• Теги
    • избранные теги
    • Люди27
      • Показать ещё
      • Показать ещё
      Международные организации5
      • Показать ещё
      Страны / Регионы34
      • Показать ещё
Джесси Ливермор
Выбор редакции
19 сентября, 15:57

Advice From The Trader Who Made $1 Billion In 1929...

Authored by Simon Black and Tim Price via SovereignMan.com, In the late spring of 1720, Sir Isaac Newton decided to sell his stocks. Newton had been an investor in the South Sea Company, a famous enterprise which effectively commanded a trading monopoly with South America. The investment had already made Newton a lot of money, he was up more than 100% in a very short time. In fact, investors were clamoring to buy up the South Sea Company’s stock, and the share price kept climbing. And climbing. Newton sensed that the market was getting overheated. It no longer made sense to him. So he sold. There was only one problem: the share price of the South Sea Company kept climbing. All of Newton’s friends were getting rich. So, against his better judgement, Newton went back in, repurchasing shares at more than three times the price of his original stake. The market then collapsed, and he lost virtually all his life savings. The experience is said to have given rise to his bemused response: “I can calculate the movement of stars, but not the madness of men.” *  *  * It’s now been roughly ten years since the Global Financial Crisis began. In the time-honoured manner of regulators, they waited until the battle was largely over, then waded onto the battlefield and shot the survivors. The decade since has seen unprecedented monetary stimulus, i.e. central bankers have expanded their various money supplies by trillions upon trillions of dollars, giving rise to a massive bubble in asset price worldwide. Stocks are at all-time highs. Bonds are at all-time highs. Property prices are at all-time highs. Many alternative assets like private equity and collectibles are at all-time highs. Yet asset prices keep climbing. Perhaps desperate to avoid the mistakes of Isaac Newton, Scotsman Hugh Hendry, founding partner of Eclectica Asset Management, has recently announced that he is closing his hedge fund. Hendry is a famous critic of this monetary absurdity and consequent asset bubble. “It wasn’t supposed to be like this.. markets are wrong,” Hendry told investors. Of course, the market is under no obligation to be right. Ever. Hendry’s view is accurate– nearly every objective metric shows that the market is incredibly overpriced. Clint Eastwood’s infamous character Dirty Harry once remarked that a man needs to know his limitations. We think we know at least some of ours: we can’t time markets. And the only thing we know with any certainty, as sure as night follows day, is that there are always corrections– both booms AND busts. A decade’s worth of QE and ZIRP has fuelled a runaway train, and at some point there will be a correction. Does it make sense to stand in front of the train? Or is it better to, as Isaac Newton did, leap aboard for some final thrills? We prefer neither. Instead we’re diversifying as pragmatically as we can, working diligently to find undervalued companies run by honest, talented managers. It requires more hard work and patience than buying some overpriced index fund or whatever the popular investment du jour happens to be. But nobody ever said this investing business was supposed to be easy. Earlier this year my publishers invited me to write the foreword to their definitive edition of Reminiscences of a Stock Operator, a thinly disguised biography of the legendary trader Jesse Livermore. Livermore was extraordinary. Born in 1877, Livermore ran away from home as a child and soon began trading stocks. By the time he was 20, he had already amassed a fortune of $3 million, more than $75 million in today’s money. Livermore sold short, i.e. bet that stock prices would fall, just prior to the 1907 crash, as well as the 1929 crash. His bets were so lucrative that, going into the Great Depression, Livermore had a fortune of more than $100 million, or about $1.4 billion today. But Livermore wasn’t just great at making money from overheated markets. He was also a master of losing money. This book is widely and rightly regarded as an investment classic. It is also crammed with valuable observations about the practice of speculation and successful trading. Among them, the importance of being patient and disciplined: “After spending many years in Wall Street and after making and losing millions of dollars I want to tell you this: It never was my thinking that made big money for me. It was always my sitting.” Sitting. As in, doing nothing. As in… neither standing in front of the train, nor jumping on board. Hedge fund managers like Hugh Hendry don’t have this option. They have to be invested. They have to report to their investors every quarter… and if they’re not making money, investors bail. But as an individual, you are not accountable to anyone but yourself. So you are free to sit… and patiently wait for the safe, compelling investments that will arise once market conditions return to sanity. Do you have a Plan B?

Выбор редакции
19 сентября, 13:34

5 вопросов перед тем, как открыть сделку

Всякий раз, выходя на фондовый рынок, мы должны помнить о том, что этот выход для нас платный. За него либо заплатим мы, либо заплатят нам. Третьего не дано. Для того, чтобы платили нам, мы должны быть готовы. Готовы ли вы торговать и открывать сделки? Вы сможете это понять, ответив на 5 вопросов ниже. #1. Как вы себя чувствуете? Отличие трейдинга от работы по найму состоит в том, что вам платят не за присутствие на бирже, а за правильные решения. А принятие правильных решений требует от вас ясного сознания и твердой руки.Поэтому не торгуйте, когда вы больны, когда у вас личные проблемы и тем более после того, как вас потрепало на рынке. Говоря проще, если у вас все валится из рук, не берите ничего в руки.#2. Есть ли у вас план?Если перед открытием сделки вы замираете от волнения (из-за страха потерь или в предвкушении прибыли), значит вам нужен план. С планом ваша торговля перестает быть эмоциональной и становится системной. В чем состоит этот план? В том, что еще до входа в актив вы планируете выход. Еще до открытия сделки вы должны знать, где вы войдете в позицию, когда будете ее закрывать и что будете делать, если рынок пойдет против вас. В общем, вы должны plan your trade and trade your plan (планировать свою торговлю и торговать свой план).#3. На чем вы фокусируетесь?Когда вы открываете сделку, вы должны думать только об этой сделке или, как учат японцы, когда моешь чашку, мой чашку. Не становитесь заложником опыта и не поддавайтесь влиянию прошлых сделок. Это важно, и вот почему. Если предыдущие сделки были удачны, то вы можете недооценить риски. Если же последние сделки принесли вам убыток, то вам может захотеться отыграться. И то, и другое — плохая идея. Поэтому перед открытием сделки поступайте как портной — всегда снимайте новые мерки. Хотите навести порядок в своей торговле? Вам может помочь данный курс. #4. Правильное ли сейчас время?Джесси Ливермор мудро сказал: есть время покупать, есть время продавать и есть время идти на рыбалку. Перед открытием сделки спросите себя, какой сейчас рынок и стоит ли вам на нем торговать. Если на рынке нет тренда, то в такие моменты лучше постоять в стороне, дожидаясь движения. Вы не должны торговать все время. Иногда оставаться вне рынка — это лучшая из возможных идей. К тому же не иметь открытых позиций — это тоже позиция. Но если вам не сидится без рынка, то спросите себя, почему.#5. Почему вы идете на рынок?Правильная торговля — это скучная торговля. А скучная она, потому что системная. По системе вы торгуете ради прибыли, а не ради драйва. В таком случае вы легко остаетесь вне рынка. Но если вас так и тянет поторговать, то спросите себя, почему. Возможно, все дело в банальной скуке. Тогда у вас — проблема и вам нельзя торговать. Развлекаться на бирже слишком накладно, дешевле сразу пройти в казино.В заключениеИз данного опросника очевидно: на рынке рулит контроль. И это: 1) контроль над собой и 2) контроль над своим риском. С первым пунктом я вам не помогу — со своими бесами вы будете сражаться сами, со вторым немного проще. В этой серии видео я делюсь тем, как работаю со сделками и управляю риском. (Также в нижней части блога по тегу «риск» вы найдете еще больше постов на эту тему.) И в свою очередь спрошу вас. Какие вопросы вы себе задаете перед тем, как открыть сделку? Напишите в комментариях ниже. Что еще почитать на эту тему? 20 советов, которые помогут вам пережить следующий Brexit Оксана Гафаити, Первая русская женщина, торгующая Америку. Автор Mindspace.ru и Trades.Mindspace.ru

27 июня, 15:25


Часто читаю статьи про то, как надо популяризировать среди населения российский фондовый рынок. Постоянно говорят, что причины его непопулярности — это низкая финансовая грамотность населения, высокие ставки по депозитам, отсутствие рекламы по тв. Но почему-то особо не говорят, что самая лучшая реклама любой акции и рынка — это РОСТ цены! Про это еще говорил Джесси Ливермор 100 лет назад. Вспомните как люди несли деньги на российский рынок в 2006-2008 году, когда все росло. А сейчас никто не несет. Правильно! А где истории роста? Где новые акции перспективных отраслей? Есть ли у нас акции компаний, которые активно развиваются и которые у всех на слуху? Нет. Во что люди должны понести деньги? В акции Газпрома и втб? А может в Роснефть? Куда??? Нет у нас таких историй успеха как у эпла, гугл, фейсбук и др. Домохозяйки и обычные люди там постоянно пользуются услугами этих компаний и на бессознательном уровне им доверяют и вкладывают деньги в их акции. И акционеров там стараются не кидать. Хозяева компаний и руководители кровно заинтересованны в росте акционерной стоимости. А что у нас? Вы же сами всё прекрасно видите. Как это можно популяризовать??? Может стоит другие вещи менять в экономике, и тогда и рынок станет более популярный?

17 июня, 11:46

Это не просто рецензия!

