Федеральная Резервная Система
Федеральная Резервная Система
Верхний уровень структуры ФРС занимает Совет управляющих ФРС. Он является независимым правительственным агентством, не входящим в систему органов исполнительной власти (его статус аналогичен статусу ЦРУ и НАСА). Семь членов Совета управляющих ФРС по действующему законодательству назначаются президен ...
Верхний уровень структуры ФРС занимает Совет управляющих ФРС. Он является независимым правительственным агентством, не входящим в систему органов исполнительной власти (его статус аналогичен статусу ЦРУ и НАСА). Семь членов Совета управляющих ФРС по действующему законодательству назначаются президентом США и утверждаются сенатом на 14-летний срок с правом переназначения. Одного из семи управляющих президент назначает председателем ФРС. Несмотря на то что Совет управляющих раз в год отчитывается перед спикером палаты представителей конгресса, функционирует он фактически самостоятельно: ни одна инстанция не имеет права накладывать вето на решения Совета управляющих. Президент может отправлять в отставку управляющих «в случае, если имеются достаточные основания», однако на практике ротация кадров в совете весьма медленна и зависит, судя по составу совета, далеко не от уровня профессионализма его членов. Единственное ограничение заключается в том, что согласно законодательству член Совета управляющих не может являться лицом, аффилированным с каким-либо банком или другой коммерческой структурой. Совет управляющих осуществляет контроль над деятельностью 12 резервных банков, формирующих «тело» ФРС (рис. 5.4). Они являются непосредственными рычагами, через которые Совет управляющих реализует финансовую политику. Через них ФРС осуществляет вливание эмитированных долларов и ценных бумаг в экономику.
Развернуть описание Свернуть описание
09 декабря, 19:17

РЕПО ФРС. Проблемы с ликвидностью сохраняются и могут обостриться через неделю

Через неделю после второго 42-дневного репо ФРС, который позволил дилерам зафиксировать финансирование в новом году и который был снова переподписан, подтверждая растущую борьбу за финансирование на конец года, сегодня прошёл новый, с 28-дневным сроком погашения 6 января. Опасения по поводу ликвидности на конец года сохраняются, предложенный объём в 25 млрд долларов снова оказался примерно на 40% ниже требуемого размера для удовлетворения потребности в ликвидности. В последнем репо «овернайт» она приняла 56,4 млрд. долл. США в виде ценных бумаг, что несколько ниже по сравнению с недавним диапазоном. Основная причина этого, вероятно, заключается в том, что 25 млрд. долл. США были перенесены с «овернайт» на 28-дневные репо. Для рынков финансирования остается актуальным вопрос, почему даже при наличии QE4, а теперь и ежедневных операций овернайт и краткосрочных репо банки продолжают спешить, чтобы зафиксировать ликвидность на конец года, где некоторые опасаются аналогичного взрыва ставок репо овернайт, как было 31 декабря 2018 года. Действительно, даже несмотря на обязательство ФРС продолжать предоставлять ликвидность финансовой системе к концу года, рынок по-прежнему проявляет обеспокоенность, указывая на то, что при всей своей огневой мощи ФРС не смогла успокоить рынки. Ставка репо в течение конца года остается упорно остаётся значительно выше 3%, более чем в два раз ставки ФРС.Напомним, что после взрыва репо 16 сентября Федеральная резервная система выделила 208 млрд долларов через «временные» скользящие однодневные и срочные репо и 114 млрд долларов через постоянные покупки T-Bill.Что еще более тревожно, так это то, что всего через неделю наступит следующая крупная потенциальная проблема на рынке репо: 16 декабря наступает день уплаты налогов; именно тогда из банковской системы выводятся денежные средства, аналогично уплате налогов 16 сентября, которая, как утверждают многие, спровоцировали первоначальный кризис репо. Теперь настольную книгу волновиков «Волновой принцип Эллиотта» можно найти в бесплатном доступе здесь

08 декабря, 22:27

Marvin Goodfriend, Trump Nominee to the Federal Reserve, Dies at 69

He was a conservative monetary economist and a Carnegie Mellon professor who took on policy roles. His nomination lapsed after he failed to win Senate support.

08 декабря, 21:11

Звездная неделя на финансовых рынках. Обзор на предстоящую неделю от 08.12.2019

По ФА…На уходящей неделе: Nonfarm PayrollsНоябрьские нонфармы вышли уверенно сильными с ростом новых рабочих мест на уровне 307К с учетом ревизии, что, даже с учетом вычета возращенных рабочих мест после прекращения забастовки General Motors на уровне под 50К, стало самым сильным ростом более чем за полтора года.Ключевые компоненты отчета по рынку труда США за ноябрь: — Количество новых рабочих мест 266K против 180K+- прогноза, ревизия за два месяца ранее +41К: сентябрь пересмотрен до 193К против 180К ранее, октябрь до 156К против 128К ранее; — Уровень безработицы U3 3,5% против 3,6% ранее; — Уровень безработицы U6 6,9% против 7,0% ранее; — Уровень участия в рабочей силе 63,2% против 63,3% ранее; — Рост зарплат 0,2%мм 3,1%гг против 0,3%мм 3,0%гг ранее; — Средняя продолжительность рабочей недели 34,4 против 34,4 ранее.Главный плюс нонфармов – рост количества новых рабочих мест с падением уровня безработицы U3 к лоям: Недостатком отчета можно назвать слабый рост зарплат, который подтверждает отсутствие инфляционного давления при росте рынка труда и не дает оснований для размышлений ФРС на тему повышения ставок.Доллар логично отреагировал ростом, т.к. отчет привел к закрытию позиций спекулянтов по шортам доллара, открытых после провального отчета ADP, но рост доллара по причине сильных нонфармов будет краткосрочным, т.к. рынки не ожидают снижения ставки ФРС в обозримом будущем.Выводы по ноябрьским нонфармам:Сильный отчет позволит ФРС настаивать на правильности политики выжидания перед выбором дальнейшего пути в отношении траектории ставок, но влияние отчета на рынки будет ограниченным, а рост доллара на теме сильных данных США краткосрочным, т.к. внимание инвесторов сейчас сосредоточено на других событиях по ФА, отсутствие снижение ставок ФРС в обозримом будущем учтено в котировках финансовых инструментов. На предстоящей неделе:1. Выборы в парламент Британии, 12 декабряРезультат выборов в парламент Британии окажет влияние на все финансовые рынки, но в большей степени на активы Британии и Еврозоны, и конечно же, в первую очередь на фунт и евро. Длительное время инвесторы надеялись либо на отмену Брексит либо на проведение повторного референдума по Брексит, но за 3,5 года все устали от угрозы выхода Британии из ЕС без соглашения настолько, что радостным событием станет ратификация соглашения о разводе. Победа Джонсона на выборах 12 декабря станет гарантией если не подписания торгового соглашения с ЕС, ибо переговоры по нему будут проходить весь 2020 год, то выхода Британии из ЕС с соглашением о разводе и декларацией о будущих отношениях до 31 января, что приведет к росту фунта и евро.Трекер, учитывающий все опросы, указывает на 10% расхождение между рейтингами партий тори и лейбористов:С учетом, что максимальная погрешность опросов составляет 5% — у партии Джонсона есть все шансы получить большинство мест в парламенте Британии.Первые эксит-поллы выйдут после закрытия избирательных участков в 1.00мск, первые официальные данные по подсчету голосов станут известны после 5.00мск. Следует учитывать, что опросы и экзит-поллы были ошибочными как на референдуме Брексит, так и на досрочных выборах в парламент Британии в 2017 году, поэтому имеет смысл с опасением относится к результатам эксит-поллов при небольшом разрыве между рейтингами партии тори и лейбористов. 2. Заседание ФРС, 11 декабряФРС может выдохнуть с облегчением после неплохого ноябрьского отчета ISM услуг и сильных нонфармов. Экономика США пока продолжает рост и ФРС может с уверенностью подтвердить правильность политики выжидания перед определением дальнейшего пути в отношении ставок. Тем не менее, для оптимизма оснований немного, ибо инфляция в США замедляется, а сектор промышленности продолжает падать в бездну. Члены ФРС настаивают на отсутствии необходимости дальнейшего снижения ставок по причине сохранения сильного потребительского спроса, но исторически динамика ISM промышленности коррелирует с розничными продажами:Если Трамп примет решение о торговом перемирии до президентских выборов в ноябре 2020 года – сектор промышленности США возобновит рост, что предотвратит падение потребительского спроса. Но если Трамп продолжит упорствовать в своей стратегии торговых войн, то фондовый рынок рухнет вместе с экономикой США и ФРС придется перейти к полноценному циклу снижения ставок.Заседание ФРС 11 декабря традиционно пройдет в двух актах: — В 22.00мск будут опубликованы новые прогнозы и сопроводительное заявление; — В 22.30мск начнется пресс-конференция главы ФРС Пауэлла.Сопроводительное заявление ФРС вряд ли подвергнется серьезным изменениям, указания по ставкам были изменены на октябрьском заседании и являются достаточно ястребиными с учетом текущей ситуации. Инакомыслящих с протестом против сохранения ставки неизменной не будет, оснований для чрезмерного оптимизма нет. Всё внимание инвесторов будет направлено на новые прогнозы, основная реакция финансовых рынков будет на точечные прогнозы членов ФРС по ставкам. Сентябрьские точечные прогнозы членов ФРС учитывали максимальное снижение ставок до текущего диапазона 1,50%-1,75%:Для того, чтобы доллар отреагировал падением на декабрьские точечные прогнозы членов ФРС необходимо 6-7 «точек» за снижение ставки в 2020 году, что маловероятно, ибо даже ярые голуби ФРС Буллард и Кашкари прекратили агитацию в пользу дальнейшего снижения ставок. Но любой рост доллара в ответ на отсутствие намерений членов ФРС по дальнейшему снижению ставок будет краткосрочным при условии аналогичного отсутствия прогнозов по повышению ставки в 2020 году. Сохранение режима паузы ФРС в отношении ставок до президентских выборов логично со всех точек зрения, от нежелания получить обвинение от Трампа о попытке влияния на результат выборов до хрупкости экономики перед угрозой фискального обрыва и общей нервозности финансовых рынков по причине непонимания дальнейшей политики Белого дома после выборов.Скромная реакция рынков на отсутствие прогнозов по дальнейшему снижению ставок ФРС будет обусловлена как низкими рыночными ожиданиями:Так и по причине расширения баланса ФРС вследствие покупок краткосрочных ГКО США, что фактически представляет собой QE-4, на фоне вливания ФРС краткосрочной долларовой ликвидности. До тех пор, пока ФРС покупает ГКО США в ежемесячном объеме 60 млрд долларов, рынки простят ей мечты об отсутствии перспектив снижения ставок.Пауэлл в ходе пресс-конференции будет пытаться сохранить баланс, сочетая оптимистичную риторику в отношении перспектив роста экономики США на фоне сохранения рисков для перспектив по причине замедления сектора промышленности, низкой инфляции, торговой неопределенности с замедлением роста мировой экономики. Думаю, что Пауэлл усвоил урок о том, что не стоит ястребить без полной уверенности в отношении роста экономики, тем более в конце года. Крайне маловероятно, что Джей станет посылать сигналы о возможном повышении ставок в любом обозримом будущем.Вывод по заседанию ФРС:Рынки в большей степени подготовлены к отсутствию прогнозов ФРС по дальнейшему снижению ставок, после сильных нонфармов многие инвесторы заострят внимание на точечных прогнозах членов ФРС в отношении повышения ставки в 2020 году, нежели на снижении. Логично предположить, что члены ФРС проявят благоразумие и не станут пугать рынки и Трампа прогнозами по повышению ставок в 2020 году, тем более что у ФРС нет для этого оснований. Любая реакция на более ястребиные прогнозы/риторику ФРС должна быть краткосрочной, т.к. внимание участников рынка будет сосредоточено на других, более важных и долгожданных, ФА-событиях. 3. Заседание ЕЦБ, 12 декабряВзгляды участников рынка будут прикованы к первому выступлению Лагард в роли главы ЕЦБ. На текущем этапе нет необходимости в изменении политики ЕЦБ, ибо сентябрьский пакет стимулов продолжает действовать. Также нет необходимости в изменении сопроводительного заявления ЕЦБ, любые корректировки «руководства вперед» будут косметическими, но они могут дать подсказку о ходе мыслей ЕЦБ о дальнейшей политике под руководством Кристин. Следует отследить публикацию «руководства вперед» ЕЦБ в 15.45мск, но хитом станет пресс-конференция Лагард в 16.30мск.Ключевые моменты пресс-конференции Лагард: — Дальнейшая политика ЕЦБ. Перед первым выступлением Лагард в роли главы ЕЦБ представители СМИ задали ей вопрос: «что ожидать?», на что Кристин заявила, что «главное – не завышать ожидания». Думаю, что это станет правилом Лагард, ибо аппетиты рынка по прогнозированию дальнейшего снижения ставок и расширения программы QE ЕЦБ безграничны, любой намек на возможное дальнейшее смягчение политики будет воспринят рынками как к сигнал к действию. Лагард меньше всего хочет идти на поводу у рынков, ибо политика ЕЦБ достигла дна, а отрицательные ставки наносят вред финансовой системе стран Еврозоны. Тем не менее, Лагард не станет признавать, что ставки ЕЦБ достигли дна, скажет, что при необходимости пространство для смягчения политики есть, но на текущем этапе в этом нет необходимости. — Возможность изменения лимитов ЕЦБ при покупке ГКО стран Еврозоны в рамках программы QE. Это, пожалуй, самый важный вопрос заседания ЕЦБ. Ограничения ЕЦБ по покупке облигаций одного эмитента, привязка к ключу капитала приведет к окончанию программы QE ЕЦБ в текущем виде к лету. Если Лагард ответит, что ЕЦБ рассмотрит отказы от лимитов/возможность отклонения от ключа капитала – евро окажется под нисходящим давлением. Более вероятно, что Лагард заявит, что данный вопрос пока не обсуждался. — Экономическая ситуация. В своем первом выступлении Лагард оценила рост экономики и инфляции стран Еврозоны как очень слабый с большими рисками для перспектив. Кристин сообщила, что нет оснований для надежд на восстановление экспорта Еврозоны в прежнем объеме, ибо мир изменился. Падение евро на подобной риторике будет локальным, ибо главное внимание участников рынка будет не на оценке текущей ситуации, а на действиях ЕЦБ по её исправлению, к чему Лагард явно не готова. Любые позитивные замечания в отношении перспектив экономики Еврозоны станут глотком свежего воздуха для евробыков. Члены ЕЦБ заявляли о том, что декабрьские прогнозы по перспективам роста экономики и инфляции будут изменены незначительно, что не должно оказать влияние на евро, но отследить необходимо. — Вклад ЕЦБ в борьбу с изменением климата. Риторика членов ЕЦБ склоняется к необходимости что-то сделать для борьбы с изменением климата, ибо рейтинг партии зеленых в Еврозоне неуклонно растет. Возможно, это будет покупка «зеленых» облигаций, что заодно продолжит жизнь текущей программе QE ЕЦБ на пару месяцев. Вред евро сие вряд ли причинит. — Стратегический пересмотр политики ЕЦБ. Лагард заявила, что в ближайшие недели пройдет стратегический пересмотр политики ЕЦБ. Сие будет в себя включать возможное изменение цели по инфляции и саму отслеживаемую меру инфляции, климат, коммуникацию ЕЦБ со страждущим народом и т.д. Возможно, Кристин назовет конкретные временные рамки завершение обзора, не исключено, что какие-то изменения уже были обсуждены и поддержаны большинством членов ЕЦБ.Вывод по заседанию ЕЦБ:Изменений политики или сигналов о дальнейшем смягчении политики ЕЦБ не ожидается. Внимание участников рынка будет сфокусировано на попытках понять дальнейшие намерения новой главы ЕЦБ Лагард и не факт, что на первой пресс-конференции риторика Лагард будет воспринято верно, ибо рынки долго привыкают к смене глав ЦБ и без значительного изменения экономической ситуации понять действия нового главы ЦБ трудно. Но отсутствие сигналов о дальнейшем смягчении политики может привести к росту доходностей ГКО стран Еврозоны и, как следствие, к росту евро. 4. Правящая коалиция ГерманииПартия СДП, младший партнер по правящей коалиции Германии, в ходе съезда проголосовала против немедленного выхода из коалиции с блоком ХДС/ХСС Меркель, но поставила целью проведение переговоров с блоком ХДС/ХСС о запуске пакета фискальных стимулов, угрожая в случае отказа выходом из коалиции. Лидер партии ХДС Аннегрет Крамп-Карренбауэр, занявшая место Меркель, заявила о неприемлемости требований партии СДП, но со стороны соратников Меркель слышны высказывания о возможных частичных уступках по финансовым стимулам. Евро получит стимул к росту в случае прогресса по переговорам и запуске пакета фискальных стимулов. 5. ТрампоманияГлава экономического совета Белого дома Кадлоу в пятницу заявил, что США и Китай проводят круглосуточные переговоры и близки к заключению соглашения «первой фазы». Тем не менее, Кадлоу заявил, что дата очередного раунда по повышению пошлин на импорт Китая 15 декабря не является дедлайном для заключения соглашения, хотя это «важная дата» для переговоров.Вне зависимости от того, достигнут ли США соглашения с Китая на предстоящей неделе или нет, маловероятно, что Трамп повысит пошлины на импорт Китая 15 декабря, т.к. фондовый рынок рухнет при эскалации торговых войн, а вместе с ним на дно отравится и экономика США. Чиновники Белого дома не исключают ситуацию, при которой запланированное повышение пошлин на 15 декабря будет отложено в случае, если соглашение «первой фазы» с Китаем будет в пределах досягаемости.Рынки будут с напряжением ждать развязку, наилучшим результатом станет достижение соглашения «первой фазы» США и Китая, что приведет к росту аппетита к риску, но для отсутствия корреляции бегства от риска будет достаточно отмены угрозы повышения пошлин в декабре. 6. Экономические данныеНа предстоящей неделе главными данными США станут инфляция цен потребителей, розничные продажи, производительность и себестоимость труда в 3 квартале. По Еврозоне следует отследить индекс Германии ZEW и инфляцию цен потребителей стран Еврозоны за ноябрь в финальном чтении.По Британии всё внимание инвесторов будет приковано к выборам в парламент Британии 12 ноября, но следует обратить внимание на блок данных во вторник во главе с ВВП, т.к. после Брексит акцент сместится на политику ВоЕ.Торговый баланс Китая вышел ниже прогноза, экспорт рухнул, но рост импорта поддержит аппетит к риску на открытии недели. Китай порадует отчетом по росту инфляции во вторник. — США: Вторник: производительность и себестоимость труда в 3 квартале; Среда: инфляция цен потребителей; Четверг: инфляция цен производителей, недельные заявки по безработице; Пятница: розничные продажи, индекс цен на импорт и экспорт, оптовые запасы. — Еврозона: Понедельник: индекс уверенности инвесторов от Sentix; Вторник: отчет по рынку труда Франции, индекс Германии ZEW; Четверг: инфляция цен потребителей Франции и Германии; Пятница: инфляция цен потребителей Испании. 7. Выступления членов ЦБ«Период тишины» в ФРС продлится до заседания в среду, при чрезмерной реакции рынка на ястребиные прогнозы ФРС или при негативном развитии ситуации по торговым переговорам США и Китая можно ожидать смягчающую риторику членов ФРС с четверга.Неделя тишины в ЕЦБ продолжиться до заседания в четверг. При правлении Драги ЕЦБ радовал инсайдами вечером четверга после заседания и плеядой выступлений членов ЕЦБ в пятницу. Любопытно, какие традиции введет новая глава ЕЦБ Лагард. ------------------------------------------- По ТА…Евродоллар пробил верх часового канала и готов к исполнению минимальной цели на 1,121Х, после чего возможна развилка в зависимости от развития ситуации по ФА:Тем не менее, ретест верха пробитого канала не исключен перед продолжением роста. ------------------------------------------- РубльОтчеты по запасам нефти на уходящей неделе впервые порадовали быков за длительное время, отчет Baker Hughes сообщил о снижении количества активных нефтяных вышек до 799 против 802 неделей ранее. Но главный сюрприз рынкам преподнесла Саудовская Аравия. Рынки с четверга подготовились к закрытию лонгов по нефти после понимания, что ОПЕК+вне ОПЕК не готова на текущем этапе продлить соглашение о сокращении добычи нефти после прекращения договоренностей по окончании 1 квартала 2020 года, дополнительное сокращение добычи нефти на 500К баррелей не слишком радовало в такой ситуации, ибо после чистого перераспределения квот добыча фактически сократилась бы на 100К баррелей при условии исполнения соглашения всеми членами ОПЕК+вне ОПЕК, во что веры нет априори. Но после заседания ОПЕК+вне ОПЕК министр нефти Саудовской Аравии заявил, что королевство сохранит добровольное дополнительное сокращение добычи нефти на 400К баррелей, что в сумме дает новое снижение добычи нефти на 900К или суммарно 2,1 млн баррелей против соглашения ранее в размере 1,2 млн баррелей. Конечно, отсутствие определенности в отношении продления соглашения ОПЕК+вне ОПЕК после окончания 1 квартала 2020 года является негативом, но на текущем этапе с учетом появления «зеленых ростков» в мировой экономике и дополнительного сокращения добычи рост нефти не закончен. Продолжительность роста нефти зависит от торговых переговоров США и Китая, если соглашение «первой фазы» будет заключено или, как минимум, Трамп отменит повышение пошлин на импорт Китая с 15 декабря – нефть продолжит рост до конца текущего года. Препятствий для роста Брента в верх 60-х фигур нет, при торговом перемирии целью вполне может стать ретест низа канала, но это долгосрочная цель: ЦБ РФ, вероятно, снизит ставку на 0,25% в ходе заседания 13 декабря, но до сих пор действия ЦБ РФ не оказывали значительного влияния на рубль, т.к. доходности ОФЗ продолжают привлекать инвесторов, невзирая на их снижение. Но если ЦБ РФ объявит о паузе в отношении дальнейшего снижения ставок – рубль может снизится, ибо потоки капитала в ОФЗ замедляться в конце года. По долларрублю логичен ретест поддержки с дальнейшим корректом вверх: ------------------------------------------ Выводы:Предстоящая неделя станет по-настоящему звездной по количеству ФА-событий «первого эшелона». Участники рынка будут со страхом и нетерпением ожидать заседание ФРС 11 декабря с новыми «точечными» прогнозами членов ФРС по траектории ставок, заседание ЕЦБ 12 декабря с первой пресс-конференцией Лагард в роли главы ЕЦБ, результат выборов Британии 12 декабря, который определит судьбу Брексит, решение Трампа по очередному раунду повышения пошлин на импорт Китая 15 декабря. Также следует обратить внимание на переговоры партий коалиционного правительства Германии по фискальным стимулам, отказ блока ХДС/ХСС Меркель от удовлетворения требований партии СДП может привести к распаду правящей коалиции, в то время как хотя бы частичное удовлетворение требований партии СДП придаст восходящий импульс евро. Экономические отчеты США по инфляции цен потребителей и розничные продажи могут скорректировать рыночные ожидания в отношении дальнейшей политики ФРС и окажут влияние на ГКО США и, как следствие, доллар. В случае однонаправленности исхода ФА-событий предстоящей недели тренд на финансовых рынках будет определен как минимум до конца текущего года, а, возможно, и до конца лета 2020 года.Минимальной целью по евродоллару является 1,121Х, по фунтдоллару 1,32-1,33, но в случае победы Джонсона, запуска фискальных стимулов правительством Германии и при воцарении торгового перемирия цели будут гораздо выше, индекс доллара развернется на долгосрочный нисходящий тренд. На нашем форуме события и их последствия анализируются в режиме реального времени, присоединяйтесь при желании всегда быть в курсе событий нон-стоп. ------------------------------------------ Моя тактика по евродоллару:На выходные ушла в лонгах евродоллара от 1,1008. Буду присматриваться к доливке лонгов в случае падения евродоллара к основанию 1,10й фигуры. Шорты пока планируются не ранее 1,12й фигуры.------------------------------------------- Первый видеообзор, надеюсь, «блин» не комом:

