• Теги
    • избранные теги
    • Компании823
      • Показать ещё
      Страны / Регионы148
      • Показать ещё
      Разное78
      • Показать ещё
      Формат8
      Показатели21
      • Показать ещё
      Международные организации15
      • Показать ещё
      Издания22
      Сферы1
      Люди20
      • Показать ещё
Fast Retailing
30 июня, 06:02

Джанет Йеллен искушает судьбу, объявляя об окончании эры финансовых кризисов, - Амброуз Эванс-Причар

  • 0

Публикую несколько перводных макроэкономических статей последних дней для себя. Может и моим читателям будет интересно.Федеральный Резерв миновал стадию самоуспокоенности и вошел в стадию иллюзий. Джаннет Йеллен с ее чрезмерно оптимистичной убежденностью в том, что финансовый кризис больше никогда не случится “в отведенный нам срок жизни,” возвестила об этом переходе.Пока председатель Феда предлагала себя в качестве заложника фортуны в Лондоне, Институт Международных Финансов в Вашингтоне опубликовал информацию, в соответствии с которой глобальный долг достиг $217 трлн.Эта цифра соответствует 327% от мирового ВВП, при том что этот показатель был равен 276% в 2007 году — прямо накануне коллапса западной финансовой системы – и 246% — пятнадцать лет назад.Клаудио Борио из Банка Международных Расчетов (BIS), являющегося главным жрецом монетарной ортодоксальности, заявил, что никто не знает, как долго такая ситуация может сохраняться, и как все будет выглядеть, когда наступит неизбежная развязка.“Финансовые бумы не могут длиться бесконечно долго. Они могут обрушаться под собственным весом,” сказал он изданию Telegraph.Миссис Йеллен, возможно, права, заявляя, что здоровье больших американских банков до неприличия крепко. Однако экстраполяция этого факта на всю систему, которая якобы стала теперь “гораздо более надежной и безопасной,” не представляется правильной.Люди знакомые с ситуацией беспокоятся о том, смогут ли клиринговые дома (central counterparties), обеспечивающие клиринг деривативных контрактов на триллионы долларов, выстоять предстоящий шторм. Необдуманные регуляции извели маркетмэйкеров, в результате чего на рынках наблюдается пугающее отсутствие ликвидности. Маржинальный долг на Уолл Стрит достиг рекордных уровней.Кредитный рынок оказался настолько искажен, что заядлый нарушитель своих долговых обязательств, Аргентина, только что продала свои столетние облигации, причем спрос на них оказался неожиданно высоким. “Леверидж проник повсюду, и система подвергается риску как никогда ранее. Мы не видели такой самоуспокоенности на рынках с 1987 года,” сказал кредитный эксперт компании ADM Марк Оствальд.Главный экономист Банка Англии Энди Холден в своей речи 2014 года, названной “На полпути вверх по лестнице,” предупредил о том, что опасность мигрировала из банков во взаимные фонды, страховые компании и пенсионные фонды. Инвесторы сосредоточились на трейдах, которые имеют узкий выход.“Риск похож на энергию: он как правило консервируется, а не исчезает; он изменяет свои формы, но не количество,” сказал он.Более всего тревожит то обстоятельство, что большая часть мира попала в долговую ловушку. Запад все еще чувствует последствия событий, произошедших после краха Lehman. Коэффициент публичной долговой нагрузки прибавил 32% во Франции, 41% в США, 49% в Великобритании, 55% в Японии и 60% в Испании.Китай и большая часть развивающихся рынков в это же время стремительно наращивали свой леверидж. Они добавляют $1 трлн. долга каждые четыре месяца.В 2008 году Китай смог смягчить последствия шока Lehman посредством масштабнейших бюджетных и монетарных стимулов. Эти стимулы сберегли другие страны Восточной Азии и экспортеров сырья от длительной рецессии.В этот раз Китай сам превратился в эпицентр риска. За шесть лет банковская система Китая добавила долгов больше, чем размер совокупного баланса банковских систем США и Японии.В своем 77-м по счету ежегодном отчете, выпущенном на этой неделе, Банк Международных Расчетов предупредил, что его основной индикатор грядущих неприятностей – гэп между объемом кредитов и ВВП – передает красный сигнал тревоги для Китая и Гонконга (также, как и для Канады и Таиланда), и желтый – для большинства стран Азии. Этот индикатор показал свою надежность в деле прогнозирования банковских кризисов за три года от их начала, и он имел очень мало “ложных срабатываний.”Глобальный экономический цикл длится уже довольно долго, но может так случиться, что он не завершится традиционным подскоком инфляции. “Конец цикла может произойти по сценарию, когда финансовый бум пошел в неверном направлении, как это случилось с прошлой рецессией. Опережающие индикаторы стресса указывают на то, что финансовые бумы в ряде стран в цифрах выглядят похожими на те финансовые бумы, что предваряли прошлый глобальный финансовый кризис,” сказал Мистер Борио.Околонулевые процентные ставки и программы монетарного смягчения до сих пор затмевали рекордный долговой леверидж. Центральные банки купили облигаций и прочих активов на сумму $26 трлн.