• Теги
    • избранные теги
    • Компании1852
      • Показать ещё
      Страны / Регионы692
      • Показать ещё
      Люди498
      • Показать ещё
      Формат90
      Разное674
      • Показать ещё
      Издания142
      • Показать ещё
      Международные организации100
      • Показать ещё
      Показатели119
      • Показать ещё
      Сферы1
Goldman Sachs
Goldman Sachs
The Goldman Sachs Group, Inc. (Голдман Сакс) (NYSE: GS) — один из крупнейших в мире инвестиционных банков, являющийся финансовым конгломератом, в кругу финансистов известен как «The Firm», занимается инвестиционным банкингом, торговлей ценными  бумагами, инвестиционным ме ...

The Goldman Sachs Group, Inc. (Голдман Сакс) (NYSE: GS) — один из крупнейших в мире инвестиционных банков, являющийся финансовым конгломератом, в кругу финансистов известен как «The Firm», занимается инвестиционным банкингом, торговлей ценными  бумагами, инвестиционным менеджментом и другими финансовыми услугами, прежде всего, с институциональными клиентами. С 20 сентября 2013 г. входит в Промышленный индекс Доу-Джонса.

Банк был основан в 1869 году, штаб-квартира находится в Нью-Йорке, в Нижнем Манхэттене. Председатель совета директоров — Ллойд Бланкфейн, президент — Гэри Коэн.

Рыночная капитализация банка на май 2015 — $89.16 млрд.

Подробнее

 

http://www.goldmansachs.com/

Развернуть описание Свернуть описание
21 июля, 14:48

New Strong Sell Stocks for July 21st

Here are 5 stocks added to the Zacks Rank #5 (Strong Sell) List today:

21 июля, 14:00

GET TO KNOW CODERS: Over at the new Coder Intros site (“Meet the people who created the software th…

GET TO KNOW CODERS: Over at the new Coder Intros site (“Meet the people who created the software that powers the modern world”), interviews with Peter LaSorte of Goldman Sachs, Kathryn Knauth of Amazon, and Greg Horvay of Ultimate Software.

21 июля, 10:53

СМИ назвали кандидатуру на пост главы PR-службы администрации Трампа

Президент США Дональд Трамп может назначить на должность директора по коммуникациям Белого дома финансиста Энтони Скарамуччи, сообщает газета The Washington Post со ссылкой на источники в администрации президента. Скарамуччи 53 года, в прошлом он был сотрудником инвестиционного банка Goldman Sachs. В 2016 году стал членом штаба Трампа и помогал привлекать средства на нужды его предвыборной кампании. По данным издания, о назначении будет объявлено в пятницу, 21 июля. Предыдущий директор по связям с общественностью администрации президента США Майк Дубке подал в отставку в конце мая, и Трамп немедленно подписал заявление. Источники издания сообщают, что Трамп в частных беседах неоднократно выражал недовольство работой пресс-службы. По его мнению, департамент «был порой слишком медлительным и неэффективным» в защите президента, в частности после увольнения им главы ФБР Джеймса Коми. По данным The Washington Post, изменения в команде президента связаны с новой стратегией адвокатов Трампа, направленной на «сдерживание» расследования спецпрокурора США Роберта Мюллера по «российскому делу».

21 июля, 10:30

Покупать рубль или нет? Мнения разошлись

Ралли на валютном рынке РФ завершилось, однако тема спекуляций с рублем все еще актуальна. Нет единого мнения и среди банкиров. Так есть ли еще смысл игры в керри-трейд?

Выбор редакции
21 июля, 09:48

ИК "Церих Кэпитал Менеджмент": Рынок находится на перепутье

Вчера индекс ММВБ показал отрицательную динамику. На его графике есть сопротивление в районе 1960, которые «быки» никак не могут пройти наверх. Если пройти удастся то «быки» устремятся в район 2020 пунктов, а если не удастся, индекс ждет снижение в район 1900 пунктов. «Быки» сейчас грустные, потому что на днях аналитики Goldman Sachs рекомендовали клиентам

21 июля, 09:08

Эфириум ждут нелегкие времена

Пузырь готов лопнуть? «Двойной, тройной, четырехкратный пузырь… смотрите, как фондовый рынок приближается к опасной черте…» — Гарт Никс Популярность торговли криптовалютами, особенно Эфириумом, за последние месяцы распространилась как лесной пожар. С января монеты Эфириума выросли приблизительно на 4000%, при этом многие всё еще желают в него вложиться, из-за боязни упустить рост в «следующем Биткойне». Однако рыночные цены и динамика выглядят все более тревожными по нескольким причинам, начиная с нарастания скорости притока наивных инвесторов и заканчивая давлением со стороны монет, ранее вложенных в различные ICO. Таким образом, сейчас самое время подумать о том, чтобы забрать прибыль со стола и подождать коррекции перед входом. Технология блокчейна и Эфириум имеют большой долгосрочный потенциал, но сейчас они сталкиваются с краткосрочными препятствиями. Зачем ждать и пытаться удерживать позицию во время значительных откатов, когда можно продать сейчас и выкупить на панических распродажах? Общая картина: Озеро и Потоки Для аналогии, представьте экосистему Эфириума (Ethereum плюс все альтернативные монеты поверх нее, такие как Augur, Golem или Gnosis) в виде озера. С января в это озеро влилось огромное количество средств, что привело к резкому повышению цены Эфира и достижению крайне высоких отметок воды в озере. Реальность заключалась в том, что попросту не было достаточно надежных мест для воды из этого озера; Люди предпочитали сохранять свой капитал в эфире, поскольку исторически он рос быстрее любого другого дочернего альткойна. Представляем вашему вниманию ICO Эти первоначальные предложения монет (ICO) предоставили множество новых инвестиционных возможностей держателям эфира. Подобно IPO во времена бума доткомов, инвесторы Эфириума стремились вложить свой эфир в стартапы компаний, создающихся на базе сети Эфириума. В обмен на свой эфир, они получили токены. Как только токены попали на биржи для публичной торговли, ранние инвесторы могли извлечь спекулятивные прибыли из-за резкого роста ажиотажа или же продолжать верить в будущий рост цен на токены по мере роста и развития компаний. Эти альткоины своего рода реки, впадающие в «озеро», которые вбирают в себя капитал в эфире. Без непрерывного притока капитала от фиатных инвесторов в экосистему Эфириума, «озеро» будет испытывать нехватку «воды», и ценность монеты эфира будет стоять на месте или падать. Между тем, инвесторы, которые продолжают держать эфир», с нетерпением ждут, когда капитализация Эфириума обгонит капитализацию Биткойна, тем самым свергнув последний с доминирующей роли. Они не осознают, что это уже случилось: им следует сравнивать рыночную капитализацию Биткойна с капитализацией всей экосистемы Эфириума, включающей в себя все его токены. Если вы взглянете на топ капитализаций криптоактивов, то увидите, что 7 из 10 крупнейших из них основаны на Эфириуме. Те, кто ожидает очередного быстрого удвоения цен, возможно так его и не дождутся, поскольку средства будут растекаться по все более новым токенам, основанным на Эфириуме. Глупые деньги следуют за умными деньгами Рост цен на эфир в последние несколько месяцев привел к огромному интересу со стороны прессы, которая начала активно обсуждать будущее технологии. Это привлекло в спекуляции довольно плохо информированных о криптовалютном пространстве инвесторов, подстегиваемых опасениями не пропустить «следующий Биткойн». Это в свою очередь привело к резкому росту цены на капитале психологически не устойчивых спекулянтов, которые не особенно разбираются в технологии. «Есть определенные вещи, которые невозможно адекватно объяснить девственнице ни словами, ни картинками. Также ни одно описание, которое я мог бы предложить здесь, даже не приближается к тому, что чувствует человек, потерявший реальную сумму денег, ему принадлежавшую». — Фред Швед-младший (автор книги «Где же яхты клиентов ?») Любая ценная бумага, в которой доминируют розничные инвесторы, будет иметь высокую волатильность, вызванную возбужденными настроениями. Даже у ветерана фондового рынка вряд ли будет достаточно крепкий желудок чтобы последовательно терпеть 25% колебания цен за неделю. Единственная причина, по которой большинство спекулянтов в криптовалюте способны совладать с этой волатильностью, — это твердая уверенность в будущих откатах цен к прежним высоким уровням. Это означает, что если эта уверенность будет разрушена, а рынок скорректируется, скорее всего, эта коррекция будет очень быстрой и сильной. Усугубляет дело тот факт, что потенциальные инвесторы понятия не имеют, что представляет собой это технология. Для доказательства этого, достаточно взглянуть на рост курса Эфириума Классикс $ 5,86 с 30 апреля до 21,53 долларов сегодня. Эфириум Классик (ETC) является продуктом раскола в сообществе Эфириума в прошлом году и не является взаимозаменяемым с основной цепью Эфириума. Комментаторы рынка предсказывали скорую кончину ETC. Несмотря на то, что он имеет одну и ту же фундаментальную технологию с сетью ETH, ETC по существу не имеет ничего общего с массовым принятием Эфириума в недавних проектах (что также касается и формирования Alliance Enterprise Ethereum). Несмотря на то, что у Эфириума Классик определенно есть инвестиционный потенциал, мне кажется весьма вероятным, что именно новоиспеченные инвесторы значительно повысили его цену, просто не понимая разницы между двумя ветками Эфириума — подобно тому, как добавление «.com» к названию компании в 1999 году приводило к росту цен на акции в среднем на 74%. Еще больше усугубляет проблему приток розничных инвесторов с ограниченным пониманием того, как работают финансы. Когда курс ETH на Coinbase 21 июня на некоторое время обвалился до 10 центов (с нынешнего диапазона около 300 долларов США) в результате крупного ордера на продажу, маржинальные позиции сотен трейдеров были ликвидированы. В то время как Coinbase формально требует от трейдеров подтверждения того, что они являются аккредитованными инвесторами с активами не менее 5 миллионов долларов, все, что инвесторы должны были сделать для получения трехкратного плеча на свой капитал — это кликнуть на кнопку, заявив таким образом о своей аккредитации. Нет никакой необходимости в соблюдении законодательства KYC (знай своего клиента). Излишне и говорить, что после этого краха и в результате ликвидации позиций, стало ясно, что многие из этих «аккредитованных инвесторов» таковыми не являлись. Вместо этого они были спекулянтами, которые взяли на себя излишний риск в ожидании высоких доходов. Разочарованные сетования одного из пострадавших маржинальных трейдеров Честно, я не могу поверить в эту чушь. Вместо того, чтобы заработать мне тысячи долларов, платформа GDAX потеряла все содержимое моего аккаунта (более 10 тыс долларов). У меня стоял автоматический приказ на покупку 30 эфира по 293$. Когда я вернулся к компьютеру, я увидел, что мой приказ сработал, а затем система затребовала внесение дополнительной маржи на счет, поскольку цена эфира упала ниже 30$. Что за черт?! Призыв к Coinbase «отменить» сделки и угрозы судебного процесса с классом действий первоначально не был услышан, но затем Coinbase объявила, что сделки отменены не будут, и пообещала компенсировать убытки инвесторов. Это еще больше способствует безрассудным инвестициям. Сегодня флагманская биржа продемонстрировала, что она выручит трейдеров, которые охотно взяли на себя излишние риски. Спасая заигравшихся с плечом трейдеров, Coinbase по сути поощряет безрассудное поведение инвесторов, создавая серьезный моральный риск. Наивные инвесторы будут продолжать прибывать, только ухудшая ситуацию. Волатильно даже по криптовалютным стандартам Обзор СМИ вас удивит: Эфириум покупают все подряд Беглый обзор Интернета показывает, что общественный интерес к Эфириуму вышел далеко за рамки его изначальной ниши. Массовое внедрение технологии — это, разумеется, отлично, но именно интерес к возможности быстро разбогатеть является причиной последней мании. Отец Виталика Бутерина, 23-летнего создателя Эфириума, написал 13 июня, в твиттере, что он подслушал как менеджер в кафе соблазняет 71-летнюю тетушку друга ‘беcпроигрышной’ инвестицией в Эфириум: Wall Street Journal недавно цитировала слова владельца бизнеса по производству косметики, где он выразил свои взгляды относительно перспектив Эфириума против Биткойна: Множество моих друзей продают свои биткойны и покупают эфир, — говорит Захари Маллард, владелец бизнеса по производству мужской косметики из Нью-Йорка. Мистер Маллард за последние месяцы приобрел немного эфира, проигнорировав Биткойн, поскольку он считает, что его потенциальный форк ограничивает возможные прибыли. Во всем Нью-Йорке они не смогли найти человека с финансовым или техническим опытом, чтобы процитировать его? BroBible, веб-сайт, ориентированный на студенческие братства, опубликовал статью под названием «Что такое Etherum и как он сделает вас охренительно богатым?» Во-первых, редакторам сайта стоило бы для начала научиться правильно писать «Ethereum», прежде чем рекомендовать его как инвестиционный продукт. Во-вторых, редакционная заметка «охренительно», кажется немного сомнительной в качестве прогнозируемого уровня оценки. Торгуя против людей, воспринимающих всерьёз инвестиционные советы от Brobible, возможно, сейчас самое время зафиксировать прибыль И эти смехотворные бычьи взгляды на рынок сейчас повсюду. Субреддиты, ориентированные на Эфириум, пестрят мемами о покупке Ламборджини и техническими анализами, в которых рассказывается, как быстро эфир достигнет отметки 1000 долларов за монету. Пул инвесторов, ведомый лишь указаниями технического анализа мог бы с таким же успехом полагаться на астрологию. Новички оплакивают ‘мелкие’ прибыли от своих инвестиций, которые выросли всего лишь на 90% + за последний месяц. Бычье настроение настолько велико, что когда нет новостей, это порождает тенденцию к снижению цен … подразумевая, что, как только горячий воздух из оптимистичных пресс-релизов перестанет поступать, курс Эфириума будет сдуваться. Это совсем не та атмосфера, которая говорит о рациональном инвестировании. Как писал Бернард Барух о буме фондового рынка 1929 года: «Таксисты рассказали вам, что покупать. Чистильщик обуви мог вкратце рассказать вам финансовые новости дня, пока протирал и полировал вам обувь. Старый нищий, который регулярно патрулировал улицу перед моим офисом, теперь давал мне советы и, я полагаю, потратил все деньги, которые я и другие пожертвовали ему на еду. Мой повар имела собственный счет у брокера и внимательно следила за тикером акций. Ее бумажные прибыли быстро испарились в шторме 1929 года». На прошлой неделе водитель Uber рассказывал мне о своих инвестициях в криптовалюты. История не повторяется, но она рифмуется. Институциональные инвесторы с удовольствием за этим наблюдают Смогут ли институциональные трейдеры поддержать рост? К сожалению для быков, вход крупных институциональных игроки в ближайшем будущем кажется маловероятным. Самая последняя публикация от Goldman Sachs (написанная только после того, как инвесторы попросили их проанализировать Биткойн) заявляла, что криптовалюты находятся в пузыре. Бум ICO довольно четко подтверждает эту гипотезу. Как только правительственное регулирование усилится (что противоречит децентрализованному анархическому характеру технологии), институциональный интерес, несомненно, перерастёт в действия, но на данный момент, непосредственная торговля криптовалютами инвестиционными банками маловероятна. ICO = Идиоты постоянно перекуплены Оценка стоимости многих ICO просто безумна. Эфириум по большей части стал «машиной для ICO». Эти компании, получают финансирование уровня C (поздние этапы финансирования, когда продукт вот-вот выйдет на рынок или уже вышел) для еще совсем сырых продуктов — мы говорим о десятках миллионов долларов капитализации, собираемых на стадии, когда у команды без опыта есть лишь техническая документация. Многие из них потерпят неудачу. Эфириум в ходе краудсейла собрал лишь $ 18 млн. В прошлом году команда одного стартапа сразу после завершения краудсейла отправилась на отдых в Испанию. В то время SEC не обращала внимания на подобные вещи. Они могли безнаказанно у всех на виду растратить средства инвесторов. Это Дикий Запад капитализма. Неплохое место для офиса свежеиспеченной компании, не так ли? Для того лучше проникнуться текущим состоянием рынка вспомним два недавних ICO, где было больше красных флагов, чем на Олимпийских играх в Пекине, если бы они оценивались профессиональным сообществом венчурного капитала. Несмотря на это, эти ICO собрали астрономические суммы средств. Пример первый: Bancor — стартап на рынке, который не смог должным образом сделать собственный рынок Bancor собрал около 153 миллионов долларов примерно за 3 часа. Даже они этого не ожидали: кампания по сбору средств превысила первоначальный целевой порог на 51 миллион долларов, и тем самым вызвав увеличение количества эмитированных токенов более чем на 50% от изначально предполагаемого. Вместе с этим, столь активное участие в ICO вызвало затруднения в работе материнской сети — Эфириума. Это довольно иронично, учитывая, что перегрузка сети — это тот тип критики, который чаще всего высказывается относительно Биткойна. Вскоре после ICO недавняя статья, озаглавленная «Bancor is Flawed» (Bancor небезупречен), раскритиковала концепцию (еще не существующей) системы Bancor на многих уровнях. В то время как Bancor выпустил длительный ответ, огромное количество вопросов, поднятых критикой, ставит под вопрос, действительно ли инвесторы знали, во что они вкладывают. Мое предположение: большинство инвесторов не знают, что на самом деле представляет собой Bancor. Пример второй: Patientory — Стартап облегчающий ведение медицинского учета, не имеющий опыта в данной сфере Patientory недавно провел ICO, собрав 7,2 млн. долл. США. Менее чем через месяц он уже имел рыночную капитализацию около 20 млн. долл. США, откатившись с максимального уровня в 60 млн. долл. США (сейчас капитализация уже 9,5 млн долларов). Исполнительный директор компании имеет менее четырех лет профессионального опыта работы и не техническое образование (имеет степень магистра в области управления бизнесом и является бакалавром прикладных наук в области изучения африканских стран и испанском). Вот такой человек возглавляет компанию, чья рыночная капитализация выросла в моменте с 7,2 до 60 миллионов долларов США. Отметим, что это произошло при том, что у компании нет готового продукта или постоянного источника дохода, а тем более прибыли. Для тех, кто желает получить более подробную информацию, критика бизнес-плана Patientory доступна тут. Тот факт, что данные о пациентах могут стать достоянием общественности посредством общедоступного блокчейна и что они могут остаться там навсегда, является лишь одной проблемой среди многих. Хотя я привел лишь пару примеров, даже они достаточно репрезентативны для рынка в целом. В то время как другие компании имеют гораздо более надежные планы (BAT и Mysterium — пара убедительных, по моему личному мнению), рыночная стоимость каждой подобной компании неразрывно связана с остальными. Как только несколько крупных блокчейн-стартапов потерпят неудачу, доверие инвесторов к экосистеме будет разрушено. Люди будут в спешке продавать свои токены, прежде чем они станут совсем бесполезными. Эфиром сыт не будешь Даже если предположить, что провалившиеся стартапы не вызовут кратковременной коррекции, ICO в целом привели к концентрации ETH в руках этих переоцененных стартапов. Их руководители не могут платить зарплаты и оплачивать счета в ETH — им нужно будет конвертировать ETH в фиатные деньги. Как только многие начнут закрывать позиции в эфире, другие компании будут так же простимулированы распродавать свои запасы, чтобы получить как можно больше денег. В то время как стартапы заинтересованы, чтобы удерживать у себя ETH, чтобы поддерживать стабильный курс на эфир, они должны учитывать, что возможное падение цены нанесет ущерб их резервам. Я думаю это пузырь. Я не знаю, когда и как сильно он скорректируется. Когда все хвастаются тем, как легко они зарабатывают, это явно пузырь. Подведем итоги Я оптимистично смотрю на будущее блокчейн-технологии и очень по бычьи настроен касательно Эфириума. Тем не менее, я бы не стал покупать по этой цене с учетом вышеуказанного контекста. Если вы купили значительно ниже текущей цены и продолжаете удерживать, отлично. Но потенциал роста по сравнению с риском при покупке по текущей цене кажется мне недостаточно хорошим. Умные деньги вошли намного раньше (и, возможно, вскоре могут выйти). Если вы впервые услышали об «Эфириуме» из «Нью-Йорк таймс» … вы не относитесь к «умным деньгам». Возможно, я совершенно неправ. Возможно, бесконечный приток долларов инвесторов скроет неизбежный провал большинства этих компаний, которые собрали средства на ICO. Или, может быть, вы можете точнее спрогнозировать время краха. Если это так, что же, действуйте. Но что, если падение произойдет, когда вы спите? Не забывайте, эти рынки работают 24/7. А что, если обвал будет столь быстрым, что ваш стоп-лосс будет исполнен по ценам намного хуже, чем вы ожидаете? Недавний случай на GDAX тому подтверждение. Если вы хотите получить некоторую дополнительную прибыль, вам придется принять эти риски. Коротко о главном: 1. За последние несколько месяцев цена Эфириума взмыла вверх, что свидетельствует о потенциале блокчейна 2. Глупые деньги последовали за умными деньгами 3. Стоимость эфира может скорректироваться из-за нарастающего оттока капитала из компаний, которые ранее провели ICO 4. Многие из этих ICO потерпят неудачу, наказав глупые деньги и подпитывая коррекцию Ключевой вывод В ближайшие шесть месяцев Эфириум примет на себя серьёзный удар. Забирайте прибыль и ждите коррекции.  

