• Теги
    • избранные теги
    • Показатели266
      • Показать ещё
      Страны / Регионы1433
      • Показать ещё
      Люди582
      • Показать ещё
      Разное1101
      • Показать ещё
      Компании739
      • Показать ещё
      Международные организации120
      • Показать ещё
      Формат57
      Издания123
      • Показать ещё
      Сферы1
03 декабря, 11:29

Земля. Дубль №… Мотор!

Три эрзац-сценария — законопроекты с претензией на рынок земли. В одном из них авторы на главную роль выбрали эмфитевзис — выходца из Римской империи, чужеземца в украинских реалиях, забракованного Главным научно-экспертным управлением Верховной Рады. 

03 декабря, 08:27

Обама запретил покупку американской «дочки» Aixtron китайской компанией

Президент США Барак Обама издал приказ, запрещающий покупку фирмой Grand Chip американского бизнеса немецкой компании Aixtron, сообщает Белый дом.

03 декабря, 06:53

Президент США не одобрил продажу компании Aixtron Китаю

Президент США Барак Обама не одобрил на приобретение компании Aixtron, которая специализируется на производстве оборудования для полупроводниковой промышленности, фирмой Grand Chip. Решение было принято по итогам заседания комитета по иностранным инвестициям США, который работает под председательством министра финансов США. По указанию президента обе стороны предполагавшейся сделки «сделать все шаги, необходимые для того, чтобы полностью и бессрочно» отказаться от нее «не позднее чем через 30 дней». Ранее о том, что президент США поддержит рекомендацию комитета по иностранным инвестициям в США (CFIUS) по остановке продажи компании Aixtron китайской Grand Chip Investment сообщило агентство Bloomberg.Подробнее читайте в материале «Ъ» «Барак Обама заблокирует продажу компании Aixtron Китаю».

03 декабря, 02:57

Обама запретил покупку американской «дочки» Aixtron китайской компанией

Президент США Барак Обама издал приказ, запрещающий покупку фирмой Grand Chip американского бизнеса немецкой компании Aixtron, сообщает Белый дом. Распоряжение Обамы было вынесено по итогам заседания Комитета по иностранным инвестициям США - межведомственного органа американской администрации, рассматривающего ключевые международные сделки с точки зрения интересов национальной безопасности. Данный комитет работает под председательством министра финансов США, передает ТАСС. В пояснении, которое распространил американский минфин, уточняется, что, по указанию Обамы обе стороны предполагавшейся сделки должны теперь «сделать все шаги, необходимые для того, чтобы полностью и бессрочно» отказаться от нее «не позднее чем через 30 дней». Grand Chip - это базирующаяся в Германии компания, «которой в конечном счете владеют инвесторы в Китае», заявляет минфин США. По его словам, в число этих инвесторов входят и власти КНР. Между тем, компания Aixtron, в соответствии с изложенными минфином США сведениями, также находится в ФРГ и создает «системы для химического осаждения из паров металлоорганических соединений». Те используются для производства композиционных материалов в полупроводниковой промышленности, отметило ведомство. Согласно его информации, американское дочернее предприятие Aixtron находится в штате Калифорния. Предлагавшуюся сделку намечалось частично финансировать с использованием «поддерживаемого китайским правительством промышленного инвестиционного фонда», добавил минфин США. В конце октября минэкономики Германии отозвала выданное разрешение на продажу Aixtrom без объяснения причин и запустило процедуру повторного рассмотрения заявки. Как отмечали СМИ, германская компания располагает уникальными технологиями для приборостроения, в том числе военного назначения, и «совет» отказаться от продажи поступил от американских спецслужб.

03 декабря, 01:03

Presidential Order -- Regarding the Proposed Acquisition of a Controlling Interest in Aixtron SE by Grand Chip Investment GMBH

ORDER - - - - - - - REGARDING THE PROPOSED ACQUISITION OF A CONTROLLING INTEREST IN AIXTRON SE BY GRAND CHIP INVESTMENT GMBH By the authority vested in me as President by the Constitution and the laws of the United States of America, including section 721 of the Defense Production Act of 1950, as amended (section 721), 50 U.S.C. 4565, Section 1. Findings. I hereby make the following findings: (a) There is credible evidence that leads me to believe that: (1) Grand Chip Investment GmbH, a limited liability company organized under the laws of the Federal Republic of Germany (Grand Chip); (2) Grand Chip's parent companies Grand Chip Investment S.a.r.l., a company organized under the laws of the Grand Duchy of Luxembourg (GC Investment), and Fujian Grand Chip Investment Fund LP, a limited partnership organized under the laws of the People's Republic of China (Fujian Grand); and (3) Fujian Grand's partners, Mr. Zhendong Liu, a citizen of the People's Republic of China (Mr. Liu), and Xiamen Bohao Investment Co. Ltd., a company organized under the laws of the People's Republic of China (Xiamen Bohao and, together with Grand Chip, GC Investment, Fujian Grand, and Mr. Liu, the Purchasers), through exercising control of the U.S. business of AIXTRON SE, a company organized under the laws of the Federal Republic of Germany (Aixtron), might take action that threatens to impair the national security of the United States. The U.S. business of Aixtron consists of AIXTRON, Inc., a California corporation, the equity interests of AIXTRON, Inc., and any asset of Aixtron or AIXTRON, Inc. used in, or owned for the use in or benefit of, the activities in interstate commerce in the United States of AIXTRON, Inc., including without limitation any interest in any patents issued by, and any interest in any patent applications pending with, the United States Patent and Trademark Office (collectively, Aixtron US); and (b) Provisions of law, other than section 721 and the International Emergency Economic Powers Act (50 U.S.C. 1701 et seq.), do not, in my judgment, provide adequate and appropriate authority for me to protect the national security in this matter. Sec. 2. Actions Ordered and Authorized. On the basis of the findings set forth in section 1 of this order, considering the factors described in subsection 721(f), as appropriate, and pursuant to my authority under applicable law, including section 721, I hereby order that: (a) The proposed acquisition of Aixtron US by the Purchasers is hereby prohibited, and any substantially equivalent transaction, whether effected directly or indirectly through the Purchasers' shareholders, partners, subsidiaries, or affiliates is prohibited. (b) In order to effectuate this order, the Purchasers and Aixtron shall take all steps necessary to fully and permanently abandon the proposed acquisition of Aixtron US not later than 30 days after the date of this order, unless such date is extended by the Committee on Foreign Investment in the United States (CFIUS) for a period not to exceed 90 days, on such written conditions as CFIUS may require. Immediately upon completion of all steps necessary to terminate the proposed acquisition of Aixtron US, the Purchasers and Aixtron shall certify in writing to CFIUS that such termination has been effected in accordance with this order and that all steps necessary to fully and permanently abandon the proposed acquisition of Aixtron US have been completed. (c) From the date of this order until the Purchasers and Aixtron provide a certification of termination of the proposed acquisition to CFIUS pursuant to subsection (b) of this section, the Purchasers and Aixtron shall certify to CFIUS on a weekly basis that they are in compliance with this order and include a description of efforts to permanently abandon the proposed acquisition of Aixtron US and a timeline for projected completion of remaining actions. (d) Any transaction or other device entered into or employed for the purpose of, or with the effect of, avoiding or circumventing this order is prohibited. (e) The Attorney General is authorized to take any steps necessary to enforce this order. Sec. 3. Reservation. I hereby reserve my authority to issue further orders with respect to the Purchasers, Aixtron, or Aixtron US as shall in my judgment be necessary to protect the national security. Sec. 4. Publication and Transmittal. (a) This order shall be published in the Federal Register. (b) I hereby direct the Secretary of the Treasury to transmit a copy of this order to the appropriate parties named in section 1 of this order. BARACK OBAMA THE WHITE HOUSE, December 2, 2016.

02 декабря, 22:38

Mexico To Trump: We Don’t Need You, You Need Us

President-elect Donald Trump has convinced air-conditioner-maker Carrier not to move an Indiana plant to Mexico. Mexico’s reaction so far: You can keep it. “The U.S. is not the world,” Jaime Rodríguez, governor of the northern state of Nuevo León, told Mexican radio broadcaster Radio Fórmula(link in Spanish.) “We have a very strong relationship with the US, but we don’t depend on them. They should depend on us.” Nuevo León is where the new Carrier facility, an expansion of an existing one in the Mexican state, was set to be located. The state had already signed all the necessary permits. But while Rodríguez lamented the change in plans, he said the cancelled deal is one of many that Nuevo León has hammered with foreign companies. Most are from Asia and Europe; only three—now two—are American, he said. It’s a cavalier attitude—Rodríguez’s nickname is not “El Bronco” for nothing. The US is Mexico’s biggest trading partner by far (Spanish). It’s also its biggest source of foreign investment, by far (Spanish, pdf, pg. 3). The economies of the two countries are intertwined to the point that a single product can contain raw materials and labor from both sides of the border. But Rodríguez also pointed to other factors Trump should consider if he wants to avoid his nativist tendencies backfiring. By blocking out Mexico, the president-elect might be pushing the country to tighten its already growing ties with Asia. That would only put China—per Trump, the US’s other commercial nemesis—closer to the American market. In fact, Rodríguez just returned from a business-seeking mission (Spanish) in China. While diversification was already part of Nuevo León’s economic strategy, it makes even more sense under a Trump presidency. “It’s a crisis, but as every crisis, it’s an opportunity,” said state representative Concepción Landa. “It’s making Mexicans look around and not depend on the U.S. so much.” Blocking American investment in Mexico would also hurt the American economy. The US would lose the job boost that comes from importing Mexican products, many of which are manufactured in American-owned plants south of the border. (About 40% of the value of Mexican exports to the US originates in the US itself as components made in U.S. factories.) The more Mexico exports those products, the more work it creates for those American workers. “If you try to break that connection, then all economies suffer,” says Eric Farnsworth, vice president of the Americas Society and Council of the Americas, an international business group. Finally, someone is going to have to pay to convince American firms not to move jobs to Mexico, because a Trump presidency alone doesn’t suddenly erase all the factors that make the country attractive. (In fact, thanks to the peso plunge triggered by Trump’s victory, the exchange rate is looking pretty good for U.S. companies wanting to set up shop in Mexico.) To keep Carrier jobs in Indiana, the state offered an annual $700,000 in tax incentives for several years, according to Fortune. That kind of deal might be harder to strike in places where vice-president-elect Mike Pence is not governor. It’s too early to tell whether Trump will come around to all these realizations. In the meantime, Nuevo León’s governor says he’s feeling calm. When the radio host asked him if Trump is messing up Nuevo León’s hair, an expression that could be translated as “ruffling” the state’s affairs, he answered unequivocally: Not one bit. This article originally appeared on Quartz. -- This feed and its contents are the property of The Huffington Post, and use is subject to our terms. It may be used for personal consumption, but may not be distributed on a website.

02 декабря, 21:54

Производитель израильских подлодок принес Ирану $100 млн

За последние 10 лет акционеры ThyssenKrupp получили порядка 2 млрд. евро прибыли. Путем нехитрых вычислений получается, что Ирану досталось 96 млн

02 декабря, 19:01

China: Avoid politics in takeover of Aixtron

CHINA yesterday appealed to Washington and Berlin to avoid injecting politics into the proposed takeover of a German maker of semiconductor manufacturing equipment following a report US President Obama

02 декабря, 17:38

Барак Обама заблокирует продажу компании Aixtron Китаю // Президент США считает сделку угрожающей национальной безопасности

Как сообщило агентство Bloomberg со ссылкой на осведомленные источники, сегодня президент Барак Обама поддержит рекомендацию комитета по иностранным инвестициям в США (CFIUS) по остановке продажи компании Aixtron китайской Grand Chip Investment. За время своего президентства Барак Обама всего два раза (включая нынешний) блокировал сделку, ссылаясь на соображения национальной безопасности.

02 декабря, 16:05

Эксперт: Россия нуждается в новой модели роста

О значимых аспектах Послания президента Федеральному собранию, необходимости стратегии развития страны рассказал в программе "Курс дня" Евсей Гурвич, руководитель Экономической экспертной группы при правительстве РФ.

02 декабря, 16:05

Эксперт: Россия нуждается в новой модели роста

О значимых аспектах Послания президента Федеральному Собранию, необходимости стратегии развития страны рассказал в программе "Курс дня" Евсей Гурвич, руководитель Экономической экспертной группы при правительстве РФ.

02 декабря, 15:52

Wyndham's Hotel Group Announces Acquisition of Fen Hotels

Wyndham Worldwide announced another news that has the potential to impact its share price performance - the acquisition of Latin America's leading Fen Hotels by Wyndham Hotel Group.

02 декабря, 11:31

Последняя воля Обамы: остановить экспансию Китая

Пока не сложивший свои полномочия президент США Барак Обама готов заблокировать покупку китайской компанией немецкой фирмы Aixtron SE, сообщили близкие к ситуации источники Bloomberg.

02 декабря, 11:31

Последняя воля Обамы: остановить экспансию Китая

Пока не сложивший свои полномочия президент США Барак Обама готов заблокировать покупку китайской компанией немецкой фирмы Aixtron SE, сообщили близкие к ситуации источники Bloomberg.

02 декабря, 10:38

Иран - партнер в компании, производящей подлодки для Израиля

Компания, принадлежащая режиму аятолл владеет пакетом акций германского концерна Thyessen-Krupp, производящего подлодки для Израиля

02 декабря, 09:10

Когда нужда заедает: Латвия разрешит людям платить рублями?

