• Теги
    • избранные теги
    • Разное878
      • Показать ещё
      Страны / Регионы655
      • Показать ещё
      Компании829
      • Показать ещё
      Люди181
      • Показать ещё
      Международные организации40
      • Показать ещё
      Издания97
      • Показать ещё
      Формат41
      Показатели59
      • Показать ещё
      Сферы2
18 сентября, 03:45

Pension Storm Coming: "This Will Become One Of The Most Heated Battles Of My Lifetime"

  • 0

By John Mauldin from Mauldin economics This time is different are the four most dangerous words any economist or money manager can utter. We learn new things and invent new technologies. Players come and go. But in the big picture, this time is usually not fundamentally different, because fallible humans are still in charge. (Ken Rogoff and Carmen Reinhart wrote an important book called This Time Is Different on the 260-odd times that governments have defaulted on their debts; and on each occasion, up until the moment of collapse, investors kept telling themselves “This time is different.” It never was.) Nevertheless, I uttered those four words in last week’s letter. I stand by them, too. In the next 20 years, we’re going to see changes that humanity has never seen before, and in some cases never even imagined, and we’re going to have to change. I truly believe this. We have unleashed economic and technological forces we can observe but not entirely control. I will defend this bold claim at greater length in my forthcoming book, The Age of Transformation. Today we will zero in on one of those forces, which last week I called “the bubble in government promises,” which I think is arguably the biggest bubble in human history. Elected officials at all levels have promised workers they will receive pension benefits without taking the hard steps necessary to deliver on those promises. This situation will end badly and hurt many people. Unfortunately, massive snafus like this rarely hurt the politicians who made those overly optimistic promises, often years ago. Earlier this year I called the pension mess “The Crisis We Can’t Muddle Through.” Reflecting since then, I think I was too optimistic. Simply waiting for the floodwaters to drop down to muddle-through depth won’t be enough. We face an entire new ocean, deeper and wider than we can ever cross unaided. Storms from Nowhere? This year marks the first time on record that two Category 4 hurricanes have struck the US mainland in the same year. Worse, Harvey and Irma landed directly on some of our most valuable and vulnerable coastal areas. So now, in addition to all the problems that existed a month ago, the US economy has to absorb cleanup and rebuilding costs for large parts of Texas and Florida, as well as our Puerto Rico and US Virgin Islands territories. Now then, people who live in coastal areas know full well that hurricanes happen – they know the risk, just not which hurricane season might launch a devastating storm in their direction. In a note to me about Harvey, fellow Rice University graduate Gary Haubold (1980) noted just how flawed the city’s assumptions actually were regarding what constitutes adequate preparedness. He cited this excerpt from a recent Los Angeles Times article: The storm was unprecedented, but the city has been deceiving itself for decades about its vulnerability to flooding, said Robert Bea, a member of the National Academy of Engineering and UC Berkeley emeritus civil engineering professor who has studied hurricane risks along the Gulf Coast. The city’s flood system is supposed to protect the public from a 100-year storm, but Bea calls that “a 100-year lie” because it is based on a rainfall total of 13 inches in 24 hours. “That has happened more than eight times in the last 27 years,” Bea said. “It is wrong on two counts. It isn’t accurate about the past risk and it doesn’t reflect what will happen in the next 100 years.” (Source) Anybody who lives in Houston can tell you that 13 inches in 24 hours is not all that unusual. But how do Robert Bea’s points apply to today’s topic, public pensions? Both pension plan shortfalls and hurricanes are known risks for which state and local governments must prepare. And in both instances, too much optimism and too little preparation ultimately have devastating results. Admittedly, public pension liabilities don’t come out of nowhere the way hurricanes seem to – we know exactly where they will strike. In many cases, we know approximately when they’ll strike, too. Yet we still let our elected officials make impossible-to-fulfill promises on our behalf. The rest of us are not so different from those who built beach homes and didn’t buy hurricane or storm surge insurance. We just face a different kind of storm. Worse, we let our government officials use predictions about future returns that are every bit as unrealistic as calling a 13-inch rain in Houston a 100-year event. And while some of us have called pension officials out, they just keep telling lies – and probably will until we reach the breaking point. Puerto Rico is a good example. The Commonwealth was already in deep debt before Irma blew in – $123 billion worth of it. There’s simply no way the island can repay such a massive debt. Creditors can fight in the courts, but in the end you can’t squeeze money out of plantains or pineapples. Not enough money, anyway. Now add Irma damages, and the creditors have even less hope of recovering their principal, let alone interest. Puerto Rico is presently in a new form of bankruptcy that Congress authorized last year. Court proceedings will probably drag on for years, but the final outcome isn’t in doubt. Creditors will get some scraps – at best perhaps $0.30 on the dollar, my sources say – and then move on. We’re going to find out how strong those credit insurance guarantees really are. “That’s just Puerto Rico,” you may say if you’re a US citizen in one of the 50 states. Be very careful. Your state is probably not so much better off. In 10 years, your state may well be in the same place where Puerto Rico is now. I’d say the odds are better than even. Are your elected leaders doing anything about this huge issue, or even talking about it? Probably not. As it stands now, states can’t declare bankruptcy in federal courts. Letting them do so would raises thorny constitutional issues. So maybe we’ll have to call it something else, but it’s going to end the same way. Your state’s public-sector retirees will not get what they were promised, and they won’t take the outcome kindly. Blood from Turnips Public sector bankruptcy, up to and including state-level bankruptcy, is fundamentally different from corporate bankruptcy in ways that many people haven’t considered. The pension crisis will likely expose those differences as deadly to creditors and retirees. Say a corporation goes bankrupt. A court will take all its assets and decide how to divvy them up. The assets are easy to identify: buildings, land, intellectual property, cash, etc. The parties may argue over their value, but everyone knows what the assets are. They won’t walk away. Not so in a public bankruptcy. The primary asset of a city, county, or state is future tax revenue from households and businesses within its boundaries. The taxpayers can walk away. Even without moving, they can bypass sales taxes by shopping elsewhere. If property taxes are too high, they can sell and move. When they take a loss on the sale, the new owner will have established a property value that yields the city far less revenue than it used to receive. Cities and states don’t have the ability to shed their pension liabilities. They are stuck with them, even as population and property values change. We may soon see an example of this in Houston. Here in Texas, our property taxes are very high because we have no income tax. Your tax is a percentage of your home’s taxable value. So people argue to appraisal boards that their homes are falling apart and not worth anything like the appraised value. (Then they argue the opposite when it’s time to sell the home.) About 200 entities in Harris County can charge taxes. That includes governments from Houston to Baytown to Hedwig Village, plus 20 independent school districts. There’s a hospital district, port authority, several college districts, the flood control district, a multitude of utility districts, and the Harris County Department of Education. Some homes may fall within 10 or more jurisdictions. What about those thousands of flooded homes in and around Houston; how much are they worth? Right now, I’d say their value is zero in many cases. Maybe they will have some value if it’s possible to rebuild, but at the very least they ought to receive a sharp discount from the tax collector this year. Considering how many destroyed or unlivable properties there are all over South Texas, I suspect cities and counties will lose billions in revenue even as their expenses rise. That’s a small version of what I expect as city and state pension systems all over the US finally face reality. Here in Dallas I pay about 2.7% in property taxes. When I bought my home over four years ago, I checked our local pension and was told we were 100% funded. I even mentioned in my letter that I was rather surprised. Turns out they lied. Now, realistic assessments suggest they will have to double the municipal tax rate (yes, I said double) to be able to fund fire and police pension funds. Not a terribly popular thing to do. At some point, look for taxpayers to desert the most-indebted cities and states. Then what? I don’t know. Every solution I can imagine is ugly. Promises from Air Most public pension plans are not fully funded. Earlier this year in “Disappearing Pensions” I shared this chart from my good friend Danielle DiMartino Booth: Total unfunded liabilities in state and local pensions have roughly quintupled in the last decade. You read that right – not doubled, tripled or quadrupled: quintupled. That’s nice when it happens on a slot machine, not so nice when it’s money you owe. You will also notice in the chart that much of that change happened in 2008. Why was that? That’s when the Fed took interest rates down to nearly zero, meaning it suddenly