03 апреля, 11:17

Убийство латвийского банка - финансовая война Вашингтона против России

Вашингтон начал новый этап своей геополитической финансовой войны в маленькой балтийской республике Латвии. За несколько дней ему удалось заставить латвийское правительство и Европейский центральный банк форсировать ликвидацию третьего крупнейшего банка Латвии без какого-либо даже намека на правовой процесс. Какой бы ни была реальная связь латвийского банка ABLV Bank AS с отмыванием денег, Северной Кореей или с Россией, этот шаг Вашингтона можно рассматривать как зловещий прецедент для следующего этапа шантажа финансовых структур Европейского Союза или других иностранных государств, которые поют не то, что нужно Вашингтону. 

01 апреля, 08:34

Что такое Tesla: MMM века высоких технологий или компания будущего?

Tesla - одна из самых противоречивых компаний мира. Пожалуй, не существует другой фирмы, имеющей такое, почти божественное, поклонение одних и такую искреннюю и безвозмездную ненависть - других. Я не буду подробно описывать историю развития компании, во-первых, она во многом легендарная и мифологизированная, а во-вторых, ее и так все в общих чертах знают.Высшей точкой развития Tesla можно считать захламление просторов космоса одной старой машиной модели Roadster. Это, безусловно, уникальное достижение, и ни одна другая автокомпания мира его никогда не повторит.Tesla развивалась на волне "зеленой религии" на Западе. В этом смысле можно сказать, что истерия вокруг компании является родственной истерии вокруг альтернативной энергетики. Точнее, появление этой компании стало неожиданным побочным следствием создания "зеленой религии", которое требовалось для обоснования развития альтернативной энергетики.В какой-то момент среди богатых калифорнийских фриков и в целом прогрессивных американцев стало модно бороться с углекислым газом, в том числе отказываясь от пользования машиной с двигателем внутреннего сгорания. Отчасти эту моду Илон Маск (глава Tesla) оседлал, отчасти он ее создал. И надо отдать ему должное, он - гений по разводу населения. Убедить людей, что нужно купить машину за 100 000 долларов с характеристиками как у машины за 50 000 - это сложнее, чем убедить людей купить телефон за 1000 долларов с характеристиками телефона за 500 долларов.С 2012 года (сначала с моделью S, затем с моделью X) Маск вышел на относительно массовый рынок дорогих машин. Нужно отметить, что за всю историю своего существования Tesla показала (каким-то чудом) один прибыльный квартал. В остальном компания раз за разом нарушала свои планы, свои обязательства и свои прогнозы и раз за разом увеличивала как сумму накопленных убытков, так и темпы их увеличения. Каждый год, после того как оказывалось, что в очередной раз чуда не произошло, и компания, несмотря на выпуск родстера, затем несмотря на выпуск S, а после и на выпуск X, работает в убыток, Маск, как в казино, удваивал ставку и давал новое грандиозное обещание перемоги, в сравнении с которыми достигнутая зрада казалась мелкой и незначительной. Но, как известно, в казино эта стратегия не работает, так как довольно быстро игрок упирается или в пределы наличности, или в пределы разрешенной игры казино.В реальной жизни эта стратегия также работает только до определенных пределов. В 2014-2016 годах Маск расписал картину красочных Нью-Васюков, основанных на перспективе выхода компании Тесла на действительно массовый сегмент рынка с продажами в миллионы штук автомобилей в год. И продуктом, который мог бы позволить компании добиться этих впечатляющих результатов, должна была стать Model 3. Широкими мазками Илон Маск описывал, как в середине 2017 года начнется продажа дешевого электромобиля с ценой в 35 000 долларов, как к концу года компания выйдет на объемы в 5000 штук в неделю. И как в 2018 году будет продано полмиллиона этих автомобилей с умопомрачительной маржинальной прибылью. Все это подавалось еще и под соусом "полного автопилота", который программным путем поступит на все ранее проданные машины компании в 2019 году.Фанаты были в восторге и просто толпой ломились, чтобы отдать свою тысячу долларов и встать в очередь на получение вожделенного автомобиля. За первый день поступило 180 000 заявок, а всего было собрано около полумиллиона предзаказов.Фанаты Тесла стоят в длинных очередях, чтобы сделать предзаказ на новую Теслу. 31 марта 2016 годаВот как писал один восторженный американский комментатор:"В Китае полтора миллиарда жителей, в Индии миллиард жителей, скоро они все будут ездить на электромобилях. Вы только представьте себе, какой будет прибыль Тесла, когда она захватит 60% этого рынка".Ну, разумеется, так думали не только безмозглые американские мажоры. Об этом писали прикормленные журналисты, о том же говорили "аналитики" рейтинговых агентств, так же, как и масса зависимых и независимых финансовых аналитиков и трейдеров. На волне этой истерии и, разумеется, подпитываясь безудержной работой долларового принтера, капитализация Теслы взлетела до $50-60 млрд. Для понимания контекста: это больше, чем капитализация компании Ford. Давайте посмотрим, какой логикой руководствовались при этом инвесторы:"Часто называют абсурдом то, что Тесла имеет капитализацию больше, чем Форд (F). На первый взгляд, этот аргумент имеет смысл, поскольку Тесла продала около 100 000 автомобилей в 2017 году, в то время как Форд продал 6,6 миллиона. Более того, Тесла получила всего 11,7 млрд долларов выручки, а Форд - около 145 млрд. Наконец, Тесла имеет убытки почти 2 млрд долларов, в то время как Форд сообщил о чистой прибыли около 7,6 млрд долларов.Давайте посмотрим на ситуацию с несколько иной точки зрения. Средняя продажная цена Форд для автомобиля составляла всего 22 000 долларов США в 2017 году. У компании была валовая маржа в размере 10%, а рентабельность около 5%, это указывает на то, что компания зарабатывает около 1100 долларов на одно транспортное средство.Мы знаем, что в среднесрочной перспективе Тесла планирует получать валовую маржу в размере 25% по Model 3. Со средней продажной ценой около 47 500 долларов на одно транспортное средство Тесла будет иметь валовую прибыль в размере около 11 875 долларов за автомобиль в сравнении с 2200 долларов у Форда. Более того, если мы предположим, что Тесла может получить чистый доход около 12,5% (половина его валовой прибыли на одно транспортное средство), компания будет зарабатывать около 6000 долларов на каждой Model 3, или более чем в пять раз больше, чем Форд. Это означает, что Тесла может заработать почти столько же, сколько Форд, просто продавая  миллион Model 3 в год".Разумеется, тут крайне интересно, что, говоря о компании Форд, "аналитик" опирается на достигнутые результаты, а говоря о компании Тесла, он ориентируется не просто на воздушные замки, а на откровенно лживую информацию о показателях и предполагаемых объемах продаж. Тут есть один очень важный вопрос, на который стоит обратить внимание. Это вопрос о креативной маржинальной прибыли компании Тесла.Креативная бухгалтерия компании ТеслаКак известно, предметом особой гордости теслофилов является высокая маржинальная прибыль автомобильного подразделения компании. Им доставляет неимоверное удовольствие, небрежно потыкав пальцем в маржинальную прибыль в размере 25% (предполагаемую), перемножить ее на 20 млрд выручки (предполагаемой) и надменно спросить: неужели ты не понимаешь, что у компании вот-вот скоро будет пять (!) миллиардов прибыли?Лично у меня, правда, возникает когнитивный диссонанс, как же могут одновременно существовать столь высокая маржинальная прибыль и столь высокие убытки компании?Внимательное изучение ситуации позволяет предположить, что убытки у компании Тесла настоящие, а маржинальная прибыль - фейковая. Давайте посмотрим, как именно Маск со своим коллективом креаклов творит красивую бухгалтерию."Дилерские сети" и "дилерские скидки"Весьма большой эффект для значения маржинальной прибыли дает наличие собственной сбытовой ("дилерской") сети и креативный учет связанных с этим расходов.Давайте сначала сравним две модели ведения бизнеса:Реальные автопроизводители продают свои автомобили через сеть независимых дилерских центров; Автомастерская для фриков реализует свои автомобили через прямые продажи и сеть собственных дилерских центров (они могут иметь другие названия и урезанные функции, но суть та же).На чем зарабатывают дилерские сети автопроизводителей?На скидке от автоконцерна, обычно 10% от цены автомобиля; На гарантийном ремонте; На перепродаже б/у автомобилей; На завышенных ценах на сервис и ремонт.Завышенные цены на сервис и ремонт - это, конечно, плохо. Но это часть правил игры, и это то, что позволяет работать дилерским сетям в прибыль. Если мы уберем или резко сократим эту позицию, то работа дилерского центра сразу становится убыточной.Как нам неоднократно объясняли теслофилы, электромобиль от Теслы настолько прост, что там нечему ломаться и почти ничего не требует техобслуживания, поэтому дилерские центры не хотят связываться с убыточной для них машиной. (Простота конструкции, правда, легко компенсируется низким качеством сборки, ну да бог с этим, отбросим пока этот вопрос как несущественный.)Прекрасно, что у нас получается? Существуют сети автодилеров нормальных автоконцернов, которые являются центрами генерации прибыли, по крайней мере, для своих хозяев. И существует собственная сеть Теслы, которая за неимением больших оборотов по техобслуживанию является убыточной и висит на балансе самой компании.Если, скажем, Форд увеличит на 10% сеть своих автодилеров, то он поднимет продажи на 7-10% и практически не увеличит расходы. Каждый следующий дилерский центр повышает потенциальную доходность и прибыль компании, одновременно являясь успешным (в массе) бизнесом для своего хозяина.Если Тесла расширит на 10% свою сбытовую сеть, то она повысит продажи на 7-10%  и одновременно на 10% увеличит свои капитальные вложения в сбытовую сеть, увеличит свои текущие расходы на сбытовую сеть и, как следствие, увеличит общую убыточность своей "дилерской сети".Даже если принять за факт, что расходы Теслы на свою сеть меньше, то как минимум 3-4% от общего объема выручки должно быть вычтено из маржинальной прибыли для отражения "дилерской скидки" и приведения показателя к общему для всех производителей автомобилей виду.Бесплатная зарядкаТесла предлагает бесплатную пожизненную зарядку для покупателей моделей S и X на собственной сети зарядок. Это прекрасно и очень гуманно с их стороны, но часть фактических расходов, связанных с этим, они должны были минусовать из маржинальной прибыли.По аналогии Форд мог бы продавать автомобиль за 40 000 долларов, с бесплатной 10-летней заправкой, и рассказывать журналистам, что их маржинальная прибыль равна 50%, хотя по факту она будет стремиться к нулю.Наука и разработкаБольшинство автопроизводителей часть затрат на "науку и разработку" (R&D - Research & Development) вычитают из маржинальной прибыли - как правило, те расходы, которые можно объективно привязать к определенной машине (например, разработку модели или расходы на рестайлинг).В Тесле этого не делают и тем самым завышает свою маржинальную прибыль, если сравнивать с маржой реальных автопроизводителей.ЛизингЗа счет особенностей учета лизинговых сделок компания отражает значительно завышенную маржинальную прибыль по сданным в лизинг машинам. По окончании периода лизинга это выравнивается за счет списания убытков, тем самым итоговые значения прибыльности компании остаются верными. Но это делается уже помимо графы "маржинальная прибыль", и, следовательно, это значение искажается.Величина искажения довольно существенная, это можно видеть на следующем графике:Влияние лизинга на отражение в учете маржинальной прибылиБезусловно, это только некоторые из методов, с помощью которых Тесла массажирует свою отчетность и "обманывает" инвесторов. Слово обман я беру в кавычки, так как понятно, что никто из руководства компании не утверждает прямо, что маржинальная прибыль Теслы выше, чем у конкурентов. Они просто показывают искаженные показатели, рассчитанные по собственной уникальной методике, и предоставляют возможность инвесторам и аналитикам обманывать себя. Подсчитать точно, насколько завышает Маск свою маржинальную прибыль, невозможно, не проводя аудит компании, но на следующем графике мы можем посмотреть консервативный вариант расчета (максимально благоприятный для Маска).Консервативный вариант расчета маржинальной прибыли Теслы, рассчитанный с корректировкой на общепринятые методикиНекоторые аналитики предлагают более негативные для Теслы варианты расчета, при которых маржинальная прибыль отрицательная почти во все периоды.Можно спорить, нулевая у Теслы маржа или все-таки ближе к десяти процентам, но очевидно, что у Теслы никогда не было, нет и никогда не будет маржинальной прибыли в размере 25%, если мы говорим о сравнении с Фордом. Использовать важный показатель с таким же названием, но рассчитанный по совершенно другой методике, это вполне креативно и инновационно.Опять же, чтобы показать, что это не один восторженный идиот, изображающий из себя аналитика, а внедряемая в определенные круги точка зрения, я приведу выдержку из обоснования, сделанного рейтинговым агентством Moody's при присвоении рейтинга B2 прошлогоднему выпуску облигаций компании Тесла на сумму 1,8 млрд долларов."Рейтинг B2 CFR отражает ожидания Moody's о том, что запуск, объемы производства и принятие рынком Модели 3 будут достаточно успешными, чтобы достичь объема примерно в 300 000 продаж в течение 2018 года (годовой объем продаж в среднем составляет около 5500 в неделю) с валовой маржой приблизительно 25%".Примерно такие ожидания были господствующими на середину прошлого года. Вот-вот должен был начаться массовый выпуск Модели 3, количество заказов - полмиллиона, маржинальная прибыль - 25%. Форд и Дженерал Моторс нервно курят в сторонке, намереваясь заворачиваться в простыни и ползти в сторону кладбища. Акции летят в космос и за пять лет выросли в цене на 750%. "Смелые инвесторы" на полном серьезе ожидают такого же роста и в следующие пять лет.Проблемы с запуском в производство Model 3Первая трещина в фарфоровой композиции "Илон и восторженные хомячки" возникла в октябре 2017 года. Оказалось, что Маск безосновательно попутал реальную жизнь и компьютерную игру. После нажатия им на кнопку "начать выпуск продукции" ничего не изменилось, выпуск продукции не начался и за третий квартал собрали лишь пару сотен машин. В прессе появилась информация, что хваленая автоматизация не работает, машину собирают вручную, квалифицированных работников нет и так далее. Начался так называемый "продакшн Хелл" (С)...Маск, не сильно, видимо, огорчаясь, объяснил, что планы чутка сдвигаются, две с половиной будет в конце года и пять тысяч в конце первого квартала. Пришел и прошел декабрь. Оказалось, максимум, которого Маск и Tesla смогли достичь - это темпы производства около 500 Model 3 в неделю. Это, правда, не помешало в начале января сделать следующее заявление:"В течение четвертого квартала мы достигли значительного прогресса в решении проблем, связанных с производством Модель 3, и наша производительность значительно выросла к концу квартала. За последние семь рабочих дней в квартале мы сделали 793 автомобиля Модель 3, и в последние несколько дней мы достигли производительности на каждой из наших производственных линий, которая экстраполируется до более 1000 Model 3 в неделю".И далее:"Мы каждый день увеличиваем темпы производства и планируем выйти на уровень 2500 шт. в неделю к концу первого квартала и 5000 - к концу полугодия".Что характерно, на момент выпуска данного сообщения темпы сборки уже вернулись на 500 штук в неделю, и компания прекрасно понимала, что она публикует откровенную ложь. Вскоре наступило время для квартальной отчетности, и пошли новые трещины в красивой сказке.Ужасающие финансовые результаты четвертого кварталаВо-первых, Тесла действительно продемонстрировала результаты лучше, чем ожидалось, но исключительно потому, что аналитики предсказывали совершенно ужасные результаты, а Тесла показала убытки на несколько центов (на акцию) меньше. Убытки (скорректированные на разовые операции) получились $3,04 на акцию, а не $3,10-3,20, как предполагали аналитики. Нескорректированные убытки - чуть больше $4 на акцию. Доходность компании на акциюВ деньгах это, соответственно, 513 и 675 млн долларов. Особо интересен факт, что это очередной (и уверен) не последний рекорд по величине квартальных убытков.Нужно учитывать, что Тесла записала себе в плюс 180 миллионов продаж ZEV кредитов. Это форма зеленого "налога", который Тесла крадет из кармана других автопроизводителей. Без этой суммы убыток был бы около 850 млн долларов.Общий убыток за год - 2,24 млрд долларов, что значительно больше, чем убыток в 772 млн долларов в 2016 году. Во-вторых, Тесла по-прежнему располагает большим объемом наличных средств. Остатки кэша на конец четвертого квартала - 3,4 млрд долларов. И, кстати, кэш уменьшился всего примерно на 270 млн за квартал. Это произошло за счет некоторых разовых операций, таких как сбор дополнительных депозитов, распродажа складских остатков, задержка платежей поставщикам. Так как в следующем квартале такое повторить не удастся, то, по всей видимости, сжигание кэша произойдет с темпом на 300-500 млн выше суммы квартальных убытков;  Суммарная накопленная величина кэш-потока компанииВ-третьих, общая сумма долгосрочных долгов на конец года достигла 9,5 млрд долларов. Тут нужно учитывать, что Маск уже несколько раз "возвращал" деньги заимодавцам путем конвертации их займов в акции. Эти деньги уже учитываются не в долгах, а в "капитале" компании.Накопленная задолженность компанииКроме этого, сумма краткосрочных долгов (включая депозиты) составляет около 7,5 млрд долларов.В-четвертых, депозиты покупателей достигли 853 млн долларов, увеличившись всего на 198 млн долларов. Это очень мало, так как только депозиты от "фаундейш-серии" нового родстера могли бы принести дополнительно 250 млн долларов, а ведь есть еще и депозиты на грузовик.Депозиты компанииВ-пятых, Маск сообщил, что совокупные продажи моделей S и X в 2018 году составят не более 100 000 штук, то есть меньше, чем в 2017 году. Причина: нехватка батареек старого форм-фактора.Компания, несмотря на рост выручки, показывает все большую и большую убыточность. Зная об обманчивости такого показателя, как тесловская маржинальная прибыль, это не должно удивлять. При минимальной реальной прибыльности и максимальных иных расходах убытки компании могут только возрастать.На пресс-конференции, прошедшей в день выпуска отчетности, Илон Маск рассказывал о чем угодно, но только не о реальных темпах производства. Причем он ушел от ответа даже на прямой вопрос об этом, заданный ему представителем Дойче банка.По мере того как шел к завершению второй квартал, данные для Маска и Теслы выходили все более и более неприятные. В мейнстрим-средствах массовой дезинформации широко разнесли историю о том, что проблемы со сборкой связаны с некачественными комплектующими, которые они производят, 40% комплектующих приходится отсортировывать и переделывать. Продажи старых моделей, несмотря на сильные результаты конца марта, не достигнут результатов четвертого квартала.Нулевая (отрицательная) маржа на базовой версии Модель 3А далее уже начинает всплывать информация о том, что и фантастический спрос в полмиллиона штук на Модель 3 оказывается сильно преувеличенным и таким же виртуальным, как почти все в этой креативной компании. Давайте вернемся к вопросу маржинальной прибыли и рассмотрим его несколько с иной стороны.Вот есть чудная машинка (действительно довольно неплохая, если бы стоила в два раза дешевле), Модель S. Средняя стоимость ее порядка 100 000 долларов. С учетом реальной маржи себестоимость составляет порядка 90 000 долларов.И вот есть чуть менее чудная - базовая версия Модель 3. Такой же седан, как и Модель S, но только труба пониже и дым пожиже. И стоимость ее - 35 000 долларов, себестоимость - ну, предположим, что 30 000 долларов.А теперь скажите, как можно снизить себестоимость Модель S на 60 000 долларов (на две трети), чтобы получить Модель 3? Из какого... эм... палок и жести нужно собирать Модель 3, чтобы настолько снизить себестоимость? Где в Модели S куски ненужного золота, которые можно безболезненно убрать?А теперь учтите, что с 2016 года кобальт, основной по цене металл батареи, подорожал с 10 долларов до 43. А себестоимость металлов составляет сейчас уже порядка 25-30% от стоимости батарей (50$ на 1 кВт-ч по спотовой цене металлов этой зимой). Цена стали и алюминия возрастет благодаря пошлинам Трампа, что хоть и не много, но увеличит расходы. Поставщики, которых в течение девяти месяцев жестко кидают с объемами заказов и оплатой за них, включат свои убытки в увеличение цены. Ручная сборка машин даст космическое увеличение ценника, а закупка и установка новых автоматических линий, которая произойдет во втором квартале, также не удешевит машину относительно первоначальных планов. Кроме того, значительная часть расходов не зависит от продажной цены машины и является одинаковой для любой модели компании.Я это к тому, что озвученная в 2016 году виртуальная базовая цена в 35 000 долларов так и останется виртуальной. К тому же где-то в районе второго квартала Тесла продаст 200 000 машин на территории США, и начнется процесс постепенного сокращения налогового кредита в 7500 долларов.Большинство тех, кто трясущимися руками сдавал последнюю штуку долларов на депозит за Модель 3, совершенно не желают покупать машину за 50 000-60 000 долларов, как им предлагают сейчас. Они рассчитывали на базовую версию, да еще и обязательно с налоговым кредитом. Спрос на седаны в ценовом диапазоне 20 000-35 000 долларов (базовая цена минус дотации) примерно в 8-9 раз больше, чем спрос в ценовом диапазоне 50 000-65 000 долларов (реальная цена с учетом предстоящий отмены дотаций).Это хорошо подтверждается недавней статье в Форбс с информацией, что компания Тесла очень большими темпами пережигает свой "блок заказов". Спустя всего девять месяцев и 9000 проданных машин (из которых несколько тысяч были проданы сотрудникам и владельцам иных моделей Теслы) компания перешла от предложения "клиентам первого дня" к последующим клиентам. То есть более 150-180 тысяч очередников уже пройдено, и они либо отказались от покупки, либо решили ждать появления базовой версии (где-то в конце года, согласно последним сказкам компании). Степень конвертации заказов в покупки реально продаваемой модели составляет порядка 4-5%. Даже если учесть, что машина пока продается не во всех штатах Америки и не продается за рубеж, то максимальный уровень конвертации составит 8-10%. Остается под вопросом, какая часть фанатов согласится на покупку более дорого варианта, после того как будет опубликована информация, что цена в 35 000 долларов была обманом. Возможно, еще порядка 5-10%. То есть рассказы о том, что Тесла уже гарантированно продала полмиллиона автомобилей, являются беспочвенными фантазиями и завышены как минимум пятикратно.Выход реальных автопроизводителей на рынок электроавтомобилейДля полноты картины стоит еще затронуть фактор конкуренции. Недаром, ох недаром Маск пытался начать продажи в 2017 году, пока поляна была более-менее пустая. Но правительства разных стран гонят на этот рынок все больше и больше компаний.  Предполагаемый объем рынка электроавтомобилей в 2018 г. (при сохранении темпов роста)В настоящее время на рынке массово присутствует только Ниссан и Дженерал Моторс, но в 2018 году к ним подключатся еще пять компаний, включая такие приятные для богатеев бренды, как Ягуар и Ауди.По всей видимости, эти компании не собираются выпускать много электроавтомобилей. Разумеется, они понимают бесперспективность этого рынка и постараются продавать только тот минимум, который от них требуют чиновники. Но их много... пять старушек - уже рубль... а тут целых семь автоконцернов и еще с десяток добавятся в 2019 году. Все эти компании будут бороться за весьма ограниченный и специфический рынок. Давайте посмотрим, какими качествами должен обладать потенциальный покупатель электроЯгуара:Быть религиозным дебилом, верующим в глобальное потепление и старающимся внести свой посильный вклад. (Ну с этим пунктом проблем нет. Как мы уже выясняли, дебилы - это практически основной продукт, производимый Америкой); Быть платёжеспособным, точнее кредитоспособным. С этим уже сложнее, особенно на фоне роста ставок по кредитам; Иметь желание поменять машину в 2018 году. Чисто статистические параметр, ограничивающий общий объем рынка; Быть достаточно умным, чтобы не связываться с компанией Тесла, так как где он потом будет брать запчасти и аккумуляторы после банкротства. То есть кредитоспособный умный дебил, желающий поменять машину.Вот тут, понятно, уже возникает сложность - "умный дебил" это как "тонущий лед", "честный политик", "голливудская киноактриса девственница". Теоретически возможно, но практически это ценный и редкий ресурс.Получается, что за рынок с годовым объемом в 60-80 тыс. человек (не охваченных тесломанией) будут биться семь компаний, которым нужно продать суммарно хотя бы 120-200 тыс. автомобилей. Понятно, что единственный вариант - это снижение цены до уровня, позволяющего отобрать часть верующих у товарища Маска. (Это конечно, при условии, что Тесла вообще наладит свое производство.) И как против этого будет бороться Маск? Снижением цены на свои автомобили. Прибыли он никогда не видел (годовой, по крайней мере) и никогда не увидит.И надо учитывать, что для автоконцернов работа на этом рынке - это вид зеленого налога, они делают это осознанно, понимая, что идут на убытки, и благодаря другим своим продажам они это себе позволить могут. А у Маска вся стратегия кидка базируется на перспективах (хоть и далеких, но светлых) получения прибыли именно на этом рынке.Сейчас, в последнюю неделю марта, Тесла резко "нарастила" темпы сборки, уверен, что на следующей неделе компания выступит с очередным заявлением в стиле "Мы все резко улучшили, последние несколько дней месяца позволяют экстраполировать к темпам в две с половиной тысячи в неделю". И думаю, что высокие темпы обеспечены накоплением в течение месяца почти собранных машинокомплектов. В течение нескольких дней мексиканцы будут с помощью какой-то матери ударными темпами "устанавливать капоты" на машины и тем самым обеспечат выполнение планов партии и Маска.Массовое осознание наличия проблем в компанииНа этом фоне в середине марта тема о серьезных проблемах Теслы начала овладевать широкими медийными массами. Статьи о компании  и ее возможном банкротстве опубликовали, кажется, все ведущие СМИ.Статья в Уолстрит Джорнал: (более мейнстримовый журнал назвать сложно) "Ключевой момент для Теслы быстро приближается" (Tesla's Make-Or-Break Moment Is Fast Approaching); Вольный пересказ на русский статьи из Уолстрит можно почитать в Коммерсанте: "Над Теслой нависла угроза банкротства"; Статья в Форбс: "Четыре причины, чтобы избавиться от акций Теслы" (4 Reasons To Sell Tesla Stock); Статья в Блумберг: "Тесла стоит перед серьезным испытанием" (Tesla Is Facing a Crucible); Статья в Барронс: "Трудно быть быком по отношению к Тесле" (Tesla's Making It Hard to Be Bullish); Статья в Стрит: "Голдман Сакс видит гибельными следующие два года Теслы" (Goldman Sachs Has a Sinister View on Tesla's Next Two Years).После этого статьи о предстоящем банкротстве пошли так массово, что их нет смысла приводить все. Более того, сегодня (в конце марта 2018 г.) в англоязычном интернете практически невозможно найти свежую статью о том, как Тесла будет стремительным домкратом взмывать к Марсу.Что так беспокоит инвесторов и аналитиков? Собственно, просто возможность резкого приведения красивых фантазий Маска в соответствие с грубой реальностью.Весь бизнес-проект выстраивался на фундаменте лжи, искажения информации и абсолютно бездумных фантазий. На сегодня очевидно, что Маск попробовал зайти не в свою лигу. До тех пор, пока компания Тесла позиционировала себя как автомастерскую по ручной сборке машин для богатых фриков, у него были шансы на успех или хотя бы на долгое и безуспешное существование. Но реальное производство автомобилей - это другая Вселенная. Там царят другие законы, там нужны другие специалисты, там твиты не помогают собирать машины. Как оказалось, Маск в принципе не понимает, как нужно организовывать бизнес-процессы подготовки автомобиля к производству. Предмет его гордости - высокая скорость подготовки с нуля до запуска Модели 3 - оказалась проявлением некомпетентности. Машина изначально не была приспособлена для массовой сборки, производство было рассчитано неправильно, оборудование куплено не то и установлено не так. Мексиканцы хоть и обходятся дешевле, чем полумафиозные члены автомобильных профсоюзов, но их квалификация недостаточна для обеспечения качества. И так далее и тому подобное... Перед Маском встают проблема за проблемой, скоропалительное решение одной зачастую вызывает появление нескольких новых. Спустя девять месяцев с момента официального запуска в "массовое" производство собирается порядка восьми сотен Модель 3 в неделю.Вместе с тем уже сегодня очевидно, что финансовые результаты компании дадут очередной рекорд - и как всегда, это будет рекорд убытков. Если ориентироваться на результаты прошлого квартала, то есть 850 млн долларов убытков (без учета продажи ZEV-кредитов), и учесть, что падение продаж старых моделей относительно четвертого квартала (при реальной марже порядка 10%) даст дополнительный убыток на сумму около 50 млн долларов, а также производство новой модели (с отрицательной маржой) даст убыток еще на 50 млн долларов.  Расходов добавит развитие собственной дилерской сети и сети заправок, и мы можем прогнозировать убыток за первый квартал в размере 1 (одного) миллиарда долларов плюс/минус сотню миллионов.Такие рекорды, в сочетании с очевидной неспособностью наладить производство Model 3, заставляют говорить о "решающем моменте в истории компании". Тесла должна или начать давать положительный финансовый поток, или столкнуться с проблемой невозможности привлечения новых средств и последующим банкротством. Снижение кредитного рейтинга компании и падение цены акцийОчередное подтверждение этому тезису появилось вчера в виде (долгожданного) понижения кредитного рейтинга агентства Мудис.  Вот график, по­ка­зы­ва­ю­щий, как со­от­но­сят­ся между собой ре­аль­ность и ожи­да­ниеРазумеется, тут уже даже американское рейтинговое агентство должно было среагировать, чтобы не выглядеть запредельно слепыми идиотами.Давайте посмотрим, какие при этом были сделаны заявления:Компании Маска "потребуется большой, краткосрочный рост капитала, чтобы вернуть возможность погашения обязательств и избежать дефицита ликвидности".Рейтинги отражают "значительный дефицит" в показателях производства Model 3, а также "давление ликвидности" компании из-за большого отрицательного свободного денежного потока и ожидаемых сроков погашения конвертируемых облигаций (230 миллионов долларов в ноябре 2018 года и 920 миллионов долларов США в марте 2019 года)".Взгляд агентства на перспективы компании изменен со "стабильного" на "негативный", следовательно, возможно дальнейшее понижение рейтинга. В течение двух дней акции упали более чем на 15%, инвесторы начали избавляться от облигаций Теслы. В настоящий момент доходность по ним в почти в два раза больше, чем доходность иных бумаг с аналогичным рейтингом.Elon Musk: "We're going to Mars!"На фоне потока отрицательных новостей обсуждение вопросов о перспективности и интересности нового родстера, кроссовера Модель Y и электрогрузовика абсолютно бессмысленны, так как в случае, если Маск сможет убедительно доказать свою неспособность создавать массовый и прибыльный автомобиль Модель 3, то компания не доживет до возможности доказать неспособность производить другие автомобили.Выводы) Компания достигла предела расширения рынка для старых моделей на уровне около 100 тысяч в год. Несмотря на дороговизну машин, в связи с низкой реальной маржинальной прибылью и высоким уровнем "прочих" затрат данный бизнес (основной сегодня) является для компании Тесла убыточным. При этом для компании не существует возможности увеличить объемы или маржинальную прибыль по этим моделям;) Вследствие непонимания, как нужно вести бизнес-планирование процесса создания нового автомобиля, Модель 3 и соответствующий производственный процесс имеют ряд базовых инженерных, технических и технологических ошибок, не позволяющих организовать массовое производство;) В связи с изменением условий производства, а также, возможно, в связи с данной изначально ложной информацией Тесла не сможет выпускать базовый вариант Модель 3 ($35 000) с положительной маржой. Поэтому ее выпуск в настоящий момент отложен, а затем будет отменен;) По причине невозможности организовать массовое производство (свыше 1500-2000 штук в неделю), а также в связи отсутствием спроса на дорогой вариант в объеме свыше 1500-2000 штук, компания во втором-третьем квартале постарается стабилизировать выпуск Модель 3 на этом уровне. При этом из-за низкой относительной стоимости данной машины на таких объемах реальная маржинальная прибыль будет даже ниже, чем на старых, дорогих моделях, что не позволит сократить размеры убытков.) К концу второго квартала компания будет отчаянно нуждаться в привлечении дополнительного капитала или финансировании для продолжения существования.Какие я сегодня вижу четыре выхода для Маска и компании? Начну от отличного к плохому...Отличный вариант (к сожалению, крайне маловероятный)Дожить до начала масштабного общеамериканского системного кризиса, при котором рухнут рынки акций, финансовые рынки, недвижимость, продажи автомобилей и прочее и прочее. То есть все вокруг в дерьме, а посередине Илон Маск во всем белом:"Так дысал, так дысал... Так стремился к звездам... все было так здорово... факинг кризис... факинг рашен... к сожалению, компания Тесла вынуждена подать на банкротство... но я обязательно придумаю в будущем что-нибудь не менее гениальное".Собственно, это единственный вариант, позволяющий Маску избежать знакомства со смолой и перьями, сохранить поклонение фанатов и, самое главное, избежать тесного общения с прокуратурой и SECХороший вариант (наиболее на сегодня вероятный)Выдать очередную лживую информацию о достижении темпов в две с половиной тысячи штук в неделю. Одновременно излучать лучи надежды на выход к темпам в пять тысяч штук к концу полугодия, одновременно показать фанатам обновленные модели S и X, концепт Model Y и новую навигационную систему. На волне массовой истерии быстро разместить добавочный капитал (акции), облигации или привлечь займы и кредиты. Сумма собранной наличности должна быть не менее пяти миллиардов долларов, что позволит компании просуществовать еще год, а там еще раз встать перед выбором между отличным, хорошим или плохим вариантом.Тут есть один существенный минус. Ложность информации вскроется довольно быстро, так как уже результаты, опубликованные компанией 3 июля, покажут, что она собирала во втором квартале не более тысячи-полутора тысяч машин в неделю. Если выяснится, что размещение акций или привлечение займов было вы(https://info.drom.ru/misc...)

