• Теги
    • избранные теги
    • Компании393
      • Показать ещё
      Страны / Регионы11
      • Показать ещё
      Сферы1
      Показатели7
      Разное10
      • Показать ещё
      Издания3
      Люди7
      • Показать ещё
      Международные организации2
      Формат1
China Resources Land
18 октября, 19:01

Developers and brokers penalized for breaches

EIGHT residential property developers and seven real estate agencies in Shanghai have been punished for falsifying contracts and running misleading advertisements, a statement said yesterday. They were

18 октября, 09:35

Фондовые индексы АТР сдержанно растут во вторник вслед за нефтью

Фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона сдержанно повышаются в ходе торгов во вторник на фоне восстановления цен на нефть и стабилизации доллара после недавнего роста, пишет Financial Times.

11 октября, 14:38

Фондовые индексы АТР изменились разнонаправленно во вторник

Фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) изменились разнонаправленно по итогам торгов во вторник, сообщает MarketWatch.

16 мая 2015, 10:59

Глобальный рынок акционерного капитала на пике активности с 1980г

Активность глобального рынка акционерного капитала в этом году переживает свой пик за период с 1980 года, следует из данных Thomson Reuters. По данным на эту неделю, объем размещений акционерного капитала составил с начала года $358,9 миллиарда, или на 20 процентов больше, чем за тот же период 2014 года. Причем практически по одной трети этого объема приходится на США (32 процента), Европу (29 процентов) и Азиатско-тихоокеанский регион (28 процентов). Для последнего - это максимум 15 лет в то время, как для европейского региона - снижение в 3 процента к прошлому году. Лидирующие позиции среди банков-андеррайтеров удерживает в этом году Goldman Sachs, также в лидерах - JP Morgan и Bank of America Merrill Lynch. Крупнейшими за последнюю неделю стали дополнительные размещения: Hilton Worldwide Holdings Inc на $2,7 миллиарда, China Resources Land Ltd на $1,22 миллиарда и Fosun International Ltd на $1,199 миллиарда. Российские эмитенты практически не выходят на рынки акционерного капитала за период с начала украинского конфликта в марте прошлого года. В этом году IPO на местном рынке удалось подконтрольной группе ИСТ Объединенной вагоностроительной компании (ОВК) примерно на $180 миллионов, до неё последнее IPO провел ритейлер Лента в феврале 2014 года, разместившись почти на $1 миллиард. Кроме того, в этом году SPO провели Лента и Магнит, собрав в целом чуть более $400 миллионов.   Источник: Reuters

15 мая 2015, 14:35

Глобальный рынок акций на пике в 2015 году

Активность глобального рынка акционерного капитала в 2015 г. достигла рекордного максимума за период с 1980 г., свидетельствуют данные Thomson Reuters.

04 июля 2014, 10:13

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 4 июля 2014 года

Форекс: Евро торгуется под давлением  Этим утром евро относительно главных валют продолжает понижательную динамику после того, как президент Европейского центарального банка Марио Драги высказался по поводу длительного периода низких процентных ставок в Еврозоне. Влияние также оказали сильные данные из США по занятости в несельскохозяйственном секторе. Сегодняшний день не особо балует трейдеров статистикой по Европе. Так, основное внимание будет направлено на данные по производственным заказам Германии. В США рынки отдыхают в связи с праздничным днём, и торговая активность, скорее всего, будет ограничена, учитывыя ещё и предстоящие традиционные выходные. В 5 часов утра по GMT евро немного опустился против американского доллара, торгуясь по цене 1,3609 доллара, при этом также понизился в сравнении с британским фунтом на 0,1 процента, составив 0,7925 фунта. Австралийский доллар повысился на 0,1 процента против доллара США, восстановив таким образом потери, которые были связаны с «голубиным» заявлением Гленна Стивенса (Glenn Stevens). Японская иена прибавила по 0,1 процента против обоих – американского доллара и евро. Европа: Открытие больше частью во «флэте» Открытие германского фондового индекса DAX ожидается в диапазоне нуля и одного пункта и французского CAC – на 7 пунктов ниже. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется повышением на 3 пункта. Публикация индекса производственных заказов Германии; дефицита к ВВП Италии; индекса цен на жильё от Halifax и числа регистраций новых автомобилей Великобритании запланирована на сегодня. SVM UK Emerging Fund (SVM) отчитаются по результатам своей деятельности. Агентство Standard and Poor's подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг BNP Paribas SA (BNP) на уровне «А+» и пересмотрело позицию банка по достаточности капитала с «адекватной» до «умеренной». Bayerische Motoren Werke AG (BMW) планирует инвестировать около одного миллиарда долларов США в строительство завода в центральном мексиканском городе Сан-Луис-Потоси, на котором планируется производить 150 000 автомобилей в год. Кроме того, компания сообщила, что в 2019 году начнёт производство на заводе в Мексике со штатной численностью 1500 сотрудников. По информации Reuters, Morgan Stanley приобрела торговый портфель Deutsche Bank AG (DBK), состоящий из контрактов на поставку массовых товаров, таких как железная руда, уголь, а также грузовых форвардных контрактов. Peugeot SA (UG) заявила, что заместитель председателя компании Тьерри Пежо (Thierry Peugeot) покидает Совет директоров после открытой критики условий сделки по слиянию с Dongfeng Motor Group. Компания Barclays (BARC), обвиняемая в мошенничестве в «тёмном пуле», в партнёрстве с Кембриджским университетом создала так называемую академию карьеры для повышения профессиональной подготовки и формирования культуры сотрудников. Частный следователь из Великобритании, которому грозит судебное разбирательство в Китае в связи с его работой в GlaxoSmithKline (GSK), раскритиковал компанию за недостаточную информацию о коррупционных обвинениях в её адрес на момент его начала деятельности в прошлом году, – пишет «Financial Times». Азия: Торги в основном в «зелёном» Этим утром азиатские рынки торгуются преимущественно на положительной территории на фоне повышений во время ночной сессии на Уолл-стрит. В Японии акции экспортного сектора Honda Motor (7267) и Sony (6758 ) продвинулись вперёд. Panasonic (6752) выросли на объявлении компании о ведущихся переговорах с Tesla Motors с целью инвестировать средства в производство аккумуляторов для электромобилей. Seven & I Holdings (3382) подорожали ввиду роста прибыли за первый квартал и годового прогноза по ней. Izumi (8273), напротив, упали из-за снижения квартальной прибыли. В 5 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 0,6 процента выше на отметке 15436,8 пункта. В Гонконге China Resources Land (1109) подскочили после того, как брокер развеял опасения вокруг рисков для китайского рынка недвижимости. В Китае Rizhao Port (600017) опустились после вчерашнего роста в связи с утверждением Государственным советом проекта по созданию международного транспортного и логистического центра в городе Далянь. В то же время, Zhejiang Hangzhou Xinfu Pharmaceutical (002019) пошли вверх на получении компании одобрения от регулирующих органов касательно продажи акций и покупки активов. В Южной Корее SK Hynix (000660) потеряли в цене вслед за положительной динамикой предыдущих двух сессий. Samsung Electronics (005930) и Kia Motors (000270) также торгуются ниже. США: Фьючерсы торгуются ниже В 5 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 0,9 пункта ниже. Информации по основным экономическим показателям и корпорациям США сегодня не будет. Американские фондовые рынки закрыты по случаю празднования Дня независимости. Вчера во время продлённой торговой сессии Pixelworks (PXLW) и Assured Guaranty (AGO) развернулись и пошли вверх на 4,1 процента и 3,5 процента соответственно. Allegheny Technologies (ATI), Spectrum Pharmaceuticals (SPPI) и Darden Restaurants (DRI) продвинулись вперёд на 1,7 процента, 1,6 процента и 1,5 процента соответственно. USEC (USU) и SunEdison (SUNE), напротив, отступили на 10,8 процента и 0,8 процента соответственно. Nabors Industries (NBR), Align Technology (ALGN) и Alpha Natural Resources (ANR) после повышательных регулярных торгов сменили направление и сократились на 3,8 процента, 3,5 процента и 1,1 процента соответственно. В ходе вчерашней регулярной торговой сессии американский фондовый индекс S&P 500 прибавил 0,6 процента на фоне сильных данных по уровню занятости США. Petsmart (PETM) выросли на 12,5 процента, заняв место топ-лидеров в списке индекса, после того, как инвестор Jana Partners LCC сообщил о размере своей доли в компании в 9,9 процента. PACCAR (PCAR) добавили 5,4 процента на информации о заинтересованности Volkswagen в приобретении компании. Lorillard(LO) и Reynolds American(RAI) подорожали на 5,3 процента и 2,3 процента соответственно на спекуляциях о предстоящем слиянии этих компаний. Цена на бумаги Archer-Daniels-Midland Company (ADM) возросла на один процент на новостях о том, что компания вплотную подошла к заключению соглашения о покупке Wild Flavors GmbH примерно за 3,4 миллиарда долларов. EntergyCorporation (ETR) и Public Service Enterprise Group (PEG) пошли вниз на 2,2 процента и 2,5 процента соответственно, что вызвало потери среди акций энергетического сектора. Tyson Foods(TSN) упали на 1,2 процента по причине согласия компании приобрести Hillshire BrandsCompany (HSH) приблизительно за 8,6 миллиарда долларов наличными. Сводка последних новостей Йенс Вайдман поддерживает меры ЕЦБ Член правления ЕЦБ и президент Бундесбанка Йенс Вайдман (Jens Weidmann) выразил свою поддержку различным мерам центрального банка, принятым в прошлом месяце, а также заявил, что эти меры очень различны по своей природе относительно программы покупки облигаций, и ни одна из стран-членов союза, на его взгляд, не должна в будущем оказывать негативного влияния на общий баланс Евросистемы. Шойбле: Экономический рост Германии в 2014-2015 гг. может превзойти ожидания Министр финансов Германии Вольфганг Шойбле (Wolfgang Schauble) считает, что экономический рост Германии в 2014 и 2015 годах может быть немного выше ожиданий, ввиду проведения правительством страны надёжной и стабильной политики. Он также отметил, что блок стран с единой европейской валютой пока не оправился от долгового кризиса, и региону может потребоваться больше структурных реформ. Материал предоставлен Saxo Bank

