• Теги
    • избранные теги
    • Показатели542
      • Показать ещё
      Компании511
      • Показать ещё
      Страны / Регионы1002
      • Показать ещё
      Формат183
      Разное536
      • Показать ещё
      Люди89
      • Показать ещё
      Издания11
      Международные организации16
      • Показать ещё
24 марта, 23:13

Обзор фондового рынка США за неделю

Основные фондовые индексы США завершили сегодняшние торги без единой динамики По итогам торговой недели: DOW -1.52%, S&P -1.33%, Nasdaq -1.22% В понедельник основные фондовые индексы США завершили сессию вблизи нулевой отметки, так как рост в секторе потребительских торгов был компенсирован падением в секторе коммунальных услуг. Определенное влияние на настроения участников рынка оказало падение цен на нефтяном рынке, а также итоги встречи G20. Напомним, ключевым моментом ежегодной встречи министров финансов G20 стала их неспособность достигнуть договоренности о защите свободной торговли и борьбе с протекционизмом из-за отказа США подписывать документ. В фокусе также оказались заявления представителей ФРС, а именно Эванса, Кашкари и Харкера. Глава ФРБ Чикаго Эванс сообщил, что в этом году ФРС может начать повышать ставки быстрее на фоне позитивных перспектив экономики. Тем временем, глава ФРБ Миннеаполис Кашкари отметил, что поскольку инфляция сейчас ниже 2% и сохраняется неясность касаемо слабости рынка есть предпосылки для более осторожного повышения ставок. Между тем, президент ФРБ Филадельфии Харкер заявил, что, вероятно, ЦБ продолжит постепенно повышать ставки на протяжении 2017 года. Во вторник основные фондовые индексы США значительно снизились, что было вызвано падением акций финансовых компаний, так как инвесторы начали сомневаться в том, насколько быстро администрация Трампа сможет реализовать политику роста. В фокусе также оказался отчет от Бюро экономического анализа. В нем сообщалось, что дефицит счета текущих операций США в 4-м квартале 2016 года упал до $112,4 млрд. с $116,0 млрд. в 3-м квартале. Дефицит снизился до 2,4% от ВВП с 2,5% в 3-м квартале. Сокращение дефицита по счету текущих операций на $3,6 млрд. в основном отражало рост профицита на первичные доходы на $19,9 млрд., что в значительной степени было компенсировано увеличением дефицита по товарам на $17,5 млрд. В среду фондовые индексы США преимущественно выросли, поскольку падение сектора конгломератов было нивелировано ростом акций технологических компаний. Вместе с тем, участники рынка все больше сомневаются в том, что Трампу удастся быстро и в полном объеме согласовать в Конгрессе все обещанные реформы. Определенное влияние также оказали данные по США. В январе цены на жилье остались на прежнем уровне в соответствии с ежемесячным индексом цен на жилье (HPI) Федерального агентства жилищного финансирования. HPI отражает положительные ежемесячные увеличения с начала 2012 года, за исключением ноября 2013 года и января 2017 года. С января 2016 года по январь 2017 года цены на жилье выросли на 5,7%. Тем временем, Национальная ассоциация риэлторов сообщила, что продажи жилья на вторичном рынке упали больше, чем ожидалось в феврале на фоне сохраняющейся нехватки домов на рынке. Продажи жилья на вторичном рынке снизились на 3,7 процента и с учетом сезонных колебаний достигли годового уровня 5,48 млн. Темпы продаж в январе не пересматривались и остались на уровне 5,69 млн единиц, что стало самым высоким показателем с февраля 2007 года. Экономисты прогнозировали, что продажи снизятся 2,0 процента до 5,57 млн. В четверг фондовые индексы США завершили торги с незначительным понижением. Инвесторы покупали подешевевшие акции банков, но оставались осторожными перед голосованием по законопроекту о здравоохранении, который рассматривается как первый политический тест президента Дональда Трампа. Внимание инвесторов также привлекла статистика по США. Как стало известно, первичные обращения за пособием по безработице увеличились на 15 000 человек и с учетом сезонных колебаний достигли 258 000 за неделю по 18 марта. Вместе с тем, продажи новых домов для одной семьи в США выросли до 7-месячного максимума в феврале, что свидетельствует о том, что восстановление рынка жилья продолжило набирать обороты, несмотря на высокие цены и ограниченные запасы. Министерство торговли сообщило, что продажи новостроек выросли на 6,1% до 592 000 (максимум с июля 2016 года). В пятницу основные фондовые индексы США продемонстрировали смешанную динамику, так как инвесторы ждали результатов голосования по законопроекту о здравоохранении, который рассматривается как проверка способности президента Дональда Трампа передать свою законодательную повестку дня через Конгресс. Небольшое влияние оказали данные по США. Министерство торговли США сообщило, что заказы на закупки непроизводственных капитальных товаров, за исключением самолетов, которые внимательно отслеживаются за выполнением планов деловых расходов, снизились на 0,1% в феврале после роста на 0,1% в январе. Отдельный отчет от Markit показал, что составной индекс PMI составил 53,2 в марте, и остался выше нейтрального значения 50,0 в тринадцатый месяц подряд. Однако последнее чтение снизилось с 54,1 в феврале и стало сигналом о самом медленном расширении частного сектора с сентября 2016 года. В отраслевом разрезе почти все сектора индекса S&P за период 20 -24 марта включительно показали падение. Наибольшее снижение зафиксировал сектор конгломератов (-2,8%). Максимальное повышение продемонстрировал сектор коммунальных услуг (+1,3%) Что касается компонентов индекса DOW, за прошедшую неделю снижение показали 23 из 30 акций, входящих в состав индекса. Наибольший отрицательный результат за неделю продемонстрировали акции The Goldman Sachs Group, Inc. (GS, -6.57%). Лидером были акции 3M Company (MMM, +0.96%). Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

