• Теги
    • избранные теги
    • Показатели501
      • Показать ещё
      Формат54
      Страны / Регионы672
      • Показать ещё
      Компании347
      • Показать ещё
      Разное289
      • Показать ещё
      Люди29
      • Показать ещё
      Издания3
      Международные организации3
Индекс цен производителей
26 мая, 22:30

Основные события будущей недели: розничные продажи в Японии, ИПЦ Германии, уровень безработицы в еврозоне и Германии, производственный индекс PMI еврозоны и США, число новых рабочих мест вне с/х США, торговый баланс Канады и США

В понедельник объем статистики будет минимальным. В 06:00 GMT Британия выпустит индекс цен на жилье от Nationwide за май. В 08:00 GMT еврозона отчитается по изменению агрегата М3 и объема кредитования частного сектора за апрель. В 22:45 GMT Новая Зеландия сообщит об изменении объема выданных разрешений на строительство за апрель. В 23:30 GMT Япония заявит об изменении объема уровня расходов домохозяйств, уровне безработицы, и объема розничных продаж за апрель. Во вторник выйдет значительное количество данных. В 01:30 GMT Австралия сообщит об изменении объема выданных разрешений на строительство за апрель. В 06:45 GMT Франция заявит об объема ВВП за 1-й квартал и выпустит индикатор уверенности потребителей за май. В 07:00 GMT Швейцария представит индекс ведущих экономических индикаторов от KOF за май. В 10:00 GMT еврозона выпустит индекс делового оптимизма в промышленности, индикатор настроений в секторе услуг, индекс настроений в деловых кругах, индекс настроений в экономике, и индекс уверенности потребителей за май. В 12:00 GMT Германия опубликует индекс потребительских цен за май. В 12:30 GMT Канада сообщит об изменении сальдо платежного баланса за 1-й квартал, а также выпустит индекс цен производителей за апрель. Также в это время США представит индекс расходов на личное потребление за апрель, а также сообщит об изменении личных расходов и доходов населения за апрель. В 13:00 GMT США опубликует индекс цен на жилье от S&P/Case-Shiller за март. В 14:00 GMT США выпустит индикатор потребительской уверенности за май. В 21:00 GMT в Новой Зеландии выйдет отчет о финансовой стабильности РБНЗ. В 23:01 GMT Британия представит индикатор потребительского доверия от GfK за май. В 23:50 GMT Япония заявит об изменении объема промышленного производства за апрель. Среда окажется весьма информативным днем недели. В 01:00 GMT Китай выпустит индекс деловой активности в сфере услуг и индекс деловой активности в производственной сфере за май. Также в это время Новая Зеландия представит индекс уверенности в деловой кругах от ANZ за май. В 01:30 GMT Австралия заявит об изменении кредитования частного сектора за апрель. В 05:00 GMT Япония отчитается по объему закладок новых домов и заказам на строительство за апрель. В 06:00 GMT Швейцария выпустит индикатор потребления от UBS за апрель. В 06:00 GMT Германия сообщит об изменении розничных продаж за апрель. В 06:45 GMT Франция заявит об изменении потребительских цен за май. В 07:55 GMT Германия отчитается об изменении числа безработных и уровня безработицы за май. В 08:30 GMT Британия заявит об изменении объема потребительского кредитования, количества одобренных заявок на ипотечные кредиты, и объема чистых займов частным лицам за апрель. В 09:00 GMT еврозона сообщит об изменении уровня безработицы за апрель и выпустит индекс потребительских цен за май. В 12:30 GMT Канада отчитается по изменении ВВП за март. В 13:45 GMT США представит индекс менеджеров по закупкам Чикаго за май, а в 14:00 GMT заявит о числе незавершенных сделок по продаже жилья за апрель. В 18:00 GMT в США выйдет экономический обзор ФРС "Бежевая книга". В 23:30 GMT Австралия представит индекс деловой активности в производственном секторе от AiG за май. В четверг будет опубликовано значительное количество статданных. В 00:30 GMT Япония выпустит индекс PMI в производственном секторе за май. В 01:30 GMT Австралия заявит об изменении объема розничных продаж за апрель. В 01:45 GMT Китай представит индекс PMI Caixin для производственного сектора за май. В 05:45 GMT Швейцария заявит об изменении ВВП за 1-й квартал. В 07:15 GMT Швейцария сообщит об изменении розничной торговли за апрель. Затем в фокусе окажутся индексы деловой активности в производственном секторе за май: в 07:30 GMT отчитается Швейцария, в 07:50 GMT - Франция, в 07:55 GMT - Германия, в 08:00 GMT - еврозона, а в 08:30 GMT - Британия. В 12:15 GMT США выпустит отчет по числу занятых от ADP за май. В 12:30 GMT США заявит об изменении первичных заявок за пособием по безработице. В 13:45 GMT США представит индекс PMI в производственном секторе от Markit, а в 14:00 GMT - индекс деловой активности в производственном секторе от ISM за май. Также в 14:00 GMT США сообщит об изменении расходов на строительство за апрель. В 15:00 GMT США заявит об изменении запасов нефти по данным Минэнерго. В 19:00 GMT США отчитается по общему объему продаж автомобилей за май. В пятницу выйдет умеренное число статданных. В 00:00 GMT Австралия отчитается по объему продаж новостроек за март. В 05:00 GMT Япония опубликует индекс уверенности потребителей за май. В 08:30 GMT Британия выпустит индекс PMI в строительном секторе за май. В 09:00 GMT еврозона представит индекс цен производителей за апрель. В 12:30 GMT Канада заявит об изменении производительности труда за 1-й квартал, а также сальдо торгового баланса за апрель. В это же время США отчитается по числу новых рабочих мест, созданных вне с/х, средней почасовой зарплате, доле экономически активного населения, средней продолжительности рабочей недели, и средней почасовой зарплате за май, а также по сальдо торгового баланса за апрель. В 17:00 GMT в США выйдет отчет Baker Hughes по количеству активных буровых установок по добыче нефти Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