14 мая 2014, 10:19

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 14 мая 2014 года

Форекс: Евро торгуется с понижением  Этим утром евро, продолжая свою вчерашнюю динамику, торгуется с понижением относительно большинства главных валют. Снижение было вызвано новостью о том, что Бундесбанк готов поддержать меры ЕЦБ в виде введения отрицательных процентных ставок и покупки активов, если инфляция в регионе будет оставаться на низких уровнях. В связи с этим, окончательный показатель инфляции потребительских цен Германии окажется сегодня в центре внимания. Кроме того, будут опубликованы данные по промышленному производству Еврозоны, которые, согласно ожиданиям, должны сказать о месячном снижении в марте. В Великобритании в фокусе участников рынка – информация по занятости и квартальный отчёт Банка Англии по инфляции. В 5 часов утра по GMT евро прибавил 0,1 процента против американского доллара, торгуясь по цене 1,3716 доллара, и опустился на 0,1 процента в сравнении с британским фунтом, составив 0,8137 фунта. Японская иена выросла на 0,1 процента по отношению к доллару США и несколько повысилась относительно евро. Австралийский доллар поднялся на 0,4 процента против американского доллара. Рынки Европы: Открытие преимущественно в «плюсе» Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 13-15 пунктов и 1 пункт выше соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется понижением на 4 пункта. Публикация индекса потребительских цен Германии, Франции и Испании; объёма промышленного производства Еврозоны; индекса ожиданий Швейцарии по данным института ZEW; уровня безработицы от ILO, числа получающих пособие по безработице и его изменения, а также изменения уровня безработицы Великобритании запланирована на сегодня. Кроме того, выйдет квартальный отчёт по инфляции Банка Англии. Allianz SE (ALV), RWE AG (RWE), Ageas (AGS), K+S AG (SDF), Mediolanum SpA (MED), Rhoen Klinikum AG (RHK), Puma SE (PUM), Tod’s SpA (TOD), Compass Group (CPG), British Land Company (BLND), 3i Group (III), ICAP (IAP) и UDG Healthcare (UDG) отчитаются по результатам своей деятельности. По данным Bloomberg, SAP AG (SAP) планирует первое за четыре года глобальное сокращение рабочих мест в целях увелечения как эффективности, так и выпуска облачных программных продуктов. BNP Paribas SA (BNP) ведёт переговоры с властями США о выплате более трёх миллиардов долларов США для урегулирования дела о нарушении банком санкций США в отношении Ирана, Судана и других стран, – передают СМИ. Гэри Чепмен (Gary Chapman) – президент филиала наземной службы Dnata дубайской авиакомпании Emirates – заявил, что компания выкажет интерес в приобретении LSG Sky Chefs – подразделения Deutsche Lufthansa AG (LHA) по обслуживанию на борту самолётов в случае его повторного выставления на продажу. Европейская комиссия, исполнительный орган Европейского союза, объявила об одобрении изменённого плана властей Великобритании в отношении ликвидации TBS – подразделения по розничной торговле Lloyds Banking Group (LLOY). Morgan Stanley нанял главу отдела слияний финансовых организаций в Barclays (BARC) Брэда Уитмена (Brad Whitman), – пишет «The New York Times». Согласно Sky News, сегодня в ходе релиза предварительных результатов за первое полугодие Compass Group (CPG) объявит о специальной выплате дивидендов в размере одного миллиарда фунтов стерлингов. Азия: Рынок торгуется смешанно Этим утром азиатские рынки торгуются разнонаправленно. В Японии Yokogawa Electric (6841) отступили в силу годового прогноза чистой прибыли ниже ожиданий рынка. Dentsu (4324) пошли вниз на прогнозе о 20-процентном падении годовой прибыли. Пессимистичный прогноз чистой прибыли на 2014 год и прибыли на 2015 год привели к снижению акций Nikon (7731). Тогда как, Kubota (6326), напротив, пошли вверх после того, как прогноз чистой прибыли на 2014 год и прибыли на 2015 год превысил оценки аналитиков. Nexon (3659) подорожали ввиду планов компании обратной покупки акций на 10 миллиардов японских иен. В 5 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 0,3 процента ниже на отметке 14386,7 пункта. В Южной Корее Hyundai Mobis (012330), Kia Motors (000270) и Hyundai Motor (005380) зафиксировали повышения. В Гонконге China Overseas Land & Investment (688 ), China Resources Land (1109) и Sino Land (83) выросли, оказавшись в списке топ-лидеров среди компонентов индекса Hang Seng. В Китае Yanzhou Coal Mining (600188 ) подешевели после четырёхдневного ралли. China Vanke (000002) и Poly Real Estate Group (600048 ), наоборот, продвинулись вперёд. Так, Народный банк Китая призвал кредиторов в первую очередь отдавать предпочтение семьям, приобретающих своё первое жильё. США: Фьючерсы торгуются выше В 5 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 2,3 пункта выше. Публикация индекса цен производителей и числа запросов на ипотечное кредитование от МВА планируется на сегодня. Cisco Systems (CSCO), Deere & Company (DE), Macy's (M),Agilent Technologies (A), VimpelCom(VIP), NetEase(NTES), Coty (COTY), Eagle Materials (EXP) и Pinnacle Foods (PF) объявят о своих результатах сегодня. Во вторник в рамках продлённой торговой сессии Fossil Group (FOSL) отступили на пять процентов; так, прогноз компании для прибыли за второй квартал оказался ниже рыночных ожиданий. В то же время, доход и прибыль группы за первый квартал превысили ожидания экспертов. Пессимистичный прогноз на первый квартал привёл к падению Take-Two Interactive Software (TTWO) на четыре процента; однако, доход и прибыль компании снизились в четвёртом квартале меньше, чем ожидалось. YuMe Inc. (YUME) подешевели на 7,1 процента на объявлении компании об уходе главного финансового директора Тимоти Лэйхи (Timothy Laehy) 23 мая 2014 года. Arotech Corporation (ARTX), напротив, выросли на 10,2 процента вслед за оптимистичными показателями первого квартала. Lo-Jack Corporation (LOJN) «взлетели» на 22,2 процента после того, как арбитражный суд отказал в удовлетворении всех исков, поданных против компании Tracker do Brasil LTDA в отношении контрактного спора. Вчера, американский фондовый индекс S&P 500 впервые в самом начале регулярной торговой сессии торговался выше отметки 1900, но сбавив впоследствии свой пыл, закрылся с повышением на 0,8 пункта. Keurig Green Mountain (GMCR) подорожали на 7,6 процента на информации о том, что Coca-Cola (KO) увеличила свою долю в компании с 10 до 16 процентов. Акции застройщиков DR Horton (DHI), PulteGroup (PHM) и Lennar (LEN) пошли вверх на два процента, 1,4 процента и 1,4 процента соответственно ввиду того, что Федеральное агентство жилищного финансирования разработало новую программу по получению ипотечных кредитов. McKesson (MCK) продвинулись вперёд на 3,3 процента вследствие превзошедших ожидания рынка результатов четвёртого квартала. NetApp (NTAP) подскочили на 3,6 процента в преддверии выхода квартального отчёта по прибыли на следующей неделе. DIRECTV (DTV), развернувшись вниз, закрылись с потерей 1,2 процента. Между тем, согласно данным СМИ, AT&T (T) ведёт переговоры по покупке компании. Whirlpool (WHR) и Tractor Supply (TSCO) потеряли 2,8 процента и 2,7 процента соответственно из-за понижения брокером рейтинга компаний. TripAdvisor (TRIP) сократились на 3,8 процента по причине неудовлетворительной оценки брокера. Сводка последних новостей Индекс внутренних оптовых цен Японии идёт вверх Японский индекс внутренних оптовых цен в годовом исчислении в апреле пошёл вверх на 4,1 процента относительно повышения предыдущего месяца в 1,7 процента. Новозеландские розничные продажи растут меньше прогнозов На последовательной основе объём розничных продаж в Новой Зеландии увеличился на 0,7 процента в первом квартале 2014 года, что меньше ожиданий рынка, в то время как пересмотренный показатель роста предшествующего квартала составил 1,4 процента. РБНЗ предупреждает о высоком внешнем долге и растущих ценах на жильё Резервный банк Новой Зеландии (РБНЗ) в своем полугодовом отчёте по финансовой стабильности указал, что финансовый сектор страны по-прежнему подвержен рискам со стороны высоких долгов в жилищном секторе и внешней задолженности, тем не менее он ещё способен оказывать поддержку экономическому росту. Глава РБНЗ Грэм Уилер (Graeme Wheeler) сообщил, что цены на жильё в Новой Зеландии остались на завышенном уровне, и дальнейший курс по ужесточению политики будет зависеть от курса новозеландского доллара. Южнокорейская безработица наблюдает повышение Скорректированный на сезонность уровень безработицы Южной Кореи в апреле поднялся до 3,7 процента с 3,5 процента марта. Материал предоставлен Saxo Bank

24 апреля 2014, 10:13

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 24 апреля 2014 года

Форекс: Евро торгуется в «боковике»  Этим утром относительно большинства главных валют евро торгуется в боковом тренде. В течение дня участники рынка будут сосредоточены на индексах настроения Германии от Ifo для оценки аппетита к риску. Кроме того, сегодня президент Европейского центрального банка Марио Драги (Mario Draghi) выступит с речью, в ходе которой могут быть озвучены намерения центробанка на ближайшее будущее. Между тем, данные из США по заказам на товары длительного пользования могут подпортить настроения на рынке; так, согласно ожиданиям, март должен показать некоторое снижение. Одновременно будет опубликована информация о первичных заявках на пособие по безработице и чуть позже – индекс производственной активности от ФРБ Канзаса, что также привлечёт внимание членов биржевой торговли. В 5 часов утра по GMT евро несколько прибавил против американского доллара, торгуясь по цене 1,3822 доллара, и остался на прежнем уровне в сравнении с британским фунтом, составив 0,8233 фунта. Японская иена выросла на 0,2 процента по отношению и к доллару США, и евро. Австралийский доллар поднялся на 0,1 процента относительно американского доллара. Европа: Рынок откроется в «плюсе» Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 49-50 пунктов и 19-20 пунктов выше соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется повышением на 18-19 пунктов. Публикация индекса делового климата, оценки текущей ситуации и индекса экономических ожиданий Германии от Ifo; торгового баланса Швейцарии и Италии; уровня безработицы Испании; индикатора делового климата Франции; индекса CBI о положении дел в сфере розничной торговли, в частности реализации продукции в Великобритании запланирована на сегодня. Dassault Systemes (DSY), Technip SA (TEC), Caixabank SA (CABK), Societe BIC SA (BB ), Banco de Sabadell SA (SAB ), Axfood AB (AXFO), Comdirect Bank AG (COM), Unilever (ULVR), AstraZeneca (AZN) и African Barrick Gold (ABG) отчитаются по результатам своей деятельности. По информации Reuters, Credit Suisse Group AG (CSGN) наняла бывшего управляющего директора группы природных ресурсов Deutsche Bank AG (DBK) Джонатона Кауфмана (Jonathon Kaufman) для содействия в стимулировании роста производства энергетических компаний и коммунальных предприятий. Commerzbank AG (CBK) обдумывает обжаловать решение суда Франкфурта, согласно которому сокращение количества членов правления с девяти до семи в рамках плана по реструктуризации было признано недействительным, – передаёт Reuters. Как сообщил Bloomberg, General Electric ведёт переговоры о покупке Alstom SA (ALO) приблизительно за 13 миллиардов долларов США. Принадлежащая мексиканскому инвестору-миллиардеру Карлосу Слиму (Carlos Slim) телекоммуникационная компания America Movil и австрийская государственная холдинговая компания Österreichische Industrieholding AG подписали акционерное соглашение, в результате которого совместный контрольный пакет акций в Telekom Austria AG (TKA) составил 55,2 процента. Группа британских государственных пенсионных фондов выразила обеспокоенность в связи с поисками Barclays (BARC) нового председателя, что ставит кредитную организацию в стеснённые обстоятельства в преддверии ежегодного общего заседания сегодня. Так, на собрании банк рассчитывает получить одобрение инвесторов плана по увеличению бонуса персоналу на 10 процентов несмотря на снижение прибыли в 2013 году. Азия: Торги в основном в «красном» Этим утром азиатские рынки торгуются преимущественно на отрицательной территории. В Японии Kansai Electric Power (9503) отступили на заявлении компании о том, что перезапуск ядерных реакторов может занять много времени. Toyota Motor (7203) подешевели несмотря на рекордные продажи компании в объёме 2,58 миллиона автотранспортных средств в глобальном масштабе и сохранение позиции мирового лидера производства автомобилей-бестселлеров по итогам первого квартала 2014 года. NTT DOCOMO (9437) и SoftBank (9984) потеряли в цене на фоне вчерашнего отставания акций телекоммуникационного сектора США. Тем не менее, Sumitomo Metal Mining (5713) выросли после того, как более чем за год цены на никель достигли самого высокого уровня. В 5 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 0,9 процента ниже на отметке 14409,8 пункта. В Южной Корее LG Display (034220) упали по причине самой низкой квартальной прибыли за два года. Тогда как, SK Hynix (000660) подорожали вследствие превзошедшей ожидания рынка операционной прибыли за первый квартал. В Гонконге China Unicom Hong Kong (762), China Resources Land (1109) и Cathay Pacific Airways (293) зафиксировали повышение. В Китае акции инфраструктурного сектора China Railway Construction (601186) и Sichuan Road & Bridge(600039) подешевели несмотря на заявление Госсовета об ослаблении ограничений на инвестиции частного сектора в инфраструктуру. Gemdale (600383), наоборот, пошли вверх после увеличения страховщика Anbang Life Insurance своей доли в компании на 10 процентов. США: Фьючерсы торгуются выше В 5 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 5,4 пункта выше. Публикация объёма заказов на товары длительного пользования, числа первичных и повторных заявок на получение пособия по безработице и индекса производственной активности от ФРБ Канзаса планируется на сегодня. Microsoft (MSFT), Verizon Communications (VZ), Amazon.com (AMZN), Visa (V), 3M Company (MMM), United Parcel Service (UPS), Altria Group (MO) и Caterpillar (CAT) объявят о своих результатах сегодня. В среду в рамках продлённой торговой сессии Apple (AAPL) подорожали на 7,9 процента ввиду опередивших прогнозы рынка результатов второго квартала. К тому же, компания увеличила программу обратной покупки акций до 90 миллиардов долларов, повысив квартальные выплаты дивидендов, и объявила о дроблении акций в отношении 7 к 1. Facebook (FB ) продвинулись вперёд на 3,6 процента вслед за более высокими, чем ожидалось, данными по доходу и прибыли за первый квартал. Кроме того, компания информировала об уходе главного финансового директора Дэвида Эберсмана (David Ebersman). Цена на бумаги Texas Instruments (TXN) возросла на 3,4 процента благодаря итогам первого квартала выше ожиданий экспертов. Вдобавок, согласно прогнозу компании, доход за второй квартал остался в соответствии с оценками аналитиков, а прибыль выше ожиданий рынка. QUALCOMM (QCOM), напротив, пошли вниз на 3,9 процента по причине пессимистичных показателей по доходу за второй квартал и слабого прогноза прибыли на третий квартал. Xilinx (XLNX) отступили на 4,6 процента в силу прибыли за четвёртый квартал, оказавшейся ниже рыночных оценок. Американский фондовый индекс S&P 500 во время вчерашней регулярной торговой сессии потерял 0,2 процента после того, как мартовский объём продаж нового жилья в США неожиданно упал. Между тем, инвесторы были сосредоточены на анализе цифр отчёта по прибыли корпораций. Intuitive Surgical (ISRG) опустились на 11,5 процента вслед за существенным падением чистой прибыли в первом квартале. EMC Corporation (EMC) подешевели на 3,2 процента в силу сокращения прибыли в первом квартале и понижения прогноза по ней на 2014 год. Amgen (AMGN) уменьшились на пять процентов после публикации слабых результатов первого квартала, вызванных неудовлетворительными продажами самого продаваемого препарата компании для лечения артрита – Enbrel. Снижение прибыли в первом квартале привело к падению AT&T Inc. (T) на 3,8 процента. Delta Air Lines (DAL) выросли на 6,1 процента; так, превысившая оценки аналитиков прибыль за первый квартал способствовала увеличению трафика и снижению цен на топливо. FMC Technologies (FTI) подскочили на 4,2 процента вследствие превзошедших ожидания рынка прибыли в первом квартале. Gilead Sciences (GILD) прибавили 1,4 процента ввиду более высокого, чем ожидалось, объёма продаж препарата Sovaldi для лечения гепатита С, что позволило компании увеличить прибыль в первом квартале более чем в два раза. Сводка последних новостей Индекс цен на корпоративные услуги Японии растёт согласно прогнозам Японский индекс цен на корпоративные услуги в годовом исчислении в марте поднялся на 0,7 процента, что совпало с рыночными ожиданиями и показателем роста предыдущего месяца. Индекс ведущих экономических индикаторов Китая идёт вверх В марте китайский индекс ведущих экономических индикаторов от Conference Board продвинулся на 1,2 процента относительно февральского увеличения в 0,9 процента. РБНЗ снова повышает процентную ставку Резервный банк Новой Зеландии (РБНЗ) второй месяц подряд поднимает свою ключевую процентную ставку – на этот раз с 2,75 процента до 3,0 процентов в соответствии с рыночными ожиданиями. Материал предоставлен Saxo Bank