Необходимо сделать так, чтобы в выигрыше оставались все: и покупатели, и предприниматели, и инвесторы, и вся страна в целом. Подобное заявление, по мнению комментаторов, свидетельствует о бедственном положении Латвии. Налоги не собираются в полном объёме, об этом известно давно. Также был косвенно признан тот факт, что максимальные вливания в экономику Латвии могут дать российские граждане. Иначе бы рубль в качестве примера иностранной валюты не приводился.

02 декабря, 00:00

Комитет по финансовому рынку одобрил введение дополнительных мер валютного контроля и статистического учета

1 декабря 2016 года состоялось очередное заседание Комитета по финансовому рынку В рамках подготовки ко второму чтению Комитет рассмотрел законопроект № 15471-7 «О приостановлении действия Федерального закона «О базовой стоимости необходимого социального набора» в связи с Федеральным законом «О федеральном бюджете на 2017 год и на плановый период 2018 и 2019 годов». После принятия проекта в первом чтении поправок не поступило. Комитет рекомендовал принять законопроект во втором чтении. Представляя законопроект № 1166026-6 «О внесении изменений в статью 23 Федерального закона «О валютном регулировании и валютном контроле» и Кодекс Российской Федерации об административных правонарушениях» (об уточнении оснований отказа в осуществлении валютных операций), Заместитель Министра финансов Алексей Моисеев охарактеризовал его как направленный на дальнейшее совершенствование валютного регулирования, устранению условий, которые могут способствовать нарушению законодательства в этой сфере. Законопроект наделяет банки правом отказать клиенту в совершении валютной операции, если она нарушает положения валютного законодательства. При этом банк обязан указать конкретную норму, которая была нарушена – это, по мнению представителя Минфина, служит гарантией предотвращения произвола со стороны банков. Также законопроект уточняет нормы об административной ответственности за правонарушения в валютной сфере, вводит новые меры ответственности для должностных лиц, одновременно уточняя определение «должностного лица». В последующей дискуссии депутат Дмитрий Скриванов обратил внимание на различные меры ответственности для граждан, индивидуальных предпринимателей, юридических лиц и должностных лиц, а также поставил вопрос об ответственности банков за неправомерный отказ в совершении валютных операций. Законопроект № 1167644-6 «О внесении изменений в федеральные законы «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» и «Об официальном статистическом учете и системе государственной статистики в Российской Федерации» (в части распространения полномочий Банка России по самостоятельной организации статистического учета на всю статистику внешнего сектора) направлен на наделение Банка России полным объемом полномочий в целях совершенствования учета иностранных инвестиций. По утверждению исполняющего обязанности директора Сводного департамента макроэкономического прогнозирования Министерства экономического развития Константина Тузова, законопроектом предлагается расширить полномочия Банка России по составлению отчетности по статистике платежного баланса, инвестиционной позиции, внешней торговли услугами, внешнего долга и международных резервов России. Для разработки сбалансированной системы учета показателей иностранных инвестиций, в том числе – на уровне регионов – предлагается наделить Банк России правом самостоятельно определять перечень респондентов, порядок и формы предоставления ими статистических данных, а также самостоятельно утверждать методологию составления данных. Кроме того, за Банком России закрепляется право запрашивать и получать необходимую информацию у всех категорий респондентов, включая юридических лиц, не являющихся кредитными организациями. Председатель Комитета Анатолий Аксаков поделился опасениями в том, что предлагаемые законопроектом меры могут привести к повышению нагрузки на субъекты хозяйственной деятельности, а также о возможных разночтениях макроэкономических данных и показателей на уровне регионов. Директор Департамента статистики Банка России Екатерина Прокунина заверила депутатов, что значительного роста нагрузки не ожидается, а предлагаемые проектом нормы, наоборот, позволят на системном уровне увязывать федеральные и региональные данные. Комитет рекомендовал отклонить в первом чтении законопроект № 1017530-6 «О внесении изменений в Федеральный закон от 30.12.2008 № 307-ФЗ «Об аудиторской деятельности" и в отдельные законодательные акты Российской Федерации (в части уточнения требований к участию в саморегулируемой организации аудиторов и ведению реестра аудиторов и аудиторских организаций)». Также принято решение о закреплении за Комитетом законопроекта № 27568-7 «О внесении изменений в статью 9 Федерального закона «О национальной платежной системе». Кроме того, Комитет отложил обсуждение законопроекта № 1114997-6 «О внесении изменения в статью 14-1 Федерального закона «Об обязательном страховании гражданской ответственности владельцев транспортных средств» (об уточнении порядка рассмотрения споров между страховщиками при прямом возмещении убытков) по причине отсутствия заключения правительства. Также решением Комитета в Консультативный Совет по вопросам развития национальной платежной системы при Председателе Банка России введен заместитель председателя Комитета Юрий Олейников. 

01 декабря, 19:01

Foreign firms see CSR as important

FOREIGN companies in China released 126 corporate social responsibility reports in the first 10 months of this year, up 28.6 percent from the same period of last year, according to data from China WTO

01 декабря, 17:54

The Web of Rivalries and Alliances Between OPEC Members

To truly understand the oil market, we must consider the complex relations between OPEC members.

01 декабря, 17:22

Dragon Capital может вдвое увеличить инвестиции в Украину в 2017 г.

Инвестиционная компания Dragon Capital в 2017 году может вдвое нарастить объем инвестиций в активы в Украине по сравнению с 2016 годом, сообщил генеральный директор компании Томаш Фиала.

05 ноября, 18:57

Сергей Цыплаков: "В поиске точки опоры - китайская экономика в третьем квартале 2016 года"

