• Теги
    • избранные теги
    • Показатели636
      • Показать ещё
      Компании547
      • Показать ещё
      Формат189
      Страны / Регионы1028
      • Показать ещё
      Разное565
      • Показать ещё
      Люди108
      • Показать ещё
      Издания12
      Международные организации15
      • Показать ещё
30 апреля, 04:52

Индекс деловой активности в промышленном секторе Китая снизился до 51,2 пункта

Индекс деловой активности (PMI) в промышленном секторе экономики Китая в апреле замедлился до 51,2 пункта. Об этом сообщает «РИА Новости» со ссылкой на данные государственного статистического бюро КНР. В марте PMI в промышленном секторе экономики Китая составил 51,8 пункта и достиг максимума за пять лет — с апреля 2012 года. Аналитики прогнозировали значение этого показателя на уровне 51,6 пункта. Индекс PMI в непроизводственном секторе экономики Китая в апреле замедлился до 54,0 пункта. В марте, этот показатель достиг максимального значения с мая 2014 года, составив 55,1 пункта.

28 апреля, 22:30

Основные события будущей недели: индексы PMI еврозоны, Британии и США, решение по ставке РБА и ФРС, уровень безработицы Новой Зеландии, США и Канады, торговый баланс США и Канады, число занятых вне с/х отраслях экономики США

В понедельник выйдет умеренное количество статданных. В 00:30 GMT Япония опубликует производственный индекс PMI за апрель. В 01:00 GMT Австралия представит данные по инфляции от Melbourne Institute за апрель. В 07:15 GMT Швейцария заявит об изменении реального объема розничной торговли за март. В 09:00 GMT в еврозоне выйдет прогноз по экономике от Еврокомиссии. В 11:45 GMT в США состоится выступление министра финансов США Стивена Мнучина. В 12:30 GMT США выпустит базовый индекс расходов на личное потребление за март, а также сообщит об изменении личных доходов и расходов за март. В 13:45 GMT США опубликует индекс деловой активности в производственном секторе от Markit за апрель. В 14:00 GMT США выпустит производственный индекс ISM за апрель, а также отчитается по изменению объема расходов в строительном секторе за март. В 23:50 GMT Япония представит протокол последнего заседания Банка Японии. Во вторник будет опубликовано умеренное число данных. В 01:45 GMT Китай выпустит индекс PMI для производственной сферы от Caixin за апрель. В 04:30 GMT в Австралии будет оглашено решение РБА по основной процентной ставке, и выйдет сопроводительное заявление РБА. Затем в фокусе окажутся индексы деловой активности в производственном секторе за апрель: в 07:30 GMT отчитается Швейцария, в 07:50 GMT - Франция, в 07:55 GMT - Германия, в 08:00 GMT - еврозона, а в 08:30 GMT - Британия. В 09:00 GMT еврозона заявит об изменении уровня безработицы за март. В 19:00 GMT США заявит об общем объеме продаж автомобилей. В 22:45 GMT Новая Зеландия сообщит об изменении числа занятых и уровне безработицы за 1-й квартал. В 23:30 GMT Австралия выпустит индекс активности в сфере услуг от AiG за апрель. В среду объем статистики будет средним. В 07:55 GMT Германия отчитается по изменению числа безработных и уровне безработицы за апрель. В 08:30 GMT Британия представит индекс PMI для строительного сектора за апрель. В 09:00 GMT еврозона заявит об изменении объема ВВП за 1-й квартал, а также выпустит индекс цен производителей за март. В 12:15 GMT США отчитается по изменению числа занятых от ADP за апрель. В 13:45 GMT США выпустит индекс деловой активности для сферы услуг от Markit за апрель, а в 14:00 GMT - индекс деловой активности в сфере услуг от ISM за апрель. В 14:30 GMT США сообщит об изменении запасов нефти (по данным министерства энергетики). В 18:00 GMT в США будет оглашено решение FOMC по основной процентной ставке, а также выйдет сопроводительное заявление FOMC. Четверг окажется весьма информативным днем недели. В 01:00 GMT Австралия отчитается по объему продаж новостроек за март, а в 01:30 GMT заявит об изменении сальдо баланса внешней торговли за март. В 01:45 GMT Китай представит индекс деловой активности в секторе услуг от Caixin за апрель. В 03:10 GMT в Австралии состоится выступление главы РБА Ф. Лоу. Затем в фокусе окажутся индексы деловой активности в секторе услуг за апрель: в 07:50 GMT отчитается Франция, в 07:55 GMT - Германия, в 08:00 GMT - еврозона, а в 08:30 GMT - Британия. Также в 08:30 GMT Британия заявит об изменении объема чистых займов частным лицам, количестве одобренных заявлений на получение ипотечного кредита и объеме потребительского кредитования за март. В 09:00 GMT еврозона сообщит об изменении объема розничной торговли за март. В 12:30 GMT США и Канада отчитаются по изменению торгового баланса за март. В это же время США заявит об изменении первичных заявок на пособия по безработице, а также уровне себестоимости труда и производительности рабочей силы вне с/х сектора за 1-й квартал. В 14:00 GMT США сообщит об изменении производственных заказов за март. В 20:25 GMT в Канаде состоится выступление главы банка Канады Стивена Полоза. В 23:30 GMT Австралия выпустит индекс активности в секторе строительства от AiG за апрель. В пятницу выйдет умеренное количество данных. В 01:30 GMT Австралия представит отчет РБА по денежно-кредитной политике. В 07:00 GMT Швейцария заявит об изменении резервов в иностранной валюте за март. В 12:30 GMT США сообщит о числе занятых в несельскохозяйственных отраслях экономики, уровне безработицы, доле рабочей силы в общей численности населения, средней почасовой зарплате, и средней продолжительность рабочей недели за апрель. Также в это время Канада заявит об изменении уровня безработицы и числа занятых за апрель. В 14:00 GMT Канада выпустит индекс деловой активности от Ivey за апрель. В 17:00 GMT в США выйдет отчет Baker Hughes по активным нефтяным платформам. В 19:00 GMT США сообщит об изменении объема потребительского кредитования за март. Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

28 апреля, 09:00

Календарь событий на сегодня

Доброе утро! Сегодня мы ожидаем следующие экономические события:  02:30 Япония: уровень безработицы    11:00 Швейцария: выступление главы Нац. Банка    11:30 Великобритания: ВВП    11:45 MOSCOW FINANCIAL EXPO 2017 >>>  13:00 Еврозона: ИПЦ    13:30 Россия: заседание ЦБ по вопросам ДКП    15:30 Канада: ВВП    15:30 США: расходы на личное потребление    16:30 США: ВВП, ценовой индекс ВВП    16:45 США: индекс PMI Чикаго    17:00 США: индекс потреб доверия Мичиган    20:00 США: Baker Hughes активные нефтян платформы   По российским акциям сегодня у нас следующие события:   Мосэнерго: фин отчет 3 мес РСБУ     Магнит: СД рассмотрит рекомендации по див-м 2016     ФСК ЕЭС: РСБУ 1 квартал 2017 >>>   НЛМК: рекомендация СД по див.за 1 кв     Таттелеком: ГОСА     ТГК-1: фин результаты 1 кв РСБУ     ТГК-1: операц. результаты 1 кв     Мейл.ру: фин. рез 2016 г МСФО     Мейл.ру: фин. рез 1 кв     РусГидро: фин.рез за 1 кв РСБУ     Окей: ГОСА     Красноярскэнергосбыт: отсечка под ГОСА     М.Видео: СД рассмотрит рекомендации по див-м 2016     Банк Кузнецкий ГОСА >>>   КуйбышевАзот ГОСА >>>   Сбербанк: годовой отчет 2016 (по треб.LSE)   По облигациям сегодня у нас следующие события:   ЕврфНедвБ1 дата оферты     ПСБМСБ15А1 выплата купона 8.71 руб.     МиратФБО-6 выплата купона 59.84 руб.     АбсолютБC1 выплата купона 72.3 руб.     GAZPR-34 выплата купона $43.13     ALFA -21 выплата купона $38.75     ПСБМСБ15А1 дата оферты     РСХБ БО9 выплата купона 29.17 руб.     ГТЛК БО-05 выплата купона 27.42 руб.     ЕврфНедвБ1 выплата купона 27.42 руб.     ОткрХОЛБО6 выплата купона 32.04 руб.     ОткрХОЛБО6 дата оферты     ИАСанр2А выплата купона 2.99 руб.     ИАСанр2А дата оферты     ИАСанр1А выплата купона 2.8 руб.     ИАСанр1А дата оферты   Экономический календарь Календарь по акциям ММВБ Календарь по облигациям

