• Теги
    • избранные теги
    • Показатели862
      • Показать ещё
      Страны / Регионы646
      • Показать ещё
      Формат74
      Разное466
      • Показать ещё
      Люди58
      • Показать ещё
      Компании438
      • Показать ещё
      Издания7
      • Показать ещё
      Международные организации15
      • Показать ещё
Индекс цен производителей
28 марта, 14:21

Украинцев снова пугают веерными отключениями света

В ближайшее время рядовым украинцам и бизнесу стоит ожидать перебоев со светом. Дефицит электроэнергии связан с блокадой поставок угля из отдельных районов Донецкой и Луганской областей (ОРДЛО) и, как следствие, истощением запасов сырья на ТЭС. […]

28 марта, 10:30

Швеция: Индекс цен производителей г/г, Февраль, 7.5%

Швеция: Индекс цен производителей г/г, Февраль, 7.5%, предыдущее значение 8.20%.

28 марта, 10:30

Швеция: Индекс цен производителей м/м, Февраль, -0.8%

Швеция: Индекс цен производителей м/м, Февраль, -0.8%, предыдущее значение 0.60%.

28 марта, 08:25

Контроль тарифов монополий - путь к росту экономики

Тарифная политика госмонополий является одной из ключевых проблем, стоящих на пути российской экономики к росту. Регулярная индексация тарифов, причем на необоснованно высоком уровне, приводит к росту издержек бизнеса со всеми вытекающими последствиями

28 марта, 08:25

Контроль тарифов монополий - путь к росту экономики

Тарифная политика госмонополий является одной из ключевых проблем, стоящих на пути российской экономики к росту. Регулярная индексация тарифов, причем на необоснованно высоком уровне, приводит к росту издержек бизнеса со всеми вытекающими последствиями

27 марта, 19:01

Industrial profits up most in nearly 6 years

PROFITS at China’s major industrial companies rallied in the first two months of this year to pass the 1 trillion yuan (US$145 billion) mark for the first time on rising commodity prices. Industrial

27 марта, 09:15

Прибыль промпредприятий Китая взлетела на 30%

Прибыль промышленных предприятий Китая выросла на 31,5% за январь и февраль, а растущая производственная деятельность правящей компартии, вызванная ралли сырьевых товаров, обеспечила половину прироста прибыли в размере 234,3 млрд юаней.

27 марта, 09:15

Прибыль промпредприятий Китая взлетела на 31,5%

Прибыль промышленных предприятий Китая выросла на 31,5% за январь и февраль, а растущая производственная деятельность правящей компартии, вызванная ралли сырьевых товаров, обеспечила половину прироста прибыли в размере 234,3 млрд юаней.