24 марта, 23:00

Обзор валютного рынка за неделю

По итогам недели почти все основные валюты продемонстрировали повышение. Наибольший прирост по отношению к доллару США показала японская иена (+1,33%). Меньшее укрепление зафиксировали британский фунт (+0,74%), швейцарский франк (+0,69%), евро (+0,51%), и новозеландский доллар (+0,23%). Падение зарегистрировали австралийский доллар (-1,0%) и канадский доллар (-0,30%). Большую часть недели доллар США дешевел против евро, и в итоге достиг минимума с начала февраля. В понедельник доллар торговался смешано, но завершил сессию почти без изменений. Причиной такой динамики было общее восстановление американской валюты. Определенное влияние также оказали заявления представителей ФРС, а именно Эванса, Кашкари и Харкера. Сегодня глава ФРБ Чикаго Эванс сообщил, что в этом году ФРС может начать повышать ставки быстрее на фоне позитивных перспектив экономики. Также он добавил, что сейчас экономика находится на верном пути, рынок труда очень силен, а инфляция движется к целевому уровню ФРС в 2%, и данные факторы являются предпосылками для роста ставки. Тем временем, глава ФРБ Миннеаполис Кашкари высказал противоположное мнение, отметив при этом, что поскольку инфляция сейчас ниже 2% и сохраняется неясность касаемо слабости рынка есть предпосылки для более осторожного повышения ставок. Кроме того, президент ФРБ Филадельфии Харкер заявил, что, вероятно, ЦБ продолжит постепенно повышать ставки на протяжении 2017 года. Во вторник евро существенно вырос, достигнув максимума с 2 февраля. Причиной такой динамики были итоги президентских дебатов во Франции, а также повсеместное ослабление американской валюты. Согласно опросу, проведенному Elabe после дискуссии, наиболее убедительным в ней оказался лидер партии "Вперед" Эммануэль Макрон. Его поддержало 29% респондентов. Он существенно опередил других участников, в том числе и председателя "Национального фронта" Марин Ле Пен, поддержку которой выразили 19% опрошенных. Итоги дебатов подтвердили данные недавних опросов, согласно которым Макрон возглавляет президентскую гонку. Эти новости уменьшили опасения, связанные с обещанным Ле Пен выходом Франции из ЕС и отменой евро в случае ее победы. В среду доллар торговался в небольшом диапазоне, оставаясь вблизи уровня открытия. Падение пары EUR/USD сдерживало повсеместное ослабление американской валюты, которое главным образом обусловлено итогами мартовского заседания ФРС. Напомним, ФРС подняла процентную ставку, но при этом подтвердила свой декабрьский прогноз, предполагающий только два повышения процентной ставки в 2017 году против трех повышений, которых ожидал рынок. Кроме того, участники рынка все больше сомневались в том, что Трампу удастся быстро и в полном объеме согласовать в Конгрессе все обещанные реформы. Вместе с тем, поддержку евро оказывало ослабление политических рисков в Европе после того, как на первых президентских дебатах во Франции победу одержал лидер партии "Вперед" Макрон. В четверг доллар США консолидировался, оставаясь вблизи уровня открытия сессии. Причиной стабилизации пары EUR/USD являлась осторожность инвесторов в преддверии голосования в Конгрессе США по законопроекту республиканцев об отмене реформы здравоохранения Obamacare. Небольшое влияние доллар оказали статданные по рынку труда и рынку жилья. Министерство труда сообщило, что первичные обращения за пособием по безработице увеличились на 15 000 человек и с учетом сезонных колебаний достигли 258 000 за неделю, закончившуюся 18 марта. Между тем, Министерство торговли заявило, что продажи новых домов для одной семьи в США выросли до 7-месячного максимума в феврале, что свидетельствует о том, что восстановление рынка жилья продолжило набирать обороты. Продажи новостроек выросли на 6,1% до 592 000 единиц, самый высокий уровень с июля 2016 года. Темп продаж в январе был пересмотрен до 558 000 единиц с 555 000 единиц. Экономисты прогнозировали, что продажи новых домов вырастут на 0,7 процента до 565 000 единиц в прошлом месяце. В пятницу евро умеренно вырос, получив поддержку от данных по деловой активности в еврозоне. Вместе с тем, инвесторы проявляли осторожность перед оглашения итогов голосования по законопроекту о здравоохранении США. Голосование должно было состояться в четверг, но республиканцы Палаты представителей его отменили, и перенесли на пятницу, когда после переговоров и личного лоббирования со стороны Трампа стало ясно, что большинства набрать не удается. Определенное давление на доллар оказали смешанные статданные по США. Министерство торговли сообщило, что заказы на закупки непроизводственных капитальных товаров, за исключением самолетов, снизились на 0,1 процента после повышения на 0,1 процента в январе. Отгрузки этих так называемых основных средств производства подскочили на 1,0 процента после снижения на 0,3 процента. Экономисты прогнозировали увеличение заказов на основные производственные товары на 0,6 процента. Отдельный отчет от Markit показал, что составной индекс PMI составил 53,2 в марте, и остался выше нейтрального значения 50,0 в тринадцатый месяц подряд. Однако последнее чтение снизилось с 54,1 в феврале и стало сигналом о самом медленном расширении частного сектора с сентября 2016 года. В начале недели фунт умеренно снизился против доллара США, но в последующие дни активно дорожал, что позволило ему достигнуть максимума с 24 февраля. В понедельник фунт снизился, достигнув минимума 17 марта, что было обусловлено общим укреплением доллара и новостями о том, что премьер-министр Британии готова применить Статью 50 уже 29 марта. Таким образом, страна официально приступит к выходу из ЕС. Переговоры по широкому кругу вопросов, касающихся доступа к единому рынку для миграции и прав граждан, должны завершиться через два года. Участники рынка также готовились к публикации инфляционных данных по Британии. Во вторник фунт значительно укрепился, обновив максимум 27 февраля, что было обусловлено публикацией инфляционных данных по Великобритании. Впрочем, комментарии главы Банка Англии Марка Карни о том, что рынку не стоит слишком бурно реагировать на экономические данные за один месяц, замедлили рост фунта. УНС сообщило, что рост индекса потребительских цен, включая расходы на жилье для собственников жилья, за 12 месяцев составил 2,3% в феврале по сравнению с 1,9% в январе. Последнее значение оказалось самым высоким с сентября 2013 года. Основными факторами увеличения индекса стали рост транспортных расходов, особенно на топливо. Цены на продукты питания выросли в феврале на 0,3% годовых, завершив падение, продолжавшееся 31 месяц подряд. Индекс потребительских цен (CPI) за 12 месяцев также составил 2,3% в феврале по сравнению с 1,8% в январе. В среду фунт торговался смешано, но завершил сессию почти без изменений. Небольшое давление на фунт оказали сообщения о стрельбе около парламента Великобритании. Между тем, возобновления роста фунта было вызвано ослаблением доллара по всему спектру рынка. Внимание инвесторов рынка также привлек отчет агентов Банка Англии, в котором сообщалось, что Британия в целом продолжала демонстрировать умеренные темпы роста деловой активности. По прогнозам, рост в следующем году замедлится, так как падение фунта приведет к повышению цен, что в свою очередь вызовет снижение покупательной способности населения. С другой стороны, объем экспорта вырастет. В то же время инвестиционные намерения улучшились, что свидетельствует о умеренном росте расходов в предстоящем году. В четверг фунт умеренно вырос, приблизившись до самого высокого уровня с 24 февраля, что было обусловлено публикацией сильных статданных по розничным продажам в Британии, которые несколько усилили вероятность повышения процентной ставки Банком Англии. УНС сообщило, что розничные продажи выросли в первый раз за последние четыре месяца в феврале. Согласно отчету, объем продаж вырос на 1,4 процента, компенсировав январское падение на 0,5 процента. Аналитики ожидали повышение лишь на 0,4 процента. Без учета топлива, объем продаж вырос на 1,3 процента в отличие от 0,3 процента падения в январе. Продажи, как ожидалось, вырастут на 0,3 процента. В годовом исчислении рост объема продаж ускорился до 3,7 процента с 1 процента в январе. Прогнозировалось увеличение на 2,6 процента. В пятницу фунт немного подешевел. Основное давление на фунт оказали заявления члена Комитета по монетарной политике Банка Англии Германа Влиге. Он отметил, рост инфляции не означает, что ЦБ рассмотрит вопрос о повышении процентных ставок. Влиге считает, что большая часть усиления инфляционного давления является результатом девальвации фунта, и, как следствие, роста цен на топливо и продовольствие. Влиге ожидает, что инфляция увеличится до 3% к концу года и затем начнет падать. "Однако, даже если потребительские цены будут и дальше расти, я считаю маловероятным "автоматическое" повышение процентной ставки", - сообщил Влиге. Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

24 марта, 22:30

Основные события будущей недели: индикатор потребительской уверенности США, индекс потребительских цен Германии, Японии и еврозоны, изменение объема ВВП США, Британии и Канады, уровень безработицы в Японии, индексы PMI Китая

В понедельник выйдет минимальное количество данных. В 08:00 GMT Германия опубликует индикатор условий деловой среды от IFO, индикатор оценки текущей ситуации от IFO, а также индикатор экономических ожиданий от IFO за март. Также в 08:00 GMT еврозона заявит об изменении агрегата М3 денежной массы и объема кредитования частного сектора за февраль. Во вторник будет опубликовано незначительное количество статданных. В 12:30 GMT США отчитается по балансу внешней торговли товарами за февраль. В 13:00 GMT США представит индекс цен на жилье от S&P/Case-Shiller за январь. В 14:00 GMT США опубликует индикатор уверенности потребителей и индекс производственной активности от ФРБ Ричмонда за март. В 23:50 GMT Япония заявит об изменение розничных продаж за февраль. В среду объем статистики будет небольшим. В 06:00 GMT Швейцария выпустит индикатор потребительской активности от UBS за февраль. В 06:45 GMT Франция представит индикатор уверенности потребителей за март. В 08:30 GMT Британия отчитается по объему чистых займов частным лицам, изменению объёма агрегата M4 денежной массы и количестве одобренных заявлений на получение ипотечного кредита за февраль. В 14:00 GMT США заявит об изменении объема незавершенных сделок по продаже жилья за февраль. В 14:30 GMT США опубликует отчет по изменение запасов сырой нефти за прошлую неделю. Четверг окажется весьма информативным днем недели. В 00:00 GMT Австралия отчитается по изменению объема продаж новостроек за февраль. В 07:00 GMT Швейцария представит индекс ведущих экономических индикаторов от KOF за март. В 09:00 GMT еврозона выпустит индекс делового оптимизма в промышленности, индекс уверенности потребителей, индекс настроения в деловых кругах, а также индекс настроений в экономике за март. В 12:00 GMT Германия представит индекс потребительских цен за март. В 12:30 GMT Канада опубликует индекс цен на сырье и индекс цен производителей за февраль. Также в это время США заявит об изменении объема ВВП за 4-й квартал и числе первичных обращений за пособием по безработице за прошлую неделю. В 21:45 GMT Новая Зеландия отчитается по изменению объема выданных разрешений на строительство за февраль. В 23:01 GMT Британия выпустит индикатор потребительской уверенности от GfK за март. В 23:30 GMT Япония сообщит об изменении расходов домохозяйств, уровня безработицы, и потребительских цен за февраль. В 23:50 GMT Япония отчитается по изменению объема промышленного производства за февраль. В пятницу выйдет значительное количество статданных. В 00:00 GMT Новая Зеландия опубликует индикатор уверенности в деловой среде от ANZ за март. В 00:30 GMT Австралия заявит об изменении объема кредитования частного сектора за февраль. В 01:00 GMT Китай выпустит индекс PMI для производственной сферы и индекс PMI для непроизводственной сферы за март. В 05:00 GMT Япония отчитается по изменению закладок новых домов и заказов на строительство за февраль. В 06:00 GMT Германия сообщит об изменении объема розничной торговли за февраль, а в 07:55 GMT - об изменении числа безработных и уровня безработицы за март. В 08:30 GMT Британия опубликует отчет по сальдо платежного баланса, изменению объема ВВП и объему коммерческих инвестиций за 4-й квартал. В 09:00 GMT еврозона выпустит индекс потребительских цен за март. В 12:30 GMT Канада заявит об изменении объема ВВП за январь, а США сообщит об изменении уровня расходов и доходов населения за февраль и выпустит базовый индекс цен расходов на личное потребление за февраль. В 13:45 GMT США представит индекс менеджеров по закупкам Чикаго за март. В 14:00 GMT США выпустит индекс потребительских настроений от Reuters/Michigan за март. Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

