16 февраля, 18:06

Рынок драгметаллов сегодня: 16 февраля 2018 г.

Рынки драгоценных металлов сегодня подрастают под влиянием ослабления курса доллара США. В Азии начались длительные выходные, что снижает активность торговли. Запасы в золотых ETF-фондах слегка понизились...

Выбор редакции
09 февраля, 17:26

Stocks to watch: Nvidia, Trinity Mirror, Sophos, Direct Line

Umicore’s battery investments send Johnson Matthey tumbling

Выбор редакции
09 февраля, 14:44

Stocks to watch: Nvidia, Trinity Mirror, Sophos, Direct Line

Umicore’s battery investments send Johnson Matthey tumbling

16 января, 21:03

Johnson Matthey gains on electric-car forecast

FTSE 100 ends 0.2% lower, down 13.21 points at 7,755.93

Выбор редакции
30 ноября 2017, 01:17

Автомобилестроители будут бороться за палладий

Мировой дистрибутор платиноидов Johnson Matthey прогнозирует, что в этом году нехватка палладия в мире составит 970 000 унций, сообщил «Интерфакс» со ссылкой на презентацию компании. В 2016 г. дефицит металла на рынке был 100 000 унций, в 2015 г. – 300 000 унций. Причина в сокращении производства на 5% и одновременном росте потребления. В этом году, по оценкам Johnson Matthey, потребление палладия вырастет до 2 млн унций – в том числе благодаря активному развитию химической промышленности в Китае.

Выбор редакции
21 ноября 2017, 21:20

Johnson Matthey: groupthink

The speciality chemicals group should consider divesting its medicines unit

Выбор редакции
29 сентября 2017, 08:01

Know thy supply chain — because modern slavery is distorting global markets

President Donald Trump’s “Rocket Man” comment at the United Nations September 19 drew all the attention, but lost in the contrails of his speech was a critical matter related to the most basic of human rights — the issue of modern slavery. Energy, mining, materials and commodities companies, in particular, best take heed — according […] The post Know thy supply chain — because modern slavery is distorting global markets appeared first on The Barrel Blog.

Выбор редакции
21 сентября 2017, 20:31

Johnson Matthey surge sparked by investment in battery technology

Mixed wider market sees the FTSE 100 drift lower

Выбор редакции
21 сентября 2017, 17:09

Why the Auto Industry Is Betting Big on an Uncertain Future

Johnson Matthey is investing heavily in battery parts despite an extremely wide range of predictions for the future of electric cars.

Выбор редакции
Выбор редакции
21 сентября 2017, 11:28

Johnson Matthey jumps 15% after revealing battery plan

Johnson Matthey says it will spend £200m developing batteries for electric cars.

21 сентября 2017, 11:20

UK borrowing at lowest since financial crisis; pound resilient against rampant dollar as US rate rise draws closer

