• Теги
    • избранные теги
    • Компании895
      • Показать ещё
      Страны / Регионы250
      • Показать ещё
      Разное366
      • Показать ещё
      Формат47
      Издания39
      • Показать ещё
      Показатели55
      • Показать ещё
      Международные организации37
      • Показать ещё
      Люди58
      • Показать ещё
      Сферы8
Bank of Nova Scotia
Bank of Nova Scotia
Scotiabank или The bank of Nova Scotia — третий по величине банк в Канаде по депозитам и рыночной капитализации. Он обслуживает около 19 миллионов клиентов в более чем 55 странах мира и предлагает широкий спектр продуктов и услуг, включая персональные, коммерческие, корпоративные и инвест ...

Scotiabank или The bank of Nova Scotia — третий по величине банк в Канаде по депозитам и рыночной капитализации. Он обслуживает около 19 миллионов клиентов в более чем 55 странах мира и предлагает широкий спектр продуктов и услуг, включая персональные, коммерческие, корпоративные и инвестиционные банковские услуги.

Банк был включен в Legislative Assembly of Scotia Mocatta (Законодательном собрании провинции Новая Шотландия) 30 марта 1831, в Галифаксе (Новая Шотландия), и Уильям Лоусон (1772—1848), выступающий в качестве первого президента. Банк переехал и его исполнительные органы в Торонто, Онтарио. В марте 1900 года Nova Scotia был выставлен как «Международный банк Канады» из-за своих приобретений в первую очередь в Латинской Америке и Карибском бассейне, а также и в Европе и Индии.

Организация занимает 92 место в форбс Global 2000. В 2008 году и в настоящее время под руководством Richard E. Waugh, также и в качестве президента и генерального директора.

В январе 2012 года, чтобы лучше отражать растущее международное влияние корпоративных и инвестиционно-банковских услуг и рынков капитала предприятия, и для лучшего согласования с другими линиями банка имя Scotia Capital было прекращено, и предприятие в настоящее время под названием Scotia Mocatta. Подробнее

ОПИСАНИЕ

http://www.scotiabank.com/

Развернуть описание Свернуть описание
Выбор редакции
26 мая, 16:35

Scotiabank предупреждает о рисках снижения евро

По словам главного стратега FX в Scotiabank Шона Осборна, краткосрочный прогноз для пары евро/доллар остается нейтральным / медвежьим. «EUR/USD сохраняет относительно хорошую поддержку, но выглядит дорогим по сравнению с нашей оценкой, предложенной моделью оценки справедливой стоимости (1.0840). Мы д… читать далее…

Выбор редакции
24 мая, 15:54

Scotiabank: прорыв $1.1170 увеличит потери евро

Главный стратег Scotiabank Шон Осборн отметил, что падение евро может ускориться, если уступит поддержка на 1.1170. «Неспособность EUR/USD опереться на вчерашние успехи в середине 1.12, несмотря на поддержку твердых … читать далее…

Выбор редакции
22 мая, 08:15

Форекс: мнение Scotiabank по паре USD/CAD

Согласно мнению аналитиков банка Scotiabank, пара USD/CAD по-прежнему находится под контролем медведей. «В пятницу пара обновила минимумы и смогла закрепиться под важной поддержкой C$1.3575 (Fibo 50% от падения январь-май 2016). На текущий момент мы ждем пробоя следующей поддержки в районе C$1.35. В то же время, возможная коррекция будет ограничена важным уровнем сопротивления C$1.3650» - отмечают в Scotiabank. Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

Выбор редакции
19 мая, 20:45

Scotiabank ждет дальнейшего снижения доллар/луни

Сегодня валютные стратеги Scotiabank подтвердили свой медвежий прогноз по доллар/луни. Пара начала американскую сессию пятницы с обновления 4-недельных минимумов, прорвавшись ниже поддержки C$1.3575 (коррекция 50% от снижения с января по май 2016 года). Эт… читать далее…

Выбор редакции
15 мая, 20:12

Scotiabank: Меркель и спекулянты стимулируют рост ...

На вчерашних выборах в парламент земли Северный Рейн-Вестфалия партии канцлера Меркель удалось одержать победу, что стало еще одним ударом по местным политикам-популистам. Кроме того, из последних данных CFTC следует, что теперь, впервые с 2014 года, спекулянты занимают чистую длинную позицию по единой валюте.… читать далее…

Выбор редакции
15 мая, 17:42

Scotiabank: доллар/луни продолжит дешеветь

Среднесрочные перспективы доллар/луни остаются медвежьими. Главной «достопримечательностью» сложившейся технической картины является дневное бычье поглощение, сформированное 5 мая и определившее последовавший за этим даунтренд. Сегодня медведи п… читать далее…

15 мая, 13:00

Соглашение TISA как инструмент олигархии

США, ЕС и 23 других государства, мировая доля которых в сфере услуг составляет 70%, собрались для проведения переговоров по TISA (соглашения о торговле услугами). Соглашение затрагивает грандиозные по важности вопросы жизни населения всей планеты. Примечательно что собрание проходит за пределами правил WTO (Всемирная торговая организация) и в обстановке позорной секретности. Само соглашение и положения к […]

12 мая, 19:30

Moody's Lowers Debt Ratings of Six Canadian Banks

Moody's Investors Service, the ratings service arm of Moody's Corporation (MCO) has lowered the long-term debt and deposit ratings of six Canadian banks.