26 мая, 19:41

Безрамочный смартфон BLUBOO S1 готов бросить вызов Xiaomi Mi Mix

После успеха смартфона Mi Mix компании Xiaomi на рынке появилось немало новых моделей других производителей с подобным безрамочным дизайном. Также готовится к выходу смартфон BLUBOO S1 с дисплеем «от края до края» и гораздо более доступной ценой.

24 мая, 21:26

Japan Display повысит пиксельную плотность электронной бумаги до 600 PPI

Корпорация Japan Display Inc. (JDI) объявила о разработке технологии для создания дисплеев на основе электронной бумаги, обладающих рекордной пиксельной плотностью. Речь идёт об основании для экранов нового поколения. Разработка велась совместно с E Ink Holdings. О долгосрочном стратегическом партнёрстве с этой компанией Japan Display объявила в конце прошлого года. Тогда сообщалось, что сотрудничество с E Ink поможет корпорации Japan Display представить принципиально новые решения для цифровой уличной рекламы и информационных табло, а также удовлетворить нужды мобильных пользователей, обеспечив смартфоны дисплеями, которые будут прекрасно читаться в любых условиях.

24 мая, 10:30

Швеция: Индекс цен производителей м/м, Апрель, -0.3%

Швеция: Индекс цен производителей м/м, Апрель, -0.3%, предыдущее значение -0.10%.

24 мая, 10:30

Швеция: Индекс цен производителей г/г, Апрель, 7.2%

Швеция: Индекс цен производителей г/г, Апрель, 7.2%, предыдущее значение 6.50%.

23 мая, 21:49

Barclays faces £1.6bn PPI mis-selling lawsuit by US group

Claimant CCUK bought subprime credit card business from UK bank 10 years ago

23 мая, 21:49

Barclays faces £1.1bn PPI mis-selling lawsuit by US group

Claimant CCUK bought subprime credit card business from UK bank 10 years ago

22 мая, 18:56

Индекс цен промпроизводителей в апреле упал на 1,5%

Индекс цен производителей промышленных товаров в апреле 2017 года, по предварительным данным, снизился на 1,5% относительно предыдущего месяца и составил 98,5%, следует из материалов Росстата о социально-экономическом положении России за январь-апрель 2017 года. В апреле 2016 года показатель составил 101,9%.

22 мая, 09:45

Без заголовка

  • 0

Подписывайтесь на канал: http://goo.gl/Rpsm62 Смотрите видео по Форекс: https://goo.gl/SNF0Ho Курс евро/доллар вырос более чем на сто пунктов в конце прошлой торговой недели, преодолев уровень сопротивления 1.1200 на фоне продолжающегося политического скандала в США и позитивных публикаций из Еврозоны. Индекс цен производителей в Германии вырос в апреле по сравнению с прогнозами до 0.4%. Любая новость, связанная с инфляцией в Еврозоне, имеет максимальный уровень важности, поэтому рост показателя позитивно сказался на котировках европейской валюты. Ослабление доллара, связанное с внутренними политическими неудачами Дональда Трампа, привело к стремительному росту пары. Ряд журналистов и политиков призывают к импичменту действующего президента, что крайне негативно сказывается на курсе американской валюты. Принятие основных реформ Трампа, в первую очередь налоговой, снова оказывается под вопросом, что ставит под сомнение дальнейшее восстановление экономического роста США до 3-4%. Падение темпов роста инфляции в последние два месяца привело к снижению вероятности повышения процентной ставки на июньском заседании ФРС до 60%. Низкий экономический рост и политическая нестабильность послужили причиной того, что участники рынка ожидают максимум еще одно повышение ставки в текущем году, вопреки обещанию американского регулятора два раза ужесточить кредитно-денежную политику. В нашем прогнозе на сегодня предполагаем дальнейший рост пары к уровням сопротивления 1.1230 и 1.1250.