Третий квартал 2016 года на экономическом фронте Китая прошел достаточно спокойно. Резких скачков и потрясений не наблюдалось, экономическая политика в своих главных чертах оставалась неизменной. Дискуссии об основных подходах к ней, разгоревшиеся было весной нынешнего года, по крайней мере, на время приутихли. Восторжествовали стабильность и компромиссный подход.  Это отчетливо проявилось в решениях заседания Политбюро ЦК КПК 26 июля, которые задали тон экономическому курсу на вторую половину года. В них говорилось, с одной стороны, о необходимости «твердо придерживаться расширения совокупного спроса, продолжать активную финансовую и умеренную кредитно-денежную политику», а с другой – делался акцент на «учете  текущей  обстановки, использовании гибких методов  регулирования для создания благоприятных макро условий для реформ в области предложения». Таким образом, был подтвержден курс сочетания стабильного роста и структурных реформ, прежде всего реформы государственных предприятий и финансового сектора, которые «являются ключевыми для решения проблем снижения долговой нагрузки предприятий и  решения проблемы избыточных мощностей».   Важным фактором, оказывавшим значимое воздействие на экономический курс в 3-м квартале, были, как видится, встреча лидеров стран G-20 в Ханчжоу, а также  официальное включение юаня в корзину специальных прав заимствований (SDR) МВФ. Эти  события китайскому  руководству, конечно, хотелось провести в максимально спокойной обстановке, избегнуть, каких-либо ненужных с его точки зрения, потрясений в экономике, что в свою очередь обуславливало повышенную степень осторожности при проведении экономического курса. Следует отметить, что в целом поставленная цель была достигнута. Не дожидаясь официального  выхода основных статистических данных по девяти месяцам года, премьер Госсовета Ли Кэцян заявил, что результаты 3-го квартала оказались «лучше ожиданий» и что в экономике «проявилось немало положительных изменений». В принципе заявление премьера не стало неожиданностью, так как тенденция к подъему некоторых показателей наметилась еще в августе. В сентябре названная тенденция по большей части сохранялась. В чем в общих чертах выразились  эти положительные изменения? Во-первых, темп роста ВВП остался неизменным по сравнению с 1 и 2 кварталами,  составив 6,7%. Прирост ВВП третьем квартале ко второму кварталу текущего года 1,8% (прирост 2 квартала к 1 кварталу – 1,9%). Вероятность того, что китайская экономика впишется в установленный на текущий год интервал в 6,5%-7% роста ВВП существенно возросла и в общем не вызывает особых сомнений ни в Китае, ни за его пределами. Во-вторых, показатели добавленной стоимости в промышленности за 9 месяцев закрепились на уровне 6,0%, не изменившись по сравнению с показателями за первое полугодие. Появились признаки укрепления спроса. В сентябре впервые с марта 2012 года индекс отпускных цен производителей (PPI) вышел на положительную территорию, составив 0,1%. Наметилась тенденция к росту  грузоперевозок железнодорожным транспортом. В августе и сентябре они увеличивались соответственно на 1% и 4,6%.   Стабилизация в промышленности сопровождалась ростом энергопотребления.   Его объем за три квартала увеличился в годовом исчислении на 4,5% (показатель за первое полугодие – 2,7%), прирост энергопотребления в промышленности и строительстве  возрос с 0,5% в первой половине года до 2,0%. В-третьих, хотя по результатам третьего  квартала по сравнению с первым полугодием показатель прироста инвестиций в основной капитал уменьшился с 9% до 8,2%, в августе и сентябре инвестиции пошли вверх до уровней соответственно до 8,2% и 9%. Обращают на себя внимание два обстоятельства: первое, удалось приостановить спад частных инвестиций.  После того как в июне и июле  они сокращались, в августе и сентябре наблюдался отскок, в результате которого частные инвестиции показали рост на 2,3% и 4,5%.  Второе, в целом сохранялась стабильная динамика приростов (19,4% за девять месяцев) в инфраструктурные проекты. В-четвертых, стабильными оставались показатели прироста розничного товарооборота. За 9 месяцев они увеличились в годовом исчислении на 10,4% (показатель за полгода – 10,3%).  Отдельно в сентябре темпы прироста оборота были на уровне 10,7% (самый высокий месячный показатель в текущем году). Весомый вклад в динамику товарооборота внесли продажи автомобилей. По данным Автомобильной ассоциации Китая, темпы роста авто продаж за январь-сентябрь увеличились на 13,2% (показатель первого полугодия – 7,7%). Отдельно в сентябре наблюдался рост до 26,1%.  Эта тенденция была во многом обусловлена стимулирующими мерами правительства, главная из которых – снижение ставки налога при приобретении машин с объемом двигателя менее 1,6 литра. В-пятых, по мнению премьера  Ли Кэцяна, в перечень успехов должны быть включены стабильная ситуация на рынке труда и возросшее  количество созданных новых рабочих мест. Одним из  основных участков экономического фронта в 3 квартале по-прежнему был сектор недвижимости. В нем сохранялась тенденция к быстрому увеличению объема продаж при опережающем росте цен.  За январь-сентябрь объемы продаж недвижимости составили 1051,85 млн. кв. м с приростом на 26,9% (прирост за полгода - 27,9%).  В стоимостном выражении объем продаж за 9 месяцев составил 8020,8 млрд. юаней (+41,3%). Остатки нереализованной недвижимости сокращались, но не слишком быстро.  На конец сентября они уменьшились  до 696,12 млн. кв. м. За 3 квартал общее сокращение излишков оценивается в 18,04 млн. кв. м., что несколько меньше показателя 2 квартала (21 млн. кв. м).  Общий вклад недвижимости в экономический рост оценивается в пределах 8%.   Вместе с тем правительство не могло не видеть, что оживление на рынке недвижимости имеет спекулятивный характер, что дальнейшее надувание «пузыря» на нем может стать причиной серьезных финансовых потрясений и что надо, пока еще не слишком  поздно, принять меры для оздоровления  ситуации.    Ахиллесовой пятой китайской экономики в 3 квартале оставалась внешняя торговля. Затяжной  спад в ней, который длится уже второй год, продолжался, но стал чуть менее глубоким.  За 9 месяцев объем товарооборота  (в долл. США) уменьшился на 7,8%, экспорт – на 7,5%, импорт - на 8,2%. За первое полугодие эти же показатели соответственно составляли 8,7%, 7,7%, 10,2%.  Все три месяца квартала внешнеторговые показатели оставались на отрицательной территории. Только в августе импорт впервые с октября 2014 года показал положительный рост в 1,5%. Однако в сентябре импорт опять ушел в минус (1,9%). Объемы торговли с крупнейшими партнерами  продолжали  уменьшаться. По итогам трех кварталов товарооборот  с ЕС (15,1% от общего оборота) снизился  на 3,5%; с США (13,97%) -  на 9,2%; с АСЕАН (12,1%) -  на 6,7%. Сложность обстановки во внешней торговле подтверждалась также сокращением внешнеторговых операций предприятий с иностранными инвестициями, государственных предприятий, а также дальнейшим снижением удельного веса давальческой переработки и сборки. Российско-китайская торговля по-прежнему продолжала пребывать в состоянии стагнации. Спад приостановился, но устойчивой тенденции к росту не просматривалось. Продолжалась «пляска показателей»: в третьем квартале два месяца (июль и сентябрь) товарооборот сокращался, в августе рос. В целом за девять месяцев текущего года двусторонняя торговля увеличилась  только на 0,4% (50,27 млрд. долл.), экспорт Китая в Россию увеличился на 7,1% (26,98 млрд. долл.), импорт из России сократился на 6,4% (26,98 млрд. долл.). Таким образом, темпы прироста, которые по итогам первого полугодия составляли 1,8%, по результатам трех кварталов оказались существенно хуже. В этих условиях при самом благоприятном сценарии ориентиром для  взаимной торговли в этом году продолжает оставаться отметка примерно в 70 млрд. долл. В основе политики формирования валютного курса в третьем квартале по-прежнему было балансирование между ориентацией на доллар и корзину валют, но сама политика   проводилась с оглядкой на  внешние имиджевые факторы (саммит G-20, официальное включение юаня с 1 октября в корзину специальных прав заимствования (SDR) МВФ).  После  очередного этапа девальвации юаня, который завершился к середине июля, НБК до конца сентября поддерживал относительную базовую стабильность курса национальной валюты к доллару США на уровнях, чуть выше отметки в 6,7 юаня за доллар. Стремление регулятора придержать девальвацию юаня хорошо видно по динамике валютного индекса юаня CFETS. В конце июня он составлял 95,02, и в течение июля поднялся на 0,34% до уровня 95,34. В августе и сентябре он снижался соответственно до 94,33 и 94,07, то есть на 0,7% и 0,3%. Таким образом, за квартал значение индекса уменьшилось только на 1%. Однако временная и относительная стабильность не могла ввести в заблуждение участников валютного рынка, которые ожидали продолжения девальвации.  Утечка капитала продолжалась, спрос на валюту оставался повышенным, что обусловило дальнейшее уменьшение валютных резервов Китая. Они сокращались без перерывов на протяжении всего квартала (в июле на 4,1 млрд. долл., в августе на 15,89 млрд. долл., в сентябре на 18,78 млрд. долл.).  Таким образом, за третий квартал общее снижение  резервов составило 38,77 млрд. долл. Это больше, чем втором квартале, в котором резервы уменьшились на 7,34 млрд. долларов. В целом за январь-сентябрь нынешнего года  резервы сократились на 4,9% (163,81 млрд. долл.) до уровня  3166,383 млрд. долл. До конца года задачей, по-видимому, будет оставаться удержание стратегического  рубежа валютных резервов в размере не менее 3 трлн. долларов. Сразу же после окончания «золотой недели» в начале октября, как того и ждали, девальвация юаня продолжилась. По глубине и продолжительности новый ее тур превзошел предыдущие.  Курс снижался три недели октября, пробив отметку в 6,7 юаня за доллар, и близко подошел к рубежу 6,8. Только в самом конце октября НБК приостановил тенденцию к снижению курса, юань начал стабилизироваться на рубеже 6,75 юаня за доллар. Очевидно, что в оставшиеся месяцы года валютный курс будет продолжать находиться под давлением. Большинство аналитиков считает, что к началу 2017 года юань будет в интервале 6,8-6,9 за доллар.   Больших изменений в кредитно-денежной политике в третьем квартале не отмечалось. Народный Банк Китая (НБК), не изменял ставку процента, не производил изменения нормы резервирования. Высокий объем кредитного предложения сохранялся.  Объем вновь выданных кредитов в  3 квартале составил 2,63 трлн. юаней (за 1 и 2 кварталы соответственно 4,61 трлн. юаней и 2,92 трлн. юаней).  За 9 месяцев сумма выданных кредитов достигла 10,16 трлн. юаней. (за 9 мес. 2015 – 9,9 трлн. юаней). Обращают на себя внимание изменения в распределении кредитов между категориями заемщиков, в пользу увеличения доли кредитов домохозяйствам при относительном снижении удельного веса предприятий. Если за январь-сентябрь 2015 года доля домохозяйств составляла 30,3%, то в тот же период 2016 года она увеличилась до 41%. Отдельно в сентябре удельный вес домохозяйств в общем объеме кредитования достиг 47%  (соответственно 574,1 млрд. юаней от 1,22 трлн. юаней).   Показатель денежной массы М2 на конец сентября в годовом исчислении увеличился на 11,5% до 151,64 трлн. юаней (значение августа - 11,4%). В сравнении со значением показателя на ту же дату 2015 года, он снизился на 1,6 п.п. Показатель М1 возрос на 24,7% до 45,43 трлн. юаней (показатель М1 на ту же дату 2015 – 11,4%, на июнь 2016 - 24,6%).  Высокие уровни показателя М1, которые держатся уже несколько месяцев, называют здесь «ловушкой ликвидности», которая свидетельствует о сохраняющемся низким уровне  инвестиционной уверенности предприятий и отражает спекулятивную активность на рынке недвижимости. Оценивая сложившуюся к настоящему времени экономическую обстановку в Китае, на наш взгляд, можно прийти к следующим основным выводам. Угроза «жесткой посадки» экономики хотя и не ликвидирована полностью, но вероятность ее, по крайней мере, в перспективе последних месяцев нынешнего года и следующего 2017 года существенно снизилась. Такое мнение превалирует как в Китае, так и за его пределами. Согласно опубликованным в начале октября прогнозам МВФ, Фонд предполагает, что в 2016 году экономический рост в Китае составит 6,6%, а в 2017 году может снизиться до 6,2%. Однако указанное снижение, по мнению экспертов МВФ, оговаривается тем условием, что рост будет происходить «без стимулирующих мер». Последнее предположение представляется  маловероятным. Китай, конечно, может уменьшить их масштабы, поменять инструментарий, но вряд ли полностью откажется от мер по стимулированию экономики. Скорее всего, дело ограничится  очередной «тонкой настройкой» механизмов и приемов механизмов экономического регулирования. Поворот в эту сторону не только наметился, но уже начал осуществляться. В начале октября председатель НБК Чжоу Сяочуань, выступая в Вашингтоне на совещании министров финансов и руководителей центральных банков, дал понять, что Китай может пойти на ограничение кредитной экспансии и уделять больше внимания вопросам запредельной  долговой нагрузки в корпоративном секторе. 10 октября Госсовет КНР опубликовал документ «О стабилизации и снижении долговой нагрузки на предприятия». В нем предусматривается ряд мер, направленных на решение данного вопроса, включая передачу пакета акций в обмен на долги, реструктуризацию части предприятий, а также использование процедуры банкротства в отношении так называемых «зомби-предприятий». Одновременно в течение праздничной «золотой недели» в начале октября в более чем 20 городах Китая, включая Пекин и Шанхай,  были приняты меры по ограничению покупок недвижимости, ужесточению условий выдачи кредитов на эти цели, в особенности для приобретения второго и последующего жилья. Это – серьезное изменение экономического курса, которое свидетельствует о том, что китайское руководство отдает себе отчет в потенциальной опасности и рискованности злоупотребления стимулирующими мерами. О происходящей перенастройке инструментов экономического регулирования свидетельствовали также решения состоявшегося 28 октября и посвященного экономической обстановке  заседания Политбюро ЦК КПК, на котором была подчеркнута важность «подавления пузырей в активах, а также предотвращения экономических и финансовых рисков». Такая запись появилась впервые, раньше всегда говорилось только «о поддержке реального сектора экономики». Таким образом, предполагается усилить внимание структурным проблемам экономики, прежде всего в финансовой сфере.   В свете этой установки можно ожидать некоторой смены акцентов в  денежно-кредитной  политике. Суть корректировки -  в переходе  от мягкой к нейтральной денежно – кредитной политике. В этой связи вероятность новых снижений нормы обязательного резервирования и ставки учетного процента снижается. Объемы кредитования по-прежнему останутся на достаточно высоком уровне, но их быстрый рост на какое-то время прекратится. Вместе с тем, как представляется, будут предприняты попытки активизировать формы прямого финансирования,  прежде всего путем выпуска долговых обязательств предприятий, а также, возможно, центрального правительства и даже региональных правительств. Меры по «охлаждению» рынка недвижимости будут иметь разнообразные и долгосрочные последствия, которые в настоящее время трудно полностью предвидеть. Однако вполне уверенно можно ожидать, что они не могут не сказаться на темпах экономического роста. Локомотив недвижимости нужно чем-то заменить. В этой обстановке вновь встает вопрос о мерах по поддержанию стабильного роста. Одной из них наверняка останутся инвестиции в инфраструктурные проекты, а вот в отношении других полной ясности пока нет. В идеале ими могли бы стать меры по повышению инвестиционной активности в негосударственном секторе экономики, в обрабатывающих отраслях экономики в целом. Однако вопрос, как этого достичь, пока остается открытым.   Экономическая ситуация в уже начавшемся четвертом квартале задаст тон тенденциям развития в 2017 году. Понятно, что предстоящий год будет трудным, что давление нисходящего тренда на китайскую экономику продолжится, что достижение текущих целей развития придется еще теснее не на словах, а на деле увязывать со стратегическими задачами оптимизации и реформы экономической структуры. Китай мучительно, не без ошибок, старательно ищет ответы на многочисленные вызовы и проблемы. Вряд ли эти ответы будут простыми и легкими. Сергей Сергеевич Цыплаков (1958) - глава Торгового представительства Российской Федерации в Китае с 2001 по 2013 годы, с 2014 года - глава представительства "Сбербанка" в Китае.  Язык Русский

