• Теги
    • избранные теги
    • Разное2018
      • Показать ещё
      Страны / Регионы290
      • Показать ещё
      Люди511
      • Показать ещё
      Показатели472
      • Показать ещё
      Компании247
      • Показать ещё
      Формат91
      Издания81
      • Показать ещё
      Международные организации39
      • Показать ещё
      Сферы1
Бюджетное правило
22 февраля, 06:54

Николай Подгузов: Процедурой банкротства смогут воспользоваться 100 тысяч россиян

Заместитель министра экономики Николай Подгузов — об упрощении процедуры банкротства, проблемах кадастровой оценки и привлечении инвестиций в реальный сектор Правительственная программа поддержки инвестиционных проектов завершится в следующем году и в нынешнем виде продлеваться не будет. Вместо нее Минэкономразвития предлагает модифицированный вариант программы с участием негосударственных пенсионных фондов и страховых компаний. В интервью обозревателю «Известий» Анне Калединой заместитель министра экономики Николай Подгузов рассказал о новых предложениях ведомства и о том, как сделать процедуру личного банкротства более доступной для россиян.  Отсутствие имущества не должно препятствовать процедуре банкротства — Вы подготовили поправки к закону о банкротстве физлиц, в соответствии с которыми планируется исключить из процедуры финансовых управляющих, если сумма задолженности не превышает 900 тыс. Каких результатов вы ожидаете от этой меры, если будет принята эта новация? — Институт банкротства физических лиц был введен относительно недавно. Первая практика показала, что этот закон работает. По имеющимся оценкам, в арбитражные суды подано уже порядка 40 тыс. заявлений об инициировании процедур банкротства. Первоначально, когда законопроект только разрабатывался и планировалось его рассмотрение Государственной думой, были опасения, в том числе со стороны банков, что будет значительное число обращений, с которыми суды могут не справиться из-за большой нагрузки. По факту этого не произошло. Это в том числе и повод, чтобы посмотреть, кто конкретно смог воспользоваться такими процедурами, какого рода там ограничения существуют. Владимир Путин поручил столичному мэру Сергею Собянину учитывать интересы москвичей при предоставлении жилья Несмотря на то что мы снизили пошлину до 300 рублей с 6 тыс., финансирование расходов на проведение процедур банкротства всё же не по карману значительному числу потенциальных банкротов.Поэтому мы и подготовили поправки в законодательство. — Но всё равно процедура банкротства сложна для граждан? — Она не всегда доступна. Долг не позволяет человеку перезапустить свою деятельность, не позволяет ему иногда устроиться на работу, заставляет его работать в «серой зоне». Теряет гражданин, теряет государство, которое недополучает налоги. Поэтому сделать эту процедуру более доступной было бы, на мой взгляд, правильно. Мы своими поправками постарались обрисовать портрет такого заемщика, который, на наш взгляд, мог бы иметь возможность подавать заявление о банкротстве без участия, зачастую дорогостоящего, управляющего. Это касается граждан с задолженностью до 900 тыс. рублей с небольшим количеством кредиторов, при этом не имеющих имущества, которое могло быть воспринято как средство платежа по долгам. Кроме того, эти поправки касаются граждан, не являющихся на дату подачи заявления индивидуальными предпринимателями. Также надо понимать, что, учитывая статистические данные отдельных бюро кредитных историй, количество граждан с долгом свыше 500 тыс. рублей с просрочкой более 90 дней, а именно эти критерии характеризуют обязанность должника и одновременно право кредитора подать заявление о банкротстве, превышает 500–600 тыс. человек. Если производить оценки, сколько граждан могло бы воспользоваться такого рода процедурой, аккуратно скажем, что это больше 100 тыс. человек как минимум. — Вы учитываете в своих поправках недавнее решение Верховного суда, что отсутствие имущества не может быть причиной для отказа в процедуре банкротства? — В законопроекте у нас это решение Верховного суда и предусмотренная им трактовка законодательства учтены, причем еще до того, как решение по конкретному спору было принято Верховным судом. Отсутствие имущества не должно препятствовать введению в отношении должника процедуры банкротства. Наша позиция по данному вопросу с решением Верховного суда полностью совпадает. — Есть ли еще какие-либо предложения, позволяющие упростить процедуру банкротства физлиц? — Мне кажется, что те поправки, которые мы подготовили, оптимальны. Дальше будем смотреть, как эта процедура будет использоваться. Может быть, какие-то еще точечные поправки делать. Надо посмотреть, как складывается практика законоприменения. Ставки по ипотеке будут снижаться — Первый вице-премьер Игорь Шувалов в начале февраля заявил, что программа субсидирования ипотечной ставки не будет продлена. Считается, что ставки уже стабилизировались и эта антикризисная мера свое дело сделала? — Да. Дальше условия ипотечной ставки будут уже более или менее приемлемыми. Уже сейчас выдается ипотека на длительный период под ставку порядка 11%. — Вы разделяете прогноз, что уже в этом году ставка по ипотеке может снизиться менее чем до 10%? — Я очень надеюсь, что ставки будут в диапазоне единичных, а не двузначных значений. — Уже в этом году или все-таки в следующем? — Здесь мы зависим от того, какими темпами будут снижаться ставки Центрального банка. — Но пока он не хочет смягчать политику. — Выход инфляции на желаемую величину в 4% позволяет снизить ставки. Но у Центрального банка задача не только снизить ставки и добиться уровня инфляции по итогам 2017 года, но и обеспечить сохранение этого уровня инфляции на долгосрочную перспективу. Нужно отметить, что долгосрочные ставки уже начинают реагировать на снижающиеся инфляционные ожидания. По государственным облигациям они находятся на уровне 8%. Это говорит о том, что уже сформировались устойчивые ожидания, что инфляция все-таки будет ниже. Относительно жесткий подход, который ЦБ сохранил на последнем заседании, не снизив ставку, хотя, возможно, кто-то считает, что предпосылки для этого были, обуславливается тем, что в феврале Минфин перешел к покупкам валюты в связи с введением бюджетного правила. Эффект от этих покупок на инфляцию не был до конца понятен. — Но рубль вместо того, чтобы упасть, укрепился… — Да, мы увидели серьезное укрепление в связи с серьезным притоком спекулятивного капитала. Наверное, тут в том числе есть и влияние сезонного фактора. В I квартале в связи с сильным торговым балансом рубль традиционно наиболее крепкий. Поэтому инфляционный эффект от выхода на валютный рынок Минфина с покупками скорее оказался нулевым. Если дальнейшая ситуация с инфляцией будет спокойной, мы можем от ЦБ увидеть более активные шаги. Но какие-то сиюминутные выгоды от снижения ставок для ЦБ менее важны, чем способность четко выполнить свою цель и закрепить инфляционные ожидания на уровне 4%. То, что делает ЦБ на протяжении последних нескольких лет, мне кажется разумным подходом, который приведет к успеху, в том числе и более устойчивому снижению ставок. Если устойчивого снижения не добиться, то ставка по ипотеке, возможно, и упадет до 9–8%, но потом опять может произойти всплеск. Для естественных монополий нужно установить долгосрочные правила игры — Есть ли какие-то подвижки в вопросе индексации тарифов для естественных монополий? В плане долгосрочности, а также по возможности использования средств индексации для инвестиционных программ? — Тарифная кампания происходит вместе с бюджетной. Все эти тарифы фиксируются в бюджете, а их индексация происходит в зависимости от отрасли либо 1 января, либо 1 июля. Для РЖД, например, с 1 января тарифы были проиндексированы на 4 плюс 2%. Это решение вступило в силу. Тарифы естественных монополий — это входные издержки для многих бизнесов. Мы выступаем за предсказуемые, прозрачные и долгосрочные правила игры для бизнеса. Поэтому я считаю, и мы эту идею проводим, что тарифы для естественных монополий должны устанавливаться на долгосрочный период. Мы сейчас предложили тарифы на три года. Считаем, что это должно быть на 5–7 лет, не меньше. Уровень тарифов должен быть не выше инфляции — принцип «инфляция минус». — А по вопросу использования индексации тарифа для инвестпрограмм, какая сейчас позиция министерства? — Чтобы принципы, о которых я говорил, внедрить и следовать им, нужно четко контролировать издержки естественных монополий, чтобы этот тариф правильно расходовался. В первую очередь он должен использоваться на поддержание инфраструктуры и недопущения ее износа. Если есть какие-то проекты, которые нужно решать в рамках инвестпрограммы, например, государству необходимо построить инфраструктуру, оно должно для этого находить источник. Но не за счет индексации тарифа. Если у бизнеса возникнет желание по улучшению инфраструктуры, то здесь возможна плата ее заказчиков через определенное инвестиционное соглашение и так далее. В то же время долгосрочный тариф позволяет естественной монополии эффективнее работать, зная, что он установлен на уровень инфляции на горизонте 5–7 лет. — Это будет плавающая цифра? — Да. Всё, что компания сэкономила за счет повышения эффективности своей деятельности, оставляет у себя. Но в идеале государство должно четко придерживаться долгосрочной тарифной модели. Это справедливо как с точки зрения функционирования и естественных монополий, так и компаний, которые «завязаны» на услугах естественных монополий. Это правильный экономический прозрачный подход. — Что необходимо для реализации этого подхода? — Нужно в том числе поработать с издержками естественных монополий. Аудит расходов, переход на долгосрочное тарифообразование — это тот подход, который мы хотим внедрить повсеместно для услуг естественных монополий. — Эта позиция находит понимание, поддержку? — Она уже отразилась в тех тарифных решениях в трехлетнем бюджете, который мы приняли. В среднем уровень в районе 4% — то есть целевой инфляции, которой планирует достичь ЦБ. Та деятельность, которую мы сейчас ведем, думаю, позволит закрепить эти подходы. Длинные деньги найдут в НПФ — Когда будут израсходованы 150 млрд рублей, составляющие лимит по рефинансированию в рамках программы проектного финансирования? Есть ли уже понимание, как будет дальше работать эта схема? — Программа проектного финансирования реализуется. Я имею в виду, что завершаются те проекты, которые были отобраны в

