Фонд национального благосостояния
23 июля, 21:08

ФНБ: прикол

Фонд национального благосостоянияпредставляет собой часть средств федерального бюджета, подлежащих обособленному учету и управлению в целях обеспечения софинансирования добровольных пенсионных накоплений граждан Российской Федерации, а также обеспечения сбалансированности (покрытия дефицита) федерального бюджета и бюджета Пенсионного фонда Российской Федерации.  www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_19702/9fff755b03e35b60f8c039c2f86ec67a34865819/ Получается, что у нас дефицит фед. бюджета кроется из части самого же фед. бюджета. Это разве не смешно?

18 июля, 19:35

Фонд НЕ для будущих поколений (ФНБ исполнилось 10 лет)

Фонд национального благосостояния (ФНБ) был выделен из Стабилизационного фонда в феврале 2008 года. Нефтяные цены тогда были на пике, никаких проблем с бюджетом. Вскоре, начался кризис, цены на сырьевые товары(commodities) рухнули и ФНБ с 2009 года больше не пополнялся...Вместе с тем, на сайте Министерства Финансов цели этого фонда полностью связаны с пенсионным обеспечением граждан. Так и написано: "Целями Фонда национального благосостояния являются обеспечение софинансирования добровольных пенсионных накоплений граждан Российской Федерации и обеспечение сбалансированности (покрытие дефицита) бюджета Пенсионного фонда Российской Федерации." На деле, средства фонда инвестируются не ради приумножения капитала. Более того, все последующие годы из фонда изымаются средства в государственный бюджет.  Подробности я расписал здесь. Работая только с открытыми источниками (сайт ПФР и сайт МинФин РФ), можно увидеть: объём средств фонда будущих поколений только снижался. Не смотря на то, что средства фонда инвестировались, происходили изъятия в государственный бюджет.В июне 2018 года есть пополнение фонда, впервые с 2009 года. Но это лишь средства из расформированного в начале 2018 года Резервного фонда. Программа софинансирования пенсий номинально действует до сих пор, но новых участников в неё не принимают с 2015 года. Больше всего раздражает тот факт, что доходы от инвестирования средсв фонда не оставались в ФНБ (капитализировались), а изымались в больших объёмах в государственный бюджет. Фонд не только потерял в абсолютном выражении, так же надо учитывать инфляцию за все эти годы. с 2009 года новых пополнений не было и все эти деньги обесценились вместе с долларом на более, чем 10% !!Вот такая необъявленная пенсионная реформа шла все эти годы, правила игры менялись и люди даже не знали, что с их деньгами происходит. Сейчас ходят новости, что скоро ФНБ прекратит своё существование.Николай Помещенко 07/2018«Мир в экономике» в Телеграм: https://t.me/Pomeschenko

13 июля, 20:05

Объясните мне кто-нибудь этот манёвр

По итогам 2017 г. объем ФНБ достиг 5% ВВП России и по оценке Минфина достигнет уровня 7% ВВП в конце 2019-начале 2020 гг. Тогда деньги ФНБ начнут тратить на национальные проекты, а сейчас для этих целей принято решение создать Фонд развития, который будет наполнен за счет госзаймов.ЗАЧЕМ платить кому-то проценты по займам, когда денег без займов ДОХРЕНА?!??!?!Объясните мне кто-нибудь этот манёвр.Зачем мне отдавать деньги под низкий или вообще беспроцентно, и тут же занимать деньги под конский 7-8% ?ЗАЧЕМ?!?!?!?

06 июня, 20:06

ФНБ в мае сократился на 35,1 млрд. руб.

 Москва. 6 июня. ИНТЕРФАКС.  ФНБ в мае сократился на 35,1 млрд руб., до 3,927 трлн руб. — Минфин РФ Объем Фонда национального благосостояния (ФНБ) на 1 июня составил 3 трлн 927,6 млрд рублей, что эквивалентно $62,747 млрд, говорится в сообщении Минфина РФ. Месяцем ранее, на 1 мая, фонд составлял 3 трлн 962,7 млрд рублей, что эквивалентно $63,914 млрд. Таким образом, за месяц его объем сократился на 35,1 млрд рублей. На отдельных счетах по учету средств ФНБ в Банке России на 1 мая размещено $15,695 млрд, 15,137 млрд евро, 3,284 млрд фунтов стерлингов. На депозитах в ВЭБе размещено 573,408 млрд рублей, в евробонды Украины — $3 млрд, в ценные бумаги российских эмитентов, связанные с реализацией самоокупаемых инфраструктурных проектов, — 112,63 млрд рублей и $4,11 млрд. В привилегированные акции кредитных организаций размещено 278,99 млрд рублей, на депозитах в ВТБ (MOEX: VTBR) и Газпромбанке (MOEX: GZPR) для финансирования самоокупаемых инфраструктурных проектов — 164,43 млрд рублей. Совокупная расчетная сумма финансового результата от размещения средств ФНБ на счетах в иностранной валюте в Банке России, пересчитанного в доллары, с 15 декабря по 31 мая составила отрицательную величину — минус $0,7 млн, что эквивалентно минус 43 млн рублей. Курсовая разница от переоценки средств фонда с 1 января по 31 мая составила 179,773 млрд рублей, в том числе: — по остаткам средств на счетах в иностранной валюте в Банке России — 151,83 млрд рублей, — по средствам, размещенным на депозитах в долларах в ВЭБе, — минус 7,582 млрд рублей, — по средствам, размещенным в евробонды Украины, — 14,9 млрд рублей, — по номинированным в иностранной валюте ценным бумагам российских эмитентов, связанным с реализацией самоокупаемых инфраструктурных проектов, перечень которых утверждается правительством РФ, — 20,54 млрд рублей. В мае в федеральный бюджет поступили доходы от размещения средств фонда на депозитах в ВЭБе в сумме 54,5 млн рублей, что эквивалентно $0,88 млн. Совокупный доход от размещения средств фонда в разрешенные финансовые активы составил 10,886 млрд рублей, что эквивалентно $190,2 млн. Средства ФНБ на 105,3 млн рублей в мае были размещены на депозит в ВЭБе для финансирования проекта «Строительство нового аэропортового комплекса »Центральный" (г. Саратов)" (депозит открыт в 2017 году). При этом в прошлом месяце ВЭБ досрочно возвратил с депозитов часть средств, размещенных в 2016-2017 годах для финансирования проекта «Модернизация вагонов метро в г. Будапеште (Венгрия)» — на 1,234 млрд рублей, а также для проекта «Приобретение и предоставление во владение и пользование (лизинг) вагонов Московского метро» (КЖЦ-1) — на 89,5 млн рублей. Также он досрочно вернул часть средств, размещенных в 2017 году для проекта «Приобретение и предоставление во владение и пользование (лизинг) вагонов Московского метро» (КЖЦ-2) на сумму 41,1 млн рублей. Кроме того, в мае средства ФНБ на 1,87 млрд рублей, досрочно возвращенные с депозитов Внешэкономбанком в конце апреля — мае, были конвертированы в $29,8 млн. Источник:  Интерфакс

03 апреля, 13:19

Россия проела запасы на черный день

Оставленная Алексеем Кудриным заначка в виде Резервного фонда расходуется со скоростью звука

02 апреля, 14:34

Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 13.03.2018 г. № 45н "О признании утратившими силу приказов Министерства финансов Российской Федерации по вопросу утверждения форм соглашения и отчетов о ходе реализации самоокупаемых инфраструктурных проектов и об использовании средств Фонда национального благосостояния для их финансирования"

Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 13.03.2018 г. № 45н "О признании утратившими силу приказов Министерства финансов Российской Федерации по вопросу утверждения форм соглашения и отчетов о ходе реализации самоокупаемых инфраструктурных проектов и об использовании средств Фонда национального благосостояния для их финансирования"

30 марта, 16:30

Почти половина фондов до сих пор не знает, что ...

С момента появления биткоина и других цифровых валют прошло уже почти десять лет. Однако, как оказалось, этого срока недостаточно, чтобы определиться, что делать с этими активами. Почти половина из более 400 институциональных инвесторов, таких как пенсионные фонды, фонды национального благосостояния и семейные финансовые управляющие, опрошенных в рамках конференции Context Summits в Ма… читать далее…

29 марта, 21:30

Силуанов: российские инвесторы обеспечат достаточный спрос на суверенные бонды РФ

Минфин уверен, что спрос на суверенные евробонды РФ со стороны российских инвесторов будет достаточным, если будет принято политическое решение о запрете зарубежным инвесторам покупать евробонды РФ. Кроме того, министерство имеет возможность снизить объем заимствований, заявил министр финансов РФ Антон Силуанов в интервью телеканалу "Дождь" в четверг."У нас 33% нерезидентов. Если вдруг западные инвесторы решат выйти из наших облигаций Что будет? Да, действительно, рынок акций российских просядет, но я вас уверяю, что сейчас у нас спрос на наши облигации в три-пять раз выше предложения. Уверяю вас, что эти бумаги подхватят наши инвесторы, российские", - сказал глава Минфина.The Guardian сообщила 28 марта, что премьер-министр Великобритании Тереза Мэй согласилась рассмотреть возможность запрета на продажу Россией своих долговых ценных бумаг на фондовом рынке Лондона. Это сделает практически невозможной покупку российского суверенного долга европейскими и американскими инвесторами."Если действительно будет такое решение, у нас сейчас есть все возможности снизить объем заимствований", - заявил Силуанов. "Мы сейчас все-таки формируем, в этом году мы сформируем дополнительно нашу подушку безопасности, увеличим ее. Если вдруг такие решения будут, мы просто не будем ее в таких объемах формировать и меньше будем заимствовать на рынке", - добавил глава Минфина.Объем Фонда национального благосостояния, где с 2008 года накапливаются нефтегазовые доходы страны, на 1 марта составил почти 3,7 трлн рублей, или 3,8% ВВП. В марте Силуанов говорил, что "подушка" должна составлять по крайней мере 7 трлн руб. - резервы будут пополняться в рамках бюджетного правила, предполагающего накопление нефтегазовых доходов, полученных от цены на нефть выше установленной планки ($40 за баррель в ценах 2017 года с ежегодной индексацией на 2% с 2018 года)."Надо им это или нет?"Вложения в российские активы надежны и обеспечивают хорошую доходность, а потому являются важным инструментом для зарубежных инвесторов, считает Силуанов."Я хочу сказать, что инвесторы верят в Россию, тем более что мы приняли целый ряд... экономических решений, которые делают нас значительно более интересными на рынке стран с развивающейся экономикой, нежели другие аналогичные страны, нежели Бразилия, Турция, ЮАР и так далее. Поэтому я считаю, что мы очень интересны для этих инвесторов", - сказал он."Если будет принято политическое решение и их заставят выходить, они же потеряют не меньше, чем мы. Кроме того, у нас значительная часть инвесторов, таких институциональных инвесторов - это пенсионные фонды, инвестиционные фонды, которые просто нагреют, так будем говорить, своих участников, вкладчиков. Надо им это или нет?", - спросил министр.По утверждению The Guardian, в минувшем месяце клиринговые палаты лондонского Сити помогли одному из находящихся под санкциями российских банков организовать выпуск суверенных евробондов РФ на $4 млрд. Около половины этих бумаг приобрели лондонские инвесторы. Лазейки в законодательстве ЕС и Великобритании позволили попавшим под санкции российским финансовым институтам выступать в роли главных андеррайтеров нового выпуска облигаций.Глава комитета Палаты общин по международным делам Том Тугендхат трижды в течение прошлой недели поднимал вопрос о необходимости "залатать" эти лазейки. Он предложил лишить ведущие клиринговые компании Европы, в том числе Euroclear and Clearstream, права работать с российскими облигациями.(http://tass.ru/ekonomika/...)