07 декабря, 13:54

СОСТОЯНИЕ ЛИКВИДНОСТИ В США

Всем привет Проблемы у ФРС с ликвидностью в финансовой системе США продолжаются. На текущей неделе баланс ФРС вырос еще на 13 млрд долларов, но при этом избыточные резервы не растут. Это отображено на картинке ниже. Баланс растет гораздо быстрее, чем избыточные резервы коммерческих банков, что указывает на продолжающиеся поглощение ликвидности со стороны нерезидентов, Госдепа и вложений в денежные фонды Красная линия — это счет Казначейства США, как видим, мы остаемся у максимумов по данному показателю.Синяя линия — это РЕПО для нерезидентов, здесь также вблизи пиков.Зеленая линия — вложения денежные фонды (изменение к предыдущему году), также у пиков.НО, динамика всех основных показателей поглощения ликвидности замедляется в росте, и мы видим попытку слома восходящего тренда, что весьма позитивно для перспектив рынка ликвидности в США.Это проиллюстрировано на следующий картинке. Синяя линия — это банковский мультипликатор в динамике от года к году.Красная линия — годовая динамика кредитования.Мультипликатор замедляется, что говорит о влиянии снижения ставок и, как результат, замедления процесса создания денег и скорости обращения. Это, в свою очередь, замедлит темпы кредитования, т.к. проявится эффект замещения расширения предложения денег от ФРС.Ставки пока сигнализируют о напряженности с ликвидностью. Синяя линия указывает на то, что ставка по избыточным резервам, которая привязана к учетной ставке ФРС находится на уровне с эффективной (рыночной) ставкой. Это прямо указывает на продолжающийся дефицит ликвидности. НО, из отрицательной зоны вышли.Красная линия — это ТЕД-спред. Дефицит долларовой ликвидности продолжает наблюдаться.Далее рыночные ожидания на основании фьючерсной кривой, на бирже СМЕ по фьючерсам на 30-дневные векселя. Синяя линия — это обратный спред со сроком до весны 2020 года. То, что мы в нисходящей динамике, указывает на нейтральные ожидания по динамике учетной ставки.Сиреневая линия — фронтальный фьючерс, мы остаемся высоко, т.е. рост ставок до конца года никто не ожидает.Ну и рыночные ожидания по перспективам дрейфа ставок внутри кривой доходности, на основании позиций по финансовым фьючерсам торгуемых на СМЕ. Бордовая линия — это ожидания у профучастников рынка по 30-дневным векселям. Мы видим, что хеджеры ожидают снижения стоимости фьючерсов, т.е. рост ставок денежного рынка. Также это согласуется с оттоком вложений из денежных фондов (см. выше).А вот ожидания по фьючерсам на 5-летние (бирюзовая) и 10-летние (зеленая)облигации бычьи, т.е. снижение ставок рынка капитала.Динамика ожиданий указывает на коррекцию на рынке трежерис из риск-он в сторону умеренного риск-офф.ВЫВОДПока напряжение с долларовой ликвидностью как внутри, так и на международном рынках остается.Но появляются уверенные сигналы на разворот тенденции и ликвидность перетечет на денежный рынок, что позитивно для экономики.Локально динамика ставок и ожидания рынка указывают на коррекцию, которая создаст давление на фондовые рынки в т.ч. и на индекс S&P500.Канал автора:  https://teleg.run/khtrader

04 декабря, 15:10

WSJ: Правила денежно-кредитной политики предполагают, что ставка ФРС должна быть гораздо выше

Если бы Федеральная резервная система США играла "по правилам", то ее денежно-кредитная политика сейчас выглядела бы совсем иначе

03 декабря, 17:12

Трампу понравился цикл торговых войн, продолжаем ходить по кругу давя на ФРС

Рынок акций падает после того как Трамп сказал, что лучше подождать до окончания выборов для торговой сделки с КитаемВо вторник утром президент Трамп сообщил журналистам в Лондоне, что его администрация продвигается в переговорах с Китаем «очень хорошо, прямо сейчас» по разработке торговой сделки. Фьючерсы подскакивают на новостях, а затем затухают. Затем мгновения спустя он пробивает все алгоритмы и сокрушает восходящий импульс, когда заявляет, что на самом деле нет никакой торговой сделки в поле зрения.Фьючерсы на акции в Европе и США скользят вниз после того, как Трамп говорит: «лучше подождать до окончания выборов для торговой сделки с Китаем. ТРАМП ГОВОРИТ, ЧТО ОНИ СЕЙЧАС ОЧЕНЬ ХОРОШО РАБОТАЮТ С КИТАЕМТРАМП ГОВОРИТ, ЧТО ТОРГОВАЯ СДЕЛКА С КИТАЕМ ЗАВИСИТ ОТ ТОГО ХОЧЕТ ЛИ ОН ЕЁ ЗАКЛЮЧИТЬТРАМП ГОВОРИТ, ЧТО У НЕГО НЕТ КРАЙНЕГО СРОКА ДЛЯ ТОРГОВОЙ СДЕЛКИ   ТРАМП ГОВОРИТ, ЧТО, ВОЗМОЖНО ЛУЧШЕ ПОДОЖДАТЬ ДО ОКОНЧАНИЯ ВЫБОРОВ ДЛЯ СДЕЛКИ С КИТАЕМТРАМП ГОВОРИТ, ЧТО МЫ УВИДИМ, БУДЕТ ЛИ СДЕЛКА С КИТАЕМ ПРАВИЛЬНОЙТРАМП ГОВОРИТ, ЧТО У МЕНЯ НЕТ КРАЙНЕГО СРОКА ПО СДЕЛКЕ С КИТАЕМ, И, ВОЗМОЖНО, ЛУЧШЕ ПОДОЖДАТЬ ДО ВЫБОРОВ В НОЯБРЕ 2020 ГОДАE mini S&P500, Nasdaq и Russell 2000 скользят на новостях о том, что торговая сделка может произойти после выборов 2020 года.Фьючерс на S&P500 тестирует 20-дневную скользящую среднююЮань резко ослабляется к доллару США Рекордно сжатый VIX отражает как быстро страх может раскрутитьсяТехнические оценки основных индикаторов и российских акций также резко изменились (смотрите здесь)Технический анализ: «Оценка Тренда»ТРЕНДЫ. ОСНОВНЫЕ ИНДИКАТОРЫ — диаграмма оценки силы тренда в основных финансовых инструментахНаблюдаются сильные разворотные сигналы вниз в глобальных акциях и нефти, долларовые облигации и золото столь же стремительно разворачиваются вверх.Аналогично глобальным индексам акций разворачиваются вниз и топовые российские акции. Положительные оценки сохранились только у НорНикеля. Магнит и Аэрофлот более того хорошо выглядят на шорт (вероятно значительное усиление снижения). Также хорошими претендентами на шорт являются Сбербанк и Алроса. Остальное в неопределённости.ТРЕНДЫ. РОССИЯ. АКЦИИ. ТОП 10 — диаграмма оценки силы тренда самых торгуемых акций на российском рынкеКривая процентных ставок в США (казначейские облигации, трежерис)Ставки по казначейским облигациям стабилизировались вместе с фьючерсом на ставку ФРС (во флэте). Спред в ставках между 10-летками и ставкой ФРС (величина кривизны кривой процентных ставок) пока стабильна и чуть выше (на 20 б.п.) ноля (инверсия процентных ставок).Смотрите насколько более плоской стала кривая процентных ставок в США за 5лет ( с момента начала подъёма ставок Федрезервом). Как стремительно сжался спред (это и есть уплощение кривой). Текущий рост спреда (крутизны) выглядит очень незначительным в масштабе 5 лет. Циклы торговых войн США и Китая Цикличность. Мир остаётся в заколдованном круге торговых войн США и КитаяИ видимо всё ради того чтобы ФРС напечатал ещё денег. Источник Комментарии автора о ситуации на финансовых рынках в авторском Telegram канале Singular Point (https://t.me/singpoint). Авторские публикации и переводы иностранных актуальных публикаций на темы финансовых рынков, международной политики, инвестиций и трейдинга на сайте clevertrade.ru

01 декабря, 23:27

Меркель не страшны риски распада коалиции. Обзор на предстоящую неделю от 01.12.2019

