• Теги
    • избранные теги
    • Компании2090
      • Показать ещё
      Разное754
      • Показать ещё
      Страны / Регионы320
      • Показать ещё
      Международные организации70
      • Показать ещё
      Формат25
      Люди323
      • Показать ещё
      Издания106
      • Показать ещё
      Показатели145
      • Показать ещё
      Сферы1
27 марта, 19:42

Freddie Mac: Mortgage Serious Delinquency rate declines in February, Lowest since June 2008

Freddie Mac reported that the Single-Family serious delinquency rate in February was at 0.98%, down from 0.99% in January.  Freddie's rate is down from 1.26% in February 2016.Freddie's serious delinquency rate peaked in February 2010 at 4.20%. This is the lowest serious delinquency rate since June 2008.These are mortgage loans that are "three monthly payments or more past due or in foreclosure".  Click on graph for larger imageAlthough the rate is still declining, the rate of decline has slowed. Maybe the rate will decline another 0.25 percentage points or so to a cycle bottom, but this is pretty close to normal.Note: Fannie Mae will report soon.

24 марта, 12:09

Ivanka's lawyer, a Democrat, defends herself

Jamie Gorelick, a veteran of President Bill Clinton's Justice Department and a Hillary Clinton supporter, explains why she's working for Trump's daughter now.

24 марта, 00:21

Republican Senator Hails Goldman Sachs As A Champion Of 'The Little Guy'

function onPlayerReadyVidible(e){'undefined'!=typeof HPTrack&&HPTrack.Vid.Vidible_track(e)}!function(e,i){if(e.vdb_Player){if('object'==typeof commercial_video){var a='',o='m.fwsitesection='+commercial_video.site_and_category;if(a+=o,commercial_video['package']){var c='&m.fwkeyvalues=sponsorship%3D'+commercial_video['package'];a+=c}e.setAttribute('vdb_params',a)}i(e.vdb_Player)}else{var t=arguments.callee;setTimeout(function(){t(e,i)},0)}}(document.getElementById('vidible_1'),onPlayerReadyVidible); WASHINGTON ― Sen. Thom Tillis (R-N.C.) announced on Thursday that he is trapped in a Randian nightmare where members of Congress seek to “beat down” the virtuous organization Goldman Sachs ― a benevolent force in American democracy that goes to great lengths to “employ the little guy.” “I feel like sometimes I’m living a reality TV version of Atlas Shrugged,” Tillis declared at a Senate hearing. “There are a lot of people in this Congress that wanna just beat down job creators and employers ... People want to demonize Goldman Sachs. That’s an easy thing to do, right? Just beat up on a financial services institution. An institution that’s committed to, let me look at the general numbers here ― they have 36,500 employees. There’s probably a lot of little guys in there. They’ve contributed billions of dollars to nonprofits.” “Demonizing employers that employ the little guy isn’t looking out for the little guy,” Tillis concluded. Tillis was speaking at the confirmation hearing for Jay Clayton, President Donald Trump’s nominee to chair the Securities and Exchange Commission. Clayton is a top Wall Street attorney who helped Goldman Sachs with its 2008 government bailout. Tillis’ outburst appeared to be a response to earlier questioning from Sen. Elizabeth Warren (D-Mass.), whom Tillis griped about in a previous hearing for highlighting a conflict of interest involving President Donald Trump and federal affordable housing programs. Under government ethics rules, Warren noted, Clayton would have to recuse himself from any enforcement actions the SEC takes against companies that he represented, or companies that his law firm Sullivan & Cromwell represents in cases before the SEC. That creates a scenario in which the agency’s two Republican and two Democratic commissioners are likely to deadlock about enforcement ― a common occurrence during the tenure of SEC Chair Mary Jo White, who was also a prominent corporate attorney before going into government. “Based on your personal client disclosures then, for half of your tenure as SEC chair, you would not be able to vote to enforce the law against several big banks, including Goldman Sachs, Deutsche Bank, Barclays and UBS,” Warren told Clayton at the hearing. “Those banks have repeatedly violated securities laws in the past few years. But if they violate securities laws again in your first two years as SEC chairman, you can’t vote to punish them. And I think that’s a problem.” And indeed, Goldman Sachs has faced a long list of charges that it’s run afoul of the law. Last year, the bank agreed to pay $5 billion to settle charges that it defrauded its clients by selling them toxic mortgage-backed securities. It paid a $120 million penalty to settle charges that it manipulated foreign exchange markets. It paid a separate $36.3 million penalty to resolve charges that it accepted confidential regulatory information from the New York Fed and used it to get clients. In 2014, the company paid $3.15 billion to settle charges that it defrauded Fannie Mae and Freddie Mac. In 2012, the bank paid $12 million to settle “pay-to-play” campaign contribution violations involving the Massachusetts state treasurer, paid $22 million to settle charges that its research and sales teams were holding meetings that allowed them to improperly share insider information, and paid $1.5 million and $7 million to settle two other supervision problems. A member of Goldman Sach’s board of directors was sentenced to prison the same year for illegally tipping off a hedge fund manager to the company’s boardroom secrets. In 2010, the bank paid $550 million to settle charges that it defrauded its own clients by selling them mortgage-linked securities that were designed to fail, and which Goldman Sachs itself bet against. That just covers the years since the financial crisis. Prior to that, Goldman Sachs had settled charges that it had rigged the auction-rate securities market, cheated while managing initial public offerings, and illegally traded government bonds.  Goldman Sachs did not respond to a request for comment for this article.  “Any financial services executive or anybody in a financial services business that acts badly needs to suffer the consequences,” Tillis said Thursday. “But if we just make the American people think that they’re all bad, you are hurting the little guy.” Still, Tillis’ most grievous error at the hearing was one of literary interpretation. Tillis simply does not understand the book he referenced during his tirade. Atlas Shrugged is a novel about a railroad tycoon who has an affair with a married steel magnate before joining a clan of very bright rich people who go on “strike,” letting society collapse without their talents while they enjoy the ubermensch lifestyle in a peaceful valley. Atlas Shrugged is not a novel about all the charities supported by good-hearted corporations. Its heroes literally abandon society to chaos and destruction rather than deploy their talents for the public good. Ayn Rand, the author of Atlas Shrugged, would not have approved of Goldman’s philanthropic work, because she believed all charitable activity fostered weakness and opposed it on principle. She literally wrote a book called The Virtue of Selfishness, which celebrates people who act in their own interests at the expense of their communities.   It’s not exactly an alien worldview on Wall Street. -- This feed and its contents are the property of The Huffington Post, and use is subject to our terms. It may be used for personal consumption, but may not be distributed on a website.

24 марта, 00:21

Republican Senator Hails Goldman Sachs As A Champion Of 'The Little Guy'

function onPlayerReadyVidible(e){'undefined'!=typeof HPTrack&&HPTrack.Vid.Vidible_track(e)}!function(e,i){if(e.vdb_Player){if('object'==typeof commercial_video){var a='',o='m.fwsitesection='+commercial_video.site_and_category;if(a+=o,commercial_video['package']){var c='&m.fwkeyvalues=sponsorship%3D'+commercial_video['package'];a+=c}e.setAttribute('vdb_params',a)}i(e.vdb_Player)}else{var t=arguments.callee;setTimeout(function(){t(e,i)},0)}}(document.getElementById('vidible_1'),onPlayerReadyVidible); WASHINGTON ― Sen. Thom Tillis (R-N.C.) announced on Thursday that he is trapped in a Randian nightmare where members of Congress seek to “beat down” the virtuous organization Goldman Sachs ― a benevolent force in American democracy that goes to great lengths to “employ the little guy.” “I feel like sometimes I’m living a reality TV version of Atlas Shrugged,” Tillis declared at a Senate hearing. “There are a lot of people in this Congress that wanna just beat down job creators and employers ... People want to demonize Goldman Sachs. That’s an easy thing to do, right? Just beat up on a financial services institution. An institution that’s committed to, let me look at the general numbers here ― they have 36,500 employees. There’s probably a lot of little guys in there. They’ve contributed billions of dollars to nonprofits.” “Demonizing employers that employ the little guy isn’t looking out for the little guy,” Tillis concluded. Tillis was speaking at the confirmation hearing for Jay Clayton, President Donald Trump’s nominee to chair the Securities and Exchange Commission. Clayton is a top Wall Street attorney who helped Goldman Sachs with its 2008 government bailout. Tillis’ outburst appeared to be a response to earlier questioning from Sen. Elizabeth Warren (D-Mass.), whom Tillis griped about in a previous hearing for highlighting a conflict of interest involving President Donald Trump and federal affordable housing programs. Under government ethics rules, Warren noted, Clayton would have to recuse himself from any enforcement actions the SEC takes against companies that he represented, or companies that his law firm Sullivan & Cromwell represents in cases before the SEC. That creates a scenario in which the agency’s two Republican and two Democratic commissioners are likely to deadlock about enforcement ― a common occurrence during the tenure of SEC Chair Mary Jo White, who was also a prominent corporate attorney before going into government. “Based on your personal client disclosures then, for half of your tenure as SEC chair, you would not be able to vote to enforce the law against several big banks, including Goldman Sachs, Deutsche Bank, Barclays and UBS,” Warren told Clayton at the hearing. “Those banks have repeatedly violated securities laws in the past few years. But if they violate securities laws again in your first two years as SEC chairman, you can’t vote to punish them. And I think that’s a problem.” And indeed, Goldman Sachs has faced a long list of charges that it’s run afoul of the law. Last year, the bank agreed to pay $5 billion to settle charges that it defrauded its clients by selling them toxic mortgage-backed securities. It paid a $120 million penalty to settle charges that it manipulated foreign exchange markets. It paid a separate $36.3 million penalty to resolve charges that it accepted confidential regulatory information from the New York Fed and used it to get clients. In 2014, the company paid $3.15 billion to settle charges that it defrauded Fannie Mae and Freddie Mac. In 2012, the bank paid $12 million to settle “pay-to-play” campaign contribution violations involving the Massachusetts state treasurer, paid $22 million to settle charges that its research and sales teams were holding meetings that allowed them to improperly share insider information, and paid $1.5 million and $7 million to settle two other supervision problems. A member of Goldman Sach’s board of directors was sentenced to prison the same year for illegally tipping off a hedge fund manager to the company’s boardroom secrets. In 2010, the bank paid $550 million to settle charges that it defrauded its own clients by selling them mortgage-linked securities that were designed to fail, and which Goldman Sachs itself bet against. That just covers the years since the financial crisis. Prior to that, Goldman Sachs had settled charges that it had rigged the auction-rate securities market, cheated while managing initial public offerings, and illegally traded government bonds.  Goldman Sachs did not respond to a request for comment for this article.  “Any financial services executive or anybody in a financial services business that acts badly needs to suffer the consequences,” Tillis said Thursday. “But if we just make the American people think that they’re all bad, you are hurting the little guy.” Still, Tillis’ most grievous error at the hearing was one of literary interpretation. Tillis simply does not understand the book he referenced during his tirade. Atlas Shrugged is a novel about a railroad tycoon who has an affair with a married steel magnate before joining a clan of very bright rich people who go on “strike,” letting society collapse without their talents while they enjoy the ubermensch lifestyle in a peaceful valley. Atlas Shrugged is not a novel about all the charities supported by good-hearted corporations. Its heroes literally abandon society to chaos and destruction rather than deploy their talents for the public good. Ayn Rand, the author of Atlas Shrugged, would not have approved of Goldman’s philanthropic work, because she believed all charitable activity fostered weakness and opposed it on principle. She literally wrote a book called The Virtue of Selfishness, which celebrates people who act in their own interests at the expense of their communities.   It’s not exactly an alien worldview on Wall Street. -- This feed and its contents are the property of The Huffington Post, and use is subject to our terms. It may be used for personal consumption, but may not be distributed on a website.

