• Теги
    • избранные теги
    • Показатели349
      • Показать ещё
      Страны / Регионы202
      • Показать ещё
      Формат25
      Разное581
      • Показать ещё
      Компании204
      • Показать ещё
      Люди151
      • Показать ещё
      Издания25
      • Показать ещё
      Международные организации37
      • Показать ещё
      Сферы1
Инвестиции в основной капитал
20 января, 14:43

Экономика КНР рекордно затормозила

ВВП Китая по итогам прошлого года вырос на 6,7%. Это минимальный показатель за четверть века. Темпы роста снизились из-за отсутствия реформ и падения экспорта. От этого могут пострадать все, в том числе и Россия

20 января, 13:45

Райффайзенбанк: ЦБ РФ готов начать интервенции: ожидается умеренное ослабление рубля, рост его волатильности

Мировые рынки На рынки возвращается негатив Вчера на финансовых рынках настроения были негативными: доходности 10-лет. UST прибавили еще 5 б.п. до YTM 2,48%, американские индексы закрылись снижением. Недельный отчет EIA свидетельствует о том, что запасы нефти в США сейчас на 6,7% выше, чем были год назад, и продолжают рост. Публикация позитивных данных по росту ВВП Китая в 2016 г. (+6,7%) вызвала обсуждение в СМИ вопросов о качестве этого роста (он сопровождался всплеском инвестиций в основной капитал госкорпораций), и насколько жесткой может быть "посадка". Валютный и денежный рынок ЦБ РФ готов начать интервенции: ожидаем умеренное ослабление рубля, рост его волатильности Для локального рынка важным событием вчера стало заявление первого вице-премьера И. Шувалова: "Очевидно, что при сегодняшних ценах на нефть и принятого решения нетраты дополнительных нефтегазовых доходов мы можем с уверенностью говорить о возможности покупки валюты на рынке". Вслед за этим заявлением последовали комментарии ЦБ РФ, имеющие скорее уточняющий характер “купля-продажа валюты в целях бюджетной, а не денежно-кредитной политики сглаживает воздействие колебаний нефтяных цен на реальный курс рубля". В отношении рублевой ликвидности валютные интервенции ЦБ РФ (=эмиссия рублей) балансируются снижением трат суверенных фондов, которое, как ожидается, произойдет на величину дополнительных нефтегазовых доходов от превышения цены нефти URALS заложенных в бюджетный план 40 долл./барр. В этой связи естественным выглядит озвученный ЦБ РФ способ определения объемов покупки валюты: он будет определяться на месяц фактически полученным бюджетом дополнительным доходом в предыдущем месяце. Отсюда следует, что интервенции, скорее всего, начнутся в феврале объемом 1,7 млрд долл. или около 90 млн долл./день (наша оценка, исходя из текущих средних цен на нефть 52,5 долл./барр. и курсе 60 руб./долл.). По нашим оценкам, дополнительные нефтегазовые доходы в этом году составят 1,2 трлн руб. и 1,6 трлн руб. при средних ценах на нефть на уровне 50 и 55 долл./барр., что транслируется в потенциальный годовой объем покупки валюты 20-25 млрд долл. (или 1,7-2,1 млрд долл. в месяц). Для оценки влияния этих интервенций на валютный курс, мы проанализировали факторы оттока капитала. В 2017 г. объем погашаемых банками обязательств, по оценке ЦБ РФ, составляет 21,14 млрд долл. Исходя из ситуации, наблюдавшейся в 2014-2016 гг., банки почти ничего не рефинансируют. Кроме того, корпоративный сектор продолжает наращивать свои иностранные активы (на 25 млрд долл. каждый год), что в 2015-2016 гг. компенсировалось, по крайней мере отчасти, ввозом капитала банковским сектором посредством сокращения валютных ликвидных активов. Однако, как мы уже неоднократно отмечали, этот объем уже достиг предельного уровня (валютные остатки на расчетных счетах корпоративных клиентов), как следствие, в 2017 г. ввоза капитала со стороны банков, скорее всего, не произойдет. В итоге отток капитала (по финансовому счету) составит 46 млрд долл. (в предположении что корпоративный сектор, как и в прошлом году, полностью рефинансирует свой внешний долг за рубежом). Используя эти оценки оттока капитала в нашей модели платежного баланса, мы получаем ослабление рубля к доллару в результате объявленных покупок валюты со стороны ЦБ РФ в размере 3-4 руб. (при прочих равных), то есть всего на 5-7%. Мы ожидаем повышение рублевой цены нефти на эти 5-7% (рекомендуем покупать доллар вместе с продажей или без нее фьючерсов на нефть). Такое ослабление рубля выглядит умеренным и, скорее всего, не снизит привлекательность ОФЗ с плавающей ставкой купона для покупки, однако является еще одним аргументов в пользу более высоких доходностей ОФЗ с фиксированным купоном. Волатильность курса рубля в результате интервенций ЦБ РФ, по нашему мнению, скорее всего, возрастет, поскольку в ситуации снижения котировок нефти, например, с 55 долл. до 45 долл. за барр. давление на курс будут оказывать не только сокращение экспортной выручки и спекулятивные участники, но ЦБ РФ. Дефицит валютной ликвидности сошел на нет С начала этой недели произошло заметное снижение стоимости валютной ликвидности на локальном рынке: спред o/n MosPrime - FX Swap сузился со 150 б.п. до 70 б.п. Как мы уже отмечали в нашем комментарии от 17 января, основной причиной улучшения является сезонно низкий импорт (большую часть января таможня закрыта из-за праздников), что при текущих ценах на нефть может обеспечить приток валюты в январе по текущему счета в размере 12,5 млрд долл. (для сравнения сальдо за весь прошлый год составило 22,2 млрд долл.). Также некоторый позитивный эффект на ликвидность оказали средства, поступившие от приватизации Роснефти (~2,4-2,8 млрд долл.). Мы считаем, что благоприятная ситуация с валютной ликвидностью может продлиться, по крайней мере, до марта. Рынок корпоративных облигаций Газпром: долговая нагрузка временно возросла из-за выплаты дивидендов Вчера Газпром (BB+/Ba1/BBB-) опубликовал результаты за 3 кв. 2016 г. по МСФО, которые мы оцениваем нейтрально. Рентабельность по EBITDA остается на относительно низком уровне из-за падения цен на газ, роста налоговой нагрузки и операционных расходов. Газпрому второй квартал подряд не удается сгенерировать положительный свободный денежный поток и сократить долговую нагрузку. Более того, чистый долг вырос на 24% кв./кв. до 2,18 трлн руб., в том числе из-за выплат дивидендов на 179 млрд руб. В результате долговая нагрузка в отношениях Чистый Долг/EBITDA LTM увеличилась с 1,2х до 1,7х. Вероятно, в 4 кв. стоит ожидать улучшение кредитных метрик за счет сезонно высоких объемов продаж. В 3 кв. Газпром реализовал 87 млрд куб. м газа, что на 6,5% выше, чем в 3 кв. 2015 г. Экспорт в дальнее зарубежье вырос на 15% г./г. до 52 млрд куб. м. Но все же стоит учитывать, что значительный рост экспорта достигнут благодаря низким ценам на газ и эффекту низкой базы. Так, средняя цена на газ для рынков дальнего зарубежья снизилась на 26% г./г. до 163 долл./тыс. куб. м. Напомним, что средние цены в докризисные годы (2011-13 гг.) превышали 380 долл./тыс. куб м. Менее значительно упали цены для стран бывшего СССР (-8% г./г. до 147 долл./тыс. куб. м). Поставки в эти страны сократились на 11% г./г. до 5,6 млрд куб. м (напомним, Украина пытается максимально сократить импорт газа из РФ и уже второй год не покупает напрямую газ у Газпрома). Но падение цен на газ было частично компенсировано девальвацией рубля и ростом продаж. В итоги выручка компании сократилась лишь на 1% г./г. в рублевом выражении. Рентабельность по EBITDA упала с 37,5% в 3 кв. 2015 г. до 22,8% в 3 кв. 2016 г. на фоне падения цен на газ для европейских потребителей. Значительно увеличилась расходы на закупку углеводородов (+26% г./г.), затраты по налогам на добычу и реализацию углеводородов (+18% г./г.) и расходы на электроэнергию и теплоэнергию (+28% г./г.). Но стоит учитывать, что в 3 кв. 2015 г. Газпром получил положительные эффект на общие операционные расходы в размере 98 млрд руб. из-за курсовых разниц, тогда как в 3 кв. 2016 г. этот эффект составил лишь 49 млрд руб. Мы ожидаем улучшения показателей рентабельности в 2017 г. за счет восстановления цен на нефть и газ. В 3 кв. Газпром сократил капвложения на 9% кв./кв. до 346 млрд руб., что тем не менее значительно превысило операционный денежный поток (245 млрд руб.). В результате отрицательный свободный денежный поток превысил 100 млрд руб. В целом за 9 мес. он остался в небольшом плюсе (107 млрд руб.). Мы полагаем, что у Газпрома есть все шансы удержать его в положительной зоне по итогам 2016 года. В 2017-18 гг. мы ожидаем, что свободный денежный поток будет близок к нулю из-за высоких капитальных вложений. Так, в 2017 г. Газпром намерен инвестировать 110,7 млрд руб. в Северный поток 2, около 159 млрд руб. будет направлено на проект Сила Сибири и 42 млрд руб. вложит в Турецкий поток. Среди бумаг Газпрома мы сохраняем рекомендацию на покупку номинированных в евро выпусков GAZPRU 18 @ 4,625%, GAZPRU 20, 21, они предполагают премию 70 б.п. к долларовым бумагам эмитента. В более длинные бумаги мы заходить пока не рекомендуем, учитывая вероятный дальнейший рост доходностей UST.

