• Теги
    • избранные теги
    • Страны / Регионы2699
      • Показать ещё
      Разное669
      • Показать ещё
      Международные организации108
      • Показать ещё
      Издания41
      • Показать ещё
      Компании342
      • Показать ещё
      Люди259
      • Показать ещё
      Формат30
      Показатели23
      • Показать ещё
Выбор редакции
08 декабря, 15:40

AP Interview: UN envoy says Erdogan ready to deal on Cyprus

Turkish President Recep Tayyip Erdogan is ready to “play ball” on reaching a deal to reunify ethnically divided Cyprus because it would help resolve overarching regional issues including mending Turkey’s relations with the European Union, a United Nations envoy said Thursday.

Выбор редакции
08 декабря, 15:22

Подруга Казаченко: Оля — фанатка, она преследовала его 10 лет и женила на спор

Настоящая драма, разразившаяся в жизни популярного в 90-х певца Вадима Казаченко обрастает новыми подробностями. После заявлений 35-летней жены артиста Ольги о том, что супруг угрожает ей и заставляет её сделать аборт, 53-летний артист попал в больницу. Об этом Лайфу рассказали представители Казаченко. Также желание пролить свет на запутанную историю, случившуюся в жизни звезды, высказала одна из близких подруг артиста, пожелавшая сохранить анонимность. — Дело в том, что эта супруга Вадика — просто его фанатка, которой удалось его на себе женить, — поделилась своим взглядом на ситуацию знакомая артиста. — Сама она из Люберец. Появилась в жизни Вадима эта девушка десять лет назад — она оставляла многочисленные сообщения на одном из его фанатских форумах. У неё была там подруга — вместе они соревновались в желании обратить на себя внимание Казаченко, даже заключили спор: кому из них первой удастся его захомутать. Их не смущало, что уже долгие годы у Вадима есть гражданская жена — его продюсер Ирина Аманти. Ради него она уехала из Америки, оставив там бизнес. Вытащила Вадика фактически из небытия, заново начав его раскручивать. Всё, что он сейчас имеет — новые песни, проекты — только благодаря Ире. Но эту девушку — её настоящая фамилия Мартынова — это не смутило. Она начала преследовать Вадика по всей стране: приезжала в города, где он гастролировал, один раз даже прилетела на Кипр, где он отдыхал, и поселилась в том же, что и они с Ириной отеле. Ольга — любительница выпить, один раз прямо на концерте Вадима она напилась и упала в оркестровую яму. Но тревогу Ира не забила даже тогда, когда во дворе их дома с Вадимом в Москве случайно обнаружила её припаркованный автомобиль. Через какое-то время Оля улучила момент, пока Ира улетела по делам в Америку, и начала активное "наступление". Что она сделала — не знает никто, но когда Ира вернулась в Москву, все её вещи оказались выставлены из квартиры Казаченко. Ира в слезах и истерике переехала жить к подруге, а к Вадиму въехала эта девушка. Подруга певца рассказала, что несмотря на разлад в отношениях Аманти и Казаченко, Ирина продолжала оставаться его продюсером. — На носу у Вадика было участие в проекте канала "Россия" "Один в один" — там обо всём договаривалась Ира. Несмотря на историю с этой девушкой, Ира его не кинула, продолжила работать с ним. Но терпение её лопнуло, когда Ольга явилась на съёмки шоу и заняла место в зале прямо у центральной камеры. Ира сообщила охране, что девушка мешает съёмкам — с площадки её вывела охрана. При этом Ольга кричала, что она — девушка Казаченко и живёт с ним уже два года. После этого, как уже потом рассказал Вадик, со стороны Ольги последовал ультиматум: она потребовала, чтоб он на ней женился, либо она его бросает. И Казаченко действительно заключил с ней брак — это произошло в апреле 2014 года. Но уже через несколько месяцев пришёл в себя и понял, что совершил ошибку. Всё это время Ира жила на съёмной квартире и ждала, пока Вадим наконец поймёт, что его "развели", и что цель этой девушки — жить за его счёт и быть женой известного человека. Через год, в апреле 2015 года, Вадим попросил у Оли развод. После этого она пропала, не выходила на связь. У них была всего одна встреча в июне, на которой Вадик совершил ещё одну ошибку — опять с ней переспал. После чего Ольга объявилась уже в августе — пришла к нему со справкой УЗИ и сроком беременности в 11 недель. Вадим сказал ей, что не хочет жить с ней, и что ей лучше избавиться от ребёнка. Она ему ответила, что никогда не даст ему развода, а если он будет настаивать — расскажет обо всём в СМИ, что с успехом и сделала. По словам подруги артиста, на данный момент Ольга Казаченко грозит Вадиму обнародовать некие аудиозаписи, где певец якобы угрожает жене, требуя сделать аборт.

08 декабря, 10:47

Олег Дерипаска сам пойдет в суд: Владелец En+ попытается лично вернуть черногорские потери своих структур

Олег Дерипаска, у которого, по его мнению, Черногория экспроприировала многомиллионные инвестиции в алюминиевые активы, может лично подать иск к правительству Подгорицы. Это решение является следствием отказа кипрского суда рассмотреть по существу сходный иск местной CEAC к Черногории. Арбитры сочли, что эта подконтрольная структурам российского бизнесмена компания не ведет деятельности на Кипре и не может подпадать под действие соглашения о защите инвестиций. С 2013 года структуры господина Дерипаски подали несколько десятков исков в Черногории и других странах Европы, но пока не смогли добиться от Подгорицы каких-либо компенсаций. Подробнее читайте на нашем сайте www.oilru.com

08 декабря, 08:05

СМИ: Израиль, атакуя Сирию, стремится избежать конфликта с Путиным

Согласно сообщениям иностранных СМИ, Израиль поменял тактику ударов по сирийской территории.

08 декабря, 05:37

Нетаниягу встретится завтра с президентами Кипра и Греции

Нетаниягу, президент Кипра Никос Анастасиадис и премьер-министр Греции Алексис Ципрас встретятся во второй раз в рамках саммита на высшем уровне.

08 декабря, 02:36

Олег Дерипаска сам пойдет в суд // Владелец En+ попытается лично вернуть черногорские потери своих структур

Олег Дерипаска, у которого, по его мнению, Черногория экспроприировала многомиллионные инвестиции в алюминиевые активы, может лично подать иск к правительству Подгорицы. Это решение является следствием отказа кипрского суда рассмотреть по существу сходный иск местной CEAC к Черногории. Арбитры сочли, что эта подконтрольная структурам российского бизнесмена компания не ведет деятельности на Кипре и не может подпадать под действие соглашения о защите инвестиций. С 2013 года структуры господина Дерипаски подали несколько десятков исков в Черногории и других странах Европы, но пока не смогли добиться от Подгорицы каких-либо компенсаций.

08 декабря, 00:23

5 Best Small-Cap Energy Stocks Up 10% Since OPEC's Decision

We have identified 5 buy-rated stocks in the energy space with impressive returns following the OPEC announcement and room to move even higher.