29 марта, 17:42

29.03.2018 17:42 : Экономист Николаев:Запрет размещения наших евробондов на Лондонской бирже может болезненно сказаться на благосостоянии

Премьер-министр Великобритании Тереза Мэй согласилась рассмотреть предложение о запрете на продажу российских долговых бумаг на лондонском фондовом рынке. Если власти Британии пойдут на запрет, это решение может «болезненно» сказаться на благосостоянии россиян. Такое мнение в эфире радиостанции «Эхо Москвы» высказал доктор экономических наук, директор Института стратегического анализа компаний ФБК Игорь Николаев. Как пояснил эксперт, займы на внешних рынках являются одним из инструментов формирования бюджетной политики в России. В случае если этот инструмент будет недоступен, правительству будет сложнее выполнять взятые на себя социальные обязательства. «Если у государства таких возможностей становится все меньше и меньше, или если можно занимать, то очень дорого, на невыгодных условиях, то выполнять свои обязательство по выплате зарплат бюджетникам, по пенсиям, по пособиям ему становится все сложнее и сложнее. В конце концов, это может выразиться в том, что будет недоиндексация или неиндексация», — сказал он. И.Николаев напомнил, что доля социальных выплат в общих доходах населения по итогам 2017 года достигла почти 20%, что является рекордным значением. Экономист также отметил, что невозможность осуществлять займы на внешних рынках может привести к тому, что дефицит бюджета будет покрываться за счет Фонда национального благосостояния, средств в котором в этом случае хватит на 2-3 года. Вместе с тем И.Николаев отметил, что сейчас евробонды обеспечивают лишь небольшой процент суверенного долга России. Однако закрытие доступа к ним, уверен экономист, может оказать сильное влияние на экономику страны. «Это немного, но это может быть критично важно, потому что на то, что происходит с государственными ценными бумагами, влияет и то, насколько частные заемщики будут способны занимать деньги на внешних рынках, тем более в условиях санкций, выпуская тоже свои бумаги. Поэтому это может вырасти в  достаточно приличную сумму», — пояснил он. Кроме того, создание такого прецедента может привести к закрытию и других рынков для российских облигаций, уверен И.Николаев. «Если прецедент будет создан, то это может быть как снежный ком, и это коснется уже не только Лондонской биржи, хотя это ключевая площадка, но, не дай бог, и в других странах. Раньше мы только слышали о том, что санкции могут распространиться на суверенный долг, а это фактически и есть распространение санкций на суверенный долг», — пояснил экономист. По словам И.Николаева, вызывает опасения тот факт, что Великобритания может пойти на меры, наносящие ущерб экономическим интересам своих граждан. Предполагалось, что на подобные санкции страны Запада не решатся.

25 марта, 12:00

Кто такой Евгений Федоров?

Кто такой Евгений Федоров, который сотоварищи от «Единой России» внесли в комитет Думы Проект № 130800-6 Федерального закона о внесении изменений в Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)», оставляющий Центральному банку только регулирующую функцию. Законопроект будет рассматриваться в первом чтении в ноябре и может быть принят нижней палатой до конца года. Законодательная […] Сообщение Кто такой Евгений Федоров? появились сначала на ВОПРОСИК.

24 марта, 10:42

Россия рискнет

Есть план начать инвестировать средства Фонда национального благосостояния (ФНБ) в акции, по достижении Фондом определенного объема. Так можно повторить успех соответствующего норвежского фонда, о котором недавно писал «Эксперт». Это выглядит как первая ласточка того, что экономическая политика после президентских выборов становится более агрессивной. Как заявил министр финансов России Антон Силуанов, когда безрисковые активы ФНБ достигнут 7% валового внутреннего продукта, часть его средств можно будет инвестировать в акции, облигации или другие торгующиеся ценные бумаги. Как пишет Bloomberg, фактически Минфин готовит изменения в свою инвестиционную политику, чтобы начать хорошо зарабатывать на находящихся у него средствах, пока не приносящих высокого дохода.

23 марта, 18:08

Россия намерена инвестировать резервные средства в ценные бумаги

Средства массовой информации сообщили о намерении России использовать часть средств Фонда национального благосостояния для инвестиций в акции, облигации и другие ценные бумаги.

23 марта, 16:45

Bloomberg: Минфин РФ намерен рискнуть средствами ФНБ

Министерство финансов намерено вложить средства Фонд национального благосостояния (ФНБ) в рискованные активы с более высокой доходностью, пишет Bloomberg

23 марта, 15:54

Минфин решил рискнуть резервами России

Россия намерена пойти по пути Норвегии — министр финансов России Антон Силуанов заявил, что когда доля свободных средств Фонда национального благосостояния достигнет 7 процентов ВВП, часть денег можно будет инвестировать в акции, облигации или другие ценные бумаги.

23 марта, 14:51

Россия рискнет

Есть план начать инвестировать средства Фонда национального благосостояния (ФНБ) в акции, по достижении Фондом определенного объема. Так можно повторить успех соответствующего норвежского фонда, о котором недавно писал «Эксперт». Это выглядит как первая ласточка того, что экономическая политика после президентских выборов становится более агрессивной. Правда, ласточке лететь еще долго, в этом году Фонд порогового объема не достигнет

23 марта, 11:58

Минфин бросит средства ФНБ на фондовый рынок

Минфин РФ нашел более выгодный способ использовать средства ФНД - направить их в рисковые активы. На такой шаг ведомство подтолкнул пример Норвегии, которая зарабатывает для налогоплательщиков таким образом огромные суммы.

23 марта, 11:58

Минфин бросит средства ФНБ на фондовый рынок

Минфин РФ нашел более выгодный способ использовать средства ФНД - направить их в рисковые активы. На такой шаг ведомство подтолкнул пример Норвегии, которая зарабатывает для налогоплательщиков таким образом огромные суммы.

23 марта, 10:22

Россия готова рисковать национальным благосостоянием

Средства ФНБ будут вкладывать в более доходные ценные бумаги

22 марта, 19:08

Фонд национального благосостояния готовится стать более рискованным инвестором

В Минфине считают, что настало время для изменений, которые для зарубежных суверенных фондов уже стали нормальной практикой (суверенный фонд Норвегии, например, может держать до 70% своих средств в акциях). Министр финансов России Антон Силуанов заявил, что, когда доля ликвидных активов в ФНБ достигнет 7% от ВВП, перечень доступных для инвестиций активов может быть расширен, в частности пополнить его могут акции, облигации и другие биржевые ценные бумаги, при этом министр отметил, что изменение корзины валют фонда, которая в настоящее время состоит из евро, доллара и британского фунта не планируется.Впрочем, речь не идет о ближайших перспективах — Силуанов отметил, что в настоящее время безрисковые активы фонда составляют 3% от ВВП и в этом году могут достичь 5% www.forexpf.ru/news/2018/03/22/blsd-fond-natsionalnogo-blagosostoyaniya-nachnet-investirovat-v-aktsii.html  согласно действующим правилам может инвестировать в государственный суверенный долг и инфраструктурные проекты, а также размещать средства на депозитах Внешэкономбанка (ВЭБ), а подобные вложения дают довольно скудные результаты.

14 апреля 2016, 00:05

Полезные ресурсы: кто помог Леониду Михельсону впервые возглавить список Forbes

У Михельсона есть одна важнейшая способность — он умеет своевременно подбирать нужных партнеров. Пожалуй, самый ценный из них — друг Владимира Путина Геннадий Тимченко

21 декабря 2015, 16:24

Как сделать дефолт, не объявляя дефолта

Учитывая, что власти "незалежной" приняли решение объявить-таки мораторий на выплаты по нашему долгу, до конца месяца ничего в этом вопросе не изменится, мы смело можем считать, что Украина окажется в состоянии дефолта.

17 декабря 2015, 10:54

Украина, МВФ и долг перед РФ: дефолт и суд в Лондоне

Совет директоров МВФ признал долг Украины перед Россией в размере $3 млрд официальным, а не коммерческим. Теперь Украина должна будет погасить облигации до 20 декабря или ее ждет дефолт.

17 декабря 2015, 10:54

Украина, МВФ и долг перед РФ: дефолт и суд в Лондоне

Совет директоров МВФ признал долг Украины перед Россией в размере $3 млрд официальным, а не коммерческим. Теперь Украина должна будет погасить облигации до 20 декабря или ее ждет дефолт.

08 декабря 2015, 22:06

МВФ переписал правила кредитования после дефолта

Совет директоров МВФ во вторник вечером снял запрет на кредитование стран с просроченной суверенной задолженностью, что позволит фонду кредитовать Украину даже в случае, если будет объявлен дефолт.

24 ноября 2015, 11:07

"Ямал СПГ" получил 2-й транш из ФНБ на 75 млрд руб.

ОАО "Ямал СПГ" разместило облигации второго выпуска на $1,16 млрд (75 млрд руб.) сроком погашения 15 лет, которые купил Минфин РФ в обмен на второй транш из Фонда национального благосостояния России (ФНБ).

03 ноября 2015, 17:38

3 прогноза экономики России от ВЭБ

"Внешэкономбанк" опубликовал свой вариант прогноза экономического развития России в 2015-2018 гг., согласно которому курс доллара будет колебаться в диапазоне 62-68 руб.

12 мая 2015, 13:35

Bloomberg: "Сургутнефтегаз" купит 19,5% "Роснефти"

Более $34 млрд "Сургутнефтегаза" могут потратить на акции и долги "Роснефти", пишет агентство Bloomberg.

12 мая 2015, 13:35

Bloomberg: "Сургутнефтегаз" купит 19,5% "Роснефти"

Более $34 млрд "Сургутнефтегаза" могут потратить на акции и долги "Роснефти", пишет агентство Bloomberg.

12 мая 2015, 13:35

Bloomberg: "Сургутнефтегаз" купит 19,5% "Роснефти"

Более $34 млрд "Сургутнефтегаза" могут потратить на акции и долги "Роснефти", пишет агентство Bloomberg.

12 мая 2015, 13:35

Bloomberg: "Сургутнефтегаз" купит 19,5% "Роснефти"

Более $34 млрд "Сургутнефтегаза" могут потратить на акции и долги "Роснефти", пишет агентство Bloomberg.

12 мая 2015, 13:35

Bloomberg: "Сургутнефтегаз" купит 19,5% "Роснефти"

Более $34 млрд "Сургутнефтегаза" могут потратить на акции и долги "Роснефти", пишет агентство Bloomberg.

07 марта 2015, 14:20

Самые богатые люди в России. Рейтинг Forbes.