21 апреля, 18:15

Экономика еврозоны восстанавливается в максимальном темпе за 6 лет

Импульс экономического роста еврозоны ускорился до максимального темпа за 6 лет, тогда как Франция неожиданно обогнала Германию в рамках весьма сильного начала второго квартала, который указывает на усиление процесса восстановления экономики. По данным IHS Markit в пятницу, индекс деловой активности Франции PMI неожиданно вырос до максимального значения за 6 лет до 57.4 в апреле, впервые с 2012 года опередив немецкий индекс. Индексы для сферы промышленности и услуг в рамках региона в целом также демонстрировали рост, превышая оценки экономистов, и указывая на рост создания рабочих мест до максимального уровня почти за десятилетие. Восстановление экономики еврозоны набирает темпы несмотря на предстоящие выборы во Франции, которые могут привести по итогам к власти президента, который будет открыто выступать против евро. Устойчивость экономики медленно подталкивает ЕЦБ к обсуждению отказа от политики беспрецедентных стимулов, которые там пообещали сохранять, по крайней мере, вплоть до окончания этого года. Индекс IHS для еврозоны вырос до 56.7 в апреле с 56.4 в марте. Опрошенные Bloomberg экономисты прогнозировали, что релиз покажет неизменные значения. Были также свидетельства растущей оплаты труда. Предвыборная кампания 2017 года оказалась очень напряженной, Меланшон и Фийон надеются получить свое место по итогам голосования 7 мая. Первый раунд пройдет уже в воскресенье. Рост цен в еврозоне сохраняется, стоимость производства, а также продовольствия и услуг удерживается около максимальных значений за 6 лет. Индекс промышленности в регионе вырос до 56.8 с 56.2 в марте, таким образом, это максимальный уровень за 6 лет. Индекс PMI в секторе услуг вырос до 56.2 с 56. Euro-Area Recovery Broadens With Strongest Growth in Six Years, Bloomberg, Apr 21Источник: FxTeam

21 апреля, 16:11

Перед открытием фондовых рынков США: фьючерсы на премаркете демонстрируют незначительное повышение

Перед открытием рынка фьючерс S&P находится на уровне 2,354.50 (+0.11%), фьючерс NASDAQ повысился на 0.12% до уровня 5,449.50. Внешний фон нейтральный. Основные фондовые индексы Азии завершили сессию разнонаправленно. Основные фондовые индексы Европы на текущий момент демонстрируют смешанную динамику. Nikkei 18,620.75 +190.26 +1.03% Hang Seng 24,042.02 -14.96 -0.06% Shanghai 3,173.15 +1.05 +0.03% FTSE 7,123.83 +5.29 +0.07% CAC 5,068.41 -9.50 -0.19% DAX 12,080.12 +52.80 +0.44% Июньские нефтяные фьючерсы Nymex WTI в данный момент котируются по $50.71 за баррель (0.00%) Золото торгуется по $1,284.10 за унцию (+0.02%) Фьючерсы на основные фондовые индексы США на премаркете демонстрируют незначительное повышение, так как инвесторы предпочитают не предпринимать активных действий в преддверии президентских выборов во Франции, первый тур которых состоится в воскресенье. Инвесторы продолжают внимательно следить за выходящими квартальными отчетами компаний, сезон публикации которых продолжается в США. В частности, в фокусе внимания инвесторов находится отчетность таких компаний как Visa (V), General Electric (GE) и Honeywell (HON). Все три компании обнародовали превысившие ожидания квартальные результаты. В компании Visa (V) сообщили о получении прибыль по итогам последнего отчетного квартала на уровне $0.86 в расчете на одну акцию, что оказалось на $0.07 больше, чем предполагал средний прогноз аналитиков. Квартальная выручка компании показала рост на 23.5% г/г до $4.477 млрд., тогда как аналитики прогнозировали увеличение показателя до $4.291 млрд. Акции V на премаркете взлетели на 2.8%. Прибыль компании General Electric (GE) по итогам первого квартала 2017 финансового года (ФГ) достигла $0.21 в расчете на одну акцию, что оказалось на $0.04 выше среднего прогноза аналитиков. Выручка компании составила $27.660 млрд., что лишь незначительно меньше (на 0.7%), чем за аналогичный период предыдущего года, но на 4.9% больше среднего прогноза аналитиков. В компании также подтвердили прогноз показателя прибыль на акцию на уровне $1.60-1.70 против среднего прогноза аналитиков $1.63. Акции GE на премаркете выросли на 0.7%. Компания Honeywell (HON) показала прибыль на уровне $1.66 в расчете на одну акцию против среднего прогноза аналитиков на уровне $1.62 и выручку на уровне $9.492 млрд. (-0.3% г/г) против среднего прогноза аналитиков на уровне $9.329 млрд. В компании также сообщили, что по итогам всего 2017 ФГ рассчитывают получить прибыль на уровне $6.90-7.10 против среднего прогноза аналитиков $7.03. Акции HON на премаркете подскочили на 3.2%. Важных статистических данных, которые смогли бы оказать влияние на настроения участников рынка, перед открытием не публиковалось. После начала торгов влияние на их ход могут оказать предварительные данные по индексам PMI (13:45 GMT), а также статистика по продажам жилья на вторичном рынке США (14:00 GMT).Источник: FxTeam

21 апреля, 15:14

Обзор европейской сессии: евро и фунт упали против доллара

Были опубликованы следующие данные: (время/страна/показатель/период/предыдущее значение/прогноз) 07:00 Франция Индекс деловой активности в производственном секторе (предварительные данные) Апрель 53.3 53 55.1 07:00 Франция Индекс деловой активности в секторе услуг (предварительные данные) Апрель 57.5 57.1 57.7 07:30 Германия Индекс деловой активности в секторе услуг (предварительные данные) Апрель 55.6 55.5 54.7 07:30 Германия Индекс деловой активности в производственном секторе (предварительные данные) Апрель 58.3 58 58.2 08:00 Еврозона Сальдо платежного баланса, без учета сезонных поправок, млрд Февраль 3.1 Пересмотрено с 2.5 27.9 08:00 Еврозона Индекс деловой активности в производственном секторе (предварительные данные) Апрель 56.2 56 56.8 08:00 Еврозона Индекс деловой активности в секторе услуг (предварительные данные) Апрель 56 56 56.2 08:30 Великобритания Розничные продажи, м/м Март 1.7% Пересмотрено с 1.4% -0.2% -1.8% 08:30 Великобритания Розничные продажи, г/г Март 3.7% 3.4% 1.7% 11:45 Великобритания Речь члена Комитета по монетарной политике Банка Англии Майкла Сондерса Евро снизился против доллара после роста в начале сессии на сильных данных по деловой активности в еврозоне. Рост частного сектора в еврозоне достиг нового шестилетнего максимума в апреле, свидетельствуют результаты исследования IHS Markit, опубликованные в пятницу. Предварительный композитный индекс выпуска неожиданно вырос до 56,7 в апреле с 56,4 в марте. Последние данные были самыми высокими с апреля 2011 года. Экономисты прогнозировали, что оценка останется неизменной на уровне 56,4. Рост ускорился как в обрабатывающей промышленности, так и в сфере услуг до самого высокого уровня с апреля 2011 года. Индекс менеджеров по снабжению в секторе услуг поднялся до 56,2 с 56,0 в марте. Ожидалось, что оценка останется на уровне 56,0. Индекс PMI в промышленности вырос до 56,8 против 56,2 в марте. Экономисты ожидали, что индекс упадет до 56,0. «Апрельский предварительный индекс PMI держится на уровне, соответствующем 0,7-процентному росту ВВП, по сравнению с 0,6 процента в первом квартале», - сказал главный экономист IHS Markit Крис Уильямсон. «Такой сильный рост, если он будет устойчивым, неизбежно приведет к пересмотру прогнозов экономистов в 2017 году», - добавил Уильямсон. В то же время, в апреле частный сектор Германии значительно расширился, несмотря на замедление роста объемов производства и услуг. Об этом свидетельствуют данные IHS Markit, опубликованные в пятницу. Сводный предварительный индекс выпуска снизился до 56,3 в апреле с шестилетнего максимума в марте 57,1. Однако любое показание выше 50 означает расширение в секторе. Это стало сигналом к ​​первому замедлению роста деловой активности в частном секторе с начала года, но все же было вторым наиболее быстрым темпом роста за последние три года. Предварительный индекс активности в секторе услуг также снизился до 54,7 в апреле с 55,6 в предыдущем месяце. Экономисты ожидали, что индекс снизится до 55,5. Аналогично, предварительный индекс PMI для производственного сектора в апреле составил 58,2, немного снизившись по сравнению с 71-месячным максимумом 58,3 марта. Прогнозировалось снижение до 58,0. В апреле, как у поставщиков услуг, так и у производителей, наблюдалось несколько более слабое увеличение выпуска. «В апрельском опросе было также отмечено преодоление недавней последовательности ускорения ценового давления. Инфляция входных цен замедлилась впервые с августа 2016 года, так же как и уровень инфляции», - сказал Тревор Балчин, старший экономист IHS Markit. «Тем не менее, обе эти меры продолжали сигнализировать о сильном общем инфляционном давлении в экономике частного сектора». Британский фунт снизился против доллара США после выхода слабых данных по розничным продажам. Розничные продажи в Великобритании в марте снизились больше, чем ожидалось, свидетельствуют данные Национального бюро статистики. Розничные продажи, в том числе автомобильного топлива, в марте снизились на 1,8% по сравнению с предыдущим месяцем, что последовало за ростом на 1,7% в феврале. Ожидалось, что продажи упадут только на 0,2 процента. Без учета автотоплива объем розничных продаж снизился на 1,5 процента, в отличие от роста на 1,6 процента месяцем ранее и выше ожидаемого снижения на 0,5 процента. Ежегодный рост объемов розничных продаж ослаб больше, чем ожидалось, до 1,7 процента с 3,7 процента. Экономисты прогнозировали увеличение на 3,4%. Без учета автотоплива розничные продажи выросли на 2,6 процента, медленнее, чем рост на 4,1 процента в феврале и ожидаемые 3,8 процента. EUR/USD: в течение европейской сессии пара выросла до $1.0737 и затем снизилась до $1.0687 GBP/USD: в течение европейской сессии пара выросла до $1.2834 и затем снизилась до $1.2756 USD/JPY: в течение европейской сессии пара снизилась до Y109.03 В 12:30 GMT Канада представит индекс потребительских цен за март, а также отчитается по изменению объема розничных продаж за февраль. В 13:45 GMT США выпустит индекс деловой активности в производственном секторе и индекс PMI для сферы услуг за апрель. В 14:00 GMT США объявит об изменении объема продаж жилья на вторичном рынке за март. Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

