Бежевая книга
21 января, 09:34

Доллар готовится «встряхнуться» после инаугурацией Трампа

Курса доллара к мировым валютам в преддверии инаугурации избранного президента США Дональда Трампа и после выступления главы Федеральной резервной системы США Джанет Йеллен показывает разнонаправленное движение. Часть участников рынка предпочитает закрывать ранее открытые сделки, а другие настроены на сильное дальнейшее движение. По состоянию на 15:50 индекс доллара (курс доллара к корзине валют шести стран — основных торговых партнеров США) подрос на 0,26%, до 101,37 пункта. Курс евро к доллару упал до 1,0638 доллара, что ниже на 0,5% по сравнению с предыдущим закрытием. Курс доллара к рублю также набирает 9 копеек до 59,82 рублей за доллар.

21 января, 09:34

Доллар готовится «встряхнуться» после инаугурацией Трампа

Курса доллара к мировым валютам в преддверии инаугурации избранного президента США Дональда Трампа и после выступления главы Федеральной резервной системы США Джанет Йеллен показывает разнонаправленное движение. Часть участников рынка предпочитает закрывать ранее открытые сделки, а другие настроены на сильное дальнейшее движение. По состоянию на 15:50 индекс доллара (курс доллара к корзине валют шести стран — основных торговых партнеров США) подрос на 0,26%, до 101,37 пункта. Курс евро к доллару упал до 1,0638 доллара, что ниже на 0,5% по сравнению с предыдущим закрытием. Курс доллара к рублю также набирает 9 копеек до 59,82 рублей за доллар.

21 января, 00:05

Обзор фондового рынка США за неделю

Основные фондовые индексы США завершили сегодняшние торги выше нуля По итогам торговой недели: DOW -0.29%, S&P -0.24%, Nasdaq -0.34% В понедельник основные фондовые рынка США были закрыты в связи с официальным выходным в стране. Во вторник основные фондовые индексы США завершили торги ниже нуля на фоне падения акций сектора конгломератов и сферы финансов после комментариев Дональда Трампа о долларе США и выступления премьер-министра Британии Терезы Мэй по поводу плана выхода Великобритании из ЕС. Трамп в интервью Wall Street Journal отметил, что компании США не могут конкурировать с Китаем, "так как наша валюта слишком сильна. И это убивает нас". Кроме того, Трамп высказался против предложенного республиканцами в Конгрессе плана по налогам для компаний. В целом, его комментарии вынуди некоторых инвесторов пересмотреть ожидания в отношении того, что Трамп вскоре сможет реализовать налогово-бюджетное стимулирование и снижение налогов. Кроме того, как стало известно, бизнес-активность продолжила скромно расти в штате Нью-Йорк. Общий индекс деловых условий слегка снизился до уровня 6,5. Индекс новых заказов упал до 3,1, указывая на небольшое увеличение заказов, а индекс поставок остался на уровне 7,3. Между тем, инвесторы продолжали следить за выходящими финансовыми отчетами корпоративного сегмента. В среду фондовые индексы США закрылись преимущественно в плюсе, так как рост технологических компаний нивелировал падение ритейлеров. В то же время индекс Dow опустился ниже нулевой отметки под давлением акций сектора основных материалов. Инвесторы оценивали макростатистические публикации и квартальные отчеты ряда американских компаний, а также готовились к выступлению главы ФРС Йеллен. Как стало известно, индекс потребительских цен вырос на 0.3% в прошлом месяце после роста на 0.2% в ноябре. За 12 месяцев по октябрь, индекс потребительских цен увеличился на 2.1%, - самый большой прирост в годовом исчислении с июня 2014 года. Индекс потребительских цен вырос на 1.7% в год до ноября. Увеличение было в соответствии с ожиданиями экономистов. Другой отчет показал, что объем промышленного производства вырос в декабре из-за самого большого скачка коммунальных услуг с 1989 года, так как температура воздуха снизилась по всей стране. ФРС сообщила, что промпроизводство выросло на 0.8% после снижения на 0.7% в ноябре. Экономисты прогнозировали рост на 0,6%. Вместе с тем, Бежевая книга ФРС показала, что экономика продолжила расти умеренными темпами в большинстве регионов в конце 2016 и начале 2017 года. Компании также проявляли оптимизм касаемо будущего роста в 2017 году. Что касается выступления Йеллен, она заявила, что экономика США приблизилась к максимальной занятости, а инфляция "движется к цели". В четверг основные фондовые индексы США умеренно снизились, при этом Dow зафиксировал пятое сессионное падение подряд, поскольку инвесторы оставались в стороне от рискованных сделок перед присягой Дональда Трампа в качестве президента в пятницу. Внимание инвесторов также привлекли данные по США. Как показал отчет, представленный ФРБ Филадельфии, индекс деловой активности в секторе производства вырос в январе, достигнув уровня 23,6 пункта по сравнению с 21,5 пункта в декабре. Экономисты ожидали снижения данного показателя до отметки 15,8 пунктов. Кроме того, после сообщения о резком падении в секторе строительства нового жилья США в предыдущем месяце, Министерство торговли США опубликовало отчет, отразивший, что закладки новых домов значительно восстановились в декабре. Закладки новых домов выросли на 11,3 процента до годового уровня 1,226 млн с ноябрьских 1,102 млн. единиц. Вместе с тем, первичные обращения за пособием по безработице в США неожиданно снизились за неделю, завершившуюся 14 января, согласно отчету, опубликованному Департаментом труда. В докладе говорится, что количество первичных обращений за пособием по безработице упало до 234 000, снизившись на 15 000 от пересмотренного уровня предыдущей недели 249 000. В пятницу основные фондовые индексы Уолл-стрит незначительно выросли после инаугурационной речи Дональда Трампа в качестве 45-го президента Соединенных Штатов Америки. После присяги Трамп сказал что политика США будет нацелена на покупку американского и найм американцев. Предвыборные обещания Трампа о налоговых и регуляторных реформах, а также увеличения расходов на инфраструктуру загнали Уолл-стрит к новым максимумам после выборов. Тем не менее, торговля в последние недели успокоилась, так как инвесторы ждали большей ясности по стимулированию экономики. Важных статистических данных, которые могли бы оказать влияние на настроения участников рынка, не публиковалось. Цены на нефть повысились более чем на 2%, продолжив вчерашнюю тенденцию, чему способствовали ожидания того, что в ближайшие выходные ведущие мировые производители продемонстрируют свою приверженность условиям сделки по сокращению добычи нефти. В отраслевом разрезе почти все сектора индекса S&P за период 16 - 20 января включительно показали смешанную динамику. Наибольшее снижение зафиксировал сектор конгломератов (-2,4%). Максимальное повышение продемонстрировал сектор потребительских товаров (+1,2%) Что касается компонентов индекса DOW, за прошедшую неделю снижение показали 23 из 30 акций, входящих в состав индекса. Наибольший отрицательный результат за неделю продемонстрировали акции Goldman Sachs Group, Inc. (GS, -5.84%). Лидером были акции The Procter & Gamble Company (PG, +1.94%). Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