Каждый из нас, ну или почти каждый, читал данную книгу. Впечатления у каждого из нас разные, в зависимости от торгового опыта! Я прочитал не одну рецензию на данную книгу, но везде встречал восхищение с элементами «Серости», т.е. рецензии были сухими, я бы даже сказал «Вялыми»! Я решил восполнить этот пробел у нас на Смартлабе, и в первый раз написать свою собственную рецензию на книгу. Читал «Воспоминания биржевого спекулянта» 4 раза, 4-и раза Карл, и каждый раз, находил, что-то новое для себя, вот что значит Классика! По другому книгу называют ещё: Библия трейдинга! А, вот почему:  Тем, кто ищет легких денег, неизменно приходится платить за привилегию послужить окончательным доказательством того, что в нашем черством мире легких денег просто не бывает.                           Эдвин ЛефеврОна впервые была издана в 1923г. и с тех пор её можно было найти на полках лучших трейдеров мира. Книгу написал Эдвин Лефевр, он являлся другом Джесси Ливермора, того самого про которого идёт речь в книге. В книге главный герой Ларри Ливингстон указан как прототип великого спекулянта, забегу вперёд уже позже сам Джесси Ливермор написал свою собственную книгу под названием «Как торговать акциями», но она вышла уже после смерти «Великого медведя», так его называли коллеги и знакомые по цеху во времена его мировой славы!Годы жизни Джесси Ливермора — 26 июля 1877 — 28 ноября 1940 (63 года) В книге описывается весь жизненный, т.е. торговый путь будущего спекулянта: От момента как он ушёл из дома в 15 лет с 5-ю долларами в кармане до момента его мировой славы во времена «Великой депрессии» в США в конце 20-х — начала 30-х годов 20 века" и его самоубийстве в одном из лучших отелях мира в Нью-Йорке в 1940г.Во времена краха фондового рынка в США Ларри Ливингстон играл на понижение и заработал состояние. По тем деньгам это была огромная сумма около 100 миллионов долларов (В пересчёте на наше время — это несколько миллиардов долларов) и к его удивлению, к нему пришли президент Нью-Йоркской биржи и Морган (До сих пор, это фамилия вызывает ужас и восхищение в финансовом мировом обществе, наряду с Рокфеллерами и Ротшильдами). Их отправил к нему, не кто иной, а сам президент США, прося, чтоб Ларри Ливингстон перестал «Играть» на понижение котировок, т.к. это уничтожит весь рынок, да и сам прототип книги понимал, что без рынка он «Никто». Рынок никогда не меняется. Меняются капиталы, меняются акции, но рынок не изменяется никогда, потому что неизменной остается человеческая природа.                     Джесси Ливермор Но, позже он потерял все деньги, в том числе его последняя жена Гэрриет успела до его кончины забрать немалую часть его состояния. Вот такая участь ждала «Великого спекулянта 20 века»! Хотя, в прочем, для него деньги не имели большого значения, куда важней была сама игра, сам процесс нахождения «Правильного решения»!  До победы над рынком во время краха, наш прототип зарабатывал несколько раз от 1 до 3 миллионов долларов и всё равно терял деньги. Потери были только по причине того, что сам Ларри Ливингстон нарушал свои собственные правила управления капиталом!Но, не смотря на это наш герой жил на широкую ногу, точнее я преуменьшил. Он имел яхты и дома, которые могли позволить себе лишь богатейшие и влиятельные люди того времени!Вся жизнь Ларри Ливингстона была единой и цельной, и естественно состояла только из рынка, хотя он был женат несколько раз, но всё равно не уделял должное своей семье, всего лишь давал деньги на содержание жён и детей.И, в заключение самое главное: В книге описывается мышление торговца, точнее каким оно должно быть на самом деле, со своими нюансами и моментами. Его незаурядное мышление пропитано мудростью, за которыми стоят годы ежедневного труда, его человеческая натура постоянно пыталась ужиться с его торговыми методами и правилами. От себя скажу: Даже если, вы не занимаетесь торговлей на фондовом рынке, то вам стоит её в любом случае прочитать и переосмыслить, ведь как я писал выше, книга хоть и о рынке, но всё таки человеческая психология не измена. Так было 100 лет назад, так и будет дальше...С уважением Grad.

03 июня, 03:47

Позволю себе несколько строк и IMHO

Доброй ночи, уважаемые участники ресурса. По традиции позволю себе заведомо ложные измышления. 1. «Я ухожу», «Рынок говно», «Кругом одно на***лово» и прочие прелести из фильмов Гая Ричи, которые тут нынче в моде… или про «интернет-просерщиков» Рынок, в первую очередь - это тяжелая работа (как интеллектуальная, так и психологическая). И относиться к этому нужно соответственно.  Я пришел на рынок в середине нулевых, эх, было время. Тогда можно было сесть на тренд с тремя копейками и сколотить если не состояние, то весьма хорошие деньги, т.к. рынок был «инвестиционным», как теперь это явление «модно» называть. Сегодня «ситуЁвина» совершенно другая, достаточно сравнить биржевые обороты в валюте (попугаев и белорусских зайцев не рассматриваем) тогда и сейчас. Соответственно, время нынче суровое и заработок простому «пиплу» стал (что вполне логично) даваться намного труднее. Однако волатильность нашего рынка вполне себе. Лично я после конца «великого тренда и огромных оборотов» занялся HFT-торговлей, сегодня управляю относительно небольшим (по западным меркам) закрытым HFT-фондом. Много на данном ресурсе пишется о литературе и «must read». Я, к своему «стыду», за всю жизнь прочитал лишь одну книгу: Дж. Мерфи «Технический анализ фьючерсных рынков» — в самом похабном ее издании 96 или 97 года (потом на англ. перечитывал) и, СУГУБО IMHO, считаю, что это единственная книга, которая должна заслуживать внимания неофита (да и не только). Я не засорял мозг всякими «Джесси Ливерморами» (хотя, справедливости ради, понятия не имею, кто это, да и не хочу, просто в заголовках постов видел), чему весьма рад. Соответственно, для неофитов есть следующие сценарии: а) При умении привязывать причиндалы к батарее и наличии ума - торговать с большим риском и потенциально высокой доходностью (с соответствующими просадками) б) При умении привязывать причиндалы к батарее и отсутствии ума вкупе с прочтенной кипой сомнительной литературы - сыграть в лотерею в) Заняться разработкой собственной технологии (требования из пункта «а» являются необходимыми, но не являются достаточными) и ни в коем случае не покупать готовых «Plug&Play» решений, ибо какой смысл продавать работающие решения г) Стать «интернет-просерщиком» 2. «HOLYWAR: Liberasts vs Vatniks and other things about politics» (IMHO) С одной стороны: «народ» с аватарами животных из популярных и ненавистных им (по идее, так должно быть) «пиндосских» мультиков, орущих про проклятых «либерастов» и «фашистов», копипастящих муть, собранную чуть ли не со всей всемирной паутины, а также про паритет покупательной способности (ИМХО, главная «панама» мировой статистики). С другой стороны: «всЁпропальщики», орущие что Путин виноват в том, что соседка затопила, что в Европе жить лучше и зарплаты выше (про налоги и цены они не задумываются), что бедных хохлов притесняют. Желчь заменяет конструктив. Доколе??? Я сам был бы рад комментировать посты, но градус ненависти довели до такой отметки, что лучше воздержаться. Сегодня на смарт-лабе нет места конструктивной дискуссии, где стороны бы уважали и СЛЫШАЛИ друг друга, однако есть место фекалиям. Ресурс, прежде всего, биржевой. Первое, что должно заботить участника (по идее) — это как то или иное событие отразится на его P&L, однако мы имеем «HOLYWARS». Пена у рта «пиплу» дороже собственного кармана (видимо, дефицит серого вещества и профицит свободного времени). Чести ресурсу это, мягко говоря, совсем не делает. 3. Про смарт-лаб и его молчаливых читателей На удивление, смарт-лаб читает большинство профучастников и влиятельных людей на рынке. Правда есть одно «но»: читают ради хохмы и вместо «похода в зоопарк», во многом из-за п.2. Тимофею на заметку. 4. Про невежд (не путать с невежами) Чего только я не видел в последнее время: «нЬюансы» и прочие перлы от «робота» из Саратова, новичЁк (подавляющее большинство пишет так на данном ресурсе, похоже местные «мозгоправы» задали моду), «ЕвтушенкО» (да, господа, у мажоритария «Системы» фамилия Евтушенков). Полагаю, что именно это вызывает у участников ресурса страсть к записям невнятных получасовых роликов на «YouTube». Как эти люди умудряются «стримить», продавать свои «продукты» и т.п. — ума не приложу. Про «что делать / что делает» вообще молчу. P.S. Все выше написанное прошу считать заведомо ложными измышлениями.