21 апреля, 13:29

Основные фондовые индексы Европы преимущественно снижаются

Европейские фондовые рынки преимущественно снижаются в пятницу после предполагаемого теракта во Франции, всего за два дня до ключевых президентских выборов. Общеевропейский индекс Stoxx 600 упал на 0,12%, а акции сектора базовых ресурсов лидировали после положительных отчетов по прибыли в этом секторе. Аппетит к таким акциям, похоже, исчез после запуска президентом Дональдом Трампом расследования в отношении китайской стали, что повысило вероятность введения новых тарифов. Акции банков также повысились в начале торгов, но вскоре перешли на отрицательную территорию. Трамп также приказал Казначейству найти и уменьшить налоговое бремя и пересмотреть реформы после финансового кризиса в банках и страховых компаниях. Компания Software AG достигла вершины европейского индекса в ранних сделках, ее акции выросли на 4,2 процента. Это последовало за последним отчетом о прибыли компании, который показал ускорение в ее цифровом бизнесе. Акции Atkins WS подскочили почти на 4 процента в пятницу утром после того, как канадская фирма SNC-Lavalin согласилась купить инжиниринговую фирму за $2,67 миллиарда, сообщает Reuters. После публикации данных о продажах капитализация Danone снизилась на 2,18%. В начале торговли сектор продуктов питания и напитков снижался. Инвесторы, похоже, сфокусированы на отчетах о прибылях в пятницу, но политика и свежие данные также прочно стоят на повестке дня. Один полицейский был убит в центре Парижа, а двое были ранены после того, как боевик открыл огонь в четверг вечером. Стрельба вызвала дальнейшие опасения перед одними из самых неопределенных президентских выборов во французской истории. Опрос, опубликованный в пятницу, показал, что центрист Эммануэль Макрон получил новый импульс против ультраправого лидера Марин Ле Пен с примерно 2,5 процентным преимуществом в первом раунде (опрос проводился до стрельбы в четверг). Министры финансов и главы центральных банков стран «большой двадцатки» собрались в США, где Международный валютный фонд и Всемирный банк проводят свои весенние встречи. Что касается данных, рост частного сектора в еврозоне достиг нового шестилетнего максимума в апреле, свидетельствуют результаты исследования IHS Markit, опубликованные в пятницу. Предварительный композитный индекс выпуска неожиданно вырос до 56,7 в апреле с 56,4 в марте. Последние данные были самыми высокими с апреля 2011 года. Экономисты прогнозировали, что оценка останется неизменной на уровне 56,4. Рост ускорился как в обрабатывающей промышленности, так и в сфере услуг до самого высокого уровня с апреля 2011 года. Индекс менеджеров по снабжению в секторе услуг поднялся до 56,2 с 56,0 в марте. Ожидалось, что оценка останется на уровне 56,0. Индекс PMI в промышленности вырос до 56,8 против 56,2 в марте. Экономисты ожидали, что индекс упадет до 56,0. В то же время, розничные продажи в Великобритании в марте снизились больше, чем ожидалось, свидетельствуют данные Национального бюро статистики. Розничные продажи, в том числе автомобильного топлива, в марте снизились на 1,8% по сравнению с предыдущим месяцем, что последовало за ростом на 1,7% в феврале. Ожидалось, что продажи упадут только на 0,2 процента. На текущий момент FTSE 7120.47 1.93 0.03% DAX 12024.95 -2.37 -0.02% CAC 5040.87 -37.04 -0.73% Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

21 апреля, 13:11

Индекс PMI в еврозоне достиг 6-летнего максимума в апреле

Рост частного сектора в еврозоне достиг нового шестилетнего максимума в апреле, свидетельствуют результаты исследования IHS Markit, опубликованные в пятницу. Предварительный композитный индекс выпуска неожиданно вырос до 56,7 в апреле с 56,4 в марте. Последнее значение было самым высоким с апреля 2011 года. Экономисты прогнозировали, что оценка останется неизменной на уровне 56,4. Рост ускорился как в обрабатывающей промышленности, так и в сфере услуг до самого высокого уровня с апреля 2011 года. Индекс менеджеров по снабжению в секторе услуг поднялся до 56,2 с 56,0 в марте. Ожидалось, что оценка останется на уровне 56,0. Индекс PMI в промышленности вырос до 56,8 против 56,2 в марте. Экономисты ожидали, что индекс упадет до 56,0. «Апрельский предварительный индекс PMI держится на уровне, соответствующем 0,7-процентному росту ВВП, по сравнению с 0,6 процента в первом квартале», - сказал главный экономист IHS Markit Крис Уильямсон. «Такой сильный рост, если он будет устойчивым, неизбежно приведет к пересмотру прогнозов экономистов в 2017 году», - добавил Уильямсон. Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

Выбор редакции
21 апреля, 13:02

Композитный индекс PMI в Еврозоне оказался на 6-летнем максимуме

По данным IHS Markit, темпы роста частного сектора в Еврозоне ускорились в апреле до самого высокого уровня за последние шесть лет. Композитный индекс PMI для Еврозоны повысился до 56,7 в апреле по сравнению с 56,4 в прошлом месяце. Эксперты прогнозировали, что этот показатель останется без изменений на отметке 56,4. Индекс PMI для сектора услуг в Еврозоне возрос до 56,2 в апреле по сравнению с 56,0 в марте. Индекс PMI для производственного сектора Еврозоны также повысился до 56,8 в апреле по сравнению с 56,2 в прошлом месяце. Экономисты ожидали снижение производственного индекса до 56,0 в отчетном периоде. Источник: FxTeam

21 апреля, 12:50

Рост активности частного сектора в Германии замедлился в апреле

В апреле частный сектор Германии значительно расширился, несмотря на замедление роста объемов производства и услуг. Об этом свидетельствуют данные IHS Markit, опубликованные в пятницу. Сводный предварительный индекс выпуска снизился до 56,3 в апреле с шестилетнего максимума в марте 57,1. Однако любое показание выше 50 означает расширение в секторе. Это стало сигналом к ​​первому замедлению роста деловой активности в частном секторе с начала года, но все же было вторым наиболее быстрым темпом роста за последние три года. Предварительный индекс активности в секторе услуг также снизился до 54,7 в апреле с 55,6 в предыдущем месяце. Экономисты ожидали, что индекс снизится до 55,5. Аналогично, предварительный индекс PMI для производственного сектора в апреле составил 58,2, немного снизившись по сравнению с 71-месячным максимумом 58,3 марта. Прогнозировалось снижение до 58,0. В апреле, как у поставщиков услуг, так и у производителей, наблюдалось несколько более слабое увеличение выпуска. «В апрельском опросе было также отмечено преодоление недавней последовательности ускорения ценового давления. Инфляция входных цен замедлилась впервые с августа 2016 года, так же как и уровень инфляции», - сказал Тревор Балчин, старший экономист IHS Markit. «Тем не менее, обе эти меры продолжали сигнализировать о сильном общем инфляционном давлении в экономике частного сектора». Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

21 апреля, 11:10

Индексы PMI еврозоны в апреле увеличились

Москва, 21 апреля. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/Согласно предварительному отчёту компании Markit за апрель, индекс деловой активности в производственном секторе (PMI Manufacturing) еврозоны вырос до 56.8% против 56.2% в марте и ожидаемого снижения до 56.1%. Индекс деловой активности в сфере услуг еврозоны...

