• Теги
    • избранные теги
    • Разное1727
      • Показать ещё
      Компании1534
      • Показать ещё
      Страны / Регионы299
      • Показать ещё
      Формат37
      Международные организации32
      • Показать ещё
      Издания19
      • Показать ещё
      Показатели62
      • Показать ещё
      Люди102
      • Показать ещё
20 января, 17:29

Jacobs (JEC) Initiates Quarterly Cash Dividend Program

Renowned construction company, Jacobs Engineering Group Inc. (JEC) recently declared initiation of its cash dividend program.

20 января, 16:45

Celgene (CELG) Q4 Earnings: Will the Stock Pull a Surprise?

Celgene Corporation (CELG), which is set to report fourth-quarter 2016 results on Jan 26, reported a positive earnings surprise of 6.11% last quarter.

20 января, 14:43

General Electric returned $30.5 bln to shareholders in 2016, $22 bln through share buybacks

This is a Real-time headline. These are breaking news, delivered the minute it happens, delivered ticker-tape style. Visit www.marketwatch.com or the quote page for more information about this breaking news.

20 января, 14:01

Southwest Airlines (LUV) Q4 Earnings: A Beat in the Cards?

We expect Southwest Airlines (LUV) to report better-than - expected earnings in the fourth quarter of 2016.

20 января, 12:45

Инвестиционный архивариус смарт лаба от 20.01.2017

Предыдущие выпуски доступны в моем профиле в разделе избранное. Рубрика выходит по пт. Авторы текущей недели: Владимир Ш, Дрозд73, Пол Кругман, Елисеев, Амиготрейдер, Никола, Севен ny5, Кашин, Онегин, Морозова, Григорий, Малышок, МВлад, Ята smart-lab.ru/blog/374878.php — Взгляд на саратовский НПЗ от Владимира Ш smart-lab.ru/blog/374846.php — обратный выкуп акций МТС. Дрозд73 smart-lab.ru/blog/374841.php — самые инновационные экономики мира от Полу Кругмана smart-lab.ru/blog/374797.php — страхование ИИС. Валентин Елисеев smart-lab.ru/blog/374774.php — о важности планирования. Амиготрейдер smart-lab.ru/blog/374733.php — дивиденды компаний США. Никола smart-lab.ru/blog/374699.php — IPO детского мира. Севен NY5 smart-lab.ru/blog/374682.php — миллионы на ИИС. Кашин smart-lab.ru/blog/374658.php — перспективы РФ на 2 года. Онегин smart-lab.ru/blog/374438.php — дивиденды 2017. Лариса Морозова smart-lab.ru/blog/374377.php — инвестиции Григория от Григория smart-lab.ru/blog/374240.php — Малышок продолжает делаеть жены богатой smart-lab.ru/blog/374233.php — закон убывающей доходности. МВлад smart-lab.ru/blog/375100.php — оценка акций по P/B. Ята.

19 января, 17:35

ABM Industries (ABM) Down 7.81% Since Earnings Report: Can It Rebound?

ABM Industries (ABM) reported earnings 30 days ago. What's next for the company? We take a look at earnings estimates for some clues.

19 января, 16:42

IDEXX Laboratories (IDXX) Q4 Earnings: What's in Store?

IDEXX Laboratories, Inc. (IDXX) is slated to report fourth-quarter 2016 results on Feb 2, before the opening bell.

19 января, 16:39

Bristol-Myers (BMY) Q4 Earnings: Will the Stock Disappoint?

Bristol-Myers (BMY) is set to report fourth-quarter 2016 results on Jan 26. It reported a positive earnings surprise of 18.46% in the last quarter.

18 января, 16:40

HCI Group (HCI) Rewards Investors with 17% Dividend Hike

In an effort to share more profit with investors, the board of directors of HCI Group, Inc (HCI) recently increased its dividend by 16.7%.

18 января, 13:15

Некоторый дефицит идей для покупок акций заставляет участников рынка фиксировать спекулятивную прибыль - ВТБ 24

Российский рынок потихоньку остывает вслед за мировыми. Ничего страшного – просто коррекция после роста, считает главный аналитик ВТБ24 Станислав Клещев. Некоторый дефицит идей для покупок заставляет участников рынка отходить в сторону, фиксируя спекулятивную прибыль. Активных продаж нет, но и покупатели бездействуют. Информация об активности эмитентов в покупке собственных акций на вторичном рынке также должна вселять уверенность инвестором в сохранение среднесрочной «бычьей» тенденции. Напомним, что помимо объявленного начала второго buyback МТС, о приобретении собственных бумаг на неделе отчитывался НОВАТЭК. Кроме того, покупательскую активность проявил и глава Магнита С. Галицкий в отношении бумаг собственной компании.