took more cash to fund future payments. Also, some strapped localities conserved cash by promising public workers more generous pension benefits in lieu of pay raises. According to a 2014 Pew study, only 15 states follow policies that have funded at least 100% of their pension needs. And that estimate is based on the aggressive assumptions of pension funds that they will get their predicted rate of returns (the “discount rate”). Kentucky, for instance, has unfunded pension liabilities of $40 billion or more. This month the state budget director notified local governments that pension costs could jump 50-60% next year. That’s due to a proposed reduction in the system’s assumed rate of return from 7.5% to 6.25% – a step in the right direction but not nearly enough. Think about this as an investor. Do you know a way to guarantee yourself even 6.25% average annual returns for the next 10–20 years? Of you don’t. Yes, some strategies have a good shot at doing it, but there’s no guarantee. And if you believe Jeremy Grantham’s seven-year forecasts (I do: His 2009 growth forecast was spot on), then those pension funds have very little hope of getting their average 7% predicted rate of return, at least for the next seven years. Now, here is the truth about pension liabilities. Let’s assume you have $1 billion in funding today. If you assume a 7% compound return – about the average for most pension funds – then that means in 30 years that $1 million will have grown to $8 billion (approximately). Now, what if it’s a 4% return? Using the Rule of 72, the $1 billion grows to around $3.5 billion, or less than half the future assets in 30 years if you assume 7%. Remember that every dollar that is not funded today means that somewhere between four dollars and eight dollars will not be there in 30 years when somebody who is on a pension is expecting to get it. Worse, without proper funding, as the fund starts going negative, the funding ratio actually gets worse, sending it into a death spiral. The only way to bring it out of the spiral is with huge cuts to other needed services or with massive tax cuts to pension benefits. The State of Kentucky’s unusually frank report regarding the state’s public pension liability sums up that state’s plight in one chart: The news for Kentucky retirees is quite dire, especially considering what returns on investments are realistically likely to be. But there’s a make or break point somewhere. What if pension plans must either hit that 6% average annual return for 2018–2028 or declare bankruptcy and lose it all? That’s a much greater problem, and it’s a rough equivalent of what state pension trustees have to do. Failing to generate the target returns doesn’t reduce the liability. It just means taxpayers must make up the difference. But wait, it gets worse. The graph we showed earlier stated that unfunded pension liabilities for state and local governments was $2 trillion. But that assumes an average 7% compound return. What if we assume 4% compound returns? Now the admitted unfunded pension liability is $4 trillion. But what if we have a recession and the stock market goes down by the past average of more than 40%? Now you have an unfunded liability in the range of $7–8 trillion. We throw the words a trillion dollars around, not realizing how much that actually is. Combined state and local revenues for the US total around $2.6 trillion. Following the next recession (whenever that is), the unfunded pension liabilities for state and local governments will be roughly three times the revenue they are collecting today, and that’s before a recession reduces their revenues. Can you see the taxpayer stuck between a rock and a hard place? Two immovable objects meeting? The math just doesn’t work. Pension trustees don’t face personal liability. They’re literally playing with someone else’s money. Some try very hard to be realistic and cautious. Others don’t. But even the most diligent can’t control when the next recession comes, or when the stock market will crash, leaving a gaping hole in their assets while liabilities keep right on rising. I have had meetings with trustees of various government pensions. Many of them want to assume a more realistic discount rate, but the politicians in their state literally refuse to allow them to assume a reasonable discount rate, because owning up to reality would require them to increase their current pension funding dramatically. So they kick the can down the road. Intentionally or not, state and local officials all over the US made pension promises that future officials can’t possibly keep. Many will be out of office when the bill comes due, protected from liability by sovereign immunity. We are starting to see cities filing for bankruptcy. That small ripple will be a tsunami within 7–10 years. But wait, it gets still worse. (Do you see a trend here?) Many state and local governments have actually 100% funded their pension plans. Some states and local governments have even overfunded them – assuming they get their projected returns. What that really means is that the unfunded liabilities are more concentrated, and they show up in unlikely places. You think Texas is doing well? Look at some of our cities and weep. Look, too, at other seemingly semi-prosperous cities all over the country. Do you think the suburbs of Dallas will want to see their taxes increased to help out the city? If you do, I may have a bridge to sell you – unless you would rather have oceanfront properties in Arizona. This issue is going to set neighbor against neighbor and retirees against taxpayers. It will become one of the most heated battles of my lifetime. It will make the Trump-Clinton campaigns look like a school kids’ tiddlywinks smackdown. I was heavily involved in politics at both the national and local levels in the 80s and 90s and much of the 2000s. Trust me, local politics is far nastier and more vicious. And there is nothing more local than police and firefighters and teachers seeing their pensions cut because the money isn’t there. Tax increases of up to 100% are going to become commonplace. But even these new revenues won’t be enough… because we will be acting with too little, too late. This is the core problem. Our political system gives some people incentives to make unrealistic promises while also absolving them of liability for doing so. It also places the costs of those must-break promises on innocent parties, i.e. the retirees who did their jobs and rightly expect the compensation they were told they would receive. So at its heart the pension crisis is really not a financial problem. It’s a moral and ethical problem of making and breaking promises that profoundly impact people’s lives. Our culture puts a high value on integrity: doing what you said you would do. We take a job because the compensation package includes x, y and z. Then someone says no, we can’t give you z, so quit and go elsewhere. The pension problem is going to get worse as more and more retirees get stuck with broken promises, and as taxpayers get handed higher and higher bills. These are irreconcilable demands in many cases. It’s not possible to keep contradictory promises. What’s the endgame? I think much of the US will end up like Puerto Rico. But the hardship map will be more random than you can possibly imagine. Some sort of authority – whether bankruptcy courts or something else – will have to seize pension assets and figure out who gets hurt and how much. Some courts in some states will require taxes to go up. But courts don’t have taxing authority, so they can only require cities to pay, but with what money and from whom? In many states we literally don’t have the laws and courts in place with authority to deal with this. And just try passing a law that allows for states or cities to file bankruptcy in order to get out of their pension obligations. The struggle will get ugly, and innocent people on both sides will be hurt. We hear stories about retired police chiefs and teachers with lifetime six-digit pensions and so on. Those aberrations (if you look at the national salary picture) are a problem, but the more distressing cases are the firefighters, teachers, police officers, or humble civil servants who served the public for decades, never making much money but looking forward to a somewhat comfortable retirement. How do you tell these people that they can’t have a livable pension? We will see many human tragedies. On the other side will be homeowners and small business owners, already struggling in a changing economy and then being told their taxes will double. This may actually happen in Dallas; and if it does, we won’t be alone for long. The website Pension Tsunami posts scores of articles, written all across America, about pension problems. We find out today that in places like New York and Chicago and Cook County, pension funds have more retirees collecting than workers paying into the fund. There are more retired cops in New York and Chicago than there are working cops. And the numbers of retirees just keep growing. On an individual basis, it is smart for the Chicago police officer to retire as early possible, locking in benefits, go on to another job that offers more retirement benefits, and round out a career by working at least three years at a private job that qualifies the officer for Social Security. Many police and fire pensions are based on the last three years of income; so in the last three years before they retire, these diligent public servants work enormous amounts of overtime, increasing their annual pay and thus their final pension payouts. As I’ve said, this is the crisis we can’t muddle through. While the federal government (and I realize this is economic heresy) can print money if it has to, state and local governments can’t print. They actually have to tax to pay their bills. It’s the law. It’s also an arrangement with real potential to cause political and social upheaval that Americans have not seen in decades. The storm is only beginning. Think Hurricane Harvey on steroids, but all over America. Of all the intractable economic problems I see in the future (and I have a vivid imagination), this is the most daunting.

