Выбор редакции

ИК ВЕЛЕС Капитал: Сегодня сегмент внешнего долга продолжит пребывать в некоторой эйфории

Внешний рынок



Доходность казначейских облигаций США в среду продолжила снижение на фоне сохранения напряжённости по итальянским банкам и событий вокруг Brexit. Относительно слабая динамика американских индексов способствовала росту спроса на безрисковые активы. В итоге UST10 закрыли день на уровне 3,13% годовых. На этом фоне доходности долгов стран региона EM показали довольно стабильную динамику за исключением Латинской Америки и в частности Мексики. Россия вновь держалась особняком, но на этот раз со знаком плюс. Новость агентства Bloomberg о возможном переносе голосования по санкциям на следующий год вывела российские государственные еврооблигации в лидеры роста – доходность наиболее длинного 47-го выпуска опустилась на 5 б.п.



Прогноз. Сегодня сегмент внешнего долга продолжит пребывать в некоторой эйфории, на фоне чего бумаги могут оказаться более устойчивыми к в целом довольно неоднозначной обстановке на мировом финансовом рынке.



Внутренний рынок



Хотя новость по санкциям была озвучена еще с утра, в первый час после открытия отечественной сессии российский долг показывал хоть и положительную, но не слишком сильную динамику. Однако затем цены стремительно пошли вверх. На этом фоне Минфину удалось без проблем разместить оба выпуска. В результате доходности длинных ОФЗ вернулись ниже отметки в 9% годовых, а рост цен отдельных выпусков превысил 1,6- 1,7 п.п. В корпоративном сегменте ГТЛК закрыла книгу по 15- ти летним облигациям серии 001P-12 объемом в 5 млрд руб. с купоном 9,9% годовых (10,27% YTM к трехлетней оферте). Иркут тем временем в рамках оферты выкупил 58,8% выпуска БО-04.



Прогноз. Снятия неопределенности хватило, чтобы перекрыть потери последних трех дней. Помимо закрытия коротких позиций, по нашим наблюдениям, появился спрос и от чистых покупателей. В совокупности с сохраненеим вероятностью возврата нефти к уровню 70 долл./барр. рынок ОФЗ имеет шансы вернуться к значениям на начало месяца, однако на большее пока рассчитывать не стоит.



Денежный рынок



Уже после первого часа торгов в среду пара доллар/рубль скорректировалась ниже 68 руб. В течение оставшегося дня рубль увеличивал свое преимущество и к вечеру приближался к отметке в 67 против доллара. Отечественной валюте помогали отскок нефтяных котировок и коррекция доллара на глобальных площадках большую часть дня (в основном как результат возросших надежд на достижение прогресса в торговых отношениях США и Китая). Однако ключевым фактором, поддержавшим рубль, стало снижение интенсивности темы новых антироссийских санкций, в том числе информация о возможном "переносе" введения новых санкций Конгрессом США уже на 2019 г.



Взять отметку в 67 рублю удалось уже только сегодня утром, при этом уже после первого получаса торгов пара доллар/рубль скорректировалась ниже 66,5 руб., обновляя недельный минимум. Дальнейшему укреплению рубля способствовало в том числе усиление коррекции доллара на внешних рынках (индекс USD опускался ниже 97 пунктов, и на большинстве площадок EM американская валюта торговалась в минусе), однако ключевым драйвером для внутреннего валютного рынка. вероятно, по-прежнему остается фактор "переноса" санкций. Впрочем, весьма вероятно, что к продаже валюты на внутреннем рынке подключились и экспортеры, осознав, что текущий курс пока еще предоставляет хорошую возможность для выгодной продажи валютной выручки чуть более чем за неделю до основных налоговых платежей.
НОВОСТИ ПО ТЕМЕ