Федеральная Резервная Система
Федеральная Резервная Система
Верхний уровень структуры ФРС занимает Совет управляющих ФРС. Он является независимым правительственным агентством, не входящим в систему органов исполнительной власти (его статус аналогичен статусу ЦРУ и НАСА). Семь членов Совета управляющих ФРС по действующему законодательству назначаются президен ...
Верхний уровень структуры ФРС занимает Совет управляющих ФРС. Он является независимым правительственным агентством, не входящим в систему органов исполнительной власти (его статус аналогичен статусу ЦРУ и НАСА). Семь членов Совета управляющих ФРС по действующему законодательству назначаются президентом США и утверждаются сенатом на 14-летний срок с правом переназначения. Одного из семи управляющих президент назначает председателем ФРС. Несмотря на то что Совет управляющих раз в год отчитывается перед спикером палаты представителей конгресса, функционирует он фактически самостоятельно: ни одна инстанция не имеет права накладывать вето на решения Совета управляющих. Президент может отправлять в отставку управляющих «в случае, если имеются достаточные основания», однако на практике ротация кадров в совете весьма медленна и зависит, судя по составу совета, далеко не от уровня профессионализма его членов. Единственное ограничение заключается в том, что согласно законодательству член Совета управляющих не может являться лицом, аффилированным с каким-либо банком или другой коммерческой структурой. Совет управляющих осуществляет контроль над деятельностью 12 резервных банков, формирующих «тело» ФРС (рис. 5.4). Они являются непосредственными рычагами, через которые Совет управляющих реализует финансовую политику. Через них ФРС осуществляет вливание эмитированных долларов и ценных бумаг в экономику.
Развернуть описание Свернуть описание
24 февраля, 22:48

Economy Faces a Coronavirus Challenge as Markets Swoon

Central bankers and administration officials alike are unsure how the virus will affect American economic growth.

23 февраля, 22:45

Трамп разрабатывает лекарство от коронавируса. Обзор на предстоящую неделю от 23.02.2020

По ФА…На уходящей неделе: Протокол ФРСПротокол ФРС от заседания 29 января не смог существенно расширить понимание спекулянтов о предстоящей стратегии ФРС. Члены ФРС подтвердили, что текущие ставки будут уместны «какое-то время» (спойлер – ставки не будут повышены до ноябрьских выборов) при условии, что экономика продолжит развиваться согласно их прогнозам. Но если вдруг грянет гром (спекулянты читают как «коронавирус»), то ФРС готова к изменению политики, т.е. порог для снижения ставок ниже, чем для повышения. Члены ФРС отметили, что ожидают возвращение инфляции к цели ФРС в 2,0% в ближайшие месяцы, но причиной станет низкая база прошлого года, т.е. они сразу намекают, что не стоит паниковать в первой половине текущего года при росте инфляции, т.к. никто не намерен повышать ставки. В отношении баланса члены ФРС заявили, что по мере приближения резервов к устойчивым достаточным уровням необходимость в значительных покупках ГКО США и краткосрочных операций репо будет уменьшаться, что приведет к снижению размера данных операций. Тем не менее, ФРС указывает, что обстоятельства могут повлиять на решение ФРС, т.е. пытаются успокоить рынки, чтобы они не паниковали раньше времени и позволили ФРС крепко спать до конца апреля. Некоторые члены ФРС настаивают на том, чтобы в будущем обсудить возможность запуска механизма постоянного репо.Выступления членов ФРС на прошлой неделе были согласованными. Все они утверждают, что эпидемия коронавируса окажет лишь краткосрочное влияние на экономику США, ВВП США в 1 квартале упадет, но расцветет с новой силой во 2-3 квартале, вернув с лихвой падение первого квартала. Понятно, что на текущем этапе никто не знает когда закончиться эпидемия коронавируса и как быстро Китай приступит к покупкам продукции США согласно торговому соглашению «первой фазы», поэтому очевидно, что данная риторика является мантрой. Но выступлению флюгера ФРС Булларда с прямым заявлением об отсутствии необходимости снижения ставок доказывает, что члены ФРС намерены твердо обойтись без очередного мини-цикла снижения ставок до президентских выборов в ноябре, а значит ожидания рынка на текущем этапе чрезмерны.Вывод по протоколу ФРС:Протокол ФРС не дал новой инфо, но подтвердил, что члены ФРС намерены остаться в состоянии выжидания по ставкам до ноября текущего года. Порог для повышения ставок непреодолим вне зависимости от развития ситуации в экономики, порог для снижения ставок ниже, но выступления членов ФРС указывают на готовность ФРС не снижать ставки как минимум до отвесного падения фондового рынка на фоне снижения внутреннего потребления. Т.е. разница с прошлым годом состоит в том, что если ранее ФРС могла снизить ставки из-за ситуации за рубежом в превентивном стиле, то теперь для снижения ставок нужен значительное замедление экономики США с обязательным сдутием пузыря на фондовом рынке. К намерению ФРС по сокращению баланса лично я отношусь скептически, ибо Трамп лично срежет скальп с головы Пауэлла, если его действия уронят фондовый рынок перед выборами. На предстоящей неделе:1. ТрампоманияКадлоу, глава экономического совета Белого дома заявил, что Трамп сделает всё возможное, чтобы получить лекарство от коронавируса. Сие звучит практически как заявление о том, что Трамп сам сделает лекарство, спасет мир и выиграет выборы в качестве национального героя. Трудно представить, что медицинские учреждения США в ином темпе искали бы лекарства от коронавируса при другом президенте или другой президент запретил бы искать лекарства от коронавируса. Но такие неуклюжие комментарии показывают истинные причины роста фондового рынка как резинового под личные гарантии Трампа, включая постоянные личные совещания Трампа с главами американских банков. Демократы опасаются, что единым их кандидатом станет Сандерс с социалистическими идеями, которые приведут к галопирующему росту госдолга и закату капитализма, но политика Трампа очень похожа на предвыборную риторику Сандерса. По сути, Трамп посадил экономику США на госзаказы, распределив какую продукцию должен покупать Китай, а какую Канада, Мексика, Япония. Рыночная экономика работает иначе, США обязаны конкуренции технологическому прогрессу, свободному ценообразованию. А теперь компании США будут ждать, пока Китай победит коронавирус, выйдет из кризиса и начнет покупать то, что скапливается на складах в коробках с надписью «нашему другу Си». Рост PMI США в январе после подписания торгового соглашения «первой фазы» с Китаем сменился отвесным падением:Даже в загнивающей Еврозоне, чья валюта обесценилась на эпидемии коронавируса, композитный PMI в феврале составил 51,6, хотя понятно, что перебои в цепочке поставок по причине карантина в Китае в последующем приведут к падению опережающих индексов в Еврозоне, но рыночная экономика более устойчива, чем экономика, построенная на шантаже, личных договоренностях и гарантиях одного человека.Пока Трампу коронавирус неподвластен, количество заболевших по всему миру увеличивается в геометрической прогрессии:И это безусловный просчет предвыборной кампании Трампа, в которой политологи и экономисты расставляли шахматные фигуры по запуску QE ФРС и покупкам продукции США торговыми партнерами. Да, более вероятно, что эпидемия пройдет пик в начале марта и экономика США успеет восстановится до выборов. Но ситуация только подтверждает силу предстоящего финансового кризиса к которой политика Трампа ведет семимильными шагами. 2. Экономические данныеНа предстоящей неделе главными данными США станут ВВП за 4 квартал во втором чтении, инфляция потребительских расходов, дюраблы, исследование настроений потребителей по версии СВ и Мичигана, PMI Чикаго. По Еврозоне следует отследить индекс Германии IFO, инфляцию цен потребителей стран Еврозоны за февраль в первом чтении.Фунт получил поддержку со стороны экономических отчетов на уходящей неделе, указавших на восстановление экономики. Тем не менее, на предстоящей неделе стоит обратить внимание на выступления членов ВоЕ, которые обеспокоены влиянием эпидемии коронавируса на перспективы роста экономики. Дипломаты ЕС не смогли согласовать мандат на торговые переговоры с Британией, минфины стран ЕС постараются это сделать 25 февраля.Правительство Китая приняло решение о сохранении карантина в провинции Хубэй до 10 марта, что оказало негативное влияние на аппетит к риску. Быстрота распространения эпидемии по миру, махинации правительства Китая с методологией по количеству зараженных и погибших от эпидемии усиливают панику, ибо доверия к официальной статистике нет. ВОЗ начнет работу в Китае на выходных, что, возможно, позволит восстановить доверие. — США: Вторник: исследование настроений потребителей по версии СВ; Среда: продажи жилья на первичном рынке; Четверг: ВВП, дюраблы, недельные заявки по безработице, незавершенные сделки по продаже жилья; Пятница: инфляция потребительских расходов, личные расходы и доходы, торговый баланс, оптовые запасы, PMI Чикаго, исследование настроений потребителей по версии Мичигана.Еврозона: Понедельник: индекс Германии IFO; Вторник: ВВП Германии; Четверг: инфляция потребительских цен Испании; Пятница: инфляция потребительских цен Франции и Германии, отчет по рынку труда Германии. 3. Выступления членов ЦБЧлены ФРС утверждают, что на текущий момент невозможно оценить влияние коронавируса на экономику США, в любом случае эпидемия приведет к падению ВВП США в 1 квартале, но это компенсируется ростом в 2-3 кварталах. Безусловно, сие утверждение будет справедливым в случае, если эпидемия коронавируса пойдет на спад до второй половины марта, иначе ущерб для экономики будет более значительным и ФРС придется перейти к снижению ставок. На предстоящей неделе важных выступлений членов ФРС не ожидается, изменение риторики возможно после экономических данных в первой неделе марта.Глава ЕЦБ Лагард выступит в среду, но текст доступен не будет. Члены ЕЦБ также продолжат следить за развитием эпидемии коронавируса, прежде чем порадовать рынки в ходе мартовского заседания своими выводами. ---------------------------------------------- По ТА…Евродоллар достиг глобальной поддержки, пробил вверх часовой канал, что по логике дает основания ожидать значительную восходящую коррекцию, а, возможно, и рост к сопротивлению на дейли, которое вкупе с глобальной поддержкой может трактоваться как нисходящий канал:Но не всё так просто, тренды редко разворачиваются сразу после такого импульсного движения, мелкие спекулянты склонны наращивать позиции по тренду на коррекциях, что образует пресловутую 5-ю волну, которую можно усечь при наличии сильного ФА, но далеко не факт, что мы получим такое ФА в ближайшую неделю. Поэтому более вероятен перелой после окончания восходящей коррекции, скорректировав нижнюю поддержку можно получить цель, достижение которой удовлетворит педантов, желающих закрыть гэп трехлетней давности перед разворотом вверх: ---------------------------------------------- Рубль Отчеты по запасам нефти выходят скучными, но по крайней мере не провальными, Baker Hughes сообщил о росте количества активных нефтяных вышек до 679 против 678 неделей ранее. ОПЕК подтвердил проведение планового саммита 5-6 марта. В пятницу WSJ сообщил о готовности Саудовской Аравии разорвать альянс с РФ, т.к. РФ выступает против дополнительных сокращений добычи нефти и считает, что влияние эпидемии коронавируса на рынок нефти будет временным. Инсайд гласил о проведении переговоров между Саудовской Аравией, Кувейтом и ОАЭ о сокращении добычи нефти на 300К баррелей в сутки. Но через два часа после публикации инсайда выступил министр нефти Саудовской Аравии и заявил, что инсайд WSJ является вымыслом, ОПЕК+вне ОПЕК намерена действовать коллективно и нет никаких переговоров по разрыву с РФ и действием ОПЕК без стран вне ОПЕК. Неизвестно, насколько правдив инсайд, но очевидно, что ставки на саммит ОПЕК+вне ОПЕК выросли и в случае сохранения альянса с РФ позитив для нефти может быть больше при принятии какого-то решения о сокращении добычи, в любом случае перспективы роста нефти будут выше при локализации эпидемия коронавируса при сохранении альянса вне зависимости от того, будет ли принято соглашения о сокращении добычи нефти в начале марта или нет. Сопротивление стало препятствием для роста нефти:Для роста к верху малого канала по-прежнему нужно закрепление выше сопротивления, в противном случае возможет ретест основания канала.Рубль слабо отреагировал на введение жестких санкций против Роснефти и это достаточно странно с учетом указаний о введении подобных санкций против других компаний РФ в будущем. Тем не менее, по ТА назревает необходимость нисходящей коррекции по долларрублю, ключом к которой станет пробой поддержки: ---------------------------------------------- Выводы:Вести об эпидемии коронавируса наконец-то достигли ушей спекулянтов на фондовом рынке США. Flash crash иены произошел по причине масштабной перепроданности доллариены и лишил быков хеджирующих позиций, решение правительства Китая о продолжении карантина в провинции Хубэй до 10 марта на фоне рекомендаций Goldman Sachs о перекупленности рынка акций и необходимости коррекции перевесили чашу не в пользу Трампа, призывающего покупать акции невзирая на коронавирус и снижение прогнозов по прибыли технологическими компаниями. Длительность разворота на коррекцию подчеркивает сложность ситуации на рынках, а искусственность и размер движений напоминает об осторожности, ибо на рынках полно пузырей и в ближайший год можно ожидать череду ситуаций в стиле flash crash.Предстоящая неделя будет коррекционной перед важной неделей 2-6 марта, на которой логичны сильные движения на рынках. Текущее снижение доллара, более вероятно, станет лишь коррекцией, по окончании которой логично ожидать обновления хая по индексу доллара с последующим глобальным разворотом вниз. Минимальной целью роста евродоллара является 1,0890+-, в зависимости от качества экономических отчетов предстоящей недели и выводов ВОЗ о ситуации в Китае по коронавирусу не исключен рост в 1,09ю фигуру. ВОЗ проведет пресс-конференцию в понедельник в 14.00мск. На нашем форуме события и их последствия анализируются в режиме реального времени, присоединяйтесь при желании всегда быть в курсе событий нон-стоп. ---------------------------------------------- Моя тактика по евродоллару:На выходные ушла в сборных лонгах со средней от 1,0931. Намерена закрыть лонги на текущей восходящей коррекции, возможен переворот в шорт при наличии повода со стороны ФА с подтверждением по ТА на мелких ТФ. Долгосрочные лонги планирую открыть в 1,06й фигуре.

21 февраля, 20:29

‘Now Is the Time’: A Fed Official Urges Congress to Plan for Recessions

As central bankers fret about their ability to offset future recessions given already-low rates, they are asking lawmakers to step up.