18 сентября, 00:39

Налог на авто в 2017 году в России изменения сегодня 18.09.2017 г. Подробная информация.

К сожалению, пока точные динамические характеристики заряженного «Мегана» держатся в секрете. Производитель лишь обмолвился, что на разгон с 0 до 100 км/ч он тратит менее шести секунд. Но главная интрига заключается в другом: сможет ли Renault Megane RS вновь стать … Читать далее →

17 сентября, 19:01

Каршеринг в Москве что это такое. Новые подробности.

В Объединенном кредитном бюро подсчитали, что почти 8 миллионов российских заемщиков могут столкнуться с банкротством. Виной тому — закредитованность населения. Лишь у 16 % потенциальных банкротов — всего один кредит. «Сотрудничать с московскими аэропортами планируется. Надеемся, что для всех операторов каршеринга во всех … Читать далее →

17 сентября, 19:01

Toys ‘R’ Us likely to file for bankruptcy

Toys ‘R’ Us Inc could file for bankruptcy in the coming weeks as pressure from skittish suppliers intensifies, the Wall Street Journal reported, citing people familiar with the matter.

Выбор редакции
17 сентября, 17:12

Toys 'R' Us preps bankruptcy filing

  • 0

Выбор редакции
17 сентября, 14:21

Future ownership of Westinghouse shrouded in doubt

Chief says company hopes to emerge from bankruptcy protection ‘in next few months’

17 сентября, 02:04

Crisis in Toyland: how the shift online places our childhood favourites in peril

The fickle business of toys is tougher than everSome of Toytown’s favourite characters are in trouble. The news that Toys R Us, the world’s biggest toy retailer, could be facing bankruptcy followed hot on the heels of the announcement from Lego, the world’s most profitable toy manufacturer, that the first half of this year had seen it suffer the first fall in global sales for more than a decade. At the same time retail statistics show UK toy shop sales are down sharply as hard-up shoppers shun the high street.This all adds up to a bleak picture for the toy retailers just as they enter what should be their most lucrative time of year – the build-up to Christmas. So can they survive? Continue reading...

17 сентября, 00:03

Екатерина Рейферт невеста Никиты Белых последние новости. Новые подробности.