07 декабря, 22:23

Олег Дерипаска сам пойдет в суд // Владелец En+ попытается лично вернуть черногорские потери своих структур

Олег Дерипаска, у которого, по его мнению, Черногория экспроприировала многомиллионные инвестиции в алюминиевые активы, может лично подать иск к правительству Подгорицы. Это решение является следствием отказа кипрского суда рассмотреть по существу сходный иск местной CEAC к Черногории. Арбитры сочли, что эта подконтрольная структурам российского бизнесмена компания не ведет деятельности на Кипре и не может подпадать под действие соглашения о защите инвестиций. С 2013 года структуры господина Дерипаски подали несколько десятков исков в Черногории и других странах Европы, но пока не смогли добиться от Подгорицы каких-либо компенсаций.

Выбор редакции
07 декабря, 21:28

Добрый корпус. Кипрский оптимизм. Чистка сети от ненависти

Создан Европейский корпус солидарности. Турецкая и греческая общины Кипра готовят переговоры. ЕС представит стратегию против ненависти в интернете.

07 декабря, 21:12

Лидер турок-киприотов встретился с руководством ЕС

Турецкая и греческая общины Кипра на прошлой неделе решили возобновить процесс урегулирования ситуации на острове. Вот уже полвека он разделён на две части с буферной зоной между ними под контролем сил ООН. Президент Республики Кипр, греческий киприот Никос Анастасиадис сообщил, что 9 января в Женеве состоится его встреча с лидером турецкой общины Мустафой Акынджи. Они обсудят территориальный аспект. 12 января там состоится конференция с участием государства-гарантов. "Вместе с двумя другими г… ЧИТАТЬ ДАЛЕЕ: http://ru.euronews.com/2016/12/07/fresh-cyprus-talks-set-for-next-month euronews: самый популярный новостной канал в Европе. Подписывайтесь! http://www.youtube.com/subscription_center?add_user=euronewsru euronews доступен на 13 языках: https://www.youtube.com/user/euronewsnetwork/channels На русском: Сайт: http://ru.euronews.com Facebook: https://www.facebook.com/euronews Twitter: http://twitter.com/euronewsru Google+: https://plus.google.com/u/0/b/101036888397116664208/100240575545901894719/posts?pageId=101036888397116664208 VKontakte: http://vk.com/ru.euronews

07 декабря, 20:05

Качество набсовета влияет на объемы и цену внешних займов – член набсовета ДТЭК

Качественно сформированный наблюдательный совет с включением в него независимых директоров с хорошей репутацией увеличивает доступ украинских компаний к рынку внешних заимствований и понижает стоимость таких заимствований, считает корпоративный секретарь, члена наблюдательных советов Группы ДТЭК Алексей Поволоцкий.

07 декабря, 19:34

Дерипаска решил судиться с Кипром за потерянные инвестиции

Российский бизнесмен Олег Дерипаска от своего имени подал в суд на государство Черногория с требованием компенсации в размере «сотен миллионов евро» за незаконную экспроприацию его инвестиций, передает РИА Новости. Соответствующее заявление сделал Андрей Петрушинин — директор по связям с общественностью Центрально-европейской алюминиевой компании (ЦЕАК), которая является дочерней структурой возглавляемой Дерипаской En+ Group. Эта компания до середины 2013 года управляла всеми черногорскими предприятиями, частично находившимися в собственности российского бизнесмена. По словам Петрушинина, еще одной причиной подачи иска стало выдвинутое Дерипаской в адрес кипрских властей обвинение в нарушении инвестиционных соглашений. Истец настаивает на проведении арбитражного разбирательства по правилам Комиссии ООН по международному торговому праву (UNCITRAL), ссылаясь при этом на двустороннее инвестиционное соглашение между РФ и Союзной Республикой Югославией от 1995 года. Петрушинин уточнил, что место проведения слушаний будет определено позднее. Дерипаска считает, что Кипр незаконно присвоил его инвестиции в Комбинат алюминия Подгорица (КАП) и Рудник бокситов Никшич (РБН), в которых он приобрел контрольные доли около десяти лет назад. Оба предприятия, по словам представителя российского бизнесмена, были государственными и находились в плохом состоянии, поэтому кипрские власти подыскивали для них инвестора. Однако впоследствии, как утверждает Петрушинин, Кипр нацелился на выведение КАП и РБН из-под контроля российского инвестора, и в результате в 2013 году первое предприятие было объявлено неликвидным, что «уничтожило полную стоимость инвестиций господина Дерипаски».

07 декабря, 18:15

Бывшего банкира нашли на Кипре // Генпрокуратура РФ запросила экстрадицию Андрея Туева, обвиняемого в хищении

Бывший председатель правления Экопромбанка Андрей Туев может быть экстрадирован в Россию. Соответствующий запрос Генпрокуратуры окружной суд Ларнаки, по данным “Ъ-Прикамье” , должен рассмотреть на следующей неделе. На родине Туев обвиняется в злоупотреблении полномочиями и хищении денежных средств кредитной организации.

