Выбор редакции

ИК ВЕЛЕС Капитал: Российский долг в пятницу рискует присоединиться к общему тренду на снижение

Внешний рынок



В четверг глобальный переток в качество продолжился, формальным поводом чего стала ситуация вокруг Brexit. Доходности UST10 опустились до 3,09% годовых. Вместе с тем экономическая статистика по США, вновь оказалась сильной, что в совокупности с выступлением главы ФРС Джеромом Пауэллом, подтверждает прежний курс на рост ставок. Долги стран региона EM торговались в отрицательной зоне, а возглавила список Венесуэла. Российский внешний долг единенный в сегменте, показавший снижение доходностей в связи со вчерашними новостями по переносу санкций. На первичном рынке имело место размещение 3-х летних еврооблигаций РусГидро, номинированных в юанях на сумму эквивалентную 700K USD, доходность 6,125% годовых.



Прогноз. Порция слабых отчетов американских компаний, а также подтверждение намеренья американских властей повысить с января пошлины на китайские товары в независимости от успеха переговоров на саммите G-20, повышают вероятность отрицательной динамики фондовых индексов США и роста спроса на защитные казначейские облигации. На этом фоне российский долг в пятницу рискует присоединиться к общему тренду на снижение в сегменте EM.



Внутренний рынок



В четверг ОФЗ продолжили подъем, отыгрывая санкционную тему. Рост цен отмечался как на среднем конце кривой (в среднем 35 б.п.), так и не ее длинном отрезке (в среднем 25- 30 б.п.). Впрочем, основное движение цен имело место на открытии, тогда в течение дня объемы торгов были невысоким.



Прогноз. Мы считаем, что в ближайшие дни новость по санкциям будет полностью отыграна, вслед за чем рынок российского долга все больше будет реагировать на неоднозначную международную обстановку.



Денежный рынок



В четверг, несмотря на старт очередного периода обязательных платежей в бюджет (банки перечисляли обязательные страховые взносы), индикативная ставка межбанковского рынка MosPrime o/n впервые с 6 ноября опустилась ниже уровня ключевой ставки ЦБ. В целом уровень рублевой ликвидности сохранился комфортным после первых выплат: объем остатков банков на корсчетах в ЦБ на утро пятницы составил 2,5 трлн руб. Стоит добавить, что в четверг на валютном аукционе Федерального казначейства были привлечены все средства в рамках лимита на 500 млн долл., однако спрос на валютную ликвидность предъявил лишь один банк.



На валютном рынке уже на открытии торгов в четверг рублю удалось взять отметку в 67 в паре с долларом, а к концу первого получаса торгов пара доллар/рубль корректировалась ниже 66,5 руб., обновляя недельный минимум. В дальнейшем пара консолидировалась в районе 66,6 руб., где и провела остаток рабочего дня. Однако в вечернюю сессию рубль усилил рост, и к закрытию торгов пара доллар/рубль впервые с середины прошлой недели оказалась ниже 66 руб.



Отметим, что рубль находился в зеленой зоне на ряду с большинством других валют на развивающихся рынках, хотя индекс доллара к корзине основных валют к концу рабочего дня в четверг демонстрировал достаточно уверенное укрепление из-за падения британского фунта (в связи с внутренней политической напряженностью в Великобритании из-за грядущего выхода из ЕС). Со второй половины дня более заметную поддержку рублю стали оказывать цены на нефть, которые к моменту выхода данных по запасам и добыче нефти в США преодолели отметку в 67 долл. за баррель марки Brent, а после первого часа торгов в пятницу утром находились уже в районе 67,8 долл.



Впрочем, ключевым драйвером для внутреннего валютного рынка похоже по-прежнему остается фактор "отсрочки" рассмотрения новых антироссийских санкций Конгрессом США. Убедившись в том, что введение нового пакета санкций в очередной раз откладывается в "долгий ящик", экспортеры со спокойной душой активизировали продажу валютной выручки по все еще привлекательному курсу.
НОВОСТИ ПО ТЕМЕ