UK borrowing in the financial year to date at its lowest level since the financial crisis Public sector net borrowing increased to £5.7bn, a large jump from July's surplus but ahead of economists' forecasts Pound retreats against a rallying dollar, trading 0.7pc down at below $1.35; sterling holding up against other currencies, rising 0.3pc against the euro to €1.1349 US Federal Reserve announces that it will soon begin to wind down its huge balance sheet; more hawkish stance on interest rates propels the dollar Gold dives and bond yields jump following the meeting FTSE 100 makes another hesitant start to trading; building materials firm CRH jumps over 4pc after sealing $3.5bn deal for peer Ash Grove UK public sector borrowing is at its lowest level since the financial crisis, the ONS revealed this morning, giving chancellor Philip Hammond more wiggle room to ease austerity measures in his November budget. Public sector net borrowing in August was £5.7bn, far better than economists' more gloomy forecast of £7.1bn. For the financial year to date, from April to August, borrowing was £200m lower than the year before, at £28.3bn. This was the lowest amount for the five-month period since 2007 and the Government is currently on course to undershoot the Office for Budget Responsibility's forecast on borrowing. "All of this suggests that the chancellor should have room for some easing of austerity in his Budget in November," said PwC chief economist John Hawksworth. "This could involve extra money for priorities such as the NHS, social care, housing and infrastructure investment as well as some further relaxation of the public sector pay cap." 4:58PM Markets wrap: Resilient pound fights off dollar surging on hike hopes Today's stronger-than-expected borrowing figures have revived hopes that chancellor Philip Hammond will loosen the purse strings in November's budget The pound has fought off the advances of a dollar rampant on renewed interest rate hike hopes this afternoon after the US Federal Reserve put a December rate increase back on the table. The dollar has surged on currency markets on expectations of tighter monetary policy in the US but a late afternoon rally by the pound buoyant from its own hike hopes has pulled the pair back up to flat territory for the day. Elsewhere, ONS figures have shown that government borrowing is at its lowest level since the financial crisis, reviving hopes that chancellor Philip Hammond will use November's budget to loosen the purse strings and ease austerity measures. While public sector net borrowing increased to £5.7bn in August following the previous month's surprise surplus, the figures show that the UK will undershoot the Office for Budget Responsibility's forecast on government borrowing. IG chief market analyst Chris Beauchamp commented that the banks mitigated the FTSE 100's small retreat today: "The FTSE 100 would be lower today, were it not for the banks, which have risen steadily, along with their counterparts in Europe, in response to the Fed’s restated commitment to its tightening programme. "The prospect of higher rates in the key US market, and indeed even the possibility of a modest rate rise in the UK, has prompted investors to buy up financial services stocks in hope of better margins and improved profits and dividends." 4:26PM Pound's late rally sinks FTSE 100 already treading water The FTSE 100 has sunk into the red late in the afternoon As we approach the end of trading in London, let's have a quick final look at the big stock movers. The banking heavyweights are today's big winners after the Federal Reserve put an interest rate hike before the end of the year back on the table with Barclays advancing 2.6pc and Lloyds jumping 2.5pc. The pound's resilience against the resurgent dollar, only retreating 0.2pc compared to the euro's 0.6pc fall, has pulled the FTSE 100 down into the red late this afternoon while the CAC 40 in Paris and DAX in Frankfurt both push up. CMC Markets analyst David Madden said on today's action: "The British market is lagging its Continental equivalents as the latter managed to hold onto their gains and build on them. The bullish sentiment that sprung up on the back of the Federal Reserve’s announcement last night has triggered a broad spate of buying in Europe. "The FTSE 100 had an upbeat start to today but it backed away from the 7300 mark. The price region was a significant support level throughout the summer, and if the level can’t be reclaimed, the bearish sentiment may persist." 3:47PM Pensioners’ mortgage debts to double to £40bn by 2030  Pensioners are increasingly likely to have mortgage debts Britain’s pensioners are racking up ever-growing levels of debts as higher house prices mean families take longer to get on the property ladder, and people have to borrow more to cover care costs or help their children financially. The mortgage debts of over-65s are set to double over the next 13 years from £20.1bn to £39.9bn by 2030, the Financial Conduct Authority believes. Over the slightly longer time period from 2016 to 2036, the housing wealth of over-55s is set to grow from £1.5 trillion to £2.9 trillion. Read Tim Wallace's full report here 3:32PM Johnson Matthey shares soar on plan to charge into electric car battery market Johnson Matthey aims to target the high-end electric car battery market Johnson Matthey has revealed plans for a £200m investment in battery technology as it aims to become a key player in the coming electric car revolution - news that sent the shares surging. The company generates 60pc of its £12bn in annual sales from making exhaust catalysts for vehicles, and industry observers have warned it could be particularly hurt by the rise of electric vehicles, which do not need catalytic converters. The company's investment spree - designed to "future-proof" the business - will begin in 2018 and last two to three years. Money will be ploughed into enhancing the technology behind the cathodes it makes for batteries as well as into increasing production capacity. Johnson Matthey aims to grab a chunk of a market that it estimates is worth $30bn (£22bn) a year when 10pc of cars are electric. Read Alan Tovey's full report here 3:03PM Flat start to Dow Jones; Apple sheds over 1pc on poor watch reviews Poor Apple Watch reviews have sunk its shares this afternoon A tug of war between financial stocks boosted by the Fed's hiking plans and tech giant Apple shedding 1.3pc after its new Apple Watch struggled to win over critical acclaim has resulted in a flat start for the Dow Jones over in the States. Reviewers have noted that one of the watch's main USPs, that it can connect with users' phones to make calls, hasn't been working properly. On another note, the markets largely turned a blind eye to Donald Trump's ranting and raving over North Korea at the UN earlier this week and they seem equally undeterred by his latest threat, the president saying this afternoon that the US "will be putting more sanctions on North Korea". 