• Теги
    • избранные теги
    • Люди687
      • Показать ещё
      Компании1009
      • Показать ещё
      Страны / Регионы719
      • Показать ещё
      Показатели453
      • Показать ещё
      Разное918
      • Показать ещё
      Формат146
      Издания83
      • Показать ещё
      Международные организации77
      • Показать ещё
Джанет Йеллен
Джанет Йеллен
Родилась 13 августа 1946 года в Бруклине, закончила Университет Брауна, работала профессором в Гарварде, затем экономистом в ФРС, преподавателем в Лондонской школе экономики и политических наук. В 1994 году стала одним из управляющих ФРС, в 1997-1999 годах возглавляла группу экономических советников ...
Родилась 13 августа 1946 года в Бруклине, закончила Университет Брауна, работала профессором в Гарварде, затем экономистом в ФРС, преподавателем в Лондонской школе экономики и политических наук. В 1994 году стала одним из управляющих ФРС, в 1997-1999 годах возглавляла группу экономических советников Белого дома, затем стала председателем Федерального резервного банка Сан-Франциско, в 2010-м - заместителем председателя ФРС. Ее муж - лауреат Нобелевской премии по экономике Джордж Акерлоф, совместно с Майклом Спенсом и Джозефом Стиглицем разработавший теорию асимметричной информации, согласно которой продавец и покупатель располагают различными объемами знаний о товаре. Сын Роберт - экономист в университете Уорвика в Великобритании. Йеллен станет первой женщиной в истории, возглавившей созданный 100 лет назад Федеральный резерв.
Развернуть описание Свернуть описание
29 марта, 17:00

4 Stocks Value Investors Will Love in the Utility Sector

The broader trend for the utility sector seems encouraging, hence, stocks perceived to be "bargains" will gain ground

29 марта, 09:03

сегодня статья 50 - не забыли? ( для валютных трейдеров)

Судя по недавнему движению фунта, многие валютные трейдеры считают, что применение статьи 50 Лиссабонского договора — это неизбежная формальность. Решение премьер-министра Великобритании Терезы Мэй заранее объявить дату, когда статья будет применена, помогло снизить рыночную волатильность накануне этого события, хотя некоторый объем фиксирования прибыли был. Почти не был сообщений насчет конкретного времени, когда будет сделано объявление. Скорее всего, это произойдет между 11:00 и 12:30 по Грину — обычно такие объявления делают вскоре после начала рабочего дня. Торговать на объявлении о выходе Великобритании из ЕС будет непросто но есть несколько проверенных способов как уберечь свой капитал. Из-за более высоких, чем ожидалось, экономических показателей и разногласий среди руководителей Банка Англии на его последнем заседании инвесторы начинают беспечно и самоуспокоенно относиться к перспективе выхода Великобритании из ЕС. Конечно, после исторического референдума экономика не сократилась так сильно, как ожидали экономисты, но процесс еще не начался, и мы еще не знаем, как себя будет вести Европейский союз. Мы можем увидеть протекционистские барьеры и контроль над капиталом, которые приведут к переезду многих международных компаний на материк. Поэтому применение статьи 50 дает больше вопросов, чем ответов.   Первый способ — продавать фунт перед этим событием в ожидании фиксирования прибыли. Если вы в большом плюсе, можно переждать событие, рассчитывая, что первой реакцией будет падение GBP/USD. Но прибыль фиксировать нужно быстро, поскольку разворот может быть быстрым и агрессивным.  Второй способ — подождать, пока рынок успокоится после первичной реакции и скупать кабель перед небольшим восстановлением, поскольку экономисты и трейдеры, скорее всего, начнут говорить, что до окончательного выхода еще 18 месяцев.  Третий — подождать чуть дольше, час или два, дать рынку переваривать объявление, а потом поддержать тенденцию, которая проявится, поскольку она, скорее всего, сохранится в ходе североамериканской и азиатской торговых сессий. Важно помнить, что после важного события GBP/USD может иметь очень ярко выраженную тенденцию, которая сохранится на несколько дней, поэтому разумнее всего будет подождать.  P.S. сам непосредственно склоняюсь к способу   3 Доллар вчера развернулся относительно почти всех остальных ведущих валют, восстановив потери предыдущих дней. Хотя более высокие, чем ожидалось, показатели стабилизировали доллар, восстановление началось только за час до окончания европейской сессии. Доходность гособлигаций стала положительной и продолжила расти из-за заявлений чиновников Федеральной резервной системы.  Председатель центрального банка Джанет Йеллен почти не комментировала монетарную политику, но сказала, что экономика США в целом восстанавливается, а ситуация на рынке труда существенно улучшилась после рецессии. Вице-председатель ФРС Стэнли Фишер наоборот высказался по поводу монетарной политики, заявив, что ожидает еще два повышения ставок, а президент Федерального резервного банка Далласа Роберт Каплан отметил, что хочет постепенно отказываться от адаптивности.  В этих комментариях не было ничего неожиданного, но до конца квартала осталось три дня, поэтому перепроданный доллар использовал их как повод для отката. Кроме того, индекс настроений потребителей вырос до самого высокого за 16 лет уровня, цены на жилую недвижимость выросли, а дефицит торгового баланса сократился.  Также вчера выступили несколько чиновников Европейского центрального банка. Член Совета управляющих ЕЦБ Йозеф Макуч, как и его коллеги ранее, заявил, что монетарная политика должна сохраняться без изменений, пока инфляция не стабилизируется полностью. Сегодня в еврозоне никаких важных экономических отчетов не будет, поэтому евро определенно будет ориентироваться на движение фунта и других ведущих валют после объявления о применении статьи 50. 

28 марта, 17:57

США в ближайшие 2 года ждет экономическая рецессия

Москва, 28 марта - "Вести.Экономика". В ближайшие два года США столкнутся с рецессией, поскольку чрезмерные финансовые стимулы со стороны администрации президента Дональда Трампа приведут экономику к неустойчивому положению, сообщил CNBC президент Института международной экономики Петерсона Адам Поузен.

28 марта, 16:30

Zacks.com featured highlights: James River Group Holdings, Louisiana-Pacific, Bank of the Ozarks, Huntington Ingalls Industries and Aegean Marine Petroleum Network

Zacks.com featured highlights: James River Group Holdings, Louisiana-Pacific, Bank of the Ozarks, Huntington Ingalls Industries and Aegean Marine Petroleum Network

28 марта, 15:35

Доллар стабилен к евро во вторник, продолжает дешеветь к иене

Курс доллара США слабо меняется в паре с евро после обвала накануне, однако продолжает снижаться к японской иене.

28 марта, 15:15

Обзор европейской сессии: евро консолидируется

Были опубликованы следующие данные: (время/страна/показатель/период/предыдущее значение/прогноз) 07:00 Еврозона Речь представителя ЕЦБ Бенуа Кере 11:45 Еврозона Речь представителя ЕЦБ Бенуа Кере Доллар стабилизировался во вторник после самой тяжелой недели после выборов президента США Дональда Трампа в ноябре, так как обещания Федрезерва повысить процентные ставки в этом году помогают ему восстановиться от многомесячных минимумов на все еще шатких глобальных рынках. Падение цен на железную руду с началом торговли на европейских рынках способствовало ослаблению валют с повышенным риском, включая австралийский и канадский доллары. Иена, которая за девять дней набрала 4 процента, так как вера в способность Белого дома Трампа провести налоговую реформу и обещанный рост государственных расходов ослабла, выросла до уровня 110,40 иен за доллар. Аналитики указали на поддержку выступлений президента Федерального резервного банка Далласа Роберта Каплана и главы ФРС Чикаго Чарльза Эванса, поскольку акцент был сделан на перспективах повышения процентных ставок в США. «Ясно, что мы не должны забывать, что в этом году мы увидим по меньшей мере еще два повышения ставок со стороны ФРС и что потенциал для следующего повышения еще можно растянуть на июнь», - сказал стратег CIBC Джереми Стретч. "Также есть осознание того, что после голосования в пятницу, вполне возможно, что переход Трампа от реформы здравоохранения и решение финансовых проблем может быть конструктивным с точки зрения рынка». Неспособность республиканцев найти замену Obamacare явилась спусковым механизмом в понедельник для углубления сомнений в способности администрации Трампа принять другие законы через Конгресс. Масафуми Ямамото, главный стратег форекс в Mizuho Securities в Токио, сказал, что эти опасения означают, что уклон остается в сторону большей слабости доллара. «Но одностороннее падение доллара также маловероятно, так как республиканцы не могут столкнуться с промежуточными выборами в ноябре следующего года, не приняв ни одного шага финансового стимулирования», - сказал он. В ходе сегодняшней сессии инвесторы обратят внимание на американские данные по торговому балансу, ценам на жилье в 20 крупнейших мегаполисах, а также отчет по индексу уверенности потребителей. Также в фокусе внимания участников рынка окажутся выступления главы ФРС Джанет Йеллен и членов Комитета по открытым рынкам ФРС Р. Каплана и Джерома Пауэлла. Евро сдал часть сильной прибыли в понедельник и теперь торгуется в соответствии с более широким диапазоном настроений, в то время как доллар пытается получить прохладное восстановление после снижения до месячных минимумов в понедельник, отслеживаемых индексом доллара США. После восхождения к отметке 1,0900 в начале недели пара EUR/USD теперь консолидируется около 1,0850. Благоприятные показатели от института IFO в Германии за март также оказали некоторую поддержку единой валюте, хотя глубокий откат доллара был в основном главным драйвером движения пары вверх. Многие инвесторы ждали ослабления евро, т.к. была высокая вероятность избрания Мари Ле Пен президентом Франции. Однако, сейчас все меньше людей в это верят. Согласно последним опубликованным результатам опроса от IFOP по итогам первого тура госпожа Ле Пен получит, как и ранее, 25% голосов. Макрон наберет 25.5% против 26% в более раннем опросе. Тем не менее, во втором туре опрос от IFOP прочит победу Макрону над Ле Пен с результатами 60.5% на 39.5% соответственно. Напомним, что в последнем опросе соотношение было 61.5% на 38.5%. Также сегодня стало известно, что государственный долг Германии сократился в четвертом квартале, согласно данным Destatis. В конце четвертого квартала задолженность общего государственного бюджета перед негосударственным сектором составила 2 006,5 млрд. евро. Исходя из предварительных результатов, задолженность сократилась на 0,8 процента, или 16,1 млрд. евро с конца 2015 года. Было сообщено об уменьшении задолженности по всем индивидуальным уровням. По сравнению с предыдущим кварталом, долг сократился на 1,2 процента, или 24,9 млрд. евро. Негосударственный сектор включает в себя кредитные учреждения, а также остальной внутренний сектор и не-внутренний сектор. Пара GBP/USD наблюдала всплеск нисходящего движения вблизи области 1.2540 в начале европейской сессии, а оттуда укрепилась, вернувшись к торгам вблизи дневных максимумов, приблизившись к отметке 1.26. Фунт отскакивает назад от заявок на покупку, так как быки остаются невозмутимыми осторожным тоном, наблюдаемым вокруг лондонских акций и растущим спросом в долларах США, поскольку инвесторы готовятся к историческому запуску статьи 50 завтра. Последнее движение вверх в паре GBP/USD можно также отнести на счет увеличения отскока цен на нефть, что добавляет к возобновлению волны риска, наблюдаемой вокруг финансовых рынков по всей Европе. Большинство аналитиков считают, что инициирование статьи 50 будет иметь только символическое значение для инвесторов, а реальный драйвер для стерлинга - это ответ ЕС и здоровье британской экономики в будущем. «То, что многие участники рынка могут недооценивать, - это то, насколько трудно будет вести переговоры ... потому что фунт в последнее время неплохо справляется и не испытывает большого давления, с тех пор как мы получили эту новость (дата срабатывания по статье 50)», - сказал Ту Лан Нгуен, валютный стратег из Commerzbank во Франкфурте. Более сильная, чем ожидалось, инфляция в Великобритании и признаки того, что Банк Англии приближается к повышению процентных ставок, помогли фунту за последние две недели. Он достиг двухмесячного максимума в 1.2615 в понедельник в результате движения, вызванного главным образом более широкой слабостью доллара. Но неопределенность, связанная с условиями выхода Великобритании из ЕС, продолжает влиять на валюту, которая по-прежнему снижается почти на 20 процентов после голосования Brexit в июне прошлого года. Марк Хорган, исполнительный директор компании Moneycorp в Лондоне по корпоративным и розничным валютам, сказал, что нервы перед объявлением были самыми высокими среди обычных индивидуальных клиентов, покупающих евро для покупки домов в Европе. «Люди крайне нервничают, хотя, скорее всего, это скорее в торговых помещениях, чем в корпорациях», - сказал он. Инвесторы опасаются, что «жесткий» Brexit - тот, в котором Великобритания потеряет доступ к своему крупнейшему торговому партнеру - нанесет ущерб британской экономике, которая демонстрирует признаки сбоя. Беспокойство также усиливается в связи с тем, что переговоры о выходе из Великобритании могут быть жесткими и затяжными, поскольку и Тереза ​​Мэй, и европейские лидеры занимают смелые открытые позиции. Добавление к неизвестным для инвесторов было известие о втором референдуме о независимости Шотландии, который угрожает потенциальному распаду Соединенного Королевства, как только оно выйдет из ЕС. Во вторник ассамблея Шотландии возобновляет дебаты о независимости, которые, как ожидается, позволят ее первому министру Николь Стерджон потребовать провести второй референдум. EUR/USD: в течение европейской сессии пара торгуется в диапазоне $1.0845 - $1.0872 GBP/USD: в течение европейской сессии пара выросла до $1.2595 и отступила USD/JPY: в течение европейской сессии пара снизилась до Y110.35 В 12:30 GMT США отчитается по балансу внешней торговли товарами за февраль. В 13:00 GMT США представит индекс цен на жилье от S&P/Case-Shiller за январь. В 14:00 GMT США опубликует индикатор уверенности потребителей и индекс производственной активности от ФРБ Ричмонда за март. В 23:50 GMT Япония заявит об изменение розничных продаж за февраль. Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

28 марта, 15:01

США в ближайшие 2 года ждет экономическая рецессия

В ближайшие два года США столкнутся с рецессией, поскольку чрезмерные финансовые стимулы со стороны администрации президента Дональда Трампа приведут экономику к неустойчивому положению, сообщил CNBC Адам Поузен.

