• Теги
    • избранные теги
    • Показатели918
      • Показать ещё
      Страны / Регионы699
      • Показать ещё
      Разное1313
      • Показать ещё
      Формат85
      Люди622
      • Показать ещё
      Международные организации89
      • Показать ещё
      Компании368
      • Показать ещё
      Издания69
      • Показать ещё
      Сферы1
25 мая, 22:16

Независимость Каталонии - долговая бомба Испании

Независимость Каталонии взорвет испанскую долговую бомбу замедленного действия.

25 мая, 22:16

Независимость Каталонии - долговая бомба Испании

Независимость Каталонии взорвет испанскую долговую бомбу замедленного действия.

25 мая, 20:47

Блумберг о России 25.05.2017

Материалы с Блумберга, в которых упоминается Россия. -1- Кому принадлежат нефть и газ Арктики? Статья -2- Население Арктики. В Арктике живёт 1,7 млн. россиян. Статья про политическое напряжение в Арктике. Название «Путин играет в тающей Арктике на все деньги» Чёткая фотка оттуда. Это наши парни и олени тоже наши. -3- У Сбербанка рекордные прибыли. Его процентная маржа растёт. Статья. -4- Крупнейшие добытчики нефти (млн. баррелей в день) по состоянию на декабрь 2016. Статья. -5- Из этой же статьи: дефицит бюджета у нефтедобывающих стран. Чем ниже столбик, тем хуже. У Кувейта, Омана, Саудовской Аравии дефицит очень большой. У России 3,5% от ВВП. Для полноты картины не хватает США. У них в 2016 году дефицит бюджета 3,2% от ВВП. -6- Подпись на графике: Санкции 2014 года не повредили добыче нефти в России. Статья. -7- Какие компании России увеличат, а какие уменьшат добычу нефти, если сделка с ОПЕК будет продлена. Статья. -8- Керри трейд. Иностранные инвесторы купили рекордное количество русских бондов (рублёвых) в марте 2017 года. Статья. -9- Продажи авто в России идут вверх вместе с выходом страны из рецессии. Статья.

25 мая, 16:09

Правительство РФ внесло проект поправок в бюджет 2017 года

Правительство РФ внесло в Госдуму законопроект об изменениях в федеральном бюджете 2017 года. Соответствующее распоряжение, подписанное премьер-министром РФ Дмитрием Медведевым, опубликовано на сайте кабмина.

25 мая, 15:53

Правительство России внесло в Госдуму проект поправок в бюджет 2017 года

Премьер-министр России Дмитрий Медведев подписал распоряжение о внесении в Госдуму законопроекта о поправках в бюджет 2017 года. Документ направлен на корректировку основных характеристик федерального бюджета с «учетом результатов его исполнения за январь-апрель и социально-экономических оценок». Законопроект был одобрен правительством 18 мая.Согласно документу, доходы бюджета увеличиваются до 14 трлн 679 млрд руб., при этом увеличивается и доля нефтегазовых доходов. Объем расходов также увеличивается до 16 трлн 602,6 млрд руб. Таким образом дефицит бюджета составит 1 трлн 923,8 млрд руб.«Кроме того, законопроектом предусматривается перераспределение бюджетных ассигнований федерального бюджета на 2017 год по предложениям ответственных исполнителей государственных программ и главных распорядителей средств федерального бюджета»,— говорится в пояснительной записке к законопроекту.Ранее Минфин опубликовал…

25 мая, 14:55

Реформы в Украине еще не провалились окончательно, — Atlantic Council

На Западе много кто уже готов списать Украине со счетов. Такие люди ошибочно верят, что украинские попытки провести изменения переживают стагнацию, коррупция слишком распространена, а страна воюет. Однако украинским реформам еще не пришел конец. Об […]

Выбор редакции
25 мая, 14:09

Совфед: смена источника финансирования пенсии — «рискованный маневр»

При дефиците бюджета, возможны снижения фиксированной части выплат, заявил «Известиям» председатель комитета по социальной политике Совета Федерации Валерий Рязанский

25 мая, 07:50

Бюджет Трампа: экономия на всем, кроме войны

Президент Трамп представил Конгрессу свой первый бюджет. Главный финансовый документ Америки на 2018 год можно смело называть «бюджетом жесткой экономии». Президентская администрация предлагает сильно сократить финансирование социальных программ, начиная от здравоохранения и заканчивая программами помощи студентам, инвалидам, а также малообеспеченным американцам. Дональд Трамп предлагает американскому народу и, в первую очередь, Конгрессу начать жить по-новому. Предложения новой жизни содержатся в проекте бюджета на следующий год, который называется: «Новая основа для величия Америки». Если в двух словах, то американцам в случае утверждения президентского проекта бюджета придется делать то, к чему они в отличие от европейцев еще не привыкли – туго затягивать пояса. Впрочем, как водится, не всем. Если, например, американским дипломатам урезают финансирование почти на треть (32%), то военным президент предлагает увеличить финансирование на 10%

24 мая, 13:05

Правда экономического восстановления США. Как в 1930-е годы.

Майкл Снайдер пишет я и не осознавал, что наши дела настолько плохи. за последние 10 лет американская экономика росла точно таким же темпом, как и в 1930-е годы.  Статья в Fox News о новом бюджете Трампа. Неприятный факт заключается в том, что десятитриллионный дефицит бюджета, сложившийся в последние 10 лет, породил худший экономический рост, измеряемый Валовым Внутренним Продуктом, за всю историю нашей страны. Новая нормальность стагнирующей экономики оставила миллионы людей работоспособного возраста за бортом. Эти люди прекратили попытки поиска новой работы, и теперь многие американцы сомневаются в том, что Американская мечта вообще достижима. Далее Снайдер приводит цифры роста ВВП за каждый год с 1930-х. по 1939-й 1930: -8.5% 1931: -6.4% 1932: -12.9% 1933: -1.3% 1934: 10.8% 1935: 8.9% 1936: 12.9% 1937: 5.1% 1938: -3.3% 1939: 8.0% Средний годовой показатель составляет 1.33%. с 2007 по 2016 года2007: 1.8% 2008: -0.3% 2009: -2.8% 2010: 2.5% 2011: 1.6% 2012: 2.2% 2013: 1.7% 2014: 2.4% 2015: 2.6% 2016: 1.6% Средний годовой показатель составляет  1.33%. Прирост ВВП США в первом квартале составил лишь 0,7% из расчета за год. Но об этом никто нигде не говорит и не пишет. Индустриальное производство в США сейчас меньше, чем было в 2007 году. И даже с учетом того, что мы добавляли более одного триллиона долларов к нашему национальному долгу ежегодно, и несмотря на то, что Федеральный Резерв держал ставки на нуле во время нахождения у власти Обамы, американская экономика так и не сумела ни разу вырасти темпом более 3 % в год или более своих темпов, зафиксированных в 2005 году. В настоящий момент ни Трамп, ни кто другой уже не смогут привести в порядок нашу систему, потому что она изначально строилась на дефектном фундаменте. Федеральный Резерв был основан для того, чтобы создавать бесконечно большой государственный долг. С тех пор, как он был учрежден, национальный долг США вырос более, чем в 5000 раз, а стоимость американского доллара снизилась на 98%.Вот здесь можно посмотреть рост экономики США за каждый год начиная с 1929 по 2016-й. www.thebalance.com/us-gdp-by-year-3305543

23 мая, 17:19

Американцам грозит массовое лишение социальных льгот

Граждан Соединенных Штатов ждет радикальное уменьшение социальной поддержки – во всяком случае, именно такие меры планирует провести через Конгресс Дональд Трамп. Особенно серьезно придется экономить тем, кто и так зарабатывает немного. Ради чего президент США предлагает столь серьезную экономию и куда пойдут освободившиеся средства?

23 мая, 16:25

Экономика: Американцам грозит массовое лишение социальных льгот

Граждан Соединенных Штатов ждет радикальное уменьшение социальной поддержки – во всяком случае, именно такие меры планирует провести через Конгресс Дональд Трамп. Особенно серьезно придется экономить тем, кто и так зарабатывает немного. Ради чего президент США предлагает столь серьезную экономию и куда пойдут освободившиеся средства? Дональд Трамп представил проект бюджета Соединенных Штатов на ближайшее десятилетие. За 10 лет госрасходы должны сократиться на 4,5 трлн долларов, а доходы – вырасти на 1 трлн. Трамп обещает, что благодаря его плану бюджет страны через 10 лет станет сбалансированным. О реформе налогообложения Трамп уже не раз говорил, и ожидается, что она благоприятствует слоям населения с высокими доходами. Зато малообеспеченным американцам придется еще больше ужаться. Новый президент предлагает резко сократить социальную поддержку. В частности, те социальные программы, которые существовали десятилетиями – они принимались в середине 1960-х годов при президенте-демократе Линдоне Джонсоне и за это время стали казаться неотъемлемым элементом американского общества, передает «Интерфакс». Трамп предлагает серьезно усложнить получение талонов на продовольствие и за 10 лет сэкономить на этом 192 млрд долларов. Сегодня такими талонами пользуется 42 млн американцев, или 13% населения страны. Одновременно с этим американские фермеры лишатся части льгот. Сельское хозяйство США и без того находится «не в лучшей форме», сокращение же программ субсидирования фермеров и федеральных закупок продуктов для социальных нужд еще больше усугубит ситуацию в этом важнейшем для страны секторе производства, переживает председатель сельскохозяйственного комитета палаты общин Конгресса США Майкл Конауэй, передает ТАСС. Трамп не мог не затронуть и программу помощи нуждающимся Medicaid, которую курировал его соперник Барак Обама. Новый президент предлагает изменить и сократить расходы на эту программу, сэкономив 250 млрд долларов за 10 лет. Еще 616 млрд долларов предлагается сохранить за счет урезания программы медицинского страхования детей. Правда, в обмен на это Трамп обещает предоставить оплачиваемые шесть недель отпуска для одного из родителей после рождения или усыновления ребенка. В США нет системы оплачиваемых декретных. На новую программу потребуется 19–25 млрд долларов. Еще 200 млрд долларов сэкономленных средств планируется вложить в инфраструктурные проекты, а также часть денег из социальной сферы уйдет на растущие расходы на оборону. Всего в предстоящие 10 лет администрация президента Дональда Трампа планирует сократить расходы на различные социальные выплаты на 1,7 трлн долларов. Еще одно важное предложение Трампа ради привлечения средств в бюджет – распродажа половины стратегического нефтяного запаса страны. Плюс Трамп хочет расширить бурение на Аляске, что может увеличить общие объемы добычи США до 10 млн баррелей в сутки с текущих 9,3 млн. США вместе с Саудовской Аравией и Россией являются крупнейшими в мире производителями нефти. На этих новостях цены на нефть уже начали падать. Продажа США нефти из стратегического резерва может всколыхнуть и без того перенасыщенный рынок и помешать усилиям производителей ОПЕК+, включая Россию, по сокращению добычи нефти. Впрочем, если США и начнут продавать нефть из стратегических запасов, то только в следующем году, поэтому последствия их реализации для цен на нефть главным образом ожидаются в долгосрочной перспективе, отмечают аналитики Reuters. Суть предложений Трампа сводится к тому, чтобы США прекратили тратить деньги на помощь другим странам и сосредоточились на собственных интересах. Согласно плану, страна должна прекратить жить в долг и генерировать доходы за счет развития бизнеса, именно поэтому для предпринимателей предлагаются щедрые налоговые послабления. А чтобы поддерживать собственные интересы, необходимо укрепить оборону. Трамп пытается такими методами решить назревшие экономические проблемы, когда США долгие десятилетия жили за счет печатания новых долларов и растущего госдолга. Госдолг США уже превышает 100% ВВП и составляет почти 20 трлн долларов. «Экономика США в силу демографических и других проблем уже не может демонстрировать темпы роста больше двух–трех процентов, и это при очень оптимистичном сценарии. Поэтому возникают проблемы с обслуживанием растущего госдолга. А дефицит бюджета, как правило, финансируется за счет новых заимствований, то есть необходимо увеличивать и без того высокий госдолг. Отсюда и желание Трампа сбалансировать бюджет», – говорит главный аналитик «Телетрейд Групп» Олег Богданов. «Специалисты подсчитали, что при нынешних показателях дефицита бюджета и госдолга Трамп для увеличения военных расходов будет вынужден идти на драконовские меры по сокращению социальных расходов», – сказал RT главный научный сотрудник Института США и Канады Владимир Васильев. Он напомнил, что во время предвыборной кампании Трамп обещал найти способ обеспечить военный бюджет, не сокращая социальных расходов. Однако текущие планы Трампа явно этим обещаниям противоречат. «Последствия для населения будут таковы: в перспективе трех–пяти лет заметно осложнится жизнь тех слоев, которые зарабатывают по нижней границе среднего дохода. Учитывая, что теперь придется забыть о льготных кредитах на обучение или дотациях на покупку продуктов питания, долгосрочная картина для рядового американца радужной точно не выглядит», – говорит старший аналитик «Альпари» Анна Бодрова. Американцы очень долго жили не по средствам, щедро финансируя в том числе всевозможные социальные программы. И столь жесткие изменения социальной политики вряд ли обойдутся бескровно. «Любое ужесточение программ социальной направленности любой власти дается колоссальным трудом. В этом случае все льготные направления пойдут под нож одновременно, что только усилит недовольство населения. Трампу нужно убедить народ, что подъем экономики важнее доходов каждого, и только тогда эта схема сработает. В противном случае его президентство запомнится как бесконечная череда скандалов и драм», – считает Бодрова. Впрочем, надо понимать, что этот документ еще должен пройти через обе палаты Конгресса. Wall Street Journal считает, что битва будет ожесточенной, и хотя республиканцы контролируют обе палаты, но в самой Республиканской партии достаточно фракций, которые не устраивает позиция президента. Теги:  Дональд Трамп

