Выбор редакции

Смартлаб, поможешь устроить самый важный флешмоб в мировой истории финансов?!

Позавчера я написал пост, в котором рассказал, что неограниченное монетарное безумие, подкреплённое неограниченными нормами бюджетными дефицитами в дальнейшем приведут к бюджетным кризисам у крупных экономик. И что рейтинг США, по-моему мнению, сильно завышен, а рейтинговые агентства, возможно трусы и не снизят кредитный рейтинг США в ближайшее время.

Напомню, что кредитный рейтинг Америки максимальный из возможных: Aaa от Moodys, AAA по Fitch, но  AA+ (на одну ступень ниже от max) по SnP, которому хватило смелости снизить рейтинг в 2011 году. Тогда агентство чуть не заклевали в Америке за такой шаг.

Я считаю, что США после того, что сделало за последние недели и то, что у них было (огромный долг, постоянный дефицит и слабый экономический рост) и что будет (самый худший прогноз у Булларда из ФРС: минус 50% ВВП и 30% безработица) не может иметь Aaa и AAA от Мудис и Фитч. И чем дольше у правительства США этот рейтинг, тем дольше рынок будет неэффективным и больше проблем накопиться. Ведь рынок переоценивает надёжность США  Лучше бы чтобы все проблемы вылезли сейчас, а не потом через несколько лет размером в несколько раз больше сегодняшних. Или вы хотите увидеть и почувствовать мировой кризис страшнее, чем сейчас?

За кредитные рейтинги отличают конкретные лица. И именно на них лежит вся ответственность за кредитные рейтинги крупнейшей экономики и крупнейшего должника мира. Наверно, их охраняет Секретная Служба США (шутка). Мне кажется, что им страшно быть объективными и независимыми, на них оказывается огромное давление. Примерно как показано в фильме «Игра на понижение», когда аналитики всякому шлаку ставили инвестиционный рейтинг.

И я подумал почему бы всем нам (Смартлабу, здесь более 84 000 зарегистрированных лиц) не оказать поддержки кредитным аналитикам в их вероятном желании понизить рейтинг США?

Я предлагаю забросать аналитиков письмами, мол ребята, ну, как так, вы госдолг США и обвал ВВП видели, а монетарное безумие? Разве это Aaa/AAA?

Текст для отправления внизу.

Понимаю, что вероятность повлиять на них крайне мала (меньше чем этот карантинный чёрный 
лебедь на рынках). Ребячество в каком-то смысле. А вдруг получится? Смартлаб станет известным на весь мир, и может попадёт на санкции ). Тимофей Мартынов , вы этого хотите?  Английскую версию, помню, вы давно сделали. Вот публика придёт. 


Пройдёмся по списку.

Moodys. Аналитиком по США в агентстве является William Foster (Для просмотра требуется бесплатная регистрация на сайте агентства.)
Последний раз агентство подтверждало рейтинг 25 апреля 2018. 

В обосновании рейтинга и прогноза написано (в скобках на русском мои комментарии):

Moody's sees little prospect of the US' economic strength diminishing materially in the foreseeable future (Переоценили силу экономики до чёрного лебедя, сейчас оценки падения ВВП от минус 50% до 15%, это сила экономики?). Even if the rate of growth continues its secular decline, the economy's other attributes (половина сектора услуг рухнула, люди без работы) will continue to support overall economic strength (силы уже нет). The economy's relatively quick recovery from the global financial crisis illustrated its resilience even to a very severe shock (не угадали вы с шоком, экономика еле дышит), and while a further shock — for example to trade flows — could undermine growth, the underlying resilience of the economy is unlikely to be impaired. While the US economy is not immune to the risk of gradual erosion, as suggested by declining growth potential and perhaps by the emerging aversion to open trade and foreign labor, Moody's expects it to remain a highly supportive feature of the country's credit profile for many years to come.

Similarly, there is no near-term prospect of the benchmark status of the US dollar and US Treasury market being undermined (да, доллар, всё ещё резервная валюта, но Трежерис никому кроме ФРС, который включил режим perpetual QE не нужны, полностью искусственный спрос). Their global safe-haven status was reinforced during the global financial crisis, and while the US Treasury market experiences rises and falls in yields, the likelihood of sharp yield spikes that signal prolonged liquidity pressures is far below that which tends to be experienced by other sovereigns with similar fiscal characteristics.

