• Теги
    • избранные теги
    • Компании314
      • Показать ещё
      Разное82
      • Показать ещё
      Страны / Регионы51
      • Показать ещё
      Международные организации5
      Показатели3
      Формат2
      Люди13
      • Показать ещё
      Издания2
Выбор редакции
Выбор редакции
Выбор редакции
01 декабря, 16:53

Veeva Systems Set to Grow on Subscription Revenue Focus

On Nov 30, we issued an updated research report on Pleasanton, CA-based Veeva Systems Inc. (VEEV).

Выбор редакции
Выбор редакции
Выбор редакции
Выбор редакции
07 ноября, 17:12

Дивидендные аристократы: HCP, Inc (HCP)

Законодательство требует, чтобы REIT выплачивали не менее 90% прибыли в качестве дивидендов. При таких условиях тяжело увеличивать дивидендные выплаты каждый год. Очень мало пространства для ошибки из-за высокого коэффициенты выплат. Если прибыли падают (а каждый бизнес имеет периоды спада), то велика вероятность того, что и дивиденды по REIT упадут. Вот почему не следует ожидать, что среди REIT будут дивидендные аристократы. Это удивительно, но 1 REIT затесался среди «аристократов»: НСР. Эта компания выплачивает увеличивающиеся дивиденды 31 год подряд. В дополнение к дивидендной истории, НСР имеет также высокую дивидендную доходность — 6,4% (помнится, мы восхищались дивдоходностью AT&T) — это самый высокий уровень среди аристократов. Акция держалась лучше рынка последние 10 лет, но в последние несколько лет стала «буксовать». Доходность относительно Сиплого — показана на рисунке ниже (как для НСР, так и для Сиплого доходность учитывает дивиденды). Обзор бизнеса НСРНСР более стабильный чем большинство REIT, потому что работает в сфере здравоохранения. Компания работает в трех основных сегментах:Дома престарелых (Senior Housing)Науки о жизни (Life Sciences) — биология, медицина, биохимия и пр.Медицинские офисыВ дополнение к этому, компания работает в сегменте «Госпитали», который генерирует 6% портфельного дохода. На рисунке ниже приведена разбивка по сегментам общего дохода портфеля и основные арендаторы. На рисунке представлены доходы после предполагаемого разделения — компания выделяет активы ManorCare в отдельный бизнес. ManorCare работает в сфере недвижимости используемой для ухода за пожилыми и тяжелобольными. В настоящий момент ManorCare приносит около 20% выручки НСР. Детали и обоснование такого выделения обсуждаются далее в этой статье. В целом НСР владеет портфелем более чем 1000 объектов недвижимости в США и Британских островах.Перспективы ростаДивиденды НСР росли в среднем на 3,2% в год с 2006 по 2015 годы. Доходы от операций (funds from operations, FFO) на акцию росли темпами 5,3% в год за тот же самый период. Инвесторам не следует ожидать быстрого роста от НСР. Компания выплачивает большинство своих прибылей в качестве дивидендов. Из-за этого в итоге получаем небольшие темпы роста.НСР растет за счет того, что инвестирует капитал, получаемый как за счет долга, так и за счет фондовых рынков. С 2006 по 2015 годы общее количество акций росло на 9,9% в год в среднем. Долгосрочный долг рос на 6,9% в год в среднем за тот же период.Компания имеет благоприятные долгосрочные макроэкономические факторы роста. Старение поколения «бебибумеров» означает рост затрат на здравоохранение — и больший спрос на дома престарелых. Это сулит блага для НСР. Растущие расходы на здравоохранение в целом хороши для клиентов НСР. Это в свою очередь обеспечивает рост для НСР, поскольку клиенты нуждаются в большем количестве госпиталей и зданий. Но не все так хорошо для НСР. Активы компании ManorCare дают низкий доход. Изменения в соотношении количества плательщиков по планам Medicare и Managed Care снизили как размеры счетов, так и количество пациентов. Это означает, что у ManorCare начинаются проблемы.