26 мая, 12:00

Investing Wisdoms... Spot What's Missing

Authored by Lance Roberts via realInvestmentAdvice.com, Over the last 30-years, I have endeavored to learn from my own mistakes and, trust me, I have paid plenty of “stupid-tax” along the way. However, it is only from making mistakes, that we learn how to become a better investor, advisor or portfolio manager. The following is a listing of investing tips, axioms and market wisdoms from some of the great investors of our time. Importantly, as you review these wisdoms, compare how these investing legends approach investing as compared to your methodologies, those of your advisor or what you are told daily by the media. Can you spot what’s missing? 12 Market Wisdoms From Gerald Loeb 1. The most important single factor in shaping security markets is public psychology. 2. To make money in the stock market you either have to be ahead of the crowd or very sure they are going in the same direction for some time to come. 3. Accepting losses is the most important single investment device to insure safety of capital. 4. The difference between the investor who year in and year out procures for himself a final net profit, and the one who is usually in the red, is not entirely a question of superior selection of stocks or superior timing. Rather, it is also a case of knowing how to capitalize successes and curtail failures. 5. One useful fact to remember is that the most important indications are made in the early stages of a broad market move. Nine times out of ten the leaders of an advance are the stocks that make new highs ahead of the averages. 6. There is a saying, “A picture is worth a thousand words.” One might paraphrase this by saying a profit is worth more than endless alibis or explanations. . . prices and trends are really the best and simplest “indicators” you can find. 7. Profits can be made safely only when the opportunity is available and not just because they happen to be desired or needed. 8. Willingness and ability to hold funds uninvested while awaiting real opportunities is a key to success in the battle for investment survival.- 9. In addition to many other contributing factors of inflation or deflation, a very great factor is the psychological. The fact that people think prices are going to advance or decline very much contributes to their movement, and the very momentum of the trend itself tends to perpetuate itself. 10. Most people, especially investors, try to get a certain percentage return, and actually secure a minus yield when properly calculated over the years. Speculators risk less and have a better chance of getting something, in my opinion. 11. I feel all relevant factors, important and otherwise, are registered in the market’s behavior, and, in addition, the action of the market itself can be expected under most circumstances to stimulate buying or selling in a manner consistent enough to allow reasonably accurate forecasting of news in advance of its actual occurrence. 12. You don’t need analysts in a bull market, and you don’t want them in a bear market Jesse Livermore’s Trading Rules Written in 1940 1. Nothing new ever occurs in the business of speculating or investing in securities and commodities. 2. Money cannot consistently be made trading every day or every week during the year. 3. Don’t trust your own opinion and back your judgment until the action of the market itself confirms your opinion. 4. Markets are never wrong – opinions often are. 5. The real money made in speculating has been in commitments showing in profit right from the start. 6. As long as a stock is acting right, and the market is right, do not be in a hurry to take profits. 7. One should never permit speculative ventures to run into investments. 8. The money lost by speculation alone is small compared with the gigantic sums lost by so-called investors who have let their investments ride. 9. Never buy a stock because it has had a big decline from its previous high. 10. Never sell a stock because it seems high-priced. 11. I become a buyer as soon as a stock makes a new high on its movement after having had a normal reaction. 12. Never average losses. 13. The human side of every person is the greatest enemy of the average investor or speculator. 14. Wishful thinking must be banished. 15. Big movements take time to develop. 16. It is not good to be too curious about all the reasons behind price movements. 17. It is much easier to watch a few than many. 18. If you cannot make money out of the leading active issues, you are not going to make money out of the stock market as a whole. 19. The leaders of today may not be the leaders of two years from now. 20. Do not become completely bearish or bullish on the whole market because one stock in some particular group has plainly reversed its course from the general trend. 21. Few people ever make money on tips. Beware of inside information. If there was easy money lying around, no one would be forcing it into your pocket. 21 Rules Of Paul Tudor Jones 1. When you are trading size, you have to get out when the market lets you out, not when you want to get out. 2. Never play macho with the market and don’t over trade. 3. If I have positions going against me, I get out; if they are going for me, I keep them. 4. I will keep cutting my position size down as I have losing trades. 5. Don’t ever average losers. 6. Decrease your trading volume when you are trading poorly; increase your volume when you are trading well. 7. Never trade in situations you don’t have control. 8. If you have a losing position that is making you uncomfortable, get out. Because you can always get back in. 9. Don’t be too concerned about where you got into a position. 10. The most important rule of trading is to play great defense, not offense. 11. Don’t be a hero. Don’t have an ego. 12. I consider myself a premier market opportunist. 13. I believe the very best money is to be made at market turns. 14. Everything gets destroyed a hundred times faster than it is built up. 15. Markets move sharply when they move. 16. When I trade, I don’t just use a price stop, I also use a time stop. 17. Don’t focus on making money; focus on protecting what you have. 18. You always want to be with whatever the predominant trend is. 19. My metric for everything I look at is the 200-day moving average of closing prices. 20. At the end of the day, your job is to buy what goes up and to sell what goes down so really who gives a damn about PE’s? 21. I look for opportunities with tremendously skewed reward-risk opportunities.  Bernard Baruch’s 10 Investing Rules 1. Don’t speculate unless you can make it a full-time job. 2. Beware of barbers, beauticians, waiters — of anyone — bringing gifts of “inside” information or “tips.” 3. Before you buy a security, find out everything you can about the company, its management, and competitors, its earnings and possibilities for growth. 4. Don’t try to buy at the bottom and sell at the top. This can’t be done — except by liars. 5. Learn how to take your losses quickly and cleanly. Don’t expect to be right all the time. If you have made a mistake, cut your losses as quickly as possible. 6. Don’t buy too many different securities. Better have only a few investments which can be watched. 7. Make a periodic reappraisal of all your investments to see whether changing developments have altered their prospects. 8. Study your tax position to know when you can sell to greatest advantage. 9. Always keep a good part of your capital in a cash reserve. Never invest all your funds. 10. Don’t try to be a jack of all investments. Stick to the field you know best.  James P. Arthur Huprich’s Market Truisms And Axioms 1. Commandment #1: “Thou Shall Not Trade Against the Trend.” 2. Portfolios heavy with underperforming stocks rarely outperform the stock market! 3. There is nothing new on Wall Street. There can’t be because speculation is as old as the hills. Whatever happens in the stock market today has happened before and will happen again, mostly due to human nature. 4. Sell when you can, not when you have to. 5. Bulls make money, bears make money, and “pigs” get slaughtered. 6. We can’t control the stock market. The very best we can do is to try to understand what the stock market is trying to tell us. 7. Understanding mass psychology is just as important as understanding fundamentals and economics. 8. Learn to take losses quickly, don’t expect to be right all the time, and learn from your mistakes. 9. Don’t think you can consistently buy at the bottom or sell at the top. This can rarely be consistently done. 10. When trading, remain objective. Don’t have a preconceived idea or prejudice. Said another way, “the great names in Trading all have the same trait: An ability to shift on a dime when the shifting time comes.” 11. Any dead fish can go with the flow. Yet, it takes a strong fish to swim against the flow. In other words, what seems “hard” at the time is usually, over time, right. 12. Even the best looking chart can fall apart for no apparent reason. Thus, never fall in love with a position but instead remain vigilant in managing risk and expectations. Use volume as a confirming guidepost. 13. When trading, if a stock doesn’t perform as expected within a short time period, either close it out or tighten your stop-loss point. 14. As long as a stock is acting right and the market is “in-gear,” don’t be in a hurry to take a profit on the whole positions. Scale out instead. 15. Never let a profitable trade turn into a loss, and never let an initial trading position turn into a long-term one because it is at a loss. 16. Don’t buy a stock simply because it has had a big decline from its high and is now a “better value;” wait for the market to recognize “value” first. 17. Don’t average trading losses, meaning don’t put “good” money after “bad.” Adding to a losing position will lead to ruin. Ask the Nobel Laureates of Long-Term Capital Management. 18. Human emotion is a big enemy of the average investor and trader. Be patient and unemotional. There are periods where traders don’t need to trade. 19. Wishful thinking can be detrimental to your financial wealth. 20. Don’t make investment or trading decisions based on tips. Tips are something you leave for good service. 21. Where there is smoke, there is fire, or there is never just one cockroach: In other words, bad news is usually not a one-time event, more usually follows. 22. Realize that a loss in the stock market is part of the investment process. The key is not letting it turn into a big one as this could devastate a portfolio. 23. Said another way, “It’s not the ones that you sell that keep going up that matter. It’s the one that you don’t sell that keeps going down that does.” 24. Your odds of success improve when you buy stocks when the technical pattern confirms the fundamental opinion. 25. As many participants have come to realize from 1999 to 2010, during which the S&P 500 has made no upside progress, you can lose money even in the “best companies” if your timing is wrong. Yet, if the technical pattern dictates, you can make money on a short-term basis even in stocks that have a “mixed” fundamental opinion. 26. To the best of your ability, try to keep your priorities in line. Don’t let the “greed factor” that Wall Street can generate outweigh other just as important areas of your life. Balance the physical, mental, spiritual, relational, and financial needs of life. 27. Technical analysis is a windsock, not a crystal ball. It is a skill that improves with experience and study. Always be a student, there is always someone smarter than you! James Montier’s 7 Immutable Laws Of Investing 1. Always insist on a margin of safety 2. This time is never different 3. Be patient and wait for the fat pitch 4. Be contrarian 5. Risk is the permanent loss of capital, never a number 6. Be leery of leverage 7. Never invest in something you don’t understand But, did you spot what was missing? Every day the media continues to push the narrative of passive investing, indexing and “buy and hold.” Yet while these methods are good for Wall Street, as it keeps your money invested at all times for a fee, it is not necessarily good for your future investment outcomes.  You will notice that not one of the investing greats in history ever had “buy and hold” as a rule. So, the next time that someone tells you the “only way to invest” is to buy and index and just hold on for the long-term, you just might want to ask yourself what would a “great investor” actually do. More importantly, you should ask yourself, or the person telling you, “WHY?” The ones listed here are not alone. There numerous investors and portfolio managers that are revered for the knowledge and success. While we idolize these individuals for their respective “genius,” we can also save ourselves time and money by learning from their wisdom and their experiences. Their wisdom was NOT inherited, but was birthed out of years of mistakes, miscalculations, and trial-and-error. Most importantly, what separates these individuals from all others was their ability to learn from those mistakes, adapt, and capitalize on that knowledge in the future. Experience is an expensive commodity to acquire, which is why it is always cheaper to learn from the mistakes of others. Importantly, you will notice that many of the same lessons are repeated throughout. This is because there are only a few basic “truths” of investing that all of the great investors have learned over time. I hope you will find the lessons as beneficial as I have over the years and incorporate them into your own practices.

Выбор редакции
05 мая, 15:09

Dennis Gartman: "We Suffered Our Worst Days Of The Year These Past Two Days"

From Dennis Gartman's latest letter to clients, presented without comment. We want very badly to believe that the great bull market that has been extant for as long as it has been… now having finished eight powerful years to the upside here in the US… continues in unabated fashion for the simple truth of the matter is that everyone, everywhere lives better in bull markets. The food tastes better; the music is clearer with sweeter melodies; the women are lovelier and the men are actually handsome. Cinderella lives in bull markets. In bear markets, suddenly the make-up runs; the dresses turn shabby; the bands play off-key and without rhythm and the men and women turn one upon the other. Life turns harshly for the worse.   Thus we want truly to believe that the bull market continues but we are beginning to have real doubts. Certainly a correction of some very real magnitude is upon us.   * * *     We suffered our worst days of the year these past two days in our retirement fund here at TGL, losing nearly 3% this week and in the process we cut back our positions dramatically and in violent, swift fashion. We cut back our steel position entirely; we cut back our positions in closed end bond funds entirely; we cut back our position in grains entirely, leaving us only with a position in the US’ largest ball bearing manufacturer (which we had threatened to buy on a correction and which we did yesterday) and with our positions in gold predicated in EURs and Yen.   We know only this: that when things go awry it is best to  cut positions as swiftly as one might. As Jesse Livermore was told by a more senior mentor about a position that he… Livermore… had had in place that was causing him to lose sleep, cut back to a “sleeping” position. We have done that, and even now we find it difficult to doze off for the pain of losing 3% in one week is very real and all too evident.   All of that said, we are at a position in the equity, bond and commodity markets where the margin clerks are in control and where rationality takes a seat on the sidelines for a while. The rumours of one or two or several “funds” being forced to liquidate almost certainly will prove not to be rumors but shall prove to be fact either today or over the weekend. More such rumors will develop; some too shall prove to be the truth. The game is changing and so as Sgt. Esterhaus used to say to his men before he sent them out into the mean streets of Chicago on that great television show of years past, “Be careful out there.” So do be careful out there! You be careful too, Dennis!

03 апреля, 21:02

Обзор книги Т.Мартынова "Механизмы трейдинга"