В отчете Luxona говорится, что, по мнению менеджмента компании, «банкротство и ликвидация ЮКОСа были частью незаконной экспроприации». Дело инициировано в рамках договора к энергетической хартии, защищающего западные инвестиции в нефтегазовые проекты на территории бывшего СССР. Далее Белых стал подбираться ко второму … Читать далее →

Выбор редакции
16 сентября, 21:13

Facing Imminent Bankruptcy, Toys "R" Us Enters Death Spiral

  • 0

Last week's news that Toys “R” Us has hired bankruptcy lawyers Kirkland & Ellis to help restructure its heavy debt load, came as a shock to the company's creditors, who promptly sent its bond crashing from nearly par at the start of the month to 43 cents on the dollar as of Friday. As Bloomberg first reported, K&E is focused on the $400MM in bond due 2081, while Toys “R” Us has also retained Lazard to help with debt refinancing. They will have their hands full: in addition to shrinking sales and heightened competition, Toys ‘R’ Us has been burdened with debt from an LBO12 years ago as a result of which Toys “R” Us’s private equity owners, Bain Capital, KKR and Vornado Realty Trust, loaded up the company with $7.5 billion in debt. Last year, the retailer extended maturities on some of borrowings, giving it more time to execute a turnaround plan by Chief Executive Officer Dave Brandon. As part of his comeback bid, he was looking to spruce up stores with more toy demonstrations and other experiences - seeking an edge on online sites such as Amazon. However, last week's realization that the company is considering a debt-for-equity exchange, confirmed many worst fears that not only was the turnaround faltering but that underlying business was far weaker than expected. The imminent restructuring, which judging by the shocking bond crash was completely unexpected, would help Toys “R” Us get its house in order ahead of the all-important holiday season, when the company has its biggest sales surge. Alas, now that the iconic toy retailer appears likely to cramdown at least one if not more creditor classes in some form of pre-pack Chapter 11, said sales surge may not happen at all if the company's suppliers suddenly get cold feet and refuse to stock up the company with much needed inventory. Which is precisely what is happening. Making matters worse, according to the WSJ, Toys ‘R’ Us could file for bankruptcy as soon as next week, while Bloomberg adds that nervous suppliers have scaled back shipments and tightened terms to the retailer ahead of the crucial holiday selling season, on worries they may not got repaid and their payables would be lumped alongside other unsecured pre-petition claims.  The vendors are balking as Toys “R” Us continues talks with lenders over a new loan that would allow the company to stay open while it works out a recovery plan through bankruptcy proceedings, said the people, who asked not to be identified because discussions are private. The loan is being marketed by Lazard Ltd. to banks and existing creditors, said one of the people.  Just like in the case of Sears discussed here at the end of August, suppliers have pulled back in part because the cost to insure their shipments to cash-strapped Toys “R” Us has become too expensive, according to Bloomberg sources. Since vendors traditionally rank among other unsecured creditors under a bankruptcy waterfall schedule, their decision on whether to continue shipping goods can play a large role in determining a retailer’s fate. Unfortunately for Toys “R” Us, now that it has entered the self-reinforcing death spiral of collapsing liquidity and panicked vendors, it needs to find a financial solution immediately and resume shipments because the cash-strapped chain makes about 40% of its sales during the fourth-quarter holiday season. Much of its strategy revolves around getting exclusive products from key vendors, along with support for advertising and marketing. For now, the toy merchant has been seeking to refinance $400 million of debt that comes due next year, although media reports suggest that the process has stalled. As a result, the company is now openly flirting with bankruptcy as an option although no decision about seeking court protection has been made. Still, as Bloomberg calculates, Toys “R” Us has remained oddly profitable, generating $790 million in EBITDA, the most since 2012, yet even that is not enough to appease vendors many of whom now demand payment upfront. Not everyone thought: Hasbro is among toymakers that hasn’t curtailed shipments, spokeswoman Julie Duffy wrote in an email. “We continue to partner and ship, conducting business as usual, while managing our risk across all retailers to the appropriate levels,” Duffy wrote. Hasbro may regret this decision very soon as according to the the company's 5 Year CDS, which in recent days have soared to 46 points upfront... ... the probability of default in the next five years is now 93%, and 60% over the next 12 months. A Toys ‘R’ Us restructuring would add to a list of 25 retailers, including Rue21, Gymboree and Payless Shoe Source, that have filed for bankruptcy since the beginning of 2017. Another big box chain, Staples Inc., recently agreed to be taken private in a leveraged buyout. Source: @ReorgFirstDay While industrywide, toy sales have been strong in recent years, much of the growth is shifting to online sellers like Amazon.com Inc. and discounters like Wal-Mart Stores Inc. Amazon’s toy sales were up 24% last year, compared with 5% for the overall market and five years of declines for Toys “R” Us, according to analytics firm One Click Retail. The company is not alone as it finds it is woefully behind in its competition with Amazon: some large toy brands, such as Lego and Star Wars, have also struggled recently, while the collectible Shopkins toys, which Toys ‘R’ Us helped launch, is on the downswing. Earlier this month, Lego AS reported its first decline in sales in 13 years and said it would cut 8% of its workforce. Another toy maker, Mattel Inc., replaced its chief executive earlier this year after a slide in holiday sales. Ultimately, whatever the fate of Toys 'R' Us may be, it will inevitably go through bankruptcy court: according to the WSJ, in recent weeks Toys ‘R’ Us’s advisers have been hunting for a DIP loan to fund operations under chapter 11, effectively guaranteeing that a bankruptcy filing is now just a matter of days.

