• Теги
    • избранные теги
    • Люди645
      • Показать ещё
      • Показать ещё
      Страны / Регионы647
      • Показать ещё
      • Показать ещё
      • Показать ещё
      • Показать ещё
      Международные организации101
      • Показать ещё
Джанет Йеллен
Джанет Йеллен
Родилась 13 августа 1946 года в Бруклине, закончила Университет Брауна, работала профессором в Гарварде, затем экономистом в ФРС, преподавателем в Лондонской школе экономики и политических наук. В 1994 году стала одним из управляющих ФРС, в 1997-1999 годах возглавляла группу экономических советников ...
Родилась 13 августа 1946 года в Бруклине, закончила Университет Брауна, работала профессором в Гарварде, затем экономистом в ФРС, преподавателем в Лондонской школе экономики и политических наук. В 1994 году стала одним из управляющих ФРС, в 1997-1999 годах возглавляла группу экономических советников Белого дома, затем стала председателем Федерального резервного банка Сан-Франциско, в 2010-м - заместителем председателя ФРС. Ее муж - лауреат Нобелевской премии по экономике Джордж Акерлоф, совместно с Майклом Спенсом и Джозефом Стиглицем разработавший теорию асимметричной информации, согласно которой продавец и покупатель располагают различными объемами знаний о товаре. Сын Роберт - экономист в университете Уорвика в Великобритании. Йеллен станет первой женщиной в истории, возглавившей созданный 100 лет назад Федеральный резерв.
Развернуть описание Свернуть описание
18 сентября, 04:45

"Lies, Lies, & OMFG More Lies!"

  • 0

Authored by Jim Quinn via The Burning Platform blog, “There are three types of lies — lies, damn lies, and statistics.” – Benjamin Disraeli Every month the government apparatchiks at the Bureau of Lies and Scams (BLS) dutifully announces inflation is still running below 2%. Janet Yellen then gives a speech where she notes her concern inflation is too low and she needs to keep interest rates near zero to save humanity from the scourge of too low inflation. I don’t know how I could survive without 2% inflation reducing my purchasing power. This week they reported year over year inflation of 1.9%. Just right to keep Janet from raising rates and keeping the stock market on track for new record highs. According to our beloved bureaucrats, after they have sliced, diced, massaged and manipulated the data, you’ve experienced annual inflation of 2.1% since 2000. If you believe that, I’ve got a great real estate deal for you in North Korea on the border with South Korea. “Lies sound like facts to those who’ve been conditioned to mis-recognize the truth.” ? DaShanne Stokes Ignore that silly Shiller PE ratio far surpassing 1929 and 2007 levels. Ignore every historically accurate valuation method showing the stock market 70% to 129% overvalued. Wall Street shysters like Jamie Dimon, faux financial analysts, corporate media talking heads and even Donald Trump tell you this time is different. Tax cuts, amnesty for illegals, more wars, and eliminating the debt ceiling will surely spur massive economic growth. Trillion dollar deficits are always bullish. Making America Great with More Debt should drive the stock market to 30,000 in no time. All is well. Real median household income just surpassed the level achieved in 1999. Think about that for a second. It took seventeen years for the average American family to get back to a household income of $59,000. The $59,000 of household income in 2017 doesn’t quite go as far as it did in 1999, with even BLS manipulated inflation showing an 87% increase in medical costs, 80% increase in energy costs, 51% increase in food costs, 53% increase in housing costs, and a 115% increase in college education. And of course the BLS changed their methodology, boosting household income by $1,700 in 2013. So, in reality it is still below 1999 levels. When you consider 50% of all households make less than $59,000, have not benefited one iota from the Fed/Wall Street debt engineered stock bull market, have less than $1,000 in savings, and less than $50,000 of retirement savings, you realize your Deep State masters must propagandize economic data and manipulate inflation and unemployment figures to keep the masses confused, deluded, and misinformed. The Big Lie is their strategy of choice. The lies built into the politically motivated CPI figure are designed to screw senior citizens, bond investors, and average hard working Americans who depend upon annual salary increases to keep their heads above water. Corporations are able to point to the low levels of CPI as the reason they don’t need to provide higher salary increases. The government can get away with providing little or no Social Security increases to senior citizens by purposely under-reporting inflation based upon academic theories put forth by captured Ivy League pinheads paid off by the Deep State. The chart below provides the government reported cumulative increases in key categories since 2000. Not only does the government purposely under-report the increases in these costs, they also purposely under-weight the significance of particular categories in order to reduce the reported level of inflation. Some of these categories show significant increases, but they are far lower than what average Americans are actually experiencing in the real world. One of the outrageous examples of how the government uses academic gibberish about product improvements to drastically under-report CPI is how they report new vehicle inflation. The average price of a new car in 2000 was $22,000. Today, the average price is $34,500. That’s a 57% increase. The BLS bullshit artists have the gall to report new vehicle inflation of a whopping 2% since 2000. They have “adjusted” away 55% of the actual increase by saying airbags and other unnecessary technological baubles improved automobiles to such an extent, prices didn’t really go up. What a fucking joke. Having your ass warmed with the push of a button didn’t put the extra $12,500 in your bank account to pay for that car. And new vehicles account for 3.6% of the CPI calculation, while health insurance accounts for 1% of the weighting. Yeah, that reflects reality. Another outrageous example of under-reporting inflation is in the highest weighted category of housing. It is supposed to reflect the cost of rent and home ownership. The owners equivalent rent calculation is purposely opaque in order to suppress the true cost increase. Median home prices were $165,000 in 2000 and are currently $317,000, a 92% increase. The average rent of $475 in 2000 has risen to $910 today, also a 92% increase. So it makes total sense for the BLS drones to report a 53% increase in housing since 2000. I’m sure their academic model adjusted the true increase downward by 39% due to some obscure algorithm created by a Princeton economics professor. Medical care advancing by 87% since 2000 sounds substantial, but that only equates to annual inflation of 3.5%. I’d love to find anyone in this country who has only seen their medical costs rise by 3.5% per year. The blatantly shameful falsification of medical inflation is evident to anyone living through the current Obamacare nightmare. According to these BLS prevaricators, health insurance has only risen by 21% since the passage of the Obamacare abortion bill. That lie is beyond comprehension as anyone living in the real world has likely experienced insurance premium increases exceeding 100% since 2009. I work for the largest employer in Philadelphia, with the most leverage in negotiating insurance premiums with the health insurance complex. I also have tracked my expenditures by category since the 1990’s with Quicken. I know exactly what my medical costs and health insurance costs were in 2009 and what they are today. Let’s do a reality check on the BLS inflation figures of 26% for medical services and 21% for health insurance premiums. Back in 2009 we had no individual or family deductibles, no co-pays for lab work, and low co-pays for doctor visits. Today, with $1,500 individual deductibles and co-pays 70% higher, our annual medical expenses are 140% higher than they were in 2009, with one less person in the house. That’s slightly more than the BLS fraudulent figure of 26%. Our annual health insurance premiums aren’t 21% higher than 2009. They are 90% higher. And I work for an employer that has negotiating leverage. Many Americans are experiencing 200% to 400% increases. This is the real world, not some excel spreadsheet model world created by academics, politicians and bureaucrats. Could the BLS be as incompetent in capturing medical inflation as they appear or are they massively under-reporting the true inflation and the weighting for the average American family on purpose? I would contend it is purposeful and directed by those in power as a last ditch effort to keep the masses from revolting and hanging them from the nearest lamppost. The Federal Reserve and their Deep State co-conspirators must massively understate true inflation because reporting the truth would require interest rates to be raised, Social Security payments to be increased, and wages to be elevated – blowing a gaping hole in the federal budget and initiating a stock, bond and housing market collapse. Those in power know their decades of propaganda and social engineering in public schools have dumbed down the masses to such an extent not one in ten could even tell you what CPI stands for, let alone how it is measured. Any critical thinking intelligent person aware of their daily costs knows their true annual inflation rate isn’t 1.9%. It exceeds 5% and has exceeded 5% since 2000. Anyone reading and understanding this article is a dangerous man to the government. We know they are dishonest, insane and intolerable. Our job is to spread discontent until a tipping point is reached. I don’t think we are too far away. “The most dangerous man to any government is the man who is able to think things out for himself, without regard to the prevailing superstitions and taboos. Almost inevitably he comes to the conclusion that the government he lives under is dishonest, insane and intolerable, and so, if he is romantic, he tries to change it. And even if he is not romantic personally he is very apt to spread discontent among those who are.” ? H.L. Mencken