По ФА…На предстоящей неделе: 1. Nonfarm PayrollsОтчет по рынку труда США за ноябрь важен для прогнозов и риторики ФРС на заседании 11 декабря. Экономические данные США уходящей недели вышли лучше ожиданий и привели к пересмотру прогнозов по росту ВВП США в 4 квартале на повышение, если нонфармы выйдут сильными – точечные прогнозы членов ФРС вряд ли будут указывать на продолжение политики снижения ставок в 2020 году, а риторика Пауэлла будет ястребиной, что приведет к росту доллара на оглашении решения ФРС.Основное впечатление о качестве пятничных нонфармов участники рынки получат из отчетов ISM промышленности и услуг и ADP, но имеющиеся данные от Markit и недельных отчетов по заявкам на пособие по безработице говорят о замедлении рынка труда. Тем не менее, банки оптимистичны в своих предварительных прогнозах и предполагают достаточно сильный рост количества новых рабочих мест в ноябре около 180К. В центре внимание будет количество новых рабочих мест и динамика уровней безработицы. Рост количества новых рабочих мест близко к прогнозу в 190К+- на фоне неизменного уровня безработицы U3 или при его падении будет воспринят позитивно и приведет к росту аппетита к риску, в первой реакции доллар вырастет:Сильный рост зарплат маловероятен, что на фоне замедления роста инфляции во второй реакции приведет к падению доллара, т.к. очевидно, что ФРС не будет без крайней необходимости повышать ставки до президентских выборов в ноябре 2020 года, а текущее фактическое QE-4 от ФРС благоприятствует продажам доллара на росте даже при отсутствии перспектив снижения ставок ФРС в обозримом будущем.Если отчет по рынку труда выйдет слабым, то доллар упадет сразу, без изначального шипа на рост, т.к. замедление рынка труда будет негативным сигналом для ФРС, что вынудит Пауэлла к осторожной риторике в ходе пресс-конференции 11 декабря.Вывод по ноябрьским нонфармам:ФРС практически заявила о том, что дальнейшее снижение ставок возможно при падении потребительского спроса и замедлении рынка труда, в связи с изменением позиции ФРС отчеты по рынку труда США вернут значимость, волатильность рынков должна вырасти на публикации нонфармов. Тем не менее, на текущем этапе, при отсутствии риска повышения ставок ФРС и с учетом проведения лайт программы QE-4, рост доллара на сильных нонфармах будет краткосрочным, в то время как слабые данные повысят рыночные ожидания на дальнейшее снижения ставок ФРС, что приведет к продажам доллара без изначального шипа на рост. 2. ТрампоманияТорговое представительство США заявило о публикации отчета в отношении последствий для компаний США при введении цифрового налога во Франции в понедельник. Информация о возможных ответных мерах США с повышением пошлин на импорт Франции противоречива, изначально Трамп угрожал повысить пошлины на импорт вин Франции, но в августе в ходе саммита G7 Макрон после встречи с Трампом заявил о достижении договоренностей, согласно которым Франция согласилась отменить цифровой налог после достижения международного соглашения о налогообложении цифровых корпораций в рамках ОЭСР. Франция заявила, что не ждет оглашения о повышении пошлин США на импорт своих товаров, ибо они близки к заключению международного соглашения и минфин США Мнучин в ходе телефонного разговора подтвердил, что на текущем этапе вопрос о санкциях не стоит. Отсутствие введения пошлин США на импорт Франции станет позитивом для евро.Переговоры США и Китая продолжаются, невзирая на подписание Трампом законодательства по Гонконгу. Фактический дедлайн наступит 15 декабря, ибо Трампу придется принять решение в отношении очередного повышения пошлин на импорт Китая либо найти оправдание для отсутствия повышения пошлин, а наилучшим поводом станет достижение договоренности по торговому соглашению «первой фазы», в противном случае Трамп больше не сможет поздравлять электорат США с очередным перехаем на фондовом рынке, а шансы на его переизбрание начнут стремительно уменьшаться на фоне замедления экономики США. 3. BrexitГлавный опрос по рейтингам партий Британии от YouGov для Times, важность которого обусловлена самым точным прогнозом перед выборами в парламент Британии в 2017 году и особой методике проведения, указал на победу партии тори Джонсона с большинством в 68 мест в результате выборов 12 декабря:Однако в сопроводительном заявлении было указано, что в крайние недели рейтинг партии лейбористов начал расти, действия партии «Брексит» Фараджа наносят больший ущерб партии тори, нежели партии лейбористов и, при сохранении тенденции, рейтинг партии тори может потерять до 5% в самом негативном случае, но даже при таком результате партия тори получит большинство мест в парламенте в количестве 35 мест.Опрос YouGov для Times, безусловно, позитивен для фунта. Но тенденция с ростом рейтинга партии лейбористов и уменьшением разрыва с партией тори отмечена уже всеми опросами, поэтому фунт может оказаться под нисходящим давлением в начале предстоящей недели, но результаты главного опроса будут способствовать покупкам фунта на падении. 4. Правящая коалиция ГерманииВ субботу партия Германии СДП выбрала лидеров, которые выступают за пересмотр коалиционного соглашения с блоком ХДС/ХСС Меркель. Главным требованием является увеличение расходов на инфраструктуру, защиту климату и рост минимальной зарплаты. Партия ХДС Меркель уже ответила отказом на новые требования партии СДП, заявив, что коалиционное соглашение, заключенное в 2017 году, не подлежит пересмотру. Рост рисков по развалу правящей коалиции в Германии может привести к снижению евро на открытии недели и падению евро на фиксировании прибыли в пятницу предстоящей недели, ибо итоговое решение партия СДП намерена принять в ходе съезда 6-8 декабря. Но при этом нужно учитывать, что ни одна партия Германии не согласна на досрочные выборы в парламент, т.к. Германия будет председательствовать в ЕС во второй половине 2020 года и главным приоритетом правительства является укрепление экономических связей с Китаем. В случае угрозы развала коалиции Меркель может поступить в своем привычном стиле компромисса и решится на запуск фискальным стимулов, что станет двойным позитивом для евро, т.к. риски распада коалиции частично уже учтены в текущих котировках евро. 5. Экономические данныеНа предстоящей неделе главными данными США станут нонфармы, ISM промышленности и услуг, отчет ADP, исследование настроений потребителей по версии Мичигана. По Еврозоне следует отследить PMI промышленности и услуг за ноябрь в финальном чтении.Фунт продолжит оставаться в полной зависимости от динамики опросов по рейтингам партий Британии, но экономические отчеты Британии отслеживать необходимо, т.к. растет шанс снижения ставок ВоЕ в 2020 году вне зависимости от развития ситуации по Брексит. Интерес представляет PMI промышленности и услуг Британии с публикацией в понедельник и среду соответственно.Официальные PMI Китая в субботу вышли лучше ожиданий, что подтверждает «зеленые ростки» в мировой экономике и приведет к росту аппетита к риску на открытии недели. Китай порадует остатками своих PMI в понедельник и среду. — США: Понедельник: PMI и ISM промышленности, расходы на строительство; Вторник: продажи авто; Среда: отчет ADP, PMI и ISM сектора услуг; Четверг: сальдо торгового баланса, недельные заявки по безработице, фабричные заказы; Пятница: отчет по рынку труда, настроения потребителей по версии Мичигана, оптовые запасы. — Еврозона: Понедельник: PMI промышленности; Среда: PMI сферы услуг; Четверг: фабричные заказы в Германии, розничные продажи в Еврозоне, ВВП Еврозоны в 3 квартале в третьем чтении; Пятница: промышленное производство в Германии. 6. Выступления членов ЦБВ ФРС уже наступил «период тишины» перед заседанием 11 декабря, поэтому комментарии членов ФРС в отношении перспектив монетарной политики рынки не услышат.Глава ЕЦБ Лагард выступит в Европарламенте в понедельник в 17.00мск и рынки будут ловить каждое её слово, пытаясь разгадать риторику на заседании 12 декабря. ------------------------------------------ По ТА…Евродоллар по-прежнему настроен на посещение 1,12й фигуры перед развилкой, но расчетную цель на 1,0970+- до сих пор не исполнил, поэтому до перехая 1,1096 риски обновления лоя перед ростом сохраняются:Закрепление над верхом часового канала станет первым признаком формирования лоя перед ростом в 1,12ю фигуру. ------------------------------------------ РубльОтчеты по запасам нефти продолжают огорчать быков, Baker Hughes сообщил о снижении количества активных нефтяных вышек до 802 против 803 ранее, но акцент нефтетрейдеров сейчас сфокусирован на саммите ОПЕК и IPO Saudi Aramco и эти два события неразрывно связаны. Длительное время Саудовская Аравия выступала за сокращение добычи нефти ОПЕК, договаривалась со странами вне ОПЕК, сокращала добычу нефти сильнее своих квот согласно соглашению ОПЕК+вне ОПЕК, компенсируя превышение добычи нефти странами ОПЕК+вне ОПЕК, но данная политика Саудовской Аравии может изменится после IPO Saudi Aramco. Бюджет Саудовской Аравии не исполняется и очевидно, что после IPO Saudi Aramco 5 декабря Саудовская Аравия, как минимум, прекратит компенсировать превышение добычи другими странами ОПЕК+вне ОПЕК, что приведет к росту добычи стран ОПЕК+вне ОПЕК при текущем избытке поставок нефти на рынках. Конечно, при торговом перемирии в 2020 мировая экономика возобновит рост, что увеличит спрос на нефть и будет способствовать росту котировок нефти, но в 1 квартале 2020 года цены на нефть будут находится под давлением при изменении стратегии Саудовской Аравии.Падение цен на нефть в пятницу было связано с инсайдом об отказе Саудовской Аравии компенсировать переизбыток добычи нефти другими странами ОПЕК+вне ОПЕК и риторике Новака о том, что РФ предпочла бы отложить принятие решение о необходимости продления соглашения ОПЕК+вне ОПЕК о сокращении добычи нефти до конца 1 квартала 2020 года. Экспирация по январским контрактам на Брент усилила негативную реакцию рынков. Открытие недели приведет к коррекции вверх цен на нефть, т.к. согласно свежим инсайдам Саудовская Аравия намерена настаивать на продолжении сокращения добычи нефти до середины 2020 года для того, чтобы поддержать первоначальную цену IPO Saudi Aramco. Оглашение о достижении соглашения «первой фазы» США и Китая также поддержит рост цен на нефть, но пока определенности в данном вопросе нет. Субботние PMI Китая на фоне «зеленых ростков» в мировой экономике также будут благоприятны для восходящей коррекции цен на нефть, но рост нефти будет ограничен до возобновления снижения запасов нефти. После восходящей коррекции и оглашения решения ОПЕК+вне ОПЕК в ходе саммита 5-6 декабря и IPO Saudi Aramco 5 декабря логично ожидать очередное падение котировок нефти, если, конечно, США и Китай не объявят о достижении соглашения «первой фазы». Синее сопротивление остается ключевым:Прокол поддержки приведет к перелою 50 по Бренту, после чего вероятны очередные попытки разворота нефти на среднесрочный восходящий тренд.Долларрубль продолжит находиться в зависимости от динамики доллара, решение ОПЕК+вне ОПЕК окажет влияние на рубль, невзирая на отсутствие корреляции рубля и нефти в крайние годы. Более вероятен ретест локальной поддержки после окончания восходящей коррекции: ------------------------------------------ Выводы:Предстоящая неделя станет своеобразным «предбанником» для звездной недели с 9 по 13 декабря, которая определит тренд на финансовых рынках до конца текущего года, а, возможно, и до конца лета 2020 года. Большинство событий на предстоящей неделе сформирует ожидания на заседание ФРС 11 декабря посредством экономических релизов США «первой величины», в частности отчетов ISM и ноябрьских нонфармов. Но заседание ФРС в любом случае будет проходным и приведет лишь к краткосрочным колебаниям на финансовых рынках, т.к. рыночные ожидания на дальнейшее снижение ставок ФРС были фактически нивелированы до сентября 2020 года благодаря череде сильных данных США. Наибольшую реакцию рынков могут вызвать слабые данные США, т.к. они вернут в игру вероятность снижения ставок ФРС. В связи с низкими ожиданиями на ФРС риски для доллара с этой стороны направлены на его снижение, любой рост доллара на теме экономических данных США/ястребиной риторики ФРС участники рынка будут использовать для продаж доллара при благополучном исходе других, более приоритетных на текущем этапе, ФА-событий.Главными драйверами для динамики финансовых рынков по-прежнему остаются торговые войны и Брексит. США и Китай должны до 15 декабря определиться с заключением торгового соглашения «первой фазы», в противном случае Трамп должен объяснить отсутствие запланированного повышения пошлин на импорт Китая с 15 декабря и нет сомнений в том, что этот раунд повышения пошлин будет отменен в любом случае, т.к. усиление торговой эскалации будет фатальным для экономики США. Результат выборов в Британии 12 декабря приведет к сильному тренду как минимум до конца текущего года. В случае прекращения торговых войн до президентских выборов в США в ноябре 2020 года и ратификации соглашения о разводе Брексит до 31 января 2020 года на рынках наступит золотая пора с аппетитом к риску на фоне падения доллара до конца лета 2020 года.На предстоящей неделе следует обратить внимание на решение США в отношении введения цифрового налога во Франции 2 декабря и судьбу правящей коалиции Германии после решения партии СДП на съезде 6-8 декабря. Велик шанс, что оба события будут иметь позитивные последствия для тренда евродоллара, особенно при изменении мнения Меркель в отношении запуска фискальных стимулов по требованию партии СДП.Евродоллар близок к формированию лоя перед ростом в 1,12ю фигуру, не исключено, что перелой в пятницу был финальным, развитие ситуации в понедельник должно поставить точку в данном вопросе. На нашем форуме события и их последствия анализируются в режиме реального времени, присоединяйтесь при желании всегда быть в курсе событий нон-стоп. ------------------------------------------ Моя тактика по евродоллару:На выходные ушла в лонгах евродоллара от 1,1008. При перелое в район 1,095Х-7Х намерена долить лонги. При росте в 1,12ю фигуру рассмотрю возможность переворота в шорт в зависимости от развития ситуации по ФА.

30 ноября, 17:09

СОСТОЯНИЕ ЛИКВИДНОСТИ В США

Всем привет … и снова про ликвидность в США Баланс ФРС на прошлой неделе вырос на 22 млрд долларов. При этом мы видим, что избыточные резервы коммерческих банков продолжают находится вблизи минимумов. Эта ситуация изображена на картинке ниже Такая ситуация сигнализирует о нехватке ликвидности несмотря на расширение баланса Федеральными властями. Рассмотрим основные показатели поглощения ликвидности, которые представлены на картинке ниже. Синяя линия — счет Казначейства. Пока о циклических расходах Госдепа говорить рано, и счет Казначейства не сокращается, что создает давление на рынке ликвидности. При этом показатель больше не растет, а это уже хорошо. Красная линия — это сделки РЕПО для нерезидентов. Мы видим, что спрос на доллары немного сократился со стороны нерезидентов, но остается высоко. Зеленая линия — потоки в денежные фонды. Это отдельная история, и участники рынка хотят «нагреться» на снижении ставок ФРС, заработав курсовую разницу. Вложение в денежные фонды продолжается. На сейчас по трем показателям «выкачано» из системы порядка 1,3 трлн долларов. Такая ситуация поддерживает доллар, т.к. спрос на него со стороны вышеуказанных параметров высок и давление все никак не снизится.Мы знаем, что эти деньги никуда не делись, просто сменили свойства и перекочевали в разряд сбережений, что и ускоряет агрегат М2, который в годовом выражении уже вырос на 7,5%. На последней неделе М2 прибавил еще 30 млрд долларов. В экономической теории, скорости роста денежной массы должна соответствовать скорости роста номинального ВВП. Сейчас мы наблюдаем ускорение, это оказывает инфляционное давление в перспективе, поэтому ФРС снижает ставки, что бы приглушить расширение и скорость обращение денег. Пока рост М2 очень хорошо для экономики, т.к. создание денег через кредитование коммерческими банками расширяется. Это сдерживает рост делового цикла.Посмотрим на дифференциал ставок Мы видим, что ставки по избыточным резервам и эффективная (рыночная) ставка идентичны (синяя линия), что в нынешних условиях уже достижение и указывает на верный путь выбранный ФРС. При этом ТЕД-спред остается высоко. Это означает, что ставки в доллара на международном рынке (Лондон) выше чем в США. Очень похоже, что есть некий «поглотитель» долларов на международном рынке, видимо это какой-то проблемный европейский банк.Далее обратный, годовой спред на рынке фьючерсов на 30-дневные векселя. Рынок ожидает чуть ли не рост ставок в 2020 году. Это весьма интересно, т.к. из экономической теории мы знаем, что только сюрпризы от монетарных властей двигают деловой цикл. Сейчас, вглядываясь в мировую экономику, самое время устроить сюрприз, но вряд ли это будет в декабре, скорее уже ближе к весне.ВЫВОДИсходя из вышесказанного, можно предположить, что циклические процессы, связанные с Государственными расходами, потоками мирового капитала, а также ожиданий рынка насчет перспектив процентных ставок, сменят вектор и показатели поглощения ликвидности начнут снижаться. Как результат, деньги польются на в экономику и на открытый рынок. Это снизит давление на доллар и сократит темпы роста денежной массы снизив тем самым инфляционные ожидания. Такие перспективы запустят тренд на снижение доллара, что поддержит финансовые рынки.Немного лженаучной теории, а именно технический анализ S&P500 Судя по данному сценарию текущая волна роста закончится в районе 3500 пунктов.Канал автора: https://t.me/khtrader  

10 марта, 00:34

ФРС больше не будет сокращать баланс и поднимать ставки

      Дело было так. ФРС с конца 2014 года ужесточал денежно-кредитную политику, что имело следствием повышение ставок.      На диаграмме 2 графика: доходность по однолетним казначейским облигациям (синий) и эффективная учетная ставка ФРС (красный).      В 2018 году ФРС четырежды повышал ставку и по состоянию на октябрь предполагалось 3 повышения в 2019 году. Но потом риторика ФРС резко изменилась. Дело в том что в декабре произошел обвал на фондовом рынке США. 19 декабря было заседание Комитета по открытым рынкам и уже на нем члены Комитета заявили что 3 повышения ставки в 2019 году это многовато, поэтому будет только 2 повышения.      Потом произошло следующее. Выступил Трамп и сказал что если Минфин и ФРС не остановят падение фондового рынка то он (Трамп) уволит и министра финансов Мнучина и руководителя ФРС Пауэлла. На фондовом рынке в этот момент происходило следующее.        Декабрьское падение обведено в черный овал.      Вообще говоря Трамп не может уволить руководителя ФРС, но общественность в таких тоностях не разбирается. Да и аппарат Белого Дома в тот момент еще не знал реально ли уволить Пауэлла.      В конце концов Мнучин и Пауэлл поняли что Трамп не шутит и надо что-то делать. Они что-то подшаманили и перед самым католическим Рождеством пришли к Трампу и сказали, что всё, телега готова можно ехать. Трамп сразу написал в твиттере что вот сейчас самое время покупать акции. Мол бегите все на фондовый рынок и покупайте на все деньги. Я вот лично не поверил Трампу в тот момент. А зря.      Сразу после католического Рождества, в первый торговый день фондовый рынок улетел в космос. И дальше рос 9 недель подряд, чего не было чуть ли не 10 лет.      Но видимо банкиры уже тогда, в конце декабря, понимали что всё это пиршество не надолго, потому что риторика у них становилась всё  менее амбициозной.      20 января Комитет по открытым рынка не стал повышать ставку и заявил что сокращение баланса ФРС более не актуально. 20 февраля на очередном заседании Комитета по открытым рынкам Пауэлл объявил "patient approach" (умеренный подход к дальнейшему повышению ставок). Это эзопов язык, ФРС не может открытым текстом сказать что он собирается делать, поэтому придумывает новые языковые конструкции. Короче, 20 февраля ФРС объявил что повышение ставок поставлено на паузу и дальше они будут смотреть.      А ставки по казначейским облигация стали падать с декабря, что видно на первой диаграмме. То есть ФРС уже в декабре начал смягчать денежно-кредитную политику. Таким образом, 4-летний цикл ужесточения денежно-кредитной политики завершился.      Экономика вроде чувствует себя неплохо. Рост ВВП в 2018 году ожидается на уровне 3% (хоть в 4 квартале 1,8%), безработица 3,9%, рабочие места создаются. А вот инфляция не очень - 1,6% в январе, хотя в середине 2018 года была 3%. Но основная проблема на фондовом рынке. Никто в него не верит. Инвестиционные фонды распродают акции.                С начала года фонды вывели из акций 60 млрд. долларов и перевели их в облигации и золото. Такого обескураживающего начала года на фондовом рынке не было 10 лет, что видно на диаграмме. И это не смотря на то что рынок рос 9 недель подряд.      А на этой неделе фондовый рынок в США начал валиться и всё указывает на то что валиться он будет долго. Трамп вновь стал жестко ругать ФРС, называть Пауэлла земляным червяком. Это значит всё плохо.       А позавчера директор Федерального резервного банка Нью-Йорка заявил что ФРС рассматривает возможность возвращения к политике отрицательных процентных ставок.       В Европе происходит всё тоже самое. Похоже на то что цикл закончился. В ближайшие месяцы фондовые рынки по всему миру будут падать. Российский тоже.