21 июля, 09:07

Покупать рубль или нет? Мнения разошлись

Ралли на валютном рынке РФ завершилось, однако тема спекуляций с рублем все еще актуальна. Нет единого мнения и среди банкиров. Так есть ли еще смысл игры в керри-трейд?

21 июля, 09:07

Покупать рубль или нет? Мнения разошлись

Ралли на валютном рынке РФ завершилось, однако тема спекуляций с рублем все еще актуальна. Нет единого мнения и среди банкиров. Так есть ли еще смысл игры в керри-трейд?

21 июля, 09:05

Рынок находится на перепутье

Вчера индекс ММВБ показал отрицательную динамику. На его графике есть сопротивление в районе 1960, которые "быки" никак не могут пройти наверх. Если пройти удастся, то "быки" устремятся в район 2020 пунктов, а если не удастся, индекс ждет снижение в район 1900 пунктов. "Быки" сейчас грустные, потому что на днях аналитики Goldman Sachs рекомендовали клиентам выходить из спекулятивных позиций по активам развивающихся рынков. Вчера индекс MSCI Emerging Markets снизился на 0,11%. В связи с этим многие инвесторы рассматривают подъем индекса ММВБ, наблюдаемый с 16 июня с.г. как коррекцию к снижению (начало снижение было с 30.01.17). Когда коррекция закончится, снижение продолжится. Также они сейчас грустны, потому что ценам на нефть не удается закрепиться выше отметки в 50 долларов. Рынок находится на перепутье… Европейские рынки продемонстрировали смешанную динамику.

21 июля, 07:21

Рынок находится на перепутье

Вчера индекс ММВБ показал отрицательную динамику. На его графике есть сопротивление в районе 1960, которые «быки» никак не могут пройти наверх. Если пройти удастся то «быки» устремятся в район 2020 пунктов, а если не удастся, индекс ждет снижение в район 1900 пунктов. «Быки» сейчас грустные, потому что на днях аналитики Goldman Sachs рекомендовали клиентам выходить из спекулятивных позиций по активам развивающихся рынков. Вчера индекс  MSCI Emerging Markets снизился на 0,11%. В связи с этим многие инвесторы рассматривают подъем индекса ММВБ наблюдаемый с 16 июня с.г. как коррекцию к снижению (начало снижение было с 30.01.17). Когда коррекция закончится, снижение продолжится. Также они сейчас грустны потому что ценам на нефть не удается закрепиться выше отметки в 50 долларов.  Рынок находится на перепутье… Ссылка на график. Зднесь не смог встравить. www.zerich.com/uploads/files/0df/4df/91886c7bba0d7ffbf7667e1fc1.jpg Европейские рынки продемонстрировали смешанную динамику. ЕЦБ, как и ожидалось, оставил ставки без изменений и сохранил объемы скупки облигаций (ставка рефинансирования на нуле, предельная ставка по кредитам 0,25%, депозитная ставка минус 0,4%).Чиновники не ожидают изменения ставок в скором времени. ЕЦБ вновь подтвердил намерение продолжать скупку облигаций в объеме 60 млрд евро в месяц до конца 2017 года. Марио Дарги сообщил о планах начать обсуждение постепенного сворачивания программы количественного смягчения (QE) этой осенью. Результаты заседания Банка Японии укрепили уверенность инвесторов в том, что Банк Японии будет существенно отставать от других ведущих ЦБ мира по части сворачивания программы стимулирования.В четверг фондовый рынок США закрылся разнонаправлено Индекс S&P 500 (-0,02%) несколько просел на фоне ощутимого падения сырьевого (-0,83%) и промышленного (-0,61%) секторов. По оценкам аналитиков, во втором квартале прибыль компаний S&P 500 выросла на 8,7% годовых, а выручка – на 4,6%, согласно ThomsonReuters.Экономические новости в основном были довольно хорошие и оказали поддержку фондовому рынку. Однако некоторые корпоративные отчеты по прибыли разочаровали. Заметное падение недельного числа заявок на пособие по безработице говорит о том, что рынок труда продолжает стабильно демонстрировать здоровую динамику.Недельное число обращений за пособием по безработице в США упало до пятимесячного минимума, составив 233 тыс (против ожидавшихся экономистами 245 тыс, по опросам Reuters). Сильно выросли в июне опережающие экономические индикаторы, что говорит о продолжающемся экономическом росте и вероятном ускорении роста ВВП во втором полугодии. Ускорение ВВП намекает на то, что ФРС продолжит курс на ужесточение денежной политики и у компаний будет меньше возможности осуществлять обратный выкуп акций.Еще одна важная тема четверга – возобновление официальных переговоров по Брекзиту в Брюсселе и пресс-конференция по результатам начала второго раунда переговоров. Спикер по Брекзиту от Либеральной партии Великобритании Том Брейк сказал: «Уже 113 дней прошло, с тех пор как была активирована Статья 50, а мы пока наблюдаем почти нулевой прогресс даже по самым базовым вопросам. С каждым днем вероятность катастрофического, беспорядочного Брекзита увеличивается».Переговоры по Брекзиту в четверг не привели к существенному прорыву. Главный переговорщик от ЕС Мишель Барнье сказал, что ЕС не намерен переходить к приоритетным для Великобритании вопросам торговли, пока Великобритания не предоставит подробности законопроекта о выходе из ЕС и не прояснит вопросы касательно защиты прав граждан (ЕС требует, чтобы права граждан ЕС в Великобритании оставались защищены Европейским судом, а Великобритания категорически отказывается), сообщил Барнье. Британский министр по выходу из ЕС Дэвис Дэвис сказал, что в октябре, вероятно, переговорщики не смогут перейти к обсужднию вопросов торговли, как многие надеялись ранее. «Это вызовет глубокое беспокойство в деловых кругах и других сообществах по всей Великобритании, ведь им нужно гораздо больше определенности и приободряющих новостей, чем они получают от этого Правительства».  Успешных торгов!

Выбор редакции
21 июля, 02:36

Brexit transition deal: 'The sooner the better' says Goldman exec

The government should agree a Brexit transitional deal as soon as possible, Goldman Sachs International boss Richard Gnodde tells the BBC's Simon Jack.

21 июля, 00:53

Время покупать волатильность в золоте

На ZeroHedge выложили хороший отчет от Goldman Sachs по золоту в котором предлагается интересная стратегия покупки волатильности на этом рынке.Implied volatility (ожидаемая трейдерами будущая волатильность) по золоту находится в 0 перцентиле и близка к месячной реализованной. Таким образом, покупка стреддлов в качестве хеджа от возможной просадки портфеля и шоков, связанных с резким изменением монетарной политики ЕЦБ и ФРС, выглядит привлекательной.Цена месячного стреддла ATM (покупаем путы и коллы одного страйка рядом с текущей ценой), находится на многолетних минимумах и в единицах волатильности равна 2,2% (дешевле было только в 2005, когда цена составляла 1,9%).При текущем уровне ожидаемой волатильности такая покупка будет иметь положительное матожидание, как видно из следующего графика. По горизонтальной оси отложена стоимость стреддла в единицах волатильности, по вертикальной — средняя и медианная выплата от покупки этой опционной конструкции.Вероятность реализации благоприятного сценария также высока и находится на уровне 60%.Если предположить, что инвесторы не будут дожидаться экспирации и закроют позицию сразу после ее выхода в прибыль, вероятность получения положительного результата повышается до 92%.Тем временем доходности казначейских обязательств с погашением 19 октября продолжают свой полет, отражая растущую вероятность шотдауна правительства США и увеличивая риски резких движений по золоту и другим финансовым активам. ____ мой блог