30 марта, 08:37

Лиса в курятнике - руководитель Голдман Сакс в Германии теперь в МинФине (Аглая)

Федеральный министр финансов Олаф Шольц призвал менеджера Goldman-Sachs Йорга Кукиса в качестве государственного секретаря в свое министерство, что вызвало яростную критику зеленых и левых.  6 комментариев

28 марта, 13:21

ТЕСЛА -8%. Moody`s понизило ей кредитный рейтинг.

От своих прошлогодних максимумов акции упали на 28%. График, показывает реальность и ожидание агентства Мудис.  Девять месяцев спустя  «мудрые» аналитики заметили, что фантазии и реальная жизнь отличаются в сотню раз. Тут уже даже американское рейтинговое агентство должно было среагировать, чтобы не выглядеть запредельно слепыми идиотами. И снизило рейтинг до уровня B3 изменен со «стабильного» на «негативный». Цена  восьмилетних облигаций Теслы со сроком погашения 2025 год упала до минимального значения с момента их выпуска в прошлом году, до 90,8% от номинальной цены. Еще неделю назад аналитики Голдман Сакс дали рекомендацию «продавать» для акций Тесла и указали цель в районе 200 долларов.

28 марта, 08:07

Tesla -8.22%, рейтинг B2 CFR... когда же "он все придумает"?

Ну как... «Рейтинг B2 CFR отражает ожидания Moody's о том, что запуск, объемы производства и принятие рынком Модели 3 будут достаточно успешными, чтобы достичь объема примерно в 300 000 продаж в течение 2018 года (годовой объем продаж в среднем составляет около 5500 в неделю) с валовой маржой приблизительно 25%.» Вчера агентство снизило рейтинг до уровня B3 - на один шаг дальше в линейке мусорных рейтингов агентства..Давайте посмотрим какие при этом были сделаны заявления:Компании Маска «потребуется большой, краткосрочный рост капитала, чтобы вернуть возможность погашение обязательств и избежать дефицита ликвидности».  Рейтинги отражают «значительный дефицит» в показателях производства Model 3, а также «давление ликвидности» компании из-за большого отрицательного свободного денежного потока и ожидаемых сроков погашения конвертируемых облигаций (230 миллионов долларов в ноябре 2018 года и 920 миллионов долларов США в марте 2019 года) ,» Взгляд агентства на перспективы компании изменен со «стабильного» на «негативный», следовательно, возможны дальнейшие понижения рейтинга.  Цена указанных восьмилетних «мусорных» облигаций Теслы со сроком погашения 2025 год упала до минимального значения с момента их выпуска в прошлом году, до 90,8% от номинальной цены. (Падение цены «мусорных» облигаций Тесла)Нужно учитывать, что это не единственная негативная новость о компании. Акции успели обвалится в ходе торгов более чем на 8% еще до того, как была опубликована  информация агентство.Причиной падения послужила информация о расследовании недавней аварии в которой человек сгорел зажатый в машине Тесла. (Это там где машину тушили 35 пожарных и  приехавшие инженеры Тесла.) National Transportation Safety Board tweeted it was investigating a fatal Tesla car crash.  В ходе торгов была пробита техническая поддержка на уровне 290-295 долларов, и Тесла ушла в медвежий тренд с текущей ценой на уровне 280 долларов.  От своих прошлогодних максимумов акции упали на 28%.Посмотрим как рынки сегодня дополнительно отыграют новость о понижении рейтинга.Напомню что неделю назад, аналитик Голдман Сакс установил рекомендацию «продавать» для акций Тесла и указал цель в районе 200 долларов. Это весьма негативно для компании.