21 февраля, 13:02

Спекулянты продолжают нести деньги в рубль

Инвестфонды добавляют вложения на укрепление российской валюты на фоне привлекательного кэрри-трейда на фоне попыток Минфина ослабить рубль.

18 февраля, 11:00

Разбор полетов: Какой будет политика Центробанка в 2017 году

Уважаемые дамы и господа! В разделе "Разбор полетов" опубликован обзор Олега Якушева,экспертаИК "ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент", "Какой будет политика Центробанка в 2017 году" ...Главная интрига состоит в том, какую политику будет проводить ЦБ РФ в отношении курса рубля. Большинство аналитиков склоняется к мысли, что сегодня для российской экономики предпочтительнее слабый рубль – его ослабление увеличивает выручку от продажи углеводородов и, как следствие, ведет к поступлению дополнительных доходов в бюджет. К тому же бюджет-2017 сверстан исходя из среднегодового курса 67,5 рубля за доллар, тогда как сегодняшний рыночный курс ниже. Поэтому решение Минфина и ЦБ РФ в рамках временного бюджетного правила конвертировать

16 февраля, 11:59

Райффайзенбанк: Крепкий рубль не способствует спросу на классические ОФЗ

Мировые рынки Дж. Йеллен не испугала финансовые рынки В ходе выступления перед Конгрессом глава ФРС заявила о необходимости ужесточения монетарной политики даже в отсутствие решения администрации Д. Трампа относительно бюджетных стимулов (это привело к росту доходности 10-летних UST на 5 б.п. до YTM 2,47%). Но намеков о повышении ключевой ставки в самое ближайшее время не содержалось (сейчас вероятность повышения ставки в марте составляет всего 34%), что вместе с позитивной оценкой состояния экономики США способствовало продолжению Трамп-ралли (индексы акций прибавили еще 0,5%, обновив максимумы). Лидерами роста остаются американские банки: они выигрывают как от смягчения регулирования, так и повышения ставок (доходности активов) при сохранении избытка долларовой ликвидности (=бюджетные стимулы). Рынок ОФЗ Крепкий рубль не способствует спросу на классические ОФЗ Сегодня Минфин предлагает 10-летние ОФЗ 26219 с фиксированной ставкой купона и 6-летние ОФЗ 29012 с плавающей ставкой купона (6M RUONIA + 40 б.п.) в объеме 25 млрд руб. и 15 млрд руб., соответственно. Напомним, что на аукционах на прошлой неделе, когда были предложены лишь классические бумаги, Минфину пришлось предоставить ценовой дисконт 0,3-0,4 п.п. ко вторичному рынку для размещения 15-летних бумаг 26218 в полном объеме (15 млрд руб.), а среднесрочные 26220 не удалось реализовать в полном объеме (15 млрд руб. из 25 млрд руб.). Таким образом, недоразмещенный объем (остаток) с прошлых аукционов составляет 10 млрд руб. (аргумент в пользу предоставления ценовых дисконтов на текущих аукционах). За неделю произошло небольшое повышение кривой доходностей ОФЗ на 0-3 б.п. (выпуск 26219 остался на уровне YTM 8,21%). Продолжающееся с начала года укрепление рубля (уже почти на 7%) не сопровождается повышением спроса на ОФЗ (по данным ЦБ, приток средств иностранных инвесторов на рынок ОФЗ в конце января почти полностью прекратился), что, по нашему мнению, обусловлено ожиданиями у участников рынка ослабления рубля, которые мы разделяем (см. наш комментарий от 13 февраля). В этой связи участие в размещении 26219 представляет интерес лишь для получения премии по доходности 5 б.п. с последующей ее реализацией на вторичном рынке (ожидаем отсечку в диапазоне YTM 8,26%, рекомендуем выставлять заявки по цене не выше 97,75% от номинала). Отсутствие первичного предложения плавающих бумаг в последние две недели и нарастающий избыток рублевой ликвидности (так, в январе федеральный бюджет был исполнен с дефицитом, что не является типичным для начала года), скорее всего, обусловят высокий интерес к ОФЗ 29012 (по цене 102,15% от номинала, что на 10-15 б.п. ниже котировок вторичного рынка). Однако, по нашему мнению, в сравнении с более длинным выпуском ОФЗ 29006 предлагаемые бумаги выглядят менее привлекательно: при цене 107,1% от номинала премия 29006 над ставкой 6M RUONIA составляет 35 б.п., у 29012 эта премия отсутствует. Отметим, что интерес к плавающим выпускам обусловлен сохранением жесткой монетарной политикой ЦБ, которая не учтена в длинных IRS, что и приводит к столь низким синтетическим фиксированным доходностям ОФЗ с плавающей ставкой купона. Экономика Бюджет 2017: удастся ли сэкономить при высоких ценах на нефть? Минфин опубликовал оперативные данные по исполнению федерального бюджета за январь. Интересным моментом является нетипично высокий для начала года уровень бюджетных расходов (1,28 трлн руб.). Из-за этого бюджет был исполнен с дефицитом (23 млрд руб.), даже несмотря на относительно высокий объем доходов (1,26 трлн руб.). Впрочем, подобная динамика вполне объяснима ускоренным темпом выполнения плана социальных расходов: их исполнение в январе составило 16,2% от годового плана, в то время как его средний уровень по остальным расходам был около 4%. Рост социальных расходов объясняется плановой единовременной выплатой пенсионерам (по 5 тыс. руб., совокупно 221,7 млрд руб.). Мы ожидаем сохранения повышенных темпов роста социальных расходов и в феврале – на этот месяц запланирована индексация пенсий и ряда социальных выплат на 5,4%. В целом за счет макроэкономических условий (цены на нефть, курс рубля, экономический рост) бюджетные перспективы на этот год значительно улучшились. Дополнительную поддержку окажет соблюдение переходного варианта бюджетного правила. По оценкам Минфина, опубликованным недавно в СМИ, в условиях более высоких цен на нефть (55 долл./барр. URALS) и относительно слабого (за счет интервенций Минфина) курса рубля (64,9 руб./долл.) дефицит федерального бюджета окажется существенно ниже (0,7% ВВП), чем уровень, заложенный в законе о бюджете (3,2% ВВП). По нашим оценкам, при сходных предпосылках по цене нефти и курсу рубля объем нефтегазовых доходов в 2017 г. составит 7 трлн руб. (против текущего бюджетного плана в 5 трлн руб., а дополнительные ненефтегазовые доходы превысят 540 млрд руб. (за счет более быстрых темпов роста номинального ВВП – на 9,9% против оценок в законе о бюджете в 4,8%). Наш расчет предполагает, что Минфин не будет тратить лишь дополнительные нефтегазовые доходы (2 трлн руб., по нашим оценкам), которые пойдут на снижение дефицита бюджета. В то же время, мы полагаем, что расходы могут возрасти на величину дополнительных ненефтегазовых доходов. В итоге, по нашим оценкам, в таких предпосылках дефицит бюджета может снизиться до 0,8 трлн руб. (0,9% ВВП) против заложенных в законе о бюджете 2,75 трлн руб. (3,2% ВВП). В то же время, на наш взгляд, есть достаточно высокие риски увеличения бюджетного дефицита относительно этих расчетов, прежде всего, при снижении цены на нефть и более сильном курсе рубля. В частности, за январь рублевая цена нефти составила 3 183 руб./барр. (при долларовой цене Urals в 53,16 долл./барр.), в то время как наш прогноз предполагает ее среднегодовой уровень в 3 479 руб./барр. При сохранении текущего уровня рублевой цены на нефть нефтегазовые доходы, по нашим оценкам, "потеряют" 500 млрд руб. (по сравнению с нашим базовым сценарием), т.е. при прочих равных дефицит увеличится до 1,3 трлн руб. (1,5% ВВП). Дополнительным фактором риска может стать решение увеличить бюджетные расходы сверх величины дополнительных ненефтегазовых доходов.

14 февраля, 07:50

Наталия Орлова: «Побоятся повысить налоги сразу – будут отрубать хвост по частям»

«Мы не определились, куда в следующие 10 лет будет двигаться страна», — такова, по мнению главного экономиста Альфа-Банка Наталии Орловой, главная причина нынешней стагнации. В интервью «БИЗНЕС Online» она рассказала, как правительство ждет конкретики от мировой экономики, а бизнес — от правительства, и почему все это ведет лишь к новой волне девальвации, падения доходов и повышения налогов.

13 февраля, 11:22

Какой будет политика Центробанка в 2017 году

Главная интрига состоит в том, какую политику будет проводить ЦБ РФ в отношении курса рубля. Большинство аналитиков склоняется к мысли, что сегодня для российской экономики предпочтительнее слабый рубль – его ослабление увеличивает выручку от продажи углеводородов и, как следствие, ведет к поступлению дополнительных доходов в бюджет. К тому же бюджет-2017 сверстан исходя из среднегодового курса 67,5 рубля за доллар, тогда как сегодняшний рыночный курс ниже. Поэтому решение Минфина и ЦБ РФ в рамках временного бюджетного правила конвертировать дополнительные нефтяные доходы на открытом валютном рынке воспринимается как мягкое давление на рубль с целью вернуть валютный курс к расчетным значениям. На плавающий курс рубля также влияет ключевая ставка.

13 февраля, 09:43

Слово держит! ОПЕК сократила добычу на 90% от обещанных объемов

Рубль крепнет и ждет новостей. Страны ОПЕК в понедельник отчитаются о результатах сокращения добычи нефти. На этом фоне эксперты обещают сильное падение доллара. Надо отметить, что тенденция очень обеспокоила Минфин, ведь Резервный фонд заметно похудеет. Тема бюджетного правила вновь обостряется и выходит в обсуждениях на первый план.

11 февраля, 12:00

Сценарии и прогнозы: О последствиях введения нового "бюджетного правила"

Уважаемые дамы и господа! В разделе "Сценарии и прогнозы" опубликована статья экспертов Института "Центр развития" НИУ ВШЭ "О последствиях введения нового "бюджетного правила" ...Новое "бюджетное правило" не отменяет проблемы финансирования бюджетного дефицита. В соответствии с законом о бюджете на 2017-2019 гг. дефицит федерального бюджета в 2017 г. составит 2,75 трлн руб., из которых примерно 1,7 трлн руб. должно быть профинансировано за счет средств суверенных фондов. В пресс-релизе Минфина сказано, что дополнительные нефтегазовые доходы, поступающие в 2017 году, не могут быть использованы на финансирование дополнительных расходов федерального бюджета… Предлагаем вам ознакомиться с этим материалом .

11 февраля, 11:07

Рубль не заметил интервенций

Банк России по поручению министерства финансов на этой неделе начал покупку валюты в рамках исполнения нового бюджетного правила. Эти покупки должны были привести к ослаблению курса рубля, который, по заявлению представителей Минфина, должен быть ниже на 10%, чем он установлен на текущий момент. Однако резкого падения рубля не произошло.

10 февраля, 16:45

Покупка валюты Минфином на платёжный баланс повлияет незначительно – ЦБ

Банк России считает, что покупка валюты Минфином приведёт к незначительным изменениям текущего и финансового счёта платёжного баланса.

10 февраля, 15:33

ЦБ: покупка валюты Минфином снизит зависимость рубля от цен на нефть

В бюллетене Банка России "О чем говорят тренды" сообщается, что зависимость реального эффективного курса рубля от цен на нефть снизится благодаря покупке Минфином валюты в рамках нового "бюджетного правила". Регулятор ...

