• Теги
    • избранные теги
    • Компании411
      • Показать ещё
      Страны / Регионы19
      • Показать ещё
      Показатели11
      • Показать ещё
      Формат1
      Разное36
      • Показать ещё
      Люди5
      Издания1
Фольксваген Банк РУС
20 сентября, 04:30

Программа Семейный автомобиль 2017 как работает условие программы на 20.09.2017 г. Последие сведения на 20.09.2017 г.

Условия предоставления кредита действительны c 01.09.2017 по 30.09.2017 и могут быть изменены Банком. Информация по телефону Банка: 8 800 700 75 57 (звонок по России бесплатный). Лицензия ЦБ РФ № 3500, 117485, г. Москва, ул. Обручева, д. 30 / 1, стр. 1. www.vwbank.ru Куляшов … Читать далее →

20 сентября, 04:30

Программа Семейный автомобиль 2017 как работает условие программы на 20.09.2017 г. Последие сведения на 20.09.2017 г.

Условия предоставления кредита действительны c 01.09.2017 по 30.09.2017 и могут быть изменены Банком. Информация по телефону Банка: 8 800 700 75 57 (звонок по России бесплатный). Лицензия ЦБ РФ № 3500, 117485, г. Москва, ул. Обручева, д. 30 / 1, стр. 1. www.vwbank.ru Куляшов … Читать далее →

06 февраля, 23:39

Райффайзенбанк заводит автокредиты автопроизводителей

Райффайзенбанк, решивший свернуть автокредитование в 2015 г., сохранил косвенное присутствие на этом рынке и планирует его развивать. По словам человека, близкого к банку, он сотрудничает с банками автопроизводителей, среди которых «Фольксваген банк рус» и «БМВ банк». Кроме того, по словам собеседника «Ведомостей», он планирует также сотрудничество с «Мерседес-Бенц банк рус». Это подтвердил другой человек, близкий к банку, – вскоре стороны могут об этом объявить.

06 февраля, 17:07

Лимит стоимости автомобиля по льготному автокредитованию могут увеличить до 1,45 млн рублей

Министерство промышленности и торговли РФ предлагает увеличить лимит стоимости автомобиля по программе льготного автокредитования до 1 млн 450 тыс. руб., чтобы предложить покупателям больший выбор моделей на максимально выгодных условиях.

30 ноября 2016, 10:28

В Ломбардный список ЦБ РФ включены 14 выпусков облигаций

В соответствии с решением Совета директоров Банка России от 25 ноября 2016 года в Ломбардный список Банка России включены 14 выпусков рублевых облигаций, говорится в пресс-релизе ЦБ РФ. В список включены следующие ценные бумаги: - облигации Омска 2016 года (гос. рег. номер выпуска RU34002OMK1); - облигации Омской области 2016 года (гос. рег. номер выпуска RU35003OMS0); - облигации Республики Хакасия 2016 года (гос. рег. номер выпуска RU35006HAK0); - облигации Красноярского края 2016 года (гос. рег. номер выпуска RU34012KNA0); - облигации Свердловской области 2016 года (гос. рег. номер выпуска RU35003SVS0); - биржевые облигации АО "АЛЬФА-БАНК" серии БО-17 (идент. номер выпуска 4B021701326B); - биржевые облигации АО "Банк Интеза" серии 001P-01R (идент. номер выпуска 4B020102216B001P); - биржевые облигации Внешэкономбанка серий ПБО-001Р-02, ПБО-001Р-03 и ПБО-001Р-04 (идент. номера выпусков 4B02-02-00004-T-001P, 4B02-03-00004-T-001P, 4B02-04-00004-T-001P); - биржевые облигации ООО "Фольксваген Банк РУС" серии 001Р-01 (идент. номер выпуска 4B020103500B001P); - биржевые облигации ПАО "Европлан" серии БО-07 (идент. номер выпуска 4B02-07-56453-P); - биржевые облигации ПАО "АФК "Система" серии 001Р-04 (идент. номер выпуска 4B02-04-01669-A-001P); - биржевые облигации ООО "СУЭК-Финанс" серии 001P-01R (идент. номер выпуска 4B02-01-36393-R-001P).

30 ноября 2016, 09:14

О включении ценных бумаг в Ломбардный список Банка России (30.11.2016)

В соответствии с решением Совета директоров Банка России от 25 ноября 2016 года в Ломбардный список Банка России включены следующие ценные бумаги: муниципальные облигации города Омска, имеющие государственный регистрационный номер выпуска RU34002OMK1; государственные облигации Омской области, имеющие государственный регистрационный номер выпуска RU35003OMS0; государственные облигации Республики Хакасия, имеющие государственный регистрационный номер выпуска RU35006HAK0; государственные облигации Красноярского края, имеющие государственный регистрационный номер выпуска RU34012KNA0; государственные облигации Свердловской области, имеющие государственный регистрационный номер выпуска RU35003SVS0; биржевые облигации АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА «АЛЬФА-БАНК», имеющие идентификационный номер выпуска 4B021701326B; биржевые облигации Акционерного общества «Банк Интеза», имеющие идентификационный номер выпуска 4B020102216B001P; биржевые облигации государственной корпорации «Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)», имеющие идентификационные номера выпусков 4B02-02-00004-T-001P, 4B02-03-00004-T-001P, 4B02-04-00004-T-001P; биржевые облигации Общества с ограниченной ответственностью «Фольксваген Банк РУС», имеющие идентификационный номер выпуска 4B020103500B001P; биржевые облигации Публичного акционерного общества «Европлан», имеющие идентификационный номер выпуска 4B02-07-56453-P; биржевые облигации Публичного акционерного общества «Акционерная финансовая корпорация «Система», имеющие идентификационный номер выпуска 4B02-04-01669-A-001P; биржевые облигации Общества с ограниченной ответственностью «СУЭК-Финанс», имеющие идентификационный номер выпуска 4B02-01-36393-R-001P.