20 мая, 08:01

Китайское чудо

Технологический и социо-экономический прогресс Китая за последние 15 лет невероятен и невообразим. Китаю за очень короткий промежуток времени удалось выстроить мощнейшую высоко диверсифицированную и конкурентную цивилизацию.Современная история (20-21 веков) не знает прецедентов столь грандиозного рывка за такой короткий период на высокой базе. Существует примеры стремительного восхождения СССР во всех областях экономики и хозяйства с конца 20-х годов 20 века, бурной индустриализации США середины 20 века, выдающихся восстановительных темпов в Германии и СССР в послевоенный период, технологического насыщения и внешней экспансии Японии с 70 по 90е года, но Китай? Знаете ли, он развивается чудовищными темпами абсолютно во всех областях и еще огромное значение играет эффект масштаба. Население Китая превосходит населения 28 стран ЕС, США и Японию вместе взятых. В этом смысле Китай имеет определенное фундаментальное преимущество, которое заключается в огромном внутреннем рынке сбыта.Китайское чудо выстраивалось в несколько этапов. После краха коммунистической системы в конце 80-х и на волне глобализации Китай привлек свыше 3 трлн долларов прямых инвестиций, более 1 трлн из которых – это инвестиции в промышленную структуру Китая транснациональными корпорациями на правах учреждения филиалов ТНК в китайской юрисдикции. Т.е. это не покупка долей в китайских компаниях и долгосрочные прямые инвестиции в долговые инструменты Китая, а непосредственное инвестирование иностранными компаниями в промышленную инфраструктуру Китая для последующего сбыта продукции на мировом рынке.Китай стал главным реципиентом иностранных инвестиций глобальных ТНК. Почему Китай мировой фабрикой, а не Индия или Африка, где рабочая сила еще дешевле?Для ведения бизнеса ТНК требуют:Наличие транспортной инфраструктуры (дороги, аэропорты, порты, железные дороги);Наличие энергетической инфраструктуры и снабжения (электричество, топливо, газ);Коммунальное обеспечение (водоснабжение, канализация, очистительные сооружение, вывоз мусора);Связь и логистика (наличие доступа к телефону, интернету, курьерским поставкам);Обеспечение безопасности предприятий и сотрудников (низкий уровень преступности, развитая правоохранительная система);Вменяема юридическая система (гарантии сохранения прав собственности на инвестиции и активы, защита интеллектуальной собственности и возможности для сбыта продукции);Образованное и трудоспособное население. Вопросы квалификации кадров очень важны, а ТНК занимаются лишь повышением квалификации и переобучением в рамках отраслевой специфики, но не обучением базы).Низкие налоги;Низкие промежуточные издержки на обслуживание предприятий (стоимость аренды, электричества, топлива, коммунальных платежей, связи, логистики, ресурсное снабжение, стоимость строительства и так далее);Полная стоимость оплаты труда (уровень зарплаты, ндфл, соц.платежи, страховка и так далее).Понятно, что Африка, имея огромные свободные трудовые ресурсы и крайне дешевую рабочую силу, не станет новым Китаем по причине отсутствия необходимой инфраструктуры для ведения бизнеса, зачастую полное отсутствие безопасности и юридических гарантий, необразованное население без наличия культуры труда. ТНК не будут за свой счет строить электростанции, дороги, порты и высылать армию для охраны заводов, при этом обучая население.Китай же все это обеспечил в полном объеме, предоставляя ТНК стерильные условия для инвестиций и население, готовое работать по 12 часов в сутки. В зависимости от региона и отрасли на каждое рабочее место, созданное ТНК в Китае, через мультипликатор создавалось от 8 до 15 новых рабочих мест. Понятно, что промышленную инфраструктуру необходимо снабжать, отсюда в Китае развивался транспорт, связь, строительство, финансовый сектор, а для обеспечения строительства рванул сектор металлургии, машиностроения, стройматериалов и электрооборудования.Население из сельских районов перемещалось в города, а сами города распухали количественно и улучшались качественно – происходила повсеместная урбанизация. В начале 90-х в Китае до 60% рабочей силы (или почти 400 млн человек) были заняты в сельском хозяйстве, рыболовстве, теперь их стало около 200 млн или 28%. Без малого 200 млн рабочих человек прямым или косвенным образом осели в индустриально развитых городах и пригородах, а вместе с семьями это свыше полу миллиарда. Величайшее переселение народа в истории человечества менее, чем за четверть века.Доходная база, генерируемая в промышленном кластере Китая, находящимся под ТНК, возвращалась в экономику Китая и множественно реинвестировалась и мультиплицировалась. Рабочие на заводе, получив зарплату, создавали спрос, например на продукты питания, одежду, бытовую технику, медицинские, культурные и развлекательные услуги и так далее. Это в свою очередь создавало рабочие места в сфере торговли, здравоохранении, местах досуга и далее по списку. Положительные обратные связи по раскручивающиеся спирали создавали все новые и новые рабочие места в технологических сегментах, постепенно вытесняя архаику.Но Китай имел фундаментальную уязвимость. Китай де-факто отдал суверенитет под волю топ менеджеров и собственников ТНК. Китайский экспорт не являлся суверенным, т.к на начальном этапе на 80% и более состоял из промежуточной и конечной продукции, принадлежащей ТНК.По мере роста благосостояния населения снижается их КПД, отдача (т.к. чем обеспеченнее человек – тем менее интенсивно он работает в тяжелых условиях труда, на производстве, в шахтах, в сельском хозяйстве и так далее), вместе с этим растут аппетиты и требования. Китай в этом смысле попадал в ловушку. Чем быстрее развивалась страна и росло благосостояние населения, тем ниже потенциальная способность обслуживать гигантский экспорт и тем ниже привлекательность Китая в глазах международных инвесторов. Поэтому рано или поздно наступит предел экономического роста в формации «мировой производственной площадки».Руководство Китая это поняло не 5 лет назад и даже не 10 лет назад, а еще раньше. В конце 90-х прямо на траектории мировой глобализации и сверх агрессивного инвестирования в Китай со стороны ТНК, руководство Китая в свою очередь использовало этот уникальный момент для создания условий и факторов под долгосрочную модель роста, основанную на генерации внутреннего спроса собственными силами.Период с 1998 по 2009 характеризовался безумной инвестиционной активностью и урбанизацией. Строили города с нуля, развивалась социальная, культурная, промышленная, транспортная, сетевая инфраструктура во всех аспектах и на всех уровнях. Можно сказать, что Китай с нуля отстроился всего за 15-20 лет.Не имея ничего, Китай менее чем за пол века стал, вероятно, наиболее современной и прогрессивной страной в мире с точки зрения развития инфраструктуры и создания промышленных кластеров всех уровней – от нулевых (добыча угля, руды, зерна, древесины) и низких переделов до высокотехнологических областей и ультрахайтека. При этом, как сама инфраструктура заводов, так и оборудование являются самыми современными в мире, если брать по комплексным оценкам всю индустрию. Экспансия столь значительная, что сейчас менее 2% основных фондов в промышленности Китая имеет срок службы более 25 лет. По меркам промышленности все очень современное. В мире нигде нет ничего подобного.Китай не терял времени зря. Китайцы перенимали управленческий, административный опыт, обучались технологическим новшествам у ТНК. Поняв, как строить заводы и как ими управлять – китайцы стали создавать свое.Каждый из вас знает китайские подделки в одежде, например, не фирменный Adidas и Nike, а китайский Abibas и Nuke, которые копируют дизайн, состав и структуру тканей оригинала и зачастую шьются на похожих заводах и в особо запущенных случаях на тех же заводах, что и оригинал в ночную смену (иногда даже с полным копированием логотипа и дизайна).Так вот, специфика первой фазы промышленной экспансии Китая собственными силами заключалась в подражательстве, копировании западных брендов с минимальными изменениями. Можно сказать, компании – клоны оригиналов. Это продукция, как шла на экспорт (обычно в бедные страны Азии, Африки, Восточной Европы, Ближнего Востока) под видом «нонеймов», так и занимала нишу на внутренних рынках. Пропорция примерно такая: 20-25% на экспорт, остальное у себя. Это что касается легкой промышленности.Но с машиностроением, не говоря уже о хайтеке, сложнее. Взяв в «гараж» современный немецкий BMW или американский процессор, создать копию не получится никак, даже проведя тщательный реинжиниринг. Тут уже нужны мозги, стенды, лаборатории и технологии.Переход от автоматического копирования до создания собственной продукции в Китае прошел очень быстро (за 7-10 лет).Период с 2009 по настоящий момент характеризуется некоторым затуханием неудержимой инвестиционной активности в основные фонды с концентрацией на внутренний спрос, оптимизации производственных цепочек и мощностей, экстенсивное развитие технологий с главной целью – формирование собственных конкурентоспособных технологий и продукции, которые могут эффективно и без компромиссов замещать импорт (по сути импортозамещение), а в перспективе выходить на экспорт. Сначала в близлежащие азиатские страны, потом в Европу.Китай стал акцентировать больше внимания не на количестве, а на качестве. Повышение производительности труда, КПД производственных мощностей, повышение эффективности использования инфраструктуры и основных средств, реальная, а не мнимая диверсификация всех системозначимых отраслей, обеспечивающих высокую добавленную стоимость. Таким образом, чтобы кризис в одной отрасли компенсировался ростом в других.С 2009 года в Китае стал выкристаллизовываться полноценный средний класс – те, кто не испытывает никаких проблем в повседневных операционных тратах и может БЕЗ привлечения кредитных ресурсов обеспечивать покупки еды, одежды, бытовой, цифровой техники, оплачивать счета по коммуналке, медицине, образованию, посещать развлекательные мероприятия, делать капитальный ремонт помещений (раз в 5-7 лет) и путешествовать (раз в год), при этом даже откладывая кэш. Однако при покупке недвижимости или авто может возникнуть потребность в займах. Таких в Китае сейчас более 65 млн человек (чуть меньше 10% от занятых), что в абсолютных показателях в ДВА раза превышает Еврозону, где около 32-34 млн человек из 151 млн занятых относятся к среднему классу и 37-40 млн в США из 150 млн занятых. Средний класс в Китае сопоставим со средним классом в США и Еврозоне вместе взятых и это выдающиеся достижение, учитывая, что 20 лет назад в Китае не более 7 млн могли себя отнести к среднему классу.Китай стал концентрироваться на развитии человеческого капитала и технологий. Власти вполне внятно осознавали угрозу, которую могут нести ТНК, т.к. смена конъюнктуры (экономической, финансовой или политической) и последующий выход ТНК из Китая могли бы положить экономику Китай, поэтому китайцам нужны собственные компании и технологии.На 2014 Китай инвестировал в R&D (как фундаментальные, так и прикладные от государства и бизнеса) свыше 370 млрд долл по ППС, обогнав в 2013 году объединенную прогрессивную Европу из 15 ведущих стран, а в 2008 сделал Японию. В середине 90-х инвестиции в науку у китайцев были примерно, как в России, теперь же в 10 раз выше. Китай пока отстает от США (460 млрд), однако к 2018 году (всего через 2 года) Китай станет самым активным инвестором в науку и технологии во всем мире! В этой сфере имеет значение эффект накопления критической массы знаний и опыта. Технологические рывки не происходят линейно, они имеют ступенчатую формацию, поэтому вне всяких сомнений Китай находится на правильном пути и в долгосрочной перспективе с ним все будет отлично в отличие от России, которая выбрала путь деградации и гниения.У нас не просто структура экономики ущербная и архаичная образца конца 19 века, но и постепенно накапливается принципиальное отставание в технологиях всех уровней от прогрессивных стран, которое будет практически невозможно компенсировать в обозримой перспективе без экстраординарных решений и коренных изменений в политике и научно-технической ориентации. Но, как известно, в России антикризисного плана нет и не будет – нацгадов все устраивает, наука и технологии их не интересуют, трансформации в экономике тем более. На это накладывается критическое устаревание основных фондов, постепенное вымирание или уход на пенсию квалифицированных кадров закалки из СССР, а новых почти не появляется (а те, кто появляются – многие уезжают из страны в места, где находится применение их талантам).Китай же синхронно переходит от модели экспортной ориентации несуверенного формата под ТНК к созданию высоко диверсифицированной и развитой экономики нового образца с собственными технологиями всех уровней, с новым поколением квалифицированного персонала, ученых и гениев. При этом стадия подражательства и копирования быстро проходит. Китайцы быстро учатся и создают свои технологии. Китай активно работает на внутренний рынок (который очень емкий), взращивая средний класс, в дальнейшем они перейдут к внешней экспансии и захвату рынков сбыта.Это лишь в общих чертах с минимумом цифр и фактуры. Китай завораживает. Это настоящая история успеха. Там очень много захватывающих, феерических данных, особенно в сравнении с другими странами. Так что скоро продолжу.

31 марта, 19:22

КНР: $113 млрд на зарубежные покупки за 3 месяца

За 3 месяца 2016 г. Китай успел объявить о зарубежных сделках M&A на $113 млрд. Впервые Поднебесная проявила больше интереса не к нефти, газу и металлам, а к прочим секторам и видам бизнеса.

28 января, 08:57

Ротшильды ищут компромисс с Китаем

Что стоит за атаками миллиардера Сороса на юань?

11 января, 10:02

Нефть по 30, доллар по 100. Как будем жить в 2016?