15 августа 2017, 15:37

Иллюзия спокойствия. Приготовления к шоковым сценариям осенью

Пять главных центральных банков мира обеспечивают до 2 трлн долл годового притока ликвидности – это сопоставимо с худшим периодом кризиса 2008-2009. Текущая интенсивность накачки первичной ликвидностью не имеет аналогов в «посткризисный период». Лупят со всех стволов совершенно безжалостно и бесцеремонно.Из этих 2 трлн долл в год примерно 90% распределено между ЕЦБ и Банком Японии. Небольшое снижение объема выкупа в национальных валютах со стороны ЕЦБ и Банка Японии с апреля 2017 в полной мере компенсируется падением доллара.Из выше представленного графика видно, что та нирвана и иллюзия спокойствия, умиротворения на рынках, которые присутствуют с 2016 года - обеспечиваются целиком и полностью беспрецедентным объемом выкупа активов так, как будто сейчас острая фаза кризиса.Есть абсолютно и однозначная корреляция между объемом и динамикой всех возможных реинкарнаций QE с поведением глобальных рынков. На примере S&P 500 и балансов пяти ЦБ (ФРС, ЕЦБ, Банк Японии, Банк Англии и ШНБ) можно заметить, что рынки растут тем интенсивнее, чем агрессивнее программа выкупа.Остановка или замедление выкупа активов со стороны ЦБ с некоторым лагом приводит к приостановке надувания рыночных пузырей.Суммарные активы центральных банков приближаются к 16 трлн долл – это в 4.5 раза больше, чем до кризиса 2008.Пертурбации в 2008-2009 кажутся совершенно ничтожными, незначительными на фоне того монетарного безумия, которое наблюдается с 2012.Основные поставщики ликвидности – это ЕЦБ, ФРС и Банк Японии. В настоящий момент их активы балансируют около 4.5 трлн долл. ЕЦБ вылетел за 5 трлн. ФРС сошел со сцены в октябре 2014, инициативу перехватил ЕЦБ с 2015, а Банк Японии активно наращивает отставание с 2013.Вы возможно пропустили, но Банк Англии запустил-таки QE еще с августа 2016. Это не идет ни в какое сравнение с потоками от ведущей тройки, но тем не менее. 10 млрд фунтов корпоративных облигаций, 65 млрд выкупа государственного долга и уже 80 млрд фунтов фондирования английских банков на специальных условиях (Term Funding Scheme) http://www.bankofengland.co.uk/markets/Pages/apf/termfunding/data.aspxТ.е. почти 150 млрд фунтов за год – это сопоставимо с продолжительным QE от октября 2011 по 2013 на 175 млрд фунтов (75+50+50)От Швейцарского нац.банка с осени 2014 поступило 300 млрд шв.франков, большую часть из которых было направлено на покупку американских акций.Сколько поступило о ЕЦБ и Банка Японии писал ранее.К концу 2017 должны завершиться программы от ЕЦБ и Банка Англии. К этому моменту Банк Японии будет удерживать половину гос.долга Японии, что является уже запредельной концентрацией. Очевидно, что наступает момент, что решать, что будет дальше.С 2009 не было практически ни одного месяца, чтобы глобальные рынки были без QE. Когда заканчивалось от ФРС, то начинал Банк Японии и/или ЕЦБ, справедливо и обратное.Мировые рынки росли за счет байбеков, согласованной эмиссии и сговора ЦБ с первичными дилерами по поддержанию рынков, также за счет принудительного перераспределения ликвидности с долговых рынков на фондовые после обнуления ставок.Конец 2017 может стать переломным, где уже даже ФРС может пойти на невероятный шаг по сокращению баланса, что правда маловероятно.В 2017 году впервые с 2008 начал сокращаться объем байбеков со стороны корпораций – главных покупателей акций на рынке.В 4 квартале 2017 Казначейство США собирается разместить рекордный объем трежерис в 500 млрд долл.Из всего этого на фоне безумного пузыря на рынке акций с запредельными уровнями и при рекордном падении доллара нас ожидает драматический конец 2017. С очень высокой вероятностью можно ожидать 15% и более снижения S&P 500 (от 2490) и резкий рост доллара.Произойдет конвергенция многих факторов.Необходимость привлечения значительного потока капитала в трежерис без фактора ФРС на рынке, что невозможно при ралли рынке.Необходимость создания шокового сценария на рынке, чтобы оправдать новые раунды QE от ведущих ЦБ.Технический обвал на рынке после рекордной серии низковолатильных дней и безоткатного ралли с 2013 года.Поэтому готовьтесь и пристягните ремни!Кстати, советую посмотреть новый клип моей подруги из Ливана

02 июля 2017, 15:14

Зачем ФРС сокращает баланс

      В апреле 2017 года официальные представители ФРС заявили о планах существенно сократить размер баланса ФРС уже в 2017 году. Мотивировалась необходимость  данного решения следующим. На балансе ФРС находятся ценные бумаги, приобретенные Федрезервом во время QE. В основном это казначейские облигации и MBS (morgage backed securities). Приобретались эти ценные бумаги для того чтобы понизить ставки. Цель была достигнута, экономика США вышла из рецессии и сейчас нет смысла держать их на балансе.      Также официальные лица ФРС говорили о том что распродажа MBS и UST приведет к росту ставок в экономике, т.е. станет еще одним инструментом ужесточения денежно-кредитной политики, аналогичным повышению учётной ставки.      Но на этой неделе блог Econimica предложил еще одно объяснение необходимости сократить баланс ФРС.      Смотрите диаграмму. Желтая кривая это баланс ФРС, синяя кривая - это избыточные резервы банков.            Как видите во время QE баланс ФРС вырос с 0,9 до 4,5 трлн долларов, а избыточные резервы банков выросли с 0 до 2,7 трлн. долларов. Иными словами ФРС эмитировал 3,6 трлн. долларов, но 2,7 трлн. долларов так и остались на корр. счетах банков в ФРС. По уму эти 2,7 трлн. долларов должны были попасть в экономику в виде кредитов ком. банков нефинансовым организациям но не попали, потому что не было достаточного количества инвест. проектов (активов с приемлемым соотношением доходности и риска). Возникает вопрос: зачем нужно было печатать 3,6 трлн. долларов если 2,7 трлн. долларов (75%) так и не попали в экономику. Видимо, размер эмиссии был продиктован количеством дефолтных MBS на балансах банков. Чтобы поправить балансы банков эти ипотечные ценные бумаги нужно было выкупить у банков по нерыночным ценам. Так банковскую систему спасли от банкротства.      С 2008 года ФРС платит банкам на избыточные резервы доходность по ставке IOER (interest on excess reserves). Ставку IOER ФРС устанавливает также как учетную ставку. Сейчас ее уровень 1,25%.      Теперь смотрите, в 2015 году избыточные резервы начали потихоньку сокращаться. К концу 2016 года они упали на 0,8 трлн. долларов до 1,9 трлн. долларов. Видимо, это было связано с улучшением состояния экономики. А потом ФРС начал бодро поднимать учетную ставку и избыточные резервы снова стали расти. Смотрите диаграмму.            Бежевая кривая это учетная ставка ФРС, но IOER равна учетной ставке ФРС. На диаграмме видно что избыточные резервы стали расти одновременно с подъемом ставки ФРС и соответственно ставки IOER. И выросли от минимума на 200 млрд. долларов.      В результате плата банкам на их избыточные резервы стала дорого стоить Федрезерву.            Черная кривая это расходы ФРС в виде платы ком банкам на их избыточные резервы. Сейчас это 27 млрд. долларов в год. Дальше будет больше.            При учетной ставке ФРС 3% расходы ФРС составят 64 млрд. долларов в годовом выражении. Это много. Да и смысла никакого нет в том чтобы платить банкам такие крупные суммы. Банки и так себя неплохо чувствуют. Поэтому избыточные резервы нужно сократить. Для этого будет сокращён баланс ФРС.      Правда, сильно сократить баланс не получится. Те MBS'ы, которые ФРС когда-то выкупил у банков, сейчас стоят 10% от цены приобретения.

14 июня 2017, 21:06

Решение ФРС США совпало с ожиданиями рынка

Как и ожидалось, члены совета управляющих Федрезерва США проголосовали за повышение процентной ставки на 0,25 процентного пункта по итогам двухдневного заседания. Базовая процентная ставка выросла с 0,75–1% до 1–1,25%.

20 марта 2017, 21:26

Кто выкупает американский госдолг после ухода ФРС с рынка?

Когда-то (2013-2014) ФРС и иностранцы обеспечивали почти 90% покупок всей эмиссии трежерис. С октября 2014 ФедРезерв завершил QE, а иностранцы масштабно направились к выходу. С тех пор потребность в финансировании дефицита бюджета фактически не снизилась. За 2013-2014 Казначейством было эмитировано 1.6 трлн трежерис всех видов, а за 2015-2015 1.57 трлн, при этом ФРС полностью прекратила выкуп, а иностранцы сократили баланс на 156 млрд. Кто же выкупает?Основным покупателям, логично предположить, стали резиденты, но не банки и инвестфонды, а население, как напрямую, так и через взаимные фонды. За 2 года физические лица напрямую скупили трежерис на 540 млрд, а через взаимные и MM фонды на 565 млрд (377 млрд через фонды денежного рынка и на 188 млрд через взаимные фонды). Двумя годами ранее по этим субъектам было ноль (минус 77 млрд по населению и плюс 76 млрд по фондам).На третьем месте по объему выкупа следуют пенсионные и страховые фонды (269 млрд), главным образом через государственные пенсионные фонды (191 млрд) и лишь потом банки (153 млрд).По объему удерживаемых активов, самым крупным держателем являются иностранцы (свыше 6 трлн), далее страховые и пенсионные фонды (2.7 трлн) и ФРС (2.5 трлн), у населения лишь 1.4 трлн (но это напрямую без посредников). Взаимные и денежные фонды удерживают 1.7 трлн трежерис.Последний раз достаточно масштабно в выкупе трежерис население участвовало в 2009-2010. На текущий момент вложения в трежерис для населения на наивысшем уровне. Взаимные, денежные фонды и коммерческие банки вышли на рынок гос.долга лишь после кризиса 2008, ранее практически не участвовали в этом виде финансового актива.Динамика роста вложения пенсионных и страховых фондов коррелирует с динамикой прироста собственных активов и в целом соответствует директивным процедурам вне зависимости от конъюнктуры. Грубо говоря, деньги на счета от страховок поступили – выполнили «автоматические» покупки трежерис и прочих «обязательных» инструментов.ФРС же пока удерживается от соблазна запуска нового раунда QE. По крайней мере, до тех пор, пока рынок капитала находится в приемлемых кондициях, существуют покупатели на госдолг, цены на фондовых и долговых рынках высоки, спрэды сжаты, доверие сбалансировано, диспропорции отсутствуют, а ставки на трежерис низки.Рынок госдолга федерального правительства США сейчас 16 трлн, из них рыночный долг 13.9 трлн. На структуры с госучастием или относящиеся к государству (муниципальное правительство, ФРС, государственные пенсионные фонды и гос.ипотечные структуры) приходится 5.3 трлн долл!Это примерно треть от всего долга. По историческим меркам не столь высоко, что обусловлено ростом доли иностранцев в 21 веке.Тем не менее, устойчивость долгового рынка существенно выше, чем я предполагал пару лет назад. Тогда я считал, что уход с рынка ФРС и отсутствие покупок со стороны иностранцев при потребности в заимствованиях около 800-900 млрд в год может обрушить рынок гос.долга, но на деле все перехватил частный сектор США. Это чем-то похоже на японский долговой рынок. При наиболее опасных моментах и сложных периодах перекрёстные договоренности среди аффилированных структур позволяют поддерживать конструкцию на плаву. В случае с США, это происходит даже более изящно. Им не только удалось полностью перекрыть дефицит бюджета из национальных источников, так и еще перекрыть бегство иностранного капитала, что вообще нонсенс при дефиците. Да, нечто похожее было в начале нулевых, но при профиците! Сейчас же заимствования под 800 млрд и выше. Более того, процентный дифференциал между краткосрочными и долгосрочными ставками на рекордно низком уровне. Иначе говоря, повышение ставок ФРС вообще никак не сказалось на долгосрочных ставках и стоимости обслуживания долга.Отсюда кажущаяся медийная тупость пиндосов является не более, чем сценическим образом. В ключевых аспектах им удается поддерживать доминирование и стабильность.

16 марта 2017, 07:46

США. Отчаянная попытка игры в керри трейд

На текущий момент регистрируется самый низкий приток иностранного капитала за всю современную историю США. За 2016 в США пришло лишь 54 млрд долл в американские финансовые активы (трежерис, акции, корпоративные облигации и агентские бумаги) со стороны всех иностранных структур мира. Приток в 2016 оказался в 3 раза меньше, чем в 2015, в 5 раз меньше, чем в 2014 и в 25 раз меньше, чем пиковые уровни 2007.За январь 2017 годовой приток немного вырос до 84 млрд, что соответствует среднему уровню середины 80-х годов прошлого века, однако, учитывая емкость долларовых инструментов – это в 10 и более раз НИЖЕ нормы!По трежерис зафиксирован самый масштабный в истории США выход иностранных инвесторов. Годовой объем распродажи составляет около 350 млрд долл – эта тенденция началась в октябре 2015 и обусловлена преимущественно действиями нефтеэкспортеров и Китая для закрытия собственных кассовых разрывов и счета текущих операций.Чтобы сбалансировать рынок трежерис, американским резидентам нужно не только целиком и полностью выкупать весь дефицит бюджета, но и еще покрывать вывод иностранных инвестиций.По акциям тоже преимущественно отток, хотя темпы продаж сократились до нуля, но важно отметить, что с середины 2013 иностранные инвесторы предпринимали продажи, а не покупки американских акций. Весь рост рынка США обеспечивается действиями корпораций (рекордные байбеки и дивиденды), прайм дилеров и ФРС.В момент масштабного вывода капитала из трежерис и относительно умеренных (на фоне трежерис), но все же рекордных продаж акций, иностранные инвесторы активизировали покупки корпоративных облигаций до примерно четверти от докризисных темпов и весьма масштабные инвестиции в агентские бумаги.Чистый кумулятивный поток в трежерис с середины 2012 не изменился. Иначе говоря, за 5 лет иностранные инвесторы выкупили трежерис ровно на ноль! Де-факто, минфин США финансирует дефицит бюджета из американских денег. Это серьезно идет в разрез с прошлой финансовой доктриной США, которая базировалась на повсеместном насаждении долларовых инвестиций и финансировании американского долга за счет иностранцев. В период с 2009 по 2011 до 70% всего покрытия дефицита бюджета США было за счет иностранных инвесторов.По акциям еще хуже, с 2011 чистый поток околонулевой. Весь рост фондового рынка США происходил на траектории выхода иностранных инвесторов.Корпоративные облигации ожили после 9 летней контузии, а в агентских бумагах вообще энтузиазм немеренный! Но в целом, все плохо конечно с точки зрения совокупных потоков.ФедРезерв повысил ставку до диапазона 0,75-1%. Ожидания финансового рынка по ставкам на конец 2017 составляют 1.25-1.5%, на 2018 год до 1.75-2% и на 2019 год под 3%.Каждый процентный пункт для нефинансового рынка США стоит 450 млрд долл (!) при условии роста средневзвешенных ставок на сопоставимую величину. Однако, процедура рефинансирования долга занимает в среднем около 5 лет, а зависимость роста среднесрочных и долгосрочных ставок от краткосрочных нелинейная. Несмотря на рост ставок почти на 1%, влияние на ставки свыше 5 лет оказались околонулевыми.В среднем, 1% роста краткосрочных ставок привел лишь к 0.3% росту долгосрочных ставок, что укладывается в допустимые и естественные пределы колебания процентных ставок. Например, сейчас 10 летние ноты правительства США котируются по 2.5%, а в 2011 они были 3.5% при ставках денежного рынка ноль.Повышение ставок ФРС практически никак не отразилось на кредитных и ипотечных ставках, эффект будет заметен при выходе ставок денежного рынка к 1.5-2%.Однако, объективная макроэкономическая картина за последние год-полтора никак не улучшилась, а ставки поперли. Дело не в экономике, а в попытке создания условий под керри-трейд в доллар, как когда-то было в иене в период с 2003 по 2008. Все это происходит в условиях катастрофического баланса по притоку иностранного капитала и это тогда, когда США критически зависят от притока капитала из вне, учитывая дефицитный счет текущих операций и дефицит по бюджету.Уже сейчас образуется рекордный положительный дифференциал между долларовыми ставками и ставками в евро, иенах и фунтах – зонами, являющиеся основными поставщиками масштабных денежных потоков в США. Точнее сказать, зоны, являющиеся конкурентами доллару в рамках абсорбирования мировых денежных потоков.Поэтому скорее всего, естественные движения капитала в сторону большей доходности заставит перераспределять капитал в долларовую зону, что в перспективе будет укреплять доллар. Но это теория, которая пока не подтверждается практикой вот уже, как год (когда начали процедуру повышения ставок и соответствующих ожиданий рынка по ставкам).Китай, кстати, уступил место основного держателя долга США еще в конце 2016