21 апреля, 11:02

Сводный PMI еврозоны достиг максимума за 6 лет

Сводный индекс деловой активности (Purchasing Managers Index, PMI) 19 стран еврозоны в апреле 2017 г. вырос до 72-месячного максимума, свидетельствуют предварительные данные IHS Markit.

21 апреля, 10:35

Индексы PMI Германии в апреле снизились

Москва, 21 апреля. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/Согласно предварительному отчёту компании Markit за апрель, индекс деловой активности в производственном секторе (PMI Manufacturing) Германии снизился до 58.2% против 58.3% в марте и ожидаемого значения на уровне 58.1%. Индекс деловой активности в сфере услу...

21 апреля, 10:05

Индексы PMI Франции в апреле увеличились

Москва, 21 апреля. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/Согласно предварительному отчёту компании Markit за апрель, индекс деловой активности в производственном секторе (PMI Manufacturing) Франции вырос до 55.1% против 53.3% в марте (пересмотрено с 53.4%). Аналитики прогнозировали снижение показателя до 53.2%. Ин...

20 апреля, 18:00

Основные события завтрашнего дня

Пятница окажется весьма информативным днем недели. В 00:30 GMT Япония представит производственный индекс PMI за апрель, а в 04:30 GMT - индекс активности в сфере услуг за февраль. Первый показатель отражает деловой оптимизм в производственной сфере экономики страны. Рассчитывается на основе опроса представителей руководящих должностей. Значение индикатора на уровне 50 пунктов свидетельствует о том, что за отчетный период не произошло ни расширения, ни сокращения сектора услуг. Превышение этой отметки означает рост в секторе. Если индикатор выходит ниже отметки 50 - в секторе наблюдается снижение активности. Второй индекс показывает уровень активности в непроизводственной сфере в рамках сферы услуг, учитывая все направления этого сегмента экономики. Является предвосхищающим показателем, на который ориентируются участники торгов, прогнозируя будущую динамику непроизводственного индекса Tankan. Затем в фокусе окажутся европейские индексы деловой активности в производственном секторе и секторе услуг за апрель: в 07:00 GMT отчитается Франция, в 07:30 GMT - Германия, а в 08:00 GMT - еврозона. Ожидается, что в еврозоне индекс PMI для производственного сектора снизился до 56,0 с 56,2 в марте, а индекс PMI для сферы услуг остался на уровне 56,0. Также в 08:00 GMT еврозона заявит об изменении сальдо платежного баланса за февраль. Показатель отражает баланс платежей страны за границу и поступлений из-за границы. Наиболее распространенный вид балансов международных расчетов. Если поступления превышают платежи, баланс считается активным (имеет активное сальдо, профицит); в противном случае он пассивен (имеет пассивное сальдо, дефицит). В платежном балансе находят стоимостное выражение все внешнеэкономические операции страны. В 08:30 GMT Британия сообщит об изменении розничных продаж за март. Индекс показывает изменение объема продаж в сфере розничной торговли. Поскольку объемы розничной торговли являются одним из показателей потребительских расходов, данный индикатор может служить показателем потребительского спроса и уверенности потребителя, что позволяет точнее определить поворотные точки экономического цикла. Согласно прогнозам, продажи упали на 0,2% в месячном выражении, и выросли на 3,4% относительно марта 2016 года. В 12:30 GMT Канада представит индекс потребительских цен за март. Индикатор отслеживает изменение розничных цен на товары и услуги, входящие в потребительскую корзину. В расчет индекса включены цены на продукты питания, одежду, расходы на образование, здравоохранение, транспорт, коммунальные платежи, досуг. Индикатор рассчитывается ежемесячно и является основным «барометром» уровня инфляции в любой стране, в том числе, и в Канаде. Ожидается, что индекс потребительских цен вырос на 0,4% относительно февраля и на 1,8% годовых. В 13:45 GMT США выпустит индекс деловой активности в производственном секторе и индекс PMI для сферы услуг за апрель. Ожидается, что производственный индекс PMI вырос до 53,5 с 53,3 в марте, а индекс PMI для сферы услуг увеличился до 53,0 с 52,8. В 14:00 GMT США объявит об изменении объема продаж жилья на вторичном рынке за март. Показатель отражает количество проданных домов на вторичном рынке недвижимости. Может давать представление об оптимизме потребителей (покупательской уверенности) и об их способности покупать дорогостоящие вещи. Эти данные, в силу особенностей рынка недвижимости, подвержены сезонным колебаниям. Индикатор публикуется в годовых темпах продаж с коррекцией на сезонность (скорректированный на сезонность объем продаж за месяц умножается на 12). Согласно прогнозам, продажи жилья выросли до 5,6 млн. с 5,48 млн. в феврале. Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