2:21PM Ryanair chief Michael O'Leary fails to rule out more flight cancellations Ryanair boss Michael O'Leary Ryanair’s chief executive Michael O’Leary has failed to rule out more flight cancellations, as the Irish airline struggles to grapple with the fallout of a scandal that has disrupted journeys for more than 315,000 people. Mr O'Leary told Ryanair's annual general meeting in Dublin that he "cannot guarantee there won't be further cancellations, but there won't be any further cancellations as a result of this rostering issue". The airline was forced cancel around 2pc of its flights over the next six weeks because of what it says was a mistake with the way pilots' rotas were compiled.  Mr O'Leary's attempts to quell anger over the debacle came as it emerged that pilots were this week offered a bonus of up to €12,000 (£10,500) to work 10 additional days to alleviate the shortage of plane crew. Read Bradley Gerrard's full report here 2:01PM US stocks expected to nudge down, snapping winning streak The Dow Jones is on a nine-day winning streak The Dow Jones extended its winning streak to nine days overnight and was largely undeterred by events at the Fed, nudging up 0.2pc to another record close. However, US stocks are expected to shed a little bit of their weight after the opening bell in New York at the bottom of the hour, according to index futures. On the economics front, the tight US labour market is continuing its strong run of form with initial jobless claims unexpectedly dropping to 259,000 last week. The labour market could be in for a bumpy ride in the aftermath of hurricane season, however, according to managing director of UFX.com Dennis de Jong. He commented:  "Figures for the US jobs market may throw up some alarming numbers over the coming weeks, though. Hurricanes Harvey, Irma and Maria have severely disrupted some areas and payroll employment is likely to have been badly affected.   "Overall, though, there’s a very solid participation rate in the labour market at the moment and, despite the short term impact of natural disasters, we could see that strengthen further heading into the back end of 2017." 1:32PM Commodity prices under pressure from stronger dollar Oil has held onto yesterday's gains but commodities are suffering Commodities are under pressure from a stronger dollar in the aftermath of the Federal Reserve meeting with gold dropping to a four-week low. As commodities are priced in dollars, a surge in the greenback will push prices down to a fairer value. Gold has slipped over 1.6pc today to below the psychological $1,300 barrier while copper has hit its lowest value in over a month, falling to $6,428. LCG head of research Jasper Lawler believes tensions on the world stage might be gold's best chance of a rebound. He said:  "Gold failed to stay above he big 1300 level that many saw as a line in the sand to higher prices. If the Fed’s plan for QT has kicked off a rebound in the US dollar, it might be only geopolitics that can save the yellow metal." As for the black stuff, Brent crude prices have held up reasonably well following the meeting. Prices remain around yesterday's highs, trading just below $56 per barrel despite the EIA reporting yesterday that US oil stocks have risen for a third consecutive week. 1:03PM Outsourcer Capita fails to reassure market with lacklustre results Capita share price Capita has failed to reassure the market over its plan to turn around the businesses after profits dipped in a weak first half to the year. The firm’s pre-tax profits fell 26pc in the six months to June 30, from £37m a year previously to £28m, while revenues were down 1pc to just under £2.13bn. Shares in the firm plunged as much as 14.36pc to 551.5p on Thursday morning as investors reacted to the latest figures. Capita, which provides IT management services to businesses including retailers and banks, as well as local authorities, has suffered a string of profit warnings in the last couple of years. In June said that it was seeing improvements in a number of its European divisions. Read Rhiannon Bury's full report here 12:22PM Lunchtime update: Pound unmoved by borrowing figures; banks prop up FTSE 100 The FTSE 100 is stagnant despite the efforts of rising banking stocks Public sector borrowing is at its lowest level since the financial crisis, the ONS revealed this morning, boosting hopes that chancellor Philip Hammond will loosen the purse strings in November's budget. Preoccupied with the latest shift in rhetoric in the central banking world, the pound hasn't budged an inch, however, despite the £5.7bn deficit in August being well ahead of economists' expectations. Elsewhere, the FTSE 100 is struggling to make ground for a second day running with banking stocks propping up the index after gaining on renewed hopes of an interest rate hike before the end of the year in the US. Blue-chip chemical specialist Johnson Matthey has soared over 9pc after laying out its strategy this morning while on the mid-cap FTSE 250 index, Capita is having another torrid day at the office. The outsourcer has been ruthlessly punished by the City after pre-tax profit and revenue suffered under the company's turnaround plans. Stock markets have largely taken the Fed's meeting in their stride, according to Accendo Markets analyst Mike Van Dulken. He said: "Equities are taking the Fed's latest policy tightening move in their stride. Probably because it was one of the most telegraphed moves ever, balanced up with the door being left ajar for another December hike but with a nod to data remaining choppy and inflation/wages still unconvincing. " 11:55AM Banks boosted by Fed hike hopes stop the FTSE 100 from drifting into the red HSBC and Barclays are keeping the FTSE 100 in positive territory Now we've waded through the meatier parts of the Fed's meeting last night and the public sector borrowing figures, let's have a look at the big movers in London today. The FTSE 100 is having a second consecutive stagnant day with US-exposed banks enjoying a strong session of trading on the back of boosted hopes of an interest rate hike before the end of the year following the Fed's meeting. Barclays has jumped just under 3pc while HSBC's heavy weighting is stopping the index drifting into the red. Elsewhere, chemical specialist Johnson Matthey has been propelled to the top of the blue-chip index, advancing nearly 8pc, as it lays out its strategy at its Capital Markets