28 марта, 15:01

США в ближайшие 2 года ждет экономическая рецессия

В ближайшие два года США столкнется с рецессией, поскольку чрезмерные финансовые стимулы со стороны администрации президента Дональда Трампа приведут экономику к неустойчивому положению, сообщил CNBC Адам Поузен.

28 марта, 13:35

"They 'Buy The Dip' Yet Again": Global Stocks, US Futures Rebound; Dollar Rises Off 4 Month Lows

European, Asian stocks have rebounded as investor anxiety over Trump economic policy and US tax reform eased following yesterday's remarkable comeback in the US market. S&P futures point to a slightly higher open, with oil higher and the dollar rebounding off fout month lows. It is a relatively quiet day in the US with the economic calendar focusing on wholesale inventories, consumer confidence and the Case-Shiller index. European and Asian equities rose and S&P 500 futures edged higher as investor bullishness returned after the failure of U.S. President Donald Trump’s health-care bill.  Hopes that the Trump administration will now prioritize tax reforms coupled with still-robust economic data and corporate earnings forecasts spurred some investors to look past creeping doubts about Trump’s ability to deliver on campaign promises. According to Bloomberg, the resumption of demand for risk assets signals investors are still pinning hopes on Trump’s ability to push through tax cuts and regulatory changes, pledges that helped trigger a reflationary upswing in global markets after his election. "Bond and FX market participants’ reaction to the failure of the health-care bill has been to re-price Treasuries and the dollar under the assumption that President Trump has lost a little of his shine," Kit Juckes, a London-based global strategist at Societe Generale SA, wrote in a note. “Equity market participants have taken a look at the lower yields and weaker dollar and decided that since absurdly low rates are the elixir that the equity bull market lives on, they might as ‘buy the dip’ yet again.” Europe's Stoxx 600 rose 0.4% helped by financials and pharmaceutical stocks. Futures on the S&P 500 rose 0.1 percent. The underlying gauge dropped 0.1 percent Monday, paring a loss of as much as 0.9 percent. In FX, the dollar index against a basket of major currencies edged up 0.1 percent to 99.252, after plumbing a trough of 98.858 overnight, its lowest level since Nov. 11. "Risky asset markets have rebounded from yesterday’s opening low, supporting our view of the current market setback as a risk pause and not a turning point towards generally lower risk valuations," analysts at Morgan Stanley said in a note to clients. Morgan Stanley said that given some of the savings that were to come from replacing Obamacare would be lost, the upcoming tax reform may turn out to be a smaller package or result in a higher fiscal deficit. The dollar steadied after its worst week since Trump’s election after talk of more rises in Federal Reserve interest rates this year. "Clearly we shouldn't forget we are going to see at least two more hikes by the Fed this year and that there is still the potential for the next one to be pulled forward to June," said CIBC strategist Jeremy Stretch. Sterling edged up a notch, trading within a narrow range as Britain prepared to start formal divorce proceedings with the European Union on Wednesday. Recent weakness in the dollar underpinned crude oil prices though persistent worries about oversupply kept gains in check. Prices for front-month Brent crude futures were up 0.6 percent. In the United States, WTI crude futures rose 0.7% . Yields on 10-year TSYs were unchanged at 2.38% after falling three basis points on Monday. European bonds mostly rose, with 10-year German yields falling one basis point to 0.39 percent. On today's calenar, Fed Chair Yellen will make a speech on workforce development in low-income communities. Although it does not seem like she will address monetary policy, we will watch her speech for any clues about the Fed's thinking. Otherwise, Tuesday looks set to be a very quiet day. In the US, the Conference Board Consumer Confidence index for March will probably rise further. Bulletin Headline Summary from RanSquawk A brighter spark for European equities today with much of the upside attributed to an unwind of yesterday's flight to quality price action The USD recovery has been a modest one this morning, with limited upside traction seen in USD/JPY as focus falls on EM amid ZAR softness Looking ahead, highlights include potential comments from Fed's Yellen, George, Kaplan & Powell and ECB's Coeure US Markets S&P 500 futures up 0.1% to 2,340.50 STOXX Europe 600 up 0.3% to 376.11 MXAP up 0.8% to 148.71 MXAPJ up 0.6% to 480.79 Nikkei up 1.1% to 19,202.87 Topix up 1.3% to 1,544.83 Hang Seng Index up 0.6% to 24,345.87 Shanghai Composite down 0.4% to 3,252.95 Sensex up 0.6% to 29,399.95 Australia S&P/ASX 200 up 1.3% to 5,821.23 Kospi up 0.4% to 2,163.31 Brent Futures up 0.7% to $51.11/bbl German 10Y yield fell 1.2 bps to 0.39% Euro down 0.1% to 1.0850 per US$ Brent Futures up 0.7% to $51.11/bbl Italian 10Y yield fell 2.7 bps to 2.197% Spanish 10Y yield fell 0.5 bps to 1.683% Gold spot down 0.1% to $1,253.74 U.S. Dollar Index up 0.1% to 99.29 Top Overnight News Amazon Wins Battle to Buy Middle East E-Commerce Firm Souq.com Trump to Kill Suite of Obama-era Climate Change Policies Akzo Pledges Plan for Profitable Split to Repel PPG Takeover Credit Suisse Progress Buys Swiss Bank Room on Capital Ericsson Sees Up to $1.7 Billion in Costs as Revamp Begins Engie Aims to Fill U.S. Power and Gas Trading Gap Left by Banks American Air to Invest $200 Million in China Southern Deal Manhattan Landlords Turn to Retailer Giveaways as Stores Go Dark Brookfield Finds Solar ‘Entry Point’ After SunEdison’s Collapse Dakota Access Oil Line Outlasts Protests, Readies for Service Huntsman Sees Venator Spinoff on Time Despite Damaged Ti02 Plant Asian market sentiment improved as the region's major indices shrugged-off the subdued Wall Street lead and traded mostly positive. ASX 200 (+1.1%) outperformed with the index led by financial and energy sectors, while Nikkei 225 (+1.1%) was underpinned as exporters found early respite from the recent JPY advances and with participants noted be on the bid ahead of ex-dividend dates. China traded mixed as the Hang Seng (+0.5%) conformed to the upbeat tone seen in its major regional counterparts, while Shanghai Comp. (-0.4%) lagged after the PBoC refrained from open market operations for the 3rd consecutive session, which resulted in a daily net liquidity drain of CNY 70bIn. 10yr JGBs traded slightly lower with demand dampened amid an improvement in risk sentiment and also following the enhanced liquidity JGB auction which saw weaker demand than the prior. PBoC refrained from open markets operations for a 3rd consecutive session, for a daily net drain of CNY 70bIn. Top Asian News Didi Said to Be Weighing $6 Billion SoftBank-Backed Funding Malaysia Central Bank Sees March Inflation Exceeding 8-Year High Unreachable Huishan Executive Exposes China Debt Woes, Bank Risk Philippine Central Bank Chief Says Successor Must Be Named Soon Europe likewise has seen a brighter spark for equities with much of the upside attributed to an unwind of yesterday's flight to quality price action. The reprieve in commodity prices has seen energy and material names among the best performers. However, market moves have been somewhat contained ahead of the invoking of A.50 tomorrow. Of note, Members of the Scottish Parliament are to vote on giving First Minister Sturgeon authority to call a second independent referendum. In credit markets, French opinion polls keep OATs afloat with polls showing Macron would ease to victory ahead of Le Pen. In turn, this has alleviated concerns of the French political risk, subsequently narrowing the GE-FR spread (currently 57.5bps).This has also accounted for 2yr German Schatz yields rising, although the upside will likely be capped given the ongoing collateral squeeze as we approach month-end and financial year-end, the Schatz also saw a particularly soft auction today, which was technically uncovered (1.1) and saw a retention of 27.75%. Top European News Tesco to Pay $269 Million Over U.K. Accounting Scandal U.K. Businesses Prepare Brexit Wish Lists as EU Talks Commence Le Pen 25%, Macron 24%, Fillon 18% in 1st Round: Ipsos Poll Dufry Rallies After Report China’s HNA May Buy Stake in Retailer In currencies, the rand slid 1.9 percent to 12.98 against the dollar at 10:38 a.m. in London following Monday’s 2.5 percent decline. Prior to this drop, the currency had gained 9.5 percent year-to-date, making it a top emerging-market performer. The British pound climbed 0.2 percent to 1.2581. The Bloomberg Dollar Spot Index rose 0.1 percent after dropping 0.4 percent Monday. The USD recovery has been a modest one this morning, with limited upside traction seen in USD/JPY. Gains have extended to a little over 110.80, but with the market waiting for the next move from the Trump administration,Treasuries find some near term support. The key 10yr rate is holding off 2.40%, and is only 3-4 bps higher from EUR/USD has pulled back off the 1.0900 level, and the market may sense the response to the policy shift at the ECB is now adjusted for. This is not to preclude a move on 1.0950 or 1.1000, but with French election fever hotting up from next week, gains may prove tough. Similar price action seen in GBP today as we saw Monday, though Cable gains towards 1.2600 are struggling amid modest USD buying. EUR/GBP continues to press for 0.8600-10 on the downside, the support here is likely to be aided by the familiar month end flow from Europe. Article 50 set to be triggered tomorrow, and even though this looks priced in, we cannot account for the subsequent rhetoric from Europe which may or may note add some colour to the negotiations which lie ahead. In commodities, gold fell 0.1 percent at $1,253.50 an ounce after rising 0.9 percent Monday. West Texas Intermediate crude rose 0.8 percent at $48.11 per barrel following a 0.5 percent drop the previous day. As the USD recovers on the modest drop off in Treasuries, precious metals have come back off better levels, but not to any notable degree. The tenuous recovery in risk assets is largely behind this, as the market awaits the next move from the Trump administration — on tax reform. Gold still above USD1250.00, silver USD18.00. In contrast, base metals have recovered, though perhaps unconvincingly as yet — for the same reasons as above. Iron ore prices have come under pressure from Chinese stockpiles also, and this naturally impacts across the board. Copper is tentatively back above USD2.60. Oil prices also stabilise, with further comments — from Iran — that an extension to the production cuts agreed to late last year is on the table. Inventory levels and prospective shale production continues to counterbalance any relief rally. Iranian oil minister says that extending the OPEC and non-OPEC deal is likely but time is required in order to evaluate the decision. Looking at the day ahead, the early data is the advance goods trade balance reading for February and the preliminary wholesale inventories data for February. Following that we’ll get the S&P/Case- Shiller house price index print in January before we then get the March consumer confidence print (expected to nudge down to 114.0 from 114.8) and Richmond Fed manufacturing survey. Away from the data it is a busy day for  Fedspeak. The Fed’s George speaks this afternoon at 12.45pm before Fed Chair Yellen speaks shortly after at 12.50pm. The Chair is however scheduled to speak on workforce development challenges so there is little suggestion that she will touch on monetary policy. Also due up today is Kaplan at 1pm and Powell at 4.30pm. The other potentially interesting event today is the  Scottish Parliament debate on a independence referendum. US Event Calendar 8:30am: Advance Goods Trade Balance, est. $66.4b deficit, prior $69.2b deficit, revised $68.8b deficit 8:30am: Wholesale Inventories MoM, est. 0.2%, prior -0.2%; Retail Inventories MoM, prior 0.8% 9am: S&P CoreLogic CS 20-City YoY NSA, est. 5.6%, prior 5.58% 10am: Conf. Board Consumer Confidence, est. 114, prior 114.8; Present Situation, prior 133.4; Expectations, prior 102.4 10am: Richmond Fed Manufact. Index, est. 15, prior 17 Central Banks 12:45pm: Fed’s George Speaks in Midwest City, OK 12:50pm: Fed Chair Janet Yellen Speaks 1pm: Fed’s Kaplan Speaks in Dallas 4:30pm: Fed Governor Jerome Powell Speaks * * * DB's Jim Reid concludes the overnight wrap After a bad start to the US session it felt like the market had its own sugar hit as the day wore on yesterday. Indeed whether you're shocked at the fact that the S&P 500 only fell -0.10% yesterday (after being as low as -0.94% intra-day) perhaps depends on how much you think Trump's most radical policies were priced into markets. There is an argument for saying that such trades weren't actually priced in much anyway. The examples discussed yesterday within DB were that the 1) Fed funds market pricing are well below the FOMC dots; 2) the Dollar index is now back to where it was at the end of October; 3) the S&P 500 has been performing similarly to how it normally does after a close election even if there was a small pop up in February; and 4) that global PMIs are all consistent with where equities should be given the recent strength - a point we've made in previous EMRs. What we don't know though is if some of the strong survey data contains some element of animal spirits only there because of Trump optimism. The fact that global numbers have been strong perhaps indicates that a lot of the optimism is in fact a global story and not a Trump one. So unless the global story turns then the healthcare debacle shouldn't be too big a hit. Having said that, failure in the tax reform agenda will surely have more impact on animal spirits given its economic importance. So all to play for even if on some measures little obvious indication of success is priced in. In markets the leader of the big selloff at the US open yesterday were Banks which tumbled over -2.50% within the first 10 minutes or so of trading. In doing so that meant US Banks briefly entered correction territory after plummeting -10.70% from the early month highs. After that, like the broader index, the sector bounced back impressively into the close and although finished a shade in the red by the end of play at -0.37% still recouped over 2% of the early losses. That move also came in the face of another day of tumbling Treasury yields with the 10y finishing the day 3.4bps lower at 2.379%. That is the lowest closing yield now since February 27th although yields did briefly dip below 2.350% at one stage yesterday. It’s worth noting that Chicago Fed President Charles Evans said yesterday that he sees the possibility of the Fed only hiking one more time this year should uncertainty continue to linger around the outlook for inflation and government spending. The excitement for volatility also peaked fairly early in the day yesterday after the VIX touched an intraday high of 15.11 and the highest since November, before then settling back to finish at 12.50 and down over 3% on the day. Meanwhile Gold (+0.91%) found a bid amongst the risk-off moves and in doing so has now rebounded nearly 5% from the early month lows. Elsewhere metals had a day to forget with Copper (-0.76%), Aluminium (-0.46%) and Iron Ore (-4.10%) all down, while in FX the Greenback retreated -0.46% although as we noted above is back to pretty much where it was in October last year. It’s worth noting that the biggest mover in currencies yesterday was the South African Rand which tumbled -2.57% following the news that President Zuma ordered Finance Minister Gordhan to return home early from investor meetings in the UK and US. While there was no reason provided much of the chatter was that Zuma is preparing for an imminent cabinet reshuffle, raising uncertainty further around what is already a fragile situation. As we refresh our screens this morning it appears that the positive momentum which saw Wall Street pare early losses has continued into Asia. The Nikkei (+1.07%), Hang Seng (+0.52%), Kospi (+0.28%) and ASX (+1.12%) are amongst the bourses higher while markets in China are largely flat. US equity index futures are also up about +0.20% while Gold has eased back a touch and rates markets are generally holding in around yesterday’s levels. Moving on. Yesterday we saw the latest ECB CSPP numbers where the average daily rate of purchases of €308mn last week was the lowest outside of the summer and Xmas lull (average since start of €365mn). One week's numbers do not make a trend but with the ECB tapering as of next week there will be some speculation that they are preparing to lower purchases. We'll know in two weeks when the first week of April numbers are in. These will be important in working out the direction of spreads as this will give us an idea of whether they are planning tapering credit purchases as well as Governments. At the moment I would say the consensus is that they taper credit less. The rest of the data yesterday was a little less exciting. In Germany the IFO survey surprised to the upside after the headline business climate reading rose 1.2pts in March to 112.3. Expectations had been for no change. The details also revealed a relatively equal contribution from both the expectations (+1.5pts to 105.7) and current assessment (+0.9pts to 119.3) components. Our economists in Germany made the point that the survey corroborates the strength of the PMI’s heading into Q2 and that both indices point to about 0.7% qoq GDP growth in Q1. The hard data continues to tell a different story though and the February hard data points will be important to gauge when and how this divergence will be resolved. Meanwhile the other data out in Europe yesterday was the ECB’s money and credit aggregates for February. M3 money supply growth was reported as slowing slightly to +4.7% yoy from +4.8% and as a result roughly staying in the range of the last couple of years. The credit side of the numbers also saw some retreat following strong January data. Banks lending to households slowed while lending to corporates saw its slowest pace in 5 months with the annual growth of corporate lending retreating to +2.0% yoy from +2.3%. Markets in Europe largely ignored the data yesterday and instead followed much of the lead from across the pond with the Stoxx 600 closing -0.40% but paring early heavier losses. In the US yesterday the sole release was the Dallas Fed’s manufacturing survey which was reported as falling 7.6pts in March to 16.9 (vs. 22.0 expected). Looking at the day ahead, this morning in Europe it’s a particularly quiet start with no notable data due out, although we will hear from a couple of ECB speakers in Coeure and Makuch. Over in the US this afternoon the early data is the advance goods trade balance reading for February and the preliminary wholesale inventories data for February. Following that we’ll get the S&P/Case- Shiller house price index print in January before we then get the March consumer confidence print (expected to nudge down to 114.0 from 114.8) and Richmond Fed manufacturing survey. Away from the data it is a busy day for  Fedspeak. The Fed’s George speaks this afternoon at 4.45pm GMT before Fed Chair Yellen speaks shortly after at 4.50pm GMT. The Chair is however scheduled to speak on workforce development challenges so there is little suggestion that she will touch on monetary policy. Also due up today is Kaplan at 5pm GMT and Powell at 8.30pm GMT. The other potentially interesting event today is the  Scottish Parliament debate on a independence referendum.