21 февраля, 11:35

Денежный рынок США. ФРС поспешил с сокращением РЕПО

На неделе снова поползли слухи о недостаточности долларовой ликвидности на рынке США. В условиях риска со стороны коронавируса, которые далеко не сняты, ФРС сокращает объемы РЕПО на открытом рынке. На мой взгляд, ФРС выбрало неудачное время для такого маневра. Как результат рост доллара и золота в качестве защитных активов продолжается.Начнем с объемов РЕПО на текущей неделе Да, действительно, объемы РЕПО снижаются и подошли к минимальным значениям с начала года. Планы ФРС снизить объемы РЕПО наверняка толкнут показатель на новые минимальные уровни 2020 года.Баланс ФРС перестал расти и с начала года находится в боковой динамике. На текущей неделе баланс потерял 11 млрд долларов. Синей линией, нанесен баланс ФРС, а красная линия – это избыточные резервы коммерческих банков. Мы видим, что потуги ФРС сбалансировать денежный рынок пока не приводят к росту избытка денег, который нужен для расширения денежной базы. Можно сказать, что ликвидность в США не более чем в балансе.Далее поглощение ликвидности Красная линия – РЕПО для нерезидентов. Показатель уже прилично снизился, что указывает на снижение спроса на доллары со стороны нерезидентов. Это результат снижение ставки Libor на международном рынке. Также снижается показатель вложений во взаимные фонды, инвестирующие в инструменты денежного рынка, этот показатель нанесен зеленой линией. Пока это снижается незначительное, но возможно тренд намечен. Синяя линия – счет Казначейства в центральном банке. Показатель остается на своих исторических пиках. Это стимулирует ФРС продолжать проводить РЕПО на открытом рынке. Видимо Госдеп решил взять в свои руки под контроль денежный рынок. Держа объем своего счета на высоком уровне Госдеп стимулирует ФРС добавлять ликвидность в экономику, после чего можно увеличить расходы и деньги потекут рекой в экономику, например 200-300 млрд долларов добавочной ликвидности. Это наверняка обрушит доллар, в нужный для Госдепа момент.Пока видим обратную картину и денежная масса М2 продолжает оставаться на высоких уровнях создавая «денежный навес» в экономике, что стимулирует рост цен в США и мире. На неделе денежная масса прибавила еще 19 млрд долларов, а годовой темп роста держится выше 7%, при росте номинального ВВП не более 3%, избыток денег идет на финансовые рынки, что поддерживает фондовые индексы.Процентные ставки находятся в нормальных положениях Синяя линия – спред между фиксированной ставкой по избыточным резервам коммерческих банков и рыночной, эффективной ставкой. Показатель выше ноля, но пока отрываться выше не стремится, что указывает на тонкий рынок ликвидности в США. Красная линия – ТЕД-спред. Это разница между ставкой Libor и ставкой по федеральным фондам в США. Показатель резко ушел вниз и подошел к минимальным значениям с 2017 года. Такая динамика указывает на то, что  на международном рынке проблем с долларом нет, и хеджирование в Лондоне долларовых активов становится выгодным, т.к. ставка там снижается. Показатель сделок РЕПО для нерезидентов указывает на долгосрочную, цикличную тенденцию.Далее оценка перспективы ставок в США участниками рынка. Кривая доходности между ставками денежного рынка и рынка капиталов остается в инверсии, что сигнализирует о необходимости снижения ставок уже в ближайшем будущем. Далее оценим, когда именно рынок ждет снижения ставки, ведь ФРС следует за рынком и сюрпризы в решениях монетарных властей крайне редки.   Верхняя картинка – это обратный спред на фьючерсном рынке между контрактами апрель-март. Здесь показатель снижается, что указывает на низкую вероятность снижения ставки в марте. На нижней картинке – тот же спред, но контракты май-март. И здесь настроения на снижение ставок более позитивные. К месту сказать, что этот же спред со сроком до конца года выдает 100% снижение ставок. Пока можно ожидать снижение ставки на апрельском заседании.  Замкнем наш обзор распределением позиций по фьючерсам на облигации Казначейства США, торгуемые на Чикагской товарной бирже Мы видим, что ожидания профучастников рынка (хеджеров) по длинному краю (от 10-лет и выше) остаются «бычьи». Т.е. продолжают держать длинную позицию, что соответствует снижению ставки. Эта ситуация нанесена зеленой линией. При этом, по денежному рынку (до года) держат короткую позицию, что соответствует росту ставки денежного рынка. Это нанесено красной линией.Средние дюрации  в неопределенности. ВЫВОДМы видим, что ожидания на рынке ставок носят перспективу дальнейшего углубления инверсии кривой доходности, которая продержится до снижения учетной ставки, что толкнет ставки денежного рынка ниже ставок рынка капиталов.  Денежный рынок США остается в тонком балансе, и сейчас, с ростом рисков последствий коронавируса на мировую экономику, мы наблюдаем следствие тонкого рынка – рост доллара США.Текущая ситуация не благоприятствует росту S&P500 и, видимо, индекс продолжит коррекцию. Как ранее писал, мы уже в коррекционной фазе, несмотря на обновление исторических максимумов.Уход от рисков поддержит котировки золота и 10-летних облигаций. Канал автора в телеграмм: https://teleg.one/khtrader Чат трейдеров к каналу: https://t.me/publickhtrader

20 февраля, 02:13

Fed Flagged Coronavirus Risk at January Meeting

Chair Jerome H. Powell and his colleagues discussed the potential economic effects of the virus and lower bank capital at their last meeting, a recap released Wednesday showed.

18 февраля, 14:44

How Millennials Could Make the Fed’s Job Harder

They love the idea of retiring early. That could diminish Federal Reserve’s firepower.

14 февраля, 03:33

Judy Shelton, Trump’s Fed Nominee, Faces Bipartisan Skepticism

Republicans and Democrats questioned Ms. Shelton, who has ideas outside the mainstream, over her previous statements and views on the Fed’s independence.

13 февраля, 02:00

As Congress Prepares to Vet Judy Shelton, Worries About the Fed’s Future Mount

Ms. Shelton, President Trump’s nominee to the central bank, has unconventional views. But a recent policy reversal is stoking the most concern.

12 февраля, 00:52

Powell, Warning of a Possible Virus Fallout, Is Slammed Again by Trump

The virus could affect the global economy, the Federal Reserve head told Congress. He also signaled comfort with leaving interest rates unchanged.

09 февраля, 22:13

Хроническая невезучесть Сандерса. Обзор на предстоящую неделю от 09.02.2020

По ФА…На уходящей неделе: Nonfarm PayrollsОтчет по рынку труда за январь вышел уверенно сильным, но косвенные данные указывали на хороший отчет, поэтому позитив во многом был учтен к моменту публикации нонфармов. Ревизия за два года ранее привела к понижению общего количества созданных новых рабочих мест на -501К, что уменьшило общую бычью радость, минимум 10К новых рабочих мест добавила перепись населения.Основные компоненты отчета по рынку труда за январь: — Количество новых рабочих мест 225К против 165К+- прогноза, ревизия за два предыдущих месяца +7К: ноябрь пересмотрен до 261К против 256К ранее, декабрь до 147К против 145К ранее; — Уровень безработицы U3 3,6% против 3,5% ранее; — Уровень безработицы U6 6,9% против 6,7% ранее; — Уровень участия в рабочей силе 63,4% против 63,2% ранее; — Рост зарплат 0,2%мм 3,1%гг против 0,1%мм 3,0%гг ранее (ревизия вверх с 2,9%гг); — Средняя продолжительность рабочей недели 34,3 против 34,3 ранее.Позитивными сторонами отчета стали рост участия в рабочей силе и уверенный рост новых рабочих мест:Рост уровней безработицы не является негативом, т.к. он произошел на фоне роста участия в рабочей силе. У отчета практически нет слабых сторон, но он не дает оснований для покупок доллара на текущих уровнях.Вывод по январским нонфармам:Главным плюсом отчета является подтверждение силы экономики США на фоне стагнации экономик стран мира. Но повода для повышения ставок ФРС отчет не дает, не говоря о том, что ФРС намерена пребывать в режиме ожидания до президентских выборов. Доллар продолжит пользоваться спросом до тех пор, пока экономика США растет, а экономика других стран продолжает замедляться, но январские нонфармы не дают аргументов для покупки доллара на текущих уровнях. На предстоящей неделе:1. Выступление главы ФРС Пауэлла в КонгрессеПауэлл будет свидетельствовать перед нижней палатой Конгресса США во вторник, перед Сенатом в среду, начало слушаний в 18.00мск. Вступительное заявление будет одинаковым для обеих палат и не исключена его публикация на 1,5 часа ранее начала выступления во вторник. Риторика главы ФРС в Конгрессе отличается от пресс-конференций после заседаний тем, что ответы на вопросы конгрессменов должны быть максимально четкими и правдивыми.Основные моменты: — Баланс ФРС. Это основной вопрос, которые интересует участников рынка. В ходе январской пресс-конференции Пауэлл не сообщил верхний предел резервов, обозначив только нижний на уровне 1,5 трлн. долларов. При конкретном вопросе в отношении потолка резервов не исключено, что Пауэлл назовет диапазон цифр, что приведет к сильной реакции на всех рынках. Время сворачивания краткосрочных операций репо понятно, но в отношении окончания покупок ГКО США ясности нет, хорошо бы пролить свет на расплывчатую формулировку Пауэлла «где-то во втором квартале после апреля при понимании устойчивости достигнутого уровня резервов», но вопрос о времени связан с вопросом финального размера. Понятно, что всё сводится к стабильности рынков, что от Пауэлла не зависит, но понимание хода мыслей ФРС дает плюс в работе на финансовых рынках. — Коронавирус. Второй вопрос, волнующий умы спекулянтов, ибо, невзирая на сильные данные США уходящей недели, рыночные ожидания на снижение ставки ФРС остаются высокими. Оценки влияния эпидемии коронавируса на экономику США расходятся, но очевидно, что влияние будет по причине падения экспорта в Китай. Член ФРС Каплан оценил данное влияние на ВВП США в 1 квартале на 0,4%, глава экономического совета Белого дома Кадлоу считает, что коронавирус отнимет 0,2% от ВВП США, а Боинг ещё 0,5%. Если настроения рухнут при сохранении карантина в Китае, а рост новых рабочих мест в январе окажется связанным с новыми заказами из Китая, которые будут отложены на вторую половину года, то влияние будет очень сильным. Понятно, что на текущий момент оценивать последствия эпидемии рано, но мнение Пауэлла окажет влияние на рынки. — Постоянное репо. Пауэлл отмахнулся от этого вопроса на пресс-конференции, заявив, что пока принимать решение рано, вдруг рынки не рухнут к лету, но в случае вопросов конгрессменов на эту тему обратить внимание стоит.По сути, перед Пауэллом стоит два вопроса: — Кто будет финансировать дефицит бюджета США, если кроме ФРС некому; — Кто будет поднимать фондовый рынок США перед выборами президента в ноябре, если кроме ФРС некому. Правильно поставленные вопросы не требуют ответа, поэтому намерение Пауэлла по прекращению покупок ГКО США «в какой-то момент 2 квартала» вызывают улыбку. 2. ТрампоманияМахинации с результатом праймериз в Айове указали на разобщенность партии демократов и, как следствие, усилили вероятность победы Трампа на президентских выборах. Победа Сандерса была очевидна, но яростное желание демократов не позволить Берни стать единым кандидатом от партии демократов привела к победе Буттиджича, который не способен выиграть у Трампа. Байден занял четвертое место, что стало подтверждением понимания электоратом истинного смысла саги с импичментом. Праймериз в Нью-Гэмпшире пройдет 11 февраля и повторение истории с махинациями может окончательно нивелировать шансы демократов не только на победу в президентской гонке, но и на получение большинства в Конгрессе.Трамп в понедельник представит бюджет на 2021 год, в котором приоритетом станет снижение налогов для среднего класса. Очевидно, что предложение Трампа будет мертвым по прибытии в Конгресс, но оно является частью предвыборной кампании Трампа в борьбе за получение большинства республиканцев в обеих палатах Конгресса.Глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен отложила свой визит в Вашингтон, отправив вместо себя еврокомиссара по торговле Хогана, что говорит о желании достичь прогресса по торговому соглашению перед встречей на высшем уровне. Дипломаты ЕС выражают обеспокоенность по причине отсутствия информации о ходе переговоров США и ЕС по торговому соглашению. Невзирая на четкий мандат Еврокомиссии по торговым переговорам с отсутствием права включения сектора сельского хозяйства, у Еврокомиссии есть возможность снижения стандартов по продукции США, что позволит открыть рынок ЕС американской хлорированной курице. 3. Экономические данныеНа предстоящей неделе главными данными США станут розничные продажи, инфляция потребительских цен, исследование настроений потребителей по версии Мичигана. По Еврозоне следует отследить ВВП Германии и Еврозоны за 4 квартал во втором чтении.Фунт продолжил падение на фоне взаимных угроз ЕС и Британии по торговым отношениям после Брексит. Британия угрожает повысить пошлины на импорт продуктовых товаров Франции и автомобилей Германии, премьер Британии Джонсон заявил, что заключение полного торгового соглашения не является обязательным, можно заключить соглашение по примеру ЕС с Австралией, на что ЕС ответил, что соглашения с Австралией не существует. Президент Франции Макрон хочет ужесточить мандат ЕС на переговоры с Британией, в этом случае соглашение будет возможно только если Британия примет все стандарты ЕС по продукции, экологии, а также налоговые и социальные стандарты, включая верховенство права ЕС. А качестве стимула для раздумий Джонсона ЕС хочет закрыть доступ банков Британии к сектору финансовых услуг ЕС, что станет сильным ударом по экономике Британии. Очевидно, что Британия никогда не согласится на вариант Макрона, но британская общественность опасается, что премьер Джонсон снизит стандарты в угоду Трампу, открыв рынок для хлорированной курицы и гормональных продуктов. Падение фунта на данной теме чрезмерно, ибо ясно, что начало процесса торгов включает в себя игру мышцами и чем выше ставки, тем вероятнее компромисс. Но рекомендации банков на 2020 год включали в себя покупку фунта как валюты с самым большим потенциалом роста и теперь фунт расплачивается за это полетами на стопах. Окончательный мандат на переговоры с Британией ЕС утвердит 25 февраля, переговоры стартуют в начале марта. На предстоящей неделе следует обратить внимание на блок данных Британии во главе с ВВП во вторник.По Китаю все внимание будет на открытии компаний в понедельник, за исключением провинции Хубэй, и последующей динамикой по вновь заболевшим. Если эпидемия не разгорится с новой силой, то иностранные компании возобновят работу в Китае через неделю, что заставит рынки забыть о коронавирусе. Китай порадует инфляционным отчетом утром понедельника. — США: Вторник: вакансии на рынке труда JOLTs; Четверг: инфляция потребительских цен, недельные заявки по безработице; Пятница: розничные продажи, цены на импорт и экспорт, промышленное производство, исследование настроений потребителей по версии Мичигана. — Еврозона: Понедельник: индекс уверенности инвесторов Еврозоны Sentix; Среда: промышленное производство; Четверг: инфляция цен потребителей в Германии, экономические прогнозы Еврокомиссии; Пятница: инфляция цен потребителей в Испании, ВВП Германии и Еврозоны за 4 квартал во втором чтении. 4. Выступления глав ЦБРасписание пестрит массовыми выступлениями членов ФРС, но всё внимание рынков будет на двухдневном свидетельствовании Пауэлла перед Конгрессом. Больше всего участники рынка заинтересованы в возможности снижения ставок ФРС по причине эпидемии коронавируса, но данный шаг маловероятен.Глава ЕЦБ Лагард во вторник представит в Европарламент головой отчет ЕЦБ за 2018 год. Если сие не является опечаткой сайта ЕЦБ, то отставание на год заслуживает удивления. ЕЦБ продолжает пребывать в спячке, осознавая свою беспомощность в случае отсутствия восстановления экономики Еврозоны, в надежде на фискальные стимулы правительств, что не является невероятным на текущий момент с учетом усилий нового состава Еврокомиссии. ------------------------------------------ По ТА…Евродоллар на уходящей неделе не смог завершить правильную ростовую формацию по причине падения фунта, на текущий момент вопрос стоит в размере восходящей коррекции вверх перед перелоем 1,0878. Минимальную коррекцию ожидаю в начало 1,10й фигуры, вполне логична коррекция до 1,1100+-:Но затем более вероятно падение с перелоем 1,0878, отменить которое может уверенный пробой евродолларом сопротивлений с перехаем 1,1239. ------------------------------------------ РубльОтчеты по запасам нефти вызывают слабый интерес, т.к. потребление нефти в Китае резко сократилось, что гарантирует рост запасов в ближайшие недели. По этой причине нефть не поддержала восстановление аппетита к риску и продолжает находится под нисходящим давлением. Комитет ОПЕК+вне ОПЕК порекомендовал дополнительное сокращение добычи нефти на 600К баррелей до июня, но РФ не поддержала достигнутый консенсус. Новак заявил, что ему необходимо несколько дней для того, чтобы понаблюдать за развитием ситуации по коронавирусу и принять решение, но министр энергетики Азербайджана сообщил, что он не ожидает проведение заседания ОПЕК+вне в феврале, ибо ситуация с коронавирусом стабилизируется, поэтому решение будет принято на плановом заседании в начале марта. Согласно инсайду, если РФ даст согласие – решение по сокращению добычи нефти будет принято мгновенно, ибо остальные члены ОПЕК согласны сократить добычу. По сути, ситуация патовая, если эпидемия коронавируса пойдет на спад и предприятия в Китае вернутся к обычной работе – нефть пойдет вверх сама, если нет – решение ОПЕК+вне ОПЕК приведет к восходящей коррекции, но среднесрочный тренд всё равно зависит от ситуации с коронавирусом. Поскольку нефть закрепилась ниже глобальной поддержки, то без перелоя 50 по Бренту развернуться вверх может быть сложно, хотя я остаюсь оптимистом: ЦБ РФ снизил ставку на 0,25%, Набиуллина заявила о высоком шансе дальнейшего снижения ставки на заседании 20 марта. Долларрубль направляется к верху канала: ------------------------------------------ Выводы:Уходящая неделя нивелировала планы евробыков на реванш, евродоллар сломал ростовую конструкцию на открытии недели на фоне роста страхов по жесткому Брексит по причине расхождения мандатов ЕС и Британии по торговому соглашению. Падение фунта и евро на теме Брексит не может стать причиной для длительного падения, ибо переговоры будут долгими, а игра мускулами на текущем этапе призвана повысить ставки, но обе стороны заинтересованы в успехе переговоров. Экономические данные США вышли сильными, но не поражающими воображение, более серьезный повод для падения евро появился ближе к концу уходящей недели, когда негативные экономические данные Еврозоны привели к росту опасений по пересмотру на понижение ВВП за 4 квартал, что с учетом эпидемии коронавируса может привести к отрицательному ВВП в 1 квартале. Тем не менее, план Еврокомиссии о пересмотре цели бюджетного дефицита в Пакте ЕС с указанием о неспособности ЕС стимулировать рост экономики нашло отражение в позиции минфинов, которые заявили о готовности к запуску фискальных стимулов при материализации рисков. Не совсем понятно как риски должны ещё материализоваться для того, чтобы Еврозона начала строить Ноев Ковчег, по мнению инвесторов все возможные риски реализовались пару лет назад и сейчас идет отыгрыш негативного сценария, но, вероятно, подразумевается повышение пошлин США и на экспорт ЕС, хотя в этом случае фискальные стимулы станут соломинкой утопающему. Торговые переговоры США и ЕС имеют шансы на успех, что приведет к росту евро, но не факт, что этот позитив инвесторы получат в ближайшее время, а при текущем темпе падения евродоллара можно достичь 1,06ю-1,07ю фигуру до понимания итога переговоров в случае, если экономика Еврозоны продолжит падать камнем.На предстоящей неделе внимание участников рынка останется на эпидемии коронавируса. Многие предприятия в Китае откроются в понедельник, но иностранные компании останутся закрытыми ещё на неделю. В случае отсутствия роста количества заболевших на предстоящей неделе все компании возобновят работу, за исключением провинции Хубэй, вследствие чего рынки могут потерять интерес к данному драйверу. В центре внимания во вторник и среду окажется глава ФРС Пауэлл, в конце недели внимание инвесторов переключится на экономические отчеты США «первого эшелона».Евродоллар, как и многие финансовые инструменты, готов к восходящей коррекции, но после её окончания более вероятно продолжение падения, только получение старшего ФА в виде прогресса по торговым переговорам США и ЕС либо запуск фискальных стимулов правительством Германии смогут развернуть тренд без наличия доказательств восстановления экономики Еврозоны, которое маловероятно в ближайшие месяцы с учетом последствий эпидемии коронавируса. На нашем форуме события и их последствия анализируются в режиме реального времени, присоединяйтесь при желании всегда быть в курсе событий нон-стоп. ------------------------------------------ Моя тактика по евродоллару:На выходные ушла в лонгах евродоллара от 1,0950. Переоценю ситуацию при росте к началу 1,10й фигуры. При дальнейшем падении возможна доливка лонгов.