10 февраля, 15:14

Покупки валюты Минфином незначительно изменят текущий счет платежного баланса - департамент ЦБ

Покупки валюты Минфином приведут к незначительным изменениям текущего счета платежного и финансового баланса, прогнозирует департамент исследования и прогнозирования ЦБ РФ.«Покупки валюты Минфином в рамках реализации переходного бюджетного правила при текущих нефтяных ценах, вероятно, будут иметь незначительное влияние на...

10 февраля, 10:01

Контратака

Теперь, по всей видимости, взгляды в Вашингтоне поменялись, продолжает Ширитц. Трамп называл "Брекзит" "фантастическим" и заявлял, что ЕС был основан для того, чтобы "обойти США в торговых вопросах". Его кандидат на пост посла в Брюсселе однажды сравнил Евросоюз с СССР, краху которого способствовали американцы.

09 февраля, 18:49

"Интервенции, таргетирование и ликвидность". Лайф переводит Эльвиру Набиуллину

Чем сложнее дела в экономике, тем более заковыристо выражаются наши чиновники, и в итоге рядовому обывателю не понятно, что они под всем этим подразумевают. Но не беда: мы переведём их обещания с чиновничьего языка на русский. Вот и сегодня Эльвира Набиуллина рассказала много всего о курсе рубля, но мало кто понял, что она имела в виду. Переводим. Цель скупки долларов благородная. Ведь нефть сейчас торгуется дороже на $15, чем мы планировали в бюджете. Но эти дополнительные доходы от подорожавшей нефти мы хотим не потратить, а положить в кубышку — в Резервный фонд, чтобы потом, как обычно, вложить их в экономику США. В этом и состоит это самое бюджетное правило. И хотя все чиновники как один вам советуют хранить деньги в рублях, мы-то все понимаем, что хранить надо в долларах. Поэтому и покупаем. Конечно, они будут влиять, и рубль подешевеет (по оценкам Минфина, примерно до 65 рублей за доллар). Но мы тут совсем ни при чём. А курс рубля будет устанавливаться невидимой рукой рынка, честно-честно. А если вдруг выяснится, что эта невидимая рука заработала целое состояние невидимому чиновнику, то извините, мы этого никогда не увидим. Я пообещала президенту, что инфляция в 2017 году составит 4%. Это и есть наша цель, или, по-английски, таргет. Как это сделать, не вполне понятно, ведь только в январе и только услуги ЖКХ уже подорожали на 4,9%. Но мы стараемся и учим английский язык. Вдруг придётся убежище в Лондоне просить. Когда Минфин выбросит на рынок много рублей, мы будем начеку. Мы постараемся, чтобы у банков на этот момент было мало свободных рублей, иначе говоря, ликвидности. Для этого, например, ужесточим требования или меньше рублей выдадим в качестве кредитов. И тогда банкам придётся менять свои доллары на минфиновские рубли, чтобы не нарушить наши нормативы.

09 февраля, 15:00

Набиуллина: операции Минфина не стоит рассматривать как попытки влиять на курс рубля

Операции Минфина РФ на валютном рынке не стоит рассматривать как попытки влиять на номинальный курс рубля. Об этом заявила глава Банка России Эльвира Набиуллина. Она предупредила, что Минфин будет проводить операции на валютном рынке в рамках применения переходного положения бюджетного правила и данные операции не стоит рассматривать как валютные интервенции. Это не является целью, и мы из этого исходим, и мы будем дальше придерживаться политики плавающего валютного курса, что является неотъемлемой частью режима таргетирования инфляции , цитирует Прайм выступление Набиуллиной в ходе встречи с представителями Ассоциации региональных банков России.

09 февраля, 14:52

Набиуллина попросила не верить в спланированную государством девальвацию рубля

По ее словам, применение временного бюджетного правила не должно повлиять на курс валюты

09 февраля, 14:52

Набиуллина: операции Минфина не стоит рассматривать как инструмент влияния на курс

Минфин производит операции по купле-продаже валюты в рамках применения переходного бюджетного правила. Об этом заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина на встрече с представителями банковского сообщества.

09 февраля, 14:38

Глава ЦБ: влияние интервенций Минфина на ликвидность банковского сектора будет нейтральным

По словам Эльвиры Набиуллиной, покупку Минфином валюты в рамках применения переходного бюджетного правила не стоит рассматривать как валютные интервенции с целью влияния на номинальный курс рубля

09 февраля, 14:15

Эльвира Набиуллина: покупку Минфином валюты не стоит рассматривать как валютные интервенции

Операции Минфина на валютном рынке не стоит рассматривать как попытки влиять на номинальный курс рубля, заявила председатель Банка России Эльвира Набиуллина. «Минфин будет проводить операции на валютном рынке в рамках применения переходного положения бюджетного правила, и данные операции не стоит рассматривать как валютные интервенции с целью влияния на номинальный курс рубля»,— приводит ее слова «РИА Новости».По словам госпожи Набиуллиной, влияние на курс рубля не является целью данных операций. «Мы из этого исходим, и мы будем дальше придерживаться политики плавающего валютного курса, что является неотъемлемой частью режима таргетирования инфляции»,— сказала она на встрече с представителями Ассоциации региональных банков России.Напомним, c февраля 2017 года ЦБ по поручению Минфина конвертирует все дополнительные нефтегазовые доходы, полученные бюджетом при цене нефти свыше $40 за баррель, на открытом рынке. Ожидаемый режим постоянного давления Минфина против укрепления рубля будет действовать до внесения…

09 февраля, 14:15

Эльвира Набиуллина: покупку Минфином валюты не стоит рассматривать как валютные интервенции

Операции Минфина на валютном рынке не стоит рассматривать как попытки влиять на номинальный курс рубля, заявила председатель Банка России Эльвира Набиуллина. «Минфин будет проводить операции на валютном рынке в рамках применения переходного положения бюджетного правила, и данные операции не стоит рассматривать как валютные интервенции с целью влияния на номинальный курс рубля»,— приводит ее слова «РИА Новости».По словам госпожи Набиуллиной, влияние на курс рубля не является целью данных операций. «Мы из этого исходим, и мы будем дальше придерживаться политики плавающего валютного курса, что является неотъемлемой частью режима таргетирования инфляции»,— сказала она на встрече с представителями Ассоциации региональных банков России.Напомним, c февраля 2017 года ЦБ по поручению Минфина конвертирует все дополнительные нефтегазовые доходы, полученные бюджетом при цене нефти свыше $40 за баррель, на открытом рынке. Ожидаемый режим постоянного давления Минфина против укрепления рубля будет действовать до внесения…

08 сентября 2015, 19:30

Корженевский: как жить без бюджетного правила

На прошлой неделе стало известно, что правительство далее будет планировать финансы не на три, а лишь на один год вперед. Сегодня все обсуждают отмену так называемого бюджетного правила. Об этом рассуждает экономический обозреватель Николай Корженевский.

