Выбор редакции

Промсвязьбанк: До публикации итогов саммита G-20 инвесторы будут занимать выжидательную позицию

Еврооблигации



Во вторник доходность UST-10 снизилась ниже 2,0% годовых. Инвесторы усилили спрос на UST на фоне охлаждения ожиданий успеха в переговорах между США с Китаем на саммите G-20 и роста напряженности вокруг Ирана. Комментарии председателя ФРС об усилении рисков замедления экономики США подогрели спрос на защитные активы.



Российские евробонды во вторник торговались с небольшим снижением цен. Доходность длинных выпусков Russia`42 и Russia`47 выросла до 4,41% и 4,57% соответственно (+1 б.п.). Доходность Russia`29 и Russia`35 осталась без изменений.



Ожидаем, что до публикации итогов саммита G-20 инвесторы будут занимать выжидательную позицию, и российские евробонды будут торговаться в боковом диапазоне.



Облигации



Во вторник кривая доходности ОФЗ сместилась вверх на 1-2 б.п. В условиях снижения спроса на риск развивающихся стран Минфин РФ решил сократить предложение ОФЗ на аукционе 26 июня. Ведомство планирует разместить ОФЗ 26228 (фиксированный купон, погашение 10.04.2030 г.) в объеме 20 млрд руб., что является минимальным предложением с января текущего года. При плане 600 млрд руб. во втором квартале Минфин уже разместил ОФЗ на 870 млрд руб. Кроме того, на прошлой неделе прошло внеплановое размещение евробондов на 2,5 млрд долл. В данных условиях решение Минфина по сокращению предложения госдолга с целью снижения давления на рынок выглядит логичным шагом. Для выполнения плана во втором полугодии чистое размещение ОФЗ должно составлять в среднем по 20 млрд руб. в неделю (по сравнению с 66 млрд руб. в первом полугодии). Сокращение предложения гособлигаций позволит Минфину проводить размещение с меньшими премиями, чем в первом полугодии, что будет поддерживать цены ОФЗ на вторичном рынке.



Размещение 6-летних облигаций МТС вчера прошло с высоким спросом, что отражает сильные ожидания инвесторов по снижению ставок. Эмитент установил ставку купона в размере 8,00%, что соответствует доходности 8,24% годовых и содержит премию к ОФЗ в размере 92 б.п. Обращающиеся облигации МТС с близкой дюрацией торгуются с премией к ОФЗ в диапазоне 75 – 80 б.п. Ожидаем, что после выхода на торги новый выпуск сможет сократить премию к ОФЗ на 5-10 б.п.



Сокращение предложения ОФЗ со стороны Минфина выступает позитивным фактором для рынка рублевых облигаций и нивелирует давление со стороны внешнего новостного фона.
НОВОСТИ ПО ТЕМЕ
ВЫБОР РЕДАКЦИИ