20 июля, 23:25

The New "Supply-Side Economics" Fueling Asset Bubbles

Via Global Macro Monitor, No, we are not talking about President Reagan’s supply-side economics - policies to increase productivity with the goal of increasing long-term aggregate supply or output while simultaneously reducing inflation. We now have a new kind of supply-side economics, just the opposite of Reagan’s, which effectively restricts, removes and shifts the supply curve to the left, increasing prices and fueling asset bubbles in risk-free bonds, stocks, and housing. Risk-free bonds We have written extensively on how the global central banks have created artificial shortages of risk-free bonds through quantitative easing (QE).   See here and here. The last data we analyzed has the Federal Reserve owning over 20 percent of marketable long-term Treasuries (> 1 year) and about 35 percent of the longer-term bonds (2027-2047 maturities).  The U.S central bank has thus removed or restricted the supply of over $2 trillion of risk-free bonds in the market. This has distorted the most important price in the world, the 10-year T-Note interest rate, of which, all other risk assets are priced. Using data from the beginning of last year, the new supply-side economics, in totality,  have had global central banks: removing  $12.3 trillion in fixed-income securities and some equities (BoJ) through asset purchases in global QE programs; creating  $8.3 trillion of global debt yielding zero percent or less; and now rendering a population of 489 million living in countries with official policy rates less than zero. Here are more recent data from Ed Yardeni’s, Global Economic Briefing,  on the size of the big three central bank balance sheets, We don’t have an estimate, or any idea, of where the 10-year yield should be trading without QE, but we are certain it would be much higher.  An artificial and repressed risk-free rate distorts the markets and economy in several ways: Distorts the market signal of interest rate movements; Punishes savers and forces them to seek higher yields in riskier assets; Reduces the interest income of seniors dependent on savings who are at the mercy of CD interest rates, forcing a reduction in consumption and economic growth; Effectively defunds pensions funds, increasing their unfunded liabilities; Forces consumers to save more as interest rates and returns are repressed,  reducing economic growth; Distorts valuations of all assets as it artificially lowers the discount rate; Encourages government largesse by financing government deficits; Incentivizes corporations to engage in debt financed buybacks rather than CAPX; Results in a gross and inefficient misallocation of capital; Creates almost “free money” the main culprit of almost all asset bubbles; Many others. “...money seemed ‘free’  (money always seems free in manias).“  – Charles Kindleberger,  Manias, Panics, and Crashes,  p.10 Oddly, it doesn’t feel like we are in the mania stage quite yet.  This, coupled with the restricted supply and the buy the dipper algos, makes prices sticky to the downside and has contributed to record low volatility.  All this makes us think there may be  some runway left for risk markets, paving the way for a potential blow-off top in the fall or later. Let us reiterate what we have said in earlier posts.  No judgement on the policy makers. They saved the system with their bold actions and kept many of us — from janitors to investment bankers — from living under the local freeway.  They are now painted in a corner, however, and have a very narrow window or path to a soft landing. Stocks Massive supply has been taken out of the market “Between the lack of IPO activity, the pickup of M&A, and buybacks, the U.S. equity world is becoming smaller and smaller, and this could be one of many reasons why active managers are lagging behind their indexes. Companies may not want to come public due to the additional cost of Sarbanes-Oxley or the fact that the private market has become a bigger source of financing than it has been in the past.”   …For the curious, DeSanctis shows the number of common stocks is half as many as 1997’s peak of 6,364.  – CNBC A few days ago, Zero Hedge cited a piece by Credit Suisse, Andrew Garthwaite writes, “one of the major features of the US equity market since the low in 2009 is that the US corporate sector has bought 18% of market cap, while institutions have sold 7% of market cap.”  – ZH Zero Hedge concluded, “companies…have engaged in the greatest debt-funded buyback spree in history.” Finally, “…Goldman Sachs’ chief equity strategist David Kostin estimated that, in 2017, S&P 500 companies will spend $780 billion on buybacks?—?a new record.” –  Forbes Housing  Consolidation in the residential rental industry has led to just a handful of companies and real estate trusts holding a huge percentage of the market. For example, last year, American Homes 4 Rent, the second-largest holder of single-family home inventory (47,000 homes in 2015) next to the Blackstone Group (50,000), merged with American Residential Properties in a $1.5 billion deal, giving them a combined valuation of more than $5 billion. According to The Journal, the six biggest holders of for-rent, single-family homes have spent more than $28 billion on property acquisitions since the market’s peak. –  ConstructionDive Since the end of the great recession, institutional investors have been buying up single family homes in droves with the purpose of renting them out.  This disrupts the traditional flow of buying and selling in the housing market as it takes a substantial amount of supply off the market almost permanently. “We own about 100,000 either multifamily homes or single-family homes for rent.” – Jonathan Gray, global head of real estate, Blackstone Group This also increases the pricing power of homeowners to raise rents as supply becomes more concentrated.   In many parts of the country rents have been skyrocketing. Furthermore,  new building has been relatively flat.  Take a look at the graph below. Conclusion The new supply-side economics as we have briefly outlined above,  allows us to say, “this rhyme is different.”   The assets bubbles we see today,  maybe with the exception of credit, are largely driven by supply restrictions rather than credit fueled demand as was case in the 2007 bubbles,  though a case can be made that stock buybacks are driven by “free money.”   It is important to distinguish between  central bank base money, which is driving today’s global economy and markets, and credit based money, which was behind the 2007 bubble economy and evaporated almost overnight with the “Lehman Moment.” What worries us most is the political blowback if rents and housing prices continue to  rise.   The younger generation is effectively locked out of the housing market, which will only increase the populist backlash and the “Clash of Generations“. Many young adults are sitting on the sidelines of the housing market…new data shows that one huge factor is the competition — some might say unfair competition — young adults face from investors who can just swoop in, drop a pile of cash and buy the houses they want. These investors then turn around and rent these properties to those same young adults for increasing amounts every year, making it even tougher for young would-be homeowners to ever save up enough money for a down payment.  —  Money

Выбор редакции
20 июля, 21:47

How To Hedge Volatility With Gold... And Make Up To 92%

While some it as a yellow pebble, it seems Goldman Sachs recognizes other 'value' in gold suggesting that amid the chaotic complacency of markets, precious metal derivatives could provide an attractive broad multi-asset hedge. Via Goldman Sachs, Gold implied volatility is at the 0th percentile and implied volatility is close to 1-month realised. As a broad portfolio hedge for both equity drawdown and rate shock risk, straddles on Gold appear attractive. The price of a 1-month straddle is close to all-time lows at 2.2% (the low since 2002 was 1.9%), and this is also the breakeven, i.e., how much Gold needs to move in the next month for a positive P&L. A positive hold-to-expiry P&L has historically come nearly twice as often from a positive than from a negative move. On average, the payoff of a straddle is negative but from the current low price of a 1-month S&P 500 straddle, the average payoff for a hold-to-expiry trade was positive and the probability of a positive P&L was 60%. Moreover, this is a conservative estimate as investors can exit the trade before expiry once the P&L has turned positive – assuming investors are able to time the max payoff of a straddle suggests the probability of a positive P&L is around 92%. Is that why they call it precious?

20 июля, 18:45

Варианты будущей стоимости нефти. Технический анализ

Нефть подошла к ключевому рубежу сопротивления - 50-52 доллара за баррель. Сначала котировкам необходимо преодолеть отметку в 50 после чего - 52.

20 июля, 18:34

How Banking ETFs Are Behaving Post Earnings

Inside Q2 banking earnings and impact on financial ETFs.

20 июля, 17:01

JetBlue Airways (JBLU) Q2 Earnings: A Beat in the Cards?

JetBlue Airways' (JBLU) improved unit revenue scenario, expansion efforts, cost control measures and its attempts to curb debt levels might aid Q2 results.

20 июля, 16:30

The Zacks Analyst Blog Highlights: Applied Optoelectronics, Ultra Clean Holdings, Coherent, Lumentum Holdings and PayPal Holdings

The Zacks Analyst Blog Highlights: Applied Optoelectronics, Ultra Clean Holdings, Coherent, Lumentum Holdings and PayPal Holdings

20 июля, 16:30

Zacks Earnings Trends Highlights: Morgan Stanley and Goldman Sachs

Zacks Earnings Trends Highlights: Morgan Stanley and Goldman Sachs

Выбор редакции
20 июля, 16:19

Bitcoin Surges Above $2500 Following Goldman's Bullish Note As 'Civil War' Ends

Bitcoin is up 40% from its weekend lows as the combination of a bullish Goldman Sachs note on the virtual currency and a major sigh of relief that the potential 'civil war' over cryptocurrency's scaling solutions appears to be over (with over 80% of the hashrate currently voting for the protocol upgrade). The entire cryptcurrency space is surging today... As it seems the civil war may be ovver (as Cryptocoinsnews.com reports), Bitcoin miners have seemingly made a decision to activate segwit with some 80% of the hashrate currently voting for the protocol upgrade with other miners expected to follow soon. But Bitcoin is outperforming among the larger peers...   Goldman is also out wth a new bullish note on Bitcoin... Bitcoin has reached/so far held notable support at 1,857-1,789. The area includes an ABC equality target off the June high as well as the 100-dma. The 100-dma has been particularly reliable in holding pullbacks since the late-’15 lows. Moreover, due the corrective nature of the pullback, this ABC target seems like a reasonable place to watch for signs of a turn. Additionally, daily momentum is nearing similar levels to where they previously based in March. All in all, the balance of signals appear to be shifting to a more positive tone. From a wave count perspective, this entire retracement can be viewed as a counter-trend 4th wave in a V-wave advance that started in ’11. From this perspective, it’s either completed a full ABC or only the first A leg of a 3-3-3 type correction. Either way, this 1,856-1,790 area has potential to act as strong support. The first level to note above is gap resistance at 2,159. Finally, GS says a minimum target for eventuial Vth wave is around $3000...

03 апреля, 07:51

Александр Хуршудов: Если экспортеров не устроит нынешний медленный рост нефтяных цен, то они сократят свои квоты в июне

В феврале ОПЕК сократил добычу нефти на 139,5 тыс барр./сут. При этом Саудовская Аравия утверждает, что в этом месяце она добывала 10,011 млн барр./сут, а из других источников следует, что эта цифра на 214 тыс барр./сут меньше. Кувейт и ОАЭ вместе потеряли ...

05 февраля, 11:32

Трамп и финансисты

Доп.: Трамп прийде, порядок наведе!   В последнее время у моих читателей возникает масса вопросов об отношениях Трампа и «финансистов». Эти вопросы обостряется в связи с включением в «команду Трампа» представителей банка ГолдманСакс, который считается «вотчиной» финансистов и отменой ряда ограничений на финансовый сектор, введенных Обамой по итогам кризиса 2008 года. Постараюсь дать ответ, хотя, конечно, описать все нюансы все равно не получится. Напомню, что решения по итогам 2008 года были ситуационными, они ничего не решали в принципе и, в общем, крайне неудобны финансовой системе (которая, все-таки, должна существовать при любых обстоятельствах, по крайней мере, пока не построили коммунизм). В реальности ситуацию тогда спасла эмиссия - и ее остановил в 2014 году как раз Обама. Но еще до того, в 2011 году, была попытка (в условиях полного понимания, что Обама скоро сделает) вывести из под контроля США эмиссию мировой валюты - попытку, которую остановил тот же Обама путем организации «дела Стросс-Кана». И до того мировая элита была вполне себе едина - поскольку ресурса хватало на всех. А вот после этого стало понятно, что механизм поддержания этой элиты рано или поздно (как выяснилось на практике, через три года) придется остановить - были сформулированы два выхода из ситуации. Первый - плюнуть на все, провести своего человека на пост президента США и тупо поддерживать эмиссией ФРС мировые финансовые институты. Это - будущие «финансисты». Последствия для них не важны - главное, сохранить источник своего статуса. Вторая группа - которая предлагает снять с мировой экономики «навес» долгов, оживить реальный спрос и начать оздоровление региональных экономических кластеров. Это - будущие «изоляционисты» (название взято от политики США XIX века). Их тоже ждут проблемы, поскольку стимулированный за счет эмиссии спрос должен существенно сократиться, что означает серьезный экономический спад во всем мире. И еще одно важное отличие, которое нужно учитывать, состоит в том, что если «финансисты» — либералы, то «изоляционисты» — консерваторы.  А вот теперь посмотрим на ситуацию с точки зрения тех, кто является представителем мировой элиты или тех, кто чуть ниже, кто заседает в Давосе или Бильдельбергском клубе (то есть, соответственно, экономической и политической тусовке близких к Власти людей). Они этот раскол чувствуют — но как принимать решение, с кем и как дружить, а с кем - ссориться? Это же не просто так, это же многолетние связи, они выстаивались поколениями, не так просто принять соответствующее решение … Вспомним, как у нас метались люди перед расстрелом Верховного Совета, а ведь у нас по сравнению с нынешней ситуацией была просто ссора в дворовой песочнице…  А теперь давайте посмотрим на конкретные проблемы. ГолдманСакс — да, идейный центр финансистов. Но, он же, банк, принадлежащий британскому капиталу (как сказали бы конспирология, ротшильдовский). Да, сам он намертво встроен в финансовую структуру, но конкретные люди в нем могут быть и от тех самых Ротшильдов, который, кажется, поддержали выход Британии из ЕС. То есть, стали на сторону «изоляциоинистов»? Или они поддерживали противоположную сторону? Но тогда зачем они выстраивают отношения с «Роснефтью»?  Мы уже писали в «Лестнице в небо», что понять к какой элитной группе принадлежит конкретный человек очень сложно, это требует тщательных исследований. Для Трампа все проще — он этих людей знает уже десятилетия. И по этой причине может иметь вполне веские основания считать, что они, скорее, поддержат «изоляционистов», чем «финансистов». Тем более, что у него есть яркий критерий: идейный традиционалист, скорее всего, поддерживать «финансистов» не будет, ему либеральные «ценности» претят.  В общем, именно сейчас идет мучительное разделение единой до того мировой элиты на две принципиальные группировки. До самого «низа» эта работа пока не дошла - но, рано или поздно, дойдет. И тогда очень многим нашим либералам придется перекрашиваться, что, впрочем, они сделают достаточно легко. А пока - про очень многих людей совершенно невозможном сказать, какую из двух указанных группировок они будут поддерживать завтра.  Про отмену конкретных обамовских указов и законов я уже говорил — они носили ситуационный характер и особого смысла их сохранять нет, нужно, прямо как в старом анекдоте, систему менять. С этим, кстати, как я уже много раз писал, у Трампа проблемы, поскольку всех его экспертов выучили в рамках экономикс, в которой проблемы современного кризиса табуированы. А потому — «родить» конструктив они не могут. Но это уже тема другого текста. А пока — нужно внимательно изучать, как происходит раскол до того единой мировой элиты. И сюрпризы при этом совершенно неизбежны, как, например, вхождение представителей ГолдманСакс в администрацию Трампа. 

21 января, 13:49

Фонд Medallion: как работает уникальная машина по зарабатыванию денег?