Прочитав уже огромное количество книг по трейдингу, я уяснил для себя одну простую вещь: найти действительно достойную книгу — не простая задача. Тем не менее, речь сегодня пойдет именно о такой книге. Называется она «Механизм трейдинга».Я уже давно не читал книг по биржевой тематике, которые бы меня так взбадривали и заинтересовывали. Особенно приятно осознавать, что автором этой книги является наш с вами соотечественник — Тимофей Мартынов, известный многим, как создатель sMart-Lab — крупнейшего сообщества трейдеров в России.Ключевая особенность книги — это реалистичный, очищенный от губительной романтики и иллюзий, взгляд на профессию трейдера. Такие книги, где о трейдинге говорят не как о простом занятии, а как о бизнесе, можно пересчитать по пальцам. Именно этот момент делает книгу «Механизм трейдинга» очень ценной.Книга отрезвляет. Правда иногда отрезвляющие нотки переходят в какой-то пессимизм, на который сам же автор неоднократно акцентирует своё внимание. Особенно это касается начала книги.На это, на мой взгляд, повлияло в первую очередь то, что Тимофей не смог должным образом реализовать себя в трейдинге, о чем он, в принципе, откровенно пишет в книге. Но несмотря на это, опыт у него колоссальный: 10 лет практики, общение с огромным количеством успешных трейдеров, проведение множества масштабных конференций, огромное количество собственных исследований и выводов и т.д. Сами подумайте: он был, можно сказать, в эпицентре развития самого крупного трейдерского сообщества в России. Естественно, всё крутилось около него.В своей книге Тимофей не только собрал весь свой опыт, но и, по сути, отсеял и структурировал самую полезную и ценную информацию сообщества смартлаб, а это, поверьте мне, непростая задача, учитывая, что на смартлабе просто уйма ненужного хлама, не приносящих ничего полезного дискуссий, отнимающих время и забивающих голову обзоров и т.д. Я знаю это, потому что я был одним из самых первых участников сообщества sMart-Lab и своими глазами видел, как этот проект развивался.Книга однозначно может помочь вам сэкономить огромное количество времени, т.к. исчезает смысл читать сотни каких-либо других книг по трейдингу. В ней нет каких-то готовых торговых стратегий, но дается, на мой взгляд, более важное — логика построения торговых систем и идеи, которые могут стать предметом для собственных исследований.Костяк всей книги составляет универсальный алгоритм по достижению успеха, раскрытый одним из самых эффективных управляющий хедж-фондами Рэем Далио в «Принципах Рэя Далио». Это и есть «механизм трейдинга», о котором рассказывает Тимофей.Одна из глав полностью посвящена так называемому «граалю» — информации о неэффективностях — ошибках ценообразования, которые позволяют увеличить вероятность совершения положительной сделки. Правда несмотря на достаточно большое количество рассматриваемых неэффективностей, почти все они связаны с алготрейдингом.Тимофей поднимает в книге очень много вещей, о которых большинство новичков даже не думает, когда идет в эту индустрию. Кроме этого, часть идей, которые описывает автор, начинающие трейдеры просто-напросто не поймут, а если и поймут, то только после того, как сами несколько раз наступят на одни и те же грабли.В некоторым местах книга может быть немного скучной и даже сложноватой. Например, это темы про риск-менеджмент или статистику/оптимизацию торговой системы. В остальном же, начинающие трейдеры найдут здесь очень много полезного.Конечно, с некоторыми темами, например, с тем, что трейдер — это человек, который целый день сидит за компьютером, я не согласен на 100%, и это нормально. Я понимаю, что Тимофей рассказывает о том, как делает большинство. Но всегда есть небольшая часть людей, которые поступают иначе и, тем не менее, зарабатывают, и об этом, кстати, Тимофей тоже говорит в своей книге.Тоже самое касается и главы про уровни. Тимофей говорит, что ориентируясь на уровни из целых чисел зарабатывать нельзя. В моем же подходе целые числа — это основа используемого мной паттерна на вход и выход. Да, я согласен, моя торговая стратегия не основана на одних лишь только уровнях, это лишь небольшая часть всей системы, но, тем не менее, эта часть достаточно важная. Если бы я был новичком и на 100% верил бы автору, то после этой главы я бы точно подумал, что уровни — это полная ерунда. Хотя, по факту, это не так.Еще один совет, который явно вошел в диссонанс с моим торговым опытом, звучит примерно так: «Ни в коем случае нельзя наращивать риск на сделку в том случае, если система вошла в полосу неудач». Если неудача — это абсолютно несистемная сделка, то тогда я согласен. Но если торговая система подразумевает повышение риска, то почему нет? Убыточная сделка — это не неудача, это просто сделка серии, серии, которую нужно довести до конца. Поэтому если вероятность движения в мою сторону с каждым стопом увеличивается, то бессмысленно, на мой взгляд, оставлять объем на том же уровне или уменьшать его (основываясь на предыдущие потери).Но всё это, разумеется, нюансы. Несмотря на описанные выше моменты, с большей частью информации из книги я полностью согласен.Особенно мне понравилось то, что Тимофей поднимает очень философские темы, например, рассказывает о счастье, семье, отношении к деньгам и т.д. За последние годы Мартынов сильно изменился. По крайней мере, следя за ходом мыслей из книги, мне представляется уже совершенно другой человек нежели тот, которого я видел раньше.В общем, книга очень классная, современная, нестандартная, живая и мотивирующая. Однозначно выходит в моем рейтинге в Топ. И я рад, что такая книга теперь доступна любому новичку, который только собирается стать на путь трейдера. Не удивлюсь, если через несколько лет книга станет мировым бестселлером.  ИНТЕРЕСНЫЕ МОМЕНТЫ— трейдинг сложен в силу сверхвысокой конкуренции; рынки постоянно меняются из-за конкуренции— успешный бизнес должен всегда развиваться, всегда двигаться, потому что если вы просто будете «загорать на пляже со смузи», то рано или поздно проиграете, а нишу займут более голодные и мотивированные конкуренты— на бирже нет ничего определенного; динамика цен на бирже — это процесс, протекающий с большой долей неопределенности и случайности— всем известно, что в трейдинге преуспевают не более 10%; это суровая реальность; если бы кому-либо сказали, что он может с 90%-ной вероятностью потерять 10 лет жизни (например, сесть в тюрьму) или же с шансами в 10% выиграть миллион долларов, то, скорее всего, человек сразу бы отказался от подобной игры. Но когда люди приходят в трейдинг, они выделяют единичные истории успеха, самонадеянно верят в свои силы и все равно выбирают первый вариант, то есть предпочитают посвятить свое время этому непростому ремеслу— для достижения успеха в трейдинге максимально коротким путем необходимо делать всего лишь 2 простые вещи: корректно определять ошибки и не повторять их— многие люди не могут стабильно зарабатывать деньги на бирже, потому что восприятие трейдинга далеко от реальности; успешный трейдинг = правильное знание + правильное применение этих знаний— распространенные ошибки тех, кто хочет заниматься трейдингом: 1) думать, что у них обязательно получится играть на бирже, хотя это занятие далеко не для всех; 2) подразумевать, что деньги, заработанные на бирже, сделают их счастливыми; 3) не относиться к трейдингу как к работе или бизнесу— если вы хотите успешно торговать, то избавьтесь от своего традиционного мышления, в котором действие Х всегда приводит к результату Y; вместо этого вам придется понять и принять мышление в вероятностях— если вы пришли на рынок с целью активно спекулировать, вы уже проиграли— компании, которые дают инструменты с большим возможным плечом, скорее всего, заинтересованы в том, чтобы вы потеряли свои средства— даже самые опытные трейдеры стремятся уйти от стресса и неопределенности, с которыми неразрывно связан трейдерский процесс, они стараются заниматься чем-то, приносящим более стабильный и прогнозируемый результат, в большей степени зависящий от собственных усилий— не стоит бросать свою работу ради трейдинга; очень высока вероятность, что со временем вы просто проедите свой капитал; лишь считанные единицы живут за счет трейдинга; если вы начинаете заниматься этим делом, то вам нужен доход, который будет закрывать ваши ежемесячные счета, чтобы вы могли не думать о деньгах— люди любят маленькие, но регулярные победы; именно по этой причине новички на бирже предпочитают часто и быстро фиксировать прибыль (победа) и оттягивают фиксацию убытка (поражение); когда внутреннее стремление химических процессов, протекающих в нашем мозгу, направлено на постоянное поощрение, оно вступает в противоречие с золотым правилам трейдинга: «обрезай убытки быстро и давай прибыли течь»— только бедных людей деньги сами по себе делают счастливыми— счастье состоит в возможности контролировать свою жизнь; на бирже вы ничего не контролируете, зачастую даже и собственные действия— трейдинг — скучное занятие, требующее полного погружения и самоотдачи; хорошие трейдеры много работают, соблюдают режим дня, не впадают в крайности и ведут эмоционально сбалансированный образ жизни; если вы стремитесь к богатству и праздности, трейдинг — не тот инструмент, с помощью которого вы реализуете свою цель— чтобы добиться закономерного последовательного результата, вашим действиям нужно придать системный характер— начинающие трейдеры приходят на биржу с единственным желанием заработать, не утруждая себя бизнес-планированием торгового процесса— трейдинг — не самоцель и не хобби; это всего лишь инструмент для достижения вашей мечты— правильная цель в трейдинге — это способность последовательно в течение длительного периода времени генерировать максимальную прибыль при минимальных допустимых рисках— трейдинг — это бизнес, построенный на последовательной реализации статистического преимущества— рынок устроен именно так, как он устроен, и он не будет подстраиваться под то, каким бы вы хотели его видеть для реализации своих амбиций, желаний и способностей— какую бы информацию вы не использовали на рынке, она позволяет вам получить лишь небольшой перевес в шансах, что рынок пойдет именно в соответствии с вашим сценарием, а не в обратном направлении— даже если вы гениальный аналитик, у вас никогда не получится совершать сделки со 100%-ным положительным результатом; вы должны смириться с тем, что положительный результат вашей торговли будет достигаться по сумме всех положительных и отрицательных сделок за некоторый период времени— реальные данные брокеров показывают: чем меньше среднее время удержания позиции у среднего трейдера, тем более убыточным является этот трейдер— информация, произнесенная экспертами, по большому счету имеет нулевую значимость— трендовые и контртрендовые состояния рынка являются главными направлениями для исследования трейдеров; основной «грааль» в трейдинге состоит в умении отсеять случайные состояния и предсказать, будет ли рынок трендовым или контртрендовым, после чего выбрать для предсказанного состояния подходящий класс систем— тренд — это самый понятный и самый распространенный источник альфы в трейдинге; к тому же тренд никогда не иссякнет в силу природы рынков; тренд всегда является следствием перемещения больших денег— важна не столько точная формулировка тренда, сколько последовательное системное использование того его определения, которое вы приняли для данного актива— успешная контртрендовая торговля заключается не в умении чертить линии на графике, а в способности находить те рынки, которые могут дать устойчивые состояния возврата к среднему— не торгуйте схождение к среднему, если нет устойчивого стационарного процесса; не торгуйте уровень, если нет попутного тренда— что дает преимущество в скорости? возможность первым реагировать на информацию и первым забирать краткосрочную ошибку ценообразования— анализ истории биржевых цен — самый эффективный способ обучения; самостоятельный поиск закономерностей и их проверка на истории является основной работой трейдера, которая должна занимать большую часть его времени— датамайнинг — поиск закономерностей на истории— бэктестинг — проверка торговых правил на истории— положительное матожидание суммы ваших сделок является основой работы на бирже— торговая система (торговый план) — это главный инструмент, способный последовательно превратить рыночный хаос в стабильное приращение капитала с ограниченным риском; для того, чтобы хаос стал порядком, в нем должна присутствовать некая закономерность— человек, который вошел по правилам в первой точке и закрылся во второй, сделал всё правильно; но если он видит, что после выхода из сделки цена продолжила своё движение в том же направлении, ему будет казаться, будто он допустил ошибку; это свойство человеческого мозга — судить о явлении по ежеминутному результату, а не в категориях суммы всех сделок— положительный результат торговли — это всегда сумма всех сделок; одна конкретная сделка не имеет значения; если вы уверены, что ваша торговая система обладает преимуществом, то вы никогда не будете расстраиваться из-за одной убыточной сделки— успешный трейдер легко и без колебаний закрывает убыточную сделку, если неэффективность не сработала в нужном направлении, и ждет следующего проявления преимущества— любой незафиксированный плавающий убыток по позиции — это также реальный фактический риск— уменьшив количество торгуемых контрактов, вы можете улучшить свою торговлю только потому, что улучшится ваше исполнение— сами по себе наличие плана и его беспрекословное исполнение не гарантируют положительного результата; но без плана вы вообще не в состоянии торговать, вы можете только играть в азартную игру на бирже с соответствующим результатом— основная проблема заключается в том, что у большинства трейдеров, испытывающий психологические проблемы, нет точной торговой системы— мы стараемся как можно быстрее забыть совершенную ошибку, что само по себе является огромной ошибкой; человек, который не анализирует свои предыдущие промахи, обречен их повторять— Джесси Ливермор, стремясь сохранить состояние эмоциональной стабильности и чистого ума, соблюдал строгие правила; он всегда ложился спать в 10 часов вечера и вставал в 6:00; утро посвящал анализу рынка; мало ел и пил; делал физические упражнения; берег тишину в офисе; ни с кем не обсуждал свои операции; торговал только стоя для лучшей циркуляции крови и строго ограждал себя от чьих-либо мнений о рынке МОЯ ОЦЕНКА КНИГИ(от 1 до 5, где 5 — высший балл)Простота (доступное изложение, четкая структура, ясная логика) — 4Глубина (детализация, нюансы, факты, общие выводы) — 5Яркость (эмоциональные переживания, яркие образы, мотивация) — 5Практическая польза (применение в трейдинге) — 5 ИТОГОВЫЙ РЕЙТИНГ19 баллов из 20 возможных На этом здесь всё. Если данный обзор оказался для вас полезным, ставьте лайк при помощи кнопок социальных сетей.С уважением Александр Шевелев. Взято - https://shevelev-trade.ru/kniga-mexanizm-trejdinga-timofej-martynov P.S.Самая четкая и понятная рецензия на книгу Тимофея, которую я читал. Александр вообще сделал много классных рецензий! А также спасибо данному посту, с его помощью я смог обновить черный список.