21 января, 00:05

Обзор фондового рынка США за неделю

Основные фондовые индексы США завершили сегодняшние торги выше нуля По итогам торговой недели: DOW -0.29%, S&P -0.24%, Nasdaq -0.34% В понедельник основные фондовые рынка США были закрыты в связи с официальным выходным в стране. Во вторник основные фондовые индексы США завершили торги ниже нуля на фоне падения акций сектора конгломератов и сферы финансов после комментариев Дональда Трампа о долларе США и выступления премьер-министра Британии Терезы Мэй по поводу плана выхода Великобритании из ЕС. Трамп в интервью Wall Street Journal отметил, что компании США не могут конкурировать с Китаем, "так как наша валюта слишком сильна. И это убивает нас". Кроме того, Трамп высказался против предложенного республиканцами в Конгрессе плана по налогам для компаний. В целом, его комментарии вынуди некоторых инвесторов пересмотреть ожидания в отношении того, что Трамп вскоре сможет реализовать налогово-бюджетное стимулирование и снижение налогов. Кроме того, как стало известно, бизнес-активность продолжила скромно расти в штате Нью-Йорк. Общий индекс деловых условий слегка снизился до уровня 6,5. Индекс новых заказов упал до 3,1, указывая на небольшое увеличение заказов, а индекс поставок остался на уровне 7,3. Между тем, инвесторы продолжали следить за выходящими финансовыми отчетами корпоративного сегмента. В среду фондовые индексы США закрылись преимущественно в плюсе, так как рост технологических компаний нивелировал падение ритейлеров. В то же время индекс Dow опустился ниже нулевой отметки под давлением акций сектора основных материалов. Инвесторы оценивали макростатистические публикации и квартальные отчеты ряда американских компаний, а также готовились к выступлению главы ФРС Йеллен. Как стало известно, индекс потребительских цен вырос на 0.3% в прошлом месяце после роста на 0.2% в ноябре. За 12 месяцев по октябрь, индекс потребительских цен увеличился на 2.1%, - самый большой прирост в годовом исчислении с июня 2014 года. Индекс потребительских цен вырос на 1.7% в год до ноября. Увеличение было в соответствии с ожиданиями экономистов. Другой отчет показал, что объем промышленного производства вырос в декабре из-за самого большого скачка коммунальных услуг с 1989 года, так как температура воздуха снизилась по всей стране. ФРС сообщила, что промпроизводство выросло на 0.8% после снижения на 0.7% в ноябре. Экономисты прогнозировали рост на 0,6%. Вместе с тем, Бежевая книга ФРС показала, что экономика продолжила расти умеренными темпами в большинстве регионов в конце 2016 и начале 2017 года. Компании также проявляли оптимизм касаемо будущего роста в 2017 году. Что касается выступления Йеллен, она заявила, что экономика США приблизилась к максимальной занятости, а инфляция "движется к цели". В четверг основные фондовые индексы США умеренно снизились, при этом Dow зафиксировал пятое сессионное падение подряд, поскольку инвесторы оставались в стороне от рискованных сделок перед присягой Дональда Трампа в качестве президента в пятницу. Внимание инвесторов также привлекли данные по США. Как показал отчет, представленный ФРБ Филадельфии, индекс деловой активности в секторе производства вырос в январе, достигнув уровня 23,6 пункта по сравнению с 21,5 пункта в декабре. Экономисты ожидали снижения данного показателя до отметки 15,8 пунктов. Кроме того, после сообщения о резком падении в секторе строительства нового жилья США в предыдущем месяце, Министерство торговли США опубликовало отчет, отразивший, что закладки новых домов значительно восстановились в декабре. Закладки новых домов выросли на 11,3 процента до годового уровня 1,226 млн с ноябрьских 1,102 млн. единиц. Вместе с тем, первичные обращения за пособием по безработице в США неожиданно снизились за неделю, завершившуюся 14 января, согласно отчету, опубликованному Департаментом труда. В докладе говорится, что количество первичных обращений за пособием по безработице упало до 234 000, снизившись на 15 000 от пересмотренного уровня предыдущей недели 249 000. В пятницу основные фондовые индексы Уолл-стрит незначительно выросли после инаугурационной речи Дональда Трампа в качестве 45-го президента Соединенных Штатов Америки. После присяги Трамп сказал что политика США будет нацелена на покупку американского и найм американцев. Предвыборные обещания Трампа о налоговых и регуляторных реформах, а также увеличения расходов на инфраструктуру загнали Уолл-стрит к новым максимумам после выборов. Тем не менее, торговля в последние недели успокоилась, так как инвесторы ждали большей ясности по стимулированию экономики. Важных статистических данных, которые могли бы оказать влияние на настроения участников рынка, не публиковалось. Цены на нефть повысились более чем на 2%, продолжив вчерашнюю тенденцию, чему способствовали ожидания того, что в ближайшие выходные ведущие мировые производители продемонстрируют свою приверженность условиям сделки по сокращению добычи нефти. В отраслевом разрезе почти все сектора индекса S&P за период 16 - 20 января включительно показали смешанную динамику. Наибольшее снижение зафиксировал сектор конгломератов (-2,4%). Максимальное повышение продемонстрировал сектор потребительских товаров (+1,2%) Что касается компонентов индекса DOW, за прошедшую неделю снижение показали 23 из 30 акций, входящих в состав индекса. Наибольший отрицательный результат за неделю продемонстрировали акции Goldman Sachs Group, Inc. (GS, -5.84%). Лидером были акции The Procter & Gamble Company (PG, +1.94%). Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