24 марта, 21:19

Американский фокус: доллар США подешевел против большинства основных валют

Евро торговался в узком диапазоне против доллара США, оставаясь вблизи максимума сессии. Причиной стабилизации пары является осторожность инвесторов перед оглашения итогов голосования по законопроекту о здравоохранении США. Голосование должно было состояться еще вчера, но республиканцы Палаты представителей его отменили, и перенесли на пятницу, когда после переговоров и личного лоббирования со стороны Трампа стало ясно, что большинства набрать не удается. Голосование в Конгрессе должно состояться сегодня около 18:00-20:00 GMT. Эксперты отмечают, что голосование покажет, насколько сильно политическое влияние Трампа. Любые сложности в процессе отмены реформы могут быть восприняты как сигнал о недоверии Конгресса к Трампу и усилят вероятность возможной неудачи обещанной администрацией США налоговой реформы. Между тем, если законопроект все-таки будет принят, это откроет дверь для дальнейших реформ Дональда Трампа. Определенное давление на доллар оказали смешанные статданные по США. Новые заказы на базовые товары, произведенные в США, неожиданно упали в феврале, однако резкое увеличение объемов поставок на фоне спроса на машины и электрооборудование поддерживает ожидания ускорения инвестиций в бизнес в первом квартале. Министерство торговли сообщило, что заказы на закупки непроизводственных капитальных товаров, за исключением самолетов, снизились на 0,1 процента после повышения на 0,1 процента в январе. Отгрузки этих так называемых основных средств производства подскочили на 1,0 процента после снижения на 0,3 процента. Экономисты прогнозировали увеличение заказов на основные производственные товары на 0,6 процента. Отдельный отчет от Markit показал, что составной индекс PMI составил 53,2 в марте, и остался выше нейтрального значения 50,0 в тринадцатый месяц подряд. Однако последнее чтение снизилось с 54,1 в феврале и стало сигналом о самом медленном расширении частного сектора с сентября 2016 года. Более мягкий рост деловой активности был обусловлен потерей импульса в сфере услуг (предварительный индекс упал до 52,9 с 53,8 в феврале). Производственный сектор также расширился более слабыми темпами в марте - предварительный индекс упал до 54,4 с 55,6 в феврале. Данные также показали замедление найма персонала компаниями частного сектора. Последний рост числа занятых был лишь умеренным и самым слабым в течение шести месяцев. Фунт отступил от минимума сессии против доллара США, но все еще демонстрирует снижение. Давление на фунт продолжают оказывать сегодняшние заявления члена Комитета по монетарной политике Банка Англии Германа Влиге. Он отметил, рост инфляции не означает, что Банк Англии рассмотрит вопрос о повышении процентных ставок. Влиге считает, что большая часть усиления инфляционного давления является результатом девальвации фунта, и, как следствие, роста цен на топливо и продовольствие. Влиге ожидает, что инфляция увеличится до 3% к концу года и затем начнет падать. "Однако, даже если потребительские цены будут и дальше расти, я считаю маловероятным "автоматическое" повышение процентной ставки Центробанком", - сообщил Влиге. В целом, участники рынка предпочитают сильно не рисковать до оглашения результатов голосования в Конгрессе США. Эксперты предупреждают, что неспособность добиться отмены Obamacare станет ударом по престижу президента США Трампа и его планам, что в свою очередь может вызвать ослабление американской валюты. В последнее время доллар США снижался из-за свидетельств того, что Белый дом затрудняется с реализацией предвыборных обещаний Дональда Трампа. Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

24 марта, 17:49

Сводный индекс PMI еврозоны остается на максимуме почти за шесть лет

Темпы роста деловой активности в еврозоне продолжают демонстрировать максимальные значения за последние шесть лет, в особенности в Германии и Франции. Об этом свидетельствуют данные отчета IHS Markit, передает из Брюсселя собкор Банки.ру.

Выбор редакции
24 марта, 17:40

Активность в частном секторе США выросла самыми медленными темпами в течение шести месяцев в марте

Составной индекс PMI составил 53,2 в марте, и остался выше нейтрального значения 50,0 а тринадцатый месяц подряд. Однако последнее чтение снизилось с 54,1 в феврале и стало сигналом о самом медленном расширении частного сектора с сентября 2016 года. Более мягкий рост деловой активности был обусловлен потерей импульса в сфере услуг (предварительный индекс упал до 52,9, по сравнению с 53,8 в феврале). Производственный сектор также расширился более слабыми темпами в марте (предварительный индекс упал до 54,4, по сравнению с 55,6 в феврале). Мартовские данные также показали замедление найма персонала компаниями частного сектора. Последний рост числа занятых был лишь умеренным и самым слабым в течение шести месяцев. Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

24 марта, 16:26

Перед открытием фондовых рынков США: фьючерсы на премаркете демонстрируют незначительное повышение

Перед открытием рынка фьючерс S&P находится на уровне 2,343.50 (+0.15%), фьючерс NASDAQ повысился на 0.23% до уровня 5,367.00. Внешний фон нейтральный. Основные фондовые индексы Азии завершили сессию в плюсе. Основные фондовые индексы Европы на текущий момент демонстрируют негативную динамику. Nikkei 19,262.53 +177.22 +0.93% Hang Seng 24,358.27 +30.57 +0.13% Shanghai 3,268.93 +20.38 +0.63% FTSE 7,338.95 -1.76 -0.02% CAC 5,011.11 -21.65 -0.43% DAX 12,030.10 -9.58 -0.08% Майские нефтяные фьючерсы Nymex WTI в данный момент котируются по $48.02 за баррель (+0.67%) Золото торгуется по $1,244.70 за унцию (-0.20%) Фьючерсы на основные фондовые индексы США на премаркете демонстрируют незначительное повышение на фоне повышения цен на нефть и перед голосованием в Конгрессе по законопроекту об отмене реформы здравоохранения Obamacare. Ожидается, что голосование покажет, насколько сильно политическое влияние Трампа. Любые сложности в процессе отмены реформы могут быть восприняты как сигнал о недоверии Конгресса к Трампу и усилят вероятность возможной неудачи обещанной администрацией США налоговой реформы, которая должна подстегнуть экономический рост. Напротив, если законопроект будет принят, это откроет дверь для дальнейших реформ Трампа. Напомним, голосование по реформе здравоохранения изначально было запланировано на прошлую ночь, но было отложено до сегодняшнего дня, так как республиканцы не смогли заручиться необходимой поддержкой. Голосование должно состояться сегодня около 18:00-20:00 GMT. В фокусе внимания находятся также данные Министерства торговли, которые показали, что объем заказов на товары длительного пользования увеличились на 1.7% в феврале после повышения на 2.3% в январе (пересмотрено с ранее заявленных +1.8%). Экономисти прогнозировали увеличение на 1.8%. Важных сообщений корпоративного характера, способных оказать влияние на динамику широкого рынка, на премаркете отмечено не было. После начала торгов влияние на их ход могут оказать предварительные данные по индексам PMI в производственном секторе и для сферы услуг, которые выйдут в 13:45 GMT.Источник: FxTeam