27 марта, 00:59

Календарь на неделю 27 марта - 02 аперля 2017 года

(время GMT0/страна/показатель/период /предыдущее значение/прогноз) Понедельник, 27 марта 2017 08:00 Еврозона Изменение объема кредитования частного сектора, г/г Февраль 2.2% 2.3% 08:00 Еврозона Денежный агрегат М3, г/г Февраль 4.9% 4.9% 08:00 Германия Индекс ожиданий IFO Март 104 104.3 08:00 Германия Индекс текущих условий IFO Март 118.4 118.3 08:00 Германия Индекс делового климата IFO Март 111 111 17:15 США Речь члена Комитета по открытым рынкам ФРС Ч. Эванса 22:00 Австралия Речь помощника главы РБА Г. Дэбелля 22:30 США Речь члена Комитета по открытым рынкам ФРС Р. Каплана Вторник, 28 марта 2017 12:30 США Баланс внешней торговли товарами, $ млрд. Февраль -69.2 13:00 США Индекс цен на жилье от S&P/Case-Shiller, г/г Январь 5.6% 5.7% 14:00 США Индекс производственной активности от ФРБ Ричмонда Март 17 14:00 США Индикатор уверенности потребителей Март 114.8 113.8 15:10 Канада Речь главы банка Канады Стивена Полоза 17:00 США Речь члена Комитета по открытым рынкам ФРС Р. Каплана 23:50 Япония Розничные продажи, г/г Февраль 1% 0.5% Среда, 29 марта 2017 06:00 Швейцария Индикатор потребительской активности от UBS Февраль 1.43 06:45 Франция Индикатор уверенности потребителей Март 100 100 08:30 Великобритания Изменение объемов потребительского кредитования, млн Февраль 1416 1300 08:30 Великобритания Одобренные заявки на ипотечные кредиты, тыс. Февраль 69.93 69.25 08:30 Великобритания Объем чистых займов частным лицам, млрд Февраль 4.8 13:20 США Речь члена Комитета по открытым рынкам ФРС Ч. Эванса 14:00 США Незавершенные сделки по продаже жилья, м/м Февраль -2.8% 2.1% 14:30 США Изменение запасов нефти по данным министерства энергетики, млн баррелей Март 4.954 Четверг, 30 марта 2017 00:00 Австралия Продажи новостроек, м/м Февраль -2.2% 07:00 Швейцария Индекс ведущих экономических индикаторов от KOF Март 107.2 106 09:00 Еврозона Индекс делового оптимизма в промышленности Март 1.3 1.4 09:00 Еврозона Индекс уверенности потребителей (окончательные данные) Март -6.2 -5 09:00 Еврозона Индекс настроения в деловых кругах Март 0.82 0.84 09:00 Еврозона Индекс настроений в экономике Март 108 108.3 12:00 Германия Индекс потребительских цен, м/м (предварительные данные) Март 0.6% 0.4% 12:00 Германия Индекс потребительских цен, г/г (предварительные данные) Март 2.2% 1.8% 12:30 Канада Индекс цен производителей, г/г Февраль 2.3% 12:30 Канада Индекс цен производителей, м/м Февраль 0.4% 12:30 США Повторные заявки на пособие по безработице 1990 12:30 США Первичные обращения за пособием по безработице, тыс. 261 248 12:30 США Ценовой дефлятор, базовое значение, кв/кв (окончательные данные) IV кв 1.3% 1.2% 12:30 США ВВП, кв/кв (окончательные данные) IV кв 3.5% 2% 21:45 Новая Зеландия Разрешения на строительство, м/м Февраль 0.8% 23:05 Великобритания Индекс потребительского доверия от Gfk Март -6 23:30 Япония Индекс потребительских цен в регионе Токио, г/г Март -0.3% 23:30 Япония Индекс потребительских цен за исключением цен на свежие продукты в регионе Токио, г/г Март -0.3% -0.2% 23:30 Япония Расходы домохозяйств, г/г Февраль -1.2% -1.7% 23:30 Япония Уровень безработицы Февраль 3% 3% 23:30 Япония Национальный индекс потребительских цен за исключением цен на свежие продукты, г/г Февраль 0.1% 0.2% 23:30 Япония Национальный индекс потребительских цен, г/г Февраль 0.4% 23:50 Япония Промышленное производство, г/г (предварительные данные) Февраль 3.7 23:50 Япония Промышленное производство, м/м (предварительные данные) Февраль -0.4% 1.2% Пятница, 31 марта 2017 00:00 Новая Зеландия Индекс уверенности в деловой кругах от ANZ Февраль 16.6 00:30 Австралия Кредитование частного сектора, м/м Февраль 0.2% 01:00 Китай Индекс производственной активности PMI Март 51.6 01:00 Китай Индекс активности в непроизводственной сфере Март 54.2 05:00 Япония Заказы на строительство, г/г Февраль 1.1% 05:00 Япония Закладка новых домов, г/г Февраль 12.8% -1.1% 06:00 Германия Розничные продажи без учета сезонных поправок, г/г Февраль 2.3% 0.3% 06:00 Германия Розничные продажи с учетом сезонных поправок Февраль -0.8% 0.7% 07:55 Германия Уровень безработицы с учетом сезонных поправок Март 5.9% 5.9% 07:55 Германия Изменение количества безработных Март -14 -10 08:30 Великобритания Изменение объема коммерческих инвестиций, г/г (окончательные данные) IV кв -2.2% -0.9% 08:30 Великобритания Изменение объема коммерческих инвестиций, кв/кв (окончательные данные) IV кв 0.4% -1% 08:30 Великобритания Сальдо платежного баланса, млрд IV кв -25.5 -17 08:30 Великобритания ВВП, кв/кв (окончательные данные) IV кв 0.6% 0.7% 08:30 Великобритания ВВП, г/г (окончательные данные) IV кв 2.2% 2% 09:00 Еврозона Индекс потребительских цен, базовое значение, г/г (предварительные данные) Март 0.9% 09:00 Еврозона Индекс потребительских цен, г/г (предварительные данные) Март 2% 1.8% 12:30 Канада ВВП, м/м Январь 0.3% 0.3% 12:30 США Личные расходы, м/м Февраль 0.2% 0.2% 12:30 США Личные доходы, м/м Февраль 0.4% 0.4% 12:30 США Базовый индекс цен расходов на личное потребление, м/м Февраль 0.3% 0.2% 12:30 США Базовый индекс цен расходов на личное потребление, г/г Февраль 1.7% 13:45 США Индекс менеджеров по закупкам Чикаго Март 57.4 56.5 14:00 США Индекс потребительских настроений от Reuters/Michigan (окончательные данные) Февраль 96.3 97.6 Воскресенье, 02 апреля 2017 23:30 Австралия Индекс деловой активности в производственном секторе от AiG Март 59.3 23:50 Япония Отчет Банка Японии Tankan. Индекс активности в непроизводственном секторе I кв 18 Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

24 марта, 22:30

Основные события будущей недели: индикатор потребительской уверенности США, индекс потребительских цен Германии, Японии и еврозоны, изменение объема ВВП США, Британии и Канады, уровень безработицы в Японии, индексы PMI Китая

