• Теги
    • избранные теги
    • Разное1050
      • Показать ещё
      Формат159
      Компании1159
      • Показать ещё
      Страны / Регионы511
      • Показать ещё
      Показатели681
      • Показать ещё
      Люди131
      • Показать ещё
      Международные организации62
      • Показать ещё
      Издания45
      • Показать ещё
      Сферы1
Бежевая книга
18 января, 14:27

Сегодня в США ожидается публикация данных по потребительской инфляции

В среду, 18 января, в Соединенных Штатах Америки ожидается публикация статистики по потребительской инфляции. В 16:30 МСК будет опубликован индекс потребительских цен без учета продуктов питания и энергоносителей (с учетом сезонности), который, как ожидается, в декабре вырос на 0,2% м/м. Между тем, индекс потребительских цен с учетом сезонности за аналогичный период, продемонстрировал рост на 0,3% м/м. В 22:00 МСК будет обнародована Бежевая книга. Из второстепенной статистики следует отметить ипотечные индексы, а также индекс потребительских цен ФРБ Кливленда за декабрь и индексы сопоставимых продаж крупнейших розничных сетей (Красная книга). Сегодня до открытия рынка будут опубликованы финансовые результаты Citigroup, Target, Fastenal, Goldman Sachs Group, U.S. Bancorp и TD Ameritrade, а после закрытия - Netflix. Кроме того, сегодня состоятся выступления главы ФРС Джанет Йеллен и президента ФРБ Миннеаполиса Нила Кашкари.

18 января, 11:28

Промсвязьбанк: Значительных изменений котировок ОФЗ сегодня не ожидается

Глобальные рынки В ходе вчерашних торгов доходности 10-летних treasuries снижались к уровням в 2,30-2,31% годовых. В первой половине вчерашнего дня доходности 10-летних treasuries опускались к уровням в 2,30-2,31%. Спред между 10-летними облигациями США и Германии приближался к 200 б.п., соответственно, на этом фоне пара евро/доллар подросла до 1,07 долл. Отдельное давление на курс американской валюты в ходе вчерашних торгов оказали комментарии избранного Президента США Д.Трампа в интервью Wall Street Journal, где политик заявил о том, что курс доллара, по его мнению, слишком дорог, а предложенная спикером Палаты Представителей П.Райаном реформа таможенных пошлин является "слишком сложной". Впрочем, сегодня в рамках азиатско-тихоокеанских торгов американская валюта компенсирует часть понесенных вчера потерь, а доходности UST вернулись к 2,35% годовых. Вторым событием вчерашнего дня, приковавшим внимание, стало выступление премьер-министра Великобритании Т.Мэй в лондонском Ланкастере. Т.Мэй заявила, что Британия покинет единый европейский рынок, но будет стремиться к "как можно более полному доступу к нему посредством нового соглашения о свободной торговле", которое после этого пройдет голосование в обеих палатах Парламента. Заявления Мэй стали причиной резкого роста курса фунта по отношению к американскому доллару (на 3,3% от минимумов вчерашнего дня), что, вероятно, отчасти объясняется фиксацией открытых ранее коротких позиций по итогам выступления премьер-министра. Сегодняшний день представляет интерес публикацией инфляционных показателей в ЕС и США. Согласно консенсус-прогнозам сегодня мы можем увидеть рост базовой инфляции на 0,1% и в ЕС, и в Соединенных Штатах, а кроме этого, рост годового ИПЦ в Штатах с 1,7% до 2,1%. Доходности UST в ближайшие дни могут удерживаться в диапазоне 2,30- 2,25% годовых. Еврооблигации Во вторник отмечался рост котировок российских евробондов, которые отыгрывали снижение доходности UST и рост нефтяных цен. Во вторник торговая активность в российских суверенных евробондах возросла с возвращением американских инвесторов после длинных выходных. При этом с начала торгов наблюдался рост котировок в российских госбумагах, которые отыгрывали снижение доходности базовых активов (UST-10 отступили от 2,4% к 2,32% годовых), а также рост нефтяных цен (Brent подорожала до 56,5-56,7 долл. за барр.). По факту изменение котировок российских бондов проходило в рамках восстановления спрэд с базовыми активами. В свою очередь, выступление премьер-министра Великобритании Т.Мэй, которое ранее вызывало опасения у инвесторов, успокоило мировые рынки, что в целом поддержало бонды стран EM. В итоге, во вторник бенчмарк Russia-23 в цене вырос на 54 б.п. (YTM 3,72% годовых), длинные Russia-42 и Russia-43 – на 104-107 б.п. (YTM 4,89% годовых). В корпоративных евробондах ценовые изменения были незначительными, в основном рост был в пределах 10-30 б.п. Сегодня выходит важная статистики в США: будут опубликованные данные за декабрь по промпроизводству и индекс потребительских цен (в 16-30 мск), выходит Бежевая книга (22-00 мск). Публикация статистики может оказать влияние на динамику доходности UST, что, вероятно, будет находить отражение и в российских бондах. Уже поздно вечером (в 23-00 мск) выступает глава ФРС Дж.Йеллен, которая может дать больше вводных для оценки динамики повышения ставок ФРС в 2017 г. Впрочем, в большей степени инвесторы ждут инаугурации Д.Трампа и его речи в пятницу. Напомним, среди важных событий недели будет заседание ЕЦБ 19 января (в 15-45 мск), от которого мы не ждем конкретных действий, важнее будет риторика главы регулятора относительно ситуации в экономике и с инфляцией, а также оценки перспективы сохранения стимулирующих мер. Сегодня с утра UST-10 стабилизировались на уровне 2,34%-2,35% годовых, нефть удерживается вблизи отметки 55,5 долл. за барр., что скорее предполагает сохранение текущих уровней российских евробондов, по крайней мере, до выхода американской статистики. Российские евробонды могут удерживать текущие позиции на фоне стабилизации доходности UST, ожидая выхода важной статистики в США. FX/Денежные рынки Во вторник пара доллар/рубль впервые с июля 2015 г. опускалась ниже отметки в 59 руб./долл. Рост цен на нефть в первой половине вчерашних торгов и сохранение тенденции к притоку на облигационный рынок спекулятивного капитала после технической коррекции во вторник способствовали снижению пары доллар/рубль к отметке в 59 руб./долл. в ходе вчерашнего дня. Коррекция нефтяных котировок во второй половине торгов (возвращение в район 55,5 долл/барр. по смеси марки Brent) позволило паре доллар/рубль удержать диапазон в 59-60 руб/долл. На горизонте последних дней перспективы прорыва текущего диапазона вниз в паре доллар/рубль нарастают. Позитивное отношение глобальных инвесторов к инструментам российского рынка способствует текущей крепости рубля относительно нефтяных котировок. Отметим также, что сегодня состоятся аукционы по размещению ОФЗ, на которых Минфин планирует привлечь 43,4 млрд руб., что также может оказывать некоторую поддержку российской валюте на сегодняшних торгах. Сегодня большое значение для нефтяных цен, соответственно и для российской валюты, будет иметь публикация ежемесячного обзора ОПЕК. При текущих ценах на нефть рассчитываем на сохранение диапазона в 59-60 руб/долл. Если же в ближайшие дни мы увидим рост нефтяных цен в район 57-58 долл./барр., шансы на снижение национальной валюты в район 58-58,50 руб./долл. возрастают. На рынке МБК краткосрочные ставки вчера подросли до 10,37%. Остатки на счетах и депозитах в ЦБ практически не изменились и составляют около 3,01 трлн руб. Вчера ЦБ провел депозитный аукцион сроком на 7 дней, абсорбировав тем самым 720 млрд руб.(предложение превысило лимит). За счет снижения задолженности РЕПО банков перед ЦБ система вновь перешла к состоянию профицита ликвидности. До публикации отчета ОПЕК ожидаем консолидации пары доллар/рубль вблизи отметок в 59-59,20 руб/долл. Облигации Доходности ОФЗ закрепляются на уровне 7,9-8,15% годовых после снижения на 35-40 б.п. с начала года в ожидании новых триггеров для дальнейшего движения. Вчера подешевевшие за понедельник рублевые гособлигации пользовались умеренным спросом: доходности большинства выпусков опустились на 2-4 б.п. до 7,9-8,15%, ОФЗ 26218 с погашением в 2031 г. торгуется с YTM 8,33%. Волатильность на долговых рынках по всему миру была невысокой, а опасения, связанные с выступлением Т.Мэй, не подтвердились. Премьер-министр Великобритании как и ожидалось, высказалась в пользу достаточно "жесткого" варианта Brexit, предполагающего отказ от единой с ЕС таможенной и торговой политики, контроль за притоком мигрантов, а также возвращение суверенитета национальному правосудию. В то же время Т.Мэй подчеркнула, что ее страна заинтересована в процветании ЕС и дружественных отношениях со своим главным торговым партнером, а процесс переговоров о выходе из ЕС и заключении новых торговых соглашений будет проходить без спешки и может занять два года. В целом, рыночная конъюнктура сохраняется благоприятной, и, судя по динамике последних торговых дней, инвесторы сейчас готовы наращивать позиции в ОФЗ при ценовых просадках. В этих условиях ожидаем, что сегодняшние аукционы Минфина, на которых будут размещены 5-летние ОФЗ 26217 в объеме 23,4 млрд руб. и 15-летние ОФЗ 26218 в объеме 20 млрд руб., пройдут с переспросом в 1,8-2 раза при минимальных премиях к рынку в доходности. С утра цены на нефть остаются вблизи уровней вчерашнего закрытия (55,8 долл. за барр. Brent), как и доходности UST-10 (2,34%), и мы не ждем значительных изменений котировок ОФЗ в течение сегодняшней торговой сессии. Основным ориентиром для трейдеров будет статистика по инфляции в Еврозоне (13:00 мск) и США (16:30 мск). Полагаем, что сегодня котировки рублевых гособлигаций сохранят за собой прежние позиции, а аукционы Минфина пройдут с умеренным переспросом по близким к рыночным уровням. В фокусе Аукционы ОФЗ. На сегодняшних аукционах Минфин предложит инвесторам 2 выпуска с фиксированными купонами: 5-летние ОФЗ 26217 в объеме 23,4 млрд руб. (остаток в рамках лимита 290 млрд. руб.) и 15-летние ОФЗ 26218 в объеме 20 млрд руб. Отсутствие среди предложенных бумаг традиционных для последних недель флоатеров, видимо, связано с желанием ведомства по максимуму воспользоваться текущей благоприятной конъюнктурой и интересом нерезидентов к рублевому долгу. За прошедшую неделю доходности ОФЗ с погашением в 2019-2028 гг. опустились еще на 5-10 б.п. до 7,9-8,15% после снижения на 25-30 б.п. с начала года, а 15-летние 26218 продолжили торговаться с YTM 8,3%. Поддержку российскому рынку обеспечили подорожавшая в пределах 1,5% до 56 долл. за барр. нефть Brent и рост котировок US Treasuries (YTM UST-10 опустилась на 6 б.п. до 2,32%). В прошлую среду размещение ОФЗ-ПД завершилось для Минфина успешно: 10-летний выпуск серии 26219 был реализован в объеме 25 млрд руб. без премии в доходности к рынку по средневзвешенной цене 98,21 (YTM 8,18%), а спрос превысил предложение в 2,1 раза. Полагаем, что сегодня спрос превысит предложение на сопоставимую или немного меньшую величину, но покупатели ОФЗ-ПД могут потребовать небольшого дисконта к рыночной цене, учитывая больший объем размещений. Особенно это касается выпуска 26218, который в последние дни пользуется меньшей популярностью и размещается вторым по очередности. На наш взгляд, несмотря на значительный рост котировок в последние недели, предлагаемые выпуски по-прежнему сохраняют апсайд, и к концу 1 кв. их доходности могут опуститься еще на 20-30 б.п. до 7,7-8%. Однако текущие ценовые уровни в моменте не выглядят заниженными, и мы предлагаем участвовать в аукционах в расчете на получение небольшой премии в доходности ко вторичному рынку. Рекомендуем выставлять заявки на покупку ОФЗ 26217 по цене 98,95-99 (YTM 7,91-7,93%) и ОФЗ 26218 по цене 102,65-102,75 (YTM 8,34%-8,35%). Влияние на результаты аукционов может оказать статистика по инфляции в Еврозоне (13:00 МСК), имеющая важное значение перед намеченным на четверг заседанием ЕЦБ. В случае, если базовый ИПЦ окажется ниже прогнозных 0,9% годовых, глобальный аппетит к риску, вероятно, возрастет, что поддержит спрос на ОФЗ 26218. Корпоративные события МТС (-/ВВ+/ВВ+) планирует выкуп акций до 9,3 млрд руб., в том числе у АФК Система (-/ВВ/ВВ-) (НЕЙТРАЛЬНО). МТС объявило второй раунд программы выкупа собственных акций, в ходе которого планирует потратить до 9,3 млрд руб. на приобретение бумаг на рынке и у своего контролирующего акционера АФК Система (-/ВВ/ВВ-). Реализация данной сделки улучшит ликвидную позицию и позволит сократить долговую нагрузку материнскому холдингу (долг Корпоративного центра в 3 кв.2016 г. – 99,3 млрд руб., с погашением до 1 года – 31,1 млрд руб. при денежных средствах 19 млрд руб.). Позитивное влияние на кредитные метрики АФК Система также оказала реализованная в декабре сделка по продаже Роснефти 100% акций нефтесервисной компании АО "Таргин". Сумма данной сделки составила 4,1 млрд руб. Также мы обращаем внимание на планы Детского мира провести в ближайшие недели размещение акций на Московской бирже. В рамках IPO планируется продать 30% бумаг компании (оцениваются не менее 12 млрд руб.), при этом АФК Система сохранит в ней минимум в 50%. При позитивном характере новостей мы не ожидаем заметных изменений в котировках рублевых выпусков АФК Система, которые торгуются с доходностью 9,5%-9,55% годовых при дюрации 1,5-3,2 года.