23 мая, 15:16

Обзор европейской сессии: евро колеблется

Были опубликованы следующие данные: (время/страна/показатель/период/предыдущее значение/прогноз) 06:00 Германия ВВП, кв/кв (окончательные данные) I кв 0.4% 0.6% 0.6% 06:00 Германия ВВП, г/г (окончательные данные) I кв 1.8% 1.7% 1.7% 06:00 Швейцария Торговый баланс, млрд Апрель 3.1 1.97 07:00 Франция Индекс деловой активности в производственном секторе (предварительные данные) Май 55.1 55.2 54 07:00 Франция Индекс деловой активности в секторе услуг (предварительные данные) Май 56.7 56.5 58 07:30 Германия Индекс деловой активности в производственном секторе (предварительные данные) Май 58.2 58 59.4 07:30 Германия Индекс деловой активности в секторе услуг (предварительные данные) Май 55.4 55.5 55.2 08:00 Еврозона Индекс деловой активности в секторе услуг (предварительные данные) Май 56.4 56.4 56.2 08:00 Еврозона Индекс деловой активности в производственном секторе (предварительные данные) Май 56.7 56.5 57 08:00 Германия Индекс делового климата IFO Май 113 Пересмотрено с 112.9 113.1 114.6 08:00 Германия Индекс ожиданий IFO Май 105.2 105.4 106.5 08:00 Германия Индекс текущих условий IFO Май 121.4 Пересмотрено с 121.1 121.2 123.2 08:30 Великобритания Чистые заимствования гос. сектора, млрд. Апрель -2.34 Пересмотрено с -4.36 -8.15 -9.65 10:00 Великобритания Индекс розничных продаж по данным Конфедерации Британских Промышленников Май 38 10 2 Евро вырос против доллара США после выхода данных по деловой активности в частном секторе еврозоны и деловой уверенности в Германии, но позже отступил, не сумев удержать завоеванные позиции. Рост частного сектора в еврозоне продолжился в мае, зафиксировав самый быстрый рост в течение шести лет в мае, показали во вторник предварительные данные IHS Markit. Предварительный композитный индекс выпуска в мае составил 56,8 пункта, не изменившись с 6-летнего максимума апреля. Ожидалось, что оценка будет немного ниже на уровне 56,7. Производство привело к росту, причем рост производства ускорился до самого быстрого за последние шесть лет. Рост деловой активности в секторе услуг также оставался высоким, ослабнув лишь незначительно с апреля. Индекс менеджеров по снабжению в обрабатывающей промышленности вырос до 73-месячного максимума 57,0 с 56,7 в апреле. Ожидаемый результат составил 56,5. Индекс PMI в секторе услуг упал до 56,2 в мае, в то время как экономисты прогнозировали, что оценка останется неизменной на уровне 56,4. «Деловая активность растет максимальными темпами за шесть лет до настоящего времени во втором квартале, что соответствует росту ВВП на 0,6-0,7%», - сказал главный экономист IHS Markit Крис Уильямсон. «Консенсус-прогноз роста ВВП во втором квартале на уровне 0,4% вполне может оказаться чересчур пессимистичным, если PMI повысит свой уровень в июне», - добавил экономист. В свою очередь, немецкие деловые настроения усилились больше, чем ожидалось в мае, показали данные исследования института Ifo во вторник. Индекс делового климата вырос до 114,6 с 113,0 в апреле. Ожидаемое значение составило 113,1. Индекс текущих условий появился на отметке 123,2, что выше прогноза 121,2. В то же время индекс ожиданий улучшился до 106,5 в мае. Экономисты прогнозировали умеренный рост индекса до 105,4 с первоначальной оценки 105,2 в апреле. Британский фунт ослаб против доллара, давление на пару оказали новости о том, что в результате взрыва в фойе стадиона Манчестер Арена в Манчестере Великобритания погибли по меньшей мере 22 человек и еще 50 получили ранения. Полиция рассматривает данный инцидент как возможный террористический акт. СМИ сообщают, что это самая крупная террористическая атака в Британии после трагедии в лондонском метро в 2005 году, жертвами которого стали более 50 человек. Между тем, после теракта в Манчестере Консервативная партия Великобритании приостановила свою предвыборную кампанию. Премьер-министр Британии Тереза Мэй выразила соболезнования семьям погибших в результате взрыва на Манчестер Арене. Скорее всего, трагическое событие в Великобритании заставит участников рынка проявлять повышенную осторожность в ближайшее время. В фокусе внимания инвесторов также были британские данные. Дефицит бюджета Великобритании увеличился в апреле, показали во вторник данные Управления национальной статистики. Чистые заимствования государственного сектора, за исключением банков государственного сектора, выросли на 1,2 млрд. фунтов стерлингов по сравнению с предыдущим годом до 10,4 млрд. фунтов стерлингов в апреле, это был самый высокий показатель заимствований с апреля 2014 года. Ожидаемый уровень PSNB составил 8,8 млрд. фунтов стерлингов. Чистый долг государственного сектора без учета интервенций на конец апреля составил 1722,4 млрд. фунтов стерлингов, что эквивалентно 86,0 процента валового внутреннего продукта. Задолженность увеличилась на 114,1 млрд фунтов стерлингов по сравнению с предыдущим годом. УНС заявило, что чистые заимствования государственного сектора в финансовом году, заканчивающемся в марте 2017 года, сократились на 23,4 млрд. фунтов стерлингов и составили 48,7 млрд. фунтов стерлингов. Это самый низкий чистый займ с финансового года, закончившегося в марте 2008 года. Чистое требование к денежным средствам центрального правительства было в избытке на 16,2 млрд фунтов стерлингов в апреле 2017 года, в основном из-за продажи 11,8 млрд фунтов стерлингов займов Bradford & Bingley Prudential plc, говорится в сообщении УНС. EUR/USD: в течение европейской сессии пара выросла до $1.1267 и затем упала до $1.1210 GBP/USD: в течение европейской сессии пара упала до $1.2952 USD/JPY: в течение европейской сессии пара выросла до Y111.31 В 12:30 GMT Канада сообщит об оптовых продаж за март. В 13:45 GMT США опубликует индекс деловой активности в производственном секторе и индекс PMI для сферы услуг за май. В 14:00 GMT США заявит об изменении продаж новостроек за апрель и выпустит индекс производственной активности от ФРБ Ричмонда за май. В 22:45 GMT Новая Зеландия отчитается по изменению сальдо баланса внешней торговли за апрель. Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

23 мая, 13:10

Дефицит бюджета Великобритании расширился в апреле

Дефицит бюджета Великобритании увеличился в апреле, показали во вторник данные Управления национальной статистики. Чистые заимствования государственного сектора, за исключением банков государственного сектора, выросли на 1,2 млрд. фунтов стерлингов по сравнению с предыдущим годом до 10,4 млрд. фунтов стерлингов в апреле, это был самый высокий показатель заимствований с апреля 2014 года. Ожидаемый уровень PSNB составил 8,8 млрд. фунтов стерлингов. Чистый долг государственного сектора без учета интервенций на конец апреля составил 1722,4 млрд. фунтов стерлингов, что эквивалентно 86,0 процента валового внутреннего продукта. Задолженность увеличилась на 114,1 млрд фунтов стерлингов по сравнению с предыдущим годом. УНС заявило, что чистые заимствования государственного сектора в финансовом году, заканчивающемся в марте 2017 года, сократились на 23,4 млрд. фунтов стерлингов и составили 48,7 млрд. фунтов стерлингов. Это самый низкий чистый займ с финансового года, закончившегося в марте 2008 года. Чистое требование к денежным средствам центрального правительства было в избытке на 16,2 млрд фунтов стерлингов в апреле 2017 года, в основном из-за продажи 11,8 млрд фунтов стерлингов займов Bradford & Bingley Prudential plc, говорится в сообщении УНС. Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

23 мая, 13:04

Трамп спасает бюджет Америки за счет соцрасходов

Участие властей США в жизни собственных граждан резко снизится, учитывая, что расходы, согласно бюджетному плану Трампа, упадут на $3,6 трлн в следующие 10 лет.

23 мая, 11:42

Moody's улучшило прогноз роста ВВП России до 1,5%

Международное рейтинговое агентство Moody's улучшило прогноз роста ВВП РФ до 1,5% ежегодно в 2017 и 2018 гг. В январе 2017 г. Moody's ожидало рост экономики России на 1% по итогам 2017 г.

23 мая, 11:42

Moody's улучшило прогноз роста ВВП России до 1,5%

Международное рейтинговое агентство Moody's улучшило прогноз роста ВВП РФ до 1,5% ежегодно в 2017 и 2018 г. В январе 2017 г. Moody's ожидало рост экономики России на 1% по итогам 2017 г.

23 мая, 11:39

ЕС увидел улучшение финансового состояния еврозоны

Финансовое положение стран еврозоны улучшилось, что говорит о росте финансовой стабильности блока, но дефицит бюджета Франции и Испании остается выше установленного ЕС лимита, а Италии все еще нужно решить "неотложные" проблемы, сообщила Еврокомиссия в понедельник.

23 мая, 08:41

Форекс прогноз на сегодня (Forex MaxiMarkets) 23.05.17

Подписывайтесь на канал: http://goo.gl/Rpsm62 Смотрите видео по Форекс: https://goo.gl/SNF0Ho Евро/доллар продолжил рост на открытии новой торговой недели и достиг в понедельник нового максимума на 1.1263. Вчера Европейская Комиссия представила ежегодный доклад, в котором публикуются рекомендации всем членам Евросоюза относительно экономических реформ. Общее заключение говорит о том, что финансовое положение стран Еврозоны улучшилось по сравнению с прошлым периодом, хотя дефицит бюджета отдельных стран, включая Францию и Испанию, остается выше установленного лимита. Доклад Еврокомиссии органично дополняет ряд публикаций, свидетельствующих о росте экономики ЕС в последнее время. В качестве последнего штрихА для признания полного успеха программы количественного смягчения Марио Драги не хватает лишь усиления темпов роста индекса потребительских цен до целевого ориентира ЕЦБ. В противоположность Еврозоне ситуация в США совсем не столь обнадеживающая. Снижение экономического роста в первом квартале текущего года должно было смениться быстрым восстановлением, по мнению официального Вашингтона. Однако текущие публикации далеки от позитивных, рост оптимизма участников рынка снижается, а текущая политическая ситуация не позволяет надеяться на безболезненное принятие реформ и восстановлением экономического роста до 3-4%. В нашем прогнозе на сегодня предполагаем коррекционное снижение евро/доллара к уровням поддержки 1.1210 и 1.1190.