22 мая, 09:45

Без заголовка

  • 0

Подписывайтесь на канал: http://goo.gl/Rpsm62 Смотрите видео по Форекс: https://goo.gl/SNF0Ho Курс евро/доллар вырос более чем на сто пунктов в конце прошлой торговой недели, преодолев уровень сопротивления 1.1200 на фоне продолжающегося политического скандала в США и позитивных публикаций из Еврозоны. Индекс цен производителей в Германии вырос в апреле по сравнению с прогнозами до 0.4%. Любая новость, связанная с инфляцией в Еврозоне, имеет максимальный уровень важности, поэтому рост показателя позитивно сказался на котировках европейской валюты. Ослабление доллара, связанное с внутренними политическими неудачами Дональда Трампа, привело к стремительному росту пары. Ряд журналистов и политиков призывают к импичменту действующего президента, что крайне негативно сказывается на курсе американской валюты. Принятие основных реформ Трампа, в первую очередь налоговой, снова оказывается под вопросом, что ставит под сомнение дальнейшее восстановление экономического роста США до 3-4%. Падение темпов роста инфляции в последние два месяца привело к снижению вероятности повышения процентной ставки на июньском заседании ФРС до 60%. Низкий экономический рост и политическая нестабильность послужили причиной того, что участники рынка ожидают максимум еще одно повышение ставки в текущем году, вопреки обещанию американского регулятора два раза ужесточить кредитно-денежную политику. В нашем прогнозе на сегодня предполагаем дальнейший рост пары к уровням сопротивления 1.1230 и 1.1250.

22 мая, 09:45

Без заголовка

  • 0

Подписывайтесь на канал: http://goo.gl/Rpsm62 Смотрите видео по Форекс: https://goo.gl/SNF0Ho Курс евро/доллар вырос более чем на сто пунктов в конце прошлой торговой недели, преодолев уровень сопротивления 1.1200 на фоне продолжающегося политического скандала в США и позитивных публикаций из Еврозоны. Индекс цен производителей в Германии вырос в апреле по сравнению с прогнозами до 0.4%. Любая новость, связанная с инфляцией в Еврозоне, имеет максимальный уровень важности, поэтому рост показателя позитивно сказался на котировках европейской валюты. Ослабление доллара, связанное с внутренними политическими неудачами Дональда Трампа, привело к стремительному росту пары. Ряд журналистов и политиков призывают к импичменту действующего президента, что крайне негативно сказывается на курсе американской валюты. Принятие основных реформ Трампа, в первую очередь налоговой, снова оказывается под вопросом, что ставит под сомнение дальнейшее восстановление экономического роста США до 3-4%. Падение темпов роста инфляции в последние два месяца привело к снижению вероятности повышения процентной ставки на июньском заседании ФРС до 60%. Низкий экономический рост и политическая нестабильность послужили причиной того, что участники рынка ожидают максимум еще одно повышение ставки в текущем году, вопреки обещанию американского регулятора два раза ужесточить кредитно-денежную политику. В нашем прогнозе на сегодня предполагаем дальнейший рост пары к уровням сопротивления 1.1230 и 1.1250.

22 мая, 09:45

Без заголовка

  • 0

Подписывайтесь на канал: http://goo.gl/Rpsm62 Смотрите видео по Форекс: https://goo.gl/SNF0Ho Курс евро/доллар вырос более чем на сто пунктов в конце прошлой торговой недели, преодолев уровень сопротивления 1.1200 на фоне продолжающегося политического скандала в США и позитивных публикаций из Еврозоны. Индекс цен производителей в Германии вырос в апреле по сравнению с прогнозами до 0.4%. Любая новость, связанная с инфляцией в Еврозоне, имеет максимальный уровень важности, поэтому рост показателя позитивно сказался на котировках европейской валюты. Ослабление доллара, связанное с внутренними политическими неудачами Дональда Трампа, привело к стремительному росту пары. Ряд журналистов и политиков призывают к импичменту действующего президента, что крайне негативно сказывается на курсе американской валюты. Принятие основных реформ Трампа, в первую очередь налоговой, снова оказывается под вопросом, что ставит под сомнение дальнейшее восстановление экономического роста США до 3-4%. Падение темпов роста инфляции в последние два месяца привело к снижению вероятности повышения процентной ставки на июньском заседании ФРС до 60%. Низкий экономический рост и политическая нестабильность послужили причиной того, что участники рынка ожидают максимум еще одно повышение ставки в текущем году, вопреки обещанию американского регулятора два раза ужесточить кредитно-денежную политику. В нашем прогнозе на сегодня предполагаем дальнейший рост пары к уровням сопротивления 1.1230 и 1.1250.

22 мая, 09:45

Без заголовка

  • 0

Подписывайтесь на канал: http://goo.gl/Rpsm62 Смотрите видео по Форекс: https://goo.gl/SNF0Ho Курс евро/доллар вырос более чем на сто пунктов в конце прошлой торговой недели, преодолев уровень сопротивления 1.1200 на фоне продолжающегося политического скандала в США и позитивных публикаций из Еврозоны. Индекс цен производителей в Германии вырос в апреле по сравнению с прогнозами до 0.4%. Любая новость, связанная с инфляцией в Еврозоне, имеет максимальный уровень важности, поэтому рост показателя позитивно сказался на котировках европейской валюты. Ослабление доллара, связанное с внутренними политическими неудачами Дональда Трампа, привело к стремительному росту пары. Ряд журналистов и политиков призывают к импичменту действующего президента, что крайне негативно сказывается на курсе американской валюты. Принятие основных реформ Трампа, в первую очередь налоговой, снова оказывается под вопросом, что ставит под сомнение дальнейшее восстановление экономического роста США до 3-4%. Падение темпов роста инфляции в последние два месяца привело к снижению вероятности повышения процентной ставки на июньском заседании ФРС до 60%. Низкий экономический рост и политическая нестабильность послужили причиной того, что участники рынка ожидают максимум еще одно повышение ставки в текущем году, вопреки обещанию американского регулятора два раза ужесточить кредитно-денежную политику. В нашем прогнозе на сегодня предполагаем дальнейший рост пары к уровням сопротивления 1.1230 и 1.1250.