18 января, 09:00

Календарь событий на сегодня

Доброе утро! Сегодня мы ожидаем следующие экономические события:   Международный экономический форум (Давос)     Deutsche Bank CEEMEA Conference    10:00 Германия: ИПЦ    12:30 Великобритания: уровень безработицы    13:00 Еврозона: ИПЦ    15:00 США: индекс ипотечного кредитования    16:30 США: ИПЦ    17:15 США: пром производство    18:00 Канада: решение по ставке ЦБ    22:00 США: бежевая книга   По российским акциям сегодня у нас следующие события:   НЛМК: опер.рез-ты за 2016 г     Киев рассмотр жалобу Газпрома о штрафе $6,8 млрд   По облигациям сегодня у нас следующие события:   ОФЗ 46022 выплата купона 29.92 руб.     НижгорОб11 выплата купона 58.97 руб.     Новсиб2016 выплата купона 25.93 руб.     НацСтдБО-2 выплата купона 65.53 руб.     НацСтдБО-2 дата оферты     Русфинан13 выплата купона 59.34 руб.     Русфинан13 дата оферты     ИНВПРО 01 выплата купона 64.82 руб.     Якут 35005 выплата купона 15.18 руб.     ЛенэнерБО5 выплата купона 64.82 руб.     ЛенэнерБО5 дата оферты     iГеотекС 1 выплата купона 31.2 руб.     АИЖК БО-03 выплата купона 22.94 руб.     ПЕРЕСВЕТБ3 выплата купона 32.14 руб.     ЕАБР05 выплата купона 47.37 руб.     Мордовия02 выплата купона 34.28 руб.     ПКБ 07 выплата купона 37.4 руб.   Экономический календарь Календарь по акциям ММВБ Календарь по облигациям

18 января, 08:13

Сегодня в США ожидается публикация данных по потребительской инфляции

В среду, 18 января, в Соединенных Штатах Америки ожидается публикация статистики по потребительской инфляции. В 16:30 МСК будет опубликован индекс потребительских цен без учета продуктов питания и энергоносителей (с учетом сезонности), который, как ожидается, в декабре вырос на 0,2% м/м. Между тем, индекс потребительских цен с учетом сезонности за аналогичный период, продемонстрировал рост на 0,3% м/м. В 22:00 МСК будет обнародована Бежевая книга. Из второстепенной статистики следует отметить ипотечные индексы, а также индекс потребительских цен ФРБ Кливленда за декабрь и индексы сопоставимых продаж крупнейших розничных сетей (Красная книга). Сегодня до открытия рынка будут опубликованы финансовые результаты Citigroup, Fastenal, Goldman Sachs Group и TD Ameritrade, а после закрытия - Netflix. Кроме того, сегодня состоятся выступления главы ФРС Джанет Йеллен и президента ФРБ Миннеаполиса Нила Кашкари.