28 марта, 09:56

Старт торгов на локальном рынке акций ожидаем вблизи закрытия вчерашнего дня - КИТ Финанс Брокер

"К закрытию торгов понедельника индекс ММВБ потерял 1,30%, до 2013,16 пункта, РТС снизился на 0,89%, до 1114,66 пункта. При этом торги прошли на объемах ниже среднего, из чего можно сделать вывод, что инвесторы сохраняют спокойствие пока индекс ММВБ торгуется выше 2000 пунктов. Настроения на внешних площадках во вторник носят смешанный характер. Цены на золото немного снижаются, Азия торгуется разнонаправлено. Цены на нефть прибавляют 0,5%. Старт торгов на локальном рынке акций ожидаем вблизи закрытия вчерашнего дня. Сегодня следим за выступлением глава ЦБ РФ Эльвиры Набиуллиной. В США глава ФРС Джанет Йеллен выступит с речью", - отмечает ведущий аналитик КИТ Финанс Брокер Анна Устинова.

28 марта, 09:01

События сегодняшнего дня:

В 16:30 GMT Джанет Йеллен, председатель Федеральной резервной системы США, выступит на конференции в Вашингтоне, округ Колумбия. В 16:45 GMT Эстер Джордж, президент Федерального резервного банка Канзас-Сити выступит на фестивале в Канзас-Сити по теме «Банковское дело и экономика: форум для женщин в банковской сфере» В 17:00 GMT - Роберт Каплан, глава ФРС в Далласе, ответит на вопросы в Комитете по внешним отношениям Далласа В 20:30 GMT - представитель Федерального Резерва Джером Пауэлл расскажет лекцию по истории и структуре Федерального резерва. Также будет отвечать на вопросы. Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

28 марта, 07:02

Что будет с долларом, евро и рублём в апреле? Валютный прогноз

С какими трудностями может столкнуться рубль в апреле, а какие факторы, наоборот, могут поддержать российскую валюту, выяснил АиФ.ru.

28 марта, 06:31

Доллар торгуется в узком диапазоне

В отсутствие важных экономических данных, в ходе азиатской сессии валютные пары торгуются в узком диапазоне, корректируясь в отношении предыдущей сессии. Доллар США по-прежнему остается под давлением после новостей о провале голосования в Конгрессе по законопроекту о реформе здравоохранения. В конце пятницы лидеры республиканцев в палате представителей Конгресса решили отозвать законопроект о реформе здравоохранения в США на фоне признаков отсутствия поддержки. Этот шаг был предпринят, несмотря на энергичные усилия Трампа и спикера Палаты представителей построить поддержку законопроекта. Ряд более консервативных законодателей проголосовали против отмены законопроекта на фоне критики, что он не пошел достаточно далеко, чтобы отменить положения Obamacare. Неудача администрации Трампа с отменой Obamacare усилила сомнения в способности Трампа реализовать свою экономическую политику, включая снижение налогов для корпораций, дерегуляцию экономики и рост расходов на инфраструктурные проекты. Президент Федерального резервного банка Чикаго Чарльз Эванс отметил, что провал республиканского законопроекта о здравоохранении также повышает неопределенность в экономике США вдобавок к неясности касательно торговой политики администрации президента Дональда Трампа. В ходе своего интервью Эванс заявил что ФРС США может повысить краткосрочные процентные ставки четыре раза в этом году в том случае, если инфляция ускорится. Между тем, по его мнению, три повышения выглядят более правдоподобно. "На текущий момент у нас нет нужных данных, и потому уверенности" в четырех повышениях ставок в 2017 году также нет, добавил он. "Если бы наблюдался более резкий подъем инфляции, то я бы склонялся в сторону четырех повышений ставок", - отметил Эванс. По его словам, долгосрочные ожидания касательно инфляции в США ниже целевого уровня ФРС 2%, хотя краткосрочные уровни роста индекса потребительских цен уже приближаются к нему. Другой представитель ФРС Роберт Каплан также сигнализировал о том, что повышения ставок в этом году, вероятно, продолжатся в связи с укреплением экономики и на фоне ожиданий касательно роста инфляции к целевой планке 2%, а также ввиду увеличения занятости населения США. Он также прогнозирует, что экономика США, вероятно, в этом году вырастет на 2,25%. На этой неделе многие представители ФРС проведут публичные выступления, включая речь председателя американского центрабанка Джанет Йеллен во вторник. Многие президенты региональных федеральных резервных банков также выскажутся в ближайшие дни. Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

Выбор редакции
28 марта, 02:09

Tuesday: Case-Shiller House Prices

Here is the Zillow forecast (They've been very close each month): The January Case-Shiller national index is expected to grow 6 percent year-over-year and 0.5 percent from December, up from 5.8 percent annual growth recorded in November but down somewhat from 0.7 percent monthly growth in December. The smaller 10- and 20-city indices are both expected to grow by 0.7 percent month-over-month (SA), slower than the 0.9 percent monthly growth recorded in December. On an annual basis, the 10- and 20-city indices are expected to grow by 5.1 percent and 5.7 percent in January, respectively, up from 4.9 percent and 5.6 percent in November.Tuesday:• At 9:00 AM ET, S&P/Case-Shiller House Price Index for January. Although this is the January report, it is really a 3 month average of November, December and January prices. The consensus is for a 5.7% year-over-year increase in the Comp 20 index for January.• At 10:00 AM: Richmond Fed Survey of Manufacturing Activity for March. This is the last of the regional Fed surveys for March.• At 12:50 PM: Speech by Fed Chair Janet Yellen, Addressing Workforce Development Challenges in Low-Income Communities, At the National Community Reinvestment Coalition Annual Conference, Washington, D.C.