27 марта, 14:00

Почему лгут западные политики

На президента Еврокомиссии Жана-Клода Юнкера однажды снизошло просветление. В политике редко можно встретить подобную честность политика, особенно находящегося на посту. Но заявление Юнкера о том почему лгут западные политики, не должно удивить никого, кто является хоть наполовину серьёзным политическим наблюдателем. Он  лихо отчеканил : «Когда положение становится серьёзным, приходится лгать». http://bit.ly/2pG2abH Учитывая сложившееся в настоящий […] Сообщение Почему лгут западные политики появились сначала на ВОПРОСИК.

25 марта, 18:00

Вредительская деятельность Дворковича

В условиях нехватки зерна Россия обращает взоры на Запад, - пишет Financial Times. Но кто в этом виноват? Российские неурожаи обычно порождают хаос на мировом рынке зерна. При чем тут вредительская деятельность Дворковича? Так ограничение на экспорт зерна после пожаров в 2010 году привел к резкому возрастанию цен, в то время как ветераны рынка сельскохозпродуктов помнят […] Сообщение Вредительская деятельность Дворковича появились сначала на ВОПРОСИК.

23 марта, 09:34

Федеральный резерв: председатель новый, курс прежний

В феврале в Федеральной резервной системе США произошла смена караула.Джанет Йеллен, занимавшая пост председателя совета ФРС в течение четырех лет, покинула его. На её место пришёл Джером Пауэлл, член совета управляющих ФРС, которого называют «человеком середины». Этот выбор был расценен как решение президента США продолжить прежнюю денежно-кредитную политику.  Прошло примерно полтора месяца с момента заступления Пауэлла в должность, и он доказал, что действительно является продолжателем курса Джанет Йеллен. 20-21 марта проходило очередное заседание Комитета по операциям на открытых рынках (КООР) под председательством Пауэлла. Основное, ради чего собирается КООР, – решение вопроса о ключевой ставке. Она один из главных инструментов денежно-кредитной политики ФРС, определяющий стоимость денег и состояние финансовых рынков.  Йеллен перед своим уходом говорила, что с учётом экономического положения США ключевая ставка в 2018 году может быть повышена три раза (каждое повышение по 0,25 проц. пункта) и выйти на уровень 2-2,25%. Последнее повышение при Йеллен состоялось в декабре 2017 года, в результате чего ставка составила 1,25-1,5%.

22 марта, 20:46

Федеральный резерв: председатель новый, курс прежний

В феврале в Федеральной резервной системе США произошла смена караула. Джанет Йеллен, занимавшая пост председателя совета ФРС в течение четырех лет, покинула его. На её место пришёл Джером Пауэлл, член совета управляющих ФРС, которого называют «человеком середины». Этот выбор был расценен как решение президента США продолжить прежнюю денежно-кредитную политику.  Прошло примерно полтора месяца с момента заступления Пауэлла...

22 марта, 10:20

Должно быть, положение серьёзно — все лгут

Учитывая сложившееся в настоящий момент положение дел в его любимом Европейском Союзе, мистер Юнкер и компания лгут много. В политике редко можно встретить подобную честность политика, особенно находящегося на посту. Но заявление Юнкера не должно удивить никого, кто является хоть наполовину серьёзным политическим наблюдателем. Вот почему мне смешно видеть, что демократы и левые-антифа настолько разгневаны, когда Дональд Трамп преувеличивает или откровенно врёт. Для него это — тактика. Ловить Дональда Трампа на лжи — всё равно, что таскать воду решетом. Итак, по утверждению Юнкера положение должно быть становится очень серьёзным, поскольку количество и виды лжи, выливаемые людьми, которые, как предполагается, знают всё лучше, просто ошеломляет.

20 марта, 16:01

Четыре причины избавиться от акций ТЕСЛА.

Статьи о проблемах в компании Тесла. Статья в Уолстрит Джорнал: (более мейнстримовый журнал назвать сложно) «Ключевой момент для Теслы быстро приближается» (Tesla's Make-Or-Break Moment Is Fast Approaching) www.msn.com/en-us/money/companies/tesla-s-make-or-break-moment-is-fast-approaching/ar-BBKePIl?ocid=ob-fb-enus-894 Вольный пересказ на русский статьи из Уолстрит можно почитать в Коммерсанте: «Над Теслой нависла угроза банкротства»  www.kommersant.ru/doc/3576831 Статья в Форбс: – «Четыре причины, чтобы избавиться от акции Теслы» (4 Reasons To Sell Tesla Stock) www.forbes.com/forbes/welcome/?toURL=https://www.forbes.com/sites/petercohan/2018/03/16/4-reasons-to-sell-tesla-stock/&refURL=https://aftershock.news/?q=node/627893&referrer=https://aftershock.news/?q=node/627893#37882a713224 Статья в Блумберг: «Тесла стоит перед серьезным испытанием»  (Tesla Is Facing a Crucible) www.bloomberg.com/news/articles/2018-03-16/tesla-is-facing-a-crucible Статья в Барронс: «Трудно быть быком по отношению к Тесле» (Tesla’s Making It Hard to Be Bullish) www.barrons.com/articles/teslas-making-it-hard-to-be-bullish-1521474422 Статья в Стрит: «Голдман Сакс видит гибельными следующие два года Теслы» (Goldman Sachs Has a Sinister View on Tesla's Next Two Years) www.thestreet.com/story/14527038/1/goldman-sachs-has-a-sinister-view-on-tesla-next-two-years.html И даже зеленые  из CleanTechnica паникуют и задаются вопросом «Кто же их будет кормить, когда Тесла накроется?» (What Would Happen If Tesla Fails? Is The Electric Car Revolution Real This Time?) cleantechnica.com/2018/03/19/happen-tesla-fails-electric-car-revolution-real-time/ Тесла сейчас имеет капитализацию, сравнимую с капитализацией больших приличных автоконцернов, производя в десятки (и почти в сотни) раз меньше автомобилей. Цена акций, так же как и миллиарды набранных долгов обеспечиваются только религиозными мриями о потенциальных будущих прибылях.  Уровень бездумного религиозного восхищения должен все время поддерживаться на определенном, высоком уровне. Для этого нужно либо постоянно исполнять заявленные обязательства (и тогда восхищение, кстати, перестает быть бездумным) или все время ставить новые грандиозные цели, на фоне которых неисполнение прежних обязательств выглядит мелкой досадной неприятностью. Вот он пообещал продавать по пятьсот тысяч Модель 3 в год. Ну пусть даже инвесторов удовлетворит двести тысяч штук в год. Что он сможет пообещать, если не выполнит это обязательство? Что он будет производить миллион штук в год новой «модели Y»? Что он будет производить по пятьсот тысяч штук в год электрогрузовиков? И кто ему поверит, если он убедительно докажет, что неспособен производить даже сотню тысяч машин «модель 3» ? У Теслы не получится выйти даже на объем в две с половиной тысячи штук. От слова «никогда». 1. Тесла вышла на уровень 600-800 штук в конце декабря прошлого года, и с тех пор уже третий месяц не способна подняться выше. 2. У Теслы отсутствует система нормальной подготовки кадров. В статье Kevin Wenck: Тесла — Куда смотрит SEC? Сравнение деяний Элизабет Холмс и Илона Маска, была ссылка на факт набора инженеров на производство за два месяца до начала массового производства. У Теслы отсутствуют собственные центры обучения, сравнимые с подобными училищами у крупных корпораций. Осенью была информация, о том, что Тесла сотнями увольняет профессиональных рабочих, связанных с профсоюзами, и заменяет их бесправными неквалифицированными мексиканцами. Можно ли на этом фоне удивляться, что 40% комплектующих Теслы идут с браком? (Инженеры Теслы: 40% новых (!!!) комплектующих нуждаются в ремонте) 3. У Теслы отсутствует адекватная система подготовки и тестирования машины к производству. 4. У Теслы отсутствует нормальная дилерская сбытовая сеть. Это значить, что при попытке отдать в каналы более тысячи машин [модель 3] в неделю, его сбытовые каналы и центры послепродажного обслуживания просто захлебнутся. 5. Тесла при любом объеме производства будет иметь отрицательную маржинальную прибыль на варианте «модель 3» за 35 000 долларов в сочетании с прекращением (точнее, началом процесса прекращения) налогового кредита на 7 500 долларов, на который рассчитывали многие хомячки, в реальной продаже будут только машины за 50+ тысяч долларов. Причины авторов на Форбс (и в других статьях)  для того чтобы шортить. 1. Бегство топменеджеров. Бегство топменеджеров — это всегда негативный фактор, но когда массово бегут менеджеры из финансового блока, это часто свидетельствует об их нежелание подставляться под тюрьму и штрафы за недостоверную, неполную или откровенно лживую информацию. 2. Тесла сжигает наличность с поражающей скоростью. Прогнозируемые убытки компании в первом квартале составляют порядка миллиарда (плюс-минус пару сотен миллионов) долларов. 3. Убытки компании будут только нарастать, так как на объемах производства менее двух с половиной тысяч штук, даже вариант «модель 3» за пятьдесят тысяч долларов, будет иметь отрицательную маржинальную прибыль. 4. Для привлечения дополнительного капитала, Тесла нужно получит разрешение от SEC, предоставив туда массу подробной информации. С учетом дела против Теранос (Kevin Wenck: Тесла — Куда смотрит SEC? Сравнение деяний Элизабет Холмс и Илона Маска) и очевидного нежелания финансовых топов ставить свои подписи под такой информацией, Тесла, скорее всего, не рискнет обратиться за разрешением. 5. Крупные инвесторы теряют уверенность. В мейнстрим средствах дезинформации начали использовать в одном абзаце слова «Tesla», «Enron» и «Theranos» почти как синонимы. Регистрация Модель S в Европе. Регистрация модель X в Европе В виде таблицы Данные все отсюда seekingalpha.com/article/4155182-teslas-sales-collapse-europe-63-percent-quarter seekingalpha.com/article/4157536-tesla-headwinds-getting-stronger Суммарные результаты Европа и США. Статья на тему дотаций в 7500$ при покупке и что будет если их отменят. www.cbsnews.com/news/want-to-buy-a-tesla-better-get-one-while-the-tax-credit-lasts/

10 марта, 18:08

Опционы для Гениев (... а что Улыбка?)

Я было приготовил топик про зиг заг, но вы меня опередили. Однако, в обсуждениях были затронуты интересные темы. Темы не простые и я их хотел упустить, но видимо без них нельзя. Зиг заг потом разберем. Без данной темы не получиться.Как мы помним из философии биржевой торговли, тут нет «бесплатного супа». То есть, если вы принимаете на себя риски, то вам за это платят. Если вы снимаете с себя риски, то платить приходится вам. Этот главный принцип и заложен в опционную модель. Я уже писал, что ноги стредла стоят на одном стандартном отклонении из расчета волатильности опциона. И тоже самое происходит внутри опциона. Если у вас продан стредл его профиль поднимается на одну тету в день, а зоны без убытка оказываются на ОСО (одно стандартное отклонение) от места, где был БА, когда вы вошли, через этот один день. Финрез получается из тетты минус на сколько ушел БА. И если актив остался стоять на месте, нам начисляется вся тета. Если актив немного сдвинулся: тета минус сдвиг. И если актив сильно ушел, больше чем вола опциона, теты не хватит, что бы покрыть сдвиг БА. Сдвиг определяется накопленной дельтой позиции. Я потому так подробно рассказываю, что это важно. При этом зоны безубытка должны находиться на одинаковом расстоянии от цены БА. НА ОДИНАКОВОМ КАРЛ! И в стредле на ЦС почти так и есть. Заходя в такую позицию, мы говором, что мы нейтральны к направлению БА, то есть нам все равно вверх или вниз, но мы сделали ставку на волатильность. Нас интересует на сколько, БА обгонит или не догонит волатильность  IV опциона. В ЛЮБУЮ СТОРОНУ. За определенный промежуток времени, естественно.Ну и у нас получается все красиво. Мы купили пут, купили БА, на графике у нас профиль на экспирацию и линия похожая на параболу (Стас, это что бы тебя не шокировать. Можно использовать термин: «похожая»?). Линия опускается. Актив ходит. И мы говорим, что мы нейтральны к его хождению, нам главное, что бы актив ушел подальше. Все правильно? Тогда начинаются тонкости.Даже не тонкости, толстости или фокусы которые нам P/L профиль не рисует. Потому что этого нет в БШ. Итак, я отхожу на несколько страйков в сторону и покупаю там опцион пут. Я же могу это сделать? Привожу дельту в 0 и что я вижу. Моя кривулька, которая в прошлой позиции была похожа на параболу, теперь на параболу не похожа. У нее левый край задирается сильнее, чем правый. То есть, у меня дельта 0, но при падении актива в течении дня я получу прибыль через 1%, а при росте через 2%. То есть профиль у меня не симметричный. И это нарисовано в графике P/L в том числе и в option.ru. И это БИНГО. Вы еще не поняли? У меня в одном месте показывает безубыток  симметрично от цены, а в другом не симметрично. Тоже не поняли?  Давайте подробнее. Вы купили дальний опцион пут и занейтралии его. У вас возникли риски веги, тетты. Давайте возьмем путов на ЦС и продадим так, что бы вегу и тетту загнать в 0. После чего и дельту в 0. А на ЦС помните, какой профиль? Симметричный. Теперь, актив падает. Дальний стредл дорожает сильнее по профилю, чем на ЦС. Теперь, актив растет, дальний стредл медленно дорожает, но этого хватает, что бы компенсировать удешевление проданного стредла. И что у вас получилось?У вас получился БЕСПЛАТНЫЙ купленный пут. Более того, по Веге еще веселее. Теперь, если актив будет расти, а вола падать позиция плюсует. Актив падает, вола растет, позиция плюсует. Вы еще не верите? Посмотрите на P/L позиции. Да, вам надо греки в норме поддерживать, но это техническая проблема. И если у вас пакет акций, вы боитесь Черного Гуся, а тут вам подарок такой. Получается, что вы хеджируете свои риски даром.Я представляю глаза Кванта из Пенсильвании, которому дали внедрять на биржу в Чикаго модель БШ. Мысль была одна: «Главное что бы Белки не узнали!»  Но на то они и Белки, что бы все знать. Говорят, что в начале торгов по БШ улыбки волатильности не было. И все это выгладило еще интереснее. И вот Белки, уставшие от тупых покупок опционов, ринулись за «бесплатным супом», то есть за бесплатными опционами.  «Бесплатный суп» стал дорожать. То есть своими заявками они стали загонять цену дальних опционов все выше. Что бы как то это уровнять, на бирже стали подставлять в формулу опционов другую волатильность, что бы получалась цена, по которой Белки покупают. Так возникла знаменитая улыбка волатильности. Но вроде неэффеткивность то осталась. Да чуть меньше, но все равно пут бесплатный. Но тут пришли русские квантовые хакеры в лице Кирилла Ильинского и вместе с Голдманом Саксом решили доить Белок. А Белки то не знали и до сих пор не знают.Тут, конечно все гениально. Надо было сделать две вещи. Первое. Заставить Белок покупать эти путы. Тут помог Талеб с «Черным Гусем». Теперь каждая уважающая себя Белка знает, что путы надо покупать и не в коем случае не продавать.  Вторая задача это выровнять кривульку на дальних опционах, что бы она соответствовала кривульке, похожей на параболу, на ЦС и на других страйках. Теперь симпатичные бельчата покупали дальние путы, смотрели на профиль, убеждались, что в ту сторону все растет и покупали опцион. Цена проходит 1%, где им была обещана прибыль, а прибыли нет. Потому что мы вместо кривульки подставили параболу. И если даже наш Стас не знает, что везде должны быть параболы, то откуда это знать Белкам. С этого момента у белок начинаются поиски проблемы и виноватых. Первая, это слишком большие спреды в стаканах. Вторая, опционы это лохотрон. Третья, злые маркитосы опустили волу лично моего опциона, а мне обещали, что при падении его волатильность будет расти. Ну и т.д. И только Гении из нашей команды знают, (ну может кроме одного) что там всюду парабола. Ну а выравнивается всякая кривулька в параболу почти автоматически. Просто страйк скользит по улыбке волатильности и принимает ту волу, которую надо волу. Цена падает, подходит к 1% профита, а мы волу опустили и граница уже на 2%. Цена растет, проходит 2%, а мы волу подняли и у нас граница уже там. Таким образом  у нас и на дальних страйках получается симметричный профиль, а белки этого не видят. Ну и если они этого не видят, мы им будем это продавать. Теперь мы строим зиг заг, где продаем путы и покупаем колы. И нам все равно где их покупать, потому что мы все знаем, (кроме одного) что парабола везде.  Единственно, что неудобно, вы не видите профиль P/L этой позиции. То что там рисуется в ПО, это для белок. Надо специальное ПО, которое может показывать это в динамике с учетом улыбки волатильности. Казалось бы, мы решили проблему. Теперь на всех страйках у нас одинаковый профиль. Соответственно зоны охвата должны быть +- 2% (при воле в 32 и БА как то этому должен соответствовать, допустим, с той же волой). Продали дальний пут, купили ЦС, все греки выровняли. Ну и вот БА проходит эти 2%, мы постепенно меняем волу дальнего страйка в сторону уменьшения. Таким образом, через 2% и одни день мы должны получить О. Но мы не можем этого сделать. Так как нам не дадут это сделать Белки. Нам придется спускать волатильность дальнего опциона вплоть до 32 волы. Ну тут наступает Бинго для покупки бесплатных путов. И получается, что зона безубытка дальнего опциона лежит не на 2%, а на 3%. То есть в соответствии с IV опциона на данном страйке. Мы убрали одну халяву, но получили другую. Но если первая была вполне очевидна, то во второй имеет элементы случайностей и не так наглядна. Но она все таки есть. ХАЛЯВА.Заканчиваем. Что у нас есть в активе. Волатильность БА. Стредл с волатильностью 40%, стредл с волатильностью 20%. В пасиве. Святые коровы, которые считают, что если поставить большую заявку на дальних страйках, улыбка волатильности не поднимется. Это для белок. Покупатели дальних страйков, которые считают, что чем дальше опцион, тем больше он принесет при соотношении профит/лосс. ПО которое не показывает истинной картины P/L профиля. Короче все что нужно для работы. Что с этим делать? Подумайте на выходных. Потом продолжим. Гуглим слово «мошенничество», читаем статью 159.4. И в бой.ЗЫ Я хотел картинок набросать, но сегодня сервера выключены, так что вы давайте сами потрудитесь. В общем позиции расписаны подробно. Если что добавлю.ЗЫ Наша позиция. На 8 Марта после эксперы недельных я поставил дельту в 0. Вчера докупил фьючей при проходе часовой свечей страйка. В понедельник выложу картинку.