07 февраля, 18:07

The Election Year Economy Is Everything Trump Could Hope For

Even if presidents have less sway over the economy than is widely assumed, perception can be important.

07 февраля, 11:45

Денежный рынок США

Всем привет Неделя на денежном рынке прошла без особых изменений, хотя шумиха в среде западных трейдеров по поводу ликвидности в США приобрела панический характер. Те, кто пристально отслеживают баланс долларовой ликвидности утверждают, что долларов катастрофический не хватает и спрос превышает предложение. Я ничего такого не заметил.Объемы сделок РЕПО остается на среднем уровне, повышенный всплеск был в начале неделе из-за повышенного спрос на долгосрочные трежерис Удивительно, но баланс ФРС не растет, хоть на конец января к балансу добавилось 15 млрд долларов. Избыточные резервы коммерческих банков также застыли. Возможно именно это пугает банкиров, т.к. намекает на баланс денежного рынка в США, а в условиях повышенных рисков требуется избыток для эффективного управления ликвидностью. Избыточные резервы служат надежным индикатором динамики денежной базы, которая также без изменений. А вот денежная масса на конец января добавила 35 млрд долларов.Относительный рост денежной массы к денежной базе приободрило банковский мультипликатор, что в свою очередь повысило динамику кредитования. Синяя линия — банковский мультипликатор. Красная линия — годовая динамика кредитования. Показатели поглощения ликвидности остаются на высоких уровнях Красная линия — это счет Казначейства, мы наблюдаем новый исторический максимум объема счета в 432 млрд долларов, до этого был пик на уровне 429 млрд долларов в 2016 году. Поскольку этот показатель цикличен — в 2020 году будет его снижение. На неделе скромно снизились. Синяя линия — РЕПО для нерезидентов, показатель сильно снижается, с пиков уже отошел на 70 млрд долларов, что нивелирует рост счета казначейства. Пока остановка Зеленая линия — потоки в денежные фонды, здесь локально замедлились, но оттока не наблюдается.Мы видим, что отток ликвидности продолжает оказывать давление на доллар, видимо это и послужило ростом индекса доллара на уходящей неделе.На рынке ставок не наблюдается панических настроений, как опасаются трейдеры. Синяя линия — это спред между рыночной ставкой и ставкой по избыточным резервам. После того, как ФРС повысил ставку по резервам дифференциал ушел выше ноля и продолжает оставаться на этом уровне. Красная линия — ТЕД-спред. Показатель снижается, т.е. на международном рынке в Лондоне проблем с долларами нет. Денежный рынок США скорее в балансе чем в дефиците.Фьючерсная кривая по 30-дневным облигациям в начале неделе резко выросла, но на сегодняшний день успокоилась. Участники срочного рынка ожидают рост цен на фьючерсы на 30-дневные облигации к лету, что соответствует снижению ставки. Одна из базовых теорий инверсии кривой доходности гласит: «если длинный край кривой ниже короткого, это означает, что ставки слишком высоки и требуется их снижение». Что мы сейчас и наблюдаем.Что любопытно, на более коротких отрезках, рынок ожидается снижение цен на фьючерсы облигаций денежного рынка и рост цен по фьючерсам по дальним срокам. Красная линия — чистая позиция хеджеров по фьючерсам на короткие облигации. Зеленая линия — чистая позиция хеджеров по фьючерсам на длинные облигации. Сиреневая линия — средние сроки.Мы видим, что ожидания на рынке фьючерсов соответствуют «риск-офф» (снижение цен на денежном рынке и рост цен на рынке капитала, т.е. рост ставки денежного рынка относительно снижения ставки рынка капитала). ВЫВОДНа мой взгляд паники на рынке долларовой ликвидности не наблюдается, но и позитива особо не прослеживается. Рынок находится в балансе, т.е. тонкий, видимо этого и опасаются участники рынка, т.к. в случае резкого ухудшения ситуации с коронавирусом ФРС может не среагировать должным образом. Это поддерживает индекс доллара, который вероятно устремился к 100 пунктам, но в долгосрочной перспективе складываются условия для его снижения. Фондовые рынки пока не реагируют на рост доллара, но при дальнейшем укреплении коррекция вероятно продолжится. Товарные рынки остаются под давлением прогнозируемых экономических последствий от коронавируса. Негативные настроения могут превалировать весь февраль.--------------------------------------------------Канал автора: https://t.me/khtraderЧат трейдеров: https://t.me/publickhtrader

31 января, 05:26

Trump Called Powell an ‘Enemy.’ ‘Ugh’ Was a Response Inside the Fed.

Internal emails show that Federal Reserve leaders emailed around an article in which a Republican senator defended the chair.

31 января, 00:41

The Fed Wants to Loosen Rules Around Big Banks and Venture Capital

Proposed tweaks to the Volcker Rule, which curbs bank risk-taking, would allow firms to invest heavily in funds backing start-ups.

15 января, 07:11

США начнут сокращать операции РЕПО. Но это не навредит рынкам

ФРС вскоре начнет сокращать объем предоставляемой ликвидности через операции РЕПО, однако балансовый счет продолжит расти, обеспечивая дальнейшую накачку рынков свежими деньгами.

10 марта 2019, 00:34

ФРС больше не будет сокращать баланс и поднимать ставки

      Дело было так. ФРС с конца 2014 года ужесточал денежно-кредитную политику, что имело следствием повышение ставок.      На диаграмме 2 графика: доходность по однолетним казначейским облигациям (синий) и эффективная учетная ставка ФРС (красный).      В 2018 году ФРС четырежды повышал ставку и по состоянию на октябрь предполагалось 3 повышения в 2019 году. Но потом риторика ФРС резко изменилась. Дело в том что в декабре произошел обвал на фондовом рынке США. 19 декабря было заседание Комитета по открытым рынкам и уже на нем члены Комитета заявили что 3 повышения ставки в 2019 году это многовато, поэтому будет только 2 повышения.      Потом произошло следующее. Выступил Трамп и сказал что если Минфин и ФРС не остановят падение фондового рынка то он (Трамп) уволит и министра финансов Мнучина и руководителя ФРС Пауэлла. На фондовом рынке в этот момент происходило следующее.        Декабрьское падение обведено в черный овал.      Вообще говоря Трамп не может уволить руководителя ФРС, но общественность в таких тоностях не разбирается. Да и аппарат Белого Дома в тот момент еще не знал реально ли уволить Пауэлла.      В конце концов Мнучин и Пауэлл поняли что Трамп не шутит и надо что-то делать. Они что-то подшаманили и перед самым католическим Рождеством пришли к Трампу и сказали, что всё, телега готова можно ехать. Трамп сразу написал в твиттере что вот сейчас самое время покупать акции. Мол бегите все на фондовый рынок и покупайте на все деньги. Я вот лично не поверил Трампу в тот момент. А зря.      Сразу после католического Рождества, в первый торговый день фондовый рынок улетел в космос. И дальше рос 9 недель подряд, чего не было чуть ли не 10 лет.      Но видимо банкиры уже тогда, в конце декабря, понимали что всё это пиршество не надолго, потому что риторика у них становилась всё  менее амбициозной.      20 января Комитет по открытым рынка не стал повышать ставку и заявил что сокращение баланса ФРС более не актуально. 20 февраля на очередном заседании Комитета по открытым рынкам Пауэлл объявил "patient approach" (умеренный подход к дальнейшему повышению ставок). Это эзопов язык, ФРС не может открытым текстом сказать что он собирается делать, поэтому придумывает новые языковые конструкции. Короче, 20 февраля ФРС объявил что повышение ставок поставлено на паузу и дальше они будут смотреть.      А ставки по казначейским облигация стали падать с декабря, что видно на первой диаграмме. То есть ФРС уже в декабре начал смягчать денежно-кредитную политику. Таким образом, 4-летний цикл ужесточения денежно-кредитной политики завершился.      Экономика вроде чувствует себя неплохо. Рост ВВП в 2018 году ожидается на уровне 3% (хоть в 4 квартале 1,8%), безработица 3,9%, рабочие места создаются. А вот инфляция не очень - 1,6% в январе, хотя в середине 2018 года была 3%. Но основная проблема на фондовом рынке. Никто в него не верит. Инвестиционные фонды распродают акции.                С начала года фонды вывели из акций 60 млрд. долларов и перевели их в облигации и золото. Такого обескураживающего начала года на фондовом рынке не было 10 лет, что видно на диаграмме. И это не смотря на то что рынок рос 9 недель подряд.      А на этой неделе фондовый рынок в США начал валиться и всё указывает на то что валиться он будет долго. Трамп вновь стал жестко ругать ФРС, называть Пауэлла земляным червяком. Это значит всё плохо.       А позавчера директор Федерального резервного банка Нью-Йорка заявил что ФРС рассматривает возможность возвращения к политике отрицательных процентных ставок.       В Европе происходит всё тоже самое. Похоже на то что цикл закончился. В ближайшие месяцы фондовые рынки по всему миру будут падать. Российский тоже.

15 августа 2017, 15:37

Иллюзия спокойствия. Приготовления к шоковым сценариям осенью

Пять главных центральных банков мира обеспечивают до 2 трлн долл годового притока ликвидности – это сопоставимо с худшим периодом кризиса 2008-2009. Текущая интенсивность накачки первичной ликвидностью не имеет аналогов в «посткризисный период». Лупят со всех стволов совершенно безжалостно и бесцеремонно.Из этих 2 трлн долл в год примерно 90% распределено между ЕЦБ и Банком Японии. Небольшое снижение объема выкупа в национальных валютах со стороны ЕЦБ и Банка Японии с апреля 2017 в полной мере компенсируется падением доллара.Из выше представленного графика видно, что та нирвана и иллюзия спокойствия, умиротворения на рынках, которые присутствуют с 2016 года - обеспечиваются целиком и полностью беспрецедентным объемом выкупа активов так, как будто сейчас острая фаза кризиса.Есть абсолютно и однозначная корреляция между объемом и динамикой всех возможных реинкарнаций QE с поведением глобальных рынков. На примере S&P 500 и балансов пяти ЦБ (ФРС, ЕЦБ, Банк Японии, Банк Англии и ШНБ) можно заметить, что рынки растут тем интенсивнее, чем агрессивнее программа выкупа.Остановка или замедление выкупа активов со стороны ЦБ с некоторым лагом приводит к приостановке надувания рыночных пузырей.Суммарные активы центральных банков приближаются к 16 трлн долл – это в 4.5 раза больше, чем до кризиса 2008.Пертурбации в 2008-2009 кажутся совершенно ничтожными, незначительными на фоне того монетарного безумия, которое наблюдается с 2012.Основные поставщики ликвидности – это ЕЦБ, ФРС и Банк Японии. В настоящий момент их активы балансируют около 4.5 трлн долл. ЕЦБ вылетел за 5 трлн. ФРС сошел со сцены в октябре 2014, инициативу перехватил ЕЦБ с 2015, а Банк Японии активно наращивает отставание с 2013.Вы возможно пропустили, но Банк Англии запустил-таки QE еще с августа 2016. Это не идет ни в какое сравнение с потоками от ведущей тройки, но тем не менее. 10 млрд фунтов корпоративных облигаций, 65 млрд выкупа государственного долга и уже 80 млрд фунтов фондирования английских банков на специальных условиях (Term Funding Scheme) http://www.bankofengland.co.uk/markets/Pages/apf/termfunding/data.aspxТ.е. почти 150 млрд фунтов за год – это сопоставимо с продолжительным QE от октября 2011 по 2013 на 175 млрд фунтов (75+50+50)От Швейцарского нац.банка с осени 2014 поступило 300 млрд шв.франков, большую часть из которых было направлено на покупку американских акций.Сколько поступило о ЕЦБ и Банка Японии писал ранее.К концу 2017 должны завершиться программы от ЕЦБ и Банка Англии. К этому моменту Банк Японии будет удерживать половину гос.долга Японии, что является уже запредельной концентрацией. Очевидно, что наступает момент, что решать, что будет дальше.С 2009 не было практически ни одного месяца, чтобы глобальные рынки были без QE. Когда заканчивалось от ФРС, то начинал Банк Японии и/или ЕЦБ, справедливо и обратное.Мировые рынки росли за счет байбеков, согласованной эмиссии и сговора ЦБ с первичными дилерами по поддержанию рынков, также за счет принудительного перераспределения ликвидности с долговых рынков на фондовые после обнуления ставок.Конец 2017 может стать переломным, где уже даже ФРС может пойти на невероятный шаг по сокращению баланса, что правда маловероятно.В 2017 году впервые с 2008 начал сокращаться объем байбеков со стороны корпораций – главных покупателей акций на рынке.В 4 квартале 2017 Казначейство США собирается разместить рекордный объем трежерис в 500 млрд долл.Из всего этого на фоне безумного пузыря на рынке акций с запредельными уровнями и при рекордном падении доллара нас ожидает драматический конец 2017. С очень высокой вероятностью можно ожидать 15% и более снижения S&P 500 (от 2490) и резкий рост доллара.Произойдет конвергенция многих факторов.Необходимость привлечения значительного потока капитала в трежерис без фактора ФРС на рынке, что невозможно при ралли рынке.Необходимость создания шокового сценария на рынке, чтобы оправдать новые раунды QE от ведущих ЦБ.Технический обвал на рынке после рекордной серии низковолатильных дней и безоткатного ралли с 2013 года.Поэтому готовьтесь и пристягните ремни!Кстати, советую посмотреть новый клип моей подруги из Ливана