Американский Forbes 2 марта обнародовал традиционный, 29-й по счету, мировой рейтинг миллиардеров. На этот раз в список вошли 88 бизнесменов из России, на 33 меньше, чем годом ранее, причем лидером впервые оказался Владимир Потанин — он сместил с первой «национальной» строчки Алишера Усманова. Российские участники рейтинга за год заметно «обеднели» — виной тому кризис в экономике страны и санкции Запада.По числу долларовых миллиардеров Россия теперь уступает не только США и Китаю, но и Германии и Индии. Подробнее о 15 самых состоятельных предпринимателях страны и трех новичках из России в глобальном рейтинге — читайте далее.Владимир ПотанинСостояние: $15,4 млрдИзменение за год: +$2,8 млрдПозиция в мировом рейтинге: 60Владимир Потанин, бывший сотрудник Министерства внешних экономических связей СССР, в 1991 году познакомился с будущим партнером Михаилом Прохоровым, в то время начальником управления советского Международного банка экономического сотрудничества (МБЭС). В 1993 году партнеры создали Онэксимбанк, который переманил к себе на обслуживание клиентов МБЭС. Онэксимбанк стал платформой для строительства холдинга «Интеррос». На залоговых аукционах тандем миллиардеров получил контроль над металлургическим гигантом ГМК «Норильский никель» и нефтяной компанией «Сиданко». В 2007 году Потанин и Прохоров решили разделить бизнес. Потанин, в прошлом вице-премьер в правительстве Виктора Черномырдина и партнер Джорджа Сороса по инвестициям в «Связьинвест», сосредоточил свои активы в «Интерросе».При поддержке государства миллиардер стал крупнейшим частным инвестором зимней Олимпиады в Сочи – он построил горнолыжный курорт «Роза Хутор». В мае 2014 года Потанин развелся с супругой Наталией и женился во второй раз на подчиненной по имени Екатерина, у пары уже родился ребенок. Наталия подала иск к бывшему мужу – она требует 50% активов миллиардера. Потанин в качестве отступных готов выплатить $140 млн.Михаил ФридманСостояние: $14,6 млрдИзменение за год: -$3 млрдПозиция в мировом рейтинге: 68Вместе со своими друзьями по учебе в МИСиС Германом Ханом и Алексеем Кузьмичевым Михаил Фридман контролирует «Альфа-Групп» – крупнейшую частную финансово-промышленную группу России. В 2013 году вместе с партнерами Виктором Вексельбергом и Леонардом Блаватником он продал 50%-ную долю в нефтяной компании ТНК-BP государственной «Роснефти» за $28 млрд. Фридман от сделки выручил $5,1 млрд. В том же году «Альфа» на деньги от продажи ТНК-BP создала новую компанию LetterOne Holdings S.A. (L1), которая занялась инвестициями на зарубежных рынках. Так, L1 купила немецкую нефтегазовую компанию Dea RWE за €5,1 млрд.В 2011 году подконтрольный «Альфе» мобильный оператор VimpelCom приобрел телекоммуникационный холдинг египетского миллиардера Нагиба Савириса и превратился в шестого по величине игрока на глобальном рынке. Также Фридман и партнеры владеют второй по числу магазинов сетью в России – X5 Retail Group.Уроженец Украины, Фридман перебрался в Москву, поступив в МИСиС. Первый бизнес – компанию «Альфа-Эко» – он вместе с Ханом и Кузьмичевым основал еще в 1989 году. Двумя годами позднее партнеры создали Альфа-банк, который сегодня превратился в крупнейший частный банк России.Алишер УсмановСостояние: $14,4 млрдИзменение за год: -$4,2 млрдПозиция в мировом рейтинге: 71Алишер Усманов лишился статуса самого богатого человека России после трех лет лидерства, но продолжает оставаться ключевой фигурой сразу в нескольких основных секторах национальной экономики. Среди его активов металлургический гигант «Металлоинвест», второй по величине мобильный оператор страны «Мегафон», интернет-холдинг Mail.ru Group и издательский дом «Коммерсантъ». Усманов обладает высоким влиянием в лоббистских структурах, включая Российский союз промышленников и предпринимателей. В 2013 году президент Владимир Путин наградил его орденом «За заслуги перед Отечеством» IV степени.Самые успешные инвестиции миллиардера в международном масштабе связаны с отраслью технологий: он стал одним из ранних инвесторов Facebook, но продал все акции социальной сети в 2013 году, чтобы вложиться в набирающего темпы китайского гиганта электронной торговли Alibaba и китайского же производителя бюджетных смартфонов Xiaomi. Также Усманов остается акционером лондонского футбольного клуба Arsenal. В 2014 году он передал 12% своего холдинга USM Holdings младшим деловым партнерам и топ-менеджерам.Виктор ВексельбергСостояние: $14,2 млрдИзменение за год: -$3 млрдПозиция в мировом рейтинге: 73Российские власти выбрали Виктора Вексельберга на роль куратора проекта национального аналога Кремниевой долины – иннограда Сколково – в 2010 году. С тех пор среди резидентов проекта, получивших гранты от государства, появились уже три компании миллиардера. В 2013 году бизнесмен вместе с Михаилом Фридманом и Леонардом Блаватником продал 50%-ную долю в нефтяной компании ТНК-BP государственной «Роснефти» за $28 млрд. Вексельберг от сделки выручил $7 млрд. Часть денег он потратил на покупку 25% в швейцарской металлургической компании Schmolz + Bickenbach. В 2014 году миллиардер также приобрел Octo Telematics, итальянского производителя софта для страховщиков, и долю 5% в техасском производителе нефтепромыслового оборудования Dresser-Rand, который находится в процессе поглощения корпорацией Siemens. У Вексельберга есть доля в Bank of Cyprus – 5,5%. Его группа Renova – стратегический инвестор в швейцарские компании. Крупнейшие из них – промышленная группа Oerlikon и инфраструктурная Sulzer.Уроженец Украины, первый свой миллион Вексельберг заработал на продаже металлолома. В 1990-х он основал холдинговую компанию СУАЛ. В 2007 году СУАЛ объединил активы с группой «Русал» и горнодобывающей Glencore – так на свет появился крупнейший мировой производитель алюминия UC Rusal, где миллиардер сохраняет за собой миноритарный пакет. Кроме того, у Вексельберга есть доли в нефтехимических, потребительских и телекоммуникационных предприятиях.Он владеет крупной коллекцией искусства, включая девять пасхальных яиц Фаберже, которые миллиардер купил у семьи Форбс за $100 млн. В ноябре 2013 года Вексельберг открыл в Санкт-Петербурге частный музей, где выставил свои сокровища. В феврале 2014-го бизнесмен подарил трехкомнатные апартаменты в построенном им отеле «Азимут» в Сочи олимпийским чемпионам по фигурному катанию Татьяне Волосожар и Максиму Транькову. Собственное жилье в столице Игр-2014 понадобится спортсменам, чтобы воплотить мечту о создании детской школы, рассудил меценат.Алексей МордашовСостояние: $13 млрдИзменение за год: +$2,5 млрдПозиция в мировом рейтинге: 89В середине января 2015 года Владимир Путин принял у себя Алексея Мордашова и взял с металлургического магната обещание не допускать неразумных инвестиций. На фоне плохой конъюнктуры для России миллиардер избавился ото всех американских активов – его компания «Северсталь» теперь делает акцент на национальном рынке. В 2011 году он продал три убыточных завода в США конгломерату миллиардера Айры Реннерта Renco Group за $1,2 млрд, вдвое дешевле, чем заплатил сам тремя годами ранее. После этого у Мордашова оставались два предприятия в штатах Миссисипи и Мичиган. Он должен был получить от Минэнерго США заем на $730 млн для реструктуризации бизнеса, но в 2012-м американские власти из политических соображений решили отказаться от кредитования российского миллиардера. В итоге, инвестировав с 2004 года в заводы $3 млрд, в сентябре 2014-го Мордашов продал их за $2,3 млрд. После этого «Северсталь» выплатила рекордные дивиденды на $1 млрд.В конце 2013 года бизнесмен вместе с близким к Путину предпринимателем Юрием Ковальчуком купил 50% акций четвертого по величине российского мобильного оператора Tele2 Russia. Также вместе с Ковальчуком Мордашов является акционером банка «Россия», который находится под санкциями США и ЕС из-за «пропрезидентской» репутации своего основного акционера. В 2011 году владелец «Северстали» нарастил долю в холдинге «Силовые машины», выкупив 25% у Siemens.Сын рабочих металлургического завода, Мордашов буквально вырос на предприятии. Талантливый менеджер, он быстро построил карьеру и стал финансовым директором, а затем скупил акции и сам превратился в основного владельца «Северстали».Вагит АлекперовСостояние: $12,2 млрдИзменение за год: -$1,4 млрдПозиция в мировом рейтинге: 96Вагит Алекперов возглавляет «Лукойл» – крупнейшую частную нефтяную компанию России, которая, в частности, разрабатывает месторождение Западная Курна 2 в Ираке, обладающее одними из самых богатых залежей на планете (добыча началась в марте 2014 года). Миллиардер не имеет репутацию бизнесмена из ближнего круга президента Владимира Путина, что не спасло «Лукойл» от санкций со стороны США в сентябре 2014 года. Компании пришлось сократить собственную инвестиционную программу. Алекперов не скрывает желания передать контроль в бизнесе в наследство сыну Юсуфу – с условием, чтобы тот не продавал актив и семья осталась основным акционером.Прошедший все карьерные ступени в нефтяной промышленности, на закате СССР будущий миллиардер даже успел поработать отраслевым министром. В 1991 году он приватизировал три крупные месторождения и основал «Лукойл». Алекперов – автор книги «Нефть России: прошлое, настоящее и будущее» и основатель фонда региональных социальных программ «Наше будущее», который активно поддерживает социальное предпринимательство.Леонид МихельсонСостояние: $11,7 млрдИзменение за год: -$3,9 млрдПозиция в мировом рейтинге: 105Леонид Михельсон – основной владелец независимого производителя газа «Новатэк», химической группы «Сибур» и «Первого объединенного банка». В июле 2014 года США и Евросоюз ввели против «Новатэка» санкции, оказывая давление на делового партнера Михельсона Геннадия Тимченко, которого на Западе считают близким другом Владимира Путина. Компания остается контролирующим акционером проекта «Ямал-СПГ», который развивается вопреки санкционному давлению. Для его поддержки «Новатэк» запросил $2,3 млрд поддержки из Фонда национального благосостояния. Общая стоимость проекта оценивается в $27 млрд, $10 млрд готовы вложить китайские инвесторы.Михельсон – известный коллекционер предметов искусства. Он часто финансирует организацию выставок в России и США.Владимир ЛисинСостояние: $11,6 млрдИзменение за год: -$5 млрдПозиция в мировом рейтинге: 107Владимир Лисин сделал состояние на металлургии, железнодорожных перевозках и логистике. Он начинал карьеру электрослесарем в объединении «Южкузбассуголь». После окончания института работал на металлургических предприятиях, прошел путь от помощника сталевара до заместителя гендиректора Карагандинского металлургического комбината. В 1991 году вместе со своим руководителем, который стал министром металлургии, будущий миллиардер перебрался в Москву. Вскоре он стал партнером в компании Trans-World Group, которая за несколько лет выросла в ведущего российского экспортера алюминия и стали. Лисин к тому времени накопил богатый опыт в управлении металлургическим производством, так что при разделе активов в 2000 году закономерно получил в собственность гиганта отрасли – Новолипецкий металлургический комбинат. Миллиардер также контролирует логистический холдинг UCL, который владеет Первой грузовой компанией. Его самое известное увлечение за пределами бизнеса – стрельба: Лисин построил крупнейший в Европе стрелковый комплекс «Лисья нора» в Подмосковье, он занимает позиции вице-президента в Международной федерации спортивной стрельбы и Олимпийском комитете России.