Day while building materials firm CRH has advanced nearly 3pc after sealing a deal to buy US peer Ash Grove for $3.5bn. 11:15AM Public sector borrowing reaction: slow economy and higher debt payments will weigh on future public finances Boost for #Hammond as #UK#public#finances see lowest Aug deficit since 2007 after first July surplus since 2002. PSNBex was £5.7bn (6.9bn)— Howard Archer (@HowardArcherUK) September 21, 2017 The prospect of chancellor Philip Hammond opening the tap a little on public finances hasn't been enough to spur on the pound this morning, which is far more preoccupied with the major policy shifts among the central banking elite from the last week or so. Sterling is still stuck at its post-Fed meeting lows against the dollar, $1.3495, and its momentum against the euro has reversed, the pound heading towards flat territory. Borrowing would undershoot the OBR's forecasts by £13bn, if the year-to-date trend continues for the remainder of the year. pic.twitter.com/0ms1u2J6zN— Capital Economics (@CapEconUK) September 21, 2017 Back to the borrowing figures, EY ITEM Club chief economic advisor Howard Archer warned that "a still slow economy and higher interest debt payments look likely to weigh down on the public finances over the coming months". He added: "Nevertheless, it looks increasingly like the Chancellor will have some wiggle room in November’s Budget.   "Any room for manoeuvre will be welcome given that increased public dissatisfaction with austerity and the public sector pay cap has increased the pressure for a recalibration of fiscal policy.   "Apart from modestly higher public pay increases, the strong suspicion remains that the Chancellor is minded to make limited tweaks to the fiscal approach in November’s Budget rather than radical policy changes." Public sector borrowing in August was £5.7bn. Poor. But below City expectations of 7bn+ deficit.— Andrew Neil (@afneil) September 21, 2017 Crikey, Andrew Neil has high expectations. The lowest public sector borrowing in the year-to-date since before the financial crisis and the lowest August net borrowing since 2007 weren't good enough apparently. 10:50AM Borrowing will undershoot OBR estimates UK PSBR of £5.7bn in Aug: -£1.2bn on 2016. Cumulative PSBR flat on 16/17 levels. A bit of wriggle room (~£5bn) Budget vs OBR March estimate pic.twitter.com/7B3xNhi9fG— Simon French (@shjfrench) September 21, 2017 We now have the Office for Budget Responsibility's reaction to today's stronger-than-expected borrowing figures. The OBR said that the improvement was "driven by a £2.5 billion increase in central government receipts only partly offset by a £2.2 billion rise in central government spending". With borrowing at its lowest level since before the financial crisis, the Government is on course to undershoot the OBR's own estimates on borrowing for the current financial year. The OBR added that forecasts can be revised: "The initial estimate of public sector net borrowing for a full financial year can be revised significantly over subsequent months as more robust data become available for different components of spending and receipts. The revisions to 2016-17 are already quite striking, reducing the initial outturn estimate of £52.0 billion published in April by 13.2 per cent to £45.1 billion this month. "This reflects a number of factors, so it is not clear how far they would have led us to publish a lower forecast for this and subsequent years in March had we known of them at the time and to what extent they will affect our next forecast." Improved performance in #UK#public#finances over Apr-Aug suggests #Hammond may have some limited wiggle room in 22 Nov #budget— Howard Archer (@HowardArcherUK) September 21, 2017 Labour's shadow chancellor John McDonnell has unsurprisingly found fault in the figures. He said: "After one year in the job Philip Hammond has continued the record of failure of his predecessor. The deficit has still not been eliminated, the national debt continues to rise, yet the Chancellor is carrying on with austerity cuts that are weakening our economy further, and hitting the incomes of working families." 10:28AM Mitchells & Butlers shares go flat as trading proves tough All Bar One owner Mitchells & Butlers has confirmed margins will be down on the prior year Shares in pub group Mitchells & Butlers fell in early trading after the owner of All Bar One and Nicholson's warned its margins were being squeezed in "challenging" trading.  The FTSE 250 company said business had been more difficult in recent weeks after a strong summer and that margins for its full financial year would be below the prior year due to cost pressures such as rising wages and business rates. Spooked investors sent the shares down 5.6pc to 233p in spite of having been warned previously that margins could be weaker. M&B reported that like-for-like sales in the 51 weeks to September 16 rose 1.6pc - a marked improvement on the 0.8pc decline in the prior year and ahead of the broader market. Read Bradley Gerrard's full report here 10:15AM Public sector borrowing reaction: Improvement reflects spending cuts not surging economy Public borrowing will undershoot the OBR's forecast this year Some good news for the UK Government? UK PSNB lower than expected at £5.7bn which is the lowest August borrowing since 2005— Richard Perry (@HantecRich) September 21, 2017 Today's stronger-than-expected borrowing figures reflect "spending cuts not a surging economy", according to Pantheon Macro. Its UK economist Samuel Tombs points out that central government receipts fell by 0.1pc compared to last August. He added that the chancellor will probably not use the improvement to loosen policy: "Borrowing now appears to be on track to come in at about £50B, clearly below the OBR’s March forecast. We doubt, however, that the Chancellor will ease the fiscal consolidation significantly in the Budget on November 22. "The OBR likely will revise down its optimistic forecast for wage growth and revise up its forecast for debt interest payments in response to the recent jump in gilt yields. In addition, the Chancellor likely will retain scope to ease the fiscal consolidation in the event of a damaging hard Brexit, rather than ease policy now." 10:04AM Public sector borrowing figures give chancellor more wiggle room in November budget UK public sector borrowing fell £0.2 billion on 2016-17 to hit £28.3 billion in the year to August. On track to come in below OBR forecast. pic.twitter.com/2iXvZmaPlX— Rupert Seggins (@Rupert_Seggins) September 21, 2017 Today's public finance figures showing borrowing at its lowest since the financial crisis will give chancellor Philip Hammond a little more wiggle room to ease public spending restrictions in his budget due in November. Borrowing is on course to beat the OBR's estimates but Capital Economics' UK economist Paul Hollingsworth points out that the OBR expects public finances to deteriorate towards the end of the year. He added: "Nonetheless, if the trend in the public finances seen so far this fiscal year continues, then borrowing would undershoot the OBR’s forecast by £13bn. Even if that figure shrinks a little, the Chancellor is still likely to have some extra money to play with – on top of the scope already contained within the fiscal rules. "As a result, some easing back on austerity, to help households struggling in the face of the squeeze on real incomes, looks likely." 