17 октября 2016, 17:07

"Фольксваген Банк РУС" досрочно погасил облигации на 10 млрд рублей

"Фольксваген Банк РУС" выплатил купонный доход за четвертый купонный период и произвел досрочное погашение номинальной стоимости облигаций серий 08 и 09. Начисленный купонный доход на одну облигацию каждого выпуска составил 56,65 руб. из расчета 11,30% годовых. Общий объем выплат по купонному доходу по каждому займу составил 283,250 млн. рублей. Обязательства по погашению номинальной стоимости бумаг также исполнены в полном объеме, говорится в сообщениях эмитента. Выпуски общим номинальным объемом 10 млрд. рублей были размещены в октябре 2014 года с погашением в 2019 году.

11 октября 2016, 17:43

"Фольксваген Банк РУС" разместил биржевые облигации на 5 млрд рублей

"Фольксваген Банк РУС" разместил биржевые облигации на 5 млрд. рублей по номинальной стоимости, говорится в сообщении кредитной организации. Банк разместил по открытой подписке 5 млн. облигаций серии 001Р-01 номинальной стоимостью 1000 рублей каждая. Срок обращения бумаг - 7 лет, выставлена 1,5-годовая оферта. Ставка полугодового купона на срок до оферты по итогам сбора заявок установлена в размере 9,80% годовых. Первоначально индикативная ставка 1-го купона была объявлена в диапазоне 9,65-9,90% годовых, а затем снижена до 9,60-9,80% годовых. Выпуск соответствует требованиям для включения в Ломбардный список ЦБ РФ, говорится в материалах для инвесторов. Обеспечением по выпуску выступает публичная безотзывная оферта от Volkswagen Financial Services AG (100% дочернее общество Volkswagen AG). Размещение осуществляется в рамках ранее зарегистрированной программы биржевых облигаций общим объемом 100 млрд. рублей включительно или эквивалент этой суммы в иностранной валюте.

07 октября 2016, 11:54

Промсвязьбанк: Плавное снижение котировок гособлигаций сегодня может продолжиться