24 марта, 16:14

Обзор европейской сессии: евро вырос

Были опубликованы следующие данные: (время/страна/показатель/период/предыдущее значение/прогноз) 07:45 Франция ВВП, г/г (окончательные данные) IV кв 0.9% Пересмотрено с 1.0% 1.1% 1.1% 07:45 Франция ВВП, кв/кв (окончательные данные) IV кв 0.2% 0.4% 0.4% 08:00 Франция Индекс деловой активности в секторе услуг (предварительные данные) Март 56.4 56.1 58.5 08:00 Франция Индекс деловой активности в производственном секторе (предварительные данные) Март 52.2 52.4 53.4 08:30 Германия Индекс деловой активности в секторе услуг (предварительные данные) Март 54.4 54.6 55.6 08:30 Германия Индекс деловой активности в производственном секторе (предварительные данные) Март 56.8 56.5 58.3 09:00 Еврозона Индекс деловой активности в производственном секторе (предварительные данные) Март 55.4 55.3 56.2 09:00 Еврозона Индекс деловой активности в секторе услуг (предварительные данные) Март 55.5 55.3 56.5 09:30 Великобритания Одобренные заявки на ипотечные кредиты по данным BBA, тыс. Февраль 44.1 Пересмотрено с 44.7 44.9 42.6 12:00 США Речь члена Комитета по открытым рынкам ФРС Ч. Эванса 12:30 Канада Базовый индекс потребительских цен Банка Канады, г/г Февраль 1.7% 1.7% 12:30 Канада Индекс потребительских цен, м/мФевраль 0.9% 0.2% 0.2% 12:30 Канада Индекс потребительских цен, г/г Февраль 2.1% 2.1% 2.0% 12:30 США Заказы на товары длительного пользования за искл-ем оборонной промышленности Февраль 2.1% Пересмотрено с 1.5% 2.1% 12:30 США Заказы на товары длительного пользования, за искл-ем транспорта Февраль 0.2% Пересмотрено с -0.2% 0.5% 0.4% 12:30 США Заказы на товары длительного пользования Февраль 2.3% Пересмотрено с 1.8% 1.2% 1.7% 13:05 США Речь члена Комитета по открытым рынкам Д. Булларда Евро вырос при поддержке превзошедших прогнозы данных по деловой активности. Активность частного сектора еврозоны достигла почти шестилетнего максимума в марте, показали в пятницу данные опроса IHS Markit. Совокупный индекс производства вырос до 56,7 в марте с 56,0 в феврале. Последние данные были самыми высокими с апреля 2011 года. Экономисты прогнозировали падение индекса до 55,8. Индекс менеджеров по снабжению в секторе услуг неожиданно улучшился до 56,5 с 55,5 в феврале. Ожидалось, что оценка составит 55,3. Аналогичным образом, производственный индекс PMI вырос до 56,2 с 55,4 в феврале. Ожидаемое значение - 55,3. «Мартовский предварительный индекс PMI завершает лучший квартал в течение шести лет и сигнализирует о росте ВВП на 0,6 процента в первом квартале», - сказал Крис Уильямсон, главный экономист IHS Markit. В то же время, Германия зарегистрировала самый быстрый темп роста объемов производства в частном секторе почти за шесть лет в конце первого квартала 2017 года, свидетельствуют результаты предварительного опроса IHS Markit, опубликованные в пятницу. Составной индекс производства вырос второй месяц подряд в марте, до 57,0 с 56,1 в феврале. Это был самый высокий балл с мая 2011 года. Показание выше 50 означает расширение в секторе, и текущая последовательность непрерывного расширения теперь простирается до 47 месяцев. Согласно данным PMI, экономический рост ускорится в первом квартале, сказал старший экономист IHS Markit Тревор Балчин. Индекс менеджеров по снабжению в сфере услуг поднялся больше, чем ожидалось, до 55,6 в марте с 54,4 в феврале. Рост активности в сфере услуг достиг 15-месячного максимума. Ожидаемый результат составил 54,5 Индекс PMI для производственного сектора неожиданно вырос до 58,3 с 56,8 в феврале. Ожидалось, что оценка будет снижена до 56,5. Данные мартовского опроса PMI также свидетельствуют о почти рекордном темпе роста занятости и наиболее сильных расходах в течение почти шести лет. Фунт снизился после выхода данных по ипотечным кредитам. В феврале одобрение ипотечных кредитов Великобритании на покупку домов упало до трехмесячного минимума, сообщила британская ассоциация банкиров. Количество ипотечных кредитов, одобренных для покупки жилья, сократилось до 42 613 в феврале с 44 142 в январе. Это было самым низким с ноября. Ожидаемый уровень февраля составил 44 900 человек. Валовые ипотечные кредиты в размере 13,4 млрд. фунтов стерлингов в феврале были на 4,6% выше, чем в том же месяце прошлого года. В то же время чистые ипотечные кредиты выросли на 2,5 процента по сравнению с предыдущим годом. Потребительские кредиты за год выросли на 6,6%. Существовало некоторое ослабление темпов ежегодного роста для личных займов и овердрафтов, в то время как для кредитных карт несколько укрепились. Эрик Лендерс, управляющий директор BBA по розничному бизнесу, сказал: «Повышенные объемы одобрений для покупок дома и повторного залога в зимние месяцы упали еще в феврале до средних уровней, наблюдавшихся в течение большей части прошлого года». EUR/USD: в течение европейской сессии пара выросла до $1.0812 GBP/USD: в течение европейской сессии пара снизилась до $1.2473 USD/JPY: в течение европейской сессии пара снизилась до Y110.93 В 13:45 GMT США представит индекс деловой активности в производственном секторе и индекс деловой активности для сферы услуг за март. Информационно-аналитический отдел TeleTrade Источник: FxTeam

Выбор редакции
24 марта, 15:53

Рост экономики еврозоны достиг шестилетнего максимума в марте

По предварительной оценке IHSMarkit, индекс деловой активности в производственном секторе еврозоны (ManufacturingPMI) составил 56,2 пункта в марте 2017 г. по сравнению с 55,4 пункта в предыдущем месяце. Показатель достиг самого высокого значения за 71 месяц и превысил прогнозируемый уровень 55,3 пункта. Индекс деловой активности в секторе услуг (Services PMI) еврозоны повысился до 56,5 пункта в марте с 55,5 пункта в феврале, при прогнозе снижения к отметке 55,4 пункта. Это максимальное значение показателя за 71  месяц. Темпы роста заказов в обоих секторах достигли самых высоких уровней почти за шесть лет. Занятость показала наибольший месячный прирост с июля 2007 года. Усиление спроса позволило большему количеству фирм повысить цены. Средние цены на товары и услуги увеличились самыми высокими темпами с июня 2011 года. Композитный индекс PMI также достиг 71-месячного максимума, составив 56,7 пункта в марте по сравнению с 56,0 пункта в феврале. При этом ожидалось снижение показателя до 55,8 пункта. Источник: FxTeam

Выбор редакции
24 марта, 13:49

Рост активности частного сектора в еврозоне достиг 6-летнего максимума

Активность частного сектора еврозоны достигла почти шестилетнего максимума в марте, показали в пятницу данные опроса IHS Markit. Совокупный индекс производства вырос до 56,7 в марте с 56,0 в феврале. Последние данные были самыми высокими с апреля 2011 года. Экономисты прогнозировали падение индекса до 55,8. Индекс менеджеров по снабжению в секторе услуг неожиданно улучшился до 56,5 с 55,5 в феврале. Ожидалось, что оценка составит 55,3. Аналогичным образом, производственный индекс PMI вырос до 56,2 с 55,4 в феврале. Ожидаемое значение - 55,3. «Мартовский предварительный индекс PMI завершает лучший квартал в течение шести лет и сигнализирует о росте ВВП на 0,6 процента в первом квартале», - сказал Крис Уильямсон, главный экономист IHS Markit. Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

Выбор редакции
24 марта, 13:25

Композитный PMI в Германии на 70-месячном максимуме в марте

Германия зарегистрировала самый быстрый темп роста объемов производства в частном секторе почти за шесть лет в конце первого квартала 2017 года, свидетельствуют результаты предварительного опроса IHS Markit, опубликованные в пятницу. Составной индекс производства вырос второй месяц подряд в марте, до 57,0 с 56,1 в феврале. Это был самый высокий балл с мая 2011 года. Показание выше 50 означает расширение в секторе, и текущая последовательность непрерывного расширения теперь простирается до 47 месяцев. Согласно данным PMI, экономический рост ускорится в первом квартале, сказал старший экономист IHS Markit Тревор Балчин. Индекс менеджеров по снабжению в сфере услуг поднялся больше, чем ожидалось, до 55,6 в марте с 54,4 в феврале. Рост активности в сфере услуг достиг 15-месячного максимума. Ожидаемый результат составил 54,5 Индекс PMI для производственного сектора неожиданно вырос до 58,3 с 56,8 в феврале. Ожидалось, что оценка будет снижена до 56,5. Данные мартовского опроса PMI также свидетельствуют о почти рекордном темпе роста занятости и наиболее сильных издержках расходов в течение почти шести лет. Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

24 марта, 12:15

Индексы PMI еврозоны в марте выросли

Москва, 24 марта. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/Согласно предварительному отчёту компании Markit за март, индекс деловой активности в производственном секторе (PMI Manufacturing) еврозоны вырос до 56.2% против 55.4% в феврале (пересмотрено с 55.5%) и ожидаемого снижения до 55.3%. Индекс деловой активности ...