04 сентября 2014, 00:01

Медведев сформулировал три главных вопроса российской экономики

Премьер-министр Дмитрий Медведев собрал семерых известных экономистов и задал им три вопроса: нужно ли менять бюджетное правило, стоит ли повышать налоги и какой должна быть политика заимствований. От ответов на них зависит, каким будет бюджет на следующие три года. Эксперты посоветовали экономить. За день до того, как в Белом доме должно было состояться заседание правительственной комиссии по бюджетным проектировкам, в подмосковной резиденции в Горках премьер провел полуторачасовую встречу с семью экономистами и финансово-экономическим блоком правительства, рассказали РБК четыре участника встречи и три источника в правительстве. Обсуждали ключевые вопросы, без ответа на которые непонятно, как верстать бюджет, объясняют они. Медведев и члены правительства, в числе которых были первый вице-премьер Игорь Шувалов, вице-премьер Аркадий Дворкович, главы Минэкономразвития и Минфина Алексей Улюкаев и Антон Силуанов, слушали, как приглашенные эксперты высказывали свою точку зрения. Премьер ограничился тремя вопросами, говорят участники встречи. Главу правительства интересовало, стоит ли менять бюджетное правило, нужно ли повышать налоги, и если да, то какие, а также какой должна быть политика дефицита и государственных заимствований. Изменение бюджетного правила предполагается в случае реализации умеренно-оптимистичного сценария развития экономики, предложенного Минэкономразвития в качестве одного из вариантов для верстки бюджета. На минувшей неделе правительство выбрало основным консервативный вариант макропрогноза, который изменения правила не предполагает, однако дискуссия по этому поводу не закрыта. На смягчении бюджетного правила настаивают в экономическом блоке правительства. Такой маневр позволил бы увеличить объем инвестиций на поддержку экономики. Минфин считает, что для балансировки бюджета нужно повышать налоги. Одобренный для верстки бюджета прогноз предполагает введение регионального налога с продаж, увеличение ставки налога на дивиденды с 9 до 13% и расширение страховых взносов в ОМС в размере 5,1% на зарплаты свыше предельного уровня (624 тыс. руб. в год). Основным докладчиком был ректор РАНХиГС Владимир Мау. Помимо него, были еще шесть экспертов: глава Экономической экспертной группы Евсей Гурвич, главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова, председатель совета директоров МДМ Банка Олег Вьюгин, директор Центра развития Высшей школы экономики Наталья Акиндинова, советник ЦБ Сергей Игнатьев и глава ВТБ24 Михаил Задорнов. По вопросу о бюджетном правиле практически все эксперты высказали единое мнение — его нужно оставлять, говорит один из участников встречи. «Удивительно, но практически все в этом были едины. И только один человек из числа экспертов сказал, что возможно его смягчение в части размера дефицита. Цена вопроса – 300 млрд руб. Но это предложение не вызвало дискуссии», — говорит собеседник РБК. Бюджетное правило в его нынешнем виде предполагает, что дефицит бюджета составляет не более 1% ВВП. По вопросу повышения налогов такого единодушия не было. «Конечно, экономисты говорили о том, что налоги повышать не нужно», — говорит один из участников встречи. Но некоторые исходили из того, что в нынешней ситуации без этого не обойтись. «При таких вводных предлагали повышать НДС на 1 процентный пункт, а не на 2 пункта, как ранее думали чиновники, и не вводить налог с продаж», — пересказывает ход дискуссии один из участников. «Эксперты говорили премьеру, что в текущей экономической ситуации все же можно не трогать бюджетное правило и обойтись без повышения налогов», — говорит один из экспертов. Другой участник совещания рассказывает, что на встрече высказывалось мнение о возможности сохранить бюджетное правило и оставить налоги на текущем уровне, а проблемы бюджета решить за счет сокращения расходов. «Импортозамещение как продовольствия, так и военно-технической продукции не должно приводить к росту бюджетных расходов, — категоричен экономист, принимавший участие во встрече. — Это дело компаний, а не бюджета. Совершенно очевидно, что нужна инвентаризация расходов. Доля госсектора на рынке труда уже составляют 25%, это достаточно много. Оптимизируя занятость в бюджетном секторе, можно прийти к некоторому сокращению объемов социальных расходов». У государства есть возможность поработать с расходами — в части экономии денег в ходе госзакупок, на зарплатах чиновников и содержании госаппарата, соглашается другой участник совещания. На встрече было озвучено предложение, что было бы хорошо также сдвинуть по срокам реализацию оборонзаказа, говорит он. Премьер не высказал своей точки зрения ни по одному из озвученных мнений и предложений, говорят приглашенные экономисты. Впрочем, он взял паузу в бюджетном процессе и перенес рассмотрение параметров основного финансового документа на неделю. Заседание комиссии по бюджетным проектировкам перенесено на 11 сентября, говорит источник в правительстве. Торопиться не стоит — сейчас невозможно понять концепцию бюджета, говорит один из участников вчерашней встречи. «Идет обсуждение развилок, и все еще невозможно сказать, пойдут ли чиновники по пути наращивания расходов и повышения налоговой нагрузки или по пути оптимизации расходов. Ощущения, что бюджетная реальность сформирована, нет», — скептичен он. Пресс-секретарь премьера Наталья Тимакова пояснила РБК, что встреча премьер-министра с экспертами «обычная и достаточно регулярная». Яна Милюкова, Петр Нетреба