07 декабря, 16:37

Бунт синода и его подавление

... Теперь митрополиты решили нанести удар Архиепископу Макариосу с другой стороны. 8 марта 1973 г. они под предлогом несовместимости мирского служения со священным саном определили отстранить его от занимаемого им поста Предстоятеля Кипрской Церкви. Исполняющим обязанности Архиепископа ими был назначен митрополит Пафский Геннадий. Архиепископ Макариос немедленно ответил на это решение, заявив, что оно недействительно, т. к. Синод собрался нелегально (без воли Архиепископа), мало того, оно показало, что митрополиты действовали средневековыми методами.В Никозии состоялось церковное собрание игуменов и архимандритов монастырей, на котором определение Синода было признано недействительным. Прихожане Пафоса устроили Геннадию обструкцию, по сути изгнав его из резиденции, в результате чего он вынужден был пользоваться гостеприимством коллег-бунтовщиков. Для того чтобы положить конец попыткам кипрских митрополитов внести смуту в жизнь Кипрской Православной Церкви, в июле 1973 г. в Никозии под председательством Блаженнейшего Папы и Патриарха Александрийского и всей Африки Николая VI при участии Блаженнейшего Патриарха Антиохийского и всего Востока Илии IV и других одиннадцати архиереев из Патриархатов Александрийского, Антиохийского и Иерусалимского состоялся Великий и Верховный Синод, который единодушно вынес решение об антиканоничности и в силу этого недействительности постановления кипрских епископов о низложении Блаженнейшего Архиепископа Макариоса. Важным аргументом в защиту Архиепископа Макариоса служило то, что еще в XVII веке был учрежден на Кипре институт этнарха («милет-баши») — совмещение властей церковной и светской. Мятежные митрополиты были отстранены от своих обязанностей. Архиепископ Макариос распорядился провести на их места выборы новых епископов.Митрополиты отказались подчиниться решениям Большого Синода, заявив, что такой Синод имеет «право» созывать только Вселенский Патриарх, а последний в деяниях Синода не участвовал. Генерал Гривас (умер в начале 1974 г.), в свою очередь, заявил, что данный Синод явился «вторжением ислама под руководством Патриарха Александрийского» и ведет к хаосу и кровопролитию. Отстраненных митрополитов он взял под защиту военных сил. Теперь предлогом для новых угроз в адрес Архиепископа Макариоса выдвинули низложение Большим Синодом указанных епископов. Однако Архиепископ Макариос занял твердую каноническую линию, направленную к нормализации церковной жизни на Кипре. В течение 1973 г. были образованы две новые митрополии: Морфская и Лимасольская; на все вакантные места были избраны и хиротонисаны новые архиереи. Церковная жизнь постепенно стала налаживатьсяhttp://www.odinblago.ru/istoriya_drevney_cerkvi/skurat_k/chast_ii_/glava_v_2/***Интересно, что турецкий патриарх не принял участия в Великом Синоде. Политическая лояльность была важнее.Напомню, что наша церковная иерархия была крайне лояльной по отношению к ордынцам по той причине, что кпльский патриарх приказывал подчиненным ему русским епископам быть вежливыми с ордынцами. Уже через год после сожжения Киева, в в 1238 году монгольская империя вторглась на территорию Великой Армении, находящейся под властью Конийского султаната. Разбив турок в 1243 году и захватив бОльшую часть Малой Азии, монголы не предпринимали действий по захвату Никейской империи и не вмешивалась в раздел Константинополя, не препятствуя плану никейский император Иоанн III Дуки Ватаца по захвату города и не способствуя сохранению города в составе Латинской империи... После восшествия на престол в 1282 году Андроник II продолжил политику своего отца по поддержанию мирных взаимоотношений с монгольскими государствами. Около 1295 года он предложил правителю государства Хулагуидов Газан-хану династический брак в обмен на помощь монголов в борьбе с турками-сельджуками на восточных границах империи. Газан принял предложение, а также пообещал военную поддержку

Выбор редакции
07 декабря, 15:35

Россияне возвращаются на зарубежные курорты

Популярность зарубежных курортов у россиян начинает восстанавливаться. В числе самых популярных направлений эксперты называют Испанию, Грецию и Кипр. При этом Турция вновь может перетянуть турпоток на себя, снижая цены

Выбор редакции
07 декабря, 15:35

Россияне возвращаются на зарубежные курорты

Популярность зарубежных курортов у россиян начинает восстанавливаться. В числе самых популярных направлений эксперты называют Испанию, Грецию и Кипр. При этом Турция вновь может перетянуть турпоток на себя, снижая цены

07 декабря, 13:17

Украина за 11 мес. импортировала 6,7 млн тонн нефтепродуктов на $2,9 млрд

Украина в январе-ноябре 2016 года импортировала 6 млн 656,263 тыс. тонн нефтепродуктов (по коду ТНВЭД 2710 - бензины, дизтопливо, мазут, реактивное топливо и пр.) на общую сумму $2 млрд 908,171 млн, в том числе в ноябре – на $392,16 млн.

07 декабря, 13:16

Глава ДТЭК отрицает кулуарные договоренности при снятии арестов активов "Нафтогазвыдобування"

Возобновление работы и снятие арестов со счетов и имущества ЧАО "Нафтогазвыдобування" стало возможным благодаря активной юридической защите, а не кулуарным договоренностям, заявляет генеральный директор частного энергохолдинга ДТЭК, которому принадлежит мажоритарная доля в ЧАО, Максим Тимченко.

07 декабря, 11:51

Средиземное море газа: Европе отдадут остатки

Европа надеется на новые источники поставок газа, чтобы снизить зависимость от российского. Один из них — проекты по освоению крупнейших газовых месторождений в Средиземном море, которые набирают обороты. Британская BP согласилась купить у итальянской Eni 10% египетской концессии Шурук, в которую вх...

07 декабря, 11:17

Признан неплатежеспособным еще один банк

Национальный банк Украины признал неплатежеспособным банк «Траст» (Киев). Владельцами существенного участия в банке является украинский бизнесмен Владимир Авраменко (78,9%).

05 марта 2014, 12:28

РФ конфискует активы компаний США в ответ на санкции

Совет Федерации предупреждает, что Россия в случае введения против нее санкций даст симметричный ответ, заявил глава комитета Совета Федерации по конституционному законодательству Андрей Клишас.  В случае санкций РФ конфискует активы компаний США"Если страны Запада и Евросоюза примут санкции в отношении России в связи с ситуацией на Украине и действиями нашей страны по защите граждан в этой стране, мы примем адекватные меры и законодательно сможем конфисковывать имущество, активы и счета американских компаний и тех стран, которые примут в отношении нас санкции", - заявил Клишас. Власти разрабатывают соответствующий законопроект, подчеркнул сенатор.  Законопроект предоставит президенту и правительству полномочия по замораживанию счетов иностранных компаний, аресту их имущества и его конфискации. Документ поддержали нижняя и верхняя палаты парламента, отметил Клишас.  Ссылки по теме Глазьев: Россия устроит крах финансовой системы США Сенатор напомнил о примере Кипра, где "конфискация стала одним из условий оказания помощи этой стране со стороны Евросоюза". "Мы не оставим безответными любые санкционные действия в отношении России. И ответ будет симметричным", - заключил Клишас. Среди других ответных мер России эксперты называют запрет американским и европейским торговым кораблям на вход в российские порты, полный запрет на поставки продуктов питания из США, сокращение обмена информацией по линии министерств и ведомств. "США больше не смогут наказывать, тем более Россию. Такие заявления и действия США уже претят многим странам. США потеряли моральное право на санкции, да и никогда не имели такого права. Можно добавить, что возможные санкции России в отношении США сейчас значительно более разнообразны и болезненны для США. Приведу пример. Россия может немедленно предложить к продаже имеющиеся у нее казначейские облигации США. Естественно, США в панике придумают предлог, чтобы не выкупать эти облигации. Кому понравится выкупать собственные долги у иностранцев? США любят продавать свои долги, на этом строится финансовая система этой страны. В случае отказа выкупа США нарушат свои же собственные гарантии и законы. В ответ на нарушение закона со стороны США, Россия, опять же законодательно, примет решение о списании части российского госдолга и долга российских компаний перед США на сумму, равную стоимости облигаций. Пусть подумают и об этом. Есть и другие меры", - заявил источник в профильном ведомстве.  Биография  Андрей Клишас - юрист, доктор юридических наук, государственный деятель, является председателем комитета Совета Федерации по конституционному законодательству, правовым и судебным вопросам, развитию гражданского общества, представителем правительства Красноярского края в СФ. До назначения в Совет Федерации возглавлял "Норильский никель" в 2010-2012 гг. Ранее входил в руководство "Интерроса". 