19 января, 00:01

Денежные инъекции. Три мифа об инвестициях, мешающие росту экономики

Добиться экономического роста, превышающего общемировые показатели, - такую задачу на 2019-2020 гг. по­ставил президент Владимир Путин. Как это сделать?

18 января, 22:27

Текст: Власти провинции КНР пойманы на подделке статистики ( vestifinance.ru )

Губернатор северо-восточной провинции Китая Ляонин Чэнь Цюфа признал факт фальсификации финансовых и экономических показателей в период с 2011 по 2014 гг., сообщает китайское издание People's Daily. В ходе 8-го заседания 12-го народного конгресса Ляонин, Чэнь сказал, что провинция стала увеличивать точность данных в 2015 г., когда финансовый доход сократился на 33,4% в годовом исчислении. В прошлом году доходы Ляонина выросли на 3,4% до 219,9 млрд юаней ($32 млрд). С начала 2014 г. бюджетные доходы и инвестиции в основной капитал провинции снижались, но фальсификация документов привела к тому, что показатели выглядели лучше, чем было на самом деле, считает Лян Цидон, вице-президент Академии социальных наук Ляонина. Например,...

18 января, 13:48

Жизнь и смерть Прибалтики. Латвию, Литву и Эстонию ждет экономическая катастрофа

Давайте вспомним, с чем Латвия, Литва и Эстония пришли в СССР, с чем ушли, проанализируем, что они имеют сейчас и подумаем, почему они ВСЕГДА недовольны. Сегодня в Латвии, Литве и Эстонии процесс их вхождения в состав СССР в 1940 году модно называть оккупацией. И большинство местных политиков откровенно плевало на то, что Эстонскую, Латвийскую и Литовскую Советские Социалистические республики провозгласили избранные парламенты этих же стран и они же попросили о вхождении в состав СССР. Объясняют свою позицию они довольно просто, мол, во-первых, выборы в каждом из трех государств проходили при наличии на их территориях советских военных, а во-вторых, выборы были сфальсифицированы, потому что победу на них одержали прокоммунистические блоки, которых по определению не могло быть в благополучной европейской Прибалтике, а значит это были "засланцы Москвы". Сильно вдаваться в историю не вижу смысла, но одно подчеркну, как бы сильно кому-то не хотелось, лозунг "Власть Советам!" во всеуслышание в Прибалтике был озвучен даже раньше, чем в Петрограде. Так или иначе, накануне вхождения независимых прибалтийских государств в состав Советского Союза их социально-экономическое положение было весьма плачевно. Например, к 1938 году фабричная промышленность в Латвии составляла лишь 56% от уровня 1913 года. Число рабочих сократилось более чем вдвое от довоенного уровня. В промышленности Эстонии в 30-х годах было занято 17,5 % рабочей силы страны, в Латвии - 13,5%, в Литве - 6%. На фоне существенного падения значения обрабатывающей промышленности в экономике стран практически не сокращалась доля населения, занятая в сельском хозяйстве, и это не смотря на совершенно противоположные общеевропейские показатели. Катастрофическое социально-экономическое положение тогда вынудило жителей Латвии, Литвы и Эстонии массово бежать за границу в поисках лучшей жизни. По официальным данным в период с 1919 года по 1940 только из Литвы в США, Бразилию и Аргентину эмигрировало около 100 тысяч человек. И вот Латвия, Литва и Эстония в составе СССР. Эстонская ССР была чуть ли не на первом месте в Союзе по объему инвестиций в основной капитал на душу населения. В республике активно развивались: пищевая, электро- и радиотехническая и химическая промышленности (производили буквально все: от минеральных удобрений до моющих средств), а также приборостроение и судоремонт. Добывались и перерабатывались горючие сланцы. Так, по состоянию на 1989 год, запасы эстонских горючих сланцев оценивались в 7 миллиардов тонн. Кроме того, на территории Эстонской ССР добывали фосфориты и торф. В 1948 году в Кохтла-Ярве был построен первый в мире газосланцевый комбинат, а также крупнейшие в мире работающие на местных сланцах Прибалтийская и Эстонская ГРЭС, которые полностью обеспечивали потребности республики. Население Эстонской ССР составляло 1 565 000 человек. Сегодня - 1 311 759 человек. Латвийская ССР тоже не отставала. В Союзе она считалась индустриально развитым регионом с очень сильным сельским хозяйством. В республике производились такие товары как пассажирские вагоны, трамваи, дизели и дизель-генераторы, АТС и телефонные аппараты, холодильники, радиоприемники, стиральные машины, мопеды, изделия легкой и пищевой промышленности и многое другое. И, кстати, все они продавались не только в пределах Союза, но и шли на экспорт (о чем так мечтают сегодняшние латвийские шпроты, но увы). Население Латвийской ССР составляло 2 623 000 человек. Сегодня - 1 958 800 человек. Литовская ССР, как и Латвийская, отличалась своими высокими достижениями в области приборостроения, станкостроительного производства, электро- и радиотехническими центрами и производством радиоэлектроники. В республике также развивалось судостроение, машиностроение, легкая, пищевая и химическая промышленность. На ее территории находилась крупнейшая Игналинская атомная станция, которая