08 марта 2017, 11:00

62 фильма о трейдинге, бирже, финансистах

62 фильма о трейдинге, бирже, финансистахВ сети ходит много всяких списков с фильмами про трейдинг, финансистов, биржи. Самый большой список что я видел — 31 фильм. Я смог найти 61 фильм. В список входят также несколько документальных лент и сериалов. отсортированы в алфавитном порядке.Все фильмы можно найти на просторах интернета. Что-то на YouTube что-то на торрентах.  Американский психопат / American Psycho (2000)Днем он ничем не отличается от окружающих, и в толпе вы не обратите на него внимания. Но ночью этот благовоспитанный гражданин превращается в изощренного убийцу, терроризирующего спящий город. Современный дикарь, презирающий законы человечества, питается только испепеляющим пламенем своей ненависти, которая растет с каждым новым преступлением. Лавина ужаса приближается к критической черте. Скоро наступит момент, когда ее уже нельзя будет остановить. Афера Века / The Crooked: The Unshredded Truth About Enron (2003)Когда 26-летний Брайан Крувер парковал свою подержанную машину между шикарными «Порше» и «БМВ» в гараже корпорации «Энрон» — одной из ведущих финансовых компаний Америки, он твердо знал, что скоро станет обладателем не менее шикарного автомобиля. Брайан быстро понял, что от него требуется и как можно разбогатеть: главное — как следует «обработать» клиента. Освоив все необходимые «трюки», Брайан становится частью команды и стремительно делает карьеру. Он покупает большую машину, телевизор с огромным экраном и все остальное, что кажется ему необходимым атрибутом счастья. И никто из сотрудников «Энрон» даже не подозревает, что они — лишь пешки в чужой игре, и что всего за один день их «Американская мечта» развеется как дым… Аферист / Rogue Trader (1999)Крупный и весьма уважаемый банк «Бэрингс» взял на работу Ника Лисона, молодого сообразительного специалиста. Чтобы решить одним махом все проблемы, ему поручили заняться учетом активов и одновременно вести торги на бирже. Однако вскоре, ослепленный первыми успехами и баснословными заработками, Ник делает несколько серьезных ошибок, теряя огромные суммы. Стремясь скрыть свой провал, сообразительный банкир придумывает хитроумную аферу, которая всё глубже и глубже затягивает его в трясину лжи, черных финансовых схем и подлогов, из которой, кажется, ему уже никак не выбраться. Банкир: Повелитель вселенной / Der Banker: Master of the Universe (2013)Герой фильма, Райнер Фосс — миллионер, входивший в мировую элиту инвестиционных банкиров, но недавно вышедший из игры. Этот человек со знанием дела рассказывает о параллельном мире финансовых рынков, где он вместе с другими «повелителями Вселенной» рутинно воротит судьбы греков, итальянцев и остальных членов зоны евро. Банкротство / Krach (2010)Молодой и горячий трейдер с Уолл-стрит спроектировал уникальную торговую систему, основанную на климатологии, и заработал с ее помощью большие деньги, но… какой ценой? Бойлерная / Boiler Room (2000)Задавались ли вы когда-нибудь вопросом, почему некоторые люди выигрывают в лотерею миллионы долларов, а вы нет? Почему вы зарабатываете 4 тыс. долларов в год, а секретарша из «Майкрософт» 140 тыс. долларов? Почему какой-то балбес раскатывает на новеньком «Феррари», а вы с трудом накопили на подержанный «Вольво»? Неужели эти люди умнее или лучше вас ?!? Эти же вопросы задавал себе и Сэт Девис, молодой шулер, открывший в своей квартире небольшое подпольное казино. Судьба к нему благосклонна и один из клиентов, неимоверно богатый молодой человек, предлагает ему работать на некую брокерскую фирму, где месячная зарплата превышает годовой доход от его казино. Сет счастлив, его мечта осуществляется, деньги льются рекой, но вскоре он начинает понимать, что за все в жизни приходится расплачиваться… Брокер / Quicksilver (1985)Молодой человек Джек Кэйси начинает работу брокером в одном из дилинговых залов на Уолл-Стрит. Сперва всё складывается благополучно — он наращивает свой капитал. Но за белой полосой выигрышей неожиданно следует крупный проигрыш. Джек пытается отыграться и в итоге проигрывает на фондовой бирже все свои деньги и деньги своего отца. Карьера брокера завершена. В компании мужчин (2010)Крупная корпорация GTX, чтобы сократить убытки, начала закрывать филиалы и отделы и увольнять людей. Сперва уволили «незначительного» Бобби Уокера. Потом Фила Вудварда, не последнего человека в компании. Потом дело дошло до Джина МакКлэри, одного из основателей компании. Всем этим людям, менеджерам различных звеньев, пришлось избавляться от прежних привычек и поумерить свой аппетит. Герои пытаются изменить обстоятельства, а обстоятельства, в свою очередь, изменяют их… В погоне за счастьем / The pursuit of Happyness (2006)Крис Гарднер — отец-одиночка. Воспитывая пятилетнего сына, Крис изо всех сил старается сделать так, чтобы ребенок рос счастливым. Работая продавцом, он не может оплатить квартиру, и их выселяют. Оказавшись на улице, но не желая сдаваться, отец устраивается стажером в брокерскую компанию, рассчитывая получить должность специалиста. Только на протяжении стажировки он не будет получать никаких денег, а стажировка длится 6 месяцев… Варвары у воротФ. Росс Джонсон, бывший продавец газет в канадском Виннипеге, теперь исполнительный директор крупной нью-йоркской табачной компании. Очередной рекламный проект похоже обречен на провал, и он планирует скупить все акции по низкой цене и стать владельцем фирмы. Ему бы это удалось, если бы не Генри Кравиц, с его кузеном Джорджем Робертсом. Соперничество становится все сильнее, и компании RJR Nabisco грозит переворот. Воины Уолл СтритДокументальный фильм о том, как зарабатываются деньги на Wall Street. Создатели фильма позволяют нам заглянуть в будни людей, которые создают в течение дня целые состояния и увидеть каким большим количеством способов достигаются эти результаты. Волк с Уолл-Стрит / The Wolf of Wall Street (2013)1987 год. Джордан Белфорт становится брокером в успешном инвестиционном банке. Вскоре банк закрывается после внезапного обвала индекса Доу-Джонса. По совету жены Терезы Джордан устраивается в небольшое заведение, занимающееся мелкими акциями. Его настойчивый стиль общения с клиентами и врождённая харизма быстро даёт свои плоды. Он знакомится с соседом по дому Донни, торговцем, который сразу находит общий язык с Джорданом и решает открыть с ним собственную фирму. В качестве сотрудников они нанимают нескольких друзей Белфорта, его отца Макса и называют компанию «Стрэттон Оукмонт». В свободное от работы время Джордан прожигает жизнь: лавирует от одной вечеринки к другой, вступает в сексуальные отношения с проститутками, употребляет множество наркотических препаратов, в том числе кокаин и кваалюд. Однажды наступает момент, когда быстрым обогащением Белфорта начинает интересоваться агент ФБР… Гленгарри Глен Росс / Американцы / Glengarry Glen Ross (1992)В прокуренном офисе опытные дельцы день и ночь ведут борьбу за драгоценных клиентов, желающих купить землю. В фирму поступают все новые и новые предложения, но достанется приз только самым лучшим. Конкуренция обостряется. Но когда неизвестные преступники проникают в офис и похищают важные документы, ситуация принимает неожиданный оборот. Теперь под подозрением все, ведь у каждого из этих хладнокровных, безжалостных американцев есть повод для воровства… Делайте ваши ставки! / Over/Under (2013)Пол Келлер теряет работу управляющего хеджевого фонда в результате совершения сделки, которая стоила его компании миллионы. Будучи неспособным долгое время найти работу, он и его жена Викки отправляются в Бруклин, где находится ее небольшая фото студия. Вскоре Пол находит партнера по имени Марино, молодого гения в области математики. Их дружба очень скоро показывает им обоим, как сильно они нуждаются в друг в друге. Дельцы / Dealers (1989)Очень разные по темпераменту брокеры — расчетливая рационалистка и романтичный любитель риска поставлены начальством в одну упряжку, чтобы их финансовая корпорация вышла из полосы неудач. Вспыхнувшая между ними любовь только помогает успеху в биржевой игре. Деньги за бесценок / Money for Nothing: Inside the Federal Reserve / (2013)Рынки и правительства всего мира, затаив дыхание, следят за тем, что происходит с Федеральной резервной системой США. Как решения высокопоставленных чиновников отражаются на простых гражданах? Почему произошел кризис 2008 года? Как скоро финансовая катастрофа повторится? Ответы на эти вопросы дают экономисты и финансисты, сотрудники ФРС, знающие, как устроена эта система изнутри. Духлесс (2012)Главный герой фильма — 29-летний топ-менеджер крупного международного банка по имени Макс. Он уверен, что жизнь удалась, ведь у него есть то, о чём многие не могут даже и мечтать: дорогая машина, пентхаус и вечеринки. Свою жизнь Максим тратит на зарабатывание денег, а деньги — на ночные клубы, шикарных девушек, кокаин и прочие атрибуты гламурной жизни. Но в какой-то момент к герою приходит осознание того, что с его жизнью что-то не так. И его мир рушится подобно карточному домику. Духлесс 2 (2015)Он отказался от всего, что так когда-то ценил — светской жизни, успешной карьеры, роскошного пентхауса. Теперь его стихия — океан. Каждый день он рассекает на серфе теплые волны, омывающие остров Бали. Но невозможно забыть ритм большого города. Случайное знакомство возвращает его в самое сердце современной столицы — высокие технологии, сумасшедшие сделки, смертельный риск и прежняя любовь, которая больше не с ним. Женщина с Уолл-стрит / High Finance Woman (1990)Бренда Бакстер ходит в тренажерный зал, следит за курсом акций крупных компаний и всегда тщательно продумывает каждый шаг. Она — блестящий руководитель, у которого все под контролем. Она замужем, но ее супруг уже немолод, хотя по-прежнему старается держаться молодцом. Бренда пользуется успехом, но плотный график встреч с деловыми партнерами, увлеченность работой и привязанность к мужу совсем не оставляют ей времени на невинный флирт. В спортивном комплексе, куда она ходит, занимается и молодой красавчик Алекс. Он пытается познакомиться с ней, но терпит крах. Что впрочем не мешает ему на следующее утро заявиться в офис бизнес-леди, чтобы взять у нее интервью. Как нетрудно догадаться, это кладет начало их головокружительному роману. Жизнь без принципов / Dyut meng gam (2011)Современный финансовый мир рушится, фондовый рынок резко обвалился… И все пытаются: спасти свои деньги, продать, купить или сбежать с чужими деньгами. Так, менеджер банка Тереза, в страхе потерять работу, навязывает акции трастового фонда с высоким риском пожилой клиентке. Инспектор полиции Чун ищет пенсионера-убийцу и расследует смерть ростовщика, забитого в подземном гараже. А у триады свои заботы — один из них, брат Барс, простодушный неумеха, старается помочь вернуть деньги своему другу, финансовому брокеру… Игра на понижение / The Big Short (2015)Когда речь идет о деньгах, совесть молчит. А уж если речь об огромных деньгах!.. Это основанная на реальных событиях история нескольких провидцев, которые независимо друг от друга предсказали мировой экономический кризис 2008 года задолго до того, как о нем зашептались в кулуарах на Уолл-стрит. И предсказав, стали на нем зарабатывать. Сами того не желая. Инсайдеры / Внутреннее дело / Inside Job (2010)Спад в мировой экономике, убыток от которого был оценен в 20 триллионов долларов, повлек за собой потерю работы и жилья для нескольких миллионов человек. В ходе тщательных исследований и интервью с ведущими фигурами финансового мира, политическими деятелями и журналистами, фильм приоткрывает перед нами страшную правду о зарождении преступной индустрии и о ее сетях, позволивших подкупить политику, органы экономического регулирования и ученый мир… Капитализм: История любви / Capitalism: A Love Story (2009)Эта история любви закончилась громким «разводом». Фильм исследует первопричины мирового финансового кризиса, рассказывает о манипулировании деньгами американских налогоплательщиков. Обличает банки и корпорации, топ-менеджеров и политиков, совершивших, по словам режиссёра «самый большой грабёж в истории своей страны». Кванты: Алхимики с Уолл СтритКартина помогает понять как мыслят математические гении, изобретающие финансовые модели, которые способствовали как становлению, так и крахам Уолл Стрит. Этот 45-минутный документальный фильм посвящен работе аналитиков с Уолл Стрит. Компаньон / The Associate (1996)Финансовый аналитик Лорел Айрис — умна, способна и талантлива во всем,… что касается денег. Казалось бы, у нашей героини есть все данные, чтобы преуспеть, взбираясь по карьерной лестнице Уолл-Стрита. Но в деловом мире, как нигде, царят ужасные предрассудки, и Лорел теряет надежду на дальнейшее продвижение из-за своего коллеги-расиста Фрэнка. Именно это печальное обстоятельство побуждает ее резко изменить свой путь к финансовому Олимпу! Она разрабатывает гениальный, но рискованный план, чтобы создать у окружающих впечатление, что ее деловым партнером является важная персона (естественно, белый мужчина!) в мире больших денег. Тщательно создавая миф под именем «Роберт С. Катти», Лорел мастерски балансирует между иллюзией и успехом до тех пор, пока ее соперник Фрэнк вдруг не решается приоткрыть завесу тайны над личностью загадочного компаньона! Космополис / Cosmopolis (2012)24 часа из жизни 28-летнего миллиардера-финансиста Эрика Пэкера, который изменяет своей молодой жене, подвергается нападению и разом теряет все свое состояние. Действие ленты будет разворачиваться на Манхэттене в течение одних суток. Костер тщеславия / The Bonfire of the Vanities (1990)Шерман Маккой был этаким «центром Вселенной» с Уолл-Стрит. И все в его жизни было правильно и надлежащим образом. У него была замечательная карьера, замечательный дом, замечательная жена. Только однажды ночью, сидя в хорошем автомобиле, он сделал «не тот» поворот, в «не том» месте, с «не той» женщиной. И с тех пор у него все пошло не так. Медвежья Охота (2007)Олег Гринев по прозвищу Медведь работает на фондовой бирже. Безошибочное финансовое чутье и многолетний опыт брокера позволяют ему задумать большую игру. Начиная ее, он не просто хочет заработать много денег. Главная цель — создать условия для возрождения экономики новой России, но есть и еще одна, личная — отомстить за смерть отца. Олег даже не подозревает, насколько круто «большая игра» изменит его жизнь… Миллиарды / Billions (2016)В мире власти и больших денег, в самом сердце Нью-Йорка, вовсю идет противостояние амбициозного финансиста с Уолл-стрит Бобби Аксельрода и принципиального федерального прокурора