Глобальные рынки Глобальные долговые рынки в четверг были под влиянием выхода хороших макроданных в Европе и США. Глобальные долговые рынки в четверг были под влиянием выхода макроданных в Европе и США. Так, сильные статистика была в Германии, где объем заказов в промышленности в августе увеличился на 1% м/м и 2,1% г/г, рекордными темпами после мартовских данных. Протоколы последнего заседания ЕЦБ не принесли сюрпризов. При этом в США вышли недельные данные по числу обращений за пособием по безработице, которые оказались лучше ожиданий рынка, неожиданно снизившись на 5 тыс. до 249 тыс., что вновь усилило опасения повышения ставок ФРС (рыночная вероятность на декабрь почти 64%). На этом фоне UST-10 в доходности поднялись до 1,74% годовых. При этом доходности европейских госбондов в первой половине дня снижались, но затем последовали за восходящей динамикой UST. В итоге, доходности 10-летних облигаций Германии поднялись до нулевой отметки, Франции – до 0,3% годовых. Сегодня глобальные долговые рынки будут в ожидании выхода важных данных с рынка труда в США за сентябрь, которые оценивает ФРС при изменении своей монетарной политики. Сильные данные могут еще повысить рыночную вероятность ужесточения политики ФРС под конец года, что приведет к дальнейшему росту доходности базовых активов. Вместе с тем, сегодня также стартует 3-дневная конференция МВФ и Всемирного банка, где вполне вероятно будет обсуждаться вопрос финансовой устойчивости европейских банков и Deutsche Bank в частности. Нельзя исключать, что с полей конференции могут прозвучать важные заявления в данном вопросе. Сегодня глобальные долговые рынки будут ждать выхода важных данных с рынка труда в США за сентябрь. Еврооблигации Российские суверенные евробонды демонстрируют устойчивость перед усилившимся давлением со стороны роста доходности UST, поддержку оказывала нефть. В четверг сегмент российских суверенных евробондов демонстрировал завидную устойчивость, учитывая растущее давление из-за опасений скорого повышения ставок ФРС, что толкает вверх доходности базовых активов - UST-10 вчера поднимались до 1,74% годовых. Так, длинные выпуски Russia-24 и Russia-43вчера подешевели только на 12-23 б.п. (YTM 4,65%-4,67%), бенчмарк Russia-23 – на 19 б.п. (YTM 3,33%). Поддержку российским бондам оказывала дорожавшая нефть сорта Brent, которая превысила отметку 52 долл/барр. Корпоративные евробонды также немного снижались в пределах 5-10 б.п., чуть хуже рынка были длинные евробонды госбанков – Сбербанка ("-15-20 б.п."), ВЭБ ("-25-25 б.п."), ВТБ ("-25-40 б.п."). Вместе с тем, игроки рынка находятся в ожидании важных пятничных данных с рынка труда в США за сентябрь, которые учитывает ФРС в своей политики. При этом вчерашние недельные данные по обращениям за пособием по безработице за неделю оказались лучше консенсус-прогноза. Таким образом, выход сильных данных с рынка труда в сентябре может дополнительно усилить ожидания по росту ставок в США в этом году, усилив давление на российские евробонды, которые к тому же по-прежнему смотрятся перегретыми, находясь вблизи трёхлетних минимумов по доходности. Поддержка бумагам может по-прежнему исходить от подорожавшей выше 52 долл. за барр. нефти. Сегодня российские евробонды будут реагировать на выход макроданных с рынка труда США за сентябрь и переоценку вероятности повышения ставок ФРС. Поддержку будет оказывать нефть. FX/Денежные рынки Рубль в четверг продолжил умеренно укрепляться следом за дорожавшей нефтью, сдерживающим фактором был сильный доллар. Рубль в четверг продолжил умеренно укрепляться после того, как нефть ушла выше 52 долл. за барр. В итоге, курс национальной валюты уже вечером доходил 62,1 руб. за доллар., в целом за день диапазон изменения удерживался в пределах 62,1-62,4 руб. за доллар. Вместе с тем, в мире усиливалось давление доллара на валюты EM после очередного выхода новой порции сильной статистики в США (недельные данные по пособиям по безработице), которые усилили ожидания повышения ставок ФРС под конец года. В итоге, индекс DXY вчера продолжил рост, поднявшись до 96,8. Сегодня нефть, удерживающаяся в пределах 52-53 долл. за барр. продолжит оказывать поддержку, также как и локальный фактор предстоящей приватизации Башнефти (до 15 октября) и Роснефти. Впрочем, сегодня выходит важная статистика в США с рынка труда за сентябрь, которую учитывая ФРС при решении вопроса по ставкам. Выход сильных данных дополнительно может укрепить доллар в мире, что будет сдерживать рубль от укрепления. Уже с утра DXY дошел до отметки 97. Кроме того, нельзя исключать роста влияния фактора обострения геополитики из-за Сирии. В этом ключе, сегодня рубль, скорее всего, продолжит удерживаться в диапазоне 62-62,5 руб. за доллар. На денежном рынке остатки на счетах в ЦБ продолжают удерживаться на уровне 2,32 трлн руб. Краткосрочные ставки МБК немного подросли над ключевой ставкой ЦБ – до уровня 10,39%. Сегодня при нефти Brent 52-53 долл. за барр. рубль продолжит удерживаться в диапазоне 62-62,5 руб. за доллар. Облигации Рублевые гособлигации продолжают игнорировать рост нефти и укрепление рубля, реагируя на рост доходностей US Treasuries и новости геополитики. Вчера котировки ОФЗ вновь продемонстрировали негативную динамику (в пределах 0,2 п.п.) на пониженных оборотах. В целом, доходности остались в рамках прежних диапазонов: 8,3-8,6% на среднем участке кривой и 8,2-8,3% на ее дальнем конце. Рублевые гособлигации по-прежнему слабо реагируют на рост нефти (+1,5% до 52,5 долл. за баррель) и укрепление рубля (-0,5% до 61,2 руб. за долл.), продолжая следовать за котировками Treasuries (UST-10 +3 б.п. до 1,74%). Благоприятные тенденции на сырьевых площадках компенсируются ростом геополитических рисков: в последние дни США и РФ часто обменивались недружественными заявлениями в связи с ситуацией в Сирии. При этом западные СМИ сообщили о возможном рассмотрении новых экономических санкций в адрес России. В корпоративном секторе наблюдался умеренный спрос на бумаги банков. Фольксваген банк Рус (—/BB+/—) по итогам сбора заявок на облигации серии 001Р-01 объемом 5 млрд руб. с 1,5-летней офертой установил ставку купона на уровне 9,8% (YTP 10,04%), при первоначальном ориентире 9,65-9,90%. Банк "Интеза" (—/—/ВВВ-) также зафикисировал ставку купона по 3-летнему выпуску 001P-01R на 3 млрд руб. в рамках премаркетингово диапазона (9,5-9,8%) – на уровне 9,75% (YTM 9,9%). Снизить ориентир по купону удалось Европлану (—/—/BB-): итоговая ставка по бондам БО-07 с 2-летней офертой объемом 5 млрд руб. составила 11,75% (YTP 12,1%) при обозначенном ранее диапазоне 12,00-12,50% годовых. Сегодня в фокусе участников рынка будут данные по числу новых рабочих мест в США, которые могут оказать влияние на действия ФРС по ставкам. Волатильность на рынке ОФЗ может также вырасти на новостях о ситуации в Сирии и планируемых санкциях. С учетом данных рисков, мы считаем оправданными текущие уровни доходностей гособлигаций. Полагаем, что плавное снижение котировок гособлигаций сегодня продолжится. Волатильность в ход торгов могут внести данные по числу новых рабочих мест в США и новости по Сирии. Корпоративные события Башнефть (Ba1/–/BB+) продадут Роснефти (Ba1/BB+/–). В среду Правительство РФ опубликовало директиву об участии Роснефти в покупке госпакета 50,08% акций Башнефти за сумму не более 330 млрд руб. (около 5,3 млрд долл.). Директива предписывает главе Роснефти И.Сечину подписать договор купли-продажи контроля в Башнефти в срок до 15 октября. Данная сделка позитивна для Роснефти, так как позволит увеличить занимаемую долю рынка добычи и переработки углеводородного сырья. По данным МСФО на 30.06.2016 г. Роснефть обладала запасом денежных средств и эквивалентов в размере 795 млрд руб., которых достаточно для покупки контрольного пакета в Башнефти. Снятие неопределенности относительно приватизации госпакета позитивно и для Башнефти. Правительство Башкортостана, которому принадлежит 25% в Башнефти, планирует после 15 октября обсудить с Роснефтью дивидендную политику и перспективы передачи в управление или продаже своего пакета. С учетом низкой долговой нагрузки и сильных операционных показателей рублевые выпуски облигаций Башнефти уже торгуются с минимальной премий к выпускам Роснефти, поэтому не ожидаем, что реализация сделки отразится на котировках.