24 марта, 12:03

Считаем вероятным отскок пары рубль/доллар к уровням 58-59 - "Нордеа Банк"

"Доллар вчера продолжил несколько укрепляться против евро, сегодня с утра торгуется на отметке 1,077, - комментирует аналитик "Нордеа Банка" Ольга Лапшина. - Сегодня будут опубликованы индексы PMI по США и ЕС. Ожидания по США более позитивные, тем не менее, по Еврозоне нельзя исключать положительного сюрприза. Последние данные по индексу ZEW показали рост, а корреляция между этими двумя индексами исторически довольно высока. Таким образом, сегодняшняя статистика на наш взгляд может поддержать попытки евро пройти выше уровня в 1,08, которые были предприняты на этой неделе. Нефть остается довольно слабой, балансируя вблизи уровня 50 $/барр. Brent. Тем не менее, рубль практически никак не реагирует на данный факт. Мы полагаем, что ЦБ РФ может провести снижение ставки сегодня на 25-50 б.п., что должно негативно сказаться на курсе российской валюты. По-прежнему считаем вероятным отскок к уровням 58-59 по рубль/доллар".

24 марта, 11:36

Индексы PMI Германии в марте выросли

Москва, 24 марта. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/Согласно предварительному отчёту компании Markit за март, индекс деловой активности в производственном секторе (PMI Manufacturing) Германии увеличился до 58.3% против 56.8% в феврале (пересмотрено с 57.0%) и ожидаемого значения на уровне 56.6%. Индекс деловой...

24 марта, 11:15

Индексы PMI Франции в марте увеличились

Москва, 24 марта. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/Согласно предварительному отчёту компании Markit за марть, индекс деловой активности в производственном секторе (PMI Manufacturing) Франции вырос до 53.4% против 52.2% в феврале (пересмотрено с 52.3%). Аналитики прогнозировали рост показателя до 52.4%. Индекс...

24 марта, 11:04

Markets cautious after crucial US healthcare vote delayed - as it happened

Trump issued an ultimatum after the vote was postponed on his bill to replace Obamacare, raising fears about his ability to push through other growth-boosting reformsCongress plans Friday vote as Trump gives ultimatum to RepublicansEC president Juncker: Brexit is a failure and a tragedyPound could fall as low as $1.06, Deutsche Bank warnsBrexit watch: squeeze on living standards begins 3.05pm GMT Before we close up for the day, let’s take a look at the markets.Wall Street is holding on to earlier gains while Europe is more of a mixed picture. 2.33pm GMT Data published earlier showed a bigger-than-expected rise in durable goods orders in February.Orders rose 1.7%, better than the 1.2% increase forecast by economists but a slowdown compared with January, when they were up 2.3%.The 1.7% monthly rise in headline durable goods orders in February was helped by another strong rise in commercial aircraft orders, but the improvement in underlying orders provides further evidence that business equipment investment has continued to recover in the first quarter. ...despite the apparent weakness of real consumption, we still think that first-quarter GDP growth was probably close to 2% annualised. Continue reading...

23 марта, 19:00

Основные события завтрашнего дня

В пятницу выйдет умеренное количество данных. В 00:30 GMT Япония опубликует индекс деловой активности в производственном секторе за март. Показатель отображает деловой оптимизм в производственной сфере экономики страны. Рассчитывается на основе опроса представителей руководящих должностей. Значение индикатора на уровне 50 пунктов свидетельствует о том, что за отчетный период не произошло ни расширения, ни сокращения сектора услуг. Превышение этой отметки означает рост в секторе. Если индикатор выходит ниже отметки 50 - в секторе наблюдается снижение активности. Поскольку более 60% ВВП создается в сервисной сфере, этот показатель имеет меньшее значение, чем аналогичных для сферы услуг. Ожидается, что индекс вырос до 53,5 пункта по сравнению с 53,3 пункта в феврале. В 07:45 GMT Франция представит окончательные данные по изменению ВВП за 4-й квартал. Показатель отражает изменение рыночной стоимости всех товаров и услуг, предназначенных для непосредственного употребления, произведённых за определенный период во всех отраслях экономики на территории государства для потребления, экспорта и накопления, вне зависимости от национальной принадлежности использованных факторов производства. Является наиболее полным индикатором состояния экономики. Согласно прогнозам, ВВП вырос на 1,1% годовых. Затем в фокусе окажутся индексы деловой активности в производственном секторе и секторе услуг за март: в 08:00 GMT отчитается Франция, в 08:30 GMT - Германия, а в 09:00 GMT - еврозона. Ожидается. что производственный индекс для еврозоны снизился до 55,3 пункта с 55,4 пункта в феврале, а индекс PMI для сферы услуг опустился до 55,3 пункта с 55,5 пункта. В 12:30 GMT Канада выпустит индекс потребительских цен за февраль, а США сообщит об изменении заказов на товары долгосрочного пользования за февраль. Первый индикатор отслеживает изменение розничных цен на товары и услуги, входящие в потребительскую корзину. В расчет индекса включены цены на продукты питания, одежду, расходы на образование, здравоохранение, транспорт, коммунальные платежи, досуг. Индикатор рассчитывается ежемесячно и является основным «барометром» уровня инфляции в любой стране, в том числе, и в Канаде. Считается самым важным инфляционным показателем. Второй показатель отражает изменение объема заказов, которые получают производители на товары длительного пользования (срок службы которых составляет более трех лет, например: автомобили, мебель, различная техника и прочее). Показатель является важным для рынка, так как он дает представление об уверенности потребителей этой продукции в текущей экономической ситуации. Ожидается, что индекс потребительских цен вырос на 0,2% относительно января, а заказы увеличились на 1,2%. В 13:45 GMT США представит индекс деловой активности в производственном секторе и индекс деловой активности для сферы услуг за март. Согласно прогнозам, производственный индекс вырос до 54,8 пункта с 54,2 пункта в феврале, а индекс для сферы услуг повысился до 54,2 пункта с 53,8 пункта. Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

23 марта, 12:00

Завтра Банк России может решиться на снижение ключевой ставки

Доллар вчера несколько упрочил свои позиции на рынках, как относительно валют EM, так и относительно евро. Тем не менее, данная пара все еще торгуется вблизи уровня в 1,079 сегодня с утра. Текущая неделя довольно бедна на статистику, из важного можно отметить выход завтрашних данных по индексам PMI США и ЕС. Сегодня же Джанет Йеллен должна выступить на конференции, кроме того, Палата представителей США рассмотрит вопрос об отмене Obamacare, результатом может быть некоторый рост волатильности на рынках. Нефть вчера падала ниже уровней в 50 долл./барр., тем не менее, сегодня вновь вернулась к отметке в 51. Рубль не показывает существенной реакции на нефтяной рынок, однако долгосрочно корреляция должна восстановиться т.к. нефть по-прежнему занимает существенную долю экспорта РФ. ЦБ РФ может провести снижение ставки завтра на 25-50 б.п., что должно негативно сказаться на курсе российской валюты.

23 марта, 11:24

До конца недели ждем отскока курса к уровням 58-59 по рубль/доллар - "Нордеа Банк"

"Доллар вчера несколько упрочил свои позиции на рынках, как относительно валют EM, так и относительно евро - отмечает аналитик "Нордеа Банк" Ольга Лапшина. - Тем не менее, данная пара все еще торгуется вблизи уровня в 1,079 сегодня с утра. Текущая неделя довольно бедна на статистику, из важного можно отметить выход завтрашних данных по индексам PMI США и ЕС. Сегодня же Джанет Йеллен должна выступить на конференции, кроме того, Палата представителей США рассмотрит вопрос об отмене Obamacare, результатом может быть некоторый рост волатильности на рынках. Нефть вчера падала ниже уровней в 50 долл./барр., тем не менее, сегодня вновь вернулась к отметке в 51. Рубль не показывает существенной реакции на нефтяной рынок, однако долгосрочно корреляция должна восстановиться т.к. нефть по-прежнему занимает существенную долю экспорта РФ. ЦБ РФ может провести снижение ставки завтра на 25-50 б.п., что должно негативно сказаться на курсе российской валюты. До конца недели ждем отскока курса к уровням 58-59 по рубль/доллар".