02 июля 2017, 15:14

Зачем ФРС сокращает баланс

      В апреле 2017 года официальные представители ФРС заявили о планах существенно сократить размер баланса ФРС уже в 2017 году. Мотивировалась необходимость  данного решения следующим. На балансе ФРС находятся ценные бумаги, приобретенные Федрезервом во время QE. В основном это казначейские облигации и MBS (morgage backed securities). Приобретались эти ценные бумаги для того чтобы понизить ставки. Цель была достигнута, экономика США вышла из рецессии и сейчас нет смысла держать их на балансе.      Также официальные лица ФРС говорили о том что распродажа MBS и UST приведет к росту ставок в экономике, т.е. станет еще одним инструментом ужесточения денежно-кредитной политики, аналогичным повышению учётной ставки.      Но на этой неделе блог Econimica предложил еще одно объяснение необходимости сократить баланс ФРС.      Смотрите диаграмму. Желтая кривая это баланс ФРС, синяя кривая - это избыточные резервы банков.            Как видите во время QE баланс ФРС вырос с 0,9 до 4,5 трлн долларов, а избыточные резервы банков выросли с 0 до 2,7 трлн. долларов. Иными словами ФРС эмитировал 3,6 трлн. долларов, но 2,7 трлн. долларов так и остались на корр. счетах банков в ФРС. По уму эти 2,7 трлн. долларов должны были попасть в экономику в виде кредитов ком. банков нефинансовым организациям но не попали, потому что не было достаточного количества инвест. проектов (активов с приемлемым соотношением доходности и риска). Возникает вопрос: зачем нужно было печатать 3,6 трлн. долларов если 2,7 трлн. долларов (75%) так и не попали в экономику. Видимо, размер эмиссии был продиктован количеством дефолтных MBS на балансах банков. Чтобы поправить балансы банков эти ипотечные ценные бумаги нужно было выкупить у банков по нерыночным ценам. Так банковскую систему спасли от банкротства.      С 2008 года ФРС платит банкам на избыточные резервы доходность по ставке IOER (interest on excess reserves). Ставку IOER ФРС устанавливает также как учетную ставку. Сейчас ее уровень 1,25%.      Теперь смотрите, в 2015 году избыточные резервы начали потихоньку сокращаться. К концу 2016 года они упали на 0,8 трлн. долларов до 1,9 трлн. долларов. Видимо, это было связано с улучшением состояния экономики. А потом ФРС начал бодро поднимать учетную ставку и избыточные резервы снова стали расти. Смотрите диаграмму.            Бежевая кривая это учетная ставка ФРС, но IOER равна учетной ставке ФРС. На диаграмме видно что избыточные резервы стали расти одновременно с подъемом ставки ФРС и соответственно ставки IOER. И выросли от минимума на 200 млрд. долларов.      В результате плата банкам на их избыточные резервы стала дорого стоить Федрезерву.            Черная кривая это расходы ФРС в виде платы ком банкам на их избыточные резервы. Сейчас это 27 млрд. долларов в год. Дальше будет больше.            При учетной ставке ФРС 3% расходы ФРС составят 64 млрд. долларов в годовом выражении. Это много. Да и смысла никакого нет в том чтобы платить банкам такие крупные суммы. Банки и так себя неплохо чувствуют. Поэтому избыточные резервы нужно сократить. Для этого будет сокращён баланс ФРС.      Правда, сильно сократить баланс не получится. Те MBS'ы, которые ФРС когда-то выкупил у банков, сейчас стоят 10% от цены приобретения.

14 июня 2017, 21:06

Решение ФРС США совпало с ожиданиями рынка

Как и ожидалось, члены совета управляющих Федрезерва США проголосовали за повышение процентной ставки на 0,25 процентного пункта по итогам двухдневного заседания. Базовая процентная ставка выросла с 0,75–1% до 1–1,25%.

20 марта 2017, 21:26

Кто выкупает американский госдолг после ухода ФРС с рынка?

Когда-то (2013-2014) ФРС и иностранцы обеспечивали почти 90% покупок всей эмиссии трежерис. С октября 2014 ФедРезерв завершил QE, а иностранцы масштабно направились к выходу. С тех пор потребность в финансировании дефицита бюджета фактически не снизилась. За 2013-2014 Казначейством было эмитировано 1.6 трлн трежерис всех видов, а за 2015-2015 1.57 трлн, при этом ФРС полностью прекратила выкуп, а иностранцы сократили баланс на 156 млрд. Кто же выкупает?Основным покупателям, логично предположить, стали резиденты, но не банки и инвестфонды, а население, как напрямую, так и через взаимные фонды. За 2 года физические лица напрямую скупили трежерис на 540 млрд, а через взаимные и MM фонды на 565 млрд (377 млрд через фонды денежного рынка и на 188 млрд через взаимные фонды). Двумя годами ранее по этим субъектам было ноль (минус 77 млрд по населению и плюс 76 млрд по фондам).На третьем месте по объему выкупа следуют пенсионные и страховые фонды (269 млрд), главным образом через государственные пенсионные фонды (191 млрд) и лишь потом банки (153 млрд).По объему удерживаемых активов, самым крупным держателем являются иностранцы (свыше 6 трлн), далее страховые и пенсионные фонды (2.7 трлн) и ФРС (2.5 трлн), у населения лишь 1.4 трлн (но это напрямую без посредников). Взаимные и денежные фонды удерживают 1.7 трлн трежерис.Последний раз достаточно масштабно в выкупе трежерис население участвовало в 2009-2010. На текущий момент вложения в трежерис для населения на наивысшем уровне. Взаимные, денежные фонды и коммерческие банки вышли на рынок гос.долга лишь после кризиса 2008, ранее практически не участвовали в этом виде финансового актива.Динамика роста вложения пенсионных и страховых фондов коррелирует с динамикой прироста собственных активов и в целом соответствует директивным процедурам вне зависимости от конъюнктуры. Грубо говоря, деньги на счета от страховок поступили – выполнили «автоматические» покупки трежерис и прочих «обязательных» инструментов.ФРС же пока удерживается от соблазна запуска нового раунда QE. По крайней мере, до тех пор, пока рынок капитала находится в приемлемых кондициях, существуют покупатели на госдолг, цены на фондовых и долговых рынках высоки, спрэды сжаты, доверие сбалансировано, диспропорции отсутствуют, а ставки на трежерис низки.Рынок госдолга федерального правительства США сейчас 16 трлн, из них рыночный долг 13.9 трлн. На структуры с госучастием или относящиеся к государству (муниципальное правительство, ФРС, государственные пенсионные фонды и гос.ипотечные структуры) приходится 5.3 трлн долл!Это примерно треть от всего долга. По историческим меркам не столь высоко, что обусловлено ростом доли иностранцев в 21 веке.Тем не менее, устойчивость долгового рынка существенно выше, чем я предполагал пару лет назад. Тогда я считал, что уход с рынка ФРС и отсутствие покупок со стороны иностранцев при потребности в заимствованиях около 800-900 млрд в год может обрушить рынок гос.долга, но на деле все перехватил частный сектор США. Это чем-то похоже на японский долговой рынок. При наиболее опасных моментах и сложных периодах перекрёстные договоренности среди аффилированных структур позволяют поддерживать конструкцию на плаву. В случае с США, это происходит даже более изящно. Им не только удалось полностью перекрыть дефицит бюджета из национальных источников, так и еще перекрыть бегство иностранного капитала, что вообще нонсенс при дефиците. Да, нечто похожее было в начале нулевых, но при профиците! Сейчас же заимствования под 800 млрд и выше. Более того, процентный дифференциал между краткосрочными и долгосрочными ставками на рекордно низком уровне. Иначе говоря, повышение ставок ФРС вообще никак не сказалось на долгосрочных ставках и стоимости обслуживания долга.Отсюда кажущаяся медийная тупость пиндосов является не более, чем сценическим образом. В ключевых аспектах им удается поддерживать доминирование и стабильность.

16 марта 2017, 07:46

США. Отчаянная попытка игры в керри трейд

На текущий момент регистрируется самый низкий приток иностранного капитала за всю современную историю США. За 2016 в США пришло лишь 54 млрд долл в американские финансовые активы (трежерис, акции, корпоративные облигации и агентские бумаги) со стороны всех иностранных структур мира. Приток в 2016 оказался в 3 раза меньше, чем в 2015, в 5 раз меньше, чем в 2014 и в 25 раз меньше, чем пиковые уровни 2007.За январь 2017 годовой приток немного вырос до 84 млрд, что соответствует среднему уровню середины 80-х годов прошлого века, однако, учитывая емкость долларовых инструментов – это в 10 и более раз НИЖЕ нормы!По трежерис зафиксирован самый масштабный в истории США выход иностранных инвесторов. Годовой объем распродажи составляет около 350 млрд долл – эта тенденция началась в октябре 2015 и обусловлена преимущественно действиями нефтеэкспортеров и Китая для закрытия собственных кассовых разрывов и счета текущих операций.Чтобы сбалансировать рынок трежерис, американским резидентам нужно не только целиком и полностью выкупать весь дефицит бюджета, но и еще покрывать вывод иностранных инвестиций.По акциям тоже преимущественно отток, хотя темпы продаж сократились до нуля, но важно отметить, что с середины 2013 иностранные инвесторы предпринимали продажи, а не покупки американских акций. Весь рост рынка США обеспечивается действиями корпораций (рекордные байбеки и дивиденды), прайм дилеров и ФРС.В момент масштабного вывода капитала из трежерис и относительно умеренных (на фоне трежерис), но все же рекордных продаж акций, иностранные инвесторы активизировали покупки корпоративных облигаций до примерно четверти от докризисных темпов и весьма масштабные инвестиции в агентские бумаги.Чистый кумулятивный поток в трежерис с середины 2012 не изменился. Иначе говоря, за 5 лет иностранные инвесторы выкупили трежерис ровно на ноль! Де-факто, минфин США финансирует дефицит бюджета из американских денег. Это серьезно идет в разрез с прошлой финансовой доктриной США, которая базировалась на повсеместном насаждении долларовых инвестиций и финансировании американского долга за счет иностранцев. В период с 2009 по 2011 до 70% всего покрытия дефицита бюджета США было за счет иностранных инвесторов.По акциям еще хуже, с 2011 чистый поток околонулевой. Весь рост фондового рынка США происходил на траектории выхода иностранных инвесторов.Корпоративные облигации ожили после 9 летней контузии, а в агентских бумагах вообще энтузиазм немеренный! Но в целом, все плохо конечно с точки зрения совокупных потоков.ФедРезерв повысил ставку до диапазона 0,75-1%. Ожидания финансового рынка по ставкам на конец 2017 составляют 1.25-1.5%, на 2018 год до 1.75-2% и на 2019 год под 3%.Каждый процентный пункт для нефинансового рынка США стоит 450 млрд долл (!) при условии роста средневзвешенных ставок на сопоставимую величину. Однако, процедура рефинансирования долга занимает в среднем около 5 лет, а зависимость роста среднесрочных и долгосрочных ставок от краткосрочных нелинейная. Несмотря на рост ставок почти на 1%, влияние на ставки свыше 5 лет оказались околонулевыми.В среднем, 1% роста краткосрочных ставок привел лишь к 0.3% росту долгосрочных ставок, что укладывается в допустимые и естественные пределы колебания процентных ставок. Например, сейчас 10 летние ноты правительства США котируются по 2.5%, а в 2011 они были 3.5% при ставках денежного рынка ноль.Повышение ставок ФРС практически никак не отразилось на кредитных и ипотечных ставках, эффект будет заметен при выходе ставок денежного рынка к 1.5-2%.Однако, объективная макроэкономическая картина за последние год-полтора никак не улучшилась, а ставки поперли. Дело не в экономике, а в попытке создания условий под керри-трейд в доллар, как когда-то было в иене в период с 2003 по 2008. Все это происходит в условиях катастрофического баланса по притоку иностранного капитала и это тогда, когда США критически зависят от притока капитала из вне, учитывая дефицитный счет текущих операций и дефицит по бюджету.Уже сейчас образуется рекордный положительный дифференциал между долларовыми ставками и ставками в евро, иенах и фунтах – зонами, являющиеся основными поставщиками масштабных денежных потоков в США. Точнее сказать, зоны, являющиеся конкурентами доллару в рамках абсорбирования мировых денежных потоков.Поэтому скорее всего, естественные движения капитала в сторону большей доходности заставит перераспределять капитал в долларовую зону, что в перспективе будет укреплять доллар. Но это теория, которая пока не подтверждается практикой вот уже, как год (когда начали процедуру повышения ставок и соответствующих ожиданий рынка по ставкам).Китай, кстати, уступил место основного держателя долга США еще в конце 2016