Национальный Банк Швейцарии – выступающий теперь как хедж-фонд – купил американских и европейских акций на сумму $100 млрд., чтобы сдержать укрепление франка. Этот банк владеет 26 млн. акций компании Microsoft, 31 млн. акций General Electric и по 16 млн. акций компаний Coca Cola и Exxon.Банк Японии продолжает работать в режиме “Банзай.” Теперь он владеет двумя третями японского рынка биржевых индексных фондов. Он обладает половиной акций компании Fast Retailing, обращающихся на рынке.Так что же происходит, когда центральные банки ужесточают свою политику? Федрезерв уже приступил к ужесточению, три раза повысив ставки с декабря прошлого года. А теперь он планирует начать сокращение своего баланса в $4,4 трлн., начиная с осени. Европейский Центральный Банк и Банк Англии также подают сигнал о смене ориентиров.Миссис Йеллен может притворяться, что Федрезерв способен калибровать свои действия в этом деликатном деле, но ее слова – это ложь во спасение и необходимый блеф. “У них нет идей, как можно сделать это,” говорит Профессор Данни Блэнчфлауэр, который раньше принимал участие в процессе установления ставок Банком Англии.В частном порядке представители Феда признавались, что программа количественного смягчения – это поход в Терра инкогнита. Отмена QE чревата еще большими опасностями. Бен Бернанке, будучи архитектором новейшей монетарной политики, советовал своим коллегам оставить баланс Федрезерва в покое.Процесс сокращения баланса может оказаться слишком рискованным до тех пор, пока Федрезерв не выстроил достаточный буфер безопасности посредством повышения ставок от их теперешних низких значений.Никто толком не представляет, что случится с $10,5 трлн. оффшорного долга, когда стоимость заимствований в США пойдет вверх. Банк Международных Расчетов заявил, что рынки долларового фондирования станут “ключевыми точками давления” в процессе роста стресса, но не только они.“Нормализация политики сопряжена с беспрецедентными вызовами. Она может вызвать или усилить финансовый крах в более уязвимых странах,” заявляет банк.Мировая экономика еще никогда не была так чувствительна к процентным ставкам. И нормализация политики еще никогда не была так сложна.Сомнительно, что Джаннет Йеллен и в самом деле верит, что Федрезерв упразднил все будущие кризисы. Она определенно продолжает придерживаться мифа о том, что причиной краха Lehman стали заигравшиеся банкиры и спекулянты. Эта версия в лучшем случае правдива только на половину. Частные банки являются проводниками политики, а саму политику определяют правительства и центральные банки.Критики Феда утверждают, что монетарный регулятор неверно истолковал эффекты глобализации. Приток в мировую экономику двух миллиардов людей из Китая и Восточной Европы в начале 1990-х годов оказался эпохальным шоком на стороне предложения, плюс свою лепту внесли цифровые технологии. Поднявшаяся волна дефляции пересекла границы всех стран, и она посеяла хаос в инфляционно ориентированных моделях, используемых центральными банками.Федрезерв и прочие центральные банки не адаптировали свою политику к новым условиям. Таков был их первородный грех. Им следовало позволить случиться мягкой дефляции, пока растущая производительность труда и долговые коэффициенты располагали к этому. Им следовало идти “против ветра,” ужесточая политику и на корню пресекая возникновение пузырей в активах.Они слишком зациклились на своей сломанной модели DGSE (динамическая стохастическая модель общего равновесия). Они предались блаженству в эпоху “Великого успокоения.” Они проспали один пузырь, а затем другой, потому что считали, что горизонт чист, поскольку инфляция низка.Они одобрительно похлопывали друг друга по спине. Они думали, что инфляция была низка, потому что они оказались чрезвычайно успешными в деле убеждения рынков, что инфляция не случится. А инфляция никуда не делась. Она ушла в цены активов.Необузданное долговое расширение перетянуло процветание из будущего. Этот пагубный эффект “межвременного рассогласования” проявился в том, что с каждым циклом процентные ставки оказывались все ниже и ниже до тех пор, пока они не достигли пределов своего снижения. И примерно в этом положении мы находим себя сегодня. Дальнейший путь оказался закрыт для нас.Нынешняя ситуация стала настолько шаткой, что те из нас, которые всегда были монетарными ястребами, когда все это начиналось, позднее в полном составе превратились в голубей под воздействием обстоятельств, потому что альтернатива для общества слишком ужасна, чтобы ее рассматривать.Давайте говорить откровенно. Федрезерв создал дот-ком пузырь в конце 1990-х годов. Он создал сабпрайм-пузырь, который лопнул в момент краха Lehman. Чего бы не исповедовала Миссис Йеллен, наступление нового кризиса избежать невозможно. Следующий экономический спад может оказаться настолько неподдающимся излечению, что встанет вопрос о политическом выживании капитализма. Пришла пора произвести расчет по сделке Фауста.Опубликовано 28.06.2017 г.Источник: Janet Yellen courts fate by trumpeting end to financial crisesСтатья: Джанет Йеллен искушает судьбу, объявляя об окончании эры финансовых кризисов, - Амброуз Эванс-Причард , источник: tradersroom.ru