28 марта, 00:58

Календарь на сегодня, Вторник, 28 марта 2017 года:

(время GMT0/страна/показатель/период /предыдущее значение/прогноз) 07:00 Еврозона Речь представителя ЕЦБ Бенуа Кере 11:45 Еврозона Речь представителя ЕЦБ Бенуа Кере 12:30 США Баланс внешней торговли товарами, $ млрд. Февраль -69.2 13:00 США Индекс цен на жилье от S&P/Case-Shiller, г/г Январь 5.6% 5.7% 14:00 США Индекс производственной активности от ФРБ Ричмонда Март 17 14:00 США Индикатор уверенности потребителей Март 114.8 113.8 14:10 Канада Речь главы банка Канады Стивена Полоза 16:45 США Речь члена Комитета по открытым рынкам ФРС Истер Джордж 16:50 США Речь председателя ФРС Джанет Йеллен 17:00 США Речь члена Комитета по открытым рынкам ФРС Р. Каплана 20:30 США Речь члена Комитета по открытым рынкам ФРС Джерома Пауэлл 23:50 Япония Розничные продажи, г/г Февраль 1% 0.5% Информационно-аналитический отдел TeleTrade Источник: FxTeam

27 марта, 22:50

Календарь на завтра, вторник, 28 марта 2017 года:

(время/страна/показатель/период/предыдущее значение/прогноз) 07:00 Еврозона Речь представителя ЕЦБ Бенуа Кере 11:45 Еврозона Речь представителя ЕЦБ Бенуа Кере 12:30 США Баланс внешней торговли товарами, $ млрд. Февраль -69.2 13:00 США Индекс цен на жилье от S&P/Case-Shiller, г/г Январь 5.6% 5.7% 14:00 США Индекс производственной активности от ФРБ Ричмонда Март 17 14:00 США Индикатор уверенности потребителей Март 114.8 113.8 14:10 Канада Речь главы банка Канады Стивена Полоза 16:45 США Речь члена Комитета по открытым рынкам ФРС Истер Джордж 16:50 США Речь председателя ФРС Джанет Йеллен 17:00 США Речь члена Комитета по открытым рынкам ФРС Р. Каплана 20:30 США Речь члена Комитета по открытым рынкам ФРС Джерома Пауэлла 23:50 Япония Розничные продажи, г/г Февраль 1% 0.5% Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

27 марта, 16:24

Forget Rate Hike & Buy these 5 Low-Leverage Stocks

A rate hike magnifies borrowing costs for the government, thereby raising national debt.However, a mere rate hike should not discourage investors. What they need to do is pick companies that have a lower debt burden.

27 марта, 15:59

Key Events In The Coming Week

The key economic releases this week are the consumer confidence report on Tuesday, the third estimate of Q4 GDP on Thursday, and the PCE report as well as Personal Income & Spending data on Friday. In addition, there are several scheduled speaking engagements by Fed officials this week. Elsewhere, on Wednesday, the UK is expected to trigger Article 50 starting the European Union exit process. In EM we have monetary policy meetings in Czech Republic, Egypt, Hungary, Mexico and South Africa. Banxico to hike by 25bp. Recap of key global events: Article 50 to be triggered on Wednesday The hawkish BoE and the short market position support GBP, but analysts see negative risks in the months ahead and expect a very slow start of the negotiations after the UK government activates Article 50 next week. Europe will be busy with the elections in France and Germany, while their immediate Brexit focus will be on the UK's EU budget contributions. Markets may have to wait until the end of this year, or even early next year, to have a better view on the negotiations and the chances of a transition period. US data and European CPI & conf. indicators dominate US: Expect a slight upward revision of 4Q GDP (final) to 2.0% from 1.9% previously. On Friday, we also look for personal spending growth of 0.2% m/m for February, unchanged from growth in January (just +0.1% in real terms). BofA looks for personal income growth of 0.4% mom, also unchanged from growth in the prior month. EA: Markets We expect March inflation at 1.7% driven by developments in Spanish electricity prices and liquid fuel prices in the Euro area. On PMIs we continue to interpret them carefully given the disconnect between 'soft' survey data and 'hard' activity data. We have argued before that when this is the case, other soft data (like national sentiment indicators) and hard data are usually more reliable for economic forecasting. The week ahead in Emerging Markets There will be monetary policy meetings in Czech Republic, Egypt, Hungary, Mexico and South Africa. We forecast Banxico hiking 25bp. Rating reviews in Russia and Bahrain. * * * A breakdown of daily key events in the coming week courtesy of Deutsche Bank: We’re kicking off things this morning in Europe with Germany where the March IFO survey is due out. The latest M3 money supply reading for the Euro area is also due this morning. Over in the US this afternoon the sole release is the Dallas Fed’s manufacturing survey for March. With little to highlight in Europe tomorrow, the focus will be on the US where we get the advance goods trade balance for February, wholesale inventories for February, consumer confidence for March, S&P/Case-Shiller house price index for January and Richmond Fed manufacturing survey for March are due. Wednesday kicks off in Japan where retail sales and small business confidence data is due. Over in Europe the focus will be on the UK with the February money and credit aggregates data. In the US on Wednesday the only data due out is pending home sales. Turning to Thursday, during the European session the most notable data is due out of Germany where the first estimate of CPI in March is due. Also due out are various March confidence indicators for the Euro area. In the US on Thursday the early data is the third estimate of Q4 GDP and Core PCE, while initial jobless claims data is also due. The busiest day looks set to be reserved for Friday. In Japan we will get February CPI, industrial production and employment data, while in China the official manufacturing and non-manufacturing PMI’s for March are due. In Europe we’ll get CPI reports for France and the Euro area along with Q4 GDP in the UK and unemployment in Germany. In the US data due includes February personal income and spending reports, PCE core and deflator readings, the Chicago PMI for March and the final University of Michigan consumer sentiment reading revision. Away from the data the Fedspeak diary this week is packed. Today we see Evans and Kaplan speak, tomorrow we have George, Kaplan and Powell speaking along with Fed Chair Yellen (albeit at a conference which doesn’t suggest a focus on the economy or monetary policy), Wednesday see’s Evans, Rosengren and Williams speak, Thursday has Mester, Williams and Kaplan scheduled and Friday finishes with Kashkari. Away from that other important events this week include the BoE bank stress test scenarios today, a Scottish Parliament debate * * * Finally, focusing on the US events with consensus estimates, courtesy of Goldman Monday, March 27 10:30 AM Dallas Fed manufacturing index, March (consensus +22.0, last +24.5) 01:15 PM Chicago Fed President Evans (FOMC voter) speaks: Chicago Fed President Charles Evans will participate in a panel discussion on “Monetary Policy in a New Economic Environment” at the Global Interdependence Center’s Central Banking conference in Madrid. 06:30 PM Dallas Fed President Kaplan (FOMC voter) speaks: Dallas Fed President Robert Kaplan will participate in a panel on economic conditions and the role of monetary policy hosted by the Mosbacher Institute for Trade, Economics, and Public Policy at the Texas A&M University in College Station, Texas. Audience and media Q&A is expected. Tuesday, March 28 08:30 AM U.S. Census Bureau Report on Advance Economic Indicators; Advance goods trade balance, February preliminary (GS -$64.5bn, consensus -$66.6bn, last -$68.8bn): We estimate the goods trade deficit narrowed $4.3bn to $64.5bn in February, following last month’s $4.4bn widening that we believe reflected a pronounced impact from the relatively early Chinese New Year, which likely shifted the timing of imports from February to January. Available port statistics in February suggest a sharp pullback in inbound container traffic, further evidence of the Chinese New Year shift; Wholesale inventories, February preliminary (consensus +0.2%, last -0.2%) 09:00 AM S&P/Case-Shiller 20-city home price index, January (GS +0.7%, consensus +0.7%, last +0.9%): We expect the S&P/Case-Shiller 20-city home price index to rise 0.7% in the January report following a 0.9% increase in the prior month. The measure still appears to be influenced by seasonal adjustment challenges, and we place more weight on the year-over-year increase, which rose to 5.6% from 5.2% in December. 10:00 AM Conference Board consumer confidence, March (GS 115.0, consensus 114.0, last 114.8): We forecast that consumer confidence edged up to 115 following last month’s 3.2pt rise to a new cycle high. Our forecast reflects encouraging consumer sentiment data in February as well as recent stock market strength during most of the survey period. 10:00 AM Richmond Fed manufacturing index, March (consensus +15, last +17) 12:45 PM Kansas City Fed President George (FOMC non-voter) speaks: Kansas City Fed President Esther George will give the keynote speech on the U.S. economy and monetary policy at a forum on “Banking and the Economy: A Forum for Women in Banking” in Midwest City, Oklahoma. Audience Q&A is expected. 12:50 PM Fed Chair Yellen (FOMC voter) speaks: Federal Reserve Chair Janet Yellen will give a speech titled “Addressing Workforce Development Challenges in Low-Income Communities” at the National Community Reinvestment Coalition’s annual conference in Washington D.C. No Q&A is expected. 01:00 PM Dallas Fed President Kaplan (FOMC voter) speaks: Dallas Fed President Robert Kaplan will participate in a moderated discussion at an event hosted by the Dallas Committee on Foreign Relations in Dallas, Texas. Audience Q&A is expected. 04:30 PM Fed Governor Powell (FOMC voter) speaks: Federal Reserve Governor Jerome Powell will give a speech on the history and structure of the Federal Reserve as a part of the West Virginia University College of Business Economics’ Distinguished Speaker Series. Audience Q&A is expected. Wednesday, March 29 09:20 AM Chicago Fed President Evans (FOMC voter) speaks: Chicago Fed President Charles Evans will give a lecture on current economic conditions and monetary policy as a part of the DZ Bank's International Capital Market’s Conference in Frankfurt, Germany. Audience and media Q&A is expected. 10:00 AM Pending home sales, February (GS +4.0%, consensus +2.1%, last -2.8%): Regional housing data released so far suggest a fairly strong rebound in contract signings for existing homes in February, possibly reflecting the unseasonably warm temperatures and limited snowfall during the month. We expect a 4.0% increase in the pending homes sales index that would fully reverse January’s 2.8% pullback. An increase of that magnitude would be particularly encouraging in the context of higher mortgage rates. We have found pending home sales to be a useful leading indicator of existing home sales with a one- to two-month lag. 11:30 AM Boston Fed President Rosengren (FOMC non-voter) speaks: Boston Fed President Eric Rosengren will discuss the economic outlook at a Boston Economic Club luncheon. 01:15 AM San Francisco Fed President Williams (FOMC non-voter) speaks: San Francisco Fed President John Williams will give a presentation titled “From Sustained Recovery to Sustainable Growth; What a Different Four Years Makes” to the Forecasters Club of New York. Audience and media Q&A is expected. Thursday, March 30 08:30 AM GDP (third), Q4 (GS +1.9%, consensus +2.0%, last +1.9%); Personal consumption, Q4 (GS +3.0%, consensus +3.0%, last +3.0%): We do not expect a revision on an unrounded basis in the third estimate of Q4 GDP, where growth is currently reported at a 1.9% pace (qoq ar). While our base case entails an unchanged reading for headline GDP, we believe there is some risk of an upward revision to the personal consumption and business fixed investment components. 08:30 AM Initial jobless claims, week ended March 25 (GS 240k, consensus 247k, last 261k): Continuing jobless claims, week ended March 18 (consensus 2,037k, last 1,990k): We expect initial jobless claims to decline sharply to 240k, reversing last week’s sharp rise that we believe largely reflected the impact of Winter Storm Stella. State-level details suggest an impact from the storm on the order of 15k during the week. Continuing claims – the number of persons receiving benefits through standard programs – have continued to trend down in recent weeks, suggestive of additional labor market improvement that we expect to continue. 09:45 AM Cleveland Fed President Mester (FOMC non-voter) speaks: Cleveland Fed President Loretta Mester will give a speech on payment system improvement at the 10th Annual Risk Conference, hosted jointly by the Federal Reserve Bank of Chicago and DePaul University’s Center for Financial Services in Chicago. 11:15 AM San Francisco Fed President Williams (FOMC non-voter) speaks: San Francisco Fed President John Williams will give a speech at the launch and learning community event for the Strong, Prosperous and Resilient Communities Challenge in New York. 03:00 PM Dallas Fed President Kaplan (FOMC voter) speaks: Dallas Fed President Robert Kaplan will take part in a moderated Q&A on economic conditions and the role of monetary policy at the U.S. Chamber of Commerce’s Capital Markets Summit in Washington D.C. 04:30 PM New York Fed President Dudley (FOMC voter) speaks: New York Fed President William Dudley will give a speech on “The Importance of Financial Conditions in the Conduct of Monetary Policy” at a Financial Literacy Day & Laboratory Dedication event at the University of South Florida Sarasota-Manatee. Audience Q&A is expected. Friday, March 31 8:30 AM Personal income, February (GS +0.5%, consensus +0.4%, last +0.4%); Personal spending, February (GS +0.3%, consensus +0.2%, last +0.2%); PCE price index, February (GS +0.12%, consensus +0.1%, last +0.4%); Core PCE price index, February (GS +0.17%, consensus +0.2%, last +0.3%); PCE price index (yoy), February (GS +2.1%, consensus +2.1%, last +1.9%); Core PCE price index (yoy), February (GS +1.7%, consensus +1.7%, last +1.7%): Based on details in the PPI and CPI reports, we forecast that the core PCE price index rose 0.17% month-over-month in February, or 1.7% from a year ago. Additionally, we expect that the headline PCE price index increased 0.12% in February, or 2.1% from a year earlier. We expect a 0.5% increase in February personal income and a 0.3% rise in personal spending. 09:45 AM Chicago PMI, March (GS 56.0, consensus 56.9, last 57.4): We expect the Chicago PMI to edge down to 56.0 in March, following a sharp 7.1pt increase in February. The index is likely to remain at a level consistent with solid manufacturing growth, in line with incoming reports from other regional manufacturing surveys. 10:00 AM University of Michigan consumer sentiment, March preliminary (GS 97.8 consensus 97.6, last 97.6): We expect the University of Michigan consumer sentiment index to edge up an additional 0.2pt to 97.8 in the March final estimate, reflecting some further improvement among more timely measures of consumer confidence. The preliminary report’s measure of 5- to 10-year ahead inflation expectations declined three tenths to 2.2%, a new record low. However, median 5-year gas price expectations also dropped to a 12-year low, and in past research we’ve found a short-term relationship between these two measures that often results in a reversal in subsequent months. While we cannot rule out the possibility of a step-down in underlying views about the long-term inflation outlook, we see this as a tentative reason to expect a rebound over the next couple months. 10:00 AM Minneapolis Fed President Kashkari (FOMC voter) speaks: Minneapolis Fed President Neel Kashkari will take part in a moderated discussion on the economy and the Federal Reserve system at the Annual Banking Law Institute seminar in Minneapolis. Audience Q&A is expected. 10:30 AM St. Louis Fed President Bullard (FOMC non-voter) speaks: St. Louis Fed President Bullard will participate in an interview on the U.S. economy and monetary policy at a Quinnipiac Global Asset Management Education forum in New York. No media Q&A is expected. Source: Goldman, Bofa, DB