Менеджмент НСР решил изолировать проблему — и убрать ее. Нобый бизнес будет оформлен как REIT. Но будет ли способна «дочка» платить дивиденды — это большой вопрос.Дивиденды НСР проблем не вызывают. Компания получила 0,74 долл. от FFO на акцию в последнем квартале и выплатила дивиденды в размере 0,575 долл. на акцию. Дивидендные выплаты хорошо покрываются FFO.Конкурентное преимущество и стойкость к рецессииХотя ManorCare «буксует», нет сомнений в том, что компания в целом имеет сильное и продолжительное конкурентное преимущество. Доказательство этому — повышение дивидендов 31 год подряд.НСР получает конкурентное преимущество от своих размеров. Огромный размер компании (рыночная капитализация 16,9 млрд. долл) позволяет диверсифицировать собственность. Меньшие по размеру REIT'ы менее диверсифицированы и более подвержены рискам в отдельных сделках.HCP также защищает себя путем заключения выгодных контрактов с арендаторами. Компания связывает потребителей контрактами, в которых указан рост ренты в течение срока действия договора. Это помогает НСР медленно расти все время.Великая Рецессия была трудным периодом для отрасли недвижимости в целом. Несмотря на это, НСР хорошо пережила этот период. Компания сфокусировалась на отрасли здравоохранения, которая и выручала компанию. Когда рецессия наступает, здравоохранение получает больший приоритет. Это позволяет арендаторам продолжать выплачивать ренту независимо от общего экономического климата. FFO на акцию в течение Великой Рецессии и восстановление приведено ниже, чтобы показать, как мало компания пострадала от рецессии:2007 — FFO на акцию 2,14 долл2008 — 2,25 долл. на акцию2009 — 2,14 долл. на акцию2010 — 2,18 долл. на акцию2011 — 2,37 долл. на акцию. Оценка и ожидаемая полная доходностьДивидендная доходность НСР по сравнению с крупнейшими конкурентами REIT в сфере здравоохранения:НСР имеет дивдоходность 6,4%Welltower (HCN) — 5.0%Ventas (VTR) — 4.4%Выделение ManorCare увеличило дивдоходность НСР. В некоторый момент дивидендная доходность была выше 8%. Сейчас она ниже, но все еще выше, чем у конкурентов. Чем выше дивдоходность, тем выше оценка REIT. Поскольку REIT должен выплачивать большую часть дохода, то дивидендная доходность — хорошая сравнительная метрика в этом случае.НСР кажется недооцененной по текущим ценам относительно своих конкурентов. Если процентные ставки вырастут, то акции компании вероятно снизятся. Тем не менее, НСР торгуется со скидкой относительно конкурентов.Ожидаемый темп роста дивидендов составляет 3-4% в год в течение нескольких следующих лет (с небольшой паузов в этом году и следующем из-за ManorCare). Такой рост вместе с доходностью в 6,4% дает ожидаемую полную доходность в диапазоне 9,4-10,4% в год до изменений мультипликаторов.ЗаключениеНСР — высококачественный REIT, она кажется недооцененной по сравнению со своими конкурентами. Компания предлагает инвесторам хорошую полную доходность в текущих ценах. Дивидендную доходность 6%+ с ожидаемым ростом трудно найти на сегодняшнем рынке. Такая дивидендная доходность — выдающаяся.НСР — интригующий выбор для инвесторов, которые ищут дивидендную доходность при сегодняшних низких процентных ставках — для инвесторов, которые могут выдержать волатильность цен на акции выше среднего и ожидаемый медленный рост в краткосрочной перспективе. Оригинал: http://www.valuewalk.com/2016/10/dividend-hcp-inc-hcp/