07 октября 2016, 11:22

ИК ВЕЛЕС Капитал: Первую половину дня российский рынок еврооблигаций, вероятнее всего, проведет в боковой динамике

Внешний рынок Ситуация на рынке. Вчера активность инвесторов на развивающихся долговых рынках была невысокой, а движение котировок разнонаправленным. Игроки опасались делать какие-то резкие движения до выхода сегодняшнего блока статистики по труду в США. В результате изменение цен на рынке российских еврооблигаций было минимальным. По итогам дня доходности суверенных бондов подросли примерно 1-2 бп вслед за дешевеющими US Treasures (UST 10Y 1,74%, +2 бп). Американские казначейские облигации стабильно теряют позиции с конца прошлой недели (доходность поднялась на 18 бп) вслед за растущими опасениями о скором подъеме ставки Федрезерва. В этом контексте вышедшая вчера статистика по числу заявок на пособие по безработице в США только усилила волнения. Так, количество американцев, впервые обратившихся за пособием, на прошлой неделе сократилось на 5 тыс. и составило 249 тыс. Данное значение близко к минимальному с 1973 года. На первичном рынке Промсвязьбанк (Ba3/BB-/-) заявил о желании разместить еврооблигации. Финансовый институт начнет встречи с инвесторами на следующей недели по итогам которых определится с параметрами займа. Прогноз. Сегодня все внимание рынков будет приковано к статистике от Минтруда в США. В случае, если тенденция по сокращению уровня безработицы сохранится, волатильность на торговых площадках усилится. Однако даже в этом случае мы не ждем сильных распродаж российских евробондов, поддержку которым продолжат оказывать высокие нефтяные цены. Более того, мы предполагаем, что ФРС воздержится от каких-либо кардинальных решений до окончания президентский гонки в США в ноябре этого года. Первую половину дня российский рынок еврооблигаций, вероятнее всего, проведет в боковой динамике. Внутренний рынок Ситуация на рынке. Внутренний рынок облигаций пребывал вчера в "подвешенном" состоянии в отсутствии новых движущих стимулов. Глобальные пессимистические настроения уравновешивались высокими нефтяными ценами, делая рынок практически неподвижным. Котировки рублевых суверенных облигация изменялись в пределах 0,2-0,3 пп от номинала. Доходность 10-летних ОФЗ подросла еще на 3 бп (YTM 8,2% годовых). На первичном рынке в четверг лизинговая компания Европлан (-/-/ВВ-) собирала заявки на 10-летние биржевые облигации в объеме 5 млрд руб. Ставка первого купона сложилась в размере 11,75% годовых, что соответствует доходности к двухлетней оферте на уровне 12,1% годовых. Доходность нового выпуска Фольксваген Банк Рус (-/BB+/BBB+) в ходе маркетинга составила 10,04% годовых (купон 9,8% годовых). Оферта по облигациям состоится через полтора года. Банк Интеза (-/-/ВВВ-) провел размещение трехлетних облигаций на сумму 3 млрд руб. Финальный ориентир ставки 1-го купона составил 9,75% годовых (YTM9,99%). Прогноз. Важнейшим событием сегодняшнего дня на международных площадках станет публикация payrolls и уровня безработицы в США. Новая информация о состоянии американского рынка труда скорректирует ожидания инвесторов относительно сроков ужесточения денежно-кредитной политики и, соответственно, скажется на распределении потоков спекулятивного капитала на финансовых площадках. После выхода умеренно слабых данных по динамики занятости от ADP инвесторы не исключают сохранения тренда и в официальной статистике. В любом случае, до этого момента рынки, скорее всего, предпочтут пребывать в состоянии консолидации у достигнутых уровней. Денежный рынок Чистая ликвидная позиция банков с ЦБ сохраняется выше 1,6 трлн руб. В четверг банки увеличили задолженность перед ЦБ по операциям РЕПО с фиксированной ставкой на 26,4 млрд руб. (до 171,7 млрд руб.), и почти на столько же возросли совокупные остатки кредитных организаций на счетах и депозитах у регулятора (до 2,36 трлн руб.). В результате положительная чистая ликвидная позиция банковского сектора с ЦБ почти не изменилась, оставшись выше 1,6 трлн руб. Ставки МБК, тем не менее, немного подросли, прибавив 6 б.п. (10,39% годовых — MosPrime o/n). В четверг пара доллар/рубль опускалась на минимуме ниже 62,10 руб. на фоне прохождения нефтяными котировками нового максимума с июня текущего года. Однако развить преимущество отечественной валюте, пройдя отметку в 65 руб., так и не удалось, и уже к утру сегодняшнего дня курс рубля к американской валюте вернулся на отметку 62,3 руб. Сегодня рынки будут ориентироваться на очередную порцию данных по рынку труда в США, при этом если цены на нефть сумеют преодолеть отметку в 53 долл. за баррель, нельзя исключать новых попыток рубля укрепиться в сторону 62 руб. против доллара.