19 января, 20:40

Forex: мнение и прогнозы экспертов TD Bank Securities по паре EUR/USD

"Накануне доллар США сумел восстановить почти все позиции против евро, которые были утрачены во вторник. Укреплению американской валюты способствовало несколько факторов. Во-первых, глава ФРС Йеллен более оптимистично прокомментировала экономическую ситуацию, усилив уверенность инвесторов в том, что ФРС будет повышать процентные ставки позже в этом году. Перспектива повышения ставок в следующем году, вероятно, будет более важной для рынка в первом полугодии, но склонность к трем повышения ставки в этом году может позволить доллару установить новые максимумы против низкодоходных валют. Кроме того, в комментариях Йеллен подчеркивалось, что экономика США близка к полной занятости и инфляция медленно движется в сторону целевого уровня, что является редкостью среди стран G10. В самом деле, оказывается, что одной из главных проблем Йеллен является риск очень быстрого роста экономики США и удерживание процентных ставок слишком низкими слишком долго. Кроме того, она была осторожна, чтобы избежать комментирования курса доллара, предполагая, что это вряд ли будет сдерживать ФРС на данный момент. Во-вторых, данные по США продолжают указывать на улучшение ситуации, например сильные отчеты по инфляции и промышленному производству. И, наконец, Бежевая книга подтвердила ускорение роста внутренней инфляции. Принимая во внимание все вышеизложенное, в 1-м полугодии мы будет использовать ослабление доллара США как возможность для его покупки против валют G10", - заявили эксперты. Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

19 января, 15:33

Инвесторы ждут поводов для активизации покупок

Американские индексы на торгах в среду не претерпели серьезных изменений (S&P500: +0,18%). Они отыграли падение первых минут, однако DJ-30 всё же завершил день на минимальном уровне закрытия в 2017 г. Торги проходили в узком диапазоне в ожидании пятничной инаугурации Дональда Трампа. Финансовые компании выглядели сильнее и компенсировали слабость в телекоммуникационном секторе. Доллар вырос по отношению к евро на 0,58% до уровня 1,0635. Йеллен ожидает, что процентные ставки будут увеличиваться по несколько раз в год до конца 2019 года, заявила она в своем выступлении в Сан-Франциско. Глава ФРС также отметила медленный рост производительности труда в стране, которая, вероятно, предупредит ФРС от более агрессивного темпа повышения. Это стало хорошей новостью для рынка – на фоне её слов рынок США вырос. Согласно "Бежевой книге", в экономике страны в конце прошлого календарного года наблюдались признаки нарастания ценового давления.

19 января, 15:09

Инвесторы ждут поводов для активизации покупок

Американские индексы на торгах в среду не претерпели серьезных изменений (S&P500: +0,18%). Они отыграли падение первых минут, однако DJ-30 всё же завершил день на минимальном уровне закрытия в 2017 г. Торги проходили в узком диапазоне в ожидании пятничной инаугурации Дональда Трампа. Финансовые компании выглядели сильнее и компенсировали слабость в телекоммуникационном секторе. Доллар вырос по отношению к евро на 0,58% до уровня 1,0635. Йеллен ожидает, что процентные ставки будут увеличиваться по несколько раз в год до конца 2019 года, заявила она в своем выступлении в Сан-Франциско. Глава ФРС также отметила медленный рост производительности труда в стране, которая, вероятно, предупредит ФРС от более агрессивного темпа повышения. Это стало хорошей новостью для рынка – на фоне её слов рынок США вырос. Согласно "Бежевой книге", в экономике страны в конце прошлого календарного года наблюдались признаки нарастания ценового давления.