22 июля 2016, 11:29

«Добро пожаловать в мировой финансовый кризис»: почему рынки могут рухнуть в любой момент

Предприниматель и колумнист vc.ru Иван Колыхалов написал материал о текущей ситуации на мировом финансовом рынке. По мнению Колыхалова, рынок близок к кризису и практически любое событие может спровоцировать обвал экономики. Кризис в Греции, Brexit, банковский кризис в Италии, отрицательные ставки доходности по государственным облигациям — всё это падающие доминошки одной последовательности. Последовательности начавшегося и активно идущего мирового финансового кризиса. И пусть вас не смущают растущие рынки на волне тут и там появляющихся новостей о развале финансовой и политической системы — этому есть одно совершенно чёткое объяснение: отчаянная попытка двух мировых центробанков (ЕЦБ и Банка Японии) любыми способами оттянуть катастрофу выкупая с рынка все что можно.

08 апреля 2016, 11:40

Утопия "реальных" ВВП и ППС

Сергей Голубицкий рассказывает про основы основ: феномен валового внутреннего продукта (ВВП) и паритета покупательной способности (ППС). Единое гиперинформационное пространство — штука замечательная, однако же чреватая множеством явных и скрытых опасностей. Одни феномены более или менее изучены, например, «пузырь фильтров», который формируется в интернете и искажает пользовательскую картину реальности. Другие явления, вроде коллективных усилий скрытых групп, направленных на релятивизацию самой объективной реальности, хорошо запротоколированы и дожидаются достойного анализа.Существуют, однако, феномены, которые вообще не артикулированы (или крайне недостаточно) и, соответственно, пока даже не воспринимаются как проблема. Один из таких феноменов, который условно можно назвать пассивные профессиональные утечки, я и предлагаю рассмотреть в первом приближении на примере близкой нам экономической тематики.Основная причина возникновения пассивных профессиональных утечек кроется в главном достоинстве мирового гиперинформационного пространства — его полной открытости, отсутствии границ. Речь идёт не столько о границах межгосударственных, сколько об ограничениях на уровне жанра и стиля. Иными словами, профессиональные площадки (порталы, форумы, дискуссионные доски и проч.) никак не отделены в информационном поле от площадок бытовых, на которых курсирует совершенно иное — обывательское — «знание».В результате с профессиональных площадок на территорию мейнстрима, из которого и черпают информацию подавляющее число пользователей интернета, перемещаются узко специализированные термины, гипотезы, идеи и теории, которые получают в обывательской среде «вторую жизнь», как правило, иллюзорную, ложную в своей основе. Это и есть феномен пассивных профессиональных утечек.В контексте озвученной проблемы давайте проанализируем, как используются сегодня в информационном мейнстриме такие специфические понятия экономической науки, как валовой внутренний продукт (ВВП, GDP, Gross Domestic Product), а также его самая популярная (и опасная!) инкарнация — валовой внутренний продукт с учётом паритета покупательной способности (ВВП (ППС), GDP (PPP), Purchasing Power Parity).Опасность данной профессиональной утечки заключается в том, что, будучи вырванной из сугубо теоретического научного контекста, ВВП (ППС) превращается в условиях информационного мейнстрима в эффективное орудие неадекватного анализа и даже прямой дезинформации. С помощью этого макроэкономического показателя мейнстримные «аналитики» и «идеологи» сравнивают национальные экономики, делают ложные выводы, вводя, тем самым, ничего не подозревающую общественность в откровенное заблуждение.В рамках нашего трейдерского и инвесторского ремесла показатель ВВП (ППС) ещё более опасен, поскольку неизбежно подталкивает к ошибочным заключениям, положившись на которые вы рискуете наполнить свой портфель бумагами, заряженными потенциалом тяжёлых финансовых потерь.Начнём разговор с краткого обзора релевантных для конкретной профессиональной утечки понятий: номинального и реального ВВП, дефлятора и ППС.Впервые объём производимых государством продуктов и услуг измерил в начале 30-х годов прошлого века сотрудник Национального бюро экономических исследований (NBER) Саймон Смит (в отрочестве Саймон — статистик Южбюро ВЦСПС города Харькова Шимен Абрамович Кузнец, а в будущем — лауреат Нобелевской премии по экономике).Методика Кузнеца сохранилась почти в первозданном виде во всех современных расчётах ВВП, основанного на «номинальном принципе».В теории концепция ВВП проста: берём всю совокупность произведённых страной за отчётный период (например, за один год) товаров и услуг, суммируем — et voila! — получаем искомую цифру. Проблемы рождаются лишь на практике, когда встают вопросы: «По каким ценам считать?» и «В какой валюте?»Цены на услуги и продукты меняются в зависимости от экономического цикла (инфляция — дефляция), поэтому даже если страна произвела один и тот же объём товаров в два разных года, их совокупная стоимость (а значит и ВВП) будет отличаться с учётом цен на рынке в каждый из отчётных периодов.По этой причине ВВП рассчитывают двумя способами, каждый из которых не обладает приоритетом, выбор диктуется исключительно целями анализа.Если мы хотим отследить реальное положение дел в экономике государства, мы отслеживаем так называемый номинальный ВВП, при вычислении которого товары и услуги учитываются по текущим рыночным ценам.Если мы хотим отследить динамику производства товаров и услуг, мы используем реальный ВВП, в котором данные номинального ВВП корректируются таким образом, чтобы исключить изменение цен.Отношение реального ВВП к номинальному ВВП называется дефлятором (Deflator) и используется для изменения роста или падения объёмов производства товаров и услуг в национальной экономике.Слово реальный, присутствующее в данных определениях, явилось одной из причин совершенно неадекватной интерпретации показателей ВВП после пассивной профессиональной утечки, в результате которой термин перекочевал в бытовое информационное пространство и затем породил буйную мифологию ложных сравнений экономического развития стран.