23 марта, 14:12

‘IT’S ALL UP TO THE WHITE HOUSE NOW’ -- 'TRUMPCARE' already here -- ROGER STONE’s email defending himself -- DEMS weigh Gorsuch deal -- THE JUICE: LIZ ALLEN to GPG -- B'DAY: Ryan Grim

Listen to Playbook in 90 Seconds http://bit.ly/2nar2pG ... Subscribe on iTunes http://apple.co/2eX6Eay ... Visit the online home of Playbook http://politi.co/2f51JnfGood Thursday morning. THE REALITY -- ‘IT’S ALL UP TO THE WHITE HOUSE NOW’ -- The health-care bill is really down to a coin flip. The mood in the Capitol yesterday was tense -- not because people were worried about failure, but because the situation was so fluid it was difficult to get a real read on what was transpiring. Even the smartest and savviest vote counters had no idea whether they will be able to pass this bill to replace the Affordable Care Act. As of publishing time this morning, House Republicans planned to bring this bill to the floor Thursday no matter what the whip count looked like. We wouldn’t be surprised if the vote came after the market closed. (NOTE: Big thanks to John Bresnahan and the best-in-class POLITICO Hill team for keeping us honest and abreast of all twists and turns.)HERE’S THE DEAL. The conservative House Freedom Caucus -- which will meet with PRESIDENT DONALD TRUMP this morning at 11:30 a.m. -- wants to not only eliminate coverage requirements for health insurers in the Obamacare bill (known as essential health benefits), but they also want to repeal the law’s Title One, which includes rules on coverage for pre-existing conditions and allowing children to remain on their parents’ plan up to age 26. As of early this morning, the leadership and White House were cool to that proposal. -- HFC SPOKESMAN ALYSSA FARAH (@Alyssafarah) at 11:12 p.m.: “No decisions reached. Continuing to negotiate. The Freedom Caucus continues to have serious concerns with current AHCA text.” Rep. Mark Meadows' statement http://bit.ly/2naGNNq **SUBSCRIBE to Playbook: http://politi.co/2lQswbhTHE NUMBERS. The dramatic changes to this bill throw the whip count in serious flux. House Republican leaders have now lost the support of moderates like Reps. Chris Smith and Frank LoBiando of New Jersey, Charlie Dent of Pennsylvania and David Young of Iowa. Watch for other moderate Republicans who see this as an opportunity to ditch the bill without major political consequence. There are 237 House Republicans and 215 need to vote yes to pass this bill. They can lose 22 lawmakers.THE HYPOCRISY. Republicans are doing exactly what they accused Democrats of doing in 2010. They are rewriting this bill behind closed doors in the dead of night. They are using the powerful Rules Committee to give themselves remarkable authority to bring up and vote on any bill in the same day -- known, quite ominously, as “martial law.” THE STAKES ...-- THE FREEDOM CAUCUS. To call this a critical moment for the House Freedom Caucus -- the clutch of conservative members in the House -- would be like calling Michael Jordan a weekend men’s league warrior. If the Freedom Caucus succeeds in getting the changes it wants and doesn’t put up the votes for the bill, their future negotiating stance will be seriously diminished. Even if they get half of what they want -- just eliminating essential health benefits -- and don’t put up some votes, it will be problematic in Trump’s eyes. But if they succeed here, they have the keys to the castle. If they get the changes they want, and help push this bill across the finish line, their negotiating tactics -- forcing changes at the last minute -- will be completely validated.-- PAUL RYAN. The House speaker crafted the legislative sequencing of 2017 -- health care repeal first and tax reform second. People close to Ryan know a defeat here will be a critical blow for the Wisconsin Republican, but they say that he cares little about his long-term political standing in the House, so he’s willing to get down and dirty. But there’s no doubt that not passing this bill would sow distrust in the West Wing, and put in doubt the leadership’s ability to shepherd the rest of the GOP’s agenda. A victory here would be big for Ryan -- at least in the short term.-- DONALD TRUMP. The president ran on being able to handle these situations better than anyone else. He always said that it was him, and him alone, who could close these deals. Remember? ‘We don’t make good deals anymore … Obamacare is a disaster -- I’ll take care of it.’ OK, well we’ll see today whether that’s true. At this point, it’s Trump versus a group of more than two dozen conservative lawmakers who have spent years stifling John Boehner and Paul Ryan. The GOP leadership is calling Trump ‘the closer’ -- a subtle nod to their belief that it’s his job to get this thing through. A loss here would throw that -- and Trump’s entire legislative agenda -- into question.-- THE AGENDA. Republicans have talked about repealing Obamacare for nearly a decade. If they can’t get it done, how can we expect tax reform to get done? Forget the silly August deadline that the New York wing of Trump’s White House is peddling. If they can’t get health care done in the House, where the GOP enjoys a large majority, how can they rewrite the incredibly complex tax code?-- DEMOCRATS are holding strong against the bill. House Minority Leader Nancy Pelosi (D-Calif.) can smell blood in the water. Expect to hear more about how Trumpcare will tax older Americans, provide less coverage and cost more. By the way, Pelosi dealt with similar dynamics in 2009 during Obamacare -- her liberals wanted a public health-insurance option. They promised to never vote for any bill without it. Over a few months, they systematically broke down.-- SOMETHING TO REMEMBER -- The last time Republicans owned something big on health care was in 2003 with President George W. Bush’s Medicare prescription drug bill. GOP leadership had to basically lock the doors and hold open the vote for hours to flip three or four holdouts. The political dynamics were far different back then. The GOP had a strong whip in Tom Delay, and they had goodies to dole out, like earmarks.-- THE REAL QUESTION. What is the Republican endgame here? They’ve made so many changes to the bill that nearly everyone concedes that, even if House Republicans pass it, it is basically dead on arrival in the Senate. It’s hard to remember a more consequential vote or issue where there wasn’t a long-term political strategy. Even if this somehow becomes law, it will almost certainly face issues in implementation. Republicans are coming up against the hard reality that voters want more health care for less cost, which is virtually impossible to deliver on.THE LATEST -- “White House shift to right on health care angers moderates,” by Kyle Cheney, Rachael Bade and John Bresnahan. http://politi.co/2nfw99Q … “Inside Trump’s last-ditch bid to avoid a health care disaster,” by Rachael Bade, John Bresnahan and Kyle Cheney http://politi.co/2mTG1mh --“Is Trumpcare already here?” by Politico Pulse author Dan Diamond: “No matter what happens to the Republicans’ troubled health bill in Congress, Trumpcare is here to stay. The Trump administration has already begun to transform the health insurance market, wielding executive power to rewrite coverage rules, slash Obamacare’s marketing budget and signal an all-out assault on his predecessor’s health care law. And Republicans have high expectations the administration will take additional measures to unwind Obamacare, such as targeting its contraception coverage requirement at the center of two recent religious liberty cases at the Supreme Court.” http://politi.co/2mXhxZR … Subscribe to Pulse http://politi.co/2mVjdWD -- THE PAUL STREET JOURNAL: “Keeping Our Promise to Repeal ObamaCare: Our bill guts the failing law and enacts conservative reform without pulling the rug out from under anyone,” by Speaker Paul Ryan in the Wall Street Journal. http://on.wsj.com/2nMdlQV WHAT DEMOCRATS ARE DOING -- The Democratic National Committee is launching robocalls to roughly 50 vulnerable Republican House districts this morning. The calls to constituents in those districts feature DNC Chair Tom Perez telling voters about the “disastrous bill and how it would affect people between the age of 50-65, urging them to contact Congress.”-- AMERICAN BRIDGE -- the outside Democratic group -- is releasing a digital ad targeting disaffected Trump voters (including people who voted for President Barack Obama but also voted for Trump) with an emphasis on congressional districts with vulnerable Republican incumbents. The ad http://bit.ly/2na5nhmWITH FRIENDS LIKE THESE … -- “Koch network pledges to defend Republicans who vote against GOP health bill,” by Kevin Robillard: http://politi.co/2o7xkWqTHE TRUTH BOMB -- RICH LOWRY in Politico, “The Health Care Albatross”: “Republicans should get used to it. Their agony on health care is just beginning. For the past seven years, the party benefited from its powerlessness, which usefully maximized its ability to criticize Obamacare and minimized its responsibility to do anything about it. Now, with unified control of government, the party will pay the piper. Nothing good will come of the Obamacare repeal-and-replace debate. If anything resembling the current bill passes and is signed into law, Republicans will spend years trying to fix it and live it down. If the bill fails, the rest of President Donald Trump’s legislative agenda may sink with it.” http://politi.co/2nFNf1v TRUMP’S THURSDAY -- In addition to his meeting with the Freedom Caucus, Trump will have lunch with Treasury Secretary Steve Mnuchin and billionaire investment manager Nelson Peltz. At 3:25 p.m., he’ll meet with truckers and CEOS.-- THE TRUCKING CEOS: Kevin W. Burch of Jet Express; James Donald Burg of James Burg Trucking; David Congdon of Old Dominion Freight Lines; Michael Ducker of FedEx Freight; William Fuller of US Xpress; Neal J. Kedzie of Wisconsin Motor Carriers Association; Richard McArdle of UPS Freight; Dennis Nash of The Kenan Advantage Group; Tonn N. Ostergard of Crete Carrier Corp.; John Smith of CRST; and Christopher T. Spear of the American Trucking Associations. TRUCKERS: Steven Fields. Ralph B. Garcia, David Green, Rhonda Hartman, William Lex, David Livingston, Donald Ray Logan, Derrick Whittle, Charlton Paul, Jr., Russel A. Simpson, Todd Allen Stine, Barney Earl Taylor, Jerry Langer.HMM -- “U.S. officials: Info suggests Trump associates may have coordinated with Russians,” by CNN’s Pamela Brown, Evan Perez and Shimon Prokupecz: “The FBI has information that indicates associates of President Donald Trump communicated with suspected Russian operatives to possibly coordinate the release of information damaging to Hillary Clinton’s campaign, U.S. officials told CNN. This is partly what FBI Director James Comey was referring to when he made a bombshell announcement Monday before Congress that the FBI is investigating the Trump campaign's ties to Russia, according to one source. The FBI is now reviewing that information, which includes human intelligence, travel, business and phone records and accounts of in-person meetings, according to those U.S. officials. The information is raising the suspicions of FBI counterintelligence investigators that the coordination may have taken place, though officials cautioned that the information was not conclusive and that the investigation is ongoing.” http://cnn.it/2ng62PZ -- “[Adam] Schiff: There is now ‘more than circumstantial evidence’ of Trump-Russia collusion,” by Madeline Conway: “‘I can tell you that the case is more than that,’ Schiff told Chuck Todd on MSNBC. ‘And I can’t go into the particulars, but there is more than circumstantial evidence now.’ When Todd followed up, asking if he had ‘seen direct evidence of collusion,’ Schiff would not say so directly, but insisted that he has seen some ‘evidence that is not circumstantial’ and is worth investigating.” http://politi.co/2mXmCl2 --SPEAKING OF WHICH -- PLAYBOOK INBOX -- “A personal note from Roger Stone”: “I am anxious to rebut allegations that I had any improper or nefarious contact with any agent of the Russia State based on facts, not misleading and salacious headlines. Claims of Russian influence or collusion in the Trump Campaign by the Intelligence Community are backed up by ZERO evidence. But now Rep. Adam Schiff, having slimed me in public session seems to be backing away from a confrontation. I demand the right to face my accusers. I will deconstruct their lies and spank them like children. Swallwell [sic], Speier all must be confronted with their lies and smear tactics. ... I’m ready to testify.” See Roger’s full email http://politi.co/2mXvBTn BULLETIN at 6 a.m.: “WASHINGTON (AP) - U.S. Treasury agents obtained information about ex-Trump campaign manager Paul Manafort’s offshore financial activities.” Story by Jack Gillum, Menelaos Hadjicostis and Eric Tucker http://apne.ws/2nMagA8 WORTH A READ -- TRUMP INTERVIEW WITH TIME’s MICHAEL SCHERER -- On accusing President Obama of wire tapping, Trump said: “I’m a very instinctual person, but my instinct turns out to be right. I have articles saying that it happened.”--On his unsubstantiated claim that 3 million undocumented immigrants voted illegally, Trump said he would be proved right eventually, though he hinted that he no longer stood by all parts of that claim, saying, “When I say that, mostly they register wrong. In other words, for the votes, they register incorrectly, and/ or illegally. I’m forming a committee on it.”-- On the risk to his reputation caused by saying false things, Trump said: “Hey, look, I can’t be doing so badly, because I’m President and you’re not. You know. Say hello to everybody, OK?” http://ti.me/2mXHt7Z … Time’s cover, “Is Truth Dead?” http://ti.me/2mTvpUe GORSUCH WATCH -- “Democrats weigh deal to let Gorsuch through,” by Burgess Everett: “A group of Senate Democrats is beginning to explore trying to extract concessions from Republicans in return for allowing Supreme Court nominee Neil Gorsuch to be confirmed, according to multiple sources familiar with the matter. The lawmakers worry that Gorsuch could be confirmed whether Democrats try to block him or not -- and Democrats will be left with nothing to show for it. That would be a bitter pill after the GOP blocked Merrick Garland for nearly a year. “The deal Democrats would be most likely to pursue, the sources said, would be to allow confirmation of Gorsuch in exchange for a commitment from Republicans not to kill the filibuster for a subsequent vacancy during President Donald Trump’s term. The next high court opening could alter the balance of the court, and some Democrats privately argue that fight will be far more consequential than the current one.” http://politi.co/2mT7RPsBUT, BUT, BUT -- “Democrats Seize on Disability Ruling to Bolster Their Case Against Gorsuch,” by WSJ’s Jess Bravin: http://on.wsj.com/2mTFosCTHE JUICE …-- FIRST IN PLAYBOOK: LIZ ALLEN, former White House deputy communications director and deputy assistant to President Obama, is joining Glover Park Group as a senior vice president in the firm’s strategic communications practice. Allen served in senior communications and leadership roles through all eight years of the Obama administration, including in the Office of the Vice President and the U.S. Department of State. -- MORNING JOE EXCLUSIVE: U.K. Foreign Minister Boris Johnson in the 7 a.m. hour this morning.THE ADMINISTRATION -- “Search for Secret Service Leader Intensifies as White House Security Is Tested,” by NYT’s Nick Fandos: “Aides to President Trump are narrowing a list of candidates to lead the Secret Service ... [T]op aides have been looking at candidates inside and outside the agency who can improve its morale and regain the credibility lost after a string of embarrassing lapses. They hope to name a new director in the coming weeks. ... Critics of the agency have seized on the most recent cases to amplify calls for the White House to recruit a leader from outside the Secret Service, which would be unprecedented in the famously hidebound agency’s modern history. They insisted that only someone untethered from the agency’s ways of thinking could institute the kind of reforms necessary to guide the organization.” http://nyti.ms/2o7UID3 TRUMP INC. -- “Trump’s early policy moves benefit the industries he knows best - his own,” by Darren Samuelsohn: “Donald Trump’s presidency has been good for business, with a soaring stock market, a freeze on new regulations and an Oval Office that appears to have an open door for CEOs. But Trump has been especially good news for the industries in which he has a personal interest: real estate, construction, entertainment, hospitality, gambling and, of course, golf. Since taking office in January, Trump has made moves -- from rolling back water quality permits to signaling big changes on overtime pay and internet betting -- that benefit the fields he knows best. And his former peers -- partners and competitors alike -- are finding familiar faces in Trump’s White House and Cabinet agencies, who have the power to make even more of their wish lists come true.” http://politi.co/2nFFicDLONDON ATTACK LATEST -- “Major raids conducted after London attack; 7 arrested,” by AP’s Frank Griffiths and Gregory Katz in London: “British police conducted major raids and arrested seven people in connection with the attack outside Parliament that left four dead, including the man who mowed down pedestrians on a bridge and fatally stabbed an officer, a senior police official said Thursday. Metropolitan Police counterterrorism chief Mark Rowley said that he believed the attacker acted alone and was ‘inspired by international terrorism.’” http://apne.ws/2mTzubb-- “Donald Trump Jr. Criticizes London Mayor After Deadly Attack,” by NYT’s Liam Stack: “It has become something of an online custom in the social media age to react to tragic news stories -- like Wednesday’s attack in London -- with well-meaning if sometimes rote messages like ‘thoughts and prayers.’ But that does not appear to be Donald Trump Jr.’s style. ‘You have to be kidding me?!’ Mr. Trump said Wednesday afternoon on Twitter ... Mr. Trump, the oldest son of President Trump, was calling attention to an article from September in The Independent, a British newspaper, that described Mr. Khan’s reaction to a bombing then in the Chelsea neighborhood of New York City. Mr. Trump mischaracterized the London mayor’s remarks. Mr. Khan did not describe terrorism as ‘part of living in a big city,’ as if bombings and shootings were an inescapable fact of life. He said that terrorism preparedness, including providing sufficient support to the police, was ‘part and parcel of living in a great global city.’” http://nyti.ms/2nqrSk3 COMING ATTRACTIONS -- “Trump meets Black Caucus and vows action on drug prices,” by Elana Schor and Matt Nussbaum: “President Donald Trump had a ‘candid’ discussion with members of the Congressional Black Caucus Wednesday, lawmakers said, while also repeating his politically-challenging campaign promise to tackle high prescription drug prices. … ‘I think we’re going to do it in health care, or we’re going to do it separately, but we’re going to bid down drug prices, and we’re going to try to have the lowest prices anywhere in the world from really the highest,’ Trump told the lawmakers, according to a pool report.” http://politi.co/2nUyMMvHOT TAKE -- DANA MILBANK in WaPo, “Lincoln was a Republican, slavery is bad — and more discoveries by President Obvious”: “Seeking and winning the presidency has been a magical voyage of discovery for Donald Trump. Tuesday night, he divulged a most remarkable finding: Abraham Lincoln was -- are you sitting down for this? -- a Republican. ‘Most people don’t even know he was a Republican,’ Trump told a group of Republicans. ... He has repeatedly tried to educate the populace on this little-known fact. August 2016: ‘Most people don’t know this. The Republican Party is ... the party of Abraham Lincoln.’ September 2016: ‘A lot of people don’t realize that Abraham Lincoln, the great Abraham Lincoln, was a Republican.’ October 2016: ‘A lot of people don’t know that it’s the party of Abraham Lincoln.’” http://wapo.st/2naeZJ7WEST COAST WATCH -- “Many Californians unsure of Kamala Harris, poll says,” by California Playbook co-author David Siders in Sacramento: “California Sen. Kamala Harris remains unknown to many residents of her own state despite maintaining a high profile in Washington, while California’s senior senator, Dianne Feinstein, has seen her job approval rating tick down, according to a new poll. Forty-six percent of Californians approve of the job Harris is doing, while 23 percent disapprove, according to a poll released late Wednesday by the nonpartisan Public Policy Institute of California. But 30 percent of Californians – including 20 percent of Democrats – say they don’t know how to rate Harris’ performance, according to the poll, which is the PPIC’s first post-election measure of Harris’ job approval.” http://politi.co/2nfHxT5BUSINESS BURST -- “U.S. Preparing Cases Linking North Korea to Theft at N.Y. Fed,” by WSJ’s Aruna Viswanatha and Nicole Hong: “Federal prosecutors are building cases that would accuse North Korea of directing one of the biggest bank robberies of modern times, the theft of $81 million from Bangladesh’s account at the Federal Reserve Bank of New York last year ... The charges, if filed, would target alleged Chinese middlemen who prosecutors believe helped North Korea orchestrate the theft ... In the heist, cyberthieves used the SWIFT access codes of Bangladesh’s central bank in one February 2016 weekend to transfer $81 million from the bank’s account at the New York Fed to four bank accounts in the Philippines.” http://on.wsj.com/2mXgk50 DEEP DIVE -- “The New Detroit: The South’s manufacturing renaissance comes with a heavy price,” by Peter Waldman in Bloomberg Businessweek: “Alabama has been trying on the nickname ‘New Detroit.’ Its burgeoning auto parts industry employs 26,000 workers, who last year earned $1.3 billion in wages. ... Parts suppliers in the American South compete for low-margin orders against suppliers in Mexico and Asia. They promise delivery schedules they can’t possibly meet and face ruinous penalties if they fall short. Employees work ungodly hours, six or seven days a week, for months on end. Pay is low, turnover is high, training is scant, and safety is an afterthought, usually after someone is badly hurt. Many of the same woes that typify work conditions at contract manufacturers across Asia now bedevil parts plants in the South. ... The files read like Upton Sinclair, or even Dickens.” http://buswk.co/SouthernAutoJobs ... The cover http://politi.co/2nqv53sMEDIAWATCH -- “Federal staffers panicked by conservative media attacks: A spate of stories in Breitbart and other outlets have singled out individual career employees, questioning their loyalty to Trump,” by Nahal Toosi and Andrew Restuccia: “The articles -- which have appeared in Breitbart News, the Conservative Review and other outlets -- have alarmed veteran officials in both parties as well as current executive branch staffers. They say the stories are adding to tensions between career staffers and political appointees as they begin to implement Trump’s agenda, and they worry that the stories could inspire Trump to try purging federal agencies of perceived enemies. The claims posted on the conservative sites include allegations of anti-Israel and pro-Iran bias against staffers at institutions such as the State Department and the National Security Council. Breitbart ... has even published lists of workers that the president should fire. Washington veterans say they can’t recall similar targeting of government employees, who are required to stay apolitical and generally shun the spotlight.” http://politi.co/2mvgwMy -- ANNIE KARNI will moderate a talk Sunday with former top Obama aide Alyssa Mastromonaco at Politics & Prose about life in the White House and her new book, “Who Thought This Was a Good Idea?: And Other Questions You Should Have Answers to When You Work in the White House”. Audrey Gelman, co-founder of The Wing and a Clinton campaign alum, also is joining the conversation. http://bit.ly/2mvjSPNSPOTTED: Eric Trump yesterday walking in downtown Aspen across from Rag and Bone wearing a half-zipped sweater with a bunch of Secret Service, per our tipster … Senate Minority Leader Chuck Schumer (D-N.Y.) having dinner Wednesday at Casa Luca. … Sen. Bernie Sanders (D-Vt.) at Bistro Italiano on Capitol Hill eating pasta. … Sen. Richard Shelby (R-Ala.) having breakfast Tuesday with former Sen. Chris Dodd (D-Conn.) -- the chairman of the MPAA -- at a back table in the Senate dining room. … Senate Majority Leader Mitch McConnell (R-Ky.) in Kalorama … Eliot Spitzer arriving in D.C. at Union Station. OUT AND ABOUT -- ELLE magazine’s Robbie Myers played host Wednesday night to honor the magazine’s “Women in Washington Power List.” The dinner at Fiola Mare brought together a who’s who of Washington’s most powerful women. Magazine story http://bit.ly/2o7SnIl On the list: Sarah Chamberlain, Jacquelyn Days Serwer, Debra L. Lee, Sen. Lisa Murkowski (R-Alaska), Sen. Patty Murray (D-Wash.), Rep. Ileana Ros-Lehtinen (R-Fla.), Meighan Stone, Rhea Suh, Katy Tur, Judy Woodruff. Pic http://bit.ly/2nqvNxxSPOTTED: Reps. Debbie Dingell (D-Mich.), Debbie Wasserman Schultz (D-Fla.), Maxine Waters (D-Calif.), Heather Podesta, Juleanna Glover, Kimball Stroud, Missy Edwards, Peter Selfridge, Parita Shah Selfridge, Kathleen Biden, Jennifer Tapper, Kelley McCormick, Tammy Haddad, Melissa Moss, Susanna Quinn, Dana Bash, Kate Bennett, Emily Lenzer, Emily Heil, Marissa Mitrovich, Erin McPike, Nick Massella, Adrienne Elrod, Christine Delargy, Natalie Jones, Stephanie Green, Maggie Bullock, Jen Hing, and Leah Chernikoff. --AMAZON had a party for members of Congress who have Amazon jobs in their states or districts -- they call them the “home team.” The confab was in Longworth Wednesday night. SPOTTED: Reps. Pete Aguilar (D-Calif.), Earl Blumenauer (D-Ore.), Suzanne Bonamici (D-Ore.), Brendan Boyle (D-Pa.), Charlie Dent (R-Pa.), Mario Diaz-Balart (R-Fla.), Debbie Dingell (D-Mich.), Anna Eshoo (D-Calif.), Denny Heck (D-Wash.), Pramila Jayapal (D-Wash.), Joe Kennedy (D-Mass.), Derek Kilmer (D-Wash.), Raja Krishnamoorthi (D-Ill.), Rick Larsen (D-Wash.) Jason Lewis (R-Minn.), Jerry Nadler (D-N.Y.), Donald Norcross (D-N.J.) Todd Rokita (R-Ind.), Ileana Ros-Lehtinen (R-Fla.), Dina Titus (D-Nev.) and Marc Veasey (D-Texas), Amazon’s Jay Carney, Brian Huseman, Blair Anderson, Steve Hartell, Ashleigh de la Torre, Allison Cullin, Ben Gielow, Kate Viar, Jena Gross (the pride of Easton, Connecticut), Jill Kerr and more.--Bush 43 Homeland Security alum Ed Cash held a party last night to celebrate his firm Frontier Security Strategies expanding to add a team of 25 people from the homeland security/public safety world. SPOTTED at the reception at the Sidecar at P.J Clarke’s: former Gov. Tom Ridge (pic with Ed: http://bit.ly/2nFUKFR), Clarine Riddle, Jim Williams, Tim Manning, Chris Geldart, Admiral Tom Atkin, Chad Sweet, James McCament, Robert Samaan, Jay Nelson, Rowdy Adams, Darrell Darnell, Jonathan Hoffman, Fred Schwien, Brian Cohen, Jim Staples, Josh Filler, Jan Lane, Kelli Kedis Ogborn, Ross Ashley, Don Kent, Lee Morris, Mercedes Legrand, Catie Horst, John and Abby Allen, Kristina Dorville, Matt Allen, Michael Petrucelli, Jim Ansberry, Luke Bellocchi, Brad Saull, Donald Tighe, Rich Cooper, Dennis Murphy, Hun Kim, Bill Lockhart, Andy Purdy, Eli Hammerman, Chris Armstrong, Dan Caine-- The MPAA hosted a reception and screening last night of Sony’s “Life,” starring Jake Gyllenhaal, Rebecca Ferguson, and Ryan Reynolds. Trailer http://bit.ly/2mTyYKa SPOTTED: Jeanne Meserve, Jeff Blount, Bob Mondello, Lyndsey Boerma, Nihal Krishan, Mike Memoli, Brenna Williams, Ruth Morris, Jared Parks, Michael Balmoris, Blake Androff, Kerry McNellis, Caitlin Legacki, Tim McCann, Sam Sokol, and Dennis Wharton, John Cochran -- The Washington Legal Clinic held its 30th annual home court basketball game fundraiser. Organized by students at Georgetown Law School, the event which typically pits lawmakers against a team of Georgetown Law faculty and staff had to rejigger its roster after all 10 members of Congress backed out with the health care debate going on. While Dean Treanor lead the Hoya’s Lawya’s to victory over the remains of the Hill’s Angels, the Washington Legal Clinic for the Homeless was the big winner as they announced a Home Court fundraising record of over $1,036,000 raised for the night’s event. TRANSITIONS -- After three years and two tours with EMILY’s List, executive director JESSICA O’CONNELL is leaving the organization after its We Are EMILY National Conference and Gala in May. During her time at the group, EMILY’s List has grown from a community of 3 million to 5 million people. The group helped to quadruple the number of women of color in the U.S. Senate, elected 269 women at the state and local level and raised $90 million for pro-choice Democratic women during the 2016 cycle.– Mercury has announced six new partners to the PR firm’s leadership: Tracy Arnold, Paul Bauer, John Gallagher, Glenn Gritzner, John Lonergan and Duncan McFetridge. http://politi.co/2mX92OM SUNDAY SO FAR -- “Fox News Sunday”: Iraqi Prime Minister Haider al-Abadi. Panel: Bill Kristol, Susan Page, Newt Gingrich, Charles Lane.--NBC’s “Meet the Press”: California Gov. Jerry Brown.BIRTHWEEK (was Tuesday): Joi Ridley, deputy executive director and director of membership and marketing of the National Bar Association (h/t Clintandra Thompson)BIRTHDAY OF THE DAY: HuffPost DC bureau chief Ryan Grim, the pride of Still Pond, Md., is 39 – how he’s celebrating: “I’ll be flying to Boston to moderate a panel at Harvard the next day on marijuana legalization, which is several outlandish dreams come true all at once” – read his Playbook Plus Q&A: http://politi.co/2o7EHwM BIRTHDAYS: The Affordable Care Act is 7 – will it survive to see its 8th birthday? … Nita Chaudhary, co-founder and co-executive director of UltraViolet and a MoveOn and DNC alum ... Politico’s Brett Norman ... Michael Caputo ... Rep. Brian Babin (R-Tex.) is 69 ... Economist cartoonist Kevin Kallaugher ... Johnny DeStefano, assistant to the President and director of presidential personnel, former president of GOP Data Trust and NRCC alum (h/t Mike Shields) ... Suzanne Turner of turner4D ... Dawn Selak, DOE and Obama WH comms. alum … former Hill/ONE staffer Kim Hunter, now VP of comms at Aclima ... Debbi Mayster of DMM Communications ... Alec Gerlach … Derek Boyse, investment banking analyst at J.P. Morgan in Houston, is 23 – he and his family are celebrating in Texas this weekend (h/t siblings Fentress and Natalie) ... Maggie Gage, Leahy and Sen. Judiciary Cmte. alum, Georgetown adjunct faculty and head of political strategies at Credit Suisse (h/t Jon Haber) ... Pakistan turns 77 on its Republic Day ... Daniel Udell, co-founder of Wikitongues, which is building a public archive of every language as well as developing open source tools for language documentation ... Maria Garcia, researcher at FWD.us ... Adam Mowder, multiplatform editor at WashPost and a Politico alum ... Anila Alexander, product configuration analyst at Vitals and a Politico alum ... Natalie Rosen Marx ... Paul Neaville ... Sarah Foy (h/ts Teresa Vilmain) …... Ian Koski, North America comms director at ONE, is 37 ... Maya Lau, an LATimes reporter covering LA County Sheriff’s Dept. ... Caroline Kirkendoll ... Mike Franc, director of DC Programs and former policy director for Kevin McCarthy, is 6-0 ... Michael Strautmanis ... Joanna London, senior director in APCO Worldwide’s DC office ... AFL-CIO’s Drew Waxman (h/ts Anthony DeAngelo) ... Tim Bulakul of Bualuang Securities ... Brian Thomas is 54 ... Joshua Marcuse of Young Professionals in Foreign Policy and a senior policy advisor at DoD ... Rob Terra, managing director at Hamilton Place Strategies and McCain war room alum … Paul Guerin … Deloitte’s Ashley McCabe, a Menendez alum … Amelia Blackwood ... Nick Sinatra, now in real estate and a Bush WH 43 alum ... former foreign service officer Ruth Elizabeth Leonard ... Erika Mansourian, executive director of Elephant Family-USA ... Terry Neal, principal at Podesta Group and alum of Fannie Mae and WashPost ... Boeing’s Shaun Lara ... Noah Chestnut, product lead for the BuzzFeed News App (download: http://apple.co/2msSAcO) and a TNR alum, is 31 ... Peter Vallone Jr. … Hoong Yee Lee Krakauer … Lynn Krogh of The Casale Group ... Perez Hilton is 38 (h/t AP)