Выбор редакции
18 января, 13:00

Buyback МТС может реализоваться в полном объёме

Российский рынок потихоньку остывает вслед за мировыми. Ничего страшного – просто коррекция после роста. Некоторый дефицит идей для покупок заставляет участников рынка отходить в сторону, фиксируя спекулятивную прибыль. Активных продаж нет, но и покупатели бездействуют. Информация об активности эмитентов в покупке собственных акций на вторичном рынке также должна вселять уверенность инвестором в сохранение среднесрочной "бычьей" тенденции. Напомним, что помимо объявленного начала второго buyback МТС, о приобретении собственных бумаг на неделе отчитывался "НОВАТЭК". Кроме того, покупательскую активность проявил и глава "Магнита" С. Галицкий в отношении бумаг собственной компании. Обращаем внимание, что обратный выкуп акций МТС, сбор заявок на который будет проводиться в течение месяца, при прочих равных должен рассматриваться как дополнительная поддержка котировкам акций компании на обозначенном временном горизонте.

Выбор редакции
18 января, 11:48

Identifying Undervalued and Overvalued Stocks

How can you tell if a given company's stock is overvalued, undervalued or priced just right? If you're the kind of trader who likes to try their hand at picking winners and avoiding losers, that's the million dollar question, isn't it? But for stocks of firms that pay dividends, there may be a tangible way to determine the answer to that question, provided that you know how those firms will act to change their dividends in the future. And as it happens, we have a speculative forecast for how five S&P 500 firms are expected to do just that in 2017, but who, as yet, have not declared what they will do. The following list summarizes the forecast for dividends for each of the companies: Comcast (NASDAQ: CMCSA) - 15% increase Home Depot (NYSE: HD) - 14% increase Cisco Systems (NASDAQ: CSCO) - 15% increase TJX Companies (NYSE: TJX) - 16% increase Vulcan Materials (NYSE: VMC) - 25% increase Being able to do something useful with this knowledge requires some familiarity with the concept of the dividend discount model, where stock prices are recognized as representing the approximate net present value of all dividends that will be paid to shareholders in the future, and also the part of the efficient market hypothesis that says that stock prices will almost instantaneously incorporate information about the future as it becomes known. [In reality, the relationship between the current prices of stocks and their expected future dividends per share is more complex than these two simple assumptions suggest, but we can still put them to work to do something interesting. (Remember the motto: All models are wrong, but some are useful!)] The way we'll do that is to chart the relationship between the stock prices at the beginning of the last several years and the actual annual dividends per share that each company would go on to pay out during each of those years. For the historical data shown in this chart, what we're effectively doing is pretending that investors had perfect knowledge of what dividends each firm would pay out during the year to come, which they incorporated into the closing stock price for each company on the first trading day of each year. We then calculated linear trend lines to approximate the relationship between the first trading day of the year's stock price for each company and the forward annual dividends per share that each would pay, extending the trend lines out past the point of the forecast dividends per share for 2017. We then added one last point, indicating the forecast annual dividends per share for 2017 for each company along with its stock price as of the close of 6 January 2017. As you can see, we obtained some pretty interesting results. For three of the firms, Comcast, TJX and Cisco Systems, we find that the forecast data points for 2017 are all within a fairly small margin of error of the trendlines projected from the historic data. This result suggests that the stock prices of these firms are priced about right. But we have some significant deviations when we look at the forecast values for both Home Depot and Vulcan Materials, where Home Depot's stock would appear to be undervalued and Vulcan Materials would appear to be overvalued. Are they though? Could VMC be experiencing something of a speculative bubble that could soon pop? Or could investors be expecting the board of Vulcan materials to boost the company's dividend by more than what has been forecast for 2017? Similar questions arise about Home Depot. Is the stock price being unnaturally depressed by investor pessimism about the company's future prospects? Or does HD's board have plans for a much smaller dividend increase than the forecast anticipates? And how might potential changes in either Home Depot's or VMC's stock buyback programs change the dividend per share math (and stock prices) for the firms? All you need to do to pick winning trades is to answer questions like these! We should know most of the answers to the questions we've asked in this post by the end of 2017-Q1, if not early in 2017-Q2. On a final note, the kind of analysis we just showed isn't new by any stretch, but more often than not, when it has been presented, has typically been purely backwards-looking. What we're doing that's new is applying it to look forward in time with information that is still potentially actionable. We're looking forward to finding out how it all plays out.