Так, в мейнстримной среде принято считать, что реальный ВВП является более точным, чем номинальный ВВП, отражением подлинного состояния экономики (на то он и «реальный»!), поскольку исключает инфляционные изменения цен и отслеживает непосредственно динамику производства товаров и услуг.Однако подобное утверждение является глубочайшим заблуждением! По той простой причине, что инфляционное изменение цен само по себе является важнейшим показателем реального состоянии экономики страны! Устранив инфляцию из расчёта (и получив «реальный» ВВП), вместо «реальности» мы получаем чисто гипотетическую фикцию, полезную разве что для каких-то статистических выкладок.Проиллюстрирую на примере. В 2014 году некая страна Х произвела 10 тысяч тракторов, цена которых на рынке составляла 10 тысяч тугриков (местная валюта в стране Х). В этом случае в расчёт номинального ВВП пойдёт цифра 10 000 * 10 000 = 100 000 000 тугриков.В следующем году страна Х произвела 12 тысяч тракторов, однако конъюнктура рынка изменилась и цена трактора упала до 8 тысяч тугриков. Соответственно, в номинальном ВВП отразилась цифра 12 000 * 8000 = 96 000 000 тугриков.Из чего можно сделать вывод, что экономическая ситуация ухудшилась, по меньшей мере в «тракторном» аспекте ВВП.Однако если мы исключим из расчёта инфляционное изменение цен на рынке и посчитаем 12 тысяч тракторов, произведённых на следующий год, по ценам первого года, то получим цифру «реального» ВВП: 12 000 * 10 000 = 120 000 000 тугриков. Налицо рост «реального» производства, а значит не ухудшение, а улучшение экономики страны Х!Проблема лишь в том, что данное «реальное» улучшение — иллюзия, ничто кроме «номинального» увеличения числа собранных тракторов нам не говорит о действительном положении экономики! Кого волнует количество железа, если суммарно оно приносит меньше денег, чем годом ранее страна Х заработала на меньшем числе собранных тракторов?Получается, что как раз реальным ВВП является показатель, который называют номинальным ВВП. А вот реальное ВВП, игнорирующее реальное же изменение цен, — это самая что ни на есть номинальная информация.Ещё раз хочу повторить: в рамках экономической теории, внутри профессионального сообщества, никаких противоречий с логикой и путаницы не возникает, потому что номинальное и реальное ВВП используются для узко специализированных статистических расчётов, а не для сравнения состояния государственных экономик, как то происходит в мейнстримном информационном пространстве. Неслучайно ещё сам «отец ВВП» Саймон Смит (Кузнец) энергично указывал на отсутствие корреляции между изменениями показателя ВВП и выводами относительно экономического роста или изменений в благосостоянии нации.Дальше больше. Чтобы привести цифры достижений национальных экономик к общему знаменателю, необходимо избавиться от национальных валют (тех самых тугриков) и пересчитать стоимость произведённых товаров и услуг в едином эквиваленте. В качестве такового по очевидным причинам избрали доллар США.Самый простой способ — перевести ВВП, рассчитанный в национальной валюте по текущим ценам, в доллары по официальному обменному курсу. Такой подход называется номинальным ВВП в долларом выражении (Nominal Official Exchange Rate GDP). Характеристика номинальный в данном термине присутствует потому, что учёт дефлятора не производится.Так же, как и в случае с номинальным и реальным ВВП, показатель номинального ВВП в долларовом выражении гораздо ближе к реальному положению дел в национальной экономике, чем любые другие виды калькуляций ВВП, призванные «улучшить» и «объективизировать» ситуацию.Самую большую путаницу в термин ВВП при его портировании в обывательское информационное пространство привносит так называемый паритет покупательной способности (ППС, Purchasing Power Parity, PPP), который, в силу очень серьёзных концептуальных издержек самой гипотезы, искажает параметр ВВП до полной неузнаваемости. Это тем более прискорбно, что именно ВВП по ППС — валовой внутренний продукт с учётом паритета покупательной способности — является в мейнстримной (особенно в пропагандистской!) прессе излюбленным параметром для межгосударственной фаллометрии.Благое намерение, положенное в основу расчёта ППС, и протоптавшее дорогу в ад деформации реальности, заключено в гипотезе, согласно которой, американский доллар в США не равен американскому доллару в Бразилии, Индии или России. Иными словами, если в Соединённых Штатах на один доллар вы сегодня не купите практически ничего, в Индии на те же деньги вы сможете сытно отобедать.«Раз так, то это обстоятельство нужно непременно учитывать при сравнении ВВП разных стран!» — убеждают мир экономисты, стоящие за теорией ППС (отец теории социальной экономики Карл Густав Кассель, представители Саламанкской школы и проч.)Глобальная иллюзия ППС достаточно обширна, чтобы заведомо не уместиться в рамки нашей статьи. Тем более, перед нами не стоит задача критики этой теории по всем направлениям. Для нас сейчас важно понять суть претензий паритета покупательной способности на состоятельность и практическое применение этой гипотезы к показателю ВВП.Теория ППС исходит из гипотезы существования некоего естественного обменного курса валют, при котором устанавливается паритет покупательной способности. Иными словами: если в Нью-Йорке чашка кофе стоит 5 долларов, а в Москве 200 рублей, то «естественный обменный курс валют» должен быть не 70 рублей за доллар, а 40.Тот факт, что разница цен не в последнюю очередь объясняется ещё и расходами на транспортировку кофе, таможенными пошлинами, налогами и прочими «условностями» живой экономики, теоретиками ППС хоть и осознается, однако на практике не учитывается, поскольку в противном случае модель усложняется до абсолютной практической нереализуемости.