02 июня, 09:23

Рынки АТР растут в пятницу

Фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР), за исключением китайского индикатора, растут в пятницу, следуя за динамикой американского рынка акций.

02 июня, 08:58

Рынки Азии растут: Nikkei выше 20000 пунктов

Фондовый индекс Японии Nikkei в пятницу превысил отметку 20000 пунктов впервые за 18 месяцев. Рынки Азиатско-Тихоокеанского региона растут после очередного закрытия торгов на Уолл-стрит на рекордных уровнях, сообщает MarketWatch.

02 июня, 08:58

Рынки Азии растут: Nikkei выше 20 тысяч пунктов

Фондовый индекс Японии Nikkei в пятницу превысил отметку 20 тыс. пунктов впервые за 18 месяцев. Рынки Азиатско-Тихоокеанского региона растут после очередного закрытия торгов на Уолл-стрит на рекордных уровнях, сообщает MarketWatch.

Выбор редакции
24 апреля, 09:46

"ЮТэйр" выиграл суд о товарном знаке

Президиум суда по интеллектуальным правам подтвердил исключительное право "ЮТэйр" на товарный знак UT, отклонив кассационную жалобу японской компании Fast Retailing, владеющей брендом Uniqlo, сообщает авиаперевозчик. Таким образом, сохраняет свою силу предыдущее решение суда о том, что использование бренда UT, ставшего предметом спора двух компаний, в обобщенной рубрике 25 класса "одежда" как единая товарная позиция остается за авиакомпанией UTair.

19 апреля, 07:11

Стимуляция Трампа: «Покупай американское, нанимай американцев»

Американский президент Дональд Трамп обратил внимание и на внутреннюю политику США. Чтобы стимулировать американское производство, он подписал указ, который в Штатах известен как «Покупай американское, нанимай американцев».