Выбор редакции
18 января, 10:54

Adobe Systems одобрила новую программу выкупа акций

Вчера, 17 января, американский производитель программного обеспечения Adobe Systems заявил о том, что его совет директоров одобрил новую программу обратного выкупа акций. Стоит отметить, что в рамках данной программы планируется выкупить бумаги на сумму $2,5 млрд, а ее завершение ожидается в конце 2019 финансового года.

Выбор редакции
18 января, 09:02

Adobe Systems одобрила новую программу выкупа акций

Вчера, 17 января, американский производитель программного обеспечения Adobe Systems заявил о том, что его совет директоров одобрил новую программу обратного выкупа акций. Стоит отметить, что в рамках данной программы планируется выкупить бумаги на сумму $2,5 млрд, а ее завершение ожидается в конце 2019 финансового года.

Выбор редакции
18 января, 00:15

Adobe approves $2.5 billion share buyback program

This is a Real-time headline. These are breaking news, delivered the minute it happens, delivered ticker-tape style. Visit www.marketwatch.com or the quote page for more information about this breaking news.

17 января, 16:41

WellCare's (WCG) Inorganic Efforts to Fuel Long-Term Growth

On Jan 16, 2017, we initiated a research report on WellCare Health Plans, Inc. (WCG).

Выбор редакции
Выбор редакции
17 января, 14:23

МТС объявила обратный выкуп акций на 9,3 млрд рублей

ПАО «Мобильные телесистемы» (МТС) объявило о начале второго этапа программы выкупа собственных акций, в ходе которого компания планирует потратить до 9,3 млрд руб. Акции планируется покупать на рынке и у контролирующего акционера – АФК «Система». Точное количество акций и сумма выплат будут известны по итогам завершения программы выкупа на рынке, говорится в сообщении компании.

Выбор редакции
17 января, 14:23

МТС объявила обратный выкуп акций на 9,3 млрд рублей

ПАО «Мобильные телесистемы» (МТС) объявило о начале второго этапа программы выкупа собственных акций, в ходе которого компания планирует потратить до 9,3 млрд руб. Акции планируется покупать на рынке и у контролирующего акционера – АФК «Система». Точное количество акций и сумма выплат будут известны по итогам завершения программы выкупа на рынке, говорится в сообщении компании.