Чака Родса. Нападение на Уолл-Стрит / Bailout: The Age of Greed (2013)История обычного, среднестатистического жителя Нью-Йорка с хорошей работой и счастливой семьей. После того, как наступает экономический кризис, он лишается работы и, будучи в отчаянии, берет оружие и отправляется мстить за свою испорченную жизнь. Нефть / There will be Blood (2007)Экранизация романа «Нефть» классика американской литературы Эптона Синклера. Действие книги происходит в конце 1920-х в Калифорнии и описывает взлет нефтедобывающей компании, принадлежащей амбициозному и бездушному магнату Плэйнвью. Области Тьмы / Limitless (2011)Нью-йоркский писатель Эдди, желая преодолеть чёрную полосу в жизни, принимает засекреченный препарат под названием NZT. Таблетка выводит мозг парня на работу в нереальной мощности. Этот творческий наркотик меняет всю жизнь Эдди, за короткий срок он зарабатывает кучу денег, но скоро начинает страдать от зловещих побочных эффектов препарата. А когда пытается найти других NZT-гениев, чтобы понять, как можно справиться с этим пристрастием, он узнает страшную правду… Оборотни с Уолл-Стрит / Wolves of Wall Street (2002)Добро пожаловать в «Волчье братство» — престижную брокерскую компанию с Уолл-Стрит. Здесь ценится только успех, причем успех любой ценой. В этой фирме молодые биржевики зарабатывают большие деньги, буквально «вгрызаясь в глотку» своим клиентам и «высасывая их до последней капли крови». Они очень молодо выглядят, неслыханно богаты и знают вкус власти. Они наслаждаются всеми удовольствиями, и такими, о которых только мечтают простые смертные, и доступными лишь тем, кто больше чем смертные. Пусть жители Нью-Йорка думают, что оборотни — это миф. «Волчье братство» — это реальность… Охотник с Уолл-стрит / The Headhunter's Calling (2016)После того как глава чикагского рекрутингового агентства уходит на пенсию, Дэйн Дженсен, сотрудник агентства Blackrock Recruiting, которое находит рабочие места для инженеров, получает желанную должность, опередив свою амбициозную соперницу в лице Линн Фогель. Однако, в самый напряженный момент процесса отчуждения компании, когда Дэйн полностью сконцентрирован на работе, у его 10-летнего сына Райана диагностируют рак. С этого момента сталкиваются профессиональные и личные приоритеты. Пи / Pi (1997)Талантливый математик Макс Коэн в течение многих лет пытается найти и расшифровать универсальный цифровой код, согласно которому изменяются курсы всех биржевых акций. По мере приближения к разгадке, мир вокруг Макса превращается в мрачный кошмар: его преследуют могущественные аналитики с Уолл-Стрита и жестокие фанатики из тайной религиозной секты, готовые пойти на убийство, чтобы обнаружить код вселенского мироздания в своих древних священных текстах. Находясь на грани безумия, Макс должен сделать решающий выбор между порядком и хаосом, святостью и дьявольщиной, мудростью и невежеством и решить, способен ли он совладать с могущественной силой, которую пробудил его гениальный разум. Подслушанное / Overheard / Sit ting fung wan (2009)Джoнни, Джин и Maкc, пoлицeйcкиe из oтдeлa paccлeдoвaний экoнoмичecкиx пpecтyплeний, вeдyт пpocлyшкy и нaблюдeниe зa кpyпнoй кoмпaниeй, зaнимaющeйcя мaxинaциями нa pынкe цeнныx бyмaг. Цeлыми днями oни бeзвылaзнo cидят в пoмeщeнии, oтcлeживaя и зaпиcывaя eжeднeвныe paзгoвopы coтpyдникoв кoмпaнии. Ho oднaжды oни зaceкaют paзгoвop глaвы кoмпaнии co cвoeй секретаршей, из кoтopoгo yзнaют, чтo нa cлeдyющий дeнь иx aкции взлeтят. Mнoгoдeтный Джин, кoтopoмy нeoбxoдимы дeньги нa oпepaцию cынa, yпpaшивaeт Maкca нe пpoтoкoлиpoвaть этoт paзгoвop, a иcпoльзoвaть пoлyчeннyю инфopмaцию и caмим cыгpaть нa биpжe. Maкc, кoтopый coбиpaeтcя жeнитьcя нa дeвyшкe из бoгaтoй ceмьи и иcпытывaeт пocтoяннoe дaвлeниe co cтopoны бyдyщeгo тecтя, видит в этoм вoзмoжнocть oбecпeчить ceбe нeзaвиcимocть. Джoнни, yзнaв o пpoизoшeдшeм, пoмoгaeт пoдoпeчным зaмecти cлeды. Ho нa cлeдyющий дeнь oб yтeчкe cтaнoвитcя извecтнo, тopги пpиocтaнaвливaют, a кoмaндy Джoнни пoдвepгaют внyтpeннeмy paccлeдoвaнию, в тo вpeмя кaк aвтopы copвaннoй aфepы ищyт винoвныx. Подслушанное 2 / Overheard 2 / Sit ting fung wan 2 (2011)Знаменитый биржевой маклер Мэнсон в Гонконге попадает в автомобильную аварию. Полиция во главе с инспектором Джеком Хо расследует это дело и обнаруживает жучка, который подложили военные в авто. Между тем, на прослушке сидел инспектор спецслужбы Джо и обнаружил, что готовится большой заговор против таинственного финансового конгломерата. Судьба этих парней закручивает их в полную интриг игру, которая называется «кошки-мышки». Последствиями этой игры может стать крушение рынка акций. Подслушанное 3/ Overheard 3/ Sit ting fung wan 3 (2014)В последние годы чиновники Гонконга проводили политику, отстаивающую интересы, в первую очередь, коренных обитателей города, в то время как приезжие испытывали дискриминацию. Естественно, такое положение дел вызывало недовольство у многих жителей города и напряжение в общество нарастало. Но только активное использование «жучков» позволило в полной мере осознать, насколько сложная и взрывоопасная ситуация сложилась в Гонконге. Поменяться местами / Trading Places (1983)Жизнь респектабельного бизнесмена Луиса Уинтропа Третьего, управляющего богатейшей компании с Уолл-Стрит, круто меняется после того, как его боссы, братья Дьюк, заключают необычное пари. Один из братьев посчитал, что управлять компанией может кто угодно, даже самый отъявленный и необразованный проходимец. Поставив на кон доллар, братья находят для своего эксперимента уличного мошенника Билли Рэя Валентайна, которому и предлагают возглавить компанию вместо Уинтропа. Эксцентрическая парочка Дьюков и не подозревает, что, поменяв местами проходимца и крупного бизнесмена, они рискуют гораздо больше, чем могли бы себе представить. Порочная страсть / Arbitrage (2012)Роберт Миллер — харизматичный аферист и гениальный любовник. Он привык к тому, что в постелях его всегда ждут жена и любовница, которые, правда, попеременно закатывают ему скандалы, а огромные деньги делаются просто из воздуха. Но дутый бизнес не может держаться долго. Почуяв провал, он стремится поскорее продать свой хедж-фонд крупному банку, прежде чем раскроются его махинации. Непредвиденные события и нелепые ошибки толкают его на отчаянный шаг… Предел Риска / Margin Call (2011)Сентябрь 2008 года. Мировой экономический кризис уже начался, но Америка еще не знает, какая катастрофа ждет впереди, и только группа топ-менеджеров на Уолл-Стрит ищет рецепт спасения. Это были самые страшные часы в их жизни… Сотрудник одного из крупнейших инвестиционных банков с помощью новейшей программы рыночного анализа получает ошеломляющий прогноз — акции упадут, рынок рухнет, банк потеряет все. Утром следующего дня он попадает под сокращение и перед уходом передает флэшку с опасной информацией своему бывшему помощнику. К вечеру лучшие аналитики банка, проверив эти вычисления, осознали ужасную перспективу: крах неминуем. Теперь они стоят перед выбором: начать срочный сброс акций, что оставит и крупных акционеров во всем мире, и миллионы рядовых вкладчиков ни с чем — или ждать развития событий, что чревато потерей вообще всего. Решать нужно здесь и сейчас. На кону — огромные деньги и будущее каждого. В эту ночь у риска нет предела… Представь себе / Imagine That (2009)Эван Дэниелсон — успешный финансовый аналитик, который так занят работой, что совсем не уделяет внимания своим домашним. Но однажды его карьера оказывается под угрозой. Тут-то неожиданно и выясняется, что маленькая дочка Эвана в своих рисунках каким-то чудесным образом предсказывает биржевые котировки. Эван находит выход из, казалось бы, безнадежной ситуации, и это заставляет его пересмотреть свое отношение к семье… Прибыль, прибыльКино о трейдерах Ротшильды / Акции Ротшильда под Ватерлоо / Die Rothschilds (1940)Фильм о становлении еврейской семьи Ротшильдов, члены которой поднялись на вершину европейского банковского сообщества в эпоху Наполеона. Сахар / Le Sucre (Жерар Депардье, Мишель Пикколи) (1978)Адриен Куртуа, муж зажиточной хозяйки аптеки, однажды решил на деньги жены поиграть на товарной бирже. И конечно же он попадает в лапы «акулам с Уолл-стрит» в лице нечестного брокера Рауля Омекура, сахарного олигарха Грезильо, биржевого спекулянта Карбуи и других ушлых прощелыг крупного и среднего формата, затеявших биржевую аферу с сахаром. Доверчивый бедолага Куртуа на деньги жены впрягся в рискованную игру, и до поры до времени дела у него шли неплохо… Свой человек / The Insider (1999)Джеффри Уайгэнда увольняют с поста вице-президента крупнейшей табачной компании за то, что он протестует против использования в табачной продукции компонента, вызывающего у курильщиков наркотическую зависимость. Лоуэлл Бергман, продюсер популярного телешоу, узнает об этом и убеждает Уайгэнда выступить с разоблачительным интервью по телевидению… Естественно, это очень не нравится столпам табачной индустрии, заверяющих в безвредности производимой продукции. Олигархи принимают самые суровые меры, чтобы информация не стала достоянием гласности. От Уайгэнда уходит жена, Лоуэлла Бергмана отправляют в отпуск. Там, где задействованы большие деньги, бесполезно бороться за справедливость, но Лоуэлл и Уайгэнд не прекращают борьбу. Сделка / The Trade (2003)Описания нет Слишком Крут для неудачи / Too Big To Fail (2011)Хроника событий, приведших к финансовому кризису 2008 года, с министром финансов США Генри Полсоном в центре сюжета. Трейдер 1987Пол Тюдор Джонс — фьючерсный трейдер — спекулирует на будущей стоимости практически всего Пол торгует фьючерсами на хлопок, нефть, доллар, немецкую марку, облигации, ценные металлы — все, на чем можно заработать Компания Пола — Тюдор Инвестмент Корпорэйшн — управляет деньгами других людей. Визитная карточка — Пол Тюдор Джонс II (анг. Paul Tudor Jones; родился 28 сентября 1954 года в городе Мемфис, штата Теннеси, США.) Состояние: $3,2 млрд. Возраст: 57 лет (на 2011 год) Forbes 400 The Richest People in America:107 место (на ноябрь 2011) Трейдеры на миллион / Million Dollar Traders (2008)Восьмерым обычным людям дают миллион долларов. У них есть две недели интенсивных тренировок и два месяца, чтобы работать на рынке и добиться результатов. Смогут ли они сделать это? Тюремная Биржа / Buy & Cell (1987)Херби Олтмэн, биржевой брокер, подставленный начальством в качестве козла отпущения, угодил за финансовые махинации своей фирмы в тюремную камеру с безжалостным приговором «13 лет!». Поначалу выбитый из привычной жизненной колеи, он постепенно освоился и начал развивать в стенах тюрьмы… активную биржевую деятельность. Скоро любимой газетой заключенных стала «Уолл-стрит Джорнэл»… Уолл Стрит — мир финансистовУвлекательная картина мира финансистов с Уолл-стрит, которая повествует о том, каково это начинать карьеру с нуля, и знакомит с настоящей чистокровной акулой капитализма. Уолл Стрит / Wall Street (1929)Описания нет Уолл-Стрит / Wall Street (1987)Бад Фокс, молодой и предельно амбициозный брокер, живет в сердце мира, где у всего, что угодно, есть своя цена, все можно купить и продать. Он твердо намерен достичь вершин, стать лучшим. Стремясь получить поддержку, он добивается знакомства со старым хищником Гордоном Гекко, и тот открывает ему тайны мастерства. Быстрые деньги, роскошные женщины, все удовольствия мира в руках у Бада, а бурлящие вокруг финансовые потоки несут еще больше денег, больше роскоши, больше возможностей, больше искушений. Нужно только настичь эту добычу. Нужно забыть обо всем, кроме главного закона: «Жадность — это хорошо. Это — работает!» Уолл-Стрит: Деньги не спят / Wall Street: Money Never Sleeps (2010)Отмотавший срок бывший корпоративный рейдер Гордон Гекко выходит из тюрьмы в совершенно новый мир, стоящий на пороге финансового кризиса. Он — динозавр, чьи методы давно устарели, а репутация играет дурную службу. Но именно его выбирает в партнеры молодой трейдер Джейкоб Мур, предлагающий Гекко сделку: он налаживает отношения старика с дочерью, не общавшейся с ним одиннадцать лет и винящей Гордона за самоубийство брата, а тот помогает ухаживающему за девушкой Джейкобу вскарабкаться на вершину финансовой лестницы. Финансовый Монстр / Money Monster (2016)Сюжет фильма разворачивается вокруг Ли Гейтса, известного телеведущего, чьи финансовые советы сделали его настоящим гуру Уолл-Стрит. Один из зрителей шоу, воспользовавшись неудачным советом Ли, потерял все свое состояние и теперь хочет возмездия. Он берет знаменитость в заложники и тем самым поднимает рейтинги передачи, люди замерли перед экранами в ожидании ответа на вопрос: сколько стоит человеческая жизнь? Хороший Год / A Good Year (2006)Воротила Лондонской фондовой биржи, безумно умный, удачливый менеджер и по совместительству большой зануда наследует винодельню в Провансе. По прибытии во Францию он обнаруживает, что, кроме него, есть еще люди, претендующие на его законную собственность. Цепочка невероятных событий и открытий заставят его по-новому взглянуть на истинные ценности этого мира… Чужие Деньги / Other's Peoople Money (1991)Акула Уолл-стрита Лоуренс Гарфилд по прозвищу Ларри-Ликвидатор, известен благодаря тем компаниям, которые он развалил. Он занимается исключительно собственным обогащением за счет других. Его очередная цель — корпорация, которой владеет восьмидесятилетний патриарх Йоргенсон. Чтобы не дать противостоять коварному Гарфилду, старик нанимает не менее коварную юристку. Энрон: самые смышленные парни в комнате / Enron: The Smartest Guys in the Room (2007)«Энрон» — одна из крупнейших корпораций США. Ее крах происходил в течение года. Разрушение одной компании понесло за собой огромную волну как финансовых драм, так и человеческих трагедий. Эта замечательная жизнь / (It's A Wonderful Life, 1946)Джордж Бейли, владелец кредитной компании в выдуманном американском городке Бедфорд Фоллс, честный, отзывчивый, любящий муж и отец, подавлен свалившимися на него невзгодами и подумывает о самоубийстве. Очевидно, что человек, отказывающийся от самого большого дара Бога — жизни — нуждается в помощи ангела-хранителя. И Небеса отправляют ему на выручку Кларенса, единственного свободного на тот момент Ангела Второго Класса, приятного, доброго, но неопытного, еще даже не заслужившего крылья. Если он сделает свою работу хорошо и сможет отговорить Джорджа от смертного греха, он получит крылья. А времени у него почти не осталось… Кларенс находит единственно правильное решение — показать Джорджу мир, в котором тот не существует. Яма / Floored: Into The Pit (2010)Фильм о трейдерах с Чикагской биржи, торгующих в «яме».