08 марта 2017, 11:00

62 фильма о трейдинге, бирже, финансистах

62 фильма о трейдинге, бирже, финансистахВ сети ходит много всяких списков с фильмами про трейдинг, финансистов, биржи. Самый большой список что я видел — 31 фильм. Я смог найти 61 фильм. В список входят также несколько документальных лент и сериалов. отсортированы в алфавитном порядке.Все фильмы можно найти на просторах интернета. Что-то на YouTube что-то на торрентах.  Американский психопат / American Psycho (2000)Днем он ничем не отличается от окружающих, и в толпе вы не обратите на него внимания. Но ночью этот благовоспитанный гражданин превращается в изощренного убийцу, терроризирующего спящий город. Современный дикарь, презирающий законы человечества, питается только испепеляющим пламенем своей ненависти, которая растет с каждым новым преступлением. Лавина ужаса приближается к критической черте. Скоро наступит момент, когда ее уже нельзя будет остановить. Афера Века / The Crooked: The Unshredded Truth About Enron (2003)Когда 26-летний Брайан Крувер парковал свою подержанную машину между шикарными «Порше» и «БМВ» в гараже корпорации «Энрон» — одной из ведущих финансовых компаний Америки, он твердо знал, что скоро станет обладателем не менее шикарного автомобиля. Брайан быстро понял, что от него требуется и как можно разбогатеть: главное — как следует «обработать» клиента. Освоив все необходимые «трюки», Брайан становится частью команды и стремительно делает карьеру. Он покупает большую машину, телевизор с огромным экраном и все остальное, что кажется ему необходимым атрибутом счастья. И никто из сотрудников «Энрон» даже не подозревает, что они — лишь пешки в чужой игре, и что всего за один день их «Американская мечта» развеется как дым… Аферист / Rogue Trader (1999)Крупный и весьма уважаемый банк «Бэрингс» взял на работу Ника Лисона, молодого сообразительного специалиста. Чтобы решить одним махом все проблемы, ему поручили заняться учетом активов и одновременно вести торги на бирже. Однако вскоре, ослепленный первыми успехами и баснословными заработками, Ник делает несколько серьезных ошибок, теряя огромные суммы. Стремясь скрыть свой провал, сообразительный банкир придумывает хитроумную аферу, которая всё глубже и глубже затягивает его в трясину лжи, черных финансовых схем и подлогов, из которой, кажется, ему уже никак не выбраться. Банкир: Повелитель вселенной / Der Banker: Master of the Universe (2013)Герой фильма, Райнер Фосс — миллионер, входивший в мировую элиту инвестиционных банкиров, но недавно вышедший из игры. Этот человек со знанием дела рассказывает о параллельном мире финансовых рынков, где он вместе с другими «повелителями Вселенной» рутинно воротит судьбы греков, итальянцев и остальных членов зоны евро. Банкротство / Krach (2010)Молодой и горячий трейдер с Уолл-стрит спроектировал уникальную торговую систему, основанную на климатологии, и заработал с ее помощью большие деньги, но… какой ценой? Бойлерная / Boiler Room (2000)Задавались ли вы когда-нибудь вопросом, почему некоторые люди выигрывают в лотерею миллионы долларов, а вы нет? Почему вы зарабатываете 4 тыс. долларов в год, а секретарша из «Майкрософт» 140 тыс. долларов? Почему какой-то балбес раскатывает на новеньком «Феррари», а вы с трудом накопили на подержанный «Вольво»? Неужели эти люди умнее или лучше вас ?!? Эти же вопросы задавал себе и Сэт Девис, молодой шулер, открывший в своей квартире небольшое подпольное казино. Судьба к нему благосклонна и один из клиентов, неимоверно богатый молодой человек, предлагает ему работать на некую брокерскую фирму, где месячная зарплата превышает годовой доход от его казино. Сет счастлив, его мечта осуществляется, деньги льются рекой, но вскоре он начинает понимать, что за все в жизни приходится расплачиваться… Брокер / Quicksilver (1985)Молодой человек Джек Кэйси начинает работу брокером в одном из дилинговых залов на Уолл-Стрит. Сперва всё складывается благополучно — он наращивает свой капитал. Но за белой полосой выигрышей неожиданно следует крупный проигрыш. Джек пытается отыграться и в итоге проигрывает на фондовой бирже все свои деньги и деньги своего отца. Карьера брокера завершена. В компании мужчин (2010)Крупная корпорация GTX, чтобы сократить убытки, начала закрывать филиалы и отделы и увольнять людей. Сперва уволили «незначительного» Бобби Уокера. Потом Фила Вудварда, не последнего человека в компании. Потом дело дошло до Джина МакКлэри, одного из основателей компании. Всем этим людям, менеджерам различных звеньев, пришлось избавляться от прежних привычек и поумерить свой аппетит. Герои пытаются изменить обстоятельства, а обстоятельства, в свою очередь, изменяют их… В погоне за счастьем / The pursuit of Happyness (2006)Крис Гарднер — отец-одиночка. Воспитывая пятилетнего сына, Крис изо всех сил старается сделать так, чтобы ребенок рос счастливым. Работая продавцом, он не может оплатить квартиру, и их выселяют. Оказавшись на улице, но не желая сдаваться, отец устраивается стажером в брокерскую компанию, рассчитывая получить должность специалиста. Только на протяжении стажировки он не будет получать никаких денег, а стажировка длится 6 месяцев… Варвары у воротФ. Росс Джонсон, бывший продавец газет в канадском Виннипеге, теперь исполнительный директор крупной нью-йоркской табачной компании. Очередной рекламный проект похоже обречен на провал, и он планирует скупить все акции по низкой цене и стать владельцем фирмы. Ему бы это удалось, если бы не Генри Кравиц, с его кузеном Джорджем Робертсом. Соперничество становится все сильнее, и компании RJR Nabisco грозит переворот. Воины Уолл СтритДокументальный фильм о том, как зарабатываются деньги на Wall Street. Создатели фильма позволяют нам заглянуть в будни людей, которые создают в течение дня целые состояния и увидеть каким большим количеством способов достигаются эти результаты. Волк с Уолл-Стрит / The Wolf of Wall Street (2013)1987 год. Джордан Белфорт становится брокером в успешном инвестиционном банке. Вскоре банк закрывается после внезапного обвала индекса Доу-Джонса. По совету жены Терезы Джордан устраивается в небольшое заведение, занимающееся мелкими акциями. Его настойчивый стиль общения с клиентами и врождённая харизма быстро даёт свои плоды. Он знакомится с соседом по дому Донни, торговцем, который сразу находит общий язык с Джорданом и решает открыть с ним собственную фирму. В качестве сотрудников они нанимают нескольких друзей Белфорта, его отца Макса и называют компанию «Стрэттон Оукмонт». В свободное от работы время Джордан прожигает жизнь: лавирует от одной вечеринки к другой, вступает в сексуальные отношения с проститутками, употребляет множество наркотических препаратов, в том числе кокаин и кваалюд. Однажды наступает момент, когда быстрым обогащением Белфорта начинает интересоваться агент ФБР… Гленгарри Глен Росс / Американцы / Glengarry Glen Ross (1992)В прокуренном офисе опытные дельцы день и ночь ведут борьбу за драгоценных клиентов, желающих купить землю. В фирму поступают все новые и новые предложения, но достанется приз только самым лучшим. Конкуренция обостряется. Но когда неизвестные преступники проникают в офис и похищают важные документы, ситуация принимает неожиданный оборот. Теперь под подозрением все, ведь у каждого из этих хладнокровных, безжалостных американцев есть повод для воровства… Делайте ваши ставки! / Over/Under (2013)Пол Келлер теряет работу управляющего хеджевого фонда в результате совершения сделки, которая стоила его компании миллионы. Будучи неспособным долгое время найти работу, он и его жена Викки отправляются в Бруклин, где находится ее небольшая фото студия. Вскоре Пол находит партнера по имени Марино, молодого гения в области математики. Их дружба очень скоро показывает им обоим, как сильно они нуждаются в друг в друге. Дельцы / Dealers (1989)Очень разные по темпераменту брокеры — расчетливая рационалистка и романтичный любитель риска поставлены начальством в одну упряжку, чтобы их финансовая корпорация вышла из полосы неудач. Вспыхнувшая между ними любовь только помогает успеху в биржевой игре. Деньги за бесценок / Money for Nothing: Inside the Federal Reserve / (2013)Рынки и правительства всего мира, затаив дыхание, следят за тем, что происходит с Федеральной резервной системой США. Как решения высокопоставленных чиновников отражаются на простых гражданах? Почему произошел кризис 2008 года? Как скоро финансовая катастрофа повторится? Ответы на эти вопросы дают экономисты и финансисты, сотрудники ФРС, знающие, как устроена эта система изнутри. Духлесс (2012)Главный герой фильма — 29-летний топ-менеджер крупного международного банка по имени Макс. Он уверен, что жизнь удалась, ведь у него есть то, о чём многие не могут даже и мечтать: дорогая машина, пентхаус и вечеринки. Свою жизнь Максим тратит на зарабатывание денег, а деньги — на ночные клубы, шикарных девушек, кокаин и прочие атрибуты гламурной жизни. Но в какой-то момент к герою приходит осознание того, что с его жизнью что-то не так. И его мир рушится подобно карточному домику. Духлесс 2 (2015)Он отказался от всего, что так когда-то ценил — светской жизни, успешной карьеры, роскошного пентхауса. Теперь его стихия — океан. Каждый день он рассекает на серфе теплые волны, омывающие остров Бали. Но невозможно забыть ритм большого города. Случайное знакомство возвращает его в самое сердце современной столицы — высокие технологии, сумасшедшие сделки, смертельный риск и прежняя любовь, которая больше не с ним. Женщина с Уолл-стрит / High Finance Woman (1990)Бренда Бакстер ходит в тренажерный зал, следит за курсом акций крупных компаний и всегда тщательно продумывает каждый шаг. Она — блестящий руководитель, у которого все под контролем. Она замужем, но ее супруг уже немолод, хотя по-прежнему старается держаться молодцом. Бренда пользуется успехом, но плотный график встреч с деловыми партнерами, увлеченность работой и привязанность к мужу совсем не оставляют ей времени на невинный флирт. В спортивном комплексе, куда она ходит, занимается и молодой красавчик Алекс. Он пытается познакомиться с ней, но терпит крах. Что впрочем не мешает ему на следующее утро заявиться в офис бизнес-леди, чтобы взять у нее интервью. Как нетрудно догадаться, это кладет начало их головокружительному роману. Жизнь без принципов / Dyut meng gam (2011)Современный финансовый мир рушится, фондовый рынок резко обвалился… И все пытаются: спасти свои деньги, продать, купить или сбежать с чужими деньгами. Так, менеджер банка Тереза, в страхе потерять работу, навязывает акции трастового фонда с высоким риском пожилой клиентке. Инспектор полиции Чун ищет пенсионера-убийцу и расследует смерть ростовщика, забитого в подземном гараже. А у триады свои заботы — один из них, брат Барс, простодушный неумеха, старается помочь вернуть деньги своему другу, финансовому брокеру… Игра на понижение / The Big Short (2015)Когда речь идет о деньгах, совесть молчит. А уж если речь об огромных деньгах!.. Это основанная на реальных событиях история нескольких провидцев, которые независимо друг от друга предсказали мировой экономический кризис 2008 года задолго до того, как о нем зашептались в кулуарах на Уолл-стрит. И предсказав, стали на нем зарабатывать. Сами того не желая. Инсайдеры / Внутреннее дело / Inside Job (2010)Спад в мировой экономике, убыток от которого был оценен в 20 триллионов долларов, повлек за собой потерю работы и жилья для нескольких миллионов человек. В ходе тщательных исследований и интервью с ведущими фигурами финансового мира, политическими деятелями и журналистами, фильм приоткрывает перед нами страшную правду о зарождении преступной индустрии и о ее сетях, позволивших подкупить политику, органы экономического регулирования и ученый мир… Капитализм: История любви / Capitalism: A Love Story (2009)Эта история любви закончилась громким «разводом». Фильм исследует первопричины мирового финансового кризиса, рассказывает о манипулировании деньгами американских налогоплательщиков. Обличает банки и корпорации, топ-менеджеров и политиков, совершивших, по словам режиссёра «самый большой грабёж в истории своей страны». Кванты: Алхимики с Уолл СтритКартина помогает понять как мыслят математические гении, изобретающие финансовые модели, которые способствовали как становлению, так и крахам Уолл Стрит. Этот 45-минутный документальный фильм посвящен работе аналитиков с Уолл Стрит. Компаньон / The Associate (1996)Финансовый аналитик Лорел Айрис — умна, способна и талантлива во всем,… что касается денег. Казалось бы, у нашей героини есть все данные, чтобы преуспеть, взбираясь по карьерной лестнице Уолл-Стрита. Но в деловом мире, как нигде, царят ужасные предрассудки, и Лорел теряет надежду на дальнейшее продвижение из-за своего коллеги-расиста Фрэнка. Именно это печальное обстоятельство побуждает ее резко изменить свой путь к финансовому Олимпу! Она разрабатывает гениальный, но рискованный план, чтобы создать у окружающих впечатление, что ее деловым партнером является важная персона (естественно, белый мужчина!) в мире больших денег. Тщательно создавая миф под именем «Роберт С. Катти», Лорел мастерски балансирует между иллюзией и успехом до тех пор, пока ее соперник Фрэнк вдруг не решается приоткрыть завесу тайны над личностью загадочного компаньона! Космополис / Cosmopolis (2012)24 часа из жизни 28-летнего миллиардера-финансиста Эрика Пэкера, который изменяет своей молодой жене, подвергается нападению и разом теряет все свое состояние. Действие ленты будет разворачиваться на Манхэттене в течение одних суток. Костер тщеславия / The Bonfire of the Vanities (1990)Шерман Маккой был этаким «центром Вселенной» с Уолл-Стрит. И все в его жизни было правильно и надлежащим образом. У него была замечательная карьера, замечательный дом, замечательная жена. Только однажды ночью, сидя в хорошем автомобиле, он сделал «не тот» поворот, в «не том» месте, с «не той» женщиной. И с тех пор у него все пошло не так. Медвежья Охота (2007)Олег Гринев по прозвищу Медведь работает на фондовой бирже. Безошибочное финансовое чутье и многолетний опыт брокера позволяют ему задумать большую игру. Начиная ее, он не просто хочет заработать много денег. Главная цель — создать условия для возрождения экономики новой России, но есть и еще одна, личная — отомстить за смерть отца. Олег даже не подозревает, насколько круто «большая игра» изменит его жизнь… Миллиарды / Billions (2016)В мире власти и больших денег, в самом сердце Нью-Йорка, вовсю идет противостояние амбициозного финансиста с Уолл-стрит Бобби Аксельрода и принципиального федерального прокурора