Выбор редакции
17 сентября, 18:24

3 things to watch at Janet Yellen's Fed meeting

  • 0

The Federal Reserve has four meetings left before Janet Yellen's four-year term as chair ends in February. One is this week.

Выбор редакции
17 сентября, 18:18

3 things to watch at Janet Yellen's Fed meeting

Here's what to watch for on Wednesday after the Federal Open Market Committee concludes a two-day policy meeting in Washington.

17 сентября, 15:11

FOMC Preview

The consensus is that the Fed will not change the Fed Funds Rate at the meeting this coming week.  However the Fed is expected to start the process of balance sheet normalization.Assuming the expected happens - no rate hike and the start of balance sheet normalization - the focus will be on the wording of the statement, the projections, and Fed Chair Janet Yellen's press conference to try to determine if there will be a 3rd rate hike in 2017 at the December meeting.Here are the June FOMC projections.The projection for GDP in 2017 will likely be either unchanged or revised down slightly.  GDP in Q1 was at 1.2% annualized, and Q2 at 3.0%.  Currently projections put Q3 GDP at around 1.3% to 2.2% (the hurricanes probably pushed down Q3 GDP, and some bounce back is likely in Q4).My guess is, as far as the impact of any fiscal stimulus, the Fed will continue to wait and see what the actual proposals will be.GDP projections of Federal Reserve Governors and Reserve Bank presidentsChange inReal GDP1201720182019June 2017 2.1 to 2.21.8 to 2.21.8 to 2.0Mar 20172.0 to 2.21.8 to 2.31.8 to 2.01 Projections of change in real GDP and inflation are from the fourth quarter of the previous year to the fourth quarter of the year indicated. The unemployment rate was at 4.4% in August. So the unemployment rate for Q4 2017 will probably be unchanged.Unemployment projections of Federal Reserve Governors and Reserve Bank presidentsUnemploymentRate2201720182019June 2017 4.2 to 4.34.0 to 4.34.1 to 4.4Mar 2017 4.5 to 4.64.3 to 4.64.3 to 4.72 Projections for the unemployment rate are for the average civilian unemployment rate in the fourth quarter of the year indicated. As of July, PCE inflation was up 1.4% from July 2016.  It appears inflation might be revised down for 2017.Inflation projections of Federal Reserve Governors and Reserve Bank presidentsPCEInflation1201720182019June 2017 1.6 to 1.71.8 to 2.02.0 to 2.1Mar 2017 1.8 to 2.01.9 to 2.02.0 to 2.1PCE core inflation was up 1.4% in July year-over-year.  Core PCE inflation will probably be revised down for 2017.Core Inflation projections of Federal Reserve Governors and Reserve Bank presidentsCoreInflation1201720182019June 2017 1.6 to 1.71.8 to 2.02.0 to 2.1Mar 2017 1.8 to 1.91.9 to 2.02.0 to 2.1In general, it appears GDP and inflation might be revised down (GDP slightly), and the unemployment rate will be unchanged.  The inflation outlook will be key for a Fed rate hike in December.