14 февраля 2014, 16:11

Путин: британское право не повод ухода в офшор

Российское законодательство позволяет заключать контракты в соответствии с британским правом, и для этого не обязательно работать через офшорные юрисдикции, заявил президент Владимир Путин на встрече с главой РСПП Александром Шохиным.  Путин: законы РФ позволяют соблюдать британское правоШохин предложил бороться не с самим фактом регистрации компаний в офшорах, а с неуплатой налогов в России, если компании работают в России. "Вы сказали, что, допустим, партнеры какой-то нашей компании заинтересованы в том, чтобы осуществлять сделку по британскому праву. Но для этого не обязательно регистрировать компанию в офшоре. Компания может быть зарегистрирована в Российской Федерации, быть резидентом налоговым у нас. Любой контракт можно подчинить британскому праву, а, скажем, арбитражное разбирательство перенести в Стокгольм. Наше российское законодательство это позволяет делать. Для этого не нужно в офшор уходить", - подчеркнул Путин. Вопрос о допуске компаний, работающих через офшоры, к господдержке и госзакупкам требует проработки. Государство при оказании господдержки должно знать имена владельцев компании. "Вот это чрезвычайно важная вещь - конечный бенефициар. Кто владелец компании. А то ведь она может быть зарегистрирована на Кипре, но на самом деле в каком-то "сером" или "черном" офшоре сидят настоящие владельцы, которых никто не знает, и они не хотят показываться. Вот это всегда вызывает подозрение и вопросы", - пояснил Путин. Прежде всего, деофшоризация должна решить вопрос уклонения от уплаты налогов. "Допустим, дочерняя компания дает своей материнской компании заемные средства. Эти заемные средства потом облагаются не по российскому налоговому праву, а по офшорному, по пониженным ставкам. Дивиденды облагаются по пониженным ставкам. У нас существуют с этими государствами, со многими, в том числе, скажем, с Кипром, соглашения об избегании двойного налогообложения. И вроде бы компания все заплатила по российскому праву, но заплатила все-таки там, а не здесь", - заявил Путин. По мнению Шохина, зачастую офшорную юрисдикцию используют не для уклонения от уплаты налогов, а для других целей, например, если иностранные партнеры или иностранные инвесторы хотят использовать англо-саксонское право и защитить свои права. "Безусловно, здесь нужно проработать все механизмы и детали. Мы с министерством финансов будем работать вместе, с правительством в целом, с министерством экономического развития. Думаю, к маю, а может быть, даже раньше мы подготовим свои предложения, так чтобы они были не просто такой идеей, но нормой закона", - подчеркнул Шохин.

Выбор редакции
14 сентября 2013, 11:37

На Кипре оценили запасы газа на 6 участках шельфа в 1,1 трлн м3

 Вероятные запасы природного газа на 6 лицензионных участках исключительной экономической зоны Кипра оцениваются в 1,1 трлн м3, при собственных потребностях в 1 млрд м3 в год. Лицензии на разведочное бурение на шести блоках получили компании Noble Energy, Total, Eni и Кogas. 11 сентября Noble Energy начала тестовое испытание скважины на блоке 12 "Афродита", запасы которого оцениваются в 200 млрд кубометров. Властями Кипра предложен вариант строительства на острове завода по производству СПГ для экспорта. http://www.financialmirror.com/news-details.php?nid=30964 http://www.financialmirror.com/news-details.php?nid=30969 Тестирование скважины на блоке 12 показало высокое качество газа - содержание метана 98% http://www.cyprusgasnews.com/archives/3361 

21 августа 2013, 17:21

"Парадокс" со Степаном Демурой

Выборы мэра Москвы Гости эфира: Дмитрий Абзалов, политолог, ведущий эксперт аналитического управления Центра политической конъюнктуры России. Страница программы на нашем сайте: http://finam.fm/archive-view/8676/ Там можно прослушать полную аудиоверсию этой программы.

19 апреля 2013, 17:00

Средства из банков Кипра частично уходят в Сбербанк

Сбербанк отмечает приток средств после финансового кризиса на Кипре, заявил член правления, старший вице-президент Сбербанка Александр Базаров, выступая в пятницу на форуме "Россия 2013".По его словам, принятое властями Кипра решение об изъятии части средств с депозитов клиентов неприемлемо. "Это было не банкротство банков, а странная процедура. Безусловно, на клиентах это отразится крайне негативно. Мы уже видим приток клиентов в Сбербанк как в России, так и за рубежом", - отметил Базаров. "Масштаб этого притока пока оценить не можем. Речь идет о сотнях миллионов долларов. Но потенциально речь может идти и о значительно больших суммах", - подчеркнул банкир.