27 августа 2014, 05:55

Надежды на ускоренный рост экономики в 2015 году растаяли

Минэкономразвития существенно ухудшило сценарные условия развития экономики на 2015–2017 годы. Если они будут одобрены правительством, придется пересматривать бюджетные проектировки на следующий год. Но отказываться от бюджетного правила, мешающего тратить больше, чиновники пока не планируют. Минэкономразвития внесло в правительство два варианта прогноза социально-экономического развития на 2015–2017 годы, которые могут быть взяты за основу при работе над бюджетом на следующие три года: базовый и умеренно-оптимистичный. «Мы постарались быть достаточно консервативными, крайне осторожными в оценках на этот и следующий годы», — сказал вчера замминистра экономического развития Алексей Ведев. Виноваты санкции По базовому варианту ВВП вырастет в 2015 году на 1% вместо 2%, как планировалось ранее. Снижение прогноза связано с сохранением геополитических рисков, пояснил директор сводного департамента макроэкономического прогнозирования Минэкономразвития Олег Засов. «Мы надеялись, что уже со следующего года возобновятся существенные инвестиции, прежде всего частного сектора. Но мы видим сейчас, что ужесточились условия займов на внешних рынках, введены были дополнительные санкции, которые мы тоже не предполагали», — пояснил чиновник. Инфляция в 2015 году вырастет на 6,5% (предыдущий вариант прогноза — 5,5%). Существенно ухудшен прогноз по росту розничного товарооборота на следующий год, а также по росту реальных располагаемых доходов населения. Вместе с ухудшением основных макроэкономических параметров предполагается сокращение экспорта нефти, нефтепродуктов и газа — основных статей, формирующих доходы бюджета, — как в объемах, так и в стоимостном выражении, говорит источник в правительстве, знакомый с содержанием внесенного в правительство макропрогноза. Если в 2013 году поставки нефти, нефтепродуктов и газа в страны дальнего зарубежья составляли $323,4 млрд, то в текущем — $313,56 млрд (при цене на нефть $105). Уже в 2015 году объемы составят $292,5 млрд (прогноз цены — $100), в 2016 году — $288,3 млрд, в 2017 году — $288,5 млрд. Объемы поставок на ближнее зарубежье также снижаются. Нефть будет дешеветь К этому варианту прогноза у Минфина, который ранее неоднократно высказывал замечания по поводу реалистичности прогнозов социально-экономического развития, «косметические» замечания, сообщил РБК директор департамента долгосрочного стратегического планирования Минфина Максим Орешкин. Например, Минфин считает слишком оптимистичным прогноз цен на нефть. «В последнюю неделю цена на Urals держится на отметке ниже $100 за баррель. Учитывая нынешнюю ситуацию, которая складывается на нефтяном рынке в связи с возвращением на рынок Ливии, нам кажется, что цена нефть, скорее, войдет в диапазон $90–95 за баррель и на этой отметке стабилизируется», — говорит Орешкин. Изменения в цене на нефть могут существенно сказаться на доходах бюджета — разница в цене за баррель нефти в $1 дает порядка 70 млрд руб., поясняет чиновник. Кроме того, при цене на нефть на уровне $90–95 за баррель возможно ослабление рубля. Прогноз по росту ВВП на 2014 год в 0,5%, учитывая отрицательную динамику в июле, «тоже, скорее, оптимистическая оценка, чем консервативная». Лишних денег не будет Базовый вариант прогноза Минэкономразвития предлагает использовать при верстке бюджета на следующие три года, знает федеральный чиновник, знакомый с содержанием документа. 29 августа планируется провести совещание по прогнозу у премьер-министра Дмитрия Медведева с тем, чтобы в конце этой недели или в начале следующей приступить к обсуждению в Белом доме основных параметров бюджета, сказал РБК источник в правительстве. Заседание правительственной комиссии по бюджетным проектировкам запланировано на 4 сентября. Несмотря на существенное ухудшение прогноза со стороны Минэкономразвития, этот график не меняется, говорит РБК сотрудник аппарата правительства. Чиновник, знакомый с ходом подготовки бюджета, сообщил РБК, что в Белом доме уже есть расчеты того, как ухудшение прогноза повлияет на основные параметры бюджета. Но на основные принципы формирования бюджета изменение прогноза не повлияло, говорит чиновник финансово-экономического блока правительства. Доходы по-прежнему будут формироваться с учетом налогового маневра в нефтяной отрасли. Новое сокращение расходов по госпрограммам также пока не обсуждается. По словам собеседника РБК, они формируются согласно предельным объемам, доведенным правительством до ведомств в июле 2014 года. Решения менять бюджетное правило пока также не принято — расчеты ведутся в рамках принятого Бюджетного кодекса. Поспорят о приоритетах Тем не менее умеренно-оптимистичный вариант прогноза от Минэкономразвития предполагает корректировку бюджетного правила. Министерство предлагает повысить предельный дефицит бюджета с 1% ВВП до 2%, чтобы увеличить бюджетные расходы для стимулирования экономики. Это даст прирост экономики не на 1%, а на 3,3% уже в 2015 году. Россия имеет все шансы развиваться по умеренно-оптимистичному сценарию — но «при определенном фискальном стимулировании», сказал Ведев. «Мы далеки от того, чтобы переходить некую грань на уровне разбрасывания денег с вертолета, — уточнил он. — Нельзя сказать, что это будет такая политика количественного смягчения, но определенное фискальное стимулирование необходимо. Особенно с учетом крайне сложной геополитической ситуации и, как следствие этого, вынужденного расширения госрасходов, прежде всего на стратегически важное импортозамещение, инфраструктурные проекты». «Необходимы стимулирующие меры, потому что экономика находится существенно ниже своего потенциального уровня», — соглашается предшественник Ведева на посту замминистра экономики, главный экономист ВЭБа Андрей Клепач. «Необходимо снижение темпов роста расходов бюджета. Главный вопрос — это выбор приоритетов, на которые нужно направить средства. Вопрос работы внутригосударственных программ и оптимизации расходов, повышения эффективности», — парирует Орешкин. Яна Милюкова, Петр Нетреба, Елена Малышева, Юлия Забавина

23 августа 2014, 13:06

Хватит терять по 100 млрд. долларов ежегодно. Сергей Глазьев.