вырабатывала электроэнергию не только для себя, но и для всех соседей. Население Литовской ССР составляло 3 689 000 человек, сегодня - 2 898 062 человек. Но всему хорошему когда-нибудь приходит конец и прибалтийский социально-экономический подъем тому не исключение. Став независимыми, Латвия, Литва и Эстония умудрились за очень короткое время быстро все растерять. Как посчитали эксперты, после выхода из СССР экономический спад в Эстонии составил 35%, в Литве - 49%, а в Латвии - аж 52%. Согласитесь, упадок существенный и с этим надо было срочно что-то делать. Зарабатывать деньги самим не вариант, ну не привычно, когда тебя столько лет кормили и развивали. Выход оставался один - найти новую дойную корову. И странам Балтии тут можно сказать повезло, корова сама их нашла. В своем стремлении подобраться поближе к России Запад был настолько отчаян, что оказался готов ради этого даже посадить себе на шею откровенных недееспособных прибалтийских политиков. Латвия, Литва и Эстония стали членами Европейского Союза. И тут жизнь как будто даже слегка наладилась. Богатые страны Европы (Германия, Франция, Швеция и другие) начали помогать своим новым и очень бедным товарищам. Для всех трех государств распахнули свои двери европейские рынки. Я не могу сказать, что вливания в Латвию, Литву и Эстонию были от души, но общая политика Евросоюза предполагала выравнивание уровня жизни и экономического развития между преуспевающими странами - членами и новенькими. В итоге за время действия семилетнего бюджета ЕС (2005-2012 гг.) в "новых" вкачали порядка 160 миллиардов евро. Предполагалось, что деньги эти шли на развитие инфраструктуры и подготовки слабых государств к самостоятельному экономическому развитию. Более того Германия, Франция, Швеция и другие страны надеялись, что эти расходы в будущем будут компенсированы, то есть вернутся от "новеньких" в полном объеме обратно. Но прошло 12 лет и чуда не произошло. По результатам аналитического доклада американской аудиторской компании KPMG "Фонды ЕС в Центральной и Восточной Европе", самыми зависимыми от еврофондов оказались Латвия, Литва и Эстония - 18% их совокупного ВВП формируется за счет дотаций из ЕС. И это средняя температура по больнице. Реальность гораздо страшнее. Так, в 2009 году антикризисная помощь Евросоюза вообще стала крупнейшей статьей дохода государственного бюджета Литвы. У Эстонии и Латвии дела шли не лучше. Вот и получается, что, как только ЕС перекроет этим странам финансирование, их экономики сразу рухнут. И, в принципе, все предпосылки на лицо - в проекте бюджета ЕС на 2017 год финансовая поддержка стран Восточной Европы сокращается на 23,9%, а к 2020 году вообще может быть прекращена. На этом фоне латвийский эксперт Дмитрий Смирнов предрек Латвии скорую неминуемую экономическую катастрофу, сравнимую с кризисом 2008 года. Понятно, что Литва и Эстония с ней в одном котле. Что интересно, "плакаться в жилетку" уже не прокатит, и даже раздутая Прибалтикой до небес тема "российской агрессии" больше не поможет, в Европе кризис и отныне она будет думать о себе и только о себе. Как, в принципе, и Америка, новоизбранный президент которой уже заявил о том, что кормить и опекать кого ни попадя она больше не будет. Вот и получается - с Россией отношения испортили, потеряв транзит, рынок и много чего еще, с европейского финансирования слетели, скоро еще сбегут последние налогоплательщики в поисках сытой жизни, и наступит настоящий коллапс. Единственное, что в итоге останется у "европейских" режимов Латвии, Литвы и Эстонии - это ненависть к России, но ее, как говорится, в карман не положишь и на хлеб не намажешь. Ну а я Латвии, Литве и Эстонии хочу сказать только одно - вы держитесь там! экономика Wed, 18 Jan 2017 16:51:13 +0600 Sinderella3 512088 Deutsche Bank выплатит $7,2 млрд по иску минюста США о манипуляциях ценными бумагами http://news2.ru/story/512087/ Как отмечается, Deutsche Bank в обмен на снятие всех претензий согласился выплатить штраф в размере $3,1 млрд. Договоренность также подразумевает возмещение убытков американским клиентам банка в размере $4,1 млрд. Как сообщила министр юстиции США Лоретта Линч, Deutsche Bank "несет ответственность за незаконные операции и безответственные практики кредитования, которые нанесли серьезный и продолжительный ущерб инвесторам и американским гражданам". "Deutsche Bank не просто вводил в заблуждение инвесторов, его действия способствовали наступлению международного финансового кризиса", - отметила она. До этого власти США добились выплаты шестью банками штрафов в размере более $46 млрд в рамках урегулирования претензий связанных с крахом рынка субстандартных ценных бумаг, обеспеченных ипотечными закладными, который стал причиной возникновения мирового финансового кризиса. По данным регуляторов США, ряд крупных банков в течение нескольких лет до наступления кризиса занижали оценки рисков по ценным бумагам, которые были в итоге проданы американским ипотечным компаниям Fannie Mae и Freddie Mac, тесно связанным с правительством США.(http://tass.ru/ekonomika/...)