9:52AM Public sector borrowing key takeaways Public sector net borrowing increased to £5.7bn in August, a large jump from July's surplus but well ahead of economists' forecasts. Borrowing for the financial year to date decreased by £0.2bn to £28.3bn compared to the same period in 2016. Borrowing so far this year is at its lowest since 2007 before the financial crisis. The OBR believes public sector borrowing will be £58.3bn for the financial year ending March 2018. 9:36AM Public sector net borrowing jumps in August Public sector net borrowing jumped back to a deficit in August Public sector borrowing sunk back to deficit in August, according to the ONS, but the £5.7bn increase in borrowing was well ahead of economists' more gloomy forecast of a £7.1bn jump. 9:18AM Public sector borrowing preview The deficit is expected to widen in August after surprising economists with a surplus the previous month We have public sector net  borrowing figures at the bottom of the hour and the deficit is expected to begin widening once again in this morning's figures from the ONS. Economists are expecting a £7.1bn deficit in August, a marked increase from the surprise £0.2bn surplus recorded in July. Investec economist Philip Shaw said this ahead of today's figures: "Last month’s figures do not change the fact that the deficit for the financial year so far is wider than at the same stage in 2016/17. The cumulative overshoot though is modest, at £1.9bn, or around £0.5bn per month.  "Our view is that borrowing in August will exceed the £6.8bn recorded in the same month last year. A key reason is an otherwise trivial difference in the timing of income tax receipts."  9:02AM Dollar and bond yields jump following Fed decision; gold retreats #Fed's Yellen: The hurdle to changing balance-sheet plans is ``high.'' pic.twitter.com/Ok7AIEqsHI— Holger Zschaepitz (@Schuldensuehner) September 20, 2017 Yellen: "Our understanding of the forces driving inflation is imperfect." Classic central banker understatement.— Greg Ip (@greg_ip) September 20, 2017 The dollar is lit up in bright green on traders' computer screens this morning following the US Federal Reserve's meeting when a more hawkish Federal Open Market Committee put the option of an interest rate hike before the end of the year back on the table. Hopes of a hike were dwindling with inflation still sluggish and the economic impact from Hurricane Harvey and Irma still largely unaccounted for. But a more optimistic Fed pushed the Bloomberg dollar index, which tracks the greenback's performance against a basket of the leading currencies, up 0.9pc higher following the meeting. The Fed's decision is also making waves elsewhere on the markets. A more hawkish than expected FOMC saw bond yields spike with the benchmark 10-year Treasury yield jumping from below 2.24pc up to 2.27pc.  The decision tempting investors out of non-yielding assets and a stronger dollar has sunk precious metal prices with gold retreating 1.4pc back below $1300 to its lowest level since the end of August. Accendo Markets head of research Mike Van Dulken said this on the dollar's performance since the decision last night: "The USD has thus strengthened accordingly (but yet to overcome April falling highs) as this would make it three hikes for 2017 - its original forecast. This in spite of choppy data, especially absent inflation, that could yet see it hold off into 2018. "More significantly, however, is the US central banks starting to unwind its QE ballooned balance sheet. This is the next very well-flagged step on its path to normalisation of extraordinary policy measures, after QE bond buying was tapered to zero and rate rises began in late 2015." 8:32AM Agenda: Pound under pressure from rejuvenated dollar following Fed meeting #Fed to market; 'You are now on your own!' pic.twitter.com/rahixRyTKB— jeroen blokland (@jsblokland) September 21, 2017 The pound is under pressure from a rejuvenated dollar this morning after the US Federal Reserve left the door open to an interest rate hike before the end of year. The central bank also announced as expected last night that it will begin rolling off its huge $4.5tn balance sheet from next month at an incremental rate of $10bn a month while laying the groundwork for a third rate hike in the cycle in December. The Fed signalled that a further three interest rate rises could occur in 2018 but its downgraded inflation forecasts for this year and the next will cast some doubt on the predictions. Asia stocks edging higher w/ reflation theme extending following Fed decision to begin bal sheet normalization & BoJ on hold. Dollar shines. pic.twitter.com/Y2ya8I9Tj9— Holger Zschaepitz (@Schuldensuehner) September 21, 2017 This morning, public sector borrowing figures are the focal point for investors with a large increase of £6.4bn expected after July's surprise surplus. Ahead of the figures sterling has fallen 0.7pc against the dollar, back below $1.35, but is holding its own elsewhere, advancing 0.3pc to €1.1349 against the euro. The FTSE 100 is hesitant for a second consecutive day, inching up 0.1pc early on. Building materials firm CRH has jumped to the top of the blue-chip index early on after sealing a deal for US rival Ash Grove for $3.5bn. Gold reeling from the prospect of tightening policy at the Fed and a stronger dollar has sunk Randgold Resources and Fresnillo to the bottom of the index. Interim results: Scisys, Elektron Technology, Safestyle UK, Cambridge Cognition Holdings, Venture Life Group Full-year results: Kier Group, Pan African Resources Trading statement: NCC Group AGM: WYG, VietNam, Cambium Global Timberland, Gloo Networks, Ryanair, F&C Managed Portfolio Trust Income Shares, NCC Group, Auto Trader Group, Park Group, First Property Group, Accsys Technologies, Begbies Traynor Group, IG Group, Twentyfour Income Fund Economics: Public Sector Net Borrowing (UK) Unemployment Claims (US), HPI m/m (US), CB Leading Index m/m (US), ECB Economic Bulletin (EU), Consumer Confidence (EU)

