Выбор редакции

Промсвязьбанк: Доходности российских евробондов на горизонте недели могут снизиться на 5-7 б.п.

Еврооблигации



Покупатели российских еврооблигаций вчера активизировались. Доходность десятилетних евробондов РФ снизилась до 5,192% (-3 б.п.). Цены российских гособлигаций росли на новостях о том, что введение санкций на российский госдолг не является приоритетом для Конгресса США на горизонте до конца этого года. Кроме того, сообщение о некоторых возможных уступках Китая в торговых переговорах США поддержали спрос на евробонды развивающихся стран. Доходность десятилетних евробондов ЮАР и Бразилии вчера снизилась на 1 и 3 б.п. соответственно.



Улучшение новостного фона может обеспечить снижение доходности российских евробондов в пределах 5 – 7 б.п. на горизонте недели. Более сильное восстановление цен будут сдерживать относительно низкие цены на нефть и ожидания повышения ставки ФРС в декабре.



Облигации



Настроение инвесторов на рынке рублевых облигаций в среду заметно улучшилось. Доходность десятилетних ОФЗ снизилась до 8,68% (-32 б.п.), отыграв потери четырех предыдущих торговых сессий. Оптимизм инвесторам прибавили новости о том, что Конгресс США, скорее всего, не будет рассматривать новые санкции к России до конца года. Кроме того, нерезиденты активизировали покупки ОФЗ на фоне общего роста аппетита к бондам развивающихся стран после новостей о том, что Китай может пойти на ряд торговых уступок США. Десятилетние гособлигации в местной валюте Бразилии вчера снизились в доходности до 10,40% (-13 б.п.), ЮАО – до 9,16% (-7 б.п.), Индонезии – до 8,06% (-7 б.п.), Индии – до 7,73% (-3 б.п.).



Остановившееся падение нефтяных цен и отчет об исполнении федерального бюджета за 10м2018 г. с профицитом 3,0 трлн руб. также были позитивно восприняты инвесторами.



Новостной фон обеспечил успешное проведение аукционов по размещению нового госдолга. Минфин продал флоатер ОФЗ 29012 (погашение 16.11.2022 г.) на 5 млрд руб. со средневзвешенной доходностью 7,86% при спросе 12,2 млрд руб. ОФЗ с постоянным купоном 25083 (погашение 15.12.2021 г.) были размещены также полностью в соответствии с запланированным объемом 5 млрд руб. Доходность при размещении 8,43%, спрос 17,5 млрд руб.



Дополнительным позитивным фактором для рынка стал приток средств от выплаты Минфином купона по выпуску ОФЗ 6216 на 8,35 млрд руб. До конца ноябре Минфину еще предстоит выплатить купоны на 30,5 млрд руб., что может поддержать спрос на следующих аукционах.



До конца года ожидаем, что десятилетние ОФЗ продолжат торговаться с доходностью в диапазоне 8,60 – 9,00% годовых. Котировки рублевых облигаций будет определять конъюнктура внешних рынков, активность Минфина РФ на первичном рынке и решение Банка России по ключевой ставке в декабре.
НОВОСТИ ПО ТЕМЕ