16 сентября, 20:15

Equifax Hack Slams Already-Struggling Store-Branded Credit-Card Lenders

  • 0

Equifax’s disclosure that hackers had absconded with the personal data of 143 million Americans after exploiting a vulnerability in the company’s cyber defenses that was largely the result of negligence has sent its shares spiraling 37% lower. And now, Bloomberg is warning that the shares of certain troubled lenders – which have already largely underperformed this year – may also be vulnerable as the fallout from the hack works its way through the US economy. Consumers who’ve learned that their data were potentially compromised are rushing to freeze their credit, creating a major problem for lenders like Synchrony Financial and Alliance Data who specialize in retailer partnerships that offer store-branded credit cards – a once-lucrative business that has struggled as same-store sales and a flurry of bankruptcies have beset the retail sector.   “Equifax Inc.’s massive data breach could make an already tough market outlook even more daunting for the firms behind Gap Inc.’s and Ann Taylor’s store-branded credit cards.   Those retailers’ banking partners, including Synchrony Financial and Alliance Data Systems Corp., could see account originations fall off a cliff if consumers freeze their credit to protect themselves from fraud. Consumers have to take extra steps - including calling the credit bureau, going online or paying fees - to lift a block and get a new card.   “If people are defaulting to credit freezes, then if you’re a Macy’s retailer trying to sell credit cards, you can’t get that done at the point of sale,” said Vincent Caintic, an analyst at Stephens Inc.   “It could become a regular thing, these freezes. It does slow down the origination process and it’s probably going to increase acquisition costs.” While the lenders declined to discuss any potential repercussions from the Equifax hack, the Bloomberg reporter noted that Synchrony has said it receives just 40% of its applications on the web – meaning its credit-card business is inextricably exposed to the many problems of America’s troubled retailers. “Private-label credit-card issuers are already struggling to generate spending on their products as the retail slump forces more store closures and write-offs. Synchrony, the largest issuer of private-label credit cards in the U.S., has fallen 20 percent this year, compared with a 6.1 percent increase for the 67-company S&P 500 Financials Index. Alliance Data has dropped 6.3 percent this year.” According an analyst at KBW, because of the difficult associated with unfreezing one’s credit, the hack will likely damage sales at Synchrony, Alliance and their peers. "Opting for credit freezes in response to the hack “would create friction and be an impediment for growth” at the issuer banks, said Sanjay Sakhrani, an analyst at Keefe, Bruyette and Woods.   Still, he said, “if the customer wants it enough, there are channels and avenues that they can go through to unfreeze their credit histories.” Meanwhile, Equifax is suffering from one humiliation after another as – in the words of USA Today’s editorial board – the company has bungled the hack worse than anything the board has ever seen. On Friday, the revelation that Equifax sought to cover up the fact that its chief security officer was a music major only compounded its problems. We’re curious to hear how CEO Rick Smith justifies the breach, and the coverup and the company’s decision to delay disclosing the hack, during Congressional testimony next month. 

Выбор редакции
16 сентября, 16:12

ВИШНЕВЫЙ САД

Не собираясь растекаться мысию по древу этой вечнозеленой темы,  скажу только, что в ситуации, когда маразм  с каждым днем (раз, два) крепчает, становясь тенденцией, а лучшие люди страны в полном смысле слова валятся с ног, сражаясь с реальностью, все более напоминающей распихивание всего ценного по сусекам накануне визита судебных исполнителей,а бывшее родовое имение в связи с банкротством владельца, вполне вероятно, определено к сносу под что-то новое, максимальные шансы получить в управление тот клочок былой усадьбы, которому позволят сохраниться в качестве этнографического музея, имеют самые диковато-нелепые проекты, и чем проект диковато-нелепее, тем больше у него шансов.В общем, короче говоря, сюжет не особо интересен, труппа тоже, мягко говоря, далеко не из "звездной аллеи", но информированным и предусмотрительным людям, вкладывающим относительно небольшие (по их меркам) средства в конструкт, при определенном стечении обстоятельств способный принести неплохие дивиденды, в здравомыслии не откажешь...

16 сентября, 10:49

Арбитраж Татарстана признал банкротом ОАО «DOMO» – претензии кредиторов превышают 10 млрд рублей

Арбитражный суд РТ признал банкротом ОАО «DOMO», которое владело одноименной сетью магазинов бытовой техники. В отношении должника открыто конкурсное производство сроком пять месяцев, сообщает «Коммерсантъ».

Выбор редакции
16 сентября, 07:32

Названа основная причина банкротств банков в России

Это «банальное воровство денег», отмечает АСВ

16 сентября, 03:59

Toys 'R' Us mulls bankruptcy filing: Wall Street Journal

  • 0

(Reuters) - Toys ‘R’ Us Inc could file for bankruptcy in the coming weeks as pressure from skittish suppliers intensifies, the Wall Street Journal reported on Friday, citing people familiar with the matter.

15 сентября, 23:39

ЦБ утвердил план участия в санации «Открытия»

Банк России утвердил план участия регулятора в процессе оздоровления коммерческого банка «ФК Открытие». «Утвердил план участия Банка России в осуществлении мер по предупреждению банкротства ПАО Банк «ФК Открытие», которым предусмотрены докапитализация банка и предоставление ему средств на поддержание ликвидности», — говорится в заявлении пресс-службы ЦБ РФ. Отмечается также, что данные меры будут направлены на повышение финансовой устойчивости кредитной организации с целью дальнейшего развития банка.

15 сентября, 22:41

Екатерина Рейферт невеста Никиты Белых последние новости. Последние новости.

— Сотрудники ФСБ нам перегородили дорогу. Охранник нам сначала сказал, что ворота сломались и крикнул: «Подождите». Потом подошли сотрудники, открыли дверь Алексею Валентиновичу, меня попросили сдать назад… Ну и все. Начались следственные действия… Спрашивали, чей портфель, или где портфель? Трогал … Читать далее →

15 сентября, 22:02

15.09.2017 22:02 : Центробанк утвердил план по предотвращению банкротства «Открытия».

Кредитная организация получит средства на поддержание ликвидности. Чтобы оставаться финансово устойчивым, «Открытию» по предварительным оценкам потребуется от 250 до 400 миллиардов рублей. Банк России планирует «спасать» «Открытие» с помощью нового механизма – ЦБ вложит средства созданного в этом году Фонда консолидации банковского сектора и станет главным акционером кредитной организации. Такая докапитализации, по мнению Центробанка, предотвратит банкротство и поспособствует дальнейшему развитию организации. «Открытие», до недавнего времени входившее в топ-6 банков страны, опустилось в рейтинге из-за резкого оттока средств клиентов, начавшегося в июне. Месяц спустя ЦБ заявило о мерах по спасению банка. Вчера стало известно о том, что со следующего года «Открытие» возглавит нынешний руководитель «ВТБ 24» Михаил Задорнов. Ранее Агентство по страхованию вкладов предоставило «Открытию» 65 миллиардов рублей по госпрограмме докапитализации банков.

15 сентября, 21:40

ЦБ утвердил план улучшения стабильности ФК Открытие

Банк России сообщил об утверждении мер по предупреждению банкротства "ФК Открытие" и докапитализации проблемного банка.

15 сентября, 21:40

ЦБ утвердил план улучшения стабильности ФК Открытие

Банк России сообщил об утверждении мер по предупреждению банкротства "ФК Открытие" и докапитализации проблемного банка.

Выбор редакции
15 сентября, 21:32

15.09.2017 21:32 : Центробанк утвердил план мер по предупреждению банкротства банка «Открытие»

Как сообщается на сайте регулятора, предусматривается докапитализация банка и предоставление ему средств на поддержание ликвидности. Отмечается, что данные меры повысят финансовую устойчивость кредитной организации и будут способствовать ее дальнейшему развитию.