07 марта, 21:39

Фондовые амбиции Китая

Партийно-государственное руководство Китайской Народной Республики (КНР) часто говорит, что в стране строится «социализм с китайской спецификой». Специфика состоит, прежде всего, в том, что экономическое развитие Китая осуществляется на основе сочетания централизованного государственного управления и рыночных механизмов. Под рыночными механизмами имеются в виду в первую очередь финансовые рынки – кредитный, валютный, страховой, фондовый.  О дальнейшей либерализации финансовых рынков говорил 5 марта на открытии сессии Всекитайского собрания народных представителей (ВСНП) премьер Госсовета КНР Ли Кэцян. В докладе говорилось о более широком открытии дверей для иностранных инвесторов, о повышении инвестиционной привлекательности китайской экономики, об обеспечении конкурентной среды для бизнеса и т. п. Конкретика и сроки должны появиться в виде законов и решений Госсовета вскоре после завершения сессии ВСНП, которая продлится до 20 марта. 

06 марта, 22:15

Фондовые амбиции Китая

Партийно-государственное руководство Китайской Народной Республики (КНР) часто говорит, что в стране строится «социализм с китайской спецификой». Специфика состоит, прежде всего, в том, что экономическое развитие Китая осуществляется на основе сочетания централизованного государственного управления и рыночных механизмов. Под рыночными механизмами имеются в виду в первую очередь финансовые рынки – кредитный, валютный,...

25 февраля, 20:27

Серьезная легкочитаемая Книга

Если коротко- Книга прелестна, легко читается за 2-3 Часа. Прекрасный перевод. Масса Мыслей. Много Цитат из 20-ых Годов. Может показаться, что она слегка антиамериканская, но, имхо, Автор просто любит подшутить и не скрывает презрение к политикам.То, что у Джона Кеннета Гэлбрейта нет Нобелевской по Экономике-это характеризует только наглых самозванцев из Швеции, решивших сесть на хвост раскрученного брэнда.Рекомендация-не читать рецензию, а прочитать Книгу.Кого не убедил, попробую дальше.Тут Акции «МАГНИТА», увы, упали. И сразу вылезло 100 «пророков задним числом». (Это не про Почтенного Элвиса и еще 2-3 Человек, предсказывавших ДО). И у каждого есть свое, очень простое и легкое объяснение, почему они это предвидели. Первый: «у них не те йогурты». Второй: «они не правильно развозят Продукты...». Третий…четвертый…сотый…А вот в США много раз пытались понять ПОЧЕМУ случилась Великая Депрессии и ЧТО ПОСЛУЖИЛО ее спусковым крючком. Сенатская комиссия, масса других исследований. Причем очень серьезных. И, представляете, до сих пор точно не уверены. Есть шорт лист из примерно 8-10 причин, но какая или какие истинны-не понятно. Об этом и Книга. Несколько сбивчивых мыслей (еще раз-лучше прочитать ее самому, не пожалеете):А) Гэлбрейт относится к Президенту Гуверу как кГорбачеву  деревенскому дурачку, в принципе никак не желавшего вмешаться, но иногда выпускавшего словесные заклинания. Б) Две Главных Газеты- Нью-Йорк Таймс и Уолл Стрит Джорнал схлестнулись на почве предсказаний задолго до. НТ предсказывала карх раз 10-15. А Джорнал смеялся над глупостью НТ. На 10-й или 15-й раз НТ вышла победителем.В) «Мудрость зачастую ассоциируется не с реальными фактами, а с авторитетным человеком, который излагает ее с уверенным видом.»  стр. 107. Имхо это о Гуру профессорского подвида.Кстати, где-то в Книге есть отличный стеб, как то ли Голдман Сакс, то ли Морган наняли 3-4 Профессоров по Экономики с диаметрально противоположными предсказаниями и «таким образом диверсифицировались».Г) реально назван если не сам Кукл, то его главные Представители. Уильям Крапо Дюран, Братья Фишер, Каттен.Д) «Но какие бы намерения они ни вынашивали, перед ними возникала все та же неразрешимая проблема: даже успешные действия могли иметь такие же ужасные последствия, как и бездействие, а виноватым всегда оказывается тот, кто пытается хоть что-нибудь сделать. Проколоть надутый воздушный шарик нетрудно, но невероятно сложно сделать это так, чтобы воздух постепенно выходил через отверстие. У тех, кто уже в начале 1929 года понимал суть происходящего, еще была слабая надежда постепенно спустить ажиотаж на тормозах, но не было никаких гарантий, что это удастся сделать. На выбор было две возможности: искусственный и управляемый коллапс экономики или куда более серьезная спонтанная катастрофа. И за то, и за другое кто-то должен был, в конечном итоге, держать ответ.» стр.44Е) вроде бы, тех самых маржинальных частных спекулянтов, о которых столько историй, было не так много. По оценке Гэлбрейта-около 50.000, но никак не миллионы.Ж) «Бостонская консалтинговая фирма по вопросам инвестиций «McNeel’s Financial Service», которая именовала себя «аристократами в инвестиционной сфере», провела рекламную кампанию нового пособия по инвестированию. Заголовок рекламного объявления гласил: «Он заработал 70 тысяч долларов, прочитав книгу “Как победить фондовый рынок”».»И) «В сентябре 1929 года в «Times» появилось рекламное объявление, в котором предрекалось скорое появление телевидения и говорилось о его «коммерческих возможностях, превосходящих всякое воображение». Правда, утверждалось, что телевизоры появятся во всех домах уже этой осенью.» стр.71К) «Пол Кэбот писал, что наиболее распространенными недостатками в новой финансовой отрасли являются нечестность, невнимание к клиентам, некомпетентность и жадность. Перечень недостатков был внушительным, но Кэбот, будучи учредителем и главой многообещающего инвестиционного траста «State Street Investment Corporation», видимо, знал, о чем говорит14» стр.84Как бы три части:Флоридский Кризис Недвижимости как предвестник.«Фермеры, продавшие в свое время землю по хорошей стоимости и затем рвавшие на себе волосы, наблюдая, как их участок растет в цене в два, три, четыре раза, теперь при случае могли вернуть себе эту же землю за бесценок.» стр.22 2. Поиск возможных причин. Основная часть Книги. Вроде вот такие:А)ЮК, Черчилль, Монтегю Норман и возврат Англии к Золотому Стандарту.Б)Излишняя покупка ФРС Правительственных Ценных БумагВ)Маржинальность, спекуляции на заемныеГ) в 1928, увы,((( ушел из Жизни Бенджамен Стронг-предс ФРС Нью-Йорка, Человек, реально имевший огромное влияние и авторитет.Д) Не было Персоны класса Дж.П.Морган, остановившего панику 1907Года. (правда, по конспирологии, он ее и создал вначале-капрал)Ж) Разгул Инвестиционных Трастов, особенно многоуровневых с большим левереджем.З) Предсказание Бабсона 5 Сентября 1929ГодаИ) Спад в Экономике с Лета 1929ГодаК) Стадное чувствоЛ) Афера Хартри в ВеликобританииМ) постоянное запаздывание Котировок во многие Дни с большим ОборотомН) Отказ Гувера вмешаться и помочь (допишу-капрал: сейчас вроде основной теорией является Теория Милтона Фридмана-Бена Бернанке, о том, что надо было просто «впрыснуть» МНОГО ДЕНЕГ. Ждем новых Теорий...) 3. Анализ и поиск спускового механизма. Коллеги, «рецензировать» Гэлбрейта-нелегко. Прочитайте Книгу. Ее читать быстрее, чем писать «рецензию».Огромное СПАСИБО Маэстро Malishok`у. Его регулярные, информативные и отлично структурированные рецензии заставляют меньше лениться. Респект!

10 февраля, 09:02

Падение Дома Европы

К несчастью, у нас нет пост-модерн версии Данте, ведомого Вергилием, чтобы рассказать пораженному миру о том, что действительно происходит в Европе в самом начале последних итальянских всеобщих выборов. На первый взгляд итальянцы проголосовали, подавляющим большинством сказав «Нет» – жёсткой экономии (вводимой по-немецки), увеличению налогов, сокращению бюджета, теоретически разработанного для спасения евро. Говоря словами левоцентриста мэра Флоренции Маттео Ренци: «Наши граждане громко и ясно высказались, но возможно, их послание было не совсем понято». В действительности, вполне понято. В этой морально/эксистенциальной пьесе, сыгранной согласно самым эксцентричным традициям commedia dell 'arte – четыре главных действующих лица. Одержавший Пиррову победу Пьер Луиджи Берсани, лидер левоцентристской коалиции, неспособный сформировать правительство. Бесспорный проигравший – бывший технократ Голдман Сакс и временно исполняющий обязанности премьер-министра Марио Монти. И есть ещё два настоящих победителя: «два клоуна» – по крайней мере, с немецкой точки зрения, да и с точки зрения Лондонского Сити, по версии The Economist. Эти «клоуны» – независимое комическое движение 5 Звёзд Беппе Грилло и известный миллиардер и бывший премьер-министр Сильвио «Бунга-Бунга» Берлускони. В довершение неразберихи в четверг Берлускони был приговорён к году заключения судом Милана из-за скандала с подслушиванием. Он подаст апелляцию, и, как и ранее, когда он был обвинён и признан виновным, он окажется на свободе. Его мантра останется прежней: «Итальянское правосудие 'подвергло меня гонениям'».

09 февраля, 08:05

«Доу-Джонс» и «Стандард энд Пурс» снова скатываются вниз на четыре с лишним процента

После мирового финансового кризиса десятилетней давности несколько простых подсказок помогают инвесторам разобраться в хитросплетениях рынка. Мировой рост и инфляция будут по-прежнему слабыми. Центральные банки будут помогать, искусственно сдерживая процентные ставки. А котировки акций будут почти неизменно расти.  

07 февраля, 17:01

Голдман Сакс и Биткоин. Поматросил и бросил.

 Goldman Sachs: Биткоин лишён характеристик жизнеспособной криптовалюты В объёмном исследовании, предназначенном для богатейших клиентов компании, подразделение по управлению частными капиталами Goldman Sachs рассказало о рисках инвестирования в криптовалюты. По мнению банковского гиганта, рост биткоина и других криптовалют, наблюдавшийся в 2017 году, является верным признаком пузыря.Как и большинство критиков, в своём 108-страничном исследовании аналитики не забыли упомянуть нидерландскую «тюльпаноманию» XVII века, а также пузырь «доткомов», образовавшийся на рубеже тысячелетий. Вместе с тем они обратили внимание на рост акций компаний, ассоциирующих себя со сферой криптовалют.«Мания, окружающая криптовалюты, возможно, лучше иллюстрируется ростом компаний, заявляющих, что они тем или иным образом связаны с технологией блокчейн или криптовалютами», — пишут они. По мнению Goldman Sachs, примеры Long Blockchain (LBCC), ранее известной как Long Island Ice Tea Group, и Crypto Company, рост акций которых был охарактеризован пятизначными показателями, — это очевидный признак возникновения экономического пузыря.Вместе с тем авторы исследования признают, что у стремительно набирающей популярность технологии, на которой основываются криптовалюты, действительно есть определённые области применения. Впрочем, этим заявлением они тоже не открыли что-то новое, поскольку большинство банкиров придерживается такого же мнения. Однако они пошли дальше и заявили, что биткоин не обладает возможностями, которые могут быть воплощены в других криптовалютах.«Мы считаем, что концепция цифровой валюты, использующей технологию блокчейн, жизнеспособна, учитывая преимущества, которые она способна предоставить: простота использования на глобальном уровне, сниженные транзакционные издержки, сниженная вероятность коррупции, поскольку все транзакции можно отследить, безопасность владения и т.д. Однако биткоин не обладает этими преимуществами. Совсем наоборот. Он не только не отличается простотой использования, но и часто требует до 10 дней для совершения расчётов. В конце 2017 расхождения цен на 17 американских биржах за 1 биткоин достигали $4 156 или около 31% между самой высокой и самой низкой ценой. Комиссии взлетели до небес, а частые взломы стали причиной опустошения целых кошельков и бирж», — пишут они.Вместе с тем аналитики сомневаются в том, что биткоин и другие криптовалюты смогут поддерживать свою текущую стоимость в долгосрочной перспективе и что они смогут заменить доллар в качестве мировой резервной валюты.Крах рынка криптовалют не станет причиной возникновения финансовой нестабильности на глобальном уровне, отмечают аналитики.«Мы считаем, что крах биткоина не окажет негативного влияния на глобальную экономику или финансовые рынки», — пишет Goldman. «На пике пузыря доткомов в марте 2000 совокупная капитализация акций информационно-технологических компаний Nasdaq и S&P 500 составляла 101% ВВП США и 31% мирового ВВП. Общая капитализация криптовалют составляет 3,2% ВВП США и 0,8% мирового ВВП». И это говорят ребята, которые раньше предсказывали рост битка на 4000$, потом на 8000$ и много чего ещё предсказывали. Вот как правильно надо разворачиваться «Я не я, корова не моя! Сатоши?! Не, не слышал.» Ну да ладно, фиг с ними как говорится. Хотелось бы сделать акцент вот на чём Мы считаем, что крах биткоина не окажет негативного влияния на глобальную экономику или финансовые рынки Серьёзно?! Так прям и не не окажет?!.. Я их меганаучный анализ изложил ещё во первых своих постах этого форума. Но уж я точно бы не повторил вот это предложение за ними. Обвал Биткоина оч. серьёзно скажется, пострадает индустрия железа (это как минимум), Джифорсы с Радеонами Газмановыми неплохо наварились на этом деле. Как теперь будут выглядеть их отчёты продаж? А? А толпы узкоглазых, потерявших свои кровные — это тоже «досадный пустячок?» Сколько из них играло на заёмные деньги?! Когда я сделал в гугле запрос «почему обвалился рынок?» на днях, то получил ответы про крипту, и бОльшую обеспокоенность тем рынком, нежели другим, про который Голдман вряд ли напишет, что там пузырь ТеслаЗонов.  

30 января, 16:58

Доллар Мнучина или Трампа: какой из них настоящий?

На неделе доллар ожидают три события: в ночь на среду 31 января Дональд Трамп выступит перед конгрессом со 115-м ежегодным президентским посланием, позже к 22:00 мск завершится заседание Федрезерва, а в пятницу опубликуют отчет по рынку труда США.

30 января, 16:58

Доллар Мнучина или Трампа: какой из них настоящий?

На неделе доллар ожидают 3 события: в ночь на среду 31 января Дональд Трамп выступит перед Конгрессом со 115-м ежегодным президентским посланием, позже к 22.00 по Москве завершится заседание Федрезерва, а в пятницу опубликуют отчёт по рынку труда США.

01 декабря 2016, 13:29

Команда Трампа. Голдман Сакс снова на коне

Дональд Трамп объявил имя будущего министра финансов США: им станет Стивен Тёрнер Мнучин (Steven Terner Mnuchin). Для кого-то это явилось неожиданностью. Ведь среди претендентов на высокий пост называли исполнительного директора банка JPMorgan Джейми Даймона, члена палаты представителей Джеба Хенсарлинга... У Стивена Мнучина, однако, было важное преимущество: в предвыборной кампании Трампа он работал финансовым менеджером. Кроме того, что самое важное, Мнучин вышел из недр банка Голдман Сакс.  Родился Тёрнер Мнучин в состоятельной еврейской семье. Окончил Йель и сразу пошел трудиться в Голдман Сакс, где большую часть своей жизни провёл его отец Роберт Мнучин, сделавший в банке карьеру (стал партнёром) и сколотивший хорошее состояние. Мнучин-младший провёл в стенах Голдман Сакс 17 лет – с 1985 по 2002 год. Работал на направлениях, обеспечивающих основную деятельность банка (контроль, надзор за операциями на рынках муниципальных облигаций, ипотечных бумаг, других рынках и т.п.). В 90-е годы получил статус партнёра банка, что считается большим достижением. Затем стал топ-менеджером Голдман Сакс по вопросам информационного обеспечения.

05 ноября 2015, 11:25

Дэйв Кранцлер: явная манипуляция золотыми фьючерсами опережает плохие данные рынка занятости?