19 апреля, 12:12

Промсвязьбанк: Оптимистичный взгляд на рынок ОФЗ сохраняется

Глобальные рынки Заявления Терезы Мэй о проведении досрочных парламентских выборов способствовали резкому росту британского фунта. Ключевой новостью вчерашнего дня на глобальных рынках стало объявление премьер-министром Британии Терезой Мэй досрочных парламентских выборов. На данный момент, согласно многочисленным опросам общественного мнения, рейтинги консервативной партии высоки, соответственно, консерваторы могут получить еще большее преимущество в Парламенте (на данный момент консервативная партия владеет 330 местами из 650), что уменьшит значимость раскола внутри однопартийцев (часть наиболее жестких консерваторов настаивают на более резком разрыве отношений с ЕС, а текущее минимальное преимущество партии в Парламенте заставляет "центристов", как минимум, отчасти, удовлетворять запросы этой группы), соответственно, уменьшается и вероятность выхода Британии из ЕС по "жесткому пути". На этой новости британский фунт продемонстрировал взрывной рост, укрепившись в паре с долларом до максимальных отметок с октября прошлого года – пара фунт/доллар забиралась выше отметки в 1,29 за долл. В целом, настроения на рынках остаются достаточно нервозными: американские фондовые индексы завершили день на отрицательной территории, а доходности 10-летних гособлигаций США опускались до 2,165% годовых. Риски геополитической напряженности сохраняются, также приближаются президентские выборы во Франции, неопределенность относительно итогов которых сохраняется. Именно распродажи на европейском рынке акций вчера оказывали заметное влияние на динамику российских активов, но при этом отметим, что спрэд между 10-летними гособлигациями Франции и Германии, служащий индикатором опасений инвесторов, связанных с выборами во Франции, пока удерживается в диапазоне 75-80 б.п. До первого тура президентских выборов во Франции глобальные рынки могут оставаться в подвешенном состоянии. Еврооблигации Во вторник российские суверенные евробонды умеренно подрастали в цене с возвращением торговой активности и на фоне снижения доходности UST. Во вторник российские суверенные евробонды умеренно подрастали в цене с возвращением торговой активности и на фоне снижения доходности базовых активов. Так, UST-10 опустилась ниже отметки 2,2% годовых. Этому способствовала слабая статистика в США: новое строительство домов в марте упало на 6,8% м/м до 1,215 млн, промышленное производство увеличилось на 0,5% м/м против ожидавшихся 0,7%. Рыночная вероятность подъема ставок ФРС в июне ушла ниже 50% до примерно 43%, хотя еще день назад была выше 50%. Нефть Brent вчера постепенно снижалась, опустившись ниже 55 долл./барр. В итоге, бенчмарк RUS’23 в цене подрос на 15 б.п. (YTM 3,47%), длинные RUS’42 и RUS’43 – на 37-42 б.п. (YTM 4,87%-4,88%). CDS на Россию (5 лет) вновь пошел вниз – со 171 до 168 б.п. Вместе с тем, фактор геополитической напряженности по КНДР и Сирии постепенно отступал на второй план, но новую неопределенность несут предстоящие в выходные президентские выборы во Франции и неожиданное решение премьер-министра Великобритании Т.Мэй о досрочном проведении парламентских выборов 8 июня (по плану выборы должны быть в 2020 г.). Все это может вносить волатильность в торги на глобальных долговых рынках. Вчера стало известно, что 20 апреля стартует road show ФосАгро, по итогам которого компания планирует разместить долларовые еврооблигации с дюрацией 4 или 5 лет. Средства привлекаются для погашения части задолженности с плавающей ставкой и на общие корпоративные цели. Сегодня с утра доходности UST-10 стабилизируются в районе 2,18%-2,19% годовых, нефть Brent также демонстрирует боковую динамику вблизи уровней 54,8-54,9 долл./барр., находясь в ожидании публикации данных по запасам и добыче нефти Минэнерго США. На этом фоне российские евробонды могут также консолидироваться в ожидании новых сигналов от базовых активов. UST-10, на наш взгляд, уже находятся вблизи минимумов по доходности. В ближайшие дни вновь будет выходить важная статистика в США: Бежевая книга (ср.) и индексы PMI (пт.) Российские евробонды, вероятно, в первой половине дня будут консолидироваться в ожидании новых сигналов от UST и с сырьевых площадок. FX/Денежные рынки Ослабление нефтяных котировок оказало умеренное давление на позиции российской валюты. Снижение нефтяных котировок в ходе вчерашних торгов оказало локальное давление на позиции российской валюты. Пара доллар/рубль в начале торговой сессии удержала уровень минимальных отметок года в районе 55,80 руб/долл., после чего вернулась выше 56 руб/долл. и провела большую часть дня выше этого рубежа. В целом, рубль ослаб за вчерашний день на 0,55%, что несколько больше по сравнению с другими валютами emerging markets. В ближайшие дни цены на нефть могут продолжить оказывать ключевое влияние на курс российской валюты. Опубликованные вчера данные по запасам нефти от Американского института нефти показали снижение объема коммерческих запасов в США на 0,84 млн барр. Сегодня в 17:30 (мск) будут опубликованы данные по запасам и добыче нефти Минэнерго США, а 22 апреля состоится техническое заседание ОПЕК, на котором, возможно, будет обсуждаться вопрос пролонгации соглашения по ограничению объемов добычи нефти на второе полугодие. Таким образом, волатильность на нефтяном рынке может несколько увеличиться. Напомним, что постепенно приближается апрельский налоговый период. Пик налоговых выплат приходится на 25-28 апреля (уплата НДС, НДПИ, акцизов и налога на прибыль). Общий объем налоговых выплат в апреле вновь превышает среднемесячный (по нашим оценкам, без учета страховых взносов составит около 1,05 трлн руб.), что может оказывать некоторую поддержку рублю. На рынке МБК ставка Mosprime o/n во вторник не изменилась, сохранив уровень в 9,88%. Объем средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ увеличился до 2,91 трлн руб. Также вчера ЦБ провел депозитный аукцион сроком на одну неделю, абсорбировав 870 млрд руб. (объем предложения со стороны банков составил 958,7 млрд руб.). На данный момент диапазон в 55,80-56,60 руб/долл. сохраняет актуальность. Облигации Во вторник доходности ОФЗ поднялись на 2-5 б.п. до 7,93-8,24% из-за подешевевшей на 1,5% нефти. Во вторник доходности ОФЗ с погашением в 2022-2033 гг. поднялись на 2-5 б.п. до 7,93-8,24%, что объясняется снижением цен на нефть Brent на 1,5% до 54,7 долл. за барр. Выраженного тренда на долговых рынках развивающихся стран вчера не наблюдалось. Росстат опубликовал блок статистики по экономике РФ за март. Падение оборота розничной торговли замедлилось до 0,4% г/г после 2,8% в феврале и 2,3% в январе, а уровень безработицы сократился на 0,2 п.п. по сравнению с первыми месяцами 2017 г. до 5,4%. Реальная средняя зарплата увеличилась на 1,5% г/г., а реальные располагаемые денежные доходы населения уменьшились на 2,5% по сравнению с мартом 2016 г. после падения на 4,1% в феврале и роста на 8,1% в январе. На наш взгляд, несмотря на позитивную динамику представленных показателей, ее темпы пока не вызывают опасений с точки зрения рисков давления на цены со стороны потребительского спроса, что не создает препятствий для снижения ключевой ставки на 25 б.п. 28 апреля. На сегодняшних аукционах ОФЗ Минфин предложит 2 выпуска с фиксированным купоном на общую сумму 35,9 млрд руб. по номиналу: 16-летний 26221 (20 млрд руб.) и 2-летний 26216 (12,9 млрд руб.). Полагаем, что сегодняшее погашение выпуска 25080 на сумму 150 млрд руб. должно будет оказать поддержку спросу, особенно на короткие бумаги, и оба выпуска имеют хорошие шансы на размещение в полном объеме по близким к рыночным ценам. На вторичном рынке ожидаем нейтральной динамики котировок рублевых гособлигаций с учетом, что цена на нефть Brent пока остается ниже 55 долл. за барр. Волатильность на рынке ОФЗ сегодня, вероятно, останется пониженной. В фокусе Аукционы ОФЗ На сегодняшних аукционах Минфин предложит 2 выпуска с фиксированным купоном на общую сумму 35,9 млрд руб. по номиналу: 16-летний 26221 (20 млрд руб.) и 2-летний 26216 (12,9 млрд руб.). Решение о размещении 2 выпусков ОФЗ-ПД было ожидаемым после слабого спроса на флоатер на прошлой неделе. Напомним, что 19 апреля было реализовано лишь 61% предложения ОФЗ-ПК 29012 с погашением в ноябре 2022 г. на сумму 20 млрд руб. В то же время спрос на 6-летний выпуск ОФЗ- ПД серии 26220 превысил предложение на сумму 20 млрд руб. в 1,4 раза, а премия в доходности к рынку по средневзвешенной цене 97,7350 (YTM 8,06%) составила умеренные 3-4 б.п. С тех пор кривая доходности ОФЗ ушла вниз на 2-4 б.п. вопреки удешевлению нефти Brent на 2% до 55,5 долл. за барр., что можно объяснить снижением угрозы введения новых санкций против РФ после визита в Москву главы Госдепа США Р. Тиллерсона. Поддержку российскому рынку также оказал рост котировок большинства локальных гособлигаций EM на фоне снижения доходности UST-10 на 10 б.п. до 2,2%. Полагаем, что дальнейшего ухудшения отношений России с западными странами все же не произойдет и котировки ОФЗ в ближайшие недели, скорее всего, продолжат плавно подрастать в рамках фундаментального долгосрочного тренда. На горизонте от нескольких месяцев мы также сохраняем оптимистичный взгляд на рынок ОФЗ в т.ч. благодаря происходящему снижению стоимости фондирования для локальных игроков в условиях замедления темпов инфляции. Так, максимальная процентная ставка по рублевым вкладам физлиц в топ-10 банков за последние 3 месяца опустилась на 60 б.п. до 7,8%, что соответствует минимальному уровню с начала наблюдения (июль 2009 г.) и на 15-40 б.п. уступает текущим доходностям ОФЗ. Как следствие, мы рекомендуем участвовать в завтрашнем размещении ОФЗ 26221 долгосрочным инвесторам. Ориентир по средневзвешенной цене – 96,4-96,5% от номинала (YTM 8,25-8,26%) при переспросе примерно в 2 раза. ОФЗ серии 26216 последний раз участвовал в аукционах 22 марта: спрос превысил предложение на сумму 13 млрд руб. в 1,2 раза, но в итоге по рыночной цене было реализовано лишь 31,5% бумаг. Полагаем, что сегодняшнее погашение выпуска 25080 на сумму 150 млрд руб. должно будет поддержать спрос на короткие бумаги, и на этот раз Минфину удастся реализовать их в полном объеме без существенного дисконта по цене к рынку. Прогнозируем, что средневзвешенная цена составит 96,85-96,9% от номинала (YTM 8,56-8,53%), а спрос превысит предложение в 2-2,5 раза. Корпоративные события ГК ПИК (–/B/–): отчетность за 2016 г. по МСФО – покупка Мортона привела к росту долговой нагрузки. ГК ПИК отчиталась по МСФО за 2016 г. Отражение в отчетности сделки по покупке Мортона привело к росту долговой нагрузки. Чистый долг ГК ПИК на конец 2016 г. составил 40,7 млрд руб. против отрицательного значения 3,9 млрд руб. годом ранее. В то же время данная сделка позитивно отразилась на прибыли. Выручка от продажи недвижимости выросла на 25,8% и составила 54 млрд руб. Общая выручка группы по МСФО выросла на 17,5% до 60,1 млрд руб. Чистая прибыль выросла в 1,8 раза - до 20,5 млрд руб. Скорректированная EBITDA ГК ПИК в 2016 г. снизилась на 16,5% и составила 11,4 млрд руб. Рентабельность по скорректированной EBITDA снизилась до 19% с 26,8% в 2015 г. Рост прибыли при снижении EBITDA обусловлен отражением в отчетности доходов от покупки активов Мортона по цене ниже балансовой стоимости активов. ПИК продемонстрировал сильные результаты на операционном уровне, увеличив передачу готового жилья клиентам на 24,8% и сохранив среднюю цену реализации на уровне 2015 г. Это дало позитивный эффект на выручку. В то же время себестоимость росла более высоким темпами (на 24%), что снизило операционную маржу. Данный фактор оказал влияние и на EBITDA, правда, большее давление на этот показатель оказало снижение амортизации и корректировки, не связанные с операционной деятельностью. Облигации ГК ПИК на вторичном рынке торгуются с доходностью около 12% годовых, дюрация 1 - 2 года. Публикация данных о росте долговой нагрузки может оказать давление на котировки бондов компании в краткосрочной перспективе. При этом ожидаем, что высокая рентабельность и синергетический эффект от объединения позволят ГК ПИК проводить стратегию по сокращению долга. Ранее сообщалось, что по итогам интеграции Мортона выручка объединенной группы может достичь 200 млрд руб. в 2017-2018 гг. Годовой объем продаж составит 2 млн кв. м недвижимости, совокупный земельный банк – 15 млн кв. м. Эффективная интеграция Мортона будет способствовать улучшению кредитных метрик компании и сокращению премии к кривой доходности ЛСР и ЛенСпецСМУ в среднесрочной перспективе. Тинькофф Банк (В1/–/ВВ-): первичное размещение. Тинькофф Банк 21 апреля планирует сбор заявок на новый выпуск облигаций объемом 5 млрд руб. Индикативный ориентир доходности объявлен в диапазоне 10,25% – 10,51% годовых. Оферта - через 2 года. Мы считаем, что участие в первичном размещении интересно ближе к верхней границе маркетируемого диапазона доходности. Альтернативу новому выпуску облигаций Тинькофф Банка составляют бонды эмитентов финансового сектора, превосходящие Тинькофф Банк по масштабам бизнеса и уровню кредитных рейтингов: Банк ФК Открытие (Ba3/BB-/– ), Промсвязьбанк (Ba3/BB-/–), МКБ (B1/BB-/BB), Банк Зенит (Ba3/–/BB), ГТЛК (Ba2/BB-/BB-). На вторичном рынке бонды крупных частных банков торгуются с доходностью 10,30% – 10,60% годовых при дюрации 1,5 – 3 года. Чистая прибыль TCS Group по МСФО за 2016 г. составила 11 млрд руб. Активы за 2016 г. выросли на 25,6% до 175,4 млрд руб. В 2017 г. TCS Group рассчитывает увеличить прибыль до 14 млрд руб. (+27% г/г). Рост прибыли планируется обеспечить за счет увеличения кредитного портфеле (не менее чем на 20% г/г) и снижения стоимости фондирования. В то же время мы обращаем внимание на снижение способности группы самостоятельно генерировать капитал после изменения дивидендной политики в марте 2017 г., которая теперь предусматривает выплату дивидендов в размере 50% от прибыли ежеквартально. Кроме того, маржинальность Тинькофф Банка в 2017-2018 гг., по нашим ожиданиям, будет снижаться в связи с повышением c 1 марта 2017 г. коэффициентов риска по новым потребительским кредитам.