12 мая, 06:05

Форекс: Мнение Scotiabank по курса доллара США

В ходе сегодняшней азиатской сессии доллар США торгуется в узком диапазоне по отношению к основным валютам. Инвесторы ожидают публикацию важных экономических данных , пытаясь понять, продолжает ли укрепляться американская экономика. Сегодня будут опубликованы данные по инфляции и розничным продажам в США. Согласно средним прогнозам, по итогам апреля индекс потребительских цен вырос на 0,2% после снижения на 0,3% в марте, розничные продажи увеличились на 0,6% после падения на 0,2% в марте. По мнению аналитиков Scotiabank, инвесторы также оценивают перспективы политики Дональда Трампа, президента США, после увольнения директора ФБР Джеймса Коми. "Мы думаем, что американская валюта, вероятно, будет расти в краткосрочной или среднесрочной перспективе, но сомнения участников рынка в способности администрации Трампа осуществить намеченные меры стимулирования могут сказаться на долларе в будущем", - говорят в банке Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

Выбор редакции
11 мая, 09:55

Scotiabank: фунт слабеет против доллара, но чувствует ...

Фунт/доллар застрял в диапазоне $1.29-$1.30 после нескольких попыток прорвать его вершину. В результате краткосрочная техническая картина (особенно на 1- и 6-часовых графиках) по паре начинает носить медвежий хар… читать далее…

11 мая, 03:11

Moodys Slashes Ratings On 6 Canadian Banks, Fears Asset-Quality Deterioration, Soaring Household Debt