Выбор редакции
30 марта, 19:37

Правила работы Джесси Ливермора!

Джесси Ливермор — биржевой спекулянт начала XX века. Знаменит тем, что сумел несколько раз заработать и затем потерять состояния, исчисляющиеся миллионами долларов. Также известен своими короткими продажами (продажами без покрытия) во время биржевых крахов 1907 и 1929 годов. Правила работы Джесси Ливермора:  Торгуйте по тренду — покупайте на бычьем рынке и продавайте на медвежьем.  Не входите в рынок, когда нет ясных торговых возможностей.  Торгуйте с использованием основных разворотных точек.  Дождитесь подтверждения своего предположения, прежде чем войти в рынок.  Входите в рынок, как только в дело входят основные разворотные точки.  Дайте прибыли расти. Закрывайте сделки которые показывают потери (хорошие сделки, обычно, сразу же показывают прибыль).  Торгуйте со стоп-ордерами, определёнными прежде, чем вы входите в рынок.  Выходите из сделок, если перспектива дальнейшей прибыли становится неопределённой (тренд завершился или ослабел).  Торгуйте лидирующими инструментами на каждом рынке — торгуйте самыми сильными акциями на бычьем рынке, и самыми слабыми на медвежьем.  Дайте цене определять ваши действия.   Не усредняйте проигрышные позиции.  Не дожидайтесь принудительного закрытия позиций брокером (маржин-колл), своевременно и самостоятельно закрывайте убыточные сделки.

07 марта, 23:00

The 2nd Commandment Of Trading

Via ConvergEx's Nicholas Colas, Earnings and interest rates may be the two most important ingredients for stock returns, but there is one more underappreciated component: human emotions. Take the disposition effect, for example, which suggests investors have a greater tendency to sell stocks at a gain compared to stocks at a loss. This violates the common market wisdom of “cut losses and hold onto winners,” of course, but the propensity of doing the opposite stems from prospect theory, whereby people fear a loss more so than they are encouraged by a gain. That impacts selling behavior, but what about buying behavior? Researchers from USC’s Marshall School of Business and Caltech published a novel study last year collecting neural data of participants trading stocks to find if regret influences investment decisions. They found that neural regret signals correlate to the size of the repurchase effect of their subjects. The regret investors feel after seeing the price of a stock they recently sold increase discourages them from repurchasing the stock because it would extend the regret they feel by having to buy it again at a higher price. Consequently, the disposition effect and repurchase effect cause investors to be more likely to buy losing rather than winning stocks, and sell stocks with positive price momentum over losing companies. Both, according to the study, are costly to returns. Note from Nick:  “You can always buy it back” is one of the “10 Trading Commandments”. It is meant to encourage good risk management – cutting your losses before they kill you. But as Jessica outlines today, it is easier said then done and thanks to some useful academic work now we know why. “Always sell what shows you a loss and keep what shows you a profit. That was so obviously the wise thing to do and was so well known to me that even now I marvel at myself for doing the reverse.” Many of our readers may recognize this quote from the classic investment book, Reminiscences of a Stock Operator by Edwin Lefèvre. It chronicles the life of Jesse Livermore, a fictional speculative trader who provides fundamental principles of investing that still influence some of the best traders today despite being published all the way back in 1923. Here are a couple of other quotes related to the old market mantra of holding onto winners and selling losers: “A loss never bothers me after I take it. I forget it overnight. But being wrong, not taking the loss, that is what does the damage to the pocketbook and to the soul.” "The only thing to do when a person is wrong is to be right, by ceasing to be wrong. Cut your losses quickly, without hesitation. Don’t waste time. When a stock moves below a mental-stop, sell it immediately. " Easier said than done, that. Another market motif, “Buy low, sell high,” may also be a simple concept, but behavioral biases often get in our way of making logical choices when investing. Daniel Kahneman and Amos Tversky did much of the groundbreaking in this field with their work on prospect theory, the idea that people are loss averse which ultimately drives their (often poor) decisions. Given that we feel potential losses to a greater degree than potential gains, regret after the fact certainly plays with our psyche when investing as well. Therefore, researchers Cary Frydman and Colin Camerer from USC’s Marshall School of Business and Caltech published a study last year that sheds unique light on this topic. They created an experimental stock market and collected neural data from participants in order to ascertain whether regret influences investor behavior. Here’s a breakdown of how they conducted the study: The researchers used functional magnetic resonance imaging (fMRI) to retrieve neural data in order to record the “precise moment when expost suboptimal trading outcomes are revealed, but before trading decisions are made.” They then tested “whether the regret generated upon news of a stock return is correlated with subsequent trading behavior.” Twenty-eight “Caltech subjects” traded three stocks and were given $350 at the beginning of two 16-minute sessions with 108 trials. They had to buy one share of each stock, leaving them with a $50 balance. Each trial was separated into two parts. The first section gave a price update on one of the three stocks, and the second randomly chose one of the three stocks and asked whether the participant wanted to trade it. Subjects only received price updates during the first 9 trials in order to “accumulate some information about the three stocks before having to make any trading decisions.” Participants could either choose to sell a stock or repurchase it, and were allowed to “hold a maximum of one share and a minimum of zero share of each stock at any point in time.” “The price path of each stock [was] governed by a hidden-state Markov process with a good state and a bad state.” In the good state, a stock’s price in a trial rose with “probability 0.55 and decreases with probability 0.45.” In a bad state, the opposite occurred: “its price increases with probability 0.45 and decreases with probability 0.55.” The researchers assigned each stock one of these states before the first trial. If a stock’s price was updated, then its state stayed the same as in the previous trial with a probability 0.8 and changed with probability 0.2. In other words, “if a stock increased on the last price update, it was probably in a good state for that” and its “next price change is likely to also be positive.” The notion here is that under an optimal strategy, an investor would “sell (or not buy) a stock when he believes that it is more likely to be in the bad state than in the good state; and to buy (or hold) the stock when he believes that it is more likely to be in the good state.” As Jesse Livermore knew, it followed the notion of holding onto or buying the stocks that are working and selling or not buying the ones that aren’t. The researchers analyzed the trades by focusing on the “regret-devaluation mechanism.” This theory suggests that investors feel regret after seeing the price of a stock they sold increase. The investor is then less likely to repurchase the stock because it would “prolong the regret, creating an undeniable fact that the stock was sold at a low price and then bought again at a higher price.” This is called the “repurchase effect.” The researchers also assumed the reverse is true: participants would be happy after the price of a stock they sold dropped, and would increase “the expected utility of repurchasing the stock.” Now that we have laid out their methodology and assumptions, here were their findings: The researchers found that “investors do experience regret when receiving information that indicates a trading decision is ex-post suboptimal.” They observed a fall in brain activity in the location where studies have shown a response to “predication errors and regret-related signals” when participants saw that the price of a stock they had sold rose. Additionally, “the strength of this neural regret signal correlates with the size of the repurchase effect across [their] subject pool.” These results showed the size of the repurchase effect varied across participants, but was “greater than the level displayed by an optimal trader for 26 of the 28 subjects.” They also found that “neural activity in the vmPFC (our note: a specific part of the human brain) negatively correlates with the forgone capital gain at the moment when a subject is presented with the opportunity to repurchase a stock.” Since “decision values are encoded in the vmPFC,” this showed that respondents’ expected utility of repurchasing a stock is lower if it increased in price after they sold it. Moreover, they discovered that “the specific subarea of the vmPFC that we find to encode the foregone capital gain at a buying opportunity is nearly the exact subarea that we find to encode the capital gain at the time of a selling decision.” This led the researchers to analyze the relationship between the repurchase effect and the disposition effect (“a greater tendency to sell stocks at a gain compared to stocks at a loss”). They found the disposition effect was similarly costly as the repurchase effect given that their “experimental design induces positive short-term autocorrelation in price changes” on the basis that strong recent performance will likely continue. Selling a stock with positive price momentum sacrifices potential and likely future gains. Thus, they likened selling winning stocks to holding onto losers – both hurt returns. The study’s results also showed a high correlation between the repurchase effect and disposition effect (r=0.71). The researchers concluded that “subjects who exhibit purchasing mistakes are also more likely to exhibit selling mistakes, suggesting that there may be a common psychological mechanism that governs both types of trading mistakes.” For further evidence, they found “traders who are slow to realize losses are also slow to repurchase stocks that have gone up since the last sale” and that “traders who are quick to realize gains are also quick to repurchase stocks that have gone down since last sale.” With that said, they also recognized “traders who are quick to repurchase stocks that have gone down, are not necessarily slow to repurchase stocks that have gone up.” Lastly, they did a follow up experiment to find if investors were trading with certain beliefs, such as the idea that stocks revert to the mean. In this case, participants would buy losers and sell recent winners. Even still, they found “a significant number of suboptimal trading decisions” that an “irrational belief” – such as mean reversion – “cannot explain.” In sum, investors fall privy to both the repurchase effect and the disposition effect as humans are driven by regret and the fear of loss. This causes investors to more likely buy losing rather than winning stocks, and sell winning rather than losing companies. Instead, the optimal strategy is to buy or hold onto stocks with positive price momentum and cut losses by selling stocks with negative price momentum. Even though most traders like Jesse Livermore understand these concepts, emotions often circumvent logic. That’s why keeping behavioral biases in check can be just as important to returns as studying fundamentals and the macro environment. To end, we’ll leave you with this last Jesse Livermore quote: “It takes a man a long time to learn all the lessons of his mistakes. They say there are two sides to everything. But there is only one side to the stock market; and it is not the bull side or the bear side, but the right side.”