Геннадий ТимченкоСостояние: $10,7 млрдИзменение за год: -$4,6 млрдПозиция в мировом рейтинге: 118Геннадий Тимченко владеет долями во множестве компаний в газовой, транспортной и строительной отраслях. Среди его активов – крупнейший российский независимый производитель газа «Новатэк», нефтехимический холдинг «Сибур», железнодорожный перевозчик «Трансойл» и страховая компания «Согаз». Будучи одним из самых влиятельных в стране людей, миллиардер, которого считают близким другом Владимира Путина, в 2014 году угодил под санкции США. Тимченко отреагировал на действия Запада философски: «За все в жизни надо отвечать – даже за дружбу с президентом». Бизнесмен является сооснователем трейдера Gunvor, 43%-ную долю в котором он дальновидно успел продать своему деловому партнеру Торбьерну Торнквисту аккурат накануне введения американских санкций.Среди неделовой нагрузки Тимченко – кураторство российского хоккея: он председательствует в совете директоров КХЛ и занимает пост президента в санкт-петербургском клубе СКА.Михаил ПрохоровСостояние: $9,9 млрдИзменение за год: -$1 млрдПозиция в мировом рейтинге: 125Спортсмен, банкир, металлург, плейбой, инвестор, медиамагнат, политик и владелец клуба НБА (the Brooklyn Nets) – все это Михаил Прохоров. В 2012 году он потряс всю Россию неожиданным выдвижением своей кандидатуры на пост президента страны – и по итогам выборов собрал вполне достойные 8% голосов. Но с тех пор политическая карьера бизнесмена затухла. Его самый заметный американский проект – строительство новой арены для Nets. В феврале 2013 года Прохоров продал 37,8% акций золотодобывающей Polyus Gold за $3,6 млрд. В декабре того же года он приобрел 27% в «Уралкалии», крупнейшем мировом производителе калийных удобрений. В 2015-м миллиардер занялся поиском покупателя на Nets. Клуб оценивается примерно в $1,5 млрд.Герман ХанСостояние: $9,5 млрдИзменение за год: -$1,8 млрдПозиция в мировом рейтинге: 133Герман Хан вместе с Михаилом Фридманом и Алексеем Кузьмичевым владеет «Альфа-Групп» – крупнейшей частной финансово-промышленной группой в России. Он долгое время работал исполнительным директором нефтяной компании ТНК-BP, которую покинул в марте 2013 года – после того, как 50%-ную долю «Альфы» и ее партнеров за $28 млрд выкупила государственная «Роснефть». Хан выручил от сделки $3,3 млрд. В 2013-м вместе с другими «альфовцами» он пустил часть средств на создание компании LetterOne Holdings S.A. (L1), специализирующуюся на инвестициях в зарубежные активы. Хан вошел в совет директоров L1. Головной офис компании находится в Лондоне – там же в 2010 году миллиардер купил особняк стоимостью $91 млн.Уроженец Киева, он перебрался в Москву с поступлением в университет. Вместе с Фридманом и Кузьмичевым Хан в 1989 году основал трейдера «Альфа-Эко». Еще через два года партнеры создали Альфа-банк, ныне крупнейший частный банк в России. В конце 1990-х «Альфа» получила контроль над ТНК и создала совместное предприятие с британской BP. Среди других активов группы – мобильный оператор VimpelCom и ритейлер X5 Retail Group.Роман АбрамовичСостояние: $9,1 млрдИзменение за год: 0Позиция в мировом рейтинге: 137Роман Абрамович владеет крупной долей в металлургической компании Evraz, которая в декабре 2014 года планировала провести IPO своего североамериканского подразделения. Сделка сорвалась из-за неблагоприятной конъюнктуры. Вместе с партнером по Evraz Александром Абрамовым в апреле 2013 года Абрамович также купил 5,87% акций ГМК «Норильский никель» у холдинга «Интеррос» Владимира Потанина и UC Rusal Олега Дерипаски.Став сиротой в детстве, Абрамович бросил учебу в университете и сколотил состояние на сделках с нефтью в начале 1990-х. Вместе с Борисом Березовским он получил контроль над «Сибнефтью» за сумму гораздо ниже рыночной стоимости компании. В 2003-м бизнесмен продал долю в «Русале» Дерипаске, а в 2005-м – мажоритарный пакет «Сибнефти» «Газпрому». Газовый холдинг заплатил Абрамовичу $13 млрд. В 2013-м миллиардер выиграл тяжбу в Высоком суде Лондона у Березовского, который претендовал на $5,6 млрд, ссылаясь на устные договоренности о разделе таких активов, как «Сибнефть» и «Русал».Абрамович известен в мире как владелец лондонского футбольного клуба Chelsea и самой длинной в мире яхты Eclipse, строительство которой обошлось в 2010 году почти в $400 млн. В 2014 году другую лодку предпринимателя – Luna – приобрел еще один российский миллиардер Фархад Ахмедов. Абрамовичу также принадлежит личный Boeing 767 и целый ряд роскошных особняков и апартаментов в Британии, Франции, США и на экзотических островах. В конце 2014-го бизнесмен потратил почти $70 млн на три расположенных по соседству таунхауса в Нью-Йорке. Среди других увлечений Абрамовича – коллекционирование: в январе 2013-го он, к примеру, приобрел сразу 40 работ самого дорогого из современных российских художников Ильи Кабакова у американского коллекционера Джона Л. Стюарта. Жена миллиардера Дарья Жукова владеет одним из крупнейших московских музеев современного искусства «Гараж».Андрей МельниченкоСостояние: $9,1 млрдИзменение за год: -$2,3 млрдПозиция в мировом рейтинге: 137Андрей Мельниченко стоял у истоков таких гигантов российской экономики, как «Трубная металлургическая компания», СУЭК и «Еврохим». В последних двух компаниях он по-прежнему владеет долями, а в «Еврохим» даже планирует инвестировать в 2015 году $1,2 млрд. Свой пакет в ТМК миллиардер передал многолетнему деловому партнеру Сергею Попову в рамках раздела активов в 2006 году.Мельниченко начинал путь в бизнесе с торговли валютой. Добившись успеха, миллиардер решил не скрывать своего высокого статуса: он владеет одной из самых шикарных в мире яхт, которая называется «A» – в честь сербской модели Александры Николич, жены предпринимателя. Футуристичная лодка, по дизайну напоминающая субмарину, по разным оценкам, стоит порядка $250 млн. Другая страсть миллиардера – картины импрессионистов, включая классиков жанра масштаба Клода Моне. Некоторые полотна висят в интерьерах яхты Мельниченко.Дмитрий РыболовлевСостояние: $8,5 млрдИзменение за год: -$0,3 млрдПозиция в мировом рейтинге: 156Дмитрий Рыболовлев попал в заголовки новостей в 2014 году, когда швейцарский суд постановил взыскать с него $4,5 млрд в пользу бывшей жены Елены. Бракоразводный процесс бизнесмена длится уже семь лет и стал «самым дорогим в истории», говорит адвокат бизнесмена. Рыболовлев подал апелляцию, но его представители не слишком огорчены поражением в первой инстанции: суд разрешил Рыболовлеву оставить в неприкосновенности трасты для двух общих детей Дмитрия и Елены, в которых миллиардер сосредоточил значительную часть своих активов. Среди активов трастов – апартаменты стоимостью $88 млн в Нью-Йорке, купленные на имя дочери бизнесмена Екатерины; особняк в Палм-Бич, приобретенный у Дональда Трампа за $95 млн; два греческих острова, ранее бывших в собственности Афины Онассис, стоимостью $120 млн; гавайский остров за $20 млн, в прошлом принадлежавший актеру Уиллу Смиту.Рыболовлев, сын ученого и выпускник Пермского медицинского института, занимается бизнесом с начала 1990-х. В 1992 году он создал свой первый инвестиционный фонд и, подобно другим участникам вершины русского списка Forbes, занялся активной скупкой акций промышленных предприятий. К 1995 году он собрал контрольный пакет в «Уралкалии» и стал председателем совета директоров крупнейшего российского производителя калийных удобрений. В 2007 году компания провела IPO в Лондоне, выручив $1 млрд. Рыболовлев долю в «Уралкалии» продал в 2010 году за $6,5 млрд. С тех пор он живет в Монако.Сергей ГалицкийСостояние: $8,3 млрдИзменение за год: -$2 млрдПозиция в мировом рейтинге: 162Сергей Галицкий, основатель и генеральный директор крупнейшей российской торговой сети «Магнит», занялся поставками парфюмерии и косметики в 1994 году. Опираясь на опыт Walmart и других лидеров отрасли, четырьмя годами позже он открыл свой первый магазин под слоганом «Всегда низкие цены» (у Walmart – «Низкие цены каждый день»). «Магнит» провел IPO в 2006 году, но Галицкий по-прежнему крупнейший совладелец компании с долей 42%. Он также инвестирует в сельское хозяйство и рекламный бизнес. Миллиардер владеет личным самолетом, яхтой и футбольным клубом «Краснодар».Новичок. Юрий ШефлерСостояние: $1,75 млрдПозиция в мировом рейтинге: 1105Юрий Шефлер владеет S.P.I. Group, производителем и продавцом 360 алкогольных брендов в 160 странах мира. Компания зарегистрирована в Люксембурге, а ее основные производственные мощности расположены на территории Латвии. Самая известная марка – водка Stolichnaya, за нее Шефлер в 1997 году заплатил государственному «Союзплодоимпорту» $285 000. Позднее госпредприятие предприняло попытку через суд отобрать бренд у предпринимателя и в 2001 году добилось запрета на продажу продукции S.P.I. на территории России. Шефлера обвинили в незаконном использовании торговой марки, так что ему пришлось покинуть страну в 2002-м, и тяжбы перенеслись в международные суды. В 2008 году миллиардер попал в списки разыскиваемых Интерполом лиц. В 2014-м продажи Stolichnaya запретили страны Бенилюкса. Но бизнес развивается, несмотря на проблемы, свидетельствуют данные аналитиков. Шефлер живет попеременно в Британии и Швейцарии, а передвигается зачастую на своей яхте Serene, одной из самых длинных и роскошных в мире.Новичок. Николай Буйнов (на фото справа)Состояние: $1,7 млрдПозиция в мировом рейтинге: 1118Николай Буйнов — основной акционер Иркутской нефтяной компании (ИНК), крупнейшей независимой нефтяной компании в России. Он занялся нефтяным бизнесом в начале 2000-х с поглощения «УстьКутНефтегаз», условием приобретения контрольного пакета предприятия было погашение долгов по зарплате (11 млн рублей) и содержание инфраструктуры поселка Верхнее Марково. «УстьКутНефтегаз» был учрежден в 1996 году для поставок топлива на местные котельные, ему принадлежали лицензии на два нефтегазовых месторождения — Ярактинское и Марковское. В 2011 году ИНК увеличила добычу нефти в два раза, до 1,2 млн т, после того как был запущен нефтепровод Восточная Сибирь — Тихий океан. В 2014 году ИНК добыла 4 млн т нефти и газового конденсата. ИНК, как и другие нефтедобывающие предприятия Восточной Сибири, освобождена от уплаты налога на добычу полезных ископаемых. Европейский банк реконструкции и развития приобрел 8,15% ИНК летом 2008 года, в 2013 году банк продал 3,75% Goldman Sachs International.Новичок. Евгений КасперскийСостояние: $1 млрдПозиция в мировом рейтинге: 1741Евгений Касперский, выпускник Высшей школы КГБ, занимается разработкой антивирусов с начала 1990-х. Интерес к IT-безопасности в нем проснулся в 1989 году, когда его компьютер заразили вирусом Cascade. Молодой инженер решил стать специалистом по борьбе с вредоносными программами. Первая продукция Касперского интересовала не более десяти покупателей в месяц. Теперь его антивирусами пользуются 300 млн человек по всему миру. Компания со штатом 2800 работников открыла представительства уже в тридцати странах.