18 января, 02:00

Календарь на сегодня, среда, 18 января 2017 года:

(время GMT0/страна/показатель/период /предыдущее значение/прогноз) 07:00 Германия Индекс потребительских цен, м/м (окончательные данные) Декабрь 0.1% 0.7% 07:00 Германия Индекс потребительских цен, г/г (окончательные данные) Декабрь 0.8% 1.7% 09:00 Швейцария Ежегодный всемирный экономический форум 09:30 Великобритания Изменение среднего заработка (за исключением бонусов), 3 м/г Ноябрь 2.6% 2.6% 09:30 Великобритания Изменение среднего заработка, 3 м/г Ноябрь 2.5% 2.6% 09:30 Великобритания Количество заявлений на получение пособий по безработице, тыс. Декабрь 2.4 5.0 09:30 Великобритания Уровень безработицы по ILO Ноябрь 4.8% 4.8% 10:00 Еврозона Индекс потребительских цен, м/м Декабрь -0.1% 0.5% 10:00 Еврозона Индекс потребительских цен, г/г (окончательные данные) Декабрь 0.6% 1.1% 10:00 Еврозона Индекс потребительских цен, базовое значение, г/г (окончательные данные) Декабрь 0.8% 0.9% 13:30 США Индекс потребительских цен, м/м Декабрь 0.2% 0.3% 13:30 США Индекс потребительских цен, г/г Декабрь 1.7% 2.1% 13:30 США Индекс потребительских цен, базовое значение, м/м Декабрь 0.2% 0.2 13:30 США Индекс потребительских цен, базовое значение, г/г Декабрь 2.1% 2.2 14:15 США Использование мощностей Декабрь 75.0% 75.4% 14:15 США Промышленное производство, м/м Декабрь -0.4% 0.6% 14:15 США Промышленное производство, г/г Декабрь -0.6% 15:00 Канада Решение по основной процентной ставке Банка Канады 0.5% 0.5% 15:00 Канада Сопроводительное заявление Банка Канады 15:00 США Индекс состояния рынка жилья от NAHB Январь 70 69 16:15 Канада Пресс-конференция Банка Канады 19:00 США Бежевая книга ФРС 21:00 США Чистый объем покупок американских ценных бумаг иностранными инвесторами Ноябрь 9.4 21.3 21:00 США Общий объем покупок американских ценных бумаг иностранными инвесторами Ноябрь 18.8 21:30 Новая Зеландия Индекс деловой активности в производственном секторе Декабрь 54.4 21:45 Новая Зеландия Разрешения на строительство, м/м Ноябрь 2.6% Информационно-аналитический отдел TeleTrade Источник: FxTeam

18 января, 02:00

Календарь на сегодня, среда, 18 января 2017 года:

(время GMT0/страна/показатель/период /предыдущее значение/прогноз) 07:00 Германия Индекс потребительских цен, м/м (окончательные данные) Декабрь 0.1% 0.7% 07:00 Германия Индекс потребительских цен, г/г (окончательные данные) Декабрь 0.8% 1.7% 09:00 Швейцария Ежегодный всемирный экономический форум 09:30 Великобритания Изменение среднего заработка (за исключением бонусов), 3 м/г Ноябрь 2.6% 2.6% 09:30 Великобритания Изменение среднего заработка, 3 м/г Ноябрь 2.5% 2.6% 09:30 Великобритания Количество заявлений на получение пособий по безработице, тыс. Декабрь 2.4 5.0 09:30 Великобритания Уровень безработицы по ILO Ноябрь 4.8% 4.8% 10:00 Еврозона Индекс потребительских цен, м/м Декабрь -0.1% 0.5% 10:00 Еврозона Индекс потребительских цен, г/г (окончательные данные) Декабрь 0.6% 1.1% 10:00 Еврозона Индекс потребительских цен, базовое значение, г/г (окончательные данные) Декабрь 0.8% 0.9% 13:30 США Индекс потребительских цен, м/м Декабрь 0.2% 0.3% 13:30 США Индекс потребительских цен, г/г Декабрь 1.7% 2.1% 13:30 США Индекс потребительских цен, базовое значение, м/м Декабрь 0.2% 0.2 13:30 США Индекс потребительских цен, базовое значение, г/г Декабрь 2.1% 2.2 14:15 США Использование мощностей Декабрь 75.0% 75.4% 14:15 США Промышленное производство, м/м Декабрь -0.4% 0.6% 14:15 США Промышленное производство, г/г Декабрь -0.6% 15:00 Канада Решение по основной процентной ставке Банка Канады 0.5% 0.5% 15:00 Канада Сопроводительное заявление Банка Канады 15:00 США Индекс состояния рынка жилья от NAHB Январь 70 69 16:15 Канада Пресс-конференция Банка Канады 19:00 США Бежевая книга ФРС 21:00 США Чистый объем покупок американских ценных бумаг иностранными инвесторами Ноябрь 9.4 21.3 21:00 США Общий объем покупок американских ценных бумаг иностранными инвесторами Ноябрь 18.8 21:30 Новая Зеландия Индекс деловой активности в производственном секторе Декабрь 54.4 21:45 Новая Зеландия Разрешения на строительство, м/м Ноябрь 2.6% Информационно-аналитический отдел TeleTrade Источник: FxTeam

18 января, 01:28

Wednesday: CPI, Industrial Production, Homebuilder Survey, Beige Book, Yellen Speech

From Matthew Graham at Mortgage News Daily: Mortgage Rates Back Near 2-Month LowsMortgage rates moved lower today, generally recovering the losses seen last Friday. This brings many lenders back in line with the lowest levels since November 17th, although last Wednesday (Jan 11) was slightly better on average. There hasn't been enough volatility to unseat 4.125% as the most prevalent 30yr fixed "note rate" on top tier scenarios. As such, today's improvement is limited to "effective rates" (which take closing costs into consideration)..emphasis added Wednesday:• At 7:00 AM ET, the Mortgage Bankers Association (MBA) will release the results for the mortgage purchase applications index.• 8:30 AM, the Consumer Price Index for December from the BLS. The consensus is for 0.3% increase in CPI, and a 0.2% increase in core CPI.• At 9:15 AM: The Fed will release Industrial Production and Capacity Utilization for December. The consensus is for a 0.6% increase in Industrial Production, and for Capacity Utilization to increase to 75.4%.• At 10:00 AM, The January NAHB homebuilder survey. The consensus is for a reading of  69, down from 70 in December. Any number above 50 indicates that more builders view sales conditions as good than poor.• During the day, The AIA's Architecture Billings Index for December (a leading indicator for commercial real estate).• At 2:00 PM, the Federal Reserve Beige Book, an informal review by the Federal Reserve Banks of current economic conditions in their Districts.• At 3:00 PM, Speech, Fed Chair Janet Yellen, The Goals of Monetary Policy and How We Pursue Them, At the Commonwealth Club, San Francisco, California

17 января, 23:50

Календарь на завтра, среду, 18 января 2017 года:

(время/страна/показатель/период/предыдущее значение/прогноз) 07:00 Германия Индекс потребительских цен, м/м (окончательные данные) Декабрь 0.1% 0.7% 07:00 Германия Индекс потребительских цен, г/г (окончательные данные) Декабрь 0.8% 1.7% 09:00 Швейцария Ежегодный всемирный экономический форум 09:30 Великобритания Изменение среднего заработка (за исключением бонусов), 3 м/г Ноябрь 2.6% 2.6% 09:30 Великобритания Изменение среднего заработка, 3 м/г Ноябрь 2.5% 2.6% 09:30 Великобритания Количество заявлений на получение пособий по безработице, тыс. Декабрь 2.4 5.0 09:30 Великобритания Уровень безработицы по ILO Ноябрь 4.8% 4.8% 10:00 Еврозона Индекс потребительских цен, м/м Декабрь -0.1% 0.5% 10:00 Еврозона Индекс потребительских цен, г/г (окончательные данные) Декабрь 0.6% 1.1% 10:00 Еврозона Индекс потребительских цен, базовое значение, г/г (окончательные данные) Декабрь 0.8% 0.9% 13:30 США Индекс потребительских цен, м/м Декабрь 0.2% 0.3% 13:30 США Индекс потребительских цен, г/г Декабрь 1.7% 2.1% 13:30 США Индекс потребительских цен, базовое значение, м/м Декабрь 0.2% 0.2% 13:30 США Индекс потребительских цен, базовое значение, г/г Декабрь 2.1% 2.2% 14:15 США Использование мощностей Декабрь 75.0% 75.4% 14:15 США Промышленное производство, м/м Декабрь -0.4% 0.6% 14:15 США Промышленное производство, г/г Декабрь -0.6% 15:00 Канада Решение по основной процентной ставке Банка Канады 0.5% 0.5% 15:00 Канада Сопроводительное заявление Банка Канады 15:00 США Индекс состояния рынка жилья от NAHB Январь 70 69 16:15 Канада Пресс-конференция Банка Канады 19:00 США Бежевая книга ФРС 21:00 США Чистый объем покупок американских ценных бумаг иностранными инвесторами Ноябрь 9.4 21.3 21:00 США Общий объем покупок американских ценных бумаг иностранными инвесторами Ноябрь 18.8 21:30 Новая Зеландия Индекс деловой активности в производственном секторе Декабрь 54.4 21:45 Новая Зеландия Разрешения на строительство, м/м Ноябрь 2.6% Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