Перевели статью Bloomberg о Renaissance Technologies и его фонде Medallion. Рекомендуем к прочтению. Фонд Medallion можно назвать самым чёрным ящиком во всей финансовой системе США. Он прославился далеко за пределами страны благодаря своим финансовым успехам и окружающей его атмосфере максимальной секретности, только усиливающей интерес к фонду. Medallion создан в 1988 году инвестиционной компанией Renaissance Technologies и специализируется на количественных методах инвестирования. Средняя годовая доходность с момента основания превышает 40%. В 1993 Medallion прекратил принимать деньги от сторонних инвесторов и сегодня работает исключительно на сотрудников Renaissance Technologies. В чём секрет уникальной машины по зарабатыванию денег? В 100 км к востоку от Уолл-стрит, участок земли, напоминающий по форме китовый хвост, разделяет залив Лонг-Айленд и залив Конскайенс. Здесь расположились роскошные виллы с собственными пирсами, теннисными кортами, бассейнами и зелёными аллеями. Район носит название Олд Филд, но соседи зовут его по-другому – ривьера Ренессанс. Как можно догадаться, самые богатые жители этого района – учёные, работающие в хедж-фонде Renaissance Technologies, базирующемся в соседнем районе Ист Сетокет.О владельцах роскошных вилл почти ничего не известно, как и о самой компании. Имя Renaissance Technologies на слуху у всех, но никто не знает, что происходит внутри. Известно, что компания управляет несколькими фондами, в т.ч. Institutional Equities Fund, Institutional Diversified Alpha и Medallion Fund. Последний – самый успешный – работает только для трёхсот сотрудников Renaissance Technologies и нескольких избранных, имеющих многолетние тесные связи с компанией. Все три фонда основаны на количественных методах анализа фондового рынка. Сегодня это самый наукоёмкий подход к инвестированию. Около 90 сотрудников Renaissance Technologies обладают учёной степенью.По данным Bloomberg, за последние 28 лет Medallion получил $55 млрд прибыли, что на $10 млрд больше, чем у фондов под управлением миллиардеров Рея Дэлио и Джорджа Сороса. Более того, прибыль Medallion получена за более короткий срок и с меньшими активами под управлением. Сегодня Renaissance ограничивает не только количество людей, которые могут вступить в фонд, но и размер инвестиций. Это необходимо для того, чтобы стратегии Medallion, основанные на количественных методах анализа рынка, продолжали работать. Сумма активов под управлением, превышая определённый порог, начинает влиять на рынок, и алгоритмы не могут работать так, как запрограммированы. Поэтому Renaissance удерживает объём средств Medallion между 9 и 10 млрд долларов. Это в два раза превышает размер активов, находившихся под управлением Medallion десять лет назад. Сегодня прибыль фонда снимается каждые полгода.Благосостояние учёных из Renaissance превышает ВВП многих стран и всё больше влияет на политику Соединённых Штатов.Например, сопредседатель компании Роберт Мерсер поддерживал Теда Круза во время праймериз и Дональда Трампа во время президентских выборов. По данным Центра за ответственную политику, Мерсер пожертвовал $22,9 млн и тем самым стал третьим по величине спонсором Республиканской партии. В то же время Джим Саймонс, основатель Renaissance, и Генри Лофер, бывший руководитель исследовательских работ, оказались по другую сторону баррикад – в сумме они пожертвовали $30 млн Демократической партии. Спикер компании Джонатан Гэстелтер заявил, что собственники и руководители Renaissance отказались комментировать ситуацию. Это довольно типичный ответ для структуры, максимально закрытой для общественности. Чтобы хоть что-то узнать о компании, было проведено журналистское расследование. Факты, изложенные ниже, получены в результате двух сотен интервью с людьми, которые лично знают учёных из Renaissance: учились, работали вместе или же конкурировали с ними. «Renaissance Technologies – это коммерческая версия «Манхэттенского проекта» (кодовое название программы США сер. XX в. по разработке ядерного оружия, проводившейся в атмосфере максимальной секретности – прим.)», – утверждает Эндрю Ло, профессор финансов в Школе Слоана Массачусетского технологического университета и председатель компании AlphaSimplex, которая занимается исследованиями в области финансовой математики. Ло превозносит основателя Renaissance Джима Саймонса за то, что тот сумел объединить такое количество учёных: «Они асы в области количественных инвестиций. Никто не может с ними сравниться».Естественно, больше всего споров и обсуждений разгорается вокруг финансовых успехов главного фонда Renaissance, Medallion. Результаты его работы поражают воображение инвесторов и кажутся невозможными. В 2000 году Medallion получил доходность 98,5%; в 2007 – 85,9%; в 2008 – 98,2%. Своим успехам фонд, разумеется, обязан учёным-математикам и количественным методам анализа фондового рынка. Это направление инвестирования сейчас считается самым перспективным. По данным Bloomberg, в 2016 году клиенты вложили $21 млрд в алгоритмические хедж-фонды и одновременно забрали $60 млрд из компаний, специализирующихся на других направлениях. Стоит привести ещё один достойный пример: фонд Two Sigma, управлявший в период кризиса капиталом в $5 млрд, резко увеличил свои активы до $37 млрд. И даже такие консервативные трейдеры как Пол Тюдор Джонс и Стив Коэн внедряют инструменты количественного анализа в своё программное обеспечение в надежде увеличить доходы. Специализация на количественных методах инвестирования – не единственная причина успеха фонда Medallion. Конкуренты говорят о нескольких преимуществах компании. Первое: компьютеры Renaissance – одни из мощнейших в мире. Сотрудники обладают большим количеством – и качеством – информации. Поэтому они находят больше сигналов, на которых основываются их «предсказания», и создают лучшие стратегии для управления капиталом. Renaissance всегда вкладывала много средств в развитие процессов сбора, сортировки и проверки данных, а также – в обеспечение их доступности для сотрудников. «Когда у тебя появляется идея, ты хочешь проверить её как можно быстрее. И если ты получаешь информацию в неподходящем формате, это сильно замедляет процесс», – говорит Ник Паттерсон, который проработал исследователем в Renaissance 8 лет.Ещё одна сильная сторона компании – контроль затрат на биржевую торговлю и пристальное внимание к тому, какое влияние на рынок оказывают сделки фондов Renaissance. Однако всё это – не уникальные преимущества. Компьютерные технологии становятся всё дешевле, всё больше компаний обращаются к количественным методам инвестирования, а конкуренты оттачивают своё мастерство.Продолжит ли Medallion так же успешно чеканить деньги?Разумеется, значительная часть успеха заключается в профессионализме сотрудников. Объединение такого количества учёных – целиком и полностью заслуга Джима Саймонса. Его без преувеличения называют математическим гением. Саймонс – профессор Массачусетского технологического института и Гарварда, лауреат премии Освальда Веблена в области геометрии и соавтор теории Черна-Саймонса. Он родился в 1938 году в Массачусетсе, отец – владелец обувной фабрики, мать – домохозяйка. Их предки переселились в США из Российской империи в конце XIX века. В 1964-1968 Джим Саймонс занимал должность исследователя (дешифровальщика) в Институте оборонного анализа, где он проводил работу по выявлению сообщений на фоне помех. Цель алгоритмической биржевой торговли очень похожа – построить модели, которые улавливают торговые сигналы из хаоса, создаваемого рынками. Часто сигналы очень тихие, но, тем не менее, они могут помочь определить, как будет меняться цена акций, облигаций или барреля нефти. Это комплексная проблема. Колебания цен зависят от фундаментальных причин и процессов, а иногда от нерационального поведения людей, совершающих покупки и продажи. Несмотря на то, что Саймонс лишился работы в Институте оборонного анализа после того, как осудил войну во Вьетнаме в своём письме в New York Times, приобретённые им во время криптографической работы связи помогли создать Renaissance, а спустя несколько лет и Medallion. В течение следующего десятилетия Саймонс возглавлял кафедру математики в университете Стони Брук и одновременно упражнялся в торговле товарными фьючерсами.  В 1977 году он распрощался с академической работой, чтобы попробовать себя в управлении активами. (Впоследствии Саймонс и его коллеги пожертвуют университету $250 млн. Стони Брук находится всего в трёх километрах от Ист Сетокета, где базируется Renaissance). Саймонс покупал и продавал товарные активы, делая свои ставки на основе фундаментальных показателей, таких как спрос и предложение. Увидев неэффективность этого подхода, он решил обратиться к своим знакомым среди криптографов и математиков за помощью в выявлении паттернов, биржевых закономерностей. Он связался с бывшими коллегами из Института оборонного анализа Элвином Берлекампом и Леонардом Баумом, а также с коллегами из университета Стони Брук профессорами Генри Лофером и Джеймсом Эксом. «Я предположил, что существуют способы предсказания цен методами статистики, – сказал Джим Саймонс корреспонденту из журнала Numberphile. – В итоге мы создали такие алгоритмы». В сущности, эти алгоритмы либо следуют за трендом (трендследящие модели), либо действуют против него (реверсные). Фонд Renaissance пользовался и первыми, и вторыми. Поначалу результаты были разными: в 1988 году доход составил 8,8%, а в 1989 году компания понесла убытки в размере 4,1%. Но в 1990 году, сконцентрировавшись на краткосрочной торговле, Medallion показал 56% прибыли после налогообложения. «Я был уверен, что наши модели будут работать лучше, – говорит Берклекамп, который несколько лет назад покинул Renaissance, чтобы вернуться к академической деятельности, и является почётным профессором в Калифорнийском университете в Беркли. – Но я не думал, что они будут работать настолько хорошо». В начале 90-х высокая годовая прибыль стала нормой в Renaissance: 39,4%, 34%, 39,1%. Многие инвесторы, узнавшие о прорыве Renaissance, пытались пробиться в Medallion, но их игнорировали. С 1993 года фонд не принимает инвестиций со стороны. Комиссионные также взлетели вверх: от 5% с активов и 20% с доходов до 5% с активов и 44% с доходов. Полное отсутствие клиентоориентированности стало визитной карточкой Renaissance. Боннефой – один из последних сторонних инвесторов, которых «выдавили» из Medallion в 2005 г. – вспоминает, как набирал Манхеттанский номер, чтобы узнать записанную на автоответчик ежемесячную прибыль. «Они непомерно задрали цены на свои услуги, и, тем не менее, остались на голову выше остальных», – говорит Боннефой. Доходность – вот первое и единственное, что нужно Medallion, чтобы поддерживать свой имидж. До сих пор корпоративный сайт renfund.com выглядит так, будто не менялся со времён Netscape. Вдохновлённый успехом Medallion, в середине 90-х Саймонс занялся расширением штата учёных. Любой, кто обладал опытом работы на Уолл-cтрит или хотя бы образованием в сфере финансов, мог попробовать свои силы в компании. «Мы нанимаем людей, которые проявили себя в исследовательской деятельности», – пояснил однажды Саймонс. Следующий поток талантливых людей – большая часть которых до сих пор составляет костяк компании – пришёл из исследовательского центра IBM имени Томаса. Дж. Уотсона в Йорктаун Хейтс. Эта команда занималась проблемами распознавания речи и машинным переводом. Когда эти задачи только начинали решать, учёные-программисты объединялись с лингвистами и пытались преобразовать грамматику в код. В IBM группа учёных, включая Мерсера и Брауна, утверждала, что эти проблемы лучше решать с помощью статистики и теории вероятности. Их руководитель Фредерик Джелинек любил говорить: «Как только я увольняю лингвиста, система начинает работать лучше». По словам учёных, работавших в том исследовательском центре, исследователи загружали в компьютеры «тонны данных». Однажды, по свидетельствам коллег, Мерсер не появлялся в течение нескольких месяцев, загружая в компьютер французские глаголы во всех формах. Результатом приложенных усилий стал алгоритм, который определял, что к фразе «Le chien est battu par Jean» ближе всего фраза «Жан укусил собаку». Те же принципы и полученный новый опыт учёные применили для создания алгоритма распознавания речи: «Давая аудитории сигнал х, спикер, возможно, на самом деле сказал у». «Проблемы распознавание речи и перевода находятся на пересечении математики и информатики», – утверждает Эрни Чан, который работал в исследовательском центре IBM в середине 90-х и сейчас возглавляет алгоритмический фонд QTS Capital Management. По его словам, учёные решали не только академические задачи, они развивали теории и создавали программное обеспечение для внедрения полученных решений. Работа группы в конечном итоге сделала возможным создание программы Google Translate и программы Siri компании Apple. По словам человека, знавшего Мерсера и Брауна, в 1993 году они вышли на руководство IBM со смелым предложением: создать алгоритмы для управления подразделением IBM – пенсионным фондом с капиталом в $28 млрд. IBM проигнорировало их предложение, посчитав, что компьютерные лингвисты не могут разбираться в прогнозировании инвестиций. Но увлечение Мерсера и Брауна финансовым рынком только начиналось. В том же 1993 году Ник Паттерсон, который раньше работал дешифровщиком для Великобритании и США, присоединился к Renaissance и сблизился с Брауном и Мерсером. «У IBM были серьёзные проблемы, моральное состояние было никакое, и работа на Renaissance была выходом из ситуации», – говорит Паттерсон. Он трудился в Renaissance вплоть до 2001 года, а в настоящий момент работает старшим биологом-вычислителем в исследовательском Институте Брода и занимается исследованиями в области генетики. По его словам, Мерсер и Браун решили присоединиться к команде Renaissance, привлечённые пятидесятипроцентной прибавкой к зарплате. Они разместились в мансарде в Сетокете и часто ужинали вместе. Когда приносили счёт, они доставали специальный калькулятор, который генерировал случайные числа. Оплачивал счёт тот, кому выпадало большее число. Когда Мерсер и Браун стали работать на Renaissance, им поручили проводить исследования в разных областях, но вскоре стало понятно, что они лучше работают в паре, чем по отдельности. Они подпитывали друг друга: Браун был оптимистом, а Мерсер – скептиком. По словам Паттерсона, Питер очень креативный и генерит множество идей, а Боб обычно отвечает, что над этими идеями ещё нужно серьёзно поразмыслить. Они стали руководить группой, занимавшейся акциями, которая теряла деньги. «Им понадобилось четыре года, чтобы заставить систему работать. Джим был очень терпелив», – говорит Паттерсон. Вложения окупились. Много лет спустя, на конференции по компьютерной лингвистике 2013 года, Браун сказал: «Renaissance основала пара математиков. Они и понятия не имели, как программировать. Они учились этому, читая компьютерные справочники, а это не самый хороший способ обучения». По сведениям из документов, поданных в Министерство труда США, сегодня та самая группа, занимающаяся акциями, зарабатывает большую часть прибыли Medallion, используя деривативы и заёмные капиталы, превышающие собственный в 4-5 раз. Renaissance подал эти сведения в Министерство труда в связи с заявлением об изменении пенсионных программ для работников. Часть их средств в Medallion планируется перевести в Индивидуальный Пенсионный План. Предполагается, что сотрудники не будут никогда платить налоги с доходов, полученных в результате использования уже заработанного. Это сэкономит им миллионы долларов. В команде Renaissance работали и другие ветераны IBM: близнецы, разработчики теории струн, Стивен и Винсент Делла Пьетра, разработчик алгоритма распознавания человеческой речи Лалит Бал, специалист по обработке цифровых сигналов Мукунд Падманабан, программист Дэвид Маджерман, и Глен Уитни, который писал программное обеспечение во время летней практики. «Основная идея, усвоенная в IBM, заключается в том, что целое больше, чем просто сумма частей», – вспоминает Эрни Чан. По словам людей, близких к Renaissance, помимо Мерсера и Брауна, специалистов в области исследований языка, на успех системы существенно повлияли астрофизики. Эти учёные значительно преуспели в «отсеве» сигналов от шума. Специалисты в области теории струн, братья Делла Пьетра были лишь первыми из многих с подобным опытом. Близнецы всегда работали в паре. Будучи учениками старших классов, они закончили научную программу Колумбийского университета с отличием, в студенческие годы изучали физику в Принстоне; получили учёные степени в Гарварде в 1986. Стивен Строгац, профессор математики в университете Корнелл, помнит, как они, только поступив в Принстон, учились в классе универсальной алгебры. «Они всегда сидели рядом. Размышляя, они постоянно спорили. Их математические дискуссии всегда были жаркими, они постоянно поправляли преподавателя или объясняли что-то друг другу», — говорит он.  Чан, работавший с ними в IBM, вспоминает, что близнецы всегда кричали исключительно друг на друга, а с остальными были добры и милы. Тот факт, что они близнецы, добавил ещё одну особенность. «Они практически читают мысли друг друга», – утверждает Чан. В Renaissance, дабы упростить проведение дискуссий, братья Делла Пьетра заняли соседние кабинеты, разделённые лишь внутренним окном. Паттерсон, которому какое-то время они отчитывались, также отмечал, что «братья очень креативны и постоянно друг с другом конкурируют». Переход из IBM не всем давался легко. Атмосфера в Renaissance сильно отличалась от той, к которой они привыкли. Об этом времени Браун вспоминает так: «Мы очень быстро поняли, что мир финансовых рынков сильно отличается от IBM. Он безжалостен. Или твои стратегии работают лучше, чем у других, и ты зарабатываешь деньги, или твои алгоритмы работают хуже, и ты прогораешь. Это давление заставляет тебя сконцентрироваться». Изменения в образе мышления были не единственными стимулами учёных из Renaissance, голодных до исследований больших объёмов данных. Они также обрели нечто неосязаемое – ощущение, что они стали частью семьи. Джим Саймонс выглядел как заботливый отец семейства. Ни один другой руководитель Renaissance не обладал такими навыками работы с людьми, говорят те, кто знаком с ним и с компанией. Он вдохновил своих ботаников-квантов сплотиться, работать вместе. «У нас царит атмосфера открытости. Мы следим за тем, чтобы каждый знал, чем занимается любой из сотрудников компании. Чем быстрее происходит этот обмен информацией, тем лучше. Вот что стимулирует людей», – отметил Саймонс во время своей речи в Массачусетском технологическом институте в 2010 г. В Renaissance разные команды ответственны за разные области исследования, но на практике каждый может работать над любой задачей. Каждый вторник проводится общее собрание, чтобы обсудить возникшие идеи. Разумеется, Саймонс работал и над совершенствованием технологий количественных инвестиций. В 2000 году он дал интервью изданию Institutional Investor, в котором объяснил  философию своей фирмы и алгоритмов Medallion. «Система должна состоять из постоянно создающихся слоёв. Рассматривая каждую новую идею, мы должны понять: это что-то принципиально новое, или оно похоже на то, что мы уже делали», – сказал он. Как только это становится понятно, группа исследователей определяет, в каком объёме новый алгоритм можно использовать. Сигналы могут со временем исчезать, но обычно их не удаляют из кода совсем, поскольку они могут возникнуть вновь, или их игнорирование может иметь неожиданные последствия. Когда люди из IBM были приняты в Renaissance, Medallion генерировал годовую прибыль в размере около 30% после налогообложения практически исключительно на торговле фьючерсами. Тогда было просто выявить паттерны и обратить в свою пользу отклонения. Один из бывших инвесторов сообщил, что учёные Renaissance обратили внимание на то, что опционы и фьючерсы Standard&Poor закрываются с разницей в 15 минут, и это какое-то время лежало в основе механизма извлечения прибыли. В системе использовалось большое число подобных отклонений, и учёные Renaissance подробно изучали каждое из них. В совокупности эти отклонения позволили зарабатывать миллионы, а немного позже и миллиарды. Но по мере того как финансовый рынок становился сложнее, и всё больше квант-исследователей направляли свои усилия на расшифровку сигналов рынка, подобные отклонения, «неэффективности рынка», начали исчезать. На конференции в 2013 году Браун упомянул о наблюдениях, которыми Medallion поделился со сторонними инвесторами. Изучая сведения об облачности, они выявили связь между солнечными днями и подъёмом рынков от Нью Йорка до Токио. «Оказывается, когда в Париже облачно, вероятность того, что рынок пойдет вверх, понижается», – сказал Браун. Однако это не то, на чём можно заработать много денег, поскольку эта тенденция прослеживается в пятидесяти с небольшим случаев из ста. «Но дело в том, что если бы сигналы, в которых было бы больше смысла, были явными, их бы уже давным-давно использовали в торгах… Мы ищем все больше и больше закономерностей, и наши специалисты, 90 человек из которых обладают учёной степенью, просто сидят и целыми днями наблюдают за паттернами. У нас более 10 000 процессоров, которые непрерывно работают в поисках сигналов», – продолжил Браун. Учёные из Renaissance разработали корпоративный язык программирования для построения своих алгоритмов. По словам людей, знакомых с деятельностью компании, код, на основе которого работает фонд Medallion, состоит из нескольких миллионов строчек. По данным другого источника, иногда позиции удерживаются в течение секунд, а иногда – в течение нескольких месяцев. Команда из IBM многое сделала для повышения эффективности количественных инвестиций Renaissance. Поскольку алгоритмы фонда были ориентированы на закрытие сделок в течение короткого времени, исследователи уделили время тому, чтобы изучить стоимость операций и то, как их собственные действия влияют на рынок. По мнению квант-аналитиков, последняя проблема особенно сложная. Они также следили за тем, чтобы сделки и доход соответствовали тому, что было запланировано системой, поскольку выставление неадекватной цены или другой компьютерный сбой могли провалить всю операцию. И практически с самого основания компании Саймонс указал на ещё одну опасность: общий размер инвестиций влияет на результат инвестирования. Слишком много денег может привести к отсутствию доходности. Также Саймонс отмечал, что необходимо быть готовым к ущербу, который может нанести работа других компаний. В письме, обращённом к инвесторам фонда акций, основатель компании Renaissance писал: «Мы верим в то, что обладаем совершенным набором торговых сигналов, но некоторыми из них несомненно пользуются другие хедж-фонды, также зарабатывающие на росте или падении рынка». Ещё одна зона риска для Renaissance – утечка кадров и информации. Случаи ухода из компании крайне редки. За исключением учёных, которые увольняются, чтобы вернуться к академической работе или заняться благотворительностью, сотрудники не уходят из Renaissance. Да и зачем бы они стали это делать? Задачи разнообразные, коллеги – суперпрофессионалы, а оплата труда исключительно высокая. Однако были и исключения. В 2001 году Renaissance нанял русского учёного Александра Белопольского, который, как и многие его коллеги, приехал на запад после развала Советского Союза. Паттерсон возражал против его принятия на работу, поскольку тот совсем недавно пришёл работать на Уолл-стрит. Опасения оправдались. В 2003 году Александр Белопольский и другой русский учёный Павел Вольфбейн объявили, что они переходят в фонд Millenium Partners, у которого они выторговали себе крупные бонусы и право получать собственные доходы. Renaissance подал в суд на них и на Millenium, опасаясь, что бывшие сотрудники будут использовать инсайдерскую информацию. Впоследствии стороны урегулировали конфликт во внесудебном порядке. Примерно в это же время на Renaissance работал другой учёный с русскими корнями Алексей Кононенко. Он получил учёную степень в Пенн Стейт в 1997 году и также недолгое время работал на Уолл-стрит. В Renaissance, к неожиданности многих, он получил повышение в составе группы, исследовавшей акции. Руководители обсуждали повышение Кононенко на регулярном ужине в доме Саймонса. Человек, знакомый со сложившейся ситуацией, утверждает, что некоторые учёные не могли понять, почему выдвинулся Кононенко, хотя многие проработали в компании гораздо дольше него. Со стороны это выглядело как сетования старшего товарища на то, что на должность назначили его более молодого коллегу. Другие люди, знакомые с положением дел в компании, утверждают, что русский учёный фактически выиграл борьбу за власть. Его продвижение стало целым событием. Какие бы ни были причины повышения Кононенко, результатом стало то, что Renaissance сохранил источник своего благосостояния: с момента того самого ужина Medallion получал годовой доход в размере более 40% после налогообложения. Согласно индексу миллиардеров Bloomberg, Саймонс, которому до настоящего времени принадлежит не менее 50% компании, благодаря Medallion владеет состоянием в размере $15,5 млрд. Активы Брауна, Мерсера и Лофера оцениваются в сотни миллионов долларов. Последнему принадлежит второй по величине пакет акций Renaissance (около 25%). То, сколько денег сотрудника находится в Medallion, зависит от его вклада в прибыль компании. Одним из способов получить больший кусок общего пирога является слаженная совместная работа. Сотрудников поощряют количеством акций, которые они могут купить. В дополнение, четверть их заработка сберегается и инвестируется в Medallion, где эти деньги работают в течение 4 лет, причём сотрудники также уплачивают комиссию по модели «5% и 44%». Как только каждый сотрудник Medallion становится богатым, это меняет его образ жизни. Поезд до Манхеттена уступает место вертолёту. Учёные меняют Honda на Porsche. Люди начинают заниматься теми хобби, о которых мечтали. Кузен Саймонса Роберт Лури, который возглавляет исследования в области фьючерсов, построил для своей дочери огромную арену для катания на лошадях. Яхты стали своеобразным must have. Мерсер заказал целую серию, и каждую назвал «Морская сова». На яхте Саймонса длинной 222 фута построен камин, который топится дровами. Обе яхты оборудованы такими современными средствам движения, что им не нужны якоря. Будучи заводилой, Саймонс всегда сам планировал корпоративные путешествия – на Бермудские острова, в Доминиканскую Республику, во Флориду, в Вермонт – и поощрял сотрудников, чтобы они брали с собой семьи. Одна из традиций компании – катание на лыжах. Саймонс, курильщик со стажем, дабы не отказываться от своей любимой привычки, оформил одному из ресторанов специальную страховку. Когда соперников и бывших инвесторов спрашивают, как Renaissance удаётся продолжать получать столь ошеломляющие прибыли, они единодушно отвечают: «Renaissance двигается вперёд быстрее, чем кто бы то ни было». Однако не всегда, когда все остальные спотыкались, Renaissance оставался на ногах. В августе 2007 года ипотечный кризис привёл к падению нескольких крупных алгоритмических хедж-фондов, включая управлявший $30 млрд фонд Goldman Sachs. Менеджеры этих фирм вынуждены были закрыть позиции, что только ухудшило ситуацию. По информации инсайдеров, кризис обошелся Medallion в $1 млрд – одну пятую его активов. Руководители Renaissance, опасаясь, что хаос сметёт их собственный фонд, дабы укрепить позиции свернули рискованные операции и начали продавать активы. Они были близки к капитуляции, когда рынок восстановился. За остаток года Medallion отыграл потери, и к концу 2007 года его прибыль составила 85,9 %. Руководство Renaissance усвоило один важный урок: не нужно вмешиваться в работу алгоритмов.  Кванты утверждают, что ни одна система не живёт вечно. Они задаются вопросом, насколько долго будет действовать магия Medallion. Прошло 7 лет с тех пор, как основатель компании Джим Саймонс вышел на пенсию. Однако фонд продолжает делать деньги теми же темпами. Даже в первой половине 2016 года, когда многие фонды понесли убытки, Medallion заработал более 20%. Renaissance снова нарастил своё благосостояние и влияние. Сегодня Renaissance успешен под управлением Брауна и Мерсера, но обоим уже за 60, и люди задумываются над тем, какова будет ситуация при их преемниках. Анекдотичная ситуация имела место на закрытой конференции в 2016 году. Кто-то из аудитории задал квантам вопрос: «Кого вы видите для себя в качестве идеального работодателя?» Раздались нервные смешки, затем последовал честный ответ: «Джима Саймонса».(Ист. — Bloomberg)