27 марта, 12:05

Слабость Трампа - слабость доллара

Форекс Прошедшая неделя оказалась бедна на яркие драйверы рынка. Выступление главы ФРС Джанет Йеллен на открытии вашингтонской конференции о развитии региональных сообществ никак не затронуло монетарную политику. Среди статистики стоит, пожалуй, выделить данные по германскому индексу потребительского доверия, упавшего в марте с 10 до 9.8 пунктов, что несколько надавило на евро в моменте, а также слабоватые данные из США по первичным обращениям за пособиями по безработице, которые выросли против ожидания снижения. Главным политическим драйвером рынка сейчас является большой скрип, с которым президенту Трампу приходится проталкивать свою политику в Конгрессе США. С момента избрания Трампа аппетит к риску резко вырос, и многие сделали ставку на ускорение роста.Сейчас им приходится пересматривать свое видение будущего, понимая, что перейти от деклараций к действиям нелегко и возможно только в формате какого-то внутриполитического консенсуса, а не «холодной гражданской войны». Охлаждение рисковых активов вылилось в снижение по итогам недели американских индексов и, как это обычно бывает, пары USD/JPY, которая, наконец-то, вышла вниз из коридора, в котором находилась с начала февраля, и добралась до 111. Наши цели в районе 109.95 остаются актуальными. EUR/USD попыталась дойти до 1.085, но безуспешно, закрепиться выше 1.08 тоже не смогла. Мы полагаем, что европейская валюта в моменте исчерпала потенциал роста, и на начавшейся неделе должен быть откат вниз. GBP/USD, воспользовавшись общей слабостью доллара и неплохими данными по инфляции? Вновь пытался пробить 1.25 и вновь безуспешно. Тем не менее, мы конституируем, что, технически, фунт, безуспешно пытающийся восстановиться выше 1.25 уже в течение полугода, вышел из падающего тренда. Хотя выход не назовешь уверенным, мы, вопреки мнению большинства, остается среднесрочными быками по фунту, и верим в восстановление GBP/USD хотя бы в район 1.28. Доллар/рубль USD/RUB,после закрепления ниже 57.7 несколько развила снижение, что уже не удивило нас. Техническая картина призывает к тестированию установленных ранее минимумов в районе 56.5, и, вполне вероятно, они будут пробиты вниз. Рублю не мешает ни слабая динамика нефти, ни падение аппетита к риску, спровоцировавшее снижение американских акций по итогам недели.Зато ему парадоксально понравилось незначительное смягчение монетарной политики со стороны Банка России, который в пятницу снизил ставку на 0.25%. Сопроводительные комментарии позволяют сделать вывод, что Банк России будет упорно добиваться достижения инфляции в 4%, и пока эта цель остается, реальные ставки будут сохраняться высокими. Такая предсказуемость на фоне того, что политика ФРС также лежит в русле того, что было обозначено его директорами ранее, понравилась керри-трейдерам. Как это следует из реакции рубля на решение Банка России, динамика российской валюты сегодня зависит не столько от ожиданий нефтяного рынка, сколько от ожиданий относительно процентных ставок.Однако если нефть не удержит важнейший психологический уровень $50 за баррель марки Brent, о традиционной нефтезависимости рубля могут быстро вспомнить, и обратить внимание на то, что нефть с начала года подешевела на 10%, в то время как рубль сохраняет силу. Признавая наличие у рубля технического потенциала для дальнейшего укрепления, мы также считаем, что фундаментальные факторы в среднесрочной перспективе могут сработать против рубля, если нефть не реализует потенциал восстановления после прошедшей коррекции. Ставить на дальнейшее укрепление рубля с текущих уровней на среднесрочную перспективу можно, но все более рискованно. Фондовый рынок Сила рубля позволила индексу РТС закрепиться выше 1100, однако динамика по итогам недели оказалась слабой, общая картина российского рынка акций остается медвежьей. Индекс ММВБ пытался вырасти, нозакрыл неделю на тех же уровнях, что и начал в районе 2040. Пока нефть не даст импульса, роста российского рынка не будет, тем более на фоне охлаждения рынков развитых стран. Даже если рубль покажет дальнейшую позитивную динамику, мы не ожидаем, что она, сама по себе, станет драйвером для роста акций. Мы полагаем, что высказанное ранее мнение об относительной слабости российского рынка находит подтверждение, и сохраняем свое видение, что при восстановлении нефти российский рынок отстанет от нефти, причем может отстать существенно. Дмитрий Голубовский аналитик ФГ «Калита-Финанс»

27 марта, 11:45

Текст: Слабость Трампа - слабость доллара ( Калита-Финанс )

Форекс Прошедшая неделя оказалась бедна на яркие драйверы рынка. Выступление главы ФРС Джанет Йеллен на открытии вашингтонской конференции о развитии региональных сообществ никак не затронуло монетарную политику. Среди статистики стоит, пожалуй, выделить данные по германскому индексу потребительского доверия, упавшего в марте с 10 до 9.8 пунктов, что несколько надавило на евро в моменте, а также слабоватые данные из США по первичным обращениям за пособиями по безработице, которые выросли против ожидания снижения. Главным политическим драйвером рынка сейчас является большой скрип, с которым президенту Трампу приходится проталкивать свою политику в Конгрессе США. С момента избрания Трампа аппетит к риску резко вырос, и многие сделали ставку на ускорение роста.Сейчас им при...

18 октября 2016, 23:42

Экономика. Курс дня. Эфир от 18 октября 2016 года

Ставка на технологии и на покупку технологий. Об этом говорил Владимир Путин на съезде "Деловой России". Обсудим тему и с генеральным директором Агентства по технологическому развитию Максимом Шерейкиным. Нефть по 50-60: именно такой диапазон Саудовская Аравия назвала достаточным и для бюджета и для развития мировой экономики. Джанет Йеллен дала пищу для ума. Послушав главу ФРС, Bank of America советует перекладывать деньги из облигаций – в реальные активы.

30 сентября 2016, 12:24

Zerohedge.com: Йеллен говорит, что скупка акций – это “хорошая вещь, о которой стоит подумать”, и эта мера может помочь в случае рецессии

Намекнув прошлым вечером о том, что “возможно, в будущем” Федрезерв мог бы начать скупать акции, Джанет Йеллен опять проболталась, подтвердив, что Федрезерв рассматривает возможность скупки прочих активов, помимо долгосрочного долга США. Несмотря на полный и оглушительный провал политики Национального банка… читать далее → Запись Zerohedge.com: Йеллен говорит, что скупка акций – это “хорошая вещь, о которой стоит подумать”, и эта мера может помочь в случае рецессии впервые появилась .

27 июня 2016, 17:21

Трампа выводят из игры

Олигархат Америки уже определился с будущим хозяином Белого дома

16 марта 2016, 22:50

ФРС США снизила прогнозы по экономике и ставкам

Глава ФРС США Джанет Йеллен объявила о сохранении базовой процентной ставки в диапазоне 0,25–0,5%. При этом были снижены прогнозы по ВВП и инфляции в американской экономике, а также прогнозы дальнейшего повышения процентных ставок.

16 декабря 2015, 22:07

ФРС США повысила процентные ставки впервые за 9 лет

Руководство Федеральной резервной системы США объявило о повышении базовой процентной ставки на 0,25%.

03 декабря 2015, 08:54

Йеллен готовит почву для повышения ставки

Американская экономика "в значительной степени восстановилась" после Великой рецессии, и готова продолжить рост на фоне укрепления инфляции - таким был посыл главы ФРС Джаннет Йеллен, которая в своем вчерашнем выступлении постаралась максимально подготовить рынки к первому пов… читать далее…

12 октября 2015, 23:05

ФРС может опустить ставки ниже 0% при новом кризисе

В руководстве Федеральной резервной системы рассматривают возможность использования отрицательных процентных ставок, в случае если американская экономика вновь столкнется с серьезным кризисом.

02 октября 2015, 10:22

Испугались Джанет Йеллен и другие ужасы рынков

Оказывается, пока все на статую пялились кафедры ООН да на Сирию смотрели из фондов взаимных инвестиций США вывели 63 $ млрд (за последние 3 месяца) Инвесторы боятся всего, изменения процентной ставки ФРС, апокалиптической турбулентности и нестабильности... "биржевой зверь болен, и паника вот-вот поглотит мир" (цитата из одного из "срочников" на форуме выживальщиков)).Факт тот, что бежать инвесторам некуда (только в нефть)).Ну и еще всех испугала речь речь председателя ФРС Джанет Йеллен, которая выступая на совещании, посвященному в т.ч. возможному повышению ставки Федеральной резервной системы, конкретно залипла -- выглядело это действительно апокалиптически (дорогой Леонид Ильич отдыхает)

17 июня 2015, 22:14

ФРС США планирует дважды повысить ставки в 2015 году

По итогам очередного заседания в руководстве Федеральной резервной системы приняли решение сохранить монетарную политику без изменений. Вместе с тем, официальные прогнозы ФРС США указывают, что до конца этого года процентные ставки будут повышены дважды.

06 мая 2015, 19:50

Йеллен: ценовые уровни рынка США "довольно высоки"

Председатель ФРС США Джанет Йеллен предупредила о потенциальных рисках, связанных с повышенными ценовыми уровнями американского фондового рынка.

19 марта 2015, 08:08

Федрезерв зарядил рынки позитивом

ФРС вдохнула в рынки новую жизнь. После оглашения итогов двухдневного заседания фондовые индексы и сырье продемонстрировали настоящее ралли, а на валютном рынке начались распродажи доллара.