17 января, 19:00

Основные события завтрашнего дня

Среда окажется весьма информативным днем недели. В 07:00 GMT Германия опубликует окончательный индекс потребительских цен за декабрь. Индикатор отслеживает изменение розничных цен на товары и услуги, входящие в потребительскую корзину. В расчет индикатора включены цены на продукты питания, одежду, расходы на образование, здравоохранение, транспорт, коммунальные платежи, досуг. Индикатор рассчитывается ежемесячно и является основным показателем уровня инфляции в любой стране, в том числе, и в Германии. Показатель имеет предварительное значение и окончательное. Предварительные данные оказывают большее влияние на рынок. Ожидается, что индекс вырос на 0,7% после повышения на 0,1% в ноябре. В 09:30 GMT Британия заявит о количестве заявлений на получение пособий по безработице за декабрь, а также изменении среднего заработка и уровне безработицы по ILO за ноябрь. Согласно прогнозам, число заявлений выросло на 5 тыс., средний заработок повысился на 2,6%, а уровень безработицы остался на отметке 4,8%. В 10:00 GMT еврозона выпустит окончательный индекс потребительских цен за декабрь. Ожидается, что индекс вырос на 0,5% после того, как снизился на 0,1% по итогам ноября. В 13:30 GMT США представит индекс потребительских цен за декабрь, а в 14:15 GMT отчитается по использованию мощностей и изменению промышленного производства и за декабрь. Последний показатель отражает изменение объема выпуска в обрабатывающей промышленности, добывающей промышленности и коммунальном хозяйстве. Высокие или повышающиеся значения индикатора свидетельствуют о развитии экономики. Не смотря на то, что производство в структуре ВВП занимает меньшую долю, чем сервисный сектор, показатель является хорошим индикатором состояния экономики региона. Ожидается, что цены потребителей выросли на 0,3% после повышения на 0,2% в ноябре, а промпроизводство выросло на 0,6%. В 15:00 GMT Банк Канады огласит решение по основной процентной ставке, а также опубликует Сопроводительное заявление. Напомним, Банк Канады осуществляет свою денежно-кредитную политику, оказывая влияние на краткосрочные процентные ставки путем изменения цели для ставки овернайт. Ставка овернайт - это процентная ставка, которая используется при кредитовании между крупными финансовыми институтами. Данная ставка - один из самых важных механизмов, с помощью которого осуществляется регуляция экономики страны. Согласно прогнозам, процентная ставка будет сохранена на уровне 0,5%. Также в 15:00 GMT США выпустит индекс состояния рынка жилья от NAHB за январь. Индикатор показывает оптимизм потребителей в секторе недвижимости. Индекс рассчитывается на основании нескольких факторов, к которым относятся продажи новых домов, ожидаемые продажи в ближайшие полгода, а также количество предполагаемых покупателей. Значение показателя выше 50 указывает благоприятные перспективы на продажи. Ожидается, что индекс снизился до 69 с 70 в декабре. Затем в 16:15 GMT состоится пресс-конференция Банка Канады. В 19:00 GMT в США будет опубликована Бежевая книга ФРС. Данный обзор является отчетом 12 ФРБ США о состоянии дел в их округах. Обзор публикуется 8 раз в год за две недели до заседания Комитета по открытым рынкам ФРС. В 21:00 GMT США заявит о чистом и общем объеме покупок американских ценных бумаг иностранными инвесторами за ноябрь. В 21:30 GMT Новая Зеландия представит индекс деловой активности в производственном секторе за декабрь. Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