Выбор редакции
13 апреля, 16:47

Операционная прибыль Fast Retailing возросла во втором квартале на 80% г/г

Крупнейший в Азии ритейлер одежды Fast Retailing зафиксировал рост прибыли во втором квартале с окончанием в феврале благодаря расширению деятельности на зарубежных рынках. Так, операционная прибыль компании увеличилась на 80% г/г и составила 42,1 млрд йен ($386 млн), что оказалось выше средних ожиданий аналитиков в 38,5 млрд йен. Стоит отметить, что сопоставимые продажи Fast Retailing на внутреннем рынке, включая онлайн-продажи, сократились на 5% г/г в декабре и на 2,5% г/г в январе, но затем увеличились на 5,2% г/г в феврале.

Выбор редакции
13 апреля, 13:01

Операционная прибыль Fast Retailing возросла во втором квартале на 80% г/г

Крупнейший в Азии ритейлер одежды Fast Retailing зафиксировал рост прибыли во втором квартале с окончанием в феврале благодаря расширению деятельности на зарубежных рынках. Так, операционная прибыль компании увеличилась на 80% г/г и составила 42,1 млрд йен ($386 млн), что оказалось выше средних ожиданий аналитиков в 38,5 млрд йен. Стоит отметить, что сопоставимые продажи Fast Retailing на внутреннем рынке, включая онлайн-продажи, сократились на 5% г/г в декабре и на 2,5% г/г в январе, но затем увеличились на 5,2% г/г в феврале.

Выбор редакции
22 февраля, 22:38

SAPVoice: The Uniqlo Secret: Tadashi Yanai Embraces Failure and Disruption

Last week I had the sincere pleasure of meeting with Tadashi Yanai, founder, chairman, and chief executive of Fast Retailing. In case you’re not familiar with the company, Fast Retailing is the world's fourth-largest apparel company with over 2,000 retail stores and a portfolio of brands

01 февраля, 10:52

Фондовые индексы АТР преимущественно растут в среду

Фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) в целом демонстрируют положительную динамику в среду на фоне стабилизации курса доллара, однако гонконгский индикатор Hang Seng опускается в первый день торгов после праздников.

25 января, 19:16

У Uniqlo появился инновационный центр денима

Компания Fast Retailing, которой принадлежат бренды Uniqlo и J Brand, открыла в Лос-Анджелесе Инновационный центр денима (Denim Innovation Center). Цель создания центра — разработка денима совместно с ведущими мировыми производителями, в том числе японской корпорацией Kaihara, и технологические исследования.

19 января, 10:18

От небольшой японской компании до одного из лидеров рынка повседневной одежды — история создателя Uniqlo Тадаси Янаи

Обозреватель vc.ru изучил историю Fast Retailing, владеющей известной сетью магазинов повседневной одежды Uniqlo, которая знаменита умением внедрять инновации, выходить на рынки других стран и готовностью в случае неудачи начать сначала. Главой компании является богатейший человек Японии Тадаси Янаи.

Выбор редакции
18 января, 14:55

От небольшой японской компании до одного из лидеров рынка повседневной одежды — история создателя Uniqlo Тадаси Янаи

Обозреватель vc.ru изучил историю Fast Retailing, владеющей известной сетью магазинов повседневной одежды Uniqlo, которая знаменита умением внедрять инновации, выходить на рынки других стран и готовностью в случае неудачи начать сначала. Главой компании является богатейший человек Японии Тадаси Янаи.

17 января, 13:51

Фондовые индексы Японии и Австралии снизились во вторник, китайский рынок вырос

Фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона во вторник продемонстрировали разнонаправленные изменения в ожидании выступления премьер-министра Великобритании Терезы Мэй, которое должно внести ясность в планы страны по выходу из состава Европейского союза.

