• Теги
    • избранные теги
    • Компании2103
      • Показать ещё
      • Показать ещё
      • Показать ещё
      Страны / Регионы693
      • Показать ещё
      • Показать ещё
      Международные организации91
      • Показать ещё
      • Показать ещё
Выбор редакции
26 апреля, 14:43

Express Scripts stock price target cut to $72 from $92 at Citigroup

This is a Real-time headline. These are breaking news, delivered the minute it happens, delivered ticker-tape style. Visit www.marketwatch.com or the quote page for more information about this breaking news.

Выбор редакции
26 апреля, 12:50

Citi returns to Saudi Arabia with a woman in charge

After 12 years away, Citigroup is returning to Saudi Arabia and Carmen Haddad will head operations.

Выбор редакции
26 апреля, 12:50

Citi returns to Saudi Arabia with a woman in charge

Citigroup is making a comeback in Saudi Arabia, this time with a woman in charge.

25 апреля, 17:46

Northern Trust (NTRS) Q1 Earnings Beat, Expenses Escalate

Riding on higher revenues, Northern Trust Corporation (NTRS) reported a positive earnings surprise of 1.9% in first-quarter 2017. Earnings per share came in at $1.09, beating the Zacks Consensus Estimate of $1.07.

25 апреля, 17:16

Citigroup возобновит работу в Саудовской Аравии

Американский финансовый конгломерат Citigroup получил лицензию на работу в сфере инвестиционного банкинга в Саудовской Аравии. Компания вернулась на саудовский рынок спустя 13 лет после того как вышла из него, продав свою долю в саудовской финансовой группе Samba Financial Group.

Выбор редакции
25 апреля, 15:28

Caterpillar, McDonalds Shares Surge After Smashing Estimates

Dow component Caterpillar and McDonalds are both spiking in the premarket after smashing expectations, in both cases reporting numbers above the highest Wall Street estimate. Confirming the rebound in global sales, its first up month since 2012, Caterpillar reported 1Q adjusted EPS $1.28, more than double the consensus estimate of 62c, on revenue of $9.82b, higher than the estimate of $9.27 billion, and above the highest Wall Street forecast of $9.59BN.  That said, on a GAAP basis, EPS fell to $0.32 from $0.46 a year earlier. Despite the strong quarterly performance, in the first earnings statement since federal agents raided three of its offices in March, CAT cut its full year EPS forecast, and now it expects earnings per share of $2.10 for 2017, down from a previous full year forecast of $2.30, citing higher restructuring costs. On the other hand, CAT boosted its top line guidance, and now sees full year revenues of $38b-$41b, up from the previous guidance of $36b-$39b, and above Wall Street's estimate est. $38.2 billion. “Restructuring costs expected in 2017 are significantly higher than the prior outlook primarily due to ongoing manufacturing facility consolidations,” CAT said in its earnings report, adding that it expects to incur about $1.25bn in restructuring costs this year, up from $750m in its previous outlook, including recently announced plant closures in Illinois and in Belgium. What the market focused on was CAT's upbeat statement on rising sales, driven by strength out of China, as reported yesterday: “There are encouraging signs, with promising quoting activity in many of the markets we serve and retail sales to users turning positive for both machines and Energy and Transportation for the first time in several years,” said outgoing chief executive Jim Umpleby in a statement. “While we are raising the full-year outlook for sales and revenues, there continues to be uncertainty across the globe, potential for volatility in commodity prices, and weakness in key markets.” As discussed on Monday, Caterpillar announced stronger than expected global machine retail sales for March, up 1%, the first increase in more than four years.   CAT shares surged over 6% in early trading on the strong results. The company’s sales have been hit by the prolonged global commodities and mining slumps but President Donald Trump’s promise of an infrastructure spending boom boosted the company’s shares after his election. * * * Eslewhere, McDonald's similarly smashed estimates, reporting 1Q EPS of $1.47, higher than the consensus estimate of $1.34, and above the highest forecast of $1.45.  The company reported 1Q revenue of $5.68b, which beat the consensus of $5.53b and tied the highest forecast of $5.68b, even if it was down from $5.90 billion reported a year prior. Traffic metrics were impressive, with Q1 US comp. sales of +1.7% rising well above the estimate of -0.8%. Global Q1 comp. sales rose +4.0%, above the est. +1.3%, with 1Q International lead market comp. sales +2.8%, est. +1.7%, driven by momentum in the U.K. and the Canada launch of All-Day Breakfast. MCD also reported 1Q High-growth market comp. sales +3.8%, est. +2.7%, Foundational and Corp. comp. sales +10.7%, est. +4.3%. The strong sales trends, seemingly taken from other fast-food retailers, led to Q1 operating income of $2.03b, also above the estimate of $1.83bn. McDonald also reported that total Q1 franchised restaurant margin rose to 81% vs 80.7% y/y. Additionally, total co-owned restaurant margin 17.5% vs 15.4% y/y. U.S. franchsided margin 81.6% vs 82.1%; reflects higher occupancy costs, partly offset by positive comparable sales. For full-year 2017, costs for total basket of goods are expected to increase about 0.5%-1.5% in U.S., and increase about 2.0% in the International segment. The company expects full-year 2017 SG&A expenses to decrease about 7%-8% in constant currencies with fluctuations expected between quarters; includes incentive-based compensation costs of