23 мая 2016, 08:58

Второй национальный банк США и 7-ой президент США Эндрю Джексон.

Москва. 21 апреля. INTERFAX.RU - На 20-долларовой американской купюре появится изображение Харриет Табмен, чернокожей женщины, боровшейся против рабства, сообщило агентство Associated Press.Внешний вид банкноты достоинством в 20 долларов изменят. Ранее на передней стороны помещалось изображение президента Эндрю Джексона, бывшего рабовладельцем. Теперь его портрет уберут на противоположную сторону и заменят портретом Табмен.Первая Депрессия в США пришлась на участие Второго Банка США и это было в 1819 году и продлилась она 2 года, то есть вскоре после поражения Наполеона (мелкой буржуазии) и реставрации монархии в Европе, что закрепилось Венским конгрессом в 1815 году,но это было малоэффективным, как и малоэффективна вся контрреволюция, так как она пытается вернуть то,что уходит, не стараясь допустить новый, зарождающийся класс на свое место.Если смотреть на историю банковской системы США, то Первый Банк был связан с войной за независимость США от Англии, в связи с чем он был основан, естественно, теми, кто хотел и добивался этой независимости, как это и принято, вооруженным мятежом, а не декларируя о суверенитете при одновременном желании интегрироваться с метрополией (люди двести лет назад были более вменяемыми, нежели сейчас) . Войну же надо финансировать, вот Первый банк и финансировал восставших. Потребности в самих банках не было, так как промышленность относилась на мануфактурное кустарное производство,их было очень мало, поэтому основные участники восстания были местными плантаторами и отсюда рабовладельцами. Результаты их труда продавались в основном на Лондонской бирже- США была аграрным придатком английского капитала на американский континент. Далее. Как только независимость была завоевана, вот тогда и стал появляться частный банковский капитал и потребность в Первом банке отпала. Для США всегда было характерно "неприятие слишком большого веса федеральных органов власти и ревностная защита индивидуальных прав штатов", что преподносится как "изоляционизм". Далее. Частный капитал частных банков позволял выпускать чартер, который носил ограниченный характер от капитала банка, то есть это были некие ООО, которые несли ограниченную ответственность в размере собственного капитала. Но некоторые банки некоторых  штатов, например, это относилось к штату Нью-Йорк, могли учредить банк и без чартера, основывая денежную эмиссию, рассчитывая только на административный ресурс администрации банка, который, соответственно, связан некими обязательствами с федеральной властью, то есть в данном случае эмиссия может быть неограниченной, если власть не ограничена.(поэтому,собственно, для США большую роль играет разделение властей,что, однако, не сильно помогает в ограничение безграничной власти). Во время Отечественной войны в России, в 1812 году, в США, аналогично, состоялась вторая военная волна за независимость, вследствие чего многие появляющиеся частные банки стали банкротиться, причем эти банкротства пришлись на те места, где банковская деятельность была ограничена капиталом тем же, а те банки, которые имели административный ресурс, а значит, находились в привилегированном положении и безграничную эмиссию, те выплывали. Во всяком случае, 3 из 4 банков (надо думать, не относящиеся к привилегированным) были вынуждены приостановить выплаты в 1814 году. выплаты были возобновлены в в 1817 году, однако уже в 1819 году последовала новая приостановка, вот это и была Первая Депрессия."Объяснялось это во многом тем, что учреждение первых банков нередко являлось следствием скорее политических обстоятельств, чем реальной экономической необходимости. Как нередко происходит в подобных случаях, образование банков сопровождалось злоупотреблениями, в особенности при формировании уставных капиталов, а часто даже напрямую финансировалось государственными органами – причем, в случае Первого банка Соединенных Штатов 200-миллионная подписка федерального правительства оказалась не более чем фиктивной бухгалтерской проводкой. Практически у всех банков капитал был меньше той цифры, на которую формально провели подписку, а некоторые банки не имели никакого капитала.""Чрезвычайно серьезной проблемой на всем протяжении истории американского банковского бизнеса до образования Федеральной резервной системы было именно отсутствие отлаженной системы взаимного погашения (клиринга) банкнот различных банков. Поскольку банки штата обычно не имели отделений в других штатах, а у многих даже не было и корреспондентов, то никакой системы аккумуляции банкнот с последующим появлением их к платежу не существовало. Эту функцию на первых порах, причем довольно успешно, взял на себя Первый банк Соединенных Штатов. Отсюда становится вполне понятным учреждение в 1816 году Второго банка Соединенных Штатов (Second Bank of the United States). Этому предшествовал разразившийся в 1813 году, в разгар войны, острый финансовый кризис, вызвавший общую отмену платежей звонкой монетой (за исключением банков Новой Англии). Новый министр финансов Джеймс Даллас (James Dallas) предложил основать новый Центральный банк соединенных Штатов. Банк, основанный при капитале в 35 млн. долларов, начал функционировать в 1817 году. В том же году возобновились платежи звонкой монетой.Как и в случае с Первым банком, на часть капитала нового банка подписалось федеральное правительство, предполагая хранить на счетах средства федерального казначейства. Двумя главными новшествами чартера банка стали право на учреждение им своих отделений в штатах без согласования с их правительствами, а также статья, направленная на сведение к минимуму возможности приостановки денежных выплат – в этом случае банк должен был уплатить штраф в размере 12 процентов той суммы обязательств, которую он был не в состоянии погасить.Вопрос о банке приобрел особо важное значение в период президентства Эндрю Джексона (Andrew Jackson) (1829-1837). Уже через несколько лет это учреждение с 25-ю филиалами по числу образованных к тому времени штатов оказалось втянутым в острый конфликт. Чрезмерно разросшиеся, в особенности в новых штатах (Индиана, Миссисипи, Иллинойс, Алабама, Миссури) банки в большинстве случаев оказались в 1819 году жертвами краха, вызванного выпуском огромного количества банкнот. Тогда в адрес банка послышались упреки в том, что он если не явился прямым виновником кризиса (якобы он “копил” векселя, а затем предъявлял их к обмену на золото), то, по крайней мере, ничего и не сделал для его смягчения. Назначенное по этому поводу расследование обнаружило серьезные непорядки в ведении дел в одном из самых крупных отделений банка (Балтиморском)."Дальше Президент США Джексон начинает воевать с руководством Второго банка, рекомендуя Конгрессу в президентском послании 1832 года изъять из банка все вклады правительства. Вот что не хватает тому же Трампу или Путину- создать свой альтернативный банк и там разместить счета фед. правительства. В общем,Минфин и в те времена и в нынешние- это член банковского сообщества, поэтому против инициативы Джексона, не побоюсь этого слова , "истинного изоляциониста", оказался Минфин, но Джексона оказался не таков, как наши "патриоты", быстро сдувающиеся при неудачах, поэтому предпочитают остановиться на половинчатых решениях. Джексон уволил главу Минфина, но и тот также отказался изымать счета из банка, но тогда и этот был уволен и , наконец, был поставлен тот, кто это сделать смог. Иными словами, люди 200 лет назад оказались более продуктивными, нежели нынешние- если неможет/не хочет выполнять распоряжение - увольняется к чертовой матери и так всех подряд, пока не научатся выполнять волю.Закончилось это тем,что изъятые счета правительства из Второго банка привели к финансовому и коммерческому кризису, который продлился несколько лет. Счета Правительство стало держать в специально отобранном банке, а концессию со вторым банком Правительство продлевать не стало, в результате чего второй банк из монстра превратился в обычный частный банк. И тогда и сейчас Сенат, как "верх" всячески саботировал все действия , направленные против крупного банковского капитала, равно как и тогда и сейчас поддерживали инициативу Палата представителей.Даллее за этим следуеткризис 1837 года, англо-американский аграрный, 1847 кризис на рынке акций Лондона, касающийся развития ж/д, эта же проблема была в США, но в 1857 году, ну а далее всем известная "гражданская война", в результате которой была заложена основана ФРС другим президентом США- Линкольном, издавшего закон "О национальных банках", ранее называющийся "National Currency Act" Закон о национальной валюте".