23 марта, 13:51

3 Top-Rated Columbia Mutual Funds to Add to Your Portfolio

Below we share with you three three-rated Columbia mutual funds. Each has earned a Zacks Mutual Fund Rank #1 (Strong Buy)

Выбор редакции
22 марта, 21:13

США: индекс цен на дома FHFA в январе остался на прежнем уровне

По данным Федерального агентства по финансированию жилья (FHFA) индекс цен на дома в США, покупка которых осуществлялась с участием контролируемых государством ипотечных агентств Fannie Mae и Freddie Mac, в январе не изменился по сравнению с декабрем при ожидавшемся повышении на 0.4%.

Выбор редакции
22 марта, 20:22

США: индекс цен на дома FHFA в январе остался на прежнем уровне

По данным Федерального агентства по финансированию жилья (FHFA) индекс цен на дома в США, покупка которых осуществлялась с участием контролируемых государством ипотечных агентств Fannie Mae и Freddie Mac, в январе не изменился по сравнению с декабрем при ожидавшемся повышении на 0.4%.

Выбор редакции
22 марта, 17:17

США: индекс цен на жилья остался без изменений в январе

В январе цены на жилье остались на прежнем уровне в соответствии с ежемесячным индексом цен на жилье (HPI) Федерального агентства жилищного финансирования (FHFA). HPI отражает положительные ежемесячные увеличения с начала 2012 года, за исключением ноября 2013 года и января 2017 года, когда цены на жилье были равны месячным показателям. Ранее сообщаемое увеличение на 0,4% в декабре осталось непересмотренным. FHFA ежемесячно рассчитывает HPI с использованием информации о ценах продажи жилья от ипотечных кредитов, проданных или гарантированных Fannie Mae и Freddie Mac. С января 2016 года по январь 2017 года цены на жилье выросли на 5,7 процента. Для девяти подразделений переписи с поправкой на сезонные колебания цены с декабря 2016 года по январь 2017 года колебались от -2,0 процента в Восточно-Южном Центральном подразделении до + 0,6 процента в Тихоокеанском дивизионе. 12-месячные изменения были положительными: от +3,5 процента в Восточном Южном Центральном подразделении до + 8,3 процента в Горном дивизионе. Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

20 марта, 17:33

Housing: Upside and Downside Risks

In a note today, Merrill Lynch economist Michelle Meyer notes a few upside and downside risks for housing. A few excerpts: The housing market is being hit by several cross currents. On the upside, the warmer than-normal weather in the winter likely boosted housing activity over the past few months. The risk, however, is that this could be pulling activity forward from the spring. In addition, the general improvement in the economy and gain in consumer confidence could be underpinning housing activity. The NAHB homebuilder confidence index has climbed higher, reaching a new cyclical high of 71 in March. Clearly builders are optimistic. However, on the downside, interest rates have increased which weighs on affordability.There are also a variety of potential policy changes which can impact the outlook for the housing market. High on the list is financial market deregulation and its impact on the flow of credit. In addition, there seems to be renewed focus on reforming the mortgage finance system and bringing Fannie Mae and Freddie Mac out of conservatorship. In addition, immigration reform could have significant impacts on the housing market over the medium term.emphasis addedCR note: If, later this year, the Fed starts to reduce their balance sheet, that might push up longer rates (and pushing up mortgage rates a little more). Another downside risk for housing is reduced foreign buying due to the strong dollar, U.S. political concerns, and capital controls in China.