18 января, 12:41

Власти провинции КНР пойманы на подделке статистики

Губернатор северо-восточной провинции Китая Ляонин Чэнь Цюфа признал факт фальсификации финансовых и экономических показателей в период с 2011 по 2014 гг., сообщает китайское издание People's Daily.

18 января, 12:41

Власти провинции КНР пойманы на подделке статистики

Губернатор северо-восточной провинции Китая Ляонин Чэнь Цюфа признал факт фальсификации финансовых и экономических показателей в период с 2011 по 2014 год, сообщает китайское издание People's Daily.

18 января, 12:32

ВВП Белоруссии сократился в 2016 году на 2,6%

Валовой внутренний продукт (ВВП) Белоруссии сократился в 2016 г. на 2,6% в годовом выражении до 94,3 млрд белорусских рублей, сообщает Национальный статистический комитет Белоруссии (Белстат).

18 января, 11:47

ВВП Белоруссии сократился в 2016 году на 2,6%

Валовой внутренний продукт (ВВП) Белоруссии сократился в 2016 г. на 2,6% в годовом выражении до 94,3 млрд белорусских рублей, сообщает Национальный статистический комитет Белоруссии (Белстат).

18 января, 11:47

ВВП Белоруссии сократился в 2016 г. на 2,6%

Валовой внутренний продукт (ВВП) Белоруссии сократился в 2016 г. на 2,6% в годовом выражении до 94,3 млрд белорусских рублей, сообщает Национальный статистический комитет Белоруссии (Белстат).

12 января, 14:15

Рабочая встреча с губернатором Мурманской области Мариной Ковтун

Владимир Путин провёл рабочую встречу с губернатором Мурманской области Мариной Ковтун. Глава региона информировала Президента о социально-экономической ситуации в области, а также о реализации крупных инвестиционных и экологических проектов.

11 января, 11:57

Секреты нефтяных успехов России в 2016 году

В прошлом году, несмотря на неблагоприятные условия рынка, темпы добычи нефти в России достигли максимума за весь постсоветский периодThe post Секреты нефтяных успехов России в 2016 году appeared first on MixedNews.

11 января, 11:57

Секреты нефтяных успехов России в 2016 году

В прошлом году, несмотря на неблагоприятные условия рынка, темпы добычи нефти в России достигли максимума за весь постсоветский периодThe post Секреты нефтяных успехов России в 2016 году appeared first on MixedNews.

11 января, 11:57

Секреты нефтяных успехов России в 2016 году

В прошлом году, несмотря на неблагоприятные условия рынка, темпы добычи нефти в России достигли максимума за весь постсоветский периодThe post Секреты нефтяных успехов России в 2016 году appeared first on MixedNews.

11 января, 03:32

Дагестан в 2017 году привлечет более 274 млрд рублей инвестиций

В Дагестане объем инвестиций в основной капитал с учетом всех источников финансирования в новом году составит 274 млрд 600 млн рублей, что на 22 млрд 300 млн рублей больше, чем годом ранее. Об этом сообщили в Минэкономразвития республики. …

10 января, 10:17

Томские нефтегазовые компании в 2017 году сохранят инвестиции на уровне 37 млрд рублей

Объем инвестиций в основной капитал нефтегазового комплекса Томской области в 2016 году, по предварительным данным, вырос до 36,5 млрд рублей

06 января, 11:07

Ненужная Прибалтика: Латвия стремительно теряет инвесторов

В 2016 году иностранные инвесторы впервые за 25 лет уменьшили свои вложения в основной капитал зарегистрированных в Латвии предприятий. Сокращение составило 206 млн евро, сообщает газета Dienas Bizness.