14 апреля 2013, 15:38

Зачем ограбят олигархов: реальная подоплека борьбы с офшорами

На протяжении последних недель одним из топовых сюжетов является борьба западных наднациональных и национальных институтов с офшорами. На постсоветском пространстве данная тема оказалась в эпицентре внимания, поскольку наши олигархи рискуют потерять значительную часть своих капиталов. В этом контексте всплыл один занимательный сюжет, который привлек внимание блогеров и стал повод для многочисленных дискуссий относительно того, как можно выбраться из-под долгового диктата МВФ и прочих западных институтов. Речь идет об истерике вокруг Исландии относительно того, как маленькая страна «избавилась от диктата МВФ». Для того, чтобы понять происходящее сегодня в финансовом мире нужно возвратиться к нашей недавней истории. Речь идет о последних годах СССР. Когда СССР умирал, то партноменклатура оказалась перед простой дилеммой, которую я детально рассмотрел в интервью «Вторая украинская республика: от рассвета до заката». Советская элита в 89-90 годах решала главный вопрос — как сохранить контроль над экономическими активами в условиях нарастающего кризиса системы. Рецепты либерализации экономики, предлагаемые западными советниками ей очень импонировали, но было одно существенное препятствие — наличие огромных денежных вкладов советского среднего класса. Эти вклады возникли из-за товарного дефицита, который советская экономика не могла перекрыть. Поэтому капитал советского среднего класса шел в Сбербанк. Элита понимала, что если начать честную приватизацию, то у населения есть достаточно средств, чтобы активно в ней участвовать.Из этого вытекало масса рисков для партноменклатуры, поскольку она могла реально потерять контроль над активами, либо получить далеко не то, что могла. Самое главное, что мог появиться класс мелких собственников обеспеченный реальными активами. Из его среды могла сформироваться контрэлита, опирающаяся на реальную мощную прослойку общества. Я не уверен, что партноменклатура думала именно так и в таких категориях, но я абсолютно уверен, что ее целью было именно в этой плоскости целеполагания. Смотрите дальше, что произошло и как советский средний класс красиво и технично вывели из игры. Сначала провели реформу Павлова, которая позволила изъять значительные излишки капитала. Потом, после развала СССР организовали гиперинфляционный шок, который сжег остатки накоплений. Теперь ответьте на вопрос, кто остался на коне? Правильно, на коне оказался тот, кто управлял эмиссией. Основные состояния делались на способности получить быстрый кредит в купонах, чтобы перевести его в твердую валюту, которая дальше пускалась на скупку бросовых активов. Спустя короткое время купоны превращались в бумагу, которая отдавалась кредитору или вообще не отдавались. Большая часть населения была выведена из реального механизма приватизации, поскольку у нее не было каких-либо средств. Партноменклатура, перекрасившаяся в различные партийные цвета, сохранила контроль на государственной системой и экономикой. На глобальном уровне сегодня происходят точно такие же процессы. Есть сформировавшаяся глобальная элита, представленная в ядре крупными олигархическими семействами, контролирующие ключевые транснациональные корпорации. Сегодня она столкнулась с проблемой потери управляемости, которая чревата различными рисками. Нужно решить проблему этих рисков таким образом, чтобы на выходе сохранить, а лучше усилить контроль над мировой экономикой и создать политические институты, которые позволят управлять шариком как одной системой, каковой он и является. Препятствием являются субъекты в лице крупных государств (Китай, прежде всего, частично Россия), связанные с этим субъектами региональные элиты плюс просыпающиеся массы, которые в силу глобализации стали испытывать на себе давление самых разнообразных факторов. Ни у кого нет готовых решений, но все будут пытаться выжить за счет других. Вот здесь появляется Исландия. Когда начался кризис, ее финансовая система оказалась в зоне риска, потому что сбережения в ее банках составляли 1000% от ВВП. Проблемой было то, что значительная часть сбережений принадлежала вкладчикам из Британии и Нидерландов. Чтобы спасти национальную систему правительство отказалось выплачивать деньги иностранным вкладчикам. В результате сегодня соотношение вкладов к ВВП уменьшилось до 200%. Дальше начинается истерика относительно примера Исландии и как мы его должны реализовать. Скажите, вы серьезно думаете, что Исландию не могли стереть в порошок, как Каддафи? Ладно, зачем воевать, можно просто наложить ограничение на продажу рыбы в Британию или в Европу, или в США. Ввести финансовые санкции. Скажите, как вы думаете, как долго может продержаться страна с населением в 300 тыс. человек, которая имеет ограниченные источники получения доходов (рыба, туризм, минералы плюс финансовые услуги, которые накрылись)? Очевидно, что любая блокада привела бы к существенному понижению уровня жизни в Исландии. Да, забыл Исландия — единственный член НАТО, который не имеет постоянных ВС. Она не может себя защитить в принципе. Почему тогда западные банки проглотили такую подачу Исландии? Во-первых, потому что количество вкладчиков в исландских банках не было таким критическими для глобальной банковской системы. Во-вторых, потому что Исландия показала путь к Кипру. Теперь риски становились проблемой вкладчиков, а не банков. Ровно также, как все риски развала системы понесли на себе представители советского среднего класса. Что мы наблюдаем последние 5 лет? Мы видим, как ЦБ проводят эмиссию, которой накачивают крупные банки, попавшие в проблемную зону. Как и у нас, тот кто стоит у печатного станка, тот получает возможность выжить. Однако, этого недостаточно. Экономические проблемы приводят к дефициту капитала. Это ведет к росту проблем в реальном секторе Еврозоны, а также по всем ключевым экономикам. В этих условиях, те, кто имеет капитал, могут принять участие в перераспределении экономических активов. Кто имеет капиталы? Различные суверенные фонды, олигархи из стран второго и третьего мира, включая постсовок, которые размешали свой капитал в западных банках. Образно говоря, эти субъекты и есть тот самый глобальный «средний класс», который может поучаствовать в переделе активов, используя проблемы ядра мировой системы. Что начинает делать глобальная партноменклатура?  А) Она начала «реформы Павлова», когда по тем или иным предлогом происходит изъятие «чужого капитала». Б) Она накачивает ликвидностью свои структуры, чтобы те обрели устойчивость в условиях кризиса. Ровно то, что делали наши «Пинзеники». В) Она готовит инфляционный шок, который будет привязан к какому то конфликту (там) в Евразии. Иран, КНДР и другие узловые точки могут создать инфляционный шок, связанный с ростом цен на нефть и другие ресурсы с последующим их обвалом, что будет вгонять сырьевые экономики второго и третьего мира в спираль, ослабляя их сопротивляемость новому порядку. Мы всего лишь были пионерами и должны поведать миру, что его ждет.  

