались заявки на продажу. Аппетит к риску пострадал после выхода "жесткого" протокола ФРС, а также из-за снижающейся нефти. Таким образом отток спекулятивного капитала наблюдался на большей части аналогичных торговых площадок EM. На российском внутреннем долговом рынке доходности вчера поднялись на 3-5 бп на среднем и дальнем отрезках кривой. Ближний сегмент показывал динамику лучше рынка, закрывшись примерно на тех же уровнях. В результате наклон кривой увеличился, а спред на участке от 2 до 10 лет расширился на 9 бп до 95 бп.



На первичном рынке Свердловская область в ходе размещения 8-летних муниципальных облигаций серии 35005 на сумму 5 млрд руб. установила ставку первого купона на уровне 8,68%, что транслируется в доходность к погашению в размере YTM8,96%. Данное значение существенно ниже первоначально озвученного индикативного диапазона, составлявшего 9,0-9,2% годовых.



Прогноз. Сегодня важных событий, способных оказать влияние на ход торгов не запланировано. Таким образом динамика цен будет определяться стандартным набором факторов таких как глобальный спрос на риск, нефтяные котировки и состояние валютного рынка. С утра на внутреннем рынке по-прежнему превалирует активность продавцов.



Денежный рынок



В четверг доллар открылся укреплением на 15 коп. против закрытия среды и к концу первого часа торгов обосновался в диапазоне 65,65-65,70 руб. В дальнейшем рубль предпринимал попытки отыграть утренние потери и даже краткосрочно укреплялся до 65,45 руб., однако ближе к окончанию рабочего дня вновь упустил инициативу и скорректировался в район 65,80-65,85 руб.



Основное давление на рубль оказывали котировки нефти, которые в течение дня опускались ниже 79 долл. за баррель марки Brent. Кроме того, во второй половине дня вышли в минус почти все основные валюты на развивающихся рынках, а индекс доллара пребывал в зеленой зоне, обновив более чем недельный максимум.



На внутреннем межбанковском рынке ряд кредитных организаций по-прежнему испытывали потребность в рефинансировании валютной ликвидности на депозитных аукционах Федерального казначейства. Так, на всех последних валютных аукционах спрос стабильно превышал лимит вдвое или более существенно. Дневной аукцион в четверг не стал исключением: при лимите в 300 млн долл. два банка направили заявки на общую сумму в 600 млн долл.



Одновременно банки вновь предъявили интерес к длинным рублевым аукционам Росказначейства, хотя ситуация с ликвидностью в целом остается комфортной. Так, в четверг банки привлекли все средства в рамках 20 млрд руб. по РЕПО на 91 день. Напомним, что накануне банки также в полной мере воспользовались депозитным аукционом казначейства на 182 дня. Активность по привлечению длинного фондирования может быть обусловлена возросшими ожиданиями по еще одному повышению ключевой ставки до конца текущего года.
НОВОСТИ ПО ТЕМЕ