Выбор редакции
16 ноября, 18:58

The sphinx of zinc: An Indian tycoon’s raid on Anglo American is a riddle

Print section Print Rubric:  An Indian tycoon’s raid on Anglo American is a riddle Print Headline:  The sphinx of zinc Print Fly Title:  Mining UK Only Article:  standard article Issue:  The army sidelines Robert Mugabe, Africa’s great dictator Fly Title:  The sphinx of zinc Main image:  Agarwal contemplates his next move Agarwal contemplates his next move THE floors in the Mayfair mansion where Anil Agarwal, an Indian tycoon, lives in London are made of chequered marble. But the former scrap-metal dealer, whose home was once owned by the Rothschild family, is much less black and white. On his startling purchase this year of 21% of the shares of Anglo American, one of the world’s best-known mining groups, he is sphinx-like. The only thing that is clear is his ambition to be one of the world’s biggest mining moguls. Anglo American is part of that vision. Mr ...

15 ноября, 14:29

Основные фондовые индексы Европы снижаются

В среду утром европейские акции ушли вглубь негативной территории, так как настроения на рынке были под давлением более слабых цен на нефть. Сводный европейский индекс Stoxx 600 упал на 1 процент, причем почти все сектора, за исключением телекоммуникационных компаний, торгуются в минусе. На отдельных биржах немецкий DAX упал более чем на 1 процент. Основные ресурсы были наихудшим исполнителем в утренних сделках, на которые повлияли более низкие, чем ожидалось, розничные продажи и данные по промышленному производству в Китае во вторник. Цены на металлы упали в среду, что добавило давления на акции горнодобывающей промышленности. Бумаги Glencore, Anglo American и Rio Tinto упали более чем на 2 процента. Производитель меди Aurubis обвалился более чем на 6,5 процента. Нефтегазовый сектор вплотную приблизился к сектору основных ресурсов, упав на 1,5 процента на фоне более низких цен на нефть. Цены на нефть упали после доклада Международного энергетического агентства, в котором прогнозировалось снижение спроса на нефть в этом году и в следующем. Акции Barratt Developments упали, несмотря на то, что компания объявила об увеличении объема форвардных продаж на 8,4 процента. Британский домостроитель также сказал, что он уверен в хороших операционных показателях в 2018 финансовом году. Немецкий производитель резины Lanxess упал более чем на 3,5 процента после сообщения о чистой прибыли в третьем квартале ниже, чем год назад. Между тем, оператор калийных рудников K + S опустился почти на 5 процентов, после того как его операционная прибыль и доход в третьем квартале не оправдали ожиданий рынка. С другой стороны, Airbus вошел в число лучших исполнителей с ростом на 2,5 процента после получения заказа на 430 самолетов от Indigo Partners. Altice и Leonardo попали в топ Stoxx 600 в среду, так как обе акции оправились от минимумов, наблюдавшихся на последних сессиях. Bryan Garnier также повысил рейтинг акций Altice до «купить». В других корпоративных новостях Volkswagen сказал, что налоговые органы и прокуратура совершили обыск в офисах финансового директора компании, главы HR и председателя во вторник. Согласно данным Reuters, некоторые файлы и компьютеры были изъяты. Акции автопроизводителя упали на 1 процент. Что касается данных, потребительские цены во Франции выросли на 1,2 процента в октябре на ежегодной основе и на 0,1 процента ежемесячно в соответствии с предварительными оценками. В Великобритании занятость упала больше всего за последние два года в течение июля-сентября, что свидетельствует о том, что Brexit может повлиять на создание рабочих мест в Великобритании, сообщает Reuters. На текущий момент: FTSE 7370.52 -43.90 -0.59% DAX 12858.16 -175.32 -1.35% CAC 5284.13 -31.45 -0.59% Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