Amid Poloz-described "unsustainable prices" in various cities, and just days after the collapse of Canadian mortgage lender Home Capital Group and our discussion of the dire state of Canadian savers (and their record household debt), Moodys has cut the ratings on six of Canada's largest banks because of "ongoing concerns that expanding levels of private-sector debt could weaken asset quality in the future." As a reminder, even Bank of Canada Governor Stephen Poloz noted that Toronto is out control tonight while answering questions following a speech in Mexico City... "pretty sure recent gains in Toronto home prices were not sustainable and that the city’s housing market had elements of speculation"   "Financial stability is part of the Bank of Canada’s monetary policy decision making, but the central bank’s primary mission is inflation targeting,... it would be odd to use interest rates to target home prices in just one city." Perhaps Mr. Poloz,  but, as we showed previously, it doesn’t take a genius to figure out that this will end in tears.  Even the big Canadian banks are fretting. “Let’s drop the pretense. The Toronto housing market and the many cities surrounding it are in a housing bubble,” Bank of Montreal Chief Economist Doug Porter warned clients. But the bubble’s deflation would push the city into a fiscal and financial sinkhole. So that's the supposed 'asset' side, and to show just how bad the debt situation in Canada truly is, here are some more charts which are largely self-explanatory. And perhaps the most important - and troubling - chart of all: And of course the bank run at Home Capital Group...   It should hardly be a surprise that Moodys today downgraded the Baseline Credit Assessments (BCAs), the long-term ratings and the Counterparty Risk Assessments (CRAs) of six Canadian banks and their affiliates, reflecting Moody's expectation of a more challenging operating environment for banks in Canada for the remainder of 2017 and beyond, that could lead to a deterioration in the banks' asset quality, and increase their sensitivity to external shocks. The banks affected are: Toronto-Dominion Bank, Bank of Montreal, Bank of Nova Scotia, Canadian Imperial Bank of Canada, National Bank of Canada, and Royal Bank of Canada. The BCAs, long-term debt and deposit ratings and CRAs of the banks and their affiliates were downgraded by 1 notch, excepting only Toronto-Dominion Bank's CRA, which was affirmed. The short term Prime-1 ratings of the Canadian banks were affirmed. All relevant ratings for these banks continue to have negative outlooks, reflecting the expected introduction of an operational resolution regime in Canada. "Today's downgrade of the Canadian banks reflects our ongoing concerns that expanding levels of private-sector debt could weaken asset quality in the future. Continued growth in Canadian consumer debt and elevated housing prices leaves consumers, and Canadian banks, more vulnerable to downside risks facing the Canadian economy than in the past." said David Beattie, a Moody's Senior Vice President. In the same action, Moody's affirmed the BCAs, long-term ratings and CRAs of CIBC Mellon Trust (CIBC Mellon), the Fédération des caisses Desjardins du Québec (the Fédération) and Caisse centrale Desjardins. In view of today's actions, Moody's does not expect any upward rating pressure on the affected banks in the near term. However, the Canadian banks' ratings could be revised upwards if macro-economic conditions in Canada improve and the Canadian banks maintain sound financial metrics. The affected banks' ratings could be downgraded if their fundamentals weaken, as evidenced by an even more challenging operating environment and/or deterioration in their financial metrics. *  *  * Here is the full ratings rationale by bank... Moody's considers that weakening credit conditions in Canada -- including an increase in private-sector debt to GDP to 185.0% as of the end of 2016, up from 179.3% for 2015 -- present increasing risk to Canadian banks' asset quality and profitability.   This increase has been led by household debt, which is now at a record high of 167.3% of disposable income (as at Q4 2016) and accompanying house price appreciation.   Despite macro-prudential measures put into place by Canadian policymakers in recent years -- which have had some success in moderating the rate of housing price growth -- house prices and consumer debt levels remain historically high. Business credit, the other component of private-sector debt, has also grown rapidly, at a 6.2% CAGR over the past 3 years.   We do note that the Canadian banks maintain strong buffers in terms of capital and liquidity. However, the resilience of household balance sheets, and consequently bank portfolios, to a serious economic downturn has not been tested at these levels of private sector indebtedness. Toronto-Dominion Bank (TD, Aa2/Aa2 negative, a1); TD's strong ratings are attributable to its very strong domestic retail franchise -- which generates stable and recurring profitability and its business mix. This strength is due to leading market share positions in many personal & commercial financial services products, where TD typically has market shares in the high teens and holds first or second positions. TD is the most retail oriented of its Canadian peers, with approximately 90% of earnings coming from retail (combined Canadian personal & commercial, wealth management and US personal & commercial, excluding corporate). While CM income has increased over recent quarters and capital allocated to the wholesale business is rising, we expect that reliance on this inherently volatile source of income will remain relatively modest. Through acquisition and organic growth, TD has increased its exposure to unsecured Canadian consumer credit risk in recent years. In our view, however, the strength and stability of the earnings from TD's Canadian personal and commercial banking franchise remain the primary credit strength supporting its ratings. The ratings of TD's US affiliates benefit from support from the parent, and as such are also affected by this action. Bank of Montreal (BMO A1/A1 negative, a3); BMO is one of the six major banks in Canada which benefit from the protection of significant barriers to entry and the stability of a prudent regulatory environment. Although its Canadian retail market shares are towards the lower end of the Canadian peer group, BMO has double digit market shares across all significant retail financial services and products, providing scale and recurring earnings power in its home market. In our view, however, the strength and stability of the earnings from BMO's Canadian personal and commercial (P&C) banking franchise remain the primary credit strength supporting its ratings. BMO has a strong and improving US regional banking presence through BMO Harris, which adds important diversification away from reliance on Canadian P&C earnings. However, BMO does not enjoy the same franchise strength and pricing power in the more competitive US market that it does in Canada. The ratings of BMO Harris and affiliates benefit from support from the parent, and as such are also affected by this action. Bank of Nova Scotia (BNS A1/A1 negative, a3); BNS is the most internationally active of the Canadian banks with approximately half of its earnings generated outside of Canada. BNS has taken significant measures to increase its profitability that signal a