04 апреля 2014, 10:41

Форекс: Доллар США торгуется смешанно

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 4 апреля 2014 года  Этим утром доллар США относительно главных валют демонстрирует разнонаправленную динамику. Сегодня, учитывая, что вчерашние показатели по первичным заявкам на пособие по безработице превысили ожидания, внимание участников рынка будет прежде всего обращено на данные по занятости в несельскохозяйственном секторе. Большая часть трейдеров склоняется к тому, что сегодняшний отчёт будет свидетельствовать о самых быстрых темпах создания рабочих мест за последние четыре месяца. В Европе члены биржевой торговли продолжают размышлять по поводу планов президента ЕЦБ Марио Драги (Mario Draghi) предпринять дополнительные ответные меры на потенциальную дефляцию. На этом фоне интерес представят производственные заказы Германии. В 5 часов утра по GMT евро и британский фунт потеряли по 0,1 процента против американского доллара, торгуясь по цене 1,3711 доллара и 1,6587 доллара соответственно. Японская иена поднялась на 0,1 процента по сравнению с евро и торгуется в «боковом тренде» по отношению к доллару США. Европа: Рынок откроется в «плюсе» Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 21-22 пункта и 6-10 пунктов выше соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется повышением на 13-14 пунктов. Публикация индекса производственных заказов Германии; объёма розничных продаж Греции и числа регистраций новых автомобилей в Великобритании запланирована на сегодня. Mainova AG (MNV6), Orell Fuessli Holding AG (OFN), Uzin Utz AG (UZU), CCR Logistics Systems AG (CCR), Zwahlen & Mayr SA (ZWM), Egide SA (GID) и Teles AG (TLI) отчитаются по результатам своей деятельности. Сообщений по итогам бизнес-деятельности ведущих корпораций Великобритании не ожидается. Volkswagen Group of America – дочерняя компания Volkswagen (VOW3) – наняла Jones Lang LaSalle, специализирующуюся в сфере недвижимости компанию, для оказания ряда услуг, в частности административно-хозяйственное управление, управление транзакциями, администрирование аренды, стратегический консалтинг и услуг по управлению проектами. UBS Financial Services, филиал UBS AG (UBSN), отклонил предложение, которое позволило бы перенести слушания по пуэрториканскому фонду облигаций из Пуэрто-Рико, американской территории в Карибском бассейне, на континентальную часть США. Фармацевтическая компания США Mylan Inc. ведёт переговоры с консультантами относительно возможной сделки по покупке Meda AB (MEDAA), – пишет «The Financial Times». По данным «The Nikkei», японский филиал Bayerische Motoren Werke AG (BMW) модернизирует отдел по обслуживанию клиентов, надеясь создать условия, которые вызовут интерес к транспортным средствам компании и увеличат покупательские потоки в дилерских центрах. Береговая охрана США в своём заключительном следственном отчёте обвинила Royal Dutch Shell (RDSA) в неадекватной оценке и управлении рисками по заземлению нефтяной буровой установки на Аляске в 2012 году. В преддверии ежегодного общего заседания Lloyds Banking Group (LLOY) распространит среди акционеров циркуляр, чтобы заручиться одобрением на выплату большего количества бонусов 400 руководящим сотрудникам – передаёт Sky News. По информации «The Guardian», в течение последних 12 месяцев National Grid (NG/) совершила ряд специальных выплат в размере 300 миллионов фунтов стерлингов крупным энергетическим компаниям за отключение их электростанций в попытке «сбалансировать» систему. Согласно сообщениям «The Financial Times», финансовый директор Tesco (TSCO) Лори Макилви (Laurie McIlwee) покинет свой пост на следующей неделе. Азия: Торги в основном в «красном» Этим утром азиатские рынки торгуются преимущественно на отрицательной территории перед выходом сегодняшних данных из США по числу занятых в несельскохозяйственном секторе. В Японии Fujitsu Limited (6702) опустились в силу неудовлетворительной оценки брокера. Seven & I Holdings (3382) потеряли в цене на сообщениях оператора сети мини-маркетов об отставании годовой операционной прибыли от ожиданий рынка. Disco Corporation (6146) подешевели несмотря на информацию газеты «Nikkei» о возможной более высокой, чем ожидается, годовой операционной прибыли компании. Mitsui Fudosan Company (8801), напротив, продвинулись вперёд вслед за позитивной оценкой брокера. В 5 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 0,2 процента ниже на отметке 15047,8 пункта. В Гонконге бумаги сектора недвижимости China Resources Land Limited (1109), Hang Lung Properties Limited (101) и Henderson Land Development Company Limited(12) торгуются в «минусе». В Китае China Shipping Development (600026) пошли вверх благодаря оптимистичному прогнозу прибыли на первый квартал. В Южной Корее Samsung Electronics (005930) зафиксировали спад, в то время как LG Innotek (011070) выросли в результате увеличения брокером целевой цены. США: Фьючерсы торгуются выше В 5 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 2,4 пункта выше. Публикация данных по занятости в несельскохозяйственном и частном секторах, уровня безработицы и размера средней почасовой зарплаты планируется на сегодня. Carmax (KMX), AZZ (AZZ) и Synergy Resources Corporation (SYRG) объявят о своих результатах сегодня. В четверг в рамках продлённой торговой сессии SYNNEX Corporation (SNX) стремительно поднялись на 15,6 процента ввиду более высокой, чем ожидалось, прибыли за первый квартал и оптимистичного прогноза на второй квартал. Micron Technology (MU) выросли на 1,5 процента благодаря крупной прибыли во втором квартале. Seachange International (SEAC) подскочили на 0,2 процента вследствие превзошедшего ожидания рынка дохода за четвёртый квартал. Global Payments (GPN), напротив, отступили на 1,1 процента в силу падения прибыли в третьем квартале. Western Asset Mortgage Capital Corporation (WMC) подешевели на 3,6 процента после того, как компания начала продажу 13 миллионов своих обыкновенных акций в рамках публичного размещения. Во время вчерашней регулярной торговой сессии S&P 500 упал на 0,1 процента на фоне осторожного поведения участников рынка в преддверии сегодняшнего выхода данных по занятости в несельскохозяйственном секторе. Акции брокерских компаний E*TRADE Financial Corporation (ETFC) и Charles Schwab Corporation (SCHW) опустились на 6,5 процента и 1,9 процента соответственно после того, как последняя критично высказалась на своём веб-сайте в адрес высокочастотной торговли. Vertex Pharmaceuticals (VRTX) потеряли 4,4 процента ввиду создания инвесторами нереализованной прибыли после недавних повышений. CACI International (CACI) пошли вниз на 4,2 процента в силу понижения компанией годового прогноза прибыли. Anadarko Petroleum Corporation (APC) продвинулись вперёд на 14,5 процента после согласия компании выплатить 5,15 миллиарда долларов в урегулирование иска о компенсации вреда окружающей среде США; иск был подан против нефтяной фирмы Kerr-McGee Corporation, которую Anadarko приобрела в 2006 году. Цена на бумаги Monsanto Company (MON) возросла на 2,3 процента вслед за повышением брокером рейтинга с «Neutral» до «Overweight». Newfield Exploration Company (NFX) прибавили 2,9 процента в результате включения брокером акций компании в список «Best idea» на апрель. Сводка последних новостей Китайский регулятор банковской деятельности проведёт стресс-тестирование Как сообщает «Shanghai Securities News», Комиссия по регулированию банковской деятельности Китая намерена провести стресс-тесты национальных банков, которые стали свидетелями резкого роста просроченных кредитов в 2013 году. Материал предоставлен Saxo Bank

18 марта 2014, 18:15

PBOC Denies It Will Bail Out Collapsed Real Estate Developer While Chinese Property Developer Market Crashes

In yesterday's most underreported story, which we noted first thing yesterday morning, China is on the verge of a second bond default just weeks after Solar cell maker, Chaori Solar, defaulted earlier this month, this time Zhejiang Xingrun (appropriately abbreviated ZX): a real-estate developer which just collapsed after its largest shareholder was arrested and which has some CNY3.5 billion in debt and furthermore the company was revealed to have been taking deposits from individuals offering interest rate between 18% and 36%. But while Chaori was left to crash and burn, ZX may need a bailout for the same reason that we have always said China is desperate to keep kicking the can for as long as possible: any glimpse under the hood will reveal the true Chinese credit bubble nightmares, best summarized in the following: "CITIC Trust tried to auction the collateral but failed to do so because the developer has sold the collateral and also mortgaged it to a few other lenders." Which is why overnight the FT reported that none other than the PBOC was scrambling to bail out the lender in order to avoid the inevitable liquidation avalanche that will begin as soon as the realization hits just how far China's non-existent collateral is stretched out. From the FT: Officials from the government of Fenghua, a town in eastern China with a population of about 500,000, the People’s Bank of China and China Construction Bank, which was the main lender to the developer, were on Tuesday thrashing out ways to repay the company’s Rmb3.5bn ($566m) of debt. Not surprisingly, local government officials were keen to downplay Xingrun’s fate, which quickly added fuel to jittery markets after Chaori defaulted previously. The "situation is not that serious yet", said a Fenghua local government official to the FT who only gave her surname Wu. Failure of a small property developer is not unusual in China or even in Zhejiang Province, where Xingrun is based. Well, it is if people start asking questions. One can see why the local governments and administrators are eager to downplay the potential impact. As Bloomberg reported overnight, "some 66 percent of new Chinese developer dollar-denominated bonds sold this year are trading below their issue price amid the collapse of a private real estate company and news the housing market is cooling." In other words, the Chinese housing market is suddenly the perfect receptacle for a lit default match to lead to an all out panic. About $6.3 billion of notes in the U.S. currency sold by property companies including Guangzhou R&F Properties Co., KWG Property Holding Ltd. and Shimao Property Holdings Ltd. (813) have fallen in secondary market trade, according to data compiled by Bloomberg. Prices on Kaisa Group Holdings Ltd. (1638)’s 2018 8.875 percent debentures dropped to a seven-month low yesterday while Shimao Property’s $600 million of 8.125 percent notes due 2021 and sold to investors at par in January were trading at 97.646 cents on the dollar.   Demand for developer debt is waning after government officials familiar with the matter said yesterday Zhejiang Xingrun Real Estate Co. doesn’t have enough cash to repay 3.5 billion yuan ($566 million) of debt. The value of home sales in the world’s second-biggest economy fell 5 percent in the first two months of the year after local governments stepped up measures to curb rising prices. The 7.5 percent economic expansion targeted by China this year would be the slowest since 1990.   “We’re cautious on property bonds short term, with the developers expected to report weaker year-on-year monthly sales data for March,” said Owen Gallimore, a Singapore-based credit analyst at Australia & New Zealand Banking Group Ltd. “For the majority of high yield property developers, January and February sales fell as tier three and four cities suffered from over supply and the smaller developers faced a credit squeeze.” In other words, not only is the primary market frozen, but the secondary market is crashing further adding to the reflexive fuel that could be precisely the catalyst that unwinds the entire Chinese credit bubble: China Resources Land Ltd. was the last company from China and Hong Kong to sell dollar debentures in Asia, adding $50 million to its existing 4.375 percent bonds due February 2019 on March 13.   The collapse in secondary prices comes less than two weeks after Shanghai Chaori Solar Energy Science & Technology Co. became the first company in China to default on its onshore corporate bonds. All of this is happening as China is doing all it can (and has been for the past two years, without success) to cool its red hot housing market bubble, which unlike the US where the bubble is in the stock market, in China it is all about housing: At least 10 Chinese cities stepped up measures to cool local property markets at the end of last year with Shenzhen, Shanghai and Guangzhou raising the minimum down payments for second homes to 70 percent from 60 percent.   New-home price growth slowed last month led by Beijing, Shenzhen, Shanghai and Guangzhou, the four cities the government defines as first tier, the National Bureau of Statistics said today. Prices in Beijing and Shenzhen each rose 0.2 percent in February from a month earlier while they added 0.4 percent in Shanghai, the smallest increase since November 2012, and gained 0.5 percent in Guangzhou. Prices advanced in 57 of the 70 cities the government tracks, versus 62 in January. Visually: So all of the above would suggest the FT's account of an imminent, if quiet, bailout of ZX is true. Turns out isn't, and in fact the PBOC was so pissed it took to its Weibo microblog site to explain what really happened. As Bloomberg summarized, the Chinese central bank says it didn’t participate in an “emergency meeting held Tuesday” to discuss Zhejiang Xingrun Real Estate as reported by some unidentified media  according to a statement posted on PBOC’s official microblog account. PBOC is not involved in dealing with risks from the developer, according to the statement. For the purists, here is the official statement via Weibo: [Condemned individual foreign media untrue] March 18, individual foreign media reports, "China's central bank to discuss emergency aid small real estate company," inconsistent with the facts: First, the People's Bank did not participate in the text referred to "convene an emergency meeting on Tuesday." . Second, the People's Bank of Zhejiang Xingrun not involved in the disposition of property-related risks. False reports to the media release behavior in unverified cases, the People's Bank strongly condemned. Well, it was google-translated, but the gist is clear. So which is it: will China really let ZX fail and allow the second bond default in under a month to further slam the secondary bond (and much less relevant equity) market, while grinding the all important primary issuance market to a halt at precisely the time when credit creation in China is absolutely critical, or will the PBOC have been exposed as a liar once again. Since the PBOC is merely a central bank, and thus lying is its bread and butter, our money is on the former, but one can only hope that in a world in which the Bernanke global put is now ubiquitous and perpetual, and the only investment calculus depends on the return/return analysis, that it will be "communist" China that finally allows risk back into the global investment equation. And finally, putting it all into perspective, is our favorite chart showing bank asset creation in China and the US over the past five years. It needs no commentary.         