01 декабря 2016, 06:45

Команда Трампа. Голдман Сакс снова на коне

Дональд Трамп объявил имя будущего министра финансов США: им станет Стивен Тёрнер Мнучин (Steven Terner Mnuchin). Для кого-то это явилось неожиданностью. Ведь среди претендентов на высокий пост называли исполнительного директора банка JPMorgan Джейми Даймона, члена палаты представителей Джеба Хенсарлинга... У Стивена Мнучина, однако, было важное преимущество: в предвыборной кампании Трампа он работал финансовым менеджером. Кроме того, что...

30 сентября 2016, 17:09

Топ-10 самых инновационных университетов мира

Считается, что американская университетская система – это двигатель инноваций и прогресса, и это подтверждает рейтинг инновационных университетов мира от Reuters.

11 июля 2016, 13:29

Выпил, украл... -- в Goldman Sachs

Жозе Мануэль Баррозу -- юрист, гуманист и просто хороший человек, пошел по проторенной дорожке, которой ходили многие до него.Он руководил федерацией студентов марксистов-ленинцев. Боролся против фашизма.Затем Баррозу присоединился к маоистскому Движению за реорганизацию партии пролетариата (ныне Коммунистическая партия португальских трудящихся) и принимал участие в студенческих забастовках и митингах.5 июля 2004 года его кандидатура была предложена на вакантный пост председателя Европейской комиссии -- утверждён Европейским парламентом в должности главы Европейской комиссии 23 ноября 2004 года. 10 лет, до ноября 2014 года, Баррозу на посту главы Еврокомиссии по кирпичикам разносил то, что оставалось от европейского суверенитета, в т.ч. числе поучаствовал в урегулировании финансового кризиса и непосредственно участвовал в решениях ЕС по украинскому вопросу. И теперь его взял в свои добрые общечеловеческие объятия Goldman SachsА.Багаев пишет:"Кто б сомневался.А в остальном на цивилизованном Западе коррупции, кончено, же, нет.Самые яркие два факта — для тех, кто подзабыл:— Хосе Мануэль Баррозу — троцкист в молодости, вовремя "сменивший веру". Самый первый точно такой же "троцкист" был Джеймс Бернхэм (автор политического эссе, которое Джордж Оруэлл взял за основу при написании своего романа "1984"): он в конце 1930-х считался кем-то вроде пресс-секретаря Троцкого в США, а в конце Второй мировой войны уже писал для высшего руководства США секретные трактаты, обосновавшие "Холодную войну", и дальше стал на 30 лет кем-то вроде Бэезинского и Киссинджера в одном флаконе в тогдашнем вашнгтонском истэблишменте).— именно Баррозу "топил" Грецию и греческих новых руководителей после того, как разгорелся скандал по поводу того, что именно "Голдман Сакс" вместе с тогдашней греческой политической верхушкой навешал на страну непомерные долги (и выплаты миллиардных процентов банку, эти долги организовавшему).А в остальном, прекрасная Европа, всё хорошо, всё хорошо". тыц

03 июня 2016, 10:24

Четвёртая технологическая революция

То, что происходит сейчас, рисует будущее полным как возможностей и перспектив, так и страхов потерять свою человеческую природу, а то и свою жизнь в итоге. Ни много, ни мало... Четвёртая технологическая революция (4ТР), как наиболее удобный способ бесструктурного управления человечеством, может полностью перевернуть наш мир. Как уже перевернули три предыдущих технологических революции 3ТР, 2ТР и 1ТР. С одной стороны они углубили рабство землян, переведя его в цифровую плоскость. Но с другой мир стал более прозрачным, и для каждого появилось больше возможностей узнать правду. Но риски от внедрения 4ТР могут быть настолько же велики, как и открывающиеся возможности. К чему нас готовят? И к чему стоит готовиться?

16 мая 2016, 21:59

"Прогнозы" Goldman Sachs – ошибки или манипуляции?

Эксперты американского инвестбанка Goldman Sachs, долгое время прогнозировавшие сохранение сверхнизких нефтяных цен из-за избытка предложения и слабого спроса, опубликовали довольно противоречивый доклад, признав появление дефицита на мировом рынке нефти.