20 марта, 10:53

Важнейшие экономические события недели

Еженедельный анонс главных экономических событий от Insider.pro.Ключевым отчетом недели будут продажи нового жилья в США. Среди других важных отчетов – продажи на вторичном рынке недвижимости.Понедельник, 20 марта10:00 Индекс цен производителей Германии за февраль. Прогнозируется рост на 2,9%.15:30 Индекс национальной активности ФРБ Чикаго за февраль. Значение индекса является взвешенным средним 85 различных индикаторов экономической активности в США.19:45 Выступление президента Немецкого федерального банка Йенса Вайдмана.Вторник, 21 марта02:30 Выступление президента США Дональда Трампа.03:30 Публикация протоколов заседания Резервного банка Австралии по денежно-кредитной политике.12:30 Индекс потребительских цен Великобритании за февраль. Прогнозируется ускорение темпов инфляции с 1,8% до 2,1% в годовом выражении.13:00 Выступление главы Банка Англии Марка Карни.14:00 Выступление президента ФРБ Нью-Йорка Уильяма Дадли.15:30 Розничные продажи в Канаде за январь.17:30 Объем долгосрочной программы по рефинансированию (LTRO) ЕЦБ.19:00 Выступление президента ФРБ Канзас-сити Эстер Джордж.23:30 Еженедельные запасы нефти по версии Американского института нефти (API). Среда, 22 марта02:50 Публикация протоколов заседания Банка Японии по денежно-кредитной политике.11:00 Заседание ЕЦБ, не связанное с вопросами денежно-кредитной политики.14:00 Индекс заявлений на покупку домов по ипотеке от Ассоциации ипотечных банкиров (MBA).16:00 Индекс цен на жилье FHFA за январь. Ранее этот индекс строился на основе данных госкорпораций Fannie Mae и Freddie Mac о секьюритизации ипотеки при повторных продажах частных домов. Сейчас также доступен расширенный индекс.17:00 Статистика о продажах на вторичном рынке недвижимости, подготовленная Национальной ассоциацией риелторов (НАР). В феврале прогнозируется падение продаж с учетом сезонных факторов до 5,55 млн с 5,69 млн месяцем ранее. Ключевым пунктом отчета станет изменение числа домов, выставленных на продажу по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Экономист Том Лоулер прогнозирует продажи в 5,41 млн с учетом сезонных факторов.В течение дня: Индекс заказов на проектные работы от Американского института архитекторов (опережающий индикатор ситуации на рынке коммерческой недвижимости).17:30 Изменение запасов нефти по версии Минэнерго США.23:00 Решение Резервного банка Новой Зеландии по процентной ставке.Четверг, 23 марта12:30 Индекс розничных продаж Великобритании за февраль. Прогнозируется рост на 2,6% в годовом выражении, против 1,5% месяцем ранее.15:30 Число первичных заявок на пособие по безработице в США. Согласованный прогноз — снижение показателя до 240 тыс. с 241 тыс. неделей ранее.15:45 Выступление председателя ФРС Джанет Йеллен на научной конференции по вопросам развития общества, Вашингтон, округ Колумбия.17:00 Продажи нового жилья в США за февраль. На графике представлены продажи нового жилья с 1963 года. Согласованный прогноз: увеличение показателя с 555 до 565 тыс. с учетом сезонных факторов.18:00 Индекс производственной активности ФРБ Канзаса за март.Пятница, 24 марта09:30 ВВП Франции за I квартал.11:30 Индекс деловой активности в производственном секторе Германии.13:30 Решение Банка России по процентной ставке.15:00 Выступление президента ФРБ Чикаго Чарльза Эванса.15:30 Заказы на товары длительного пользования в США за январь от Бюро переписи населения. Прогнозируется рост показателя на 1,5%.15:30 Индекс потребительских цен Канады за февраль.16:05 Выступление президента ФРБ Сент-Луиса Джеймса Булларда.17:00 Безработица и занятость по регионам и штатам за февраль от Бюро трудовой статистики.21:00 Число активных буровых установок в США от Baker Hughes.

Выбор редакции
18 марта, 11:50

Ипотечный кризис через призму фильма «Игра на понижение» (The Big Short)

Писал как то о своих впечатлениях о фильме «Игра на понижение» (The Big Short), кроме цены в некоторых случаях важен момент входа в сделку:В конце 70-х Lewis Ranieri из Salomon Brothers представил финансовую схему на которой вырос пузырь.Можно рассмотреть цены акций Fannie Mae (крупнейшее американское ипотечное агентство основанное в 1938 году). C конца 70-х есть годовая ЧМП-а : 06.10.1989 максимальный хай. Всё, можно было селится на годах в далёком 89 году, НО по сделке произведённой в киноленте приходилось платить N – кол-во денег ежемесячно и 18 лет пришлось бы ждать прежде чем произошёл обвал. Сколько бы там накапало? А может был тогда другой Майкл? и не выдержал таких платежей. Всё должно быть сделано в нужный момент. Если цена не идёт туда куда надо, она пойдёт куда не надо.     Michael ориентировочно в марте 2005 вошёл в рынок ожидая обвала во втором квартале 2007 года. Мало того что не во время сделка ( это как в ТА входить до уровня НР, мало-ли, а вдруг не дойдёт и развернётся ). Как он сам потом признаётся, что мол рано вошёл, но «Успех гарантирован!» (будущее не определено, о каких гарантиях речь  ). А движение началось только в конце октября 2007 года! Понятны переживания Michael-а, запредельная нагрузка на позицию, ежемесячные выплаты, давление инвесторов. И в такие моменты действительно приходят мысли, а если ошибка?! Или не во время сделан вход и рынок, когда «выжмет всё» пойдёт куда надо, но без меня.Момент входа, постановка стопа, грамотный ММ, что ещё нужно, что бы встретить старость ))). Кварталы: Пробой трендовой и уровня т. 5 давал перспективный вход, НО с целями этого квартального Плана, это 3-я и 5-я. На рисунке хорошо виден сильный уровень поддержки с годов и на него, как раз ложатся цели. Возможен отскок от уровня, возможен, возможна и какая-та модель от него, вот на уровне можно было понаблюдать и принимать решение выйти или остаться в сделке. Могла цена пойти от входа Майкла вниз, — тоже могла  но тогда идеально было стать по пробою уровня поддержки.    Если подняться на года, то хорошо видно формирование Базы и затем параболическое движение ( таймом выше, где- то 1,5 - 2-х годовое. ) и отработка 50% параболы. Выход, в данном случае по НР или расчёту параболы, но смотря, где и у какого брокера открыт счёт, на момент выхода и брокерская контора может почить в бозе. И самое главное, все герои используя прогноз будущих значений объекта Цена, совершали сделки с разными контрагентами по совершенно другим инструментам (деривативам) и Цена объекта выступала лишь каким-то индикативом. И эти сделки никак не влияли на объект. Это, как если я с кем-то поспорю на 1 мио рублей, взойдёт солнце или нет. Наш спор никак не повлияет на восход Солнца.

Выбор редакции
17 марта, 22:35

Why Is Goldman On A Buying Spree For Delinquent Mortgages

Last year Goldman Sachs entered into a settlement with federal and state governments over its role in packaging and selling toxic mortgage-backed securities in the housing meltdown to unsuspecting buyers while subsequently turning around and shorting those very same securities.  As part of the settlement, Goldman agreed to provide $1.8 billion in homeowner debt relief to delinquent U.S. borrowers. The only problem with the settlement is that Goldman doesn't actually own any mortgage debt, they prefer to package it up into pretty little bundles, slap a AAA rating on it and sell it to pension funds for a fee instead. Of course, that's not a problem for Wall Street's vampire squid because they've found a whole other way to satisfy the entire $1.8 billion settlement without funding a single penny of that obligation in cash, in fact, they're making money on the scheme.  So, how does it work?  Well, the first step is to buy up billions of dollars worth of non-performing loans (NPLs) at massive discounts of up to 50 cents on the dollar.  Then, you negotiate mortgage modifications with borrowers that reduces their principle balance, of course by less than Goldman's initial discount on the original purchase, and allows them to start making payments again.  That principle foregiveness then gets counted towards Goldman's $1.8 billion mortgage relief obligation even though it actually cost them absolutely nothing because they acquired the debt at an even larger discount.  Finally, and this is the real beauty of the scheme, when the loans are performing again they can be packaged up and resold as AAA paper once again... Here's a quick example of how it might work on an individual mortgage: Lets assume a borrow has a $200,000 mortgage outstanding but isn't making payments.  Goldman then comes along and buys that mortgage for $100,000 from Fannie Mae.  Goldman then goes to the borrower and offers to reduce his mortgage balance to $150,000 if, in return, he'll agree to start making payments again.  That $50,000 debt reduction then gets applied to Goldman's $1.8 billion settlement obligation. And the coup de gras, once the loan is performing again, Goldman can sell it for $150,000, thus pocketing a $50,000 cash profit plus settling $50,000 of their obligation to various government entities.   As the Wall Street Journal notes today, to our great 'shock' nonetheless, Goldman has suddenly become the largest buyer of Fannie Mae's NPLs, having purchased $5.7 billion worth of unpaid loans over the past several months. Over the past year-and-a-half, the Wall Street giant has become the largest buyer of severely delinquent home loans from mortgage giant Fannie Mae. The firm has acquired nearly two-thirds of $9.6 billion in loans the agency has auctioned, representing unpaid loan balances of $5.7 billion, a Wall Street Journal review of government records shows.   In all, Goldman has spent roughly $4.5 billion on some 26,000 Fannie-owned loans, according to the government records. It has also been buying mortgages, in smaller size, from private sellers and Freddie Mac, Fannie’s sibling, according to county records, government filings and traders.   On Tuesday Goldman won the majority of loans at Fannie’s latest auction, its largest to date. The bank bought about 8,000 loans with unpaid balances of $1.4 billion.   Goldman has paid between 50 and 90 cents on the dollar for the loans, according to Fannie Mae records. Meanwhile, because Goldman is getting credit toward fulfilling the terms of its settlement, it can afford to pay more for delinquent loans than other competing bidders, which essentially means they've cornered an entire market. Just another beautiful Obama-era 'deal' for U.S. taxpayers...Obama gets to publicly take credit for 'punishing' the evil vampire squid of wall street all while privately tossing them a sweetheart deal...seems that Hillary isn't the only politician with conflicting 'public' and 'private' positions on key issues. h/t @davidschawel