18 апреля, 17:10

Китай демонстрирует высокие темпы экономического роста - Westpac

Аналитик из Westpac Эллиот Кларк объясняет, что мартовский квартал последовал за декабрьским повышением второй раз подряд, и ежегодный рост реального ВВП Китая ускорился с 6,8% до 6,9% в год. «По сравнению с ежегодным целевым показателем роста правительства в 2017 году, который составляет около 6,5% в год, первый квартал, безусловно, является сильным началом. Как часто бывает в первом квартале, потребление домашних хозяйств является основным фактором роста. Лунный Новый год - ключевой период расходов для потребителей. В отличие от этого, инвестиционные расходы, как правило, набирают силу в середине года». «Учитывая резкий скачок цен на сырьевые товары в ценах производителей за последние шесть месяцев, неудивительно, что имплицитный дефлятор цен быстро вырос с нуля в конце 2015 года до 4,9%». «Номинальный рост ВВП в настоящее время составляет 11,8% годовых, что является самым сильным результатом с 1 квартала 2012 года (12,4%) - отметим, что в то время реальный рост ВВП был на 1,2 п.п. выше на уровне 8,1% годовых». «По отраслям основной силой для результата 1-го квартала 2017 года явилось устойчивое увеличение активности вторичного и третичного секторов (или сектора услуг). Ниже мы оцениваем события в этих ключевых секторах в номинальном выражении». «Достигнув минимума всего 0,9% в конце 2015 года, рост вторичного сектора (производство и строительство) быстро ускорился за последние 15 месяцев до очень сильного уровня 14,2% в марте - почти шестилетнего максимума. " «Возрождающийся китайский производственный сектор стал ключевым фактором этого восстановления, выиграв от роста мировой торговли, а также явного улучшения внутренних инвестиций». «Ускорение инвестиций в частные инвестиции в основной капитал включает усиление жилищного строительства, чему способствует улучшение перспектив занятости (о чем свидетельствуют официальные индексы PMI), а также более свободный доступ домашних хозяйств к кредитам. Однако в более широком плане инвестиции в промышленный сектор по-прежнему остаются неоднородными, а темпы роста государственных инвестиций по-прежнему намного превышают темпы роста частного сектора ». «В отличие от вторичного сектора, рост третичной активности практически не изменился на уровне очень устойчивых 11,6% годовых. Очевидным в деталях является продолжающееся расширение импульса роста от финансового сектора к услугам в сфере недвижимости и (что более важно) к оптовой и розничной торговле. Улучшенный рост в последней категории необходим, чтобы увидеть, что темпы роста ВВП остаются на уровне целевого показателя». Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

18 апреля, 12:34

Вряд ли стоит ждать заметных движений в котировках российских евробондов - Промсвязьбанк

"Сегодня можно ждать возвращения сегмента российских евробондов к полноценным торгам с приходом европейских инвесторов с пасхальных каникул. Вместе с тем доходности базовых активов вернулись к уровням концам прошлой рабочей недели в западных странах (четверг, 13 апреля). В этом ключе вряд ли стоит ждать заметных движений в котировках российских евробондов, по крайней мере, в рамках сохранения кредитных премий. Инвесторы, вероятно, продолжат ждать новых сигналов в геополитике, в то время как на сырьевых площадках нефть Brent вновь стабилизируется в районе 55,4 доллара за баррель. При этом игроки глобальных долговых рынков также будут обращать внимание на статистику в США. Сегодня будет представлено число разрешений на новое строительство и объем промпроизводства за март. Также на этой неделе выйдут "Бежевая книга" (ср.) и индексы PMI (пт.). В конце недели волатильность может возрасти накануне президентских выборов во Франции (23 апреля), где по-прежнему сохраняется интрига относительно исхода голосования", - отмечает аналитик Промсвязьбанка Александр Полютов.

18 апреля, 11:57

Промсвязьбанк: Стабилизация внешнеполитической ситуации вызвала рост активности на первичном рынке облигаций