  Опубликованная 7 августа статья министра экономики России А.Улюкаева радует смелой позицией автора в отношении «священной коровы» денежных властей России – бюджетного правила, запрещающего свободное использование нефтегазовых доходов бюджета. Хотя никто из здравомыслящих экономистов не поддерживал введение этого правила, оно стало считаться чем-то самим собой разумеющимся после нескольких лет безответной критики. Некоторые конспирологически настроенные эксперты даже пришли к выводу о том, что в форме бюджетного правила Россия платит контрибуцию победившим в холодной войне США.Действительно, по своему смыслу бюджетное правило означает, что сверхприбыль от экспорта нефти должна резервироваться в американских облигациях, то есть направляться не на нужды российского государства, а на кредитование США. Любопытно, что даже после решений США о введении санкций против России и фактического развертывания американцами войны против России на Украине, российский Минфин вложил очередные миллиарды долларов бюджетных денег в кредитование государственных, в том числе военных, расходов противника. Это напоминает дисциплинированность советских поставщиков, которые в июне 1941-го, уже после нападения Германии на СССР, продолжали отгружать нужные германскому военно-промышленному комплексу ресурсы.Нужно поблагодарить А.Улюкаева, что он публично поставил под сомнение политику вывоза нефтегазовых доходов за рубеж с ничтожной доходностью около 1%. Ведь внутри страны их можно было бы разместить с многократно большей доходностью и пользой. Или отказаться от заимствований для финансирования искусственно созданного дефицита бюджета под 6-7% годовых. Только на разнице процентных ставок между занимаемыми и предоставляемыми кредитами российский бюджет ежегодно теряет около сотни миллиардов рублей. А если бы замороженные в американских облигациях средства бюджетных фондов были бы вложены в сооружение инфраструктурных объектов, субсидирование инновационных проектов, строительство жилья, экономический эффект был бы многократно больше.Обстоятельства военного времени заставляют вернуться к очевидным истинам, которые уже два десятилетия отвергаются российскими денежными властями в пользу навязанных Вашингтоном догм. Причем пресловутое бюджетное правило не является среди последних основным. Эта «дохлая кошка» была подброшена американцами после того, как российские денежные власти проглотили более фундаментальные догмы Вашингтонского консенсуса, изобретенного для удобства колонизации слаборазвитых стран американским капиталом. Ключевыми из них являются догмы о либерализации трансграничного перемещения капитала, количественном ограничении денежной массы и тотальной приватизации. Следование первой догме гарантирует свободу действий иностранным инвесторам, основную часть которых составляют связанные с ФРС США финансовые спекулянты. Выполнение второй – обеспечивает последним стратегически преимущества, лишая экономику страны внутренних источников кредита. Соблюдение третьей – дает возможности извлечения сверхприбыли на присвоении активов колонизируемой страны.Нетрудно посчитать, что приглашенные в начале 90-х годов поучаствовать в российской приватизации американские спекулянты к 1998 году на раскрученных ими при помощи российского правительства финансовых пирамидах получили более 1000% прибыли. Заблаговременно выйдя из этих пирамид, они обвалили финансовый рынок и затем вернулись скупать десятикратно подешевевшие активы. «Наварив» еще около 100%, они вновь вышли с российского рынка в 2008, обрушив его втрое.В целом, проведение догматической политики Вашингтонского консенсуса обошлось России, по разным оценкам, от одного до двух  трлн. долл. вывезенного капитала, потерей более 10 трлн. руб. бюджетных доходов и обернулось деградацией экономики, инвестиционный сектор которой (машиностроение и строительство) сократился в несколько раз с вымиранием большинства наукоемких производств, лишенных источников финансирования. Не менее половины вывезенных из России капиталов осело в американской финансовой системе, а освободившийся от отечественных товаропроизводителей рынок был захвачен западными кампаниями. Титулы лучших министров финансов и руководителей центробанков, которыми американцы благосклонно наделяли своих агентов влияния в российском руководстве, обошлись России весьма недешево.Вступая в начатую А.Улюкаевым дискуссию, начну с главного в рыночной экономике – денег. Основателю клана Ротшильдов приписывают слова: «дайте мне право печатать деньги, и мне нет дела до того, кто в этой стране принимает законы».С середины 90-х годов российские денежные власти под давлением США и МВФ ограничили денежную эмиссию приростом валютных резервов, формировавшихся в долларах. Тем самым они отказались от эмиссионного дохода в пользу США и лишили страну внутреннего источника кредита, сделав его чрезмерно дорогим и подчинив экономику внешнему спросу на сырьевые товары. И, хотя в рамках антикризисной программы в 2008 году денежные власти от этой модели отошли, до сих пор объем денежной базы в России в полтора раза ниже величины валютных резервов, долгосрочный кредит остается недоступным для внутренне ориентированных отраслей, а уровень монетизации экономики вдвое ниже минимально необходимого для простого воспроизводства.Недостаток внутренних источников кредита отечественные банки и корпорации пытаются компенсировать внешними займами, что влечет чрезвычайную уязвимость России от финансовых санкций. Прекращение иностранных кредитов со стороны западных банков может в одночасье парализовать воспроизводство российской экономики. И это при том, что Россия является крупным донором мировой финансовой системы, ежегодно предоставляя ей  более 100 млрд. долл. капитала. Имея устойчивый и значительный положительный торговый баланс не мы, а субсидируемые нами западные партнеры должны были бы бояться санкций, ограничивающих доступ России на мировой финансовый рынок. Ведь если страна больше продает, чем покупает, она не нуждается в иностранных кредитах. Более того, их привлечение влечет вытеснение внутренних источников кредита с ущербом для национальных интересов.Первое, что нужно сделать для вывода экономики на траекторию устойчивого роста и обеспечения ее безопасности – восстановить эмиссию денег в государственных интересах, обеспечив предприятия необходимым для их развития и роста производства объемом долгосрочного кредита. Как и в других суверенных странах, эмиссия денег должна вестись Центральным банком не под покупку иностранной валюты, а под обязательства государства и частного бизнеса посредством рефинансирования коммерческих банков в соответствии с потребностями развития экономики.В соответствии с рекомендациями классика теории денег Тобина, целью деятельности Банка России должно стать создание максимально благоприятных условий для роста инвестиций. Это означает, что рефинансирование коммерческих банков должно вестись под доступный для производственных предприятий процент и на сроки, соответствующие длительности научно-производственного цикла в инвестиционном комплексе. Скажем, на 3-5 лет под 4% годовых для коммерческих банков и на 10-15 лет под 2% годовых для институтов развития, кредитующих государственно значимые инвестиционные проекты.