06 октября 2016, 18:46

Ставка 1-го купона по облигациям "Фольксваген Банк РУС" на 5 млрд рублей составит 9,8% годовых

"Фольксваген Банк РУС" по итогам сбора заявок установил ставку 1-го купона по облигациям серии 001Р-01 в размере 9,80% годовых, говорится в сообщении банка. Ставка 2-3-го купонов приравнена ставке 1-го купона. Первоначально индикативная ставка 1-го купона была объявлена в диапазоне 9,65-9,90% годовых, а затем снижена до 9,60-9,80% годовых. Техническое размещение облигаций выпуска на бирже состоится 11 октября 2016 года. Эмитент размещает по открытой подписке 5 млн. облигаций номинальной стоимостью 1000 рублей каждая. Объем выпуска по номинальной стоимости составляет 5 млрд. рублей. Срок обращения бумаг - 7 лет, выставлена 1,5-годовая оферта. Выпуск соответствует требованиям для включения в Ломбардный список ЦБ РФ, говорится в материалах для инвесторов. Организаторы размещения: "Райффайзенбанк", ЮниКредит Банк. Агент по размещению - "Райффайзенбанк". Обеспечением по выпуску выступает публичная безотзывная оферта от Volkswagen Financial Services AG (100% дочернее общество Volkswagen AG). Размещение осуществляется в рамках ранее зарегистрированной программы биржевых облигаций общим объемом 100 млрд. рублей включительно или эквивалент этой суммы в иностранной валюте.

06 октября 2016, 15:21

Промсвязьбанк: Мониторинг первичного рынка: ВЭБ, Банк Интеза, Фольксваген Банк РУС