22 мая, 20:41

Еврокомиссия: фискальная позиция еврозоны становится сильнее, Франция пытается соответствовать целевым показателям

Страны еврозоны улучшили свою фискальную позицию, что является признаком растущей финансовой стабильности, заявила в понедельник Европейская комиссия, однако призвала Францию ​​предпринять новые меры для соблюдения ограничений ЕС по дефициту и предупредила, что перед Италией стоят "неотложные" задачи. Каждую весну исполнительный орган ЕС публикует оценку фискальных позиций каждого из 28 государств-членов ЕС вместе со своими рекомендациями относительно экономических реформ и дисциплинарных мер в отношении тех, кто имеет несбалансированные бюджеты. Еврозона, состоящая из 19 стран, снизила общий дефицит бюджета до 1,5% от валового внутреннего продукта блока в 2016 году. Напомним, "предельным" уровнем является дефицит в размере 3% от ВВП. Комиссия прогнозирует, что данное соотношение будет и дальше падать в этом и 2018 годах. Между тем, Еврокомиссия заявила, что общий дефицит 28 стран ЕС в 2016 году в целом составил 1,7% от валового внутреннего продукта, также снизившись относительно предыдущего года. В своем докладе комиссия рекомендовала положить конец дисциплинарным процедурам в отношении Португалии и Хорватии в связи с улучшением их государственных финансов. Рекомендации Комиссии должны быть одобрены министрами финансов ЕС для вступления в силу. "Но в пределах блока процессы восстановления экономик и улучшения бюджета были "неравномерными"", - указал комиссар по экономике Пьер Московичи в своем заявлении. Франция, наряду с Испанией, Грецией, Великобританией, будут продолжать сталкиваться с дисциплинарными процедурами в связи со своими чрезмерными дефицитами бюджета. Дисциплинарные меры против Франции, второй по величине экономики еврозоны, были введены в действие в 2009 году. До конца этого года бюджетный дефицит должен быть ниже предельного уровня ЕС в размере 3% от ВВП. Еврокомиссия прогнозирует, что дефицит Франции в этом году сократится до 3,0% от ВВП, но снова восстановится до 3,2% от ВВП в 2018 году, если правительство, назначенное президентом Франции Эммануэлем Макконом, не начнет действовать. "Франция должна быть готова принять дальнейшие меры для обеспечения соблюдения правил ЕС в 2017 году и ... дальнейшие меры потребуются в 2018 года для соблюдения положений Пакта о стабильности и росте", - заявила Комиссия. Франция должна сократить свой структурный дефицит - меру, исключающую колебания экономического цикла и единовременные расходы и доходы - минимум до 0,4% от ВВП в следующем году, но в рамках существующей политики дефицит, как прогнозируется, вырастет до 0,5% от ВВП. Но Комиссия также сообщила, что будет использовать дискреционные полномочия при применении своих бюджетных правил, чтобы позволить Франции принять любые меры по укреплению своей экономики, которые помогли бы ей достигнуть целей. Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

22 мая, 20:29

Трамп экономит $800 млрд, снижая расходы на бедность

Первое крупное бюджетное предложение президента Трампа во вторник будет включать в себя снижение расходов на программу Medicaid и существенное сокращение программ по борьбе с бедностью.

17 мая, 20:15

Росстат опубликовал данные о росте ВВП в I квартале

Сегодня Росстат опубликовал данные о росте ВВП в 1 квартале. Экономика выросла на 0,5%. В 4-м квартале 2016 года рост был 0,3%. Т.е. мы имеем рост 2 квартала подряд. А перед этим был спад 7 кварталов подряд            С чего вдруг спад сменился ростом? ЦБ денег подбросил в экономику чуть-чуть и она начала расти чуть-чуть (см. диаграмму).            Если годовые темпы роста М2 повысить с 10% до 20% то через 5-6 месяцев темпы роста экономики составят 5%, как это было в 2011 году. А если годовые темпы роста М2 повысить до 50%, то экономика начнет расти по 7% в год (как это было в 2006-2008 годах).      Всё очень не сложно.

20 октября 2016, 22:57

Экономика. Курс дня. Эфир от 20 октября 2016 года

Мягкость без конца: Марио Драги рассказал, что обсуждалось на заседании ЕЦБ. И что не обсуждалось: точное время сворачивания программы количественного смягчения. Сэкономили на дебатах: Трамп и Клинтон рассказали, как их экономические программы сберегут для страны деньги и обеспечат рост. Это, конечно, на словах. $55 за баррель: столько будет стоить нефть по мнению Игоря Сечина. Очень похожие цифры накануне озвучил министр нефти Саудовской Аравии Халид Аль Фалих. Совпадение?

04 августа 2016, 11:33

Доклад о состоянии экономики РФ

Текст ниже не мой, это цитата. Источник указан в конце. При ВШЭ – она же «Вышка» – работает некий Центр развития. Много лет подряд каждые две недели этот центр выпускает большой доклад о текущей ситуации в макроэкономике. Документ на 47 страницах включает много красивых графиков. Его рассылают ведущим экономическим изданиям, в том числе «Аргументам недели».Доклад много лет носит зловещее название «Новый КГБ (Комментарии о Государстве и Бизнесе)». Так они шутят.Озвучим для начала его выводы понятными словами. Вот они. Правительство и Центробанк – идиоты! Тот самый Центробанк, который возглавляет Набиуллина. И то самое правительство, которое возглавляет Медведев. Его сотрудники оторвались от реальности, слишком оптимистично оценивают ситуацию в экономике. На глобальном макроэкономическом уровне действуют так, как будто дела пошли на поправку. На самом деле никакого оживления в экономике нет, всё гораздо хуже, чем думают наверху. В первом полугодии 2016 г. кризис только усилился. «Дна», о достижении которого твердят Набиуллина и министр экономического развития «водолаз» Улюкаев, мы даже не достигли. В экономике, разрушенной Кудриным и его дружками из ВШЭ, всё продолжает снижаться, падать и рушиться, причём стремительно.Процесс сжатия экономики идёт широким фронтом, затрагивая все сектора. В целом ВВП падает два года подряд. Люди покупают всё меньше, потребительский спрос стабильно сокращается. Во втором квартале 2016 г. оборот розничной торговли рухнул на три с лишним процента. Среди всех отраслей один из сильнейших спадов пережило строительство – главный мотор инвестиций в экономику. Федеральный бюджет очень дырявый, и дыра разрастается.Налоговые сборы в 2016 г. сильно недобирают до плана. Государственная финансовая подушка безопасности в виде резервных фондов стремительно истощается, деньги в загашниках закончатся уже через год. А что там с цифрами доклада?Здесь – полная жуть!Дефицит федерального бюджета за первое полугодие 2016 г. составил 1,5 трлн рублей, или 4% ВВП. Для его финансирования уже было использовано 780 млрд рублей из Резервного фонда. Всего же за первое полугодие 2016 г. Резервный фонд сократился на 1,2 трлн рублей. Дальше. За первое полугодие 2016 г. доходы федерального бюджета составили 5,9 трлн рублей, что на 11% ниже соответствующего показателя прошлого года. До 2020 г. роста ВВП не будет. Только падение. В 2020 г. если что и вырастет, то только на 1%. Меньше статистической погрешности. Значит, может в реальности и упасть.В первом полугодии 2016 г. строительство и розничная торговля грохнулись на -5,6%. Среди всех промышленных отраслей самый серьёзный спад будет в производстве транспорта и оборудования (-5,4%), второе место по падению – производство нефтепродуктов (-4,3%), третье – металлургия (-3,1%). Подсластили горькую пилюлю лишь рост выпуска кожи и обуви (+9,5%), резины и пластмасс (+5,8%) и химпроизводство (+5,2%).Вот такой вот доклад базисного научного заведения медведевского правительства. А в недалёком прошлом правительства путинского, зубковского, фрадковского, касьяновского, кириенковского, черномырдинского и гайдаровского. Это на самом деле так: если копнуть, единение с государством, в том числе финансовое, у института ошеломляющее. Но оставим эмоции. Рассмотрим причинно-следственные связи.ГУ ВШЭ создано в 1992 г. постановлением правительства РФ за подписью премьер-министра Егора Гайдара. Автор и мотор идеи – Евгений Ясин. Бессменный ректор ВШЭ с 1992 г. – Ярослав Иванович Кузьминов. Его супругу зовут Эльвира Сахипзадовна Набиуллина. Поженились они в далёком 1988 году. Набиуллина была его аспиранткой. Кузьминов участвовал в создании «Стратегии-2010». Так называлась проваленная экономическая программа Грефа. Затем по поручению президента он же возглавил работу над «Стратегией-2020». Позор от её реализации мы сейчас и переживаем.Кузьминов входит в пять различных комиссий и рабочих групп при президенте РФ, семь комиссий при правительстве, пять советов и коллегий при федеральных органах власти. Это далеко не «бесплатная общественная нагрузка». Это очень хороший источник «охрененных» доплат. Официальный личный доход Я. Кузьминова в 2014 г. – 45,3 млн рублей. Семейный доход вместе с женой – 67,2 млн рублей.Несколько слов о той злокачественной опухоли на нашей экономике, которая называется ВШЭ. Самый большой кусок дохода «Вышка» получает от государства. Объём госфинансирования – 5,3 млрд рублей в год (формально – на обучение бюджетных студентов). Второй крупный источник госзаказа – исследования, которые «Вышке» заказывает правительство. За фундаментальные исследования правительство платит ВШЭ по 700–730 млн рублей в год, ещё 200 млн рублей приносят госзаказы на прикладные исследования. В 2011–2015 гг. ВШЭ заключила более 1 тыс. госконтрактов, сумма превысила 5,1 млрд рублей.Кузьминов постоянно вытрясает из правительства новые здания и площади, плюс деньги на ремонт. В 2010–2014 гг. общая площадь зданий ВШЭ увеличилась с 200 до 400 тыс. кв. метров. В 2010 г. на реконструкцию корпусов «Вышка» получила от государства 14,9 млрд рублей. Так что же случилось, если сама ВШЭ выпустила доклад, согласно которому всё, что она навязывала стране уже четверть века, оказалось мусором? А мы – у разбитого корыта? Доклад по своей сути – это тяжёлое признание несбыточности мечты первого клиента ВШЭ – премьера В.С. Черномырдина. Он говорил, что, «Россия со временем должна стать еврочленом». Не случилось. Псевдоучёные из ВШЭ делали всё, чтобы в экономике мы по-прежнему оставались в еврозаднице. Использование этого материала сайта газеты «Аргументы недели» в Интернет-пространстве допускается только при обязательном размещении гиперссылки на источник публикации:http://argumenti.ru/politics/n550/461746