Нефть. Идеальный шторм. Продолжение. Год назад я написал пост про нефть, который прочитали все, кто умеют читать. Прогноз полностью подтвердился. Решил вновь для вас потрудиться в праздничные дни и подготовил новый, не менее сложный, но важный материал.ПредисловиеВторой год подряд получается, что в самом начале года ситуация на рынке нефти развивается таким драматическим образом, что не замечать этого невозможно. Мое нефтяное прошлое не отпускает и напоминает о себе, даже если я занимаюсь совершенно другой индустрией. Потому что все в нашей стране по-прежнему завязано на нефти и зависит от нее. На самом деле, понимание динамики цен на нефть и факторов, ее определяющих, дает отличное представление о том, что происходит в мире, в политике и глобальной экономике. И в России. И что будет происходить. Потому что нефть — это крупнейший рынок в мире и это по-настоящему глобальный рынок с более чем столетней историей. Нефть — это рынок, где все зависят ото всех и все на всех влияют. Нефть — это глобальный рынок, динамика которого определяется макроэкономикой и определяет и макроэкономику, и политику многих крайне влиятельных и богатых государств.Мой пост с анализом рынка нефти и прогнозом на будущее в январе 2015 года собрал больше 1 миллиона просмотров и более 15 тысяч репостов. Это, к моему удивлению, оказалось самым популярным, самым простым по сути материалом из того, что можно прочитать неспециалисту в этой индустрии. Я сам в шоке :)И перед тем, как читать продолжение, крайне рекомендую прочитать первый материал годовой давности. Очень поможет в понимании изложенного дальше. Вернее так — без него дальнейшее чтение будет иметь довольно мало смысла. И даже тем, кто прочитал его год назад, советую освежить свою память. Поверьте, будет очень полезно — сам свой пост прочитал с интересом, поскольку к теме не возвращался целый год. Пост января 2015 года Нефть. Идеальный шторм.Теперь, когда вы прочитали первую часть, освоили, так сказать, основы нефтяного устройства мира, расстались с прежними мифами и ложными представлениями, можно начинать следующий этап погружения.Тот, кто любит быстро и по верхам — рекомендую сразу переходить к выводам в самом конце. Ну а тот, кто хочет расширить свой кругозор и по-настоящему понять, что и почему происходит — читаем дальше.Прогноз сбываетсяПрогноз, который был сделан в начале прошлого года (2015 — это уже прошлый год), даже мне казался немного пессимистичным.Новые уровни цен, которые сложатся на гораздо более низком уровне, чем мы привыкли за последние годы, приведут к очень серьезным тектоническим изменениям, последствия которых мы сможем наблюдать только на среднесрочном горизонте.Средняя цена в 100 долларов за баррель в ближайшие три года — это из области ненаучной фантастики60 долларов за баррель являются ближе к оптимистичному (1)Я бы готовился к базовой цене на горизонте трех лет в районе 50 долларов (2)На коротком горизонте — до полугода цены могут упасть и ниже 40 долларов (3)Итак, прогноз начала 2015 года оказался на удивление точным. Что для прогнозов цен на нефть крайне редкая удача.Динамика цен на нефть в 2015 году (долларов США за баррель). Все в соответствии с прогнозом.К сожалению, он оказался точным, но немного оптимистичным.Тектонические сдвиги в 2015 году. ЭкономикаТектонические сдвиги не могут не происходить на рынке, когда за один год цена на рынке падает практически в два раза.Тектонические сдвиги не могут не происходить в политике и мире, когда всего за один год “легким движением” перераспределяется от одних крупных и влиятельных экономических субъектов к другим более 1,5 триллионов долларов.Мировой нефтяной рынок — это игра даже не на миллиарды долларов, это игра на сотни миллиардов и триллионов настоящих американских долларов. Нефтяное чудо в США — начало жесткой посадкиРазработка нетрадиционных нефтяных месторождений, основа нефтяного чуда с быстрым ростом добычи в США, — это бесконечный процесс бурения.По двум причинам.Первое — каждая скважина дает в среднем меньше, чем скважина на традиционной нефти. И чтобы конкурировать с традиционными нефтяниками — надо больше бурить.Второе — пробуренная скважина и так дает меньше, она очень быстро теряет добычу. 70% потери в первый год, а к концу пятого года — остается всего 7% от первоначального объема добычи.Динамика количества буровых установок на нефтяных месторождениях в США и динамики добычи на новой пробуренной скважине при добыче нетрадиционной нефти.Поэтому, чтобы расти в добыче, надо бурить, бурить и бурить. А для того, чтобы не падать в добыче и поддерживать достигнутый уровень — бурить и бурить.Падение цен во второй половине 2014 года дало сигнал — надо кардинально сокращать затраты и прекращать новое бурение. А цены, установившиеся в первые месяцы 2015 года, похоронили все планы и ожидания быстрого восстановления. Чем хороши ребята из американской нефтянки — они очень быстро реагируют.Количество работающих буровых установок буквально за полгода сократилось практически в три раза.И продолжает снижаться, но уже более спокойными темпами. Ну и, как вы уже понимаете, нет буровых установок — нет нового бурения. Нет нового бурения — нет новых скважин. Нет новых скважин — минимум нет роста добычи, ну а если новых скважин совсем мало, то через какое-то время — падение добычи. Сокращение бурения и сокращение добычи — процесс неизбежный, но требует времени. И уже со второй половины добыча начинает “проседать”.Динамика добычи нефти и баланса спроса и предложения в США.Но нефтяная американская машина так разогналась, что, даже остановившись в росте во второй половине 2015, в общих объемах добычи 2015 года все равно выше 2014 года.И зависимость от импорта нефти все равно сократилась, оказывая серьезнейшее давление на баланс спроса и предложения нефти в мире.Но, в любом случае, влияние сокращения объемов бурения и дальнейшее снижение цен на нефть будет уже бить по американской добыче в 2016 году. Но ожидать чуда с резким падением не стоит.Революция локального масштаба — снятие эмбарго на экспорт нефти из СШАНефтяники США непростые ребята и умеют защищать свои интересы. И впервые за 40 лет после не очень (по американским меркам) долгих дебатов было снято эмбарго на экспорт нефти из США. Эмбарго, которое было введено американским правительством в период жесточайшего дефицита нефти и драматического роста цен в 70-е годы прошлого века. Не очень рыночные методы, но, когда дело касается критических вопросов национальной безопасности, рынок и свободная торговля иногда (не всегда, как у нас принято, а иногда) приносятся в жертву.Повлияет это на мировые цены на нефть?Дисконт для американских переработчиков в закупочной цене американской нефти WTI к цене Brent — глобальному ценовому ориентиру — порой достигал 25 долларов. Теперь дисконта не будет. Практически никак. Это решение просто ликвидирует дисконт для производителей сырой нефти в США при торговле с американскими же перерабатывающими мощностями. Дисконт в период высоких цен на нефть и периодического “затаривания” нефтью американских переработчиков доходил порой до 25 долларов.Теперь, конечно, речь не идет о 25 долларах — поднять цену будет можно на 4–5 долларов. Но это сейчас почти 15% роста к прежней цене. И для американских нефтяников лишние 15% в условиях жесточайшего текущего момента не помешают. Не спасут, но станет немного легче. И рыночные принципы будут восстановлены.Ситуация по американской нефти после отмены эмбарго развернулась таким образом, что вместо дисконта рынок платит за нее небольшую, но премию! Вот так надо работать.Саудовская Аравия “отморозилась”Саудовская Аравия устала быть самым главным “другом” России в плане поддержки цены на нефть еще во второй половине 2014 года (как Саудовская Аравия была “помощником” России и почему она устала это делать, читай в первой части саги о нефти “Нефть. Идеальный шторм”).Возможности такого роста в таких масштабах и за такой короткий срок в мире есть только у Саудовской Аравии. И она этой возможностью воспользовалась.Если в 2014 году Саудовская Аравия отказывалась снижать производство, то в 2015 году она уже просто “отморозилась” и резко, как может сделать в мире только Саудовская Аравия, нарастила добычу на 7%.И пока не собирается ее особо снижать.В итоге, призрачные надежды на Саудовскую Аравию, как главного регулятора предложения на рынке, накрылись медным тазом еще в начале 2015 года. Саудовская Аравия стала одним из самых главных факторов роста дисбаланса в сторону избытка предложения.Надежда умирает последней, и она умерла.ОПЕК — теперь каждый сам за себяТо, что сделала Саудовская Аравия, в общем, положа руку, на сердце, очень логично, обоснованно и справедливо по отношению к самому себе как главному игроку на рынке нефти. Но в то же время эти действия запустили механизм, который трудно остановить и еще тяжелее контролировать. Демонстративный и сопровождаемый реальным ростом добычи выход Саудовской Аравии из режима регулирования за собственный счет всего рынка окончательно разрушил надежды глобального нефтяного картеля (ОПЕК) на достижение баланса спроса и предложения в краткосрочной перспективе.Надежды у всех остальных стран ОПЕК хоть как-то пережить этот нефтяной кризис опять за счет Саудовской Аравии пошли прахом.Каждый из членов картеля по большому счету начал действовать исходя из своей логики в этой ситуации, делая хорошую мину при плохой игре для внешнего мира.Но даже сохранить лицо, в конечном счете, не удалось. ОПЕК фактически утратил и без того призрачный контроль над основными членами картеля и над рынком нефти соответственно.Ну а структурный мировой дисбаланс между спросом и предложением нефти начал с начала 2015 года расти опережающими темпами.А любой нарастающий дисбаланс неизбежно чреват следующим витком очень серьезных проблем. И они не заставили себя ждать.Борьба игроков за рынки сбыта в условиях растущего избытка и переполнения мощностей для хранения нефти начала толкать их к активным дисконтам к официальной цене нефти. И чем больше избыток, тем острее конкуренция за потребителя. Европа во второй половине года стала битвой двух крупнейших производителей нефти в мире — Саудовской Аравии и России — за этот стабильный и логистически выгодный для этих игроков рынок.РоссияРоссия — независимый игрок на глобальном рынке нефти. Не в том смысле, что от России ничего не зависит — все-таки один из трех крупнейших производителей нефти в мире. А в смысле того, что Россия не участвует в режиме самоограничения добычи. С другой стороны, чудес в области добычи нефти, как в плане быстрого роста, так и ее падения, от России никто не ожидает.Тем не менее, рынок все время ждет, когда Россия начнет падать с учетом того, что вообще происходит с ценами. А она пока не падает.И в этом году Россия установит еще один рекорд в добыче с постсоветских времен, достигнув среднегодового уровня в 10,73 млн баррелей в день. В 2014 году Россия добывала 10,58 млн баррелей. Небольшой рост в 1,4%.Но для мирового баланса важно не столько добыча России, сколько объем экспорта нефти. А вот здесь мы установили рекорд роста.Российский экспорт нефти в 2015 году вырос на 10,6%, создавая дополнительное давление на рынок.В декабре 2015 года Россия сделала “новогодний подарок” мировому нефтяному рынку — экспорт по сравнению с прошлым декабрем 2014 года вырос аж на 26%. Что, конечно, подлило масла в разгорающися огонь нового пожара на нефтяном рынке.Зависимость от европейского рынка создает дополнительные проблемы.Беда к нам не приходит одна. Если уж приходит, то по полной. География поставок российской нефти ограничена преимущественно Европой — традиционным рынком сбыта российской нефти. Конечно, идет серьезная, но трудная и требующая больших затрат работа по диверсификации рынков сбыта в сторону Китая и Азии в целом. Именно Китай и весь Азиатский регион являются центрами роста спроса на нефть в ближайшие десятилетия. И наращивать там свою долю критически необходимо. Но это требует времени, развития всей инфраструктуры. Пока Россия критически зависит от европейского рынка. И, вроде, европейский рынок для России всегда был традиционным и довольно стабильным рынком. Но так было до последнего времени.Именно европейский рынок под конец года стал ареной ожесточенной борьбы между Саудовской Аравией и Россией за европейского потребителя.Саудовская Аравия, которая традиционно ориентирована на азиатские рынки, экспортировала не больше 10% своей нефти в Европу. Но саудитам надо пристраивать свою нефть и проще разрушать рынок там, где их доля не очень велика. Дешевле обойдется. А это Европа. И в общем им сложно предъявлять претензии — Россия всеми силами пытается увеличивать свою долю на азиатском рынке безусловно “поддавливая” рыночные позиции и Саудовской Аравии — основного поставщика нефти в этом регионе.К чему это привело? К падению цен на российскую нефть в бОльших объемах, чем в среднем по рынку. И к росту дисконтов и скидок.Дифференциал российской нефти Urals к цене Brent. Источник neste.comСейчас дисконт к цене Brent у нашей цены Urals вырос в абсолютных значениях в январе 2016 года до 3,6 доллара за баррель, в относительных же величинах он больше 10%. А сейчас дополнительное снижение цены на 10% на фоне и так крайне непростой ситуации на рынке — это, конечно, дополнительный удар большой сковородкой с размаху. Хотя после падения бетонной плиты сверху на бедную российскую экономику в виде рухнувших общих мировых цен на нефть удар сковородкой, даже большой, уже большого значения не имеет :)Китай. Зима близко…Китай последние десятилетия был для нефтяной индустрии лучом света. Его потребление нефти росло невиданными для развитого рынка темпами (смотри первую часть саги о нефти “Нефть. Идеальный шторм”). Именно впечатляющая динамика потребления Китая создавала ожидания потенциального дефицита нефти на рынке. Что разогревало рынок и разгоняло цены. Но это в прошлом.Динамика Китая перестала быть основным драйвером роста спроса и цены на нефть. Более того, ситуация развернулась в прямо противоположном направлении.Именно Китай и его экономическая ситуация является на сегодня и в ближайший год (минимум) главным фактором, дестабилизирующим мировой рынок нефти и, на самом деле, всю глобальную макроэкономику.Почему Китай, который был образцом регулируемого роста экономики для всего мира, стал таким фактором нестабильности? На самом деле, по тем же самым причинам, почему он рос и избегал больших кризисов все эти годы.Впечатляющий и непрекращающийся экономический рост за последние не годы, а целые десятилетия. С небольшими передышками в виде сниженного роста, но никогда — падения. Но быстрый и постоянный рост — это точно накопленные за долгие годы огромные структурные дисбалансы в экономике, в социальной сфере и в политике. Эти структурные дисбалансы копились десятилетиями и, по большому счету, консервировались. Но это не может продолжаться вечно. Экономика всегда “ответит” и заставит эти структурные дисбалансы ликвидировать. И, чем больше эти проблемы по масштабам и времени, когда они копились, тем жестче и больнее будет кризис.Высокая доля государственного регулирования и влияния на экономику, которая давала возможность целенаправленно инвестировать и подруливать экономические законы для стимулирования роста в предыдущие годы, теперь означает очень большую зависимостью от действий конкретных людей, а не рыночных институтов и механизмов саморегулирования. Как они себя поведут, насколько это будет профессионально и эффективно — огромный и очень большой вопрос, поскольку эти люди никогда не сталкивались с таким масштабом проблем. И есть очень высокий риск того, что им будет проще “закручивать гайки” и находиться в старой модели регулирования, нежели чем отпускать вожжи. Все-таки люди обычно делают то, что они, как считают, знают и умеют. А умеют они только вручную.Хорошая макроэкономическая статистика все последние десятилетия, но эта, на самом деле, очень непрозрачная и зачастую манипулируемая для “высших целей” официальная статистика всегда давала довольно сбалансированную картину развития Китайской экономики и успокаивала рынки в сложные ситуации. Но никогда двойная бухгалтерия не работает эффективно. В результате ведения двойной бухгалтерии теряется понимание, что на самом деле происходит. А когда теряешь это понимание — начинаешь жить в иллюзиях, нарисованных самим собой. А жизнь-то развивается не по законам официальной статистики. А когда возникает разрыв между реальностью и представлением о реальности — жди беды. В ситуации с Китаем — жди большой китайской беды.Все эти проблемы предсказывались и ранее, но сейчас все больше сигналов о том, что развязка близка. Зима близко…SSE Composite (Индекс Шанхайской биржи) — ключевой индикатор китайского фондового рынка. Источник Bloomberg.