27 февраля, 15:51

Интересные факты из жизни Дж. Ливермора

Братиш, читаю книгу “How to trade in stocks”, которую написал Джесси Ливермор, тот самый, от лица которого написаны знаменитые «Воспоминания биржевого спекулянта». Книга – класс, и меня снова жутко заинтересовала жизнь этого человека. Наверное, я интуитивно чувствую, что из его жизни я могу извлечь для себя очень ценные уроки. Вот некоторые интересные факты из его жизни, а после — мои выводы:В возрасте 14 лет Ливермор убежал из дома.В 22 приехал в Нью-Йорк и женился на девушке, которую знал несколько недель.Закончил жизнь самоубийством.Вот его предсмертная записка: “My dear Nina: Can’t help it. Things have been bad with me. I am tired of fighting. Can’t carry on any longer. This is the only way out. I am unworthy of your love. I am a failure. I am truly sorry, but this is the only way out for me. Love Laurie”.  Перевод: «Дорогая Нина, ничего не могу поделать. Дела мои пошли плохо. Я устал сражаться. Больше не могу. Это единственный выход. Я не стою твоей любви. Я провалился. Мне действительно жаль, но это единственный выход для меня.”В момент смерти у него оставалась недвижимость на 5 млн. долларов.Один из сыновей Ливермора тоже закончил жизнь самоубийством (!).Сделал 3 млн долларов на падении 1907 года. Ему было 30 лет. Если перевести те деньги на сегодняшние, то это более 70 млн. долларов. (!)На падении 1929 он сделал 100 млн. Если перевести их в сегодняшние, то это примерно 1.5 млрд. долларов. (!)В 20-х года семья (со второй женой) Ливермора была счастлива и купалась в роскоши. Но примерно в 1927 году вторая жена Ливермора начала пить. Почему? Может быть, ее испортила роскошная жизнь, а может быть потому, что Ливермор ей якобы изменял (в чем я лично сомневаюсь). В 1932 они развелись. Она хотела поддерживать прежний фешенебельный стиль жизни, но деньги у неё закончились, и эта курица продала их семейный дом за гроши. Еще пьяная она однажды выстрелила в их сына. Сын не погиб, но нервы Ливермору это попортило. После развода она забрала сыновей себе. Короче, видимо вторая жена внесла свой весомый вклад в последующее самоубийство трейдера. Вместо того, чтобы поддерживать мужа в тяжелый момент, она только усугубила его моральное состояние…Позже Ливермор поженился в третий раз.Странный факт: предыдущий муж третьей жены Ливеромора тоже закончил жизнь самоубийством. Он повесился в 1930 году, потеряв все деньги на крахе 1929 года.А может быть это жена убила Ливермора? Вряд ли. Расследование самоубийств показали, что эти события никак не были связаны. К тому же, когда Ливермора сфотографировали за день до его смерти, его спросили, можно ли его сфотографировать, и он ответил: «Пожалуйста, но это последняя фотография, которую вы сделаете, потому что завтра я уезжаю на очень-очень долго». Вот кстати это фотка: Ливермор закончил жизнь самоубийством в 1940 году, когда ему было 63 года. Он потерял свое состояние в 30-х годах. Хотя точно непонятно как. Видимо, шортил бычий рынок после Великой Депрессии… Это было его третье и последнее банкротство. Он страдал от депрессии.Почему кстати Ливермор считается величайшим трейдером, если он потерял всё и закончил жизнь самоубийством..? Ведь судить надо по конечному результату. А теперь, выводы:Почему всё-таки Ливермор закончил жизнь самоубийством? Ведь даже несмотря на неудачи на бирже, у него все еще оставались немалые деньги и еще оставались деньги у его состоятельной жены. Думаю, потому, что самое психологически тяжелое, что может приключиться с человеком, — это падение после взлёта. Когда такое происходит, человек сравнивает то, что у него сейчас с тем, что у него было раньше. На фоне прежней блестящей жизни в лучах славы новая жизнь становится для человека невыносимой. Здесь тот же принцип, что у наркотиков, после которых такие тяжелые отходняки. Сначала кайф, а потом – чудовищно тяжело. Как-то раз я наткнулся на интервью Брэда Пита, где он произнёс следующее выражение: «Я узнал от тибетских монахов, что три самые страшные вещи, которые могут произойти с человеком – это красота, слава и богатство». Я не понял эти слова, и они запали мне в подсознание. Теперь я понял, что в той фразе для полного значения не хватает одного слова. Это слово – «неготовым». Нужно написать «могут произойти с неготовым человеком».  Многие люди хотят быстрого и грандиозного успеха. По вечерам, засыпая, они иногда жалуются Богу, почему он не сделал их счастливчиками, которых показывают по телевизору и у которых есть всё: богатство, слава, красота. Эти люди даже не подозревают, что на самом деле Бог хранит их, потому что они не готовы ко всему этому, ибо не смогут пройти испытание медными трубами. Многие звезды, многие «счастливчики», на которых свалилось огромное богатство, просто спились или умерли от передозировок в туалете или номере отеля. Элвис Пресли, Майкл Джексон, Уитни Хьюстон, Джордж Майкл – все они умерли от сердечной недостаточности в результате употребления наркотиков либо успокоительных. Немногие выдерживают удар, когда жизнь теряет динамику или удача вовсе поворачивается вспять.Что далеко ходить за примером. Я и сам, когда уволился и перестал зарабатывать прежние суммы, погрузился в черную тоску на полгода.  ______________________________________________________ Заходите в гости: http://renat-vv.livejournal.com/   Пишу там всякую шляпу про свою жизнь, чего нет здесь. 

Выбор редакции
20 февраля, 11:28

Правила торговли Ларри Вильямса

Мой первый пост на Смарт-Лабе, не судите строго — своих мыслей пока мало, поэтому могу лишь поделиться мудростью заокеанских ветеранов.Правила торговли Ларри Вильямса1.       Выжить любой ценой.Скажу без всяких банальностей, спекуляция – это очень опасное занятие. Дело даже не в выигрыше или проигрыше, речь идет о том, чтобы пережить низы и верхи. Если вы не выжили, вы не сможете выиграть.Первое условие для выживания – это обязательное наличие у вас предпосылок для спекуляции. Слухи, советы, полнолуние и внутренние ощущения – это не предпосылки. Предпосылки и предположения краткосрочного трейдера могут отличаться от предположений долгосрочного трейдера, но им обоим нужны проверенная логика и соответствующий инструментарий. Большинство инвесторов и трейдеров тратят больше времени на то, чтобы решить какой купить ноутбук, чем на то, чтобы хорошенько пораскинуть мозгами, прежде чем выложить десятки тысяч долларов за какое-то поспешное или целиком и полностью основанное на ошибочных рассуждениях решение.Существуют объяснения того как, почему и когда рынки приходят в движение, их недостаточно, но они есть. Проблема же заключается в том, что существует больше методов и техник, которые не работают, чем тех, которые работают. Я бы посоветовал вам потратить колоссальное и неоправданно большое количество времени и усилий на изучение этих критически важных элементов, прежде чем приступать к играм с финансами.И даже если вы в состоянии полностью контролировать использование своего капитала, у вас есть работающая система, подход или предпосылка для совершения действий, вам все равно нужно уметь контролировать самого себя.2.       Эмоции. В конечном итоге трейдинг — эмоциональное занятие. Всегда таким было и всегда таким будет.Каждый раз, когда в деле замешаны деньги, ваши деньги, кровь закипает, ладони потеют, а нелогичные эмоции блокируют умственные процессы. Как раз когда большинство трейдеров покупают, им следовало бы продавать! Либо страх – базовая эмоция – отпугивает их от отличной сделки или инвестиции. Либо их ставка слишком велика. Решение об управлении капиталом принимается под воздействием эмоций, а не логики.3.       Господство жадности.Доказательство того, что вас больше мотивирует жадность, чем страх, и в чем между ними разница.Сам факт того, что вы спекулянт, означает, что вы меньше подвержены страху чем «обычный» человек. Вами в большей степени движет желание заработать деньги. Мотивом других людей служит стремление деньги не потерять.Жадность – Ахиллесова пята трейдера. Жадность поддерживает надежду, способствует удержанию убыточных и преждевременному закрытию прибыльных сделок. Надежда – ваш самый опасный враг, поскольку заставляет вас мечтать о большой прибыли, жить в нереальном мире. Поверьте мне, мир спекуляции очень реальный. Люди теряют все, что у них есть, браки разрушаются, а семьи распадаются, — и все это происходит по причине грандиозных прибылей или убытков.Мой подход ко всему этому заключается в том, чтобы не принимать это слишком близко к сердцу. Прибыль всегда мимолетна, за ней всегда охотятся налоговая, юристы и изобретатели мошеннических схем инвестирования.Мы все обращаемся с жадностью по-разному, и в данном случае я не могу предложить какой-то абсолютной аксиомы. Но могу сказать вот что: научитесь ее контролировать или вам не выжить.4.       Страх Он сдерживает принятие на себя риска как раз в тот момент, когда его следует брать.Страх приводит к тому, что вы не делаете то, что должны делать. Страх заставляет вас отказываться от торговых сделок, которые будут прибыльными, в отличие от сделок, которые будут убыточными или не принесут никакой прибыли. Если сказать кратко, жадность заставляет нас делать то, чего делать не следует, а страх препятствует нам делать то, что нужно.Как говорят психологи, страх сковывает нас. Спекулянт ведет себя как олень, который смотрит на свет фар приближающегося к нему автомобиля. Он видит автомобиль – убыточную сделку – который идет прямо на него на скорости 200 км/ч, но оказывается не в состоянии предпринять те действия, которые необходимы.Что еще хуже, он пропускает прибыльные сделки. Я не знаю почему. Но я знаю вот что: чем сильнее я боюсь конкретной сделки, тем выше вероятность, что она будет прибыльной. Большинству инвесторов именно страх мешает добиться успеха.5.       Путь к богатству лежит через управление капиталомКонечно, вы можете заработать деньги как трейдер или инвестор, хорошо провести время и накопить пару отличных историй. Но рост вашей прибыли зависит не столько от ваших навыков трейдера и инвестора, сколько от умения управлять вашими деньгами.Наверно, я больше всего известен как победитель Кубка Роббинса (Чемпионата мира среди трейдеров), которому удалось превратить 10.000 долларов в 1.100.000 долларов за 12 месяцев. Это были реальные деньги, реальные сделки и все это происходило в реальном времени. Многие годы люди просили меня показать им мои сделки, чтобы понять, как мне это удалось. Я охотно делился с ними этой информацией: в ней мало полезного. Добиться такого колоссального роста капитала я смог не столько благодаря каким-то замечательным способностям трейдера, сколько благодаря крайне агрессивной форме управления капиталом, которую я использовал. Подход заключался в том, чтобы покупать больше контрактов по мере роста капитала на счете, и уменьшать позицию, когда капитала становилось меньше. Вот, что привело к целому миллиону звонких монет, а не некий искусный навык трейдера. Десять лет спустя моя 16-летняя дочь выиграла этот же конкурс трейдеров, превратив 10.000 долларов в 110.000 (это второй результат более чем за 20-летнюю историю этого чемпионата). Были ли у нее какой-то секрет в торговле, волшебный график, линия или формула? Нет. Она просто придерживалась неплохой системы торговли, подкрепленной превосходной формой управления капиталом.6.       Большие деньги не делают больших ставок.Вы вероятно читали истории о тех, кого я называю трейдерами-головорезами – Джесси Ливермор, Джон «поставь миллион» Гейтс, Нидерхоффер, Фрэнки Джо и им подобных. В конечном итоге они сделали большие ставки и по-крупному проиграли.Умные деньги никогда не делают больших ставок. С какой стати? Небольшие ставки могут принести большую прибыль – см. Пункт 5. А делая большие ставки, вы рано или поздно получите убыток и этот убыток будет огромным.Это как русская рулетка. Действительно, можно много раз прокрутить барабан с пулей внутри и ни разу не проиграть. Но, продолжая крутить его достаточно долго, результат может быть только один – смерть. Тем, кто делает большие ставки, предначертано терять большие деньги. Просадки – это занятие для неудачников. Просадка может только создать условия для полного провала. Я никогда не делаю больших ставок (раньше я так делал. Как говорится, знаем, плавали. Поверьте, так невозможно выжить). Я рискую небольшим процентом моего счета, своего состояния, если хотите. Так я могу контролировать убыток. Невозможно выжить, игнорируя правила техники безопасности.7.       Господь может задержаться с ответом, но Он никогда в нем не откажет.Я никогда не знаю, когда именно в течение года я заработаю свои деньги. Это может произойти в первой сделке в году или в самой последней (хотя я надеюсь, что все же не в последней). Победа может поджидать вас за углом, но вы должны быть готовы к ведению длительных боевых действий.К тому же, хотя я совсем не религиозный человек, я считаю, что вера в более могущественную силу, Бога, это решающий элемент в удаче трейдера. Она помогает представить прибыли и убытки в перспективе, помогает вам выдержать сильную боль и пережить наказание, когда вы осознаете, что в конце концов все будет хорошо, или вы будете вознаграждены тем или иным образом. Бог и рынки – это не модная концепция. И я никогда не стал бы злоупотреблять той небольшой связью, которая у меня есть Богом, чтобы молить его о прибыли. И, тем не менее, именно эта связь помогает и поддерживает людей в сложные времена: и тех, кто смотрит на мир сквозь прицел ружья, и тех, кто торгует на бирже.8.       Я считаю, что открытая мной позиция принесет убыток.Это мое самое сильное убеждение и самый ценный актив как трейдера. Большинство мечтателей и подражателей уверены, что в своей следующей сделке они сорвут большой куш. Эти ребята побывали на каком-то тренинге мотивационного толка, где им сказали, что думать надо позитивно. Они выучили, что убеждая себя в прекрасном будущем, они делают его реальностью. Они считают, что их следующая сделка принесет им прибыль.Это не обо мне! Я считаю, в глубине своей души, что это будет убыточная сделка. А теперь скажите мне, у кого будет стоять стоп-приказ и кто предпримет правильные действия, я или парень, накачанный иррациональными убеждениями о том, что он понял рынок? Кто допустит просадку, позитивный мыслитель или я?Если вы еще не поняли, я вам отвечу. Я добьюсь успеха лишь по той простой причине, что я не испытываю иллюзий, что смогу взять прибыль. И, соответственно, я буду действовать как безупречный воин. Я буду защищать себя всеми способами и в любой момент времени. Я не стану  полным иллюзий и надежд дезертиром.9.       Специализация — источник богатства. Сосредоточьтесь на одном рынке или на одной методике.Мастер на все руки никогда не станет зарабатывающим трейдером. Почему? Потому что трейдер должен быть сконцентрирован на рынках, уделять внимание мельчайшим деталям и не позволять своим эмоциям вмешиваться в процесс.Отвлечение внимания дорого обходится в этом бизнесе. Отсутствие внимания может означать, что вы пропустите сделку, которую следовало открыть, или без должной осторожности откроете сделку, которая дорого обойдется в последствии.Для меня сосредоточенность означает не только концентрацию внимания на задаче, которой я непосредственно занят, но и сужение внимания в трейдинге до одного или двух рынков либо конкретного подхода или методики совершения сделок.Вы когда-нибудь пробовали жонглировать? Достаточно сложно научиться одновременно жонглировать тремя мячами. Большинство людей может научиться этим «тонкостям» за 3 часа практики. Добавьте один мяч, еще один элемент к этому хаосу, и лишь немногие, очень немногие люди смогут стать жонглерами. Ровно так же сложно отслеживать еще одну «порцию» данных.Посмотрите на великих спортсменов – они сосредоточены на одном виде спорта. Художники работают над одним основным делом. Нет музыкантов, которые поют кантри и оперные арии, и при этом становятся звездами. Чем уже ваш фокус, чем бы вы ни занимались, тем большего успеха сможете добиться.10.     Если возникают сомнения, или все остальное не работает – см. Правило номер один. P.S. Перевод мой. Взято отсюда - http://www.ireallytrade.com/ 