Но начнем не со статьи Дэйва Кранцлера, а с обзора событий. На фото атака активистов на Чикагскую товарную биржу, где находится CME , брокер биржи золота, дочерняя компания Голдман Сакс. Рик Сантелли их обозвал  "Soros-paid Morons", "проплаченными соросскими дебилами"- от имени "Сорос"- ну есть нуландские дебилы,от имени "Нуланд", о них мы узнали не так давно, а кроме них есть еще и соросские дебилы, у которого, в отличие от мадам, не печеньки, а фонды с денежками. Я раньше говорила- "элиты" и оракулы "элит" , почище других умеют разбираться в разного рода маргиналах,тут они специалисты и обставят в этом кого угодно, поэтому им лучше знать, я оспаривать терминологию не буду и беспрекословно готова верить им на слово- "соросские дебилы", значит, так оно и есть.Но перед тем, как произошел "оккупай CME", у этой самой CME произошел сбой, об этом писал зерохедж со ссылкой на рейтер: CME Direct Trading Platform Down Since Pre-Open After Upgrade Glitch;Now FixedРаботоспособность биржи, в отличие от NYSE,нью-йоркской биржи, была быстро восстановлена , не причинив вреда.Далее.Китай стал поражать своей активностью, которого явно штормит и бросает из стороны в сторону: После сильного укрепления в конце прошлой недели китайский юань отступил, так как инвесторы посчитали рост валюты слишком чрезмерным, а данные показывают, что промышленность все еще в упадке.На утренних торгах в Шанхае юань ослаб на 0,32% до 6,3378 за один доллар США.Напомним, что в пятницу курс вырос сразу на 0,62%, что стало максимальным показателем более чем за 10 лет, и торговался выше 6,3171.Это побудило Народный банк Китая повысить официальный курс в понедельник на 0,5%, что стало самым сильным повышением с июля 2005 г., когда Китай отменил привязку национальной валюты к доллару и сказал, что будет управлять курсом по отношению к корзине валют.Финансовые власти Китая вместе с продажей гособлигаций США выводят свои валютные резервы из аналогичных долговых бумаг Германии. Об этом сообщает Financial Times со ссылкой на источники, близкие к ЦБ Китая и ФРГ.По сведениям банкиров, Государственное управление валютных операций КНР (State Administration of Foreign Exchange, SAFE) продает немецкие гособлигации с марта.Покупателем бумаг выступает Европейский центробанк, приобретающий их в рамках программы «количественного смягчения».В ходе этой программы ЕЦБ проводит денежную эмиссию и скупает за «напечатанные» евро различные бумаги, в том числе гособлигации стран еврозоны. Объем таких операций составляет 60 млрд евро в месяц. Из этой суммы около 10 млрд евро приходится на немецкие бумаги, которые от имени ЕЦБ скупает немецкий Бундесбанк.По сведениям источников FT, сделки проходят по договоренности между ЦБ Германии и Китая: Бундесбанк сам предлагал крупнейшим кредиторам продать немецкие бунды, а Народный банк Китая решил зафиксировать прибыль по этим бумагам, показавшим в 2015 году исторические максимумы цен.Экономист UBS в Пекине Тао Ванг считает, что объем немецких облигаций, принадлежащих Китаю, может достигать $800 млрд, в то время как американских - $1,4 трлн.Стоит отметить, что Китай продает немецкие облигации одновременно с американскими. Только с начала текущего года было продано американских облигаций на сумму $243,9 млрд, причем $97 млрд в июле и августе. Как следует из данных Казначейства США, сделки проходили через счета бельгийской клиринговой системы Euroclear.Ассоциация немецких машиностроителей заявила о падении экспорта продукции машиностроения, получая доход , обеспеченного на 76% за счет экспорта компонентов, автоматизации,услуг сопровождения в виде технического обслуживания и пр. , где 42% экспорта шло на развивающиеся рынки, такие, как Бразилия, Россия (спасибо Путину за это!) и Китай. В сентябре количество заказов упало на 13% год к году. За первые 9 месяцев заказы на экспорт упали на 1%,в то время как внутренние выросли на 2% , внутри Еврозоны-выросло на 13% , экспорт за пределы Еврозоны упал на 7%.Восстановление экспорта внутри Еврозоны, аналогично, довольно хлипкое, потому что основано на убыточности:На прошлой неделе Марио Драги пообещал к концу года ввести новые стимулы и снизить депозитную ставку еще дальше на отрицательную территорию. Рынок не только поверил, но и заложил это в цену облигаций. Но на этом приключения европейского долгового рынка не закончились. Впрочем, обо все по порядку. Раньше других отреагировали двухлетние облигации Германии: доходность по ним опустилась до минус 0,35%. Иными словами, рынок закладывается на то, что ЕЦБ сократит депозитную ставку с текущих минус 0,2% до минус 0,3%. Практически каждый раз, когда в еврозоне начинают смягчать монетарную политику, мы становимся свидетелями своеобразного денежного цунами: капитал бежит из еврозоны, пытаясь спрятаться в каких-нибудь надежных местах.Снова вспоминаем об укреплении юаня в понедельник. "На утренних торгах в Шанхае юань ослаб на 0,32% до 6,3378 за один доллар США".турецкая лира:МОСКВА, 2 ноя — РИА Новости. Курс турецкой лиры к доллару в понедельник достиг максимума с конца июля на итогах досрочных парламентских выборов в Турции, свидетельствуют данные торгов.Курс доллара к лире по состоянию на 09.47 мск опускался до 2,7724 лиры за доллар с 2,9151 лиры за доллар на предыдущем закрытии. После заявления президента Турции Тайипа Эрдогана курс начал активно снижаться до 2,7580 лиры за доллар — минимума с 24 июля этого года.По результатам подсчета 99% бюллетеней правящая умеренно консервативная Партия справедливости и развития получает 49,4% голосов и 316 мест в парламенте, что обеспечивает ей абсолютное большинство и дает возможность сформировать однопартийное правительство. В парламент также проходят левоцентристская Народно-республиканская партия (25,4% голосов), националистическая Партия национального движения (11,9%) и прокурдская Партия демократии народов (10,7%).Это был крупнейший ежедневный скачок с момента краха ЛеманКак же без Японии? Акции японских производителей,аналогично, упали.Золото тоже было послано ... пониже, но не в понедельник, а в воскресенье, когда имеется "тонкий рынок", который легко продавливается по цене,что было сделано при помощи... 10s of thousands of ounce of paper gold (around $228 million notional) into the market... 10 тысяч унций бумажного золота (эквивалент  $228 млн).И снова юань 6.3310Биржа упала, а с ней акции:Guangdong Electric PowerChina GezhoubaGuoxuan High-TechChina Sports IndustryShanghai Metersbonwe FashionEastern Gold JadeFounder Technology GroupShanghai Tofflon ScienceHareon Solar TechnologyFujian Rongji SoftwareAnhui Xinlong ElectricalShenzhen Desay BatteryAnhui Xinke New MaterialsJiangsu Alcha AluminumTianjin Saixiang TechnologyJinzi HamGuangdong Eastone Century TechNantong Jiangshan AgrochemicalGuangzhou Lingnan GroupHangzhou CableXiamen Academy of BuildingNingbo Kangqiang ElectronicsFujian Haiyuan AutomaticTieling Newcity InvestmentNingbo UnitedElec-Tech InternationalСнова Япония повалилась- рынок и валюта:Коммодитис- уголь снижаетсяГде коммодитис уголь, там- Австралия, которая тоже упала вместе с валютой, так как банк Австралии заявил,что "инфляция незначительна, поэтому политика ослабления имеет возможность для ее применения".Но самый главный ужас заключается в том,что это снижает акции поставщика Apple- тайваньской компании Pegatron Corp,что сводит на нет все предыдущие "достижения инновационных компаний".Крупнейшая по рыночной капитализации компания мира Apple получила в 2015 финансовом году, закончившемся 26 сентября, крупнейшую в корпоративной истории годовую прибыль - $53,4 млрд. До сих пор рекорд принадлежал нефтяному гиганту ExxonMobil, заработавшему в 2008 году $45,2 млрд.Этому способствовал рекордный четвертый квартал 2015 финансового года, в котором производитель получил выручку в размере $51,5 млрд и увеличил продажи смартфонов в Китае вдвое по сравнению с прошлым годом. За год выручка выросла на 28% и достигла почти $234 млрд."Этот успех стал возможен благодаря нашей приверженности к созданию лучших и самых передовых продуктов в мире, что является свидетельством грандиозного мастерства нашей команды», - заявил глава Apple Тим Кук, представляя годовой отчет. Глава Apple отметил, что iPhone 6s и iPhone 6s Plus, Apple Watch с ассортиментом чехлов и браслетов и новый iPad Pro составляют «лучшую линейку продуктов, когда-либо созданных компанией». В четвертом квартале этого финансового года компания продала 48 млн iPhone, 9,9 млн iPad и 5,7 млн компьютеров Mac.А вот реальности - спрос на "высокотехнологическую продукцию" снижается и ее уже домкратом не поднять:The facility, which at its peak employed around 100,000 people, has temporarily suspended hiring as demand for Apple products has waned considerably.Cai Xiaoshuai left his hometown in Luoyang of Henan province and landed a job at the assembly line in Pegatron four months ago. But the 22-year-old man said he had had enough.His basic wage was 2,020 yuan ($320) per month and he had to work overtime for 2.5 hours every day to make sure that his salary would get close to 4,000 yuan.Some of my friends went to Kunshan in Jiangsu province to try their luck there. But it seems that the electronics industry there is in an even worse shape. So I am thinking of staying on and checking out other opportunities in Shanghai. But I will definitely not work in any electronics company. I have had enough," said Cai.Спрос на продукцию Эппл значительно ослаб, поэтому было приянто решение о приостановлении набора рабочих рук, где предполагалось занять 100 тысяч. Цай Сиушай (Cai Xiaoshuai ) покинул родной город в провинциии Хэнань и устроился на сборочную линию в Pegatron 4 месяца назад.Зарплата 22-летнего мужчины составила 2,020 yuan ($320) в месяц, поэтому приходилось работать сверхурочно 2,5 часа каждый день,чтобы она хотя бы приблизилась к  4,000 yuan. Некоторые из его друзей уволились и пошли искать работы в провинции Цзянсу,так как электронная промышленность, на его взгляд, находится сейчас не в лучшем состоянии, он же попробует попытать счастье в Шанхае.Но ни в коем случае уже не будет искать работы в компании, связанной с электроникой- с него хватит,- сказал Цай.Евро на заявлениях Драги становится все ближе к паритету: EURUSD Hammered To 1.08 Handle, 3-Month LowsИ возвращаемся к золоту. Зерохедж: There Are Now 293 Ounces Of Paper Gold For Every Ounce Of Physical As Comex Registered Gold Hits New LowСпотовая цена на золото на Comex упала с $1,180 до приблизительно $1,100 после увеличения "права требования на золото".В течении ночи было продано 151.000 унций бумажного золота или 5 тонн .тенденция- растут открытые позицииЗерохедж приходит к выводу: по состоянию на сегодняшний день соотношение бумажных претензий к физическому драгоценному металлу составили рекордные 293 бумажной унции к каждой физической унции.2 месяца назад было соотношение 228:1а за месяц до этого было 124:1GME тогда фиксировал 121,124 унций как право требования JPM- "adjustment"- корректировка, поправка.JPM's registered gold (red line in chart below) tumbled to a record low of just 19,718 ounces - an 86% collapse in just one day - and well under 1 ton of gold, some 600 kilos of physical gold available to meet delivery requests to be specific!Всего зарегистрированного золота у JPM (красная линия на диаграмме) - 19,718 унций или 86%, т.е. из 1 тонны JPM может поставить только 600 кг. Что касается физического золота, то есть еще шанс с Венесуэлой, об этом нам снова недавно напомнили: (о Венесуэле у меня есть статья Способы свержения законной власти. Подкуп элит, коррупция , дискредитация власти, провокации,материальное ухудшение жизни народа.)Практические безденежная страна может объявить дефолт уже в следующем году, когда у нее намечена куча долговых выплат. Запасы Венесуэлы, которые в основном состоят из золота, резко упали в этом году, так как страна нуждается в наличных деньгах, чтобы платить по долгам и хоть как-то сохранить свои социальные программы.Венесуэла должна выплатить еще примерно $15,8 млрд долгов до конца 2016 года. Но дело в том, что у страны есть только $15,2 млрд в валютных резервах - это самая маленькая сумма с 2003 года. И в основном эти резервы как раз в золоте. Менее чем $1 млрд резервов Венесуэлы - наличные, плюс есть еще несколько миллиардов в МВФ.Правительство страны не говорит, сколько у него золота есть в настоящее время. В мае у Венесуэлы было $11,7 млрд и почти 70% резервов в золоте, и эти цифры быстро сокращаются. Еще только в феврале было $14 млрд золотовалютных резервов. И ведь эти показатели взяты из самых последних отчетов правительства."Им придется продать часть своих золотых запасов, чтобы выплатить долги, - говорит Эдвард Глоссоп, экономист по развивающимся рынкам в Capital Economics. - Денежные резервы практически равны нулю".Венесуэла всецело зависит от нефти, чтобы управлять своей экономики и оплачивать долги. Но цены на нефть по-прежнему очень низкие, а Венесуэла мало что может сделать для более эффективной реализации сырья. Да и выбора-то у нее особого нет, кроме как залезть в свои золотые резервы и погасить хотя бы некоторые из своих счетов, говорят эксперты.Это еще один признак того, что Венесуэла - несмотря на то, что имеет крупнейшие в мире запасы нефти - может иметь худшую экономику на планете. Ее валюта упала, инфляция взлетела более чем на 100%, и она даже не может платить за импорт основных товаров, таких как картофель фри и даже обычные салфетки. Экономика Венесуэлы, по прогнозу МВФ, сократится на 10% в этом году.Между тем правительство во главе с президентом Николасом Мадуро продолжает наращивать госрасходы, чтобы поддержать пенсии, субсидировать продуктовые магазины и бесплатную медицинскую помощь. Эту политику почти невозможно поддерживать, когда цены на нефть падают. "Суть в том, что расходы при такой неустойчивой цене на нефть ниже $50 вынуждают во много себя сдерживать", - говорит Вин Син, руководитель анализа развивающихся рынков в Brown Brothers Harriman. Син считает, что Венесуэла в конечном счете сократит расходы, чтобы избежать дефолта, но он говорит также, что финансовые рынки в целом дружно предсказывают дефолт.И заканчиваю Дэйвом Кранцлером Extreme And Blatant Gold Futures Manipulation: Bad Jobs Report Ahead?В начале статьи Кранцлер со ссылкой на рейтер упоминает о Китае и разнице между добычей и потреблением золота: Reuters has reported that the China Gold Association has announced that Jan/Sept gold production was up 1.48% to 356.9 tonnes and consumption was up 7.83% to 813.89 tonnes. This is the biggest gap between production and consumption growth that JBGJ can remember. The huge Chinese output growth has been going on for well over 10 years and with the early mines getting old sustaining the trend must be getting increasingly difficult.За январь/сентябрь добыча золота увеличилась на 1,48% до 356,9 тонн, а потребление увеличилось на 7,83% до 813,89 тонн. Такая разница явлвется самым большим разрывом между добычей и потреблением. Рост добычи снижается в течении последних 10 лет, старые шахты истощаются, а это может привести к росту импорта золота.....Я хочу немного рассказать о сегодняшнем вмешательстве в ценообразование золота. Как видно, на заявлениях Драги золото стало подниматься в цене, но прежде чем открылась биржа, цена снизилась, дальше пошли глупости Йеллен о "крепости экономики,что позволит ужесточить кредитно-денежную политику", что привело к снижению цены золота, привожу цитату:"Йеллен, в свою очередь, отметила, что решение о начале первого за 11 лет цикла ужесточения политики еще не принято и будет зависеть от поступающих экономических данных.Пока эти данные, по словам Йеллен, "обнадеживают". "Экономика ведет себя хорошо . Проблемы рынка труда значительно уменьшились", - сказала глава ФРС.Она добавила, что, согласно оценкам, экономика США "сможет оправдать постепенный ход ужесточения политики".Фьючерсы на ставку ФРС отреагировали на заявления Йеллен падением (отражающим увеличение шансов на повышение).Стоимость золота обновила минимум за месяц (1105,6 доллара за унцию)."Так вот,все это возвращает меня к золоту. Всем уже давно очевидно,что BLS каждый месяц выдает неверные статистические данные о рынке занятости в несельскохозяйственном секторе. Нынешний отчет за октябрь выйдет в пятницу, мой коллега считает,что занятость будет оценена выше 177 тысяч. Данная позиция хорошо обоснована,поэтому под собой определенную почву. Тем не менее, если мы посмотрим негосударственный сектор, то мы увидим,что там работа сокращается, особенно это касается обрабатывающей промышленности, энергетического и финансового секторов.И вот эта манипуляция ФРС статистическими данными и вмешательство в ценообразование золота отражает настоящее отчаянье, когда- the Fed/Treasury/banks- ФРС/Казначейство/Банки оказывают давление на то,что может раскрыть правду, насколько- US political/financial/economic- политики/финансисты/экономисты США полностью погружены в мошенничество и коррупцию.Еще на какой момент хотелось бы обратить внимание. Йеллен заговорила об "отрицательных процентных ставках", которые "возможны при ухудшении макроэкономичекой конъюнктуры". Это явно имеет признаки пробного шара,что говорит нам о том,что и Йеллен и FOMC находятся в тупике, поэтому не понимаю,что делать,а это может золото отправить еще ниже.They are working to make sure that the lift-off platform is as low as possible.Они для этого и работают,-чтобы стартовая платформа была максимально низкой.

01 ноября 2015, 12:44

Дэйв Кранцлер. США манипулируют ценой на золото и серебро.