14 ноября, 19:34

Kling on Bruno Leoni, by Alberto Mingardi

Arnold Kling has published on EconLib a fine article on Bruno Leoni's Freedom and the Law. Leoni passed away fifty years ago, on November 21. The Liberty Fund has kept in print Freedom and the Law, Leoni's book which originated out of a series of seminars at Claremont College in 1958. At the same event, F.A. Hayek presented lectures based on what was to become The Constitution of Liberty and Milton Friedman lectures based on what was to become Capitalism and Freedom. It is an event that, in the history of classical liberalism, may have the same importance as Bob Dylan's performance at the 1965 Newport Folk Festival, when he first went electric. Of the three books, Leoni's was certainly the least successful, not least because he was not part of Anglo-American academia and because he died a few years later. But he had an impact both on law and economics and on contemporary libertarianism. I think Arnold provides and excellent summary of Leoni's work. Notice, in particular, these two bits: Leoni claimed that the socialist calculation problem applies to legislation. That is, just as a central planner lacks the information that emerges in a market, a legislator lacks the information that emerges in case law. This is the gist of Leoni's argument. He was a devotee of Austrian economics and he applied his core insights to legislation. He also noticed that socialism was "legislation," so to say, in the sense that you cannot have one without the other in a modern society. Planning required law making. Our intuition tells us that legislation, by putting rules in writing, provides citizens with certainty. In theory, legislation gives us precise boundaries of what is legal and what is not. Against this, Leoni argued that in practice, legislation creates uncertainty, because laws can be changed suddenly and without warning. A business that is planned under one set of rules may become unprofitable under new legislation. This is another core insight of Leoni's work, which was highly skeptical about modern democracy. In our societies, Leoni argued, it isn't true that we are governed by laws and thus we aren't governed by men. Quite the opposite: the fact that we consider laws to be the product of Parliaments enables majorities of men to make and change the laws as they wish. Leoni thought that a better kind of law could emerge by precedent, being "discovered" by the work of judges adjudicating controversies. Arnold is skeptical of this argument, because "society today is highly complex in terms of the types of interactions and the number of people involved in interactions." He sees this increase in the division of labour, and, thus, in the complexity of production, to require legislation to avoid multiplication of conflicts. While I'm a fan of Specialization and Trade: A Re-introduction to Economics, I'm not so sure I would side with Arnold against Leoni on this. This argument suspiciously sounds too much like "all that is real is rational." Well, indeed things exist for a reason. Once the modern world went for legislation, instead of taking other ways, legislation expanded gloriously, claiming that by so doing conflicts were to be minimized. Parliament-produced laws, and even more so regulatory agency-produced norms, are seen as more flexible and "efficient" than the extenuating work of judges appealing to precedents for their own legal reasoning. But at the same time legislation is nowadays often considered not flexible enough, for example to accommodate technological novelties which threaten the status quo. And it doesn't stop conflicts from proliferating, whenever they are considered worth the cost by conflicting parties: after all, legislation is certainly highly permeable to special interest groups' bargaining and it is inevitably politicized. Sure moving into the kind of "legal system" Leoni considered more conducive to a free society would be problematic, and perhaps altogether impossible in the world we live in. And yet it seems to me that we see a good number of people now looking outside the boundaries of state-monopolized law (think of private arbitrartion but also to the blockchain technology) in their search for systems of norms that do not show the same deficiencies of legislation which Leoni identified more than half a century ago. (2 COMMENTS)

Выбор редакции
14 ноября, 07:00

Anglo blocked hiring by Deripaska’s En+ ahead of IPO

Energy company reportedly approached industry veteran Jim Rutherford to serve on its board

Выбор редакции
Выбор редакции
10 ноября, 20:27

Anil Agarwal backs current structure of Anglo American

Vedanta boss and biggest shareholder in miner says group should invest more in Africa

Выбор редакции
Выбор редакции
05 ноября, 19:41

U.K. Hikes Interest Rates: ETFs in Focus

Bank of England hikes interest rates for the first time in 10 years.

Выбор редакции
01 ноября, 01:39

Почему убили Лаврентия Берия?

  • 0

К вопросу модели параллельного «правительства развития», разрушенной в 1953-м Почему в 1953-м – вослед за Сталиным – был убит Лаврентий Берия? Не потому ли, что созданная под его руководством модель «инновационной опричнины» обеспечила реальный прорыв в развитии СССР, став опасной и для безответственной партбюрократии, и для могущественных владык Запада? Можем ли мы сегодня обратиться к […]

24 октября, 20:56

With ISIL gone, what's next for Syria's Raqqa? - The Stream

It’s been a week since the Syrian Democratic Forces (SDF), with the help of intensive bombing raids from a US-led coalition, dealt a huge blow to the Islamic State of Iraq and the Levant (ISIL) by taking full control of the Syrian city of Raqqa. In 2014, ISIL captured the city and made it the de facto capital of its self-proclaimed “caliphate”. And while the fall of Raqqa is major setback for ISIL, the ordeal is far from over for the people of this once vibrant city. The offensive, which began in June, caused widespread destruction, leaving roughly 270,000 people homeless and sparking a serious humanitarian crisis. “Raqqa has inherited the fate of Dresden in 1945, wiped off the face of the earth by Anglo-American bombardments,” a Russian Defence Ministry spokesman told Reuters. The US-led coalition rebuffed the comparison to the Allied bombings in Germany during World War Two and said it was careful to avoid civilian casualties. With their city in ruins and the battle over, what’s next for the city of Raqqa and its people? Subscribe to our channel http://bit.ly/AJSubscribe Follow us on Twitter https://twitter.com/AJEnglish Find us on Facebook https://www.facebook.com/aljazeera Check our website: http://www.aljazeera.com/