05 января, 10:21

Bтоги социально-экономического развития Актюбинской области в 2016 году

В ходе рабочего совещания в акимате Актюбинской области глава региона Бердыбек Сапарбаев подвел предварительные итоги социально-экономического развития области за 2016 год. В 2016 году Актюбинская область продолжила свое поступательное развитие. Благодаря поддержке руководства страны, Правительства РК, местными исполнительными органами было выполнено поручение Главы государства о недопущении снижения основных социально-экономических показателей. Так, согласно последним статистическим данным, более чем на 100 % выполнен годовой план по объемам промышленного производства, привлечению инвестиции в основной капитал, количеству действующих субъектов малого и среднего бизнеса, валовой продукции сельского хозяйства, поступлению доходов госбюджета области и др. Ожидается, что позитивным итогом минувшего года также станет полное выполнение плана по объему строительных работ, объему розничного товарооборота. Стоит отметить, что положительная динамика в Актюбинской области достигнута, несмотря на то, что отдельным районам области не удалось стопроцентно выполнить планы по некоторым социально-экономическим показателям. Причины недостижения установленных прогнозных показателей будут детально рассмотрены на расширенном совещании, которое состоится во второй декаде января. В ходе совещания также было озвучено, что расходная часть бюджета выполнена на 99,5%. Бердыбек Сапарбаев напомнил первым руководителям администраторов бюджетных программ, что за неосвоение предусматривается их личная ответственность. Особой критике было подвергнуто областное управление физической культуры и спорта, не освоившее около 320 млн. тенге. Глава региона обратился к руководителям администраторов бюджетных программ: "Весь год работали с профильным министерством, ведомствами, добиваясь выделения средств на улучшение спортивной инфраструктуры, оснащенности спортивных школ. А итог таков! Это говорит об отсутствии ответственности. Особенно огорчает неосвоение средств, полученных по «Дорожной карте занятости» на ремонт объектов социально-культурной сферы. Я хорошо знаю наши школы, детские сады, в каком состоянии дороги. Государство дает нам деньги на то, чтобы исправить, улучшить, а мы на местах не можем освоить! Не думайте избежать ответственности, такого не будет, будете отвечать". Подводя итоги совещания аким области озвучил ряд поручений. Аким Актюбинской области заключил: "Как мы начнем год, так его и завершим. Высокий темп работы, взятый нами в прошлом году, будет сохранен в 2017-ом. Бюджет нынешнего года увеличен по сравнению с минувшим годом на 15 %. Средства доложены быть вовремя освоены, для этого важно своевременное проведение конкурсных процедур. Мы должны работать еще больше, еще более сплоченно во благо народа. Сегодня мы должны определиться, какие ошибки были допущены нами в прошлом году, на что нам следует обратить особое внимание, и выработать единый алгоритм работы. Наша задача – исключив недостатки, использовать все резервы для дальнейшего развития региона с целью исполнения поручений Главы государства, направленных на улучшение благосостояния населения".

05 января, 10:21

Итоги социально-экономического развития Актюбинской области в 2016 году

В ходе рабочего совещания в акимате Актюбинской области глава региона Бердыбек Сапарбаев подвел предварительные итоги социально-экономического развития области за 2016 год. В 2016 году Актюбинская область продолжила свое поступательное развитие. Благодаря поддержке руководства страны, Правительства РК, местными исполнительными органами было выполнено поручение Главы государства о недопущении снижения основных социально-экономических показателей. Так, согласно последним статистическим данным, более чем на 100 % выполнен годовой план по объемам промышленного производства, привлечению инвестиции в основной капитал, количеству действующих субъектов малого и среднего бизнеса, валовой продукции сельского хозяйства, поступлению доходов госбюджета области и др. Ожидается, что позитивным итогом минувшего года также станет полное выполнение плана по объему строительных работ, объему розничного товарооборота. Стоит отметить, что положительная динамика в Актюбинской области достигнута, несмотря на то, что отдельным районам области не удалось стопроцентно выполнить планы по некоторым социально-экономическим показателям. Причины недостижения установленных прогнозных показателей будут детально рассмотрены на расширенном совещании, которое состоится во второй декаде января. В ходе совещания также было озвучено, что расходная часть бюджета выполнена на 99,5%. Бердыбек Сапарбаев напомнил первым руководителям администраторов бюджетных программ, что за неосвоение предусматривается их личная ответственность. Особой критике было подвергнуто областное управление физической культуры и спорта, не освоившее около 320 млн. тенге. Глава региона обратился к руководителям администраторов бюджетных программ: "Весь год работали с профильным министерством, ведомствами, добиваясь выделения средств на улучшение спортивной инфраструктуры, оснащенности спортивных школ. А итог таков! Это говорит об отсутствии ответственности. Особенно огорчает неосвоение средств, полученных по «Дорожной карте занятости» на ремонт объектов социально-культурной сферы. Я хорошо знаю наши школы, детские сады, в каком состоянии дороги. Государство дает нам деньги на то, чтобы исправить, улучшить, а мы на местах не можем освоить! Не думайте избежать ответственности, такого не будет, будете отвечать". Подводя итоги совещания аким области озвучил ряд поручений. Аким заключил: "Как мы начнем год, так его и завершим. Высокий темп работы, взятый нами в прошлом году, будет сохранен в 2017-ом. Бюджет нынешнего года увеличен по сравнению с минувшим годом на 15 %. Средства доложены быть вовремя освоены, для этого важно своевременное проведение конкурсных процедур. Мы должны работать еще больше, еще более сплоченно во благо народа. Сегодня мы должны определиться, какие ошибки были допущены нами в прошлом году, на что нам следует обратить особое внимание, и выработать единый алгоритм работы. Наша задача – исключив недостатки, использовать все резервы для дальнейшего развития региона с целью исполнения поручений Главы государства, направленных на улучшение благосостояния населения".