21 марта, 11:48

Промсвязьбанк: Российские евробонды сегодня продолжат следовать за UST

Глобальные рынки Активность на глобальных рынках в начале недели невысока. Текущая неделя не богата на публикацию большого объема значимой для рынка статистики, зато наполнена выступлениями представителей Федрезерва, что также представляет интерес для глобальных рынков. В ходе вчерашнего дня ключевым событием стало выступление голосующего члена ФРС Ч.Эванса, подтвердившего идею, что регулятор намерен повысить ставку в этом году три раза (одно повышение уже состоялось на прошлой неделе). При этом Ч.Эванс добавил, что изменение ставки будет во многом зависеть от инфляции, соответственно, в зависимости от динамики инфляционных показателей, ФРС может повысить ставку в этом году от двух до четырех раз. Доходности 10-летних treasuries продолжают консолидироваться вблизи отметки 2,5% годовых. Спрэд между 10-летними гособлигациями США и Германии на этом фоне сократился до 203-205 б.п., что оказывает локальную поддержку единой европейской валюте (пара евро/доллар постепенно движется к отметке в 1,08 долл.). Индекс доллара в последние три торговые сессии консолидируется чуть выше отметки в 100 б.п. В целом, большой активности на глобальных рынках в начале недели не наблюдается. Сегодня в центре внимания вновь будут находиться представители ФРС. В первой половине дня на конференции в Англии выступит глава ФРБ Нью-Йорка У.Дадли, во второй половине – Э.Джордж, Л.Местер и Э.Розенгрен (все трое не являются голосующими членами FOMC в этом году). Из ключевых событий сегодняшнего утра отметим резкий рост ставок по семидневному РЕПО в Китае – в ответ на продолжающийся отток капитала и ослабление национальной валюты власти Китая подняли ставку по семидневному РЕПО с 3,85% до 5,5% (максимальных уровней с конца 2014 года). Подобным способом ЦБ Китая действует уже неоднократно, но в целом тренд на отток капитала из китайской экономики сохраняется. Доходности 10-летних treasuries в ближайшие дни могут консолидироваться в диапазоне 2,45-2,55% годовых. Еврооблигации В понедельник российские суверенные евробонды планомерно прибавляли в цене, отыгрывая улучшение S&P прогноза по рейтингу РФ, а также стабилизацию UST. В понедельник российские суверенные евробонды планомерно прибавляли в цене, отыгрывая пятничное улучшение агентством S&P прогноза рейтинга России со Стабильного на Позитивный, сам рейтинг подтвержден на уровне "ВВ+". Подъему котировок способствовала стабилизация доходности базовых активов – UST-10 удерживалась на уровне 2,48%-2,51% годовых. Нефть Brent в течение дня продолжила удерживаться выше 51 долл./барр, предпринимая попытки роста к 51,8 долл./барр. В итоге, бенчмарк RUS’23 в цене подрос на 10 б.п. (YTM 3,67%), длинные выпуски RUS’42 и RUS’43 – на 44-46 б.п. (YTM 5,03%-5,07%). Ценовые изменения в корпоративных бондах были сдержанными – роста в основном в пределах 10-30 б.п. Лучше рынка вновь были длинные евробонды Газпрома ("+95-133 б.п."), VimpelCom ("+35-45 б.п."), суборды Сбербанка ("+35-37 б.п."). По данным Интерфакс, Норникель в апреле может выйти на рынок еврооблигаций. Объем выпуска составит от 500 млн долл. Самый длинный евробонд Nornickel-22 в настоящее время торгуется с доходностью 4,07% годовых. Также с 22 марта стартует road show МКБ, который планирует разместить субординированные еврооблигации в долларах на 10,5 лет с колл-опционом через 5,5 лет. Одновременно МКБ выкупает весь выпуск субординированных евробондов с погашением в ноябре 2018 г. объемом 500 млн долл. Сегодня с утра доходности UST-10 немного подрастают до уровня 2,48% годовых, что в целом не предполагает заметной реакции в российских евробондах, также, как и динамика в нефти – Brent подрос чуть выше отметки в 51,8 долл./барр. Вместе с тем, на текущей недели статистика в США и Европе выходит во второй половине недели (индексы PMI в марте, в США продажи домов и заказы на товары длительного пользования). На этой неделе запланировано большое число выступлений представителей ФРС, включая главу регулятора Дж.Йеллен (в чт. в 15-45 мск). Они могут дать новые сигналы рынкам, которые довольно позитивно отреагировали на итоги заседания и риторику ФРС. Все это может повлиять на динамику доходности UST, что соответственно найдет отражение в котировках и российских евробондов. Российские евробонды после сдержанной реакции на решение S&P улучшить прогноз рейтинга РФ сегодня продолжат следовать за UST. FX/Денежные рынки В понедельник пара доллар/рубль консолидировалась в диапазоне 57,20-57,60 руб/долл. Российский рубль в ходе вчерашних торгов демонстрировал преимущественно нейтральную динамику – пара доллар/рубль провела большую часть времени в диапазоне 57,20-57,60 руб/долл. Отдельного внимания заслуживают вчерашние комментарий главы Минфина А.Силуанова, заявившего, что, по его мнению, "курс рубля отклонился от фундаментальных значений на 10-12%". Большой реакции в российской валюте на данную новость мы не увидели, но подобные заявления властей – показатель того, что желание у государства видеть курс рубля еще более крепким с текущих уровней уже нет. На наш взгляд, действительно, курс российской валюты переоценен относительно текущих нефтяных котировок, чему способствует позитивная для рубля ситуация с платежным балансом в 1 кв. и оптимистичный взгляд глобальных инвесторов в отношении развивающихся рынков. Однако со временем, эта переоцененность рубля может постепенно нивелироваться. Напомним, на этой неделе поддержку рублю может оказывать приближающийся налоговый период. Пик приходится на 27-28 марта, когда будут выплачиваться НДС, НДПИ, акцизы и налог на прибыль. Общий объем налоговых выплат, по нашим оценкам, может составить около 1,2 трлн руб. На этом фоне пара доллар/рубль при стабильной нефти имеет шансы еще раз протестировать район 56,50-57 руб/долл. На рынке МБК ставка Mosprime o/n в понедельник незначительно снизилась до 10,21%. Объем средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ сократился до 2,88 трлн руб. Сегодня ЦБ РФ проведет депозитный аукцион сроком на одну неделю (объем лимита 600 млрд руб.). Базовый сценарий по паре доллар/рубль сегодня – продолжение консолидации в диапазоне 57-57,80 руб/долл. Облигации Котировки ОФЗ продолжают плавно расти по мере приближения пятничного заседания ЦБ РФ. В понедельник рынок ОФЗ продолжил двигаться в рамках восходящего тренда, впрочем, при нейтральной динамике ключевых внешних рынков, рост котировок гособлигаций был небольшим. Доходности отдельных выпусков опустились на 2-4 б.п., но в целом, для бумаг с погашением в 2020-2033 гг. они остались в диапазоне 7,95-8,2%. В отсутствие негативных новостей инвесторы пока сохраняют интерес к покупкам ОФЗ, который поддерживается ростом глобального "аппетита к риску" и ожиданиями по снижению ключевой ставки на одном из ближайших заседаний Банка России на фоне замедления годовых темпов инфляции до 4,4%. В корпоративном сегменте вчера прошел сбор заявок на 3-летние облигации Россельхозбанка (Ba2/–/BB+) серии БО-01Р. Финальный ориентир по ставке 1-го купона был установлен в размере 9,5% годовых (YTM 9,73%), что соответствует среднему значению предварительного диапазона. Сегодня помимо анонсированного вчера букбилдинга по 4-летним бумагам Транснефти (Ba1/BB+/–) состоится вторичное размещение бондов Газпромбанка (Ba2/BB+/BB+) серии БО-21 с погашением в марте 2019 г. объемом до 5 млрд руб. Ориентир цены размещения - не ниже 100% от номинала (YTM 9,72%). 22 марта собрать заявки по облигациям серии БО-П03 на сумму 10 млрд руб планирует Банк ФК Открытие (Ba3/BB-/–). Индикативная ставка купона – 10,3-10,5% годовых, доходность к 3-летней оферте – 10,56-10,77%. 