Ключевой индикатор фондового рынка Китая — SSE Composite — находится под очень большим давлением и в этом году пережил и рост, и очень драматичное падение во второй половине 2015 года.Несмотря на предпринимаемые китайским правительством меры по стабилизации рынка и его мягкой посадке, коррекция рынка происходит болезненно и стоит очень и очень дорого для китайского государства.Валютные резервы Китая за 2015 год снизились на 512 млрд долларов США. Только в декабре 2015 года — на 112 млрд долларов.Для сопоставимости: объем сокращения валютных резервов Китая только за 2015 год — это в полтора раза больше всех валютных резервов России. Валютные резервы с ускоряющимся темпом тратятся на избежание глубоких структурных потрясений и кризиса.Степень напряженности в экономике настолько серьезна, что правительство Китая поэтапно девальвирует юань темпами, беспрецедентными для китайской экономики.И судя по всему,Масштабы структурных проблем экономики Китая потребуют следующих этапов и дальнейшей девальвации юаня.Но все эти действия открывают ящик Пандоры непредсказуемых последствий многих и многих субъектов внутри и снаружи Поднебесной. Отыграть назад уже будет сложно, а предугадать, что будет происходить дальше, еще сложнее. И чем дальше, тем меньше возможностей для регулирования и влияния на ситуации для контроля над происходящим.Курс доллара к юаню — один из важнейших инструментов китайского государства для влияния на экономику. Источник Bloomberg.Самое главное — меры регулирования, предпринимаемые китайским правительством в отношении китайского рынка, пока больше реактивные и эксплуатируют прежнюю модель управления. Но масштабы структурных проблем и состояния текущего момента требуют кардинальных изменений в подходах. Но это еще надо уметь и хотеть это делать. И обладать соответствующими полномочиями и авторитетом. И всем надо быть готовым к серьезным кратко- и среднесрочным глубоким экономическим потрясениям. Которые могут легко, с учетом масштабов проблем, перерасти в политические потрясения. А теперь представьте китайского, пусть даже очень высокопоставленного, чиновника. Ну кто на такое способен? И кто на такое решится?В общем, все это понимают. Но поделать ничего не могут.А все, что происходит в экономике Китая, просто напрямую влияет на нефтяной рынок. Если экономика начнет охлаждаться очень серьезно и темпы ее роста сократятся до 3–4% по сравнению с 7–9%, то это очень сильно придавит или обнулит темпы роста спроса на нефть и другие продукты. И чувствительный именно к малейшим изменениям баланса спроса и предложения нефтяной рынок уже закладывает эту неопределенность в новый уровень цены на рынке. Но реальность может оказаться гораздо хуже даже довольно пессимистичных прогнозов.Для общего понимания, ситуация в Китае определяет не только динамику цен на нефть.То, что происходит сейчас в Китае, кардинально влияет на цены на алюминий, все черные и цветные металлы, уголь и на многие другие ресурсы. На многое из того, что составляет значительную долю российского экспорта.В общем, наша жизнь и экономика зависит от Китая и действий китайских чиновников больше, чем от нас самих и от наших родных российских чиновников. Но это шутка, конечно, в которой есть доля шутки.Мировая нефтянка — эволюция “обрезания”Нефтяники всего мира весь 2015 год пересматривали свои инвестиционные планы. В начале под нож шли только очевидные проекты — либо сильно долгосрочные, независимо от параметров их окупаемости, либо очень короткие, но дорогие и неокупаемые при текущем уровне цен типа бурения новых скважин.Нефтяники старались уже закончить начатые и запустить в эксплуатацию проекты, которые дадут нефть в 2015 и в 2016 году, продолжая инвестировать в проекты, которые дадут новую добычу в 2017 и 2018 при окупаемости только новых капитальных вложений (старые инвестиции уже не в счет) при цене 50–60 долларов.Но когда в середине года умерла надежда на то, что цены стабилизируются хотя бы на уровне 50–60 долларов, и цены продолжили дальнейшее снижение, то для большого количества нефтяных компаний встал вопрос не просто окупаемости инвестиций. Встал вопрос сбалансированности денежных потоков и текущей устойчивости бизнеса. В реализации остались только проекты, которые дают очень быстрый эффект и окупаемость даже при 30 долларах за баррель. А таких проектов очень немного. Текущую добычу никто не останавливает. Она эффективна, в подавляющем количестве случаев, даже при 20 и даже 15 долларах за баррель.Уменьшение количества буровых установок с момента пиковых значений в октябре-ноябре 2014 года по регионам — состояние на декабрь 2015. Источник Baker Hughes.Общий объем бурения по миру всего за год сократился на 30–35%. Лидером сокращения в силу специфики разрабатываемых месторождения из крупных игроков стали США и Канада. Ну а исключением из правил стал регион Ближнего Востока, который за год по объемам работающих буровых установок вырос на 4% — там себестоимость добычи такая низкая, что 50 и даже 35 долларов за баррель почти никого не остановит. И их объемы бурения определяются скорее их собственными решениями по ограничению добычи, нежели себестоимостью.Все остальные проекты будущей добычи, которые должны были бы компенсировать неизбежное падение добычи на текущих месторождениях, режутся с болью, но под корень.А значит только на горизонте 2017–2020 годов будет стабилизация предложения на рынке нефти.Но на рынке есть кому закрыть возникающую “дыру” в предложении нефти при наличии такого желания — это Саудовская Аравия и еще несколько стран с огромными запасами и очень низкой себестоимостью даже новой добычи. Россия в их число не входит. Подавляющее большинство новых российских месторождения с учетом инвестиций уже не окупаются при цене 35–50 долларов в действующем налоговом режиме.Доллар сделал практически всех. Без разбора, производитель ты нефти или ее потребительЭкономика всегда имеет серьезные самобалансирующие механизмы. Поэтому на любую плохую новость всегда есть хорошая. Но опять же суровые законы экономики таковы, что хорошая новость для одних — это плохая новость для других. Девальвация локальных валют в нефтедобывающих странах позволяет частично компенсировать падающие доходы от экспорта.Обменные курсы национальных валют нефтяных стран, внешнеторговый баланс и экономика которых сильно зависит от цены на нефть, кардинально снизились по сравнению с уровнем, когда нефть была 100 долларов.Если нас это утешит, но с точки зрения рекордов девальвации, то рекордсменом по девальвации является не Россия. Из известных мне валют венесуэльский боливар (его реальный, а не официальный декларируемый государством курс) просто упал катастрофически.Курсы валют к доллару — один и тот же результат независимо от того, производит страна нефть или потребляет. Вопрос только в масштабе девальвации. Источник — Европейский Центральный Банк. Исключение по Венесуэле, где расчеты делались по неофициальному курсу. Но любая сильная девальвация создает большие внутриполитические проблемы в каждой из стран — повышение инфляции и падение уровня жизни граждан. Это залог выживания и балансирования экономики.Низкие цены на нефть в долларах США создают самые серьезные проблемы только для тех стран, которые свои валюты жестко привязывают к доллару. Страны, которые не имеют гибких обменных курсов, такие как например Саудовская Аравия (саудовский риял фактически привязан к доллару) находятся под гораздо более серьезным экономическим давлением, полностью разбалансированным бюджетом и быстрым ростом структурных проблем. Это, конечно, минимизирует внутриполитическое давление и напряженность внутри страны, но это можно себе позволить только на короткое время. Иначе печальная развязка неизбежна. И жесткость посадки для многих может оказаться крайне губительна.Но и не нефтяные страны тоже прилично проиграли за это время доллару. В такие периоды высокой турбулентности и серьезных изменений именно доллар “делает” всех.Общий баланс спроса и предложения на рынке нефти — нефтяное изобилиеБаланс спроса и предложения на рынке нефти — один из главных индикаторов и двигателей цен. И он в сильно красной зоне. Источник eia.gov.Баланс производства нефти и спроса на него в 2015 году не предвещал ничего хорошего и в начале года. Но целая цепочка событий, произошедшая в этом году — рост добычи в Саудовской Аравии, нарастающая импотенция ОПЕК по регулированию рынка нефти, увеличение экспорта из России плюс проблемы в Китае, подвергающие сомнению будущие темпы роста спроса на нефть в мире — только увеличивает негативное давление на рынок.За 2015 год произошло очень много важнейших тектонических сдвигов в экономике нефтяного рынка и нефтяных стран, но многие из них не играют в плюс нефти или имеют отложенный по времени эффект.Общий баланс спроса и предложения нефти и перспективы стабилизации сейчас выглядят еще более пессимистично, чем год назад.Тектонические сдвиги в 2015 году. ПолитикаТакие глубокие изменения на рынке нефти никогда не заканчиваются и не ограничиваются чисто экономическими событиями. Изменения настолько драматичны, что неизбежно вскрываются многие предыдущие, годами копившиеся политические проблемы.Gone with the Perfect Storm. ВенесуэлаПервой жертвой экономики и ситуации на нефтяном рынке стала Венесуэла. Член ОПЕК и один из ведущих производителей нефти в мире. Это типичный пример страны “развитого социализма” со всеми вытекающими из этого последствиями — государственным курсом доллара и черным рынком, на котором за тот же доллар дают в 30 раз больше, очередями за товарами первой необходимости, дефицитом, тотальным государственным вмешательством в экономику и тотальной неэффективностью. Даже при цене в 100 долларов у страны были серьезные проблемы. Когда нефть упала до 50, в стране случился коллапс.И действующая левая власть в конце года потерпела сокрушительное поражение при выборах в местный парламент. И это только начало глубоких политических изменений в этой стране.Надо признать, что качество государственного управления в Венесуэле поражает своим популизмом и игнорированием простых экономических законов. Поэтому именно власть в этой стране, не меняя своих методов и подходов в управлении экономикой, стала первой жертвой Идеального шторма в нефтянке в политической сфере.Благополучная Саудовская Аравия — напряжение нарастаетВласть в Саудовской Аравии всегда держалась на огромном влиянии королевской семьи, представляющей власть в этой стране на протяжении десятилетий, ключевой ролью государства в экономике, жесточайшем контроле внутренней политической ситуации и “покупкой” лояльности беспрецедентным объемом льгот и социальных привилегий для граждан страны. Стабильная местная валюта —саудовский риял привязана к доллару США. Это и стабилизировало инфляцию и помогало стабилизировать экономику страны. Saudi Aramco — это крупнейшая нефтяная компания мира на 100% принадлежит государству (читай: королевской семье) и контролирует практически все запасы и добычу в стране.Но все это работало при 100 долларах за баррель. Это уже не работало при 50 долларов, но можно терпеть какое-то время. Но снижение цен ниже 40 долларов ставит под сомнение даже среднесрочную устойчивость и экономической, и политической системы страны.Власть стремится найти выход из положения, в котором оказалась во многом благодаря своим же действиям. На повестке дня — отвязка рияла от доллара, IPO Saudi Aramco для привлечения капитала и денег в страну и, что самое опасное для власти, ревизия льгот и привилегий для привыкшего к комфортной жизни коренного населения страны.И это на фоне серьезного усиления активности оппозиции внутри страны, поддерживаемой извне. А борьба с оппозицией там проводится в соответствии с “вековыми традициями” — казнями. Это самый действенный способ подавления. 47 человек мятежников-оппозиционеров казнили буквально на днях. Невзирая на предостережения Госдепартамента и очевидные последствия в виде реакции мировой общественности и “соседей” по региону. Но реакция мировой общественности на эти события чрезвычайно скромная.Никого не волнует, что происходит внутри этой закрытой для внешнего мира страны. Всем от Саудовской Аравии нужна только стабильность на нефтяном рынке. То, как они ее обеспечивают внутри страны, мало кого волнует.Но масштаб и жесткость того, что делают власти для поддержания политической стабильности в стране, говорит о том, что там не все в порядке. Сильно не в порядке.Иран vs Саудовская АравияИран и Саудовская Аравия — две самые амбициозные страны, которые борются за влияние на Ближнем Востоке и на мировом нефтяном рынке. Ограничений по методам достижения результатов в этом противостоянии у сторон не существует. И, собственно, эскалация напряженности в противостоянии этих стран, которую мы наблюдаем в последние недели, это очень хорошо иллюстрирует. И это только вершина айсберга.Общая ситуация в странах, зависящих от нефтиБольшинство нефтяных стран, благосостояние которых построено на нефтяных доходах, сейчас испытывают серьезные проблемы не только в экономике, но и в политической сфере. Вопрос для каждого из правительств (по большей части, даже не правительств, а правителей) этих стран очень простой.Выбор для каждой из правительств (по большей части, даже не правительств, а правителей) этих стран очень непростой.В первом варианте продолжать терпеть, ничего особо не меняя по сути, и ждать, когда ситуация сама собой рассосется и нефть вырастет в цене. Продолжать сидеть на своих ресурсах, которые казались вечным источником богатства, как Кащей Бессмертный, и стараться не зачахнуть над этим “златом”.Или начинать принимать болезненные в политическом смысле решения по трансформации экономики и приведения в соответствие новым экономическим реалиям свою социальную политику, режим регулирования экономики и роль государства. И открывать свою нефтяную отрасль для негосударственных и прежде всего иностранных инвестиций (то как делает сейчас Мексика и сильно задумалась об этом Саудовская Аравия).Второй путь гораздо опаснее для любой власти, поскольку проводимые экономическими изменениями неизбежно будут требовать изменений в политическом устройстве этих стран и персональный риск для тех, кто сегодня управляет страной. И выбор будут делать эти люди. В какой системе собственных координат они это будут делать — Бог его знает. И это добавляет еще большей неопределенности в общую ситуацию на рынке.Что будет в 2016 годуОбщий итог — ничего хорошего и позитивного ждать в 2016 году не стоит.Из плохого. Дисбаланс нефти в 2016 году в силу ее перепроизводства и недостатка спроса будет оставаться большим, и это будет давить на цену, оставляя ее на низких уровнях в диапазоне 25–40 долларов.Этот диапазон могут сдвинуть вверх до уровня 35–55 долларов только реальные, а не декларативные, действия членов ОПЕК и прежде всего Саудовской Аравии и Ирана (они это должны делать только вместе или не будут делать вовсе) по значимому сокращению добычи и держать это сокращение им придется не на короткий срок, а на всю среднесрочную перспективу — до трех лет минимум Но я бы на это в 2016 году сильно не рассчитывал.Из хорошего. Уровень дисбаланса в виде избытка предложения на рынке снизится по сравнению с рекордным 2015 годом, но не настолько, чтобы изменить динамику рынка в 2016 году. Это оставляет надежды на 2017 год в частичном восстановлении до уровня 50–60 долларов, но пока это скорее призрачные надежды с учетом ситуации в Китае и его влияния на динамику мировой экономики.Критический фактор, который может ухудшить ценовую ситуацию на нефтяном рынке, — это ситуация, когда проблемы Китая окажутся гораздо серьезнее, чем даже те пессимистические ожидания, которые есть сейчас, и он начнет сваливаться в настоящий и плохо управляемый экономический штопор.Критический фактор, который может подтолкнуть цены вверх, — это серьезный, переходящий в вооруженный конфликт на Ближнем Востоке, но вероятность этих событий, несмотря на риторику и эскалацию политической напряженности, невелика. Потери непосредственно для тех, кто в нее ввязывается, очень велики.Вот, собственно, и все. Спасибо тем, кто прочитал все до конца. Надеюсь, что мой прогноз в этот раз будет слишком пессимистичным.Ну а вы надеясь на лучшее, готовьтесь к худшему. По-настоящему готовьтесь.Ваш Михаил СлободинПри подготовке мною были использованы материалы eia.gov, OPEC, tradingeconomics.com, neste.com, Bloomberg, Baker Hughes, Европейского Центрального Банка и другие источники. Вся информация лежит в свободном доступе в интернете. Надо только задавать правильные вопросы и уметь работать ручками и головой с данными :)Благодарю Google, чьи технологии оказали мне неоценимую помощь в подготовке этого материала и мобильный интернет от Билайн, без которого этот отчет был бы просто невозможен :)Coming soon… Прогноз курса рубля на 2016 год