08 апреля 2016, 14:30

Ведущие американские корпорации раздали инвесторам $ 3.8 трлн за 5 лет

Крупнейшие американские нефинансовые корпорации направили на выкуп собственных акций за последние 5 лет 2.25 трлн долл! Из обращения было изъято более 15% акций. Это невероятный объем, это больше, чем в совокупности QE2 и QE3 от ФРС. 2.25 трлн эквиваленты экономике России и Индонезии вместе взятых по номиналу и больше, чем экономика Индии, Италии и Бразилии.Только за последний год корпорации направили $ 516 млрд на выкуп собственных акций, что несколько меньше рекордных $ 545 млрд в 2014 году, но свыше полу триллиона за год – это около 3.2% от акций, находящихся в обращении. За последние 5 лет ни один субъект экономики не направляет больше в фондовый рынок США, чем сами корпорации. Пол триллиона даже по мерках раздутого рынка в США много, т.к. частные американские инвесторы напрямую или через ПИФы аккумулировали в акциях в 10 раз меньший денежный поток. Я имею в виду не объем удерживаемых позиций, а чистые годовые покупки акций со стороны частных инвесторов.Больше всех у Apple – невероятные $ 35.3 млрд за 2015 финансовый год и свыше сотни за 3 года. Ни одна корпорация на планете не выкупала собственные акции больше, чем Apple за указанный период времени. Чтобы представлять себе масштаб. ЗВР Украины сейчас $ 12.5 млрд (за счет инъекций от МВФ), а расходы государственного бюджета Украины планируются на уровне $ 25 млрд. Только один Qualcomm (производитель микросхем и процессоров) с численностью сотрудников в 33 тыс человек всего за один год и лишь по одному направлению (байбек) потратил $ 11.2 млрд, что сопоставимо с ЗВР Украины и почти равно половине гос.бюджета в стране с населением 40 млн человек.Это я к вопросу об эффективности и масштабе. Корпоративная мощь столь велика, что одна не самая крупная компания может сравниться с достаточно большой страной по генерации денежного потока. А ведь байбеки, как и дивиденды в своей основе – показатель избыточности ликвидных средств, когда в условиях отсутствия точек приложения капитала в реальном секторе экономики, компании распределяют финансовые ресурсы акционерам.Например, компании на траектории взлета и расширения никогда не платят дивидендов и не занимаются обратным выкупом акций, т.к. все уходит в развитие – капитальные инвестиции, расширение бизнеса, R&D и так далее. Обычно, чем больше финансовых средств отвлекается от операционного денежного потока на акционерные цели – тем выше показатель вырожденности компании. Когда бизнес достигает точки наивысшего развития в действующей структурной формации, когда дальнейшая экспансия имеет отрицательный эффект с точки зрения прибыльности вложений. Грубо говоря, когда баланс спроса и предложения таковы, что дальнейшее увеличение предложения становится нецелесообразным. Поэтому не остается ничего другого, как распределять средства акционерам.Что касается дивидендов, то и здесь рекорды.В 2015 году $ 384 млрд было направлено на выплату дивидендов со стороны крупнейших нефинансовых компаний США. Абсолютный рекорд, т.к. в 2014 было $ 345 млрд, а в 2013 - $ 315 млрд. $ 384 млрд – это на 20% выше, чем объем ЗВР России, чуть меньше экономики Австрии, но больше Колумбии. За 5 лет почти $ 1.6 трлн со стороны всех компаний.Масштаб сумм не так просто осознать. Это же не какая та там выручка и даже не прибыль, где многомиллиардные показатели привычны. Это объем средств, направленных на дивиденды!Рейтинг компаний США, которые направили больше всего на дивиденды. Лидер Exxon Mobil, следом Apple, AT&T, Microsoft и GE, которые тратят от 9 до 12 млрд в год на выплату дивидендов.За 5 лет по направлению дивиденды и байбек ушло свыше 3.8 трлн долл акционерам крупнейших американских нефинансовых корпораций.Таблицы на основе собственных расчетов и данных Reuters.Причем на 2015 пришлось больше всего – $ 900 млрд против $ 890 млрд, несмотря на снижение общей прибыльности. Это лишь говорить о том, что денег девать некуда. Под $ 1 трлн в год выплаты инвесторам – это сложно уложить в сознании. Больше всего получили от Apple – 139 млрд (причем Apple стали платить лишь с 2013 года), от Exxon Mobil 130 млрд, Microsoft – 81.5 млрд, IBM – 79.7 млрд, Pfizer – 77.6 млрд.Американская корпоративная мощь невероятна, ведь даже одна крупнейшая корпорация может сравниться по денежным потокам с восточноеропейской страной, типа Украины, Венгрии, Чехии, не говоря уже о странах Африки. Но там миллионы населения, а у компаний лишь десятки тысяч, отсюда такой уровень дохода в среднем на одного работника в американском бизнесе.

29 июля 2014, 17:09

Про ограничения внешних заимствований для российского бизнеса.