21 февраля 2017, 17:00

Дмитрий Перетолчин. "Всемирная история коррупции"

Андрей Фефелов и Дмитрий Перетолчин рассказывают о борьбе с коррупцией в США, России и Евросоюзе. Почему коррупция в современном мире носит системный характер и кто является её источником. Кто стоял за убийством Дж. Кеннеди, как и зачем спецслужбы и крупные корпорации порождают коррупцию в различных странах. Какая организация является самой коррумпированной в мире. Каковы исторические и социальные корни этого явления, начиная с Древнего Рима и до наших дней. #ДеньТВ #Перетолчин #экономика #финансы #коррупция #США #Трамп #лоббирование #государственныезаказы #бизнес #фармацевтика #ФРС #Римскаяимперия #история #ростовщичество

19 ноября 2016, 20:38

Обратная сторона Дональда Трампа

Что и кто стоит за сенсационной победой республиканского кандидата 8 ноября Триумф семью ТрампаЧто же, собственно, произошло в США на президентских выборах 8 ноября 2016 года, что происходит после них и чего можно ожидать в ближайшем будущем? Почему 45-м президентом этой страны сенсационно был избран республиканский кандидат Дональд Трамп, а не его соперница от Демократической партии Хиллари Клинтон, победу которой обещали все опросы, прогнозы и — якобы — даже предсказания покойных Ванги с Эдгаром Кейнсом на пару?Очевидный ответ на эти вопросы можно получить, если посмотреть на электоральную карту состоявшихся выборов: подавляющее большинство штатов США проголосовало почти так же, как четыре года назад, когда демократ Барак Обама, получив 65,9 млн. голосов и голоса 332 выборщиков из 26 штатах, обошёл республиканца Митта Ромни (60,9 млн. голосов и 206 выборщиков из 24 штатов) и остался хозяином Овального кабинета в Белом доме на второй президентский срок — правда, уже тогда "уступив" сопернику, по сравнению с триумфальными для себя выборами 2008 года, два штата: Индиану и Северную Каролину.Теперь же "сменили цвет" с "синего", демократического, на "красный", республиканский, сразу шесть штатов: Айова (6 выборщиков), Висконсин (10), Мичиган (16), Огайо (18), Пенсильвания (20) и Флорида (29). Эти 99 выборщиков и должны сделать Дональда Трампа 45-м президентом США, с запасом обеспечив ему необходимое для избрания большинство в 270 голосов, хотя в целом за республиканского кандидата проголосовало меньше избирателей, чем за Хиллари Клинтон (согласно текущим, но еще не окончательным официальным данным — 60,35 млн. против 61 млн.).Такая ситуация в истории США стала четвёртой по счёту, а за истекшие 16 лет сложилась уже во второй раз — в 2000 году республиканец Джордж Буш-младший стал 43-м президентом США (271 выборщик), хотя за него проголосовало всего 50,46 млн. избирателей против 51 млн. у демократа Альберта Гора. На этот раз "синие" после "восьмилетия Обамы" снова оказались в проигрыше.Следующий вопрос: почему это произошло? — судя по всему, уже не имеет столь простого и однозначного ответа. Видимо, прежде всего, речь может идти об усилении кризисных явлений в американской экономике, которые за истекшие четыре года сильно затронули промышленную агломерацию Среднего Запада, к которой относятся четыре (за исключением Флориды), а если учитывать и территориально примыкающую к ним аграрную Айову — то и пять из шести "сменивших окраску" в пользу Трампа штатов.Вот что писал об этом ещё 3 ноября в "Хаффингтон Пост" известный кинорежиссёр-документалист Майкл Мур, изначально — сторонник "антисистемного" демократа Берни Сандерса: «Трамп добьёт Клинтон. Когда он стоял в тени завода "Форд Мотор" во время мичиганских праймериз, Трамп пригрозил корпорации, что если она действительно закроет этот завод и перенесёт его в Мексику, он наложит 35%-ную пошлину на каждый автомобиль, произведённый в Мексике и ввезённый обратно в США. О, какой сладкой музыкой были эти слова для ушей рабочего класса Мичигана! А когда он ещё подкинул угроз в адрес "Эпл", что запретит ей делать айфоны в Китае и заставит перенести производство в Америку, сердца людей растаяли, и Трамп ушёл с победой, которая должна была достаться соседнему губернатору Джону Касичу… Имеет Трамп это в виду или нет, вроде неважно, потому что он говорит такие вещи людям, которым плохо, но именно поэтому каждый побитый, безымянный, забытый работяга, который когда-то был частью того, что называется средним классом, любит Трампа. Он — человек-коктейль Молотова, которого они так долго ждали; человек-граната, которую они могут на законных основаниях бросить в систему, укравшую их жизнь. А 8 ноября, хотя они потеряли свои рабочие места, хотя банк отобрал их дом, что привело к разводу и потере жены и детей, хотя их машины заложены, у них годами не было настоящего отдыха, им всучили дерьмовый "бронзовый план" Obamacare, хотя они, по существу, потеряли всё, что имели, за исключением одной вещи — одной вещи, которая не стоит ни цента и гарантирована им американской конституцией: права голоса.Они могут быть без денег, они могут быть бездомными, они могут быть обманутыми и забитыми — это не имеет значения, потому что в день выборов они равны: миллионер имеет такое же количество голосов, как и безработный, — один. И народу из бывшего среднего класса больше, чем из класса миллионеров. Поэтому 8 ноября разорённый избиратель пойдёт в кабину для голосования, получит бюллетень, закроет занавес, возьмёт этот рычаг или ручку, или нажмёт на сенсорный экран и поставит большой X в графу с именем человека, который обещает перевернуть вверх ногами ту систему, которая разрушила их жизнь: Дональд Трамп.Они видят, что элита, которая разрушила их жизнь, ненавидит Трампа. Корпоративная Америка ненавидит Трампа. Уолл-стрит ненавидит Трампа. Карьерные политиканы ненавидят Трампа. СМИ ненавидят Трампа — после того, как они возлюбили и создали его, а теперь ненавидят. Спасибо, СМИ: враг моего врага — это тот, за которого я проголосую 8 ноября.Да, 8 ноября вы — простак Джо, простак Стив, простак Боб, простак Билли, все простаки Америки — встанете и пойдёте, чтобы взорвать всю чёртову систему, потому что это ваше право. Избрание Трампа будет самой большой вздрючкой, когда-либо зарегистрированной в истории человечества, и это будет чертовски здорово!»Разумеется, в любой охваченной кризисом системе "периферия" страдает раньше и сильнее "центра". Центр Среднего Запада, штат Иллинойс и мегаполис Чикаго, 8 ноября 2016 года остались "синими". По всей Америке "центры" голосовали за Клинтон, а "периферия" — за Трампа. И если бы президентские выборы в США были прямыми, нью-йоркский миллиардер сегодня был бы не "винером", а "лузером". Но "закон есть закон", в американскую электоральную систему изначально был заложен мощный механизм, который сегодня многие называют анахронизмом, но который позволяет не доводить дело до краха всей системы в угоду её "центрам", поэтому, согласно действующим избирательным нормам, победу празднуют сторонники Дональда Трампа, а не Хиллари Клинтон.В том числе — и благодаря штату Флорида, который, казалось бы, не только пользуется почти всеми благами "глобальной экономики", но и в значительной степени населён представителями этнических меньшинств, которые должны были "по определению" голосовать за Хиллари Клинтон. Но в этом "солнечном штате", где каждый пятый избиратель является испаноязычным и, в основном, эмигрантом с Кубы, нормализация отношений с Островом Свободы при сохранении там власти братьев Кастро была воспринята чрезвычайно негативно. И Флорида проголосовала за Трампа: 4,605 млн. голосов против 4,486 млн.! По большому счёту, можно сказать, что именно эти "лишние" 120 тысяч флоридских избирателей — вместе с "пенсильванским прорывом" Трампа — и решили исход голосования 8 ноября…На примере Флориды, где за Трампа проголосовало на полмиллиона человек больше, чем за Митта Ромни четыре года назад, наглядно видны ещё два механизма, которые сработали против Хиллари Клинтон: некомпетентность "команды Обамы", с разочарованием в ней "ядерного" электората "партии осла", а также позиционирование кандидата от Демократической партии в качестве чуть ли не 100%-ной аватары 44-го (и первого "небелого") президента США.Так вот, те миллионы американских избирателей, которые 8 лет назад поверили в "чудо Обамы" и его лозунг "Yes, we can!" ("Да, мы сможем!"), за истекшее время убедились, увы, в обратном. За Барака Обаму в 2008 году проголосовало рекордно большое число американских избирателей — почти 69,5 млн. В 2012 году их число сократилось до 65,9 млн., которых всё же хватило для победы, а теперь за Хиллари Клинтон проголосовало всего лишь 61 млн., и их для победы уже не хватило, хотя Трамп получил в целом даже меньше голосов, чем Митт Ромни четыре года назад. Поддержка демократического кандидата со стороны традиционного электората, который представляет собой, говоря словами Фрэнсиса Фукуямы, "коалицию женщин, афроамериканцев, испаноамериканцев, борцов за окружающую среду, и ЛГБТ" (а также, добавим от себя, получателей "вэлфера") по разным причинам оказалась слабее запланированной.Что это за причины? Провальная реформа здравоохранения Obamacare, сокращение объёма и качества программ социальной помощи, экономическая стагнация с гигантской реальной безработицей, вследствие чего реальный уровень жизни среднего американца не превышает уровня 1972 года, плюс сверхвысокий рост долгов: федерального, отдельных штатов, муниципального, корпоративного и частных домохозяйств на фоне растущего социального неравенства, позволяющего говорить о "среднем американце" только как о "статистическом фантоме", и запредельных трат на "продвижение демократии во всем мире" — всё это и многое другое привело к тому, что уже на промежуточных выборах 2014 года многие кандидаты от Демократической партии "на местах" попросту отказывались от публичной поддержки со стороны президента Обамы — чтобы не оттолкнуть от себя избирателей. Хиллари Клинтон пошла по другому пути: ни в чём не критикуя действующего президента США и полностью принимая на себя его курс. Возможно, "мозговые штабы" демократов дезориентировали рекордно высокие цифры отрицательного рейтинга Дональда Трампа, против которого, согласно данным социологических опросов, высказывались более 67% респондентов, в то время как против Хиллари Клинтон — "всего лишь" 54%, но, как выяснилось, из тех 65 млн. избирателей, которые не испытывали "трампофобии", в конечном итоге за республиканского кандидата проголосовали почти 60 млн., то есть электорат Трампа был мобилизован более чем на 90%, в то время как у его соперницы аналогичный показатель составил всего лишь 67%. Иными словами, каждый третий потенциальный сторонник Хиллари Клинтон на выборы попросту не пришёл. То есть голосование, вопреки расхожим штампам, всё-таки шло не "против", а "за". И демократы его проиграли.Важнейшую роль здесь сыграло изменение электорального профиля американского общества. Классическая и стандартная для стабильного общества "гауссиана", которую так возлюбили отечественные "либерасты", что даже считают этот "профиль одногорбого верблюда" единственно возможным на "честных выборах" распределением голосов, трансформировалась в столь же классический для кризисного общества "профиль двугорбого верблюда" с двумя пиками: "правым" и "левым", — а также с очевидным провалом в центре. Если до выборов 2016 года кандидаты двух партий вели бои за "центр", теперь центристская позиция, которую занимала Хиллари Клинтон, была заведомо проигрышной. И если в её соперничестве с Берни Сандерсом этот провал удалось купировать — пусть и не без потерь — при помощи административного ресурса "партии осла", то привлечь на свою сторону "левый" антиолигархический электорат экс-первой леди и экс-госсекретарю США, которая была, можно сказать, живым олицетворением американской политической и финансовой олигархии, понятное дело, не удалось.Выбор 8 ноября 2016 года для граждан США был выбором между инерционным продолжением прежнего курса американской элиты и его достаточно резкой, но вполне определённой сменой. Программа Трампа, направленная на возрождение реального сектора американской экономики и отказ от агрессивной политики имперского глобализма, выраженная в его геттисбергской речи 22 октября, не является предвыборной "пустышкой", о которой политик спокойно забывает на следующий день после своей победы на выборах.Ещё более показательным с данной точки зрения было выступление Трампа 19 октября в Лас-Вегасе на благотворительном вечере, где присутствовали практически все "сливки" американской "элиты", включая и Хиллари Клинтон. Республиканский кандидат не просто призвал всех собравшихся голосовать за себя, но и вывалил на свою оппонентку несколько тонн убойного компромата, включая ограбление ею "гаитянских деревень" и необходимость "вспомнить всё" на предстоящей беседе с главой ФБР Джеймсом Коми (через девять дней после выступления Трампа в Лас-Вегасе этот достойный наследник Эдгара Гувера напишет конгрессу США, что расследование против Хиллари Клинтон не закрыто, данная информация станет достоянием гласности и сыграет, по мнению самой Клинтон, решающую роль в её поражении). Более того, на личную послевыборную конфронтацию с Трампом "леди Вау" после многочасовых колебаний всё-таки не пошла, поздравив своего соперника с победой и дистанцировавшись от массовых протестов под лозунгами "Not my president!" ("Не мой президент!").Можно ли считать этого нью-йоркского миллиардера, занимающего 131-е место в списке "Форбс" самых богатых людей США, неким "антисистемным" кандидатом, "американским Жириновским", политическим фриком, вознесённым на вершины власти стихийной волной народного волеизъявления? Разумеется, можно. Но это всего лишь одна, лицевая сторона медали избранного 45-го президента США. Обратная сторона свидетельствует о том, что к этому месту он присматривался больше четверти века. Уже в 1988 году на шоу сверхпопулярной Опры Уинфри 42-летний тогда Дональд Трамп отвечал на явно "заказанный" им вопрос о своём будущем президентстве."Опра Уинфри: Вы сказали, что если когда-нибудь будете баллотироваться на пост президента, то выиграете.Дональд Трамп: Я не знаю, но я думаю, что выиграю. Я не пойду на проигрыш. Я никогда в жизни не шёл на проигрыш. И если бы я решился это сделать, у меня был бы огромный шанс выиграть. Не знаю, как думает ваша аудитория, но, по-моему, люди устали смотреть, как их страну грабят. И я не могу обещать всего, но могу точно сказать, что эта страна заработает гораздо больше денег без тех, кто двадцать пять лет на ней наживался. Всё изменится, поверьте мне!"Знаете, что здесь самое интересное? Самое интересное здесь — это временная отсылка в устах Дональда Трампа, отсылка на 25 лет назад, то есть к 1963 году, году убийства 35-го президента США Джона Кеннеди, демократа по партии и католика по вероисповеданию. Кстати, единственного президента США, который хотел вернуть американскому государству право эмитировать национальную валюту — право, в 1913 году делегированное Федеральной резервной системе…Именно после 1988 года молодой миллиардер-строитель из Нью-Йорка стал, вопреки законам большого бизнеса, активно работать в американском медиа-пространстве и нарабатывать себе узнаваемый имидж: выступать с публичными лекциями, организовывать конкурсы красоты и "бои без правил", вести телевизионные шоу и спонсировать политиков. Через 12 лет, в 2000 году Трамп впервые попробовал участвовать в президентских выборах — от Реформистской партии, бросив вызов другому миллиардеру, Росу Перро, который в 1992 и 1996 годах, выступая как независимый кандидат в связке с вице-адмиралом Джеймсом Стокдейлом, отбирал голоса у республиканцев (соответственно, 18,9% и 8%), помогая побеждать Биллу Клинтону. Тогда Трамп — в связке с той же Опрой Уинфри — даже "взял" два штата, Мичиган и Калифорнию, но быстро понял, что "третья сила" в соперничестве между Альбертом Гором и Джорджем Бушем-младшим уже не нужна и снял свою кандидатуру. В 2004 году вступил в Демократическую партию, став одним из её спонсоров, в 2009 году, после победы Барака Обамы, перешёл в стан "слонов"-республиканцев. Всё это позволило Трампу, не оставляя свой бизнес, достаточно глубоко разобраться в тонкостях американской политики.Вопрос заключается в том, насколько он делал это, исходя из своих внутренних потребностей, а насколько его "вели" внешние политические силы.Если рассматривать историю того поколения семейства Трампов (или даже клана Трампов-Маклеодов), к которому относится 45-й президент США, то можно зафиксировать один чрезвычайно интригующий момент: его невероятное — для "обычной" семьи миллионеров — возвышение началось после того, как младший брат Дональда Роберт в 1984 году женился на Блейн Бёрд, известнейшей "светской даме" Нью-Йорка. Именно после этого домохозяйка Мэриэнн Трамп-Барри начала свою головокружительную судейскую карьеру, в конце концов став старшим окружным федеральным судьёй (чтобы понять, что это такое, надо сказать, что таких судей всего девять на все США, а возглавляемый ею апелляционнный суд совсем недавно наложил штрафы на 14 крупнейших ТНК общей суммой свыше 100 млрд. долл.), Элизабет Трамп стала работать в системе Chase Manhattan Bank, став сначала "executive assistance" то есть заместителем исполнительного директора, а затем — "executive officer", то есть собственно исполнительным директором отделения в Нью-Йорке — уже JPMorgan Chase. А сам Дональд Трамп со своим младшим братом продолжили заниматься строительным, игорным и прочим бизнесом — разумеется, используя кредиты Chase Manhattan и защиту со стороны адвоката Роберта Барри, супруга окружного судьи Мэриэнн Трамп-Барри…Удивляет ли вас после этого тот факт, что в списке сил, поддерживавших Трампа на президентских выборах 2016 года, значатся и JPMorgan Chase, и Carlyle Group, и Credit Suisse, и ряд других крупнейших ТНК, а стоимость осуществлённой медиа-раскрутки данной фигуры оценивается в несколько десятков миллиардов долларов — при том, что прямые затраты Дональда Трампа на проведение своей выборной кампании оказались в 50(!) раз меньше, чем аналогичный показатель Хиллари Клинтон. Удивляет ли вас очевидная поддержка Трампа со стороны целого ряда американских спецслужб, включая ФБР и военную разведку? Кроме того, рядом с нью-йоркским миллиардером вроде бы случайно, но постоянно возникают фигуры иерархов католической церкви — и, даже несмотря на его публичные пикировки с папой Римским Франциском, 52% американских избирателей-католиков проголосовали за Трампа (практически все "латинос" США являются католиками). Не так много по сравнению с 81% WASP (белых англо-саксонских протестантов), но гораздо больше, чем за Хиллари Клинтон.Что дальше? Почему избрание Трампа вызвало такой шок у глобалистов всех мастей по всему миру? Почему соросовские НКО организуют протесты в крупных городах США, выплачивая их участникам по 150 долларов в сутки? Почему американские "звёзды" шоу-бизнеса и спорта не приемлют победы республиканского кандидата, как мантру, повторяя предвыборные обвинения Хиллари Клинтон своего оппонента и его сторонников в "расизме, фашизме, сексизме, гомофобии, ксенофобии, исламофобии — всего не перечесть"?Для ответа на эти вопросы можно сформулировать следующую рабочую гипотезу: победа Трампа хоронит модель "однополярного глобализма" Pax Americana, в рамках которой только и могут существовать — в своём нынешнем привилегированном статусе — указанные выше социальные страты.Единый глобальный рынок нынешней "империи доллара" отныне подлежит "многополярной" фрагментации, и в этой связи тезис о "новой Ялте" с гипотетическим участием Дональда Трампа, Си Цзиньпина и Владимира Путина обладает не меньшей прогностической силой, чем тезис о том, будто целью Трампа является раскол российско-китайского стратегического союза с выводом США в привычную им по двум мировым войнам ХХ века позицию "мудрой обезьяны, наблюдающей за схваткой тигров в долине". Для реализации подобной стратагемы у США сейчас нет ни времени, ни ресурсов, ни возможности "уйти в тень" и "выйти из тени".Да, Трампа двинули на президентский пост с целью списать глобальные долги — в первую очередь, американские — и перераспределить мировые активы. В чью пользу? — бенефициары, по большому счёту, уже известны. Но сделать это ему предстоит не путём развязывания ядерной войны, а путём "компромисса с позиций силы", пока это ещё возможно, пока в распоряжении "вашингтонского обкома" еще находятся десятки, если не сотни политических аналогов комплекса Swifton Village (Цинциннати, штат Огайо), с которого некогда начался бизнес-взлёт Дональда Трампа. Филиппины для КНР, Украина для России — это лишь самые очевидные "переговорные позиции" в руках у человека, который считает своё "искусство заключать сделки" важнейшим конкурентным преимуществом.Начнёт ли при этом 45-й президент США, как обещал, полноценный аудит Федрезерва, превратив этот главный эмиссионный центр современного мира в новую "Компанию Южных морей", — пока неизвестно. Вернее, уже известно, что нынешняя глава ФРС Джанет Йеллен доработает до 2018 года, но не будет рекомендована Дональдом Трампом на следующий срок полномочий.Подводя итоги, можно сказать, что сейчас в мировой истории наступает эпоха переговоров. Окажется ли она всего лишь недолгим затишьем перед новой финансово-экономической и военно-политической бурей, или же в результате будет достигнут некий устойчивый и способный к динамическому развитию баланс сил, — во многом зависит от того "глобального треугольника XXI века", который был описан в нашей книге, увидевшей свет ещё два года назад."Центр современного мира можно представить в виде "глобального треугольника", вершинами которого являются Соединённые Штаты Америки, Китайская Народная Республика и Российская Федерация.Если США продолжают оставаться признанным информационно-финансовым, научно-технологическим и военно-политическим лидером, а КНР к титулу самого населённого государства нашей планеты (свыше 1,3 млрд. человек) уже в начале 2000-х годов добавила статус "мастерской мира", то Россия — настоящая "кладовая мира", поскольку на её гигантской территории (включая шельфы морей и океанов) расположено, по разным оценкам, от четверти до трети всех запасов полезных ископаемых Земли, а кроме того — она является наследницей "советской империи", что в данном случае не менее важно. В рамках этого "глобального треугольника", скорее всего, и решится ближайшее будущее человеческой цивилизации. При этом остальные метарегионы планеты (Евросоюз, с особой ролью Великобритании как наследницы Британской империи, исламский мир, Латинская Америка, "чёрная" Африка, Индия и "жёлтая" Азия, включая Японию и Австралию) будут играть несамостоятельную — то есть вспомогательную и подчинённую — роль"..Оценивая избрание Дональда Трампа 45-м президентом США, мы можем констатировать, что наш прогноз полностью оправдывается, а создание "тройственного союза" между Вашингтоном, Пекином и Москвой вместо реализации любой конфликтной модели является оптимальным условием для преодоления глобального кризиса человеческой цивилизации.Александр Нагорный, Владимир Винниковhttp://zavtra.ru/blogs/obratnaya_storona_donal_da_trampa

18 ноября 2016, 18:04

Дмитрий Перетолчин. Владимир Павленко. "ФРС против американских президентов"

Доктор политических наук Владимир Павленко об истории борьбы банкиров за контроль над Соединенными Штатами, как создание ФРС изменило американское общество и всю мировую финансовую систему. #ДеньТВ #Перетолчин #ФРС #доллар #экономика #Ротшильды #Рокфеллеры #банкиры #Трамп #элиты #Морганы #история #Павленко #Шифф #Барух

30 сентября 2016, 12:24

Zerohedge.com: Йеллен говорит, что скупка акций – это “хорошая вещь, о которой стоит подумать”, и эта мера может помочь в случае рецессии

Намекнув прошлым вечером о том, что “возможно, в будущем” Федрезерв мог бы начать скупать акции, Джанет Йеллен опять проболталась, подтвердив, что Федрезерв рассматривает возможность скупки прочих активов, помимо долгосрочного долга США. Несмотря на полный и оглушительный провал политики Национального банка… читать далее → Запись Zerohedge.com: Йеллен говорит, что скупка акций – это “хорошая вещь, о которой стоит подумать”, и эта мера может помочь в случае рецессии впервые появилась .