Глобальные рынки Оптимистичные настроения вернулись на рынки в ходе вчерашнего дня, однако говорить о полноценном развороте пока рано. На глобальных рынках вчера преобладали умеренно оптимистичные настроения. Ситуация вокруг КНДР постепенно затухает – сегодня утром вице- президент США Майк Пенс заявил, что американская сторона будет работать с Японией для нахождения мирного пути разрешения северокорейского вопроса. Американские фондовые индексы завершили вчерашний день, прибавив 0,8%- 0,9%. Защитные активы при этом понемногу распродавались: доходность 10- летних гособлигаций США подросла до 2,25%-2,26% годовых, цены на золото откатили от уровней в 1295-1300 долл/унц. в район 1280-1285 долл/унц. Европейские рынки вчера не торговались в связи с продолжением празднования католической Пасхи. При этом важной макроэкономической статистики за вчерашний день опубликовано не было. Однако выделим комментарии министра финансов США Стивена Мнучина, заявившего в интервью Financial Times, что "в долгосрочной перспективе рост доллара – благоприятное явление". На этом фоне доллар отступил от минимальных отметок в паре с японской йеной (пара долл./йен вернулась выше отметки в 109 йен/долл.). Тем не менее, американский фондовый рынок пока еще торгуется в нижней половине своего двухмесячного диапазона (2320-2400 б.п. по индексу S&P 500), а доходности 10-летних treasuries близки к минимальным отметкам с середины ноября, что говорит о большом скептицизме в отношении выполнения предвыборных обещаний Д.Трампа. Инфляционные ожидания в США (спрэд между 5-летними treasuries и TIPS) опустились уже ниже 1,95%. Таким образом, пока для полноценного возобновления "аппетита к риску" на глобальных рынках драйверов не хватает. Доходности 10-летних treasuries в ближайшие дни могут держаться в диапазоне 2,15%-2,30% годовых. Еврооблигации В понедельник торговая активность в российских суверенных евробондах оставалась низкой на фоне продолжающихся пасхальных каникул в Европе. В понедельник торговая активность в российских суверенных евробондах большую часть торгов оставалась низкой на фоне продолжающихся пасхальных каникул в Европе, в то время как американские инвесторы вернулись к торгам. При этом уже вечером базовых активов отреагировали ростом доходности после локального снижения градуса напряженности на геополитической арене вокруг ситуации с КНДР, которая при испытаниях вооружений в минувшие выходные потерпела неудачу при запуске ракеты, на что соответственно не последовало ответной реакции США. В итоге, доходность UST-10 на фоне роста "аппетита к риску" уже поздно вечером поднялась с 2,2%-2,21% до 2,25%-2,26% годовых. Вместе с тем, нефть Brent большую часть дня удерживалась выше отметки в 55,4 долл. за барр., что, скорее, выступало в поддержку российского сегмента евробондов. В результате, бенчмарк RUS’23 в цене не изменился (YTM 3,5%), длинные RUS’42 и RUS’43 были в условном "минусе" на 3-8 б.п. (YTM 4,9%). Сегодня можно ждать возвращения сегмента российских евробондов к полноценным торгам с приходом европейских инвесторов с пасхальных каникул. Вместе с тем, доходности базовых активов вернулись к уровням концам прошлой рабочей недели в западных странах (четверг, 13 апреля). В этом ключе вряд ли стоит ждать заметных движений в котировках российских евробондов, по крайней мере, в рамках сохранения кредитных премий. Инвесторы, вероятно, продолжат ждать новых сигналов в геополитике, в то время как на сырьевых площадках нефть Brent вновь стабилизируется в районе 55,4 долл. за барр. При этом игроки глобальных долговых рынках также будут обращать внимание на статистику в США. Сегодня будут представлены: число разрешений на новое строительство и объем промпроизводства за март. Также на этой неделе выйдут: Бежевая книга (ср.) и индексы PMI (пт.). В конце недели волатильность может возрасти накануне президентских выборов во Франции (23 апреля), где по-прежнему сохраняется интрига относительно исхода голосования. Сегодня ждем возобновления полноценных торгов в российских евробондах с завершением пасхальных каникул. В фокусе геополитика, уровень UST вблизи закрытия прошлой недели. FX/Денежные рынки Российский рубль приближается к максимальным значениям года. В ходе вчерашних торгов российский рубль приблизился к максимальным отметкам этого года, а пара доллар/рубль опускалась ниже рубежа в 56 руб/долл. В целом, на рынках наблюдалась позитивная динамика большинства валют развивающихся стран, и на глобальных рынках преобладали оптимистичные настроения после некоторой стабилизации ситуации вокруг КНДР. Цены на нефть марки Brent вчера демонстрировали боковую динамику, пребывая в диапазоне 55,30-56 долл/барр. Отметим, что в ближайшие два дня будут опубликованы еженедельные данные по запасам и добыче нефти сначала от API, а затем от Минэнерго США, а в конце текущей недели должно состояться заседание мониторинговой комиссии в формате "ОПЕК+". Таким образом, волатильность на нефтяном рынке может несколько увеличиться. Некоторую поддержку рублю в ближайшие дни может оказывать приближающийся налоговый период. Пик налоговых выплат в этом месяце приходится на 25-28 апреля (уплата НДС, НДПИ, акцизов и налога на прибыль). Общий объем налоговых выплат в этом месяце вновь превышает среднемесячный (по нашим ожиданиям, без учета страховых взносов составит около 1,05 трлн руб.). На этом фоне риски обновления годовых минимумов в паре доллар/рубль возрастают. На данный момент для пары доллар/рубль остается актуальным диапазон в 55,80-56.50 руб/долл., однако в случае преодоления его нижней границы видим риски движения в сторону отметки в 55 руб/долл. На рынке МБК ставка Mosprime o/n в понедельник снизилась до 9,88%. Объем средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ незначительно снизился до 2,69 трлн руб. Сегодня ЦБ РФ проведет депозитный аукцион сроком на одну неделю (лимит обозначен на уровне в 870 млрд. руб.). Видим риски обновления минимальных отметок года в паре доллар/рубль при сохранении умеренно оптимистичных настроений. Облигации Рынок ОФЗ начал неделю с небольшого подъема котировок, реагируя на снижение политических рисков. Рынок ОФЗ начал неделю с небольшого подъема котировок: длинные выпуски подорожали в пределах 0,2 п.п. при нейтральном новостном фоне и околонулевой динамике активов на внешних рынках. Доходности выпусков с погашением в 2022- 2033 гг. находятся в диапазоне 7,92%-8,22% годовых. На наш взгляд, доходности ОФЗ сегодня продолжат плавно снижаться в рамках фундаментального долгосрочного тренда при отсутствии негативных политических новостей и падения нефтяных цен. После слабого спроса на флоатер на аукционах ОФЗ прошлой недели от Минфина сегодня ждем анонса предложения среднесрочного и долгосрочного выпусков с фиксированным купоном. В условиях стабилизации внешнеполитической ситуации резко возросла активность корпоративных эмитентов на первичном рынке. 19 апреля сбор заявок на биржевые облигации серии 001P-02R объемом 10 млрд руб. проведет Ростелеком (–/BB+/BBB-). Ориентир ставки 1-го купона установлен в диапазоне 8,8-8,95% годовых, что соответствует доходности к 5-летней оферте на уровне 8,99-9,15% годовых. Премаркетинг биржевых облигаций серии 001Р-01 объемом 5 млрд руб. также начала Федеральная пассажирская компания (Ba1/BB+/BB+). Сбор заявок пройдет не ранее 20 апреля, ориентир ставки 1-го купона установлен в диапазоне 9,0%-9,25% годовых, что соответствует доходности к оферте через 5,5 лет на уровне 9,20-9,46% годовых. На 21 апреля намечен букбилдинг по биржевым облигациям Тинькофф банка (В1/– /BB-) серии 001Р-01R объемом 5 млрд руб. Ориентир ставки 1-го купона - 10,00-10,25% годовых, что соответствует доходности к 2-летней оферте на уровне 10,25-10,51% годовых. Сегодня котировки ОФЗ, скорее всего, продолжат плавно подрастать в рамках фундаментального долгосрочного тренда. Корпоративные события Ростелеком (-/ВВ+/ВВВ-): первичное предложение. Ростелеком планирует 19 апреля (с 11:00 до 15:00 мск) провести сбор заявок на облигации серии 001P-02R объемом 10 млрд руб. Ориентир ставки 1-го купона установлен в диапазоне 8,8%-8,95% годовых, что соответствует доходности 8,99%- 9,15% годовых к 5-летней оферте. Размещение бумаг запланировано на 26 апреля. У Ростелеком в обращении есть ликвидные облигации серии 001P-01R с офертой в сентябре 2019 г., которые торгуются с доходностью в районе 9%-9,15% с премией к кривой ОФЗ на уровне 60-75 б.п., что сопоставимо с рыночной оценкой выпусков другого госэмитента той же рейтинговой категории – Почты России (–/–/ВВВ-). Учитывая сохраняющийся наклон кривой ОФЗ новые выпуски Ростелеком с более длинной дюрацией могут найти интерес инвесторов по нижней границе индикатива в расчете на дальнейшее снижение ставок по мере замедления инфляции и смягчения политики ЦБ. Для сравнения, на рассматриваемом участке торгуются облигации другого оператора – МТС (Ва1/ВВ+/ВВ+) серии 001Р-1 с доходностью 8,95%-8,96% годовых. В 2016 г. Ростелеком продемонстрировал стагнацию/ухудшение финансовых показателей: выручка осталась на уровне 2015 г. – 297,4 млрд руб., показатель OIBDA упал на 4% до 96,8 млрд руб. Операционная прибыль оператора, напротив, подросла на 3% г/г до 39,8 млрд руб. благодаря снижению расходов на заработную плату и материалы. Чистый долг Ростелекома по итогам 2016 г. увеличился менее чем на 2% и составил 182,8 млрд руб. Соотношение Чистый долг/OIBDA выросло с 1,8х до 1,9х, не превысит отметку 2х в 2017 г. в рамках текущей структуры компании. Риски ухода кредитной метрики выше этого уровня реализуются в случае потенциальной консолидации Теле 2, доля Ростелекома в которой сейчас составляет 45%. Ростелеком имеет небольшой запас наличности (4,3 мрлд руб.), но генерируемый за год денежный поток превышает величину ее краткосрочных долговых обязательств, поэтому возникновения проблем с погашением или рефинансированием долга мы не ожидаем. Менеджмент компании ожидает роста выручки и OIBDA в 2017 г. в пределах 1% и не планирует увеличивать капитальные затраты. При этом значительный масштаб бизнеса и присутствие государства в капитале Ростелекома продолжает оказывать поддержку облигациям оператора.