В понедельник выйдет минимальное количество данных. В 08:00 GMT Германия опубликует индикатор условий деловой среды от IFO, индикатор оценки текущей ситуации от IFO, а также индикатор экономических ожиданий от IFO за март. Также в 08:00 GMT еврозона заявит об изменении агрегата М3 денежной массы и объема кредитования частного сектора за февраль. Во вторник будет опубликовано незначительное количество статданных. В 12:30 GMT США отчитается по балансу внешней торговли товарами за февраль. В 13:00 GMT США представит индекс цен на жилье от S&P/Case-Shiller за январь. В 14:00 GMT США опубликует индикатор уверенности потребителей и индекс производственной активности от ФРБ Ричмонда за март. В 23:50 GMT Япония заявит об изменение розничных продаж за февраль. В среду объем статистики будет небольшим. В 06:00 GMT Швейцария выпустит индикатор потребительской активности от UBS за февраль. В 06:45 GMT Франция представит индикатор уверенности потребителей за март. В 08:30 GMT Британия отчитается по объему чистых займов частным лицам, изменению объёма агрегата M4 денежной массы и количестве одобренных заявлений на получение ипотечного кредита за февраль. В 14:00 GMT США заявит об изменении объема незавершенных сделок по продаже жилья за февраль. В 14:30 GMT США опубликует отчет по изменение запасов сырой нефти за прошлую неделю. Четверг окажется весьма информативным днем недели. В 00:00 GMT Австралия отчитается по изменению объема продаж новостроек за февраль. В 07:00 GMT Швейцария представит индекс ведущих экономических индикаторов от KOF за март. В 09:00 GMT еврозона выпустит индекс делового оптимизма в промышленности, индекс уверенности потребителей, индекс настроения в деловых кругах, а также индекс настроений в экономике за март. В 12:00 GMT Германия представит индекс потребительских цен за март. В 12:30 GMT Канада опубликует индекс цен на сырье и индекс цен производителей за февраль. Также в это время США заявит об изменении объема ВВП за 4-й квартал и числе первичных обращений за пособием по безработице за прошлую неделю. В 21:45 GMT Новая Зеландия отчитается по изменению объема выданных разрешений на строительство за февраль. В 23:01 GMT Британия выпустит индикатор потребительской уверенности от GfK за март. В 23:30 GMT Япония сообщит об изменении расходов домохозяйств, уровня безработицы, и потребительских цен за февраль. В 23:50 GMT Япония отчитается по изменению объема промышленного производства за февраль. В пятницу выйдет значительное количество статданных. В 00:00 GMT Новая Зеландия опубликует индикатор уверенности в деловой среде от ANZ за март. В 00:30 GMT Австралия заявит об изменении объема кредитования частного сектора за февраль. В 01:00 GMT Китай выпустит индекс PMI для производственной сферы и индекс PMI для непроизводственной сферы за март. В 05:00 GMT Япония отчитается по изменению закладок новых домов и заказов на строительство за февраль. В 06:00 GMT Германия сообщит об изменении объема розничной торговли за февраль, а в 07:55 GMT - об изменении числа безработных и уровня безработицы за март. В 08:30 GMT Британия опубликует отчет по сальдо платежного баланса, изменению объема ВВП и объему коммерческих инвестиций за 4-й квартал. В 09:00 GMT еврозона выпустит индекс потребительских цен за март. В 12:30 GMT Канада заявит об изменении объема ВВП за январь, а США сообщит об изменении уровня расходов и доходов населения за февраль и выпустит базовый индекс цен расходов на личное потребление за февраль. В 13:45 GMT США представит индекс менеджеров по закупкам Чикаго за март. В 14:00 GMT США выпустит индекс потребительских настроений от Reuters/Michigan за март. Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

24 марта, 16:30

The Zacks Analyst Blog Highlights: Preferred Apartment Communities, Silver Bay Realty Trust, Equity Lifestyle Properties and Alamos Gold

The Zacks Analyst Blog Highlights: Preferred Apartment Communities, Silver Bay Realty Trust, Equity Lifestyle Properties and Alamos Gold

24 марта, 09:09

Обзор смартфона Alcatel A5 LED: карманное светопреДставление

В комплект с этим бюджетным по характеристикам смартфоном входит светодиодная крышка, способная переливаться всеми цветами радуги, в том числе по заданным пользователям сценариям. В этом обзоре Alcatel A5 LED Вести.Hi-tech выяснили, в чем, помимо организации "светопреДставлений", преуспевает новинка

23 марта, 18:05

4 Stocks to Beat the Fastest Rise in Inflation in 5 Years

In an inflationary environment, investors should buy real estate and gold that increase in value at a rate in excess of the rate of inflation

21 марта, 19:41

Великобритания: индекс цен производителей PPI input в феврале снизился на 0.4%

Индекс цен производителей на входе (PPI input) в Великобритании в феврале снизился в месячном исчислении на 0.4% при ожидавшемся приросте в 0.1; в годовом исчислении рост индекса составил 19.1%, прогнозировалось 20.1%. Индекс цен производителей на выходе (PPI output) в феврале повысился в месячном исчислении на 0.2% при ожидавшихся 0.3%; в годовом исчислении индекс в соответствии с прогнозами вырос на 3.7%.

21 марта, 13:30

Великобритания: годовой и месячный уровни инфляции цен производителей выросли в феврале

В феврале 2017 года повысились как годовые, так и месячные темпы инфляции цен производителей. Цены на заводские изделия (отпускные цены) выросли на 3.7% по сравнению с февралем 2016 года, что является восьмым последовательным периодом ежегодного повышения цен и самым высоким с декабря 2011 года. Цены на материалы и топливо, выплаченные британскими производителями (закупочные цены), выросли на 19,1% в годовом исчислении, незначительно сократившись с января 2017 года, но это второй самый быстрый показатель ежегодного роста с сентября 2008 года. Цены на импортные материалы и топливо выросли на 19,0% по сравнению с предыдущим годом, и это первый случай, когда годовой показатель был ниже, чем общий PPI с декабря 2015 года.Источник: FxTeam

21 марта, 13:09

EUR/USD Trades Below Major Resistance at 1.0800

EURUSD has strengthened since 15th March, breaking the significant resistance level at 1.0700, as a result of the sharp fall of the dollar caused by profit-taking pressure post the Fed interest rate announcement. We saw the release of the German PPI for February (YoY) yesterday, beating expectations and the previous figure. EUR/USD is still trading above the 10 and the 20 SMAs, indicating the trend remains upward. However, the current price is nearing the next significant long term major resistance level at 1.0800, where there is heavier pressure. Be aware that the bullish momentum is likely to be restrained here. The daily Stochastic Oscillator is above 80, suggesting a retracement. The resistance level is at 1.0800, followed by 1.0830 and 1.0850. The support line is at 1.0760, followed by 1.0740 and 1.0725. There are 9 Fed presidents and FOMC members scheduled to have a speech this week. This week is relatively light on economic data releases. Therefore, the Fed presidents’ prospective hawkish / dovish comments are likely to become the major driver of USD moves.