Это фото  и цитата из статьи Сусуман - Золотая столица России"То что вы видите на фотографии - это дома и улицы Сусумана, именуемого "Золотой столицей России". Такое название город получил по той причине, что большинство его жителей заняты золотодобычей. А ещё здесь находится штаб-квартира компании "Сусуманзолото" - крупнейшей золотодобывающей компании Магаданской области. В природе крупицы золота находятся в куче земли и грязи. То же утверждение справедливо и для Сусумана. Много обшарпанных и заброшенных домов, дороги находятся в печальном состоянии, как и инфраструктура города".Об особенностях российской добычи золота на современном этапе поговорим немного попозже, сейчас же обратимся к Дэйву Кранцлеру. Кто меня читает недавно, но кого интересует тема цены на золото, могут обратиться к тэгам золото , Дэйв Кранцлер и Пол Крейг Робертс и Дэйв Кранцлер, где Дэйв Кранцлер многократно упоминает о манипуляцией ценой на золото и серебро, рассказывая о ее механизме , поэтому я повторяться не буду, а обращусь к свежим статьям. Каждый может самостоятельно читать статьи Дэйва Кранцлера на его сайте investmentresearchdynamics.com/ , где он пишет не только о рынке золота.Как пишет Дэйв Кранцлер в статье от 14 октября, была "коррекция" золота на LBMA, т.е. в Лондоне, втором по значимости после Нью-Йорка финансовом центре.Как можно уже давно понять, эти два финансовых центра - Нью-Йорк и Лондон- тесно связаны друг с другом, передавая эстафетные палочки друг другу, при этом следя,чтобы эта эстафетная палочка в виде "резервной валюты" из этого дуумвирата не переходила в другие руки. Кстати, это традиционный англосаксонский метод- "плохой" и "хороший" полицейский", "голубь" и "ястреб", "республиканцы" и "демократы", "Хиллари" и Сандерс", "Хиллари" и "Трамп" и т.д.- тут самое главное,что "элиты" сделали выбор за всех- на финишную прямую выходят только их кандидаты и только то,что им выгодно, а "публике" дают поиграть в "демократию", делая видимость выбора, когда на самом деле это выбор без выбора.Для тех,кто подзабыл, может освежить в памяти соглашение центральных банкиров эпохи Великой Депрессиио том,что фунт стерлингов должен остаться "резервной валютой". Об этом периоде я давала цитату из книги Мюрея Ротбарда "Великая Депрессия в Америке"- "Помощь Британии" и "Помощь Британии. часть2". Еще раз поясняю, что наиболее адекватная критика идет из стана либертарианцев, поэтому я и даю на них ссылки.на фото 1 июля 1927 года Норман Монтегю, глава Банка Англии, Ялмар Шахт, глава немецкого Рейхсбанка, Чарльз Рист, заместитель управляющего Банка Франции и, конечно, глава ФРБ Нью-Йорка Бенджамин Стронг. Помимо ценобразования золота на рынке LBMA, есть еще всем известная ставка межбанковского рынка, именуемая LIBOR- вот с ней как раз имеются проблемы- Кризис ликвидности-2015 , о которой я писала, как раз и относится к тому, что идет кассовый разрыв и ликвидность из США в Лондон ,в частности, не поступает, поэтому межбанковский рынок фактически умер. Для оживления мертвеца пытаются придумать "новую нормальность" в виде "отрицательных процентных ставок",что только все ухудшило - мертвый подергался на рефлексах, но после экспериментов пошли явные признаки некроза тканей-  это и понятно, потому что  "отрицательные процентные ставки"- это убыток и усиливать убытки в надежде,что это приведет к прибыли и восстановлению межбанковского рынка можно только в отчаяньи. В отчаяньи придумывают и другие способы или институты, например, обвинив -конечно не себя, свою неграмотность- обвинив трейдеров в спекуляции- а чем еще все занимаются, как не спекуляциями, раз центральные банки стимулируют спекуляции на арбитраже?-, -так вот, "Последний год Банк Англии работал над альтернативной ставкой ориентирования, почти исключающей риск". "Цель этой работы - перевод значительной части новых деривативных контрактов на альтернативную ставку, что подтолкнет нас к такому миропорядку, где LIBOR используется только при необходимости вычислить кредитный риск банка, но не в других случаях"Вообщем, неизвестно,сколько этих зомби и ходячих мертвецов будут еще воскрешать,а мы сейчас возвращаемся к статье Дэйва Кранцлера. Gold Was “Fixed” At The London A.M. Price Fix и напоминаю,что GME Group, торгующая золотом (брокер)- это дочерняя компания Голдман Сакс.Прошлая ночь является вопиющим примером очередного управляемого снижения цены на золото. Как можно видеть на приведенном ниже графике, боковое движение было в азиатскую торговую сессию.Not shown is the $9 gap up in the price of gold about an hour in to the Globex system trading session (9:10 pm EST) when China devalued the yuan.Не отражен кассовый разрыв в $9, который был около часа в сессии Глобекса 9:10 pm EST, когда Китай обесценил юань.Довольно интересно. Давайте посмотрим:12 октября:На торгах в Шанхае юань подорожал на 0,35% - до 6,3230/$1, максимума почти за два месяца. Между тем в Гонконге стоимость китайской нацвалюты увеличилась на 0,27% - до 6,3215/$1.В понедельник НБК установил официальный курс юаня на 0,14% больше уровня, объявленного центробанком на 9 октября, - 6,3406/$1, что является самым высоким значением с 12 августа.14 октября:до этого Центробанк укреплял юань в течение последних восьми дней, но 14 октября банк опустил курс своей валюты на 177 базисных пунктов. Это падение называют максимальным за два месяца.Однако наряду с этим эксперты Народного банка Китая настаивают на скорейшей интернационализации юаня и включении его в корзину резервной валюты. По словам аналитика ЦБ Китая Лу Лэй, чтобы КНР стал мировым финансовым центром, нужно развивать свой финансовый рынок. Эксперт также отметил необходимость дальнейшего развития фондового рынка.30 октября:К 10:48 по московскому времени курс доллара к юаню упал на 0,62%, до 6,3174 юаня за доллар. Суммарный объем торгов на внутреннем валютном рынке КНР с начала торговой сессии к этому моменту составил 17,8 млрд долларов, что больше значения четверга примерно к тому же времени - 14,78 млрд. Тем временем в Гонконге стоимость китайской национальной валюты увеличилась на 0,51% - до 6,3260 за один доллар.для сравнения-14 августа:Вчера Народный банк Китая в третий раз за последние три дня снизил курс национальной валюты: курс юаня к доллару был установлен на уровне 6,4010, что на 1,1% ниже, чем в среду.Желающие почитать о Китае могут найти информацию в тэге Китай, а я продолжаю цитировать статью Дэйва Кранлера:In the half-hour of the designated London am “Fix” period, 9,620 paper/electronic Comex gold contracts traded, representing 962,000 ozs of gold (the Fix is a process, not a point in time). This is compared to the 171k ozs of gold reported by the Comex vault custodians as being “deliverable.” In the 30-minute period prior to the London “Fix,” a mere 1,260 paper/electronic gold contracts traded.In the 30-minutes subsequent to the “Fix,” 2,871 contracts exchanged hands.За полчаса периода, который именуется "фиксацией цены", было продано 9,620 контрактов,что равносильно 962,000 унций золота.Этот объем стоит сравнить с тем,что объем Comex составляет 171 тысячу унций,которые "подлежат поставке". В течении 30-ти минут было продано "всего" 1,260 электронных контрактов, но на 30-минуте объем увеличился до  2,871 контрактов. Personally, I’d like to see an independent audit of the bars – visually open to the public – which includes all of the record-keeping associated with each bar.  In other words, contrary to most well-read gold market analysts, I do not trust or believe the vault reports as submitted by the HSBC, Scotia and JP Morgan, who control 96% of the total reported on the Comex.Interestingly, gold shot right back up after the dismal US retail sales report released at 8:30 am EST.В отличие от большинства аналитиков рынка золота,я не доверяю той информации, которую предоставляют HSBC, Scotia и JP Morgan, контролируя 96% биржи Comex. Но все равно,то,что делают эти банки, мало помогает, так как, например, золото поднялось в цене после утренней публикации по розничным продажам,что и видно на графике.Последняя статья Дэйва Кранцлера совсем свежая, от 30 октября. Blatant Gold/Silver Manipulation Reflects The Complete Corruption Of The U.S. SystemThe morning of the FOMC announcement on Wednesday (Oct 28) gold was up $14 overnight, close to $1080 and the cartel's dreaded 200 day moving average.The “premise” was that the market was expecting another rate hike deferral.Накануне заявления FOMC в среду, 28 октября, рынок золота за ночь вырос на $14, подойдя к цене $1080, что является точкой сопротивления 200-дневной скользящей. Это означало,что рынок ожидает ,что ФРС не будет поднимать процентные ставки,перенеся на другой период.I friend called me that morning and I told him to not get excited because when the FOMC policy decision hits the tape, they will annihilate gold and push the S&P 500 up toward 2100. I was only 10 pts off on the S&P call, as the S&P 500 closed at 2090, up an absurd 24 points.Я сказал своему другу,чтобы он не входил в азарт, так как заявление FOMC послужит для того,чтобы снизить цену на золото и поднять индекс S&P 500 к 2100 и ошибся всего на 10 пуктов в этом прогнозе, когда S&P 500 закрылось на абсурдном уровне 2090What's incredible is not one mainstream media analyst or reporter questions this market action.В этом всем невероятно то,что никто из мейнстримовских аналитиков по золоту не сказал об этом.Just to recount the play-by-play in gold, the moment the FOMC announcement hit the tape, the Comex computer system was bombarded with sell orders.In the first 30 minutes 29.6k contracts were unloaded – 2.6 million paper ounces.In the entire hour after the announcement 50.5k contracts were unloaded – 5.1 million ounces.Note that the Comex is showing around 200k ounces to be available for delivery.Как только заявление FOMC было озвучено, компьютерная система Comex была засыпана распоряжениями о продаже. В перые 30 минут было продано 29,6 тысяч контрактов или 2,6 млн бумажных унций. В следующий час было продано 50,5 тысяч контрактов или 5,1 млн унций. Стоит обратить внимание на такой момент,что всего биржа  Comex имеет 200 тысяч унций,доступных для доставки.The blatant, unfettered manipulation and intervention in the gold and silver market is sponsored by the Fed and the U.S. Treasury, executed by the big bullion banks and fully endorsed by the CFTC.The manipulation of the gold and silver market is a nothing but a product of complete systemic corruption.The only way that the Fed and the politicians can claim that the economy is “fine” and QE “worked” is to make sure that the one piece of obvious evidence which would say otherwise is kept highly restrained.И эта явная и откровенная манипуляция и вмешательство в ценообразование золота и серебра идет с одобрения ФРС и Казначейства США, где крупнейшие держатели слитков драгоценных металлов имеют покровительство со стороны надзорных органов, например, CFTC. Эта манипуляция с рынком, где формируется ценообразование золота и серебра, лишний раз нам демонстрирует, что корруция является частью американской системы. Это фактически единственная причина для утверждения ФРС и разными политиками,что экономика находится в отличной форме и QE оказалась достаточно эффективной , хотя на самом деле все эти утверждения далеки от реальности.На этом оставляем Дэйва Кранцлера и обратимся к нашим российским просторам. В предыдущих статьях я говорила о том,что малый бизнес и самозанятые в лице ИП сейчас выполняют функцию этакого ишака,которого можно не кормить, но потреблять, еще раз приведу цитату:"Фактически малый и средний бизнес, работающий «на подхвате» у крупных компаний по договорам и решающий для них узкий круг задач, попал в ловушку: заказчики ему просто перестали платить, предлагая решать проблемы за счёт собственных оборотных средств. К примеру, недавно на межведомственной комиссии рассматривалась задолженность предприятия по зарплате на сумму в 300 тыс. руб. Согласитесь, это не слишком большие деньги, чтобы генерировать серьёзные проблемы. В чём дело? Оказывается, предприятию не оплачивает уже выполненную работу заказчик — ЛУКОЙЛ.Ещё один известный случай — от Александровского машзавода, выигравшего тендер на изготовление продукции для «Уралкалия». Заказчик потребовал сделать работу на свои деньги, а расплатиться обещал через несколько месяцев после завершения поставки. И это при кредитах в 30—40% годовых. Отказ от таких кабальных условий промышленный гигант расценивает как основание для расторжения контракта".С другой стороны,рабочая сила, от животины отличается тем,что этот товар отличается от всех прочих:"Рабочий, по меткому выражению древних, отличается здесь только как instrumentum vocale [одарённое речью орудие] от животного как instrumentum semivocale [одарённого голосом орудия] и от неодушевлённого орудия труда как от instrumentum mutum [немого орудия]. "Так вот, когда "Мир без войны- наш идеал", но при этом и без войны все находится ровно в том же состоянии, что и во время войны- это и понятно- разруха в головах у "элиты", а не у рабочей силы, -"элита" желает продолжать паразитировать ,безвозмездно потребляя рабочую силу, например, предлагая им добывать золото. В нынешней ситуации все градообразующие компании в долгах у финансового капитала, поэтому вся прибыль перераспределяется в их пользу, ну а ИП - пусть работают, кредитуя своим трудом банкротов-  куда люди денутся, ведь по закону этот рынок жестко контролируется банкротами?Минприроды на прошедшем в пятницу у премьера Дмитрия Медведева совещании представило поправки в закон о недрах, которые позволяют индивидуальным предпринимателям (ИП) добывать золото на россыпных месторождениях, рассказали «Ведомостям» два участника этого совещания и подтвердил представитель Минприроды.«Добывать рассыпное золото на территории Магаданской области смогут частные лица, им будет предоставляться земля в 0,15 кв. км каждому на пять лет. Запасы на выданном месторождении не должны превышать 10 кг», – передал через пресс-службу министр природных ресурсов Сергей Донской. По его словам, в нераспределенном фонде недр находится 200 участков с запасами золота до 10 кг, разрешение ИП самостоятельно добывать золото позволит создать до 2000 рабочих мест и получить 250–300 кг золота в год. Участки, которые предполагается отдать под разработку ИП, содержат небольшое количество ценного металла, разрабатывать такие месторождения стандартными методами крупные компании не станут из-за высокой себестоимости производства золота на них, говорит человек в правительстве. Индивидуальным старателям в этом плане будет проще разведать и получить золото на месторождении без отработки впустую огромного количества бедной руды, уточняет он.Старатель, занявшийся добычей золота, будет освобожден от уплаты НДПИ, однако есть ряд ограничений: взрывные работы на участке проводить нельзя, а копать вглубь можно максимум на 5 м, говорится в справке к встрече с премьер-министром. Как должны будут поступать старатели с добытым золотом, пока не ясно, правительство еще должно прописать это в подзаконных актах.Добыча золота частными лицами в России запрещена с 1954 г. Законопроект, который бы снял это ограничение, рассматривается Госдумой с сентября 2010 г. Первое чтение он прошел в январе 2011 г. «Противников этого закона не меньше, чем его сторонников, и пока не получается двигать его дальше», – говорил вице-премьер Юрий Трутнев еще в сентябре. По его словам, на тот момент жесткая позиция была у ряда министерств.По словам двух участников пятничного совещания, новые поправки уже согласованы с Минэкономразвития, Минфином, Роспотребнадзором и Роснедрами и готовы к рассмотрению Госдумой во втором чтении. Прежде не согласные ведомства поменяли свое решение, после того как участники встречи согласились для начала разрешить частную добычу в Магаданской области, рассказал один из источников «Ведомостей». Это было предложение губернатора Магаданской области Владимира Печеного, говорят два собеседника издания, и премьер эту идею поддержал. Представитель Минэкономразвития подтвердил, что у ведомства нет претензий к подготовленным поправкам. Его коллега из Минфина, а также пресс-секретарь Медведева на вопросы «Ведомостей» не ответили, связаться с представителем магаданского губернатора не удалось.Законопроект важен с социальной точки зрения, считает председатель Союза золотопромышленников Сергей Кашуба, однако, даже если на рынок попадут дополнительные 300 кг золота в год, это не сильно скажется на экономике крупных золотодобывающих компаний. Представитель Polymetal, которая ведет добычу золота в Магаданской области, не ответил на вопросы «Ведомостей». Согласно данным Союза золотопромышленников, всего в 2014 г. было добыто 288,5 т золота, 300 кг – это всего 0,1% от общей добычи золота в России (см. инфографику).Если золотоискателю повезет и он найдет все 10 кг золота на своем участке, то за пять лет на месторождении он сможет заработать до $410 000 (исходя из текущей стоимости золота на Нью-Йоркской бирже). Это примерно по 420 000 руб. в месяц (по текущему курсу). Собеседник, прорабатывающий эти поправки в закон о недрах, уточняет, что в реальности экономика будет не столь радужной: в среднем старатель сможет заработать до 100 000 руб. в год и рассчитывать на сверхдоход не стоит (с учетом того, что вести разработку без взрывных работ и специальных технических средства можно лишь три месяца в году).Учитывая, что российское правительство во всем берет пример с США, мне эта "социальнонаправленная" "инициатива" элиты сильно напомнила Золотую лихорадку в США, поэтому предлагаю вспомнить о ней, посмотря блестящий фильм Чаплина об этом периоде времени Великой Депрессии.

29 мая 2015, 06:12

О внутренней подоплеке новости:SEC обязала JPMorgan предоставить переписку с членом политбюро Китая

Итак,читаем новость:Москва. 28 мая. INTERFAX.RU – Американская Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) обязала JPMorgan Chase передать всю переписку с Ван Цишанем, одним из семи членов ЦК КПК, в связи с расследованием, касающимся приема банком на работу родственников высокопоставленных чиновников.По данным источников, знакомых с расследованием, SEC попросила JPMorgan предоставить ей всю корреспонденцию за апрель, связанную с 35 китайскими официальными лицами.Хотя Ван Цишань занимает шестое место в ЦК КПК, по уровню влиятельности он занимает второе место в стране после председателя КНР Си Цзиньпина за счет своей ведущей роли в антикоррупционной кампании, затронувшей тысячи членов коммунистической партии, отмечается в статье.А дальше обращаем внимание на саму SEC, например, читаем зерохедж: The "Revolving Door" Goes Full Retard: SEC Hires Goldmanite Who Previously Worked At The SEC и выясняем,что в Комиссии по ценным бумагам работают "заклятые" друзья JPMorgan- Голдман Сакс. Напомню,что я уже упоминала о том,что между JPMorgan и Голдман Сакс идет непримиримая борьба, которая время от времени выплывает наружу и там , по правилам джунглей, должен остаться в победителях кто-то один, пока идет на равных.Вспоминаем предыдущие статьи, особенно последнюю, где я упоминала о очень крупном слиянии. Когда поглощен и консолидирован частный капитал средних размеров, в ход вступает следующий этап- конолидация крупного капитала. В итоге остается только самый крупный капитал, каким, например, является JPMorgan и Голдман Сакс- самый крупный финансовый капитал. Тут опять же, решается вопрос о том,что на этой сцене должен остаться кто-то один; у участников только тогда появляется "пища" в виде сверхприбылей, когда имеется "мишень", которую можно поглотить. Из этой новости можно предположить, что Голдман Сакс, вероятно, пытается пресечь "атикоррупционную кампанию", которая, вероятно, означает, что Китай намеренно работает против ставленников голдман сакс , и , за компанию, это поможет Голдман Сакс свалить JPMorgan, за чей счет можно будет поживиться. Напомню,что предыдущей "жертвой" Голдман Сакс был "крах в мае 2008 года пятого по величине американского инвестиционного банка Bear Stearns, занимавшего второе место в США среди андеррайтеров ипотечных облигаций", что и послужило триггером для кризиса 2008 года; хотя немаловажную роль сыграло нарастание неплатежей по ипотеке, чьи "риски" принял на себя этот банк. Сейчас образованы другие "институты" но принцип от этого не меняется- обанкротятся эти "институты". Лично мое пока мнение,что JPMorgan все же сдает Голдман Сакс, но пока не существенно; там суть в административном ресурсе и у Голдман сакс административного ресурса, на мой взгляд, больше.Лично я не считаю нужным вообще следить за тем,что происходит в элите и внутри самого капитала- это совершенно не принципиально, так как интересы могут сходиться в одном вопросе, но расходиться в другом; нужно понимать механизм, как это работает и понимать основы политэкономии. Кто не понимает политэкономию и механизм работы капитала, тот предпочитает думать об "элите" и прочих несущественных и отвлекающих от сути вещах. Любая "элита" или , правильнее сказать, капитал, поставленный в определенные условия, будет дейстовать одинаково. Кстати,в политэкономии нет такого- "элита", "ротшильды", "ФРС", "противоречия между капиталами", а есть "политические силы", "монополия политической силы", "диктатура политической силы" и "противоречие между трудом и капиталом".

07 января 2015, 14:33

Во время 9/11 Дик Чейни был не там, как это он утверждал официально.