17 января, 11:50

Промсвязьбанк: На долговом рынке возрастают риски волатильности

Глобальные рынки Сегодня в рамках азиатско-тихоокеанской сессии доходности UST демонстрируют тенденцию к снижению. В ходе вчерашнего дня американский рынок не торговался в связи с празднованием в США Дня Мартина Лютера Кинга. Сегодня с открытия азиатско-тихоокеанских торгов доходности десятилетних treasuries снижаются к отметкам в 2,34-2,35%. Спред между 10-летними облигациями США и Германии постепенно приближается к 200 б.п., что способствует коррекционному восстановлению единой европейской валюты. Пара евро/доллар приблизилась к максимумам прошлой недели в районе 1,065-1,068. Ключевой интерес в рамках сегодняшнего дня представляют два выступления действующих глав государств – Председателя КНР Си Цзыньпина, выступающего на форуме в Давосе (ожидаемое время начала его выступления – 15:10 мск.) и Премьер-министра Британии Терезы Мэй в лондонском Ланкастер-хаусе с речью касательно пути выхода Британии из ЕС. В ближайшие дни доходности UST могут продолжить снижение к отметке в 2,3%. Еврооблигации В понедельник активность торгов в российских суверенных евробондах была низкой из-за отсутствия на глобальных рынках американских инвесторов. В понедельник активность торгов в российских суверенных евробондах была низкой из-за отсутствия на глобальных рынках американских инвесторов, которые праздновали День Мартина Лютера Кинга. В итоге, ценовые изменения в российских госбондах были незначительными. Бенчмарк Russia-23 в доходности продолжил удерживаться на уровне 3,81% годовых, длинные Russia-42 и Russia-43 – YTM 4,95%-4,97% годовых. Сегодня торговая активность на глобальных долговых рынках будет возвращаться в привычное русло с приходом американских игроков. Текущая неделя насыщена важной статистикой и событиями. Так, сегодня выступает премьер-министр Великобритании Т.Мэй (14-45 мск), которая, как сообщили ряд СМИ, может заявить о приверженности жесткого сценария выхода из ЕС, в том числе в обмен на контроль за границами и иммиграцией. Сегодня ожидается выступление на экономическом форуме в Давосе председателя КНР Си Цзиньпина, который вполне может обозначить реакцию Поднебесной на довольно агрессивные заявления нового президента США Д.Трампа в отношении экономической политики Китая. Все это может привести к росту волатильности на мировых рынках. Кроме того, в четверг состоится заседание ЕЦБ (15-45 мск), в пятницу будет инаугурация Д.Трампа (в 20-00 мск), на неделе запланированы выступления главы ФРС Дж.Йеллен. В США в среду и четверг будут опубликованы декабрьские данные индекса потребительских цен, промпроизводство, Бежева книга, данные с рынка жилья и др. Цены на нефть сегодня с утра вновь удерживаются в районе 55,5 долл. за барр., при этом доходности базовых активов снижаются - UST-10 опустились к 2,35%, хотя в конец прошлой недели были в районе 2,4% годовых. Подобное движение может способствовать росту котировок в российских евробондах, но скорее в рамках восстановления сложившихся спрэдов к базовым активам. Впрочем, риски волатильности на этой неделе возрастают. Российские евробонды могут отыгрывать снижение доходности UST, есть вероятность роста волатильности на выступлениях Т.Мэй по Brexit, а также Си Цзиньпина в Давосе. FX/Денежные рынки Некоторая коррекция на рынке ОФЗ способствовала восстановлению пары доллар/рубль ближе к отметке в 60 руб/долл. Вчерашний торговый день в связи с празднованием в США Дня Мартина Лютера Кинга не был отмечен большой торговой активностью. Так, объемы торгов на российском облигационном рынке были относительно невысокими – однако в целом ОФЗ (в первую очередь длина) продемонстрировали некоторое снижение (10-летние облигации выросли в доходности на 2,5 б.п.). Локальная коррекция на рынке ОФЗ привела к некоторому ослаблению российской валюты (до уровней в 59,90-60 руб/долл.). Отметим, что большая часть валют emerging markets вчера снижалась по отношению к американскому доллару, но в целом снижение в ходе вчерашнего дня выглядит пока как техническая коррекция. Цены на нефть марки Brent уже несколько торговых сессий консолидируются под отметкой в 56 долл./барр. Ближайшие дни могут принести новые идеи на нефтяной рынок. Так, уже завтра состоится публикация ежемесячного обзора ОПЕК, в четверг – ежемесячного отчета МЭА, а на выходных – встреча Комитета по контролю за исполнением соглашения по сокращению объемов добычи нефти. Постепенно приближается налоговый период (пик выплат приходится на 25-30 января – порядка 780 млрд руб.). Приближение налоговых выплат может оказывать некоторую поддержку рублю на текущей неделе, однако в системе присутствует значительный объем рублевой ликвидности, следовательно, масштабного влияния на рубль налоговый период оказать не должен. На рынке МБК краткосрочные ставки вчера подросли до 10,32%. Остатки на счетах и депозитах в ЦБ незначительно снизились до 3,01 трлн руб. Дефицит рублевой ликвидности составляет менее 13 млрд руб. – система постепенно приближается к состоянию профицита ликвидности. Пара доллар/рубль продолжает консолидироваться в диапазоне 59,20-60,20 руб/долл. Облигации Торговая неделя началась с умеренного снижения котировок длинных ОФЗ, выглядевшего закономерным после их сильного роста с начала года. Во вторник на рынке ОФЗ наблюдалось умеренное снижение котировок при пониженной торговой активности нерезидентов из-за праздничного дня в США. Доходности на дальнем конце кривой поднялись на 5-7 б.п. до 8,1-8,35%, среднесрочные ОФЗ продолжают торговаться в диапазоне 7,9-8,15%. Движение носило, скорее, технический характер, фундаментальных причин для глубокой коррекции мы пока не видим. В корпоративном сегменте вчера были анонсированы первые в этом году размещения. Одним из них стал намеченный на 18 января сбор заявок на 15-летние бонды Альфа-банка (Ba2/BB/BB+) с 3-летней офертой серии БО-18 объемом 5 млрд руб. Премаркетинг состоялся еще в начале декабря 2016 г. исходя из планов по размещению 6 декабря, ориентир ставки 1-го купона был установлен на уровне 9,55-9,75% годовых. Сейчас индикативная ставка купона снижена до 9,5-9,7% годовых (доходность к оферте – 9,73-9,94% годовых). В первую неделю февраля также ожидается book building 7-летних облигаций ГТЛК (Ba2/BB-/BB-) серии 001P-03 объемом 5-10 млрд руб. Ориентир ставки 1-го купона – 11,40-11,70% годовых, что соответствует доходности к погашению на уровне 11,90-12,22% годовых. На наш взгляд, предложенные уровни представляют интерес для готовых к рыночному риску инвесторов, а высокая дюрация выпуска позволяет рассчитывать на его хороший ценовой рост в условиях цикла снижения процентных ставок. С утра доходности UST-10 опустились на 5 б.п. до 2,35%, благодаря чему котировки ОФЗ сегодня могут восстановить пятничные позиции. Дополнительную неопределенность вносит ожидаемое примерно в 15:00 МСК выступление премьер-министра Великобритании Т.Мэй, в котором может быть представлен сценарий "жесткого" Brexit. В условиях умеренно-позитивной конъюнктуры от Минфина мы ждем анонса размещений среднесрочных выпусков, на которые сделана основная ставка в программе заимствований на 1 кв. (210 млрд руб. из 400 млрд руб.). Сегодня доходности ОФЗ могут снизиться на 3-5 б.п. при отсутствии негатива извне. Корпоративные события Fitch подтвердило долгосрочный рейтинг О'Кей на уровне "В+", прогноз Стабильный . (НЕЙТРАЛЬНО) Агентство Fitch подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента О'Кей на уровне "В+" с прогнозом Стабильный, сообщается в пресс-релизе агентства. Рейтинг компании по национальной шкале подтвержден на уровне "A(rus)". Рейтинги отражают "сравнительно небольшой размер компании, при этом она занимает сильные позиции в сегменте гипермаркетов, особенно в Санкт-Петербурге и Ленинградской области". Fitch ожидает "улучшения финансовых показателей компании с 2018 г., в частности, повышения рентабельности по EBITDA". Напомним, О’Кей проводит экспансию в сегменте дискаунтеров, в результате чего показатель EBITDA по итогам 1 пол. 2016 г. упал в годовом выражении на 29,1% до 3,3 млрд руб. Масштабные инвестиции в цены привели к сокращению среднего чека группы на 2,3%, что в сочетании с активными рекламными акциями негативно отразилось на показателях рентабельности. EBITDA margin в 1 пол. 2016 г. сократилась на 2,2 п.п. до 4%, оказавшись на 0,7 п.п. слабее прогнозов. Кредитные метрики О’КЕЙ по итогам 1 пол. 2016 г. ухудшились – соотношение Долг/EBITDA составило 3,9х против 3,5х в 2015 г., Чистый долг/EBITDA – 3,4х против 2,5х соответственно. Скорее всего, Fitch ожидает увидеть результат проводимых менеджментом О’Кей преобразований в финансовых показателях ритейлера в 2018 г., чему может способствовать стабилизация и постепенное восстановление потребительской активности. В целом, новость, скорее всего, не отразится на котировках рублевых облигаций. Наиболее ликвидный выпуск эмитента серии БО-06 торгуется с доходностью 10,6% годовых, предлагая премию к лидерам продуктовой розницы ИКС 5 (Ва3/ВВ-/ВВ) и Магнит (-/ВВ+/-) порядка 70-90 б.п., что в целом выглядит интересно, в условиях состоявшегося в 2016 г. общего снижения доходностей корпоративных бондов. Альфа-Банк (Ва2/ВВ/ВВ+): первичное размещение. (ПОКУПАТЬ) Альфа-Банк объявил о проведении 18 января сбора заявок инвесторов на новый выпуск облигаций серии БО-18 объемом 5 млрд руб. Срок обращения займа – 15 лет, оферта – через 3 года. Ориентир ставки купона установлен в диапазоне 9,5% - 9,7% годовых (YTP 9,73% - 9,94%). Маркетируемый уровень доходности займа содержит премию к кривой ОФЗ в размере 173 – 194 б.п., что смотрится интересно уже по нижней границе. Последнее размещение рублевых облигаций Альфа-Банк реализовал 30 сентября 2016 г. Выпуск серии БО-17 объемом 5 млрд руб. был размещен со ставкой купона 9,5% (YTP 9,73%) и офертой через 5 лет, что содержало премию к ОФЗ в размере 134 б.п. Новый выпуск облигаций Альфа-Банка маркетируется на уровне размещения собственного выпуска в сентябре прошлого года и не учитывает снижение доходности ОФЗ в конце прошлого – начале текущего года. Также мы обращаем внимание, что стоимость привлечения средств населения банками в 4-м квартале 2016 г. снизилась на 30 б.п. (максимальная ставка по депозитам в топ-10 банков снизилась с 8,69% до 8,40%), а инфляция замедлилась с 6,4% до 5,4%. На этом фоне мы ожидаем высокий интерес к новому выпуску Альфа-Банка.