22 сентября 2016, 03:11

Zerohedge.com: Акции выстрелили вверх после того, как Федрезерв срезал прогноз роста экономики США до рекордно низких значений

Напомним: ухудшающиеся макропоказатели, сниженные ожидания долгосрочных темпов роста экономики, 3 диссидента в Федрезерве, а ответ таков: Покупай все! Облигации, акции, нефть и золото выросли… Все главные индексы взорвались вверх… VIX обрушился к 12 фигуре… Мы не хотим испортить чей-либо праздник,… читать далее → Запись Zerohedge.com: Акции выстрелили вверх после того, как Федрезерв срезал прогноз роста экономики США до рекордно низких значений впервые появилась .

14 сентября 2016, 07:00

taxfree12: График нефти в золоте

Интересное исследование Опубликована была статья в марте 2015гоhttp://www.c-laboratory.ru/blog/tsena-neft-grafik/Мы привыкли измерять и обсуждать стоимость нефти в US долларах. Однако, доллар до и после 1971г, принципиально отличается. И, в качестве измерительного инструмента с 1971г. уже не годится.Столетиями до 1971 года стоимость нефти и других товаров мыслилась в золоте. Доллар служил расчетным эквивалентом для золотых цен. В 1971 г Никсон отменил золотое обеспечение доллара и доллар перестал быть адекватным измерительным инструментом. Хотя и сохранил такое значение на бытовом уровне в головах европейцев и американцев.Ниже график цены нефти за 150 лет На графике очевидно, что после стабилизации стоимости нефти около 1880г., цена нефти оставалась стабильной и колебалась в достаточно узком коридоре от 0.03 до 0.08 унций золота за баррель.Однако, после 1971г, ситуация на графике существенно изменилась:- стоимость нефти в золотых унциях так и продолжила двигаться в ранее обозначенном ценовом коридоре от 0.03 до 0.08 унций золота за баррель;- стоимость нефти в "бумажных" долларах резко пошла вверх и ее колебания потеряли коридор.Очевидная стабильность стоимости нефти в золоте позволяет предположить, что для этого была и есть глобальная и мощьная причина.Посмотрим ниже тот же график, с наложенными на него историческими событиями:Главное:- до 1960г цену на нефть контролировал американско-европейский капитал в лице нефтяного картеля "7 систёр";- с 1970г цены на нефть, с помощью квот, контролирует ОПЕК - 12 стран, преимущественно мусульманских, арабских.Получается, что источник стабильности золотой цены после на нефть после 1971г. логично искать в сознании этой контролирующей системы.И мы находим тут интересное: мусульманская и, даже более того, азиатская часть мира, в отличие от европейско-американских христиан, так и продолжает мыслить материальные ценности именно в золоте, даже если текущие расчеты проводит в долларах. Коран прямо указывает мусульманам пользоваться золотом, например, при выплатах мусульманского религиозного налога.С начала 20-го века европейско-американская система неоднократно принимала меры по устранени золота, как расчетного инструмента, заменяя его управляемыми бумажными суррогатами. Используя для этого такие институты, как МВФ.В то же самое время, в мусульманском мире неоднократно принимались попытки введения золотых денег или, хотя бы, расчета в золотом эквиваленте. Например, за нефть. Однако МВФ и военное превосходство европейско-американского капитала этого не позволяли.Резюме: для мусульманского сознания золото - первично для оценки материальных ценностей.В том числе, и для оценки "справедливой" стоимости нефти. Цена нефти в долларах - второстепенна.Это прекрасно объясняет, почему ОПЕК принимает решения о снижении квот и поставок нефти только при падении золотой цены нефти до 0.03 унции за баррель - "справедливой" нижней цены нефти в предыдущее столетие. Даже после 1971г.Ниже три интересные нестандартные карты, иллюстрирующие масштабы явления: население, мыслящее "в долларах" и население, мыслящее "в золоте". Причем золото в качестве мерила материального достатка не сдало свои позиции и в большинстве не мусульманских странах: как на уровне населения, так и на уровне центробанков. И финансовые ресурсы стран продолжают традиционно мыслиться, как "ЗОЛОТО-валютные".Карты мира, которых площадь страны пропорциональна производсту нефти, потреблению нефти, а так же военному бюджету.Карта мира, в которой площадь страны пропорциональна населениюжелтым выделены страны, где "мыслят в золоте",зеленым, где мыслят "в долларах".Карта мира, в которой площадь страны пропорциональнаразведанным запасам нефтижелтым выделены страны, где "мыслят в золоте",зеленым, где мыслят "в долларах".В рамках этой модели абсолютно неоправданно выглядели ожидания ряда экспертов о снижении квотОПЕК в ноябре 2014г. И полностью ожидаемо решение не снижать квоты.На том момент стоимость нефти в золоте была около 0.065 унции за баррель, что было в 2 раза выше нижней границы "справедливой" золотой цены. У арабов не было оснований поднимать цену.Какие еще интересные выводы и прогнозы следуют из данной модели:1. Осенью 2014г в штатах завершалось количественное смягчение.Необходим был толчок американскому рынку, американской экономике, чтобы не начался слив рынка, оставшегося без поддержки ФРС.Этот толчок был организован путем резкого и неожиданного для большинства аналитиков, падения цен на нефть. Что имело своим следствием массовое существенное снижение бытовых цен для населения в штатах и заметный рост спроса и рыночного оптимизма.При этом, обрушенная цена на нефть, с помощью управления ценами на золото, была проведена вдоль нефтяного "золого дна", не достигнув критического для сознания арабов уровня в 0.03 унции за баррель:2. Прогноз: золотая цена на нефть находится около исторических нижних границ.Для дальнейшего обрушения нефтяных цен (что позитивно для американской и европейской экономики и политики), им будет необходимо сначала понизить мировые долларовые цены на золото, чтобы не войти в конфликт интересов со своими арабскими нефтяными партнерами. Которые иначе могут обидеться и начать поднимать нефтяные цены уже в долларах.----------------------------------------------------------------------В ноябре 2015 на минимуме золота цена бочки лайт в золоте была 0.036 унции. Сейчас цена почти все такая же 0.036 унции. Когда она дойдет до 0.05 унции - можно снова ожидать большой волны падения нефти. При теперешней цене на нефть в этом случае золото должно стоить 960$ например.http://taxfree12.livejournal.com/678831.html

29 августа 2016, 12:00

Zerohedge.com: “Возможно, нужна масштабная программа, размер которой шокирует налогоплательщиков” – Разбор полетов после симпозиума в Джексон Холе

В эту субботу завершился ежегодный симпозиум Федрезерва в Джексон Холе. Как многие и ожидали, этот симпозиум охарактеризовался длинными приступами риторики, пустым бахвальством и округлыми заявлениями, многие из которых противоречили друг другу. По окончанию этого мероприятия и его участники, и рынки… читать далее → Запись Zerohedge.com: “Возможно, нужна масштабная программа, размер которой шокирует налогоплательщиков” – Разбор полетов после симпозиума в Джексон Холе впервые появилась .

29 июля 2016, 14:55

Согласованная эмиссия

Концепция согласованной эмиссии проста – как только один из ведущих ЦБ заканчивает фазу расширения активов, то эстафету подхватывает другой ЦБ. Это цикл повторяется до бесконечности. Работает исправно, без сбоев. Концепция согласованной эмиссии не только закрывает кассовые разрывы в фин.секторе, помогает покрывать потребность в финансировании дефицитов государственных бюджетов , но и поддерживает активы от обрушения, также демпфирует процессы делевереджа. Ни к какому стимулированию экономического роста, очевидно, все это не имеет ни малейшего отношения, по крайней мере напрямую.Причем механизмы кросс финансирования и трансграничной катализации денежных потоков настолько сильно развились в последнее время, что эмиссия одного из ведущих ЦБ может закрывать гэпы в ликвидности и сдерживать обрушение активов в другой стране. Например, QE от ФРС с осени 2012 по октябрь 2014 не только насыщало балансы контрагентов в пределах США, но и способствовало насыщению в Европе и частично в Японии. Другими словами, QE от ФРС, как прямо, так и косвенно по различным финансовым каналам поддерживало балансы европейских структур. Это же применимо с небольшими отличиями к ЕЦБ.С осени 2008 балансы четырех ведущих ЦБ (ФРС, ЕЦБ, Банк Японии и Банк Англии) выросли в три раза с 4.2 трлн долларов до 12.8.До кризиса среднее значение было 3.4 трлн. Вне всяких сомнений происходящие процессы уникальны и не имеют аналогов в истории. Степень концентрации центральной ликвидности в балансах негосударственных финансовых контрагентов рекордная.С марта 2015 совокупные балансы увеличились без малого на 3 трлн долларов. Для сравнения, в кризис 2008-2009 совокупный прирост активов ЦБ составил 2.5 трлн. С осени 2010 по осень 2014 еще +3 трлн. Как видно текущие темы эмиссии с точки зрения интенсивности, так и абсолютного значения - рекордные. Активно работают ЦБ Японии и ЕЦБ, тогда как раньше системы насыщал в основном ФРС.Когда-то мы обсуждали, что QE2 на 600 млрд от ФРС невероятен, но кто бы мог подумать, что во-первых, это только начало, а во-вторых, эмиссия вырастет в разы.Кстати, расширение баланса Банка Японии столь велико, что уже к осени 2016 они превзойдут баланс ФРС!Первая фаза расширения началась с ФРС осенью 2010 и закончилась в мае 2011, через несколько месяцев подключился ЕЦБ с их LTRO. Вторая фаза расширения началась также с ФРС осенью 2012 и продолжалась до октября 2014. С марта 2013 в работу вступил Банк Японии и последовательно разгонял темпы эмиссии. Как только ФРС закончил, то начали ЕЦБ, практически сразу - с 2015. Сейчас япоцны держат свыше 420 трлн иен активов, у Банка Англии около 350 млрд фунтов, у ФРС около 4.2 трлн долларов, а ЕЦБ нарастил баланс свыше 1 трлн евро за 1.5 года до исторического максимума - 3.15 трлн евро.ПО формальным критериям система пока устойчива:Активы на долговых и фондовых рынках на исторических максимумахПравительства имеют возможность беспрепятственного финансирования дефицита бюджета, как по причине радикального снижения потребности в финансировании, так и из-за высокого профицита ликвидности в системеИм пока удается удерживать инфляцию около нуляТакже им удается эффективно депревировать стоимость драгоценных металловВалютный рынок в целом стабильный, особых потрясений не наблюдаетсяСпрэды на денежных и долговых рынках прижаты к нулю, что свидетельствует о высоком доверии контрагентов между собой и доступности кросс финансированияСтоимость CDS также находится на многолетних минимумах, что показывает отсутствие закладывания премии за риск и отсутствие среднесрочного опасения за стоимость активов и устойчивость системыЗа счет манипуляции с отчетностью, скрытого финансирования проблемных банков и искусственной поддержки активов удается держать большинство зомби банков – банкротов на плаву.По сути, все сводится к согласованной эмиссии, к отключению обратных связей, что позволяет по предварительному сговору между ЦБ и крупнейшими операторами торгов вмешиваться в ценообразование активов, задавая нужные границы при помощи прямой манипуляции и информационному прикрытию через ручные СМИ. Тактика с 2008 сменилась радикально. Если раньше все проблемы так или иначе просачивались наружу, теперь решено замалчивать и кулуарно, тихо решать все, не привлекая общественное внимание, закрывая глаза даже на неприкрытые факты жульничества с отчетностью, особенно сейчас у европейских банков. Говоря иначе, решили тянуть время, вовремя закрывая разрывы ликвидности и поддерживая активы и банки на плаву.Сколько это продлится сказать сложно, потому что имеется лоббирование этой схемы на самом высоком уровне с прямым интересом от мировой элиты. Теоретически, это может продолжаться еще очень долго, потому что все острые углы оперативно сглаживаются. В отличие от 2008, сейчас никто не заинтересован грохать систему, ради перезагрузки. Тогда, напомню, ФРС с прайм дилерами намеренно грохнули Lehman Brothers, имея возможность его удержать, чтобы ребутнуть систему и оправдать перед общественностью беспрецедентную программу помощи банкам и QE. Это сейчас все стало таким привычным. Раньше были другие нравы ))

28 июля 2016, 09:26

Итоги заседания ФРС: побеждает золото

Заседание Федеральной резервной системы США стало для рынков ключевым событием последнего времени. Как оно повлияло на рынки, и где, возможно, была допущена ошибка, и почему лучшую динамику показало золото.

12 июля 2016, 07:34

ФРС. Текущее положение дел

В отличие от Банка Японии у ФРС ожесточенное монетарное свирепство прекратилось уже почти, как два года. Баланс заморожен на уровне примерно 4.5 трлн долларов с октября 2014, причем активы (MBS, трежерис, агентские бумаги) составляют около 4.25 трлн (95% от совокупных активов ФРС). С момента кризиса баланс ФРС вырос в 5.3 раза или на 3.7 трлн долл.Концентрация центральных денег в банковской системе США по историческим меркам беспрецедентно высокая. Два года назад активы ФРС настолько сильно выросли, что занимала свыше 27% от активов коммерческих банков США, тогда как исторически средняя с 1980 по 2007 находится на уровне 9.5% Присутствие ФРС в финансовой системе США выше нормы примерно в три раза.Относительно ВВП США баланс ФРС также чрезмерно раздут. Минимум был в конце 80-х (6.5% - отношение активов ФРС к номинальному ВВП)), средний уровень с 1980 по 2007 около 7.5%. К 2014 разогнали к 26% и сейчас там же находятся.Основные активы ФРС удерживает в трежерис, где находится немногим больше 2.4 трлн, потом ипотечные MBS – еще на 1.8 трлн.С 1955 по 2008 ФРС практически всегда скупали трежерис за редким исключением покупок MBS с 1972 по 1977.Сейчас на балансе ФРС находится 16% от всех трежерис, присутствующих в свободном обращении. Это достаточно много, но бывало и больше. В середине 70-х ФРС удерживали свыше 21% всех гос.облигаций США. Однако, по MBS присутствие ФРС на рынке предельное по историческим меркам. Практически четверть все рынка на руках одного покупателя.Кредитный мультипликатор упал с 8 до 2, а историческая норма около 6. Текущий незначительный рост с 2015 года не меняет общей картины. В системе избыток кэша, который не находит применения в реальном секторе экономики.Зато находит применение на рынке. Последние 7 лет существует жесткая и однозначная корреляция между приращением баланса ФРС и ростом фондового рынка. Остановка эмиссии тормозит ралли на фондовом рынке.Разумеется, сам по себе рост мало соприкасается с фактическим положением дел в корпоративном сегменте и скорее отражает дефицит точек приложения капитала в условиях нулевых ставок и стагнирующего бизнеса на фоне чрезмерного профицита ликвидности в системе.Что точно можно сказать, так это положительные сдвиги для США в перспективе относительно движения капитала. Во-первых, нестабильность в Европе и в мире с неясным статусом Великобритании и политической неоднородностью в ЕС, а во-вторых, дифференциал процентных ставок в долларовой и евро зоне, который провоцирует трансфер капиталов в США. В этом смысле США в очередной раз берут на себя роль и функцию тихой гавани и спасителя глобальных капиталов. Ситуация с притоком иностранного капитала в США за последние 3 года крайне скверная (об этом в другой раз). И вот так все сложилось, ясное дело не случайно. Но таковы правила игры.

27 июня 2016, 17:21

Трампа выводят из игры

Олигархат Америки уже определился с будущим хозяином Белого дома