Выбор редакции
09 января, 11:59

Владелец Uniqlo потерял $1,4 млрд за сутки из-за падения акций компании

Бизнесмен Тадаси Янаи (основатель и президент Fast Retailing, в которую входит в том числе ритейлер Uniqlo) потерял $1,4 млрд за сутки из-за падения акций компании, сообщает RNS. Во время торгов 6 января на Токийской бирже акции Fast ...

Выбор редакции
09 января, 11:49

Владелец Uniqlo потерял $1,4 млрд за сутки из-за падения продаж ритейлера

Финансовое состояние основателя и президента компании Fast Retailing Тадаси Янаи (Tadashi Yanai) за сутки уменьшилось на $1,4 млрд. Это произошло после того, как входящий в группу ритейлер Uniqlo отчитался о падении продаж в декабре 2016 года, пишет Bloomberg.

06 января, 07:39

Ситуация на фондовых площадках Азиатско-Тихоокеанского региона:

Основные фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона торгуются в красной зоне, в ожидании выхода данных по рынку труда в США, которые могут увеличить вероятность повышения ставок ФРС в ближайшем будущем. Котировки на Токийской фондовой бирже снизились на фоне укрепления иены. Также Nikkei упал в пятницу утром, так как автопроизводители котировки вниз, после того как президент США Дональд Трамп предложил строить завод по производству автомобилей Toyota не в Мексике а в США. Акции Fast Retailing также тащили рынок вниз после сообщения о слабых ежемесячных продаж. Акции Toyota Motor Corp упали более чем на 3%. Другие японские автопроизводители также зафиксировали потери: акции Honda Motor Co и Nissan Motor Co подешевели более чем на 2%. Nikkei 225 19,408.98 -111.71 -0.57% Shanghai Composite 3,161.77 -3.64 -0.11% S&P/ASX 200 5,749.00 -4.35 -0.08% Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

21 декабря 2016, 07:51

Ситуация на фондовых площадках Азиатско-Тихоокеанского региона:

Основные фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона торгуются в зеленой зоне вслед за ростом котировок на фондовом рынке США, которое продолжается уже шесть недель подряд. Поддержку оказывают ожидания того, что политика избранного президента Дональда Трампа приведет к усилению роста экономики и инфляции, а также к ослаблению надзора за американскими компаниями. Котировки на торгах в Токио растут вслед за биржами США. Кроме того, инвесторы положительно оценили решение Банка Японии сохранить сверхмягкую денежную политику на нынешнем уровне. Еще одним положительным фактором на рынке стало небольшое ослабление японской валюты по отношению к доллару. Настроение инвесторов подкрепило правительство Японии, которое повысило общую оценку экономики. Наблюдается рост туризма расходов домохозяйств, экспорта и деловых настроений, что улучшило настроение потребителей и повлияло на рост экспорта в Азии. "Экономика находится на умеренное восстановление, в то время как задержки в улучшении можно увидеть в некоторых частях," говориться в отчете Кабинета министров Японии. В начале торгов акции компании Fast Retailing, управляющей магазинами одежды Uniqlо , поднялись на 1,12%. Рост акций на 0,6% и 0,7% фиксирует автоконцерн Toyota. Акции телекоммуникационной корпорации Softbank дешевеют на 0,7% Nikkei 225 19,540.91 +46.38 +0.24% Shanghai Composite 3,132.35 +29.48 +0.95% S&P/ASX 200 5,620.20 +29.13 +0.52% Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

Выбор редакции
11 ноября 2016, 10:44

«ЮТэйр» отсудила у казанской компании свой фирменный знак

Авиакомпания «ЮТэйр» обратилась в Арбитражный суд Татарстана, чтобы обязать одноименную казанскую компанию исключить из своих учредительных документов слово «ютэйр», в том числе из названия компании, сообщает российское агентство правовой и судебной информации.

Выбор редакции
13 октября 2016, 15:00

Fast Retailing's Problems Aren't Going Away Quickly

Uniqlo-owner Fast Retailing will have to rely on low prices to compete with the likes of Zara and H&M, leaving paltry margins vulnerable to swings in costs or competitive pressure.