16 января, 11:20

Промсвязьбанк: Сегодня котировки ОФЗ останутся вблизи текущих уровней

Глобальные рынки Американские облигации в пятницу скорректировались по факту выхода статистики и в преддверии продолжительных выходных. Опубликованная в пятницу статистика по индексам цен производителей и розничным продажам в США стала причиной роста доходностей на американском долговом рынке. Базовый индекс цен производителей в декабре составил 0,2%, показатель в годовом исчислении остался неизменным (при прогнозах понижения) на уровне в 1,6%. Статистика по розничным продажам в целом не порадовала инвесторов – большинство показателей не дотянули до консенсус-прогнозов. Рост инфляционных показателей и близость продолжительных выходных (сегодня американский рынок не торгуется в связи с празднованием Дня Мартина Лютера Кинга) способствовали возвращению доходностей 10-летних treasuries ближе к отметке в 2,4% годовых. Схожую динамику в пятницу демонстрировал и европейский долговой рынок. Спред между десятилетними гособлигациями США и Германии остается в зоне 205-210 б.п., что обуславливает нейтральный ход торгов в паре евро/доллар. Ключевой историей сегодняшнего утра становится резкое снижение курса британского фунта с открытия торгов. Газета "The Sunday Times" сообщила о том, что Тереза Мэй заявила о "готовности уйти с единого европейского рынка в обмен на возврат контроля над границами страны", что увеличивает шансы движения по пути "жесткого Brexit". Пара фунт/доллар на этом фоне снижалась к отметке в 1,20 долл. Празднование в Штатах Дня Мартина Лютера Кинга, вероятно, обусловит низкую торговую активность в рамках сегодняшнего дня. Еврооблигации В пятницу российские суверенные евробонды под конец торгов показали ценовое снижение следом за ростом доходности UST. В пятницу российские суверенные евробонды под конец торгов показали ценовое снижение следом за ростом доходности базовых активов – UST-10 поднималась до 2,42%- 2,4% годовых. В пятницу перед длинными выходными в США вышел блок макростатистики: розничные продажи в декабре ускорился до 0,6% с 0,1% в ноябре, но оказались хуже консенсус-прогноза ("+0,8%"), индекс цен производителей увеличились на 0,3% к ноябрю и на 1,6% в годовом выражении, превзойдя ожидания, что, вероятно, и стало поводом для роста доходности UST. Кроме того, цены на нефть под конец недели пошли вниз с более чем 56 долл. за барр. до 55,5-55,6 долл. за барр. по марке Brent. В итоге, бенчмарк Russia-23 в цене снизился на 32 б.п. (YTM 3,81% годовых), длинные Russia- 42 и Russia-43 – на 56-69 б.п. (YTM 4,95%-4,96% годовых). Сегодня выходной день в США (День Мартина Лютера Кинга), торговая активность на глобальных долговых рынках, в том числе и в российских евробондах, скорее всего, будет низкой. Скорее всего, российские бумаги будут удерживаться вблизи сложившихся значений. При этом текущая неделя насыщена важной статистикой и событиями. Так, во вторник выступает премьер-министр Великобритании Т.Мэй (по Brexit), в четверг состоится заседание ЕЦБ (15-45 мск), в пятницу будет инаугурация Д.Трампа (в 20-00 мск), в течение недели будет экономический форум в Давосе. Кроме того, в США будут опубликованы декабрьские данные индекса потребительских цен, промпроизводство, Бежева книга, данные с рынка жилья и др. Все данные события могут вносить волатильность в ход торгов текущей недели. Цены на нефть сегодня с утра торгуются в районе 55,5 долл. за барр., при этом влияние на "черное золото" могут оказать выходящие на этой неделе ежемесячные отчеты МЭА и ОПЕК, а выходные состоится встреча комитета по контролю за исполнением соглашения по сокращению объемов добычи нефти. Сегодня российские суверенные еврооблигации при низкой торговой активности из-за выходного дня в США, вероятно, не покажут выражено динамики котировок. FX/Денежные рынки В пятницу рубль продемонстрировал незначительное ослабление, по- прежнему находясь на относительно высоком уровне. В течение большей части прошлой недели наблюдался повышенный спрос инвесторов на облигации развивающихся стран, что поддерживало валюты EM. В пятницу же мы увидели некоторое коррекционное движение. Российские 10- летние облигации прибавили в доходности около 2 б.п. Хотя в целом, на прошлой неделе доходности на среднем участке кривой ОФЗ ушли ниже отметки в 8%, что демонстрирует текущий высокий спрос на российские бонды со стороны со стороны глобальных инвесторов. Цены на нефть марки Brent в последние несколько дней консолидируются под отметками в 56-56,50 долл/барр. Текущая неделя богата на события для нефтяного рынка – будут опубликованы ежемесячные отчеты МЭА и ОПЕК, и на выходных состоится встреча комитета по контролю за исполнением соглашения по сокращению объемов добычи нефти. Считаем базовым сценарий консолидации пары доллар/рубль в диапазоне 59-60 руб/долл. В случае продолжения ралли на рынке ОФЗ и оптимизма на рынке нефти в преддверии встречи комитета по контролю за сокращением добычи, пара доллар/рубль имеет шансы обновить многомесячные минимумы и продемонстрировать снижение в район 58-58,50 руб/долл. При этом на горизонте месяца мы видим риски коррекции на глобальных рынках и, как следствие, коррекционного восстановления пары в район 61,50-62 руб/долл. На рынке МБК краткосрочные ставки вчера подросли до 10,27%. Остатки на счетах и депозитах в ЦБ незначительно снизились до 3,06 трлн руб. Задолженность РЕПО перед ЦБ снизилась до 244 млрд руб., тем самым дефицит рублевой ликвидности сократился до символических 28 млрд руб. Базовый сценарий на сегодняшний день – диапазон в 59-60 руб/долл. Облигации В пятницу доходности ОФЗ удержались вблизи январских минимумов несмотря на умеренное снижение котировок UST. В пятницу рынок ОФЗ продемонстрировал близкую к нулевой динамику на пониженных оборотах, несмотря на вечерний рост доходностей UST-10 на 6 б.п. до 2,4% годовых после выхода статистики из США. Розничные продажи в США в декабре 2016 г. увеличились на 0,6% м/м, что оказалось на о,2 п.п. хуже прогнозов и, по- видимому, стало удобным моментом для фиксации перед длинными выходными прибыли от лонгов за последние недели. По итогам дня доходности рублевых выпусков с погашением от 2019 г. остались в интервале 7,9-8,3%. Поддержку рынку могло оказать подтверждение готовности правительства направлять допдоходы от более высоких цен на нефть по сравнению с заложенными в бюджет 40 долл. за барр. на пополнение Резервного фонда. По оценке А.Силуанова, при ценах на нефть на уровне 50 долл. за барр. их объем составит около 1 трлн руб., что позволит предотвратить полное исчерпание Резервного фонда в этом году (970 млрд руб. на 1 января). Напомним, что для покрытия дефицита бюджета из Резервного фонда и ФНБ в этом году планируется израсходовать 1,8 трлн руб. Потенциально, подобное развитие событий при сохранении контроля над расходами будет способствовать снижению предложения ОФЗ в последующие годы. Сегодня в США выходной – День М. Л. Кинга, поэтому значительные изменения котировок ОФЗ маловероятны. Основные движения, скорее всего, произойдут в среду-четверг и будут связаны с публикацией ИПЦ за декабрь в Еврозоне и США (18 января), а также заседанием ЕЦБ (19 января). Мы по-прежнему позитивно смотрим на рынок в среднесрочной перспективе и ожидаем снижения доходностей ОФЗ к концу 1 кв. до 7,7-8,1%, однако не исключаем, что сильный рост котировок с начала года может вскоре обернуться их временной коррекцией. Полагаем, что сегодня котировки ОФЗ останутся вблизи текущих уровней. Корпоративные события Чистая прибыль Сбербанка по РСБУ за 2016 г. составила 517 млрд руб. (ПОКУПАТЬ) Сбербанк по данным РСБУ-отчетности за 2016 г. заработал чистую прибыль 517 млрд руб., в том числе прибыль за декабрь составила 34 млрд руб. Совокупный финансовый результат, включающий доходы от переоценки ценных бумаг для продажи, составил 576,8 млрд руб. Сильные результаты Сбербанка в 2016 г. обусловлены ростом чистых процентных доходов на 328,8 млрд руб. (+41,5% г/г), что обусловлено снижением стоимости фондирования. Позитивное влияние на финансовый результат также оказал рост чистых комиссионных доходов (+56 млрд руб. г/г) и снижение расходов на формирование резервов на возможные потери на 144,7 млрд руб. по сравнению с 2015 г. Активы Сбербанка в декабре выросли на 254 млрд руб. – до 22,0 трлн руб., но в годовом сравнении активы сократились на 4,7%. Сокращение активов в 2016 г. обусловлено укреплением курса рубля и уменьшением портфеля ценных бумаг и кредитов в валюте. Доля просроченной задолженности в кредитном портфеле за 2016 г. снизилась с 3,3% до 2,5%, что и позволило снизить расходы на резервирвание потерь. В пассивах Сбербанка в 2016 г. произошло увеличение объема средств, привлеченных от населения (+5,4% г/г) и сокращение средств юрлиц (-19,8% г/г). Показатели достаточности собственных средств Сбербанка в декабре и в целом за 2016 г. улучшились благодаря капитализации прибыли и оптимизации структуры активов. Норматив Н1.0 вырос за год с 11,9% до 13,8%, нормативы Н1.1 и Н1.2 выросли с 7,9% до 10,0%, что с запасом превышает текущие требования к капиталу, а также требования к дополнительным буферам капитала в соответствии с Базель-III. Обращающиеся ликвидные выпуски рублевых облигаций Сбербанка еще не полностью отыграли улучшение конъюнктуры на российском рынке и снижение доходности ОФЗ. Спред в доходности наиболее длинного выпуска Сбербанка серии БО-37 к кривой ОФЗ расширился до 150 б.п. против 90 б.п. в среднем за последние 3 месяца. Рекомендуем покупку выпуска Сбербанк БО-37 (YTM 9,46%, дюр. 3,8 года).