Выбор редакции
25 апреля, 06:50

«Sell in may»? 10 графиков, которые игнорируют быки

Wall Street демонстрирует еще один позитивный год. После выборов во Франции оптимизм инвесторов взлетел на новые высоты.Участники рынка уверены в осторожной политике ФРС,  восстановлении корпоративных прибылей и постепенной реализации экономических посылов Дональда Трампа. Однако не все так просто. Достаточно посмотреть на несколько графиков, чтобы понять, что поводов для коррекции в фондовых активах предостаточно. • Индекс макросюрпризов от CitigroupПоказатель демонстрирует, насколько фактические данные отличаются от консенсус-оценок аналитиков. В начале 2017 года Citi Economic  Surprise Index взлетел до 3-летнего максимума. Однако за последнюю неделю индекс резко обвалился на фоне слабых данных по рынку труда, инфляции, строительству новостроек и автопродажам.Источник: Zerohedge• Прогноз ФРБ Атланты Сервис GDPNow указывает на лишь 0,5% прирост ВВП США в 1-м кв. Несколько запаздывающий консенсус экономистов предполагает 1,4% прирост, что также не слишком воодушевляет.• Кривая доходностиРечь идет о спреде доходностей 10- и 2-летних Treasuries. Чем меньше разница, тем площе кривая, а это является признаком замедления экономики. Отметим, что отрицательная кривая является рецессионным сигналом. До этого еще далеко, однако «уплощение» заметно. Происходит это на фоне дивергенции между «мягкими» (индикаторами настроений) и «тяжелыми» (количественными) данными. Рынок акций США следует за первыми, а облигационный – за вторыми. В последнее время дивергенция начала схлопываться, что является негативным сигналом.Источник: Zerohedge• Кредитование промышленности Устойчиво ослабевает. Отчасти это связано с эффектом высокой базы, отчасти – негативный сигнал для экономики. В случае роста ставок ФРС стоимость обслуживания и рефинансирования долговой нагрузки будет продолжать расти.• Дефолты  Соответствующий индикатор для кредитных карт от S&P/Experian уже достиг 3,3%. Растут и дефолты со стороны заемщиков «первой» категории.• Автоиндустрия В целом, общие продажи автомобилей в США в 2017 году характеризуются словом «катастрофа», несмотря на рекордные расходы на программы лояльности потребителей со стороны автопроизводителей. Источник: Zerohedge• Компании малой капитализации Находятся «small-caps» за пределами индекса S&P 500 и в большей степени отражают экономику США, ибо ориентированы на внутренний рынок. Индекс компаний малой капитализации Russel2000 с начала года отстает от широкого S&P 500.• Оценка прибыли «small-caps» Прогнозы аналитиков относительно прироста консолидированного дохода компаний малой капитализации постепенно скатываются к нулю. При этом согласно оценкам FactSet, в случае ориентированного на мировой рынок S&P 500 стоит ждать 8,9% прироста сводной прибыли в 1-м кв. и 9,7% по итогам всего 2017 года.• Транспортный индекс Dow В теории должен подтверждать движения основного индустриального индекса Dow. С начала года транспортный показатель отстает от DJIA.• Политический климат Индекс политических конфликтов Philadelphia Fed, который демонстрирует уровень несогласия между политиками федерального уровня по данным обзоров прессы, находится на рекордных с 1980-х гг. уровнях. Это означает, что Дональду Трампу будет сложно проталкивать свои инициативы.   Источник: Zerohedge Подводя итоги, особых рецессионных сигналов сейчас не наблюдается. Однако настораживающих признаков предостаточно. Приближается май, вспомним про поговорку «sell in may and go away». Она не всегда срабатывает, тем не менее, коррекция по фондовому рынку США может быть не за горами. БКС Экспресс

25 апреля, 00:45

Does America Have A Technology Platform Monopoly Problem?

Authored by Mike Krieger via Liberty Blitzkrieg blog, Last week, I wrote a post titled, What Can an Overhyped Silicon Valley Juice Company Tell Us About the U.S. Economy. Here’s how I ended the piece: Finally, and perhaps most concerning, look at a couple of the entities that helped fund Juciero to the tune of $120 million: Kleiner Perkins Caufield & Byers and Alphabet Inc. (the parent company of Google). These are large, sophisticated players and they bought into this thing. From what I can tell, they were mesmerized by the fact the machine looked like and iPhone, connects to the internet, and was headquartered in San Francisco. Either that, or they knew the whole thing was a marketing scheme designed to trick morons into spending an enormous sum of money for the right to buy expensive juice packets that could probably be emptied just fine using a $20 machine.   Neither of the above conclusions is comforting. Either high-profile VCs were tricked by this ridiculous product, or they willingly went along with a what appears to be a sleazy scheme. Unfortunately, the bottom-line here seems to be that Silicon Valley is rapidly running out of ideas. That, or perhaps something far more perverse and systemic might be going on.   Tomorrow’s post will attempt to address the above question, but for now it’s safe to say that this Juicero episode bodes very poorly for the one area of the U.S. that had heretofore been one of the last remaining hubs of innovation.   If this is the state of Silicon Valley, the American economy is in even worse shape than I thought. Today’s post should be seen as the promised followup to the piece above, and will focus on the related question increasingly pondered by a wide variety of people as relates to America’s modern day technology platform monopolies, specifically: Google, Facebook and Amazon. Matt Stoller is a policy thinker currently focused on the concepts of monopoly and competition, something which he believes is an under appreciated factor in the current sluggish, rent-seeking orientated U.S. economy. I share many of his concerns and find his work extremely useful and timely. In that regard, I want to highlight some excerpts from a recent post he wrote on the topic, titled, The Evidence is Piling Up — Silicon Valley is Being Destroyed. $120 million in venture funding from Google Ventures and Kleiner Perkins, for a juicer? And the founder, Doug Evans, calling himself himself Steve Jobs “in his pursuit of juicing perfection?” And how is Theranos’s Elizabeth Holmes walking around freely?   These stories are embarrassing, yes. But there’s something deeper going on here. Silicon Valley, an international treasure that birthed the technology of our age, is being destroyed.   Monopolies are now so powerful that they dictate the roll-out of new technology, and the only things left to invest in are the scraps that fall off the table.   It’s not that Juicero and Theranos that are the problem. Mistakes — even really big, stupid ones — happen.   It’s that there is increasingly less good stuff to offset the bad. Pets.com was embarrassing in 2000, but that was also when Google was getting going. Today it’s all scraps.   When platform monopolies dictate the roll-out of technology, there is less and less innovation, fewer places to invest, less to invent. Eventually, the rhetoric of innovation turns into DISRUPT, a quickly canceled show on MSNBC, and Juicero, a Google-backed punchline.   This moment of stagnating innovation and productivity is happening because Silicon Valley has turned its back on its most important political friend: antitrust. Instead, it’s embraced what it should understand as the enemy of innovation: monopoly…   There hasn’t been a Sherman Act Section 2 anti-monopolization case for 15 years. And the anti-merger Clayton Act is not being enforced. Neither Bush, nor Obama, nor Trump (so far), has seen fit to stop the monopolists from buying their way into dominance and blocking innovation.   Take Google.   Yes, the company created an amazing search engine over fifteen years ago. Since then, the company bought YouTube, Doubleclick, Maps, and Admob; it buys a company a week at this point. And it often shuts down products that don’t reach 100M+ users, while investing in luxury juicing machines. Surely Google is creating cool technology. But is that technology really being deployed? Or is it locked away, as patents were in AT&T’s 1956 vault before the government stepped in?   What once were upstarts and innovators are now enthroned. For instance, the iPhone is ten years old. Innovation means waiting to see if Apple will offer a bigger screen.   Its scientists and engineers change the world. We have such amazing technology, and such big problems. But our liberty to address those problems in the commercial world must be protected by a democracy in the form of antitrust rules and suits, or Silicon Valley will die.   Is that what Silicon Valley scientists and business leaders really want? To invest in and produce subpar juicers while everything cool waits on Jeff Bezos’s whim? Is that what they dreamed when they were young? Is that why they admired astronauts and entrepreneurs? Was their goal really to create “anti-competitive juice packet lock-in”?   That is where a lack of democracy has brought us, and Silicon Valley.   It is time for leaders in Silicon Valley to start demanding from our government the birthright of every American, which is an open market for commerce, innovation, and personal liberty. I agree that innovation seems to be getting increasingly bland, and I think Matt makes an interesting case that these technology companies have become near monopolies. To put some meat on the bone as far as market share is concerned, here are a few figures from a recent New York Times op-ed: In just 10 years, the world’s five largest companies by market capitalization have all changed, save for one: Microsoft. Exxon Mobil, General Electric, Citigroup and Shell Oil are out and Apple, Alphabet (the parent company of Google), Amazon and Facebook have taken their place.   They’re all tech companies, and each dominates its corner of the industry: Google has an 88 percent market share in search advertising, Facebook (and its subsidiaries Instagram, WhatsApp and Messenger) owns 77 percent of mobile social traffic and Amazon has a 74 percent share in the e-book market. In classic economic terms, all three are monopolies. I’m glad this issue is being discussed, because I do think the dominance of these firms in their specific niches presents a threat not just to economic competition, but liberty and freedom generally speaking. After all, the government itself doesn’t need to censor free speech if it can just lean on powerful companies with platform monopolies to do the dirty work for it. The stifling of innovation around us also perfectly highlights why Bitcoin has captured the hearts and minds of so many people worldwide, particularly the best and brightest from the technology field. Thanks to its open source nature and decentralized structure, Bitcoin allows for permissionless innovation in an area that has always been most prone to excessive regulation and monopoly, value transfer. As such it has already changed the world in incredible ways. For me, the overall lesson here is that innovation ultimately finds a way, but why do we have to make it so incredibly difficult?