05 ноября 2016, 18:57

Сергей Цыплаков: "В поиске точки опоры - китайская экономика в третьем квартале 2016 года"

Третий квартал 2016 года на экономическом фронте Китая прошел достаточно спокойно. Резких скачков и потрясений не наблюдалось, экономическая политика в своих главных чертах оставалась неизменной. Дискуссии об основных подходах к ней, разгоревшиеся было весной нынешнего года, по крайней мере, на время приутихли. Восторжествовали стабильность и компромиссный подход.  Это отчетливо проявилось в решениях заседания Политбюро ЦК КПК 26 июля, которые задали тон экономическому курсу на вторую половину года. В них говорилось, с одной стороны, о необходимости «твердо придерживаться расширения совокупного спроса, продолжать активную финансовую и умеренную кредитно-денежную политику», а с другой – делался акцент на «учете  текущей  обстановки, использовании гибких методов  регулирования для создания благоприятных макро условий для реформ в области предложения». Таким образом, был подтвержден курс сочетания стабильного роста и структурных реформ, прежде всего реформы государственных предприятий и финансового сектора, которые «являются ключевыми для решения проблем снижения долговой нагрузки предприятий и  решения проблемы избыточных мощностей».   Важным фактором, оказывавшим значимое воздействие на экономический курс в 3-м квартале, были, как видится, встреча лидеров стран G-20 в Ханчжоу, а также  официальное включение юаня в корзину специальных прав заимствований (SDR) МВФ. Эти  события китайскому  руководству, конечно, хотелось провести в максимально спокойной обстановке, избегнуть, каких-либо ненужных с его точки зрения, потрясений в экономике, что в свою очередь обуславливало повышенную степень осторожности при проведении экономического курса. Следует отметить, что в целом поставленная цель была достигнута. Не дожидаясь официального  выхода основных статистических данных по девяти месяцам года, премьер Госсовета Ли Кэцян заявил, что результаты 3-го квартала оказались «лучше ожиданий» и что в экономике «проявилось немало положительных изменений». В принципе заявление премьера не стало неожиданностью, так как тенденция к подъему некоторых показателей наметилась еще в августе. В сентябре названная тенденция по большей части сохранялась. В чем в общих чертах выразились  эти положительные изменения? Во-первых, темп роста ВВП остался неизменным по сравнению с 1 и 2 кварталами,  составив 6,7%. Прирост ВВП третьем квартале ко второму кварталу текущего года 1,8% (прирост 2 квартала к 1 кварталу – 1,9%). Вероятность того, что китайская экономика впишется в установленный на текущий год интервал в 6,5%-7% роста ВВП существенно возросла и в общем не вызывает особых сомнений ни в Китае, ни за его пределами. Во-вторых, показатели добавленной стоимости в промышленности за 9 месяцев закрепились на уровне 6,0%, не изменившись по сравнению с показателями за первое полугодие. Появились признаки укрепления спроса. В сентябре впервые с марта 2012 года индекс отпускных цен производителей (PPI) вышел на положительную территорию, составив 0,1%. Наметилась тенденция к росту  грузоперевозок железнодорожным транспортом. В августе и сентябре они увеличивались соответственно на 1% и 4,6%.   Стабилизация в промышленности сопровождалась ростом энергопотребления.   Его объем за три квартала увеличился в годовом исчислении на 4,5% (показатель за первое полугодие – 2,7%), прирост энергопотребления в промышленности и строительстве  возрос с 0,5% в первой половине года до 2,0%. В-третьих, хотя по результатам третьего  квартала по сравнению с первым полугодием показатель прироста инвестиций в основной капитал уменьшился с 9% до 8,2%, в августе и сентябре инвестиции пошли вверх до уровней соответственно до 8,2% и 9%. Обращают на себя внимание два обстоятельства: первое, удалось приостановить спад частных инвестиций.  После того как в июне и июле  они сокращались, в августе и сентябре наблюдался отскок, в результате которого частные инвестиции показали рост на 2,3% и 4,5%.  Второе, в целом сохранялась стабильная динамика приростов (19,4% за девять месяцев) в инфраструктурные проекты. В-четвертых, стабильными оставались показатели прироста розничного товарооборота. За 9 месяцев они увеличились в годовом исчислении на 10,4% (показатель за полгода – 10,3%).  Отдельно в сентябре темпы прироста оборота были на уровне 10,7% (самый высокий месячный показатель в текущем году). Весомый вклад в динамику товарооборота внесли продажи автомобилей. По данным Автомобильной ассоциации Китая, темпы роста авто продаж за январь-сентябрь увеличились на 13,2% (показатель первого полугодия – 7,7%). Отдельно в сентябре наблюдался рост до 26,1%.  Эта тенденция была во многом обусловлена стимулирующими мерами правительства, главная из которых – снижение ставки налога при приобретении машин с объемом двигателя менее 1,6 литра. В-пятых, по мнению премьера  Ли Кэцяна, в перечень успехов должны быть включены стабильная ситуация на рынке труда и возросшее  количество созданных новых рабочих мест. Одним из  основных участков экономического фронта в 3 квартале по-прежнему был сектор недвижимости. В нем сохранялась тенденция к быстрому увеличению объема продаж при опережающем росте цен.  За январь-сентябрь объемы продаж недвижимости составили 1051,85 млн. кв. м с приростом на 26,9% (прирост за полгода - 27,9%).  В стоимостном выражении объем продаж за 9 месяцев составил 8020,8 млрд. юаней (+41,3%). Остатки нереализованной недвижимости сокращались, но не слишком быстро.  На конец сентября они уменьшились  до 696,12 млн. кв. м. За 3 квартал общее сокращение излишков оценивается в 18,04 млн. кв. м., что несколько меньше показателя 2 квартала (21 млн. кв. м).  