16 сентября, 17:07

Курс рубля на 16.09.2017 г. Срочная информация.

В агентстве отметили, что экономический рост еврозоны оказался более устойчивым, чем предполагалось ранее, и выразили уверенность, что повышение курса евро не окажет сильного негативного влияния на экономику в среднесрочной перспективе. Курс доллара на 13.42 мск рос на 9 копеек — до 57,59 рубля, курс … Читать далее →

16 сентября, 15:52

Прогноз: доллар упадет из-за решений ЦБ РФ и ФРС США

На следующей неделе при сохранении позитивной динамики цен на нефть и восстановлении спроса на российские ОФЗ рубль способен показать рост, утверждают одни эксперты, тогда как другие не исключают снижения российской валюты.

16 сентября, 15:52

Прогноз: доллар упадет из-за решений ЦБ РФ и ФРС США

На следующей неделе при сохранении позитивной динамики цен на нефть и восстановлении спроса на российские ОФЗ рубль способен показать рост, утверждают одни эксперты. Тогда как другие не исключают снижения российской валюты.

16 сентября, 15:09

Schedule for Week of Sept 17, 2017

The key economic reports this week are August housing starts and existing home sales.For manufacturing, the Philly Fed manufacturing survey will be released this week.The FOMC meets this week and is expected to announce the reduction of the Fed's balance sheet.----- Monday, Sept 18th -----10:00 AM: The September NAHB homebuilder survey. The consensus is for a reading of 65, down from 68 in August. Any number above 50 indicates that more builders view sales conditions as good than poor.----- Tuesday, Sept 19th -----8:30 AM: Housing Starts for August. The consensus is for 1.173 million SAAR, up from the July rate of 1.155 million.This graph shows total and single unit starts since 1968. The graph shows the huge collapse following the housing bubble, and then - after moving sideways for a couple of years - housing is now recovering.----- Wednesday, Sept 20th -----7:00 AM ET: The Mortgage Bankers Association (MBA) will release the results for the mortgage purchase applications index.During the day: The AIA's Architecture Billings Index for August (a leading indicator for commercial real estate).10:00 AM: Existing Home Sales for August from the National Association of Realtors (NAR). The consensus is for 5.48 million SAAR, up from 5.44 million in July.The graph shows existing home sales from 1994 through the report last month.2:00 PM: FOMC Meeting Announcement. The FOMC is expected to announce the beginning of the process to reduce the Fed's balance sheet at this meeting.2:00 PM: FOMC Forecasts This will include the Federal Open Market Committee (FOMC) participants' projections of the appropriate target federal funds rate along with the quarterly economic projections. 2:30 PM: Fed Chair Janet Yellen holds a press briefing following the FOMC announcement. ----- Thursday, Sept 21st -----8:30 AM ET: The initial weekly unemployment claims report will be released. The consensus is for 303 thousand initial claims, up from 284 thousand the previous week.8:30 AM: the Philly Fed manufacturing survey for September. The consensus is for a reading of 18.0, down from 18.9.9:00 AM ET: FHFA House Price Index for June 2017. This was originally a GSE only repeat sales, however there is also an expanded index.12:00 PM: Q2 Flow of Funds Accounts of the United States from the Federal Reserve.----- Friday, Sept 22nd -----No major economic releases scheduled.

15 сентября, 17:30

A Slew Of Economic Data

A Slew Of Economic Data

15 сентября, 17:16

Retail Sales Slump: Hurricane Effects?

August Retail Sales swung to a negative read from a positive one. How much of this is due to Hurricanes Harvey and Irma?

15 сентября, 02:13

Trump says no decision yet on Yellen but likes her 'a lot'

President Donald Trump says he has not made a decision yet on whether he will re-nominate Federal Reserve Chair Janet Yellen for another term but says he respects her "a lot." Asked about Yellen ...

