• Теги
    • избранные теги
    • Люди3
      Страны / Регионы11
      • Показать ещё
      • Показать ещё
      Международные организации1
Агус Мартовардойо
06 октября 2017, 21:36

Indonesia's Inflation at Six-Month Low: ETFs in Focus

Indonesia's inflation eases while markets scale record highs.

03 января 2017, 16:46

Indonesia Terminates All Business Relationships With JPMorgan After Downgrade

We officially have a new definition ot "thin-skinned". In what may be one of the most dramatic retaliations to a downgrade report, Indonesia’s government said it has terminated all business partnerships with JPMorgan Chase after the U.S. bank downgraded its outlook on stocks in Southeast Asia’s largest economy. The finance ministry announced it would stop using JPMorgan as a primary dealer and as an underwriter of its sovereign bonds, Robert Pakpahan, the ministry’s director-general for budget financing and risk management told reporters in Jakarta on Tuesday. The reason: Pakpahan said a November research report issued by the bank was not "accurate or credible." JPMorgan downgraded Indonesia’s equity market by two notches to underweight from overweight in a Nov. 13 report as a “tactical response” to the Trump election win. The bank also downgraded Brazil, while noting that both countries may provide a "better buying opportunity” later, Bloomberg reported. Perhaps Indonesia's anger will promptly blow off once the warning shot has been fired: at least as of this morning, JPMorgan’s business in Indonesia continues to operate as normal, the bank said in an e-mailed statement on Tuesday. “The impact on our clients is minimal and we continue to work with the Ministry of Finance to resolve the matter,” it said. The government doesn't see it quite as innocently, however: any tax payments by Indonesian companies which were previously routed through JPMorgan will now be passed to the government via other banks, according to Bank Indonesia Governor Agus Martowardojo. The biggest U.S. bank was part of a underwriting syndicate when Indonesia sold 3 billion euros ($3.1 billion) of bonds in June. Hwoever, the lender wasn’t listed as a member of syndicates for two more recent offerings denominated in yen and U.S. dollars, according to Bloomberg data.  The government’s action illustrates some of the difficulties in producing balanced research reports, said Alan Richardson, an investment manager at Samsung Asset Management in Hong Kong. "I don’t think it will affect investor interest in Indonesia but it does reflect the difficulty of sell-side analysts to provide independent and objective opinions to their clients without upsetting the government officials and regulators," Richardson said. Meanwhile, JPM's assessment appears to have been right: foreign investors sold a net $2.8 billion of Indonesian stocks and bonds last quarter as investors dumped emerging-market assets following Trump’s victory. That drove local markets and the rupiah lower, forcing policy makers to intervene to stabilize the currency. For now Indonesia remains furious, and blames JPM for the recent market volatility: banks should take responsibility for economic reports that "could influence fundamentals and psychology," Finance Minister Sri Mulyani Indrawati said Tuesday, when asked to comment on the termination of the JPMorgan relationship. JPMorgan provides investment and commercial banking services to the public and private sectors in Indonesia, according to the bank’s website. It obtained an Indonesian banking license in 1968 in the name of Chase Manhattan, and opened a branch in Jakarta, followed by a representative office in 1978. Curiously, in the aftermath of the last financial crisis, it was the rating agencies who got the bulk of the blame; that sellside equity research is now facing the proverbial "firing squad" when issuing negative research is rather troubling - this phenomenon is certainly not confined to the sovereign level - and indicates how banks, once caught with a Buy or Neutral rating on any given name, are loath to cut or downgrade, aware of the potential foregone future revenue opportunities as a result of telling the truth.

19 мая 2015, 13:22

Bank Indonesia Holds Benchmark Rate at 7.50%

Bank Indonesia kept its benchmark rate unchanged at 7.50% Tuesday, highlighting "abundant" external risks but also saying it would ease some lending rules to promote consumption. Bank Indonesia Governor Agus Martowardojo told reporters that the bank will ease regulations on loans for home and vehicle purchases. In 2013, seeking to curb consumption as the current-account deficit widened, the bank raised down-payment requirements for purchases.

07 мая 2015, 15:51

Indonesia Interest Rate Conundrum as Slowdown Looms

Indonesia’s independent central bank is struggling to maintain its tight monetary policy to combat rising prices. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({}); Bank Indonesia Governor Agus Martowardojo has maintained that the country needs a high interest rate, despite a regional slowdown tied to falling demand in China. Pointing at high inflation rates, the central bank has said it needs to maintain high interest rates to fight inflation and the country’s sizeable current-account deficit. Indonesia’s independent central bank is struggling to maintain its tight monetary policy to combat rising prices. Indonesia’s independent central bank is struggling to maintain its tight monetary policy to combat rising prices. Bank Indonesia Governor Agus Martowardojo has maintained that the country needs a high interest rate, despite a regional slowdown tied to falling demand in China. Pointing at high inflation rates, the central bank has said it needs to maintain high interest rates to fight inflation and the country’s sizeable current-account deficit. read more

22 февраля 2015, 08:00

Формирующиеся рынки теряют свою привлекательность?