24 февраля 2014, 16:13

Chinese Housing Weakness Unable To Keep USDJPY-Driven Futures Lower

Once again it was all about the China and the carry trade. First it was Chinese stocks that tumbled overnight, closing down 1.75% driven by real-estate stocks. The catalyst was new-home-price data released at the market open which showed average prices up 0.4% in January for a 9% gain from the year-earlier period. The housing bubble in the top-tier cities continued, if at a slightly slower pace. So what drove China stocks lower? Shanghai Securities News noted that ICBC and some other banks have curbed loans to developers in sectors such as steel and cement. Slower gains in home property prices in China’s tier 1 cities are also not helping sentiment. Beijing and Shenzhen prices rose 0.4% in January, which looks to be the slowest monthly gain since October 2012 according to Bloomberg. Elsewhere there are reports that a property developer in Hangzhou (Tier 2 city in China) is reducing its unit prices by 19%. Our property analysts noted that given the strong gains seen in Tier-1 and some bigger Tier-2 cities in 2013, a slowdown or negative trends in price growth should not be a surprise. Nevertheless, it has been a very weak day for Chinese and HK markets with the Shanghai Composite and the Hang Seng indices down -2.0% and -1.2% lower as we type. Across the region, bourses in Japan and Korea are down -1.0% and -0.6%, respectively. Among the losers, China Overseas Land is down 3.8%, China Resources Land is off 5.5%, and Agile Property is taking a punishing 8.3% sell-down. The Chinese weakness in turn pushed the all important USDJPY pair lower, dropping as low as 102.20, which adversely impacted US futures and European stocks in early trade. In Europe we got confirmation once again that deflation rules, after the Eurozone CPI printed -1.1% in January, in line with expectations, and down from 0.3% previously, confirming the ECB's strategy of hoping something changes on its own, will simply not work. Subsequently, the USDJPY perfectly expeted ramp since then to 102.50 in the now widely anticipated pattern where the USDJPY is sold off during overnight trading and bought - and aggressively ramped - during US hours, means that futures are currently modestly green and will likely go for another try at an all time high later today. The release of better than expected German IfO survey failed to reverse the cautious sentiment which saw stocks open lower in Europe amid renewed fears over potential credit freeze in China. In terms of the price action overnight in Asia, JGBs were supported by reports that some commercial banks in China tightened lending for property, which in turn translated into softer stocks and triggered squaring of long USD/JPY positions. As a result, heading into the North American open, equities in Europe are seen mixed with the FTSE-100 index underperforming, with Vodafone trading ex-div and at a new adjusted weighting in the benchmark index. Despite the lacklustre price action by EU stocks, the headline IfO reading, which climbed to its highest level since July 2011, resulted in an immediate selling pressure on Bunds, which were also weighed on by positive sentiment stemming from an upgrade of Spain's sovereign credit rating prompting tightening of the SP/GE 10y spread since the get-go. Going forward, market participants will get to digest the release of the latest Chicago Fed and Dallas Fed Activity Index reports, as well as earnings by EOG Resources. US event calendar Chicago Fed national activity index, cons n/a (8:30) Former Fed Chair Greenspan (8:45) US sells $50bn 3m and 6m bills (11:30) POMO: $2.50 - $3.00 billion in the 11/30/2019 - 02/15/2021 range Asian Headlines Japanese PM adviser Hamada says BoJ can wait for summer data releases, reflecting the tax hike effect to decide whether to ease further and PM Abe should put off the decision until H2 on a second sales tax hike if the Japanese job recovery stalls and deflationary gap persists. (RTRS) EU & UK Headlines German IFO Business Climate (Feb) M/M 111.3 vs. Exp. 110.5 (Prev. 110.6) - highest level since July 2011. - Current Assessment (Feb) M/M 114.4 vs. Exp. 112.8 (Prev. 112.4) - Expectations (Feb) M/M 108.3 vs. Exp. 108.1 (Prev. 108.9) Eurozone CPI (Jan F) Y/Y 0.8% vs. Exp. 0.7% (Prev. 0.7%) - Eurozone CPI (Jan) M/M -1.1% vs. Exp. -1.1% (Prev. 0.3%) - Eurozone CPI Core (Jan F) Y/Y 0.8% vs. Exp. 0.8% (Prev. 0.8%) The SP/GE 10y spread trades at the tightest level since early 2011 following Moody's upgrading Spain's sovereign rating to Baa2 from Baa3; outlook positive late on Friday. ECB's Draghi (Dove) signalled the central bank's March policy meeting could be critical in determining whether the ECB will provide more stimulus to the Eurozone economy. Draghi said "by then we'll have the full set of information needed for us to decide whether to act or not". (DJN) Draghi added “I wouldn’t say I am comfortable with the inflation rate”. March's ECB meeting will be the first with 2016 inflation forecasts for the policy-setting board. BoE’s Carney said the MPC will not take risks with the UK recovery, and guidance now requires more complex judgement. (BBG) Meanwhile, Broadbent reiterated the recent cautious theme from the BoE, stating he expects interest rate hikes to be "gradual and limited" when the BoE decides to tighten policy. (Sunday Times) Barclays preliminary pan-Euro agg month-end extensions: (+0.07y) (12m avg. +0.07y) Barclays preliminary Sterling month-end extensions:(+0.05y) (12m avg. +0.06y) Global The G20 have agreed to target reforms aimed at adding more than USD 2trl to the global economy over five years, marking a shift in emphasis at G20 level from championing austerity to promoting growth as the financial crisis recedes. Ministers also reiterated their commitment for monetary policy among G20 members to be “carefully calibrated and clearly communicated”. (FT) US Headlines Barclays preliminary US Tsys month-end extensions:(+0.12y) (12m avg. +0.07y) Equities In terms of notable equity movers, London listed HSBC shares came under selling pressure in early trade after the bank reported lower than expected FY pretax, adding that it anticipates greater volatility in 2014 choppy markets. Elsewhere, Scania shares surged at the open (+35%) after Volkswagen offered to buy the rest of Scania for EUR 6.7bln to intensify cooperation with its other commercial-vehicles units. US investor George Soros said he believes in the EUR adding that he is looking into investments in Greece as its economy improves. He added at Euro-area is at risk of Japan-style economic stagnation. (Spiegel) FX Despite the risk averse sentiment as evidenced in lower stocks, USD/JPY managed to recover off lowest levels, while EUR/CHF also traded higher. At the same time, concerns over credit markets in China failed to weigh on AUD, which traded higher, benefiting from a weaker USD and higher precious metal prices. Looking elsewhere, comments by  Carney and Broadbent had little impact on the price action of GBP/USD, which heading into the North American cross over is seen higher and remained a by-product of option related flow, with a number of large strikes expiring on Tuesday at 1.6650 level. Commodities Libyan oil production has fallen to 230,000bpd after the closure of the El Sharara oilfield due to industrial action and strikes in the area, according to the NOC. (RTRS) China has issued new rules for the opening of oil and gas pipe network markets, saying operators should open pipelines to third-party companies if there's surplus capacity. (BBG) A 65-mile stretch of the lower Mississippi, including the Port of New Orleans, has been closed following a oil spill due to a barge being hit by another vessel, with no information as to when the river will be re-opened. (RTRS) Gold speculators, managed money, have increased their net long positions in gold by 21,652 contracts to a net long position of 90,942 contracts, the most bullish since the beginning of November, with the group adding 10,830 bullish bets in sliver to a net long of 18,504 lots. (CFTC) *** We conclude with the traditional overnight recap by DB's Jim Reid: With a US holiday last Monday and half-term for many, last week struggled for momentum. This wasn’t helped by US data still being in limbo due to the cold weather. We should get more trading activity this week but the data is unlikely to be clean enough yet for investors to make firm conclusions on the current economic run-rate. It seems ridiculous to say this given the weather on both sides of the Atlantic but my chronic early year hay fever struck yet again this past weekend after a week of bubbling under the surface. I was debilitated yesterday evening by a non-stop sneezing fit and itchy eyes. When I mentioned this last year I was stunned by how many readers also suffer early season. Any cures/remedies gratefully received as long as it doesn’t include giving up golf. Over the weekend the dramatic turn of events in Ukraine was clearly the main story. The uprising in country saw toppled President Viktor Yanukovich flee the capital on Saturday and also the release of former Ukrainian PM Yulia Tymoshenko from prison hospital. Former speaker of the parliament, Oleksandr Turchynov, has been elected as the acting head of state until a new presidential election on the 25th May. Mrs Tymoshenko has ruled herself out of contention to be Ukraine’s new prime minister though. She is expected to run for president in the election in May. Mr. Turchynov has also urged parties to agree on a new coalition cabinet by tomorrow. Indeed there is little time to waste given the rising risk of a debt default. S&P last Friday downgraded its rating on Ukraine to CCC from CCC+ as the substantial deterioration in the political situation raises  question marks around the financial support from Russia, which Ukraine is dependent on – in particular a US$15bn tranche which was scheduled to be fully disbursed before 2H 2014. S&P estimates that the government and related state-owned entities have about US$13bn in foreign currency debt service to make in 2014. Speaking at the G20 finance ministers summit in Sydney, leaders from the western world have agreed to offer financial support when a new cabinet is formed. IMF’s Largarde echoed this and said the fund will be ready to engage which will probably be accompanied by some form of debt restructuring. Ukraine’s benchmark 7.5% 2023 dollar bonds rallied 4 points on Friday to around $85 after having traded as low as $78.8 the day prior. Likewise Ukraine’s 5yr CDS also snapped 150bps tighter on Friday. In equities, the country’s market benchmark rebounded by a sharp 5.6% on Friday so today’s price action will certainly be interesting to watch. Indeed outside of news from Ukraine, the G20 finance ministers and central bank meeting in Sydney was the other main weekend event. The final communiqué set a target to develop ‘ambitious but realistic’ policies with the aim of lifting the G20 collective GDP by more than 2% above the trajectory implied by current policies over the next 5 years although it was light on concrete details on how exactly this can be achieved. Turning to markets, Asian equities are trading lower across the board on the back of some negative credit stories from China. Shanghai Securities News noted that ICBC and some other banks have curbed loans to developers in sectors such as steel and cement. Slower gains in home property prices in China’s tier 1 cities are also not helping sentiment. Beijing and Shenzhen prices rose 0.4% in January, which looks to be the slowest monthly gain since October 2012 according to Bloomberg. Elsewhere there are reports that a property developer in Hangzhou (Tier 2 city in China) is reducing its unit prices by 19%. Our property analysts noted that given the strong gains seen in Tier-1 and some bigger Tier-2 cities in 2013, a slowdown or negative trends in price growth should not be a surprise. Nevertheless, it has been a very weak day for Chinese and HK markets with the Shanghai Composite and the Hang Seng indices down -2.0% and -1.2% lower as we type. Across the region, bourses in Japan and Korea are down -1.0% and -0.6%, respectively. Previewing the week ahead we do have a fairly eventful data calendar although the second half of Yellen’s semi-annual monetary policy testimony before the Senate Banking Committee is probably the highlight in the US. Recall that her testimony was previously delayed by winter storm Pax but our house view is that it is unlikely that her prepared remarks will differ significantly from her statement before the House Financial Services Committee. Data has largely disappointed since her ‘first half’ appearance before the House so the Q&A session will be important as ever to watch for any changes in her tone/outlook regarding the economy. For the record Joe LaVorgna expects little change in her tone on that front. On that, while the market has been lowering their GDP outlook for Q1 Joe’s view of 3.1% remains unchanged. He believes money will just be spent on different things (eg utility bills and clean up works) rather than not spent at all. On the data front, notable US releases this week include the Conference Board Consumer Index (Tues), New Home Sales (Wed), Durable Goods Orders (Thurs), and the second reading of Q4 GDP, Pending Home Sales and the Chicago PMI (all on Friday). It is likely that we will see more weather-related distortions on the data flow this week though. On the other side of the pond, we have inflation readings across Eurozone (today), Germany (Thurs), and Spain (Fri). We’ll also have the latest German IFO business confidence (today) and the final Q4 GDP print from Germany (Tue). It will be another busy week for earnings with 45 and 121 S&P 500 and Stoxx600 companies due to report. As US earnings season draws to a close, the focus will mostly be on Europe. HSBC, BASF, RBS and Telefonica are some of the major names scheduled to announce this week. On the EM front, monetary policy meetings in Brazil (Wed) and Colombia (Fri) are the key events in Latam. A rate hike is likely in Brazil although market forecasters polled are rather divided between a 25bps and a 50bps increase. Data-wise we have GDP data in India, South Africa and Brazil throughout the week.        