Чтобы деньги не уходили на спекуляции против рубля и за рубеж, как это произошло в 2008-2009 годах с эмитированными для спасения банков сотнями миллиардов рублей, банки должны получать рефинансирование только под уже выданные производственным предприятиям кредиты или под залог уже приобретенных обязательств государства и институтов развития. При этом нормы валютного и банковского контроля должны блокировать использование кредитных ресурсов в целях валютных спекуляций. Для их пресечения и прекращения нелегальной утечки капитала следует ввести предложенный тем же Тобиным налог на финансовые спекуляции. Хотя бы на их валютную часть в размере НДС, взимаемого по всем валютообменным операциям и засчитываемого в оплату НДС при импорте товаров и услуг.Предложенные выше меры дадут экономике необходимые для ее модернизации и развития кредитные ресурсы. Ведь создаваемый государством кредит по своему смыслу есть авансирование экономического роста. Имеющиеся производственные мощности позволяют российской экономике расти с темпом ежегодного прироста ВВП на 8%, инвестиций – на 15%. Это требует соответствующего расширения кредита и ремонетизации экономики. Под угрозой применения финансовых санкций ее уместно начать с немедленного замещения внешних займов государственных корпораций кредитами российских госбанков по тем же процентным ставкам и на тех же условиях. Затем постепенно расширять и удлинять рефинансирование коммерческих банков на универсальных единых условиях. Только Банку России следует не повышать ключевую ставку процента, усиливая антироссийские санкции со стороны США и ЕС, а, наоборот, ее снижать до уровня рентабельности предприятий инвестиционного сектора.Представляю, как апологеты долларизации российской экономики, начнут кричать, что реализация этих предложений обернется катастрофой. Запугивая руководство страны гиперинфляцией, проводники Вашингтонского консенсуса политикой количественного ограничения денежной массы уже довели российскую экономику до жалкого состояния сырьевой колонии американо-европейского капитала, эксплуатируемой офшорной олигархией. Им невдомек, что главным антиинфляционным лекарством является НТП, который обеспечивает снижение издержек, рост эффективности, увеличение объемов и повышение качества продукции, что и дает постоянное снижение цены единицы потребительских свойств товаров в передовых и успешно развивающихся странах. Самым наглядным примером является Китай, экономика которого растет на 8% в год, денежная масса увеличивается на 30-45% при снижающихся ценах. Ведь без кредита не бывает инноваций и инвестиций. А инфляция возможна и при нулевом, и даже отрицательном кредите. Что собственно и демонстрирует уже два десятилетия российская экономика, в которой денежные власти попустительствуют вывозу капитала и искусственно ограничивают рост денежной массы, в то время как монополии постоянно вздувают цены, компенсируя сжатие производства.Никто не сомневается в том, что избыточная эмиссия влечет инфляцию. Так же как чрезмерное орошение влечет заболачивание. Но искусство денежной политики, как и умение садовода, заключается в том, чтобы подбирать оптимальный уровень эмиссии, заботясь о том, чтобы денежные потоки не уходили из производственной сферы и не создавали турбулентности на финансовом рынке. Во избежание инфляционных рисков необходимо ужесточить банковский и финансовый контроль с целью предотвращения образования финансовых пузырей. Эмитируемые для рефинансирования коммерческих банков деньги должны использоваться исключительно для кредитования производственной деятельности , что требует применения, наряду с инструментами контроля, принципов проектного финансирования. При этом важно развернуть механизмы стратегического планирования и стимулирования НТП, которые помогли бы бизнесу правильно выбрать перспективные направления развития.В условиях структурного кризиса мировой экономики, обусловленного сменой доминирующих технологических укладов, крайне важно правильно выбрать приоритетные направления развития. Именно в такие периоды для отстающих стран открывается окно возможностей для технологического скачка в состав мировых лидеров. Концентрация инвестиций в освоение ключевых технологий нового технологического уклада позволяет им раньше других оседлать новую длинную волну экономического роста, получить технологические преимущества , поднять эффективность и конкурентоспособность национальной экономики, кардинально улучшить свое положение в мировом разделении труда. Мировой опыт совершения технологических рывков указывает на необходимые параметры такой политики: повышение нормы накопления с нынешних 22 до 35%, для этого – удвоение кредитоемкости экономики и соответствующее повышение ее монетизации; концентрация ресурсов на перспективных направлениях роста нового технологического уклада.Мир вступил в эпоху серьезных перемен, которая продлится еще несколько лет и завершится выходом на новый длинноволновой подъем экономики на основе нового технологического уклада с новым составом лидеров. У России еще есть шанс оказаться среди них при переходе к политике опережающего развития, основанной на всемерном стимулировании роста нового технологического уклада. Несмотря на катастрофические последствия проводившейся два десятилетия макроэкономической политики для большинства отраслей наукоемкой промышленности, в стране еще остается необходимый для совершения технологического рывка научно-технический потенциал. Если его не разрушать приватизацией и бюрократизацией Академии наук, а оживить дешевым долгосрочным кредитом.При переходе к политике опережающего развития вопрос о бюджетном правиле приобретает правильную постановку. Конъюнктурные доходы бюджета, образующиеся за счет роста нефтяных цен, должны вкладываться в кредитование не чужой, а своей экономики. За счет них следует формировать бюджет развития, средства которого направлять на финансирование НИОКР и инновационных проектов освоения производств нового технологического уклада, а также на инвестиции в создание необходимой для этого инфраструктуры. Вместо наращивания валютных резервов в американских казначейских обязательствах избыток валютных поступлений следует тратить на импорт передовых технологий. Целью макроэкономической политики должно стать наращивание кредита в модернизацию и развитие экономики на основе нового технологического уклада, а не ограничение денежной массы в расчете на снижение инфляции. Последняя будет снижаться по мере снижения издержек, улучшения качества и роста объемов производства товаров и услуг.Логика мирового кризиса закономерно влечет обострение международной конкуренции. Стремясь сохранить лидерство в конкуренции с поднимающимся Китаем, США разжигают мировую войну в целях удержания своей финансовой гегемонии и научно-технического превосходства. Применяя экономические санкции параллельно наращиванию антироссийской агрессии на Украине, США стремятся нанести поражение России и подчинить ее, как и ЕС своим интересам. Продолжая политику Вашингтонского консенсуса и сдерживая расширение кредита, денежные власти усугубляют негативные последствия внешних санкций, ввергая экономику в депрессию и лишая ее шансов на развитие.Война США и их союзников по НАТО против России набирает обороты. Времени для маневра остается все меньше. Чтобы не проиграть в этой войне, макроэкономическую политику следует немедленно подчинить целям модернизации и развития на основе нового технологического уклада. источник  