25 апреля, 00:05

Stock Market Roundup, April 24: DB, BAC, and More Soar on French Election

Stocks had a hot start to the week on Monday, as the major indexes opened higher and continued their momentum throughout the day. Investors seem to be satisfied with the results of the French election, which helped ease some hesitation and boosted companies with Eurozone exposure.

24 апреля, 20:51

Here's Why Bank Stocks (DB, BAC, GS) Soared Today

Shares of the world's biggest banks are soaring on Monday after the results of the French election eased concern about big financials with international exposure. The biggest gainer to start the week looks to be European giant Deutsche Bank (DB), which opened more than 10% higher today.

24 апреля, 20:32

"It's All About Oil Now": Citi Charts The Biggest Risk To The Global Reflation Trade

Despite today's surge in global equities, which may be as much driven by the France relief rally as the unwind of recent hedges, the latest attempt to reignite the reflation rally is fading as US Treasury yields have given up on much of the overnight move, following two weaker than expected "soft data" reports, the CFNAI and Dallas Fed, released earlier today.   However, while today's soft data disappointed, there real reasons are to be found elsewhere. First, as Citi itself points out, discussing its own economic surprise index, Citi’s ESI has slumped and the underlying data has also turned down, and adds that in both cases, this has occurred at levels where previous post 2009 data cycles have turned over. This also goes back to the previously discussed record divergence between soft and hard data (which has been closing fast in recent days), and where the hard data is struggling to follow the lead of the stronger soft numbers, "bonds at least are still following the hard evidence." But there is another, more troubling factor when looking forward, and one which may be a far greater hindrance to the reflation trade in general as well as interest rates in particular. Recall what Eric Peters said two weeks ago: “Pretty much everything that happened in 2016 can be explained by two things; China and oil prices,” he said. “Literally, that’s it. China’s stimulus-induced rebound and the oil price recovery is all that mattered." Well, as we noted recently, the China reflation trade is now fading as a result of the collapse in China's credit impulse.  Which leaves only oil in the driver seat for the future of the reflation trade. And it is here that a flashing red sign has emerged. As Citi's Jeremy Hale wrote over the weekend, "inflation indicators have also turned lower. Key industrial commodities like iron ore and copper have breached supports, Chinese inflation surprises peaked in February and our US ISI will drop sharply in April after the March CPI miss. Oil prices are holding up helped by OPEC supply restraint so far. But the correction to the overshoot in medium term break-evens relative to oil continues.   Which brings us to Citi's punchline on why it is all up to oil now: "unless oil really surges, year on year comparisons favour a sharp fall in G10 inflation surprises in coming months." Below we show what is the most troubling chart for those who still believe that the reflation trade is alive and well, courtesy of Citi: Today, for whatever reason, not only is oil not "surging" to maintain the stronger year-over-year comps but is unable to catch a bid despite the broader risk-on euphoria  (prompting some to ask if there isn't a fund liquidation quietly taking place in the background). In any case, if China is no longer a driving force in the global reflation trade (and may soon be contributing to deflation) and if oil can not even rise above $50, then the two key drivers behind the biggest risk-on impulse of the past year - certainly since the Shanghai Accord last February - will no longer be a factor, putting the future of the reflation trade in peril, especially if as has been the case recently, Trump is unable to make headway with his own fiscal spending agenda in the US. It is also why two weeks after Deutsche Bank capitulated on its own short Treasury trade, Citi said "With all this in mind, we are going long TYM7, the 10y note future, targeting 2% 10y yields with a stop on the generic yield at 2.35%."

24 апреля, 14:17

ОБЛИГАЦИИ: `Сильный' рынок позволяет Citi не ждать коррекции ОФЗ

(Bloomberg) -- Citigroup Inc. видит возможность для продолжения ралли гособлигаций, которые достигли максимального уровня с 2013 года на ожиданиях смягчения денежно-кредитной политики уже на этой неделе.Индекс облигаций федерального займа растет четвертый день подряд после того, как председатель Банка России Эльвира Набиуллина заявила, что...

24 апреля, 13:45

«Русал» намерен разместить 6-летние евробонды, заявки могут быть собраны 25 апреля

«Русал» планирует разместить шестилетние евробонды, следует из рассылки для инвесторов. Заявки на новые облигации компания планирует собрать 25 апреля.Организаторами сделки выступают J.P. Morgan, «ВТБ Капитал», Citigroup, Credit Suisse, Газпромбанк, «Ренессанс Капитал», Sberbank CIB и Совкомбанк.Чистый долг...

Выбор редакции
24 апреля, 01:06

Банкиры шагают на биржу труда

Для банковских клиентов финансовые технологии – это доступ к счету при помощи селфи, моментальная проверка при выдаче кредита и разнообразные операции при помощи телефона и мобильных приложений: от оплаты проезда в метро до покупки валюты на сотни миллионов долларов. Для банков технологии – это возможность сократить расходы. Ликвидация рабочих мест в банковском секторе будет более масштабной, чем даже после глобального финансового кризиса 2008 г. В 2008–2015 гг. банки сократили 500 000 рабочих мест (данные Bloomberg). По оценке Citigroup, из-за развития технологий только в ближайшие 10 лет глобальный финансовый сектор лишится 1,7 млн сотрудников.

24 апреля, 01:06

Банки США и Великобритании закрывают отделения и увольняют сотрудников

Для банковских клиентов финансовые технологии – это доступ к счету при помощи селфи, моментальная проверка при выдаче кредита и разнообразные операции при помощи телефона и мобильных приложений: от оплаты проезда в метро до покупки валюты на сотни миллионов долларов. Для банков технологии – это возможность сократить расходы. Ликвидация рабочих мест в банковском секторе будет более масштабной, чем даже после глобального финансового кризиса 2008 г. В 2008–2015 гг. банки сократили 500 000 рабочих мест (данные Bloomberg). По оценке Citigroup, из-за развития технологий только в ближайшие 10 лет глобальный финансовый сектор лишится 1,7 млн сотрудников.