15 сентября 2017, 10:00

Палладий 2017: рост цен из-за дизельного скандала

Драгоценный металл палладий показывает стабильную динамику роста с начала текущего 2017 года. Росту цен на палладий также способствовал дизельный скандал, связанный с немецким концерном Volkswagen...

17 июля 2017, 10:07


 Сначала рассмотрим данные из отчётности за 2016 год                                        Как мы видим существенно выросли основные средства компании, в 1.5 раза, что не может не радовать. Обязательства выросли на 13%. Негатива в этом не вижу,NetDebt\Ebitda на комфортном уровне 2.3    Акционерный капитал вырос на 70%. По данным компании NetDebt\Ebitda равен 1.2  Расчёты у компании такие: кредиты и займы(краткосрочные)+кредиты и займы(долгосрочные)-денежные средства и их эквиваленты.Насколько это корректно решать вам Выручка, Ебитда и рентабельность упали на 3%,9% и 3п.п. соответственно.   Увеличение прибыли в 2016 году на 47%. Половина роста от инвестиционной деятельности, а другая половина положительные курсовые разницы.      Далее хочу рассмотреть перспективы компании:    а именно посмотрим цены на сырьё:    НИКЕЛЬ      Медь:      Палладий:    Платина:          Мировой рынок никеля  2016: баланс рынка сместился в сторону дефицита на фоне высокой волатильности цен, спрос вырос благодаря увеличению выпуска нержавеющей стали в Китае, производство сократилось под влиянием более низкого предложения никелевой руды.  Прогноз — осторожный оптимизм: дефицит в 2017 г. может увеличиться до 100 тыс. т, однако неопределенность на рынке сохранится, поскольку Индонезия возобновляет экспорт руды, рост спроса со стороны Китая, вероятно, ослабнет, а биржевые запасы металла все еще остаются на высоком уровне.  Цена на никель продолжила снижение и в феврале опустилась до минимального уровня с 2003 г. – 7  710  долл. США / т. Объявление правительством КНР планов по стимулированию роста экономики и решение ФРС США о сохранении текущей ставки рефинансирования изменили тренд цен на сырье на повышательный. В июне позитивные настроения усилились в результате повышения прогнозов по потреблению никеля и в связи с заявлением президента Филиппин об ограничении добычи и экспорта никелевой руды и началом аудита рудников.  В августе–сентябре эффект остановки добычи никелевой руды на отдельных горнодобывающих предприятиях Филиппин был сбалансирован ожиданием возможной отмены экспорта никелевой руды из Индонезии. Вплоть до объявления результатов президентских выборов в США цены на никель колебались между 9 650 и 10 760 долл. США / т. Рынок позитивно отреагировал на избрание Д. Трампа и его предвыборные обещания о существенном увеличении инвестиций в инфраструктурные проекты в США. Цена на никель достигла максимального годового значения – 11 735 долл. США / т, однако уже к концу года снизилась до 10 000 долл. США / т в связи с введением новой квоты на экспорт никелевой руды из Новой Каледонии в КНР, переносом срока объявления результатов экологического аудита на Филиппинах, а также отсутствием значимого сокращения биржевых запасов никеля. Средняя цена никеля в 2016 г. составила 9 609 долл. США / т, что на 19% ниже среднегодовой цены 2015 г.После нескольких лет перепроизводства в 2016 г. рынок никеля ушел в минимальный дефицит, поскольку впервые за 5 лет объем потребления превысил производство на 10 тыс. т (около 0,5% от годового спроса). Это было вызвано прежде всего ростом потребления металла на 8% по сравнению с 2015 г., в основном в производстве нержавеющей стали и аккумуляторов в Азии. Одновременно с этим производство первичного никеля стагнировало: сверхнизкие уровни мировых цен на никель, с одной стороны, привели к закрытию ряда убыточных производителей рафинированного никеля, с другой стороны, заставили многих производителей повысить эффективность и загрузку своих производственных мощностей. В Индонезии были введены новые мощности по производству чернового ферроникеля, как следствие введенного в 2014 г. запрета на вывоз необработанной руды. На динамику производства также повлиял дефицит филиппинской никелевой руды в связи с более продолжительным сезоном дождей в первом полугодии и приостановкой добычи на нескольких рудниках из-за экологического аудита отрасли на Филиппинах во втором полугодии 2016 г. Также сказался дефицит сульфидных концентратов из-за закрытия в 2015–2016 гг. убыточных рудников и временный эффект от реконфигурации производства «Норникелем».  Суммарные биржевые запасы никеля на Лондонской бирже металлов и Шанхайской фьючерсной бирже по итогам года снизились на 18 тыс. т, до 472 тыс. т, или около 12 недель мирового потребления.  Факторы, оказавшие влияние на изменение цены на никель  Правительство КНР объявило о планах по стимулированию роста экономики, снижение ставки рефинансирования ЦБ Китая  Рост спроса на никель в КНР  Волатильность на фоне неопределенности Brexit  Конституционный суд Филиппин принял решение о заморозке добычи никеля на 5 рудниках в провинции Zambales  Объявление о начале экологического аудита рудников на Филиппинах  Правительство Филиппин объявляет об остановке добычи никелевой руды на горнодобывающих предприятиях страны  Публикация окончательных результатов филиппинского аудита рудников откладывается  Правительство Филиппин объявило о возможной остановке еще на 10 рудниках  Публикация предварительных результатов аудита рудников на Филиппинах  Д. Трамn побеждает на выборах президента США  Утверждение новой квоты на экспорт никелевой руды из Новой Каледонии   Мировой рынок меди В первом квартале 2017 года начал формироваться дефицит медьсодержащего минерального сырья. Причиной недостатка стало проведение ряда длительных забастовок на месторождениях в Чили и Перу, а также остановка добычи на руднике Grasberg. В результате, поставки для перерабатывающих мощностей сократились, о чем свидетельствует снижение индекса TC/RC. До конца года ожидается продолжение данной тенденции на фоне роста числа потенциальных трудовых конфликтов, а также уменьшения производства методом SX-EW.  Баланс мирового рынка положительный и сопоставим с показателем первого квартала 2016 года. Здесь определенную роль сыграли длительные выходные в Китае в связи с празднованием Нового года в январе-феврале 2017 года, а также накопленные ранее запасы первичного сырья.  Рост цен на металл в конце 2016 года и начале 2017 года также внес вклад в рост производства. Очевидно, что новый уровень цен способствовал росту выпуска благодаря выходу на полную мощность или восстановлению выпуска на предприятиях, где ранее себестоимость была выше средней цены.  Тем не менее, большинство экспертов сходятся во мнении, что текущий профицит будет купирован до конца 2017 года отрицательным рыночным балансом. При этом, помимо проблем с поставками, большое влияние окажет рост спроса на медь в КНР и других регионах мира.    Динамика и прогноз цен на медь  Котировки меди в I квартале 2017 года продолжили восходящую тенденцию на фоне оптимистичных настроений на мировых финансовых рынках, сокращения предложения металла из-за серии забастовок и проблем с экспортом из Индонезии, а также ожиданием роста потребления меди в КНР и США. Пик оптимизма был зафиксирован в феврале, когда цены достигли $6 145 за тонну, после чего скорректировались к текущим средним уровням. Коррекция обосновывалась рядом политических и финансовых рисков, вынуждающих участников рынков пересматривать свои торговые позиции. Единственным существенным фактором, оказывающим давление, стало снижение импорта катодной меди в КНР в пользу роста поставок сырья, в т.