14 сентября, 17:54

Pretty vacant: Why Donald Trump should reappoint Janet Yellen

Print section Print Rubric:  Why Donald Trump should reappoint Janet Yellen to lead the Fed Print Headline:  Dangerously vacant Print Fly Title:  The Federal Reserve UK Only Article:  standard article Issue:  Closing in on cancer Fly Title:  Pretty vacant Main image:  20170916_LDP001_0.jpg ONE of the many fears about President Donald Trump was that he would pack the Federal Reserve with loyalists. That concern has been replaced by another: the central bank’s top echelons are unpacked with anyone. On September 6th Stanley Fischer, a seasoned policymaker and crisis-fighter (see Free exchange), announced that for personal reasons he was retiring early as vice-chairman. That means a fourth vacancy has opened up on the Fed’s board; as a consequence, four of the 12 seats on the Fed’s interest-rate-setting committee are also up for grabs. That number could rise to five ...

14 сентября, 15:37

Инфляция в США ускорилась в августе

Рост потребительских цен в США ускорился в августе на фоне скачка стоимости бензина и арендной платы. Признаки ускорения инфляции могут стать аргументом в пользу дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики ФРС в этом году.

14 сентября, 15:17

Janet Yellen's right-hand man is hanging up his boots

Federal Reserve Vice Chair Stanley Fischer announced last week he was resigning for personal...

14 сентября, 12:02

Низкие инфляционные ожидания усложняют задачу ФРС

После нескольких лет утверждений о том, что инфляционные ожидания стабильны и прочно заякорены, представители ФРС начинают осознавать небольшое, но тревожное смягчение в прогнозах потребителей, бизнеса и инвесторов по ценам, пишет Bloomberg.

14 сентября, 12:02

Низкие инфляционные ожидания усложняют задачу ФРС

После нескольких лет утверждений о том, что инфляционные ожидания стабильны и прочно заякорены, представители ФРС начинают осознавать небольшое, но тревожное смягчение в прогнозах потребителей, бизнеса и инвесторов по ценам, пишет Bloomberg.

14 сентября, 09:40

Доллар в предвкушении новой порции статистики

В четверг, 14 сентября, единая европейская валюта по отношению к доллару пребывает на утренних торгах ниже отметки в 1,19. Вчерашний день стал успешным для доллара, который значительно укрепился против евро, а поддержку "американцу" оказали данные по индексу цен производителей США за август. Заметим, что индекс цен производителей увеличился в августе на 0,2% м/м, тогда как месяцем ранее наблюдалось снижение показателя на 0,1% м/м. Кроме того, ослабление геополитической напряженности, а также снижение беспокойств по поводу последствий урагана "Ирма" продолжали поддерживать американскую валюту. В пользу доллара стало также повышение вероятности прогресса в области разработки и реализации налоговой реформы в США. Сегодняшний день принесет новую порцию макроэкономических показателей, которые позволят участникам торгов более точно оценить риторику высказываний главы ФРС Джанет Йеллен в ходе заседания, запланированного на 20 сентября.

14 сентября, 00:00

What Trump Can Do to Prevent the Next Crash

Ruchir Sharma, New York TimesThe Federal Reserve arguably has more influence on the daily lives of Americans than any other government agency. In the coming year President Trump has a chance to appoint or replace five of the central bank’s seven governors, including the vice chairman, Stanley Fischer, and possibly the chairwoman, Janet Yellen.

13 сентября, 07:34

Экономика Трампа: рост ВВП только для богатых

Этот прогноз противоречит оценкам многих профессиональных экспертов, включая аналитиков Уолл-стрит и Федерального резерва, которые считают, что США очень повезёт, если темпы экономического роста достигнут хотя бы 2%. Но есть ли хоть малейший шанс, что Трамп окажется прав? И если он будет прав, насколько важную роль в этом сыграют именно его политические решения, и не приведёт ли ускорение роста экономики к серьёзным долгосрочным издержкам для окружающей среды и с точки зрения неравенства доходов?

13 сентября, 01:45

Экономика Трампа: рост ВВП только для богатых

Президент США Дональд Трамп хвастается, что результатом его политики станет устойчивый рост экономики ежегодно на 3-4% на протяжении многих лет.

14 июня, 21:06

Решение ФРС США совпало с ожиданиями рынка

Как и ожидалось, члены совета управляющих Федрезерва США проголосовали за повышение процентной ставки на 0,25 процентного пункта по итогам двухдневного заседания. Базовая процентная ставка выросла с 0,75–1% до 1–1,25%.

18 октября 2016, 23:42

Экономика. Курс дня. Эфир от 18 октября 2016 года

Ставка на технологии и на покупку технологий. Об этом говорил Владимир Путин на съезде "Деловой России". Обсудим тему и с генеральным директором Агентства по технологическому развитию Максимом Шерейкиным. Нефть по 50-60: именно такой диапазон Саудовская Аравия назвала достаточным и для бюджета и для развития мировой экономики. Джанет Йеллен дала пищу для ума. Послушав главу ФРС, Bank of America советует перекладывать деньги из облигаций – в реальные активы.