fundamental shift away from the bank's traditionally low risk appetite. While the bank's strategic actions are intended to enhance current profitability -- in 2016, BNS reported domestic net interest margin lower than the six largest Canadian banks' average- in our view, they increase the prospect of future incremental credit losses. While BNS had strategically grown its credit card and auto finance portfolios - both of which are particularly prone to deterioration during an economic downturn and exhibit higher defaults and loss severities than mortgage portfolios -- in recent years, growth in 2016 was flat. In addition, the bank has made a series of acquisitions away from its strong domestic franchise towards higher-growth but less stable international markets. BNS has aspirations to continue to grow its international earnings, which in Moody's view adds to bondholder risk. Canadian Imperial Bank of Commerce (CIBC A1/A1 negative, a3); CIBC is the most reliant of the Canadian banks on domestic P&C earnings, which generate approximately 65% of total earnings, excluding Corporate. In our view, however, the strength and stability of the earnings from CIBC's Canadian personal and commercial banking franchise remain the primary credit strength supporting its ratings. CIBC has the second lowest proportionate exposure to unsecured and non-real estate secured consumer debt as a percentage of domestic consumer assets (roughly 11.5%), reflective of its very large book of insured mortgages. CIBC is one of the six major banks in Canada that benefit from the protection of significant barriers to entry and the stability of a prudent regulatory environment. Although its Canadian retail market shares are mid-range relative to its Canadian peers, CIBC has solid double digit market shares across all significant retail financial services and products, providing scale and recurring earnings. National Bank of Canada (NBC A1/A1 negative, baa1); NBC's dominant position in commercial banking and strong second place share of market in retail banking in Québec are the primary credit strengths supporting its high ratings. The stability of the recurring earnings power of NBC's regional retail franchise is, in Moody's view, highly unlikely to be challenged. That being said, NBC's asset base (CAD234 billion as of Q1 2017) and national deposit share (roughly 4%) are small relative to the other large Canadian banks whose branch systems are more national in scale. In our view, however, the strength and stability of the earnings from NBC's Canadian personal and commercial banking franchise remain the primary credit strength supporting its ratings. While each of the major Canadian banks enjoys the benefits of superior pricing power due to sustainable large market shares in many significant retail and commercial products and services, this is true for NBC only in the context of its regional market, the province of Québec. As such, the challenges in geographic diversification and earnings stability and the Québec credit concentrations offset partially the strength in local market share and sustainability. NBC is the Canadian bank most reliant upon inherently less stable capital markets earnings, which generated 38% of total earnings, excluding Corporate for 2016 (38% for 2015.) Royal Bank of Canada (RBC A1/A1 negative, a3 ); RBC's ratings reflect its profile as a strong and diversified universal bank with sustainable leading market shares across many retail products and services in its home market. The stable earnings from RBC's domestic Personal and Commercial franchise are a key credit strength. RBC has had very low earnings volatility, supported by the stabilizing effect of the recurring profitability of RBC's solid domestic retail banking franchise. However, over the past four years RBC has demonstrated rapid growth in its Capital Markets business, led by growth in its US corporate loan book and the repo and securities finance business. We believe that RBC's US-focused Capital Markets growth strategy increases its exposure to risks that could more rapidly erode its creditworthiness in volatile or adverse market conditions, and is therefore negative for the credit. To date, this risk has been well managed and its performance has been very stable. Maintaining this performance through more volatile markets will be key to RBC's longer term risk management track record. We do not expect that this business will continue on this growth trajectory, and, in fact, that capital committed to the Capital Markets business will be more constrained. Management plans to substantially grow the earnings of its recently acquired, California-based private and commercial bank, City National Bank, (deposits Aa3 stable, a2) both organically and through targeted acquisitions. Growth in the City National business presents less credit risk than continued growth in the Capital Markets area, in our view. The ratings of two affiliates, RBC Capital Markets LLC and RBC (Barbados) Trading Bank Corporation were also affected by this action. In each case, both long and short term ratings were downgraded. Fédération des caisses Desjardins du Québec (Aa2/Aa2 negative, a1 ); The Fédération is a cooperative entity responsible for governance and oversight activities for Desjardins Group (the Group). It acts as a control and supervisory body over the individual member caisses. The Fédération's pivotal importance to the Group's operations and performance, the application of regulatory supervision to the Group as a whole, as well as the strong strategic and financial cohesion among member caisses with a well-developed mutualist support framework, lead us to factor the strength of the Group into the Fédération's BCA. The Group has a secure retail banking franchise in rural Québec as well as strong capitalization and limited reliance on wholesale funding. Its regional banking concentration in Québec is offset in part by the Group's national insurance and wealth management business. The Fédération's ratings were affirmed despite the Macro Profile change because Moody's believes its operations to be largely isolated to the province of Quebec (which has experienced lower house price appreciation than other provinces) and because a large proportion of Desjardins' net income is derived from non-banking sources, such as life and property and casualty insurance. CIBC Mellon Trust (CIBC Mellon A1/A1 stable, a1); CIBC Mellon is a major player in the Canadian custody market, underpinning its franchise value. The operations and technology platform provided by BNY Mellon lends a further competitive advantage. BNY Mellon is the largest custodian, globally, and its operating platform allows CIBC Mellon to benefit from economies of scale and service not available to its primary domestic competitor. CIBC Mellon's risk management and control environment is strong, with an appropriate emphasis on operational risk issues and effective supervision by the joint venture's owners. CMT does not make loans (other than short-term overdrafts to custody clients) but incurs credit risk through its securities portfolio. The investment portfolio is made up largely of short-duration Canadian government and provincial bonds as well as corporate debt. CIBC Mellon's ratings were affirmed despite the change in the Macro Profile because Moody's believes its custody bank business model is directly unaffected by high consumer debt as it does not lend to consumers. 