14 марта, 11:30

#FannieGate: Fraud & Theft Funded ObamaCare

The Democrats secret weapon to stop ObamaCare repeal or reform is CBO (Congressional Budget Office) scoring showing poor people losing coverage without subsidies. But as InfoWars Washington Bureau Chief Jerome Corsi shows, the subsidies were never legally funded by Congress but rather by Obama robbing Fannie Mae & Freddie Mac investors in defiance of Congress, the judicial branch and the Constitution. Follow David on Twitter - https://twitter.com/libertytarian Help us spread the word about the liberty movement, we're reaching millions help us reach millions more. Share the free live video feed link with your friends & family: http://www.infowars.com/show Follow Alex on TWITTER - https://twitter.com/RealAlexJones Like Alex on FACEBOOK - https://www.facebook.com/AlexanderEmerickJones Infowars on G+ - https://plus.google.com/+infowars/ :Web: http://www.infowars.com/ http://www.prisonplanet.com/ http://www.infowars.net/ :Subscribe and share your login with 20 friends: http://www.prisonplanet.tv http://www.InfowarsNews.com Visit http://www.InfowarsLife.com to get the products Alex Jones and his family trust, while supporting the growth of our expanding media operation. [http://bit.ly/2dhnhbS] Biome Defense™ [http://bit.ly/2bnEj91] Bio-True Selenium™ [http://bit.ly/1WYw8jp] Vitamin Mineral Fusion™ [http://bit.ly/1QYBNBv] Joint Formula™ [http://bit.ly/1nNuR3r] Anthroplex™ [http://bit.ly/1ljfWfJ] Living Defense™ [http://bit.ly/1Iobcj2] Deep Cleanse™ [http://bit.ly/1DsyQ6i] Knockout™ [http://bit.ly/1Kr1yfz] Brain Force™ [http://bit.ly/1R5gsqk] Liver Shield™ [http://bit.ly/1cOwQix] ProstaGuard™ [http://bit.ly/1mnchEz3] Child Ease™ [http://bit.ly/1xs9F6t] WinterSunD3™ [http://bit.ly/1L3gDSO] Ancient Defense™ [http://bit.ly/1EHbA6E] Secret-12™ [http://bit.ly/1txsOge] Oxy Powder™ [http://bit.ly/1s6cphV] Occu Power™ [http://bit.ly/1rGOLsG] DNA Force™ [http://bit.ly/1nIngBb] X2 Survival Shield™ [http://bit.ly/1kaXxKL] Super Female Vitality™ [http://bit.ly/1mhAKCO] Lung Cleanse™ [http://bit.ly/1mGbikx] Silver-Bullet - Colloidal Silver™ [http://bit.ly/1xcoUfo] Super Male Vitality™ [http://bit.ly/1z5BCP9] Survival Shield - Nascent Iodine™ [http://bit.ly/1o4sQtc] Patriot Blend 100% Organic Coffee™ [http://bit.ly/1iVL6HB] Immune Support 100% Organic Coffee™ All available at - http://www.infowarsshop.com/ INFOWARS HEALTH - START GETTING HEALTHY BEFORE IT'S TOO LATE - http://www.infowarshealth.com/ Newsletter Sign up / Infowars Underground Insider : http://www.infowars.com/newsletter The Alex Jones Show © copyright, Free Speech Systems .LLC 1995 - 2017 All Rights Reserved. May use for fair use and educational purposes

14 марта, 01:22

When Is Regulation Excessive?

President Trump believes that Federal regulation is excessive and has directed that task forces be set up at each Federal agency to supervise and monitor the process of finding regulations to cut. To my knowledge, he has not provided any guidance to the agencies on how to do this, so I decided to do it for him in this article.  Step 1: Define the Objective: Counting the number of regulations is useless, what matters is whether the objectives of regulation are being achieved. Regulation is excessive when it does not accomplish its objective, or when the cost of accomplishing the objective through regulation is excessive, or when there is an alternative to regulation that is less costly. The objectives vary from agency to agency. My interest is in financial regulation. This includes the market for home mortgages, which I will use for my illustrations. The agencies with regulatory responsibilities in this market include HUD/FHA, the Consumer Financial Protection Bureau (CFPB), the Federal Housing Finance Agency, Fannie Mae and Freddie Mac. I will illustrate with two objectives, both of which are designed to empower the “little guy.” 1.    Reduce barriers to effective mortgage shopping. 2.    Reduce mortgage transactions costs. Step 2:  Identify Remediable Deficiencies The major focus of the agencies in assessing their regulations should be to identify the major deficiencies that are preventing their objectives from being realized.  For the mortgage-related agencies, Step 2 would include the following deficiencies bearing on the two objectives cited above. 1.  Lender control of appraisals makes them non-portable and lengthens transaction periods, both of which impede the ability of borrowers to shop effectively. 2.  The cost of title insurance paid by borrowers is excessive relative to the costs incurred in assessing the validity of titles. Step 3: Assess Existing and Alternative Regulations I will illustrate with the two objectives and deficiencies cited above. The Difficulty in Shopping: The core problem potential borrowers face in shopping for a mortgage is that critically important information bearing on its price, including the value of the property, is not available to them until after they have applied for a loan and paid for an appraisal. For a borrower to withdraw at this point in order to begin again with another lender is difficult, costly and time-consuming, so few do it. Relevant Existing Regulations: The regulations applicable to appraisals are a major source of the problem. While borrowers pay for appraisals, the regulations place responsibility and control with lenders, who order them after a borrower has applied. This lengthens the period the borrower must wait for the information needed to shop, and it also means that the borrower who withdraws from the process must pay for a new appraisal and wait out the results once again. A Better Regulatory Approach: If regulations obliged lenders to accept an appraisal ordered by a borrower from any approved appraisal management company, the borrower would at last have the capacity to shop for the best deal. With an appraisal in hand, the shopper could invite multiple lenders to make a firm offer at a specified date and time. Making appraisals portable is one of the simplest and most effective ways to empower consumers. Bringing that about would require replacement of one set of regulations with another set. The Excessive Price of Title Insurance: Assuring good title is necessary for an effective housing and mortgage market, but title insurance is not necessary for that purpose. Denmark has a reliable system of recording titles but no title insurance. Relevant Existing Law: Existing law allows lenders to shift to the borrower the cost of title insurance that protects the lender. This prevents the efficient application of existing technology that would reduce the cost of assuring good titles to a small fraction of the cost of title insurance. The problem is that lenders have no financial incentive to shift to a more efficient system – in fact, many have a financial interest in the title agencies to which they refer customers. A Better Regulatory Approach: If the law required lenders to pay for title insurance themselves, passing the cost to the borrower in the price of the mortgage, lenders would have an incentive to drive down the cost rather than to share in the revenue. The result would be a precipitous decline in the cost of title insurance, and eventually the replacement of the industry with an automated system open to all market participants. If this new and very simple regulation applied to mortgage insurance as well as title insurance, which should be the case, it would make a large set of existing regulations obsolete. These are the regulations that apply to referral fees, which deal with such weighty matters as whether a birthday present from a title agent or a mortgage insurance salesperson, to a lender, constitutes a prohibited referral fee. Good riddance. Concluding Comment The President says he wants to reduce the number of regulations.  I interpret that to mean that he wants to replace regulations that are directed toward worthy objectives but don’t work with regulations that do work, and I have given some examples. Regulations that ought to be scrapped rather than replaced will be discussed in another article.   For more information on mortgages or to shop for a mortgage in an unbiased environment, visit my website The Mortgage Professor -- This feed and its contents are the property of The Huffington Post, and use is subject to our terms. It may be used for personal consumption, but may not be distributed on a website.

03 марта, 12:34

Blockchain-ипотека как стимулятор потребительского спроса

Развитие рынка нецелевых кредитов под залог жилья могло бы снять часть долговой нагрузки с населения. Помочь в этом могут современные технологии

03 марта, 02:31

Fannie Mae: Mortgage Serious Delinquency rate unchanged in January

Fannie Mae reported that the Single-Family Serious Delinquency rate was unchanged at 1.20% in January, from 1.20% in December. The serious delinquency rate is down from 1.55% in January 2016.This ties last month as the lowest serious delinquency rate since March 2008.These are mortgage loans that are "three monthly payments or more past due or in foreclosure".  The Fannie Mae serious delinquency rate peaked in February 2010 at 5.59%.Click on graph for larger imageAlthough the rate is declining, the "normal" serious delinquency rate is under 1%.  The Fannie Mae serious delinquency rate has fallen 0.35 percentage points over the last year, and at that rate of improvement, the serious delinquency rate will not be below 1% until later this year.Note: Freddie Mac reported earlier.

01 марта, 20:29

Senate advances Carson closer to HUD confirmation

While housing and civil rights advocates haven’t actively opposed Carson, they will be watching closely to see how the agency enforces anti-discrimination laws, including the Fair Housing Act.

01 марта, 01:31

Freddie Mac: Mortgage Serious Delinquency rate falls below 1.0% in January, Lowest since June 2008

Freddie Mac reported that the Single-Family serious delinquency rate in January was at 0.99%, down from 1.00% in December.  Freddie's rate is down from 1.33% in January 2016.Freddie's serious delinquency rate peaked in February 2010 at 4.20%. This is the lowest serious delinquency rate since June 2008.These are mortgage loans that are "three monthly payments or more past due or in foreclosure".  Click on graph for larger imageAlthough the rate is declining, the "normal" serious delinquency rate is under 1%. Maybe the rate will decline another 0.25 percentage points or so to a cycle bottom, but this is pretty close to normal.Note: Fannie Mae will report soon.

28 февраля, 14:46

Keiser Report: Breakdown in Liberal Ideology (E1038)

Check Keiser Report website for more: http://www.maxkeiser.com/ Max and Stacy discuss Fannie Mae and Freddie Mac plunging and college endowments losing billions to hedge funds. Max interviews former banker Michael Krieger of LibertyBlitzkrieg.com about how the breakdown in liberal ideology gave us Trump. WATCH all Keiser Report shows here: http://www.youtube.com/playlist?list=PL768A33676917AE90 (E1-E200) http://www.youtube.com/playlist?list=PLC3F29DDAA1BABFCF (E201-E400) http://www.youtube.com/playlist?list=PLPszygYHA9K2ZtV_1KphSugBB7iZqbFyz (E401-E600) http://www.youtube.com/playlist?list=PLPszygYHA9K1GpAv3ZKpNFoEvKaY2QFH_ (E601-E800) https://www.youtube.com/playlist?list=PLPszygYHA9K19wt4CP0tUgzIxpJDiQDyl (E801-E1000) https://www.youtube.com/playlist?list=PLPszygYHA9K302vF9LY8cZJ4_VJB8P347 (E1001 - Current) RT LIVE http://rt.com/on-air Subscribe to RT! http://www.youtube.com/subscription_center?add_user=RussiaToday Like us on Facebook http://www.facebook.com/RTnews Follow us on Twitter http://twitter.com/RT_com Follow us on Instagram http://instagram.com/rt Follow us on Google+ http://plus.google.com/+RT Listen to us on Soundcloud: https://soundcloud.com/rttv RT (Russia Today) is a global news network broadcasting from Moscow and Washington studios. RT is the first news channel to break the 1 billion YouTube views benchmark.