Чака Родса. Нападение на Уолл-Стрит / Bailout: The Age of Greed (2013)История обычного, среднестатистического жителя Нью-Йорка с хорошей работой и счастливой семьей. После того, как наступает экономический кризис, он лишается работы и, будучи в отчаянии, берет оружие и отправляется мстить за свою испорченную жизнь. Нефть / There will be Blood (2007)Экранизация романа «Нефть» классика американской литературы Эптона Синклера. Действие книги происходит в конце 1920-х в Калифорнии и описывает взлет нефтедобывающей компании, принадлежащей амбициозному и бездушному магнату Плэйнвью. Области Тьмы / Limitless (2011)Нью-йоркский писатель Эдди, желая преодолеть чёрную полосу в жизни, принимает засекреченный препарат под названием NZT. Таблетка выводит мозг парня на работу в нереальной мощности. Этот творческий наркотик меняет всю жизнь Эдди, за короткий срок он зарабатывает кучу денег, но скоро начинает страдать от зловещих побочных эффектов препарата. А когда пытается найти других NZT-гениев, чтобы понять, как можно справиться с этим пристрастием, он узнает страшную правду… Оборотни с Уолл-Стрит / Wolves of Wall Street (2002)Добро пожаловать в «Волчье братство» — престижную брокерскую компанию с Уолл-Стрит. Здесь ценится только успех, причем успех любой ценой. В этой фирме молодые биржевики зарабатывают большие деньги, буквально «вгрызаясь в глотку» своим клиентам и «высасывая их до последней капли крови». Они очень молодо выглядят, неслыханно богаты и знают вкус власти. Они наслаждаются всеми удовольствиями, и такими, о которых только мечтают простые смертные, и доступными лишь тем, кто больше чем смертные. Пусть жители Нью-Йорка думают, что оборотни — это миф. «Волчье братство» — это реальность… Охотник с Уолл-стрит / The Headhunter's Calling (2016)После того как глава чикагского рекрутингового агентства уходит на пенсию, Дэйн Дженсен, сотрудник агентства Blackrock Recruiting, которое находит рабочие места для инженеров, получает желанную должность, опередив свою амбициозную соперницу в лице Линн Фогель. Однако, в самый напряженный момент процесса отчуждения компании, когда Дэйн полностью сконцентрирован на работе, у его 10-летнего сына Райана диагностируют рак. С этого момента сталкиваются профессиональные и личные приоритеты. Пи / Pi (1997)Талантливый математик Макс Коэн в течение многих лет пытается найти и расшифровать универсальный цифровой код, согласно которому изменяются курсы всех биржевых акций. По мере приближения к разгадке, мир вокруг Макса превращается в мрачный кошмар: его преследуют могущественные аналитики с Уолл-Стрита и жестокие фанатики из тайной религиозной секты, готовые пойти на убийство, чтобы обнаружить код вселенского мироздания в своих древних священных текстах. Находясь на грани безумия, Макс должен сделать решающий выбор между порядком и хаосом, святостью и дьявольщиной, мудростью и невежеством и решить, способен ли он совладать с могущественной силой, которую пробудил его гениальный разум. Подслушанное / Overheard / Sit ting fung wan (2009)Джoнни, Джин и Maкc, пoлицeйcкиe из oтдeлa paccлeдoвaний экoнoмичecкиx пpecтyплeний, вeдyт пpocлyшкy и нaблюдeниe зa кpyпнoй кoмпaниeй, зaнимaющeйcя мaxинaциями нa pынкe цeнныx бyмaг. Цeлыми днями oни бeзвылaзнo cидят в пoмeщeнии, oтcлeживaя и зaпиcывaя eжeднeвныe paзгoвopы coтpyдникoв кoмпaнии. Ho oднaжды oни зaceкaют paзгoвop глaвы кoмпaнии co cвoeй секретаршей, из кoтopoгo yзнaют, чтo нa cлeдyющий дeнь иx aкции взлeтят. Mнoгoдeтный Джин, кoтopoмy нeoбxoдимы дeньги нa oпepaцию cынa, yпpaшивaeт Maкca нe пpoтoкoлиpoвaть этoт paзгoвop, a иcпoльзoвaть пoлyчeннyю инфopмaцию и caмим cыгpaть нa биpжe. Maкc, кoтopый coбиpaeтcя жeнитьcя нa дeвyшкe из бoгaтoй ceмьи и иcпытывaeт пocтoяннoe дaвлeниe co cтopoны бyдyщeгo тecтя, видит в этoм вoзмoжнocть oбecпeчить ceбe нeзaвиcимocть. Джoнни, yзнaв o пpoизoшeдшeм, пoмoгaeт пoдoпeчным зaмecти cлeды. Ho нa cлeдyющий дeнь oб yтeчкe cтaнoвитcя извecтнo, тopги пpиocтaнaвливaют, a кoмaндy Джoнни пoдвepгaют внyтpeннeмy paccлeдoвaнию, в тo вpeмя кaк aвтopы copвaннoй aфepы ищyт винoвныx. Подслушанное 2 / Overheard 2 / Sit ting fung wan 2 (2011)Знаменитый биржевой маклер Мэнсон в Гонконге попадает в автомобильную аварию. Полиция во главе с инспектором Джеком Хо расследует это дело и обнаруживает жучка, который подложили военные в авто. Между тем, на прослушке сидел инспектор спецслужбы Джо и обнаружил, что готовится большой заговор против таинственного финансового конгломерата. Судьба этих парней закручивает их в полную интриг игру, которая называется «кошки-мышки». Последствиями этой игры может стать крушение рынка акций. Подслушанное 3/ Overheard 3/ Sit ting fung wan 3 (2014)В последние годы чиновники Гонконга проводили политику, отстаивающую интересы, в первую очередь, коренных обитателей города, в то время как приезжие испытывали дискриминацию. Естественно, такое положение дел вызывало недовольство у многих жителей города и напряжение в общество нарастало. Но только активное использование «жучков» позволило в полной мере осознать, насколько сложная и взрывоопасная ситуация сложилась в Гонконге. Поменяться местами / Trading Places (1983)Жизнь респектабельного бизнесмена Луиса Уинтропа Третьего, управляющего богатейшей компании с Уолл-Стрит, круто меняется после того, как его боссы, братья Дьюк, заключают необычное пари. Один из братьев посчитал, что управлять компанией может кто угодно, даже самый отъявленный и необразованный проходимец. Поставив на кон доллар, братья находят для своего эксперимента уличного мошенника Билли Рэя Валентайна, которому и предлагают возглавить компанию вместо Уинтропа. Эксцентрическая парочка Дьюков и не подозревает, что, поменяв местами проходимца и крупного бизнесмена, они рискуют гораздо больше, чем могли бы себе представить. Порочная страсть / Arbitrage (2012)Роберт Миллер — харизматичный аферист и гениальный любовник. Он привык к тому, что в постелях его всегда ждут жена и любовница, которые, правда, попеременно закатывают ему скандалы, а огромные деньги делаются просто из воздуха. Но дутый бизнес не может держаться долго. Почуяв провал, он стремится поскорее продать свой хедж-фонд крупному банку, прежде чем раскроются его махинации. Непредвиденные события и нелепые ошибки толкают его на отчаянный шаг… Предел Риска / Margin Call (2011)Сентябрь 2008 года. Мировой экономический кризис уже начался, но Америка еще не знает, какая катастрофа ждет впереди, и только группа топ-менеджеров на Уолл-Стрит ищет рецепт спасения. Это были самые страшные часы в их жизни… Сотрудник одного из крупнейших инвестиционных банков с помощью новейшей программы рыночного анализа получает ошеломляющий прогноз — акции упадут, рынок рухнет, банк потеряет все. Утром следующего дня он попадает под сокращение и перед уходом передает флэшку с опасной информацией своему бывшему помощнику. К вечеру лучшие аналитики банка, проверив эти вычисления, осознали ужасную перспективу: крах неминуем. Теперь они стоят перед выбором: начать срочный сброс акций, что оставит и крупных акционеров во всем мире, и миллионы рядовых вкладчиков ни с чем — или ждать развития событий, что чревато потерей вообще всего. Решать нужно здесь и сейчас. На кону — огромные деньги и будущее каждого. В эту ночь у риска нет предела… Представь себе / Imagine That (2009)Эван Дэниелсон — успешный финансовый аналитик, который так занят работой, что совсем не уделяет внимания своим домашним. Но однажды его карьера оказывается под угрозой. Тут-то неожиданно и выясняется, что маленькая дочка Эвана в своих рисунках каким-то чудесным образом предсказывает биржевые котировки. Эван находит выход из, казалось бы, безнадежной ситуации, и это заставляет его пересмотреть свое отношение к семье… Прибыль, прибыльКино о трейдерах Ротшильды / Акции Ротшильда под Ватерлоо / Die Rothschilds (1940)Фильм о становлении еврейской семьи Ротшильдов, члены которой поднялись на вершину европейского банковского сообщества в эпоху Наполеона. Сахар / Le Sucre (Жерар Депардье, Мишель Пикколи) (1978)Адриен Куртуа, муж зажиточной хозяйки аптеки, однажды решил на деньги жены поиграть на товарной бирже. И конечно же он попадает в лапы «акулам с Уолл-стрит» в лице нечестного брокера Рауля Омекура, сахарного олигарха Грезильо, биржевого спекулянта Карбуи и других ушлых прощелыг крупного и среднего формата, затеявших биржевую аферу с сахаром. Доверчивый бедолага Куртуа на деньги жены впрягся в рискованную игру, и до поры до времени дела у него шли неплохо… Свой человек / The Insider (1999)Джеффри Уайгэнда увольняют с поста вице-президента крупнейшей табачной компании за то, что он протестует против использования в табачной продукции компонента, вызывающего у курильщиков наркотическую зависимость. Лоуэлл Бергман, продюсер популярного телешоу, узнает об этом и убеждает Уайгэнда выступить с разоблачительным интервью по телевидению… Естественно, это очень не нравится столпам табачной индустрии, заверяющих в безвредности производимой продукции. Олигархи принимают самые суровые меры, чтобы информация не стала достоянием гласности. От Уайгэнда уходит жена, Лоуэлла Бергмана отправляют в отпуск. Там, где задействованы большие деньги, бесполезно бороться за справедливость, но Лоуэлл и Уайгэнд не прекращают борьбу. Сделка / The Trade (2003)Описания нет Слишком Крут для неудачи / Too Big To Fail (2011)Хроника событий, приведших к финансовому кризису 2008 года, с министром финансов США Генри Полсоном в центре сюжета. Трейдер 1987Пол Тюдор Джонс — фьючерсный трейдер — спекулирует на будущей стоимости практически всего Пол торгует фьючерсами на хлопок, нефть, доллар, немецкую марку, облигации, ценные металлы — все, на чем можно заработать Компания Пола — Тюдор Инвестмент Корпорэйшн — управляет деньгами других людей. Визитная карточка — Пол Тюдор Джонс II (анг. Paul Tudor Jones; родился 28 сентября 1954 года в городе Мемфис, штата Теннеси, США.) Состояние: $3,2 млрд. Возраст: 57 лет (на 2011 год) Forbes 400 The Richest People in America:107 место (на ноябрь 2011) Трейдеры на миллион / Million Dollar Traders (2008)Восьмерым обычным людям дают миллион долларов. У них есть две недели интенсивных тренировок и два месяца, чтобы работать на рынке и добиться результатов. Смогут ли они сделать это? Тюремная Биржа / Buy & Cell (1987)Херби Олтмэн, биржевой брокер, подставленный начальством в качестве козла отпущения, угодил за финансовые махинации своей фирмы в тюремную камеру с безжалостным приговором «13 лет!». Поначалу выбитый из привычной жизненной колеи, он постепенно освоился и начал развивать в стенах тюрьмы… активную биржевую деятельность. Скоро любимой газетой заключенных стала «Уолл-стрит Джорнэл»… Уолл Стрит — мир финансистовУвлекательная картина мира финансистов с Уолл-стрит, которая повествует о том, каково это начинать карьеру с нуля, и знакомит с настоящей чистокровной акулой капитализма. Уолл Стрит / Wall Street (1929)Описания нет Уолл-Стрит / Wall Street (1987)Бад Фокс, молодой и предельно амбициозный брокер, живет в сердце мира, где у всего, что угодно, есть своя цена, все можно купить и продать. Он твердо намерен достичь вершин, стать лучшим. Стремясь получить поддержку, он добивается знакомства со старым хищником Гордоном Гекко, и тот открывает ему тайны мастерства. Быстрые деньги, роскошные женщины, все удовольствия мира в руках у Бада, а бурлящие вокруг финансовые потоки несут еще больше денег, больше роскоши, больше возможностей, больше искушений. Нужно только настичь эту добычу. Нужно забыть обо всем, кроме главного закона: «Жадность — это хорошо. Это — работает!» Уолл-Стрит: Деньги не спят / Wall Street: Money Never Sleeps (2010)Отмотавший срок бывший корпоративный рейдер Гордон Гекко выходит из тюрьмы в совершенно новый мир, стоящий на пороге финансового кризиса. Он — динозавр, чьи методы давно устарели, а репутация играет дурную службу. Но именно его выбирает в партнеры молодой трейдер Джейкоб Мур, предлагающий Гекко сделку: он налаживает отношения старика с дочерью, не общавшейся с ним одиннадцать лет и винящей Гордона за самоубийство брата, а тот помогает ухаживающему за девушкой Джейкобу вскарабкаться на вершину финансовой лестницы. Финансовый Монстр / Money Monster (2016)Сюжет фильма разворачивается вокруг Ли Гейтса, известного телеведущего, чьи финансовые советы сделали его настоящим гуру Уолл-Стрит. Один из зрителей шоу, воспользовавшись неудачным советом Ли, потерял все свое состояние и теперь хочет возмездия. Он берет знаменитость в заложники и тем самым поднимает рейтинги передачи, люди замерли перед экранами в ожидании ответа на вопрос: сколько стоит человеческая жизнь? Хороший Год / A Good Year (2006)Воротила Лондонской фондовой биржи, безумно умный, удачливый менеджер и по совместительству большой зануда наследует винодельню в Провансе. По прибытии во Францию он обнаруживает, что, кроме него, есть еще люди, претендующие на его законную собственность. Цепочка невероятных событий и открытий заставят его по-новому взглянуть на истинные ценности этого мира… Чужие Деньги / Other's Peoople Money (1991)Акула Уолл-стрита Лоуренс Гарфилд по прозвищу Ларри-Ликвидатор, известен благодаря тем компаниям, которые он развалил. Он занимается исключительно собственным обогащением за счет других. Его очередная цель — корпорация, которой владеет восьмидесятилетний патриарх Йоргенсон. Чтобы не дать противостоять коварному Гарфилду, старик нанимает не менее коварную юристку. Энрон: самые смышленные парни в комнате / Enron: The Smartest Guys in the Room (2007)«Энрон» — одна из крупнейших корпораций США. Ее крах происходил в течение года. Разрушение одной компании понесло за собой огромную волну как финансовых драм, так и человеческих трагедий. Эта замечательная жизнь / (It's A Wonderful Life, 1946)Джордж Бейли, владелец кредитной компании в выдуманном американском городке Бедфорд Фоллс, честный, отзывчивый, любящий муж и отец, подавлен свалившимися на него невзгодами и подумывает о самоубийстве. Очевидно, что человек, отказывающийся от самого большого дара Бога — жизни — нуждается в помощи ангела-хранителя. И Небеса отправляют ему на выручку Кларенса, единственного свободного на тот момент Ангела Второго Класса, приятного, доброго, но неопытного, еще даже не заслужившего крылья. Если он сделает свою работу хорошо и сможет отговорить Джорджа от смертного греха, он получит крылья. А времени у него почти не осталось… Кларенс находит единственно правильное решение — показать Джорджу мир, в котором тот не существует. Яма / Floored: Into The Pit (2010)Фильм о трейдерах с Чикагской биржи, торгующих в «яме».