09 мая, 21:33

British Columbia Elections Bring These Canada ETFs in Focus

British Columbia general elections are to be held on May 9, 2017. Polls predict a tie between the Liberals and NDP.

Выбор редакции
09 мая, 18:36

Scotiabank: евро/доллар заполнит «гэп» $1.0775-$1.0825

Краткосрочная картина по евро/доллару носит медвежий характер. Вчера пара закрыла сессию возле минимумов дня и, кроме того, пробила линию краткосрочного аптренда ($1.0942), которая теперь стала сопротивле… читать далее…

09 мая, 16:30

The Zacks Analyst Blog Highlights: Arcelor Mittal, Roche Holding AG and Cummins

The Zacks Analyst Blog Highlights: Arcelor Mittal, Roche Holding AG and Cummins

08 мая, 22:20

The European Union Got Stronger: Global Week Ahead

This Global Week Ahead started with a foregone conclusion: Emmanuel Macron is the new French president. Imagine the sighs of relief. However, it was a 'sell the news' trading event.

Выбор редакции
04 мая, 17:39

Scotiabank: попытки роста евро - это езда с ручным тормозом

Шон Осборн, главный аналитик Scotiabank, отметил, что перспективы пары евро/доллар остаются нейтральными в краткосрочной перспективе. «Дебаты Макрона / Ле Пен показали, что кандидат-центрист воспринимается избирателями как «победитель». EUR/USD остается хоро… читать далее…

03 мая, 06:02

Форекс: Мнение Scotiabank по паре USD/CAD

В ходе вчерашней сессии пара USD/CAD достигла 14-месячного максимума против доллара США. В Scotiabank отмечают, что в текущем году канадский доллар показал один из худших результат против американской валюты на фоне разницы в денежно-кредитной политике Канады и США и ввиду ухудшения торговых взаимоотношений между странами, отметили в Scotiabank. По мнению аналитиков банка, к концу года пара USD/CAD может достигнуть уровня С$1,36, а в 2018 году упасть к C$1,30. Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

Выбор редакции
02 мая, 16:39

Scotiabank идет против всех: рост евро подходит к концу

Главный стратег по валютному рынку в Scotiabank Шон Осборн отметил, что положение евро остается нейтральным / медвежьим в краткосрочном горизонте. «EUR/USD по-прежнему выглядит полностью оценившим победу Макрона, пара не совсем отражает риск умеренно-агрессивного итогового заключения ФР… читать далее…

Выбор редакции
01 мая, 10:02

Scotiabank: чем занимались спекулянты на прошлой неделе?

Как следует из последних данных CFTC, за неделю до 25 апреля объем чистого спекулятивного лонга по доллару практически не изменился, оставшись на уровне $15.9 млрд. Позиционирование в евро, аусси, киви и мексиканском долларе претерпело минимальные изменения, в луни и франке имел место рост чистого шорта, а в иене и… читать далее…

29 апреля, 23:33

Panic Bank Run Leaves Canada's Largest Alternative Mortgage Lender On Edge Of Collapse