22 апреля, 21:13

Your Complete Guide To Sunday's French Presidential Elections First Round

Ahead of Sunday's first round of the French election, we have previously provided several perspectives on the political and economic outcomes, including a permutation matrix of all six possible outcomes in terms of "high" vs "low market risk" (from BofA), why the market may be too complacent about a Le Pen - Melenchon result (candidate approval variance is within the polling error), and that European stocks have completely failed to price in any adverse outcome (as DB observed yesterday). So with markets now closed, and all bets off, if only for the next two days until the results emerge, here is a complete guide to the first round of the first elections, compiled based on research reports by Deutsche Bank and Citigroup. Guide to the French elections first round, from Deutsche Bank and Citi Summary: The first round of the French Presidential elections will be held on Sunday 23rd April. Most polling stations will close at 7pm local time but some will remain open until 8pm local time. The first exit polls should be published at 8pm but may have to be taken cautiously. By midnight local time we could expect to have a clear picture of who would make it to the second round. Since publication of our initial comprehensive piece on the French elections, the polls for the four major candidates have narrowed considerably and Mélenchon has replaced Hamon on the left wing. The narrowing of the polls and the historical error in actual voting relative to polls makes any of the six outcomes involving the four major candidates possible. In order of decreasing likelihood the potential outcomes are (1) Macron vs. Le Pen (2) Le Pen vs. Fillon (3) Macron vs. Mélenchon (4) Le Pen vs. Mélenchon (5) Macron vs. Fillon and (6) Mélenchon vs. Fillon. Based on current polls, in our baseline scenario of Macron vs. Le Pen in the second, Macron is expected to win comfortably. Le Pen would have to win the first round with a gap of 5pp or more and/or the participation rate in the second round to fall below 60% for her chances to improve significantly. We assess the expect market impact on bond markets based on expected yield and spread levels for a presidential win for the four candidates and indicative probabilities of a win for the candidates in the second round conditional on the outcome of the first round. Macron is favoured to win against all candidates if he makes it to the second round. Based on current polls market concerns about French elections should recede considerably in any outcome with Macron in the second round. OAT-Bund spreads have the greatest room to widen in case of a Mélenchon vs. Le Pen outcome, while it has the most room to tighten in case of a Macron vs. Fillon outcome. However, in the latter scenario the tightening in OAT-Bund spreads should be more than offset by the rise in Bund yields leaving OAT yields broadly unchanged. Timeline of Sunday 23rd April: On Sunday 23 April, most polling stations will close at 7pm local time but some will remain open until 8pm local time. The first exit polls should be published at 8pm but may have to be taken cautiously. Press reports suggest that pollsters are worried about their ability to provide accurate exit polls at 8pm . Throughout the evening, polls are counted. By midnight local time we could expect to have a clear picture of who would make it to the second round. At 19:00 BST / 14:00 EDT preliminary results are released, which is perceived as a usually good indicator of the final results. This will give markets a good hour to digest before Asia markets open at 05:00 Sydney / 20:00 BST / 15:00 EDT. In 2012, 80% of the vote was counted by roughly 22:00 BST. Note that polling stations in rural areas close by 17:00 BST, urban polling stations by 18:00-19:00 BST. However, watch out for leaks. In 2012, journalists and pollsters circumvented the law by employing code names for each candidate, leaking the results of the exit polls to the public off. These reports were then quickly picked up and distributed by foreign new outlets which are not subject to French laws. On the night of April 23 look to the airwaves for news; perhaps #RadioLondres will be making another dramatic call to La Resistance. The candidates – A four horse race: Of the 11 total candidates, four leading the race. Citi Research’s latest probabilities of each candidate becoming President are: Macron (35%), Fillon (30%), Le Pen (25%), Melenchon (10%). What is clear is that the first round will be too close to definitively call – it’s a four horse race. Marine Le Pen: The right-wing  candidate is the main risk for EUR. She has repeated a campaign promise to propose a referendum on France’s membership in the Eurozone and EU within six months. She is expected to go through the first round with ease, but not likely to prevail in the second round, ultimately. Francois Fillon: Conservative candidate and former PM was formerly the frontrunner. However his popularity has been undermined by controversies, particularly allegations he paid his wife with taxpayer money for a job she did not perform. Emmanuel Macron: The independent centrist and former economy minister is Citi’s base case winner. His new party En Marche has continued to gain momentum. Jean-Luc Melenchon: The wildcard candidate has gained impressive momentum in the last month or so. The hard left wing candidate proposes a top income tax charge of 90% and to renegotiate the terms of France’s EU membership. The first round: A close four way race The first round polls have narrowed considerably The gap between the 4 major candidates has narrowed considerably over the past few weeks. Given the relatively narrow range between the various candidates and historical polling error, any of the six outcomes taking into consideration the four major candidates is possible. Based on the final polls, Le Pen and Macron are still the favourites expected to make it past the first round and this remains the most likely outcome. As the current polls have Mélenchon and Fillon lagging, the scenarios which see them making it past the first round would probably be based on them doing better at the expense of the two front-runners. Mélenchon’s progress has been mainly at the expense of Hamon. To make it past the first round he would have to capture voters further away on the political spectrum. We would expect his gains to be marginally more at the expense of Le Pen rather than Macron This implies that in the second round Mélenchon vs. Macron is more likely than Mélenchon vs. Le Pen. In the case of Fillon, we would expect his gains to be more at the expense of Macron rather than Le Pen. Fillon’s experience and party structure could make centre-right voters tempted by a Macron vote switch back to Fillon at the last minute. This implies that in the second round Fillon vs. Le Pen is more likely than Fillon vs. Macron The probability of both Melenchon and Fillon making it past the first round remains low but cannot be ruled out entirely. All six outcomes are possible The six outcomes ordered by decreasing likelihood (i.e., most likely at the top of the list) are listed below. We also highlight the indicative probability of the first candidate wining the second round in each of these outcomes Macron vs. Le Pen: Based on the current stated intentions and certainty to vote expressed in polls and barring a significant upside surprise for Le Pen, we would expect reasonably high chances (~80%) of Macron wining the elections. The chance for Le Pen to win the second round would increase if she wins the first round with a gap clearly larger than 5pp. A low participation rate in the second round could also increase Le Pen’s chances (