21 марта, 12:44

Пара EUR/USD торгуется ниже важного уровня сопротивления на 1.0800

Влияние на рынок:2Devata TsengПара EUR/USD укреплялась с 15 марта, пробив важный уровень сопротивления на 1.0700 в результате резкого снижения доллара, вызванного давлением фиксации, прибыли после решения ФРБ по ставкам.Вчера вышел индекс цен производителей Германии PPI за февраль сильней прогнозов и превысив также прошлую оценку в годовом исчислении.Пара EUR/USD все еще торгуется выше SMA (10) и SMA (20), указывая на то, что сохраняется тренд на рост. Тем не менее, текущая цена приближается к следующему важному долгосрочному уровню сопротивления на 1.0800, где давление сильнее. Обратите внимание, что бычий импульс может быть ограничен на этом уровне.Линии Стохастика на дневном графике выше 80, указывая на коррекцию.Уровень сопротивления находится на 1.0800, следом идут 1.0830 и 1.0850.Уровень поддержки на 1.0760, следом идут 1.0740 и 1.0725.На этой неделе нас ожидают выступления 9 президентов ФРС и членов FOMC. Экономический календарь будет достаточно свободным. Таким образом, будущие ястребиные или голубиные заявления представителей ФРБ, вероятно, станут основным драйвером динамики доллара.Статья взята с Блога FxPro - http://blog.fxpro.ru/market-snapshots/21032017-para-eur-usd-torguetsya-nizhe-vazhnogo-urovnya-soprotivleniya-na-1-0800/ ..Источник: FxTeam

21 марта, 12:37

Индекс цен производителей Великобритании в феврале на входе сократился на 0.4% и на выходе увеличился на 0.2%

Москва, 21 марта. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/Согласно данным Национальной статистической службы Великобритании (ONS), индекс цен производителей Великобритании на входе в феврале сократился на 0.4% по сравнению с предыдущим месяцем после роста на 1.6% в январе (пересмотрено с 1.7%). Аналитики прогнозиров...

21 марта, 12:30

Великобритания. Индекс цен производителей на входе, ...

Великобритания. Индекс цен производителей на входе, февраль: -0.4% м/м +19.1% г/г прогноз: +0.1% м/м +20.1% г/г январь: +1.6% м/м +20.1% г/г (пересмотрено с +1.7% м/м +20.5% г/г ) Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

21 марта, 12:30

Великобритания. Индекс цен производителей на ...

Великобритания. Индекс цен производителей на выходе, февраль: +0.2% м/м +3.7% г/г прогноз: +0.3% м/м +3.7% г/г январь: +0.6% м/м +3.6% г/г (пересмотрено с +0.6% м/м +3.5% г/г) Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

22 июля 2016, 11:29

«Добро пожаловать в мировой финансовый кризис»: почему рынки могут рухнуть в любой момент

Предприниматель и колумнист vc.ru Иван Колыхалов написал материал о текущей ситуации на мировом финансовом рынке. По мнению Колыхалова, рынок близок к кризису и практически любое событие может спровоцировать обвал экономики. Кризис в Греции, Brexit, банковский кризис в Италии, отрицательные ставки доходности по государственным облигациям — всё это падающие доминошки одной последовательности. Последовательности начавшегося и активно идущего мирового финансового кризиса. И пусть вас не смущают растущие рынки на волне тут и там появляющихся новостей о развале финансовой и политической системы — этому есть одно совершенно чёткое объяснение: отчаянная попытка двух мировых центробанков (ЕЦБ и Банка Японии) любыми способами оттянуть катастрофу выкупая с рынка все что можно.