19 марта 2016, 12:37

Политинформация - 12

Валерий Щеколдин. Тверская обл. 1981Многие уже поняли, что, решительно вмешавшись в ситуацию в Сирии, Москва оказала Вашингтону очередную политическую услугу, разрубив некоторые гордиевы узлы ближневосточной политики последнего. Теперь, когда пространство очищено от части джихадистских группировок, у США исчезла часть обязательств, принятых в начале гражданской войны в Сирии в 2011 году. Эксперты согласны с мнением, что выбор момента для частичного вывода войск из региона связан с ситуацией на Украине. Подтверждением этому можно считать и панические страдания американских генералов, и последний отчет Пентагона, и внезапный призыв ЕС к странам ООН принять санкции против России.Впрочем, давайте по порядку. На прошлой неделе в США прошел саммит генералов. О чем только не говорилось, но вывод оказался прост: Америка не готова воевать с Россией (и ВВС не те, и сухопутные силы подкачали, и морпехов маловато, и ядерного оружия не хватает). Скорее всего, господа генералы обсуждали отчет Эштона Картера, в котором главной угрозой США названа Россия. И конечно, стремились произвести впечатление на спонсоров, куда ж без этого в рыночной экономике.Рыночная экономика, тем временем, оказывается плохо функционирует без регулирования сверху. Ассоциация банков США поторопила ФРС с повышением ставок, но напрасно, ФРС сохранила ставку. "Невидимая рука" на нефтяном рынке — уже уличенное в передергивании Международное энергетическое агентство — на днях призналось, что "потеряло" ежедневные 800 тыс баррелей нефти из 1,9 млн, приписываемых в избыток нефти на рынке. С чего бы это Citigroup поспешил МЭА на помощь, тут же обнаружив эти 800 тыс. в прекращении прокачки сырья через нефтепроводы Ирака и Нигерии? Эксперты воспряли духом, нефтедобытчики готовятся к саммиту в Катаре, а США удалось притормозить сокращение добычи нефти, увеличив выплаты топ-менеджерам. И только в любезной сердцу ЕС реформированной Аргентине не боятся ни обвала цен на нефть, ни гнева Китая.Во внутренней политике США без изменений. В предвыборной кампании Клинтон и Трамп укрепили лидерские позиции, федералы уломали Фергюссон принять предложенный правительством план реформы полиции, приостановлена раздача разрешений на бурение на своем шельфе в Атлантике, военнослужащие опять не понесли существенных наказаний за преступления в далеких странах, работодатели присматриваются к кандидатуре генерала Бридлава (у него неплохие шансы, удалось же Расмуссену после активной антироссийской риторики стать советником Goldman Sachs). В Вашингтоне предаются антироссийской истерике: минфин клянется, что санкции против России действенны, республиканцы "клюют" Роуз Гетемюллер за слишком мягкое отношение к Москве, в Сенате борются за свободу слова законопроектом о противодействии иностранной дезинформации.Вслед за США поднапряглась и Европа, выдав на-гора пять принципов отношений с Россией и рекомендацию банкам ЕС по поводу размещения российских евробондов. Впрочем, Италия и Венгрия все равно отказались автоматически продлевать антироссийские санкции. В целом, эксперты видят четыре проблемы в Евросоюзе: раскол между западной и восточной Европой, разногласия между Францией и Германией, моральное поражение и проблема охраны внешних границ. Я бы добавила в список и Brexit, вряд ли британские власти на фоне стагнирующей экономики, пусть даже и с помощью Обамы и угрозы шотландского сепаратизма смогут уговорить население голосовать против выхода из ЕС.Раскол между востоком и западом закономерен. Слишком быстро были присоединены территории, слишком мало им уделялось внимания в надежде на активность заокеанского союзника, слишком сильно разошлись интересы США и ЕС на постсоветском пространстве. Теперь проблемы пытаются решить стандартной "цветной" революцией в Венгрии, а на вакханалию националистов в Косово давно не обращают внимания.Разногласия в германо-французском тандеме тоже закономерны. Наиболее сильным он был в своем порыве остановить вторжение в Ирак в 2003 году, но угадайте, кто постарался развалить этот союз? Ныне страны заняты внутренними делами: Франция пытается справиться с экономикой, а Германия — с наплывом беженцев и нелегалов. Госпожа Меркель забыла, что количество имеет свойство переходить в качество и 100 беженцев — это не миллион. Неудивительно, что партия "Альтернатива для Германии" празднует успех на земельных выборах, что эксперты относят к моральному поражению. Неприглядная сделка с Турцией (вплоть до очередной торговли за членство в ЕС или хотя бы за безвизовый режим) не нравится слишком многим странам в ЕС, и текущий саммит ЕС-Турция станет очередным упражнением по выкручиванию рук более слабым членам Евросоюза. В копилку недовольства правлением Меркель станет и судебный процесс с энергоконцернами из-за АЭС.Нерешенным остается и вопрос с Грецией, которая не только не может выкарабкаться из кризиса, но и больше всех страдает от наплыва мигрантов. Текущие переговоры Греции с кредиторами идут трудно, а попытка вывернуться из тисков с помощью китайцев или даже России встречает предсказуемое активное противодействие.Болгария, устав просить у ЕС привилегии газового транзитера, теперь умоляет хотя бы гарантировать защиту своих границ от беженцев. Но кажется мне, что Шенген рухнет раньше, чем заработает Frontex.Все меньше голландцев готовы сказать Украине "да" на референдуме по поводу ассоциации с ЕС, и, как я писала в прошлом обзоре, вряд ли задержка с публикацией отчета по крушению малайзийского Боинга на Украине спасет положение. Попытка националистов "Азова" присоединиться к шествию сторонников СС в Риге тоже не добавила симпатий.В Киеве продолжается правительственный кризис. Сторонники президента Украины вновь провалили попытку снять премьера, и правительство под шумок опубликовало план действий на текущий год. Западные эксперты говорят, что ни Яресько, ни другие уже не спасут Украину. Ибо никто уже не торопится раздавать кредиты. В США до сих пор не согласован вопрос о новой кредитной гарантии, МВФ тоже пока не может кредитовать, и уж тем более не обсуждает возможность объединения траншей кредита.Смысл? Если Киев вознамерился снова начать войну против Донбасса, что отметил и глава миссии ОБСЕ, а российские истребители и бомбардировщики возвращаются домой? Все указывает на то, что Москва готова решительно принудить Киев к реальности, пока Олланд и Меркель уговаривают Порошенко выполнять минские соглашения.Партия Запада потихоньку проигрывает в ситуации на Украине. Все меньше украинцев хотят в Европу и НАТО, моряки ВМС Украины все чаще перебираются в Крым и прочие секретные места, где их не найти. Говорить о любви к России весьма преждевременно, но западные кумиры потихоньку теряют свой ореол на фоне рекомендаций самостоятельно строить экономику. "Украинские железные дороги" ради сохранения рабочих мест и собственно самой экономики вслед за угольщиками и металлургами просят сохранить сообщение с Донбассом. Хваленая приватизация со скрипом сдвинулась с места, и на продажу выставлены 34 госпредприятия со скидкой 60%. Стране катастрофически не хватает денег из-за приостановки финансирования МВФ. И не хватает экономических связей с Россией.Похожая ситуация в Молдавии. Экономика Молдавии в 2015 году сократилась на 0,5% после двух лет роста, так что теперь одна надежда — на финансиста с тройным гражданством, на этой неделе возглавившего Нацбанк страны, и на ЕС, снова щедро раздающего обещания, но после выполнения условий по реформам. Есть, правда, еще надежда найти миллиард долларов, канувший в дальние оффшоры.Кризис серьезно отразился и на Казахстане, где умудренный годами и опытом президент Назарбаев хоть и идет навстречу ЕС, однако не склонен особо доверять посулам Запада. Нацбанк Казахстана сохранил базовую ставку на уровне 17% (говорят, что столь высокая ставка душит частный бизнес, что и подтверждается намерением вернуть некоторые атомные активы в госсобственность).Тем временем в России правительство понизило прожиточный минимум и сократило расходы на космическую программу на 30%. Сокращение бюджета Минобороны было на прошлой неделе. Операция в Сирии обошлась России примерно в 33 млрд. руб., впереди очередные расходы. Говорят, что бюджет Минобороны будет сокращен за счет чиновников, а пока министерство отчиталось , что в прошлом году РВСН получили 21 МБР, а на этой неделе начались испытания гиперзвуковых крылатых ракет "Циркон". Не экономят также на учениях. На этой неделе ракетчики за сутки вывели на позиции более 600 единиц техники.Но с экономикой вряд ли все в порядке. Moodys отозвало все рейтинги по национальной шкале в России, говорят, что из-за изменившегося законодательства, а я так думаю, что Москва не стала платить агентству за очередной рейтинг. Впрочем, изменения в законодательстве РФ не нравятся не только Moodys. Но это не мешает инвесторам скупать российские акции рекордными объемами. Россия же в феврале вложила почти $4,8 млрд в гособлигации США.Продолжается интрига вокруг поставок С-300 в Иран, и есть признаки легкого охлаждения между Москвой и Тегераном. Или этого хотелось бы западным комментатором на фоне сделки с Total, подключения 26 иранских банков к системе SWIFT и возросшей активности Тегерана в Закавказье. Однако буквально пару недель назад прошла информация, что стражи революции организованно покинули Сирию, а теперь снижает интенсивность операции и Россия.Ситуация в Сирии остается напряженной, на днях боевики сбили истребитель МиГ-21 сирийских ВВС, перемирие соблюдается только в сирийских анклавах, и их становится все больше. Сирийская армия продолжает наступление на Пальмиру, а повстанцы в северо-западной части страны впали в уныние, говорят даже, "Сирийская свободная армия" подчиняется "Джабхат ан-Нусре", как не вовремя! Некие сирийские активисты сообщают о химических атаках джихадистов, а "Хезболлах" нанесла ракетный удар по базе ИГ на границе с Сирией.Над всем этим идут дебаты о федерализации Сирии. Тему начал американский генерал Ставридис, из Совбеза ООН пришел слушок, что ее обсуждают и мировые державы, впоследствии опровергнутый, конечно. Мировые державы спохватились и допустили курдов до межсирийских переговоров, но поздно. Те уже и обсудили федерализацию, и управляющие органы выбрали. Мировые державы, а с ними и Дамаск и Анкара такую прыть, разумеется, не одобрили.ВВС Турции атаковали позиции курдов в Ираке, обосновав это местью за теракт в Анкаре. Также Турция готовит новую операцию против курдов внутри страны. Иракские курды пока помалкивают, ждут результатов все-таки начавшегося неспешного наступления на захваченный ИГ город Мосул. Основания для успеха есть, боевики ИГ уже оставили три города в Ираке, видимо, где-то консолидируя поредевшие ряды.Пентагон и прочие эксперты занялись подведением итогов своей антитеррористической деятельности. ИГ потеряло 22% территорий в Сирии и Ираке, но удивительное дело, адаптировалось к авиаударам руководимой США международной коалиции. И вообще выяснилось, что эти самые авиаудары попадают не только по главарям ИГ, но и по мирным жителям, что приводит последних в ряды террористов. Также выяснилось, что штаб террористов окопался в полном морального величия Брюсселе, уже третий месяц идут облавы.В Йемене на этой неделе возвращали под руку правительства город Таиз, а саудовская авиация жестоко разбомбила рынок в провинции Хадджа. После чего Эр-Рияд неожиданно заявил о свертывании авиаударов против повстанцев в Йемене. Что привело к этому решению, недовольство ли ООН неизбирательностью саудовских пилотов или настоятельная необходимость экономить военный бюджет, пока неясно.И чтобы завершить разговор об ИГ, несколько слов про Ливию и Афганистан. Ливийское правительство в изгнании робко попросило мировое сообщество с ним сотрудничать и готовится к переезду из Туниса в Триполи, хотя там его не ждут. "Исламское государство" в Афганистане расширяет свое присутствие, а Кабул все никак не может договориться с талибами, население уже потеряло всякую надежду на какой-либо мирный исход.Китайская дипломатия не сдала экзамен на зрелость и не смогла справиться с организацией мирных переговоров. Впереди осознание того факта, что стратегия Нового Шелкового пути требует не только умения жестко торговаться, но и дипломатических навыков. На этой неделе стало известно, что американские корпорации перехватили китайский проект глубоководного порта в Черном море, прервав хваленый путь в обход России.На этой же неделе успешно завершились переговоры о продаже 9,9% "Ямала СПГ" Фонду Шелкового Пути и долей в Таас-Юрях и Ванкоре - Индии.Пекин внес аванс за ЗРС С-400 "Триумф", которые будут поставлены к 2019 г. Индия за последние полгода подписала оборонных контрактов на $5,5 млрд, но вопрос о поставке французских истребителей еще не решен.Глава МВФ Кристин Лагард призвала БРИКС и АБИИ к совместной работе, и в этом есть некоторая злая ирония. Судя по ситуации в Бразилии, БРИКС в его нынешнем виде доживает последние дни. Тысячи бразильцев вышли на улицы, требуя отставки Дилмы Руссеф, которая самоотверженно спасает своего бывшего патрона Лулу да Сильва. В парламенте создана комиссия по вопросу импичмента президента, а чиновники судебной системы страны твердо вознамерились довести дело “Петробрас" до полного падения неудобного режима. Бразилия, в итоге, повторит путь Аргентины, где Маурисио Макри с пылом неофита уничтожает "киршнеризм".За рамками моего обзора остались две баллистические ракеты КНДР и запрет США на любые торговые отношения с КНДР, переговоры вокруг управления сетью Интернет, новый и гражданский президент Мьянмы, американский атомный авианосец у берегов Южной Кореи, все новости из Африки, загадочный "денежный мешок" на турецкой бирже, промах Пан Ги Муна в Западной Сахаре, очередная история о коррупции в Брюсселе, первая нефтяная платформа в норвежском секторе Баренцова моря, сельскохозяйственная программа Узбекистана, разбирательство между "Газпромом" и "Туркменгазом", свежеподписанный договор о сотрудничестве между ЕС и Кубой, портрет китайского среднего класса и многое другое.Автор Наталья Лаваль

24 февраля 2016, 10:51

Кто кого спасает?

«Рынок лучше знает, что ему нужно», — утверждают западные экономисты. Но сегодня мы видим, как владельцы крупнейших банков и транснациональных компаний активно обогащаются, используя различные финансовые схемы, в то время как мир сотрясают грандиозные кризисы. И это называют оптимальной товарно-денежной системой? Под предлогом спасения национальных экономик международные финансовые структуры выкачивают из них все соки, обрекая миллионы людей на нищенское существование. И это называют рыночными механизмами? В фильме «Кто кого спасает?» вы увидите, к чему приводят бесконтрольные действия мировой бизнес-элиты.

11 февраля 2016, 20:10

WSJ: банк Morgan Stanley выплатит $3,2 млрд в рамках расследования в ипотечной сфере

Американский банк Morgan Stanley выплатит $3,2 млрд для урегулирования претензий властей США и штата Нью-Йорк, касающихся нарушений в ипотечной сфере, пишет The Wall Street Journal. Morgan Stanley допустил эти нарушения незадолго до ...

10 ноября 2015, 20:59

Бывший банкир Goldman Sachs и PIMCO вошел в ФРС США

Новым президентом Федерального резервного банка Миннеаполиса стал бывший топ-менеджер инвестбанка Goldman Sachs и фонда облигаций PIMCO Нил Кашкари.

22 сентября 2015, 11:06

Новая победа греческих леворадикалов

Коалиция радикальных левых сил СИРИЗА во главе с бывшим премьер-министром Греции Алексисом Ципрасом победила на досрочных парламентских выборах набрав 35,47% голосов. Всего в парламент прошло 8 партий. Досрочные парламентские выборы в Греции стали уже вторыми с начала года. По результатам предыдущего голосования победили левые силы во главе с Ципрасом, который стал премьером страны. После принятия летом пакета соглашений с кредиторами часть депутатов вышла из правящей коалиции, в связи с чем и потребовалось новое голосование.Комментарии экспертовАлександр Нагорный:В греческой истории мы присутствуем при феноменальной манипуляции общественным мнением, которое осуществляют финансовые мегакорпорации. Практически никакой разницы между ведущими греческими партиями – будь то левые радикалы или правые центристы - нет. И «СИРИЗа», и «Новая демократия» идут в рамках усиления кабалы над греческим государством со стороны транснациональных корпораций и мегафинансовых структур. Алексис Ципрас является ставленником «Голдман Сакс», он просто осуществляет программу, которую The Goldman Sachs Group и прочие навязывают европейским государствам. С целью их деструкции и окончательного демонтажа. Так что налицо откровенный обман греческой общественности.Александр Бовдунов:Я считаю, что результаты воскресных выборов в Греции абсолютно ни на что ни повлияют, как не повлияли недавно итоги недавнего референдума и предыдущих выборов, когда тоже победила СИРИЗА. Оказалось, что в Греции, в стране демократии - волеизъявление народа более не имеет никакого веса. Характерна явка избирателей, которая была низкой по сравнению и с предыдущими выборами, и с июльским референдумом. Всё решается не в Афинах. Неважно выберут/не выберут Ципраса, победит ли СИРИЗА или «Новая демократия», в какие цвета будет окрашена избирательная риторика - результат останется один. Евросоюз - это антидемократическая структура, в которой народ, тем более таких небольших стран как Греция или та же Португалия, не может не имеет возможности решить свою судьбу. Это фактически колонии транснационального Брюссельского центра и, в какой-то степени, крупных стран, таких как Германия. Поэтому никаких особых результатов от нынешних выборов ожидать не стоит. Отличный карт-бланш был получен на референдуме, но Ципрас его бездарно проиграл, а точнее сдал под давлением. С этим человеком всё понятно, и ничего другого, кроме дальнейшего прогиба под интересы кредиторов, ожидать от него не стоит. Газета Завтра

17 сентября 2015, 20:57

Крупные банки манипулировали гособлигациями США

Ведущие финансовые компании мира могли манипулировать рынком американских трежерис. Такое обвинение содержится в официальном иске американского пенсионного фонда Cleveland Bakers and Teamsters против 22 первичных дилеров рынка гособлигаций США.