21 апреля, 17:56

Market Absurdity Squared: There Is Now An ETF ETF

By now everyone is familiar with the charts showing the tremendous growth of passive investing in general, and ETFs in particular, shown most recently in our discussion of how ETFs make markets dumber.   To be sure, everyone is also quite familiar with the mutant permutations of the above assets, such as inverse and 2x or 3x levered ETFs, whose only function is to fleece retail investors with unprecedented theta, including ETFs on VIX, essentially making them the modern day equivalent of Synthetic CDOs so familiar from the peak of the last financial crisis. Yet while the exponential growth in ETF AUM continues, a landmark event took place yesterday, one which, at least according to Bank of America, may signal that we have hit a top. The bank points out that after $2.9 trillion of inflows to passive funds, and $1.3 trillion redemptions from active funds past 10 years, an ETF ETF has launched.  That's right: the ETF Industry Exposure & Financial Services ETF (NYSE Arca: TETF) began trading overnight, composed of stocks of the companies driving the growth of the Exchange Traded Funds industry. And since ETFs are effectively derivative products, something which will become abundantly clear when the liquidity mismatch chasm is exposed following the next violent market selloff, any similarity between ETF ETFs and CDO-squareds - whether synthetic or otherwise - which marked the top of the last credit bubble, is surely purely accidental. So what is the ETF ETF, or TETF? Here is the explanation from the press release: ETF Industry Exposure & Financial Services ETF (TETF) Launches April 20th, Providing Access to Full Range of Companies Driving ETF Industry Growth The ETF Industry Exposure & Financial Services ETF (NYSE Arca: TETF), will begin trading today, April 20, 2017, providing investors with a single point of access to the companies driving and participating in the growth of the Exchange Traded Funds industry. ETF will seek to track, before fees and expenses, the price and yield performance of the Toroso ETF Industry Index (the Index), which is designed to provide exposure to the publicly traded companies that derive revenue from the ETF industry. This includes ETF sponsors, index and data companies, trading and custody providers, liquidity providers, and exchanges. ETFs and the industry have experienced significant growth over the past five years, as their assets have grown in the U.S. from $1.2 trillion to $2.7 trillion; the number of U.S. ETF sponsors has increased from 45 to 78; and the average ownership of U.S. equities by ETFs has more than tripled. 1 The Index is overseen by an Index Committee made up of industry veterans, including Mike Venuto, CIO of Toroso Investments; Guillermo Trias, CEO of Toroso Investments; Linda Zhang, Founder of Purview Investments; Kris Monaco, Founder of Level ETF Ventures; and Kevin Carter, Founder of Big Tree Capital. This group has decades of ETF industry experience covering a range of functions including index creation, ETF portfolio construction, investment management, distribution, research, trading and more. “Not only are we seeking to capture the performance of the industry, but we’re also looking to bring together many of its leaders to leverage their authority as we monitor, research, and benchmark the category’s potential future growth,” said Trias, who created the concept and the idea behind the ETF. “We have deep roots in the ETF ecosystem and have created an Index that captures the dynamism of ETFs and the disruptive innovation they have brought to the financial services industry,” said Venuto. “Clearly, investors and advisors now understand the benefits of the ETF structure, including improved liquidity, tax efficiency, and increased transparency. But while they’ve been able to incorporate those benefits into their portfolios, they have not had opportunities to participate in the growth of the ETF industry itself. That is an issue we’ve solved with the launch of the Toroso ETF Industry Index and TETF,” Venuto said. The Index, maintained by Solactive AG, is designed with four tiers of constituents: Tier 1, 50% of the Index’s exposure, is made up of companies with substantial participation in the ETF industry, providing direct financial impact to shareholders, including BlackRock, Charles Schwab, Invesco, State Street, WisdomTree, and more. Tier 2, 25% of the index’s exposure, is made up of companies with substantial participation in the ETF industry, providing indirect financial impact to shareholders, including KCG Holdings, NASDAQ, Intercontinental Exchange, Inc., and more. Tier 3, 15% of the Index’s exposure, is made up of those companies with moderate levels of participation in industry, including Bank of New York Mellon, US Bancorp, FactSet, Ameriprise Financial, and more. Tier 4, approximately 10% of the Index’s exposure, includes companies that are new or participating in a smaller way in the ETF industry relative to their overall focus, and includes such names as Morningstar, Eaton Vance, Goldman Sachs, Legg Mason, Citigroup, and more. “The ETF industry is more than just a list of fund sponsors, and this Index is designed to include the full range of participants,” continued Venuto. “It is also aimed toward capturing not only the established leaders in each area, but also those firms that might be new to the space but which are bringing exciting approaches that could resonate with investors and drive further growth of the industry itself.” The Toroso ETF Industry Index has been licensed to Exchange Traded Concepts, the advisor to TETF. The fund begins trading on April 20th on the NYSE and will be the first ETF to provide this type of targeted exposure to the universe of companies participating in the growth of the Exchange Traded Fund category. * * * So is this all becoming just a little too self-reflexive? And how long until liquidity problems force the creation of an ETF ETF ETF, and so on ad absudrium?  For the answer keep an eye on the assets contained in TETF: if it took sees a surge in assets under management, the current generation's CDO2 will be officially born.

21 апреля, 15:19

People's United (PBCT) Q1 Earnings in Line, Dividend Up

People's United Financial Inc.'s (PBCT) first-quarter 2017 operating earnings of 22 cents per share were in line with the Zacks Consensus Estimate. The reported figure was up 4.8% year over year from 21 cents.

21 апреля, 09:54

Цены на нефть слабо поднимаются, Brent подорожала до $53,01 за баррель

Цены на нефть незначительно поднимаются на торгах в пятницу, но завершают неделю падением.

21 апреля, 09:28

Цены на нефть слабо поднимаются

Цены на нефть незначительно поднимаются на торгах в пятницу, но завершают неделю падением.

23 марта 2016, 14:15

HSBC и Citi думают о деньгах с вертолетов

HSBC, Citigroup и Commerzbank задумались о "деньгах с вертолетов". Идею прямого экстренного стимулирования потребительского спроса еще в 1969 г. предложил нобелевский лауреат Милтон Фридман.

26 июня 2015, 11:49

Швеция: первый официальный провал QE в истории

Об опасности программ количественного смягчения сейчас не говорит только ленивый, но буквально еще пару лет назад такое мнение высказывали только очень смелые экономисты. Пример Швеции стал первым официальным подтверждением того, что QE неэффективно.

25 февраля 2014, 12:21

JP Morgan продолжит сокращать сотрудников

Крупнейший финансовый конгломерат JPMorgan Chase & Co. собирается сократить персонал в подразделениях, специализирующихся на ипотеке, сообщает The Financial Times.

13 января 2014, 01:06

Птица счастья завтрашнего дня (в ФРС)

кто-то будет первым, но не я… (песня) Как сообщают СМИ, Citigroup удалось сделать своего бывшего вице-председателя, президента Citigroup International и главу по работе с госструктурами, гражданина Израиля Стэнли Фишера замом Джанет Йеллен. Это лучше, чем неуклюжая попытка финансового монстра пропихнуть в ФРС Саммерса ВМЕСТО Йеллен. Это, конечно, глупая ШУТКА.  Думаю, что сегодня даже сам Стиглиц не решился бы повторно обвинить Фишера в его согласии работать на Citigroup и высказать подозрения в конфликте интересов. Если верить СМИ, то сама бабушка Йеллен сначала уговорила Фишера стать самым могущественным (после нее) человеком в мире.  Потом она сама попросила Белый дом номинировать Фишера на пост ее зама. Почему эта номинация "голубя" Фишера сулит счастье? Потому что ФРС становится еще более предсказуемым и надежным, а это в сегодняшнем хрупком мире, ослабленном глобальным финансовым кризисом, очень важно для всех стран и народов.  С весенними попытками тэйперинга в ФРС мы увидели, насколько недостаточно полагаться на способности ФРС объяснять, что же цб Америки планирует делать (forward guidance).  Для укрепления доверия к ФРС важно верить еще и в квалификацию руководителей цб, их опыт и умение дипломатично доносить сложные мысли до всех-всех-всех слушателей.  Йеллен сама обладает этими нужными качествами, но у нее нет такого обширного международного опыта и связей, как у Стэнли Фишера.  Она знает, как управлять США, но хуже знает, как управлять всем миром. Фишера же прекрасно знают в Москве, Бразилии, Мехико, Стамбуле и Сеуле, как и во всех других блее или менее важных столицах.  Его будут внимательно и доброжелательно слушать центральные банки всего мира. Очень важно, что своего бывшего научного руководителя будет слушать Марио Драги, как и его коллеги, не говоря уже о лицах, принимающих решения в ФРС.  Фишер - опытный прагматик, который в период всемирной тряски доказал в цб Израиля, что готов идти на неординарные и даже противоречивые меры, если считает их эффективными.  В этом появляется бОльшая предсказуемость политики ФРС. На картинке и записи Гавина Дэвиса в ФТ видно, как гадают инвесторы и все заинтересованные лица о раскладе сил в ФРС.  Как я уже записывал здесь, 2014 год понятен и обещал быть счастливым. Теперь же мощный тандем бабушки Йеллен и дедушки Фишера при ее лидирующей роли еще больше укрепляет эти ожидания на 2014 и на будущие годы. "Умеренные голуби" в ФРС пусть здравствуют и обеспечивают финансовую стабильность в мире.