These continuing strengths offset the ongoing erosion of the US' fiscal strength. Looking ahead over the next decade, the US faces adverse fiscal dynamics due to rising ageing-related entitlement spending, higher debt service payments, and recent policy actions that will likely reduce future revenue intake and increase expenditure (то, что происходит сейчас, вы не ожидали: пакет спасения на 2 трлн, с учётом падения ВВП и доходов от налогов, дефицит будет более 10%, уровень банановых республик). As a result, Moody's current baseline forecast is that in the absence of a shift in policy the sovereign's debt burden and debt affordability metrics will weaken further over the coming decade.

Последний комментарий по США агентство давало на прошлой неделе (18 марта 2020). Я там не увидел ничего интересного, и числа и прогнозы уже устарели в них. За эти пару дней всё изменилось.

Fitch. Два аналитика: Charles Seville, Todd Martinez
Последний раз агентство подтверждало рейтинг 02 апреля 2019. 

В обосновании рейтинга и прогноза написано: 

The current Rating Outlook is Stable. Consequently, Fitch's sensitivity analysis does not currently anticipate developments with a material likelihood, individually or collectively, of leading to a downgrade. However, future developments that may, individually or collectively, lead to negative rating action include:

--A larger or more rapid rise in government deficits and debt/GDP ratio than Fitch forecasts (то, что происходит это причина как минимум для изменения прогноза или нет?); for example, if economic policies were unresponsive to or exacerbated medium to long term deficit and debt trends, which are already being pressured by spending related to both population aging and the normalisation of interest rates.

--A deterioration in the coherence and credibility of economic policymaking or a negative shock that erodes the role of the U.S. dollar as the preeminent global reserve currency and reduces financing flexibility and debt tolerance (кроме ФРС новый долг США никто не готов покупать при таком дефиците).

Из интересного, более года назад аналитик Fitch заявлял, что продолжение shutdown увеличивает риск для снижения рейтинга. Ребята, сейчас ситуация куда хуже, дефицит бюджета вырастёт из-за роста расходов, его профинансирует ФРС. Доходы бюджета упадут из-за карантинной депрессии в экономике. ВВП и безработица рухнет. Объективно кредитоспособность снизилась. Шатдаун это вообще ничто.


Предлагаю закидать письмами аналитиков. Я набросал шаблон, вы можете написать своё письмо, либо отправить мой вариант. 

Пишем два письма.

Одно на Moody's: для William Foster ([email protected])
Другое на Fitch для Charles Seville ([email protected]) и (Todd Martinez [email protected])

Не забудьте заменить имя получателя после Dear на Charles and Todd, когда будете писать в Fitch.

Dear William,

I am a user of Smart-lab. The biggest stock market message board in Russia, where people make money on a stock exchange.

I am wondering why the US has the highest credit rating?

US economy experiences the severe crisis in its modern history after the WWII. The GDP growth estimations is between minus 50% to minus 15% in the second quarter. Estimated number of unemployed is between 20% to 30%. It is a Quarantine Depression like the Great Depression but with some new stuff.

The US government is up to launch a $2 trillion stimulus program.  The government hasn't got enough resources to cover unplanned expenditures because of the crisis and plummeting incomes and expenditures growth. So it will issue additional Treasuries. The budget deficit will jump to more than 10% GDP. US sovereign debt before the crisis was more than 108 % of GDP, soon we will see more than 120% of GDP.

Because the government can't cover the enormous deficit with the foreign and domestic buyers help, it uses the Federal Reserve System's printing press. The Fed has started unlimited QE. The US central bank acts as usual banana-republic central bank, which covers all deficit with new money. But bananas' republics has sovereign ratings in a non-investment grade range not the triple-A.

All in all it is not fair to hold the highest credit rating for the US. Why you have not yet downgraded it?

Best regards,

ваше имя

И дальше ждём ответа и  потом снижения рейтинга :).  Байкал или Тимофей уверен оперативно запостят, как выйдет новость. 

Спасибо, если дочитали до конца и приняли участие в рассылке писем. Ставьте лайк, если вам понравилось моё ребячество.

НОВОСТИ ПО ТЕМЕ