25 июля 2016, 07:00

Государственные бюджеты ведущих стран мира

Несколько лет назад тема государственных бюджетов ведущих стран мира стояла на повестке дня везде, где только можно. После финансово-экономического глобального кризиса 2008-2009, который оказался сильнейшим за пол века, правительства крупных стран принимали синхронные и масштабные меры по бюджетному субсидированию и покрытию выпадающих доходов экономики. Это привело к рекордным дефицитам бюджета и как следствие экспоненциально наращиваемому гос.долгу, что в свою очередь подняло вопрос об источниках финансирования дефицита бюджета.Запас прочности мировой финансовой системы исчерпался в 2011. Тот денежный поток, генерируемый частными институциональными единицами, был недостаточен, чтобы без ущерба инвестиционным планам покрывать государственный дефицит. Проблема в 2011-2012 стала настолько острой, что фактически речь стояла о полной парализации государственного долгового рынка со всеми вытекающими последствиями, если только не применять экстраординарные меры, как например, административное принуждение частных инвесторов в гос.долг ценой обрушения негосударственного рынка активов, радикальное сокращение дефицита или … монетизация гос.долга. Практически все ЦБ в ведущих странах рано или поздно пошли по пути монетизации гос.долга. Началось с ФРС, продолжилось в особо ожесточенной форме с ЦБ Японии и теперь уже и ЕЦБ.Однако, справедливости ради, проблема сейчас не столь остра, как это было 3-4 года назад – за счет серьезного сокращения дефицитов бюджета и за счет усиления денежного потока частного сектора. По формальным показателям, им удалось стабилизировать государственных долговой рынок, что в частности выражается по процентным спрэдам между гос.долгом, денежным рынком и корпоративным сегментом, по страховкам на риски (CDS) и средневзвешенной величине процентных ставок.Когда темпа гос.долгов всплыла – страны Еврозоны имели дефицит в 6.2%.Тогда началась целая эпопея по формализации концепции жесткой бюджетной политики для стран Еврозоны и несчетные заседания ЕвроКомиссии и национальных бюджетных ведомств. Все основные пункты переговоров были формализованы в виде законодательных и подзаконных актов по последовательной бюджетной консолидации. Как результат в 2015 дефицит бюджета снизился до 2.1% к ВВП, а в 2016 планируется 1.8%. По историческим меркам – это ниже среднего и достаточно безопасный уровень. Причем первичный баланс (без учета процентных расходов) выходит в профицит.Как видно, страны Еврозоны существенно нарастили доходную базу бюджета с 2010 года от 44% до почти 47% к ВВП, при этом плавно и последовательно сокращая расходы.Баланс Германии с 2012 вышел в околонулевое значение, а последние 2 года в уверенном профиците. Это было достигнуто за счет самого низкого в истории Германии участия правительства в экономике через гос.расходы.Дефицит бюджета Франции балансирует около 3.5% - по историческим меркам это выше среднего. Франция имеет раздутые социальные обязательства, а правительство категорически отказывается каким либо образом резать расходы. Сокращение дефицита было достигнуто через ряд мер по увеличению доходной базы.Дефицит бюджета в Италии на 2016 год ожидается один из самых низких за 20 лет – около 2.3%, причем первичный баланс давно в профиците. Сам по себе дефицит образуется из-за невероятных по меркам Европы расходов на обслуживание долга, которые достигают 8% от всех доходов бюджета (для сравнения, в Германии не более 3%, Франция 3.6%, США около 2.7%)Серьезного прогресса добилась Испания в сокращении дефицита. Они имели свыше 10% дефицита в 2010, теперь на 2016 ожидается лишь 3.8%Хотя им не удалось нарастить доходную базу, но расходы возвращают в среднем на уровень 2008. Однако, как видно на истории, дефицит бюджета пока еще крайне велик для Испании.Примерно аналогичным образом ведут себя остальные страны ПИГС, даже Ирландия выводит бюджет в профицит. Греции удалось сократить дефицит до 2% на 2016, а Португалии до 3%. В принципе уже почти все страны вписываются в норму 3% дефицита бюджета от ВВП.Ощутимо продвинулись в Великобритании. В кризис имели свыше 11% дефицита бюджета и последовательно сократили его до 4%. Это чуть больше, чем средний уровень с 2002 по 2007 (3.4%). Сокращение бюджетного разрыва добились благодаря сокращению гос.расходов на докризисный уровень, хотя доходную часть бюджета не сумели раскрутить.В Великобритании удалось снизить сумму обслуживания долга от доходов бюджета до 4.7% - это практически соответствует докризисному уровню, это кстати, при удвоении долговой нагрузки за эти годы, т.е. средневзвешенная ставка упала в два раза. Другими словами, долг/ВВП или долг/доход выросли примерно в два раза, а относительно доходов бюджета сумма обслуживания долга примерно, как до кризиса.Что касается США, то тоже имеются улучшения. В худшие времена 2009 дефицит консолидированного бюджета правительства США с учетом всех программ помощь доходил до 13.5% от ВВП, сейчас около 4.5% балансируют. Это немногим больше, чем усредненный уровень за 60 лет, но уже не так критично, как 3 года назад. В США удалось, как нарастить доходную базу, причем серьезно, так и снизить расходы.Как и в Великобритании, в США очень низка сумма обслуживания долг относительно ВВП и доходов бюджета. Сейчас у них гос.долг (федеральный + штаты + муниципалитеты) под 115% к ВВП, а до кризиса был 65%. Но тогда платили больше 4% от доходов правительства, а теперь, несмотря на возросший долг, около 2.5%В Японии дефицит бюджета снизился до 5.5% с 8.5-10% в период кризиса 2008-2010. Это немало, но заметно ниже среднего уровня за 20 лет. Учитывая беспрецедентную эмиссию со стороны ЦБ Японии выходит, что монетизация долга достигает 200% от потребности правительства в среднем за год, что на самом деле немыслимо.Удивительно, но несмотря на чудовищный гос.долг Японии, процентные расходы сейчас на минимуме за десятилетия, главным образом за счет займов под ноль последние несколько лет. Например, в середине 80-х Япония платила по процентам 13.5% от доходов бюджета, имея долг в 75% к ВВП, а сейчас 4.8% с долгом под 240% ВВПИтак, имеем следующие тенденции. Почти все страны существенно сократили дефицит бюджета. Каждая страна действовала по своему, однако тренд в целом схож. В среднем дефицит бюджета по ведущим странам к 2016 соотносится с уровнем 2004-2007.Процентные платежи по долгу наиболее низкие в истории за счет беспрецедентно низких ставок заимствования, которая прижаты к нулю уже больше 7 лет. Острую фазу государственного долгового кризиса прошли, как по причине снижения потребности правительств в заимствования, так и по причине расширения свободного денежного потока, доступного к распределению от частного сектора.

07 июля 2016, 21:51

Экономика. Курс дня. Эфир от 7 июля 2016 года

Консервативный подход. Российский бюджет формируется с учетом низких цен на нефть, дефицит бюджета должен планомерно снижаться. Рискованный перевес. Международное энергетическое агентство озабочено зависимостью мира от ближневосточной нефти. В ожидании перемен. Автопроизводители надеются, что 2016-й станет последним годом падения российского авторынка.

26 мая 2016, 11:12

«Пусть Кудрин США подскажет сократить свои военные расходы. Ведь он часто туда ездит...»

Почти засекреченное заседание президентского совета по экономике прокомментировал для «БИЗНЕС Online» экономист Андрей Кобяков. Он также напомнил, что в мире не осталось уже таких развитых стран, которые бы проводили жесткую кредитно-денежную политику, как мы.

23 января 2016, 00:00

Изысканная хвала

Рубрика: Мировые рынки, Добрый день. На минувшей неделе несколько торнадо напали на Флориду – есть жертвы и разрушения. Немало проблем Восточной Европе доставили снегопады – метели, лавины, сугробы и холода в Болгарии, Румынии и на Украине породили транспортные затыки и разрывы электроснабжения; занесло и часть европейской части России – но без особых последствий, не счит

05 января 2016, 07:47

Конфликт Ирана и Саудовской Аравии: ставки повышаются. Великий исламский разлом. Саудовская Аравия идёт ва-банк. Правда ли, что шииты и сунниты враждуют между собой?

Последовавшие вслед за казнью шиитского проповедника Нимра Ан-Нимра беспорядки охватили целый ряд ближневосточных государств. Посольство Саудовской Аравии в Тегеране взято штурмом и подожжено бушующей толпой. В Бахрейне демонстрации сопровождались столкновениями с полицией. Йемен, Ирак, Ливан выразили свое недовольство действиями Саудовской Аравии. Даже США и Евросоюз вынуждены были выразить озабоченность ситуацией. Что же несет данная ситуация региону и миру? Зачем Саудовской Аравии обострение внутреннего конфликта? Трудно сказать, как повлиял недавний визит Эрдогана в Саудовскую Аравию, но Эр-Рияд решил пойти по пути Турции. Еще недавно более-менее соблюдавшееся перемирие между Анкарой и курдскими повстанцами было принесено в жертву политическим интересам президента Турции, которому было жизненно необходимо для изменения конституции, чтобы на перевыборах его партия взяла большинство мест в парламенте. Других весомых аргументов консолидации собственных сторонников у правящей партии справедливости и развития не нашлось. А сбитый российский самолет должен был вынудить западных союзников закрывать глаза на действия Турции, добровольно выдвинувшей себя на авансцену борьбы со стратегическим врагом Запада – Россией. Правящая династия саудитов, похоже, также решила пойти по этому сценарию. На протяжении 2015 гг. политика нового короля не была отмечена значительными внешнеполитическими победами. Страна ввязалась в ряд экономических и военно-политических авантюр, переоценив собственные силы.

30 октября 2015, 13:30

ЦБ сохранил ставку на уровне 11%

Совет директоров Банка России 30 октября 2015 г. принял решение оставить ключевую ставку без изменений на уровне 11,00% годовых, как и на предыдущем заседании 11 сентября.