08 апреля 2016, 11:40

Утопия "реальных" ВВП и ППС

Сергей Голубицкий рассказывает про основы основ: феномен валового внутреннего продукта (ВВП) и паритета покупательной способности (ППС). Единое гиперинформационное пространство — штука замечательная, однако же чреватая множеством явных и скрытых опасностей. Одни феномены более или менее изучены, например, «пузырь фильтров», который формируется в интернете и искажает пользовательскую картину реальности. Другие явления, вроде коллективных усилий скрытых групп, направленных на релятивизацию самой объективной реальности, хорошо запротоколированы и дожидаются достойного анализа.Существуют, однако, феномены, которые вообще не артикулированы (или крайне недостаточно) и, соответственно, пока даже не воспринимаются как проблема. Один из таких феноменов, который условно можно назвать пассивные профессиональные утечки, я и предлагаю рассмотреть в первом приближении на примере близкой нам экономической тематики.Основная причина возникновения пассивных профессиональных утечек кроется в главном достоинстве мирового гиперинформационного пространства — его полной открытости, отсутствии границ. Речь идёт не столько о границах межгосударственных, сколько об ограничениях на уровне жанра и стиля. Иными словами, профессиональные площадки (порталы, форумы, дискуссионные доски и проч.) никак не отделены в информационном поле от площадок бытовых, на которых курсирует совершенно иное — обывательское — «знание».В результате с профессиональных площадок на территорию мейнстрима, из которого и черпают информацию подавляющее число пользователей интернета, перемещаются узко специализированные термины, гипотезы, идеи и теории, которые получают в обывательской среде «вторую жизнь», как правило, иллюзорную, ложную в своей основе. Это и есть феномен пассивных профессиональных утечек.В контексте озвученной проблемы давайте проанализируем, как используются сегодня в информационном мейнстриме такие специфические понятия экономической науки, как валовой внутренний продукт (ВВП, GDP, Gross Domestic Product), а также его самая популярная (и опасная!) инкарнация — валовой внутренний продукт с учётом паритета покупательной способности (ВВП (ППС), GDP (PPP), Purchasing Power Parity).Опасность данной профессиональной утечки заключается в том, что, будучи вырванной из сугубо теоретического научного контекста, ВВП (ППС) превращается в условиях информационного мейнстрима в эффективное орудие неадекватного анализа и даже прямой дезинформации. С помощью этого макроэкономического показателя мейнстримные «аналитики» и «идеологи» сравнивают национальные экономики, делают ложные выводы, вводя, тем самым, ничего не подозревающую общественность в откровенное заблуждение.В рамках нашего трейдерского и инвесторского ремесла показатель ВВП (ППС) ещё более опасен, поскольку неизбежно подталкивает к ошибочным заключениям, положившись на которые вы рискуете наполнить свой портфель бумагами, заряженными потенциалом тяжёлых финансовых потерь.Начнём разговор с краткого обзора релевантных для конкретной профессиональной утечки понятий: номинального и реального ВВП, дефлятора и ППС.Впервые объём производимых государством продуктов и услуг измерил в начале 30-х годов прошлого века сотрудник Национального бюро экономических исследований (NBER) Саймон Смит (в отрочестве Саймон — статистик Южбюро ВЦСПС города Харькова Шимен Абрамович Кузнец, а в будущем — лауреат Нобелевской премии по экономике).Методика Кузнеца сохранилась почти в первозданном виде во всех современных расчётах ВВП, основанного на «номинальном принципе».В теории концепция ВВП проста: берём всю совокупность произведённых страной за отчётный период (например, за один год) товаров и услуг, суммируем — et voila! — получаем искомую цифру. Проблемы рождаются лишь на практике, когда встают вопросы: «По каким ценам считать?» и «В какой валюте?»Цены на услуги и продукты меняются в зависимости от экономического цикла (инфляция — дефляция), поэтому даже если страна произвела один и тот же объём товаров в два разных года, их совокупная стоимость (а значит и ВВП) будет отличаться с учётом цен на рынке в каждый из отчётных периодов.По этой причине ВВП рассчитывают двумя способами, каждый из которых не обладает приоритетом, выбор диктуется исключительно целями анализа.Если мы хотим отследить реальное положение дел в экономике государства, мы отслеживаем так называемый номинальный ВВП, при вычислении которого товары и услуги учитываются по текущим рыночным ценам.Если мы хотим отследить динамику производства товаров и услуг, мы используем реальный ВВП, в котором данные номинального ВВП корректируются таким образом, чтобы исключить изменение цен.Отношение реального ВВП к номинальному ВВП называется дефлятором (Deflator) и используется для изменения роста или падения объёмов производства товаров и услуг в национальной экономике.Слово реальный, присутствующее в данных определениях, явилось одной из причин совершенно неадекватной интерпретации показателей ВВП после пассивной профессиональной утечки, в результате которой термин перекочевал в бытовое информационное пространство и затем породил буйную мифологию ложных сравнений экономического развития стран.Так, в мейнстримной среде принято считать, что реальный ВВП является более точным, чем номинальный ВВП, отражением подлинного состояния экономики (на то он и «реальный»!), поскольку исключает инфляционные изменения цен и отслеживает непосредственно динамику производства товаров и услуг.Однако подобное утверждение является глубочайшим заблуждением! По той простой причине, что инфляционное изменение цен само по себе является важнейшим показателем реального состоянии экономики страны! Устранив инфляцию из расчёта (и получив «реальный» ВВП), вместо «реальности» мы получаем чисто гипотетическую фикцию, полезную разве что для каких-то статистических выкладок.Проиллюстрирую на примере. В 2014 году некая страна Х произвела 10 тысяч тракторов, цена которых на рынке составляла 10 тысяч тугриков (местная валюта в стране Х). В этом случае в расчёт номинального ВВП пойдёт цифра 10 000 * 10 000 = 100 000 000 тугриков.В следующем году страна Х произвела 12 тысяч тракторов, однако конъюнктура рынка изменилась и цена трактора упала до 8 тысяч тугриков. Соответственно, в номинальном ВВП отразилась цифра 12 000 * 8000 = 96 000 000 тугриков.Из чего можно сделать вывод, что экономическая ситуация ухудшилась, по меньшей мере в «тракторном» аспекте ВВП.Однако если мы исключим из расчёта инфляционное изменение цен на рынке и посчитаем 12 тысяч тракторов, произведённых на следующий год, по ценам первого года, то получим цифру «реального» ВВП: 12 000 * 10 000 = 120 000 000 тугриков. Налицо рост «реального» производства, а значит не ухудшение, а улучшение экономики страны Х!Проблема лишь в том, что данное «реальное» улучшение — иллюзия, ничто кроме «номинального» увеличения числа собранных тракторов нам не говорит о действительном положении экономики! Кого волнует количество железа, если суммарно оно приносит меньше денег, чем годом ранее страна Х заработала на меньшем числе собранных тракторов?Получается, что как раз реальным ВВП является показатель, который называют номинальным ВВП. А вот реальное ВВП, игнорирующее реальное же изменение цен, — это самая что ни на есть номинальная информация.Ещё раз хочу повторить: в рамках экономической теории, внутри профессионального сообщества, никаких противоречий с логикой и путаницы не возникает, потому что номинальное и реальное ВВП используются для узко специализированных статистических расчётов, а не для сравнения состояния государственных экономик, как то происходит в мейнстримном информационном пространстве. Неслучайно ещё сам «отец ВВП» Саймон Смит (Кузнец) энергично указывал на отсутствие корреляции между изменениями показателя ВВП и выводами относительно экономического роста или изменений в благосостоянии нации.Дальше больше. Чтобы привести цифры достижений национальных экономик к общему знаменателю, необходимо избавиться от национальных валют (тех самых тугриков) и пересчитать стоимость произведённых товаров и услуг в едином эквиваленте. В качестве такового по очевидным причинам избрали доллар США.Самый простой способ — перевести ВВП, рассчитанный в национальной валюте по текущим ценам, в доллары по официальному обменному курсу. Такой подход называется номинальным ВВП в долларом выражении (Nominal Official Exchange Rate GDP). Характеристика номинальный в данном термине присутствует потому, что учёт дефлятора не производится.