Напомню, что я - аналитик и подборка информации идет соответственно- аналитическая, предполагающее самостоятельное изучение материалов.сначала с вами вспомним как звучит официально:Википедия:9:32: Диспетчеры аэропорта Даллеса в Виргинии наблюдают «цель на первичном обзорном радаре, двигающуюся с высокой скоростью в восточном направлении», относя это к рейсу 77.9:33 до 9:34: Руководитель башни аэропорта Рейган сообщает центру Секретной Службы Белого дома, что «в вашу сторону летит самолёт, который не выходит с нами на связь.» имея в виду рейс 77. Белый дом готовится к эвакуации, когда башня сообщает, что рейс 77 повернул, и заходит на посадку в аэропорт Рейган.9:34: Командный центр ФАА передает штаб-квартире ФАА имеющуюся информацию о рейсе 93.9:37: Вице-президент Чейни направляется в подземный бункер по туннелю.9:37:46: Рейс 77 врезается в западное крыло здания Пентагона, отчего начинается сильный пожар. Это крыло Пентагона находится на ремонте, и большинство офисов в нём не заняты. Погибают все 64 человека на борту и 125 человек в здании.1 канал, Россия:В 8:46 первый самолет врезался в северную башню Всемирного торгового центра в Нью-Йорке. Мэр города и руководитель службы спасения немедленно выехали к башням-близнецам. "Подъехав к торговому центру, мы убедились, что все намного хуже, чем мы думали, - рассказывает мэр Нью-Йорка в 2001 году Рудольф Джулиани. - Мы пытались дозвониться до начальника полиции, начальника пожарного департамента, даже до Белого дома. Но сотовая связь почти не работала".В 9:03 в южную башню Всемирного торгового центра врезался второй самолет. После этого первым лицам США стало понятно, что это нападение на страну. Президенту Бушу доложили о втором самолете.В этот момент новость о втором самолете получили журналисты президентского пула. Встреча со школьниками подошла к концуПервый звонок Буша – вице-президенту Дику Чейни. Они обсудили, с какими словами президент должен обратиться к нации. Оба понимали, что это террористический акт и они обязаны об этом сказать.В то время как президент завершал свое обращение к нации, в Центре управления ПВО возникла новая кризисная ситуация. Был замечен самолет в 10 километрах к востоку от Белого дома. При угрозе нападения на Вашингтон Белый дом должен быть немедленно эвакуирован. "Я работал за своим столом, когда в кабинет ворвался один из руководителей охраны. Он приказал следовать за ним без каких-либо объяснений. Потом одной рукой схватил меня за ремень, а другой за плечо и буквально вынес меня из кабинета сначала в коридор, а потом в туннель, ведущий в подземный оперативный центр", - вспоминает Дик Чейни.Оперативный центр находится в бункере. Он предназначен для управления страной в случае начала ядерной войны. Отсюда Чейни мог руководить организацией обороны страны и подготовкой ответного удара. Задача №1 – нейтрализация рейса 77 American Airlines, взявшего курс на Вашингтон.В 9:37 третий угнанный самолет врезался в здание Пентагона. В это время министр обороны Дональд Рамсфелд находился в своем рабочем кабинете. Выйдя на улицу, чтобы оценить ситуацию, он увидел пламя, дым и раненых и бросился помогать пострадавшим. Почти полчаса его не могли найти. Но затем он вернулся в свой кабинет, чтобы связаться с президентом и вице-президентомА теперь обращаемся к всежим американским источникам, коим является ранее мною упоминаемая согласительная комиссия по альтернативному (официальной точке зрения) расследованию этой трагедии. Ранее она находила свидетелей, которые утверждали,что черные ящики от врезавшихся самолетов в ВТЦ, были найдены: Новые доказательства отрицают,что не были найдены черные ящики самолетов.Пожарные, работающие в Граунд Зеро, утверждают,что были найдены три из четырех черных ящиков, так как они находятся в коробках, которые практически не поддаются разрушению. Эта информация была предоставлена согласительной комиссии из 24 членов по 9/11.Сейчас эта же комиссия утверждает,что слова Дика Чейни расходятся с показаниями свидетелей:Point MC-3: The Claim about the Time of Dick Cheney’s Entry into the White House Bunker  Поставим точку в MC-3: заявление относительно того времени, когда Дик Чейни находился в подземном бункере.The Official Account Официально:Vice President Dick Cheney took charge of the government’s response to the 9/11 attacks after he entered the PEOC (the Presidential Emergency Operations Center), a.k.a. “the bunker”. 9/11 Commission Report said1that Cheney did not enter the PEOC until almost 10:00 AM, which was at least 20 minutes after the violent event at the Pentagon that killed more than 100 people.Вице-президент США Дик Чейни взял на себя управление государством после того,как вошел в правительственный бункер и это произошло по его словам около 10:00 утра, через 20 минут после того, как в Пентагоне погибло более 100 человек.(1)The Best Evidence  Лучшее доказательство:Secretary of Transportation Norman Mineta told the 9/11 Commission that, after he joined Cheney and others in the bunker at approximately 9:20 AM, he listened to an ongoing conversation between Cheney and a young man, which took place when “the airplane was coming into the Pentagon.”2After the young man, having reported for the third time that the plane was coming closer, asked whether “the orders still stand,” Cheney emphatically said they did.However, testimony that Cheney was in the PEOC by 9:20 was reported not only by Mineta but also by Richard Clarke3 and White House photographer David Bohrer.4 Cheney himself, speaking on “Meet the Press” five days after 9/11, reported that he had entered the PEOC before the Pentagon was damaged.5The 9/11 Commission’s attempt to bury the exchange between Cheney and the young man confirms the importance of Mineta’s report of this conversation.Министр транспорта Норман Минета сообщил комиссии 9/11,что он присоединился к Чейни и к остальным в бункере уже в 9:20 и услышал разговор между ним и молодым человеком, когда "самолет направлялся в сторону Пентагона".(2)Когда молодой человек в третий раз запросил Чейни, так как самолет приближается и "все ждут приказа", Чейни решительно ответил, что "он обдумывает".Норман Минета не единственный свидетель, кто подтверждает нахождение Чейни в бункере уже в 9:20. Помимо него об этом говорят Ричард Кларк (3) и фотограф Белого дома Дэвид Борер (4)Сам же Чейни утверждает,что он вошел в бункер после того,как был атакован Пентагон.(5)References for Point MC-31. 9/11 Commission Report (2004), note 213, p. 464.2. “911 Commission: Trans. Sec. Norman Mineta Testimony.”3. Richard Clarke, Against all Enemies (New York: Free Press, 2004), pp. 2-5.4. See “9/11: Interviews by Peter Jennings,” ABC News, September 11, 2002.5. “The Vice President Appears on Meet the Press with Tim Russert,” MSNBC, September 16, 2001.Казалось бы- ну и что? Какое это имеет отношение к экономике? А самое прямое. Напомню,что во время 9/11 были объявлены банковские каникулы, после которых в течении недели рынок потерял более 1 триллиона капитализации:Эти атаки оказали значительное экономическое воздействие на американский и мировой рынки. ФРС временно сократил контакты с банками из-за нарушений коммуникационного оборудования в финансовом районе Нижнего Манхэттена. Обратная связь и контроль над денежной массой, включая мгновенную ликвидность банков, была восстановлена в течение нескольких часов. Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), Американская фондовая биржа и NASDAQ не открылись 11 сентября и оставались закрытыми до 17 сентября. Объекты NYSE и её центры обработки данных не пострадали, но члены биржи, клиенты и другие биржи потеряли с ней связь из-за разрушений телефонного узла около ВТЦ. Когда 17 сентября биржи открылись, после самого долгого периода бездействия со времён Великой депрессии в 1929 году, Индекс Доу-Джонса («DJIA») потерял 684 пункта, или 7,1 %, до 8920, это было самым большим его падением в течение одного дня. К концу недели DJIA упал на 1369,7 пунктов (14,3 %), это было самым большим недельным падением в истории. Американские акции потеряли 1,2 триллиона долл. в течение недели.Стоит обратить внимание на слова Билла Гросса "The Good Times Are Over, The Time For Risk Taking Has Passed" о том, что :"институциональные инвесторы финансовой экономики такие как, фонды денежного рынка, страховые, пенсионные, банковские и даже потребительские балансы больше не могут обеспечить уровень доходности, необходимых для оправдания своих будущих обязательств  и их стало невозможно достичь. Доход по депозитам слишкам мал,чтобы покрыть обязательства. В связи с чем доход по многим классам активов станет отрицательным. По мере снижения ливидности можно будет наблюдать, как ряды рискованных активов будут пополняться , напоминая всем известную игру с музыкальными стульями. И то, что 2015 год или ближайшие 12 месяцев- это время принятия рисков, можно судить по тому,что активов с положительным денежным потоком становится все меньше".Далее мы с вами наблюдаем любопытные вещи, происходящие в крупнейших финансовых учреждениях США.Зерохедж. Is Citi The Next AIG? Citi  - это новый AIG? Напомню, что в Сити работает Саммерс. Тот самый, который организовал в свое время провалившийся фонд Гарварда в России, планировавшийся для того,чтобы организовать то,что сейчас происходит на Украине. Стоит вспомнить о том,что война довольно затратное, а зачастую убыточное мероприятие. И не исключено,что пополнение баланса деривативами как-то связано с тем,что происходит на Украине- Украина банкрот, но , например, Обама подписал закон о поддержке Укрианы на 400 миллионов, к тому же он(Обама) довольно плотно работал с Саммерсом и только общественность заставила отклонить его кандидатуру на пост председателя ФРС, удовольствовашись кандидатурой Фишера на "вторых ролях", хотя Фишер от этого не испытывает никаких страданий.Мы обнаружили,что Citigroup, ранее пролоббировавшая деривативы за счет FDIC, увеличили деривативы на своем балансе в третьем квартале до $70.2 трлн, опередив в этом даже  JPM!Ну раз завели дело о JPM, то давайте поговорим о нем. Этот мегабанк уже довольно давно испытывает давление от регуляторов в том плане, что у них Джейми Даймон одновременно является и генеральным директором и председателем совета директоров. Но, как нам сообщает Зерохедж, основная опасность исходит от конкурента гиганта- Голдман Сакс, чьи люди как раз и работают в регуляторе. Кого заинтересовало, могут подробнее прочитать в оригинале:Зерохедж Goldman's Modest Proposal: It May Be Time To Break Up JPMorgan  Скромное предложение от Голдмана: может, пришло время разбить JPMorganЕще в 2008 году, после падения фондовых рынков, Голдман избавился от двух своих конкурентов: от Bear и Lehman, когда ФРС отказалась спасать эти банки. Теперь, волне возможно, пришла очередь и для JPM.Голдман: недавно было озвучено ФРС,что капитал JPM необходимо поднять до 11,5%,что на 100%-200% выше, чем у всех остальных, то, может быть имеет смысл говорить о целесообразности разделения акционерного капитала, учитывая,что он сейчас является отрицательным. Распад может создать стоимость ниже на 20% и его можно разделить на:  (1) трастовый банк, инвестиционный банк и бизнес по управлению активами и (2) все остальное (то есть более традиционный банковский бизнес). Разделение банка будет способствовать росту акционерного капитала.Вы мне скажете: а при чем тут Дик Чейни? Прямое отношение, конечно, он уже не имеет, просто надо иметь в виду,что США действуют всегда шаблонно, поэтому, например, не исключен вот какой вариант:прогнозирует Байрон Уин из Blackstone Group LP:По словам Уина, в этом году по настоящему проявят себя киберпреступники, которые становятся более ловкими, чем полиция.«Хакеры захватят частные и корпоративные счета одного крупнейшего банка, а Федеральная резервная система закроет это учреждение на пять дней для проверки его счетов»А хакеры- ,понятно, кто- Федеральное бюро расследований США расследует кражу данных из американского банка JP Morgan Chase. Она произошла в середине августа, сообщило агентство Bloomberg со ссылкой на двух сотрудников, имеющих отношение к следствию. По данным агентства, под подозрение попали российские хакеры. Они украли петабайты закрытой информации настолько умело, что эксперты подозревают — хакеры действуют при поддержке российских властей. ФБР расследует, является ли взлом JP Morgan местью российских властей за санкции США из-за конфликта вокруг Украины.или :Блумберг:"элитные российские хакеры взломали биржу Nasdaq и заложили туда цифровую бомбу".Я , надеюсь, что понятно. В условиях, когда ставки находятся на нуле и практически все активы показывают отрицательное значение, то есть идут убытки по причине невозможности капитал воспроизводить, происходит органический рост - за счет поглощения конкурентов. В США давно поглощены мелкие банки, настала очередь крупного финансового капитала выяснять, кто будет сидеть на стуле. В свою очередь, Россия только вступила в данный этап , когда крупные банки выживают за счет разорения мелких, в чем немало способствует ЦБ РФ. Во всяком случае, мы наблюдаем назревание явно революционной ситуации:"верхи не могут, низы не хотят". Вернее: верхи разбираются, для кого стул лишний, а когда разберутся, то назначат мальчика для битья, коим,скорее всего, будет российская элита,этакий хакерский Бен Ладен. Хотя проблемы финансового капитала США должны решаться несколько иными решениями, но американская элита иначе не может- виноват в их проблемах всегда кто-то другой, вот они и решают их, как могут- за чужой счет. И если это кто-то другой согласен его оплачивать- то тем более.

19 декабря 2014, 16:44

Нефтяные зомби

Будущее "традиционной" нефтедобычи. Bloomberg, 18 декабря: "После падения цены на нефть на 49% за шесть месяцев запланированные на следующие годы проекты превратились в нежить - они еще стоят на ногах, но без надежд на продуктивное будущее"."...Голдман Сакс обнаружили, что более 1 триллиона долл. инвестиций в будущие нефтяные проекты находятся в зоне риска. Они подвергли анализу 400 самых больших новых нефтяных и газовых месторождений по всему миру (исключая "сланцевые" в США) и пришли к выводу, что проекты на 930 млрд. долл. будущих инвестиций не рентабельны при цене Брент в 70 долл... Менее трети из всех проектов рентабельна при цене нефти в 70 долл. за баррель. Если нерентабельные проекты будут отменены это будет означать потерю добычи в 7,5 mbd к 2025 году, что является эквивалентом 8% от нынешнего мирового потребления".

16 октября 2014, 08:35

О ценах на нефть

 15.10.2014 "В это время года снижение цен - это нормально. Снижение цен компенсируется подорожанием доллара", - сказал Рейтер источник, знакомый с политикой Ирана в нефтяной сфере. Заместитель министра нефтяной промышленности Ирана во вторник высказал предположение, что спад цен будет кратковременным. Управляющий Национальной нефтяной компанией Ирана Рокнеддин Джавади, когда его спросили, повредят ли низкие цены бюджету страны, ответил: "Я так не думаю". http://ru.reuters.com/article/businessNews/idRUKCN0I40MW20141015 15.10.2014 Ещё в 2008 году было известно, что фьючи на нефть чисто спекулятивный инструмент. (статья от июня 2008 года http://www.warandpeace.ru/ru/hots/view/24247/) С этого года (или с прошлого) банкам запретили торговлю фьючем в америке (оставили некоторые инвестиционные). И площадки торговли фьючем нефти всего две и подконтрольны определённому кругу лиц. Многие говорят про большие запасы, добычу сланцевую — всё проще — спекуляция ))))) Цена на нефть определяется фьючем, а не договором (великая придумка англосаксов — цену диктует покупатель) http://smart-lab.ru/blog/209982.php 15.10.2014 Зловещие сигналы с финансовых рынков, которых не было ГОДЫ http://aftershock.su/?q=node/263389 15.10.2014 Коротко о текущей ситуации http://smart-lab.ru/blog/210078.php 15.10.2014 Саудовский миллиардер принц Аль-Валид ибн Талал направил главе министерства нефти королевства Али аль-Наими и другим министрам открытое письмо, в котором выразил обеспокоенность продолжающимся снижением стоимости и спроса на нефть, основной экспортный продукт королевства и источник пополнения его бюджета. Принц пишет, что его удивляют комментарии аль-Наими, который, по сообщениям СМИ, назвал «преувеличенными» риски, связанные с падением цены на нефть ниже $100 за баррель. «Бюджет [королевства] на 2014 год на 90% зависит от нее [нефти], недооценивать это [падение цен] - само по себе губительно и не может не обращать на себя внимания», – пишет принц. Если страна как и прежде будет на 100% зависеть от экспорта нефти, то катаклизмов не избежать, предупреждает миллиардер. Стоимость нефти марки Brent во вторник почти достигла четырехлетнего минимума, установившись чуть выше отметки в $88 за баррель. Ранее Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) сообщила, что не станет сокращать добычу для уменьшения предложения и поддержки цен. Бенчмарка потеряла более 20% с июня, когда нефть стоила $115 за баррель, на фоне увеличения мировых запасов и ослабления спроса в США, Европе и Китае. По оценкам МВФ, бездефицитный бюджет королевства обеспечивается при средней цене на нефть в 2014 году на уровне $86,1 за баррель. Аль-Валид предупреждает, что из-за продолжающегося падения цен национальный бюджет в 2014 и 2015 годах недополучит миллиарды риялов. Но эксперты пока не видят существенных рисков для саудовской экономики: с начала года средняя цена нефти составляет пока $106 за баррель, к тому же страна располагает финансовыми резервами, которые можно задействовать для преодоления возможных трудностей (валютные резервы Саудовской Аравии составляют $757 млрд). В своем послании принц также призвал власти страны создать условия для защиты королевства от волатильности международных рынков. Для этого, по его мнению, следует снижать зависимость экономики от нефти и диверсифицировать источники дохода: «…необходимо выработать четкую стратегию и незамедлительно начать ее реализовывать». По словам Аль-Валида, стране следует сокращать внутреннее потребление нефти, параллельно развивая проекты ядерной и солнечной энергетики, а также сегмент downstream. Программе диверсификации экономики Саудовской Аравии всего несколько лет. С тех пор Эр-Рияду удалось пока не много – либерализовать авиационный сектор и запустить проекты финансирования мелких сервисных и технологичных компаний. Аль-Валид ибн Талал и раньше вступал в публичную полемику с министром нефти королевства. К примеру, в мае миллиардер заявил, что Али аль-Наими недооценивает наращивание поставок добываемой в США сланцевой нефти, которое несет угрозу Саудовской Аравии. Развитие сланцевых проектов не позволит Саудовской Аравии вывести добычу на уровень 15 млн баррелей в сутки, считает принц Аль-Валид. Именно такой показатель был установлен в качестве целевого несколько лет назад. Сейчас королевство добывает порядка 12,5 млн баррелей нефти в день. На прошлой неделе саудовские чиновники дали понять участникам рынка, что королевство не исключает того, что в ближайшие год-два цены на нефть будут находиться на уровне $80, но страна готова к такому сценарию, чтобы сохранить свою долю на мировом нефтяном рынке. В своих публичных заявлениях большинство саудовских бюрократов не придает особого значения «сланцевой угрозе», но участники майского заседания ОПЕК все же обсудили эту проблему и договорились создать комиссию для ее тщательного анализа. В своем последнем ежемесячном докладе ОПЕК привела прогноз, по которому ежедневный спрос на нефть, добываемую участниками картеля, в 2014 году упадет на 250 тыс. баррелей, до 29,61 млн баррелей. Ожидающееся снижение организация объяснила увеличением поставок нефти из стран, не входящих в ОПЕК, главным образом из США http://top.rbc.ru/economics/15/10/2014/543cfd27cbb20f706d21fd12  15.10.2014 Почему Падает Нефть-1. Китай как зеркало нефтяной революции. Оказывается, в сентябре Китай импортировал 27.58 млн тонн нефти, что эквивалентно 6.74 млн баррелей в день. Как следует из данных, импорт нефти вырос на 7.4% от 25.68 млн тонн в сентябре прошлого года или на 9.5% от 25.19 млн тонн в этом августе. Анализ данных последний лет показывает, что Китай повышает объемы импорта нефти. Некоторые связывают это с повышением продаж автомобилей в Китае. График автопродаж в чем-то схож с предыдущим. Теперь обратимся к прогнозам годового объема импорта нефти в Китай в текущем году. 298 млн тонн по году впечатляет и огорчает одновременно. Потому что к октябрю месяцу из своих плановых 298 млн Китай уже импортировал 256 млн. А стало быть, остается на последний квартал всего 42.   http://smart-lab.ru/blog/210033.php 15.10.2014 график от Голдман Сакс, который показывает, что львиная доля добычи в США имеет себестоимость 80 долларов за баррель и выше  http://smart-lab.ru/blog/210053.php 14.10.2014 Президент отделения ФРС в Сан-Франциско Джон Вильямс: "Если мы получим подкрепленный безинфляционный прогноз, то возврат к дополнительному выкупу активов это то, что мы будем рассматривать серьезно". http://aftershock.su/?q=node/263332 Индикатор RSI показывает беспецедентную перепроданность нефти   http://www.zerohedge.com/news/2014-10-14/crude-crashing-brent-most-oversold-ever RSI - (Relative Strength Index, «Индекс относительной силы») — индикатор, отражающий силу тренда. Расчитывается как сумма всех движений цены вверх, деленная на сумму всех движений цены вниз на выбранном временном интервале. - перекупленность/перепроданность — когда значение индикатора RSI ближе к отметке «100 %» или «0 %», соответственно - расхождение — когда график индикатора образует экстремумы в направлении, обратном направлении движения цены http://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/rsi