30 сентября 2016, 12:24

Zerohedge.com: Йеллен говорит, что скупка акций – это “хорошая вещь, о которой стоит подумать”, и эта мера может помочь в случае рецессии

Намекнув прошлым вечером о том, что “возможно, в будущем” Федрезерв мог бы начать скупать акции, Джанет Йеллен опять проболталась, подтвердив, что Федрезерв рассматривает возможность скупки прочих активов, помимо долгосрочного долга США. Несмотря на полный и оглушительный провал политики Национального банка… читать далее → Запись Zerohedge.com: Йеллен говорит, что скупка акций – это “хорошая вещь, о которой стоит подумать”, и эта мера может помочь в случае рецессии впервые появилась .

27 июня 2016, 17:21

Трампа выводят из игры

Олигархат Америки уже определился с будущим хозяином Белого дома

16 марта 2016, 22:50

ФРС США снизила прогнозы по экономике и ставкам

Глава ФРС США Джанет Йеллен объявила о сохранении базовой процентной ставки в диапазоне 0,25–0,5%. При этом были снижены прогнозы по ВВП и инфляции в американской экономике, а также прогнозы дальнейшего повышения процентных ставок.

16 декабря 2015, 22:07

ФРС США повысила процентные ставки впервые за 9 лет

Руководство Федеральной резервной системы США объявило о повышении базовой процентной ставки на 0,25%.

03 декабря 2015, 08:54

Йеллен готовит почву для повышения ставки

Американская экономика "в значительной степени восстановилась" после Великой рецессии, и готова продолжить рост на фоне укрепления инфляции - таким был посыл главы ФРС Джаннет Йеллен, которая в своем вчерашнем выступлении постаралась максимально подготовить рынки к первому пов… читать далее…

12 октября 2015, 23:05

ФРС может опустить ставки ниже 0% при новом кризисе

В руководстве Федеральной резервной системы рассматривают возможность использования отрицательных процентных ставок, в случае если американская экономика вновь столкнется с серьезным кризисом.

02 октября 2015, 10:22

Испугались Джанет Йеллен и другие ужасы рынков

Оказывается, пока все на статую пялились кафедры ООН да на Сирию смотрели из фондов взаимных инвестиций США вывели 63 $ млрд (за последние 3 месяца) Инвесторы боятся всего, изменения процентной ставки ФРС, апокалиптической турбулентности и нестабильности... "биржевой зверь болен, и паника вот-вот поглотит мир" (цитата из одного из "срочников" на форуме выживальщиков)).Факт тот, что бежать инвесторам некуда (только в нефть)).Ну и еще всех испугала речь речь председателя ФРС Джанет Йеллен, которая выступая на совещании, посвященному в т.ч. возможному повышению ставки Федеральной резервной системы, конкретно залипла -- выглядело это действительно апокалиптически (дорогой Леонид Ильич отдыхает)

17 июня 2015, 22:14

ФРС США планирует дважды повысить ставки в 2015 году

По итогам очередного заседания в руководстве Федеральной резервной системы приняли решение сохранить монетарную политику без изменений. Вместе с тем, официальные прогнозы ФРС США указывают, что до конца этого года процентные ставки будут повышены дважды.

06 мая 2015, 19:50

Йеллен: ценовые уровни рынка США "довольно высоки"

Председатель ФРС США Джанет Йеллен предупредила о потенциальных рисках, связанных с повышенными ценовыми уровнями американского фондового рынка.

19 марта 2015, 08:08

Федрезерв зарядил рынки позитивом

ФРС вдохнула в рынки новую жизнь. После оглашения итогов двухдневного заседания фондовые индексы и сырье продемонстрировали настоящее ралли, а на валютном рынке начались распродажи доллара.

06 декабря 2013, 13:19

Who is Mrs Джанет Йеллен?