21 февраля 2017, 17:00

Дмитрий Перетолчин. "Всемирная история коррупции"

Андрей Фефелов и Дмитрий Перетолчин рассказывают о борьбе с коррупцией в США, России и Евросоюзе. Почему коррупция в современном мире носит системный характер и кто является её источником. Кто стоял за убийством Дж. Кеннеди, как и зачем спецслужбы и крупные корпорации порождают коррупцию в различных странах. Какая организация является самой коррумпированной в мире. Каковы исторические и социальные корни этого явления, начиная с Древнего Рима и до наших дней. #ДеньТВ #Перетолчин #экономика #финансы #коррупция #США #Трамп #лоббирование #государственныезаказы #бизнес #фармацевтика #ФРС #Римскаяимперия #история #ростовщичество

19 ноября 2016, 20:38

Обратная сторона Дональда Трампа

Что и кто стоит за сенсационной победой республиканского кандидата 8 ноября Триумф семью ТрампаЧто же, собственно, произошло в США на президентских выборах 8 ноября 2016 года, что происходит после них и чего можно ожидать в ближайшем будущем? Почему 45-м президентом этой страны сенсационно был избран республиканский кандидат Дональд Трамп, а не его соперница от Демократической партии Хиллари Клинтон, победу которой обещали все опросы, прогнозы и — якобы — даже предсказания покойных Ванги с Эдгаром Кейнсом на пару?Очевидный ответ на эти вопросы можно получить, если посмотреть на электоральную карту состоявшихся выборов: подавляющее большинство штатов США проголосовало почти так же, как четыре года назад, когда демократ Барак Обама, получив 65,9 млн. голосов и голоса 332 выборщиков из 26 штатах, обошёл республиканца Митта Ромни (60,9 млн. голосов и 206 выборщиков из 24 штатов) и остался хозяином Овального кабинета в Белом доме на второй президентский срок — правда, уже тогда "уступив" сопернику, по сравнению с триумфальными для себя выборами 2008 года, два штата: Индиану и Северную Каролину.Теперь же "сменили цвет" с "синего", демократического, на "красный", республиканский, сразу шесть штатов: Айова (6 выборщиков), Висконсин (10), Мичиган (16), Огайо (18), Пенсильвания (20) и Флорида (29). Эти 99 выборщиков и должны сделать Дональда Трампа 45-м президентом США, с запасом обеспечив ему необходимое для избрания большинство в 270 голосов, хотя в целом за республиканского кандидата проголосовало меньше избирателей, чем за Хиллари Клинтон (согласно текущим, но еще не окончательным официальным данным — 60,35 млн. против 61 млн.).Такая ситуация в истории США стала четвёртой по счёту, а за истекшие 16 лет сложилась уже во второй раз — в 2000 году республиканец Джордж Буш-младший стал 43-м президентом США (271 выборщик), хотя за него проголосовало всего 50,46 млн. избирателей против 51 млн. у демократа Альберта Гора. На этот раз "синие" после "восьмилетия Обамы" снова оказались в проигрыше.Следующий вопрос: почему это произошло? — судя по всему, уже не имеет столь простого и однозначного ответа. Видимо, прежде всего, речь может идти об усилении кризисных явлений в американской экономике, которые за истекшие четыре года сильно затронули промышленную агломерацию Среднего Запада, к которой относятся четыре (за исключением Флориды), а если учитывать и территориально примыкающую к ним аграрную Айову — то и пять из шести "сменивших окраску" в пользу Трампа штатов.Вот что писал об этом ещё 3 ноября в "Хаффингтон Пост" известный кинорежиссёр-документалист Майкл Мур, изначально — сторонник "антисистемного" демократа Берни Сандерса: «Трамп добьёт Клинтон. Когда он стоял в тени завода "Форд Мотор" во время мичиганских праймериз, Трамп пригрозил корпорации, что если она действительно закроет этот завод и перенесёт его в Мексику, он наложит 35%-ную пошлину на каждый автомобиль, произведённый в Мексике и ввезённый обратно в США. О, какой сладкой музыкой были эти слова для ушей рабочего класса Мичигана! А когда он ещё подкинул угроз в адрес "Эпл", что запретит ей делать айфоны в Китае и заставит перенести производство в Америку, сердца людей растаяли, и Трамп ушёл с победой, которая должна была достаться соседнему губернатору Джону Касичу… Имеет Трамп это в виду или нет, вроде неважно, потому что он говорит такие вещи людям, которым плохо, но именно поэтому каждый побитый, безымянный, забытый работяга, который когда-то был частью того, что называется средним классом, любит Трампа. Он — человек-коктейль Молотова, которого они так долго ждали; человек-граната, которую они могут на законных основаниях бросить в систему, укравшую их жизнь. А 8 ноября, хотя они потеряли свои рабочие места, хотя банк отобрал их дом, что привело к разводу и потере жены и детей, хотя их машины заложены, у них годами не было настоящего отдыха, им всучили дерьмовый "бронзовый план" Obamacare, хотя они, по существу, потеряли всё, что имели, за исключением одной вещи — одной вещи, которая не стоит ни цента и гарантирована им американской конституцией: права голоса.Они могут быть без денег, они могут быть бездомными, они могут быть обманутыми и забитыми — это не имеет значения, потому что в день выборов они равны: миллионер имеет такое же количество голосов, как и безработный, — один. И народу из бывшего среднего класса больше, чем из класса миллионеров. Поэтому 8 ноября разорённый избиратель пойдёт в кабину для голосования, получит бюллетень, закроет занавес, возьмёт этот рычаг или ручку, или нажмёт на сенсорный экран и поставит большой X в графу с именем человека, который обещает перевернуть вверх ногами ту систему, которая разрушила их жизнь: Дональд Трамп.Они видят, что элита, которая разрушила их жизнь, ненавидит Трампа. Корпоративная Америка ненавидит Трампа. Уолл-стрит ненавидит Трампа. Карьерные политиканы ненавидят Трампа. СМИ ненавидят Трампа — после того, как они возлюбили и создали его, а теперь ненавидят. Спасибо, СМИ: враг моего врага — это тот, за которого я проголосую 8 ноября.Да, 8 ноября вы — простак Джо, простак Стив, простак Боб, простак Билли, все простаки Америки — встанете и пойдёте, чтобы взорвать всю чёртову систему, потому что это ваше право. Избрание Трампа будет самой большой вздрючкой, когда-либо зарегистрированной в истории человечества, и это будет чертовски здорово!»Разумеется, в любой охваченной кризисом системе "периферия" страдает раньше и сильнее "центра". Центр Среднего Запада, штат Иллинойс и мегаполис Чикаго, 8 ноября 2016 года остались "синими". По всей Америке "центры" голосовали за Клинтон, а "периферия" — за Трампа. И если бы президентские выборы в США были прямыми, нью-йоркский миллиардер сегодня был бы не "винером", а "лузером". Но "закон есть закон", в американскую электоральную систему изначально был заложен мощный механизм, который сегодня многие называют анахронизмом, но который позволяет не доводить дело до краха всей системы в угоду её "центрам", поэтому, согласно действующим избирательным нормам, победу празднуют сторонники Дональда Трампа, а не Хиллари Клинтон.В том числе — и благодаря штату Флорида, который, казалось бы, не только пользуется почти всеми благами "глобальной экономики", но и в значительной степени населён представителями этнических меньшинств, которые должны были "по определению" голосовать за Хиллари Клинтон. Но в этом "солнечном штате", где каждый пятый избиратель является испаноязычным и, в основном, эмигрантом с Кубы, нормализация отношений с Островом Свободы при сохранении там власти братьев Кастро была воспринята чрезвычайно негативно. И Флорида проголосовала за Трампа: 4,605 млн. голосов против 4,486 млн.! По большому счёту, можно сказать, что именно эти "лишние" 120 тысяч флоридских избирателей — вместе с "пенсильванским прорывом" Трампа — и решили исход голосования 8 ноября…На примере Флориды, где за Трампа проголосовало на полмиллиона человек больше, чем за Митта Ромни четыре года назад, наглядно видны ещё два механизма, которые сработали против Хиллари Клинтон: некомпетентность "команды Обамы", с разочарованием в ней "ядерного" электората "партии осла", а также позиционирование кандидата от Демократической партии в качестве чуть ли не 100%-ной аватары 44-го (и первого "небелого") президента США.Так вот, те миллионы американских избирателей, которые 8 лет назад поверили в "чудо Обамы" и его лозунг "Yes, we can!" ("Да, мы сможем!"), за истекшее время убедились, увы, в обратном. За Барака Обаму в 2008 году проголосовало рекордно большое число американских избирателей — почти 69,5 млн. В 2012 году их число сократилось до 65,9 млн., которых всё же хватило для победы, а теперь за Хиллари Клинтон проголосовало всего лишь 61 млн., и их для победы уже не хватило, хотя Трамп получил в целом даже меньше голосов, чем Митт Ромни четыре года назад. Поддержка демократического кандидата со стороны традиционного электората, который представляет собой, говоря словами Фрэнсиса Фукуямы, "коалицию женщин, афроамериканцев, испаноамериканцев, борцов за окружающую среду, и ЛГБТ" (а также, добавим от себя, получателей "вэлфера") по разным причинам оказалась слабее запланированной.Что это за причины? Провальная реформа здравоохранения Obamacare, сокращение объёма и качества программ социальной помощи, экономическая стагнация с гигантской реальной безработицей, вследствие чего реальный уровень жизни среднего американца не превышает уровня 1972 года, плюс сверхвысокий рост долгов: федерального, отдельных штатов, муниципального, корпоративного и частных домохозяйств на фоне растущего социального неравенства, позволяющего говорить о "среднем американце" только как о "статистическом фантоме", и запредельных трат на "продвижение демократии во всем мире" — всё это и многое другое привело к тому, что уже на промежуточных выборах 2014 года многие кандидаты от Демократической партии "на местах" попросту отказывались от публичной поддержки со стороны президента Обамы — чтобы не оттолкнуть от себя избирателей. Хиллари Клинтон пошла по другому пути: ни в чём не критикуя действующего президента США и полностью принимая на себя его курс. Возможно, "мозговые штабы" демократов дезориентировали рекордно высокие цифры отрицательного рейтинга Дональда Трампа, против которого, согласно данным социологических опросов, высказывались более 67% респондентов, в то время как против Хиллари Клинтон — "всего лишь" 54%, но, как выяснилось, из тех 65 млн. избирателей, которые не испытывали "трампофобии", в конечном итоге за республиканского кандидата проголосовали почти 60 млн., то есть электорат Трампа был мобилизован более чем на 90%, в то время как у его соперницы аналогичный показатель составил всего лишь 67%. Иными словами, каждый третий потенциальный сторонник Хиллари Клинтон на выборы попросту не пришёл. То есть голосование, вопреки расхожим штампам, всё-таки шло не "против", а "за". И демократы его проиграли.Важнейшую роль здесь сыграло изменение электорального профиля американского общества. Классическая и стандартная для стабильного общества "гауссиана", которую так возлюбили отечественные "либерасты", что даже считают этот "профиль одногорбого верблюда" единственно возможным на "честных выборах" распределением голосов, трансформировалась в столь же классический для кризисного общества "профиль двугорбого верблюда" с двумя пиками: "правым" и "левым", — а также с очевидным провалом в центре. Если до выборов 2016 года кандидаты двух партий вели бои за "центр", теперь центристская позиция, которую занимала Хиллари Клинтон, была заведомо проигрышной. И если в её соперничестве с Берни Сандерсом этот провал удалось купировать — пусть и не без потерь — при помощи административного ресурса "партии осла", то привлечь на свою сторону "левый" антиолигархический электорат экс-первой леди и экс-госсекретарю США, которая была, можно сказать, живым олицетворением американской политической и финансовой олигархии, понятное дело, не удалось.Выбор 8 ноября 2016 года для граждан США был выбором между инерционным продолжением прежнего курса американской элиты и его достаточно резкой, но вполне определённой сменой. Программа Трампа, направленная на возрождение реального сектора американской экономики и отказ от агрессивной политики имперского глобализма, выраженная в его геттисбергской речи 22 октября, не является предвыборной "пустышкой", о которой политик спокойно забывает на следующий день после своей победы на выборах.Ещё более показательным с данной точки зрения было выступление Трампа 19 октября в Лас-Вегасе на благотворительном вечере, где присутствовали практически все "сливки" американской "элиты", включая и Хиллари Клинтон. Республиканский кандидат не просто призвал всех собравшихся голосовать за себя, но и вывалил на свою оппонентку несколько тонн убойного компромата, включая ограбление ею "гаитянских деревень" и необходимость "вспомнить всё" на предстоящей беседе с главой ФБР Джеймсом Коми (через девять дней после выступления Трампа в Лас-Вегасе этот достойный наследник Эдгара Гувера напишет конгрессу США, что расследование против Хиллари Клинтон не закрыто, данная информация станет достоянием гласности и сыграет, по мнению самой Клинтон, решающую роль в её поражении). Более того, на личную послевыборную конфронтацию с Трампом "леди Вау" после многочасовых колебаний всё-таки не пошла, поздравив своего соперника с победой и дистанцировавшись от массовых протестов под лозунгами "Not my president!" ("Не мой президент!").Можно ли считать этого нью-йоркского миллиардера, занимающего 131-е место в списке "Форбс" самых богатых людей США, неким "антисистемным" кандидатом, "американским Жириновским", политическим фриком, вознесённым на вершины власти стихийной волной народного волеизъявления? Разумеется, можно. Но это всего лишь одна, лицевая сторона медали избранного 45-го президента США. Обратная сторона свидетельствует о том, что к этому месту он присматривался больше четверти века. Уже в 1988 году на шоу сверхпопулярной Опры Уинфри 42-летний тогда Дональд Трамп отвечал на явно "заказанный" им вопрос о своём будущем президентстве."Опра Уинфри: Вы сказали, что если когда-нибудь будете баллотироваться на пост президента, то выиграете.Дональд Трамп: Я не знаю, но я думаю, что выиграю. Я не пойду на проигрыш. Я никогда в жизни не шёл на проигрыш. И если бы я решился это сделать, у меня был бы огромный шанс выиграть. Не знаю, как думает ваша аудитория, но, по-моему, люди устали смотреть, как их страну грабят. И я не могу обещать всего, но могу точно сказать, что эта страна заработает гораздо больше денег без тех, кто двадцать пять лет на ней наживался. Всё изменится, поверьте мне!"Знаете, что здесь самое интересное? Самое интересное здесь — это временная отсылка в устах Дональда Трампа, отсылка на 25 лет назад, то есть к 1963 году, году убийства 35-го президента США Джона Кеннеди, демократа по партии и католика по вероисповеданию. Кстати, единственного президента США, который хотел вернуть американскому государству право эмитировать национальную валюту — право, в 1913 году делегированное Федеральной резервной системе…Именно после 1988 года молодой миллиардер-строитель из Нью-Йорка стал, вопреки законам большого бизнеса, активно работать в американском медиа-пространстве и нарабатывать себе узнаваемый имидж: выступать с публичными лекциями, организовывать конкурсы красоты и "бои без правил", вести телевизионные шоу и спонсировать политиков. Через 12 лет, в 2000 году Трамп впервые попробовал участвовать в президентских выборах — от Реформистской партии, бросив вызов другому миллиардеру, Росу Перро, который в 1992 и 1996 годах, выступая как независимый кандидат в связке с вице-адмиралом Джеймсом Стокдейлом, отбирал голоса у республиканцев (соответственно, 18,9% и 8%), помогая побеждать Биллу Клинтону. Тогда Трамп — в связке с той же Опрой Уинфри — даже "взял" два штата, Мичиган и Калифорнию, но быстро понял, что "третья сила" в соперничестве между Альбертом Гором и Джорджем Бушем-младшим уже не нужна и снял свою кандидатуру. В 2004 году вступил в Демократическую партию, став одним из её спонсоров, в 2009 году, после победы Барака Обамы, перешёл в стан "слонов"-республиканцев. Всё это позволило Трампу, не оставляя свой бизнес, достаточно глубоко разобраться в тонкостях американской политики.Вопрос заключается в том, насколько он делал это, исходя из своих внутренних потребностей, а насколько его "вели" внешние политические силы.Если рассматривать историю того поколения семейства Трампов (или даже клана Трампов-Маклеодов), к которому относится 45-й президент США, то можно зафиксировать один чрезвычайно интригующий момент: его невероятное — для "обычной" семьи миллионеров — возвышение началось после того, как младший брат Дональда Роберт в 1984 году женился на Блейн Бёрд, известнейшей "светской даме" Нью-Йорка. Именно после этого домохозяйка Мэриэнн Трамп-Барри начала свою головокружительную судейскую карьеру, в конце концов став старшим окружным федеральным судьёй (чтобы понять, что это такое, надо сказать, что таких судей всего девять на все США, а возглавляемый ею апелляционнный суд совсем недавно наложил штрафы на 14 крупнейших ТНК общей суммой свыше 100 млрд. долл.), Элизабет Трамп стала работать в системе Chase Manhattan Bank, став сначала "executive assistance" то есть заместителем исполнительного директора, а затем — "executive officer", то есть собственно исполнительным директором отделения в Нью-Йорке — уже JPMorgan Chase. А сам Дональд Трамп со своим младшим братом продолжили заниматься строительным, игорным и прочим бизнесом — разумеется, используя кредиты Chase Manhattan и защиту со стороны адвоката Роберта Барри, супруга окружного судьи Мэриэнн Трамп-Барри…Удивляет ли вас после этого тот факт, что в списке сил, поддерживавших Трампа на президентских выборах 2016 года, значатся и JPMorgan Chase, и Carlyle Group, и Credit Suisse, и ряд других крупнейших ТНК, а стоимость осуществлённой медиа-раскрутки данной фигуры оценивается в несколько десятков миллиардов долларов — при том, что прямые затраты Дональда Трампа на проведение своей выборной кампании оказались в 50(!) раз меньше, чем аналогичный показатель Хиллари Клинтон. Удивляет ли вас очевидная поддержка Трампа со стороны целого ряда американских спецслужб, включая ФБР и военную разведку? Кроме того, рядом с нью-йоркским миллиардером вроде бы случайно, но постоянно возникают фигуры иерархов католической церкви — и, даже несмотря на его публичные пикировки с папой Римским Франциском, 52% американских избирателей-католиков проголосовали за Трампа (практически все "латинос" США являются католиками). Не так много по сравнению с 81% WASP (белых англо-саксонских протестантов), но гораздо больше, чем за Хиллари Клинтон.Что дальше? Почему избрание Трампа вызвало такой шок у глобалистов всех мастей по всему миру? Почему соросовские НКО организуют протесты в крупных городах США, выплачивая их участникам по 150 долларов в сутки? Почему американские "звёзды" шоу-бизнеса и спорта не приемлют победы республиканского кандидата, как мантру, повторяя предвыборные обвинения Хиллари Клинтон своего оппонента и его сторонников в "расизме, фашизме, сексизме, гомофобии, ксенофобии, исламофобии — всего не перечесть"?Для ответа на эти вопросы можно сформулировать следующую рабочую гипотезу: победа Трампа хоронит модель "однополярного глобализма" Pax Americana, в рамках которой только и могут существовать — в своём нынешнем привилегированном статусе — указанные выше социальные страты.Единый глобальный рынок нынешней "империи доллара" отныне подлежит "многополярной" фрагментации, и в этой связи тезис о "новой Ялте" с гипотетическим участием Дональда Трампа, Си Цзиньпина и Владимира Путина обладает не меньшей прогностической силой, чем тезис о том, будто целью Трампа является раскол российско-китайского стратегического союза с выводом США в привычную им по двум мировым войнам ХХ века позицию "мудрой обезьяны, наблюдающей за схваткой тигров в долине". Для реализации подобной стратагемы у США сейчас нет ни времени, ни ресурсов, ни возможности "уйти в тень" и "выйти из тени".Да, Трампа двинули на президентский пост с целью списать глобальные долги — в первую очередь, американские — и перераспределить мировые активы. В чью пользу? — бенефициары, по большому счёту, уже известны. Но сделать это ему предстоит не путём развязывания ядерной войны, а путём "компромисса с позиций силы", пока это ещё возможно, пока в распоряжении "вашингтонского обкома" еще находятся десятки, если не сотни политических аналогов комплекса Swifton Village (Цинциннати, штат Огайо), с которого некогда начался бизнес-взлёт Дональда Трампа. Филиппины для КНР, Украина для России — это лишь самые очевидные "переговорные позиции" в руках у человека, который считает своё "искусство заключать сделки" важнейшим конкурентным преимуществом.Начнёт ли при этом 45-й президент США, как обещал, полноценный аудит Федрезерва, превратив этот главный эмиссионный центр современного мира в новую "Компанию Южных морей", — пока неизвестно. Вернее, уже известно, что нынешняя глава ФРС Джанет Йеллен доработает до 2018 года, но не будет рекомендована Дональдом Трампом на следующий срок полномочий.Подводя итоги, можно сказать, что сейчас в мировой истории наступает эпоха переговоров. Окажется ли она всего лишь недолгим затишьем перед новой финансово-экономической и военно-политической бурей, или же в результате будет достигнут некий устойчивый и способный к динамическому развитию баланс сил, — во многом зависит от того "глобального треугольника XXI века", который был описан в нашей книге, увидевшей свет ещё два года назад."Центр современного мира можно представить в виде "глобального треугольника", вершинами которого являются Соединённые Штаты Америки, Китайская Народная Республика и Российская Федерация.Если США продолжают оставаться признанным информационно-финансовым, научно-технологическим и военно-политическим лидером, а КНР к титулу самого населённого государства нашей планеты (свыше 1,3 млрд. человек) уже в начале 2000-х годов добавила статус "мастерской мира", то Россия — настоящая "кладовая мира", поскольку на её гигантской территории (включая шельфы морей и океанов) расположено, по разным оценкам, от четверти до трети всех запасов полезных ископаемых Земли, а кроме того — она является наследницей "советской империи", что в данном случае не менее важно. В рамках этого "глобального треугольника", скорее всего, и решится ближайшее будущее человеческой цивилизации. При этом остальные метарегионы планеты (Евросоюз, с особой ролью Великобритании как наследницы Британской империи, исламский мир, Латинская Америка, "чёрная" Африка, Индия и "жёлтая" Азия, включая Японию и Австралию) будут играть несамостоятельную — то есть вспомогательную и подчинённую — роль"..Оценивая избрание Дональда Трампа 45-м президентом США, мы можем констатировать, что наш прогноз полностью оправдывается, а создание "тройственного союза" между Вашингтоном, Пекином и Москвой вместо реализации любой конфликтной модели является оптимальным условием для преодоления глобального кризиса человеческой цивилизации.Александр Нагорный, Владимир Винниковhttp://zavtra.ru/blogs/obratnaya_storona_donal_da_trampa

18 ноября 2016, 18:04

Дмитрий Перетолчин. Владимир Павленко. "ФРС против американских президентов"

Доктор политических наук Владимир Павленко об истории борьбы банкиров за контроль над Соединенными Штатами, как создание ФРС изменило американское общество и всю мировую финансовую систему. #ДеньТВ #Перетолчин #ФРС #доллар #экономика #Ротшильды #Рокфеллеры #банкиры #Трамп #элиты #Морганы #история #Павленко #Шифф #Барух

30 сентября 2016, 12:24

Zerohedge.com: Йеллен говорит, что скупка акций – это “хорошая вещь, о которой стоит подумать”, и эта мера может помочь в случае рецессии

Намекнув прошлым вечером о том, что “возможно, в будущем” Федрезерв мог бы начать скупать акции, Джанет Йеллен опять проболталась, подтвердив, что Федрезерв рассматривает возможность скупки прочих активов, помимо долгосрочного долга США. Несмотря на полный и оглушительный провал политики Национального банка… читать далее → Запись Zerohedge.com: Йеллен говорит, что скупка акций – это “хорошая вещь, о которой стоит подумать”, и эта мера может помочь в случае рецессии впервые появилась .