Общий вклад недвижимости в экономический рост оценивается в пределах 8%.   Вместе с тем правительство не могло не видеть, что оживление на рынке недвижимости имеет спекулятивный характер, что дальнейшее надувание «пузыря» на нем может стать причиной серьезных финансовых потрясений и что надо, пока еще не слишком  поздно, принять меры для оздоровления  ситуации.    Ахиллесовой пятой китайской экономики в 3 квартале оставалась внешняя торговля. Затяжной  спад в ней, который длится уже второй год, продолжался, но стал чуть менее глубоким.  За 9 месяцев объем товарооборота  (в долл. США) уменьшился на 7,8%, экспорт – на 7,5%, импорт - на 8,2%. За первое полугодие эти же показатели соответственно составляли 8,7%, 7,7%, 10,2%.  Все три месяца квартала внешнеторговые показатели оставались на отрицательной территории. Только в августе импорт впервые с октября 2014 года показал положительный рост в 1,5%. Однако в сентябре импорт опять ушел в минус (1,9%). Объемы торговли с крупнейшими партнерами  продолжали  уменьшаться. По итогам трех кварталов товарооборот  с ЕС (15,1% от общего оборота) снизился  на 3,5%; с США (13,97%) -  на 9,2%; с АСЕАН (12,1%) -  на 6,7%. Сложность обстановки во внешней торговле подтверждалась также сокращением внешнеторговых операций предприятий с иностранными инвестициями, государственных предприятий, а также дальнейшим снижением удельного веса давальческой переработки и сборки. Российско-китайская торговля по-прежнему продолжала пребывать в состоянии стагнации. Спад приостановился, но устойчивой тенденции к росту не просматривалось. Продолжалась «пляска показателей»: в третьем квартале два месяца (июль и сентябрь) товарооборот сокращался, в августе рос. В целом за девять месяцев текущего года двусторонняя торговля увеличилась  только на 0,4% (50,27 млрд. долл.), экспорт Китая в Россию увеличился на 7,1% (26,98 млрд. долл.), импорт из России сократился на 6,4% (26,98 млрд. долл.). Таким образом, темпы прироста, которые по итогам первого полугодия составляли 1,8%, по результатам трех кварталов оказались существенно хуже. В этих условиях при самом благоприятном сценарии ориентиром для  взаимной торговли в этом году продолжает оставаться отметка примерно в 70 млрд. долл. В основе политики формирования валютного курса в третьем квартале по-прежнему было балансирование между ориентацией на доллар и корзину валют, но сама политика   проводилась с оглядкой на  внешние имиджевые факторы (саммит G-20, официальное включение юаня с 1 октября в корзину специальных прав заимствования (SDR) МВФ).  После  очередного этапа девальвации юаня, который завершился к середине июля, НБК до конца сентября поддерживал относительную базовую стабильность курса национальной валюты к доллару США на уровнях, чуть выше отметки в 6,7 юаня за доллар. Стремление регулятора придержать девальвацию юаня хорошо видно по динамике валютного индекса юаня CFETS. В конце июня он составлял 95,02, и в течение июля поднялся на 0,34% до уровня 95,34. В августе и сентябре он снижался соответственно до 94,33 и 94,07, то есть на 0,7% и 0,3%. Таким образом, за квартал значение индекса уменьшилось только на 1%. Однако временная и относительная стабильность не могла ввести в заблуждение участников валютного рынка, которые ожидали продолжения девальвации.  Утечка капитала продолжалась, спрос на валюту оставался повышенным, что обусловило дальнейшее уменьшение валютных резервов Китая. Они сокращались без перерывов на протяжении всего квартала (в июле на 4,1 млрд. долл., в августе на 15,89 млрд. долл., в сентябре на 18,78 млрд. долл.).  Таким образом, за третий квартал общее снижение  резервов составило 38,77 млрд. долл. Это больше, чем втором квартале, в котором резервы уменьшились на 7,34 млрд. долларов. В целом за январь-сентябрь нынешнего года  резервы сократились на 4,9% (163,81 млрд. долл.) до уровня  3166,383 млрд. долл. До конца года задачей, по-видимому, будет оставаться удержание стратегического  рубежа валютных резервов в размере не менее 3 трлн. долларов. Сразу же после окончания «золотой недели» в начале октября, как того и ждали, девальвация юаня продолжилась. По глубине и продолжительности новый ее тур превзошел предыдущие.  Курс снижался три недели октября, пробив отметку в 6,7 юаня за доллар, и близко подошел к рубежу 6,8. Только в самом конце октября НБК приостановил тенденцию к снижению курса, юань начал стабилизироваться на рубеже 6,75 юаня за доллар. Очевидно, что в оставшиеся месяцы года валютный курс будет продолжать находиться под давлением. Большинство аналитиков считает, что к началу 2017 года юань будет в интервале 6,8-6,9 за доллар.   Больших изменений в кредитно-денежной политике в третьем квартале не отмечалось. Народный Банк Китая (НБК), не изменял ставку процента, не производил изменения нормы резервирования. Высокий объем кредитного предложения сохранялся.  Объем вновь выданных кредитов в  3 квартале составил 2,63 трлн. юаней (за 1 и 2 кварталы соответственно 4,61 трлн. юаней и 2,92 трлн. юаней).  За 9 месяцев сумма выданных кредитов достигла 10,16 трлн. юаней. (за 9 мес. 2015 – 9,9 трлн. юаней). Обращают на себя внимание изменения в распределении кредитов между категориями заемщиков, в пользу увеличения доли кредитов домохозяйствам при относительном снижении удельного веса предприятий. Если за январь-сентябрь 2015 года доля домохозяйств составляла 30,3%, то в тот же период 2016 года она увеличилась до 41%. Отдельно в сентябре удельный вес домохозяйств в общем объеме кредитования достиг 47%  (соответственно 574,1 млрд. юаней от 1,22 трлн. юаней).   Показатель денежной массы М2 на конец сентября в годовом исчислении увеличился на 11,5% до 151,64 трлн. юаней (значение августа - 11,4%). В сравнении со значением показателя на ту же дату 2015 года, он снизился на 1,6 п.