Мониторинг первичного рынка Активность в сегменте первичных размещений российских эмитентов сохраняется на высоком уровне. Спрос на новые выпуски поддерживает комфортный уровень ликвидности и данные по инфляции, которая в сентябре замедлилась до 6,4% по сравнению с 6,9% в августе. Кроме того, позитивное влияние на российский рынок оказывает укрепление рубля на фоне подросших цен на нефть. Среди новых выпусков рекомендуем обратить внимание на размещение облигаций Фольксваген Банк РУС (-/-/BBB-) с гарантией со стороны материнской структуры - Volkswagen Financial Services AG (А2/ВВВ+/-), а также на вторичное размещение ВЭБом облигации серии 18. ВЭБ (ВВ+/Ва1/ВВВ-): вторичное размещение. Внешэкономбанк планирует 11 октября провести сбор заявок на вторичное размещение облигаций серии 18 номинальным объемом до 10 млрд руб. Ориентировочная цена размещения - не менее 100% от номинала, что соответствует эффективной доходности к погашению на уровне 10,04% годовых. ВЭБ готов реализовать вторичное размещение облигаций серии 18 в случае предъявления инвесторами бумаг к погашению в рамках оферты 11 октября. Ставка купона на новый купонный период установлена ВЭБом в размере 9,8% годовых. Следующая оферта – через 3 года. Данный уровень ставки, на наш взгляд, соответствует текущей рыночной оценке бондов ВЭБа. Мы ожидаем, что большая часть инвесторов предпочтет сохранить выпуск ВЭБа серии 18 в портфеле и не воспользуется офертой. Комментарий. Внешэкономбанк планирует 11 октября провести сбор заявок на вторичное размещение облигаций серии 18 номинальным объемом до 10 млрд руб. Ориентировочная цена размещения – не менее 100% от номинала, что соответствует эффективной доходности к погашению на уровне 10,04% годовых. ВЭБ готов реализовать вторичное размещение облигаций серии 18 в случае предъявления инвесторами бумаг к погашению в рамках оферты 11 октября. Ставка купона на новый купонный период установлена ВЭБом в размере 9,8% годовых. Следующая оферта – через 3 года. Внешэкономбанк несмотря на значительные потери по кредитам сохраняет сильный кредитный профиль. По данным МСФО за 6м2016 г. убыток ВЭБа составил 82,8 млрд руб. Давление на финансовые результаты ВЭБа оказывает рост расходов на резервирование проблемных кредитов до 200,2 млрд руб. по сравнению с 76,9 млрд руб. за 6м2015 г. Государственные субсидии в размере 135,9 млрд руб. поддержали операционные доходы, но не покрыли полностью рост расходов на резервирование потерь. Обязательства ВЭБа за 6м2016 г. сократились с 3 902 млрд руб. до 3 314 млрд руб. (-15,1%). Основным источником уменьшения долга стало сокращение кредитного портфеля до 2 134,5 млрд руб. (по сравнению с 2 580 млрд руб. на начало года), а также уменьшение запаса денежных средств и эквивалентов с 373 млрд руб. до 266 млрд руб. На уменьшении баланса также отразилось укрепление рубля. Несмотря на убыток, капитал ВЭБа в первом полугодии 2016 г. вырос, что обусловлено имущественными взносами Правительства РФ на сумму 109,5 млрд руб. Общая сумма докапитализации ВЭБа, предусмотренная федеральным бюджетом на 2016 г. составляет 150 млрд руб. Сокращение обязательств ВЭБа при увеличении собственного капитала обеспечивает снижение рисков рефинансирования. При позиционировании рублевого выпуска облигаций ВЭБа серии 18 мы обращаем внимание, что 29 сентября ВЭБ прошел оферту по выпуску облигаций серии 10. Ставка купона в размере 9,85% на срок до погашения через 3,5 года заинтересовала большую часть инвесторов. К погашению были предъявлены бонды серии 10 на 400 млн руб., что составляет всего 2,7% от объема выпуска в 15 млрд руб. Весь выкупленный объем был вторично размещен в рынок. Установленная ставка купона по выпуску ВЭБа серии 18 в размере 9,8% на срок 3 года, на наш взгляд, соответствует текущей рыночной конъюнктуре. Мы ожидаем, что большая часть инвесторов предпочтет сохранить выпуск ВЭБа серии 18 в портфеле и не воспользуется офертой. При реализации вторичного размещения бумаг ВЭБа серии 18 рекомендуем покупку бондов по цене 100% от номинала (YTP 10,04%). Данный уровень содержит премию 167 б.п. к кривой доходности ОФЗ и 70 б.п. к кривой доходности Сбербанка, что с учетом реализуемого масштабного пакета мер господдержки ВЭБа смотрится интересно для покупки. Банк Интеза (–/–/ВВВ-): первичное размещение. Банк Интеза планирует 6 октября провести сбор заявок инвесторов на облигации серии 001P-01R. Ориентир ставки 1-го купона установлен в диапазоне 9,5%-9,8% годовых, что соответствует доходности к погашению через 3 года на уровне 9,73%-10,04% годовых. На наш взгляд, участие в первичном размещении может представлять интерес ближе к верхней границе маркетируемого уровня ставки купона. В качестве бенчмарков для нового выпуска облигаций Банка Интеза мы видим выпуски облигаций относительно небольших дочерних иностранных банков: Тойота (–/–/A-) серии 01 (YTW 9,81%; 1,4 года), Дельта-Кредит (Ba2/–/BBB-) серии БО-12 (YTW 10,09%; 2,7 года). Также мы обращаем внимание, что Фольксваген банк 6 октября планирует сформировать книгу заявок на новый выпуск облигаций со ставкой купона 9,65%-9,9% (YTW 9,88%-10,14%) при наличии оферты через 1,5 года. Комментарий. Банк Интеза планирует 6 октября провести сбор заявок инвесторов на облигации серии 001P-01R. Ориентир ставки 1-го купона установлен в диапазоне 9,5%-9,8% годовых, что соответствует доходности к погашению на уровне 9,73%-10,04% годовых. Объем выпуска 3 млрд руб., срок обращения – 3 года. Оферта не предусмотрена. Организаторы размещения: Газпромбанк, Sberbank CIB. Банк Интеза характеризуется относительно небольшими масштабами бизнеса с фокусом на корпоративных клиентов. Активы Банка Интеза, по данным МСФО на 30.06.2016 г., составляли 65,6 млрд руб., кредитный портфель – 35,9 млрд руб. (95% приходится на корпоративных клиентов), объем привлеченных средств клиентов – 34,5 млрд руб. (70% обеспечивают средства корпоративных клиентов). За 2015 г. и за 6м2016 г. Банк Интеза показывает слабые результаты. Убыток банка за 2015 г. составил 2,3 млрд руб., а за первое полугодие – 0,39 млрд руб. Несмотря на убытки, кредитный профиль банка остается сильным благодаря хорошей обеспеченности собственными средствами (Н1.0=18%, Н1.1 и Н1.2=13,8%) и поддержке от материнской структуры. При собственном капитале 11,3 млрд руб. у Банка Интеза имеются кредитные линии от связанной стороны на 10,6 млрд руб. В настоящее время у Банка Интеза в обращении имеется выпуск облигаций серии БО-3. В рамках оферты 15.06.2016 г. по данному выпуску эмитент установил ставку купона в размере 10,55% на 1 год. Инвесторы предъявили к погашению бумаги на 3,5 млрд руб., что составляет 71% выпуска, в рынке остались бумаги на 1,5 млрд руб. Текущая эффективная доходность выпуска Банка Интеза серии БО-3 составляет 9,98% годовых. На наш взгляд, участие в первичном размещении нового выпуска облигаций Банка Интеза может представлять интерес ближе к верхней границе маркетируемого уровня ставки купона. В качестве бенчмарков для нового выпуска облигаций Банка Интеза (помимо собственного выпуска БО-3) мы видим выпуски облигаций относительно небольших дочерних иностранных банков: Тойота Банк (–/–/A-) серии 01 (YTW 9,81%; дюрация 1,4 года) и размещенный 29 сентября выпуск Банка Дельта-Кредит (Ba2/–/BBB-) серии БО-12 (YTW 10,09%; 2,7 года). Также мы обращаем внимание, что Фольксваген Банк 6 октября планирует сформировать книгу заявок на новый выпуск облигаций со ставкой купона 9,65%-9,9% (YTW 9,88%-10,14%) и офертой через 1,5 года. По выпуску предусмотрена гарантия от материнской структуры Volkswagen Financial Services AG (А2/ВВВ+/-). Фольксваген Банк РУС: первичное размещение. Фольксваген Банк РУС планирует 6 октября провести сбор заявок инвесторов на новый выпуск облигаций серии 001Р-01 объемом 5 млрд руб. Ориентир ставки 1-го купона объявлен в размере 9,65% - 9,90% годовых (YTP 9,88% - 10,14%), оферта – через 1,5 года. По выпуску облигаций предоставлена гарантия со стороны материнской структуры - Volkswagen Financial Services AG (А2/ВВВ+/-), которое является 100% дочерним обществом Volkswagen AG (А3/ВВВ+/-). Агентство S&P присвоило рейтинг эмиссии на уровне "ВВ+", что соответствует кредитному рейтингу России. Объявленный индикативный уровень ставки купона нового выпуска облигаций Фольксваген Банк РУС содержит премию 130-156 б.п. к кривой доходности ОФЗ и премию 38-64 б.п. к кривой доходности облигаций Сбербанка. Мы ожидаем размещение выпуска Фольксваген Банк РУС ближе к нижней границе маркетируемого уровня ставки купона. Поддержку спросу на новый выпуск будет оказывать планируемый Фольксваген Банк РУС во второй половине октября досрочный выкуп облигаций 8-й и 9-й серии суммарным объемом 10 млрд руб. Комментарий. Фольксваген Банк РУС планирует 6 октября (с 11:00 мск до 16:00 мск) провести сбор заявок инвесторов на новый выпуск облигаций серии 001Р-01 объемом 5 млрд руб. Срок обращения выпуска – 7 лет, оферта – через 1,5 года. Ориентир ставки 1-го купона объявлен в размере 9,65% - 9,90% годовых, что соответствует эффективной доходности 9,88% - 10,14%. По выпуску облигаций предоставлена гарантия со стороны материнской структуры - Volkswagen Financial Services AG (А2/ВВВ+/-), которое является 100% дочерним обществом Volkswagen AG (А3/ВВВ+/-). Объявленный индикативный уровень ставки купона нового выпуска облигаций Фольксваген Банк РУС содержит премию 130 – 156 б.п. к кривой доходности ОФЗ и премию 38 – 64 б.п. к кривой доходности облигаций Сбербанка. Принимая во внимание наличие гарантии по выпуску со стороны материнской структуры и наличие премии к бенчмаркам, мы ожидаем размещение выпуска Фольксваген Банк РУС ближе к нижней границе маркетируемого уровня ставки купона. Ранее сообщалось, что Фольксваген Банк Рус принял решение во второй половине октября провести досрочное погашение выпусков облигаций 8-й и 9-й серии объемом по 5 млрд руб. каждый. Ожидаемое высвобождение лимитов будут стимулировать спрос инвесторов на новый выпуск. Фольксваген Банк РУС характеризуется относительно небольшими масштабами бизнеса. Активы банка, по данным МСФО за 6м2016 г., составили 28,2 млрд руб. Кредитный портфель на 30.06.2016 г. составил 21,5 млрд руб., сократившись по сравнению с началом года на 20,8%. Сжатие кредитного портфеля обусловлено снижением спроса на новые автомобили в России и реализацией консервативной стратегии отбора заемщиков. Качество кредитного портфеля банка сохраняется на высоком уровне. Доля необслуживаемых кредитов (NPL90+) на 30.06.2016 г. составляла всего 2,5% от кредитного портфеля. Созданный объем резервов на 165% покрывает проблемную задолженность. Высокое качество кредитного портфеля банка поддерживается наличием обеспечения в виде залога автомобилей. В структуре кредитного портфеля 95,5% составляют автокредиты физлицам и 4,1% - лизинг автомобилей. Фольксваген Банк РУС обладает значительным размером собственных средств, что обеспечивает хороший потенциал абсорбирования потерь и наращивания масштабов бизнеса. Собственные средства по данным МСФО на 30.06.2016 г. составляли 12 млрд руб., что формировало 42,5% от совокупных пассивов. Заимствования на рынке облигаций обеспечивают основной объем обязательств Фольксваген Банк РУС. В настоящее время в обращении находится три выпуска рублевых бондов номинальным объемом 15 млрд руб. Средства населения банк не привлекает. Ранее банк привлекал фондирования от материнского холдинга (в объеме около 15 млрд руб.), размещение рублевых облигаций банк использовал для замещения данных ресурсов. Поскольку привлекаемый объем рыночного фондирования составляет значительную часть ресурсной базы, возможность обслуживания данного долга в значительной мере зависит от поддержки материнского холдинга. Материнская компания (Volkswagen Financial Services AG, рейтинг: А2/ВВВ+/-) предоставила публичную безотзывную оферту, согласно которой обязуется полностью исполнить обязательства по погашению облигаций Фольксваген Банк РУС серии 001Р-01 и купонного дохода. Мы обращаем внимание, что оферта прекращает действие в случае реализации страновых рисков в Российской Федерации, включая следующее: невозможность проведения платежей, национализация эмитента, ухудшение финансового состояния эмитента в результате военных действие на территории РФ, ни одно из международных рейтинговых агентств не присваивает кредитный рейтинг России. Поскольку данный риск находится вне контроля оферента и эмитента и соответствует суверенному риску, мы полагаем, что данные оговорки не должны предполагать дополнительной премии в выпусках Фольксваген Банк РУС к суверенной кривой.