Так же, как и в случае с номинальным и реальным ВВП, показатель номинального ВВП в долларовом выражении гораздо ближе к реальному положению дел в национальной экономике, чем любые другие виды калькуляций ВВП, призванные «улучшить» и «объективизировать» ситуацию.Самую большую путаницу в термин ВВП при его портировании в обывательское информационное пространство привносит так называемый паритет покупательной способности (ППС, Purchasing Power Parity, PPP), который, в силу очень серьёзных концептуальных издержек самой гипотезы, искажает параметр ВВП до полной неузнаваемости. Это тем более прискорбно, что именно ВВП по ППС — валовой внутренний продукт с учётом паритета покупательной способности — является в мейнстримной (особенно в пропагандистской!) прессе излюбленным параметром для межгосударственной фаллометрии.Благое намерение, положенное в основу расчёта ППС, и протоптавшее дорогу в ад деформации реальности, заключено в гипотезе, согласно которой, американский доллар в США не равен американскому доллару в Бразилии, Индии или России. Иными словами, если в Соединённых Штатах на один доллар вы сегодня не купите практически ничего, в Индии на те же деньги вы сможете сытно отобедать.«Раз так, то это обстоятельство нужно непременно учитывать при сравнении ВВП разных стран!» — убеждают мир экономисты, стоящие за теорией ППС (отец теории социальной экономики Карл Густав Кассель, представители Саламанкской школы и проч.)Глобальная иллюзия ППС достаточно обширна, чтобы заведомо не уместиться в рамки нашей статьи. Тем более, перед нами не стоит задача критики этой теории по всем направлениям. Для нас сейчас важно понять суть претензий паритета покупательной способности на состоятельность и практическое применение этой гипотезы к показателю ВВП.Теория ППС исходит из гипотезы существования некоего естественного обменного курса валют, при котором устанавливается паритет покупательной способности. Иными словами: если в Нью-Йорке чашка кофе стоит 5 долларов, а в Москве 200 рублей, то «естественный обменный курс валют» должен быть не 70 рублей за доллар, а 40.Тот факт, что разница цен не в последнюю очередь объясняется ещё и расходами на транспортировку кофе, таможенными пошлинами, налогами и прочими «условностями» живой экономики, теоретиками ППС хоть и осознается, однако на практике не учитывается, поскольку в противном случае модель усложняется до абсолютной практической нереализуемости.Казалось бы, уже одного обстоятельства, что для расчёта «естественного обменного курса» и получения паритета покупательной способности приходится моделировать химерическую картину псевдореальности (без учёта транспортных расходов, налогов, пошлин, госрегулирования), должно быть достаточно для того, чтобы изъять гипотезу ППС из прикладного экономического знания и изолировать в естественной для неё среде — теоретической лаборатории.В экономической науке так, собственно, всё и обстояло до тех пор, пока модель ППС не утекла в мейнстримное информационное пространство, где сегодня заняла доминирующие позиции, по меньшей мере в контексте ВВП. ВВП (ППС) де факто стал стандартом для сравнения производства продуктов и услуг, якобы, на том основании, что лишь учёт паритета покупательной способности позволяет нам оценить «реальную» экономическую картину.Идея ППС в контексте ВВП реализована «от обратного»: вместо выведения гипотетического «естественного обменного курса», при котором один и тот же продукт будет стоить в разных странах одинаково, используется разница реальных цен для получения некоего коэффициента, который затем накладывается на величину номинального ВВП.Существует множество различных форм применения теории ППС к реальной экономике: от классических потребительских корзин до индексов БигМака и айпада, однако все их объединяет принципиальный изъян — после учёта паритета покупательной способности экономическая реальность не просто деформируется, а вообще перестает быть реальностью.Откуда вообще взялась идея сведения экономического многообразия товаров и услуг к ограниченному списку отобранных образцов? Вопрос риторический: без подобного упрощения реальности теорией ППС вообще невозможно было пользоваться на практике.Первый ход мысли. Нужно составить некий список товаров и услуг, который:содержит товары и услуги первой жизненной необходимости;либо является универсальным списком потребительских запросов жителей разных стран;либо пользуется особой популярностью во всём мире;либо повсеместно распространён (а значит — упрощает расчёты).И первый, и второй, и третий, и четвёртый варианты являются поразительной аберрацией, деформирующей реальность до неузнаваемости, однако же все четыре подхода энергично используются на практике в тех или иных вариациях расчёта ППС.Различные по составу и содержанию списки товаров и услуг используются в потребительских корзинах при расчёте американских Consumer Price Index (CPI) и Producer Price Index (PPI), своя собственная корзина есть у Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) для расчёта «сравнительных ценовых уровней» (Comparative Price Levels), оригинальные корзины для учёта ВВП (ПСС) используют ЦРУ для своего знаменитого FactBook’a, Международный Валютный Фонд (International Monetary Fund), Всемирный банк (World Bank) и ООН.На принципе повсеместного распространения производит журнал The Economist расчёт своего Big Mac Index — индекса БигМака, сравнивающего стоимость популярного бутерброда в различных странах на том основании, что этой сети общепита удалось открыть свои точки едва ли не во всех уголках планеты.Фетиш глобальной популярности продукции Apple позволяет импровизировать на тему паритета покупательной способности компании CommSec, сравнивающей мировые экономики через iPad Index — индекс айпада, который фиксирует цену планшета в том или ином государстве.Претензий ко всем практическим реализациям теории ППС столь много, что можно утомиться от одного перечисления.Как можно рассчитывать стоимость БигМака для стран вроде Индии, где подавляющее число жителей вегетарианцы?! The Economist нашёл «выход» из положения: вместо мясного бутерброда учитывает для Индии стоимость булки с картофельной котлетой вада пав, которая, якобы, пользуется в стране такой же повсеместной и массовой популярностью, что и БигМак в Америке. Как человек, проводящий последние 8 лет большую часть жизни в этой стране, могу сказать, что это — неправда.Как можно говорить об универсальной потребительской корзине в принципе, если в разных странах в неё входят совершенно отличные продукты, многие из которых вообще отсутствуют на чужих рынках?Как можно деформировать цифру ВВП с помощью ППС, который не берёт во внимание ни государственное регулирование цен, ни субсидии, ни таможенные пошлины, ни акцизы?О какой объективности приведения к общему знаменателю можно говорить, если внутри каждой отдельной страны цены на одни и те же товары и услуги в зависимости от региона могут отличаться в разы?Вовсе не стремлюсь запутать читателя всеми этими тонкостями и нюансами, а лишь пытаюсь вызвать у него скепсис относительно любых попыток деформировать объективную реальность с помощью бесчисленных «улучшайзеров» вроде паритета покупательной способности: ничего кроме путаницы и усложнения сравнения они не привносят.Возвращаясь к нашей теме: лучшим инструментом для более или менее объективного сравнения национальных экономик является параметр, максимально освобождённый от каких бы то ни было модификаций. Таким параметром выступает номинальный валовой внутренний продукт в долларовом выражении (Nominal Official Exchange Rate GDP), поскольку он не только не пытается избавиться, но и напротив — стремится учитывать такие важнейшие аспекты состояния национальной экономики, как реальная инфляция и реальный же обменный курс национальной валюты.Разительное отличие данных по ВВП с учётом ППС и без оного можно продемонстрировать близким и хорошо понятным каждому примером.Вот как выглядит динамика российского ВВП с учётом паритета покупательной способности:2013 год — 3,59 триллиона долларов США;2014 год — 3,612 триллиона долларов США;2015 год — 3,471 триллиона долларов США.Ответьте себе на вопрос: можно по этим цифрам составить хоть какое-то мало-мальски осмысленное представление о том, что творится с РФ и её экономикой? Вы видите здесь хоть какую-то динамику? Следы хоть какого-то кризиса? Падения производства? Массового обнищания населения?Вот та же динамика, но без деформации ППС:2013 год — 2,113 триллиона долларов США;2014 год — 1,857 триллиона долларов США;2015 год — 1,236 триллиона долларов США.Полагаю, всё очень наглядно…