11 апреля 2013, 13:48

Моя статья о мировой финансовой системе

МВФ узаконил попрание «священного права частной собственности», организовав списание пассивов банков С момента объявления кипрской конфискационной реформы прошло уже довольно много времени, сама ее форма сильно изменилась (если раньше это была чисто конфискационная реформа, то теперь она сочетается с банкротством банков). Шуму было много, но можно ли сделать какие-то долгосрочные выводы — отличные от констатации конкретных потерь конкретных лиц? Мне кажется, что-то уже сказать можно. Вся эта реформа стала следствием достаточно долгоиграющих процессов. То, что мировая финансовая система не сможет отдать все вложенные в нее деньги, стало понятно вскоре после кризиса sub-prime ипотеки, когда все увидели, что быстрый рост, за счет которого только и можно было компенсировать разрывы в балансе между плохими активами и реальными пассивами, явно не состоялся. При этом с экономической точки зрения это можно было предсказать сразу, поскольку вся экономическая модель кредитной накачки была построена всего на одном базовом принципе. Суть его состояла в том, что в текущий денежный оборот вовлекался конечный спрос (то есть такой, который направлен на собственное потребление, а не на перепродажу) все более и более отдаленного будущего. С дисконтом, разумеется, причем этот дисконт выбирался максимально оптимистично. То есть предполагалось не просто использовать спрос домохозяйств через пять, а то и десять лет, но и что экономика будет расти максимально быстрыми темпами все это время. Поскольку любой актив встроен в цепочку купли-продажи, которая неминуемо заканчивается конечным спросом (со стороны домохозяйств или государства), то все банковские активы имели свою ценность лишь потому, что за ними стоял чей-то спрос будущих периодов. И все бы хорошо, но после осени 2008 года стало понятно — не то что роста не будет, а возможен и спад. А это значит, что конечный спрос будущих периодов нужно серьезно пересматривать в сторону сокращения, в то время как депозиты, выраженные в текущих ценах, никто трогать и не собирался. То есть реструктуризация банковской системы была неизбежна. Кассовые разрывы последних лет закрыли за счет эмиссии, однако падение спроса (которое будет только усиливаться, поскольку последние 30 лет он стимулировался за счет кредитной накачки) будет на величины существенно большие, чем эти кассовые разрывы. Эмиссия такого масштаба просто невозможна — она вызовет катастрофическую инфляцию. И что делать в такой ситуации? Есть два принципиальных варианта. Первый: «обнулить» нынешнюю банковскую систему, обанкротить все банки, списать все долги и кредиты и начать жизнь сначала. Не исключено, что обнуление долгов домохозяйств и дало бы мощный стимул к дальнейшему развитию экономики (хотя и тут есть вопросы), однако тут все утыкается уже не в экономические, а в элитные и политические проблемы. Грубо говоря, у банков есть хозяева, и это далеко не последние люди, особенно с учетом того, что последние десятилетия доля финансового сектора в ВВП большинства стран сильно выросла. Исчезновение старых банков и появление новых (весьма возможно — контролируемых совсем другими лицами) для этой части мировой элиты недопустимо, и пока они достаточно сильны, чтобы этого не допустить. Соответственно, альтернативный вариант: просто списать с имеющихся банков обязательства — в масштабе, обеспечивающем их сохранение и ведущую роль в мировой экономике. При этом, правда, возникает проблема с обманутыми вкладчиками, и ее в любом случае придется решать. Какие тут могут быть варианты? Самый простой — провести тренировку «на кошках» и отработать возможные претензии. В том смысле, чтобы понять, как можно не допускать эти иски к рассмотрению, как их отклонять, как минимизировать выплаты. Ну а после этого — смело начинать процесс конфискации. Такой вариант, как я уже говорил, просматривался довольно давно. Но только сейчас стало известно, что уже в законах о бюджетах Новой Зеландии и Канады на текущий 2013 год стоит пункт о том, что в случае необходимости реструктуризации отдельных банков это можно делать за счет их вкладчиков. Однако на практике эти пункты не применялись, эксперимент решили провести на Кипре. Зато, с учетом сказанного, становится понятно, кто является инициатором всей этой операции. Списание пассивов банков — это грубейшее нарушение «правил игры», принятых еще на Бреттон-Вудской конференции, и тут никакой Евросоюз не посмел бы выпендриваться и лезть «поперек батьки». США еще могли себе позволить дефолт 1971 года, но так то США. Понятно, что есть более мелкие страны, вроде Аргентины и России, но их никто и не держал за серьезных игроков. В общем, прямое нарушение «священного права частной собственности» могло быть санкционировано только игроком соответствующего масштаба. В нашем случае — Международным валютным фондом. Эту идею, конечно, с радостью подхватили ЕС вообще, и Германия в частности, поскольку это позволяло «построить» некоторых членов ЕС, которые позволяли себе «смотреть на сторону» и иметь особые отношения с другими странами — не членами Евросоюза. Но только на условиях МВФ. И участие этой организации говорит о том, что конфискационная реформа является первым актом достаточно длительного процесса — ликвидации избыточных активов частных лиц (то есть пассивов банковской системы). При этом первый блин вышел комом — быстро провести конфискацию и забыть про нее в контролируемых СМИ не получилось. Соответственно, все проблемы вылезли на поверхность, и долгосрочные последствия для банковской системы будут крайне негативными. Грубо говоря, устойчивость мировой банковской системы сильно пострадала (люди перестали доверять банковским депозитам), и как ее можно сохранить теперь — не очень понятно. Теоретически нужно бы в плановом порядке переходить к первому варианту (банкротство старых банков и создание новых), однако это требует принятия ряда политических решений на уровне национальных правительств. Если бы эти решения готовились много лет назад, сегодня можно было бы что-то делать, а быстро подготовить почву для такого решения невозможно. Значит, мы, скорее всего, получим стихийное разрушение мировой финансовой системы (основанной на долларе) с не менее стихийным возникновением новых финансовых центров, скорее всего, регионального масштаба. Это полностью меняет всю картину мира — и к такому изменению никто не готов. Собственно — это главный вывод из событий на Кипре — грядет серьезная регионализация финансовой системы. К ней нужно быть готовым, и тут нужно сказать, что мы, Россия, к ней не готовы категорически. Центробанк (что старое руководство, что предполагаемое новое) категорически отказывается признавать, что есть другие источники правил и законов, кроме МВФ, а значит, обрекает нас на отставание и серьезные потери по мере того, как будут появляться новые региональные центры в отсутствие нашего. Это совершенно неправильно! Но что тут делать — пока не очень ясно.

10 апреля 2013, 12:17

О двух тенденциях

Пока в средствах массовой информации идут постоянные разговоры о том, что золотой «бык» умер, и цены на драгоценный металл больше не растут, в реальной жизни присутствуют две интересных тенденции, о которых практически не говорят или говорят очень мало. Первая – это покупки золота центральными банками, то есть, теми самыми структурами, которые выпускают бумажные валюты. Проще говоря, напечатав очередную новую порцию фантиков, они покупают на них золото. И при этом они естественно заинтересованы, чтобы цена на золото оставалась минимально возможной. Обмен нарисованных бумажек на деньги идет все активнее, причем в 2012 году центральные банки купили 534,6 тонны золота, что на 17% больше чем в 2011 году. Это наивысший уровень покупок золота центральными банками с 1964 года. Поэтому официально декларируя, что инфляция несмотря на всю широкомасштабную печать фантиков не имеет значения, они думают в корне иначе. Получается, что центральные банки, представляющие собой структуры, которые должны внушать всем остальным уверенность и доверие в выпускаемые ими валюты, не верят сами себе и считают, что золото гораздо надежнее выпускаемых ими билетов и обязательств. Тем более они не верят своим партнерам. И это вторая тенденция, выраженная в оттоке физического золота из-за рубежа на территории своих стран. Если Венесуэлу можно было высмеять за такое желание, то с Германией, а затем и другими, последовавшими ее примеру, сделать такое не удастся. Да и количество репатриируемого золота значительно больше. 374 тонны только из Франции, да и 300 тонн из США – это тоже много. Но страны в этом не одиноки. Штат Техас попросил вернуть свое золото из Федерального резерва на свою территорию. А это почти 20 тонн драгоценного металла. Благотворительные фонды университетов, покупавшие золото, поступают аналогичным образом. Но если об этих фактах более или менее хорошо известно, то на запасы золота, хранящиеся на бирже COMEX, как-то особенно не обращали внимания. И совершенно напрасно. Фактически с начала 2013 года они сократились почти на 2 миллиона унций. Это крупнейший отток физического металла с биржи с момента начала ее функционирования. Это золото просто вывезли со складов биржи. Как и почему это произошло – неизвестно. И если с 2001 года запасы в основном росли, то в начале 2013 года произошла резкая смена тенденции. Причем основными структурами, забравшими драгоценный металл, оказались JPMorganChase (1,2 миллиона унций) и ScottiaMocatta (650 тысяч унций). Только эти два участника рынка за последние 120 дней вывели с биржи почти 58 тонн золота. Вероятнее всего банки действовали по распоряжениям своих клиентов, но это вызывает вполне логичный вопрос. Не является ли причиной таких действий отсутствие желания хранить свой физический металл на бирже или, проще говоря, отсутствие доверия к ней?Вместо вопроса о наличии или отсутствии «бычьего» рынка золота, владельцы металла озаботились гораздо более важными проблемами: стоит ли хранить металл на бирже, и как лучше всего вытащить его оттуда, чтобы защитить от мошенничества, воровства, конфискации или банкротства? Причем это происходит именно тогда, когда общее настроение широкой публики в отношении драгоценных металлов наиболее пессимистично за многие годы. Похоже, эти участники рынка знают что-то такое, что пока неизвестно широким слоям общества, а это может свидетельствовать лишь об одном: экономическая ситуация приближается к некоему крупному рыночному событию или дефолту. И это будет уже не Кипр.Мои книжки «Крах «денег» или как защитить сбережения в условиях кризиса», «Золото. Гражданин или государство, свобода или демократия», «Занимательная экономика»,«Деньги смутных времен. Древняя история», «Деньги смутных времен. Московия, Россия и ее соседи в XV – XVIIIвеках» можно прочитать или скачать по адресу http://www.proza.ru/avtor/mitra396