06 октября 2016, 14:13

Ориентир ставки 1-го купона по облигациям "Фольксваген Банк РУС" на 5 млрд рублей снижен 9,60-9,80% годовых

Ориентир ставки 1-го купона по облигациям "Фольксваген Банк РУС" серии 001P-01 снижен до 9,60-9,80% годовых, что соответствует доходности к оферте на уровне 9,83-10,04% годовых, сообщил источник. Первоначально индикативная ставка 1-го купона была объявлена в диапазоне 9,65-9,90% годовых. Книга заявок на облигации выпуска будет закрыта сегодня в 16:00 по московскому времени. Техническое размещение облигаций выпуска на бирже состоится 11 октября 2016 года. Эмитент размещает по открытой подписке 5 млн. облигаций номинальной стоимостью 1000 рублей каждая. Объем выпуска по номинальной стоимости составляет 5 млрд. рублей. Срок обращения бумаг - 7 лет, предполагается 1,5-годовая оферта. Выпуск соответствует требованиям для включения в Ломбардный список ЦБ РФ, говорится в материалах для инвесторов. Организаторы размещения: "Райффайзенбанк", ЮниКредит Банк. Агент по размещению - "Райффайзенбанк". Обеспечением по выпуску выступает публичная безотзывная оферта от Volkswagen Financial Services AG (100% дочернее общество Volkswagen AG). Размещение осуществляется в рамках ранее зарегистрированной программы биржевых облигаций общим объемом 100 млрд. рублей включительно или эквивалент этой суммы в иностранной валюте.