19 января, 14:30

Торговый диапазон на сегодня – 59,30-59,90 руб./долл. - Уральский Банк Реконструкции и Развития

"На открытии биржевой сессии рубль снижался относительно доллара до отметки 59,65 руб./долл., однако российская валюта не теряет надежду на укрепление, правда, пока на ее пути есть серьезное препятствие – отток иностранного капитала из российских ОФЗ и укрепление доллара на мировом рынке, - комментирует руководитель дирекции финансовых рынков Уральского банка реконструкции и развития Владимир Зотов. - Цены на нефть накануне снизились после того, как представитель международного энергетического агентства сообщил, что цены на нефть могут снизиться в этом году в связи с тем, что США готовы увеличить объемы добычи сырья. Это может свести на нет попытки ОПЕК и крупнейших нефтедобывающих стран, не входящих в состав нефтяного картеля, восстановить равновесие на нефтяном рынке. Впрочем, ситуация изменилась после того, как Американский институт нефти выпустил свой еженедельный отчет, согласно которому запасы нефти снизились на 5,04 млн баррелей, что превысило ожидания рынка. Сегодня свой отчет выпустит Министерство энергетики США. Доллар пытается восстановить свои позиции после недавнего снижения, чему способствовало вчерашнее выступление главы ФРС Джанет Йеллен. Она заявила о том, что процентную ставку необходимо повышать постепенно и предупредила, что слишком долгие размышления и ожидание могут преподнести неприятные сюрпризы в виде высокой инфляции, финансовой нестабильности. Йеллен пообещала внимательно следить за экономической политикой и учитывать изменения в кредитно-денежной политике. Опубликованный макроэкономический обзор «Бежева книга» ФРС свидетельствует о том, что американская экономика показывает скромные темпы роста. Ожидаемый торговый диапазон на сегодня – 59,30-59,90 руб./долл.".

19 января, 12:45

Потенциал укрепления рубля выглядит ограниченным в текущем месяце

Рынки подросли на отчетностях и ФРС Мировые рынки в среду перешли к росту после негативного начала недели. Поводом для повышения котировок стали комфортные заявления главы ФРС, а также ожидания сегодняшнего заседания европейского ЦБ. Глава Федрезерва вчера заявила о состоянии экономики, близкой к целям ФРС. На этом фоне Йеллен ожидает повышений по "нескольку раз в год" до 2019 г. по мере достижения долгосрочной цели по ставке на уровне 3% и по инфляции – 2%. По ее мнению, отсрочка повышения базовой процентной ставки может стать причиной негативных сюрпризов от экономики. Стоит отметить, что риторика главы ФРС была для рынков довольно комфортной. Йеллен не стала ее ужесточать, хотя с момента декабрьского заседания ФРС ситуация в экономике улучшилась. Об этом же свидетельствует в меру позитивных характер Бежевой книги, опубликованной вчера. Сегодня пройдет заседание европейского ЦБ.

19 января, 11:44

Снижение котировок российских евробондов сегодня, вероятно, продолжится - Промсвязьбанк

"В среду российские суверенные евробонды вновь перешли к ценовому снижению после активного роста накануне. Постепенный подъем доходности базовых активов и падение нефти более чем на 2% ниже отметки 54,5 долл. за доллар по Brent стали причиной данной динамики. При этом усилили рост в доходности UST (10-летние бонды выросли с 2,35% до 2,4%-2,42% годовых) на позитивных статданных из США, где индекс потребительских цен по итогам 2016 г. увеличились на 2,1% (в декабре цены выросли на 0,3% м/м против 0,2% в ноябре), а объем промпроизводства в декабре увеличился на 0,8% м/м. В итоге "бенчмарк" Russia-23 потерял в цене 36 б.п. (YTM 3,78% годовых), "длинные" Russia-42 и Russia-43 – 44-45 б.п. (YTM 4,92% годовых), - отмечает аналитик Промсвязьбанка Александр Полютов. - При этом российский сегмент евробондов еще не успел отыграть продолжившийся рост доходности базовых активов – UST-10 дошла до отметки 2,42% годовых, в том числе после выступления вечером в среду Дж. Йеллен, которая заявила, что возможен неприятный сюрприз, если повышение ставок будет откладываться надолго, добавив, что ожидает нескольких повышений ставок в год до конца 2019 г. Публикация "Бежевой книги" отразила сдержанный рост экономической активности в большинстве федеральных округов США в декабре, но усилилось ценовое давление. В этом ключе снижение котировок российских евробондов сегодня, вероятно, продолжится, к тому же нефть с утра удерживается в районе 54,5 долл. за барр. Сегодня внимание инвесторов также будет к заседанию ЕЦБ (15:45 мск), но вряд ли стоит ждать конкретных действий в ДКП, важнее будет риторика главы регулятора (в 16:30 мск) относительно ситуации в экономике и с инфляцией, а также оценки перспективы сохранения стимулирующих мер. При этом в большей степени инвесторы ждут инаугурации Д.Трампа и его речи в пятницу".