Выбор редакции
04 ноября, 15:07

Will the S&P 500 Make It 9 Losing Days in a Row?

Over the past eight trading days, the S&P 500 is doing something highly unusual in having declined in value from the previous day's closing value in each of those days. How unusual can be seen in the following chart that we first presented last year as we mapped out the S&P 500's losing streaks since 3 January 1950. Before this week, we see that since 3 January 1950, the S&P 500 has had losing streaks run eight trading days or longer some 21 times, with 10 of those streaks lasting exactly eight days before the index finally recorded an up day to break its losing streak. We built the following tool to estimate the odds of that happening and also the likelihood that the S&P 500 might extend its current streak to nine consecutive trading days in a row. If you're accessing this tool on a site that republishes our RSS news feed, just click through to our site to access a working version.... S&P 500 Streak Duration Input Data Values Number of Consecutively Up or Down Days Odds of Streak Occurring Calculated Results Values Odds of Streak [1 in ...] Odds that it's a Winning Streak [1 in ...] Odds that it's a Losing Streak [1 in ...] Odds of Streak Lasting One More Day [1 in ...] We find that for the S&P 500 to have fallen in each of the previous eight days, the approximate odds of it having done so are 1 in 1,262. The odds of a losing streak in the S&P 500 lasting for eight days isn't quite as unlikely as it may appear - it's actually a bit more likely than the odds that an American will die in a year from any accident or injury (1 in 1,656). But for it to go nine days in a row would be a 1 in 2,583 event. And there is roughly a 1 in 2 chance that it will happen. As for why, while recent reporting has focused on "U.S. election nerves" as a contributing factor, there may also be more fundamental factors at work. Compare this chart to the previous version we showed just four days ago. We don't know yet if the sudden increase in the number of dividend cuts announced during the first three days of November 2016 is simply noise or if there's more to it. The cumulative number of dividend cuts announced since 2016-Q4 began however does point to cause for concern. As for which companies have announced dividend cuts in November 2016, our real-time sampling of dividend declarations indicates that it is a pretty broad based list in terms of affected industries: HCP (NYSE: HCP), New York REIT (NYSE: NYRT), Horizon Tech Finance (NYSE: HRZN), Sturm Ruger (NYSE: RGR), Melco Crown Entertainment (NASDAQ: MPEL), Teekay Tankers (NYSE: TNK), Sabine Royalty Trust (NYSE: SBR), First Mid-Illinois Bancshares (NYSE: FMBH), Terra Nitrogen (NYSE: TNH). The market will bear close watching over the next several weeks. Previously on Political CalculationsLosing Streaks in the S&P 500 Winning Streaks and the S&P 500 Streaks in the S&P 500 (tool)

Выбор редакции
Выбор редакции
04 ноября, 12:57

HCP upgraded to sector perform from underperform at RBC Capital

This is a Real-time headline. These are breaking news, delivered the minute it happens, delivered ticker-tape style. Visit www.marketwatch.com or the quote page for more information about this breaking news.

04 ноября, 09:30

Чего инвесторам ждать от Клинтон?

Президентские выборы состоятся в США 8 ноября 2016 года. В случае победы кандидата от Демократической партии Хиллари Клинтон, необходимо учитывать какие сектора выиграют от ее политики, а какие – проиграют. Клинтон заняла ряд окончательных позиций, которые могут оказать влияние на различные секторы и отрасли, влияние, как позитивное, так и негативное. Это особенно важно для инвесторов, поскольку в случае победы Хилари Клинтон есть риск истощения денежных потоков и болезненного сокращения дивидендов.

Выбор редакции
03 ноября, 17:30

Чего инвесторам ждать от Клинтон?

Президентские выборы состоятся в США 8 ноября 2016 года. В случае победы кандидата от Демократической партии Хиллари Клинтон, необходимо учитывать какие сектора выиграют от ее политики, а какие – проиграют.

Выбор редакции
03 ноября, 17:30

REITs Lined Up to Release Q3 Earnings on Nov 4: SNH & IVR

A lot of activity has been witnessed this week in the REIT space. Results are still pouring in with Senior Housing Properties Trust (SNH) and Invesco Mortgage Capital Inc. (IVR), scheduled to report on Nov 4.

Выбор редакции
02 ноября, 15:02

HCP downgraded to neutral from long-term buy at Hilliard Lyons

This is a Real-time headline. These are breaking news, delivered the minute it happens, delivered ticker-tape style. Visit www.marketwatch.com or the quote page for more information about this breaking news.

Выбор редакции
01 ноября, 23:10

HCP Inc. (HCP) Q3 FFO Beats, to Sell Assets to Blackstone

HCP Inc. (HCP) reported third-quarter 2016 adjusted funds from operations per share of 72 cents, beating the Zacks Consensus Estimate of 71 cents.

Выбор редакции
01 ноября, 15:51

HCP Inc. (HCP) Q3 FFO and Revenues Beat Estimates

HCP came out with adjusted funds from operations (FFO) of 72 cents per share, beating the Zacks Consensus Estimate of 71 cents.

Выбор редакции
Выбор редакции