16 октября 2015, 18:40

Экономика: Состояние сирийской экономики способно удивить многих

Рано или поздно война в Сирии закончится, но на какой экономической базе придется выстраивать мир, нужно понимать уже сейчас. Пониманию мешают проблемы со статистикой и уверенность многих в том, что война почти ничего от этой страны не оставила. Меж тем состояние сирийской экономики многих способно удивить. Оценивать ситуацию в народном хозяйстве Сирийской Арабской Республики непросто. Даже ЦРУ прямо признает, что «вызванное войной ухудшение экономики привело к исчезновению качественной национальной статистики в 2012–2013 годах». Однако есть достаточное количество косвенных показателей, которые приводят к несколько неожиданному выводу: ситуация в экономике Сирии сложная, но далеко не катастрофическая. Пот и кровь нескольких поколений В своей инаугурационной речи летом прошлого года Башар Асад подчеркивал, что «государства, которые продолжают поддерживать терроризм в Сирии, пытались уничтожить все аспекты жизни в стране». «Убийства, которые были нацелены на сирийцев из всех слоев общества, происходили одновременно с систематическим разрушением нашей инфраструктуры, которая строилась десятилетиями, на которую были затрачены усилия, деньги, пот и кровь нескольких поколений сирийцев. Не существует никаких сомнений, что это массовое разрушение, повлиявшее на всю нацию, также повлияло на каждого человека, особенно с точки зрения жизни народа», – заявил он. По оценкам МВФ на октябрь 2015 года, экономика Сирии сократилась примерно вдвое по сравнению с докризисным периодом. Это очень сильное падение для срока в четыре года, но это еще не крах. И нельзя забывать две вещи: того, что методики оценок МВФ в принципе плохо подходят к оценкам государственного и полугосударственного секторов экономики, так сильно развитых в Сирии, и того, что в республике присутствует большой (и гибкий) «серый» сектор, который в принципе невозможно учесть. В первую очередь падение обусловлено учетом физически разрушенных объектов. МВФ оценивает только прямые разрушения в 200 млрд долларов США, а число внутренних и внешних беженцев – в 3,3 млн человек. В ЦРУ злорадствуют, что в 2014 году экономика арабской республики дополнительно пострадала из-за международных санкций, широкомасштабного ущерба инфраструктуре, снижения внутреннего потребления и производства, сокращения субсидий и высокой инфляции. Экономический спад ведет к сокращению валютных резервов, росту дефицита бюджета и торгового баланса, падению сирийского фунта и снижению покупательной способности населения. 12,2 млн сирийцев живут сейчас в нужде. Наибольшая из маленьких Про Сирию иногда с доброй иронией говорят, что это самая большая из малых стран мира. Патриотично настроенные сирийцы на такое порой реагируют болезненно, что связано с исторически сложными отношениями между Левантом и Египтом, где население одного Каира превышало население всей Сирии. Этот аспект нужно всегда помнить, анализируя происходящее в народном хозяйстве республики: Сирия – маленькое государство, разрушаемое гражданской войной, интервенцией (в том числе со стороны главного торгово-экономического конкурента – Турции) и попавшее под международные санкции. Сам характер малой экономики, которая просто в силу масштаба не в состоянии производить все необходимое для жизнедеятельности в XXI веке, определял необходимость глубокой вовлеченности Дамаска в мировые внешнеэкономические отношения – и тем самым усилил влияние санкций. Сирийцев особенно раздражают запреты на поставки лекарств и медоборудования, детского питания и запчастей для самолетов Airbus. С другой стороны, малый характер экономики и наличие устойчивых связей с важным торговым хабом Восточного Средиземноморья – Ливаном – упрощает возможности обходить эти санкции. Тут-то и начинаются сюрпризы: ЦРУ удивляется, но, по их данным, в 2014 году на фоне продолжающихся боевых действий промышленный рост в Сирии составил 1%. А в структуре ВВП инвестиции в основной капитал составили 18,2% (правда, речь, похоже, идет в основном о восстановительных работах, но не только). Еще 9,5% составили инвестиции в оборотные средства. Иначе говоря, во время войны сирийцы продолжают строить. Параллельно предпринимаются меры по восстановлению промышленного экспорта, например текстиля. Да, санкции, трудности в получении международного кредитования и блокада усложняют позиции сирийских экспортеров, но они ищут новые пути. Например, летом в столице Ливана открылась промышленная выставка «Сирия моды», в которой участвуют более 100 сирийских компаний. Вот так вот: идет война, а бизнес работает над модой. «Несмотря на все трудности и испытания, страна продолжает производить и экспортировать конкурентоспособные промышленные товары на любой вкус», – говорят организаторы выставки из торговых палат Дамаска и Алеппо. Ясное дело, речь идет не столько о завоевании не такого уж большого ливанского рынка, сколько о реэкспорте в Европу, которая является традиционным покупателем сирийского текстиля. К 2011 году одежду дешевых европейских брендов шили обычно в Юго-Восточной Азии, а дорогие бренды переносили свое производство из Турции в Сирию. Война и санкции разрушили сформировавшиеся торговые и промышленные связи, но сирийский бизнес уже начал восстановление. Смотрим далее. На прошедшей осенью в Дамаске выставке-продаже сирийских товаров было представлено более 75 текстильных, продовольственных и других компаний. Война заканчивается, нужно расширять продажи, пока не пришли конкуренты – примерно так мыслят сирийские бизнесмены. «Процесс восстановления и связанный с ним экономический подъем не должны быть привязаны ко времени окончания кризиса. На самом деле государство уже начало создавать все необходимые законы, которые будут способствовать этому и поощрять инвестиции в эту сферу», – заявлял по данному поводу президент страны. Требования президента Сирии касаются не только чиновников, но и самого бизнеса: тезис о необходимости выплаты всех налогов звучит регулярно. Периодически по налоговым и таможенным недоимкам предоставляется амнистия. С одной стороны, это свидетельствует о низкой фискальной дисциплине, с другой, сам факт проблем с уплатой налогов говорит о восстановлении предпринимательства, пусть и в «серой» форме. «Все эти обстоятельства изменили приоритеты некоторых лиц, не имеющих совести, которые уклоняются от уплаты налогов», – грозит уклонистам Башар Асад. Долг красен платежом Реформирование сирийской экономики с целью помощи бизнесу, привлечения инвестиций и развития народного хозяйства продолжается, несмотря на войну. Еще в начале 2013 года Асад заявлял, что защита страны должна идти «с одновременной и параллельной реформой, которая необходима для всех нас и которая, может быть, и не изменит реалий войны, но все же усиливает нас и укрепляет наше единство перед лицом войны». При этом, по его словам, «реформы в стране – важный фактор, но не решающий», так как «реформа без безопасности походит на безопасность без реформ»: «Ни то ни другое не будет успешно функционировать по отдельности». Еще до всех потрясений Дамаск начал либерализацию экономической политики, что вкупе с неурожаями во многом и породило тот слой лишенных надежды обездоленных, послуживших мятежникам пушечным мясом. Однако сохранившиеся элементы госрегулирования и валютных ограничений облегчают мобилизацию национальной экономики, тогда как либерализированный сектор работает как над расширением экспорта, так и над импортозамещением в рамках санкций. Да, реформы тяжелы и сами по себе, а с учетом войны еще больше, но, видимо, они действительно необходимы. Сирийская экономическая модель, созданная в 70-х годах прошлого века Хафезом Асадом, была исключительно эффективна в деле вывода страны из нищеты, порожденной османским владычеством, французским мандатом, английской оккупацией и господством коррумпированных казнокрадов и безответственных офицеров после получения независимости. Даже западные враги сирийского руководства вынуждены были признать, что Асад завоевал доверие граждан благодаря финансируемым Советским Союзом макропроектам – строительству плотин и системы ирригации. Хафез сумел превратить разоренную страну в государство с умеренным достатком. Но времена меняются, нужны и перемены в экономике. Тут важно соблюсти баланс. Так, централизованные механизмы распределения, например, мазута или газа в баллонах оказались очень уязвимы для террористических атак, но частные сети распределения предлагают неоправданно высокие цены. Поэтому министр нефти и природных ресурсов САР Сулейман Аббас уделяет особое внимание компании по хранению и распределению нефтепродуктов «Махрукат» и публично подчеркивает, что любое повышение частниками установленной цены на дизельное топливо в 140 сирийских фунтов за литр «требует наказания». Справились сирийцы и с валютным кризисом. Да, курс лиры упал за годы войны с 60 до 220 сирийских фунтов за доллар, но это нельзя назвать гиперинфляцией. Государство стабилизирует курс валюты через инвестиции в частные сети обменников. Конечно, санкции усложняют ситуацию, но сирийцы вовсю используют иранский опыт. К примеру, была отчеканена золотая сирийская унция (почему-то она не круглая, а прямоугольная) с фиксированным курсом. Не прекращено и кредитование. Для понимания степени контроля правительства над страной показательна следующая цифра: из 65 отделений Народного кредитного банка, ориентированного на кредитование частных лиц, в настоящее работают 48. То есть банкиры не боятся ни террористов, ни мародеров, ни ИГИЛ. Пока ставки кредита для бизнеса велики, по западным данным, хороший заемщик на конец 2014 года мог получить кредитную линию под 17% годовых, но сирийский ЦБ снижает учетную ставку – с 5% годовых в 2013-м до 0,75% в 2014-м, так что деньги для сирийского бизнеса станут дешевле, да и с инфляцией, похоже, начали справляться (в 2014-м она составила 34,8% по сравнению с 89,6% в 2013 году). Конечно, сирийским монетарным властям кредитами помогает Иран (а также Россия и КНР), но сирийцы и сами по себе вполне платежеспособны. Даже по данным ЦРУ соотношение внутреннего и внешнего госдолга к ВВП на конец 2014 года составляло всего 57,3% (54,7% на конец 2013-го). Дефицит бюджета в 2014-м (опять же по западным данным) был достаточно большим – 5,8% от ВВП, но тут нужно не только сделать скидку на войну, но и учитывать динамику сбережений по отношению к ВВП – 12,8% в 2012-м, 10,2% в 2013-м, 13,5% в 2014-м. Это опять подтверждает то, что сирийцы могут платить по долгам – и сирийцы будут платить, они люди честные и цивилизованные. Их сама история научила тому, что воспитанные люди по своим долгам платят. А вот в области инфраструктуры ситуация действительно непростая. «Все знают, – говорит Асад, – о терактах, которые постоянно были направлены против нефтяных месторождений, являющихся одним из наиболее важных источников пополнения казны. Кроме того, совершаются нападения на газопроводы, питающие электростанции, и на сами электростанции, разрушения линий электропередач». И тут на помощь приходят иранцы. Вопреки распространенному мнению о давлении геополитической подоплеки, их инвестиции в реконструкцию и создание инфраструктуры носят именно коммерческий характер. Продолжают работать в данной отрасли и некоторые российские компании. Что же касается сельского хозяйства, как подчеркивает зампред партии Баас Хиляль Аль-Хиляль, «за последние десятилетия экономический рост в этой области помог Сирии достигнуть самодостаточности по основным видам продукции, в частности пшенице, и также экспортировать другие ее виды». Но, так как это «не устраивало страны, которые готовили заговор против Сирии», «сельскохозяйственный сектор одним из первых подвергся действиям антисирийских сил». Понять реальную ситуацию в производстве зерновых в стране тяжело: сводные данные не публикуются, а постоянные репортажи сирийских СМИ о сданных на элеваторы сотнях тысяч тонн зерна в той или иной провинции свидетельствуют о важности проблемы, а не о степени ее разрешенности. Как бы там ни было, президент обещает продолжить поддержку сельскохозяйственного сектора, так как он «является одним из главных рычагов сирийской экономики и играет значительную роль в нашей устойчивости во время нынешнего кризиса». Со своей стороны министр внутренней торговли и зашиты прав потребителей Хассан Сафия предлагает России бартерные сделки – цитрусовые, картофель, фрукты, овощи, консервы и хлопчатобумажные товары в обмен на зерно и муку. Цена на хлеб – один из факторов, который в свое время вывел сирийцев на улицы. России стоит задуматься Для российского бизнеса очень важно не пропустить открытое окно возможностей в Сирии, как мы его упустили в Иране. Опасаясь западных санкций, предприниматели из РФ не шли в Иран, хотя их там ждали, а когда санкции были сняты, в исламскую республику тут же лавиной хлынул европейский, японский и китайский бизнес, а у них деньги дешевле, чем в России. Конечно, сирийцы благодарны российскому народу за помощь, но благодарность – не бухгалтерская категория. К тому же Сирии помогает и народный Китай, а у него бизнес-возможностей гораздо больше, чем у России. Исход войны в Сирии уже, в принципе, ясен: разгром крайних экстремистов и национальное примирение. И, как только санкции снимут, со страной произойдет то же, что и с Ираном – густой поток деловых людей с Запада, из КНР, Японии и стран Персидского залива. Таким образом, очень важно застолбить себе место уже сейчас. Хитрые белорусы это уже поняли: с лета обсуждается вопрос начала сборки МАЗов в Сирии. В том числе через открытую кредитную линию. Для восстановления разрушенных объектов республике пригодится белорусская машиностроительная техника. Активен в Сирии и российский Стройтрансгаз, но сирийская нефтегазовая отрасль в принципе популярна у иностранцев – у ЮАР, Венесуэлы, китайцев. Причем речь идет не только о транспортировке (в том числе и транзитной – из Ирака и даже Ирана к Средиземному морю и далее в Европу), разведке и добыче, но и о нефтепереработке (НПЗ «Фуруклюс») и даже системе распределения топлива. Левантийцы – сирийцы и ливанцы – умеют быстро оправляться и отстраиваться после войн. Одним из самых сильных впечатлений автора этих строк от посещения охваченной войной страны было то, что в Дамаске продолжается гражданское строительство: в переулках бедной части города меняют асфальт, вызывая негодование автолюбителей и таксистов, краны портят вид на горы, а политические активисты протестуют против реконструкции исторических зданий. Министерство туризма САР с гордостью рапортует, что уже завершило работу по восстановлению четырех гостиниц в провинции Дамаск в районе Саида Зейнаб, рассчитанных на прием и размещение 1300 туристов. А в районе Кутейфа был восстановлен туристический комплекс, готовый к приему 210 постояльцев. Да, иностранный туризм восстановится еще не скоро («внешний и внутренний туризм, который процветал в Сирии и был важным финансовым ресурсом государства, почти полностью прекратился», признает президент Асад), но в гостиничном секторе огромный дефицит, вызванный наплывом беженцев из объятых войной районов. Одним словом, жизнь продолжается. Всю свою как минимум пятитысячелетнюю историю сирийцы учились выживать и развиваться в условиях войн, так что им не привыкать. А войны рано или поздно заканчиваются. Теги:  Иран, гражданская война, Сирия, Башар Асад Закладки:

16 октября 2015, 01:11

Дефицит бюджета США снизился до рекордного за восемь лет уровня

До самого низкого с 2007 года уровня снизился дефицит американского бюджета. По данным Минфина США, по итогам завершившегося 30 сентября финансового года он составил $438,9 млрд, или 2,5% ВВП