06 октября 2016, 11:43

ИК ВЕЛЕС Капитал: Сегодня котировки российских еврооблигаций, вероятнее всего, будут находится в боковой динамике

Внешний рынок Ситуация на рынке. Растущие опасения в Еврозоне, связанные с готовящемся выходом Великобритании из ЕС, а также потенциальным ужесточением монетарной политики ЕЦБ вызвали новую волну коррекции на мировых рынках. Большая часть международных торговых площадок оказалась вчера в "красной" зоне из-за резкого снижения аппетита к риску. Продажи в российских суверенных еврооблигациях в течение дня усиливались, с максимальными потерями в длинных выпусках (до 1,3 пп от номинала). Это отразилось в росте доходности суверенных бумаг на 5-7 бп по всему сектору. В корпоративном секторе доходности увеличились на 3-5 бп. Волнение инвесторов вчера усилилось вместе с выходом блока важной макроэкономической статистики в США. За исключением данных по динамики занятости от ADP (количество вновь созданных рабочих мест вне сельского хозяйства оказалось ниже прогнозов и значения за предыдущий месяц, составив 154 тыс. мест), все остальные индикаторы просигнализировали о продолжающемся восстановлении американской экономики (деловая активность в сфере услуг повысилась до максимального уровня почти за год). В свою очередь это вызвало очередную волну беспокойства относительно скорого повышения стоимости кредитования в регионе. В результате US Treasuries продолжили падение (доходность UST 10Y 1,72%, +3бп), определив траекторию движения развивающихся рынков. Остановить инвесторов от продаж не смогли даже растущие нефтяные котировки. Так, цены на углеводороды обновили вчера новые локальные минимумы, вслед за вышедшей статистикой от EIA (на прошлой неделе запасы нефти и нефтепродуктов в США сократились). Несмотря на усилившуюся волатильность ЕвроХим (-/ВВ-/ВВ) смог вчера успешно закрыть сделку по размещению евробондов. Облигации объемом 500 млн долл. были размещены с доходностью 3,8% годовых, что заметно ниже первоначально озвученного ориентира (4,25% годовых). Срок обращения бумаг- 3,5 года, спрос составил около 1,8 млрд долл. Привлеченные средства компания потратит на выкуп с рынка выпуска EuroChem 17 (YTM2,23%) на сумму 425 млн долл. Прогноз. Ключевым событием текущей недели станет завтрашняя публикация данных по безработице от Минтруда США. В случае получения инвесторами очередного подтверждения того, что ситуация на американском рынке труда продолжает восстанавливаться, спрос на рисковые активы развивающихся рынков может в очередной раз пострадать. Сегодня котировки российских еврооблигаций, вероятнее всего, будут находится в боковой динамике. Внутренний рынок Ситуация на рынке. Резкое снижение аппетита к риску на всех международных финансовых площадках прервало восходящий тренд на локальном долговом рынке. В тоже время сохранение благоприятной конъюнктуры нефтяных цен удержало вчера инвесторов от серьезных распродаж. Наибольше давление продавцов ощущалось в длинных выпусках ОФЗ. В целом в течение дня цены медленно "сползали" вниз, потеряв в среднем 0,3-0,4 пп от номинала. Доходность выпуска ОФЗ 26207 поднялась на 3 бп до 8,14% годовых. На первом в этом квартале аукционе по размещению ОФЗ Минфин ожидаемо смог разместить весь запланированный объем облигаций (спрос превысил предложение в 1,8 раз). Вместе с тем повышенная волатильность на внешних рынках заставила ведомство пойти на небольшую премию к вторичному рынку. В результате инвесторы приобрели ОФЗ серии 26217 на сумму 10 млрд руб. со средневзвешенной доходностью 8,34% годовых. Утром выпуск торговался на уровне 8,3% годовых, однако к закрытию бумаги подешевели до 8,4% годовых. Сегодня ожидается насыщенный день на рынке первичных размещений. С предложением облигаций выйдут сразу три финансовых института. Лизинговая компания Европлан (-/-/ВВ-) будет собирать заявки на 10-летние биржевые облигации в объеме 5 млрд руб. Маркетируемая ставка первого купона составляет 12-12,5% годовых, что соответствует доходности к оферте через 2 года в размере 12,36-12,89% годовых. Рекомендуем участвовать ближе к верхней границе заявленной доходности. Банк Интеза (-/-/ВВВ-) проведет размещение трехлетних облигаций на сумму 3 млрд руб. (пут-опцион не предусмотрен). Индикативный диапазон доходности составляет 9,73-10,04% годовых. И, наконец, Фольксваген Банк Рус (-/BB+/BBB+) откроет книгу на 7-летние облигации на сумму 5 млрд. руб. Ожидаемая доходность к оферте через полтора года составит 9,88-10,14% (ставка первого купона 9,65-9,9% годовых). Из этих двух предложений мы отдаем предпочтение последнему, поскольку оно выглядит привлекательным даже по нижней границе индикативного диапазона доходности. Прогноз. Высокие цены на нефть продолжат оказывать поддержку внутреннему рынку облигаций сегодня. Несмотря на то, что давление продавцов сохраняется, мы не ждем серьезных распродаж в суверенном сегменте.