After two years of recurring warnings (both on this website and elsewhere) that Canada's largest alternative (i.e., non-bank) mortgage lender is fundamentally insolvent, kept alive only courtesy of the Canadian housing bubble which until last week had managed to lift all boats, Home Capital Group suffered a spectacular spectacular implosion last week when its stock price crashed by the most on record after HCG revealed that it had taken out an emergency $2 billion line of credit from an unnamed counterparty with an effective rate as high as 22.5%, indicative of a business model on the verge of collapse . Or, as we put it, Canada just experienced its very own "New Century" moment. One day later, it emerged that the lender behind HCG's (pre-petition) rescue loan was none other than the Healthcare of Ontario Pension Plan (HOOPP). As Bloomberg reported, the Toronto-based pension plan - which represented more than 321,000 healthcare workers in Ontario - gave the struggling Canadian mortgage lender the loan to shore up liquidity as it faces a run on deposits amid a probe by the provincial securities regulator. Home Capital had also retained RBC Capital Markets and BMO Capital Markets to advise on “strategic options” after it secured the loan. Why did HOOPP put itself, or rather its constituents in the precarious position of funding what is a very rapidly melting ice cube? The answer to that emerged when we learned that HOOPP President and CEO Jim Keohane also sits on Home Capital’s board and is also a shareholder. But how did regulators allow such a glaring conflict of interest? According to the Canadian press, Keohane had been a director of Home Capital until Thursday, but said he stepped away from the boardroom on Tuesday to remove the conflict of interest when it became clear HOOPP might step in as a lender. Keohane further clarified on Friday that he doesn’t view the Home Capital investment as risky because the pension plan will be provided with $2 worth of mortgages as collateral for every $1 it lends to Home Capital. “We take comfort from the underlying asset portfolio, so we are not looking at Home Capital as a credit,” said Mr. Keohane in an interview with Business News Network television. He added that a correction in the housing market is not of great concern, since the values of homes would need to plummet by more than 65 per cent for the fund to make no return beyond the value of its principal commitment. Furthermore, it appears that Canada's pensioners are priming all other company lenders: Keohane also said that the funding syndicate would rank above Home Capital’s other lenders. “We have security interest in the collateral we’ve received, so we have the right to sell that collateral if we don’t get paid. And then the balance that’s left over would go to recovery for other creditors.” The implication is that as long as HCG's mortgages dont suffer greater than 50% losses, HOOPP's pensioners should be money good. Of course, if this is indeed Canada's "subprime moment", any outcome is possible. As for other lenders, or the prepetition (because there will be a petition here, the only question is when and in what form) equity, that's some $4 billion in assets that was just stripped from existing collateral. "The Best Price May Come From Breaking Up The Company" In any case, the company's frenzied, emergency measures to stabilize the near-insolvent mortgage lender were not nearly enough, and despite HCG stock posting a modest rebound on Friday between hopes of a rumored sale and a short squeeze, those hopes may be dashed soon because as the Globe and Mail reports, the depositor bank run that gripped Home Capital Group in the past week, only got worse after the company revealed just how precarious its funding situation had become. First, any hope the company, or rather its investors may have held of a sale, appear dashed. Investment banking sources cited by the G&M said "the best possible price may come from breaking up the company and selling portions of its mortgage portfolio to regional financial institutions." Which also implies that aside from a few select assets, there is no equity value left, or in other words, any potential buyer is now motivated to wait until HCG liquidates, and then picks off the various assets in bankruptcy court. There are structural limitations as well: Home Capital currently holds $18-billion in home loans outstanding, "a portfolio that would be difficult to swallow for rivals in the alternative mortgage sector, such as credit unions, small mortgage lenders, Montreal-based Laurentian Bank and Edmonton-based Canadian Western Bank." These institutions, along with private equity firms, could still bid for pieces of Home Capital, the G&M admits. The only question is why they would do so before a bankruptcy filing. While one prominent name features on the list of potential buyers, that of PE giant J.C. Flowers whose CEO J. Christopher Flowers earlier this year said he expected to expand the company’s Canadian real estate lending business, Canada’s six big banks are notable for their absence on a list of bidders. The reason is that Home Capital lends money to home buyers who have been turned down by the major banks and none of these institutions is expected to enter the alternative mortgage sector by acquiring the company. National Bank of Canada proactively called the equity analysts who follow the company this week to say it would not bid on Home Capital after being asked if it was a potential buyer. Needless to say, the big banks would be quite delighted if one of their "bottom picking" competitors would suddenly go bankrupt. "When you have a bank run people get spooked" Which brings us to the most imminent risk facing Home Capital Group, and its subsidiary, Home Trust. Recall, that on Thursday we observed that as concerns about HCG's viability mounted, depositors were quietly pulling their funding from from savings accounts at subsidiary Home Trust. By Wednesday, when Home Capital revealed it was seeking a $2-billion loan to backstop its sinking savings deposits, shareholders ran for the exits, driving down the company’s share price by 65 per cent on Wednesday alone, and heightening the sense of panic. On Friday, the company revealed that high-interest savings account balances fell another 36% to $521-million by Friday morning, down by a whopping $293 million from $814-million Thursday and more than $2-billion a month ago. In other words, had it not been for the emergency HOOPP loan, the company would likely be insolvent as of this moment following what may be the biggest bank run in recent Canadian history; which also explains why the interest rate on the loan is above 20%. “When you have a run on the bank, people get spooked and they sell and ask questions later,” said a Bay Street investment banker. “It’s investor psychology that takes over.” As is usually the case, regulator appeared on the scene.... just one day too late. Canada’s banking industry regulator, the Office of the Superintendent of Financial Institutions (OSFI), has gathered data from other financial institutions this week, both to monitor for signs of a broader depositor panic and to track where funds are moving as they leave Home Trust.   OSFI sent an urgent request Wednesday to several smaller and mid-sized financial institutions and credit unions to provide the regulator with up-to-date information about their savings accounts, according to a source. Specifically, OSFI wanted to know the institutions’ most recent account totals for high-interest savings accounts, as well as data on recent redemptions and current levels of high-quality liquid assets. The request, which the OFSI said had to be fulfilled "as soon as institutions are able", is seen as an attempt to take the pulse of the market by tracking where deposits flowing out of Home Capital may be going, and to gauge whether there is any contagion among other institutions. In recent days, some smaller and mid-sized institutions have also struck up early-stage discussions about whether multiple institutions could join together to explore a deal to buy some of Home Capital’s assets. As for Canada's big banks, they have already decided that HCG won't survive. Several months ago, Canaccord Genuity Group Inc. told its financial advisers they could no longer steer investors to high-interest savings accounts at Home Capital or rival alternative mortgage lender Equitable Bank. Client money already placed with either bank had to be moved within 60 days. Then, after Home Capital revealed in March it was under investigation by the Ontario Securities Commission over its disclosure practices, Canadian Imperial Bank of Commerce introduced a cap of $100,000 per client for purchases of Home Capital guaranteed investment certificates (GICs), which is the maximum level covered by Canada’s deposit insurer. A spokesperson from Royal Bank of Canada said that, “several weeks ago” the bank introduced a $100,000 cap on Home Capital GICs bought through a full-service broker, although there were no limits for purchases through the firm’s discount brokerage. On Thursday, RBC also released the following entertaining price target scenario: it still has a price target of $8 but fear not, even if RBC is wrong, it promises at least $4/share in residual value. We are not quite as optimistic. Additionally, late last week, Bank of Nova Scotia said it would stop selling all GICs sold by Home Trust, but said Monday that policy was amended to a limit of $100,000. Bank of Montreal’s brokerage unit also confirmed it has a $100,000 limit on Home Trust GICs but would not say when it went into force. As G&M adds, the OSC news shook investors, but the panic was heightened as news of the banks' moves to cap investor deposits slowly seeped through Bay Street in subsequent days, raising concerns that major financial institutions were pulling away from Home Capital. "We Are Out Of The Position" When asked if Home Capital could survive this run on its deposits, Keohane - formerly at HOOPP, and the company's last remaining source of funding - said it was possible. “I think it’s a viable business,” he said. “Their cost of funding is going to go up, which may impact earnings… it’s always a possibility that some other institution may have an interest in taking the entity over. If you can have access to a lower funding cost, I mean, it’s quite an attractive purchase.” Most disagree, and it is safe to assume that the depositor run won't stop until every last dollar held at HCG has been withdrawn. Meanwhile, late on Friday, Home Capital’s second biggest shareholder, Calgary-based QV Investors disclosed that it liquidated its position, selling 8.4 million shares. QV Investors previously held a 12.8% stake in Home Capital. Toronto-based Turtle Creek Asset Management is Home Capital’s biggest shareholder with 13.6% stake. On Saturday another prominent investor bailed, when Calgary-based Mawer Investment Management sold 2.75 million shares of the alternative lender, CIO Jim Hall said told Bloomberg in a phone interview. “We are out of the position,” Hall said.  Mawer also has reduced holdings in Canadian alternative- lender Equitable Group. All these investors will now be forced to explain to their LPs how they missed a ticking timebomb which so many, this website included, had warned about for year. Home Without The Capital Group As for Home Capital Group, or more aptly Home Without The Capital Group, the future is bleak, and a bankruptcy liquidation appears the most likely outcome. What impact such an event will have on the broader Canadian housing market remains to be seen. Last week, shortly after HCG's rescue loan announcement stunned the otherwise sleep Toronto tape, the Canadian housing regulator warned of "strong evidence of housing-market problems." Looking back in a few months, that may prove to be a vast understatement.