Казалось бы, уже одного обстоятельства, что для расчёта «естественного обменного курса» и получения паритета покупательной способности приходится моделировать химерическую картину псевдореальности (без учёта транспортных расходов, налогов, пошлин, госрегулирования), должно быть достаточно для того, чтобы изъять гипотезу ППС из прикладного экономического знания и изолировать в естественной для неё среде — теоретической лаборатории.В экономической науке так, собственно, всё и обстояло до тех пор, пока модель ППС не утекла в мейнстримное информационное пространство, где сегодня заняла доминирующие позиции, по меньшей мере в контексте ВВП. ВВП (ППС) де факто стал стандартом для сравнения производства продуктов и услуг, якобы, на том основании, что лишь учёт паритета покупательной способности позволяет нам оценить «реальную» экономическую картину.Идея ППС в контексте ВВП реализована «от обратного»: вместо выведения гипотетического «естественного обменного курса», при котором один и тот же продукт будет стоить в разных странах одинаково, используется разница реальных цен для получения некоего коэффициента, который затем накладывается на величину номинального ВВП.Существует множество различных форм применения теории ППС к реальной экономике: от классических потребительских корзин до индексов БигМака и айпада, однако все их объединяет принципиальный изъян — после учёта паритета покупательной способности экономическая реальность не просто деформируется, а вообще перестает быть реальностью.Откуда вообще взялась идея сведения экономического многообразия товаров и услуг к ограниченному списку отобранных образцов? Вопрос риторический: без подобного упрощения реальности теорией ППС вообще невозможно было пользоваться на практике.Первый ход мысли. Нужно составить некий список товаров и услуг, который:содержит товары и услуги первой жизненной необходимости;либо является универсальным списком потребительских запросов жителей разных стран;либо пользуется особой популярностью во всём мире;либо повсеместно распространён (а значит — упрощает расчёты).И первый, и второй, и третий, и четвёртый варианты являются поразительной аберрацией, деформирующей реальность до неузнаваемости, однако же все четыре подхода энергично используются на практике в тех или иных вариациях расчёта ППС.Различные по составу и содержанию списки товаров и услуг используются в потребительских корзинах при расчёте американских Consumer Price Index (CPI) и Producer Price Index (PPI), своя собственная корзина есть у Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) для расчёта «сравнительных ценовых уровней» (Comparative Price Levels), оригинальные корзины для учёта ВВП (ПСС) используют ЦРУ для своего знаменитого FactBook’a, Международный Валютный Фонд (International Monetary Fund), Всемирный банк (World Bank) и ООН.На принципе повсеместного распространения производит журнал The Economist расчёт своего Big Mac Index — индекса БигМака, сравнивающего стоимость популярного бутерброда в различных странах на том основании, что этой сети общепита удалось открыть свои точки едва ли не во всех уголках планеты.Фетиш глобальной популярности продукции Apple позволяет импровизировать на тему паритета покупательной способности компании CommSec, сравнивающей мировые экономики через iPad Index — индекс айпада, который фиксирует цену планшета в том или ином государстве.Претензий ко всем практическим реализациям теории ППС столь много, что можно утомиться от одного перечисления.Как можно рассчитывать стоимость БигМака для стран вроде Индии, где подавляющее число жителей вегетарианцы?! The Economist нашёл «выход» из положения: вместо мясного бутерброда учитывает для Индии стоимость булки с картофельной котлетой вада пав, которая, якобы, пользуется в стране такой же повсеместной и массовой популярностью, что и БигМак в Америке. Как человек, проводящий последние 8 лет большую часть жизни в этой стране, могу сказать, что это — неправда.Как можно говорить об универсальной потребительской корзине в принципе, если в разных странах в неё входят совершенно отличные продукты, многие из которых вообще отсутствуют на чужих рынках?Как можно деформировать цифру ВВП с помощью ППС, который не берёт во внимание ни государственное регулирование цен, ни субсидии, ни таможенные пошлины, ни акцизы?О какой объективности приведения к общему знаменателю можно говорить, если внутри каждой отдельной страны цены на одни и те же товары и услуги в зависимости от региона могут отличаться в разы?Вовсе не стремлюсь запутать читателя всеми этими тонкостями и нюансами, а лишь пытаюсь вызвать у него скепсис относительно любых попыток деформировать объективную реальность с помощью бесчисленных «улучшайзеров» вроде паритета покупательной способности: ничего кроме путаницы и усложнения сравнения они не привносят.Возвращаясь к нашей теме: лучшим инструментом для более или менее объективного сравнения национальных экономик является параметр, максимально освобождённый от каких бы то ни было модификаций. Таким параметром выступает номинальный валовой внутренний продукт в долларовом выражении (Nominal Official Exchange Rate GDP), поскольку он не только не пытается избавиться, но и напротив — стремится учитывать такие важнейшие аспекты состояния национальной экономики, как реальная инфляция и реальный же обменный курс национальной валюты.Разительное отличие данных по ВВП с учётом ППС и без оного можно продемонстрировать близким и хорошо понятным каждому примером.Вот как выглядит динамика российского ВВП с учётом паритета покупательной способности:2013 год — 3,59 триллиона долларов США;2014 год — 3,612 триллиона долларов США;2015 год — 3,471 триллиона долларов США.Ответьте себе на вопрос: можно по этим цифрам составить хоть какое-то мало-мальски осмысленное представление о том, что творится с РФ и её экономикой? Вы видите здесь хоть какую-то динамику? Следы хоть какого-то кризиса? Падения производства? Массового обнищания населения?Вот та же динамика, но без деформации ППС:2013 год — 2,113 триллиона долларов США;2014 год — 1,857 триллиона долларов США;2015 год — 1,236 триллиона долларов США.Полагаю, всё очень наглядно…