10 февраля, 08:05

20% пользы!

Я перечитал уйму книг по трейдингу и планирую за свою жизнь прочитать их еще больше, поэтому имею весьма репрезентативную картину того, есть ли с них какой-то толк, и если да, то в какой степени. Но, я отталкиваюсь с точки зрения, что чтение развивает наш мозг, позволяет нам стать более образованными, а возможно и лучше понимать людей. Кстати, вам на заметку: Люди которые читают классическую литературу, ну скажем Достоевского, гораздо лучше разбираются в психологии людей, чем скажем тот же психолог после университета, на этот случай есть даже научные исследования. Когда вы изучили основы технического и фундаментального анализа, то в большинстве книг вы будете неизбежно сталкиваться с описанием одного и того же. Обычная фигура “голова и плечи” описана в тысячах трейдерских книг. Множество раз. Одно и тоже, но разными словами. Японские свечи, фигуры, различные паттерны прайс экшн, множество индикаторов – все это описывают постоянно десятки тысяч человек. А у новичка создается впечатление, что кто-то намеренно насилует ему мозг невероятным объемом информации. Поэтому книги, в основной своей массе, для нас полезны не более чем на 10-15-20%, в общем случае. Все остальное – как правило, общеизвестная информация. Это как закон Парето 20\80. Скажем, если вы осилите большую, известную книгу по техническому анализу, не важно, Швагера или кого-то еще, вы тем самым узнаете сразу 80-90% из всех других книг по техническому анализу. В других книгах вы встретитесь с той же информацией, но поданной под другим соусом, иным взглядом. Все смотрят на одни и те же свечи. Но видят в них разные картины. Значит ли это, что в книгах нет ничего нового? Нет, не значит. Полезное есть в каждой книге. Иногда это крупица. Крошечный кусочек. Взять хотя бы наш Смартлаб, действует тот же самый принцип Парето 20\80. И вот ради этой, усреднёно, 20% пользы и нужно их читать. Это может быть некий уникальный технический взгляд, необычное использование уже знакомого вам паттерна, да порой просто одна фраза.Всякий раз, когда у меня хватало терпения ждать, чтобы рынок достиг того, что я называю «Пивотной Точкой» прежде, чем начать торговать, я всегда делал деньги в своих операциях. Нестареющий Джесси Ливермор. Книга за книгой, вы впитываете чужой образ мыслей и постепенно в вашем, уникальном сознании, а оно неповторимо у каждого из нас – формируется свое, индивидуальное восприятие рынка. И его вы обязаны закреплять практикой! Ну, а теперь юмор: Заходит начальник к подчинённым и видит, что двое менеджеров заняты не «Рабочим» процессом. Один «Сидит» на Смартлабе в контакте, а другой читает книгу. Начальник тому, кто «Сидит» в контакте жёстко говорит: Ты уволен! Подчинённый: Я… я, а вот сосед книгу читает. Начальник: Вот именно, читает! Думайте сами, решайте сами, иметь или не иметь.

Выбор редакции
03 февраля, 22:50

Investing Themes TO Consider

Following winners is natural, readtheticker.com is the same. These names represent the investing themes liked by readtheticker.com: Richard Wyckoff, Jesse Livermore, Richard Ney, William Gann, Jim Hurst, Sir John Templeton ...

Выбор редакции
25 января, 21:24

Тестик. Наивный Теорвер.

Коллеги, Здравствуйте Предположим Вы находитесь в большом городе (например, Екатеринбург, Нижний, Саратов, Челябинск, Пермь...). Перед Вами адресная книга (как в американских фильмах в телефонных будках)  ). В ней есть адреса всех жителей города: улица, дом, квартира. Всех. Вы открываете на произвольной странице и тыкаете пальцем в произвольный адрес. И смотрите только на номер квартиры. Какова вероятность, что номер квартиры начинается с 7-ки?  Большая просьба уважаемым А.Г, Борису Гудылину, Chem1 и еще нескольким форумлянам не печатать сразу решение))). К Вам два других вопроса; 1) Имеет ли это отношение к одному из правил Джесси Ливермора, как Вы думаете? 2) а какова вероятность, что первые две цифры номера квартиры — 12?

Выбор редакции
19 января, 11:25

Dow 20,000: A New Beginning...or The Beginning of The End?

After touching the benchmark 20,000 level last month, the Dow Jones Industrial Average has spent the last five weeks in a tight, narrow trading range just under this level. Famed trader Jesse Livermore theorized in his pseudonymous book ...

16 января, 23:10

У Ливермора можно поучиться не только трейдингу

Книга очень интересна, поскольку описывает не только торговые операции, тактику и стратегию заключения спекулятивных сделок  Джесси Ливермора,  но и образ жизни, внешний вид, как принято сегодня называть, «успешного трейдера». Ливермор не только торговал очень масштабно, совершал крупные сделки и получал огромные многомиллионные прибыли, но и жил красиво, с большим вкусом. Итак, вот описание образа жизни Ливермора в качестве успешного трейдера. Ливермор жил в самом богатом пригороде Нью-Йорка в огромном особняке (без ипотеки) с собственным причалом, к которому была пришвартована его личная 300-футовая яхта с командой из 14 человек. Подобные яхты в то время были у очень небольшого количества людей, в частности у Уолтера Крайслера и Альфреда Слоана из «Дженерал Моторс». В особняке, за обеденным столом,  могли свободно разместиться 48 человек. Интерьер был наполнен антикварной мебелью, красивыми картинами, изящным серебром и гобеленами. В доме было 29 комнат и 12 ванных комнат. На работу Ливермор ездил на «Роллс-Ройсе» с шофером. Жена Ливермора по своим делам ездила на другом «Роллс-Ройсе» с откидным верхом и тоже с шофером. По железной дороге Ливермор путешествовал в личном роскошном железнодорожном вагоне. У Ливермора было более 50 изготовленных на заказ костюмов, сотни галстуков и рубашек. Зимы Ливермор проводил на юге страны в Палм-Бич, где на своей яхте занимался рыбалкой на крупную рыбу в Атлантическом океане. В Палм-Бич Ливермор также достаточно часто совершал сделки из офиса одного из своих брокеров. Оцените, как говорится, уровень жизни и внешний вид успешного трейдера. Кто-то может назвать Джесси Ливермора «понторезом»?   Я не могу.   Человек умел со вкусом тратить заработанные деньги. При этом,  трейдингом Ливермор занимался весьма ответственно. Проведение домашних вечеринок он ограничивал выходными днями, когда рынок был закрыт. В рабочие дни, когда рынок был открыт, Ливермор ложился спать не позднее 10 вечера и просыпался утром не позднее 6 утра, чтобы добраться в офис задолго до открытия торгов и посвятить время стратегическому планированию.   Почему я акцентирую внимание на уровне жизни и внешнем виде Джесси Ливермора? Потому, что многие, называющие себя «успешными» трейдеры, которые не могут объективно подтвердить свою прибыльность участием в ЛЧИ или рэнкинге управляющих Мосбиржи, но тем не менее, желающие быть публичными аналитиками или заниматься обучением, выглядят мягко говоря, «подозрительно дешево». Обратите внимание на пиджаки, сорочки, галстуки, костюмы, обувь.   Вот, например,  Клуб «успешных российских анонимных трейдеров» выглядит так: Конечно, если трейдер объективно показал на ЛЧИ, что умеет делать деньги и они у него есть, то да, имеет право обучать и ходить хоть в спортивном костюме, и к нему не будет вопросов. К дешевому  внешнему виду всех остальных, якобы успешных, аналитиков, семинарщиков и «обучальщиков» вопросы есть. Глядя на них, неизбежно возникает вопрос: «Джентльмены, Вы на ЛЧИ торгуете?»   И почему-то ты уже заранее знаешь их ответ: «ЛЧИ -ЭТО ДЛЯ ЛОХОВ!»  Подумайте над этим.