05 марта 2015, 18:13

о внешнем долге РФ и перспективах

Введение санкций во второй половине 2014 года со стороны Запада против крупнейших российских корпораций в ответ на обострение украинского конфликта напомнило всем об одной уязвимой болевой точке нашей экономики. Речь идет о внешнем долге. Санкции привели к закрытию рынков дешевого западного фондирования, что вкупе с падением цен на нефть, несвоевременными действиями ЦБ в ответ на разрастающиеся панические настроения на валютном рынке и т.д., фактически привело к крупномасштабному финансовому кризису в декабре 2014 года.И проблема кроется не в государственном внешнем долге, который за последние 15 лет сократился со $160 млрд. - 90% от внешнего долга РФ на начало 2000-х - до $40 млрд. к началу 2015 года (7% от внешнего долга), т.е. почти в 4 раза. Напомню, что в период бурного экономического процветания России, полностью совпавшего с бумом на глобальном сырьевом рынке, страна имела, как говорят экономисты, двойной профицит: по счету текущих операций (денег в страну приходило больше, чем уходило) и по бюджету (поступления в бюджет превышали расходы). В такой ситуации государству не нужны были деньги нерезидентов для покрытия дефицитов – страна начала активно рассчитываться по внешним государственным долгам и накапливать ЗВР. Это на заметку тем, что упорно пророчит России дефолт по суверенным обязательствам!Однако, обратная ситуация складывалась в корпоративном секторе, который в условиях растущих цен на энергоресурсы без труда привлекал дешевые западные деньги, пользуясь своими высокими рейтингами и стабильным (и даже укрепляющимся) рублем. И если в начале 2000 года внешний корпоративный долг оценивался в примерно в $20 млрд. (10% от внешнего долга РФ того времени), то ровно через полтора десятка лет он достиг $550 млрд., а это сегодня уже 90% от внешнего долга РФ.Итак, согласно данным ЦБ на 1 января 2015 года, внешний долг РФ составляет $599 млрд. При этом около 50% внешнего корпоративного долга приходится на компании, попавшие под санкции. А это означает, что в условиях закрытия внешних рынков рефинансированием долгов занимается ЦБ, пуская в «бой» международные резервы.В рамках данной темы поговорим о составе, структуре и размере внешнего долга, далее обсудим возможные источники финансирования этого долга, затронем тему платежного баланса и завершим историю графиком погашения долгов на ближайшую перспективу. Задача – показать, что условно «не так страшен долг, как его малюют», снизить градус скепсиса в отношении возможностей по обслуживанию долгов, показать, что резервов хватит и не на один год и т.п.Сначала разберемся с составом, структурой и размером внешнего долга России.Во-первых, из $600 млрд. внешнего долга РФ, $41 млрд. (7%) приходится на государство, $10,4 (1,7%) - на ЦБ РФ, $171 млрд. (28%) - на банки, и $376,5 млрд. (62%) – на прочие секторы (корпоративный небанковский сектор). Таким образом долг корпоративного сектора составляет $550, или 90% от внешнего долга РФ, с обслуживанием которого и связаны основные трудности.Во-вторых, внешний долг госсектора в расширенном определении составляет около 50%, или $300 млрд. В эти цифры входит внешняя задолженность органов государственного управления, центрального банка, а также тех банков и небанковских корпораций, в которых органы государственного управления и центральный банк напрямую или опосредованно владеют 50 и более процентами участия в капитале или контролируют их иным способом. Причем на банки с госучастием приходится около 35% внешнего долга в расширенном определении, на прочие секторы – 44%. Тот случай, когда в беде не оставят – банки докапитализируют через ОФЗ, остальных накормят деньгами ФНБ.В-третьих, около 20% внешнего долга номинировано в рублях, 11% - евро, 65% - доллары США. Отсюда понятно, что валютная переоценка играет роль, и далеко не последнюю. Как известно, внешний долг РФ сократился в 2014 году на 18% с $729 млрд. до $599 млрд., т.е. на $129 млрд. С учетом того, что прошедшей девальвации национальной валюты по итогам прошлого года, рублевая часть долга сократилась со $187 млрд. до $108 млрд., т.е. на $79 млрд. Таким образом, 60% снижения обусловлено валютными переоценками, 40% - есть погашение и рефинансирование долга. Для справки: рублевый долг в составе внешнего долга перед нерезидентами формируется в основном через предоставление российским корпорациям кредитов, удержание ОФЗ и корпоративных рублевых облигаций, рублевых депозитов в ЦБ (в том числе в рамках валютных свопов ЦБ с нерезидентами), и т.д.В-четвертых, около 24% внешнего корпоративного долга приходится на “обязательства перед прямыми инвесторами и предприятиями прямого инвестирования”. Именно в эту группу входит так называемый внутригрупповой долг связанных компаний, когда, к примеру, дочерняя компания в офшоре кредитует российскую материнскую компанию. Конечно, нельзя однозначно вычеркивать этот долг из разряда потенциально проблемных.В-пятых, критики, скептически настроенные в отношении возможностей выплат внешних долгов российскими компаниями, не упоминают о том, что долг (обязательство) – это лишь одна сторона медали. То ли не знают, то ли специально не говорят об объеме внешних активов РФ.Дело в том, что Россия по-прежнему остается нетто-кредитором внешнего мира, т.е. имеет превышение внешних активов над внешними обязательствами. Это превышение составило $280 млрд. по состоянию на 1 октября 2014 года, когда внешний долг оценивался в $680 млрд., а внешние активы в $960 млрд. Более того, краткосрочный внешний долг РФ (до года) составляет $76,6 млрд., а краткосрочные внешние активы в $624 млрд. (!!!).По состоянию начало IV квартала 2014 года, чистый внешний долг (разница между внешними долгами и внешними активами) органов госуправления оценивается в минус $5,4 млрд. (т.е. активы больше обязательств). По ЦБ РФ чистый внешний долг составляет минус $393 млрд. – в этом случае превышение внешних активов над обязательствами и есть международные резервы, из которых, правда, нужно вычесть ФНБ ($74 млрд.) и Резервный фонд ($85,1 млрд.), которые де факто надо отнести на правительство.Чистый внешний долг банков также отрицательный (-$58 млрд.) – отдадим им должное (в отличие от ситуации 2008 года). У небанковского корпоративного сектора ситуация куда хуже – по причине резкого наращивания валютного долга в последние годы, чистый внешний долг по состоянию на 1 октября оценивался в $175 млрд. (внешние активы $246 млрд., а внешний долг $422 млрд.). Но есть и позитивная нотка – краткосрочный (до года) чистый внешний долг корпоративного небанковского сектора оценивается в минус $106 млрд. Согласитесь, складывается достаточно сбалансированная картина.Теперь погорим о том, сколько валюты имеется для погашения долга.Во-первых, корпоративный сектор располагает значительными валютными ресурсами на банковских счетах. На конец прошлого года этот объем оценивался в $170 млрд. Понятно, что далеко не вся эта сумма может расходоваться на погашение внешнего долга. Понятно, что у одних субъектов валюты на счетах больше, у других - меньше. Однако валютные «потребности» этих групп могут сильно отличаться, что в условиях нарушенного трансмиссионного механизма и панических настроений на валютном рынке может приводить (и приводило) к спекулятивным атакам на рубль. Это нормально, когда в условиях высоких рисков и неопределенности, валюта придерживается на счетах, и тем, кому этой валюты не хватает (для операционной деятельности или для погашения внешних долгов), приходится «идти» в рынок, не найдя адекватных инструментов рефинансирования у регулятора. Неадекватная и запоздалая реакция ЦБ на разгорающийся огонь спекулятивного давления на рубль, поддержанная крутым переходом в режим плавающего валютного курса и отсутствием необходимых инструментов предоставления валютной ликвидности системе, и стала причиной кризиса в финансовой системе в четвертом квартале 2014 года. А ведь именно на этот период пришелся очень серьезный объем внешних выплат ($60 млрд.). Тем не менее, доверие к системе в последнее время повысилось, ЦБ внедрил необходимые инструменты валютного фондирования (и планирует запуск новых), валютной «подушки» у корпоративного сектора на счетах в банках достаточно для выполнения текущих обязательств. Стоит согласиться с оценками Э.С.Набиуллиной, что многие компании накапливали валюту в конце 2014 года и зашли в новый год во всеоружии.Во-вторых, в условиях западных санкций внешние выплаты рефинансируются благодаря валютным резервам ЦБ. Сколько их, этих резервов? Надолго ли хватит? Постараемся ответить на этот вопрос.Международные резервы ЦБ оцениваются на начало февраля 2015 года в $376 млрд. и состоят из монетарного золота ($49 млрд.) и валютных резервов ($327 млрд.). Валютные резервы – это:1) резервная позиция в МФВ ($3,3 млрд.)2) счет в СДР ($8 млрд.)3) лимит на валютное рефинансирование ($30 млрд. – операции валютного РЕПО, по которым из лимита в $50 млрд. на 2015 год на конец 2014 года банки выбрали $20 млрд.)4) Фонд Национального Благосостояния ($74 млрд.) и Резервный фонд ($82,5 млрд.) – объединил их в одну группу, так как это фактически валютный долг ЦБ перед правительством (вообще это валюта Минфина, имеющая особый статус, которую ЦБ не имеет права продавать корпоративному сектору)5) «Красная черта», или минимально допустимый порог покрытия 3-х месячного импорта (около 100 млрд.).Итого, в сухом остатке из $327 млрд. валютных резервов имеем ликвидных валютных резервов на $30-35 млрд. Полагаю, что отсутствие в моменте достаточного объема ликвидных международных резервов и послужило тому, что ЦБ в спешном порядке отпустил рубль в свободное плавание 10 ноября 2014 года, отказавшись от валютных интервенций. Огонь на валютном рынке во всю уже полыхал, но в него подлили еще масла и в результате получили 16 декабря – «красный день» календаря.Тем не менее, валюта в «кубышке» есть и основным источником рефинансирования внешнего дола являются операции валютного РЕПО (валюта под залог бондов, на возвратной основе). Как уже отмечено выше, из лимита в $50 млрд. на конец 2014 года было выбрано $20 млрд. Более того, регулятор намерен расширить валютное рефинансирование банков через новый инструмент - под залог валютных кредитов, которые были выданы компаниям со стабильной валютной выручкой. Такой канал валютного фондирования может быть даже более востребован банками в сравнении с валютным РЕПО (при условии адекватных ставок), так как кредиты более удобны для залога, чем те же евробонды. Несмотря на то, что новым инструментом рефинансирования могут пользоваться банки с размером собственных средств не ниже 100 млрд. руб. (из ТОП-10), именно они являются основными кредиторами экспортеров. Общий лимит на задолженность российских банков перед ЦБ в валюте сохранен на уровне $50 млрд. (операции валютного РЕПО и под залог валютных кредитов). Однако, в случае необходимости, ЦБ готов расширить лимит.Полагаю, что основной внешний долг корпораций на 2015-2016 год, пока действуют санкции, будет рефинансирован именно этими инструментами и теперь компаниям не придется бежать за рублевыми кредитами и конвертировать их в валюту на открытом рынке, оказывая чрезмерное давление на курс рубля, как это было осенью 2014 года.Так мы плавно подошли вопросу оценки платежного баланса на 2015 год. Это приблизительная оценка, исходя из существующих тенденций и среднегодовой цене на нефть около $60 за баррель.Счет текущих операций платежного баланса (чистые внешние доходы) по сути представляют собой торговый баланс товаров и услуг (разница между импортом и экспортом), который остается, по понятным причинам, положительным уже много лет. По итогам 2014 года положительное сальдо текущего счета составило $56,7 млрд. (снижение импорта из-за девальвации оказалось более существенным, чем падение экспорта). Предполагаю, что в 2015 году мы получим плюс-минус аналогичные цифры.В рамках финансового счета по итогам года зафиксирован отток капитала в $150 млрд., из которых сразу вычтем $20 млрд. валютного РЕПО от ЦБ. Из оставшихся $130 млрд. почти 1/3 пришлась на покупку валюты населением ($34 млрд.), остальные $96 млрд. - это погашение внешнего долга, отток по прямым и портфельным инвестициям, сомнительные операции и т.п.Что касается 2015 года, то оцениваем потенциальный отток в $120-130 млрд., из которых около $50-60 млрд. составит погашение внешнего долга, $40-50 млрд. – «традиционный» вывоз капитала, и $10-15 млрд. – спрос со стороны населения (много валюты нахватали в 2014-м, едва ли ситуация повторится).Итого получаем, что доходов планируется получить около $50-60 млрд. (при текущих ценах на нефть) при оттоке в $110-120 млрд. Это означает, покрытие «разрыва» платежного баланса оценивается в $50-70 млрд. Как известно, current account = (-capital account), т.е. счет текущих операций и капитальный счет должны быть сбалансированы. Международные резервы созданы в том числе для целей удовлетворения потребностей в финансировании дефицита платежного баланса.И, как мы понимаем, закрыть эту «дыру» в $50-70 млрд. в 2015 году Банку России по силам. Примерно такую оценку выдала на 2015 год и Председатель Банка России Э.С. Набиуллина. Отчасти это пресловутые операции валютного РЕПО, залоги под кредиты, свопы от ЦБ, плюс небольшие суммы поступят от продажи средств ФНБ (финансирование инфраструктурных проектов) и Резервного фонда (покрытие дефицита бюджета). В 2016 году фактических внешних выплат еще меньше – при плановых $80 млрд. реально до погашения, по нашим оценкам, дойдет $40-50 млрд.Что касается графика выплат по внешнему долгу, то, согласно оценке ЦБ РФ на 1 октября 2014, в 2015 году объем погашения оценивается в $110 млрд., а на 2016 год – около $80 млрд. Почему в оценке оттока капитала на 2015 год мы закладывали погашение всего на $50-60 млрд.? Ответ кроется в кризисном IV квартале 2014 года, в рамках которого ожидалось плановое погашение на $60,4 млрд. Мы знаем, что за IV квартал внешний долг России сократился с $679 до $599 млрд., т.е. на $80 млрд. Из этих $80 млрд. на валютную переоценку (рубля, евро и т.д.) пришлось не менее $50 млрд., остальной долг был фактически погашен, т.е. $30 млрд. из $60,4 млрд. плановых. Это означает, что корпорации в условиях санкции и жесточайшей напряженности на финансовом рынке умудрились 50% долга рефинансировать. Полагаем, что дальше будет легче.Касательно погашений на 2015 год стоит снова обратиться к словам Э.С.Набиуллиной, которая в конце декабря 2014 предположила, что более 10% внешних корпоративных выплат приходится на внутригрупповые операции, порядка 20% может быть рефинансирована на международных рынках и не менее 15% может быть погашено за счет частичного использования буфера из накопленных банками и госкомпаниями ликвидных валютных активов. Оставшиеся 55% подлежащих погашению долгов, а это порядка 45 млрд. долл., могут быть покрыты за счет сальдо текущего счета и сокращения международных резервов.Даже при цене нефти в $40-50 за баррель, торговый баланс будет выше, чем совокупный объем долга 2015 года, а общий объем резервов примерно в 4 раза больше погашений этого года, если из этого долга вычесть внутрикорпоративные долги.Поэтому все «алармистские» высказывания в сторону возможного суверенного дефолта России, неспособности и невозможности платить по долгам корпоративным сектором (вплоть до объявления бойкота по внешним выплатам!), нехватки и скорой кончине международных резервов в процессе покрытия дефицита платежного баланса, можно считать, как минимум, несостоятельными.Оригинал на сайте Cbonds Review