13 октября 2015, 19:28

Саудовская Аравия в шаге от дворцового переворота

Один из влиятельнейших принцев Саудовской Аравии, внук покойного короля Абдельазиза, имя которого не раскрывается, распространил в ряде британских изданий, включая газету The Guardian, два письма старшим членам королевской семьи, которые являются призывом к дворцовому перевороту в Эр-Рияде. «Мы не сможем остановить отток капитала, политическую нестабильность и военные угрозы, если не изменим методы принятия решений, даже если для этого понадобится сменить короля», − говорится в послании. Учитывая репутацию этого издания, в подлинности писем сомнений нет. Совершенно очевидно, что ситуация в правящей семье Аль Сауд достигла такого напряжения, что заговор против нынешнего короля Сальмана и его приближенных скорее всего перешел в стадию практической подготовки. Острые разногласия внутри королевской семьиКорни недовольства в королевской семье проросли сразу же после смены монарха в январе с.г., когда уже на следующий день после смерти короля Абдаллы развернулась острая борьба между двумя кланами Аль Саудов за порядок престолонаследия. Победил клан Сальмана, которому в последний момент удалось предотвратить изменение завещания умирающего монарха и самому занять его место. Для консолидации собственной власти он нарушил сложившуюся систему наследования власти, согласно которой следующим королем становится не сын, а брат предыдущего монарха. Наследным принцем Сальман сделал не брата Мукрина, а своего племянника 56-летнего Мухаммеда ибн Наифа. При этом заместителем «наследника» (вторым кандидатом на получение престола) – своего сына Мухаммеда ибн Сальмана, которому по документам 35 лет, а в реальности – не более 30. Обоим принцам король отдал гигантские даже по саудовским меркам полномочия.Таким образом в Эр-Рияде сложилась очень узкая, но крайне могущественная группка управления: всеми внутренними делами занимается племянник короля, внешней и оборонной политикой руководит его сын, а во главе «пирамиды» стоит сам монарх – старый, немощный и страдающий деменцией. Его последние выступления все больше свидетельствуют о крепнущем маразме короля. Все остальные принцы семьи Аль Сауд, имевшие власть при прежнем главе государства, оказались отстранены от управления страной. Ключевые посты сейчас занимают только приближенные к правящей «тройке», а все силовые и экономические министерства находятся под их полным контролем. Это и привело к внутрисемейному кризису, поскольку многочисленные принцы из других кланов Аль Сауд оказались не у дел. А набивать карманы нефтедолларами в абсолютной нефтяной монархии могут только те, кто «сидит» на денежных потоках или обладает «доступом к телу». То есть титул принца королевской крови перестал приносить доходы. Хотя, конечно, не только внутриклановая борьба привела к подобной ситуации.Тяжелая экономическая ситуацияВо многом кризис вызван непростой и становящейся все более тяжелой экономической ситуацией в КСА. Во-первых, вступление в должность нового короля в январе с.г. было отмечено огромными тратами: деньги из госбюджета на «верноподданнические настроения» получили госслужащие, военные, чиновники, полицейские, студенты и даже работники муниципальных служб. Это обошлось казне в десятки миллиардов долларов. Во-вторых, саудовская армия более полугода ведет широкомасштабную войну в соседнем Йемене, а также поддерживает трещащий по швам египетский режим Ас-Сиси, помогает сирийским повстанцам, ливийским исламистам и фактически постоянно ведет тайную, дорогостоящую войну против Ирана. Все это требует огромных финансовых затрат. Чем дольше затягивается саудовская интервенция в Йемене и в Сирии, тем больше риск того, что она может стать серьезной причиной внутренних распрей. Особые претензии могут быть предъявлены к заместителю наследного принца и министру обороны Мухаммаду ибн Сальману, который является лидером «партии войны», куда входит также министр иностранных дел КСА.....Кроме того, бюджет королевства на 2015 год верстался исходя из цены 90 долларов за баррель нефти. Однако Эр-Рияд решил овладеть новыми нефтяными рынками, подорвать экономику России в месть за Сирию путем резкого сброса мировых цен на нефть, да еще вытеснить с рынка американские сланцевые компании. В результате, цена за баррель упала до 45-50 долларов. Из-за этого Саудовской Аравии приходится ускоренными темпами расходовать собственные валютные резервы. А предел прочности Саудовской Аравии довольно ограничен. Если в августе 2014 года золотовалютные резервы составляли $737 млрд. долл., то сейчас они едва превышают 500 млрд. По оценкам МВФ, дефицит бюджета в 2015 году составит 107 млрд.Да и население Саудовской Аравии стремительно растет. Если в 2010 году оно составляло примерно 29 миллионов человек, то сейчас – 37 миллионов. Поскольку экономическая модель страны остается в значительной степени патерналистской, большинство из жителей королевства так или иначе зависят от государственных выплат. А денег в бюджете становится все меньше.Трагедии с паломниками в МеккеА тут еще недавно паломничество в Мекку омрачили сразу две трагедии. Падение крана на мечеть Аль-Харам привело к гибели более 100 человек, а затем в давке во время шествия в долине Мина в рамках ритуала побивания сатаны камнями погибло по меньшей мере 769 верующих. По неофициальным данным, число жертв может достигать тысячи. В результате, саудовский режим подвергся беспрецедентной волне критики. Автор письма с призывами к свержению короля обращает внимание на то, что сама структура государства полностью прогнила и не отвечает современным требованиям. В качестве примера он приводит в том числе массовую гибель паломников во время последнего хаджа. Причем здесь очень важен чисто саудовский специфический момент: король Саудовской Аравии носит титул «Хранителя двух святынь Мекки и Медины». Этот титул дает ему легитимность в глазах собственного населения, поскольку в Коране, являющемся конституцией страны, ничего не сказано ни про Саудовскую Аравию, ни про монархию как таковую (кроме существовавшего более тысячи четыреста лет тому назад Халифата). Получается, если «Хранитель» не может исполнять свою первую и главную миссию – хранить святыни и обеспечивать безопасность хаджа к ним, то его легитимность теряется. В Саудовской Аравии это очень серьезный фактор. Недавние трагедии в Мекке и Мине нанесли серьезный удар по легитимности короля. С новой силой начались призывы о том, что ради сохранения единства исламской уммы (семьи) и восстановления исторической и социальной справедливости необходимо «изъять» две основные святыни ислама в Мекке и Медине из ведения саудовского короля и передать их в управление всех мусульман мира.Авантюрная внешняя политикаМного вопросов и к тому, как строится внешняя политика королевства при нынешних руководителях. Мухаммед – молодой сын короля, ведет себя совершенно неадекватно. Он никогда не жил за границей, не имеет военного образования, но определяет внешнюю и оборонную политику. Зато он слывет ярым религиозным фанатиком, чем объясняются его действия в Йемене. Он начал ожесточенно бомбить эту страну с воздуха, вызвав гибель уже тысяч мирных жителей. Официальная цель – наказать «еретиков»: шиитов-хуситов, которые взяли власть в Йемене еще в прошлом году. Проблема только в том, что ясной цели у войны нет, как нет и стратегии выхода Саудовской Аравии из нее. Война, поначалу бывшая очень популярной у подданных Сальмана, сейчас вызывает у них же все больше вопросов.А тут еще нарастание враждебности к Ирану. Отношения Эр-Рияда и Тегерана и так были обострены на фоне переговоров по ограничению ядерной программы Тегерана. Факт гибели во время Хаджа большого числа иранцев (464 чел.), послужил дополнительным раздражителем. Аятолла Хаменеи, заявил, что саудовские власти могут столкнуться с «жесткой и бурной реакцией», если они «не проявляют ни малейшего уважения к иранским паломникам». Президент Ирана Хасан Роухани во время погребения жертв давки в долине Мина заявил, что Иран не простит Саудовской Аравии кровь своих граждан. По словам секретаря Высшего совета национальной безопасности Ирана Али Шамхани, после «Исламского государства» наибольший вред исламу нанесла именно Саудовская Аравия. Отношения между Саудовской Аравией и Ираном настолько обострились, что недавно просаудовские власти Бахрейна, чтобы угодить боссам из Саудовской Аравии, публично отозвали своего посла из Тегерана, а иранский поверенный в Бахрейне был объявлен персоной нон-грата.И конечно Сирия. Последние несколько недель продемонстрировали всему миру всю силу российско-иранской военной коалиции, призванной сохранить правительство Башара Асада. Иран, якобы, направил сотни военных в Сирию, чтобы помочь в проведении наземной операции и вернуть сирийские территории, находящиеся под контролем вооруженных формирований, поддерживаемых Саудовской Аравией. Москва же направила мощную группировку ВВС. Вмешательство России в сирийский конфликт несет угрозу стабильности режима саудитов, поскольку США отказываются от своей традиционной роли гаранта стабильности на Ближнем Востоке. Ведь быстрое снижение американского влияния в регионе неизбежно увеличит уязвимость королевства. Вот и примчался Мухаммад бин Сальман в Сочи к В.Путину 11 октября с.г. : как и до этого практиковал принц Бандар, министр обороны КСА пытался «купить» российское руководство обещаниями закупить оружие и вложить миллиарды в ослабевающую российскую экономику. Можно подумать, что 10-15 млрд. долл. могут компенсировать России падение цен на нефть со 105 до 45 долл. за баррель, которую сами же саудовцы и устроили?Тем более что Саудовская Аравия пытается добиться от России прекращения ударов по Сирии с помощью снижения цен на рынке нефти. Как сообщает издание Bloomberg, на днях Саудовская Аравия увеличила скидки на свою нефть для потребителей в Азии и США. Официальная цена продажи сорта Medium снижена на $1,9 доллара. Дисконт для покупателей в ноябре увеличен с $1,3 до $3,2 − максимального значения с 2012-го года, когда Saudi Aramco ввела практику скидок для отдельных групп потребителей. Официальная цена сорта Arab Light для азиатских потребителей снижена на $1,7. Снижение цены стало максимальным с января. Специально для покупателей из США стоимость барреля на все основные сорта нефти были снижены еще на 30 центов.Таким образом, цены на саудовскую нефть теперь гораздо ниже наиболее распространенных региональных марок нефти, как в Азии, так в США и Европе. Фактически, власти Саудовской Аравии вновь решили использовать стратегию демпинга, даже несмотря на стремительно исчезающие валютные резервы. Эксперты считают, что на столь жесткие меры саудитов вынудили действия России в ближневосточном регионе.Причем накануне Сочи, 9 октября, Саудовская Аравия потребовала от России прекратить авиаудары по территории Сирии, которые, как считают в Эр-Рияде, направлены против сирийской оппозиции − суннитских боевиков, которых поддерживает королевство. Саудовская Аравия пребывает во враждебном окружении. Ближний Восток рушится, «арабская весна» давно перешла в «исламистскую зиму». А альянс России – Ирана – Сирии − Ирака набирает силы у границ королевства, через которые вот-вот могут побежать потоки боевиков ИГИЛ.Что же даст переворот?Автор распространенного в Великобритании письма утверждает, что все эти проблемы в комплексе вызывают не просто озабоченность, а настоящий ропот и среди принцев, и среди племенных вождей, и даже среди обычных людей. При этом никаких методов воздействия на нынешнюю власть нет – она живет и действует в непроницаемом «коконе». Несколько ранее влиятельных принцев, полностью отстраненных от дел Сальманом и его близкой родней, в ближайшее время собираются провести консультации о путях решения проблемы, на которых будет обсуждаться и переворот. В Эр-Рияде этот скандал не комментируют. Сейчас все силы спецслужб брошены на поиски недовольных внутри страны. Заговорщикам будет крайне непросто осуществить задуманное. *******Чем бы ни закончилась эта история, фундаментальных проблем королевства дворцовый переворот не решит. Демократизация, либерализация и отход от тотального контроля в общественной, политической и повседневной жизни в КСА − вот что нужно Ближнему Востоку. А это случится не в результате замены одних дряхлых старичков семьи Аль Саудов на других, а полной смены режима или распада королевства. Видимо, письмо принца в британской прессе – это отражение того, что именно хотят на Западе, а не в самом регионе.Источник

01 октября 2015, 09:30

Саудиты выводят деньги из фондов по всему миру

Продолжающийся спад цен на нефть заставляет Саудовскую Аравию экономить все сильнее, а также приходится возвращать в королевство десятки миллиардов долларов, которые хранятся за рубежом.

08 сентября 2015, 19:30

Корженевский: как жить без бюджетного правила

На прошлой неделе стало известно, что правительство далее будет планировать финансы не на три, а лишь на один год вперед. Сегодня все обсуждают отмену так называемого бюджетного правила. Об этом рассуждает экономический обозреватель Николай Корженевский.