19 декабря 2014, 09:36

Валовая лицевая стоимость деривативов в мире более 700 триллионов

Оригинал взят у barskaya в Финансы и кредит, долги, нефтедоллар, золото... - Часть 1СТИВ МАЙЕРС: Меня зовут Стив Майерс. И я хочу поблагодарить вас за внимание к этому эксклюзивному интервью в программе Денежное Утро с Джимом Рикардсом (Jim Rickards), аналитиком по вопросам финансовых угроз и асимметричных военных действий, работающим на Пентагон и ЦРУ. Недавно был выпущен шокирующий доклад с участием всех 16 отделов нашего Разведсообщества.  Среди этих агентств – ЦРУ, ФБР, Армия и Военно-морской флот, они уже начали оценивать влияние падения доллара как мировой резервной валюты. И наше господство как глобальной сверхдержавы уничтожается подобно тому, как приходил конец Британской империи после Второй мировой войны. Финальная игра может проходить по кошмарному сценарию, когда весь мир погрузится в длительный период анархии. Джим Рикардс опасается, что предостережения, высказываемые им и его коллегами, игнорируются нашими политическими лидерами и Федеральным Резервом, и мы находимся на грани вступления в самый мрачный экономический период в истории нашей страны. Начнётся Великая Депрессия, которая продлится четверть века. Сегодня мы изучим всё, что он обнаружил, потому что хаос может начаться в ближайшие 6 месяцев. Вот почему каждый американец должен услышать его предостережения, пока не стало слишком поздно. Джим Рикардс, спасибо, что вы с нами. ДЖИМ РИКАРДС: Очень приятно, Стив. Рад быть с вами. СТИВ МАЙЕРС: В начале восьмидесятых вы были членом команды переговорщиков, которая помогла окончить иранский кризис с заложниками. В конце девяностых, когда стало ясно, что Long-Term Capital Management, фирма с Уолл-Стрит, может вызвать полный обвал финансовых рынков, Федеральный Резерв должен был обратиться к вам с целью не дать Америке погрузиться в рецессию. И до 9/11 вы выполняли задание ЦРУ по выявлению инсайдерских сделок, которые могли быть проведены до террористических атак. ДЖИМ РИКАРДС: Совершенно верно. Дело в том, что у ЦРУ нет никакого опыта по работе на рыке капитала. И с чего бы он у них был? До начала глобализации рынки капитала не были частью поля боя. Поэтому ЦРУ запустили какую-то программу, наняли каких-то людей, меня в их числе, чтобы у агентства появились какой-то опыт, связанный с Уолл Стрит. Так начался проект «Пророчество». Итак – ЦРУ интересовало, не будет ли где-нибудь ещё какой-то сильно зрелищной атаки? Можно ли каким-то образом по действиям участников рынка определить, террористы ли это, или какие-то стратегические противники Соединённых Штатов? Можно ли это увидеть? Можно ли получить информацию и разрушить заговор, спасти жизни американцев? СТИВ МАЙЕРС: Эта система, которую вы построили в рамках проекта «Пророчество», действительно предсказала террористическую атаку, которая была предотвращена в 2006. ДЖИМ РИКАРДС: 7 августа 2006 года я получил емейл от своего партнёра. Он писал: «Джим, у нас есть совершенно чёткий сигнал по Американским Авиалиниям. Выглядит как возможная террористическая атака». Мы всё записали. Я проснулся в 2 часа ночи в своём кабинете, включил СNN и увидел, как МИ-5 и Новый Скотланд Ярд предотвратили террористическую атаку. Они арестовывали подозреваемых и изымали файлы. Итак, система работала. Она хороша не только для предсказания атак террористов, но и для предсказания террористических атак противников и соперников Соединённых Штатов. СТИВ МАЙЕРС: Вот уже многие годы вы помогаете Пентагону и ЦРУ быть готовыми к противостоянию асимметричным военным действиям и финансовым угрозам, потому что сегодня есть чрезвычайные опасения, что по нам нанесут удар, и это будет, как вы описывали ранее, финансовый Перл Харбор. ДЖИМ РИКАРДС: Есть озабоченность в разных частях американского правительства. Исторически, о долларе заботились Вашингтон, Фед и Казначейство. Пентагон и Разведсообщество занимались остальными угрозами, но что делать, если доллар и есть угроза?  Американцы знают, что:         Фед увеличил денежную массу на 3.1 триллиона.       У нас 17.5 триллиона долга.        У нас 127 триллионов нефинансируемых обязательств.  Что это значит?  Медикер, Медикейд, Социальное страхование, студенческие займы, Фанни Май, Фредди Мак, FHA. Вы спускаетесь по списку, а он всё не кончается. И нет способов это всё оплатить. Долг не может больше использоваться для того, чтобы наращивать нашу экономику. Во время бума 50-х и 60-х на каждый доллар долга мы получали 2.41 доллара экономического роста. Доллар получил такой неплохой толчок. Но к концу семидесятых это соотношение на самом деле разрушилось. На доллар долга в конце семидесятых мы получали только 41 цент роста, очевидно, огромное падение. И вы знаете, какое это число сегодня? Сегодня на каждый доллар долга мы получаем 3 цента роста.  То есть мы наращиваем долг, но получаем всё меньше и меньше роста. Вот такой тренд – 2.41, потом 41, потом 3. Скоро пойдут отрицательные числа. Это признак того, что сложная система скоро рухнет. СТИВ МАЙЕРС: Об этом как раз идёт речь в вашей новой книге, Смерть Денег, с таким красноречивым заголовком, который как бы говорит нам – источник опустел. Вы предупреждаете, что мы вот-вот упадём в четвертьвековую Великую депрессию. Что фондовый рынок может просесть на день на 70%. ДЖИМ РИКАРДС: (прерывает) Знаете, когда я использую термин «25-летняя депрессия», это звучит немного чересчур, но исторически тут ничего экстраординарного. У нас была 30-летняя депрессия в США с 1870 года по 1900. Экономисты называют её «Длинной Депрессией». Это было до Великой депрессии. Великая депрессия продолжалась с 1929 по 1940, тоже довольно долго. В США уже началась депрессия. СТИВ МАЙЕРС: Ну, наверное многие бы с вами не согласились насчёт того, что у нас уже депрессия. Слово «депрессия» вызывает в памяти образы тридцатых годов и бесплатные столовые. ДЖИМ РИКАРДС: Так у нас уже есть сегодня бесплатные кухни… Они прямо в Whole foods и ваших местных супермаркетах, потому что 50 миллионов американцев сидят на фудстемпах. Дело не в том, есть ли у нас проблемы. У нас огромные проблемы, но они спрятаны различными способами. Уровень безработицы сегодня 23 процента, если считать её правильно.  СТИВ МАЙЕРС: И вы показываете прямо на Фед, Конгресс и Белый Дом. ДЖИМ РИКАРДС: Я был на встрече в Казначействе и там сказал: «Главными угрозами национальной безопасности являются Фед и Казначейство, а не Аль Каида». Прямо там, в этом здании, перед этими людьми… «Это вы разрушаете доллар и вопрос времени, когда он разрушится». По этому поводу я свидетельствовал перед Сенатом Соединённых Штатов.  Я предупреждал Сенат, может быть мы не можем прекратить землетрясения по разлому Сан Андреас… Но никто не думает, что послать армейских инженеров сделать этот разлом больше – хорошая идея. Но печатая деньги, раздавая кредиты и проводя беспечную монетарную политику Феда, мы ежедневно делаем разлом Сан Андреас больше. А когда вы делаете сложную систему большой, риск растёт не постепенно, а экспоненциально. И сейчас риск стал уже неуправляемым. Коллапс ещё не наступил, но силы накапливаются, и вот-вот выстрелит. СТИВ МАЙЕРС: Джим, ваш подход, и многих из Разведсообщества… Очень отличается от того, что мы слышим с Капитолийского холма. Вот почему обвинения, которые вы делаете в этой книге, вызывают такое отторжение в Вашингтоне. ДЖИМ РИКАРДС: Недавно я был на закрытом собрании в Скалистых Горах с парой главных банкиров, один из Федерального Резерва и один из Банка Англии. В частной беседе они могут сказать то, что не скажут официально. И мне передали сборник Джанет Йеллен. То, что делает Фед – это какие-то пропагандистские попытки… Врать нам по поводу экономических перспектив, говорить о «признаках роста», вселять ложный оптимизм, чтобы заставить нас потратить деньги. Фед не знает, что он делает. И не думайте, что они знают, что делают. Вы можете напечатать сколько угодно денег, но если люди не хотят их брать в долг, если они не тратят эти деньги, тогда ваша экономика коллапсирует, хоть вы и печатаете деньги. Вот так оно примерно происходит… Предположим, что я иду на обед и даю чаевые официанту. Официант берёт мои чаевые и берёт такси, чтобы доехать домой. Водитель такси берёт плату и заливает в бак бензин. В этом примере у моего доллара есть скорость «три». 1 доллар поддерживает три доллара товаров и услуг: чаевые, поездку на такси и топливо. Ну а что если я себя плохо чувствую? Я остаюсь дома и смотрю телевизор. Я не трачу деньги. И у денег скорость ноль. Я оставляю деньги в банке, но не трачу ничего. Посмотрите на то, что происходит со скоростью денег. Она тонет. Она падает очень быстро.  Сравните это падение скорости сегодня с тем, что, как мы видели, привело к Великой депрессии. Во дни Великой депрессии скорость была ещё меньше… Но… Если сравнить то, что происходит сегодня, с тем, что было в конце двадцатых, как раз перед Великой депрессией, можно увидеть поразительное сходство.  Так что не имеет никакого значения, сколько денег печатает Фед. Представьте себе пикирующий самолёт. Он падает… падает… приближается к земле. Фед пытается схватить штурвал и вывести самолёт из пике, вернуть его опять в воздух… Но это, к сожалению, не работает, катастрофа всё ближе. СТИВ МАЙЕРС: Мы сейчас обсудили много всех этих поразительных чисел, эти признаки приближающейся Великой Депрессии. Давайте посмотрим, удастся ли мне всё это собрать вместе. Никто не отрицает, что у нас в стране долговой кризис, но вы говорите, что мы не можем больше наращивать долг без существенного замедления экономики. Мы сейчас едва над водой. Это сигнал номер 1. Сигнал номер 2 – опасное замедление в скорости денег. Скорость уже замедлилась до уровней, не наблюдаемых со времени Великой Депрессии тридцатых годов. Есть ли какие-то другие сигналы, наблюдаемые Разведсообществом, которые бы говорили, что катастрофа прямо за углом? ДЖИМ РИКАРДС: Да, есть, Стив. Сигналов много, и они очень, очень беспокоящие. За одним из них я наблюдаю очень пристально, и я знаю людей из Разведсообщества, которые тоже этим занимаются. Называется «индекс Горя». Индекс Горя = Реальный уровень инфляции + Реальный уровень безработицы. Если посмотреть на индекс Горя сегодня, и сравнить его с периодом стагфляции поздних семидесятых и ранних восьмидесятых, которые американцы помнят очень хорошо, что сегодня всё на самом деле хуже. Это может привести к социальной нестабильности…  Посмотрите, что было во времена Великой Депрессии. Индекс Горя был 27. Сейчас он 32,89.  Верите или нет, сегодня хуже, чем было во времена Великой Депрессии. Что происходит, когда депрессия усиливается? Бизнесы не могут платить свои долги. Банки несут потери. Банки в конце концов падают. Такое случалось раньше. Феду приходилось спасать банки. Но что случится, когда Фед, в свою очередь, оказывается в опасности? СТИВ МАЙЕРС: Судя по тем сигналам, за которыми вы наблюдаете, Федеральный Резерв должен упасть? ДЖИМ РИКАРДС: Федеральный Резерв, на самом деле, в некотором смысле уже упал. Я говорил с членом Совета Управляющих Федерального Резерва и я сказал, что думаю, что Фед неплатёжеспособен. Управляющий сначала отнекивался и возражал. Но потом я надавил немного сильнее и он сказал: «Да, может быть». А потом я просто посмотрел на неё и она сказала: «Ну, да. Но это не имеет никакого значения». Другими словами, тут Управляющий Федерального Резерва признаётся мне, в частной беседе, что Федеральный Резерв неплатёжеспособен, но, продолжает он, это не имеет значения, потому что центральным банкам не требуется капитал. А я думаю, что центральным банкам очень нужен капитал. Посмотрите на эту диаграмму.  Она показывает, что Фед увеличил капитал на 56 миллиардов. Звучит неплохо. Можно сказать – 56 миллиардов большие деньги, неплохая база.   Но это не всё Надо сравнить капитал с балансовым листом. Как это соотносится с активами и обязательствами?  Смотрим и видим, что картина гораздо более пугающая, потому что действительные обязательства, или долги, если хотите, по книгам Феда – 4.3 триллиона. То есть у вас 4.3 триллиона долгов сидит на тощей основе капитала в 56 миллиардов… Очень нестабильная ситуация. До 2008 года левередж Феда был 22 к 1. Это значит, что у них было 22 доллара долга на 1 доллар капитала. Сегодня левередж 77 к 1.  Да, капитал вырос, но долг и обязательства выросли гораздо больше. СТИВ МАЙЕРС: Ваши предостережения не прошли полностью незамеченными. В бюджете, который он представлял в этом году, сенатор Рон Пол цитировал вашу работу, говоря о том, каким образом наша экономика подведена к краю, за которым может последовать коллапс в стиле Римской Империи.  У нас даже есть отрывок, где сенатор Пол инструктирует американцев прислушиваться к вашим предостережениям. СЕНАТОР РОН ПОЛ: Джим Рикардс указывает на неплатёжеспособность Феда. Фед лишается своего капитала. Конечно, Фед ведёт записи в своём реестре. Но если сделать правильную переоценку, то Фед окажется разорённым. ДЖИМ РИКАРДС: Сначала, я хотел бы отдать должное cенатору Рону Полу. Он один из немногих людей, которые понимают, какие здесь скрыты опасности. Но проблема не ограничивается Федом. Она также заражает частную банковскую систему.  На балансовых счетах нашей банковской системы 60 триллионов долга. Достаточно долго банки и долги росли примерно вдвое быстрее, чем росла экономика. Но в конце концов это взорвалось. Сегодня соотношение 30 к 1.  Другими словами, на каждый доллар экономического роста есть 30 долларов кредита, созданного банковской системой. Всё это очень нестабильно Вот очень хороший пример, из физики. Представьте 35-фунтовый кусок урана в форме куба. Он будет довольно безопасным. Такое поведение называется подкритическим. Радиоактивность будет, но довольно спокойная. А теперь представьте, что вы осуществляете с этим куском манипуляции. Вы берёте один кусок и придаёте ему форму, скажем, грейпфрута. Берёте другой кусок и придаёте ему форму, похожую на бейсбольную биту. Потом укладываете вместе в трубу и свариваете вместе с помощью взрывчатки. Это вызывает ядерный врыв. Так можно разрушить город. Форма и компоновка – вот что переводит систему из подкритической в надкритическую. СТИВ МАЙЕРС: Джим, вы видите какие-то признаки того, что наш фондовый рынок достиг надкритического состояния? ДЖИМ РИКАРДС: Да, к сожалению да. Мы видим много признаков. Один из них, и он действительно фундаментальный, и на самом деле важный, это отношение капитализации фондового рынка к ВВП. Потому что, вспомните, сумма всех акций на фондовом рынке должна как-то отражать реальную экономику. Эта сумма не должна вести свою собственную жизнь. Но стоит посмотреть на то, что происходит с этим соотношением в последнее время: оно устремилось в небеса. Сейчас оно 203 процента.  Как раз перед рецессией… Это число было 183%  Вернёмся к известному пузырю хайтека, схлопыванию доткомов 2000 года. Тогда величина составляла 204%.  Ну а если вы хотите услышать самые страшные новости… Как раз перед Великой Депрессией это число было 87%.  Другими словами… Капитализация фондового рынка в процентах ВВП сейчас вдвое выше, чем было как раз перед Великой Депрессией. Так что это действительно хороший параметр для того, чтобы задаться вопросом, а не собирается ли фондовый рынок упасть. И данные говорят – да, собирается. Но есть ещё один параметр, ещё один знак опасности, если хотите, и он ещё более пугающий. Это валовая лицевая стоимость деривативов. Есть какая-то часть акций IBM, про которые мы знаем, что они не обеспечены, но мы точно знаем, какая. А деривативам нет предела. Я могу выписывать опционы и контракты на акции IBM с утра до вечера, и на акции других компаний на фондовом рынке. И это то, что происходит в действительности. И сейчас валовая лицевая стоимость деривативов в мире более 700 триллионов. Не миллиардов. 700 триллионов. Это в десять раз выше мирового ВВП.  Коллапс неизбежен. Пора задаться вопросом – насколько всё плохо может быть? Ну, это уже случалось в 2007, 2008, когда рынки коллапсировали… Мы все помним, как падала цена акций. Падали цены на недвижимость… Суммарное падение стоимости составило 60 триллионов. Проблема в том, что система стала больше, и я ожидаю, что падение стоимости в этот раз будет 100 триллионов... возможно, намного больше. Мы сейчас в этом критическом состоянии, подходим к надкритическому, когда система схлопывается. Но системе требуется искра, требуется катализатор. Я исследовал некоторое количество потенциальных точек воспламенения. СТИВ МАЙЕРС: Джим, через какое-то время я хотел бы обсудить, какие шаги надо предпринять американцам со своими инвестициями и личными финансами для того, чтобы быть готовым к тому, что предсказываете вы и ваши коллеги. Но сейчас давайте ненадолго сфокусируемся на этих главных точках воспламенения. ДЖИМ РИКАРДС: Одина из ключевых точек – это иностранное владение государственным долгом США. Это очень важная для понимания вещь. Мы все знаем, что Казначейство выпустило более 17 триллионов долговых обязательств. Вопрос – кто их покупает? Многие долговые обязательства США находятся в руках иностранцев. Кто владеет ими? Китай, Россия, другие страны… Страны, которые не обязательно наши друзья. И они могут захотеть избавиться от этих бумаг. И вообще-то такое уже происходит. С недавнего времени иностранная доля во владении госдолгом США падает.  Но есть и более интересные вещи. Мы недавно говорили о проекте, которым я занимался для ЦРУ… Проект «Пророчество» Как мы говорили, вы можете видеть не только действия на рынке, но и то, стоят ли за ними противники, враги или террористы, работающие на финансовых рынках. Итак, мы знаем, что Россия напала на Крым весной 2014 года. Представьте себе, что вы Путин. Вы собираетесь напасть на Крым. Вы можете ожидать финансовых санкций со стороны США. Что бы вы стали делать? Вы просто начинаете смягчать влияние санкций, начинаете сбрасывать долговые обязательства заранее, чтобы когда вы сделали свой ход, и Казначейство начнёт играть против вас, вы бы были подготовлены. Вернёмся назад, в октябрь 2013 года, вот Россия сбрасывает трежериз месяц за месяцем.  Это был ясный сигнал, что они что-то замышляют… Чтобы вступить в финансовую войну с США. Но всё ещё хуже.  Мы знаем, что Россия и Китай работают вместе. Поэтому стоит ли удивляться, что когда русские стали сбрасывать обязательства… Китайцы стали сбрасывать их тоже? СТИВ МАЙЕРС: Есть ли у Разведсообщества возможность защитить нашу страну в случае, если такие события будут развиваться и дальше? ДЖИМ РИКАРДС: Верите или нет, в Казначействе есть подразделение разведки. И у них есть там штаб. Это значит, что финансовая война уже ведётся, она реальна. Так что если русские сбрасывают обязательства… Если китайцы сбрасывают… Кто собирается выкупать весь этот долг? И вот появляется таинственный покупатель.  Недавно Бельгия купила невероятное количество долговых обязательств… Это сотни миллиардов долларов за долговые бумаги правительства США. СТИВ МАЙЕРС: То есть Бельгия стала скупать трежериз, случайно в то же самое время, когда Россия и Китай стали их сбрасывать? ДЖИМ РИКАРДС: (прерывает) Это не Бельгия. Эти количества больше, чем есть денег у Бельгии. Такие вещи покупают не бельгийские стоматологи. Бельгия это фасад Знаете, может быть это сам Фед? Вот в чём дело. Может быть общественность не знает, кто этот таинственный покупатель, но спецслужбы знают. Итак, Казначейство, ведя операции через штаб, Фед… таинственный покупатель в Бельгии… Сейчас им удалось удержать рынок трежериз. Он пока не развалился. Но они не смогут постоянно вытаскивать кроликов из шляпы, есть предел. Это должно быть очень страшно, потому что если Фед упадёт… а мы недавно говорили про то, что левередж Феда 77 к 1. То есть Фед находится на пределе того, что он может сделать. Иностранцы избавляются от трежериз, и если их никто не будет покупать… представьте, процентные ставки пойдут вверх. Это утопит фондовый рынок, утопит рынок недвижимости. Более высокие процентные ставки означают, что долг растёт, поэтому процентные ставки растут ещё выше. Вы попадаете в воронку, и из неё нет выхода. СТИВ МАЙЕРС: Атака на наш рынок долговых обязательств – достаточно серьёзная точка воспламенения, которая и может вызвать Великую Депрессию, о которой вы написали в своей книге. Давайте поговорим о другой точке воспламенения. ДЖИМ РИКАРДС: То, что я называю точкой воспламенения номер 2, имеет отношение к нефтедоллару. СТИВ МАЙЕРС: Вы можете объяснить, что такое нефтедоллар? продолжение 