18 февраля 2016, 20:07

Дед Мороз спешит на помощь: Новый год помог китайской экономике

В четверг была опубликована завершающая часть статистики из Поднебесной. Инвесторы увидели в том числе данные по инфляции. Дефляционная угроза для китайской экономики остается исключительно актуальной. И да, вроде бы Индекс потребительских цен несколько подрос, но цены производителей 47-ой месяц подряд падают. Причем, падение превышает пять процентов.

09 января 2014, 08:45

В декабре инфляция в Китае замедлилась до 2,5%

В декабре прошлого года темпы роста потребительских цен в Китае замедлились в годовом выражении до 2,5% с 3% месяцем ранее, свидетельствуют обнародованные сегодня данные Государственного статистического управления КНР. Аналитики, опрошенные Bloomberg, в среднем ожидали повышения на 2,7%. Инфляция осталась ниже целевого уровня в 3,5%, установленного компартией Китая на прошлый год. По сравнению с ноябрем цены в прошлом месяце повысились на 0,3%. Продовольствие в КНР подорожало в декабре на 4,1% относительно того же месяца 2012 года после ноябрьского скачка на 5,9%. Цены производителей упали на 1,4% по сравнению с декабрем 2012 года, сохранив ноябрьские темпы снижения, консенсус-прогноз предусматривал их уменьшение на 1,3%. Снижение показателя продолжается уже 22-й месяц подряд, что является самым длительным периодом с 1997-1999 годов, и вызывает существенные опасения экспертов, считающих его явным признаком слабости китайской экономики. Как утверждает главный экономист Mizuho Securities Asia по странам Азии Шэнь Цзяньгуан, дефляция цен производителей означает, что перед производством все еще стоит множество проблем. Ранее в январе власти Китая и независимые организации сообщили о замедлении роста деловой активности в перерабатывающей промышленности и сфере услуг. Согласно консенсус-прогнозу аналитиков, участвовавших в отдельном опросе Bloomberg, темпы роста ВВП в Китае замедлились до 7,6% в 2013 году, что совпадает с показателем 1999 года, который был самым низким с 1990 года. В 2014 году ожидается дальнейшее ослабление подъема до 7,4%.

09 сентября 2013, 18:37

Китай: cамая красивая идея года (update)