06 июля 2015, 08:09

О результатах евроинтеграции. Греция

Казалось бы, куда уж лучше условия? В центре европейского сообщества, доступ к европейскому и глобальному рынку капитала по сверх низким ставкам, свободное трансграничное перемещение, свободная торговля, унифицированное законодательство и стандарты, доступ к технологиям и научному потенциалу ведущих стран ЕС. Но это в теории. А на практике?Греческая экономика раздавлена и буквально уничтожена, народ унижен и обнищал, бизнес разбит, государство финансово недееспособно.Инвестиции в основной капитал в Греции рухнули в три раза относительно максимального уровня на 1 кв 2008. Текущий уровень самый низкий с момента публикации статистики по ВВП Греции в современной методологии.На графике данные приведены в реальном выражении.Расходы населения на личное потребление (товары и услуги) упали на 26% от докризисных показателей. Текущий уровень сопоставим с 2001 годом, т.е. как раз момент вступления Греции в Еврозону.Гос.расходы на текущее потребление упали почти на 25% от 2009 года. В настоящий момент они находятся на уровне 2002 года.Торговый баланс значительно улучшился за счет радикального сокращения импорта. Это единственное, что удерживает экономику Греции от тотального разгрома. Стоит отметить достаточно весомый положительный вклад в ВВП улучшения торгового баланса. На 3 кв. 2008 дефицит торгового баланса Греции был почти 34 млрд, сейчас около 5 млрд. Торговый баланс практически полностью компенсировал коллапс инвестиций в основной капитал.За счет этого результирующее падение ВВП не столь драматическое.Без учета торгового баланса (т.е. внутреннее потребление + инвестиции) падение почти на 35% от докризисных максимумов, а так ВВП упал на какие то 26% )) Но в любом случае конечный итог таков, что сейчас экономика Греции ниже, чем в момент вступления в Еврозону (2001).Розничные продажи (товары краткосрочного и долгосрочного пользования) рухнули более, чем на 40% от максимумов.Пром.производство деградирует с января 2008 по настоящий день. Совокупное падение пром.производства доходит до 30% от пиковых уровне 2007-2008. Важно отметить, что более низких значений розничных продаж, пром.производства и безработицы в Греции современная статистика не регистрировала.Безработица, кстати, тоже на максимумах – 25%. Есть небольшая стабилизация за счет демографических сдвигов и появления группы безнадежных безработных, которые выбрасываются из статистики, занижая общий показатель безработицы. Более объективный показатель – это количество занятых в экономике. Здесь дно. Лишь 3.5 млн занятых в экономике Греции против 4.6 млн в 2007-2008. С 2014 падения особого нет, но и роста не наблюдается.Международные кредиторы выдали деньги Греции под условиями всеобъемлющего сокращения расходов гос.бюджета. Расходы действительно урезали и весьма стремительно. Ниже доходы и расходы бюджета центрального правительства Греции в номинальном выражении.Дефицит удалось сократить с 30 млрд в 2009 до 5 млрд сейчас благодаря тотальному фиксингу гос.расходов, при этом доходная часть бюджета предсказуемо снижается. Чем сильнее правительство режет гос.расходы, тем стремительнее падение экономики Греции и тем сильнее падают доходы бюджета. Замкнутый цикл.Из банков Греции происходит крупномасштабный вывод депозитов со стороны населения и компаний.Банки с ноября 2014 потеряли свыше 37 млрд евро или более 22% депозитов! Кредитование заваливается. Рост в 2010 связан с включением секьюризитованных кредитов в совокупные.Что касается дефолта Греции. Ничего нового не произошло. Греция уже объявляла дефолт, и это произошло в марте 2012. Международные инвесторы вывели деньги из Греции в 2011. Все системообразующие игроки покинули Грецию 4-5 лет назад. Остались структуры типа МВФ, ЕЦБ, ЕК и другие квазигосударственные или наднациональные структуры.Достаточно понятно о структуре долга Греции свидетельствуют следующие данные.Видно, что по ценным бумагам (гос.облигации Греции) долг сокращен почти до нуля. Символические 68 млрд евро (13 из которых краткосрочные бумаги до года). Весь долг сосредоточен в кредитах (долгосрочные кредиты перед Тройкой). Подробно о программах писать не буду, т.к. разбирал их 3 года назад.Если оценивать влияние дефолта Греции на мировую фин.систему, то влияние не большее, чем от выстрела холостыми врагу в зад. Шума много, толку чуть. Ни для кого это не новость и все уже к этому готовы.Дефолт Греции и, например, выход из Еврозоны не сильно скажется на экономике Греции. Все худшее, что могло произойти уже произошло. Ну, может быть упадут еще на 5-10%, что не будет столь критично, учитывая низкую базу и перманентный развал везде, где только можно. Однако, в дальнейшем неизбежно будет лучше, чем при текущем выполнении скотских кредитных условий.Здесь риски другого рода, системного характера. Безболезненный выход Греции из Еврозоны может побудить других банкротов, как например, Португалия последовать примеру Греции. А за Португалией далее по цепочке (Италия, Испания). Тем более, если пример будет положительный и экономика Греции начнет расти (а она после дефолта начнет расти, учитывая низкую базу), то будет не много желающих низвергать себя в рабство к МВФ, одновременно сдавая свой суверенитет международным кредиторам, продавая гос.собственность. Ведь Греции дали деньги не за красивые глаза, а с условиями приватизации всех стратегических объектов Греции, начиная от гос.компаний до стратегических аэропортов, морских портов и даже частично военных баз.Выход одного из участников нарушит целостность валютного блока, подорвав устойчивость и снизив привлекательных долгосрочных финансовых вложений в евро со стороны крупнейших международных кредитов, как Китай. Спекулятивные инвестиции – вполне, но долгосрочные – вряд ли. Казалось бы, удалили слабое звено, раковую опухоль. Но существуют политические риски последующей дезинтеграции Еврозоны, когда куски начнут отваливаться один за другим. Не всегда удаление слабого звена приводит к предсказуемым положительным последствиям. Иногда это нарушает функционирование всего механизма, причем столь сложного и громоздкого, как Еврозона.Для Греции, дефолт, конечно лучший вариант. Хуже не будет, рынок капитала итак для нее закрыт, а после дефолта можно создать новые точки роста и деньги пойдут. Это, конечно, выход. Итоги референдума вполне адекватны и их можно интерпретировать, как крик отчаяния, безнадеги. Когда проект Еврозоны полностью провалился для всех кроме Германии и Франции, когда все эти стабилизирующие механизмы помощи Греции также провалились. Ведь это не только финансовое банкротство, но и идеологическое. Так называемые, лучшие умы мира показали свою полную проф.непригодность для выправления кризисной ситуации в такой микроскопической стране, как Греция. Ну и о чем с ними вообще можно говорить? Эксперимент признан провальным, а экономические итоги об этом свидетельствуют вполне красноречиво.

29 июня 2015, 15:24

Бюджет РФ. Куда уходят деньги?

Чуда не произошло. Не получилось удержать сбалансированный бюджет РФ при рекордной за 15 лет инфляции, кризисе в экономике и обвале экспортных доходов. Дефицит федерального бюджета за последние 12 месяцев (с июня 2014 по июнь 2015) достиг 2 трлн руб, где расходы 16 трлн руб, а доходы 14 трлн. Текущий дефицит сопоставим с бюджетными проблемами в 2009.Доходы начали заваливаться с декабря 2014, расходы наоборот растут. Но кризис начался все же не в июне 2014, а в декабре 2014 после крупномасштабной диверсии и применения оружия массового поражения от ЦБ РФ. Доходы за первые 5 месяцев 2015 составили 5.36 трлн (5.88 трлн в 2014, минус 9%), а расходы 6.53 трлн (5.54 трлн в 2014, + 18%). Есть еще тревожный момент. В апреле-мае исторически всегда был профицит по федеральному бюджету, что обуславливается масштабными налоговыми выплатами. 207 млрд в 2011, 202 млрд в 2012, 253 млрд в 2013, и даже в 2014 было 300 млрд профицита. В этом году 360 млрд дефицита.Всего за первые 5 месяцев 2015 дефицит фед.бюджета составляет почти 1.18 трлн руб. Согласно самым последним оперативным данным на 20 июня 2015 дефицит составляет уже 1.32 трлн (доходы 5.81 трлн)Расходы составляют 7.12 трлн.Это очень большой дефицит. За первое полугодие в России обычно всегда профицит, исключение - кризис 2009, тогда был дефицит в 720 млрд, сейчас будет в два раза больше.Годовые темпы изменения доходов опускаются к нулю, расходы растут на 14-15% в год.2 трлн всплеск годовых расходов в конце 2014 обеспечивается оборонкой, соц.расходами и экстренными мерами в декабре 2014 для спасения российских банков и компаний. Тогда на эти цели расходы составили почти 1.2 трлн руб.Рост расходов федерального бюджета РФ за первые 5 месяцев 2015 полностью был обеспечен расходами на оборону (500 млрд) и соц.политику - индексация пенсий и пособий (315 млрд руб), плюс выросло обслуживание долга на 45 млрд руб.Не считая экстренных стабилизирующих программ конца 2014, расходы на национальную экономику в номинальном выражении стагнируют, в реальном выражении (с учетом изменения цен) падают на 13-15%. Это же справедливо и для гос.инвестиций.В таблице расходы федбюджета с января по конец мая указанного годаКстати, вас не должны пугать столь ничтожные расходы на образование и медицину из фед.бюджета. Все финансирование образование и медицины идет из муниципальных и региональных бюджетов + через ОМС. В структуре общих расходов на образование фед.расходы жалкие 20-22%, а на медицину 18-21%. Федералы лишь на 100% финансируют только силовые структуры всех уровней и внешнеэкономическую деятельность.Ситуация с бюджетом, конечно тяжелая. Что касается консолидированного бюджета, то не лучше.Доходы 26.5 трлн руб за 12 месяцев (с мая 2014 по конец апреля 2015), а расходы почти 29 трлн, соответственно дефицит под 2.3 трлн. Ухудшение вновь произошло с декабря 2014.Финансирование дефицита целиком и полностью происходит за счет внутренних резервов и ресурсов разного калибра. Так например, дефицит фед.бюджета за 12 месяцев 2023 млрд, из которых на внутреннем рынке было изъято 2315 млрд, а на внешнем погашено 293 млрд. Россия не то, что занимает на внешнем рынке, а даже гасит долг! Справедливости ради стоит отметить, что среди ТОП 25 стран по ВВП только Россия, Китая и Саудовская Аравия могут обходиться БЕЗ внешнего рынка капитала и полностью за счет внутренних ресурсов (+ ограничено Турция и Индонезия). Это редкое явление. США и Еврозона об этом не мечтают. Т.е. если их гипотетически отключить от внешнего рынка капитала, то они будут моментально уничтожены. В этом отношение положение России значительно более устойчивое.Но с бюджетом дела плохи. Все это усугубляет несколько обстоятельств. Закрытый рынок внешнего капитала + высохший рынок внутреннего капитала на фоне нулевых темпов роста денежной массы + чрезвычайно жесткая и исключительно идиотская политика ЦБ РФ, направленная на подрыв устойчивости банков и реальной экономики + высокие ставки заимствования (преимущественно за счет политики ЦБ РФ).