19 января, 11:39

Банк ЗЕНИТ: Рубль выглядит уверенно по сравнению с большинством аналогичных валют ЕМ

Конъюнктура глобальных рынков Рынки подросли на отчетностях и ФРС Мировые рынки в среду перешли к росту после негативного начала недели. Поводом для повышения котировок стали комфортные заявления главы ФРС, а также ожидания сегодняшнего заседания европейского ЦБ. Глава Федрезерва вчера заявила о состоянии экономики, близкой к целям ФРС. На этом фоне Йеллен ожидает повышений по «нескольку раз в год» до 2019 г. по мере достижения долгосрочной цели по ставке на уровне 3% и по инфляции – 2%. По ее мнению, отсрочка повышения базовой процентной ставки может стать причиной негативных сюрпризов от экономики. Стоит отметить, что риторика главы ФРС была для рынков довольно комфортной. Йеллен не стала ее ужесточать, хотя с момента декабрьского заседания ФРС ситуация в экономике улучшилась. Об этом же свидетельствует в меру позитивных характер Бежевой книги, опубликованной вчера. Сегодня пройдет заседание европейского ЦБ. Несмотря на декабрьское ускорение инфляции в еврозоне, рынки не ждут от этого заседания ничего нового. В действительности, годовые темпы роста потребительских цен на уровне 1.1% все еще недостаточны для того, чтобы ЕЦБ задумался о сворачивании мер количественной поддержки. Таким образом, наиболее вероятным вариантом остается сохранение прежней риторики, что вполне устроит евро и рынки. Денежно-кредитный рынок Условия рынка стабильны Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера слегка ухудшилась в ответ на приближение пика по налоговым платежам. Уровень краткосрочных процентных ставок подобрался к максимумам января. На рынке МБК 1-дневные кредиты вчера обходились в среднем под 10.40% годовых (+5 бп), 7-дневные – под 10.40% годовых, междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.35% годовых (+10 бп). Пик налоговых платежей приходится на середину следующей недели. Оставшийся объем по основным платежам мы оцениваем в 750 млрд руб. Таким образом, условия рынка должны остаться относительно благоприятными в ближайшие дни. Рубль без собственных идей Торги на внутреннем валютном рынке вчера проходили без собственных идей. Участники рынка отыгрывали движения основных валют на форекс, попутно игнорируя небольшое ослабление нефтяных котировок. Курс бивалютной корзины вчера снизился на 5 коп. до 61.24 руб. Курс доллара составил 59.56 руб. (+15 коп.), курс евро – 63.30 руб. (-28 коп.). На международном валютном рынке доллар восстанавливал позиции после словесных интервенций Д. Трампа накануне. По итогам дня основная валютная пара поднялась на 35 бп до отметки $1.0635. Цены на нефть немного снизились, ожидая данных по запасам в США, которые будут опубликованы сегодня. Со стороны ОПЕК по-прежнему сохраняются заявления о том, что при цене выше $50 за барр. в США начинает расти добыча, что снижает эффективность мер по регулированию рынка. В выходные пройдет встреча нефтедобывающих стран в формате «ОПЕК+», которая будет посвящена соблюдению договоренностей по сокращению добычи. Судя по ежемесячному отчету ОПЕК, картелю пока не удается приблизиться к существенному сокращению добычи. В декабре она снизилась лишь на 221 тыс. барр. к ноябрьскому уровню. Рубль выглядит уверенно по сравнению с большинством аналогичных валют ЕМ. Фактор налогового периода успешно амортизирует для рубля небольшие просадки в нефтяных ценах. В то же время, потенциал укрепления рубля выглядит ограниченным в текущем месяце. Именно поэтому, после прохождения пика налоговых платежей в середине следующей недели рубль может выйти в диапазон 60-61 руб. по курсу доллара. Российский долговой рынок Распродажа UST, ОФЗ также вниз Евробонды ЕМ вчера испытывали давление со стороны снижения нефтяных котировок, а также скачка вверх доходностей базовых активов. Казначейские обязательства поднялись в доходности на 7-10 бп на достаточно скучном выступлении главы ФРС, которое многие назвали «голубиным». Российские евробонды вчера снижались в ценах на 30-45 бп вдоль кривой (+3-6 в доходностях), фактически нивелировав повышение накануне. Рынок рублевого долга вчера оказался под давлением нефтяных котировок. Цены на рублевые облигации близки к среднесрочным максимумам, однако риторика российского Центробанка пока не изменилась, несмотря на замедление инфляционных процессов. На рынке ОФЗ доходности поднялись вчера на 2-4 бп.

19 января, 11:21

Промсвязьбанк: Снижение котировок российских евробондов сегодня, вероятно, продолжится