15 июля 2015, 20:51

Китайские "компрадоры"

Я немного устал от граждан, которые носятся по рунету и буквально пухнут от восторга по поводу "китайских расстрелов" и вообще китайских подходов к экономике, политике, геополитике и так далее. Забавно, что о реальной экономической политике, реальной ситуации и политических раскладах они знают чуть менее чем ничего.Давайте, я тут немного шаблончики проверю на прочность...Лирическое отступление: Я не пытаюсь критиковать китайский подход. Наоборот, китайская стратегия достойна уважения, так она выжимает максимум из имеющихся обстоятельств, а политика, как известно, - искусство возможного. У экономической и политической компоненты китайской стратегии есть свои риски, причем серьезные (от закредитованности на региональном уровне и кризиса воды до пузыря на рынке акций), но риски есть у любой стратегии.Теперь несколько интересных фактойдов:1. Британский премьер Джордж Осборн распорядился положительно ответить на просьбу КНР о содействии со стороны британского казначейства в процессе реформирования схемы работы часто-государственных партнерств.Сотрудники Казначейства Ее Величества уже вылетели в Пекин чтобы советовать китайцам как лучше организовать привлечение частного капитала в инфраструктурные проекты в условиях желания Коммунистической Партии Китая переложить на плечи частного капитала часть работы по поддержанию роста китайской экономики. -http://www.ft.com/intl/cms/s/0/6e1deeee-18d3-11e5-8201-cbdb03d71480.htmlМысленно замените в этой новости Файнэншл Таймс "Китай" на "Россию" и представьте себе реакцию российской патриотической блогосферы.2. Ближайшим партнером руководителя антикоррупционного бюро Коммунистической партии Китая, Ван Цишаня является экс-руководитель казначейства США и экс-руководитель Голдман Сакс, Генри Полсон.История их знакомства и сотрудничества очень интересная, но сначала один штрих к портрету самого Ван Цишаня - он был директором первого государственного инвестбанка Китая (China International Capital Corp) который был спроектирован американцами из Морган Стэнли (услуга за которую Морган Стэнли получил первую и на тот момент единственную лицензию на работу в Китае)В конце 90-х, Ван Цишань бросает "морганов" и вплотную подключается к "голдманам". Назначенный вицегубернатором провинции Гуандун, Ван Цищань сталкивается с необходимостью спасти от банкротства государственную инвесткомпанию Guandong Enterprises и для этого он официально привлекает американский банк Голдман Сакс (http://www.goldmansachs.com/our_firm/investor_relations/financial_reports/annual_reports/2001/html/principles/guangdong.html) . Процессом управляет Генри Полсон, уже засветившейся в КНР в процессе приватизации China Telecom, которому удается реструктуризировать долги компании. С тех пор, везде где работает Ван Цишань, появляется Полсон.Спасение от банкротства компании Hainan Securities - тоже Полсон и за это Голдман получает вторую (и на данный момент последнюю) лицензию на работу в Китае, причем Полнон пишет, что лицензия была выдана после "личного благословения" Ван Цишаня. -http://blogs.reuters.com/breakingviews/2015/05/01/review-hank-paulsons-kiss-and-dont-tell-china-guide/Кстати, позже, Полсон знакомится с премьером Ли Кэцянем, и тот даже нарисовал иероглифический логотип для американо-китайского НКО Полсона -http://sinosphere.blogs.nytimes.com/2015/04/24/q-and-a-henry-paulson-on-dealing-with-china/Полсон до сих пор считается главным американским специалистом о работе с китайскими аппаратчиками, а о своих совместных делах с Ван Цишанем (и другими китайскими чиновниками) он даже написал книгу - "Dealing with China" - http://www.wsj.com/articles/book-review-dealing-with-china-by-henry-m-paulson-jr-1429478304Вот как Полсон описывает своего главного китайского партнера: "Он настоящий патриот Китая, но он понимает США и понимает, что Китай и США получают пользу от экономических успехов друг друга. А еще он смелый. Он берется за то, что никто не делал и добивается успеха. " -http://content.time.com/time/specials/packages/article/0,28804,1894410_1893847_1893846,00.html. (Мне отчего-то навеяло: "Кудрин - лучший министр финансов мира", а вам?)Итак, кто у нас руководит "расстрелами коррупционеров" в Китае? Чекист? Фиг. Профессиональный инвестиционный банкир, партнер "морганов" и "голдманов", Ван Цишань. А вот самый высокопоставленный коррупционер, которого завалил Ван Цишань является как раз китайским чекистом - это Джоу Юнкан - бывший министр общественной безопасности Китайской Народной Республики, экс-член Политбюро, который курировал все китайские спецслужбы.Если перевести сюжет в российскую действительность, то получилась бы совсем ненаучное фэнтези: “условный Греф” в качестве руководителя “условного СКР”, который "завалил условного Патрушева”. Как бы на это отреагировала бы патриотическая блогосфера? Страшно представить.Вообще, политическая жизнь, не только в Китае, но и в ЕС и даже в США - очень-очень-очень далека от черно-белых шаблонов, которыми нас пичкают СМИ и блогосфера. Все сложно. Все многоцветно. Тут даже не 50 оттенков серого, а 500 оттенков черного, которые активно грызуться между собой. Вообще, святых аскетов у на руководящих постах великих империй просто нет.3. Кстати, в 2013, Си заявил, что "рыночные силы" должны играть "решающую роль" в китайской экономике. - http://www.ft.com/intl/cms/s/0/2c576838-124c-11e5-b392-00144feabdc0.htmlНаверное, все понимают, что исполнение этого принципа в реальности пока не очень просматривается, но такие заявления не делаются просто так.Понятно, что самый простой (и неправильный) вывод из вышеизложенного: "Си Цзинпин слил!", "Пекином рулят компрадоры" и т.д. Дело в том, что такой вывод плохо сочетается со многими действиями КНР на международной арене, и тут можно вспомнить и банк БРИКС и ШОС и Шелковый Путь и строительство искусственных островов в Южно-китайском море. Правильный вывод такой: Шаблоны и стереотипы (и либеральные и "патриотические") - зло. Мир нужно воспринимать и понимать во всей его сложности и многогранности.ПС: Если читателям будет интересно, я буду периодически писать тексты на тему "неизвестное об известном". Ломать стереотипы – полезное занятие. via

15 июня 2015, 11:57

Scofield: Бильдербергский клуб определил зоны интересов ВПК

В четверг открылась очередная ежегодная встреча членов Бильдербергского клуба. Среди 133 гостей, собравшихся на этой неделе в австрийском городке Тельфс-Бюхен, 21 политик. В их числе – министр финансов Великобритании Джордж Осборн...

13 мая 2015, 04:23

По конспироложествуем об очередных кандидатах в члены мирового правительства?

Банки правят миром. А кто правит банками? Сегодня уже не надо доказывать, что пресловутая гегемония США зиждется на монополии печатного станка Федеральной резервной системы (ФРС). Более или менее понятно также, что акционерами ФРС выступают банки мирового калибра. В их число входят не только банки США (банки Уолл-стрит), но и европейские банки Европы (банки Лондонского Сити и некоторых стран континентальной Европы). В период мирового финансового кризиса 2007-2009 гг. ФРС, действуя без огласки, раздала разным банкам кредитов (почти беспроцентных) на сумму свыше 16 трлн. долл. Хозяева денег раздавали кредиты самим себе, то есть тем банкам, которые и являются главными акционерами Федерального резерва. В начале текущего десятилетия под сильным нажимом Конгресса США был проведен частичный аудит ФРС, и летом 2011 года его результаты были обнародованы. Список получателей кредитов и есть список главных акционеров ФРС. Вот они (в скобках указаны суммы полученных кредитов ФРС в миллиардах долларов): Citigroup (2500); Morgan Staley (2004); Merril Lynch (1949); Bank of America (1344); Barclays PLC (868); Bear Sterns (853); Goldman Sachs (814); Royal Bank of Scotland (541); JP Morgan (391); Deutsche Bank (354); Credit Swiss (262); UBS (287); Leman Brothers (183); Bank of Scotland (181); BNP Paribas (175). Примечательно, что целый ряд получателей кредитов ФРС - не американские, а иностранные банки: английские (Barclays PLC, Royal Bank of Scotland, Bank of Scotland); швейцарские (Credit Swiss, UBS); немецкий Deutsche Bank; французский BNP Paribas. Указанные банки получили от Федерального резерва около 2,5 триллиона долларов. Не ошибёмся, если предположим, что это – иностранные акционеры ФРС. Однако если состав главных акционеров Федрезерва более или менее понятен, то этого не скажешь в отношении акционеров тех банков, которые, собственно, и владеют печатным станком ФРС. Кто же является акционерами акционеров Федерального резерва? Прежде всего, рассмотрим ведущие банки США. На сегодняшний день ядро банковской системы США представлено шестью банками. «Большая шестерка» включает Bank of America, JP Morgan Chase, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Wells Fargo, Citigroup. Они занимают первые строчки американских банковских рейтингов по таким показателям, как величина капитала, контролируемых активов, привлеченных депозитов, капитализация, прибыль. Если ранжировать банки по показателю активов, то на первом месте оказывается JP Morgan Chase (2.075 млрд. долл. в конце 2014 г.). По показателю капитализации первое место занимает Wells Fargo (261,7 млрд. долл. осенью 2014 года). Кстати, по этому показателю Wells Fargo вышел на первое место не только в Америке, но и в мире (хотя по активам в США он занимает лишь четвертое место, а в мире даже не входит в первую двадцатку). На официальных сайтах этих банков имеется кое-какая информация об акционерах. Основная часть капитала «большой шёстерки» американских банков находится в руках так называемых институциональных акционеров – разного рода финансовых компаний. Среди них есть и банки, то есть имеет место перекрестное участие в капитале. Количество институциональных инвесторов на начало 2015 года в отдельных банках было следующим: Bank of America – 1410; JP Morgan Chase – 1795; Morgan Stanley – 826; Goldman Sachs – 1018; Wells Fargo – 1729; Citigroup – 1247. В каждом из названных банков достаточно четко выделяется группа крупных инвесторов (акционеров). Это те инвесторы (акционеры), которые имеют более 1 процента капитала каждый. Таких акционеров насчитывается, как правило, от 10 до 20. Бросается в глаза, что во всех банках в группе крупных инвесторов фигурируют одни и те же компании и организации. В табл. 1 приведем список таких крупнейших институциональных инвесторов (акционеров). Табл. 1. Источник: http://finance.yahoo.com/q/mh?s=GS+Major+Holders   Кроме обозначенных в таблице институциональных инвесторов в списках акционеров ведущих американских банков присутствуют следующие организации: Capital World Investors, Massachusetts Financial Services, Price (T. Rowe) Associates Inc., Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc., Berkshire Hathaway Inc., Dodge & Cox Inc., Invesco Ltd., Franklin Resources, Inc., Bank of New York Mellon Corporation и некоторые другие. Я называю лишь те, которые фигурируют в качестве акционеров хотя бы в двух из шести ведущих банков США. Фигурирующие в финансовой отчетности ведущих американских банков институциональные акционеры – это различные финансовые компании и банки. Отдельный учет ведется в отношении таких акционеров, как физические лица и взаимные фонды. В целом ряде банков Уолл-стрит заметная доля акций принадлежит работникам этих банков. Разумеется, это не рядовые сотрудники, а ведущие менеджеры (впрочем, некоторое символическое количество акций могут иметь и рядовые банковские служащие). Что касается взаимных фондов (mutual funds) (1), то многие из них находятся в сфере влияния все тех же институциональных акционеров, которые названы выше. В качестве примера можно привести список наиболее крупных акционеров американского банка Goldman Sachs, относящихся к категории взаимных фондов (табл. 2). Табл. 2. Источник: finance.yahoo.com По крайней мере три фонда из приведенных в таблице 2 находятся в сфере влияния финансовой корпорации Vanguard Group. Это Vanguard Total Stock Market Index Fund, Vanguard 500 Index Fund, Vanguard Institutional Index Fund-Institutional Index Fund. Доля Vanguard Group в акционерном капитале Goldman Sachs – 4,90%. А три взаимных фонда, находящихся в системе этого финансового холдинга, дают дополнительно еще 3,59%. Таким образом, фактически позиции Vanguard Group в банке Goldman Sachs определяются долей не 4,90%, а 8,49%. В ряде банков Уолл-стрит имеется категория индивидуальных акционеров – физических лиц. Как правило, это высшие руководители данного банка, как действующие, так и ушедшие на пенсию. Приведем справку об индивидуальных акционерах банка Goldman Sachs (табл. 3). Табл. 3. Источник: finance.yahoo.com В совокупности указанные в табл. 3 пять физических лиц имеют на руках более 5,5 млн. акций банка Goldman Sachs, что составляет примерно 1,3% всего акционерного капитала банка. Это столько же, сколько акций у такого институционального акционера, как Northern Trust. Кто эти люди? Высшие менеджеры Goldman Sachs. Ллойд Бланкфейн, например, - председатель совета директоров и главный исполнительный директор Goldman Sachs с 31 мая 2006 года. Джон Вайнберг – вице-президент Goldman Sachs с того же времени, одновременно член управляющего комитета и сопредседатель подразделения инвестиционного банкинга (последний пост он оставил в декабре 2014 года). Три других индивидуальных акционера также относятся к категории высшего менеджмента банка Goldman Sachs, причем все являются действующими сотрудниками данного банка. Достаточно ли нескольких процентов участия в акционерном капитале для того, чтобы эффективно управлять банком? Тут следует учесть, по крайней мере, три момента. Во-первых, в ведущих банках США давно уже нет очень крупных акционеров. Формально в этих банках нет ни одного акционера, доля которого была бы выше 10%. Общее число институциональных акционеров (инвесторов) в американских банках колеблется в пределах одной тысячи. Получается, что в среднем на одного институционального акционера приходится примерно 0,1 процента капитала. На самом деле - меньше, поскольку кроме них есть еще взаимные фонды (учитываемые отдельно), а также многие тысячи физических лиц. В ряде банков акциями владеют служащие. В случае банка Goldman Sachs в руках физических лиц находится около 7% акционерного капитала. Наконец, часть акций находятся в свободном обращении на фондовом рынке. С учетом распыления акционерного капитала среди десятков тысяч держателей бумаг владение даже 1 процентом акций банка Уолл-стрит – это очень мощная позиция. Во-вторых, за несколькими (или многими) формально самостоятельными акционерами может стоять один и тот же хозяин - конечный бенефициар. Скажем, хозяева финансового холдинга Vanguard Group участвуют в капитале банка Goldman Sachs и напрямую, и через взаимные фонды, находящиеся в сфере влияния указанного холдинга. Скорее всего, доля Vanguard Group в капитале Goldman Sachs не 4,90% (доля материнской компании) и не 8,49% (доля с учетом трех подконтрольных взаимных фондов), а больше. Нельзя сбрасывать со счетов и акционеров – физических лиц, чей удельный вес намного выше, чем их доля в акционерном капитале, поскольку это высшие менеджеры, поставленные на руководящие должности теми, кого называют «конечными бенефициарами». В-третьих, есть такие акционеры, влияние которых на политику банка превышает их долю в акционерном капитале по той причине, что они владеют так называемыми голосующими акциями. В то же время другие акционеры владеют так называемыми привилегированными акциями. Последние дают их владельцам такую привилегию, как получение фиксированного дивиденда, но при этом лишают их владельца права голосования на собраниях акционеров. Скажем, акционер может иметь долю в капитале банка, равную 5%, но при этом его доля в общем количестве голосов может быть 10, 20 или даже 50%. А привилегия решающего голоса для банков Уолл-стрит может иметь гораздо большее значение, чем привилегия получения гарантированного дохода. Вернемся к табл. 1 в первой части статьи. Она показывает, что почти во всех американских банках главными акционерами являются финансовые холдинги. При этом если названия ведущих банков Уолл-стрит сегодня известны всем, то названия финансовых холдингов, владеющих большими пакетами акций этих банков, говорят о чем-то лишь очень узкому кругу финансистов. А ведь речь идет о тех, кто в конечном счете контролирует банковскую систему США и Федеральную резервную систему. Например, в последнее время довольно часто упоминался инвестиционный фонд Franklin Templeton Investments, который скупил долговые бумаги Украины на 7-8 млрд. долл. и активно участвует в экономическом удушении этой стран. Между тем указанный фонд – дочерняя структура финансового холдинга Franklin Resources Inc., который является акционером банка Citigroup (доля 1,24%) и банка Morgan Stanley (1,40%). Такие финансовые холдинги, как Vanguard Group, State Street Corporation, FMR (Fidelity), Black Rock, Northern Trust, Capital World Investors, Massachusetts Financial Services, Price (T. Rowe) Associates Inc., Dodge & Cox Inc.; Invesco Ltd., Franklin Resources, Inc., АХА, Capital Group Companies, Pacific Investment Management Co. (PIMCO) и еще несколько других не просто участвуют в капитале американских банков, а владеют преимущественно голосующими акциями. Именно эти финансовые компании и осуществляют реальный контроль над банковской системой США. Некоторые аналитики полагают, что акционерное ядро банков Уолл-стрит составляют всего четыре финансовые компании. Другие компании-акционеры либо не относятся к категории ключевых акционеров, либо прямо или через цепочку посредников контролируются все той же «большой четвёркой». В табл. 4 представлена сводная информация о главных акционерах ведущих банков США. Табл. 4. Оценки величины активов, находящихся в управлении финансовых компаний, являющихся акционерами главных банков США, достаточно условны и периодически пересматриваются. В некоторых случаях оценки включают лишь собственные активы компаний, в других случаях – ещё и активы, передаваемые компаниям в трастовое управление. В любом случае величина контролируемых ими активов впечатляет. Осенью 2013 года в списке мировых банков, ранжированных по величине активов, на первом месте находился китайский банк Industrial and Commercial Bank of China (ICBC) с активами 3,1 трлн. долл. Максимальные активы в банковской системе США на тот момент имел банк Bank of America (2,1 трлн. долл.). За ним следовали такие американские банки, как Citigroup (1,9 трлн. долл.) и Wells Fargo (1,5 трлн. долл.). Примечательно, что триллионными активами финансовые холдинги «большой четвёрки» ворочают при использовании достаточно скромного числа сотрудников. При совокупных активах, равных примерно 15 трлн. долл., персонал «большой четвёрки» не дотягивает до 100 тыс. человек. Для сравнения: численность сотрудников лишь в банке Citigroup составляет около 250 тыс. человек, в Wells Fargo – 280 тыс. человек. В сравнении с финансовыми холдингами «большой четвёрки» банки Уолл-стрит выглядят рабочими лошадками. По показателю контролируемых активов финансовые компании «большой четвёрки» находятся в более тяжелой весовой категории, чем американские банки «большой шестёрки». «Большая четвёрка» финансовых холдингов простирает свои щупальца не только на банковскую систему США, но и на компании других секторов американской и зарубежной экономики. Тут можно вспомнить исследование специалистов Швейцарского технологического института (Цюрих), целью которого было выявить управляющее ядро мировой экономической и финансовой системы. В 2011 году швейцарцы причислили к ядру мировых финансов 1218 компаний и банков по состоянию на начало финансового кризиса (2007 год). Внутри этого конгломерата было выявлено еще более плотное ядро из 147 компаний. По оценкам авторов исследования, это малое ядро контролировало 40% всех корпоративных активов в мире. Компании ядра были швейцарскими исследователями ранжированы. Воспроизведем первую десятку этого рейтинга: 1. Barclays plc 2. Capital Group Companies Inc 3. FMR Corporation 4. AXA 5. State Street Corporation 6. JP Morgan Chase & Co 7. Legal & General Group plc 8. Vanguard Group Inc 9. UBS AG 10. Merrill Lynch & Co Inc. Важное обстоятельство: все 10 строчек швейцарского списка занимают организации финансового сектора. Из них четыре – банки, названия которых у всех на слуху (одного из них – Merrill Lynch – уже не существует). Особо отметим американский банк JP Morgan Chase & Co. Это не просто банк, а банковский холдинг, участвующий в капиталах многих других американских банков. Как видно из табл. 1, JP Morgan Chase участвует в капитале всех других банков «большой шестёрки» за исключением банка Goldman Sachs. В банковском мире США есть еще один примечательный банк, который формально не входит в «большую шестёрку», но который невидимо контролирует некоторые из банков «большой шестёрки». Речь идет о банке The Bank of New York Mellon Corporation. Указанный банк являлся держателем акций в Citigroup (доля 1,24%), JP Morgan Chase (1,48%), Bank of America (1,25%). А вот шесть строчек швейцарского списка принадлежат финансовых компаниям, редко фигурирующим в открытой печати. Это финансовые холдинги, которые специализируются на приобретении по всему миру пакетов акций компаний разных отраслей экономики. Многие из них учреждают различные инвестиционные, в том числе взаимные, фонды, осуществляют управление активами клиентов на основе договоров траста и т.д. В этом списке мы видим три финансовые компании из «большой четвёрки», отображенной в табл. 4: Vanguard Group Inc, FMR Corporation (Fidelity) и State Street Corporation. Эти финансовые холдинги, а также компания Black Rock (сильно укрепившая свои позиции с 2007 года) и образуют ядро банковской системы США. Примечательно, что «большая четвёрка» очень хорошо представлена и в банковском холдинге JP Morgan Chase: Vanguard Group – 5,46%; State Street Corporation – 4,71%; FMR Corporation (Fidelity) – 3,48%; Black Rock – 2,75%. Другой из названных выше банковских холдингов – The Bank of New York Mellon Corporation – контролируется тремя финансовыми компаниями «большой четвёрки»: Vanguard Group – 5,15%; State Street Corporation – 4,72%; FMR Corporation (Fidelity) Black Rock – 2,62%. После того как мы выявили управляющее ядро банковской системы США, состоящее из небольшого количества финансовых холдингов, возникает ряд новых вопросов. Кто является владельцами и конечными бенефициарами этих финансовых холдингов? Как далеко распространяется влияние этих финансовых холдингов в отраслевом и географическом отношениях? Можно ли утверждать, что подход к объяснению происходящего в сфере мировых финансов на основе концепции «борьбы кланов Ротшильдов и Рокфеллеров» устарел? Однако это уже тема другого разговора. (1) Взаимный фонд (ВФ), или фонд взаимных инвестиций  - это портфель акций, приобретённых профессиональными финансистами на вложения многих тысяч мелких вкладчиков. К началу XXI века в США действовало несколько тысяч взаимных фонов. К 2000 году в рамках взаимных фондов было открыто 164, 1 млн. счетов, то есть около двух на семью.