ч. и медного лома. Однако данная тенденция не продлится долго, так как объемы предложения медного лома в мире сегодня ограничены, а забастовки на крупнейших рудниках приведут к снижению добычи меди по итогам 2017 года (и вероятнее всего 2018 года). Отдельно отметим, что количество трудовых конфликтов лавинообразно нарастает в мире. Один из последних, способных повлиять на котировки, возник на руднике месторождения Grasberg, где месячная забастовка может затормозить процесс восстановления уровня добычи, анонсированного компанией-оператором Freeport McMoran.  Давление на котировки, ограничивающее переход уровня цен на более высокую позицию связано с макроэкономическими факторами: ростом ставки федеральных фондов в США, политическими рисками парламентских выборов в Европе (Германия, Франция и другие), неопределенностью ситуации на рынке нефти (продление соглашения ОПЕК+, динамика роста добычи и сокращение запасов нефти в США).  Тем не менее, исходя из прогнозов потребления меди, можно ожидать увеличения спроса в мире, что также положительно скажется на котировках металла. Сейчас цены устойчиво зафиксировались в ценовом диапазоне $5 500 – $6 000 за тонну и, как минимум, сохранят свои позиции в 2017 году.  Прогноз цен на медь    Мировой рынок платины и палладия Компания Johnson Matthey (JM) ожидает очередного года дефицита платины и палладия на мировом рынке, причем это будет четвертым годом значительного дефицита платины, а соответствующий показатель палладия в 2016 году почти удвоится. По мнению экспертов JM, по итогам 2016 года ожидается дефицит платины в 861 тысячу унций (26,8 тонны) против 659 тысяч унций в 2015 году — за счет снижения поставок и роста производственного спроса на металл.  Дефицит палладия, по мнению экспертов, в 2016 году составит 843 тысячи унций (26,2 тонны), притом что в 2015 году он составил 447 тысяч унций — решающее воздействие на показатель окажет невысокая активность продаж в соответствующих инвестфондах (ETF). Johnson Matthey – мировой лидер в производстве и поставках платины и других металлов платиновой группы (МПГ). Основные направления деятельности компании включают в себя производство автокатализаторов, платиновых промышленных катализаторов, сложных химических соединений, переработку, производство и маркетинг МПГ. Продукция Johnson Matthey используется в мире во многих высокотехнологичных отраслях.  Поставки платины на мировой рынок в 2016 году снизятся на 2,9%, до 5,899 миллиона унций. В том числе поставки из ЮАР составят 4,288 миллиона унций (снижение на 6,2%), из России – 679 тысяч унций (рост на 1,3%). После двух лет истощения складских запасов у компаний ЮАР нет больших возможностей наращивания поставок за счет внутренних резервов, отмечают эксперты. В то же время вторичная переработка вырастет до 1,917 миллиона унций с 1,725 миллиона унций, таким образом, предложение платины в 2016 году достигнет 7,816 миллиона унций.При этом общий спрос на платину в 2016 году увеличится на 2,6%, до 8,677 миллиона унций. При этом спрос на автокатализаторы вырастет на 1,9%, до 3,497 миллиона унций. С сентября 2015 года в Европе действуют экологические стандарты выхлопа «Евро 6b» для всех новых легковых автомобилей, в результате использование платины в их производстве в целом увеличится.  Спрос на платину в других отраслях промышленности в 2016 году вырастет на 9,7%, до 1,919 миллиона унций, ювелирный спрос — на 3,6%, до 2,929 миллиона унций за счет ожидаемого увеличения использования платины китайскими и индийскими ювелирами. Инвестиционный спрос в 2016 году, по ожиданиям экспертов, составит 332 тысячи унций против 451 тысячи унций в 2015 году. Эксперты JM видят нейтральный результат по движениям в ETF, учитывая распродажи в начале года, которые были позднее компенсированы покупками. Также не ожидается и значительного спроса на платиновые мерные слитки, как это было в прошлом году.  Дефицит палладия произойдет из-за прогнозируемого снижения фиксации прибыли инвесторами в фондах ETF — будут меньше продавать металл. В отличие от платины, на ETF приходится практически весь инвестиционный спрос на палладий. Также палладий практически не используется при производстве монет, поэтому существует большая неопределенность в отношении инвестиций в этот металл.В первом квартале 2016 года инвесторы в ETF из Европы, Северной Америки и ЮАР продали около 110 тысяч унций палладия. Тем не менее, это было значительно ниже, чем продажи в последнем квартале 2015 года, когда инвесторы продали около 500 тысяч унций металла.  Прогноз JM предполагает, что повторение значительных распродаж маловероятно, но неопределенность в отношении мирового экономического роста и размера запасов палладия будут продолжать оказывать давление на настроения инвесторов, в результате чего общий инвестиционный спрос снова будет отрицательным и составит 295 тысяч унций против 659 тысяч унций в прошлом году. По мнению JM, общий спрос на металл вырастет на 5,7%, до 9,862 миллиона унций (306,7 тонны), в том числе спрос в автомобилестроении – до 7,757 миллиона унций против 7,629 миллиона унций в 2015 году. Поставки первичного палладия незначительно снизятся — до 6,39 миллиона унций с 6,426 миллиона унций в 2015 году, при этом поставки из ЮАР снизятся на 6% — до 2,521 миллиона унций, тогда как Россия поставит на мировой рынок 2,487 миллиона унций против 2,434 миллиона унций в 2015 году. Снижение предложения из ЮАР произойдет из-за того, что производители больше не могут дополнить поставки из запасов. Небольшое снижение в общем объеме первичных поставок будет компенсировано незначительным ростом переработки вторичного палладия, полученного из автокатализаторов, который может составить 9% от общего предложения — до 2,11 миллиона унций. Эта цифра предполагает, что объемы сбора лома покажут умеренное восстановление от самых низких уровней прошлого года и в первом квартале текущего года. Мировые поставки вторичного палладия ожидаются на уровне 2,629 миллиона унций, выше показателя 2015 года на 6,9%.  Сравнение с аналогами Сравним по мультипликаторам с Vale,Glencore,GHP.    Выводы: Отчётность не плохая, несмотря на цены на сырьё, которые на исторических минимумах.Основные средства растут, капа растёт, компания прибыльная.Стабильно платит дивы (источник доход.ру) Структура Ebitda-34% Никель,25% Палладий, Медь 24%, Платина 9% Никель-По итогам 2016 года появился дефицит.В этом году роста не жду, а вот в след.возможно.Как только подъедят запасы цена улетит ракетой(прим.Алюминий) Палладий-Дефицит по итогам 2016 увеличился почти вдвое.Хоть цены и на исторических максимумах не думаю что цена уйдёт сильно вниз, скорее наоборот. Медь-В 2017 году появился дефицит.Спрос растёт, цена на исторических минимумах.Жду роста котировок как в никеле. Платина-Ситуация аналогична с палладием. Если сравнивать ГМК с основными зарубежными конкурентами, то видно  НорНикель явно лучше. P.S.Из всего вышеизложенного я считаю акции ГМК недооценёнными.Стабильно платят дивиденды, если случится обвал, то дивы будут драйвером к быстрому восстановлению котировок.Также у акций ГМК есть некий опцион на сырьевое ралли, которое думаю произойдёт в ближайшие пару лет.Рекомендация: ПОКУПАТЬ  Все мои обзоры здесь  Данный материал носит исключительно информационный характер. Инвестиционный обзор не является предложением по покупке либо продаже активов и не может рассматриваться как рекомендация к подобного рода действиям. Автор не утверждает, что все приведенные сведения являются единственно верными. Автор не несет ответственности за использование информации, содержащейся в аналитическом обзоре, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершенных на основании данных, содержащихся в аналитическом обзоре.