19 июня 2015, 10:13

Обвал золота в феврале 2014 года: виновный найден

Еще в конце 2013 г. и в начале 2014 г. рынки золота и серебра были ошеломлены серией массовых и беспрецедентных срабатываний алгоритмов, из-за которых срабатывал автоматический алгоритм блокировки торгов, а цены просто рушились.

24 марта 2015, 18:18

Закрытие Лондонского золотого фиксинга – признак радикальных изменений мировой финансовой системы

Одной из главных финансовых новостей прошедшей недели стало прекращение с 20 марта работы Лондонского золотого фиксинга (London Gold Fix - LGF) – системы фиксации цены на жёлтый металл. Система была создана в 1919 году, она немного не дотянула до своего векового юбилея. Принцип функционирования LGF был достаточно простым: цены на драгоценный металл устанавливались на встречах нескольких авторитетных участников лондонского рынка золота путем выставления заявок на продажу металла и его покупку. Цена фиксировалась в тот момент, когда суммарные объемы заявок на продажу и на покупку золота совпадали и возникала так называемая цена равновесия. В LGF было пять участников - компаний и банков, входивших в Лондонскую ассоциацию рынка драгоценных металлов (London Bullion Market Association - LBMA). Административным обеспечением работы LGF занималась компания London Gold Market Fixing Ltd.

15 мая 2014, 12:30

Начало конца манипуляций на рынке драгметаллов

После подавления манипулирования ценами на драгоценные метала различными европейскими регуляторами, которые привели к шокирующим результатам - европейские банки перестанут рассчитывать фиксинг цены на серебро, который в течение 117 лет являлся одним из главных ориентиров для игроков рынка.  Последний раз этот ориентир ориентир по ценам будет установлен 14 августа. Безусловно, это первая серьезная победа все тех, кто долгое время сражался за справедливые, свободные от манипуляций цена на драгоценные металлы. В состав London Silver Market Fixing Ltd. входили Deutsche Bank, HSBC и Bank of Nova Scotia. Что будет дальше? В краткосрочной перспективы ответы найти не сложно. Они приводятся в пресс-релизе компании. А вот что будет происходить после 14 августа пока непонятно. Итак, выдержки из пресс-релиза:  История вопроса 1 . Что произойдет после того 14 августа 2014? Перестанет ли фиксинг серебра существовать? После завершения рабочего дня 14 августа компания прекратит производить фиксинг серебра, ежедневный фиксинг проводиться не будет. 2. Что будет происходить до этой даты? Компания намерена производить фиксинг серебра на ежедневной основе до 14 августа и делать это в течении всего оставшегося периода. 3. Почему 3 месяца? Участники компании могли заявить о своей выходе. предварительно уведомив об этом за 7 дней. Однако все они согласились поработать в течении 3 месяцев. 4. Что будет с контрактами, которые берут за основу цену фиксинга? Компания не в состоянии ответить на этот вопрос, необходимо разговаривать со своими контрагентами. 5 . Что это значит для тех компаний, которые занимаются фиксингом золота, платины и палладия ? Это касается только данного конкретного случая, о судьбе фиксинговых компаний на других рынках компания не информацией не располагает.  На эту тему высказался колумнист Жизар из Financial Times:"Поле, возможно, сделали ровнее, но игроков для игры выпустили недостаточно." Он также отметил важный момент, что подобное изменение не должно быть лишь ликвидацией горстки манипуляторов, а должно сопровождаться более прозрачным механизмом ценообразования. Ранее Deutsche Bank заявил о выходе из фиксинга золота. На эту тему Жизар также решил высказаться. "Deutsche Bank больше не будет участвовать в фикиснге физического золота, хотя никаких правонарушений юридически доказано не было. По-видимому Deutsche Bank оказался под серьезным давлением немецкого регулятора, из-за чего решил выйти из состава участников." Кто будет определять цену на серебро? В целом же, остается только надеяться на то, что вскоре все остатки манипуляций на рынке золота и серебра исчезнут, и мы увидим реальную цену этих металлов. Напомним, что в конце 19 века горстка дилеров слитков серебра договорилась устанавливать цену на свой продукт. Так продолжалось 117 лет. Вполне возможно, что старая добрая традиция устанавливать цену на драгоценные металлы уже сейчас становится историей.