18 декабря 2015, 16:12

Андрей Островский, заместитель директора Института Дальнего Востока РАН, доктор экономических наук

Известный экономист, заместитель Института Дальнего Востока РАН Андрей Островский побывал в Благовещенске в связи с проведением Второго международного молодежного экономического форума «Россия и Китай: вектор развития» и дал интервью корреспонденту радиостанции «Эхо Москвы в Благовещенске»...

21 октября 2015, 19:56

10 рецептов экономики роста от "Столыпинского клуба"

На прошедшем заседании "Столыпинского клуба" глава его президиума, омбудсмен по правам предпринимателей Борис Титов и Советник Президента РФ по вопросам региональной экономической интеграции Сергей Глазьев представили доклад "Экономика роста".

12 октября 2015, 08:07

Россия. Первый приток капитала за 5 лет

Впервые за пять лет в России зафиксирован чистый приток капитала. В III квартале он составил $5,3 млрд, при этом годом ранее был зафиксирован отток почти в $7,5 млрд.

09 октября 2015, 15:59

Прямые иностранные инвестиции в российские компании сократились втрое

За первые девять месяцев 2015 года прямые иностранные инвестиции в небанковский сектор России составили $6,3 млрд, что в 3,2 раза меньше, чем в аналогичный период прошлого года, следует из оценки платежного баланса РФ, опубликованной на сайте ЦБ РФ.

07 июля 2015, 00:00

Саудовская Аравия "зашла" в РФ на рекордные $10 млрд

Саудовская Аравия инвестирует в экономику России $10 млрд, сообщает пресс-служба Российского фонда прямых инвестиций (РФПИ).

26 июня 2015, 12:39

Евгений Примаков скончался на 86-м году жизни

Сегодня в Москве на 86-м году жизни после продолжительной болезни скончался бывший премьер-министр России и экс-глава Министерства иностранных дел РФ Евгений Примаков. Известие о смерти Евгения Примакова подтвердил его внук Евгений Сандро. Соболезнования родным и близким политика выразил президент России Владимир Путин

28 марта 2015, 08:56

КНР импортирует товаров на 10 триллионов долларов

Китай намерен инвестировать за рубеж до 2020 года более 500 миллиардов долларов и импортировать товаров на 10 триллионов долларов, заявил председатель КНР Си Цзиньпин. Он также сообщил, что китайские туристы должны совершить за этот период более 500 миллионов поездок за границу

16 марта 2015, 01:40

Китай за стену не держится // На замедление темпов роста КНР ответит разрушением барьеров для инвесторов

Китай ускорит проведение реформы, предполагающей сокращение полномочий центрального аппарата власти в КНР, заявил по итогам сессии Всекитайского собрания народных представителей (ВСНП), завершившегося вчера, премьер Госсовета КНР Ли Кэцян. Власти страны обещают вновь расширить долю частного сектора в экономике, в том числе за счет снятия ограничений по доле участия и для зарубежных инвесторов — не исключая строительства, машиностроения и производства электроники. О полном дерегулировании ради поддержания семипроцентного роста ВВП говорить пока рано — систему лицензирования в КНР обещают упростить, но не устранить.

29 января 2015, 02:27

Управляющие активами сжигают ценнейший актив

После давосского выступления Ангелы Меркель, предложившей Владимиру Путину на блюдечке с голубой каёмочкой Европу от Лиссабона до Владивостока, я ожидала, по меньшей мере, нанесённого стратегическими ядерными силами террористов ДНР и ЛНР массированного удара по густонаселённым регионам Украины, Польши и Прибалтики при активнейшей поддержке кровавого кремлёвского режима. Однако роза ветров не подтвердила эту гипотезу: нет гарантии, что воздушные массы донесут до Берлина достаточно радиации. Достаточно, чтобы устроить США. Тогда растрёпанные мысли заметались в других направлениях: неужели, вспомнив о человеке, похожем на генерального прокурора, в Фейсбуке вывесят снимки бундесканцлерин, развлекающейся в Ново-Огарёво с множеством любовников и любовниц? Отбросила и эту мысль: она показалась мне ещё страшнее первой. Однако не станут же наши потенциальные партнёры сидеть сложа руки. Осуществление вовсе не тайного, а открыто провозглашённого «плана Меркель» сделает США богатой страной. В том смысле, что на страницах светской хроники будут описываться развлечения богатых и влиятельных людей на пляжах Флориды и Калифорнии — наряду с Марома и Копакабана. В разделах политики и экономики тоже будут писать о США, только редко отдельно. Упоминаться они будут в одном ряду с другими богатыми и красивыми странами, такими, как Мексика и Венесуэла. Однако благополучное будущее противоречит американской национальной идее кого-то возглавить и куда-нибудь вести. Поэтому меры должны быть приняты незамедлительно. Но я не ожидала, что они примут музыкальную форму. Крым наш, плещутся волны. Хор с Запада (пианиссимо): «Россия аннексировала Крым» — но шелест гальки заглушает слова. Речитативом вступает Сергей Евгеньевич Нарышкин: «авторам этой логики можно говорить о том, что ФРГ аннексировала Восточную Германию». Депутат от КПРФ Николай Николаевич Иванов: «Мы все сопереживали вам, когда вы 26 января на пресс-конференции в ПАСЕ отбивали нападки председателя ПАСЕ Анн Брассер, обвинившей Россию в аннексии Крыма. Предлагаю в качестве ответного шага дать поручение комитету ГД по международным делам подготовить заявление, осуждающее аннексию Германской Демократической Республики Федеративной Республикой Германия в 1989 году, тем более что, в отличие от Крыма, в ГДР общенародный референдум проведен не был». Сергей Евгеньевич Нарышкин: «Прошу профильный комитет рассмотреть и мне отдельно доложить». Хор (фортиссимо): Путин отбирает ГДР! Путин отбирает ГДР! Получила ни с чем не сравнимое эстетическое удовлетворение. Эта штука не только сильнее, чем «Фауст» Гёте, она даже круче, чем «Девушка и смерть». Всё верно и даже остроумно. Прекрасный повод для застольной шутки, если не слышат посторонние. Можно даже попросить с Германии саечку за испуг. Только реализация масштабных совместных геополитических планов отодвигается на неопределённый срок. Я зааплодировала (чуть руки не отбила) и потребовала автора на сцену. Автор раскланяться не вышел, но партия была явно написана под солиста. Председатель Государственной думы Федерального собрания Российской Федерации шестого созыва, председатель Парламентского собрания Союзного государства, член Высшего совета партии «Единая Россия» Сергей Евгеньевич Нарышкин, можно сказать, практически питерский. Ну из Всеволожска, рукой подать. Артист с детства: до Высшей школы КГБ и солидных питерских ВУЗов с золотой медалью окончил школу с художественно-эстетическим уклоном. Прекрасно подготовлен в 101-й школе ПГУ (ныне — Академия внешней разведки), где познакомился с Владимиром Путиным. Путину теперь не отвертеться: его люди, его. Правда, блестящее образование и богатый опыт вынуждают предположить, что Сергей Евгеньевич, в отличие от Николая Николаевича, лучше слышит, под чью дудку поёт, но патриотизм — дело святое, уж очень хочется показать гадам. А какую пользу нашей экономике принёс: столько корпораций, в основном контролируемых компанией по управлению активами Вэнгард, привлёк к работе на благо нашей Родины! Ещё со времён работы в качестве руководителя отдела внешних инвестиций «Промышленно-строительного банка». Теоретически подкован, и людям есть, чему у него поучиться: 25 статей и 5 монографий по проблематике привлечения иностранных инвестиций. А какая работа с внешнеэкономическими форумами! Сергей Евгеньевич отмечает, что «Налицо неприкрытое давление на зарубежные правительства и корпорации с целью заставить их отказаться от сотрудничества с РФ» — но нет у них методов против Сергея Нарышкина. Под его патронажем привлекаются наши потенциальные партнёры к сотрудничеству, и даже очень успешно. Потому что он слово знает: Вэнгард. Давление давлением, а аффилированным с Вэнгард структурам начхать на это давление с высокой колокольни. Поэтому попросим солиста взять за руку автора и вывести его на авансцену. Пусть поклонятся вместе, стесняться некого, все свои.

08 января 2015, 14:03

Китай вложит $250 млрд в Латинскую Америку

 Председатель КНР Си Цзиньпин пообещал вложить в государства Латинской Америки $250 млрд до 2020 г. и заявил о возможности удвоения объемов торговли с этим регионом в течение следующего десятилетия с целью доведения их до более $500 млрд. Данное заявление китайский лидер сделал на встрече глав Сообщества стран Латинской Америки и Карибского бассейна, которые впервые собрались в Пекине. Президент Венесуэлы Николас Мадуро отметил, что его страна получит $20 млрд новых китайских инвестиций, но отказался уточнить, в какие именно секторы они будут направлены, передает агентство Bloomberg. По словам Н. Мадуро, Китай продемонстрировал возможность для страны становиться сильнее, не претендуя на мировое господство. Поднебесная является крупнейшим кредитором Венесуэлы, находящейся в крайне тяжелом положении из-за существенного снижения цен на нефть. Китай усиливает свои позиции в качестве последнего прибежища для стран, испытывающих серьезные финансовые проблемы. Поднебесная не собирается отказываться от недавнего договора о валютных свопах в объеме 150 млрд юаней ($2,4 млрд) и считает, что Россия сможет преодолеть худший экономический кризис со времен дефолта 1998 г. Банк России и Народный банк Китая заключили трехлетнее соглашение о валютных свопах в октябре уходящего года. С октября Китай обеспечил аргентинские фонды $2,3 млрд в рамках валютного свопа, а в прошлом месяце выдал $4 млрд Венесуэле, резервы которой покрывают лишь два года долговых платежей.

05 ноября 2014, 12:40

Китай планирует возродить Великий шелковый путь

 Китай планирует создание фонда в $16,3 млрд, который будет финансировать строительство инфраструктуры, соединяющей рынки страны с тремя континентами. Таким образом глава страны Си Цзиньпин намерен реализовать свои планы по возрождению многовекового Великого шелкового пути - торгового пути, соединяющего Китай и Европу. Средства этого фонда будут направлены на строительство и развитие дорог, железных дорог и трубопроводов в китайских провинциях. Вложения будут проводиться с учетом стратегии страны на развитие сухопутных и морских маршрутов торговли Китая со странами Европы — так называемого нового Великого шелкового пути, согласно информации от чиновников, которые принимали участие в разработке проекта. Стимулирование инвесторов Планируется стимулировать китайских инвесторов вкладывать в развитие инфраструктуры в тех странах, в которых пройдут торговые пути, соединяющие Китай с Европой, заявили представители власти. Кроме того, власти намерены стимулировать китайские компании инвестировать в эти страны и принимать участие в тендерах. Планы по созданию нового Великого шелкового пути, который состоит из наземных и морских дорог, были озвучены Си Цзиньпином в Казахстане в прошлом году. "Раньше Китай в основном привлекал иностранных инвесторов, однако сейчас ситуация изменилась: Китай все больше стимулирует своих инвесторов вкладывать в зарубежные проекты", - говорит Фенг Йуюнь, ведущий научный сотрудник в Китайском институте современных международных отношений в Пекине.  Великий шелковый путь Великий шелковый путь — это система дорог из Китая в Европу. Караванные пути возникли около II века нашей эры. Они пролегали через территорию современного Китая, Киргизии, Казахстана, Монголии, Индии, Турции, Ирана, Греции и стран Закавказья. Путь пришел в упадок в XV веке из-за развития морской торговли и военных конфликтов в Центральной Азии.  Саммит АТЭС Подобные планы Си Цзиньпина - еще один шаг в рамках стратегии, направленной на то, чтобы сделать Китай мировой державой, восстановив свое доминирующее положение в качестве морской державы в Азиатско-Тихоокеанском регионе, а также расширив свое политическое и экономическое влияние в регионе, в котором Китай заявляет о своих правах в территориальных спорах. На следующей неделе Китай принимает мировых лидеров, в том числе и Барака Обаму, на саммите АТЭС. Это также будет способствовать укреплению имиджа страны как мировой державы. По словам представителей власти, этот фонд будет финансировать строительство инфраструктуры внутри страны. Инвестиции будут находиться под контролем китайских банков, такие как Китайский банк развития. Финансирование будет ограничено по регионам, включенным в план: Центральная Азия, Ближний Восток, Южная Азия, юго-восточная Азия и некоторые части Европы. Этот план демонстрирует “изменение стратегических планов Китая,” считает Чжан Юнлинь, директор Исследовательского института Азиатско-Тихоокеанского региона в Китайской академии социальных наук. Последние три десятилетия развитие Китая основывалось на “поглощении иностранных инвестиций”, а следующим шагом станут инвестиции в соседние страны, считает он. Конкуренция провинций Си Цзиньпин высказал идею о возрождении Великого шелкового пути в своей речи, которую он произнес в столице Казахстана Астане 7 сентября 2013 года. Через месяц, обращаясь с речью в парламенту Индонезии в Джакарте, он снова подал идею о создании Великого шелкового пути 21 века. Это предложение вызвало конкуренцию среди представителей власти китайских провинций, особенно в более бедных западных регионах, так как они стремятся получить доступ к финансированию. В сентябре вице-премьер Ван Ян заявил в одном из западных регионов страны - Синьцзяне, что он будет играть важную роль в развитии нового торгового пути, а центральное правительство поддержит регион Синьцзян, который станет важным узлом нового торгового пути. Южная провинция Гуандун, центр промышленного производства, который сыграл важную роль в экономическом развитии Китая за последние тридцать лет, в начале ноября стала площадкой для проведения крупнейшей международной выставки, в которой приняли представители 42 стран. Индия, Афганистан “Один из важнейших факторов, которые учитываются в планах по созданию торгового пути, это попытка сократить дисбаланс между восточными прибрежными районами и западными провинциями,” - говорит Фенг. Си Цзиньпин, который заявил, что его родная провинция Шэньси станет отправной точкой для развития Великого шелкового пути, в последнее время активизировал свои попытки развивать свои планы за рубежом. В сентябре он заручился устной поддержкой представителей трех стран - Таджикистана, Мальдив и Шри-Ланки. Индия также выразила свою заинтересованность, а новый президент Афганистана Ашраф Гани заявил, что его страна также намерена принять участие в развитии проекта. Как показано на карте, опубликованной на сайте новостного агентства Синьхуа в мае, наземная часть Шелкового пути начинается в китайском городе Сиань, потом идет на восток к городам Ланчжоу и Урумчи, а затем поворачивает на юго-восток и идет через Центральную Азию, на Ближний Восток и в Европу. Морская часть Шелкового пути идет через Гуандун и самую южную провинцию, остров Хайнань, затем через Индийский океан. Он пересекает Африканский рог и направляется в Красное и Средиземное моря. Оба пути встречаются в Венеции. Когда строительство инфраструктуры будет закончено, Шелковый путь даст "новые возможности Китаю и всем странам, через которые он проходит и которые стремятся к развитию,” говорится в статье Синьхуа.