07 октября 2014, 22:17

ФРС нашла способ просканировать рынок труда

ФРС нашла способ просканировать рынок труда  Глава ФРС Джанет Йеллен не единожды говорила о том, что уровень безработицы не отражает всей полноты картин... From: Экономика ТВ Views: 0 0 ratingsTime: 02:25 More in News & Politics

07 мая 2014, 23:59

ФРС США обещает не поднимать ставки без предупреждения - economy

Американский центробанк продолжит стимулирование экономики, прежде всего потому, что ситуация на рынке труда пока далека от желаемой. Об этом заявила председатель ФРС США Джанет Йеллен, выступая перед Конгрессом. Правда, Йеллен признала, что экономика США восстанавливается быстро. Если в 2013 ВВП Америки увеличился на 2,6%, то "в этом году я жду более высоких темпов деловой активности, чем в прошлом", - сказала Йелен. Впрочем, по ее словам, США, помимо внутренних факторов, должны учитыват... ЧИТАТЬ ДАЛЕЕ: http://ru.euronews.com/2014/05/07/yellen-us-economy-still-needs-help-on-jobs-slack-and-disappointing-housing- Последние новости смотрите здесь: http://eurone.ws/1hfoGvh euronews: самый популярный новостной канал в Европе. Подписывайтесь! http://eurone.ws/ZdZ0Zo euronews доступен на 14 языках: http://eurone.ws/11ILlKF На русском: Сайт: http://ru.euronews.com Facebook: http://www.facebook.com/euronews Twitter: http://twitter.com/euronewsru Google+: http://eurone.ws/1eEChLr VKontakte: http://vk.com/ru.euronews

30 апреля 2014, 22:50

ФРС США сократила стимулирование еще на $10 млрд

  Чиновники ФРС США в четвертый раз подряд приняли решение урезать программу покупки активов. Объем стимулирования снижен еще на $10 млрд.  По итогам двухдневного заседания федерального комитета по открытому рынку (Federal Open Market Committee, FOMC), которое прошло 29 и 30 апреля, было принято решение продолжить сокращение объемов программы количественного смягчения. Решение было принято единогласно, все 9 членов комитета проголосовали за сокращение ежемесячных объемов стимулирования на $10 млрд. Таким образом, по итогам прошедшего заседания начиная с мая 2014 г. объем ежемесячных покупок трежерис (гособлигации США) снизится с $30 млрд до $25 млрд. Объем покупок ценных бумаг, обеспеченных ипотечными облигациями, выкупаемых ежемесячно со стороны ФРС, сократится с $25 млрд до $20 млрд. Общий объем ежемесячных покупок активов сократился с $55 млрд до $45 млрд. Стоит отметить, что после апрельского заседания FOMC объем программы количественного смягчения стал почти в два раза ниже уровня ежемесячного стимулирования в размере $85 млрд, который сохранялся в течение 2013 г. В опубликованном на сайте ФРС тексте сопровождающего заявления отмечается:  “Данные, которые были получены с момента последнего заседания федерального комитета по открытому рынку в марте, показывают, что экономическая активность улучшается после резкого замедления в течение зимы, отчасти из-за сложных погодных условий. Показатели рынка труда остаются довольно смешанными, однако в целом продолжают показывать дальнейшее улучшение. Уровень безработицы, однако, остается повышенным. Потребительские расходы растут более быстрыми темпами. Капитальные затраты снизились, при этом восстановление в секторе недвижимости остается довольно медленным. Фискальная политика США сдерживает рост экономики, но при этом размер данного ограничения сокращается. Уровень инфляции остается ниже долгосрочного целевого ориентира комитета, однако долгосрочные инфляционные ожидания продолжают оставаться стабильными. По оценкам комитета, риски для дальнейшего развития экономики и рынка труда США в целом остаются сбалансированными. На текущем этапе комитет ожидает, что даже после того как безработица и инфляция достигнут приемлемых уровней, общее состояние экономики США потребует сохранения процентных ставок на более низких уровнях, чем те уровни, которые в комитете считают нормальными в долгосрочной перспективе”.   Мнение эксперта ГК TeleTrade Евгений Филиппов Аналитик ГК TeleTrade TeleTrade var RndNum4NoCash = Math.round(Math.random() * 1000000000);var ar_Tail='unknown'; if (document.referrer) ar_Tail = escape(document.referrer);document.write('')"Вероятнее всего, ФРС действительно продолжит планово сокращать программу выкупа активов, что, судя по графику сокращений, приведет к ее полному исключению до конца года. Уверенность в таком варианте дает риторика самого регулятора, которая с приходом Джанет Йеллен стала более четкой, хотя промах на первой конференции не спрятать. Как следует из цитат последнего заседания (30.04.2014), ФРС будет придерживаться плана сокращений программы. Поводом для изменения политики может послужить слабая макростатистика, сейчас на ней сконцентрировано внимание большинства участников рынка. И это повод для беспокойства появился уже сегодня, если смотреть на статистику пессимистичным взглядом. Данные по росту ВВП по первой оценке оказались символическими: за первые три месяца 2014 г. ВВП США вырос всего на 0,1%. Однако суровые погодные условия и еще две оценки самого показателя ВВП оставляют возможность регулятору не отступать от планов. Вряд ли стоит переоценивать проблему коммуникации регулятора и рынков, есть более серьезные проблемы в реальных измерениях. Безусловно, некоторые треволнения возможны, но, вероятнее всего, они будут носить краткосрочный характер. Отменяя привязки к привычным в последнее время макроэкономическим индикаторам, ФРС тем самым расширяет их набор, но вряд ли отказывается от их важности. Данные по рынку труда, как и раньше, являются центральным аспектом".