14 января 2014, 08:56

Профицит бюджета США в декабре достиг рекорда

  Профицит бюджета США в декабре стал рекордным на фоне более высоких налогов на заработную плату, выплат со стороны Fannie Mae и Freddie Mac, а также снижения уровня безработицы. Доходы превысили расходы в прошлом месяце на $53,2 млрд по сравнению с дефицитом на уровне $1,19 млрд в декабре 2012 г., свидетельствуют данные Минфина США. Экономисты, опрошенные Bloomberg, ожидали показатель на уровне $44 млрд. В 2013 г. безработица в стране сократилась на 1,2 процентного пункта до 6,7%, и это самое сильное падение в годовом выражении с 1983 г. Укрепление экономики и увеличение налоговых поступлений позволили сократить дефицит страны в прошлом финансовом году, закончившемся 30 сентября, более чем наполовину: до $680,3 млрд по сравнению с рекордным показателем в $1,42 трлн в 2009 г. "Мы продолжаем видеть улучшение экономических условий, которое в настоящее время отражено в сокращении бюджетного дефицита", - отметил экономист Wells Fargo Securities LLC Майкл Браун. Доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась до 2,83%, приблизившись к самому низкому уровню за месяц.  Доходы бюджета составили $283,2 млрд в прошлом месяце по сравнению с $269,5 млрд в декабре 2012 г. Расходы составил $230 млрд по сравнению с $270,7 млрд в прошлом году. В течение первых трех месяцев текущего финансового года дефицит составил $176,3 млрд, тогда как с октября по декабрь 2012 г. показатель составлял $293,3 млрд. Платежи в казну от Fannie Mae и Freddie Mac выросли за год примерно на $34 млрд.

10 мая 2013, 06:16

Про MBS и ипотечные кредиты

Мы совсем как то эту тему забросили, а зря. Все же на этот рынок много завязано. О каких суммах идет речь? Объем ипотечных кредитов (для жилой недвижимости, коммерческой, сельскохозяйственной) составляет 13.1 трлн долл на конец 2012 года. Из этих 13.1 трлн более 9.4 трлн записано на домохозяйства. Под эти кредиты выпускали тоннами всякого MBS’осного шлака, процесс полностью остановился в 2008 году. Сейчас совокупный объем MBS составляет 7.54 трлн, т.е. почти 58% всех ипотечных кредитов было секьюритизировано. На пике зверства было под 70%. Из 7.54 трлн около 80% эмитировано Government-sponsored enterprises (GSE) всякие там fannie mae и freddie mac, остальное остальное на частные структуры. Причем стоит обратить внимание на то, что в 2009 году более 4.4 трлн дефолтных бумаг (!) было изъято из частных структур в пользу государственных. Не будь этого, то все рухнуло. Программа TARP, кредитование ФРС и QE здесь не учитываются.Как это было...Чтобы оценить тенденции и масштабы, то лучше всего на графике.Как видно, процесс сокращения ипотечных кредитов продолжается. Низкие процентные ставки не помогают, кредиты не берут. А выкуп MBS не помогает тем более, т.к. сам процесс выкупа не имеет ни малейшего отношения к способностям и желаниям заемщиков получать кредит. Все, к чему имеет отношение ФРС - это стимуляция дальнейшей активности бангстеров по секьюритизации ипотечных кредитов, но если нет роста кредитов, то и чисто теоретически не может быть никакого роста активности в MBS. Поэтому проблема не в предложении кредитов, т.е не в банках, а в спросе (заемщиках). Нет спроса на кредиты, а банки бы рады опять шарманку запустить.Максимум, что может получиться из этой безумной затеи ФРС - так это провоцирование отрыва башни у бангстеров . С тем, чтобы условия получения займов были столь простыми, что получить займ мог бы любой, кто имеет в активах хотя бы один чупа чупс и половину недопитой банки коки. Возврат к тому, от чего пришли. Ничего этих людей не исправит.Кто держит весь этот мусор?Разумеется больше всех у ФРС – 1 трлн на конец 2012 и 1.15 трлн в настоящий момент. Ни одна структура единолично столько не держит. Это 15% рынка на 2012, к концу 2013 будет держать все 20% рынка. Тем самым это означает, что ценообразование на этом рынке под полным контролем ФРС и дилеров. Проще говоря, вторичного рынка больше не существует.Почти 4.5 трлн у финансовых структур (1.6 трлн коммерческие банки, 350 млрд ипотечные трасты, 347 млрд страховые фонды, 223 млрд пенсионные фонды, 170 млрд у брокеров и так далее).Частный сектор (домохозяйства и корпорации) сократили вложения почти в ноль. Причем домохозяйства по каким то загадочным причинам начали скупать MBS тогда, когда они наиболее активно падали в цене. На тот момент (2007-2008) они были самым крупным покупателем на рынке, нарастив всего за 1.5 года объем MBS на 500 млрд до 1.02 трлн, а потом в период с 2009 по 2010 все продали, когда ФРС запустил QE1Я раньше вам говорил, но повторю. Эта операция была похожа на хорошо спланированный инсайд. Группа лиц инсайдеров и аффилированных лиц с ФРС примерно в конце 2007-середине 2008 знала, что будет неизбежный выкуп MBS со стороны ФРС для поддержания рынка и примерно тогда готовился план по банкротству Лемана. Учитывая, что бумаги продавались с дисконтом, то предположительно через частные счета и некоммерческие организации был проведен выкуп на 300-400 млрд бумаг, которые по рыночной цене не стоили и половину от номинала. А потом продавали по номиналу ФРС, заработав сотни процентов чистой прибыли. Также поступали и дилеры, но в отличие от юридических лиц, физиков и НКО никто проверять не будет, т.к. об этом никто даже не догадывается. Т.е. более, чем вероятно, что на инсайде смогли отмыть через мошеннические схемы более 150 млрд чистой прибыли.Основные выводы1. Роста кредитования нет.2. Эмиссии MBS нет, т.к. нет роста кредитования.3. Рынок MBS под полным контролем ФРС и дилеров. Еще никогда в истории одна структура не держала такую долю рынка. 15% на 2012 и 20% на конец 2013. Вторичного рынка больше не существует в свободном формате. Цены регулируются ФРС.4. ФРС частная лавочка бангстеров и инсайдеров, которая действует прежде всего в интересах бангстеров и инсайдеров.5. По множеству косвенных и прямых признаков, инсайд о вероятном запуске QE1 был еще в начале 2008 года. Много подозрительных теневых операций по переброски средств в НКО. Откуда у НКО пол триллиона баксов, которые выкупали это говно в момент острой паники и краха. По моим оценка отмыли не менее 150 млрд чистой прибыли.6. Когда MBS в объеме не увеличиваются, а ФРС выкупает под 40 млрд в месяц + когда ФРС монетизирует гос.долг США, то избыточная ликвидность абсорбируется на рынке акций. Реципиентом являются дилеры – те, кто работает с ФРС и получает ликвидность от ФРС. НЕ нужно питать иллюзий, что рост фондового рынка чем то фундаментально обоснован. Очередная гнусная операция по перекачки ликвидности и поддержанию рентабельности фин.сектора в условиях, когда активность клиентов спала на рекордно низкий уровень. Не будет QE = не будет роста рынка.7. Единственной хорошей новостью является то, что этот бардак выходит на финишную прямую. Когда они сосредоточили в руках почти всю возможную власть и активы, то прорыв этого чуда-юда неизбежен. Учитывая то, насколько все ухудшилось за последний год, то ждать осталось не так и долго. Еще никогда контроль над активыми не был столь тотальным и всеобъемлющим.Более детальная таблица держателей MBS