05 января 2014, 21:40

5 Ways To Profit From A China Downturn In 2014

Is China's economy headed for a crash in 2014? It's an extreme question that would be laughed at by many. After all, most believe that China is the world's new powerhouse off the back of near 10% annual growth over the past decade. And the vast majority of economists and policymakers are sanguine about the country's economic prospects, pointing to still healthy data and confidence in recently-announced structural reforms to steer China in the right direction. But as Asia Confidential outlined in a recent post, the bulls' arguments are looking much weaker post two spasms of credit stress.  And there are four crucial things that these arguments seem to ignore: 1) the investment-driven, debt-laden economic model of China simply isn't sustainable 2) extraordinary credit growth is yielding less and less benefit as investment returns deteriorate 3) the recent spikes in inter-bank rates and high-profile debt defaults (China Everbright Bank) and bankruptcies (coal mining group, Liansheng Resources Group) point to severe stresses within the financial system 4) the structural reforms are a long-term positive, but short-term net-negative for the economy. For the record, we're not predicting a China crash this year. We'll leave sure-fire predictions (which are often wrong) to others. What we are suggesting though is the odds appear to favour a more serious economic downturn in China over the next few years. And that those odds have increased given recent events. Today we're going to look at the bulls' views in depth and what's wrong with them. We'll also delve into the countries and sectors which seem most vulnerable to a China downturn. While the Chinese stock market has been a dog for years and told a large tale about the country, many of those most reliant - either directly or indirectly - on China investment demand still seem to be priced for better times ahead. The bull case First, let's take a look at the bull case for China's economic prospects. In simple terms, it goes something like this: 1) GDP growth accelerated in the third quarter to 7.8%, up from 7.5% in the prior quarter. According to the bulls, this shows that the economy is recovering, or stabilising at worst, thanks to various stimulus measures and government interventions into the inter-bank market. 2) Chinese exports beat forecasts in November, up almost 13%. This indicates that the world's second-largest economy is benefiting from a recovery in developed markets. That's important given China's reliance on exports. 3) Despite all of the concerns about potential bad debts from the massive 2009 stimulus, non-performing loan (NPL) ratios remain low. 4) The new Chinese leadership announced a bold reform agenda late last year, which should help re-balance the economy away from investments towards consumption. Those positive on China suggest this should be a smooth re-balancing and ensure strong economic growth for years to come. 5) Most, including this author, think Xi Jinping may be the man to make the tough decisions to propel China's long-term growth after the previous regime neglected much-needed reform. Clearly, he's been focused on consolidating his own power; economic reforms should come next. 6) If the economy does suffer a major downturn, China has ample resources to fight such an occurrence, in the form of almost US$3.7 trillion in foreign exchange reserves. This should ensure China doesn't have the so-called hard economic landing which critics predict. What's wrong with it The weaknesses in the bull case are the following: Almost everyone agrees the that export-led economic model used by China over the past 30 years is unsustainable going forward. Previous transitions from export-led models in Japan and South Korea have led to sharply lower economic growth. Faith in government to engineer a smooth economic transition is also contrary to much historical experience. Let's run through these one-by-one. It's important to understand how China's economy got to be so big in a short space of time. The speed of economic ascent has no parallel in modern times and it's been the result of a classic export-led growth model. What this means is that China has been able to mass produce goods on an unprecedented scale given the appetite for these goods abroad. This has helped lift industrial investment well beyond the level which would be needed if it focused solely on the domestic market. And it's been aided by a key competitive advantage on the global stage: cheap labor. The end result has been that China has been able to suppress domestic demand and pour resources into investment. The reason why this export-led model is unsustainable is that China now produces so many goods that the rest of the world cannot possibly absorb them all. China's gotten to big for its own good, in crude terms. When the 2008 financial crisis hit, Chinese exports plummeted and the limits of the model became apparent. However, China cushioned the blow by implementing massive stimulus measures. In effect, it sunk even more money into investments, such as infrastructure, property and factories. The problem to this day is there hasn't been the end-demand for these investments. In other words, export demand has remained soft and domestic demand for goods hasn't been able to pick up the slack. And a bigger problem is that the much of the investments via the stimulus were debt-financed, principally to state-owned firms. These firms were deemed less risky by banks. That's created an issue for small firms which haven't had access to bank financing. Given reduced export and domestic demand, they've had to resort to financing from outside the banks, the so-called shadow banking system. They've had to pay much higher interest rates as a consequence. And it's widely known that the collateral used for non-bank financing is less-than-solid, on average. As you may be able to see from the above, the export-led model which China has used over the past 30 years is running into a dead-end. What the new leadership is now trying to do is transition the economy towards more domestic consumption, so that it can perhaps make up for the drop-off in export growth. The history of transitions from export-led models doesn't make for pretty reading. These transitions for Japan in 1973 and South Korea in 1991 led to sharp slowdowns in economic growth, as seen in the chart below. Lastly, faith in the new leadership to deliver a successful transition appears misplaced. As noted above, we think Xi Jinping is the right leader to steer the country for the next decade. And many of his proposed reforms have merit and should help in re-balancing the economy. However, the fact is that China has hemmed itself into a corner where there are limited solutions in the near-term. Cut back on credit-driven investment and GDP falls sharply. Keep the party going and risk a larger blow-up in the not-too-distant future. Moreover, the bulls conveniently downplay that implementation of structural reforms would be a net-negative for growth in the short run. As for the argument that China can always use its foreign exchange (forex) reserves to provide further stimulus to prop up the economy, the people who purport this have little knowledge of basic economics. If China were to use substantial forex reserves in this way, it would become a large net-seller of U.S. Treasury bonds. To prevent a spike in interest rates, the U.S. central bank would have to significantly step up purchases, funded ultimately by private citizens savings. Less of these savings would dampen U.S. consumption and ultimately, Chinese exports to the US.. In other words, a move by China to substantially cut forex reserves would not only be a disaster for the developed world but for China itself. Are recent events a tipping point? If you agree that China's current economic model is unsustainable and that any transition away from it will be difficult, the question then becomes when a more serious downturn may occur. The short answer is that no-one really knows. But recent events are beginning to show severe stresses in the economy. Perhaps a sign of things to come. First, it's clear that China is trying to keep the investment boom going to aid GDP growth. Though overall credit growth has slowed somewhat, it's still likely to be up 20% in 2013. That's much higher than nominal GDP. The continuing credit binge is why property prices in China have remained strong, even though many have seen a bubble in this space for several years. The problem is that the credit boom is resulting is less bang for the proverbial buck (or yuan in this case). Recent manufacturing surveys have showed a slowdown. The consumer price index and producer price index have also slowed. The latter indicates excess industrial capacity ie. too many produced goods chasing too little demand. In addition, there are warning signs of serious stresses in the banking system. Two episodes of spiking inter-bank rates (where banks lend to each other) over the past six months suggest a very fragile credit system. With both, the central bank had to inject money to keep credit flowing, otherwise it would have risked skyrocketing inter-bank rates, resulting in a wave of defaults across the country. There is only so long bad debts from bad investments can be rolled over and covered up though. Also, there has been widespread corporate credit distress. Coal miner, Liansheng Resources Group, has made recent headlines, ending up in court owing almost US$5 billion. China Everbright Bank has also belatedly admitted to a US$1 billion default on a loan back in June (coinciding with the first spike in inter-bank rates). There are many other rumours of corporates in trouble. This is hardly surprising with debt/income among corporates at 5x and total corporate debt to GDP being 125%. In sum, you have still abundant credit-driven investment, but slowing economic output, softening inflation, inter-bank system ructions and corporate debt troubles. Hardly signs of a healthy economy. Best ways to bet against China If you agree that China's economy is in serious trouble, the next question is which markets, sectors or companies are most vulnerable to such an event? The fall-out from a China downturn would be enormous and widespread, but here is a list of things which appear most susceptible were this to happen (our favourite shorts in order of preference): 1) Australian banks. Mining contributed 50% of Australian GDP growth in 2012 and that's set to slow sharply. A China downturn would send that contribution into negative figures and that's a big deal when mining contributes about 9% to GDP. The Aussie banks are exposed to this slowdown, are among the most expensive banks in the developed world and have huge exposure to a mammoth property bubble which has ironically been driven by Chinese buyers of late.  Commonwealth Bank (ASX: CBA) is the most expensive bank in Australia and probably the most short-able. 2) China property developers. Given the risks to the bursting of the investment bubble, the good times for property developers are unlikely to last. State-owned China Resources Land (HK: 1109) appears one of the most at risk. 3) The Chinese yuan (vs USD). This will surprise many people given the yuan strength in 2013. However, the yuan is overvalued in my view and highly vulnerable to a downturn in the economy. Moreover, there's the added issue of yen depreciation which has to provoke a reaction from other prominent exporters, such as China, at some point. 4) Fortescue Metals. This Australian iron-ore miner is near 52-week highs as the price of iron ore has recovered nicely. But iron ore and steel are highly vulnerable to a China downturn in investment. Fortescue (ASX: FMG) isn't cheap, has high leverage and is therefore probably the best short in the iron ore space. 5) The Aussie dollar. Yes, the Aussie has pulled back a long way already. This could well be a market signal of trouble in China, by the way. But whichever metric you use, the Aussie remains overvalued and would end up much lower should a China downturn eventuate. The Australian central bank talking down the currency is an additional negative factor. You'll probably notice that the list doesn't include large parts of the Chinese stock market. Keep in mind though that this market (Shanghai Composite) is already down more than 60% from their 2007 peak. This market has signaled trouble in China ever since 2008, but too few have paid attention. Put simply, much is now priced into Chinese stocks. There may be a strong case for the potential inclusion of some of China's second tier banks though as they're the most vulnerable in the financial sector to a downturn. AC Speed Read - There are many signs that China's economy is in serious trouble. - The signs include still booming credit growth but lower output growth, softening inflation, spiking inter-bank rates indicating stresses in the financial system, as well as large corporate defaults and bankruptcies. - These things combined have increased the odds of a more severe China economic downturn this year. - The best ways to bet on a China crash include shorting the following: Australian banks, China property stocks, the Chinese yuan and iron ore miners such as Fortescue Metals. This post was originally published at Asia Confidential: http://asiaconf.com/2014/01/05/betting-against-china-in-2014/        