14 января, 16:09

Schedule for Week of Jan 15th

The key economic reports this week are Housing Starts, and the Consumer Price Index (CPI).For manufacturing, December industrial production, and the January New York, and Philly Fed manufacturing surveys, will be released this week.Speeches by Fed Chair Janet Yellen are scheduled on Wednesday and Thursday.----- Monday, Jan 16th -----All US markets will be closed in observance of Martin Luther King Jr. Day----- Tuesday, Jan 17th-----8:30 AM ET: The New York Fed Empire State manufacturing survey for January. The consensus is for a reading of 8.0, down from 9.0.----- Wednesday, Jan 18th -----7:00 AM ET: The Mortgage Bankers Association (MBA) will release the results for the mortgage purchase applications index.8:30 AM: The Consumer Price Index for December from the BLS. The consensus is for 0.3% increase in CPI, and a 0.2% increase in core CPI.9:15 AM: The Fed will release Industrial Production and Capacity Utilization for December.This graph shows industrial production since 1967.The consensus is for a 0.6% increase in Industrial Production, and for Capacity Utilization to increase to 75.4%.10:00 AM: The January NAHB homebuilder survey. The consensus is for a reading of  69, down from 70 in December. Any number above 50 indicates that more builders view sales conditions as good than poor.During the day: The AIA's Architecture Billings Index for December (a leading indicator for commercial real estate).2:00 PM: the Federal Reserve Beige Book, an informal review by the Federal Reserve Banks of current economic conditions in their Districts.3:00 PM: Speech, Fed Chair Janet Yellen, The Goals of Monetary Policy and How We Pursue Them, At the Commonwealth Club, San Francisco, California----- Thursday, Jan 19th -----8:30 AM ET: The initial weekly unemployment claims report will be released.  The consensus is for 255 thousand initial claims, up from 247 thousand the previous week.8:30 AM: Housing Starts for December. Total housing starts decreased to 1.090 Million (SAAR) in November. Single family starts decreased to 828 thousand SAAR in November.The consensus is for 1.200 million, up from the November rate.8:30 AM: the Philly Fed manufacturing survey for January. The consensus is for a reading of 16.0, down from 19.7.8:00 PM: Speech, Fed Chair Janet Yellen, The Economic Outlook and the Conduct of Monetary Policy, At the Stanford Institute for Economic Policy Research, San Francisco, California----- Friday, Jan 20th -----No economic releases scheduled.

13 января, 23:33

Основные события будущей недели: решение по процентной ставке Банка Канады и ЕЦБ; инфляция в Великобритании, Канаде и США; уровень безработицы в Великобритании и Австралии

В понедельник в 10:00 GMT еврозона выпустит сальдо торгового баланса за ноябрь. Во вторник в 09:30 GMT Великобритания опубликует индекс розничных цен, индекс закупочных и отпускных цен производителей, индекс потребительских цен за декабрь. В 10:00 GMT еврозона и Германия выпустят индекс настроений в деловой среде от института ZEW за январь. В 13:30 GMT в США выйдет индекс активности в производственном секторе от ФРБ Нью-Йорка за январь. В среду в 07:00 GMT Германия выпустит индекс потребительских цен за декабрь. В 09:30 GMT Великобритания опубликует изменение среднего заработка за ноябрь, количество заявлений на получение пособий по безработице за декабрь, уровень безработицы по ILO за ноябрь. В 10:00 GMT в еврозоне выйдет индекс потребительских цен за декабрь. В США в 13:30 GMT выйдет индекс потребительских цен за декабрь, в 14:15 GMT - промышленное производство за декабрь. В 15:00 GMT станет известно решение по основной процентной ставке Банка Канады и будет выпущено сопроводительное заявление Банка Канады. В 15:00 GMT США представит индекс состояния рынка жилья от NAHB за январь. В 16:15 GMT пройдет пресс-конференция Банка Канады. В 19:00 GMT выйдет Бежевая книга ФРС. В 21:00 GMT США опубликует чистый объем покупок американских ценных бумаг иностранными инвесторами и общий объем покупок американских ценных бумаг иностранными инвесторами за ноябрь. В 21:30 GMT Новая Зеландия выпустит индекс деловой активности в производственном секторе за декабрь. В четверг в Австралии в 00:00 GMT выйдут инфляционные ожидания потребителей за январь, в 00:30 GMT - изменение числа занятых и уровень безработицы за декабрь. В 12:45 GMT станет известно решение по процентным ставкам ЕЦБ. В 13:30 GMT пройдет пресс-конференция главы ЕЦБ. В 13:30 GMT Канада выпустит поставки в обрабатывающем секторе промышленности за ноябрь. В США в 13:30 GMT выйдут закладки новых домов, разрешения на строительство за декабрь, производственный индекс ФРБ Филадельфии за январь, первичные обращения за пособием по безработице, в 16:00 GMT - изменение запасов нефти по данным министерства энергетики. В пятницу в 02:00 GMT Китай выпустит промышленное производство, розничные продажи и объем инвестиций в основные фонды за декабрь. В 09:30 GMT Великобритания опубликует розничные продажи за декабрь. В 13:30 GMT Канада представит розничные продажи за ноябрь, индекс потребительских цен за декабрь. Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

13 января, 23:33

Основные события будущей недели: решение по процентной ставке Банка Канады и ЕЦБ; инфляция в Великобритании, Канаде и США; уровень безработицы в Великобритании и Австралии

В понедельник в 10:00 GMT еврозона выпустит сальдо торгового баланса за ноябрь. Во вторник в 09:30 GMT Великобритания опубликует индекс розничных цен, индекс закупочных и отпускных цен производителей, индекс потребительских цен за декабрь. В 10:00 GMT еврозона и Германия выпустят индекс настроений в деловой среде от института ZEW за январь. В 13:30 GMT в США выйдет индекс активности в производственном секторе от ФРБ Нью-Йорка за январь. В среду в 07:00 GMT Германия выпустит индекс потребительских цен за декабрь. В 09:30 GMT Великобритания опубликует изменение среднего заработка за ноябрь, количество заявлений на получение пособий по безработице за декабрь, уровень безработицы по ILO за ноябрь. В 10:00 GMT в еврозоне выйдет индекс потребительских цен за декабрь. В США в 13:30 GMT выйдет индекс потребительских цен за декабрь, в 14:15 GMT - промышленное производство за декабрь. В 15:00 GMT станет известно решение по основной процентной ставке Банка Канады и будет выпущено сопроводительное заявление Банка Канады. В 15:00 GMT США представит индекс состояния рынка жилья от NAHB за январь. В 16:15 GMT пройдет пресс-конференция Банка Канады. В 19:00 GMT выйдет Бежевая книга ФРС. В 21:00 GMT США опубликует чистый объем покупок американских ценных бумаг иностранными инвесторами и общий объем покупок американских ценных бумаг иностранными инвесторами за ноябрь. В 21:30 GMT Новая Зеландия выпустит индекс деловой активности в производственном секторе за декабрь. В четверг в Австралии в 00:00 GMT выйдут инфляционные ожидания потребителей за январь, в 00:30 GMT - изменение числа занятых и уровень безработицы за декабрь. В 12:45 GMT станет известно решение по процентным ставкам ЕЦБ. В 13:30 GMT пройдет пресс-конференция главы ЕЦБ. В 13:30 GMT Канада выпустит поставки в обрабатывающем секторе промышленности за ноябрь. В США в 13:30 GMT выйдут закладки новых домов, разрешения на строительство за декабрь, производственный индекс ФРБ Филадельфии за январь, первичные обращения за пособием по безработице, в 16:00 GMT - изменение запасов нефти по данным министерства энергетики. В пятницу в 02:00 GMT Китай выпустит промышленное производство, розничные продажи и объем инвестиций в основные фонды за декабрь. В 09:30 GMT Великобритания опубликует розничные продажи за декабрь. В 13:30 GMT Канада представит розничные продажи за ноябрь, индекс потребительских цен за декабрь. Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

13 января, 17:54

Центробанк в этом году выпустит пилотную версию «Бежевой книги»

Центробанк в этом году планирует выпустить материалы об экономической ситуации в регионах, аналогичные «Бежевой книге» Федеральной резервной системы США. Как рассказал журналистам директор департамента ДКП Банка России Игорь Дмитриев, после первого пилотного выпуска будет приниматься решение о том, надо ли делать такие публикации на регулярной основе.

30 декабря 2016, 01:19

5 Top China Stocks to Buy for 2017

Fresh data from China's Beige Book's fourth quarter survey shows that a modicum of stability has returned to the economy.