22 января 2014, 01:50

Банки собираются изменить ценообразование на золото

Банки признают: прежний метод определения цен на золото устарел Финансовые компании, которые участвуют в определении цен на межбанковском рынке золота в Лондоне, планируют изменить почти 100-летний метод ценообразования под давлением со стороны регуляторов.  По данным источников агентства Bloomberg, пять банков, которые участвуют в так называемом “золотом фиксинге” – Barclays, Deutsche Bank, Bank of Nova Scotia, HSBC и Societe Generale, – сформировали специальную комиссию, которая будет консультироваться с другими компаниями финансового сектора с целью “улучшения” процесса установления цен на золото. Метод “золотого фиксинга” (Gold Fixing) – применяется на Лондонском межбанковском рынке золота с 1919 г. Цена на золото, являющаяся результатом Лондонского золотого фиксинга, фактически считается мировой ценой на поставку физического драгметалла. Фиксинг производится дважды в день: в 10:30 и 15:00 по местному времени (GMT) при участии пяти банков (Scotia Mocatta, HSBC, Deutsche Bank, Societe Generale, Barclays Capital). Банки являются членами Ассоциации участников "золотого" рынка (London Bullion Market Association). Многие отмечают, что решение о формировании нового метода ценообразования было принято ввиду критики со стороны многих экономистов и участников рынка, а также расследования фактов махинаций на различных рынках, которое проводят регуляторы. По оценкам многих экспертов, в своем текущем виде метод установления цены является устаревшим и “уязвимым перед манипуляциями”. Среди новых предложений, в частности, уже называются отмена конференц-колла между банками и определение цен на основе средневзвешенного значения сделок с золотом на спот-рынке в течение ограниченного периода времени.

19 марта 2013, 14:00

Станет ли золото следующим подобным LIBOR'у скандалом

История назначения цены на золото восходит к 1919 годуЛондонский финансовый центр вчера вечером готовился к очередному официальному расследованию по предполагаемому ценовому сговору, после сообщений о том, что американский регулирующий орган начал расследование на рынках золота и серебра в лондонском Сити.Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) рассматривает вопрос о том, является ли открытым для манипуляций ежедневное установление в Лондоне цен на золото и серебро, пишет Wall Street Journal. Издание утверждает, что CFTC исследует, насколько прозрачен процесс установления цены.Система установления цены на золото необычна: дважды в день проводится телемост с участием пяти банков — Barclays, Deutsche Bank, HSBC, Bank of Nova Scotia и Société Générale. Цену на серебро устанавливают три последних банка. Установление цены используется для определения цен во всём мире.Новость о возможном расследовании пришла после анализа столь же необычной системы — процесса, используемого для определения Libor, лондонской межбанковской ставки предложения. После того, как были раскрыты манипуляции со ставкой, на группу банков были наложены штрафы на миллиарды долларов.Банку Барклэйз в прошлом году были выписаны штрафы на £290 миллионов, в отставку ушли его исполнительный директор Боб Даймонд и председатель Маркус Эйджиус. Королевский банк Шотландии платит £390 миллионов за свою роль в махинациях со ставкой Libor.Назначение цены на золото в Лондоне берёт начало в сентябре 1919 года, когда в этом процессе участвовали NM Rothschild & Sons, Mocatta & Goldsmid, Samuel Montagu & Co, Pixley & Abell и Sharps & Wilkins.В начале каждого процесса установления цены на золото председатель объявляет начальную цену остальным четырём членам, которые передают эту цену своим клиентам. На основе полученных от них заказов банки объявляют себя продавцами или покупателями по этой цене.При наличии для этой цены и продавцов, и покупателей участников просят объявить желаемое количество слитков для торговли.Представители всех пяти участвующих банков оказались от комментариев, когда к ним обратились вчера вечером.Если для начальной цены имеются только покупатели или только продавцы, или если количество продаваемых или покупаемых слитков не сбалансировано, цена изменяется, и процедура повторяется до тех пор, пока баланс не будет достигнут. Установление цены на серебро берёт начало в 1897 году.Ссылка