18 февраля 2016, 20:07

Дед Мороз спешит на помощь: Новый год помог китайской экономике

В четверг была опубликована завершающая часть статистики из Поднебесной. Инвесторы увидели в том числе данные по инфляции. Дефляционная угроза для китайской экономики остается исключительно актуальной. И да, вроде бы Индекс потребительских цен несколько подрос, но цены производителей 47-ой месяц подряд падают. Причем, падение превышает пять процентов.

09 января 2014, 08:45

В декабре инфляция в Китае замедлилась до 2,5%

В декабре прошлого года темпы роста потребительских цен в Китае замедлились в годовом выражении до 2,5% с 3% месяцем ранее, свидетельствуют обнародованные сегодня данные Государственного статистического управления КНР. Аналитики, опрошенные Bloomberg, в среднем ожидали повышения на 2,7%. Инфляция осталась ниже целевого уровня в 3,5%, установленного компартией Китая на прошлый год. По сравнению с ноябрем цены в прошлом месяце повысились на 0,3%. Продовольствие в КНР подорожало в декабре на 4,1% относительно того же месяца 2012 года после ноябрьского скачка на 5,9%. Цены производителей упали на 1,4% по сравнению с декабрем 2012 года, сохранив ноябрьские темпы снижения, консенсус-прогноз предусматривал их уменьшение на 1,3%. Снижение показателя продолжается уже 22-й месяц подряд, что является самым длительным периодом с 1997-1999 годов, и вызывает существенные опасения экспертов, считающих его явным признаком слабости китайской экономики. Как утверждает главный экономист Mizuho Securities Asia по странам Азии Шэнь Цзяньгуан, дефляция цен производителей означает, что перед производством все еще стоит множество проблем. Ранее в январе власти Китая и независимые организации сообщили о замедлении роста деловой активности в перерабатывающей промышленности и сфере услуг. Согласно консенсус-прогнозу аналитиков, участвовавших в отдельном опросе Bloomberg, темпы роста ВВП в Китае замедлились до 7,6% в 2013 году, что совпадает с показателем 1999 года, который был самым низким с 1990 года. В 2014 году ожидается дальнейшее ослабление подъема до 7,4%.

09 сентября 2013, 18:37

Китай: cамая красивая идея года (update)