11 июля 2017, 13:22

Ведущие производители автокатализаторов готовятся к буму электромобилей

Ведущие мировые производители автомобильных катализаторов, включая германскую BASF, британскую Johnson Matthey, бельгийскую Umicore, стремятся закрепиться на рынке аккумуляторов для электромобилей, поскольку постепенный отказ от традиционных двигателей внутреннего сгорания представляется неизбежным, пишет Financial Times.

10 июля 2017, 19:26

Chemical groups gear up for electric car revolution

Umicore, Johnson Matthey and BASF race to power battery driven vehicles of future

28 июня 2017, 16:46

Should Value Investors Pick Johnson Matthey (JMPLY) stock?

Let's see if Johnson Matthey Plc (JMPLY) stock is a good choice for value-oriented investors right now, or if investors subscribing to this methodology should look elsewhere for top picks.

13 июня 2017, 08:46

Падение Stoxx Europe 600 в понедельник было максимальным за месяц

Фондовые индексы стран Западной Европы в понедельник продемонстрировали отрицательную динамику из-за падения котировок акций технологических компаний.

08 июня 2017, 15:42

How Investors Can Avoid Getting Hit by Electric Cars

Global auto parts makers Johnson Matthey and Umicore grew rich on the chemistry of catalytic converters. Now they want a piece of the booming car-battery business.

25 ноября 2013, 08:00

Johnson Matthey: обзор рынка платиноидов по состоянию на конец 3-го квартала 2013

    http://www.matthey.ru/marketnews/documents/JM_Platinum_Interim_nov13_RUS.pdf http://ru-precious-met.livejournal.com/71398.html - - - 01 Октябрь 2013 Обзор рынков платины и палладия http://iv-g.livejournal.com/946199.html 04 Декабрь 2010 www.platinum.matthey.com: Металлы платиновой группы 2010 http://iv-g.livejournal.com/386008.html  Рутений http://www.cmmarket.ru/markets/rtworld.htm Иридий http://www.cmmarket.ru/markets/irworld.htm Ситуация на мировых рынках родия, рутения и иридия в 2009 г. http://www.metaltorg.ru/analytics/publication/?id=3493 Иридий и Рутений также http://minerals.usgs.gov/minerals/pubs/commodity/platinum/ Платный большой обзор МИРОВОЙ И РОССИЙСКИЙ РЫНОК ДРАГОЦЕННЫХ МЕТАЛЛОВ 2012: золото, серебро, платина, палладий, родий, иридий, рутений, осмий http://www.metalresearch.ru/page283.html СПИСОК РОССИЙСКИХ И ЗАРУБЕЖНЫХ ОСНОВНЫХ ИСТОЧНИКОВ http://www.metalresearch.ru/page152.html другой платный обзор: Мировой рынок металлов: между кризисами http://www.metaltorg.ru/analytics/color/?id=548