16 октября 2014, 08:35

О ценах на нефть

 15.10.2014 "В это время года снижение цен - это нормально. Снижение цен компенсируется подорожанием доллара", - сказал Рейтер источник, знакомый с политикой Ирана в нефтяной сфере. Заместитель министра нефтяной промышленности Ирана во вторник высказал предположение, что спад цен будет кратковременным. Управляющий Национальной нефтяной компанией Ирана Рокнеддин Джавади, когда его спросили, повредят ли низкие цены бюджету страны, ответил: "Я так не думаю". http://ru.reuters.com/article/businessNews/idRUKCN0I40MW20141015 15.10.2014 Ещё в 2008 году было известно, что фьючи на нефть чисто спекулятивный инструмент. (статья от июня 2008 года http://www.warandpeace.ru/ru/hots/view/24247/) С этого года (или с прошлого) банкам запретили торговлю фьючем в америке (оставили некоторые инвестиционные). И площадки торговли фьючем нефти всего две и подконтрольны определённому кругу лиц. Многие говорят про большие запасы, добычу сланцевую — всё проще — спекуляция ))))) Цена на нефть определяется фьючем, а не договором (великая придумка англосаксов — цену диктует покупатель) http://smart-lab.ru/blog/209982.php 15.10.2014 Зловещие сигналы с финансовых рынков, которых не было ГОДЫ http://aftershock.su/?q=node/263389 15.10.2014 Коротко о текущей ситуации http://smart-lab.ru/blog/210078.php 15.10.2014 Саудовский миллиардер принц Аль-Валид ибн Талал направил главе министерства нефти королевства Али аль-Наими и другим министрам открытое письмо, в котором выразил обеспокоенность продолжающимся снижением стоимости и спроса на нефть, основной экспортный продукт королевства и источник пополнения его бюджета. Принц пишет, что его удивляют комментарии аль-Наими, который, по сообщениям СМИ, назвал «преувеличенными» риски, связанные с падением цены на нефть ниже $100 за баррель. «Бюджет [королевства] на 2014 год на 90% зависит от нее [нефти], недооценивать это [падение цен] - само по себе губительно и не может не обращать на себя внимания», – пишет принц. Если страна как и прежде будет на 100% зависеть от экспорта нефти, то катаклизмов не избежать, предупреждает миллиардер. Стоимость нефти марки Brent во вторник почти достигла четырехлетнего минимума, установившись чуть выше отметки в $88 за баррель. Ранее Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) сообщила, что не станет сокращать добычу для уменьшения предложения и поддержки цен. Бенчмарка потеряла более 20% с июня, когда нефть стоила $115 за баррель, на фоне увеличения мировых запасов и ослабления спроса в США, Европе и Китае. По оценкам МВФ, бездефицитный бюджет королевства обеспечивается при средней цене на нефть в 2014 году на уровне $86,1 за баррель. Аль-Валид предупреждает, что из-за продолжающегося падения цен национальный бюджет в 2014 и 2015 годах недополучит миллиарды риялов. Но эксперты пока не видят существенных рисков для саудовской экономики: с начала года средняя цена нефти составляет пока $106 за баррель, к тому же страна располагает финансовыми резервами, которые можно задействовать для преодоления возможных трудностей (валютные резервы Саудовской Аравии составляют $757 млрд). В своем послании принц также призвал власти страны создать условия для защиты королевства от волатильности международных рынков. Для этого, по его мнению, следует снижать зависимость экономики от нефти и диверсифицировать источники дохода: «…необходимо выработать четкую стратегию и незамедлительно начать ее реализовывать». По словам Аль-Валида, стране следует сокращать внутреннее потребление нефти, параллельно развивая проекты ядерной и солнечной энергетики, а также сегмент downstream. Программе диверсификации экономики Саудовской Аравии всего несколько лет. С тех пор Эр-Рияду удалось пока не много – либерализовать авиационный сектор и запустить проекты финансирования мелких сервисных и технологичных компаний. Аль-Валид ибн Талал и раньше вступал в публичную полемику с министром нефти королевства. К примеру, в мае миллиардер заявил, что Али аль-Наими недооценивает наращивание поставок добываемой в США сланцевой нефти, которое несет угрозу Саудовской Аравии. Развитие сланцевых проектов не позволит Саудовской Аравии вывести добычу на уровень 15 млн баррелей в сутки, считает принц Аль-Валид. Именно такой показатель был установлен в качестве целевого несколько лет назад. Сейчас королевство добывает порядка 12,5 млн баррелей нефти в день. На прошлой неделе саудовские чиновники дали понять участникам рынка, что королевство не исключает того, что в ближайшие год-два цены на нефть будут находиться на уровне $80, но страна готова к такому сценарию, чтобы сохранить свою долю на мировом нефтяном рынке. В своих публичных заявлениях большинство саудовских бюрократов не придает особого значения «сланцевой угрозе», но участники майского заседания ОПЕК все же обсудили эту проблему и договорились создать комиссию для ее тщательного анализа. В своем последнем ежемесячном докладе ОПЕК привела прогноз, по которому ежедневный спрос на нефть, добываемую участниками картеля, в 2014 году упадет на 250 тыс. баррелей, до 29,61 млн баррелей. Ожидающееся снижение организация объяснила увеличением поставок нефти из стран, не входящих в ОПЕК, главным образом из США http://top.rbc.ru/economics/15/10/2014/543cfd27cbb20f706d21fd12  15.10.2014 Почему Падает Нефть-1. Китай как зеркало нефтяной революции. Оказывается, в сентябре Китай импортировал 27.58 млн тонн нефти, что эквивалентно 6.74 млн баррелей в день. Как следует из данных, импорт нефти вырос на 7.4% от 25.68 млн тонн в сентябре прошлого года или на 9.5% от 25.19 млн тонн в этом августе. Анализ данных последний лет показывает, что Китай повышает объемы импорта нефти. Некоторые связывают это с повышением продаж автомобилей в Китае. График автопродаж в чем-то схож с предыдущим. Теперь обратимся к прогнозам годового объема импорта нефти в Китай в текущем году. 298 млн тонн по году впечатляет и огорчает одновременно. Потому что к октябрю месяцу из своих плановых 298 млн Китай уже импортировал 256 млн. А стало быть, остается на последний квартал всего 42.   http://smart-lab.ru/blog/210033.php 15.10.2014 график от Голдман Сакс, который показывает, что львиная доля добычи в США имеет себестоимость 80 долларов за баррель и выше  http://smart-lab.ru/blog/210053.php 14.10.2014 Президент отделения ФРС в Сан-Франциско Джон Вильямс: "Если мы получим подкрепленный безинфляционный прогноз, то возврат к дополнительному выкупу активов это то, что мы будем рассматривать серьезно". http://aftershock.su/?q=node/263332 Индикатор RSI показывает беспецедентную перепроданность нефти   http://www.zerohedge.com/news/2014-10-14/crude-crashing-brent-most-oversold-ever RSI - (Relative Strength Index, «Индекс относительной силы») — индикатор, отражающий силу тренда. Расчитывается как сумма всех движений цены вверх, деленная на сумму всех движений цены вниз на выбранном временном интервале. - перекупленность/перепроданность — когда значение индикатора RSI ближе к отметке «100 %» или «0 %», соответственно - расхождение — когда график индикатора образует экстремумы в направлении, обратном направлении движения цены http://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/rsi

07 сентября 2013, 16:59

Голдман Сакс, Вы ошиблись? (еще о БРИК)

Раз уж активизировались прорицатели загнивания и рынки демонстрируют свои сомнения в перспективах "кирпичных" стран, не помешает вернуться к первоначальной логике истории о БРИК. А то создали альтернативу большой семерке, теперь вот свой банк развития организуют, а вдруг все это зря? И заодно подумать, а не докупить ли, например, российских акций, когда по некоторым улицам "течет кровь" (с таким предложением опять выступила Меррин Сомерсет Вебб в ФТ). На картинке из книги "Карта роста" Джима О'Нила - бывшего главного экономиста Голдман Сакса - видим ошибку.  Когда в ГС изобрели и начали пропагандировать идею БРИК, их прогноз разбухания экономик стран БРИК  в долларовом выражении (серым) был намного более консервативным, чем оказалось в жизни (черным), все в млрд. долларов, на 2008 год.  К началу глобального финансового кризиса БРИКи очень удивили всех, включая ГС.Все мы знаем, что произошло это не просто из-за бурного роста ВВП в реальном выражении, а еще и из-за укрепления национальной валюты.  Укрепилась же она по целому ряду причин, включая более благожелательное отношение международных инвесторов к риску, росту цен на сырье, а в случае России и Бразилии еще и благодаря впечатляющему восстановлению от финансовых кризисов. Об этом русским языком недавно напомнил Рикардо Хаусманн в заметке с понятным названием "Вечеринка недоразвитых развивающихся рынков закончена".Но что все-таки означает окончание вечеринки? Есть длинный список вопросов. Означает ли это, что первоначальная логика ГС была правильной, но стечение обстоятельств привело к временному отклонению от увиденного тренда?  Или же сам первоначальный прогноз был просто удачным маркетинговым ходом, не имеющим отношения к реальной жизни в ближайшие десятилетия?  Это просто временное счастье БРИКам привалило, или в этих странах проводились важные реформы, извлекались уроки из кризисов и менялась в лучшую сторону экономическая политика, а с ней улучшались перспективы устойчивого долгосрочного роста? Надо ли убиваться из-за того, что российские темпы роста замедлились с 5-6% в год до 3-4% в год (и идти на баррикады ради спасения Отечества)?  И оправдан ли дисконт на российские акции, которые торгуются сейчас около 5 P/E, а по 10-летней мерке Роберта Шиллера около 9?В интернете попалась заключительная презентация О'Нила со множеством картинок.  Две из них привлекли внимание. Один из слайдов презентации показывает индех GES (growth environment score или "Индекс условий роста").Экономисты инвестиционного банка пытались нащупать показатели, которые, по их мнению, способствуют росту, и грубо измерить их. Тезис ГС заключался в том, что всем кирпичам надо стремиться к очень хорошим для экономического роста уровням Южной Кореи.  Обращает на себя внимание то, что к 2012 году средние показатели БРИК заметно улучшились, причем в России они улучшились не хуже, чем у других, а вот Индия в группе БРИК была отстающей.На другом слайде показана разбивка по основным составляющим индекса и показатели каждой из стран. С каждым из них можно не соглашаться, как и с конкретными значениями показателей по странам.  Россия отстает в борьбе с коррупцией, а еще с инфляцией у нее (было?) похуже, с продолжительностью жизни. Но ведь Банк России уже почти перешел к таргетированию инфляции и гибкому курсу рубля, и это прогресс.  Акцизы подняли на алкоголь и курево, может россияне подольше жить будут...С персональными компьютерами в России хуже, чем в Мексике и Бразилии.  Но ведь это дело поправимое в самой большой экономике Европы и самой богатой части бывшего СССР. Бразилия опередила нас в образовании? :).  Можно придираться этим цифиркам, но у ГС было и есть стремление пользоваться цифрами и фактами.  А вот у многих предсказателей кирпичного прозябания нет никаких цифр (или есть дутые), и нет попыток сравнить страны, оглядеться вокруг. Их мнениями часто движут политические убеждения или эмоции. Или мне так только кажется :)

18 августа 2012, 22:43

За кулисами Бильдерберга

От переводчика: статья даётся в сокращении Документы, разосланные всем участникам, включая Майкла Нунана, помогают представить в общих чертах проведения культуру конфиденциальных встреч сильных мира сего. Министр финансов Майкл Нунан был одним из трех ирландцев - участников конференции Бильдербергского клуба этого года, неафишируемой встречи самых влиятельных фигур в политике, бизнесе и СМИ. Бильдерберг - одна из самых скрытных групп в мире, обладающая огромным влиянием и возможностями, собирает представителей политического, финансового, дипломатического, корпоративного и медиа-миров на конфиденциальной четырехдневной встрече, для обсуждения всевозможных чувствительных тем. Сегодня TheJournal.ie имеет возможность пролить свет на некоторые вопросы внутренней кухни Бильдербергской конференции – ежегодной встречи, где влиятельные и могущественные люди собираются, чтобы обсудить ситуацию в мире и пути её улучшения. В связи с тем, что в Конференции участвовал министр финансов Ирландии Майкл Нунан, и в соответствии с Законом о свободе информации, были затребованы и получены документы об этой встрече. Они раскрывают полную повестку Конференции 2012 года (см. фото 1). Они также предоставляют ранее неподтверждавшиеся детали протокола и методики проведения встречи "только-для-приглашенных" (см. фото 2 и 3), секретность этой встречи часто служит почвой для обвинений, что конечной целью группы является - или продвижение капитализма во всем мире или формирование единого глобального правительства. Конференция 2012 года проходила в пригороде Вашингтона, округ Колумбия, во время июньских банковских каникул. Участие министра [финансов Ирландии Майкла Нунана] во встрече стоило в общей сложности 4366 евро – три четверти этой суммы это стоимость авиабилетов, плюс счет за гостиницу - 1,161$ (отель Marriott Westfields размещал участников в номерах по 355$ за ночь, плюс налоги), и ещё 261 евро на другие расходы. "Поэтому все обсуждения не подлежат огласке" Документы информируют участников о будничных деталях этого ежегодного мероприятия, включая дресс-код (повседневный костюм для дневного времени, торжественная одежда для ужинов) и сообщают, что личный обслуживающий персонал не приветствуется, если только его присутствие не согласовано заранее. "Участники присутствуют [на конференции] в качестве частных лиц, независимо от их официального положения" говорится в документе. Единственной целью дебатов является обмен мнениями по проблемам заявленым в программе, из этого обмена мнениями участники свободны делать свои собственные выводы. В документах подчеркивается, что после встречи не выпускается никаких формальных коммюнике, не проводится голосование по каким бы то ни было резолюциям, все обсуждения имеют место на основе - "строго-не-для-цитирования" . “Атмосфера взаимного доверия стимулирует плодотворные обсуждения, в которых участники могут высказываться свободно” - было сказано участникам встречи. Поэтому, все обсуждения конфиденциальные и не подлежат огласке; пресса на встречу не допускается. Никаких помощников, никаких супруг. ......... Этот список (см. фото 4, 5, 6), однако, может быть неполным: репортеры, освещавшие конференцию, сказали, что, как они поняли, на встрече присутствовали кандидат в президенты Митт Ромни и основатель Microsoft Билл Гейтс. Но их имена не значились ни в одном списке. Также, предварительная программа конференции отличается от изданной официальной заключительной версии . Среди тем предварительно предложенных для обсуждения были "Трансатлантические отношения", "Путин 2.0", "Энергетические политика и геополитика", "ядерная угроза Ирана", "нестабильность на Ближнем Востоке" и "экономические и политические перспективы Китая". Темы, перечисленные как обсуждаемые, но не включенные в первоначальный перечень, включают в себя "американскую внешнюю политику" и "обсуждение устойчивости евро". Среди других участников конференции 2012 года были президенты ECB и Всемирного банка, королева Нидерландов и наследный принц Бельгии, три комиссара Евросоюза и руководители многих ведущих компаний в мире включая Google и Голдман Сакс. ...................................... Фото 1 Строго конфиденциально Не для распространения Бильдербергская встреча Шантильи, Вирджиния, США 31 мая - 3 июня 2012 года Предварительная программа дискуссий Состояние Трансатлантических отношений Будущее демократии в развивающихся странах Возможен ли интенсивный экономический рост? Политический ландшафт США Европейский политический ландшафт Энергетическая политика и геополитика Стабильность и нестабильность на Ближнем Востоке Дисбаланс, жесткие меры экономии и рост Что означает Путин 2.0? Что Запад может предпринять по поводу Ирана? Как суверенные государства могут сотрудничать в киберпространстве? Экономические и политические перспективы Китая Текущие события Фото 2 Фото 3 Фото 4 Фото 5 Фото 6 Источник: Переводика