Выбор редакции
Выбор редакции
13 октября, 07:52

What I’ve been reading

1. J.M. Coetzee, Late Essays 2006-2017.  The pieces on Robert Walser, Ford Madox Ford, Patrick White, Gerald Murnane, Samuel Beckett, and Juan Ramón Jiménez make this worth buying, the rest are mixed in quality.  Coetzee remains minimalistically grumpy in the right way. 2. Grant N. Havers, Leo Strauss and Anglo-American Democracy: A Conservative Critique.  Havers […] The post What I’ve been reading appeared first on Marginal REVOLUTION.

12 октября, 20:04

Top firms given four years to appoint ethnic minority directors

Measures introduced after review finds only 85 of 1,050 directors in FTSE 100 companies are from ethnic minoritiesBritain’s biggest companies have been given four years to appoint one board director from an ethnic minority background as part of a package of measures outlined in a government-backed review into the lack of diversity at the top of corporate Britain.Sir John Parker, the chairman of the mining company Anglo American, who conducted the review, said it should be a wake-up call for major companies that only 85 of the 1,050 director positions in the FTSE 100 companies were held by people from ethnic minorities. Continue reading...

12 октября, 03:12

This is How the U.S. Military Planned to Invade Canada

Robert Farley Security, Manifest destiny heads north. In the end, however, the United States would have occupied the vast bulk of Canada, at the cost of most of its Pacific possessions. And the Canadians, having finally been “liberated” by their brothers to the south? Eventually, the conquest and occupation of Canada would have resulted in statehood for some configuration of provinces, although not likely along the same lines as existed in 1920 (offering five full states likely would have resulted in an undesirable amount of formerly Canadian representation in the U.S. Senate). The process of political rehabilitation might have resembled the Reconstruction of the American South, without the racial element. The end of a war only rarely settles the central questions that started the conflict. Indeed, many wars do not “end” in the traditional sense; World War II, for example, stretched on for years in parts of Eastern Europe and the Asia-Pacific. RECOMMENDED: Why North Korea's Air Force is Total Junk  Even as the guns fell silent along the Western Front in 1918, the United States and the United Kingdom began jockeying for position. Washington and London bitterly disagreed on the nature of the settlements in Europe and Asia, as well as the shape of the postwar naval balance. In late 1920 and early 1921, these tensions reached panic levels in Washington, London and especially Ottawa. RECOMMENDED: Why Doesn't America Kill Kim Jong Un?  The general exhaustion of war, combined with the Washington Naval Treaty, succeeded in quelling these questions and setting the foundation for the great Anglo-American partnership of the twentieth century. But what if that hadn’t happened? What if the United States and United Kingdom had instead gone to war in the spring of 1921? RECOMMENDED: The F-22 Is Getting a New Job: Sniper The Liberation of Canada Read full article

Выбор редакции
04 октября, 20:01

Anglo American hits 3-year high

Mixed wider market leaves FTSE 100 barely changed

02 октября, 11:57

ФИНАМ: Еженедельный обзор: Цены российских евробондов на текущей неделе могут остаться вблизи сложившихся уровней