20 мая 2015, 17:54

Мы снова говорим на разных языках

Non... rien de rienNon je ne regrette rienNi le bien... qu'on m'a faitNi le mal, tout ça m'est bien égale...(Эдит Пиаф)Грустно, когда даже самые внимательные из жж-ителей, интересующихся экономикой, не хотят видеть очевидное. Как тут не быть пессимистом по отношению к экономическому жж? Пустое занятие.Ну где ж ты, друг?Узнав положительные новости про российский ВВП, который упал на 1,9% вместо ожидавшихся аналитиками Блумберга 2,6%, zhu_s записал меня вместе с его другом khapuga в группу оптимистов из двух человек :) Если я правильно понял, zhu_s похвалил khapuga за умение прогнозировать цену нефти, а с ней и ВВП России. Отлично, но причем тут kar_barabas, который тут длинно рассказывал, почему сейчас нет оптимистов в оценках экономики России и почему не надо верить в прогнозы цены нефти. Наверное, zhu_s эти записи не читал, хотя дает на них ссылки...Напряжение в жж. Не в том дело, куда меня записали и как обозвали. Мог, наверное, zhu_s расстроиться из-за моей откровенной записи о заметке Сергея Гуриева. Меня тоже озадачила его реакция. По его собственному признанию, сам zhu_s не читал заметку Сергея Гуриева, но почему-то легко согласился с выводом автора, что у России деньги кончатся уже в этом или к середине следующего года и "Затем ей придется либо уйти с Украины ради отмены западных санкций, либо провести значительную – и политически опасную для Путина – корректировку бюджета." zhu_s не смутило, что Гуриев удобно "забыл" про 6% ВВП в ФНБ, помимо упомянутых им 6% Резервного фонда. В его ошибочной арифметике ФНБ дал бы России еще пару лет на раскачку. "Забыл" он про внутренний рынок, на котором правительства обычно размещают свои облигации.Indefensible опус ГуриеваНазвание заметки Гуриева перевели на русский не совсем удачно. В англоязычном оригинале автор сказал, что российский бюджет "indefensible", то есть не просто "беззащитный", а такой, что его никак нельзя защитить. Это очень сильное заявление. На самом же деле "indefensible" надо было назвать заметку Гуриева, хотя я ее назвал просто "чушь".В своих последующих пояснениях к заметке Сергей Гуриев привел несколько дополнительных тезисов, которые могут заинтересовать студентов РЭШ, ВШЭ и тп. Например, профессор утверждает, что во время глубокой рецессии дефицит бюджета приводит к "crowding out", то есть вытесняет с кредитного рынка частный сектор. Посмотрев учебник, студенты могли бы рассказать друг другу про "crowding in" инвестиций во время значительного падения ВВП, ведь профессор Гуриев ждет в России три года глубокого спада. Студенты могли бы поспорить о том, почему это вдруг в России нельзя размещать гособлигации на 2-3% ВВП на внутреннем рынке, когда большинству других стран мира можно. Или задуматься, как это так могло произойти, что "возможность внутренних заимствований никогда в России всерьез не обсуждалась" и правда ли, что есть по этому поводу "консенсус и теоретиков, и практиков рынка". Студенты могут подумать, правда ли, что размещение гособлигаций России на 2 триллиона рублей должно сопровождаться скачком инфляции и падением рубля.Конечно же, эти вопросы вообще не поднимались в заметке Сергея Гуриева. Там даже мельком не упоминался ни ФНБ, ни внутренний рынок. Не было места. Там не упоминалась возможность распродажи государстенных активов, к массовой приватизации которых сам Сергей Гуриев совсем недавно так настойчиво призывал правительство. Сколько, например, стоит сейчас в ослабленной экономике России половина Сбербанка, в котором Сергей Гуриев успешно трудился? Сколько стоит 70% Роснефти при теперешних ценах? Вот и еще один-два года :) Не упоминалась в заметке возможность заимствований правительства у китайцев и прочих (не)шведов, под залог государственных активов или за красивые наши глаза. Не подумалось автору, что никто пока не запретил американцам и европейцам покупать российские ОФЗ, чем они с удовольствием пользуются. Не закрыт рынок для внешних заимствований, если уж так хочется чужих денег. Не пришла Сергею Гуриеву в голову мысль, что правительство может вежливо предложить Сбербанку, ВТБ и др. покупать государственные облигации. У банков замедлился рост кредитов, и им в любом случае хотелось бы диверсифицировать свои портфели. Или можно официально потребовать от всех банков начать покупать гособлигации, и никто не сможет отказать. У российского правительства глубокие карманы и много рычагов управления экономикой. В своих пояснениях профессор забывает о шагах, уже предпринимаемых министерством финансов для развития рынка облигаций, и не допускает, что его емкость будет быстро расти в этом, следующем и всех последующих годах. Ничего этого не упоминалось в заметке, потому что для такой "ереси" в ней не было места. Место было необходимо автору, чтобы на авторитетном сайте в который раз заявить на весь мир, что у России вот-вот кончатся деньги.Украина уже без денегПочему-то я очень сомневаюсь, что большинству жж-ителей интересно разбираться в упомянутых деталях. Предлагаю сделать другое усилие. Нам всем - бабушкам и дедушкам, либерасткам и рашистам - полезно было бы повнимательнее посмотреть на страну, у которой деньги давно уже кончились. Это Украина. У нее настоящая большая беда. Надеюсь, что никому не надо объяснять, что мы все являемся свидетелями экономической трагедии украинских соседей, свидетелями страданий десятков миллионов людей. Беды соседей и наши беды.У Украины давно кончились деньги. Нет у нее валютных резервов, закрыты для правительства внешний и внутренний рынки. В отличие от России, у Украины есть серьезная зависимость от притоков иностранного капитала в виде дефицита по счету текущих операций. Уже завалились банки. Не плавает гривна, утонула она. Государственный долг, который к концу 2013 года был всего около 40% ВВП, вдруг стал неподъемным. Украина неспособна расплатиться по своим долгам и требует сейчас от инвесторов долги эти списать, угрожая им дефолтом.У Украины есть по-настоящему большой дефицит бюджета, не 2% ВВП, а 10% ВВП. Финансировать такой дефицит не очень хотят новые западные друзья. Не попадались мне рассказы Сергея Гуриева про "значительную – и политически опасную – корректировку бюджета" у соседей. Не видел у Сергея Гуриева, Андерса Аслунда и их соратников по перу рассказов о том, что приходится терпеть народу Украины, на котором сейчас уже проводится болезненный экономический эксперимент по быстрому и очень значительному сокращению дефицита бюджета. Либерастки с рашистами могут посмотреть на конкретный пример того, что бывает, когда у страны "кончаются деньги" и как это происходит. Так легче понять, чем грозит россиянам Сергей Гуриев.О теории и практике бюджетного аскетизмаГуриев может, конечно, верить, что бюджетный аскетизм полезен всем, кроме России, как он верит, что только другие страны могут финансировать маленькие дефициты своих бюджетов. Когда-то давно я почитывал заметки Гуриева, и помню, как он очень удивил меня своей вольной интерпретацией "консенсуса теоретиков и практиков" по вопросу бюджетного аскетизма. Очень уж убежденно он рассказывал россиянам, что сокращение бюджетного дефицита полезно для экономического роста и процветания стран. Тогда он и Олег Цывинский были очень-очень далеки от "консенсуса теоретиков и практиков". Юрий Городниченко, который часто пишет сейчас об Украине, наверняка тоже удивился бы тому рассказу. Вооруженный совсем другой теорией, два-три месяца назад Городниченко на voxukraine очень боялся, что сокращение дефицита бюджета Украины на 6% приведет к намного более глубокому провалу ВВП, чем пообещали народу Украины. Пока Юрий Городниченко оказывается прав, потому что мы только что услышали об ускорении падения украинского ВВП до 17,6%. Национальный Банк Украины уже пересмотрел свой прогноз падения ВВП в этом году с 5,5% до 7,5%, это вдобавок к минус 7% в прошлом году.  Это еще не минус 10%, про которые писал Городниченко, но направление пересмотра прогноза заставляет задуматься. Интересно, моему оптимистичному жж-другу zhu_s, ситуация у соседей все еще представляется "сложной, но не критической"? О реакции людей мы узнаем.Часто можно услышать, что все это временные трудности и что на Украине проводятся глубокие реформы. Со временем увидим. Пока оценки варьируются от восхищения, как в недавней статье Лоуренса Саммерса, до намного более скептических оценок от не менее лояльных друзей Украины. Сомнения в качестве реформ, например, были в свежей статье в газете Нью-Йорк Таймс и в выступлении бывшего посла США Джона Хербста на апрельской конференции в Киеве (по наводке akteon).В таких условиях вполне возможно, что ослабление санкций будет определяться не российской экономической и политической ситуацией, как уверен Гуриев, а намного более динамичной украинской экономической и политической ситуацией и накалом обстановки на востоке Украины.Невнимательным и горячим жж-ителям повторю, что это разные сценарии, поэтому перевозбуждаться не надо. Дискуссии о том, какой из них окажется ближе к жизни, в любом случае сейчас тщетны, и ответа на него сейчас не найти.Украина как пример для подражанияРоссийскому правительству и широким народным массам надо знать, что над реформами Украины работали многочисленные европейские и американские эксперты с богатым опытом реформ. Им очень-очень-очень хотелось добиться у соседей успеха. Независимо от окончательного успеха или неудачи запланированных реформ, в планах Украины есть множество полезных подказок о том, что и как надо делать в случае бюджетной беды и без нее. У соседей готова для нас подробная шпаргалка с планом действий на выбор. Время на это есть, хотя российское правительство уже начало процесс постепенного сокращения дефицита бюджета. Пока это "всем сестрам по серьгам". Надо сделать его более эффективным и осмысленным. Украина нам поможет, как и опыт множества других стран, которые решили за последние годы свои намного более трудные бюджетные проблемы. Такого богатого опыта реформ не было в экономической истории, его еще не было в 2008-2009 гг. А сейчас его хоть отбавляй, над только ознакомиться. Ничего не надо изобретать, не надо мучить себя и других развилками, как в Стратегии 2020.О стиле и содержанииОб экономической катастрофе у соседей надо иметь адекватное, объективное представление, а не обремененное идеологией. Как и на экономику Украины, на российскую экономику лучше смотреть без идеологических шор, не выдавая желаемое за действительное.Экономической трагедии в России не предвидится. Ни через год, ни через два, ни через три. Не надо ждать.Кому-то не понравился стиль моих комментариев к заметке Гуриева, но я всего лишь назвал вещи своими именами. Сергей Гуриев уже многократно писал про то, что у России кончатся деньги, его бывшие коллеги и друзья это подтверждают. Мне безразлично, какие у автора политические и прочие пристрастия, но они не должны доводить до абсурда анализ, который выдается за экономический. В моих словах не было ничего личного, никакой неприязни к потерпевшему (с). Не было никакой истерики. Не верьте глюкам pseudologia fantastica. На заметку Сергея Гуриева я обратил внимание, потому что он на авторитетном сайте в сотый раз написал про "кончатся деньги", тем самым испортив мне настроение. На статью Олега Ицхоки в декабре я обратил внимание, потому что Ицхоки известный и прекрасно подготовленный экономист, который специализируется в том, о чем написал. Как я много раз повторял, всех люблю на свете я.

28 апреля 2015, 07:49

Баланс бюджета правительства США

Давно я ничего не писал про бюджет США. Что там изменилось?Им удалось серьезно сократить дефицит бюджета с пиковых 1.48 трлн в феврале 2010 до 480-510 млрд в настоящий момент. Сокращение дефицита произошло за счет роста доходов. Расходы с того времени почти не изменились, а доходы выросли на 50% (чуть больше 1 трлн долл c 2010 года  прироста).Этот прирост обеспечили на 93% три составляющие бюджета – налоги на доходы населения (+ 572 млрд), корпоративные налоги (+200 млрд), соц.сборы (+158 млрд)В таблице динамика и структура годовых доходов бюджета с апреля по март каждого года по моим данным и Казначейства США.Сейчас налоговые сборы с доходов населения на 17% больше, чем в 2007-2008, а корпоративные сборы ниже при том, что прибыль выше. Т.е. налоговая нагрузка на компании снизилась.Расходы с апреля 2014 по март 2015 включительно такие же, как и в 2010-2011. Однако, в структуре расходов произошли изменения. На оборону тратят на 90-100 млрд меньше (по номиналу, в реальном выражении еще сильнее сократили). Но на социальное обеспечение (пенсии), помощь ветеранам и статьи расходов, связанные с здравоохранением и медицинским обеспечением (medicare) расходы выросли на 400 млрд в совокупности относительно 2010 года (тогда, как дефицит бюджета был максимальным).Наибольшая нагрузка на бюджет – это старики, причем тенденция на старение населения продолжится и социальное обеспечение – это потенциальная бомба замедленного действия. Сейчас социальная часть бюджета - это 2.4 трлн в год из 3.6 трлн общих расходов, не считая образования, науки и инфраструктуры (типа расходов на транспортную инфраструктуру).Ежегодный прирост расходов фед.бюджета на стариков в США в ближайшие 3 года составит не менее 130 млрд долл. В Income Security входят расходы на пособия по безработице, социальные дотации, талоны на питание и помощь малоимущим. Более подробно по структуре расходов бюджета США за 2014 фин.год здесь (с сентября 2013 по сентябрь 2014). У меня данные с апреля по март каждого года.Здесь расходы сократили на 100 млрд. Собственно, потенциал оптимизации расходов себя исчерпал. В лучшем случае чистое приращение расходов бюджета будет не менее, чем на 200 млрд в год по всем категориям – только для того, что удержать систему на плаву при условии инфляции ниже 2%.Процентные расходы очень низкие, учитывая размер гос.долга. Всего 217-220 млрд в год, причем они не изменились с 2006-2007.А долг федерального правительства с тех пор вырос в 2.5 раза с 5.2 до 13.1 трлн.Процентные расходы столь низки, т.к. эффективная средневзвешенная ставка обслуживания долга по всем видам гос.облигаций составляет всего 2 %. Это понятно, потому что заимствования шли по исключительно низким ставкам и тот долг, который погашался рефинансировался по низким ставкам. На графике видно, как с 2007 снижалась эффективная ставка.Процентные расходы составляют 8.2% от доходов фед.бюджета – как в 2003, когда долг был 4 трлн. Рост эффективной ставки всего на 1% (с 2% до 3%) приведет к тому, что расходы вырастут на 130-150 млрд долл и нагрузка на бюджет (процентные платежи) вырастет до 12% от доходов.Долг федерального правительства составляет 420% от доходов (до кризиса было 200%). Особой стабилизации не произошло. Годовое погашение долгосрочных трежерис без учета TIPS составляет сейчас 1.4-1.5 трлн в год - 47% от доходов (в два раза больше, чем до кризиса).В целом система стала чуть стабильнее. Но удержать дефицит на 500 млрд в год не удастся – давление будут оказывать социальные расходы, которые растут быстрее, чем способность увеличивать доходную часть бюджета.