Кто такая Джанет Йеллен? Давайте в очередной раз обратимся к Википедии: "Джанет Йеллен родилась в еврейской семье. Мать - Анна (девичья фамилия Блюменталь), отец - Джулиус Йеллен работал семейным доктором. Джанет закончила среднюю школу форта Гамильтон в Бруклине. Бакалавр Университета Брауна (1967, с отличием), доктор философии Йельского университета (1971). Преподавала в Гарварде (1971-1976), в Лондонской школе экономики (1978-1980) и в Школе бизнеса Хааса (Калифорнийский университет; с 1980 года). Возглавляла Совет экономических консультантов при Президенте США (1997-1999). Президент Федерального резервного банка Сан-Франциско (2004-2010). С 2009 года член Комитета по открытым рынкам ФРС США с правом голоса. С 4 октября 2010 года - заместитель председателя Совета управляющих Федеральной резервной системой США. 9 октября 2013 года Йеллен выдвинута кандидатом на пост главы ФРС президентом США Бараком Обамой". Даже из такой короткой выдержки из биографии Джанет Йеллен можно понять, что она имеет достаточно большой экономический и жизненный опыт. Но давайте более пристально посмотрим на Джанет Йеллен. Йеллен - сторонник активного стимулирования экономики. Она считает, что кризис можно предотвратить лишь жестким регулированием экономики. В бытность своей академической карьеры она много сил потратила на изучение последствий безработицы. Джанет Йеллен ставит во главу угла именно борьбу с безработицей. Возможный рост инфляции на данном этапе не вызывает у нее опасений. Судя по всему, Йеллен будет всемерно пытаться снизить безработицу. Вопрос только в том, какую именно безработицу она будет стараться уменьшить: реальную или официальную (об особенностях подсчет безработных, которые включаются в официальную статистику мы рассказывали в первой части статьи). Весьма интересен тот факт, что Джанет Йеллен умеет находить компромиссы внутри ФРС. Не в ее правилах идти напролом и сталкивать людей лбами. Также известно, что в данный момент Джанет Йеллен возглавляет подкомитет ФРС по коммуникациям и можно ожидать от нее, по крайней мере, не меньшей (по сравнению с Б. Бернанке) открытости при озвучивании планов ФРС на ближайшую перспективу. Таким образом, может показаться, что с приходом Джанет Йеллен на пост председателя ФРС США серьезных изменений в монетарной политике ожидать не стоит. Но это только кажется. Главный вопрос, который задают себе многие экономисты и аналитики всего мира — когда закончится программа Количественного смягчения (англ. Quantitative easing, QE). В данный момент на рынке видят два варианта развития событий. 1. Первый вариант. Объявить о сворачивании программы Количественного смягчения и начать избавляться от тех элементов системы, которые тянут ее вниз. Иными словами, это кардинальный способ избавиться от "опухоли" хирургическим путем и оздоровить экономику. Но возникает вопрос, а возможно ли это? Не с системной ли "опухолью" мы имеем дело? Не заражена ли изначально существующая экономическая модель? Почему в последние десятилетия с завидным постоянством надуваются и лопаются пузыри? На этот вопрос каждый должен ответить сам. Но, пожалуй, всем известно изречение: "Ведь, если звезды зажигают - значит - это кому-нибудь нужно?". А если перефразировать это изречение, то получим следующее: "Если пузыри надувают - значит - значит это кому-нибудь нужно?". 2. Второй вариант. Мягкий уход от программы Количественного смягчения и/или замены на какую-либо другую аналогичную программу стимулирования экономики. Это позволит и дальше создавать видимость роста экономики и снижения безработицы. Другими словами позволит держать экономику в состоянии "пациент скорее жив, чем мертв". Т. е. второй вариант чем-то похож на медикаментозное лечение. То есть реализация такого сценария, возможно, и не принесет исцеления, но, по крайней мере, окажет положительный кратковременный эффект. Но существует риск того, что пациент уже привык к данным "лекарствам", а потому их эффективность значительно снизилась. В этом случае помогает либо увеличение дозы лекарства, либо смена его на более эффективное. Какой сценарий будет реализовывать Джанет Йеллен? Я думаю, что ответ очевиден. Вопрос лишь в том, сможет ли она подобрать нужное "лекарство", которое еще какое-то время сможет поддерживать на плаву экономику США. Благо, что США могут позволить себе самое лучшее "лекарство", которое можно купить за деньги. И по "счастливой случайности", деньги эти печатают именно США. Но не стоит также забывать, что иногда, даже самое лучшее и правильно подобранное лекарство уже не помогает. А нам остается только надеяться на лучшее...

15 ноября 2013, 01:30

Мадам Йеллен и станок

...выгоды QE превышают издержки (только посчитать сложно) ...опасность представляет, как раннее сворачивание QE, так и слишком позднее сворачивание (что такое "вовремя" никто не знает) ...у ФРС есть инструменты для нормализации политики (правда контролирует процесс она все меньше и меньше) ...пока Йеллен не видит рисков для финансовой стабильности, не видит пузырей на рынках акций и недвижимости (она их всегда видела только постфактум) ... не уверена в том, что настало время для сворачивания QE и хочет видеть более устойчивое восстановление, но готова рассмотреть этот вопрос на ближайших заседаниях (все та же песня, может да... может нет) ...QE приносит пользу всем американцам... (но чуть позже в выступлении)... непропорционально бОльшую долю получили ТОП10 (всем... но в разной форме и степени), Йеллен беспокоит рост расслоения ...ФРС не является заложником ситуации на рынках, но внимательно следит за этой ситуацией ) ... Сворачивание не будет идти заранее заданным курсом (это, пожалуй самое важное) Так, или иначе, Джаннет Йеллен постаралась обойти все острые углы достаточно аккуратно, по большей части, повторив последние заявления ФРС и подтвердив свою приверженность политике Бернанке, хотя и остается на стороне сторонников более мягкого подхода. Йеллен верит в то, QE внесла существенный вклад в экономический рост, улучшила перспективы. Йеллен только в очередной раз повторила: будем действовать "по ситуации" ). ФРС, видимо, будет искать возможность "развязать себе руки" и отказаться от жестко определяемого размера QE3, одновременно сделает все, чтобы убедить всех в продолжении длительного периода нулевых ставок (играя прогнозами?). P.S.: Скорее январь, чем декабрь P.P.S.: ЦБ Чехии девальвировал крону и зафиксировал минимальные уровни кроны к евро после понижения ставок ЕЦБ... кто следующий ) 