17 октября 2013, 00:13

Цирк ушел на каникулы...

...но обещал вернуться... Лидеры сената США смогли достигнуть соглашения по возобновлению работы правительства и отвести угрозу дефолта, передает Financial Times. ... Сенаторы согласовали план, по которому лимит госдолга будет повышен до 7 февраля, госведомства будут финансироваться до 15 января, а к 13 декабря законодатели должны договориться о сокращении бюджетного дефицита.http://www.vedomosti.ru/finance/news/17581821/senatory-praktcheski-soglasovali-plan#ixzz2hupntMR2 Пока они не проголосуют в Палате представителей, торопиться не стоит, но по всем заявлением решение принято... по традиции... в "последний" день. Конкретных параметров пока нет, но республиканцы в итоге отступили. Ставки по месячным векселям резко скорректировались, если вчера рыночные ставки долетели до 0.32% годовых, то сегодня они 0.15%, а размещение векселей прошло по медианной ставке 0.19% годовых с хорошим спросом (Bid-to-Cover Ratio: 4.33, хотя и объем размещения был скромный - всего $20 млрд). Как оказалось, их взлет перед этим был обусловлен сбросом бумаг со стороны Fidelity Investments и JPMorgan, от покупок краткосрочных векселей отказался и Citigroup, решили перестраховаться. Баффет,в очередной раз, назвал происходящее идиотизмом, рынок за этим идиотизмом наблюдал с завидным спокойствием: "чем бы дитя не тешилось...". Fitch на всякий случай поставили рейтинг США на пересмотр с понижением. Пресса билась в истерии вокруг "17-е октября все ближе - дефолт все ближе", хотя никакого дефолта 17-го быть не могло (если сам Минфин его не сделает)... и 18-го и ... немного раньше все даты раскладывал и нет смысла повторяться, на 15 октября у Минфина было $39 млрд и до 23 октября он бы вполне протянул, возможно, даже без сокращения расходов. После утверждения решения (если оно будет принято) демократы и республиканцы должны создать комиссию, которая будет обсуждать вопрос и к середине декабря должны решить бюджетный вопрос, подобный опыт в 2011 году привел к тому, что долго решали и ничего не решили, в итоге вступил в силу автоматический секвестр бюджета... так что возвращение цирка к декабрю-январю очень и очень вероятно. P.S.: ФРС предстоит усиленно думать над решениями, особенно если цирк вернется к декабрю-январю. 

Выбор редакции
11 апреля 2013, 09:02

США: Citigroup и Goldman Sachs получили "минутки" ФРС раньше остальных участников рынка

Как стало известно, ряд банков, включая Citigroup и Goldman Sachs Group, получили "минутки" последнего заседания ФРС на 19 часов раньше остальных участников рынка. Представители Федрезерва сообщили, что преждевременная рассылка произошла случайно.

29 января 2013, 14:39

ФРС опубликует результаты стресс-тестов 7 марта

Федеральная резервная система 7 марта опубликует результаты банковских стресс-тестов, которые покажут, насколько устойчивы американские финансовые институты.Условия стресс-тестов для банков США Всего в рамках реформы финансовой системы Додда-Фрэнка, стресс-тесты пройдут 19 крупнейших банков США. Кредитные учреждения должны показать достаточность капитала на случай наступления экономической рецессии. Финансовые власти обязали проходить мониторинг банки, чей капитал составляет от $50 млрд.14 марта появятся более подробное описание результатов проверки финансового сектора. Comprehensive Capital Analysis and Review (так называется программа стресс-тестирования) началась в ноябре 2012 г. Всего Федрезерв планирует проверить 30 банков.В сценарий стресс-теста заложено крайне негативное развитие событий: увеличение безработицы с текущих 7,8% до 12%, падение цен на фондовые активы на 50%, падение цен на недвижимость на 20% и снижение ВВП на 5%. Результаты своих стресс-тестов кредитные организации должны представить до 7 января.Результаты стресс-теста ФРС США. Минимальная достаточность капитала: 5% ФРС заявляет, что 19 банков должны были повысить свой капитал до $803 млрд по сравнению с $420 млрд в 2009 г.Напомним, что в ходе предыдущей проверки, которая состоялась в марте, у 4 системообразующих банков, в том числе и Citigroup, выявили недостаток капитала, вследствие чего глава Citi Викрам Пандит лишился своего поста.Еще один немаловажный момент: финансовым организациям, которые не прошли стресс-тесты в прошлый раз, сейчас запрещено платить дивиденды и проводить обратный выкуп акций, хотя желание такое у них есть. Ожидается, что по результатам стресс-тестов будет вновь подниматься вопрос о снятии этого запрета.

17 января 2013, 18:33

Прибыль Citigroup выросла на 25,5%

Один из крупнейших банков США - Citigroup Inc. - зафиксировал рост чистой прибыли в IV квартале текущего года.Прибыль за отчетный период составила $1,2 млрд, или $0,38 в расчете на акцию, что на 25,5% ниже по сравнению с показателями прошлого года, когда прибыль за аналогичный период достигла $956 млрд, или $0,31 на акцию.Результат оказался хуже ожиданий экспертов, поскольку прибыль Citigroup без учета разовых факторов и налоговых льгот составила $0,69 на акцию, в то время как аналитики прогнозировали показатель в $0,96 на акцию.Выручка Citigroup увеличилась на 6% до $18,2 млрд с $17,2 млрд годом ранее.

19 ноября 2012, 11:14

Citigroup вновь сокращает штат

Один из крупнейших банков США - Citigroup Inc. - планирует сократить штат инвестиционно-банковского подразделения на 300 человек в текущем году. В прошлом году Citigroup Inc. сократил 900 рабочих мест (5% штата) инвестиционно-банковского подразделения по всему миру на фоне падения показателей выручки и рентабельности. Во время финансового кризиса 2008-2009 гг. Citi проводил массовые увольнения, однако затем стал переманивать специалистов с высокой квалификацией у конкурентов, чтобы восстановить долю рынка.