 Идея покупки китайских акций (ETF 2823 HK), озвученная в в конце июня 2013 (+ другие ссылки) года, сегодня достигла своих целевых уровней, доходность составила 16% в валюте. Красота идеи в том, что в июне был настолько негативный сантимент по Китаю в связи с кризисом ликвидности, что не купить было просто нельзя. Конечно, предварительно была разобрана фундаментальная составляющая: 1/ про Китай (часть 1): экономика, прогнозы, инфраструктурные инвестиции + кризис ликвидности 2/ про Китай (часть 2): кредитование и теневая экономика 3/ про Китай (часть 3): опережающие экономические индикаторы   •     Китайская экономика продолжает показывать признаки циклического восстановления.  •     Динамика в секторах, тесно коррелирующих с ВВП Китая, указывает на удержание высоких темпов роста экономики во втором полугодии 2013 года.  •     Кризис ликвидности, который привел к падению китайского фондового рынка на 18% в мае-июне, был  во многом спровоцирован действиями Народного Банка Китая, борющегося с элементами теневой экономики. Как и ожидалось, центробанк взял ситуацию под контроль, и это послужило серьезной поддержкой для рынка акций. •     Несмотря на то, что мы достигли ранее указанных целевых уровней (10,1 HKD или + 15% с момента рекомендации), мы переносим целевой уровень до 11 HKD и продолжаем удерживать открытые позиции по китайским акциям. Стоп-лосс переносим до уровня в 9,5 HKD (-5% от текущих уровней). Динамика в секторах, тесно коррелирующих с ВВП Китая, продолжает указывать на высокую вероятность дальнейшего циклического восстановления экономики во втором полугодии 2013 года. Недавнее падение фондового рынка Китая из-за кризиса ликвидности в банковской системе представило хорошую возможность для среднесрочных покупок. Выраженная сезонность в динамике индекса производственной активности (PMI Manufacturing)    China PMI Manufacturing – это композитный индекс, рассчитываемый на основе пяти компонентов с разными весами: новые заказы (30%), выпуск продукции (25%), занятость (20%), время поставки (15%), запасы (10%). Значение индикатора выше 50 пунктов означает рост деловой активности в промышленности, ниже – наоборот, замедление. Индексы деловой активности в промышленности и новых заказов остаются выше 50 пунктов, отделяющих рост от падения. Как и ожидалось, после сезонного летнего спада, индикаторы деловой активности вновь закрепились выше 50 пунктов, обозначив тенденцию к циклическому восстановлению во втором полугодии 2013 года.   Опережающие инфляционные показатели (обрабатывающий промышленной сектор и услуги) дают оптимистичные сигналы – развернулись вверх. Это должно положительно отразиться на  ценах производителей и в целом на сантименте обрабатывающей промышленности во второй половине 2013 года.  Новые заказы за вычетом запасов в качестве индикатора делового цикла  В структуре компонентов индекса PMI Manufacturing особое значение имеют параметры новые заказы и запасы. Разница между этими показателями начала резко сокращаться со второй половины 2011 г. с началом острой фазы европейского кризиса. Объемы новых заказов, пожалуй, наиболее важного опережающего индикатора для промышленного сектора, показали в то время значительное сокращение – компании расформировывали накопленные товарные запасы. Тенденция начала выправляться, и с июля 2012 г. мы наблюдаем положительную разницу между этими параметрами, что свидетельствует о восстановлении бизнес-цикла в китайской экономике.   Выпуск стали и индекс деловой активности в сталелитейной отрасли    Индекс производственной активности в сталелитейном секторе (Steel PMI) Китая, являющийся одним из опережающих сигналов по ситуации в отрасли, с июня 2013 гола показывает уверенное восстановление, закрепившись выше 50 пунктов. Объем выпуска стали в июле вырос на 6,2% г/г против 4,6% в июне. Объем выработки и потребления электроэнергии  Считается, что индикаторы производства и потребления электроэнергии являются наиболее “честными” экономическими показателями, в отличие от официальных данных по ВВП, промышленному производству Китая и т.п., якобы подверженных статистическим “манипуляциям”.   После резкого сокращения объема выработки и потребления электроэнергии в начале 2013 года (во многом из-за переноса на февраль празднования Нового года по лунному календарю), в последующие месяцы отмечается позитивная динамика. Являясь опережающими индикаторами, объемы выработки и потребления электроэнергии в Китае указывают на высокую вероятность ускорения темпов роста экономики во втором полугодии 2013 года.   Далее будут представлены графики по остальным опережающим индикаторам.           Динамика большинства опережающих индикаторов по различным отраслям   показывает, что китайская экономика во второй половине 2013 года имеет все шансы на сохранение высоких темпов роста.  Стабилизация экономического роста. Надолго ли? Инфляционное давление остается подавленным – индекс CPI находится существенно ниже целевого уровня Народного Банка Китая в 4%. Это создает пространство для монетарного маневра в случае ухудшения макроэкономической ситуации. Недавний кризис ликвидности, тем не менее, продолжает негативно сказываться на темпах роста банковского кредитования (и более широкого понятия – Total Social Financing,  ОСФ). Делеверидж финансового сектора остается достаточно серьезной проблемой для экономики. Динамика ВВП Китая в значительной степени (но с лагом в 2-3 квартала) коррелирует с динамикой объема кредита в экономике.  Китай аккумулировал значительный уровень левериджа в корпоративном секторе после трех периодов существенного расширения инвестиций (по большей части государственных) с 2008 года. Ключевая проблема – снижение уровня производительности на фоне роста закредитованности. В условиях неизбежности  запуска делевериджа, Китаю необходимо создать условия для увеличения доли частного сектора в экономике с целью поддержания высоких темпов экономического роста.  Для поддержания экономики в условиях делевериджа, монетарный регулятор может пойти на снижение ключевых процентных ставок в 2014 и 2015 годах и притормозить темпы укрепления юаня.    Объем инвестиций в недвижимость и инфраструктурные проекты, на которых во многом базируется посткризисная китайская экономика, остается стабильно высоким. В течение последних нескольких месяцев правительство Китая одобрило новые планы по  инфраструктурным инвестициям в железнодорожные проекты, проекты по охране окружающей среды и энергосбережению. Все это создает основу для сохранения высоких темпов роста во втором полугодии 2013 года, однако уже к середине 2014 года эффект от правительственной поддержки может сойти на нет.   Графики постарался сделать большими и наглядными. Если кто захочет сделать перепост, то обязательно указывать в подписи Дмитрий Шагардин, КИТ Финанс Брокер.