Глобальные рынки Весь вчерашний день наблюдался рост доходностей treasuries на фоне выхода статистики по инфляции, промпроизводству в Штатах и выступлении главы ФРС Джанет Йеллен. Доходности десятилетних treasuries за последние сутки подрастали примерно на 10 б.п., достигая отметок в 2,43-2,44% годовых. Отдельный импульс в этом движении добавила публикация макроэкономической статистики и выступление главы американского регулятора. Статистика по инфляции в целом вышла в рамках ожиданий – базовый индекс потребительских цен в годовом исчислении увеличился до 2,2%, стандартный ИПЦ вырос с 1,7% до 2,1% (все в рамках прогнозов). Позитивным сюрпризом стал рост объемов промышленного производства на 0,8% за декабрь. Что касается выступления Джанет Йеллен, то тон риторики главы Федрезерва можно охарактеризовать как умеренно жесткий (подтверждение планов трех повышений ставки в 2017 году). Спред между десятилетними облигациями США и Германии удерживается в диапазоне 200-210 б.п., возвращаясь к его верхней границе, что оказывает некоторую поддержку курсу американской валюты. Пара евро/доллар на этом фоне вернулась в район 1,0620-1,0640 б.п. Уже завтра состоится инаугурация избранного Президента США Дональда Трампа, и его речь вполне может найти отражение в динамике долговых рынков. Сегодняшний день представляет интерес в первую очередь заседанием Европейского Центрального банка. В 15:45 мск. будет объявлено решение по ставке, в 16:30 мск. начнется пресс-конференция Марио Драги. Подавляющее большинство инвесторов не ожидает внесения изменений в текущий монетарный курс, однако внимание к риторике главы регулятора остается высоким. До завтрашней инаугурации Дональда Трампа не ожиданием активных движений на долговых рынках. Еврооблигации В среду российские суверенные евробонды вновь перешли к ценовому снижению после активного роста накануне на фоне роста доходности UST и падения нефтяных цен. В среду российские суверенные евробонды вновь перешли к ценовому снижению после активного роста накануне. Постепенный подъем доходности базовых активов и падение нефти более, чем на 2% ниже отметки 54,5 долл. за доллар по Brent стали причиной данной динамики. При этом усилили рост в доходности UST (10-летние бонды выросли с 2,35% до 2,4%-2,42% годовых) на позитивных статданных из США, где индекс потребительских цен по итогам 2016 г. увеличились на 2,1% (в декабре цены выросли на 0,3% м/м против 0,2% в ноябре), а объем промпроизводства в декабре увеличился на 0,8% м/м. В итоге, бенчмарк Russia-23 потерял в цене на 36 б.п. (YTM 3,78% годовых), длинные Russia-42 и Russia-43 – на 44-45 б.п. (YTM 4,92% годовых). При этом российский сегменте евробондов еще не успел отыграть продолжившийся рост доходности базовых активов – UST-10 дошла до отметки 2,42% годовых, в том числе после выступления вечером в среду Дж.Йеллен, которая заявила, что возможен неприятный сюрприз, если повышение ставок будет откладываться надолго, добавив, что ожидает нескольких повышений ставок в год до конца 2019 г. Публикация "Бежевой книги" отразила сдержанный рост экономической активности в большинстве федеральных округов США в декабре, но усилилось ценовое давление. В этом ключе снижение котировок российских евробондов сегодня, вероятно, продолжится, к тому же нефть с утра удерживается в районе 54,5 долл. за барр. Сегодня внимание инвесторов также будет к заседанию ЕЦБ (15-45 мск), но вряд ли стоит ждать конкретных действий в ДКП, важнее будет риторика главы регулятора (в 16-30 мск) относительно ситуации в экономике и с инфляцией, а также оценки перспективы сохранения стимулирующих мер. При этом в большей степени инвесторы ждут инаугурации Д.Трампа и его речи в пятницу. С 20 января Русал начинает road show в Северной Америке, Европе и Азии, по итогам которого планирует разместить дебютный выпуск евробондов в долларах со сроком обращения до 5 лет. В числе организаторов займа значится 13 международных и российских банков. Снижение котировок российских евробондов сегодня, вероятно, продолжится следом за ростом доходности UST, к тому же нефть с утра удерживается в районе 54,5 долл. за барр. FX/Денежные рынки В среду пара доллар/рубль большую часть дня игнорировала снижение нефтяных котировок, сохраняя диапазон в 59-59,50 руб/долл. Несмотря на заметное снижение нефтяных цен (нефтяные фьючерсы ослабли за вчерашний день на 2,5-3%), российский рубль продолжает чувствовать себя весьма уверенно. В ходе первой половины вчерашнего дня поддержку российской валюте, вероятно, оказывал спрос на рублевую ликвидность со стороны нерезидентов в преддверии аукционов Минфина по размещению ОФЗ. На вчерашних аукционах Минфину вновь удалось разместить весь объявленный объем (в совокупности 43,4 млрд. руб.). Возможно, частичную поддержку рублю на этой неделе также оказывает близость налоговых выплат. Пик налогового периода в этом месяце приходится на 25 января (НДС, НДПИ, акцизы) и 30 января (налог на прибыль). Общий объем налоговых выплат в январе (без учета страховых платежей) мы оцениваем в 780 млрд руб. Однако, учитывая значительный объем рублевой ликвидности в системе, большого влияния на рубль налоговый период не должен оказывать. Вчерашняя коррекция нефтяных котировок, рост доходностей treasuries, удержание парой доллар/рубль поддержки на уровне в 59-59,20 руб/долл. могут способствовать сегодня некоторой коррекции в курсе российской валюты (пара доллар/рубль может продемонстрировать откат в район 59,50-59,80 руб/долл.). Однако в случае восстановления нефтяных цен вероятность повторного тестирования отметки в 59 руб/долл. возрастает. На рынке МБК краткосрочные ставки вчера подросли до 10,38%. Остатки на счетах и депозитах в ЦБ снизились до 3,01 трлн руб. За счет роста средств банков на депозитах в ЦБ профицит рублевой ликвидности увеличился до 365 млрд руб. Коррекция на долговых рынках может способствовать локальному ослаблению российской валюты на сегодняшних торгах. Облигации Падение цен на нефть привело к небольшому снижению котировок ОФЗ в среду. В среду рынок ОФЗ испытал на себе давление со стороны подешевевшей на 2,5% нефти до 54,4 долл. за барр. по марке Brent. Доходности длинных выпусков подросли на 3-5 б.п. до 8,05-8,4%, среднесрочные бумаги торгуются в диапазоне 7,95-8,1%. Статистика по инфляции от Росстата на этот раз не смогла внести коррективы в ход торгов. Хотя недельные темпы роста цен вернулись к привычным 0,1% после 0,3% в начале месяца из-за индексации транспортных тарифов, в годовом выражении инфляция пока остается на уровне конца 2016 г. – 5,4%. Итоги вчерашних аукционов по размещению ОФЗ можно признать успешными для Минфина. Оба выпуска были реализованы в полном объеме без премий в доходности к рынку по средневзвешенным ценам. Переспрос на 5-летние ОФЗ 26217 в объеме 23,4 млрд руб. составил 1,8 раза по цене 99,0525% от номинала (YTM 7,9%), на 15-летние ОФЗ 26218 в объеме 20 млрд руб. – 1,3 раза по цене 102,5759 (YTM 8,36%). В корпоративном сегменте также наблюдался хороший спрос на 15-летние бонды Альфа-банка (Ba2/BB/BB+) с 3-летней офертой серии БО-18 объемом 5 млрд руб. Финальный ориентир по ставке 1-го купона составил 9,45% (YTP 9,67%) при первоначальных 9,5-9,7%. Размещение запланировано на 23 января. С утра котировки нефти остаются вблизи уровней вчерашнего закрытия, но внешний фон для рынка остается негативным из-за роста доходности UST-10 на 5 б.п. до 2,41%, свой вклад в который могла внести статистика по инфляции в США. По итогам 2016 г. потребительские цены выросли с ноябрьских 1,7% до 2,1%, что стало максимумом за последние 5 лет, а индекс базовой инфляции, CPI core, подрос на 0,1 п.п. до 2,2%. В то же время, данные совпали с консенсус- прогнозом и вряд ли станут катализатором дальнейшей динамики котировок UST, поэтому сегодня существенного роста доходностей ОФЗ мы не ожидаем. На ход торгов может повлиять пресс-конференция М. Драги (16:30 МСК) после сегодняшнего заседания ЕЦБ (итоги в 15:45 МСК), но вероятность корректировки ориентиров программы QE, на наш взгляд, невысока. Сегодня рынок ОФЗ, скорее всего, будет двигаться в рамках бокового тренда.