п. Показатель М1 возрос на 24,7% до 45,43 трлн. юаней (показатель М1 на ту же дату 2015 – 11,4%, на июнь 2016 - 24,6%).  Высокие уровни показателя М1, которые держатся уже несколько месяцев, называют здесь «ловушкой ликвидности», которая свидетельствует о сохраняющемся низким уровне  инвестиционной уверенности предприятий и отражает спекулятивную активность на рынке недвижимости. Оценивая сложившуюся к настоящему времени экономическую обстановку в Китае, на наш взгляд, можно прийти к следующим основным выводам. Угроза «жесткой посадки» экономики хотя и не ликвидирована полностью, но вероятность ее, по крайней мере, в перспективе последних месяцев нынешнего года и следующего 2017 года существенно снизилась. Такое мнение превалирует как в Китае, так и за его пределами. Согласно опубликованным в начале октября прогнозам МВФ, Фонд предполагает, что в 2016 году экономический рост в Китае составит 6,6%, а в 2017 году может снизиться до 6,2%. Однако указанное снижение, по мнению экспертов МВФ, оговаривается тем условием, что рост будет происходить «без стимулирующих мер». Последнее предположение представляется  маловероятным. Китай, конечно, может уменьшить их масштабы, поменять инструментарий, но вряд ли полностью откажется от мер по стимулированию экономики. Скорее всего, дело ограничится  очередной «тонкой настройкой» механизмов и приемов механизмов экономического регулирования. Поворот в эту сторону не только наметился, но уже начал осуществляться. В начале октября председатель НБК Чжоу Сяочуань, выступая в Вашингтоне на совещании министров финансов и руководителей центральных банков, дал понять, что Китай может пойти на ограничение кредитной экспансии и уделять больше внимания вопросам запредельной  долговой нагрузки в корпоративном секторе. 10 октября Госсовет КНР опубликовал документ «О стабилизации и снижении долговой нагрузки на предприятия». В нем предусматривается ряд мер, направленных на решение данного вопроса, включая передачу пакета акций в обмен на долги, реструктуризацию части предприятий, а также использование процедуры банкротства в отношении так называемых «зомби-предприятий». Одновременно в течение праздничной «золотой недели» в начале октября в более чем 20 городах Китая, включая Пекин и Шанхай,  были приняты меры по ограничению покупок недвижимости, ужесточению условий выдачи кредитов на эти цели, в особенности для приобретения второго и последующего жилья. Это – серьезное изменение экономического курса, которое свидетельствует о том, что китайское руководство отдает себе отчет в потенциальной опасности и рискованности злоупотребления стимулирующими мерами. О происходящей перенастройке инструментов экономического регулирования свидетельствовали также решения состоявшегося 28 октября и посвященного экономической обстановке  заседания Политбюро ЦК КПК, на котором была подчеркнута важность «подавления пузырей в активах, а также предотвращения экономических и финансовых рисков». Такая запись появилась впервые, раньше всегда говорилось только «о поддержке реального сектора экономики». Таким образом, предполагается усилить внимание структурным проблемам экономики, прежде всего в финансовой сфере.   В свете этой установки можно ожидать некоторой смены акцентов в  денежно-кредитной  политике. Суть корректировки -  в переходе  от мягкой к нейтральной денежно – кредитной политике. В этой связи вероятность новых снижений нормы обязательного резервирования и ставки учетного процента снижается. Объемы кредитования по-прежнему останутся на достаточно высоком уровне, но их быстрый рост на какое-то время прекратится. Вместе с тем, как представляется, будут предприняты попытки активизировать формы прямого финансирования,  прежде всего путем выпуска долговых обязательств предприятий, а также, возможно, центрального правительства и даже региональных правительств. Меры по «охлаждению» рынка недвижимости будут иметь разнообразные и долгосрочные последствия, которые в настоящее время трудно полностью предвидеть. Однако вполне уверенно можно ожидать, что они не могут не сказаться на темпах экономического роста. Локомотив недвижимости нужно чем-то заменить. В этой обстановке вновь встает вопрос о мерах по поддержанию стабильного роста. Одной из них наверняка останутся инвестиции в инфраструктурные проекты, а вот в отношении других полной ясности пока нет. В идеале ими могли бы стать меры по повышению инвестиционной активности в негосударственном секторе экономики, в обрабатывающих отраслях экономики в целом. Однако вопрос, как этого достичь, пока остается открытым.   Экономическая ситуация в уже начавшемся четвертом квартале задаст тон тенденциям развития в 2017 году. Понятно, что предстоящий год будет трудным, что давление нисходящего тренда на китайскую экономику продолжится, что достижение текущих целей развития придется еще теснее не на словах, а на деле увязывать со стратегическими задачами оптимизации и реформы экономической структуры. Китай мучительно, не без ошибок, старательно ищет ответы на многочисленные вызовы и проблемы. Вряд ли эти ответы будут простыми и легкими. Сергей Сергеевич Цыплаков (1958) - глава Торгового представительства Российской Федерации в Китае с 2001 по 2013 годы, с 2014 года - глава представительства "Сбербанка" в Китае.  Язык Русский

10 мая 2016, 10:48

Власти готовят рост российского ВВП на 4-4,5% в год

Минэкономразвития доработало проект макропрогноза на 2016-2020 гг. – теперь, по оценке ведомства, даже возможен рост на 4,5% к 2019 г. Но для этого надо "заморозить" зарплаты. 25 мая президиум экономического совета при президенте РФ обсудит этот вариант