29 октября 2012, 19:17

Дети вице-президента CNBC были убиты на следующий же день после публикации каналом скандальной статьи

На этой неделе новостная организация CNBC привлекла внимание мейнстрим-СМИ к крупнейшему в истории США иску об отмывании денег и рэкете, в рамках которого «банкстеры» и их партнёры по рэкету обвиняются в полученных нечестным путём доходах в размере 43 триллионов долларов.В иске говорится, что в дело вовлечены должностные лица, находящиеся на самых высоких постах в правительстве и финансовом секторе.После того, как эта информация удивительным образом оказалась в мейнстрим-новостях, начались разворачиваться весьма подозрительные события.В течение нескольких часов исходная страница, где размещался материал, была удалена, а старший вице-президент CNBC Кевин Крим получил известие о том, что его дети были убиты при очень загадочных обстоятельствах.Похоже, сначала произошло убийство, затем была удалена страница.По сообщениям основных СМИ, в убийстве детей виновна няня, которая предположительно зарезала обоих детей.Те же источники новостей сообщают о том, что после убийства няня якобы сама себе перерезала горло.Полиция обнародовала очень мало информации, и хотя весь случай целиком пока не был озвучен официально, кажется вполне вероятным, что убийства, это не что иное, как демонстрация силы против прессы из-за публикации такой убийственной информации о самых влиятельных людях в мире.Вот некоторая информация об иске с вебсайта Marketwatch:«В рамках судебного процесса в окружном суде юридической фирмой Spire Law Group, действующей от лица домовладельцев страны и налогоплательщиков Нью-Йорка, а также в соответствии с законами о компенсации налогоплательщику, коллективный деликтный иск (иск о взыскании истекающих из причинения вреда обязательств; прим. mixednews.ru) был расширен на федеральный суд Бруклина, Нью-Йорк, в стремлении прекратить все конфискации по ипотеке в пределах страны вплоть до решения по возврату 43 триллионов долларов ($43,000,000,000.00) «банкстерами» и их сообщниками, также в рамках дела были выдвинуты требования на аудит ФРС и всех «спасательных программ» бывего генерального инспектора программы TARP Нейла Барофски, который заявил, что никакие из денег в рамках программы TARP и других «спасательных денег», выделявшихся из казны, никогда не были погашены, несмотря на заверения ответчиками в обратном, а также аналогичные публичные заверения на национальном телевидении президентом Обамой и администрацией президента Обамы, и в более частном порядке Конгрессу Соединённых штатов.Поскольку администрация Обамы уголовно не преследует никого из «банкстеров», и по сути активно занимает у этих же «банкстеров» деньги для кампании г-ны Обамы, национальная группа инициирующих дело истцов-домовладельцев была вынуждена расширить свой иск, включив рэкет, отмывание денег и преднамеренные нарушения санкций в отношении Ирана и Закона об эмбарго национальными банками, включенными в число ответчиков-»банкстеров».Одними из предполагаемых заговорщиков являются Генеральный прокурор Холдер, помощник генерального прокурора Тони Вест, бывший губернатор Нью-Джерси Джон Корзайн, бывший министр финансов и один из банкстеров Роберт Рубин, министр финансов Тимоти Гейтнер, Викрам Пандит (недавно ушедший в отставку опальный председатель совета директоров Citigroup), старший советник Белого дома Валери Джарретт, бывший «директор по коммуникациям» в администрации Обамы Анита Данн, муж Аниты Данн и главный юрисконсульт предвыборной кампании Обамы Роберт Бауэр, а также сами «банкстеры», и их аффилированные и доверенные лица.Ожидается, что все новости на эту тему с CNBC будут удалены, и другим новостным источникам воспрепятствуют в освещении этой информации. Тем не менее, сохранились скриншоты оригинальной статьи на CNBC, подтверждающие подлинность этой истории.Это второй случай на этой неделе, в котором высокопоставленные руководители стали жертвой подозрительного нападения, которое очень напоминает заказное убийство.The Telegraph 25 октября сообщил о том, что в Брюсселе 60-летний руководитель в нефтяной компании ExxonMobil Николас Мокфорд был застрелен на глазах у своей жены.http://mixednews.ru/archives/26036 

23 октября 2012, 05:40

Консолидированные результаты бангстеров

На данный момент одно из самых быстро сокращающихся подразделений у бангстеров в плане эффективности и отдачи - это трейдинговое подразделение. Все, что связано с торговлей акциями, долговыми бумагами, валютой, сырьем, деривативами - все падает. Исторический максимум по доходам от торговли пришелся на 2009 год - в тот самый момент, когда бангстеры в полной мере загрузились по самым минимумам после собственноручно созданной паники. Ну и все.Ниже суммарные результаты для шести американских банков (JPM + C + BAC + WFC + GS +MS). Кликните, чтобы в более высоком разрешении посмотреть.Деньги на рынке закончились. Прибыль бангстеров по торговыми счетам равна убытку других участников торгов. С марта 2000 по июнь 2007 они отжали 282.5 млрд долларов зафиксированной прибыли - именно на такую сумму другие трейдеры понесли убытки. С сентября 2007 по сентябрь 2012 забрали еще 216.2 млрд. За последние 3 года с 2009 отдача упала почти в 4 раза (!). Все, приехали. Всех опустошили. Всем спасибо, все свободны. Массовый уход клиентов с рынка, институциональных фондов и частных трейдеров привел к тому, что обороты торгов упали до минимумов за 7-10 лет. Еще хорошо, что активность на долговом и валютном рынках сохраняется. На фондовом рынке все крайне скверно. Там уже нет никаких уровней, интереса контрагентов. Это полностью искусственная среда. При отсутствии активности могут рисовать абсолютно любые уровни, что подтверждает сильнейший 3 квартал в плане роста S&P за 15 лет. Минуточку. Самый сильный рост за 15 лет на фоне самого слабого отчетного квартала для корпораций за целое десятилетие, не считая острой фазы кризиса?! В удивительное время мы живем. Правда, крыться все равно не об кого. Благо, что ФРС помогает. Но одним благо, другим вообще дело до этого нет. Не кажется ли вам ситуация критической, когда при наиболее благоприятной ситуации банки показывают столь омерзительные результаты? Лучше конъюнктуры, чем сейчас уже не будет. В самом деле, не каждый же год обеспечивать рост S&P на 20% при хаях на долговом рынке?Т.е. предельно тепличные условия. Тут и крыло взаимопомощи от ФРС в виде неограниченного впрыска ликвидности с готовностью выкупить по номиналу любое дерьмо в любой момент по первому требованию, и конъюнктура благоприятствующая (фондируются под ноль, рынки на исторических максимумах). Кроме того, Бен Бернанке начал говорить об оживлении кредитования! Казалось бы. Если не сейчас прибыль генерировать, то когда еще? Сейчас в США нет организаций, которые бы дотировались столь агрессивно, как первичные дилеры. Абсолютно тепличные условия.Пока JPM и WFC вытягивают ситуацию. Объективно, они сейчас лучшие среди остальных. Вот если посчитать тоже самое, но для GS + MS + BAC + CХудшие результаты с кризиса 2008 тогда, когда созданы все условия для генерации прибыли?Если это не начало конца, тогда что же? В принципе, за последние 5 лет стало понятно, что текущий формат финансовой системы себя изжил. Они пытались протянуть за счет допинга от центробанков, но не работает. Когда было создано все возможное для запуска системы, когда устранили конкурентов и монополизировали отрасль, когда взяли банкиров под тотальную опеку центробанков? И вот после этого такие результаты?! Мне как то страшно за будущее западных банков.Стоит учесть, что помимо трейдинга сокращается все остальное. Процентная маржа сжимается. Борьба за клиентов и заемщиков приводит к понижению кредитных ставок, что сокращает чистую процентную маржу. Ранее, во многом благодаря высокой марже (разрыву между фондированием и кредитованием) банки относительно успешно пережили кризис. Этот фактор нивелируется. Банковские услуги также стагнируют, что видно на графиках выше.И еще. Пусть никого не пугает всплеск доходов в 2009-2010. Надо учесть укрупнение банков. Произошли слияния и поглощенияJPMorgan + Washington Mutual (2008) + Bear Stearns (2007) + Bank One (2004)Bank of America + Merrill Lynch (2008) + Countrywide Financial (2008)Wells Fargo + Wachovia (2008)Goldman Sachs & Morgan Stanley забрали долю рынка и активы Lehman Brothers, не считая сотен более мелких обанкротившихся контор