Обзор российского рынка На фоне продолжающегося снижения глобального "аппетита к риску", суверенная российская долларовая кривая нарастила в доходности в среднем около 5 б. п. по итогам прошлой недели. Аналогичную динамику показали и рынки других EM. В результате, доходности самых дальних российских суверенных евробондов консолидировались в районе 5%, доходность выпуска "Россия-23" выросла до 3,2%. Спред доходности выпуска с погашением в 2023 г. к доходности UST-10 остался на отметке чуть ниже 90 б. п. Корпоративный сегмент отечественных евробондов также подешевел по итогам прошлой недели. Слабо выглядели субординированные займы частных банков, в то время как старшие бумаги ФК "Открытие", напротив, оказались лидерами по ценовому приросту, закончив неделю на уровнях выше номинала. Динамику хуже рынка показали и дальние выпуски "Газпрома". Отметим, что прошлая неделя оказалась ознаменована новым размещением: "СИБУР" разместил 6-летний выпуск на 500 млн долл. под 4,125%, что, учитывая текущую конъюнктуру, следует признать успешным. Несмотря на бегство инвесторов в "качество", уровень кредитного риска на выпуск "Россия CDS 5Y" немного снизился, закончив неделю на отметке 142 б. п. Стоимость страховки от дефолта для российских компаний также понизилась. Пока рынок пребывает под давлением двух разнонаправленных факторов — растущей нефти и увеличивающихся доходностей базовых активов. На этом фоне цены российских евробондов на текущей неделе могут остаться вблизи сложившихся уровней. Инвестиционные идеи (российские евробонды) Агентство Fitch улучшило прогноз по долгосрочному рейтингу дефолта "Газпрома" со "стабильного" до "позитивного", подтвердив его на уровне BBB-. Пересмотр прогноза рейтинга последовал за аналогичным действием в отношении суверенных рейтингов Российской Федерации. При этом Fitch отмечает высокую вероятность повышения рейтингов "Газпрома" до BBB, если до этого уровня будет поднят и рейтинг РФ. Заметим, что вчера глава департамента Fitch по суверенным рейтингам заявил, что считает возможным повышение рейтинга России на одну ступень в отсутствие новых санкций. Отмечается, что при следующем пересмотре рейтинга в марте 2018 г. агентство внимательно изучит влияние потенциальных ограничений на госдолг РФ. Нам традиционно нравятся самые дальние выпуски "Газпрома". Впрочем, внимания, на наш взгляд, заслуживает и выпуск с погашением в 2019 г., отличающийся высоким купоном (9,25%). 28 сентября агентство Fitch подтвердило кредитный рейтинг Группы DME на уровне ВВ+, прогноз — "стабильный". Аналитики агентства отмечают, что структура выручки аэропорта диверсифицирована, что придает бизнесу группы устойчивость. Московский аэропорт Домодедово обладает наиболее разветвленной маршрутной сетью в Московском авиационном узле и предоставляет авиакомпаниям-партнерам широкий спектр услуг, что выражается в устойчивой структуре его доходов. Из двух евробондов эмитента нам нравится дальний выпуск с погашением в 2021 г., торгующийся с премией по доходности относительно бумаг сравнимого кредитного качества. Инвестиционные идеи (иностранные евробонды) Среди зарубежных евробондов с инвестиционным рейтингом обратим внимание на один из выпусков транснационального гиганта Anglo American, Inc. с погашением в 2027 г. Евробонд объемом 650 млн долл. размещен в прошлом месяце. Опций по пересмотру купона и/или досрочному отзыву не предусмотрено. Базирующаяся в Великобритании и основанная в 1917 г. компания Anglo American, Inc. контролирует 75% в производителе платины Anglo Platinum и 85% в алмазной монополии De Beers S.A. Кроме того, эмитент занимается насыпными грузами, включая железную руду, марганец и коксующийся уголь, а также недрагоценными металлами, включая медь и никель. Оперирует глобально. В филиалах компании по всему миру занято 80 тыс. человек. По состоянию на 30.06.17 г. выручка и EBITDA Anglo American, Inc. за последние 12 месяцев достигли 23,6 и 6,5 млрд долл. соответственно, чистая прибыль составила 3,8 млрд долл. Акции эмитента торгуются на LSE с текущей рыночной капитализацией 23,2 млрд долл. Среди зарубежных бумаг с повышенной доходностью отметим евробонд американской Southwestern Energy с погашением в 2026 г. Выпуск объемом 500 млн долл. размещен в феврале 2017 г. По выпуску предусмотрены 4 колл-опциона, доходность к ближайшему из них (01.04.2021 г. по цене 105,625%) составляет 7,6%. Отметим, что бумага характеризуется сравнительно высоким купоном (7,5%). Southwestern Energy — независимая энергетическая компания, занимающаяся разведкой, разработкой и добычей природного газа и нефти в нескольких штатах США, включая Техас, Оклахому, Арканзас и Пенсильванию. По состоянию на 31 декабря 2016 г. компания располагала 875 млн барр. нефтяного эквивалента (5,35×109 ГДж) оценочных доказанных запасов, из которых 7% составляли нефть и 93% — природный газ. В Southwestern Energy занято 1,5 тыс. человек. По состоянию на 30.06.17 г. выручка и EBITDA эмитента за последние 12 месяцев составили, соответственно, 3,0 и 0,3 млрд долл. Акции Southwestern Energy торгуются на NYSE с текущей рыночной капитализацией 3,1 млрд долл.

29 сентября, 08:01

Know thy supply chain — because modern slavery is distorting global markets

President Donald Trump’s “Rocket Man” comment at the United Nations September 19 drew all the attention, but lost in the contrails of his speech was a critical matter related to the most basic of human rights — the issue of modern slavery. Energy, mining, materials and commodities companies, in particular, best take heed — according […] The post Know thy supply chain — because modern slavery is distorting global markets appeared first on The Barrel Blog.

20 февраля 2016, 19:05

25 самых богатых людей Британии

Для самых любопытных, раскроем секрет сразу: Елизаветы Второй в этом списке нет. По версии Sunday Times, скромная английская королева в текущем году не вошла даже в топ-300.