Выбор редакции
15 января, 11:33

А, есть ли "Кукл" или комментарий к посту Kaprala.

Спрашивает трейдер у кукла которого играет актёр Владимир Этуш. Возьмите в лёгкие больше воздуха и представьте эту картину и вспомните голос Владимира Этуша: А существует ли кукл? Нет, что Вы, не-не, это всё сказ-ки-и мальчик мой))) А, если серьёзно, то я умиляюсь над торговцами которые верят в «Кукла» как воспитатель над маленькими детьми. Такое (Типа Кукл) было во времена Джесси Ливермора, так называемые корнеры. Которые сейчас кстати запрещены законодательством. Сейчас организовывают пулы (Сообщества), пример: Обычный хедж фонд или сообщество банков. Если у одного институционального инвестора не хватает средств для реализации какой либо цели. Вступает в игру пул: Допустим им надо двинуть котировки, скажем на 1,4% за один день и в целом на 5% за неделю, а у них средств на весь пул даже не хватает, и к тому же для крупных участников торгов существуют ограничения на максимальный лот. Пул может только подтолкнуть участников к совершению действий на рынке и не более того. Это самое важное. Крупные участники торгов подтолкнули внутридневных трейдеров к действию, допустим это покупка, за дейтрейдерами вступили в игру МТС, а позже трендследящие ТС, и так по цепочки пока не дойдёт до предполагаемой цели в нашем примере 5% за неделю, и пул продаёт -цена падает. Вот вам и весь кукл. Это элементарно! P.S. Это элементарно Вечная память талантливому актёру и любимцу не одному поколений!

04 января, 18:50

Итоги 2016. Дневник новичка ММВБ

Приехал из новоодних путешествий и решил написать отчет по итогам 2016 г. Формализовать итоги очень полезно, тем более что в плане финансовой деятельности 2016 год пуличился достаточно насыщенным. В позопрошлом 2015 году попробовал себя в инвестициях в ПАММы, но отсутствие риск менеджмента и отстствие какого то контроля заставило меня задуматья о более качественном подходе к инвестированию (в Паммах у меня были только убытки — в общей сложности потерял там около 100 т.р.) Инвестиции в ПИФ Читал много книг по поводу инвестиций — одна из первых книг которая мне попалась была связана с инвестициями в ПИФ (точное название не вспомню). В общем в ней раскрывалась картина великолепности сложного процента и стабильности инвестиций. Также предлагался общий подход к ранжировнию ПИФ (оценивается история от 5 лет, далее ставятся количество звезд по альфа, бета, шарпа — каждый год ребалансировка). Выбрал сбер и райфайзен и провел ранжирование по данным критериям. Получилась примерно такая таблица Соответственно, выбрал два ПИФ с наивысшим рейтингом + 1 ПИФ облигаций. Примерно тоже самое проделал в Сбере. Доли в райфайзене были куплены в марте, в сбере — в апреле Итог райфайзен: Облигации 10% Сырье 20% USA — (-10%) — Падение из за уменьшения курса долллара Инвестиции были в равных долях — общий результат 10% Итог СБЕР портфель биотехи, глобальный интернет, развивающиеся рынки, сбалансированый — общий итог (-3%) Какие я для себя итоги сделал по ПИФ При отстутствии опыта в торговле жизнеспособным вариантом я вижу инвестирование в паи ПИФ акций, которые обгоняют индекс ММВБ (показатель альфа — больше 0) на большом сроке — от 5 лет, а лучше от 10 или инвесирование в ПИФ облигаций. При инвестициях в определенные сектора в любом случае нужно понимать специфику сектора и настроения на рынке. Думаю что инвестирование в ПИФы слабоэффективно. План на 2017  снятие денег с ПИФов по прошествию года инвестиций (так комиссия будет меньше) и перевод их на брокерский счет для самостоятельной торговли, покупка ОФЗ на часть сбережений Открытие счета и торгвля акциями на бирже Я продолжал свое обучение в финансовом плане и приступил к изучению рынка акций. Основы инвестирования я узнал из книги Арсагеры «Книга об инвестициях и управлении капиталом». Решил подобрать себе брокера и открыть себе счет на небольшую сумму и потрогать все своими руками :) — подход технаря и практика. При выборе брокера руководствовался следующими критериями по убыванию — надежность (входит в топ-5, официальная регистрация в России), отсутствие ежимесячной комиссии, легкость пополнения. По данным показателям был выбран брокер «Открытие». Также повлияло то, что можно сделать себе квалифицированного инвестора (дают в долг на день 6000000 за 6000) и получить доступ на американскую биржу с полностью официальным оформлением в Российском законодательстве (к примеру у Финама доступ осуществляется через оффшор). Более подробно про инвестиции в американский фондовый рынок расскажу в отдельном разделе. Торговля на российском рынке Итак, в мае я открыл свой счет и положил на него свои первые 60 тыс. Тогровля была совершенно необоснованная, просто читал обзоры и брал какие-то акции. Новичкам везет, взял Ленэнерго преф, Мосбиржу, Сурнуг преф, ну и другое по мелочи. К сентябрю было уже 80, т.е. около 30 %. В июне я узнал что есть ИИС и открыл такой счет у брокера. В течении года полонял его общая доходность на конец декабря 30% без вычета процентов и без получения вычета по НДФЛ. Инвестирую читая новости в различных инсточниках. Основные источники — smart-lab, аналитические выкладки с bcs, finam, kit-finance. Платных подписок нет.  Основная стратегия покупка в долгосрок основываясь на финансовых показателях — пробовал пару раз сам рассчитывать коэффициенты для лучшего понимания, получилось :). Торгую от лонгов, плечами не пользуюсь, долю компании стараюсь дрежать не более 10% процентов от портфеля, жесткий стоп (-10%) по каждой бумаге. Портфель на данный момент (слегка выбился из стратегии с ФСК) Динамика изменения портфеля Немного юмора, ошибки новичков Самая угарная сделка которая мне запомнилась — это покупка МордовЭнергоСбыт по 0.3. Дело в том, что я перепутал один 0 и купил на 50000 вместо запланированных 5000. Далее цена подскочила до 1 рубля и за один день я заработал около 100000, правда по наивности фиксировать прибыль не стал и потом продал лишь по 0,4 :) — итог лучше фиксировать часть прибыль при достижении 100%, тем более если рост не основан на фундаментальных факторах. Обучение, чтение книг. За время торговли были прочтены следующие книги, относящиеся к торговле Бенжамин Грехем — умный инвестор — достаточно тяжелая книга с большим количеством информации, нужно перечитать еще раз. Арсагера - «Книга об инвестициях и управлении капиталом» — книга средней сложности, для новичка в самый раз Теодор Драйзер Финансист Джесси Ливермор: биография величайшего трейдера Обе книги хороши для общего представления о рынке и его истории. Приводит к пониманию, что рынок легко дает деньги и также легко их отбирает. Также было посещено много бесплатных тернингов от Открытия брокер. Общие направления — тоговля в квик, фундаментальный анализ, технический анализ, торговля акциями, торговля облигациями и т.п. Торговля американскими акциями: Здесь глубоко углубляться не буду, прицип торговли такой же. Принцип отбора подходящих акций — выше EMA20, EMA200. Выставление следящего стопа по индикатору Chandelier Exit (основан на ATR). Идеи не мои, вычитал их «У первой девушки торгующей Америку» :) Вот например график GDXJ — отличный момент для входа, я вошел по 30 и уже переставил стоп на 32 По амриканскому счету не все так радостно как по российскому. Торговать на мой взгляд здесь гораздо сложнее. Текущая доходность за пол года 3% хотя в середине года была отезка была около 10%.  План на следующий год: Жесткий контроль стопов и сигналов + покупка на половину портфеля акций из стратегии «Собаки Доу» (акции компаний из индекса Доу Джонс с наибольшими выплатами по дивидентам). Очень хороший обзор по данной стратегии с анализом с далеких годов нашел здесь — www.dogsofthedow.com/2017-dogs-of-the-dow.htm — как раз добавли акции за 2017 год. Планирую взять пять компаний малой капитализации (Verizon, Pfizer, Cisco Systems, Coca-Cola, Merck). Это составит 50% портфеля. На остальную часть буду брать интересные спекулятивные идеи. Итог по торговле акциями и планы: Считаю что на данном этапе удалось составить начальное представление по торговле акциями.В данном году мне повезло попасть на актиный бычий рынок и заработать. Сильных илюзий не испытываю, рассчитываю на среднюю доходность 10-20% процетов годовых. В большинстве на рынке очень сильно действие новостей и ответной реакции людей на эти новости — психологичские факторы, одни из самых сильных. При долгосрочной торговле лучше пользоваться фундаменталом, однако на краткосросчных отрезках 1 день — неделя, применим технический анализ. Планирую прочитать книгу Тимофея (с удовольствием смотрю ютюб канал) — споры на смартлабе меня заинтриговали) Считаю, что главный принцип жизни — позволь себе быть собой, а другим быть другими. Или перекладывая на споры — для каждого работает такая стратегия, в которую он верит, или каждый частично прав) Лирическое отступление В последнее время появилось много постов о здоровой жизни, хочу немного добавить) В студенческие годы я много пил, после этого всегда болела голова ну и так далее))) — думаю вы сами себе это представляете, где то три года назад решил что буду ограничиваться банкой пива или стаканом какого нибудь культурного напитка, в 2015 перстал пить — от слова совсем. Это очень приятное ошущение, когда голова у тебя находится под полным контролем, все время хорошо соображает. Вы получаете преимущество — это хорошо видно на следующей картинке ) В 2016 году я начал делать зарядку по утрам и принимать контрасный душ, вставать на час раньше. Также попробовал перейти на вегетарианское питание. Пока стараюсь его придерживаться — как минус стал есть больше сладкого, но кажется к концу года привык. Небходимо помнить что здоровье на деньги не купишь, так что не инвестированием единым, всем здоровья господа трейдеры! PS: В завершении хочу пожелать всем попутного тренда и отличных инвестиций в новом году :) PSS: Поддержите новичка плюсами)  

Выбор редакции
23 декабря 2016, 11:36

Список людей, которые не пользовались техническим анализом.

Бернард Барух Джесси Ливермор Джон Темплтон Джорд Сорос Уоррен Баффетт Продолжим? P.S. Список людей, которые пользуются техническим анализом. :)