23 числа состоится размещение облигаций ВЭБа (Ba1/BB+/BBB-) с погашением в июле 2018 г. на сумму 15 млрд руб. Ориентир по купонной ставке установлен в размере 9,45-9,55% годовых (YTM 9,69-9,8%). Отметим также вчерашнюю новость об ожидаемом получении НПФами трансферта из ПФР по результатам переходной кампании за 2016 г. на сумму 234,37 млрд руб. Полагаем, что эти средства окажут поддержку рынку корпоративных бондов уже в апреле, и основным спросом будут пользоваться длинные выпуски с хорошими рейтингами. Рекомендуем покупать 7-летние облигации Транснефти (Ba1/BB+/-) серии БО-001Р-05 (YTM 9,23%) и 5-летние бумаги МТС (Ba1/BB+/BB+) серии 001Р-1 (YTM 9,16%). С утра волатильность на внешних рынках остается низкой, поэтому значительные изменения котировок ОФЗ в рамках сегодняшней торговой сессии маловероятны. От Минфина ждем анонса о размещении среднесрочных и долгосрочных ОФЗ-ПД на завтрашних аукционах. Сегодня котировки ОФЗ, скорее всего, останутся вблизи вчерашних уровней. Корпоративные события Транснефть (Ва1/ВВ+/-): первичное предложение. Транснефть планирует 21 марта с 11:00 до 16:00 (мск) провести сбор заявок на 4-летние облигации серии БО-001Р-06 объемом 20 млрд руб. Ориентир ставки 1 купона будет определен по результатам премаркетинга. Размещение облигаций запланировано на 29 марта. У Транснефти (Ва1/ВВ+/-) в обращении находится 12 выпусков рублевых облигаций. При этом в последний раз Транснефть выходила на локальный рынок в конце января, разместив выпуск Транснефть БО1Р5 объемом 15 млрд руб. Доходность размещения составила 9,46% (купон 9,25%) к погашению через 7 лет. В настоящее время выпуск торгуется выше номинала по цене 101%/101,25% с доходностью в районе 9,2%-9,25% годовых. Среди среднесрочных бондов Транснефти можно выделить относительно ликвидный выпуск Транснефть БО5, который торгуется с доходностью на уровне 9,23%-9,25% годовых при дюрации 3,17 года. Также на отрезке 2-4 года торгуются выпуски Роснефти (Ва1/ВВ+/-), Сибур (Ва1/-/ВВ+), доходности которых находятся на уровне 9,2%-9,3% годовых. Учитывая уровни доходности собственных облигаций Транснефти и сопоставимых эмитентов, спрос на новые 4-летние облигации компании может сформироваться с доходностью на уровне 9,2%-9,25% годовых (купон 9%-9,05% годовых). Стоит отметить, что дополнительный интерес к данному выпуску на вторичном рынке, учитывая высокие рейтинговые оценки и срочность выпуска, могут проявить НПФ, особенно с притоком пенсионных денег из ПФР (в рамках переходной кампании) главным образом в апреле. В свою очередь, кредитное качество Транснефть остается высоким: метрика Долг/EBITDA по итогам 9 мес. 2016 г. была на уровне 1,9х, Чистый долг/EBITDA – в районе 1,0х, риски рефинансирования – низкие. Газпромбанк (Ва2/ВВ+/ВВ+): вторичное размещение после оферты. Газпромбанк 21 марта проведет сбор заявок инвесторов в рамках вторичного размещения облигации серии БО-21 объемом до 5 млрд руб. Данный выпуск был размещен в марте 2016 г. со ставкой купона 10,90% годовых. В рамках оферты 21.03.2017 г. эмитент установил ставку купона 9,5%, что соответствует доходности к погашению 18.03.2019 г. на уровне 9,73% годовых. Размещение планируется по цене не ниже 100% от номинала. Объем размещения будет равен объему предъявленных к выкупу облигаций по оферте. Объявленный уровень ставки купона и доходность вторичного размещения, выглядят справедливо. В качестве бенчмарка для выпуска ГПБ БО-21 мы видим итоги первичного размещения ГПБ серии БО-23, которое прошло 20.02.2017 г. со ставкой купона 9,35% (YTМ 9,57% к погашению через 3 года). Премия 15 б.п. по займу БО-21 соответствует инверсии кривой ОФЗ. По данным МСФО за 9м2016 г. активы Газпромбанка составили 4 928 млрд руб., собственный капитал равен 496 млрд руб., прибыль за 9м2016 г. составила 17 млрд руб. Кредитный рейтинг Газпромбанка от S&P соответствует кредитному рейтингу России. Рейтинги от Moody`s и Fitch на одну ступень ниже суверенного. Мы ожидаем, что показатели достаточности собственных средств Газпромбанка в 2017г. улучшаться за счет капитализации прибыли запланированного вливания в капитал со стороны Газпрома. ВЭБ (Ba1/BB+/BBB-): первичное размещение. Внешэкономбанк 23 марта планирует провести сбор заявок инвесторов на облигации серии ПБО-001Р-06 объемом 15 млрд руб. Ориентир ставки купона установлен на уровне 9,45-9,55% годовых, что соответствует доходности к погашению (27.07.2018г.) на уровне 9,69%-9,80% годовых. На наш взгляд, покупка бумаги интересна ближе к верхней границе маркетируемого диапазона. Альтернативой новому займу может быть сравнимый по дюрации ликвидный выпуск ВЭБ серии БО-14, который торгуется на вторичном рынке с доходностью 9,75% – 9,83% годовых к погашению 27.09.2018г. По данным МСФО за 9м2016 г., совокупный объем находящихся в обращении долговых ценных бумаг ВЭБа превышает 1,0 трлн руб. В том числе в обращении на локальном рынке находятся рублевые облигации ВЭБа на 425 млрд руб., а также 2 выпуска биржевых бондов, номинированных в долларах США, на 1,1 млрд долл. За 9м2016 г. ВЭБ отчитался с убытком 86,2 млрд руб., который был компенсирован субсидиями из федерального бюджета на 150 млрд руб. Благодаря господдержке собственный капитал ВЭБа вырос с 481 млрд руб. до 550 млрд руб. ВЭБ в течение 2016 г. проводил оптимизацию структуры активов и пассивов, что позволило сократить обязательства с 3 902 млрд руб. до 3 248 млрд руб. В федеральном бюджете на 2017-2019 годы предусмотрены дополнительные меры поддержки капитала и ликвидности ВЭБа в объеме 150 млрд руб. ежегодно, что обеспечит дальнейшее снижение рисков рефинансирования ВЭБа и его дочерних структур. Холдинговая компания Альфа-банка готовит евробонды в евро. ABH Financial Limited (-/В+/ВВ), холдинговая компания российского Альфа-банка, 20-21 марта проведет серию встреч с инвесторами в Лондоне и континентальной Европе (Амстердам и Вена), по итогам которых может разместить евробонды в евро со сроком обращения от 3 до 5 лет. Объем выпуска планируется не менее 300 млн евро при условии благоприятной рыночной конъюнктуры. За счет нового займа эмитент сможет рефинансировать предстоящий к погашению в июне выпуск евробондов на 350 млн евро, который размещался в 2014 г. со ставкой купона 5,5% годовых. Исходя из котировок бенчмарков, новый выпуск ABH Financial может быть интересен с доходностью 1,75% - 1,90% на 3 года, а 5-летний займ – с доходностью 2,4% - 2,6% годовых. Чистая прибыль Альфа-Банка по МСФО за 2016 г. выросла на 9,8% г/г – до 527 млн долл. (480 млн долл. в 2015 г.). Рост прибыли был обеспечен снижением стоимости риска и восстановлением чистой процентной маржи до 4,5% по сравнению с 4,0% в 2015 г. Показатель NPL (90+) сократился с 6,9% до 4,2%, что позволило сократить расходы на резервирование потерь. Активы банка в 2016 г. выросли на 21,5% г/г и составили 38,2 млрд долл., что соответствует 6-му месту в России. Без учета эффекта укрепления рубля (на 16,8% по итогам 2016 г.), рост активов составил 11,9%. В прошлом году Альфа-Банк разместил два выпуска бессрочных евробондов на 700 млн долл., что отражает сильные способности банка привлекать капитал с рынка. МКБ (B1/BB-/BB) начинает road show субординированных евробондов. Московский кредитный банк (МКБ) с 22 марта проведет встречи с инвесторами в Азии, Европе и США, по итогам которых планирует разместить субординированные долларовые еврооблигации. Организаторами размещения выступают 9 иностранных и российских банков. Срок обращения планируемого займа составит 10,5 лет, колл-опцион - через 5,5 лет. Вместе с размещением нового займа МКБ объявил о выкупе обращающегося выпуска евробондов с погашением 2018 г. на сумму до 500 млн долл. Бумаги выкупаются по цене 107,75% от номинала, заявки на выкуп принимаются до 29 марта. На фоне проводимой политики ФРС по повышению ставок все больше российских эмитентов спешат рефинансировать займы, предстоящие к погашению в 2017-2018 годах. Для МКБ размещение субординированного долга на рыночных условиях представляется трудной, но реализуемой задачей. На прошлой неделе МКБ отчитался по МСФО за 2016 г., отразив чистую прибыль 10,9 млрд руб. Активы МКБ в прошлом году выросли на 30%. Текущие нормативы достаточности собственных средств МКБ с запасом превышают нормативный минимум. По состоянию на 1 марта Н1.0=13,19%, Н1.1 и Н1.2 – 7,60%. В то же время для поддержания высоких темпов роста банку нужен новый капитал.