21 апреля 2016, 20:20

"Солнечный гигант" SunEdison объявил о банкротстве

Американская SunEdison, одна из крупнейших компаний в мире в области альтернативной энергетики, подала заявление о защите от кредиторов.

12 февраля 2016, 18:39

Лжец Пугачев получил два года в суде

Высокий суд Лондона приговорил бывшего главу Международного промышленного банка (Межпромбанка) Сергея Пугачева к 2 годам лишения свободы.

21 января 2016, 23:34

Нарисованные миллиарды

В четверг ЦБ отозвал лицензию у Внешпромбанка – крупнейший «зачищенный» банк с начала кампании ЦБ (34-е место по активам). Внешпромбанк побил рекорд и по размеру дыры – 187,4 млрд руб. при заявленных банком активах в 275 млрд, сообщил ЦБ.

21 декабря 2015, 16:24

Как сделать дефолт, не объявляя дефолта

Учитывая, что власти "незалежной" приняли решение объявить-таки мораторий на выплаты по нашему долгу, до конца месяца ничего в этом вопросе не изменится, мы смело можем считать, что Украина окажется в состоянии дефолта.

21 декабря 2015, 00:25

С новым ВЭБом!

Проекты и долги ВЭБа надо передать государству, а на месте банка создать новый институт развития — таков один из обсуждаемых вариантов спасения ВЭБа. Это бы неплохо, только невозможно, возражают госбанкиры и чиновники.

08 декабря 2015, 22:06

МВФ переписал правила кредитования после дефолта

Совет директоров МВФ во вторник вечером снял запрет на кредитование стран с просроченной суверенной задолженностью, что позволит фонду кредитовать Украину даже в случае, если будет объявлен дефолт.

05 ноября 2015, 09:37

ЦБ, АСВ и Коган спасут "Уралсиб" от банкротства

Совет директоров Банка России утвердил участие госкорпорации "Агентство по страхованию вкладов" в спасении от банкротства банка "Уралсиб", которое предусматривает покупку 75% его акций Владимиром Коганом.

27 октября 2015, 07:07

Экономика. Курс дня, 26 октября 2015 года

Трудная пятилетка: власти Китая разрабатывают план действий по развитию экономики. Главная интрига: каким будет норматив по росту ВВП. Советы бывшего: Бен Бернанке считает, что проблемы для Федрезерва кроются не в экономике США - их создают внешние факторы. Последний рейс: "Трансаэро" собирается инициировать собственное банкротство. Тем временем Росавиация лишила компанию разрешения на полеты. Будьте в курсе самых актуальных новостей! Подписка на офиц. канал Россия 24: http://bit.ly/subscribeRussia24TV Последние новости - http://bit.ly/LatestNews15 Вести в 11:00 - https://bit.ly/Vesti11-00-2015 Вести. Дежурная часть - https://bit.ly/DezhChast2015 Большие вести в 20:00 - http://bit.ly/Vesti20-00-2015 Вести в 23:00 - https://bit.ly/Vesti23-00-2015 Вести-Москва с Зеленским - https://bit.ly/VestiMoskva2015 Вести в субботу с Брилёвым - http://bit.ly/VestiSubbota2015 Вести недели с Киселёвым - http://bit.ly/VestiNedeli2015 Специальный корреспондент - http://bit.ly/SpecKor Воскресный вечер с Соловьёвым - http://bit.ly/VoskresnyVecher Поединок - https://bit.ly/Poedinok2015 Интервью - http://bit.ly/InterviewPL Реплика - http://bit.ly/Replika2015 Агитпроп - https://bit.ly/AgitProp Война с Поддубным - http://bit.ly/TheWar2015 Военная программа Сладкова - http://bit.ly/MilitarySladkov Россия и мир в цифрах - http://bit.ly/Grafiki Документальные фильмы - http://bit.ly/DocumentalFilms Вести.net - http://bit.ly/Vesti-net Викторина с Киселевым - https://bit.ly/Znanie-Sila

05 октября 2015, 10:00

Закон о банкротстве в России 2015

Вступил в действие закон о банкротстве физических лиц, согласно которому, любой должник может получить право подать заявление в суд о признании его банкротом. Согласно закону, любой должник, независимо от суммы долга, получит право подать заявление в суд о признании его банкротом. Чтобы получить такой статус, гражданину придется доказать суду, что он неплатежеспособен перед кредитором. Давайте […]

05 октября 2015, 05:10

Украина объявила дефолт. Киеву пришла ISDA

Комитет частных кредиторов, которые являются держателями облигаций Украины на $10 млрд, отказались списать Киеву часть долга. В результате Международная ассоциация свопов и деривативов (ISDA) официально признала отказ Украины от выполнения обязательств перед кредиторами. На заседании постоянной комиссии ISDA принято решение о признании технического дефолта Украины с 4 октября 2015 года.