("Bloomberg", США) Уильям Песек (William Pesek) Инвесторы до сих пор чешут затылки в недоумении от того, что Индонезия во вторник внезапно понизила свою учетную ставку на 25 базисных пунктов до 7,5%. Объяснение этому им лучше всего искать не в Джакарте, а во Франкфурте, Токио и Вашингтоне. Инфляция в Индонезии, составляющая 6,96%, обгоняет экономический рост. Возможно, управляющего Банка Индонезии Агуса Мартовардоджо (Agus Martowardojo) тревожит усиливающееся во всем мире дефляционное давление. Но скорее всего, он понимает, что здесь действует иная динамика. Те стимулы, которые смягчение денежно-кредитной политики в передовых экономиках дало формирующимся рынкам типа индонезийского, прекращают свое воздействие. Я говорю не о том, что ФРС США может со временем поднять процентные ставки, и даже не о том, что Банк Японии не сумел сегодня расширить базу денежной массы. Появляются все новые свидетельства того, что формирующиеся рынки просто получают все меньше и меньше выгод от программ количественного смягчения. Более того, США начинают привлекать к себе значительную часть той ликвидности, от которой стали зависеть страны поменьше. "В 2015 году история может сложиться так, что активы в США проявят себя неожиданно сильно, а вот в мире формирующихся рынков показатели будут по-прежнему слабыми", — говорит Адам Слейтер (Adam Slater) из лондонского журнала Oxford Economics. Общепринятое мнение по-прежнему состоит в том, что активы развивающихся стран выиграют от дополнительных мер стимулирования в еврозоне и в Японии. Но Слейтер в своем новом докладе предупреждает, что сокращение разницы в росте ВВП между развитыми и развивающимися экономиками (а она сейчас самая маленькая с 1999 года) вполне может привести к оттоку ликвидности из Азии. Если в период с 2000 по 2014 год разница в росте составляла 4,5 процентных пункта, то в 2015 году она может снизиться до 1,2. На самом деле, если не считать Китай, рост в формирующихся экономиках в 2015 году может составить всего 2,8%, что примерно равно показателям стран из Группы семи. Разница в доходности ценных бумаг также делает рискованные экономики менее привлекательными. Скажем, доходность за 10 лет в Индонезии выше, чем в США (7,07% против 2,12), а вот реальная процентная ставка становится все меньше. Она также ничтожна или даже имеет знак минус в Аргентине, Мексике, Южной Африке, Южной Корее, Таиланде и Турции. Оксфордская выборка из 13 ключевых переходных экономик показывает, что реальные ставки в 2014 году были равны 1%, в то время как за период с 2000 года они составляют приблизительно 3%. Естественно, уменьшился и приток портфельных инвестиций. Если считать средневзвешенный показатель за полгода, приток капитала на формирующиеся рынки в январе был равен всего 11,6 миллиарда долларов, что соответствует самым низким показателям в 2013 году, когда от Джакарты до Нью-Дели шли разговоры о кризисе. Последние крупные вбросы в рамках количественного смягчения (их осуществил Европейский центробанк в прошлом месяце и Банк Японии в октябре) привели лишь к незначительному подъему на формирующихся рынках в сравнении с предыдущими денежными вливаниями. Отчасти проблема заключается в снижении доходности, так как оборотных средств слишком много, а хороших инвестиционных возможностей слишком мало. А может, как эмитент резервной валюты Америка обладает большим монетарным влиянием, нежели Япония или Европа. Или формирующиеся рынки теряют свою привлекательность? Этот вопрос должен очень сильно волновать руководителей азиатских и прочих стран. В определенном смысле вызванный количественным смягчением бум последних лет слишком сильно облегчил им жизнь. "Это обеспечило аномальный рост в глобальном масштабе по сравнению с циклами предыдущего столетия", — говорит директор гонконгской компании Emerging Alpha Advisors Маршалл Мейз (Marshall Mays). Конечно, экономический подъем в США принес определенные выгоды. Темпы роста в Америке составляют 2,5% и ускоряются, а в этих условиях американские потребители будут покупать больше азиатских товаров. Но в ближайшей перспективе экономическое топливо у Азии может закончиться. Все эти горячие деньги, как я уже писал ранее, убили потребность этих государств в модернизации своей экономики. Когда отраслевые показатели начали улучшаться, руководители вместо стабилизации своих экономик и укрепления финансовых систем сосредоточились на перерезании ленточек на церемониях открытия новых небоскребов и заводов, на бездумном подписании сделок о прямых иностранных инвестициях, и наслаждались газетными заголовками, которые кричали о повышении курсов акций. Сейчас, когда приток капитала ослабевает, а рост в Китае замедляется, правительства снова сталкиваются с необходимостью ослабления фискальной политики, активизации работы по созданию рабочих мест и повышения привлекательности своих экономик для инвестиций. Это тяжелая работа, и заниматься ею надо было в хорошие времена. Откладывать ее больше нельзя. Оригинал публикации: Are Emerging Markets Losing Their Appeal?   Источник: Иносми