22 сентября 2016, 03:11

Zerohedge.com: Акции выстрелили вверх после того, как Федрезерв срезал прогноз роста экономики США до рекордно низких значений

Напомним: ухудшающиеся макропоказатели, сниженные ожидания долгосрочных темпов роста экономики, 3 диссидента в Федрезерве, а ответ таков: Покупай все! Облигации, акции, нефть и золото выросли… Все главные индексы взорвались вверх… VIX обрушился к 12 фигуре… Мы не хотим испортить чей-либо праздник,… читать далее → Запись Zerohedge.com: Акции выстрелили вверх после того, как Федрезерв срезал прогноз роста экономики США до рекордно низких значений впервые появилась .

14 сентября 2016, 07:00

taxfree12: График нефти в золоте

Интересное исследование Опубликована была статья в марте 2015гоhttp://www.c-laboratory.ru/blog/tsena-neft-grafik/Мы привыкли измерять и обсуждать стоимость нефти в US долларах. Однако, доллар до и после 1971г, принципиально отличается. И, в качестве измерительного инструмента с 1971г. уже не годится.Столетиями до 1971 года стоимость нефти и других товаров мыслилась в золоте. Доллар служил расчетным эквивалентом для золотых цен. В 1971 г Никсон отменил золотое обеспечение доллара и доллар перестал быть адекватным измерительным инструментом. Хотя и сохранил такое значение на бытовом уровне в головах европейцев и американцев.Ниже график цены нефти за 150 лет На графике очевидно, что после стабилизации стоимости нефти около 1880г., цена нефти оставалась стабильной и колебалась в достаточно узком коридоре от 0.03 до 0.08 унций золота за баррель.Однако, после 1971г, ситуация на графике существенно изменилась:- стоимость нефти в золотых унциях так и продолжила двигаться в ранее обозначенном ценовом коридоре от 0.03 до 0.08 унций золота за баррель;- стоимость нефти в "бумажных" долларах резко пошла вверх и ее колебания потеряли коридор.Очевидная стабильность стоимости нефти в золоте позволяет предположить, что для этого была и есть глобальная и мощьная причина.Посмотрим ниже тот же график, с наложенными на него историческими событиями:Главное:- до 1960г цену на нефть контролировал американско-европейский капитал в лице нефтяного картеля "7 систёр";- с 1970г цены на нефть, с помощью квот, контролирует ОПЕК - 12 стран, преимущественно мусульманских, арабских.Получается, что источник стабильности золотой цены после на нефть после 1971г. логично искать в сознании этой контролирующей системы.И мы находим тут интересное: мусульманская и, даже более того, азиатская часть мира, в отличие от европейско-американских христиан, так и продолжает мыслить материальные ценности именно в золоте, даже если текущие расчеты проводит в долларах. Коран прямо указывает мусульманам пользоваться золотом, например, при выплатах мусульманского религиозного налога.С начала 20-го века европейско-американская система неоднократно принимала меры по устранени золота, как расчетного инструмента, заменяя его управляемыми бумажными суррогатами. Используя для этого такие институты, как МВФ.В то же самое время, в мусульманском мире неоднократно принимались попытки введения золотых денег или, хотя бы, расчета в золотом эквиваленте. Например, за нефть. Однако МВФ и военное превосходство европейско-американского капитала этого не позволяли.Резюме: для мусульманского сознания золото - первично для оценки материальных ценностей.В том числе, и для оценки "справедливой" стоимости нефти. Цена нефти в долларах - второстепенна.Это прекрасно объясняет, почему ОПЕК принимает решения о снижении квот и поставок нефти только при падении золотой цены нефти до 0.03 унции за баррель - "справедливой" нижней цены нефти в предыдущее столетие. Даже после 1971г.Ниже три интересные нестандартные карты, иллюстрирующие масштабы явления: население, мыслящее "в долларах" и население, мыслящее "в золоте". Причем золото в качестве мерила материального достатка не сдало свои позиции и в большинстве не мусульманских странах: как на уровне населения, так и на уровне центробанков. И финансовые ресурсы стран продолжают традиционно мыслиться, как "ЗОЛОТО-валютные".Карты мира, которых площадь страны пропорциональна производсту нефти, потреблению нефти, а так же военному бюджету.Карта мира, в которой площадь страны пропорциональна населениюжелтым выделены страны, где "мыслят в золоте",зеленым, где мыслят "в долларах".Карта мира, в которой площадь страны пропорциональнаразведанным запасам нефтижелтым выделены страны, где "мыслят в золоте",зеленым, где мыслят "в долларах".В рамках этой модели абсолютно неоправданно выглядели ожидания ряда экспертов о снижении квотОПЕК в ноябре 2014г. И полностью ожидаемо решение не снижать квоты.На том момент стоимость нефти в золоте была около 0.065 унции за баррель, что было в 2 раза выше нижней границы "справедливой" золотой цены. У арабов не было оснований поднимать цену.Какие еще интересные выводы и прогнозы следуют из данной модели:1. Осенью 2014г в штатах завершалось количественное смягчение.Необходим был толчок американскому рынку, американской экономике, чтобы не начался слив рынка, оставшегося без поддержки ФРС.Этот толчок был организован путем резкого и неожиданного для большинства аналитиков, падения цен на нефть. Что имело своим следствием массовое существенное снижение бытовых цен для населения в штатах и заметный рост спроса и рыночного оптимизма.При этом, обрушенная цена на нефть, с помощью управления ценами на золото, была проведена вдоль нефтяного "золого дна", не достигнув критического для сознания арабов уровня в 0.03 унции за баррель:2. Прогноз: золотая цена на нефть находится около исторических нижних границ.Для дальнейшего обрушения нефтяных цен (что позитивно для американской и европейской экономики и политики), им будет необходимо сначала понизить мировые долларовые цены на золото, чтобы не войти в конфликт интересов со своими арабскими нефтяными партнерами. Которые иначе могут обидеться и начать поднимать нефтяные цены уже в долларах.----------------------------------------------------------------------В ноябре 2015 на минимуме золота цена бочки лайт в золоте была 0.036 унции. Сейчас цена почти все такая же 0.036 унции. Когда она дойдет до 0.05 унции - можно снова ожидать большой волны падения нефти. При теперешней цене на нефть в этом случае золото должно стоить 960$ например.http://taxfree12.livejournal.com/678831.html

29 августа 2016, 12:00

Zerohedge.com: “Возможно, нужна масштабная программа, размер которой шокирует налогоплательщиков” – Разбор полетов после симпозиума в Джексон Холе

В эту субботу завершился ежегодный симпозиум Федрезерва в Джексон Холе. Как многие и ожидали, этот симпозиум охарактеризовался длинными приступами риторики, пустым бахвальством и округлыми заявлениями, многие из которых противоречили друг другу. По окончанию этого мероприятия и его участники, и рынки… читать далее → Запись Zerohedge.com: “Возможно, нужна масштабная программа, размер которой шокирует налогоплательщиков” – Разбор полетов после симпозиума в Джексон Холе впервые появилась .

29 июля 2016, 14:55

Согласованная эмиссия

Концепция согласованной эмиссии проста – как только один из ведущих ЦБ заканчивает фазу расширения активов, то эстафету подхватывает другой ЦБ. Это цикл повторяется до бесконечности. Работает исправно, без сбоев. Концепция согласованной эмиссии не только закрывает кассовые разрывы в фин.секторе, помогает покрывать потребность в финансировании дефицитов государственных бюджетов , но и поддерживает активы от обрушения, также демпфирует процессы делевереджа. Ни к какому стимулированию экономического роста, очевидно, все это не имеет ни малейшего отношения, по крайней мере напрямую.Причем механизмы кросс финансирования и трансграничной катализации денежных потоков настолько сильно развились в последнее время, что эмиссия одного из ведущих ЦБ может закрывать гэпы в ликвидности и сдерживать обрушение активов в другой стране. Например, QE от ФРС с осени 2012 по октябрь 2014 не только насыщало балансы контрагентов в пределах США, но и способствовало насыщению в Европе и частично в Японии. Другими словами, QE от ФРС, как прямо, так и косвенно по различным финансовым каналам поддерживало балансы европейских структур. Это же применимо с небольшими отличиями к ЕЦБ.С осени 2008 балансы четырех ведущих ЦБ (ФРС, ЕЦБ, Банк Японии и Банк Англии) выросли в три раза с 4.2 трлн долларов до 12.8.До кризиса среднее значение было 3.4 трлн. Вне всяких сомнений происходящие процессы уникальны и не имеют аналогов в истории. Степень концентрации центральной ликвидности в балансах негосударственных финансовых контрагентов рекордная.С марта 2015 совокупные балансы увеличились без малого на 3 трлн долларов. Для сравнения, в кризис 2008-2009 совокупный прирост активов ЦБ составил 2.5 трлн. С осени 2010 по осень 2014 еще +3 трлн. Как видно текущие темы эмиссии с точки зрения интенсивности, так и абсолютного значения - рекордные. Активно работают ЦБ Японии и ЕЦБ, тогда как раньше системы насыщал в основном ФРС.Когда-то мы обсуждали, что QE2 на 600 млрд от ФРС невероятен, но кто бы мог подумать, что во-первых, это только начало, а во-вторых, эмиссия вырастет в разы.Кстати, расширение баланса Банка Японии столь велико, что уже к осени 2016 они превзойдут баланс ФРС!Первая фаза расширения началась с ФРС осенью 2010 и закончилась в мае 2011, через несколько месяцев подключился ЕЦБ с их LTRO. Вторая фаза расширения началась также с ФРС осенью 2012 и продолжалась до октября 2014. С марта 2013 в работу вступил Банк Японии и последовательно разгонял темпы эмиссии. Как только ФРС закончил, то начали ЕЦБ, практически сразу - с 2015. Сейчас япоцны держат свыше 420 трлн иен активов, у Банка Англии около 350 млрд фунтов, у ФРС около 4.2 трлн долларов, а ЕЦБ нарастил баланс свыше 1 трлн евро за 1.5 года до исторического максимума - 3.15 трлн евро.ПО формальным критериям система пока устойчива:Активы на долговых и фондовых рынках на исторических максимумахПравительства имеют возможность беспрепятственного финансирования дефицита бюджета, как по причине радикального снижения потребности в финансировании, так и из-за высокого профицита ликвидности в системеИм пока удается удерживать инфляцию около нуляТакже им удается эффективно депревировать стоимость драгоценных металловВалютный рынок в целом стабильный, особых потрясений не наблюдаетсяСпрэды на денежных и долговых рынках прижаты к нулю, что свидетельствует о высоком доверии контрагентов между собой и доступности кросс финансированияСтоимость CDS также находится на многолетних минимумах, что показывает отсутствие закладывания премии за риск и отсутствие среднесрочного опасения за стоимость активов и устойчивость системыЗа счет манипуляции с отчетностью, скрытого финансирования проблемных банков и искусственной поддержки активов удается держать большинство зомби банков – банкротов на плаву.По сути, все сводится к согласованной эмиссии, к отключению обратных связей, что позволяет по предварительному сговору между ЦБ и крупнейшими операторами торгов вмешиваться в ценообразование активов, задавая нужные границы при помощи прямой манипуляции и информационному прикрытию через ручные СМИ. Тактика с 2008 сменилась радикально. Если раньше все проблемы так или иначе просачивались наружу, теперь решено замалчивать и кулуарно, тихо решать все, не привлекая общественное внимание, закрывая глаза даже на неприкрытые факты жульничества с отчетностью, особенно сейчас у европейских банков. Говоря иначе, решили тянуть время, вовремя закрывая разрывы ликвидности и поддерживая активы и банки на плаву.Сколько это продлится сказать сложно, потому что имеется лоббирование этой схемы на самом высоком уровне с прямым интересом от мировой элиты. Теоретически, это может продолжаться еще очень долго, потому что все острые углы оперативно сглаживаются. В отличие от 2008, сейчас никто не заинтересован грохать систему, ради перезагрузки. Тогда, напомню, ФРС с прайм дилерами намеренно грохнули Lehman Brothers, имея возможность его удержать, чтобы ребутнуть систему и оправдать перед общественностью беспрецедентную программу помощи банкам и QE. Это сейчас все стало таким привычным. Раньше были другие нравы ))

28 июля 2016, 09:26

Итоги заседания ФРС: побеждает золото

Заседание Федеральной резервной системы США стало для рынков ключевым событием последнего времени. Как оно повлияло на рынки, и где, возможно, была допущена ошибка, и почему лучшую динамику показало золото.

12 июля 2016, 07:34

ФРС. Текущее положение дел

В отличие от Банка Японии у ФРС ожесточенное монетарное свирепство прекратилось уже почти, как два года. Баланс заморожен на уровне примерно 4.5 трлн долларов с октября 2014, причем активы (MBS, трежерис, агентские бумаги) составляют около 4.25 трлн (95% от совокупных активов ФРС). С момента кризиса баланс ФРС вырос в 5.3 раза или на 3.7 трлн долл.Концентрация центральных денег в банковской системе США по историческим меркам беспрецедентно высокая. Два года назад активы ФРС настолько сильно выросли, что занимала свыше 27% от активов коммерческих банков США, тогда как исторически средняя с 1980 по 2007 находится на уровне 9.5% Присутствие ФРС в финансовой системе США выше нормы примерно в три раза.Относительно ВВП США баланс ФРС также чрезмерно раздут. Минимум был в конце 80-х (6.5% - отношение активов ФРС к номинальному ВВП)), средний уровень с 1980 по 2007 около 7.5%. К 2014 разогнали к 26% и сейчас там же находятся.Основные активы ФРС удерживает в трежерис, где находится немногим больше 2.4 трлн, потом ипотечные MBS – еще на 1.8 трлн.С 1955 по 2008 ФРС практически всегда скупали трежерис за редким исключением покупок MBS с 1972 по 1977.Сейчас на балансе ФРС находится 16% от всех трежерис, присутствующих в свободном обращении. Это достаточно много, но бывало и больше. В середине 70-х ФРС удерживали свыше 21% всех гос.облигаций США. Однако, по MBS присутствие ФРС на рынке предельное по историческим меркам. Практически четверть все рынка на руках одного покупателя.Кредитный мультипликатор упал с 8 до 2, а историческая норма около 6. Текущий незначительный рост с 2015 года не меняет общей картины. В системе избыток кэша, который не находит применения в реальном секторе экономики.Зато находит применение на рынке. Последние 7 лет существует жесткая и однозначная корреляция между приращением баланса ФРС и ростом фондового рынка. Остановка эмиссии тормозит ралли на фондовом рынке.Разумеется, сам по себе рост мало соприкасается с фактическим положением дел в корпоративном сегменте и скорее отражает дефицит точек приложения капитала в условиях нулевых ставок и стагнирующего бизнеса на фоне чрезмерного профицита ликвидности в системе.Что точно можно сказать, так это положительные сдвиги для США в перспективе относительно движения капитала. Во-первых, нестабильность в Европе и в мире с неясным статусом Великобритании и политической неоднородностью в ЕС, а во-вторых, дифференциал процентных ставок в долларовой и евро зоне, который провоцирует трансфер капиталов в США. В этом смысле США в очередной раз берут на себя роль и функцию тихой гавани и спасителя глобальных капиталов. Ситуация с притоком иностранного капитала в США за последние 3 года крайне скверная (об этом в другой раз). И вот так все сложилось, ясное дело не случайно. Но таковы правила игры.