Выбор редакции
10 сентября 2015, 15:21

Ушли в минус: десять громких банкротств последних лет

Mexx, Malaysia Airlines, Детройт, Colt, Нью-Йоркская городская опера и другие гиганты, объявившие себя банкротами

09 сентября 2015, 06:56

Банкротства физлиц, о которых можно только мечтать. Реплика Александра Привалова

С первого октября вступает в силу закон о банкротстве физических лиц. Точнее говоря, может вступить в силу. Это и очень своевременно и вместе с тем чрезвычайно несвоевременно. Попробую объяснить, почему так сложно. Будьте в курсе самых актуальных новостей! Подписка на офиц. канал Россия24: http://bit.ly/subscribeRussia24TV Вести в 11:00 - https://bit.ly/Vesti11-00-2015 Вести. Дежурная часть - https://bit.ly/DezhChast2015 Большие вести в 20:00 - http://bit.ly/Vesti20-00-2015 Вести в 23:00 - https://bit.ly/Vesti23-00-2015 Вести-Москва с М.Зеленским - https://bit.ly/VestiMoskva2015 Вести в субботу с С.Брилёвым - http://bit.ly/VestiSubbota2015 Вести недели с Д.Киселёвым - http://bit.ly/VestiNedeli2015 Специальный корреспондент - http://bit.ly/SpecKor Воскресный вечер с В.Соловьёвым: http://bit.ly/VoskresnyVecher Интервью - http://bit.ly/InterviewPL Реплика - http://bit.ly/Replika2015 Агитпроп: https://bit.ly/AgitProp Авторские передачи Н.Михалкова - http://bit.ly/Besogon Россия и мир в цифрах - http://bit.ly/Grafiki Hi-Tech - http://bit.ly/Hi-TecH АвтоВести - http://bit.ly/AvtoVesti Вести.net - http://bit.ly/Vesti-net Наука - http://bit.ly/NaukaNovosti Документальные фильмы - http://bit.ly/DocumentalFilms Познавательные фильмы - http://bit.ly/EducationalFilm Банкротства физлиц, о которых можно только мечтать. Реплика Александра Привалова

28 июня 2015, 00:28

Греция: началось

Кредиторы отказались продлить программу помощи Греции. 30 июня будет объявлен дефолт. Греки примут участие в референдуме.

09 июня 2015, 23:49

Новгородская область первой из российских регионов допустила дефолт

Как выяснил РБК, первым российским регионом, допустившим дефолт по определению Standard & Poors, стала Новгородская область. Эксперты предупреждают, что ситуация может повториться

20 мая 2015, 19:03

В долгу перед миром: какие страны объявляли дефолт до Украины

19 мая правительство Украины получило разрешение от парламента на возможное введение моратория по выплатам внешних долгов на сумму около $20 млрд. Украина ведет напряженные переговоры с группой частных держателей евробондов о реструктуризации задолженности и тем самым решила надавить на кредиторов, чтобы они были сговорчивее. Россия не участвует в переговорах, но тоже может пострадать: она держит облигации на $3 млрд, выпущенные еще при Викторе Януковиче. «По сути дела это дефолт», — констатировал сегодня министр финансов России Антон Силуанов. 20 июня Украина должна выплатить России купон на $75 млн, и этот платеж может подпасть под мораторий. Президент России Владимир Путин был удивлен решению Украины о возможном моратории на выплаты. «Странное какое-то заявление. Объявлять фактически о предстоящем дефолте [...] уровень ответственности, профессионализма, конечно, судя по всему, невысокий», — заявил Путин в среду. Но Украина далеко не первая страна, которая прибегает к подобной «странной» тактике (см. фотогалерею РБК). Логика односторонних деклараций о приостановке выплат проста — принудить кредиторов к более выгодным для страны-должника условиям обслуживания долга, поскольку в противном случае они рискуют не получить никаких денег.

08 мая 2015, 17:07

Альфа-банк намерен подать заявление о банкротстве «Уралвагонзавода»

ИнтерфаксАльфа-банк уведомил кредиторов ОАО «Уралвагонзавод» (УВЗ) о намерении подать заявление о банкротстве компании: информация размещена в разделе «Сведения о банкротствах» в газете «Коммерсантъ». «Альфа-банк уведомляет о своем намерении обратиться в арбитражный суд с заявлением о признании УВЗ несостоятельным (банкротом)», — говорится в сообщении.Альфа-банк через суд требует взыскать с «Уралвагонзавода» более 6 млрд руб. и $39,7 млн задолженности, предварительное заседание по иску в Арбитражном суде Москвы назначено на 27 мая. Соответчиками по иску выступают «ЧТЗ-Уралтрак» и «Технопарк «Тракторозаводский»».«Иск связан с тем, что «ЧТЗ-Уралтрак» допустил просрочку по кредитам Альфа-банка. Эта ситуация связана с тяжелым положением на предприятии. «Уралвагонзавод» выступал как поручитель», — говорил ТАСС замгендиректора «Уралвагонзавода» Алексей Жарич. Ранее рабочие поддержали Путина, и вот результат.  www.vedomosti.ru/management/articles/2012/05/18/putin_predlozhil_nachalniku_ceha_uralvagonzavoda_stat

23 апреля 2015, 00:08

3400 глав банков попали под "холодный душ" от ЦБ!

С начала 2014 года регулятор отстранил 60 человек от руководства банками, теперь они в "черном списке" и не могут также контролировать деятельность финансовых организаций. Это лишь один из инструментов, который используется сейчас для оздоровления системы в целом. Как следствие, доверие к сектору среди населения укрепляется, о чем свидетельствует рост вкладов: только лишь в марте россияне принесли в банки 187 млрд рублей и свыше миллиарда долларов. О средствах надзорного реагирования рассказывает заместитель председателя Банка России Михаил Сухов. =======================================