19 декабря 2014, 11:50

Госдума приняла закон о докапитализации банков на 1 трлн руб.

Светлана Бочарова, Елизавета Антонова Госдума приняла в первом чтении и в целом закон о докапитализации банков через Агентство по страхованию вкладов (АСВ) на 1 трлн руб. За принятие документа проголосовали 295 депутатов. Законопроект был внесен на рассмотрение нижней палаты накануне и в тот же день был одобрен думским комитетом по бюджету и налогам Заседание Государственной Думы РФ Фото: ТАСС В пятницу утром Госдума одобрила законопроект сразу в трех чтениях. Из присутствовавших 350 депутатов 295 проголосовали за, против – 55, воздержавшихся не было, передает корреспондент РБК. Как правило, голосование по законопроектам проходит в Госдуме после 17:00, однако иногда по важным законам час голосования в нижней палате объявляют досрочно. Речь идет о выделении 1 трлн руб. на докапитализацию российских банков через облигации федерального займа (ОФЗ). Для Сбербанка предусмотрена отдельная статья – ему будет дано право докапитализироваться на тех же условиях, что и другие банки, сказала председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Наталья Бурыкина. Докапитализация для Сбербанка в случае необходимости предусмотрена через Центральный банк, уточнила она. В пояснительной записке говорится, что предоставленные АСВ средства будут использованы для покупки привилегированных акций российских банков, а также для размещения в обязательства банков по субординированным кредитам (депозитам, займам, облигационным займам). Авторы проекта закона пояснили, что докапитализация потребовалась банковской системе из-за резкого падения котировок российских акций, национальной валюты и закрытого доступа к источниками капитала. Накануне законопроект внесло в нижнюю палату правительство России, в тот же день Комитет Госдумы по бюджету и налогам рекомендовал принять его сразу в трех чтениях. Закон нужен, наряду с другими он поможет укрепить финансовую устойчивость страны, деньги необходимы банковской системе, заявил при обсуждении документа министр финансов Антон Силуанов. По его мнению, 1 трлн руб. станет существенной добавкой к капиталу банков – бумаги могут быть переданы в ЦБ, а взамен получены деньги. На каждый полученный рубль банки сделают до 10 руб., прогнозирует глава Минфина. АСВ после получения облигаций федерального займа (ОФЗ) на сумму до 1 трлн руб. от Минфина может начать их обменивать на инструменты банков уже до конца 2014 года, отметил Силуанов. «В этом году передадим бумаги АСВ, а оно начнет с ними работать, может быть частично уже в этом году и в начале 2015 года, обменивая бумаги на инструменты банков, внося их в капитал», – сказал он. Ранее главный экономист АФК «Система» Евгений Надоршин в разговоре с РБК высказал мнение, что схема с докапитализацией банков через ОФЗ проще и быстрее, чем докапитализация средствами ФНБ. Однако, по его словам, она не решит проблемы очистки балансов от «плохих» активов, которая сейчас более актуальна – именно «плохие» активы стали причиной нехватки капитала. Как сообщалось, механизм докапитализации банков через ОФЗ был одобрен в прошлый кризис 2008–2009 годов, однако он остался невостребованным из-за слишком сложной процедуры и трудновыполнимых условий получения ОФЗ в капитал. Сумма, выделенная тогда на поддержку банков через этот механизм, не превышала 250 млрд руб.

19 декабря 2014, 11:50

Госдума приняла закон о докапитализации банков на 1 трлн руб.

Светлана Бочарова, Елизавета Антонова Госдума приняла в первом чтении и в целом закон о докапитализации банков через Агентство по страхованию вкладов (АСВ) на 1 трлн руб. За принятие документа проголосовали 295 депутатов. Законопроект был внесен на рассмотрение нижней палаты накануне и в тот же день был одобрен думским комитетом по бюджету и налогам Заседание Государственной Думы РФ Фото: ТАСС В пятницу утром Госдума одобрила законопроект сразу в трех чтениях. Из присутствовавших 350 депутатов 295 проголосовали за, против – 55, воздержавшихся не было, передает корреспондент РБК. Как правило, голосование по законопроектам проходит в Госдуме после 17:00, однако иногда по важным законам час голосования в нижней палате объявляют досрочно. Речь идет о выделении 1 трлн руб. на докапитализацию российских банков через облигации федерального займа (ОФЗ). Для Сбербанка предусмотрена отдельная статья – ему будет дано право докапитализироваться на тех же условиях, что и другие банки, сказала председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Наталья Бурыкина. Докапитализация для Сбербанка в случае необходимости предусмотрена через Центральный банк, уточнила она. В пояснительной записке говорится, что предоставленные АСВ средства будут использованы для покупки привилегированных акций российских банков, а также для размещения в обязательства банков по субординированным кредитам (депозитам, займам, облигационным займам). Авторы проекта закона пояснили, что докапитализация потребовалась банковской системе из-за резкого падения котировок российских акций, национальной валюты и закрытого доступа к источниками капитала. Накануне законопроект внесло в нижнюю палату правительство России, в тот же день Комитет Госдумы по бюджету и налогам рекомендовал принять его сразу в трех чтениях. Закон нужен, наряду с другими он поможет укрепить финансовую устойчивость страны, деньги необходимы банковской системе, заявил при обсуждении документа министр финансов Антон Силуанов. По его мнению, 1 трлн руб. станет существенной добавкой к капиталу банков – бумаги могут быть переданы в ЦБ, а взамен получены деньги. На каждый полученный рубль банки сделают до 10 руб., прогнозирует глава Минфина. АСВ после получения облигаций федерального займа (ОФЗ) на сумму до 1 трлн руб. от Минфина может начать их обменивать на инструменты банков уже до конца 2014 года, отметил Силуанов. «В этом году передадим бумаги АСВ, а оно начнет с ними работать, может быть частично уже в этом году и в начале 2015 года, обменивая бумаги на инструменты банков, внося их в капитал», – сказал он. Ранее главный экономист АФК «Система» Евгений Надоршин в разговоре с РБК высказал мнение, что схема с докапитализацией банков через ОФЗ проще и быстрее, чем докапитализация средствами ФНБ. Однако, по его словам, она не решит проблемы очистки балансов от «плохих» активов, которая сейчас более актуальна – именно «плохие» активы стали причиной нехватки капитала. Как сообщалось, механизм докапитализации банков через ОФЗ был одобрен в прошлый кризис 2008–2009 годов, однако он остался невостребованным из-за слишком сложной процедуры и трудновыполнимых условий получения ОФЗ в капитал. Сумма, выделенная тогда на поддержку банков через этот механизм, не превышала 250 млрд руб.