10 октября 2013, 18:48

О бабушке Йеллен и Банке России

Год назад, когда мы еще не знали о номинации Джанет Йеллен на самую важную в мире должность и не подозревали о том, что Банком России тоже будут управлять женщины, былa интересная ситуация с российской денежно-кредитной политикой. На Банк России тогда набросились аналитики и журналисты, ругая его почем зря. Потом горячие головы остыли и запели другие песни, но урок был для всех очень важный. Особенно важным он был для Банка России. Размышляя на эту тему, я тогда упоминал апрельскую 2012 года речь Джанет Йеллен. Та речь Йеллен и реакция на нее Джона Тейлора казалась полезной в качестве иллюстрации тогдашних проблем Банка России, которые в последнее время наши руководительницы уже начали активно исправлять. Еще речь Йеллен была очень важной для понимания сегодняшних проблем ФРС, который не смог объяснить, что же такое "тэйперинг" и почему это не "тайтенинг" :). С тех пор рынки всего мира, включая те страны, где они только формируются, трясет. Ориентацию восприняли как дезориентацию, несмотря на завидную прозрачность ФРС, постоянный диалог с участниками рынка, обилие данных и аналитики итд итп.  Задача у Бернанке, Йеллен и их коллег новая и сложная, и будем надеяться, что Джанет Йеллен с ней успешно справиться.  Мы хотим от нее понятных подробностей, убедительности, успокоительного тона и уверенности. Примерно то же требуется от нового руководства Банка России. В области денежно-кредитной политики (и финансовой стабильности) российские задачи намного понятнее американских, идти надо по давно проторенной дорожке, поэтому ожидания должны быть большими.