19 января, 11:15

Бежевая книга показала, что американская экономика продолжила расти уверенными темпами

Вчера, 18 января, была опубликована очередная "Бежевая книга" ФРС, которая показала, что экономика продолжила расширяться умеренными темпами в большинстве регионов США в конце 2016 и начале текущего года, хотя темпы роста были и не сильно впечатляющими. В документе отмечается, что в конце прошлого года наблюдались признаки нарастания ценового давления в американской экономике, при этом цены на сырьевые товары росли более быстрыми темпами, чем на конечные продукты. Сообщается, что рост зарплат продолжился на фоне повышения минимального размера заработной платы в ряде штатов. В то же время, в большинстве округов наблюдается рост продаж промышленных компаний, тогда как сектор здравоохранения может попасть под удар в связи с возможной отменой Obamacare.

19 января, 10:10

Рынок начал день ростом, в лидерах "ИНТЕР РАО", "Распадская" и "Россети"

Российский рынок открылся повышением индикаторов. В первые минуты рублевый индекс ММВБ вырос на 0,2% и составлял 2175,2 пункта, долларовый РТС увеличился на 0,3% и находился на отметке 1155,41 пункта. В лидеры роста вышли бумаги "ИНТЕР РАО" (+2,4%), "Распадской" (+0,9%), "Россетей (+0,8%), "АЛРОСА" (+0,8%), ТГК-1 (+1,2%), "Полюса" (+0,6%), ТМК (+0,6%). В числе аутсайдеров на открытии находились: "ДИКСИ" (-0,7%), Polymetal (-0,8%), "Акрон" (-0,4%), "СОЛЛЕРС" (-0,5%), ПИК (-0,3%). Внешний фон перед открытием торгов в РФ сложился умеренно позитивный. Торги в США вчера прошли на положительной территории благодаря воодушевляющей статистике, заявлениям главы ФРС Джанет Йеллен, а также данным Бежевой книги. Йеллен отметила, что американская экономика приблизилась к полной занятости, а инфляция движется к целевому уровню. Она подчеркнула, что декабрьское повышение ставок отражает уверенность в том, что ситуация в экономике продолжит улучшаться.

19 января, 09:22

Мировые рынки: США - заявления Йеллен и данные Бежевой книги посодействовали "быкам"

Аседова Наталия, ведущий аналитик отдела анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ" В среду, 18 января, ключевые фондовые индексы Соединенных Штатов Америки завершили торги преимущественно на положительной территории благодаря воодушевляющей статистике, заявлениям главы ФРС Джанет Йеллен, а также данным Бежевой книги. Читать далее... В разделе "Мировые рынки" вы можете ознакомиться с новостями, обзорами и комментариями по ситуации на зарубежных рынках.

19 января, 09:21

Бежевая книга показала, что американская экономика продолжила расти уверенными темпами

Вчера, 18 января, была опубликована очередная "Бежевая книга" ФРС, которая показала, что экономика продолжила расширяться умеренными темпами в большинстве регионов США в конце 2016 и начале текущего года, хотя темпы роста были и не сильно впечатляющими. В документе отмечается, что в конце прошлого года наблюдались признаки нарастания ценового давления в американской экономике, при этом цены на сырьевые товары росли более быстрыми темпами, чем на конечные продукты. Сообщается, что рост зарплат продолжился на фоне повышения минимального размера заработной платы в ряде штатов. В то же время, в большинстве округов наблюдается рост продаж промышленных компаний, тогда как сектор здравоохранения может попасть под удар в связи с возможной отменой Obamacare.