09 апреля 2013, 16:01

Хазин. Радио России. СССР - "бедненько, но чистенько". (09.04.2013)

Помощь каналу: http://kamchatka100.livejournal.com/32213.html

03 апреля 2013, 08:35

neftianka: Корпоративная структура ТНК-ВР

Схема ТНК-BP, поясняющая, откуда взялись недовольные частные акционеры ТНК-BP после того, как "Роснефть" купила 100% ТНК-BP.http://neftianka.livejournal.com/351961.htmlКоменнтарии к записи- а ЛИНИК они не продали?- Нет, ЛИНИК не продан.- Вроде собирались, но сейчас новый собственник вряд ли будет это делать. Интересно, кстати, где зарегистрированы все прокладки по схеме владения.- На сайте "Роснефти" сказано, что регистрация оффшоров "Карибские острова, Кипр".- Просто думаю а в чем логика схемы. 4 фирмы со 100% участием, и дивиденды проходят по ним всем.- ну, эта схема на сайте тнк года два уже висит..- Эта схема - вряд-ли. Два года назад "Роснефти" на ней места бы не нашлось. Материалы с сайта ТНК-BP были взяты за источник, это верно, но немного творчески доработаны

02 апреля 2013, 01:35

Законность vs целесообразность

Киприоты потихоньку растаскивают завезенные немцами из Франкфурта 5 млрд. евро кэша (на месяц хватит ) .... а заодно думают как жить дальше... а дальше все сложно, уход капиталов существенно сократит экономику (но не долг), "тройка" будет требовать сбалансированности бюджета, повышения налогов, сокращения госрасходов по кругу, за каждый транш новой помощи - новые жертвы и т.д. по греческому сценарию, возможно, более жесткому. Экономика Кипра - это 17.9 млрд. евро, долг был на 3 квартал 2012 года 84% от ВВП, ЕС обещает дать 10 млрд. ещё (56% от ВВП - на погашение старых долгов и финансирование дефицита). Падение ВВП (если газ не спасет) на ~20-25% , причем с такими оценками даже МВФ согласны (может и хуже) и готовят киприотам новые требования, в том числе и списания по госдолгам. Но это все лирика ... уничтожение одной маленькой островной экономики ... о чем немало сказано и написано в последние недели много. Суть в другом... несмотря на то, что есть законы о банкротстве и все проработанные механизмы.... власти Кипра и еврокомиссары впопыхах переписывают и меняют "правила игры", штампуют законы существенно ухудшая инвестиционные условия уже после того как деньги пришли в систему, замораживают средства и меняют условия ... по одной причине - по их мнению так целесообразно, был закон - нет закона, потому как целесообразность перевесила. Подобное происходит все чаще, а кипрский случай - это просто яркое проявление данного процесса. "Вместе в Еврогруппе мы решили, что собственники и кредиторы примут участие в расходах на спасение - другими словами, те, кто был причиной кризиса, - сказал Шойбле. - Экономика Кипра теперь пройдет через долгий и болезненный период коррекции. Но затем они вернут долг". Кредиторы приняли участие, но далеко не все. Основным кредитором разобранного на части банка Laiki бы никто иной как ЕЦБ (что зафиксировано в балансах банка и в резолюции Еврогруппы), которому Laiki был должен 9 млрд. евро - почти треть пассива. Гарантом по обязательствам Laiki были власти, которые гарантировали возврат депозитов до 100 тыс. евро и не потратили на это ни копейки, переложив все обязательства на держателей крупных счетов и депозитов (при обычном банкротстве все выглядело бы несколько иначе). Но этого не хватило, потому целесообразно было достаточно экзотичным образом присоединить активы/обязательства к Bank of Cyprus, рекапитализировать его за счет части чужих депозитов (37.5% крупных депозитов) и остальные средства на счетах заморозить, по части депозитов попутно нарушив кредитные договора в области начисления процентов (по 22.5% крупных депозитов). Для еврокомиссаров (и МВФ с ЕЦБ) нет законов, нет гарантий ... есть только целесообразность - итог и основной урок событий которые продемонстрировал Кипр, соответственно риск. При выборе между выполнением своих законных обязательств и невыполнением ... еврокомиссары скорее будут менять правила игры (законы), для того, чтобы избежать выполнения обязательств, если посчитают такой шаг целесообразным и эти риски просто нужно не игнорировать, а оценивать и учитывать :). 

31 марта 2013, 21:59

«Вести Недели» с Дмитрием Киселёвым (31.03.2013)

Воскресный выпуск "Вестей" посвящен главным событиям недели. Ведущий -- Дмитрий Киселёв.

31 марта 2013, 20:57

Мировой передел. Обзор за неделю 66 (25.03.13-31.03.13)