19 декабря 2013, 11:18

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 19 декабря 2013 года

Форекс: Доллар США торгуется с повышением  Этим утром доллар США торгуется с повышением относительно большинства своих главных конкурентов после утренних сообщений о сокращении Федрезервом объёмов покупки активов на 10,0 миллиардов долларов и удержании процентной ставки на уровне 0,0-0,25 процента. Сверх того, заявление председателя ФРС Бена Бернанке (Ben Bernanke) о том, что денежно-кредитная политика останется аккомодационной с указанием на необходимость улучшения экономических данных в 2014 году, носило сугубо «голубиный» характер. Между тем, внимание инвесторов привлечёт ряд экономических данных, которые помогут с выбором дальнейшего направления. Что касается европейской части света, то министры финансов Евросоюза договорились по поводу схемы работы единого механизма санации проблемных банков, утверждение которой намечено на заседании Европейского совета. В 6 часов утра по GMT евро и британский фунт потеряли по 0,2 процента против американского доллара, торгуясь по цене 1,3666 доллара и 1,6375 доллара соответственно. Японская иена выросла на 0,5 процента и 0,2 процента по отношению к евро и доллару США соответственно. Австралийский доллар опустился на 0,2 процента в сравнении с американским долларом. Европа: Рынок откроется в «плюсе» Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 80-85 пунктов и 37-40 пунктов выше соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется повышением на 63-64 пункта. Публикация баланса счёта текущих операций в Еврозоне и Португалии; торгового баланса в Швейцарии; инфляции, вызванной ростом заработной платы в Италии; уровня безработицы в Греции, а также объёма розничных продаж в Великобритании. Между тем, в фокусе рынка – квартальный бюллетень Национального банка Швейцарии и экономические прогнозы от SECO. Compagnie des Alpes SA (CDA), IBS AG (IBB), Analytik Jena AG (AJA), Carnival (CCL) и Goodwin (GDWN) объявят о своих результатах. Согласно сообщениям «Reuters», Dish Network Corporation ведёт переговоры с Deutsche Telekom AG (DTE) о потенциальной сделке по поглощению дочернего предприятия последней – T-Mobile US. По данным СМИ, Dish Network, возможно, подаст заявку в первой половине 2014 года. Carlyle Group LP наняла Credit Suisse Group (CSGN) для консультирования ввиду возникшей дилеммы: либо продать или же провести первичное публичное размещение акций компании PQ Corporation, специализирующейся на производстве химического сырья, – сообщает Reuters. По словам бразильского министра обороны Сельсо Аморима (Celso Amorim), Бразилия подписала с фирмой Saab AB (SAABB) контракт на 4,5 миллиарда американских долларов для поставки 36 реактивных истребителей. По информации Reuters, в течение последних нескольких месяцев Lloyds Banking Group (LLOY) продала свой портфель «морских» займов за миллиарды долларов с целью выхода из этого сектора и укрепления своего баланса. Служба Royal Bank of Scotland (RBS) по финансовым рынкам запретила использование многоканальных дилерских чатов в ответ на давление регулирующих органов, – передаёт Bloomberg. Главный исполнительный директор Vale SA Мурило Феррейра (Murilo Ferreira) заявил, что решение по совместным никелевым проектам Sudbury его консорциума с Glencore Xstrata (GLEN) окончательно должно быть принято в первом квартале 2014 года в целях создания единого предприятия. Азия: Торги в основном в «зелёном» Этим утром азиатские рынки торгуются преимущественно на положительной территории после того, как Федеральная резервная система США снизила темпы своей программы QE3, сославшись на улучшение на рынке труда в стране. В Японии Tokyo Tatemono (8804) выросли после повышения компанией прогноза прибыли на полный год. Nintendo (7974) пошли вверх на новостях о возможном расширении фирмой своего бизнеса по производству смартфонов и планшетов. Mitsubishi UFJ Financial Group (8306) подорожали ввиду приобретения компанией 72-процентной доли в тайском Bank of Ayudhya примерно за 5,3 миллиарда американских долларов. Tokyo Electron (8035) прибавили в цене несмотря на предупреждение компании о чистом годовом убытке в связи с частичным списанием материальных ценностей, используемых её бизнесом в сфере производства солнечной энергии. В 6 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 1,6 процента выше на отметке 15836,0 пунктов. В Гонконге акции сектора недвижимости China Resources Land (1109) и China Overseas Land & Investment (688) поднялись на новостях о том, что в начале следующего года правительство Гонконга в ходе аукциона продаст 12 новых земельных участков. В Южной Корее S-Oil Corporation (010950), напротив, упали в силу планов Hanjin Group продать около 28,4 процента доли в компании. В Китае рынки торгуются ниже на фоне опасений относительно затраты на консолидирование долга. Ценные бумаги судостроительных компаний China Shipbuilding Industry (601989) и China Shipping Development (600026) зафиксировали убытки. США: Фьючерсы торгуются ниже В 6 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 3,7 пункта ниже. Публикация числа первичных и повторных заявок на получение пособия по безработице, изменения объёма продаж жилья на вторичном рынке, обзора производственной активности от ФРБ Филадельфии и индекса ведущих экономических индикаторов планируется на сегодня. Nike (NKE), Accenture (ACN) и ConAgra Foods (CAG) объявят о своих результатах сегодня. В среду в рамках продлённой торговой сессии Paychex (PAYX) и Oracle Corporation (ORCL) прибавили два процента и 1,3 процента соответственно благодаря результатам второго квартала, оказавшимся выше рыночных ожиданий. Доход, превзошедший ожидания аналитиков, за третий квартал обеспечил рост Steelcase (SCS) на 4,4 процента. AK Steel Holding (AKS) выросли на 7,4 процента ввиду оптимистичного прогноза прибыли на четвёртый квартал. Alimera Sciences (ALIM) и pSivida Corporation (PSDV) «взлетели» на 84,3 процента и 58,3 процента соответственно после объявления компанией Alimera о проведении переговоров с Управлением США по пищевым продуктам и лекарственным веществам (FDA) в отношении маркировки препарата Iluvien, предназначенного для лечения глазных заболеваний у пациентов с сахарным диабетом. Кроме того, FDA указало, что компании не требуется проводить никаких новых клинических испытаний для утверждения Iluvien. Акции Herman Miller (MLHR), напротив, отступили на 2,4 процента в силу слабого прогноза прибыли на третий квартал. Сокращение прогноза дохода и скорректированной прибыли на четвёртый квартал привели к падению Semtech Corporation (SMTC) на 17,0 процентов. Во время вчерашней регулярной торговой сессии американский фондовый индекс S&P 500 повысился на 1,7 процента после сделанных Федрезервом США первых шагов по сокращению объёмов ежемесячных покупок активов на 10,0 миллиардов долларов с января 2014 года ввиду улучшений на рынке труда. Вдобавок, ФРС информировала об удержании процентных ставок на низком уровне в ближайшем будущем. D.R. Horton (DHI), Lennar (LEN) и PulteGroup (PHM) подскочили на 6,4 процента, 6,3 процента и 2,2 процента соответственно вслед за позитивными ноябрьскими данными по жилью в США. Кроме того, Lennar опубликовала благоприятные результаты за четвёртый квартал. Gilead Sciences (GILD) продвинулись вперёд на пять процентов на сообщениях компании о планах подать заявку на регистрацию нового препарата для лечения вируса гепатита С в FDA в первом квартале 2014 года. CVS Caremark (CVS) пошли вверх на 4,3 процента в результате утверждения Советом директоров компании программы обратной покупки акций примерно на шесть миллиардов долларов и повышения квартальных выплат дивидендов. Ford Motor (F) опустились на 6,3 процента по причине прогноза компании о снижении балансовой прибыли в 2014 году. Jabil Circuit (JBL) «рухнули» на 20,5 процента из-за пессимистичных показателей по прибыли за первый квартал и более низкого, чем ожидалось, прогноза дохода и прибыли на второй квартал. Сводка последних новостей ФРС сворачивает стимулирующую программу ФРС США приняли решение о сокращении своей программы покупки облигаций на 10,0 миллиардов долларов США – с текущих 85,0 миллиардов до 75,0 миллиардов долларов США с января 2014 года, ссылаясь на улучшения на внутреннем рынке труда. При этом центробанк оставил базовую процентную ставку в диапазоне 0-0,25 процента, добавив при этом, что краткосрочные процентные ставки будут находится в размере около нуля до тех пор, пока безработица не упадёт ниже 6,5 процента, особенно если инфляционные ожидания останутся ниже целевых двух процентов. Б. Бернанке: В 2014 году ожидается «умеренное» количественное смягчение  Представляя детальный график по сворачиванию стимулирующих мер на следующие несколько лет, глава ФРС Бен Бернанке (Ben Bernanke) заявил, что центробанк будет определять меры дальнейшего сворачивания на каждом заседании в случае, если экономика продолжит демонстрировать улучшение. При этом он добавил, что Федрезерв не исключает пауз в сворачивании при негативных событиях в экономике, также и ускорения, если экономический рост резко пойдет вверх. Говоря об американской экономике, Бернанке подчеркнул, что экономике ещё «предстоит долгий путь» и что «восстановление, несомненно, далеко от своего завершения». ФРС пересматривает прогнозы по экономическому росту и безработице В своём обзоре экономических прогнозов на 2014, 2015 и 2016 годы ФРС США определила рост ВВП в стране в диапазонах от 2,8 процента до 3,2 процента, от 3,0 процента до 3,4 процента и от 2,5 процента до 3,2 процента соответственно, тогда как ранние прогнозы говорили о диапазонах на 2014 год – от 2,9 процента до 3,1 процента; на 2015 год – от 3,0 процентов до 3,5 процента; на 2016 год – от 2,5 процента до 3,3 процента. Более того, ФРС ожидают, что уровень безработицы понизится до 6,3-6,6 процента, тогда как сентябрьский прогноз говорил о 6,4-6,8 процента. Кроме того, в 2014 году инфляция потребительских цен по прогнозам должна также упасть до 1,4-1,6 процента по сравнению с диапазоном 1,3-1,8 процента, предсказанным в сентябре. Сенат США одобрил проект бюджета Американский сенат одобрил двухлетний проект бюджета, за его принятие проголосовали 64 сенатора против 36, и теперь он будет направлен президенту Бараку Обаме (Barack Obama), который уже высказывался в его поддержку. Министры финансов ЕС определили механизм санации проблемных банков Министры финансов Европейского союза (ЕС) заключили соглашение о создании единого механизма санации проблемных банков (SRM). Данной схеме предстоит пройти процедуру утверждения на двухдневном заседании Европейского совета, которое начнётся сегодня. Экономика Новой Зеландии растёт больше ожиданий На последовательной основе новозеландская экономика в третьем квартале 2013 года продемонстрировала повышение на 1,4 процента, опередив рыночные прогнозы, тогда как в предыдущем квартале рост составлял 0,3 процента. Новая Зеландия фиксирует профицит торгового баланса В Новой Зеландии впервые с 1991 года в ноябре был зарегистрирован профицит торгового баланса на уровне 183,0 миллионов новозеландских долларов; при этом согласно пересмотренным данным за октябрь, был зафиксирован дефицит в 173,0 миллиона новозеландских доллара. Материал предоставлен Saxo Bank http://ru.saxobank.com