13 января 2014, 01:06

Птица счастья завтрашнего дня (в ФРС)

кто-то будет первым, но не я… (песня) Как сообщают СМИ, Citigroup удалось сделать своего бывшего вице-председателя, президента Citigroup International и главу по работе с госструктурами, гражданина Израиля Стэнли Фишера замом Джанет Йеллен. Это лучше, чем неуклюжая попытка финансового монстра пропихнуть в ФРС Саммерса ВМЕСТО Йеллен. Это, конечно, глупая ШУТКА.  Думаю, что сегодня даже сам Стиглиц не решился бы повторно обвинить Фишера в его согласии работать на Citigroup и высказать подозрения в конфликте интересов. Если верить СМИ, то сама бабушка Йеллен сначала уговорила Фишера стать самым могущественным (после нее) человеком в мире.  Потом она сама попросила Белый дом номинировать Фишера на пост ее зама. Почему эта номинация "голубя" Фишера сулит счастье? Потому что ФРС становится еще более предсказуемым и надежным, а это в сегодняшнем хрупком мире, ослабленном глобальным финансовым кризисом, очень важно для всех стран и народов.  С весенними попытками тэйперинга в ФРС мы увидели, насколько недостаточно полагаться на способности ФРС объяснять, что же цб Америки планирует делать (forward guidance).  Для укрепления доверия к ФРС важно верить еще и в квалификацию руководителей цб, их опыт и умение дипломатично доносить сложные мысли до всех-всех-всех слушателей.  Йеллен сама обладает этими нужными качествами, но у нее нет такого обширного международного опыта и связей, как у Стэнли Фишера.  Она знает, как управлять США, но хуже знает, как управлять всем миром. Фишера же прекрасно знают в Москве, Бразилии, Мехико, Стамбуле и Сеуле, как и во всех других блее или менее важных столицах.  Его будут внимательно и доброжелательно слушать центральные банки всего мира. Очень важно, что своего бывшего научного руководителя будет слушать Марио Драги, как и его коллеги, не говоря уже о лицах, принимающих решения в ФРС.  Фишер - опытный прагматик, который в период всемирной тряски доказал в цб Израиля, что готов идти на неординарные и даже противоречивые меры, если считает их эффективными.  В этом появляется бОльшая предсказуемость политики ФРС. На картинке и записи Гавина Дэвиса в ФТ видно, как гадают инвесторы и все заинтересованные лица о раскладе сил в ФРС.  Как я уже записывал здесь, 2014 год понятен и обещал быть счастливым. Теперь же мощный тандем бабушки Йеллен и дедушки Фишера при ее лидирующей роли еще больше укрепляет эти ожидания на 2014 и на будущие годы. "Умеренные голуби" в ФРС пусть здравствуют и обеспечивают финансовую стабильность в мире.

07 января 2014, 12:23

Главой ФРС США впервые стала женщина

Американский сенат утвердил на пост главы Федеральной резервной системы Джанет Йеллен. В конце января она сменит Бена Бернанке Сенат США утвердил предложенную президентом Бараком Обамой кандидатуру Джанет Йеллен на пост главы Федеральной резервной системы (ФРС), которая выполняет функции центрального банка. Как сообщила британская телерадиовещательная корпорация BBC, Йеллен сменит на этом посту Бена Бернанке. В течение последних двух лет она работала его заместителем. Подобно Бернанке, Йеллен имеет репутацию "голубя" среди экономистов. Это означает, что приоритетом для нее является создание новых рабочих мест, а не борьба с инфляцией. Йеллен стала ведущим кандидатом на пост главы ФРС после того, как в сентябре бывший министр финансов Ларри Саммерс снял свою кандидатуру, столкнувшись с оппозицией со стороны либерального крыла в Демократической партии. Джанет Йеллен - 67 лет. Она родилась 13 августа 1946 года в Бруклине, закончила Университет Брауна, работала профессором в Гарварде, затем экономистом в ФРС, преподавателем в Лондонской школе экономики и политических наук. В 1994 году стала одним из управляющих ФРС, в 1997-1999 годах возглавляла группу экономических советников Белого дома, затем стала председателем Федерального резервного банка Сан-Франциско, в 2010-м - заместителем председателя ФРС. Ее муж - лауреат Нобелевской премии по экономике Джордж Акерлоф, совместно с Майклом Спенсом и Джозефом Стиглицем разработавший теорию асимметричной информации, согласно которой продавец и покупатель располагают различными объемами знаний о товаре. Сын Роберт - экономист в университете Уорвика в Великобритании. Йеллен станет первой женщиной в истории, возглавившей созданный 100 лет назад Федеральный резерв. Напомним, что полномочия Бена Бернанке на посту главы ФРС истекают 31 января 2014 года.

06 декабря 2013, 13:19

Who is Mrs Джанет Йеллен?

Кто такая Джанет Йеллен? Давайте в очередной раз обратимся к Википедии: "Джанет Йеллен родилась в еврейской семье. Мать - Анна (девичья фамилия Блюменталь), отец - Джулиус Йеллен работал семейным доктором. Джанет закончила среднюю школу форта Гамильтон в Бруклине. Бакалавр Университета Брауна (1967, с отличием), доктор философии Йельского университета (1971). Преподавала в Гарварде (1971-1976), в Лондонской школе экономики (1978-1980) и в Школе бизнеса Хааса (Калифорнийский университет; с 1980 года). Возглавляла Совет экономических консультантов при Президенте США (1997-1999). Президент Федерального резервного банка Сан-Франциско (2004-2010). С 2009 года член Комитета по открытым рынкам ФРС США с правом голоса. С 4 октября 2010 года - заместитель председателя Совета управляющих Федеральной резервной системой США. 9 октября 2013 года Йеллен выдвинута кандидатом на пост главы ФРС президентом США Бараком Обамой". Даже из такой короткой выдержки из биографии Джанет Йеллен можно понять, что она имеет достаточно большой экономический и жизненный опыт. Но давайте более пристально посмотрим на Джанет Йеллен. Йеллен - сторонник активного стимулирования экономики. Она считает, что кризис можно предотвратить лишь жестким регулированием экономики. В бытность своей академической карьеры она много сил потратила на изучение последствий безработицы. Джанет Йеллен ставит во главу угла именно борьбу с безработицей. Возможный рост инфляции на данном этапе не вызывает у нее опасений. Судя по всему, Йеллен будет всемерно пытаться снизить безработицу. Вопрос только в том, какую именно безработицу она будет стараться уменьшить: реальную или официальную (об особенностях подсчет безработных, которые включаются в официальную статистику мы рассказывали в первой части статьи). Весьма интересен тот факт, что Джанет Йеллен умеет находить компромиссы внутри ФРС. Не в ее правилах идти напролом и сталкивать людей лбами. Также известно, что в данный момент Джанет Йеллен возглавляет подкомитет ФРС по коммуникациям и можно ожидать от нее, по крайней мере, не меньшей (по сравнению с Б. Бернанке) открытости при озвучивании планов ФРС на ближайшую перспективу. Таким образом, может показаться, что с приходом Джанет Йеллен на пост председателя ФРС США серьезных изменений в монетарной политике ожидать не стоит. Но это только кажется. Главный вопрос, который задают себе многие экономисты и аналитики всего мира — когда закончится программа Количественного смягчения (англ. Quantitative easing, QE). В данный момент на рынке видят два варианта развития событий. 1. Первый вариант. Объявить о сворачивании программы Количественного смягчения и начать избавляться от тех элементов системы, которые тянут ее вниз. Иными словами, это кардинальный способ избавиться от "опухоли" хирургическим путем и оздоровить экономику. Но возникает вопрос, а возможно ли это? Не с системной ли "опухолью" мы имеем дело? Не заражена ли изначально существующая экономическая модель? Почему в последние десятилетия с завидным постоянством надуваются и лопаются пузыри? На этот вопрос каждый должен ответить сам. Но, пожалуй, всем известно изречение: "Ведь, если звезды зажигают - значит - это кому-нибудь нужно?". А если перефразировать это изречение, то получим следующее: "Если пузыри надувают - значит - значит это кому-нибудь нужно?". 2. Второй вариант. Мягкий уход от программы Количественного смягчения и/или замены на какую-либо другую аналогичную программу стимулирования экономики. Это позволит и дальше создавать видимость роста экономики и снижения безработицы. Другими словами позволит держать экономику в состоянии "пациент скорее жив, чем мертв". Т. е. второй вариант чем-то похож на медикаментозное лечение. То есть реализация такого сценария, возможно, и не принесет исцеления, но, по крайней мере, окажет положительный кратковременный эффект. Но существует риск того, что пациент уже привык к данным "лекарствам", а потому их эффективность значительно снизилась. В этом случае помогает либо увеличение дозы лекарства, либо смена его на более эффективное. Какой сценарий будет реализовывать Джанет Йеллен? Я думаю, что ответ очевиден. Вопрос лишь в том, сможет ли она подобрать нужное "лекарство", которое еще какое-то время сможет поддерживать на плаву экономику США. Благо, что США могут позволить себе самое лучшее "лекарство", которое можно купить за деньги. И по "счастливой случайности", деньги эти печатают именно США. Но не стоит также забывать, что иногда, даже самое лучшее и правильно подобранное лекарство уже не помогает. А нам остается только надеяться на лучшее...

15 ноября 2013, 01:30

Мадам Йеллен и станок

...выгоды QE превышают издержки (только посчитать сложно) ...опасность представляет, как раннее сворачивание QE, так и слишком позднее сворачивание (что такое "вовремя" никто не знает) ...у ФРС есть инструменты для нормализации политики (правда контролирует процесс она все меньше и меньше) ...пока Йеллен не видит рисков для финансовой стабильности, не видит пузырей на рынках акций и недвижимости (она их всегда видела только постфактум) ... не уверена в том, что настало время для сворачивания QE и хочет видеть более устойчивое восстановление, но готова рассмотреть этот вопрос на ближайших заседаниях (все та же песня, может да... может нет) ...QE приносит пользу всем американцам... (но чуть позже в выступлении)... непропорционально бОльшую долю получили ТОП10 (всем... но в разной форме и степени), Йеллен беспокоит рост расслоения ...ФРС не является заложником ситуации на рынках, но внимательно следит за этой ситуацией ) ... Сворачивание не будет идти заранее заданным курсом (это, пожалуй самое важное) Так, или иначе, Джаннет Йеллен постаралась обойти все острые углы достаточно аккуратно, по большей части, повторив последние заявления ФРС и подтвердив свою приверженность политике Бернанке, хотя и остается на стороне сторонников более мягкого подхода. Йеллен верит в то, QE внесла существенный вклад в экономический рост, улучшила перспективы. Йеллен только в очередной раз повторила: будем действовать "по ситуации" ). ФРС, видимо, будет искать возможность "развязать себе руки" и отказаться от жестко определяемого размера QE3, одновременно сделает все, чтобы убедить всех в продолжении длительного периода нулевых ставок (играя прогнозами?). P.S.: Скорее январь, чем декабрь P.P.S.: ЦБ Чехии девальвировал крону и зафиксировал минимальные уровни кроны к евро после понижения ставок ЕЦБ... кто следующий )