19 января, 09:11

США: заявления Йеллен и данные Бежевой книги посодействовали быкам

В среду, 18 января, ключевые фондовые индексы Соединенных Штатов Америки завершили торги преимущественно на положительной территории благодаря воодушевляющей статистике, заявлениям главы ФРС Джанет Йеллен, а также данным Бежевой книги. Читать далее... Свои мнения и замечания Вы можете оставлять в рамках чата этого раздела или присылать на наш электронный адрес .

19 января, 08:50

США: заявления Йеллен и данные Бежевой книги посодействовали быкам

В среду, 18 января, ключевые фондовые индексы Соединенных Штатов Америки завершили торги преимущественно на положительной территории благодаря воодушевляющей статистике, заявлениям главы ФРС Джанет Йеллен, а также данным Бежевой книги. Читать далее... Свои мнения и замечания Вы можете оставлять в рамках чата этого раздела или присылать на наш электронный адрес .

18 января, 22:24

Fed's Beige Book: Modest expansion, Tight labor markets

Fed's Beige Book "This report was prepared at the Federal Reserve Bank of Boston based on information collected on or before January 9, 2017."Reports from the twelve Federal Reserve Districts indicated that the economy continued to expand at a modest pace across most regions from late November through the end of the year. Manufacturers in most Districts reported increased sales with several citing a turnaround versus earlier in 2016. Growth in the energy industry was mixed; two Districts reported weakness in coal production but others reported improvements in coal, oil, or gas activity. Most Districts said that non-auto retail sales had expanded, but several noted that sales over the holiday season were disappointing and reports in more than one District suggested that growth in e-commerce had come at the expense of bricks-and-mortar retailers. All Districts reported varying degrees of growth in employment and a majority described their labor markets as tight. Residential construction and sales were generally mixed, although San Francisco reported strong real estate market activity throughout the 12th District. Financial conditions were stable. Firms across the country and industries were said to be optimistic about growth in 2017. emphasis addedAnd on residential real estate for Boston:Continuing recent trends, residential real estate markets in the First District showed robust increases in sales and prices relative to last year. ... Home prices also rose year-over-year. For single-family homes, the median sales price increased in every reporting region. ... Overall, contacts were optimistic about the outlook for the end of the year and into 2017. Real estate is solid.

18 января, 22:20

Beige Book Notes Minimum Wage Increases, Warns Of Building Margin Pressures

The Fed's latest beige book, perhaps the most boring report released by the Federal Reserve, found 10 of the 12 Fed districts growing at the now ubiquitous "modest or moderate pace" with Cleveland growing only slightly and New York reporting little change for the fourth period in a row.  However, despite stagnant growth, margin pressures are building as input prices are rising faster than final goods prices. The good news for US workers is that according to the Fed, labor market conditions remained tight in the majority of the districts. Employment growth ranged from slight to moderate and most Districts indicated that wages increased modestly. A couple of Districts mentioned layoffs, but even in those Districts, as in other regions, most responding firms were said to have added employment, on net. District reports cited widespread difficulties in finding workers for skilled positions; several also noted problems recruiting for less-killed jobs. Wages in some Districts were pushed up a bit by increases in the states’ minimum wages and most Districts said wage pressures had increased. The Boston, Philadelphia, Cleveland and Atlanta Fed districts reported further tightening in their labor markets over the period, with wage pressures likely to rise and the pace of hiring to hold steady or increase. Manufacturing activity appeared to be robust at the end of 2016  into the new year. "Manufacturers in most Districts reported increased sales with several citing turnaround versus earlier in 2016," the Beige Book said. However, manufacturing activity in Cleveland remained steady due to a seasonal decline in new orders. On the other hand, manufacturers in Cleveland reported a break in layoffs." Software and IT services firms in Boston reported watching the resurging dollar to see if it affects their clients' interests in the manufacturing sector. Dallas, St. Louis and San Francisco manufacturing sectors echoed these concerns, though the Boston Fed reported foreign investment in commercial real estate in the district unaffected by an appreciating dollar. The bad news is that any increase in wages is being offset by rising prices as pricing pressures intensified somewhat since the last report. Eight out of twelve Districts saw modest price increases and the remainder experienced slight increases, or flat prices in the case of the Atlanta District. Increases in input costs were more widespread than increases in final goods prices. Cost increases were reported for coal, natural gas, and selected building and manufacturing materials. Retailers’ selling prices were mixed, but on balance were flat or down amidst competitive discounting. Prices of most agricultural commodities stayed flat at very low levels. Home prices were stable or up modestly. Businesses in several districts reportedly expect further modest increases in input costs and selling prices in 2017. And while the number of mentions of "uncertain" declined from 15 in November, to only 6 in Januar, concerns remains over policy changes in the incoming administration. The Fed also said most districts said non-auto retail sales expanded, but that several districts noted holiday sales were disappointing. New York, Cleveland, Minneapolis, and Dallas reported disappointing or slugglish consumer spending or retail spending through November and December. But the most troubling news revolves around the threat to corporate margins because despite the "modest, moderate" growth, margin pressures were said to be building as input prices rose faster than final goods prices. Cost increases were reported for coal, natural gas, and selected building and manufacturing materials. At the same time, retailers’ selling prices were mixed, but on balance were flat or down amidst competitive discounting. We wonder how long before the Trumpflation rally has some variant of "stag" before it?