03 декабря 2013, 11:19

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 3 декабря 2013 года

Форекс: Евро торгуется с повышением  Этим утром евро торгуется с повышением относительно большинства своих главных конкурентов. Тем временем, ввиду малой загруженности сегодняшнего календаря экономическими данными, в поле зрения инвесторов будет индекс цен производителей Еврозоны, который, согласно ожиданиям, должен свидетельствовать о снижении в октябре. Кроме того, учитывая вчерашние экономические показатели из США, спровоцировавшие спекуляции касательно раннего сокращения программы QE3, внимание участников рынка будет направлено на ряд макроэкономических релизов в течение всей этой недели. В 6 часов утра по GMT евро прибавил 0,1 процента против американского доллара, торгуясь по цене 1,3546 доллара, и остался близ прежней отметки в сравнении с британским фунтом, составив 0,8276 фунта. Австралийский доллар опустился на 0,4 процента по отношению к американскому доллару. Резервный банк Австралии (РБА) на своём последнем заседании оставил процентную ставку без изменений – на уровне 2,50 процента. Японская иена снизилась на 0,5 процента и 0,3 процента против евро и доллара США соответственно. Согласно данным из Японии, объём денежной базы поднялся в ноябре, образовав новые максимумы. Европа: Рынок откроется в «минусе» Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 11-18 пунктов и 12-13 пунктов ниже соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется понижением на 13-15 пунктов. Публикация индекса цен производителей Еврозоны; изменения уровня безработицы в Испании; индекса деловой активности PMI в строительном секторе от Markit и индекса цен на жильё Великобритании от Halifax запланирована на сегодня. Greene King (GNK), Micro Focus International (MCRO), Betfair Group (BET), ITE Group (ITE), Northgate (NTG), Daisy Group (DAY) и Parkmead Group (PMG) отчитаются по результатам своей работы. Информации из остальных европейских стран по итогам бизнес-деятельности ведущих корпораций не будет. В Париже началось судебное разбирательство против Daimler (AG) и Lagardere SCA (MMB) в отношении якобы незаконной продажи акций European Aeronautic Defence and Space Company NV (EAD) с опережением такого значимого события как отсроченный в своё время запуск самолёта. Mediobanca SpA (MB) назначила Стефано Марсалья (Stefano Marsaglia) со-руководителем своего корпоративного и инвестиционно-банковского подразделения в целях использования лондонского офиса для расширения своей деятельности в Европе. По информации «The Financial Times», ВР (ВР/) добилась решения апелляционного суда о приостановке платежей предприятиям, не понесших потери в результате разлива нефти в Мексиканском заливе в 2010 году. Премьер-министр Великобритании Дэвид Кэмерон (David Cameron) вынес вопрос по поводу GlaxoSmithKline (GSK) на обсуждение с политическими лидерами Китая, где компания в настоящее время находится под следствием в связи с подозрением во взяточничестве, – передаёт Reuters. В целях защиты прибыли на фоне снижения цен на сырьевые товары Rio Tinto (RIO) объявила о планах сократить капитальные расходы примерно до 8,0 миллиардов долларов США к 2015 году, что наполовину меньше затрат прошлого года. Азия: Рынки торгуются смешанно Этим утром азиатские рынки торгуются разнонаправленно. В Японии бумаги Sekisui Chemical (4204) подорожали на фоне разработки компанией более дешёвых и долговечных материалов для литий-ионных батарей к электромобилям. Nippon Paper Industries (3863) пошли вверх на повышении целевой цены акций брокером. Бумаги экспортного сектора Panasonic Corporation (6752), Mazda Motor (7261) и Sony (6758) поднялись вслед за падением курса иены. В 6 часов утра по GMT индекс токийской фондовой биржи Nikkei 225 прибавил 0,7 процента, торгуясь на отметке 15758,2 пункта. В Гонконге акции сектора недвижимости China Resources Land (1109), Guangzhou R&F Properties (2777) и Sino Land (83) потеряли в цене после заявления финансового секретаря Гонконга Джона Цанг Чун-ва (John Tsang Chun-wah) о том, что риск пузыря на рынке недвижимости будет способствовать продолжению соответствующих мер правительством. В Южной Корее Hyundai Motor (005380) пошли вниз на понижении продаж в ноябре. Woori Finance Holdings (053000) опустились после того, как консорциум, влючающий в себя частную инвестиционную фирму MBK Partners, разместил окончательную заявку на приобретение некредитоспособного подразделения компании. В Китае бумаги финансового сектора Agricultural Bank of China (601288) и Industrial & Commercial Bank of China (601398) торгуются с понижением. США: Фьючерсы торгуются выше В 6 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 0,4 пункта выше. Публикация общего объёма продаж и внутренних продаж автотранспортных средств, индекса текущих условий для ведения бизнеса в Нью-Йорке от Института управления снабжением (ISM), индикатора экономического оптимизма от IBD/TIPP и индекса розничных продаж от Johnson Redbook планируется на сегодня. United Natural Foods (UNFI), Guidewire Software (GWRE), Endurance International Group Holdings (EIGI), Bob Evans Farms (BOBE), OmniVision Technologies (OVTI) и Powell Industries (POWL) объявят о своих результатах сегодня. В понедельник в рамках продлённой торговой сессии Yum! Brands (YUM) потеряли 1,8 процента, несмотря на подтверждение компанией годового прогноза прибыли на акцию. Krispy Kreme Doughnuts (KKD) отступили на 13,8 процента по причине дохода за третий квартал, оказавшегося ниже рыночного консенсуса и более низкого, чем ожидалось, прогноза прибыли на финансовый 2015 год. Gordmans Stores (GMAN) опустились на 6,8 процента в силу неудовлетворительных данных по прибыли на акцию за третий квартал и слабого прогноза по ней на четвёртый квартал. Пессимистичные показатели первого квартала привели к падению Thor Industries (THO) на 4,4 процента. Ascena Retail Group (ASNA), напротив, продвинулись вперёд на 4,2 процента вслед за позитивными результатами первого квартала. Conatus Pharmaceuticals (CNAT) «взлетели» на 27,0 процентов после того, как разработанное компанией потенциальное лечебное средство Emricasan получило статус «орфанного препарата» от Управления США по пищевым продуктам и лекарствам. Вчера во время регулярной торговой сессии американский фондовый индекс S&P 500 опустился на 0,3 процента. Тем не менее, снижение приостановилось после того, как данные зафиксировали неожиданное повышение активности в производственной сфере от ISM в ноябре. 3M Company (MMM) сократились на 4,4 процента в силу понижения брокером рейтинга с «Equal-weight» до «Under-weight». Graham Holdings (GHC) пошли вниз на 3,6 процента вслед за согласием компании продать фирме Carr Properties своё здание штаб-квартиры в Вашингтоне приблизительно за 159,0 миллионов долларов. Urban Outfitters (URBN) подешевели на 3,5 процента из-за урезания брокером рейтинга акций компании в связи с сокращением розничных расходов за выходные по случаю Дня благодарения. Akamai Technologies (AKAM) упали на 1,4 процента в результате согласия компании приобрести Prolexic Technologies примерно за 370,0 миллионов долларов наличными. Forest Laboratories (FRX) выросли на 9,8 процента на сообщениях компании о планах купить права на новый препарат для лечения шизофрении от Merck & Company (MRK), а также сократить ежегодные операционные расходы на 500,0 миллионов долларов в финансовом 2016 году. Marathon Petroleum (MPC) прибавили 5,6 процента благодаря повышениям брокера. Цена на бумаги Dow Chemical (DOW) возросла на 2,4 процента вследствие планов компании отделить свои предприятия по производству хлора для того, чтобы сосредоточиться на более прибыльной деятельности. Сводка последних новостей Рост сопоставимых продаж в Великобритании замедляется  По данным Британского консорциума предприятий розничной торговли (BRC), сопоставимые продажи в розничных магазинах в Великобритании выросли в ноябре на 0,6 процента на годовой основе, меньше рыночных оценок, тогда как в предыдущем месяце увеличение составляло 0,8 процента. Объём денежной массы Японии продолжает увеличиваться На ежегодной основе ноябрьский объём денежной базы в Японии поднялся на 52,5 процента после роста на 45,8 процента в октябре. Уровень оплаты труда в Японии наблюдает рост На годовой основе японский уровень оплаты труда в октябре продвинулся на 0,1 процента по сравнению с пересмотренными в сторону понижения 0,2 процента падения прошлого месяца. Деловая активность в непроизводственном секторе Китая снижается В ноябре китайский индекс деловой активности в непроизводственном секторе опустился до 56,0 пунктов по сравнению с 56,3 предыдущего месяца. РБА сохраняет процентную ставку Резервный банк Австралии (РБА) оставил процентную ставку на прежнем уровне – 2,5 процента, что соответствует рыночным оценкам. Австралийские розничные продажи идут вверх с замедлением С учётом сезонной корректировки розничные продажи в Австралии подскочили в октябре на 0,5 процента на ежемесячной основе, превзойдя рыночные ожидания, тогда как пересмотренный в сторону повышения рост предшествующего месяца составил 0,9 процента. Австралийский дефицит счёта текущих операций продолжает расширяться Учитывая корректировку на сезонность, в третьем квартале 2013 года дефицит счёта текущих операций в Австралии поднялся до 12,7 миллиарда австралийских долларов, превысив ожидания рынка; за второй квартал 2013 года пересмотренный дефицит равнялся 12,0 миллиардам австралийских долларов. Материал предоставлен Saxo Bank http://ru.saxobank.com

18 сентября 2013, 02:42

Afghanistan: Cannabis and Opium Business

Follow ZeroHedge in Real-Time on FinancialJuice Production of cannabis in Afghanistan has increased again according to estimates that have been published for 2012 and the business is now worth $65 million a year. That’s a drop in the ocean maybe in monetary terms but it shows what has happened to the economy of Afghanistan. Afghan farmland might have been destroyed last year where the farmer had turned to growing more-money-spinning cannabis rather than crops, but it was a bumper year for production in 2012. Therefore, despite the destruction of that land, production actually increased. Cannabis The number of hectares fell from 1, 000 to just a tenth of that in 2012 in the southern province of Uruzgan as it saw a crack-down by the authorities for fear that it was financing the Taliban and Islamic fundamentalist groups. Overall the resin yields are astonishingly high in Afghanistan compared to the rest of the world’s cannabis-producing nations. Morocco produces 36kg per hectare while Afghanistan turns out 145kg per hectare. Afghanistan is at the top of the list for cannabis production and has been now since 2009. There are 10, 000 to 24, 000 hectares that are dedicated to the production of cannabis in Afghanistan alone today. Afghanistan produces roughly 1, 400 tons of cannabis and that netted $65 million last year. The previous year had seen a smaller crop and yet due to the fact that prices were higher then it brought in around $100 million.   Cannabis in the USA The statistics are telling signs of the consumption in the West. Over 24% of the US population has consumed cannabis at some time in the past year. Over 12% of Canadians have consumed the substance in the past twelve months also. 2.5% of the world population consumes cannabis. By comparison 0.2% consumes cocaine. But, if we look at the number of people that have consumed the substance at one time in their lives, then it’s Canada that comes out in first place, with 44.5% of the total population. The USA is the second country in the world that has 42.4% of the population that has at one time consumed the substance during their lives.  USA Cannabis Legality Cannabis is decriminalized today (although illegal according to federal law) in many states in the USA and not just for medical use. Opium But cannabis is nothing compared to the world’s largest producer ofopium in the world. Afghanistan produces approximately 90% - 92% of the opium that is exported around the world. But opium and cannabis seem to be complimentary crops and farmers in Afghanistan produce opium and then harvest in time to be able to plant the cannabis on the same land in time for the summer months when cannabis is also right to harvest. Afghanistan has been the world’s leading opium producer since1992. It was only in 2001 that production fell due to the invasion of the country. However, since the US occupation of Afghanistan opium production has not ceased to increase consistently every single year. Thanks to US occupation and allied forces in the country against the ‘axis of evil’ that former President Bush declared between 2004 and 2007 there was more cultivation and production of opium than at any comparable year under the rule of the Taliban. Export value stands at roughly $4 billion today for the country. That is split between the farmers (who get approximately 25%) and the drug-traffickers or officials in the provinces (that get the 75% left). In fact, opium farming was reduced by 99% in an agreement with the United Nations under the rule of the Taliban in Afghanistan. July 2000 saw Mullah Mohammed Omar, the leader of Afghanistan come to an agreement with the UN, declaring that it was un-Islamic to grow poppies for the production of opium. But the result was that the farmers simply stored their opium (which needs no special storage requirements at all) and then took advantage of the fact that prices increased due to the un-Islamic ban on the production. Was this market manipulation by the drug lords? Thanks largely to the war in 2001 and the invasion of the country causing large-scale scarcity of resources and a lack of any real economy, the Afghans turned once again to growing cannabis and opium. Today corrupt officials complacently let the farming continue just as long as they get the money in a big brown envelope at the end of the season. The US and the allied forces have also played their role in the production of cannabis and opium in Afghanistan. The drug barons and the warlords that largely control the production of narcotics in the country have been valuable assets over the past years to the US and the allied forces in providing intelligence information on the Taliban, for example. They have even participated actively in US military operations too. Is it surprising that the West has complacently accepted the help of the drug barons in Afghanistan in their fight against terrorism and yet at the same time made the Afghan economy dependent on the narcotics industry? Religion was once the opiate of the masses we were always led to believe. Now, it is the very same opium that has been turned into the religion of the people, to be worshipped on mass not only by the war lords and the drug barons or the farmers, but also by the rest of the world. Same thing, just the other way round, isn’t it? It’s still addiction. The global marijuana market today is worth an estimated $141.8 billion. The medical-marijuana market is set to top $9 billion in the USA alone by 2016. Septaper Will Open Floodgates | How Sinister is the State? | Food: Walking the Breadline | Obama NOT Worst President in reply to Obama: Worst President in US History?  Obama's Corporate Grand Bargain Death of the Dollar | Joseph Stiglitz was Right: Suicide | China Injects Cash in Bid to Improve Liquidity Technical Analysis: Bear Expanding Triangle | Bull Expanding Triangle | Bull Falling Wedge | Bear Rising Wedge | High & Tight Flag               