26 сентября 2014, 02:10

Фрагментация угрожает заменить глобализацию

  С начала мирового финансового кризиса процесс глобализации, который казался неизбежным, вдруг стал останавливаться.  Глобализация, несмотря на все свои неоспоримые преимущества, породила проблемы управлении крупными институтами и государствами, тем самым выявив несостоятельность национальных правительств и международных организаций. На этот процесс возлагали слишком большие надежды, однако они оказались тщетными, так как глобализация так и не стала инструментом для решения проблемы изменения климата, экономического кризиса, развития мирового рынка труда. В результате, маховик стал раскручиваться в обратную сторону. Исполнительный директор Европейского совета по международным отношениям Марк Леонард отметил, что взаимозависимость, которая ранее считалась экономическим благом, теперь стала угрозой. "Никто не готов терять преимущества глобальной экономики, но все крупные державы задумываются о том, как защитить себя от ее рисков, военным или иным путем. После 25 лет пребывания во все более тесной связи друг с другом, похоже, что мир намеревается заново разделить себя", - считает Марк Леонард . В дополнение к этому "новому изоляционизму", правительства, транснациональные корпорации и международные организации бывают не в состоянии подготовить всеобъемлющую повестку дня для решения проблем. А для политических лидеров, на которых давят сроки и другие факторы, "долгосрочное планирование" может означать всего лишь четыре года, или даже меньше. Подобным образом, руководители частного сектора и руководители компаний должны фиксировать ежегодную или ежеквартальную прибыль, желательно выше прогнозов, иногда за счет долгосрочных интересов, не говоря уже о благополучии общества в целом.  РУБИНИ: БОЛЬШАЯ БРЕШЬ Мировой кризис 2008 г. вызвал жесткое неприятие глобализации и свободного рынка товаров, услуг, капитала, рабочей силы и технологий. Этот новый национализм принимает различные экономические формы: торговые барьеры, защита активов, реакция против прямых иностранных инвестиций, политика, благоприятствующая местным работникам и компаниям, антииммиграционные меры, государственный капитализм и ресурсный национализм. В политической сфере это привело к росту популярности популистских, антиглобалистических, антииммиграционных и в некоторых случаях откровенно расистских и антисемитских партий. Эти силы не рады алфавитному супу из наднациональных институтов управления - ЕС, ООН, ВТО и МВФ и других, необходимых для дальнейшей глобализации. Даже интернет - воплощение глобализации - в течение последних двух десятилетий подвергается риску быть раздробленным, как происходит в более авторитарных странах т,аких как Китай и Иран. Основные причины этих тенденций ясны. Вялый процесс восстановления мировой экономики создал брешь для популистских партий, способствующих политике протекционизма, обвиняющих внешнюю торговлю и иностранных рабочих в затяжном упадке экономик своих стран. Добавьте к этому увеличение разрыва между доходами самых богатых и бедных слоев населения – имущественного неравенства в большинстве стран, и неудивительно, что в итоге над экономикой берут контроль популисты, которые способствуют обогащению только элиты и искажению политической системы.  И, хотя региональные и глобальные международные организации имели некоторые заметные успехи, они слишком часто бывают парализованы такими проблемами, как нехватка денег и внутренними конфликтами участников. Причем, очевидно, что взаимосвязь между государствами с каждым днем растет, начиная с проблемой выбросов углекислого газа, заканчивая уклонением от уплаты налогов - большая часть проблем носит транснациональных характер, и справиться с ними без устойчивого процесса дальнейшей взаимной интеграции будет довольно сложно. Нынешняя вспышка лихорадки Эбола, которая бушует в большей части Западной Африки и угрожает распространиться в другие регионы, является еще одним ярким примером этого. Очевидно, 7,2 млрд человек этого мира нуждаются не только в новых идеях, но и в новых способах достижения консенсуса с участием всех заинтересованных сторон в движении лучших идей от теории к практике. Ни одна из глобальных проблем не может быть решена эффективно без тщательной и постоянной консультации между всеми заинтересованными сторонами. Более того, современные средства коммуникации позволяют идеям и практическому опыту распространяться по всему миру с беспрецедентной скоростью. Как транснациональные корпорации, так и жители могут поделиться плодами прогресса. Никто не сомневается, что идеи являются топливом человеческого прогресса и развития. Однако, процесс фрагментации угрожает заменить собой глобализацию, и в этом случае развитие глобальной экономики, как и всего прогресса может заметно замедлиться, а глобальные проблемы будут только накапливаться, что в итоге приведет к серии довольно тяжелых кризисов.

17 сентября 2014, 11:25

НБК запускает QE по-китайски

ЦБ Китая запускает свою версию QE, предоставив пяти крупнейшим банкам страны краткосрочную кредитную линию на 500 миллиардов юаней, что эквивалентно $81 млрд. Средства предоставляются на три месяца.[p] Решение монетарных властей является ответом на замедление экономики Поднебесной, по которой в последнее время приходит мягко говоря не очень впечатляющая статистка. Предполагается, что после такой помощи от ЦБ банки смогут увеличить кредитование реального сектора экономики и тем самым подержать экономический рост. Каждый из госбанков получит в период действия программы по 100 млрд юаней. Если судить по объемам стимулирующей программы, то можно смело назвать ее довольно масштабной. По большому счету это своего рода аналог QE, только в несколько ином формате. "Это как количественное смягчение с китайской спецификой", - в интервью Bloomberg сказал Луи Киус из Royal Bank of Scotland. "Угроза заключается в том, что, если рост замедляется ниже комфортного для властей уровня, то затем потребуется дополнительное смягчение политики", - добавил он. Подобное вливание ликвидности эксперты сравнивают со снижением нормативов по обязательным резервам банков: "Вливание ликвидности будет иметь тот же эффект, что и снижение резервов на 50 базисных пунктов", - написал в своей аналитической записке Тин Лу из Bank of America. Стимулируем дружно Запустив стимулирующую программу, Народный банк Китая фактически пошел по пятам ЕЦБ, который начнет свою программу уже в октябре. К тому же свою масштабное количественное смягчение продолжает и Банк Японии. На этом фоне рынки готовятся к тому, что Федрезерв в скором времени начнет нормализацию ставок, и какая-то ясность в этом вопросе может наступить уже сегодня. Впрочем, если Фед и не намерен пока повышать ставки, то программу QE он в октябре скорее всего свернет. Реакция рынков Новость о стимулах от Народного банка Китая спровоцировала рост в акциях крупнейших банков страны в среднем на 1,5%, однако основной фондовый индекс материкового Китая по итогам торгов среды закрылся без изменений. А вот в Гонконге индекс Hang Seng вырос более, чем на 1%. Прямые иностранные инвестиции в Китай рухнули на 14%  Объем прямых иностранных инвестиций в экономику Китая в августе 2014 г. сократился на 14% в годовом выражении и составил $7,2 млрд, что является минимумом за четыре года, свидетельствуют данные министерства торговли страны. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали роста показателя на 0,8% после июльского сокращения на 16,9%. Впервые с 2009 г. показатель падает более чем на 10% в течение двух месяцев подряд. В июне было зафиксировано повышение на 0,2%. Прямые иностранные инвестиции в Китай (не включающие вложения в финансовый сектор) в январе-августе упали на 1,8% до $78,34 млрд. Падение инвестиций в экономику КНР в июле и августе обусловлено рядом антимонопольных расследований, начатых против зарубежных компаний в Китае в последнее время. Регуляторы КНР инициировали расследования в отношении деятельности таких компаний, как Microsoft Corp., Qualcomm Inc., Audi AG, Daimler AG и Chrysler. Инвестиции в Китай росли каждый год после вступления страны во Всемирную торговую организацию (ВТО) в 2001 г. В 2013 г. они достигли рекордных $118 млрд. За первые 8 месяцев этого текущего года объем инвестиций в сферу услуг Китая составил $43,3 млрд прямых инвестиций (+8,9%), в перерабатывающую промышленность - $27,5 млрд (-15,7%). Приток инвестиций из Южной Кореи подскочил на 31,3% в годовом выражении, из Великобритании - на 18,9%. При этом инвестиции из Японии рухнули на 43,3%, из США и Евросоюза - на 17-18%.

03 сентября 2014, 13:04

Наконец-то полезный закон

Вы устали от странных законов, которые в последнее время рассматриваются Госдумой?  Наконец-то полезный закон. Долгое время считалось, что промышленная политика России не нужна. Памятно высказывание министра Петра Авена, что при словах "промышленная политика" ему становится скучно. Авен давно не министр, однако его последователи и друзья продолжают руководить экономикой, поэтому с промышленностью в России, так скажем, не очень. Хорошо, что в правительстве есть и разумные люди, и их голос звучит всё отчётливее. Теперь уже признано, что России промышленная политика нужна. Поэтому появление проекта закона с названием "О промышленной политике" это уже важное, знаковое событие. В тексте закона нет конкретных цифр, не написано, когда и насколько будут снижены налоги, процентные ставки, насколько подешевеют ресурсы, как будет финансироваться НИОКР и модернизация и какие суммы будут потрачены на поддержку экспорта. Однако есть упоминание обо всех этих хороших вещах. По настоящему надо бы эти темы решать на общей основе - снизить налоги для всех, изменить политику Центробанка и обеспечить дешевизну кредитов опять же для всех и т.п. Однако, зная, кто контролирует Минфин и Центробанк, на это рассчитывать не приходится. Видимо, поэтому в проекте закона предусматривается предоставление льгот и финансирования для конкретных специально отобранных проектов. Что ж, это тоже хорошо - появятся успешные проекты, потом их опыт и условия будут распространены на всю промышленность (будем на это надеяться). Также из положительного предусматривается создание Совета по промышленной политике при Президенте России. Орган, конечно, лишь с консультативными полномочиями, но орган нужный. Совет по иностранным инвестициям, который отстаивает интересы зарубежных корпораций, при Президенте есть, теперь его уравновесит Совет, представляющий интересы российской промышленности. Ожидал увидеть механизм исправления неравных условий конкуренции в международной торговле, ну или хотя бы упоминание проблемы. Многие страны поддерживают своих производителей, поддерживают экспортёров. Есть много примеров, когда в России по тем или иным причинам поддержка значительно ниже. Давно мечтаю, что появится механизм исправления перекосов. Это чтобы предприятие могло пойти в суд, доказать неравенство условий конкуренции и потребовать исправить ситуацию - защитить рынок, либо увеличить поддержку, либо иным способом компенсировать ущерб. Буду мечтать дальше. Мы видим, что страны, не занимающиеся развитием промышленности, сталкиваются с социальными проблемами и даже потрясениями и приходят к сильному сокращению количества населения. Поэтому в список задач промышленной политики хорошо бы включить поддержание и увеличение количества качественных рабочих мест, развитие человеческого потенциала, подчеркнуть важность вопроса. Ещё напряг момент, где написано, что предоставление при госзакупках приоритета продукции, произведённой в России, не должно противоречить международным договорам. Лучше бы написали, что международные договора не должны наносить вреда промышленности России, не должны вести к сокращению количества рабочих мест. Или можно международные договора не упоминать вовсе. Законопроект хороший, ставит правильные ориентиры. Сам по себе он мир не изменит, но откроет поле для творчества. Надо будет его наполнять (в том числе это должна делать промышленность) конкретными проектами и конкретными мерами, и тогда можно будет ждать результатов. Так что нужный закон. Важный шаг вперёд. Поддерживаю.