Выбор редакции
16 октября 2012, 03:58

Состояние Citi

Меня не покидает ощущение, что Wall St концентрирует в себе все худшее, что может быть в человеческой натуре. Все слабости и пороки. Надо иметь обширное повреждение мозга или как минимум быть укуренным в хлам, чтобы в отчете Citi найти что нибудь позитивное и оправдать практически годовой максимум акций и 5% дневной рост акций на фоне полного бардака в финансах компании.Рассказ стоит начать с того, что квартальная прибыль Citi была буквально вынута из карманов налогоплательщиков. Пока народ скрежет по сусекам, пытаясь изыскать несколько дополнительных баксов, платя налоги, то бравые парни из Citi дотируются за счет федерального бюджета вот уже пять добрых лет.За 3 квартал они слили несколько (1.9) миллиардов долларов на их безбашенных инвестициях черт знает куда и зафиксировали общий убыток за квартал в 964 млн. Это не проблема. За счет налогового вычета им компенсировали 1.5 млрд и конечная чистая прибыль составили 493 млн.Так как Citi является "национальным достоянием" США, то эта компания может не платить налоги, но даже дальше можно пойти. США должны платить Citi за то, что эта чудная компания существует. С 2007 года Citi разучились вести бизнес и стали генерировать стабильные убытки. Чтобы поддержать Citi на плаву, тоCiti получил в период с декабря 2007 по декабрь 2009 налоговых вычетов на 34.5 млрд долларов. Это абсолютно беспрецедентная дотация за всю историю существования США, как государства. Чтобы оценить масштаб беспредела, то достаточно посмотреть на кумулятивные уплаченные налоги за последние 5 лет. К настоящему моменту из правительства было получено более 28 млрд. Bank of America, как второе достояние США также не платит налоги. Citi был рекапитализирован за счет ФРС и правительства на 88.5 млрд. Эти деньги пошли в капитал банка.Citi использовал кредитные механизмы ФРС в острую фазу кризиса на пике до 99.5 млрд долларов. По данным ФРС, эти деньги были возвращены.Citi использовал дополнительную помощь от казначейства США на 45 млрд долларов. Частично деньги вернулись в минфин.Citi активно участвовал в распределение денег от программ QE1, QE2, QE3Итого по факту от ФРС и казначейства к настоящему моменту чистая помощь была оказана в размере 28 млрд (налоговых вычетов) + 88.5 млрд (рекапитализация) = 116.5 млрд. Круто, да? )) Это не считая помощи от QE операций.Отчет Citi в высшей степени омерзителен абсолютно по всем ключевым статьям и пунктам. Это буквально плавучее дерьмо.Не смотря на то, что ФРС с остервенением лупит по экономике баксом вот уже 4 года подряд, каждая новая программа оказывается все менее эффективной по сравнению к предыдущей. Это видно и по торговым операциям двух крупнейших игроков, которые отчитались к настоящему моменту. Если JPM снизил эффективность, но хоть имитирует напряженную борьбу, то Citi скатывается куда то в зад. До креатива 2008 года еще далеко, но банк делает отчаянные попытки повторить былой подвиг по оформлению годовых убытков по торговым операциям.Результаты Citi по объему выручки – это просто мерзость какая-то. Совокупный доход активно пикирует на дно, но еще скажите спасибо тому, что чистый процентный доход достаточно высок. Почему он высок? Все очень просто. Чистая процентная маржа стала выше, чем раньше за счет того, что фондируются они под ноль процентов, а выдают кредиты относительно дорого. Это преимущественно заслуга ФРС и низких процентных ставок. А вот если исключить этот фактор и посмотреть на конкретную деятельность Citi по оказанию финансовых услуг, то вы увидите полный провал (красная линия на графике ниже). Многолетний минимум и без каких либо признаков улучшения.Так откуда они взяли якобы прибыль?Во первых, как я сказал, они налоги не платят, а только берут деньги из казначейства. Это весомый фактор итоговой чистой прибыли.Во-вторых. Непроцентные операционные расходы стагнируют и находятся возле минимумов. Банк экономит на всем, что только можно, но даже это не помогает делу. Оптимизация издержек идет, но толку мало.В-третьих. Они снизили отчисления в резервы на потери по ссудам.Вот, любуйтесь..Если же вы думаете, что балансовые показатели улучшились, то ошибаетесь. Потреб.кредиты продолжают сокращение, корпоративные немного растут, но в целом ничего хорошего.C отчетом JPM можно ознакомиться у Димы В прошлом посте календарь отчетностей с ошибками. Это Гугл левые данные дал. Тогда лучше здесь смотреть http://www.morningstar.com/earnings/earnings-calendar.aspx

Выбор редакции
22 сентября 2012, 23:12

Начались мощные кибер-атаки на серверы главных институтов Wall Street

Начались мощные кибер-атаки на серверы главных институтов Wall Street, сообщает агентство Reuters.Такие организации как Bank of America Corp, JPMorgan Chase и Citigroup с конца прошлого года подвергаются мощной серии кибератак.В начале этой недели Bank of America и JPMorgan Chase столкнулись с необъяснимыми сбоями в работе своих сайтов. Вирусы грубо вмешиваются в работу серверов и не только делают сайты недоступными для пользователей, но и блокируют доступ к частной информации. Успешная атака на крупные банки заставляет задуматься: она показывает, что информационные ресурсы США уязвимы. По сообщению источника Reuters, атаки могут являться подготовкой к более мощным. Даже если это будет сделано не сейчас. Тогда же телеканал NBC сообщил, что атака, возможно, спланирована хакерами из Ирана. По неофициальной информации, в последние годы вирусы Flame, Stuxnet и Gauss атаковали ядерные объекты Исламской Республики. Действия компьютерного червя не раз приводили к отключению систем автоматизации на ядерных объектах в Натанзе и Куме. В Тегеране давали понять, что связывают это с действиями США и Израиля.Источник: http://rt-russian.livejournal.com/303700.html