17 сентября 2013, 08:13

Крысы бегут с корабля

Акулы Wall St в массовом порядке отказываются от должности финансового бога, самой могущественной и престижной профессии – поста руководителя Федерального Резерва. Гайтнер сошел с самого начала, а Саммерс дезертировал на финишной прямой. Бен Бернанке отказался от третьего срока еще год назад. Почему? Бойня финансовых элит, политическая-кулуарная возня или личная прихоть кандидатов? Гайтнер и Саммерс имеют различные методы управления и взгляды на финансово-экономическую политику, и они достаточно амбициозны, чтобы отказываться от самой желанной должности координатора глобальных финансовых потоков. Не думаю, что у них есть дела поважнее, чем пост главы ФРС, да и не столь стары они. Как один из вариантов, причина может заключаться в том, что работает инстинкт самосохранения. Никто не хочет быть последним председателем ФРС, которому придется из руин вытягивать нечто, что ранее называлось глобальная финансовая система. А рычагов противодействия больше не осталось - все кранты. Другими словами, капитаны, увидев брешь в корабле, пытаются тихо дезертировать, не поднимая шуму. Гайтнер и Саммерс профессионалы в своем деле и достаточно компетентны, чтобы понимать, что та архитектура финансовой иерархии, которая существует сейчас нежизнеспособна в среднесрочной перспективе. Когда денежно-кредитная политика ФРС направлена на крышевание и обеспечение преступных схем по отмыванию денег в особо крупном размере, когда приходится идти в ущерб реальной экономики, чтобы формировать устойчивое положение финансовых элит – все это не есть правильно и обречено на разрушение.  Что сделало ФРС за последние 4 года для экономики? Ничего положительного и очень много отрицательного. Во время QE2 с попустительства ФРС было организовано масштабное ралли на рынке комодитиз и продовольствия, что через инфляцию издержек отняло от экономики до 1% ВВП. Во время QE3 ФЕД достаточно мощно тормозил восстановление рынка недвижимости. С одной стороны через рост цен на дома, тем самым понижая покупательскую способность у домохозяйств. С другой стороны - рост ставок по ипотечному кредитованию на 1-1.2 п.п. (30 летние кредиты подорожали до 4.6% против 3.3-3.5% год назад). Причиной этому стал рост ставок на трежерис – бенчмарк для ценообразования на долговых и кредитных рынках. Не кажется вам странным, что в момент прекращения роста гос.долга и активного выкупа ФРС, цены по трежерис рухнули, хотя по балансу спроса и предложения должны были вырасти, формируя доходности до 0.9-1.3% по 10 летним, а получили 3%. Почему? Ставки по трежерис выросли за счет действий прайм дилеров с целью обеспечения бесперебойной работы QE3. Проблема заключалась в том, что когда Казначейство США прекратило чистую эмиссию долга, то у прайм дилеров в пределах двух месяцев закончились трежерис для продажи, а выкупать их с рынка в объеме до 50 млрд в месяц было очень сложно. Не было столько продавцов. Поэтому только через сокрушительный обвал цен (рост ставок) и глобальную информационную войну против долгового рынка удалось вышибить инвесторов из трежерис на лоях по маржин коллам. Иначе выходить не хотели. Рост ставок по трежерис – результат обеспечения работы QE3 при прекращении эмиссии долга минфином. Негативным эффектом этого стало то, что ставки по всем долговым инструментам выросли – типичное синхронизированное поведение активов в новой реальности. Что сделало ФРС за последние 4 года для Wall St? Ну, почти все. Самое важно, что стоит отметить. Это глобальная преступная - мошенническая схема по отмыванию денег. Суть в следующем.  ФРС выкупает активы на вторичном рынке, давая дилерам заработать на курсовой разнице между ценой покупки и продажи. Дилеры кладут деньги на счета в ФРС, получая проценты по избыточным резервам. Ну а главное другое. Дилеры конструируют финансовые пирамиды, выкупая финансовые активы под залог резервов в ФРС. Т.е. эти аферисты получая необеспеченные деньги, выкупают реальные обеспеченные активы, создавая самый чудовищный пузырь в истории человечества, где даже вакханалия с MBS кажется незатейливой возней в детском саде по сравнению с тем монетарным безумием, что они создали теперь.  Чтобы это смотрелось наиболее выпукло, то приведу забавный факт. За всю историю фондового рынка в США не было еще ни разу, чтобы индекс вырос более, чем на 20% за год при отрицательной динамике годовой выручки компаний, входящих в этот индекс и при условии высокой базы предыдущего года.  Были случаи, когда росли и на 30%, но после соответствующего провала в прошлые года. были случаи, когда росли по 20% в год на высокой базе, как в конце 90-х, но тогда фин.показатели компаний показывали экспоненциальный рост. Но, чтобы при падении выручки и стагнации прибыли такой рост? Ни разу! В совокупности торговля оружием, наркотиками, контрафактными медикаментами, рабами и человеческими органами не идет ни в какое сравнение по объему с новейшими достижениями денежно-кредитного произвола ФРС. Это операция не для экономики, а для банкиров, что прекрасно понимают все чиновники ФРС и все люди, кто хоть немного приближен к этому бардаку. Унылый, потерянный вид Бернанке на пресс конференциях, отказ от участия в выборах на пост главы ФРС от главных воротил Wall St –звенья одной цепи. Никто не хочет пачкать руки в этом дерьме, портя себе репутацию и всю оставшуюся жизнь. Я не думаю, что Бернанке имеет психологию и склад характера матерого преступника. Он по натуре академический червь, ученый, который большую часть своей жизни отдал науке и преподаванию. Когнитивный диссонанс, возникший в его мозгу, когда приходится обеспечивать поддержку финансовому спруту, нарушая целостность системы – все это низвергает его в уныние. История умалчивает, плачет ли Бернанке по ночам от морального истощения или закостенел уже? Под гнетом обстоятельств он превратился в тролля мирового уровня, когда приходится врать, покрывая преступные схемы под предлогом «борьбы с низкими темпами восстановления экономики и высокой безработицы». Он не настолько глуп, что не видеть рисков, которые создает текущий произвол ФРС, но не Бен Бернанке принимает решение о QE, а CEO ведущих инвест.банков. Трагедия Бернанке в том, что он осознает, что ему придется остаться в истории человеком, под руководством которого создали самую чудовищную авантюру, самую глобальную мошенническую схему из когда либо виданных человечеством, где ФРС выступал как архитектор и покровитель всего созданного бардака в фин.системе. Еще никогда ФРС своими руками не создавал самый масштабный в истории пузырь. А вот под чьи руководством система пойдет ко дну? Вероятно, эту роль отдадут милой старушке с тем расчетом, что это наименее ценный боец из тех, кто может возглавить ФРС. Возможно с циничным расчетом, что старушка в годах, а Саммерс и Гайтнер значительно моложе и они жить еще хотят! )) А отвечать придется Йеллен за тот беспредел, который создан при текущем руководстве. Саммерс, Бернанке и Гайтнер хитрые деятели и просекли, что следующий срок главы ФРС станет, судя по всему последним в нынешней архитектуре финансовой системы … и, так сказать, умыли руки. Крысы бегут с корабля! Отвечать придется. Учитывая, что весь рост финансовых рынков обеспечен залогами под куешные резервы, то в случае форс мажора попытка скорректироват балансы вызовет фатальное, сокрушительное воздействие на фин.рынки с эффектом «глобальной паники», когда бидовать рынок будет некому, а позиции резать придется. Фактически, действия ФРС - это действия диверсантов, подрывающих долгосрочную стабильность фин.системы в угоду краткосрочным прибылям Wall St, причем в прямой ущерб реальной экономике. Система в нынешнем виде не устоит. Можно было бы предположить, что кризис 2008 их чему то научит, например быть более осторожными к рискам, менее озверевшими и падкими к краткосрочной прибыли, но нет. Пошли во все тяжкие, лишь усиливая все дисбалансы и пороки, которые пятью годами ранее чуть не уничтожили современный ландшафт. 

09 сентября 2013, 22:28

Кто сядет в кресло Бернанке: Саммерс, Кон или Йеллен?

Кто сядет в кресло Бернанке: Саммерс, Кон или Йеллен?  Рынку, который любит традиции и с трудом приемлет новшества, предстоит пережить одно из важнейших потрясений: смену главы американского Федрезерва. Ведь это ... From: Моше Кац Views: 0 0 ratingsTime: 03:02 More in News & Politics

22 августа 2013, 21:04

Следующий глава ФРС

 Bloomberg News провел опрос (9-13 августа) среди 63 экономистов по теме вероятных кандидатов на пост главы ФРС США, который сменит в 2014 году Бена Бернанке. Ответы распределились следующим образом: 65% - Джанет Йеллен ("Бернанке в юбке"), 25% - Лоуренс Саммерс (человек Обамы).  источник: Bloomberg