Выбор редакции

ИК ВЕЛЕС Капитал: Боковая динамика на внутреннем рынке облигаций сегодня сохранится

Внешний рынок



Ситуация на рынке. В сегменте российских внешних займов вчера был достаточно тихий день. Доходности суверенных выпусков поднялись в среднем на 1 бп при весьма скромных оборотах. Вероятно, на поведении игроков сказываются предстоящие длинные выходные в России и последующая за ними неопределенность в связи с прохождением промежуточных выборов в США и возвратом угрозы введения новых санкций. В корпоративных бумагах ценовая волатильность была чуть выше- преобладали заявки на покупку. Исключение составили отдельные бонды эмитентов в финансовом секторе (МКБ, Альфа банка).



В США вчера был опубликован индекс деловой активности в производственном секторе (ISM Manufacturing) за октябрь. Показатель понизился до 57,7 пункта по сравнению с 59,8 пунктами месяцем ранее. Это стало минимальным значением с апреля текущего года. На этом фоне доходность 10-летних американских казначейских облигаций внутри дня изменялась в диапазоне 3,13-3,17%, закрывшись на нижней границе. Среди других важных событий также можно выделить прошедшее заседание банка Англии по денежно-монетарным вопросам. Как и ожидалось, регулятор не стал менять значение базовой процентной ставки, оставив ее на уровне 0,75%. Также был сохранен объем программы покупки гособлигаций на уровне 435 млрд фунтов стерлингов ($562 млрд) и объем покупки корпоративных бондов на уровне 10 млрд фунтов.



Прогноз. Вероятнее всего, сегодня российские еврооблигации продолжат движение в боковом тренде. В течение дня на ходе торгов могут сказаться ежемесячные данные по состоянию американского рынка труда за октябрь (уровень безработицы и изменение занятости в несельскохозяйственном секторе).



Внутренний рынок



Ситуация на рынке. Локальный долговой рынок в четверг находился в стадии затишья. Перед длинными выходными днями котировки рублевых гособлигаций практически не изменялись, а торговые обороты сократились до минимумов. Так, суммарный объем сделок на ММВБ не превысил 9 млрд руб., что почти в два раза меньше значения накануне. Основная ликвидность вчера (свыше 65% потоков) была сосредоточена на ближнем отрезке кривой. В свою очередь доходности ОФЗ колебались в диапазоне +/- 2 бп. Исключением стала среднесрочная серия 26211 (YTM8,32%, +10бп), потерявшая почти треть "фигуры" (хотя и на несущественных объемах). В результате российский рынок за день показал отстающую динамику на фоне других внутренних площадок EM, где преобладали позитивные настроения. Что касается флоутеров, то они находились вне поля зрения инвесторов. Ценовая волатильность в данном сегменте в четверг практически отсутствовала.



Прогноз. Вероятнее всего, боковая динамика на внутреннем рынке облигаций сегодня сохранится. Игроки предпочтут воздержаться от открытия новых позиций перед предстоящими праздничными днями, за которыми сразу последуют промежуточные выборы в американском Конгрессе. На первичном рынке запланирован сбор заявок на трехлетние биржевые облигации Уралкалия (BB-/Ba2/BB-/ruA) серии БО-05 на сумму до 10 млрд руб. Индикативный диапазон доходности к погашению от организаторов займа составляет YTM9,52-9,73% годовых.



Денежный рынок



В четверг рубль начал день с заметного укрепления, открывшись в паре с долларом на отметке 65,65 против закрытия в среду на уровне 65,88. В течение рабочего дня рубль предпринимал попытки закрепиться ниже 65,6, однако так и не смог этого сделать, как и приблизиться к отметке в 65,5. Основной причиной ослабления американской валюты на внутреннем рынке являлась негативная динамика доллара на forex. Еще накануне индекс USD впервые с середины 2017 г. закрепился выше 97 пунктов. Однако удержать позиции на достигнутых максимумах американской валюте не удалось, и в течение большей части дня в четверг участники активно продавали доллар. К вечеру индекс опускался до 96,2 пунктов, при этом в корзине основных валют наибольшее укрепление к американской валюте демонстрировал британский фунт, воодушевленный беспокойством Банка Англии о возможном перегреве британской экономики и повышением прогнозов по процентной ставке.



Тем не менее, еще в утренние часы рубль практически исчерпал весь потенциал своего укрепления и до конца рабочего дня так и не смог увеличить свое преимущество. В ходе вечерней сессии пара доллар/рубль вернулась к уровню 65,8 руб. и завершила торги в плюсе.
НОВОСТИ ПО ТЕМЕ