15 апреля 2016, 08:07

Экономика Китая стабилизируется

Экономика Китая стабилизируется. Вышедшие сегодня данные по темпам роста ВВП не стали сюрпризом для рынка, рынок воспринял их достаточно спокойно.

04 сентября 2014, 07:50

Европа готовит экономическое самоубийство

Экономическое самоубийство по-европейски. Еврокомиссия одобрила расширенный список антироссийских санкций и рекомендовала странам ЕС его рассмотреть.  Окончательное решение будет принято 5 сентября. Американцы тем временем продолжают навязчиво склонять ЕС к этому шагу, и если Старушка Европа решится, петля на ее шее затянется до упора: со статистикой не поспоришь. Как только Европа ввела санкции в отношении России, товарооборот начал стремительно снижаться, а вместе с ним, и деловая активность в ЕС сразу же пошла на спад. А у США, наоборот, - расти. В этом нет ничего удивительного, задача Соединенных штатов во что бы то ни стало сохранить мировое господство, а для этого необходимо ослабить другие крупные экономики. Конечно, своим европейским союзникам Барак Обама эти планы не раскрывает, а лишь указывает на Россию, которую необходимо во что бы то ни стало наказать. Толерантная Европа на просьбы Вашингтона отказывать не привыкла. Динамика индексов PMI в Европе, США и России после введения санкций. Источник:zerohedge.com Проблема лишь в том, что Россия может найти альтернативных поставщиков продукции, а Европа найти альтернативный рынок сбыта - нет. Как не может она и зимовать без российского газа. К тому же, МИД России предупредил, что Москва оставляет за собой право на ответные меры. Да и сами санкции пошли России на благо: деловая активность в обрабатывающих отраслях в августе выросла впервые за полгода. Глядя не действия Европы, невольно задаешься вопросом, - неужели не понимает, что своими же руками уничтожает свою экономику. Искать ответ также стоит в США. Во время долгового кризиса в еврозоне американцы расставили своих людей практически на всех ключевых позициях. Достаточно вспомнить как из президентской гонки был выбит Доминик Стросс-Кан. Да и история с прослушкой Ангелы Меркель - тайна покрытая мраком. Быть может, у США есть какой-то компромат, который является хорошим инструментов давления.

05 апреля 2014, 11:00

Парадоксы китайской экономики

В марте рынок корпоративных облигаций Китая пережил первый дефолт с момента своего формирования; чрезвычайно важный промышленный индекс снизился пятый месяц подряд; чиновники одной восточной провинции поспешили успокоить встревоженных вкладчиков, которые начали массово снимать деньги в двух местных банках. ВВП Китая Для некоторых наблюдателей все это первые звоночки надвигающейся “бури”. Но экономика Китая крепка и жизнеспособна и может выдержать более серьезные потрясения, пишет британский журнал The Economist. И хотя китайская экономика велика (ВВП в $9 трлн – это больше, чем общий ВВП 154 других стран), она не так богата. Доход на душу населения (по рыночному обменному курсу) равен 13% от уровня США и ниже, чем в 80 других экономиках, включая Бразилию, Мексику и Ботсвану. Из-за того что Китай - это вторая крупнейшая экономика мира, к нему привлечено намного больше внимания, чем к меньшей по размеру экономике, хотя и с точно таким же уровнем развития. Тем не менее, по мнению наблюдателей, Поднебесная достигнет важных финансовых целей намного быстрее, чем другие похожие по структуре экономики. Даже мартовский дефолт на рынке корпоративных облигаций является больным, но необходимым шагом на пути становления китайского рынка капитала. Колоссальный размер ВВП Китая и в то же время небольшой доход на душу населения – один из курьезов китайской экономики. Другой необычной особенностью страны является “финансовое сдерживание”. Центробанк КНР устанавливает максимальную процентную ставку, которую банки могут выплачивать своим вкладчикам, а также облагает налогом все банковские сбережения. Но в Китае, в отличие от других стран, где подобное сдерживание замедлило бы рост сбережений, это приводит к противоположному эффекту. Китайские домохозяйства являются “целевыми вкладчиками”: они максимально откладывают деньги, чтобы как можно быстрее достичь своих финансовых задач, как, например, собрать необходимую сумму денег для первого взноса при покупке дома или квартиры. Если их усилий недостаточно, то они просто работают больше для достижения своей цели. Таким образом, “финансовое сдерживание” Китая оказалось довольно эффективной стратегией. Именно оно стало одной из причин чрезвычайно высокого показателя сбережений, который в 2012 г. превысил 50% от ВВП. Это больше, чем Китай может инвестировать у себя дома, в результате чего какую-то часть сбережений приходится экспортировать за границу. Но в этом также и парадокс. На фоне многочисленной критики за излишний размер сбережений Китай также винят за излишние объемы заимствования. Критики указывают на то, что размер кредитования в Поднебесной увеличился со 100% к ВВП пять лет назад до 135% к ВВП в настоящее время. Если учитывать более широкое финансирование Центробанка (куда входит рынок облигаций и деятельность теневого банковского сектора), то оно достигает 180%.  Промышленный индекс PMI KHP в 2013 году Китайская экономика произвела в прошлом году товаров и услуг на $9 трлн. Почти половина этой суммы – это средства нового производства (инфраструктура, жилищное строительство, заводы и машиностроение). Это означает, что темпы роста капиталовложений составляют 48% к ВВП (один из самых высоких показателей, когда-либо зафиксированных). В то же время определенная часть инвестиций оказывается бесполезной или нерентабельной: строятся целые города, в которых нет жителей, или возводятся мосты, которые никуда не ведут. Подобное “нерациональное инвестирование” – пустая трата денег, но это не может подорвать экономическое будущее Китая. Страна, как советуют критики, должна потреблять эти средства, а не транжирить на бесполезные проекты. В этом случае, с их точки зрения, люди были бы более счастливы. Возможно. Но они не были бы богаче. Потребление как нерациональное инвестирование не оставляет за собой полезных активов. Однако почему значительные инвестиции, финансируемые с помощью кредитов, не приводят к росту инфляции? Инвестиции увеличивают продуктивную способность экономики, которая снижает цены. Но для строительства дополнительных мощностей компания должна нанять на работу рабочих и купить материалы. Если это проходит в больших объемах, то увеличивается зарплата, цены и в итоге растет инфляция. Китай избежал этой ловушки отчасти из-за того, что значительная доля кредитов была потрачена на существующие активы, включая землю и недвижимость. В связи с тем что эти активы уже существовали, их покупка не привела к увеличению спроса на продуктивную способность экономики. Ее приобретение не увеличило ВВП (который фиксирует лишь производство новых товаров и услуг). Кроме того, это не привело к росту зарплат и повышению цен на потребительские товары. Что касается излишеств в Китае, то их следует рассматривать в перспективе. Это правда, что Поднебесная аккумулировала больше капитала на одного рабочего, чем любая другая быстроразвивающаяся экономика в похожий период развития. Но у Китая впереди еще довольно много этапов развития. Так, например, китайский фонд капитала на человека не превышает четверти от южнокорейского фонда. Проблемы, связанные с ростом экономики, также постепенно уходят на второй план. В 1998 г. до 40% кредитов в Китае были “невозвратными”. Для решения этой проблемы китайские власти потратили 5 трлн юаней, или 58% от ВВП страны в 1998 г. Но рост китайской экономики превратил горы в небольшие холмы: 5 трлн юаней теперь лишь 9% к ВВП. К тому же новое производство быстро замещает старое. Более 30% выпущенных когда-либо товаров и услуг Китай произвел за последние четыре года. И эта скорость по-настоящему впечатляет!