25 мая 2014, 16:28

Путин переформулировал задачу по росту ВВП

Чтобы разобраться в российской экономической политике, мало слушать минфин (Силуанова), цб (Набиуллину-Юдаеву) или МЭР (Улюкаева). Их заявления и обещания важны только в той степени, в какой они подтверждаются президентом.Например, минфин на днях выступил за бюджетную дисциплину и подготовку нового бюджетного правила. Но в речи Путина на экономическом форуме нет даже намека на укрепление бюджетной дисциплины, хотя есть информация об увеличении госинвестиций с директивным кредитованием (а ля Беларусь?) с субсидируемой одинаковой для всех проектов процентной ставкой "инфляция+1".   По такой ставке будут финансировать экономику пенсионеры из Фонда национального благосостояния. Минфин уже не может отстоять даже 40% лимит на раскурочивание фонда, потому что еще 10% дешевого финансирования уже подарили Российскому фонду прямых инвестиций. Но и это не все. Банк России, который с пеной у рта убеждал общественность в своей независимости, невнимании к росту, готовности отпустить курс рубля в свободное плавание итд итп, тоже будет предоставлять важным проектам льготное финансирование по той же магической ставке "инфляция+1". Рассказы МЭР/Улюкаева о низком экономическом росте около 2-2,5%, которые вызвали так много шума в российских СМИ, тоже были опровергнуты президентом в его выступлении на экономическом форуме: "Вместе с тем Россия столкнулась с общим замедлением темпов экономического роста. Причины носят как внешний, так и, надо прямо сказать, внутренний характер. Дают о себе знать и системные дисбалансы, накопившаяся в экономике неэффективность, однобокость развития...Для России такое торможение, рост с темпами ниже мирового ВВП – это очень серьёзный вызов, мы должны на него, безусловно, ответить."Очевидно, что задача ускорения роста экономики сохраняется и остается важной, но она переформулирована по сравнению с президентским указом. Теперь надо расти темпами не ниже мирового ВВП. Сколько это?  Если пользоваться весами по паритету покупательной способности, которые дают странам победнее бОльшую роль, то в прошлом году это было около 3% (спасибо Китаю). Если же пользоваться просто рыночными обменными курсами, то рост ВВП был всего 2,4%.  Если Европа перестанет артачиться и искать приключений за свои 28 голов, раздувая конфликт с Россией, то она, наверное, все-таки сможет выбраться из своей длинной рецессии/"новой нормы", и тогда общий рост ВВП приподнимется до 3,5-4% в год. С другой стороны, новое определение задачи России не исключает прежней задачи расти по 5-6% в год :), потому что это тоже "не ниже мирового ВВП".Для достижения роста около 3,5-4% России, конечно, придется проводить реформы. Ведь в светлое будущее не проедешь на одном льготном финансировании нашего маленького ФНБ и большого Банка России.

15 мая 2014, 16:28

Силуанов: правительство одобрило прогноз развития РФ

Правительство России одобрило прогноз социально-экономического развития России на 2015-2017 гг., взяв за базовый первый вариант сценарных условий. Об этом сообщил министр финансов РФ Антон Силуанов. Силуанов: правительство одобрило прогноз развития РФ"Одобрили. Естественно, базовый вариант прогноза - первый вариант. Второй вариант - квазисуперзапасной. При том, мы считаем первый вариант немного оптимистичным, мы говорили об этом сегодня на правительстве, но мы его поддерживаем", - сказал он. Минэкономразвития в качестве базового сценария приняла консервативный вариант, который не предполагает модификации бюджетного правила. В начале апреля министерство, наоборот, предлагало взять за основу умеренно оптимистичный вариант, однако предложение по изменению бюджетного правило не было поддержано правительством. Тем самым в базовом прогнозе рост ВВП России в 2014 г. прогнозируется на уровне 0,5% (1,1% по умеренно оптимистичному сценарию), в 2015 г. - 2,0% (3,2%), в 2016 г. - 2,5% (3,8%), в 2017 г. - 3,3% (4,2%). Среднегодовая цена на нефть марки Urals ожидается на уровне $104 на 2014 г., $100 - на 2015-2016 гг. и $98 - на 2017 г. Целевой прогноз министерства по уровню роста цен на 2014 г. составляет 6%, на 2015 г. - 5%, на 2016 г. - 4,5%, на 2017 г. - 4,3%. Прогноз по среднегодовому курсу доллара - 36 руб. в 2014 г., 37,9 руб. в 2015 г., 38,5 руб. в 2016 г. и 39,7 руб. в 2017 г.