17 сентября 2013, 22:50

Presidential Memorandum -- Presidential Determination on Traficking in Persons

  MEMORANDUM FOR THE SECRETARY OF STATE SUBJECT: Presidential Determination with Respect to Foreign Governments' Efforts Regarding Trafficking in Persons Consistent with section 110 of the Trafficking Victims Protection Act of 2000 (Division A of Public Law 106-386), as amended (the "Act"), I hereby: Make the determination provided in section 110(d)(1)(A)(i) of the Act, with respect to the Democratic People's Republic of Korea, the Democratic Republic of the Congo, Equatorial Guinea, Iran, Sudan, and Zimbabwe, not to provide certain funding for those countries' governments for Fiscal Year (FY) 2014, until such governments comply with the minimum standards or make significant efforts to bring themselves into compliance, as may be determined by the Secretary of State in a report to the Congress pursuant to section 110(b) of the Act; Make the determination provided in section 110(d)(1)(A)(ii) of the Act, with respect to Cuba, Eritrea, and Syria not to provide certain funding for those countries' governments for FY 2014, until such governments comply with the minimum standards or make significant efforts to bring themselves into compliance, as may be determined by the Secretary of State in a report to the Congress pursuant to section 110(b) of the Act; Determine, consistent with section 110(d)(4) of the Act, with respect to Algeria, the Central African Republic, People's Republic of China, Guinea-Bissau, Kuwait, Libya, Mauritania, Papua New Guinea, Russia, Saudi Arabia, Uzbekistan, and Yemen that provision to these countries' governments of all programs, projects, or activities of assistance described in sections 110(d)(1)(A)(i)-(ii) and 110(d)(1)(B) of the Act would promote the purposes of the Act or is otherwise in the national interest of the United States; Determine, consistent with section 110(d)(4) of the Act, with respect to the Democratic Republic of the Congo, that assistance and programs described in section 110(d)(1)(A)(i) and 110(d)(1)(B) of the Act, with the exception of foreign military sales and foreign military financing to the army of the Democratic Republic of the Congo, would promote the purposes of the Act or is otherwise in the national interest of the United States; Determine, consistent with section 110(d)(4) of the Act, with respect to Sudan, that assistance and programs described in section 110(d)(1)(A)(i) and 110(d)(1)(B) of the Act, with the exception of foreign military sales and foreign military financing to the Sudanese land forces, air forces, and popular defense force, would promote the purposes of the Act or is otherwise in the national interest of the United States; Determine, consistent with section 110(d)(4) of the Act, with respect to Syria and Eritrea, that a partial waiver to allow funding for educational and cultural exchange programs described in section 110(d)(1)(A)(ii) of the Act would promote the purposes of the Act or is otherwise in the national interest of the United States; Determine, consistent with section 110(d)(4) of the Act, with respect to Equatorial Guinea, that a partial waiver to allow funding for programs described in section 110(d)(1)(A)(i) of the Act to support programs to study and combat the spread of infectious diseases and to advance sustainable natural resource management and biodiversity and to support the participation of government employees or officials in young leader exchanges programming would promote the purposes of the Act or is otherwise in the national interest of the United States; Determine, consistent with section 110(d)(4) of the Act, with respect to Syria and Equatorial Guinea, that assistance described in section 110(d)(1)(B) of the Act would promote the purposes of the Act or is otherwise in the national interest of the United States; Determine, consistent with section 110(d)(4) of the Act, with respect to Zimbabwe, that a partial waiver to allow funding for programs described in section 110(d)(1)(A)(i) of the Act for assistance for victims of trafficking in persons or to combat such trafficking, and for programs to support the promotion of health, good governance, education, leadership, agriculture and food security, poverty reduction, livelihoods, family planning, and macroeconomic growth including anti-corruption, and programs that would have a significant adverse effect on vulnerable populations if suspended, would promote the purposes of the Act or is otherwise in the national interest of the United States; And determine, consistent with section 110(d)(4) of the Act, with respect to Zimbabwe, that assistance described in section 110(d)(1)(B) of the Act, which: (1) is a regional program, project, or activity under which the total benefit to Zimbabwe does not exceed 10 percent of the total value of such program, project, or activity; (2) has as its primary objective the addressing of basic human needs, as defined by the Department of the Treasury with respect to other, existing legislative mandates concerning U.S. participation in the multilateral development banks; (3) is complementary to or has similar policy objectives to programs being implemented bilaterally by the United States Government; (4) has as its primary objective the improvement of Zimbabwe's legal system, including in areas that impact Zimbabwe's ability to investigate and prosecute trafficking cases or otherwise improve implementation of its anti-trafficking policy, regulations, or legislation; (5) is engaging a government, international organization, or civil society organization, and seeks as its primary objective(s) to: (a) increase efforts to investigate and prosecute trafficking in persons crimes; (b) increase protection for victims of trafficking through better screening, identification, rescue and removal, aftercare (shelter, counseling), training, and reintegration; or (c) expand prevention efforts through education and awareness campaigns highlighting the dangers of trafficking in persons or training and economic empowerment of populations clearly at risk of falling victim to trafficking; or (6) is targeted macroeconomic assistance from the International Monetary Fund that strengthens the macroeconomic management capacity of Zimbabwe; would promote the purposes of the Act or is otherwise in the national interest of the United States. The certification required by section 110(e) of the Act is provided herewith. You are hereby authorized and directed to submit this determination to the Congress, and to publish it in the Federal Register. BARACK OBAMA

Выбор редакции
06 сентября 2013, 16:18

China to cap rare earth production at 93,800 T in 2013 -ministry

BEIJING, Sept 6 (Reuters) - China will cap rare earth production at 93,800 tonnes over the whole of 2013 as part of efforts to rein in unlicensed production in the sector, the country's land and resources ministry said on Friday.

Выбор редакции
12 августа 2013, 23:52

Сегодня на площадках АТР возросли фондовые индексы

На торгах в Гонконге, бумаги China Resources Land Ltd., выросли на 2,5%.

28 мая 2013, 14:16

Биржи АТР закрылись в плюсе на подорожавших акциях экспортеров и девелоперов

Ведущие фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона завершили торги вторника ростом на фоне укрепления котировок японских компаний-экспортеров и китайских девелоперских корпораций, а также в рамках коррекции после заметного снижения в понедельник, свидетельствуют данные бирж. К концу торгов японский Nikkei Stock Average 225 вырос на 1,2% - до 14 311,98 пункта, TOPIX - на 1,23% до 1 168,27. Корейский KOSPI повысился на 0,32% до 1 986,22 пункта. Индекс Шанхайской фондовой биржи SSE Composite прибавил 1,23%, достигнув 2 321,32 пункта, что является максимумом с 25 марта. Гонконгский Hang Seng укрепился на 1,05% до 22 924,25 пункта. Сингапурский Straits Times Index увеличился на 0,47% до 3 407,20. Австралийский S&P/ASX200 закрылся в плюсе на 0,24% - на отметке 4 950,60. «Долгосрочные ожидания инвесторов, связанные с «абэномикой» (политикой нового премьера Синдзо Абэ. - Прим. «Прайма»), остаются в силе», - комментирует рост индексов управляющий активами Shinkin Asset Management Наоки Фудзивара, чьи слова приводит агентство Reuters. Среди японских компаний-экспортеров подорожали акции Toshiba (плюс 3,94%), Оlympus (плюс 2,1%). Кроме того, заметно выросли к концу торгов акции китайских девелоперов Zhejiang Dongri (плюс 7,6%), Gemdale (плюс 4,4%), Poly Real Estate (плюс 3,27%), China Resources Land (плюс 3,2%). «Большинство инвесторов, с которыми мы встречались в январе, высказывали осторожные прогнозы по динамике рынка. В этот раз некоторые из них ожидают роста индекса Nikkei к концу года до 16 тысяч пунктов или больше», - заявил Reuters главный стратег Nomura Securities Хиромичи Тамура.

01 апреля 2013, 23:22

The Future Of China's Luxury Auto Market

Within seven years, China will outstrip the United States to become the world's leading market for premium cars.  It already beat the U.S. for top auto market in general in 2009. The Organisation for Economic Development and Cooperation said last week that China would overtake the U.S. as the world's leading economy by 2016.  No doubt about it, when it comes to being big: China is fast becoming the new biggest. Niche auto markets are no different. On the luxury end, China drivers are going to be starting soon from the pole position. "In the U.S. auto market, the American version of luxury is a little different than the Chinese," says Hans Werner Kaas, a 22 year veteran of McKinsey & Company.  He leads their U.S. auto practice in Detroit.  "If you have a fully equipped Ford Explorer with all the bells and whistles, you've got a luxury vehicle." Around 14% of the cars sold in the U.S. are considered to be premium vehicles. In China last year it was around 9%. "The luxury segment in China is dominated by the traditional German high-end car makers. It's Mercedes Benz, BMW and Audi on the roads in Shanghai," says McKinsey partner Sha Sha in Shanghai. Where's this market heading? With under 10% penetration, it has at least 40% upside before it comes close to the U.S. today. By 2020, China will be selling around three million luxury cars while the U.S. will be selling around 2.3 million, according to a McKinsey report published last month. In the 16 page report, written by Sha Sha and two colleagues, their Asian automotive practice forecast China’s premium car market to grow at an annual rate of 12% over the next seven, compared with 8% for the overall passenger car market there. China's total luxury auto market will equal that of all of Western Europe by then. In fact, if all goes swimmingly well with China's 12th Five Year Plan -- no hard landings, no economic turmoil pulling the rug out from under China in Europe and U.S. -- then China could just as well overtake the United States as the largest premium car market in three years. Trading Up China's young professionals are earning more than their parents ever dreamed of. They grew up frugal, mainly out of necessity. But now they have extra money to spend.  The one child policy means Chinese families have more money to pass down to their young children. The roads they drive on may be crowded in cities like Beijing, and the roads full of potholes in second and third tier cities, but Chinese consumers are giving up their bikes for cars. As incomes rise, they are giving up their Buicks -- the most popular American vehicle sold in the country -- for Land Rovers, Jags and German luxury.  Premium cars accounted for just 24,000 units in 2000 and over a million in 2012. At a time when the luxury vehicle market is stalling in the U.S. and Europe, China is becoming an extraordinary life line for the majors from Tokyo to Detroit. Writing in "The $10 Trillion Prize", author and one of the founders of Boston Consulting Group's global consumer practice, Michael J. Silverstein, estimates that over 100 million Chinese will enter the premium markets in the next 10 years. "In their own way, they're going to take over where the U.S. and Europe have left off," Silverstein says. "They're going to upgrade and trade in their Camry's for BMWs." The older generation of premium car owners purchased vehicles mainly to reflect their social status, but the increasingly sophisticated new generation of buyers is expressing other reasons for buying premium autos. When asked by McKinsey what they thought about car shopping, over 60% of survey respondents told Sha Sha that “buying a car” as much a priority as “buying an apartment” and “paying for children’s education”.  The people that think that way are growing in population. Not too far into the future, there will be more people who think like this in China -- and act on it with their hard earned yuans -- than there are people in the U.K. According to McKinsey, around 80% of Chinese premium car owners have annual disposable household income of more than 200,000 yuan (around $33,300). However, the weighted average of annual household disposable income of all surveyed luxury vehicle loving families was 450,000 yuan ($75,000). McKinsey expects this affluent segment to grow at a compound annual rate of 16% between now and 2020, offering underlying support for the global premium car market. By 2020, they've forecast that there will be 23 million affluent urban households in China – 7% of the total population and roughly equal to the total number of households in the U.K. today. Imagine the U.K. all driving Beamers. The difference is, even if that perfectly affluent world view were to happen in a small country like the U.K., it would quickly reach market saturation. There are only so many people on that island. China has hundreds of millions of drivers.  Moreover, McKinsey says it expects that the new middle class among them will not only be living in Shanghai and Beijing. They estimate them to be in around 300 cities; that's 300 Chinese urban centers with consumers who have sufficient household income to buy premium vehicles by 2020. For car makers, dealership expansion should be high on their agendas says McKinsey if those companies want to maintain double digit growth. For leading premium car makers, this implies improving their consumer insight capabilities as well as ramping up dealerships to capture demand in the 300 tier three and four cities where consumers are expected to reach the threshold for household income that will enable them to buy premium vehicles.  Automakers that aspire to tap into the coming wave of new premium car buyers from smaller cities will need to innovate their dealer formats and sharpen their digital marketing skills, the report says. What do Chinese drivers like? Affordable status. They are not interested so much in the luxury SUVs like Americans are. They might even be more C class than E class, when thinking of the Mercedes Benz line of vehicles.  If the price tag works, they are after powerful, high-tech sedans and coupes with advanced powertrain systems and good looking exteriors. A Luxury Car Made in China? There are over 100 automakers in China compared to only two major American car companies today: General Motors and Ford. Shanghai Automotive is the country's biggest by revenue: $33.6 billion in 2010.  Geely Automotive is another major. It's best known for the London taxi cabs it produces, and its 2010 acquisition of Volvo from Ford. Still, China's cars are far from winning the hearts and minds of the locals. "We asked people about that: whether they would be open to buy a Chinese made luxury car instead of a foreign premium and forty percent said they were open to it," says Sha Sha. "This is a market that's five to 10 years away yet. China is very much an open market for the big global auto makers," she says. "The bar for the locals is very high." In the world of passenger cars, China's auto companies are where the Japanese were in the 1970s, or Korea in the late 1980s.  Today, Toyota is the best selling car again in the U.S.  It's Lexus brand is one of the best selling luxury cars in the U.S. Hyundai's Equus gets compared all the time to Lexus and Mercedes Benz in auto magazines. "It's going to take a lot of talent and a lot of really good management to bring China's car companies on par with Japanese and Korean automakers," says Kaas. The recent news that the government is saying it will buy cars from China original equipment makers (read: local brands) is a sign that Beijing is pushing for more global players to partner with the locals.  GM, for instance, partners with Shanghai Automotive.  There, Shanghai Automotive Group can copy a little bit there. Tweak a little bit here, for their home grown models. "Not all Chinese automakers are going to go after the luxury segment," says Sha Sha, citing Great Wall Motors as an example.  They've got SUVs, sedans, pick-ups and minis. Passenger cars or luxury, China is the powertrain for global auto makers now. They're the powertrain now because the majors are looking into the future now, and the future for premium and standard passenger vehicles is in China. "China is impacting investment decisions of these major car companies," says Kaas. "The country matters a lot for corporate strategy. The industry has finite resources. Where do you want to invest it? Where do you want to focus your advertising?" he asks. Though he thinks he has the answer: China.