19 декабря 2014, 10:34

Системообразующие банки получат поддержку из ФНБ

Госдума приняла закон, позволяющий направлять до 10% средств Фонда национального благосостояния (ФНБ) в субординированные депозиты или облигации банков с капиталом не менее 100 млрд руб.   По новому закону средства ФНБ можно размещать на депозитах и в облигациях таких банков для финансирования самоокупаемых инфраструктурных проектов, перечень которых утверждает правительство. На 1 декабря 10% средств ФНБ равнялись 394 млрд руб. Условие по капиталу в размере не менее 100 млрд руб. введено для того, чтобы на средства ФНБ могли претендовать только системообразующие банки. На 1 октября капиталом свыше 100 млрд руб. обладали девять банков, включая два банка с иностранным капиталом: Сбербанк, ВТБ, "Газпромбанк", "Россельхозбанк", "Альфа-банк", "ВТБ 24", "Банк Москвы", "Юникредит банк" и "Росбанк". Новый закон уточняет, что средства ФНБ можно размещать на простых депозитах в банках, в том числе для финансирования самоокупаемых инфраструктурных проектов. Сейчас Бюджетный кодекс позволяет размещать средства ФНБ на депозитах в банках без уточнения цели инвестирования. Теперь норма Бюджетного кодекса об обеспечении сохранности средств фонда и приросте доходов от их размещения не распространяется на размещение средств ФНБ в суборды банков. Это связано с тем, что вложение средств ФНБ в субординированные долговые инструменты подразумевает согласие кредитора (Минфина) на отказ от прав требования возврата суммы долга и уплаты процентов при резком ухудшении финансового состояния банка. Размещение средств ФНБ на депозитах и приобретение субординированных облигаций теперь можно проводить только по отдельным решениям правительства. Закон направлен на упрочение банковской системы, на поддержку инфраструктурных проектов государственного значения. Документ создает предпосылки для улучшения качества жизни граждан и не повлечет за собой дополнительных расходов федерального бюджета. Госдума намерена ежеквартально отслеживать движение средств ФНБ. Другая важная поправка в законе касается докапитализации банков с помощью облигаций федерального займа (ОФЗ) в размере до 1 трлн руб. Теперь имущественный взнос государства в капитал Агентства по страхованию вкладов (АСВ) можно осуществлять с помощью ОФЗ. Закон "О внесении изменений в Бюджетный кодекс РФ" вступит в силу со дня официального опубликования.

12 декабря 2014, 08:59

Роснефть разместила облигации на 600 млрд руб.

"Роснефть" разместила облигации на сумму 625 млрд руб. Ставка первого купона по всем выпускам установлена на уровне 11,9%. Об этом говорится в официальном заявлении компании. Сроки обращения бумаг колеблются от шести до десяти лет.   Участники рынка рассказывают, что книга заявок была собрана буквально за час. Это может быть связано с предварительной договоренностью с какими-то государственными инвесторами. Эксперты допускают, что сделка была проведена за счет средств Фонда национального благосостояния, однако в Минфине эту версию отвергают. Средства ФНБ не будут направлены на покупку облигаций крупнейшей нефтяной компании страны, до тех пор пока у нее не будет одобренных правительством инвестпроектов. Такое заявление в интервью "РИА Новости" сделал представитель Минфина. Компания пока не предоставила информацию о планах использования средств, но агентство Reuters уже приводит некоторые расчеты аналитиков. Привлеченная в ходе размещения облигаций сумма денежных средств на 60% перекрывает краткосрочные обязательства "Роснефти", которые составляли на конец сентября около 1,05 трлн руб. (42% от всего объема). До конца года "Роснефти" предстоит погасить $10,2 млрд (440 млрд руб.) при общей ликвидной позиции $19 млрд (810 млрд руб.). В 2015 г. компании предстоит погасить $19,5 млрд (840 млрд руб.). Есть также мнение, что компания будет использовать эти средства для операционной деятельности, а внешние долги будет гасить валютной выручкой. Напомним, "Роснефть" отправляла заявку правительству с просьбой о выделении 4 трлн руб.: в ноябре президент РФ Владимир Путин сказал, что не видит финансовых проблем у госкомпании, а выдача госденег возможна только после дополнительной проработки, а также конкретизации проектов для инвестирования. Суд ЕС обнародовал доводы "Роснефти", оспаривающей санкции Евросоюза  Суд ЕС обнародовал доводы "Роснефти", оспаривающей санкции Евросоюза. Этот список состоит из девяти пунктов, в которых "Роснефть" указывает: Совет ЕС не предоставил достаточных обоснований для своих мер, что нарушает законное право компании на судебную защиту. Совет ЕС не предоставил никаких доказательств, обосновывающих законность введения санкций именно против "Роснефти". Компания также указала на диспропорциональный характер санкций, и, кроме того, вводя санкции, Совет ЕС нарушил свои обязательства по Соглашению о партнерстве и сотрудничестве с Россией, а также Генеральное соглашение по торговле и тарифам. Добавлю, что отдельные иски против ЕС подали также другие российские компании из санкционного списка: "Газпром нефть", Сбербанк, ВТБ и "Внешэкономбанк". Протест против санкций не выглядит таким уже бесперспективным делом. Ранее соответствующие иски против Брюсселя уже выигрывали иранские банки и нефтетрейдеры.

05 декабря 2014, 11:20

Половина банков намерена пролонгировать антикризисные суборды из ФНБ

Примерно половина банков, получивших в 2008-2009 годах субординированные кредиты из средств Фонда национального благосостояния (ФНБ), намерены их пролонгировать, а не конвертировать в капитал первого уровня, сообщил журналистам заместитель министра финансов РФ Алексей Моисеев. "Примерно половина тех банков, которые их (кредиты) получали, обратились к нам с просьбой пролонгировать их в той или иной форме", - сказал он. Замминистра пояснил, что есть банки, которые хотят конвертировать субординированные кредиты, а большинство кредитных организаций - в основном частные банки - намерены пролонгировать суборды, чтобы государство не стало их акционером. "На мой взгляд, это хорошо", - отметил он. По словам Моисеева, при конвертации субординированного долга госбанков в привилегированные акции государство в лице Минфина понимает, какую доходность эти акции могут обеспечить для ФНБ и какие дивиденды платить по ним. "Мы понимаем, что защитим интересы бюджета и ФНБ, когда мы являемся акционером", - сказал Моисеев. Ранее правительство распорядилось направить 40 млрд рублей из ФНБ на выкуп привилегированных акций Газпромбанка, однако, по словам Моисеева, договор купли-продажи пока не заключен. "Совершенно точно, постановление вышло, но договор купли-продажи с Газпромбанком еще не заключен. Он будет заключен. Я уверен, что мы все это сделаем быстро и хорошо", - сказал Моисеев, отметив, что поскольку Газпромбанк не является государственным, Минфин не может влиять на доходность по "префам". Путин предлагает провести докапитализацию ведущих банков за счет ФНБ >> Он добавил, что вероятность решения вопроса о пролонгации "префов" до конца года есть, но невысокая.