24 января 2013, 18:39

По следам монетарного безумия

Небольшая предыстория, чтобы понять, откуда растут ноги у монетарного безумия. Это важно понимать в условиях, когда система на полном ходу несется под откос.  Все началось задолго до того, как общественностью принято считать началом острой фазы кризиса. Первые серьезные проблемы появились в еще 2007 году, а не осенью 2008.Но сначала, что такое MBS? Объясню предельно кратко. Это структурированная облигация с определенным номиналом и процентными платежами, покупаемая инвесторами по образу и подобию обычных облигаций с небольшими отличиями. Кто является эмитентом? Либо квазигосударственные структуры (Ginnie Mae, Fannie Mae, Freddie Mac), либо инвестиционные фонды. На какой основе происходит эмиссия?Ипотечные кредиты населения объединяются в пул residential mortgage-backed security (RMBS)Коммерческие ипотечные кредиты объединяются в пул commercial mortgage-backed security (CMBS).Нарисовал схематично в общих чертах принцип работыДалее происходит секьюритизация кредитов и градация по качеству кредитов с присвоением соответствующего рейтинга. Самый высокий рейтинг соответствует якобы самым надежным кредитам и по ним наименьшие ставки. Соответственно наоборот с наименее надежными –сабпрайм кредитами.После этого происходит эмиссия MBS и продажа инвесторам. Не буду заостряться на ценообразовании, т.к. это весьма обширная тема, а скажу суть. Процентные ставки по MBS всегда ниже, чем процентные ставки по кредитам, образующих MBS. Так, например, если пул кредитов на 1 млрд долларов со средневзвешенной ставкой в 6%, то облигация будет точно ниже 6% годовых. Если инвесторы не готовы покупать по 6%, а просят 7%, то эмиссия облигации теряет всякий смысл.Отсюда вытекает две фундаментальные уязвимости.Первое. В отличие от стандартных облигаций, MBS крайне серьезно завязаны на денежном потоке, который образуется процентными платежами по кредитам, поэтому процентные ставки по MBS не могут быть выше процентных ставок по кредитам.Второе. В действительности, инвесторы не могут претендовать ни на какие залоги, поэтому формально облигация не имеет реального обеспечения, т.к. если происходит дефолт заемщиков и реализация их недвижимости на рынке, то это в самом лучшем случае может компенсировать лишь часть пула. Допустим, в пуле кредитов 10% оказались дефолтными и лишь 7% удалось реализовать, да еще с дисконтом в 20% из-за падение цен на недвижимость. Эмитент облигации в таких условиях не может в полной мере выполнить своих обязательств и инвесторы несут убытки, либо при исполнении обязательств эмитент понесет убытки пропорционально количеству дефолтных заемщиков.Но это в лучшем случае.В реальности процедура взыскания усложнена, т.к. из-за иерархической секьюритизации сложно доказать, кто фактически является собственников кредита. Вспомните, Foreclosure-gate в 2010 году, когда банки не могли доказать принадлежность кредита, что усложняло процедуру взыскания.Это потоки денег между контрагентами.Т.е. схема такая. Заемщик идет в банк за кредитом, получает деньги и покупает недвижимость. Коммерческий банк продает пул кредитов инвестфондам, как правило, с небольшим дисконтом, и инвестбанк получает пул кредитов и процентные платежи по нему от коммерческого банка. Далее инвестбанк структурирует кредиты, производит градацию по качеству и выпускает MBS. Инвесторы платят инвестбанку деньги за MBS, а от банка-эмитента получают процентные платежи и деньги при полном или частичном погашении облигации.Собственно, мотивация инвестбанков в покупке пула ипотечных кредитов заключается в том, чтобы заработать деньги на разнице между процентной ставкой по эмитированной облигации и процентными ставками по ипотечным кредитам.Коммерческие банки заинтересованы в перераспределении ответственности и снятию рисков невозврата.Инвесторы заинтересованы в получении доходов от MBS. Раньше деньги по MBS исправно платились,Все были заинтересованы в расширении этого рынка, но …Коллапс ипотечного пузыря с 2007 года вызвал обесценение mortgage-backed security и инвесторы стали просить премию за ипотечные пулы. Иными словами, эмиссия этого чуда-юда проходила по существенно более высоким ставкам.Все крупнейшие банки были достаточно сильно представлены в MBS, как со стороны инвесторов, так и со стороны эмитентов.Теперь рассмотрим этот процесс внимательно со стороны эмитента MBS. В активах у них ипотечные пулы, в пассивах обязательства по MBS.Начинается дефолт заемщиков (сужается денежный поток по выплате кредитов), падает цена не недвижимость, которая является залогом в пуле кредитов. Целые кластеры обесцениваются, но инвестбанк вынужден выполнять свои обязательства перед инвесторами.Допустим, к погашению подходит 10 млрд MBS. Раньше на каждые 10 млрд погашений, банки могли размещать по 30-50 млрд нового выпуска, тем самым происходил, как процесс рефинансирования, так и процесс расширения. А что случилось в 2007-2008?Эмиссия упала в ноль. Погашать надо, а рефинансировать не получается. Все, конец. Без ФРС теперь никуда.Во-первых: инвесторы начали просить премию и более высокие процентные ставки, тем самым многие выпуски теряли смысл при отсутствии рентабельности.Во-вторых: инвесторы значительно сократили свои вложения в этот рынок из-за опасения дефолтов после коллапса ипотечного пузыря и смены настроений. Т.е. раньше рефинансировали легко 10 млрд, а теперь максимум готовы купить 2-3 млрд.Так вот, банку нужно погасить 10 млрд, а купить в новой эмиссии готовы лишь на 2 млрд. Образуется дефицит ликвидности на 8 млрд. Что делать? Фондироваться на межбанке, просить деньги у ФРС, либо реализовывать свои активы на рынке.Фондироваться на межбанке не получалось, т.к. в начале был дефицит ликвидности, когда у других банков были теже самые проблемы и им тоже нужны были деньги. А потом возник кризис доверия, когда банки не могли открывать кредитные линии по причине, что не были уверены в платежеспособности контрагента.Реализовывать активы на рынке приходилось с дисконтном в десятки процентов, т.к. одновременно на продажу ринулись все, тем самым активы посыпались. В 4 квартале 2007 году произошли первые многомиллиардные списание у крупных банков. Собственно тогда стало окончательно понятно, что система пошла в разнос.Оставалось звонить ФРС.Звонки в ФРС стали происходит в аварийном режиме на постоянной основе с матерными выкриками : «Бен, что за ебанистика творится на рынке? Мы не может остановить падение MBS, у нас нет денег на поддержание штанов, мы банкроты»Разработка экстренных программ началась в 4 квартале 2007 года, запуск первых состоялся в декабре. Одна из первых программ – это Term Auction Facility (TAF) – временные аукционы для поддержания ликвидности в финансовой системе. Эта программа предоставляет банкам кредиты на 28 или 84 дня на тот случай, если кредитование через дисконтное окно ФРС по каким либо причинам не доступно, либо не востребовано банками.И понеслась.Март 2008. ЗапускTerm Securities Lending Facility (TSLF) программа, призванная увеличить показатели ликвидности непосредственно для первичных дилеров. Кредиты сроком на 1 месяц, обеспеченные залогами. Старт был в марте 2008, окончание действия 1 февраля 2010. Процентная ставка определяется по рыночной стоимости казначейских одномесячных векселей.Primary Dealer Credit Facility (PDCF) Это овернайт кредиты исключительно для первичных дилеров с целью стабилизации рынка РЕПО и устранения кассовых разрывов при отсутствии возможности фондироваться на необходимую сумму из других источников. Теоретически овернайт кредиты могут пролонгироваться бесконечно в формате действий данной программы. Ставка фиксированная и определяется ФРБ Нью Йорка. Лимиты программы формально безграничны, но фактически определяются уровнем залогов у первичных дилеров.Но ничего из того не помогло, исправить ситуацию не получилось. Обесценение MBS происходило дальше.Банки убивало то, что эмиссия MBS сжалось почти в ноль, а погашать MBS надо был в огромных количествах. Следовательно, дефицит ликвидности стал просто запредельным. Плюс сжатия денежного потока + падение цен на недвижимость и самого залога.В середине 2008 стало окончательно понятно, что должен быть крупный покупатель на рынке MBS, чтобы стабилизировать обесценение. Вариантов не оставалось – это только ФРС.Сейчас в 2013 это кажется странным, но тогда монетарное блядство и разврат были далеко не так запущены, как сейчас. Опыта QE не было. Было просто дикостью, что ФРС будет скупать активы на открытом рынке, ни одному в голову такое прийти не могло. В середине 2008 они придумали гениальный план, суть которого заключалась в следующем, что раз просто так начать QE не получится, то необходимо устроить панику и условия тотального страха, чтобы законодательно оправдать помощь. Повторюсь, в 2008 году банкиры были очень запуганными, это сейчас они обнаглели в конец и делают, что хотят. Тогда еще были рамки приличия. Как устроить панику? Обанкротить банк? Какой банк? Достаточно крупный, чтобы вызвать глобальную панику, но недостаточно крупный, чтобы привести к параличу банковской системы.Выбор был невелик: Goldman Sachs, Morgan Stanley, Merrill Lynch и … Lehman Brothers. Не будем заостряться, почему это был Lehman Brothers, но так получилось, что козлом отпущения должен был стать именно он.Существует миф, что якобы виной кризиса стал Lehman Brothers. Это не так. В оправдание этого банка скажу, что вся банковская система была на тот момент банкротом, т.к. экспозиция по структурированным продуктам была запредельная, и этот рынок был парализован. Сказать, что финансовый кризис спровоцировал LB – это расписаться под собственной профнепригодностью.Lehman Brothers – это не более, чем предлог для начала экстренных спасительны мер, это был инструмент для спасения всей банковской системы, т.к. необходимо было начать программы TARP и выкуп MBS. Банкротство Lehman Brothers шло в полном соответствии с планом Казначейства и ФРС по спасению банковской системы. Банкротство Lehman Brothers было спланированным и подготавливалось с весны 2008, когда стало понятно, что без выкупа не обойтись. Если бы не начали выкуп, то через несколько дней навернулся бы другие инвестбанки, там были дичайшие кассовые разрывы.Ниже задолженность банков перед ФРС по кредитам. Отмечу, что Citi и Bank of America в тот момент были в более плачевном положении, чем Lehman Brothers.На графике черной линией консодированная задолженность Леман перед ФРС по кредитным линиям.Видно, что она на уровне других банков, а пиковая задолженность в пару раз меньше, чем у конкурентов, что как бы намекает на то, что дела у других банков мягко говоря шли еще хуже.Потом Генри Полсон говорил, что они обанкротили Леман по причине, что не хотели тратить деньги налогоплательщиков? Брехня и вранье.Через пару дней они начали заливать в систему триллионы, что видно нижеЗдесь я провел клиринг всех операций кредитования и посчитал кумулятивную экспозицию по всем программам.Расшифровка программ. Про три программы расcказал выше. Остальные:Commercial Paper Funding Facility (CPFF) – программа обеспечивает поддержку ликвидности для американских эмитентов корпоративных облигаций через прямой выкуп трехмесячных облигаций (обеспеченных и необеспеченных активами) по специально созданным лимитам. Операции проводились до полного погашения обязательств. Ставки кредитования для необеспеченных бумаг OIS + 300 базисных пункта, а для обеспеченных OIS + 100 базисных пунктаTerm Securities Lending Facility (TSLF) – программа, призванная увеличить показатели ликвидности непосредственно для первичных дилеров. Кредиты сроком на 1 месяц, обеспеченные залогами.Asset-Backed Commercial Paper Money Market Mutual Fund Liquidity Facility (AMLF) – это программа экстренного кредитования фондов денежного рынка под залог коммерческих бумаг, обеспеченных активами. Процентная ставка фиксированная и устанавливается ФРБ Нью Йорка на день выдачи (Primary Credit rate). Лимит кредитования устанавливается в зависимости от предоставленных залогов. Срок кредитования от нескольких дней до нескольких месяцев.На графике не отражены своп линии и Maiden Lane for Bear Stearns, American International Group – целый ряд программ поддержки для Bear Stearns и AIG. В совокупности на пике без учета своп линии впрыск ликвидности доходил до 1.25 трлн долларов.В принципе, надо понимать, что для ФРС не было никакой проблемой спасти Леман. Речь шла о разрыве в 15 млрд баксов. Они не дали 15, чтобы потом влить 1.5 трлн. Чувствуйте разницу? Дело в том, что он вполне мог спасти по образу и подобию Bear Stearns, когда дал гарантии по части обязательств банка. Но на Леман закрыли лимиты тогда, как банки, так и ФРС. Программы кредитования проходили достаточно мутно. т.к. в залог формально давали активы, а по факту мусор, т.к. оценить стоимость было сложно и тупо оценивали все по номиналу.Так вот, откуда объем в 1.25 трлн у QE1? Почему не 600 млрд или 1 трлн? 1.25 трлн = пику кредитования. Т.е. QE1 замещал кредит на чистый впрыск ликвидности. Те. Банки погашали кредиты и одновременно получали деньги через QE1.Почему выкуп MBS, а не трежерис? Понятно из статьи.QE2? Что это? Экспериментальная программа, чтобы проверить обратную реакцию системы. Чистый вандализм и произвол. Они хотели проверить, приведет ли программа к негативным последствиям на валютном и долговом рынке? Не привела, все осталось в порядке и запустили QE3 в уже безлимитном форматеПрограмма QE3. Основная цель – монетизация гос.долга и обеспечение рентабельности бангстеров в условиях, когда реальный сектор высушен, когда невозможно генерировать прибыль. К заявленному спасению экономики программа не имеет никакого отношения. Это очередное прикрытие банкиров.Посмотрите, насколько херовые результаты по доходам инвестбанков.Конъюнктура такая, что делать деньги стало практически невозможно. Разумеется, опять приходит на помощь ФРС уже с QE3 ))Вероятно, QE3 - это последнее, что сделает ФРС. Система в критическом состоянии находится. Обратные связи полностью деградировали. Сейчас производят интервенции на рынке акций в аварийном режиме, но не знаю, поможет ли? Думаю, что нет. По совокупности факторов, мировая экономика находится в более худшем состоянии, чем в 2009 году. Основная беда, что все идет в холостую, в пустоту. Рентабельность приращенного гос.долга близка к нулю

25 сентября 2012, 13:50

ФРС может расширить список выкупаемых активов

Федеральная резервная система может увеличить объемы и расширить список активов, выкупаемых в рамках проведения третей программы количественного смягчения. Об этом заявил президент Федерального резервного банка Сан-Франциско Джон Уильямс.Такие действия возможны в ответ на слабую реакцию экономики США на текущий формат стимулирования экономики."В отличие от наших прошлых программ по выкупу активов у этой нет заранее определенной даты завершения. Вместо этого она напрямую привязана к тому, что происходит с экономикой. Мы можем даже расширить наши покупки, с тем чтобы включить в них другие активы", - заявил Уильямс.Уильямс также отметил, что хоть и согласно мандату ФРС список бумаг, который может быть на балансе регулятора, ограничен, однако все еще есть возможность выкупа казначейских облигаций всех сроков обращения, долговых обязательств ипотечных агентств Freddie Mac и Fannie Mae.Помимо этого, Уильямс также ожидает продления сроков программы "Твист". "Я ожидаю, что мы продолжим эту программу в 2013 году, и я также думаю, что существуют сильные предпосылки для увеличения объемов или продолжения выкупа других активов в 2013 году, включая Treasuries с более длительными сроками обращения", - отметил Уильямс.По прогнозам представителя регулятора, ФРС удастся добиться снижения безработицы до 7,25% уже в 2014 г., поэтому программа выкупа активов будет завершена до конца 2014 г.