Выбор редакции

Промсвязьбанк: Оптимизм инвесторов был поддержан ОПЕК+ и новостями о новых монетарных стимулах ФРС

Российский рынок облигаций

Российские облигации в четверг росли в цене, отыгрывая новое соглашение ОПЕК+  по сокращению добычи нефти на 10 млн барр/день. Доходность 10-летних ОФЗ снизилась на 5 б.п. - до 6,66% годовых.  Если к соглашению ОПЕК+ присоединятся страны G-20 и добыча будет суммарно сокращена на 15 млн барр/день, то это будет дополнительным позитивным драйвером для российских облигаций. При реализации данного сценария целью по доходности 10-летних ОФЗ мы видим диапазон 6,5 – 6,6% годовых.

Котировки российских евробондов вчера также выросли. Доходность Russia`29 снизилась на 7 б.п. – до 2,96% годовых. Оптимизм инвесторов помимо соглашения  ОПЕК+ был поддержан новостями о новых монетарных стимулах ФРС стоимостью 2,3 трлн долл (включая покупку корпоративных и муниципальных облигаций). Текущий уровень доходности российских евробондов самый низкий среди сопоставимых ЕМ. Доходность Russia`29 (Ваа3/ВВВ-/ВВВ) вернулась к уровням начала года. В то время как 10-летние евробонды Мексики (А3/ВВВ+/ВВВ) торгуются с доходностью 3,96%Ю что на 68 б.п. выше начала года, Индонезии (Ваа2/ВВВ/ВВВ) – 3,59% (+ 69 б.п.), Колумбии (Ваа2/ВВВ-/ВВВ) – 5,06% (+104 б.п.). С учетом котировок бенчмарков потенциал дальнейшего снижения доходности российских евробондов выглядит ограниченным.

НОВОСТИ ПО ТЕМЕ