13 ноября 2014, 14:09

Сечин: для энергетиков КНР - самое интересное место

"Роснефть" сможет поставлять на территорию Китая дополнительно 5 миллионов тонн нефти. Позволит это сделать специальное техсоглашение. На саммите АТЭС Пекин и Москва пришли к согласию по поводу дополнительной точки поставки нефти. О значении новых договоренностей и о том, как будет строиться взаимодействие России и Китая в сфере нефтяных поставок в эксклюзивном интервью рассказал глава "Роснефти" Игорь Сечин. Игорь Иванович, компания «Роснефть» на саммите в Пекине подписала два Соглашения с крупнейшей нефтегазовой компанией CNPC, это соглашение вхождения в капитал Ванкора и допсоглашение к контрактам на поставки нефти. Вы эти переговоры сами назвали историческими. Почему? "Роснефть" сможет поставлять на территорию Китая дополнительно 5 миллионов тонн нефти. Позволит это сделать специальное техсоглашение. Вы сказали о двух подписанных документах. На самом деле работа проводилась по большому кругу вопросов. 8 ноября мы провели Совет директоров нашего совместного предприятия, которое будет строить Тянзиньский НПЗ в Китае. В этом проекте у нашей компании 49%. В результате работы Совета директоров мы утвердили технико-экономическое обоснование. Этот проект переходит в практическую стадию реализации. Это очень серьезный проект, который позволит увеличить поставки нефти, начиная с 2020 гоода еще на 9 миллионов тонн, которые мы будем поставлять на переработку на это предприятие. Я думаю, это очень важный проект и важная работа. Мы обсуждали и другие вопросы, мы передали предложения партнерам по участию в шельфовых проектах. Работали с большим количеством подрядчиков. В присутствии Президента Российской Федерации, Председателя КНР нам удалось подписать 2 документа. Как вы правильно сказали, один о вхождении в акционерный капитал компании CNPC нашего ванкорского проекта. Они получат место в Совете директоров. Будет возможность получать соответствующую долю прибыли в этом проекте, соответствующую их участию. И, конечно, эта работа будет также направлена на повышение эффективности. Кроме того, мы согласовали дополнительную точку поставки нефти. И теперь кроме Сковородино мы сможем поставлять и по другому маршруту дополнительные объемы, в объеме 5 миллионов тонн на период, пока идет расширение на трубопроводах на китайской стороне. Это очень важный документ, сохраняющий объемы поставки. Журналисты часто спрашивают, не идет ли речь о сокращении поставок? Нет. Безусловно, и китайская, и российская сторона строго выполняют все обязательства в рамках межправсоглашения о поставках нефти из России в Китай. Я считаю, что и все, что мы могли сделать к этому визиту, мы сделали и получили очень неплохой результат. Игорь Иванович, когда китайские партнеры говорят, что они очень довольны переговорами, но вот как было, в частности, после переговоров с «Газпромом», то можно сделать вывод о том, что китайцы добились тех условий, на которых они настаивали. «Роснефть» осталась довольна переговорами с китайскими партнерами? Полученный результаты, это всегда итог неких компромиссов, результат большой работы по согласованию позиций. Редко, когда одна из сторон может получить односторонние преимущества. Ну, а имея дело с такими профессиональными компаниями, как CNPC, Sinopec и другими, это практически невозможно. Мы все в рынке находимся, все знаем друг друга. Это, конечно, всегда итог компромисса. Я считаю, что мы договорились на рыночной основе, что сделка является абсолютно рыночной. Это подтверждают наши консультанты. Но переговоры проходили сложно, конечно, и закончились абсолютно, рыночной сделкой. Но это еще не сама сделка, это основные параметры, о которых мы договорились. Но за этим последует полное оформление. Ресурсная база, по которой мы хотели бы сотрудничать с китайскими партнерами, это порядка 4 с половиной миллиардов тонн в жидком эквиваленте. В Китае есть специализированная компания, которая занимается шельфовой разработкой. Мы такие предложения передали и рассчитываем, что они будут рассмотрены. Ну, а решение, конечно, на китайской стороне. Убежден, что здесь есть большая перспектива. До сих пор Китай, как и другие страны в международных сделках, рассчитывались долларами. Есть прямое указание глав государств России и Китая перейти на расчеты в национальных валютах. Насколько к этому готова «Роснефть», и как вам кажется, услышали ли китайские компании этот призыв своих властей сделать этот шаг в сторону энергетической безопасности? Это действительно очень серьезное направление нашей работы. Мы обсуждаем эти вопросы. Здесь очень много субъектов, с которыми надо согласовать эти позиции. Это центральные банки, это в целом банковская система, это возможность конвертации на увеличение товарного оборота, закупки материально-технических ресурсов. Конечно, национальные валюты в этом смысле преобретут другой статус. Они станут, как минимум, уже региональными валютами. И эта работа, конечно, должна быть поддержана банковскими властями, денежными властями, и она может быть связана с льготным кредитованием. Мы об этом тоже говорили неоднократно уже. Убежден, что наша задача, ведь нефтегазовый рынок мы хоть и называем его глобальным, на самом деле он все больше и больше становится региональным, есть региональные рынки. Те же Соединенные Штаты являются региональным рынком для трудно извлекаемых залежей, где возможно получение дополнительной эффективности. Мультипликативный эффект в экономике за счет нефтепромысловых услуг, поставки оборудования. То же самое проходит и на рынке азиатско-тихоокеанского региона. Китай, это растущий потребитель. И использование юаня, в том числе, это абсолютно закономерное направление. С учетом того, что этого раньше никто не делал, конечно, надо очень взвешенно подойти к этому, обсудить все детали. На это потребуется время. Насколько это критично именно для обеспечения энергетической безопасности? Я думаю, что для энергобезопасности это не критично. Это дает дополнительные возможности для денежной системы Китая и для повышения товарного оборота между нашими странами. Здесь нет, вообще, никаких минусов. Это серьезное направление работы, заслуживающее большой поддержки со стороны денежных властей. Мы ожидаем, что такая работа будет проведена и мы готовы стать участниками этой работы. В английском языке есть такое выражение, словосочетание U-turn , что значит, разворот на 180 градусов. То что мы наблюдаем сейчкас, это активизация экономического сотрудничества с нашими азиатскими партнерами, это тот самый U-turn, то есть поворачиваемся спиной к Западу, лицом к Востоку? Это неправильно. В наших отношениях с Китаем нет ситуативности. Я лично стали заниматься развитием отношений с Китаем, начиная с 2007 года, больше 40 раз был в Китае. Это никак не было связано ни с санкциями, ни с каким-то разворотом. Это наше стратегическое направление работы по диверсификации рынков и по укреплению связей с одним из важнейших наших партнеров, с которым мы граничим – Китайской Народной Республикой. Для энергетиков здесь одно из самых интересных мест в мире, я думаю, потому что огромная экономика, большое потребление. В составе энергобаланса большой потенциал для роста поставок газа. Нефть, скажем, если в 2013 году мы поставляли 5%, в этом году уже 8%. Это большое потенциал для наращивания поставок. Поэтому за этот рынок надо бороться. Вы говорите о том, что «Роснефть» в работе с китайскими партнерами исповедует интегральный подход. То есть от апстрим до даунстрим, от скважины до бензобака, проще говоря. Вот проект строительства Тяньзиньского НПЗ, это пример именно такого сотрудничества? Расскажите подробнее. В принципе, да. Конечно, часть сырья будет поставлена из нашего ресурса. Но часть сырья, кстати говоря, это отмечено в технико-экономическом обосновании, особенно для нефтехимического комплекса, но это легкая нефть, производимая в Китайской Народной Республике. Китай является крупнейшим производителем нефти. Поэтому здесь, конечно, есть цепочка – и добыча, и переработка, и сбыт. И, кстати говоря, мы получили разрешение китайского руководства на экспорт продукции с Тяньзиньского НПЗ, что конечно должно повысить его эффективность. Наверно, можно назвать этот проект таким интегральным. Но, когда мы говорим об интегральном подходе, мне кажется, больше мы имеем в виду повышение эффективности, получение синергии. Масштабы этой работы, возможность снижения оптимизации или снижение затрат, полученные результаты, это всегда итог неких компромиссов, результат большой работы по согласованию позиций. Редко, когда одна из сторон может получить одностороннее преимущество. Имея дело с такими профессиональными компаниями, как CNPC, Sinopec и другими, это практически невозможно. Мы все в рынке находимся, хорошо знаем друг друга. Это, конечно, всегда итог компромиссов. Я считаю, что мы договорились на рыночной основе, что сделка является абсолютно рыночной. Это подтверждают наши консультанты. Но переговоры проходили сложно, конечно. И закончились абсолютно рыночной сделкой. Но это еще не сама сделка, это основные параметры, о которых мы договорились.За этим последует полное оформление энергобаланса. Большой потенциал для поставок газа. У нас есть большой потенциал для наращивания поставок. Поэтому, за этот рынок надо бороться. Вы говорите говорите о том, что «Роснефть» в работе с китайскими партнерами исповедует интегральный подход. То есть от апстрим до даунстрим, от скважины до бензобака, проще говоря. Проект строительства Тяньзиньского НПЗ, это пример именно такого сотрудничества? Расскажите подробнее вот об этом проекте. Конечно, часть сырья будет поставлена из нашего ресурса, но часть ресурса, кстати говоря, это отмечено в технико-экономическом обосновании, особенно для нефтехимического комплекса, это легкая нефть, производимая в Китайской Народной Республике. Китай является крупнейшим производителем нефти. Поэтому здесь, конечно, есть цепочка – и добыча, и переработка, и сбыт. И, кстати говоря, мы получили разрешение китайского руководства на экспорт продукции с Тяньзиньского НПЗ, что конечно должно повысить его эффективность. Так что, наверно можно назвать этот проект таким интегральным. Но, когда мы говорим об интегральном подходе, мне кажется, больше мы имеем в виду повышение эффективности, получение синергии. Масштабы этой работы, возможность снижения оптимизации или снижение затрат. На полях саммита в Пекине вы встречались с Геннадием Тимченко. Одна из самых раскрученных тем сейчас в западных СМИ, это скандал вокруг компании Gunvor, вокруг отмывания денег. Упоминается в связи с этим и компания «Роснефть». Какое у вас отношение к этому делу? Сколько здесь политики, сколько здесь бизнеса? Обстоятельства этого дела я не знаю, но знаю одно, что ни компания «Роснефть», ни Тимченко, не участвовали ни в каких преступлениях и никаких нарушениях. И мы это легко докажем в суде. А слухи, распространение каких-то ложных сведений, это не наш бизнес. "Роснефть" сможет справиться без средств Фонда национального благосостояния? Конечно, мы справимся. Это точно. Все расчеты идут по графику, которые мы выдерживаем, если мы не будем торопиться и не опаздывать. Но, я хочу сказать, что это не означает того, что те компании, которые получат доступ или уже получили доступ к средствам ФНБ, являются неэффективными. Я все-таки рассчитываю, что при доработке документов, о которых просит меня Минэкономразвития по проектному подходу, мы, безусловно, докажем возможность оказания поддержки, особенно для шельфовых проектов, а также при строительстве на восточного нефтехимического комплекса. И определенные меры поддержки будут одобрены. Получает ли компания «Роснефть» выгоду от ослабления рубля, и какой курс нацвалюты, вообще, оптимальный для компаний сейчас? В структуре денежного оборота компаний, две трети это экспортные потоки. Конечно, при ослаблении рубля возникает определенное преимущество, которое мы будем эффективно использовать. Но наша стандартная отчетность исполняется в рублях, и мы вынуждены реагировать на ту волатильность, которая связана с изменением курсовой разницы. Будем учитывать, работать профессионально на благо наших акционеров. За 9 месяцев этого года по сравнению с предыдущим годом рост свободного денежного потока составил 137%. Это очень хороший показатель, редкий, я думаю, для нашей отрасли. Так что у нас все нормально. Еще одна острая тема, что говорят западные партнеры «Роснефти» о продолжительности действия санкций и возможности их ужесточения? Западные партнеры, в основном люди прагматичные, они ничего не говорят. Они обращаются за лицензиями. И в некоторых случаях получают, и мы надеемся, что все, кто с нами работают, получат необходимые лицензии, и в рамках действующего регулирования будут продолжать с нами сотрудничество. Все хотят этого. Насколько, как вам кажется, высока вероятность, что санкции будут? Мы сейчас говорим ни о санкциях, а говорим о лицензиях, которые получают для работы в условиях санкций. Те проекты, которыми мы занимаемся, являются эффективными проектами с нашими партнерами. И практически все партнеры обратились с вопросом о предоставлении лицензий по всем нашим проектам. Ну, надо немножко поработать. Какова, на ваш взгляд, Игорь Иванович, предельная цена сланцевой нефти? Есть оценки экспертов, которые говорят, что средняя цена, скажем, эффективности для разработки, которая позволяет получить эффективность для разработки трудно извлекаемых залежей, в среднем, 65 долларов за баррель. На это надо ориентироваться. К этому можно добавить стоимость транспорта, перевалки. 80-85 долларов, это, скажем, нижняя ценовая граница, позволяющая получать рентабельность при разработке трудно извлекаемых залежей. Вопрос на народную тему. Каких цен на бензин ожидать россиянам этой зимой? Рыночных цен на бензин. Как-то достоверно или объективно сказать, мы не знаем, будет у них налоговой маневр или не будет у них налоговый маневр. Останется действующей налоговая база или она изменится. Какие акцизы будут применяться. В свое время Правительство применяло стимулирующие акцизы, которые были снижены для высокооктановых бензинов, для которых требуется высокотехнологичное оборудование. Оно дорогое. И, наоборот, повышались акцизы для низкосортного топлива. Сейчас идет речь о выравнивании этих акцизов. Насколько это стимулирует работу отрасли? Здесь, наверно, не нам надо задавать этот вопрос. Но в целом, все равно это рынок, который будет определять – будет дефицит, значит, будет выше цена, будет правильный баланс предложений спроса, значит, цена будет объективной и достаточно комфортной. Раз уж мы заговорили о налоговом маневре, вы критично относитесь к налоговым маневрам в том виде, в котором его хочет воплотить в жизнь Минфин. Ваши аргументы, как вам кажется, были услышаны Правительством? Не надо сейчас забегать вперед. Идет обсуждение этих вопросов. Я думаю, что мы свою позицию достаточно аргументированно изложили. И будем продолжать дальше эту работу с Правительством и с Минфином. Беседу провела ведущая ТК "Россия-24" Екатерина Грачева.