В свете возможных ограничений для российских компаний на внешние источники фондирования, интересно оценить последствия такого хода развития событий. Для крупного бизнеса исход очевидный – внутренний рынок капитала (рублевая зона) и азиатские рынки. Но там не все так просто. Развитых механизмом международного фондирования в юанях пока еще нет, хотя активно развиваются в этом направлении. Но уже очевидно, что процентные платежи по долгу вырастут, но кассовых разрывов быть не должно (так как будет достаточно беспроблемное рефинансирование долгов, но уже на других рынках). Рост процентных расходов напрямую скажется в худшую сторону на чистой прибыли. Насколько? По моим прикидкам, полный переход на рублевые займы для нефтегаза может стоить около 7-8% от прибыли в самом худшем случае, что не так существенно. У металлургов сложнее – там негативный эффект может обойтись до 30% от потенциальной прибыли. Также многие инвест.проекты отсекутся. То, во что имело смысл инвестировать при заимствованиях под 5-6% потеряет смысл при ставках в 8-12%, т.к. общая рентабельность бизнеса снижается с 2011 и даже дополнительные 2-3 процентных пункта начинаются быть ощутимыми. У компаний есть внутренние и внешние источники финансирования инвестиционных операций. Внутренние – денежные потоки (чистая прибыль) и запасы (финансовые вложения, в том числе кэш). Внешние источники (банковские или государственные кредиты, эмиссия облигаций и размещение акций). На внешних рынках в России работали в основном экспортеры и наиболее активно всего две отрасли – это нефтегаз и металлурги (не считая банков). Доля валютных долгов у других секторов несущественна. Мелкий и средний бизнес не имеет возможности размещать акций и эмитировать облигации (за редкими исключениями), поэтому остаются только банковские кредиты. При ограничениях на заимствования в евро, долларах и фунтах в группе наибольшего риска – металлурги, нефтегаз имеет значительный запас прочности. Много упирается в процентные ставки, стоимость денег. Собственно, как менеджеры принимают решение? Есть возможность взять в банке, допустим, 100 млн рублей под 10% (типичная сумма для среднего бизнеса) и вложить в какие то небольшие проекты в промышленности (какой нибудь маленький свечной заводик). Инвестиционный цикл в промышленной сфере обычно растягивается на несколько лет, обычно около 3 лет. Согласование проекта, регистрация, поиск подрядчиков, строительство и монтаж, после калибровка и тестирование оборудования, пробный запуск линии, подбор и обучение персонала, постепенное увеличение производственной мощности с выходом на плановую мощность и многое другое. Все это время бизнес не генерирует денежного потока, но приходится платить проценты. Проблема в том, чтобы оправдать кредит под 10% операционная отдача на заемные средства должна быть никак не меньше 30% (считается, как операционная прибыль на объем задолженности по кредитам и облигациям). Если меньше 30% при стоимости долга в 10%, то компания обрекает себя на тупиковое положение. Во-первых: бизнес активность подразумевает целый спектр рисков (операционные, производственные, финансовые, экономические, политически и множество других рисков) и необходим определенный буфер, чтобы оправдывать бизнес активность, а не тупо работать на банки, выплачивая проценты по долгу. Инвестируя в завод, менеджмент должен оценивать не только потенциальный уровень спроса на продукцию через 2-3 года (а ведь конкуренция жесткая штука и все быстро меняется), но и прогнозировать и балансировать издержки. Во-вторых: с операционной прибыли необходимо вычесть еще налоги и внеочередные списания в случае реорганизации и реструктуризации бизнеса. Получая чистую прибыль, уже можно распределять денежный поток на инвестиции (за счет собственных средств), формирование кэша, выплату дивидендов, обратный выкуп акций (для публичного бизнеса), либо погашение задолженности, чтобы снизить процентные платежи. Поэтому нормальный менеджмент не займется за инвест.проект, если не будет уверен, что при стоимости денег в 10% за год, проект будет генерировать до 25-30% на вложенные заемные средства. Если деньги стоят 5-6% в год, то порог рентабельности опускается до 13-18% (типичная норма операционного возврата на долг для бизнеса в Европе и США). Что касается России, то мелкий и средний бизнес, не ориентированный на экспорт занимает в рублях, поэтому всякие эти ограничения на потоки капитала их не затронут. Крупный бизнес пострадает, но только в условиях полного блокирования западного рынка капитала. Уязвимость не из-за кассовых разрывов, т.к. здесь всегда ЦБ РФ поможет и российские банки, а именно из-за роста процентных ставок по долгу. В целом, ничего критического не будет. Чуть снизится прибыль у нефтегаза. Мелкому и среднему бизнесу пофиг, т.к. раньше не особо участвовали на внешних рынках капитала. Но положительные моменты перевешивают, т.к. заставят развивать собственный финансовый рынок, дифференцированные инструменты фондирования, деривативы, облигации и так далее. Это плюс. В макроэкономическом плане негатив для нефтегаза перевесит позитивом для банков, т.к. занимать начнут у них в рублях. Т.е. негативный эффект уравновешивается положительным. Развитие финансовой системы может стабилизировать процентные ставки (они станут ниже, чем сейчас).