24 марта 2015, 18:18

Закрытие Лондонского золотого фиксинга – признак радикальных изменений мировой финансовой системы

Одной из главных финансовых новостей прошедшей недели стало прекращение с 20 марта работы Лондонского золотого фиксинга (London Gold Fix - LGF) – системы фиксации цены на жёлтый металл. Система была создана в 1919 году, она немного не дотянула до своего векового юбилея. Принцип функционирования LGF был достаточно простым: цены на драгоценный металл устанавливались на встречах нескольких авторитетных участников лондонского рынка золота путем выставления заявок на продажу металла и его покупку. Цена фиксировалась в тот момент, когда суммарные объемы заявок на продажу и на покупку золота совпадали и возникала так называемая цена равновесия. В LGF было пять участников - компаний и банков, входивших в Лондонскую ассоциацию рынка драгоценных металлов (London Bullion Market Association - LBMA). Административным обеспечением работы LGF занималась компания London Gold Market Fixing Ltd.

26 октября 2014, 08:45

vedomosti.ru: Санкции и нефть: какие проекты в России могут пострадать

15.08.2014 Секторальные санкции, введенные США и ЕС, ограничивают поставки в Россию оборудования для глубоководного бурения в Арктике и добычи сланцевой нефти. Аналитики Goldman Sachs считают, что на добыче в ближайшее время санкции почти не скажутся, однако если они будут действовать долго, под угрозой окажутся около десятка проектов. 1. Месторождения «Роснефти» баженовской свиты Кто разрабатывает: СП «Роснефти» и Exxon Mobil Где находится месторождения: Ханты-Мансийский автономный округ Стадия проекта: Первые 5 скважин планируется пробурить в 2014—2015 гг. Подробности: Соглашение о создании СП для разработки трудноизвлекаемой нефти в Западной Сибири между «Роснефтью» и Exxon Mobil было подписано в конце 2012 г. В пресс-релизе, посвященном этому событию, говорится, что американская компания должна обеспечить не только финансирование, но и современные технологии и специалистов. 2. Галяновский и другие участки «Лукойла» Кто разрабатывает: СП «Лукойла» и Total Где находится месторождения: Ханты-Мансийский автономный округ Стадия проекта: Началась разведка Подробности: Соглашение о создании совместного предприятия для освоения баженовской свиты «Лукойл» и Total подписали на Петербургском экономическом форуме в 2014 г. Компании инвестируют в проект $120—150 млн. 3. Верхне-Салымское месторождение Кто разрабатывает: СП «Газпром нефти» и Shell Где находится месторождения: Ханты-Мансийский автономный округ Стадия проекта: В 2014 г. началось бурение разведочной скважины Подробности: Совместное предприятие «Газпром нефти» и Shell — Salym Petroleum Development — планирует в 2014—2015 гг. пробурить 5 скважин с применением многоступенчатого гидроразрыва пласта, а полномасштабную промышленную разработку месторождений баженовской свиты планируется начать в 2017—2018 гг. 4. Часть Приобского месторождения Кто разрабатывает: «Газпром нефть» Где находится месторождения: Ханты-Мансийский автономный округ Стадия проекта: Разведочное бурение запланировано на 2015 г. Подробности: Приобское месторождение — одно из крупнейших в России. Оно было открыто в 1982 г., а эксплуатировать его начали в 1988 г. Сейчас Приобское разрабатывают «Газпром нефть» и «Роснефть». Под санкции могут попасть только операции, связанные с добычей сланцевой нефти баженовской свиты «Газпром нефтью». 5. Несколько участков «Сургутнефтегаза» Кто разрабатывает: «Сургутнефтегаз» Где находится месторождения: Ханты-Мансийский автономный округ Стадия проекта: Добыл в 2013 г. 548 000 т. Подробности: «Сургутнефтегаз» давно работает на баженовской свите и пробурил в общей сложности 600 скважин. Из них 37% оказались «сухими» 6. «Университетская-1» и другие участки в Карском море Кто разрабатывает: СП «Роснефти» и Exxon Mobil Где находится месторождения: Карское море Стадия проекта: В августе 2014 г. начато бурение разведочной и оценочной скважины в Карском море Подробности: Начало бурению скважины «Университетская-1» в Карском море дал в ходе телемоста президент России Владимир Путин. Президент «Роснефти» Игорь Сечин во время торжественной церемонии заявил: «Надеемся открыть новую Карскую морскую нефтеносную провинцию». Скважина «Университетская-1» — самая северная в России 7. Приразломное Кто разрабатывает: «Газпром нефть» Где находится месторождения: Печорское море Стадия проекта: Добыча началась в 2013 г., в 2014 г. планируется добыть 300 000 т. нефти. Пик добычи ожидается в 2021 г. на уровне 5,5 млн т. Подробности: Началу добычи нефти на месторождении мешали активисты Greenpeace. В сентябре 2013 г. они на судне Artcic Sunrise приблизились к платформе «Приразломная», после чего были задержаны пограничниками. Покинуть Россию активистам удалось только в конце 2013 г. после того, как дело против них было закрыто по амнистии. Запасы «Приразломного» «Газпром нефть» оценивает в 72 млн т. 8. Долгинское Кто разрабатывает: «Газпром нефть» Где находится месторождения: Печорское море Стадия проекта: Бурение первой разведочной скважины запланировано на 2014 г. Подробности: Месторождение в 120 км от архипелага Новая земля было открыто в 1999 г. В конце июня 2014 г. «Газпром нефть» начала на месторождении бурение скважины глубиной 3500 м. Бурение осуществляется с помощью самоподъемной буровой GSP Saturn. Она установлена прямо на дно моря. Извлекаемые запасы «Газпром нефть» оценивает в 200 млн т нефтяного эквивалента. 9. Новопортовское Кто разрабатывает: «Газпром нефть» Где находится месторождения: Север полуострова Ямал Стадия проекта: Добыча на нефтегазовом месторождении началась в 2012 г, пик добычи в 8 млн т ожидается в 2021 г. Подробности: «Газпром нефть» получила Новопортовское месторождение от «Газпрома». Извлекаемые запасы месторождения компания оценивает в 230 млн т. нефти и 270 млрд кубометров газа. Новопортовское — самое северное из разрабатываемых месторождений Ямала. Открыто оно было еще в 1964 г. http://www.vedomosti.ru/companies/news/35082371/rosneft-prosit-iz-fnb-bolee-2-trln-rub-siluanov - - - - - i/ С туманными перспективами шельфовых проектов (6, 7, 8), даже если в них нет иностранных компаний (7, 8) можно согласиться, особенно с 6 который находится на самой ранней стадии ii/ Почему в список попали сухопутные проекты 4, 5, 8, непонятно, тем более что 11 Октябрь 2014 Гендиректор «Сургутнефтегаза»: На нас в отличие от коллег санкции не скажутся http://iv-g.livejournal.com/1101130.html iii/ Верхне-Салымское (3) месторождение теоретически «Газпром нефть» может разрабатывать одна без Shell iv/ Залежи Баженовской свиты (1, 2, 3) могут быть вполне отложены до лучших времен при наличии традиционных месторождений Восточной Сибири

24 июля 2014, 21:09

Управляющий директор Goldman Sachs умер от удушья при запуске воздушного змея.

Управляющий директор Goldman Sachs умер от удушья при запуске воздушного змеяПравда.ру | 12:51:33       В Нью-Йорке нашли тело управляющего директора Goldman Sachs Николаса Вальца. Смерть наступила отудушья. По официальной версии, несчастный случай произошел при "запуске воздушного змея", передают западные СМИ.        Отметим, это 16 высокопоставленный банкир, скончавшийся насильственной смертью в этом году. Были и другие аналогичные смерти: Борис Березовский был задушен в Лондоне шарфом 23 марта в прошлом году. Также в столице Великобритании под мостом Блэкфрайерс утром 17 июня 1982 г. было обнаружено висящее в петле тело итальянского банкира Роберто Кальви. Он был также членом масонской ложи P2.        СМИ сообщают, что у масонов удушье считается наказанием за растрату.http://www.pravda.ru/news/world/22-07-2014/1217342-masony-0/http://www.utro.ru/news/2014/07/22/1205122.shtml