17 апреля, 16:31

Мнение: эксперты BBH – в течение недели не ожидается значительных экономических данных

Исследовательская группа BBH объясняет, что экономические данные в течение текущей недели не являются особенно значительными и вряд ли изменят представление о состоянии экономики в разных странах. «Данные опроса опережают реальные показатели в США и Европе. Это означает, что некоторое смягчение в апрельском исследовании Empire State и обзорах Philly Fed, вероятно, окажет небольшое влияние. Это же обобщение может также относиться к предварительному индексу PMI в конце недели. Никто не ожидает, что Федеральная резервная система повысит ставки в мае, и это делает Бежевую книгу менее интересной ». «Коммунальное хозяйство США и добывающая промышленность (нефть), возможно, помогли поднять промышленное производство. Однако производственный компонент выглядит более мягким, с некоторыми отрицательными импульсами, которые могут поступать из автомобильного сектора. Один из факторов, препятствующих новым капиталовложениям и отрицательно влияющий на производительность, состоит в том, что промышленность США использует лишь немногим более трех четвертей своих возможностей ». «Великобритания сообщит о розничных продажах в марте в конце недели. После негативного роста в феврале (1,3% без учета бензина) ожидается откат. BRC уже сообщал некоторые мрачные цифры. Более медленный рост заработной платы и более высокая инфляция подрывают покупательную способность домашних хозяйств Великобритании ». «На торговые потоки Японии оказывают сильное сезонное влияние. Торговый баланс в марте часто, но не всегда улучшается в течение февраля, который всегда улучшается с января. Консенсус-прогноз ожидает некоторое ухудшение на этот раз. Ожидается, что экспорт замедляется, а импорт будет расти. Торговый дефицит в январе-феврале был примерно на треть меньше, чем за аналогичный период прошлого года ». «Австралия сообщит о протоколах недавнего заседания центрального банка. За несколько дней до заседания регуляторы ужесточили правила по ипотечному кредитованию. Рынок жилья вызвал обеспокоенность чиновников РБА. Центральный банк, похоже, готов дождаться своего часа и обновить свои прогнозы в следующем месяце. После сохранения ставки без изменений Банком Канады мартовский отчет по ИПЦ вряд ли будет иметь долгосрочные последствия. Ожидается, что темпы роста индекса замедлятся, но ожидается, что новый общий базовый индекс ​​будет устойчивым на уровне 1,3% ». Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

15 апреля 2016, 08:07

Экономика Китая стабилизируется

Экономика Китая стабилизируется. Вышедшие сегодня данные по темпам роста ВВП не стали сюрпризом для рынка, рынок воспринял их достаточно спокойно.

04 сентября 2014, 07:50

Европа готовит экономическое самоубийство

Экономическое самоубийство по-европейски. Еврокомиссия одобрила расширенный список антироссийских санкций и рекомендовала странам ЕС его рассмотреть.  Окончательное решение будет принято 5 сентября. Американцы тем временем продолжают навязчиво склонять ЕС к этому шагу, и если Старушка Европа решится, петля на ее шее затянется до упора: со статистикой не поспоришь. Как только Европа ввела санкции в отношении России, товарооборот начал стремительно снижаться, а вместе с ним, и деловая активность в ЕС сразу же пошла на спад. А у США, наоборот, - расти. В этом нет ничего удивительного, задача Соединенных штатов во что бы то ни стало сохранить мировое господство, а для этого необходимо ослабить другие крупные экономики. Конечно, своим европейским союзникам Барак Обама эти планы не раскрывает, а лишь указывает на Россию, которую необходимо во что бы то ни стало наказать. Толерантная Европа на просьбы Вашингтона отказывать не привыкла. Динамика индексов PMI в Европе, США и России после введения санкций. Источник:zerohedge.com Проблема лишь в том, что Россия может найти альтернативных поставщиков продукции, а Европа найти альтернативный рынок сбыта - нет. Как не может она и зимовать без российского газа. К тому же, МИД России предупредил, что Москва оставляет за собой право на ответные меры. Да и сами санкции пошли России на благо: деловая активность в обрабатывающих отраслях в августе выросла впервые за полгода. Глядя не действия Европы, невольно задаешься вопросом, - неужели не понимает, что своими же руками уничтожает свою экономику. Искать ответ также стоит в США. Во время долгового кризиса в еврозоне американцы расставили своих людей практически на всех ключевых позициях. Достаточно вспомнить как из президентской гонки был выбит Доминик Стросс-Кан. Да и история с прослушкой Ангелы Меркель - тайна покрытая мраком. Быть может, у США есть какой-то компромат, который является хорошим инструментов давления.

05 апреля 2014, 11:00

Парадоксы китайской экономики

В марте рынок корпоративных облигаций Китая пережил первый дефолт с момента своего формирования; чрезвычайно важный промышленный индекс снизился пятый месяц подряд; чиновники одной восточной провинции поспешили успокоить встревоженных вкладчиков, которые начали массово снимать деньги в двух местных банках. ВВП Китая Для некоторых наблюдателей все это первые звоночки надвигающейся “бури”. Но экономика Китая крепка и жизнеспособна и может выдержать более серьезные потрясения, пишет британский журнал The Economist. И хотя китайская экономика велика (ВВП в $9 трлн – это больше, чем общий ВВП 154 других стран), она не так богата. Доход на душу населения (по рыночному обменному курсу) равен 13% от уровня США и ниже, чем в 80 других экономиках, включая Бразилию, Мексику и Ботсвану. Из-за того что Китай - это вторая крупнейшая экономика мира, к нему привлечено намного больше внимания, чем к меньшей по размеру экономике, хотя и с точно таким же уровнем развития. Тем не менее, по мнению наблюдателей, Поднебесная достигнет важных финансовых целей намного быстрее, чем другие похожие по структуре экономики. Даже мартовский дефолт на рынке корпоративных облигаций является больным, но необходимым шагом на пути становления китайского рынка капитала. Колоссальный размер ВВП Китая и в то же время небольшой доход на душу населения – один из курьезов китайской экономики. Другой необычной особенностью страны является “финансовое сдерживание”. Центробанк КНР устанавливает максимальную процентную ставку, которую банки могут выплачивать своим вкладчикам, а также облагает налогом все банковские сбережения. Но в Китае, в отличие от других стран, где подобное сдерживание замедлило бы рост сбережений, это приводит к противоположному эффекту. Китайские домохозяйства являются “целевыми вкладчиками”: они максимально откладывают деньги, чтобы как можно быстрее достичь своих финансовых задач, как, например, собрать необходимую сумму денег для первого взноса при покупке дома или квартиры. Если их усилий недостаточно, то они просто работают больше для достижения своей цели. Таким образом, “финансовое сдерживание” Китая оказалось довольно эффективной стратегией. Именно оно стало одной из причин чрезвычайно высокого показателя сбережений, который в 2012 г. превысил 50% от ВВП. Это больше, чем Китай может инвестировать у себя дома, в результате чего какую-то часть сбережений приходится экспортировать за границу. Но в этом также и парадокс. На фоне многочисленной критики за излишний размер сбережений Китай также винят за излишние объемы заимствования. Критики указывают на то, что размер кредитования в Поднебесной увеличился со 100% к ВВП пять лет назад до 135% к ВВП в настоящее время. Если учитывать более широкое финансирование Центробанка (куда входит рынок облигаций и деятельность теневого банковского сектора), то оно достигает 180%.  Промышленный индекс PMI KHP в 2013 году Китайская экономика произвела в прошлом году товаров и услуг на $9 трлн. Почти половина этой суммы – это средства нового производства (инфраструктура, жилищное строительство, заводы и машиностроение). Это означает, что темпы роста капиталовложений составляют 48% к ВВП (один из самых высоких показателей, когда-либо зафиксированных). В то же время определенная часть инвестиций оказывается бесполезной или нерентабельной: строятся целые города, в которых нет жителей, или возводятся мосты, которые никуда не ведут. Подобное “нерациональное инвестирование” – пустая трата денег, но это не может подорвать экономическое будущее Китая. Страна, как советуют критики, должна потреблять эти средства, а не транжирить на бесполезные проекты. В этом случае, с их точки зрения, люди были бы более счастливы. Возможно. Но они не были бы богаче. Потребление как нерациональное инвестирование не оставляет за собой полезных активов. Однако почему значительные инвестиции, финансируемые с помощью кредитов, не приводят к росту инфляции? Инвестиции увеличивают продуктивную способность экономики, которая снижает цены. Но для строительства дополнительных мощностей компания должна нанять на работу рабочих и купить материалы. Если это проходит в больших объемах, то увеличивается зарплата, цены и в итоге растет инфляция. Китай избежал этой ловушки отчасти из-за того, что значительная доля кредитов была потрачена на существующие активы, включая землю и недвижимость. В связи с тем что эти активы уже существовали, их покупка не привела к увеличению спроса на продуктивную способность экономики. Ее приобретение не увеличило ВВП (который фиксирует лишь производство новых товаров и услуг). Кроме того, это не привело к росту зарплат и повышению цен на потребительские товары. Что касается излишеств в Китае, то их следует рассматривать в перспективе. Это правда, что Поднебесная аккумулировала больше капитала на одного рабочего, чем любая другая быстроразвивающаяся экономика в похожий период развития. Но у Китая впереди еще довольно много этапов развития. Так, например, китайский фонд капитала на человека не превышает четверти от южнокорейского фонда. Проблемы, связанные с ростом экономики, также постепенно уходят на второй план. В 1998 г. до 40% кредитов в Китае были “невозвратными”. Для решения этой проблемы китайские власти потратили 5 трлн юаней, или 58% от ВВП страны в 1998 г. Но рост китайской экономики превратил горы в небольшие холмы: 5 трлн юаней теперь лишь 9% к ВВП. К тому же новое производство быстро замещает старое. Более 30% выпущенных когда-либо товаров и услуг Китай произвел за последние четыре года. И эта скорость по-настоящему впечатляет!