 Идея покупки китайских акций (ETF 2823 HK), озвученная в в конце июня 2013 (+ другие ссылки) года, сегодня достигла своих целевых уровней, доходность составила 16% в валюте. Красота идеи в том, что в июне был настолько негативный сантимент по Китаю в связи с кризисом ликвидности, что не купить было просто нельзя. Конечно, предварительно была разобрана фундаментальная составляющая: 1/ про Китай (часть 1): экономика, прогнозы, инфраструктурные инвестиции + кризис ликвидности 2/ про Китай (часть 2): кредитование и теневая экономика 3/ про Китай (часть 3): опережающие экономические индикаторы   •     Китайская экономика продолжает показывать признаки циклического восстановления.  •     Динамика в секторах, тесно коррелирующих с ВВП Китая, указывает на удержание высоких темпов роста экономики во втором полугодии 2013 года.  •     Кризис ликвидности, который привел к падению китайского фондового рынка на 18% в мае-июне, был  во многом спровоцирован действиями Народного Банка Китая, борющегося с элементами теневой экономики. Как и ожидалось, центробанк взял ситуацию под контроль, и это послужило серьезной поддержкой для рынка акций. •     Несмотря на то, что мы достигли ранее указанных целевых уровней (10,1 HKD или + 15% с момента рекомендации), мы переносим целевой уровень до 11 HKD и продолжаем удерживать открытые позиции по китайским акциям. Стоп-лосс переносим до уровня в 9,5 HKD (-5% от текущих уровней). Динамика в секторах, тесно коррелирующих с ВВП Китая, продолжает указывать на высокую вероятность дальнейшего циклического восстановления экономики во втором полугодии 2013 года. Недавнее падение фондового рынка Китая из-за кризиса ликвидности в банковской системе представило хорошую возможность для среднесрочных покупок. Выраженная сезонность в динамике индекса производственной активности (PMI Manufacturing)    China PMI Manufacturing – это композитный индекс, рассчитываемый на основе пяти компонентов с разными весами: новые заказы (30%), выпуск продукции (25%), занятость (20%), время поставки (15%), запасы (10%). Значение индикатора выше 50 пунктов означает рост деловой активности в промышленности, ниже – наоборот, замедление. Индексы деловой активности в промышленности и новых заказов остаются выше 50 пунктов, отделяющих рост от падения. Как и ожидалось, после сезонного летнего спада, индикаторы деловой активности вновь закрепились выше 50 пунктов, обозначив тенденцию к циклическому восстановлению во втором полугодии 2013 года.   Опережающие инфляционные показатели (обрабатывающий промышленной сектор и услуги) дают оптимистичные сигналы – развернулись вверх. Это должно положительно отразиться на  ценах производителей и в целом на сантименте обрабатывающей промышленности во второй половине 2013 года.  Новые заказы за вычетом запасов в качестве индикатора делового цикла  В структуре компонентов индекса PMI Manufacturing особое значение имеют параметры новые заказы и запасы. Разница между этими показателями начала резко сокращаться со второй половины 2011 г. с началом острой фазы европейского кризиса. Объемы новых заказов, пожалуй, наиболее важного опережающего индикатора для промышленного сектора, показали в то время значительное сокращение – компании расформировывали накопленные товарные запасы. Тенденция начала выправляться, и с июля 2012 г. мы наблюдаем положительную разницу между этими параметрами, что свидетельствует о восстановлении бизнес-цикла в китайской экономике.   Выпуск стали и индекс деловой активности в сталелитейной отрасли    Индекс производственной активности в сталелитейном секторе (Steel PMI) Китая, являющийся одним из опережающих сигналов по ситуации в отрасли, с июня 2013 гола показывает уверенное восстановление, закрепившись выше 50 пунктов. Объем выпуска стали в июле вырос на 6,2% г/г против 4,6% в июне. Объем выработки и потребления электроэнергии  Считается, что индикаторы производства и потребления электроэнергии являются наиболее “честными” экономическими показателями, в отличие от официальных данных по ВВП, промышленному производству Китая и т.п., якобы подверженных статистическим “манипуляциям”.   После резкого сокращения объема выработки и потребления электроэнергии в начале 2013 года (во многом из-за переноса на февраль празднования Нового года по лунному календарю), в последующие месяцы отмечается позитивная динамика. Являясь опережающими индикаторами, объемы выработки и потребления электроэнергии в Китае указывают на высокую вероятность ускорения темпов роста экономики во втором полугодии 2013 года.   Далее будут представлены графики по остальным опережающим индикаторам.           Динамика большинства опережающих индикаторов по различным отраслям   показывает, что китайская экономика во второй половине 2013 года имеет все шансы на сохранение высоких темпов роста.  Стабилизация экономического роста. Надолго ли? Инфляционное давление остается подавленным – индекс CPI находится существенно ниже целевого уровня Народного Банка Китая в 4%. Это создает пространство для монетарного маневра в случае ухудшения макроэкономической ситуации. Недавний кризис ликвидности, тем не менее, продолжает негативно сказываться на темпах роста банковского кредитования (и более широкого понятия – Total Social Financing,  ОСФ). Делеверидж финансового сектора остается достаточно серьезной проблемой для экономики. Динамика ВВП Китая в значительной степени (но с лагом в 2-3 квартала) коррелирует с динамикой объема кредита в экономике.  Китай аккумулировал значительный уровень левериджа в корпоративном секторе после трех периодов существенного расширения инвестиций (по большей части государственных) с 2008 года. Ключевая проблема – снижение уровня производительности на фоне роста закредитованности. В условиях неизбежности  запуска делевериджа, Китаю необходимо создать условия для увеличения доли частного сектора в экономике с целью поддержания высоких темпов экономического роста.  Для поддержания экономики в условиях делевериджа, монетарный регулятор может пойти на снижение ключевых процентных ставок в 2014 и 2015 годах и притормозить темпы укрепления юаня.    Объем инвестиций в недвижимость и инфраструктурные проекты, на которых во многом базируется посткризисная китайская экономика, остается стабильно высоким. В течение последних нескольких месяцев правительство Китая одобрило новые планы по  инфраструктурным инвестициям в железнодорожные проекты, проекты по охране окружающей среды и энергосбережению. Все это создает основу для сохранения высоких темпов роста во втором полугодии 2013 года, однако уже к середине 2014 года эффект от правительственной поддержки может сойти на нет.   Графики постарался сделать большими и наглядными. Если кто захочет сделать перепост, то обязательно указывать в подписи Дмитрий Шагардин, КИТ Финанс Брокер.