23 декабря 2016, 08:41

Куда не кинешь взгляд всюду только быки

Вчера индексы показали отрицательную динамику. Сегодняшний комментарий начнем с краткого технического  анализа бразильского индекса BOVESPA. С января сего года индекс находился на восходящем тренде, но 1 декабря он был пробит вниз и в данный момент в рамках нисходящего канала происходит коррекция. Экономика Бразилии растет медленными темпами из-за того что базовая процентная ставка ЦБ Бразилии слишком высока (13,75%). ЦБ Бразилии на этой неделе снизил прогноз роста экономики на 2017 г. с 1,3% до 0,8%. При этом на графике мы видим «отрисовку»  фигуры «флаг» поэтому можно ждать возобновления роста. Надо только дождаться пробития верхней границы «флага» (на данный момент 60500) и можно покупать бразильские акции. Похожие картинки мы видим и на других индексах развивающихся стран, поэтому текущее снижение рынка не пугает.Сейчас западные инвестбанки публикуют обзоры на 2017 год. В типичном обзоре написано, что экономика США будет расти, а основным негативным моментом для мировых рынков являются проблемы европейской банковской системы. В случае «взрыва»  крупных банков вероятна мировая рецессия, но «взрыв» это не базовый сценарий. При этом оптимизм в таких обзорах перевешивает – потенциально более низкие налоги, запуск инфраструктурных проектов, уменьшение регулирования бизнеса приведут к ускоренному росту экономики США. Ну и в конце такого обзора делается вывод, что фондовый рынок США продолжит рост, потому что прибыль компаний в следующем году увеличится. Никаких «ужастиков» в обзорах на 2017 год, как правило нет. Есть обзор «серых лебедей» от Nomura, который нашпигован такими вероятными событиями как распад еврозоны и импичмент Дональду Трампу, но это исключение.В марте этого года индекс BOVESPA перешел в «зону быков» (на дневных графиках), отсюда мы черпаем оптимизм. Российский фондовый индекс MSCI Russia Capped (ERUS) сейчас также находится в «зоне быков». И американский нефтегазовый индекс ARCA OIL & GAS INDEX также находится в «зоне быков» (кстати, вчера он вырос на 0,43%). Куда не кинешь взгляд всюду только «быки»! Медведи прячутся от истребления в Красной книге, в золоте и в некоторых высокотехнологичных акциях. В Бежевой книге они не спрячутся потому что там написано про умеренный рост экономики США. В нефтяных контрактах также (хватает «быков»). Кстати, я один из них. Летний прогноз о том, что в этом году цены на нефть достигнут отметки 60 долларов пока не выполнен, но бычий настрой не сломать.  Представители ряда нефтедобывающих стран (Саудовской Аравии, Объединенных Арабских Эмиратов, Катара, Кувейта, Ирака и России) выступили с заявлениями, что заключенные недавно соглашения будут соблюдаться. Что касается сегодняшнего дня, то исходя из биржевых графиков, по итогам дня наиболее вероятен рост рынка. Индекс развивающихся рынков EEM опустился на ноябрьские минимумы —  следует ожидать его отскока наверх. ----------------Приглашаю на бесплатный семинар на Московской бирже 25 января 2017 года. «Как я заработал 30 млн. на рынке». Петр Салтыков и Александр Мишин. Будет интересно!страница регистрации https://education.zerich.com/events/471.html

21 декабря 2016, 12:06

Бежевая книга смартлаба

Добрый день, товарищи! В комментариях к этому посту я прошу вас оставлять анекдотические свидетельства кризисиных явлений в реальной экономике России, с которыми вы столкнулись непосредственно или с которыми столкнулись ваши знакомы и рассказали вам. Например: Москва. Кофемания (предельно дорогая закусочная в Москве для мажорчиков и их губастиков) подняла цены еще выше а народу стало еще больше.Москва. Год назад летал в Таиланд аэрофлотом, самолет был полупустой, теперь забит под завязкуКалининград. я работаю с коммерч.недвиж. пачками арендаторы закрываются, уволняют людей, оборудование в металлолом сдают. 90-е на дворе Санкт-Петербург. Пытаюсь продать квартиру, уже год не найти покупателя, хотя цену скинул на 15%и тд

07 декабря 2016, 14:09

Банк России заведет «Бежевую книгу»

Центробанк планирует выпускать на регулярной основе материалы по экономической ситуации в стране, прежде всего касательно динамики цен, аналогичных «Бежевой книге» Федеральной резервной системы США. В Банке России расширяется работа по анализу регионов: вырабатывается новая концепция, планируется углубленное обучение персонала в территориальных учреждениях, разрабатывается и адаптируется инструментарий. По итогам этой работы планируется готовить и регулярно публиковать аналитические материалы, в том числе аналогичные «Бежевой книге», — сообщил представитель пресс-службы регулятора «Известиям». Для российского ЦБ это будет первый подобный документ (статистику по региональной динамике потребительских цен раз в год публикует только Росстат), который позволит анализировать региональный вклад прежде всего в динамику цен в стране, поскольку основная цель на ближайшее будущее — сдерживание инфляции, отмечает издание.

06 декабря 2016, 14:31

Инфляция цвета беж

Банк России планирует на регулярной основе публиковать материалы по экономической ситуации в регионах, в первую очередь о динамике роста цен, аналогичных «Бежевой книге» Федеральной резервной системы (ФРС) США. Инициатива отвечает основной цели ЦБ на ближайшие годы — сдерживание инфляции в стране. «В Банке России расширяется работа по региональному анализу: вырабатывается новая концепция, планируется углубленное обучение персонала в территориальных учреждениях ЦБ, разрабатывается и адаптируется инструментарий. По итогам этой работы планируется готовить и регулярно публиковать аналитические материалы, в том числе аналогичные "Бежевой книге"» — говорится в материале, опубликованном во вторник газетой «Известия». Издание со ссылкой на пресс-службу Центробанка отмечает, что для российского финансового регулятора это будет первый подобный документ, который позволит анализировать вклад регионов в общую динамику цен в стране. В настоящее время статистику по региональной динамике потребительских цен в ежегодном формате публикует только Росстат. В свою очередь, ФРС публикует «Сводку комментариев о текущем экономическом положении в федеральных резервных округах» на основании отчетных документов 12 региональных банков с 1983 года.   Бежевая книга ФРС federalreserve.gov Никогда такого не было «В России инфляция в регионах в целях регулирования до сих пор публично не анализировалась, при этом ее уровень оказывает существенное влияние на общестрановой показатель наряду с факторами экономического развития», — пишут «Известия». Источник издания при этом он напомнил, что Банк России не имеет возможности влиять на инфляцию в каждом отдельном регионе, хотя контроль за инфляцией задекларирован властями как наиболее приоритетная задача на ближайшее будущее. «ЦБ стремится снизить инфляцию до 4% и обеспечить ее сохранение на этом уровне в экономике в целом. … В то же время Банк России наблюдает динамику инфляции в отдельных регионах. Региональные различия в росте цен вызваны сложной комбинацией самых разных факторов — как устойчивых, так и переменных», — пояснил представитель пресс-службы регулятора.   Пикет "пустых кастрюль" в Ростове-на-Дону. Март 2016 kprf-don.ru Московская область и Крым в лидерах по темпу инфляции Газета пишет, что, по оценкам Аналитического кредитного рейтингового агентства (АКРА), самая высокая инфляция в 2015 году наблюдалась в Московской и Иркутской областях, в Еврейской автономной области и Крыму. При этом в Удмуртии Мордовии, Магаданской и Оренбургской областях средняя инфляция за прошедший год уже находится ниже целевого уровня ЦБ (4%).  Всего лишь в 16 из 85 субъектов Федерации текущая инфляция за последние три месяца держится на низком уровне. При этом в половине из них показатели инфляции нельзя назвать устойчивыми. Аналитики также отмечают, что осенью сдерживающий эффект в этих регионах мог иметь сезонный характер — сказывалась динамика продовольственных цен в результате хорошего урожая. Ранее в Центральном банке одной из ключевых целей назвали достижение инфляции в 4% в 2017 году. В 2015-м этот показатель составил 12,9%, в 2016 году инфляция прогнозируется на уровне 5,5–6%. Эксперты неоднократно отмечали, что в процессе достижения своей цели регулятор может столкнуться с рядом рисков, в том числе с повышенной инфляцией в отдельно взятых регионах. Так, по данным Росстата, отклонение Крыма от средней инфляции в 12,9% в 2015 году составило 13,5 процентных пункта. Всего, по оценкам Центробанка, в прошлом году вклад таких регионов в общий рост цен составил 1 процентный пункт.   Билеты на проезд в автобусе. Красноярск, 2015 Bernhard Huber При этом за последние пять лет инфляция стабильно выше средней по стране наблюдается в Москве, Санкт-Петербурге, Калужской области, субъектах Северо-Кавказского федерального округа и в Крыму. Несколько выше средней, по данным Росстата, она также на Урале, Камчатке и в Хабаровском крае.