Вступайте в нашу группу http://vk.com/mirperedel

29 марта 2013, 21:55

Ночь сурка

Кризис на Кипре продолжается Сергей Егишянц Добрый день. Наиболее обсуждаемой новостью минувшей неделе стала кончина в Эскоте Бориса Березовского – как уже ясно установило следствие, он повесился на собственном шарфе, мучимый тяжкими терзаниями и сердечными недугами от постепенного, но неотвратимого разорения. Этому человеку довольно-таки непросто сопереживать в чём бы то ни было – во всяком случае, куда естественнее помянуть множество русских солдат, погибших от рук больших друзей покойного из числа вайнахских бандитов. Либеральным гуманистам стоило бы припомнить также покинувшего уже сей бренный мир Егора Гайдара – на пару с Чубайсом прозрачно намекавшего на отравление себя Борисом Абрамычем и даже написавшего письмо Джорджу Соросу с просьбой заставить того остановиться (Березовский тогда доказывал полезность сотрудничества с международными террористами ради светлой цели свержения Путина). Взывающим к "христианскому состраданию" было бы неплохо изучить первоисточники – например, историю Иуды (Мф 27:3-5): "Иуда… увидев, что Он осуждён, и раскаявшись, возвратил тридцать сребренников первосвященникам и старейшинам... И, бросив сребренники в храме, он вышел, пошёл и удавился" – тоже ведь много переживал человек, однако "христианское сострадание" к Искариоту неуместно. Не случайно также и то, что многие люди сразу же вспомнили надгробное слово Остапа Бендера о Паниковском из "Золотого телёнка": "Но был ли покойный нравственным человеком?" Любопытна всё же судьба пресловутой "Семибанкирщины": Березовский и Виноградов умерли, Ходорковский сидит, Смоленский и Гусинский сбежали, Фридман собрался пройти путём древних евреев в пустыне, Потанин обещает пожертвовать почти всё своё состояние благотворительному фонду супругов Гейтс. Кстати, об этом фонде (известном работами в сфере стерилизации представителей слаборазвитых народов Африки) – у него новый проект по внедрению инноваций в… презерватив: "создание такого изделия поможет улучшить здоровье мирового населения", заявляют в фонде; правда, публика скептически настроена к способности организаций имени Билла Гейтса – злопыхатели уверены, что после внедрения инноваций "изделие номер 2" в самые неподходящие моменты будет делать предупреждение "подключённое устройство не найдено, попробуйте вставить в другой USB порт". Усиливается натиск ювенальной юстиции в России – в Москве процесс уже практически дошёл до стадии комплексного законодательного оформления; впрочем, стоит заметить, что и без того этот процесс развивается семимильными шагами: по данным вице-премьера Ольги Голодец, только за 2012 год у родителей была изъята 61 тыс. детей – даже среди лидеров мировой ювеналки впереди только Германия (около 70 тыс.) и, конечно, вконец обезумевшая Франция (свыше 110 тыс.) Оживились бесы в Испании – севильские анархисты на Страстной неделе (а она у римокатоликов была прошлой – Пасха в это воскресенье, 31 марта) учинили "антиклерикальную кампанию", которую в Великую Среду (когда Церковь вспоминает предательство Иуды) увенчал "праздник антихриста"; креативщики прекрасно понимают, что большинству севильцев их дела отвратительны – но полны решимости железной рукой загнать косных обывателей в счастливое будущее. Наконец, свою лепту в наступление нового мирового порядка вносят власти Нью-Йорка – они намерены запустить в небо над городом тучи беспилотников с видеокамерами, дабы контролировать каждый квадратный дюйм города: мэр Майкл Блумберг весьма гордится этим – а дивный новый мир всё ближе. Немалый переполох вызвал слух о задержании в США Романа Абрамовича – реально его "только допросили" в рамках расследования о коррупции в футбольной федерации мира: дознаватели хотят выяснить, не подкупила ли Россия членов ФИФА, чтобы получить себе Чемпионат мира 2018 года – в чистосердечное умиление от "лет ми спик фром май харт" они не верят; акции фирм Абрамовича сразу свалились – злые языки вспомнили главу "Паника на Давилонской барже" из "Незнайки на Луне" (весьма рекомендуем к прочтению!) Проблемы и у другого видного "россиянина" – у Жерара Депардье в Париже угнали тот самый скутер, на котором он осенью дефилировал по улицам Лютеции в непотребном виде: ехидная публика вопрошает, что сей персонаж делает в ненавистном ему месте – сидел бы себе в Саранске и Грозном да наслаждался жизнью! Впрочем, надо признать, что нам самим не даёт насладиться жизнью погода – в Москве за сутки-двое выпала годовая норма снега, но тут ещё всё терпимо: а западнее снегопады родили эпические картины – особо эффектные фотографии пришли из Киева, где на фоне мега-снега и паралича коммунальщиков местные граждане явили достойные образцы солидарности и взаимовыручки; единственное, на что сподобились тамошние власти – так это объявить прошлый понедельник выходным днём. Вообще, поздние метели накрыли полмира – и кое-где официоз реагирует на них неадекватно: так, в американском штате Огайо окружной прокурор Майкл Гмосер сообщил, что выглянул в окно, а там ужас что творится – и предложил за это… казнить смертью сурка Фила, который не оправдал оказанного ему высокого доверия и облыжно предрёк раннюю весну: а это преступление "против общественного порядка и достоинства штата Огайо"; публика восприняла участь сурка близко к сердцу – и теперь охотники охраняют его домик от возможных посягательств со стороны власти.   Иллюстрация: Артём Попов "Защита от хаоса" Денежные рынки. Центробанк Турции в третий раз подряд срезал базовую ставку по кредитам – в предыдущие разы размер снижения составлял 0.25%, а теперь процент уменьшен сразу на 1%; ставки по депозитам и РЕПО остались на прежних уровнях (4.5% и 5.5%); монетарное смягчение последовало, несмотря на изрядную инфляцию (+7.0% в феврале). Центробанк Венгрии тоже сократил учётную ставку – на 0.25% до 5.25% годовых; его коллеги из Чехии ничего менять не стали. Банк Англии оценил совокупный дефицит капитала британских банков в 25 млрд. фунтов. Новоиспечённый глава Банка Японии Харухико Курода, выступая в парламенте, дал понять, что программы скупки коротких облигаций ради борьбы с инфляцией ему уже недостаточно – и теперь он хочет, как ФРС, приобретать также среде- и долгосрочные бумаги (со сроком обращения свыше 5 лет): стоит заметить, что уже к концу текущего года объём только прямых вложений этого учреждения превысит 1 трлн. долларов – это означает, что в отношении к ВВП "костыли" Банка Японии даже толще, чем подобные им сооружения других ведущих стран мира (кроме, разве что, Китая). Вся эта вакханалия порождает раздражение не только у части широкой публики, но и у сильных мира сего – это настроение выразил на респектабельной конференции в Лондонской школе экономики главный экономист МВФ Оливье Бланшар: "В настоящее время становится всё сложнее понять степень независимости центральных банков ввиду их возросших полномочий... Не приведёт ли это к дефициту демократии, когда центральный банк станет слишком могущественным?" – достаточно характерно, что его поддержал бывший глава германского Бундесбанка Аксель Вебер (он и ушёл-то оттуда в знак протеста против этой тенденции), тогда как на защиту безудержной эмиссионной вакханалии бросился начальник ФРС США Бен Бернанке. А Бланшару стоит быть теперь осторожным, помня Стросс-Кана – горничные нью-йоркских отелей опасны для людей из МВФ! Кризис на Кипре продолжается; после серии переговоров власти страны приняли новый план – по нему все депозиты размером до 100 тыс. евро, как и положено, защищаются в полном объёме, а более крупные вклады обрезаются: размер изъятий зависит от того, в каком банке они открыты – просто потому, что финансовое состояние разных банков сильно отличается. После того, как банку Laiki (официально Cyprus Popular Bank) не удалось найти покупателя в России, его судьба была решена – банк разделят на куски и фактически уничтожат; жестокая санация ждёт Bank of Cyprus – в итоге масштаб обрезания для владельцев крупных депозитов скорее всего будет колебаться от 20% до 40%. Пока же тамошний центробанк ввёл лимит на снятие средств через банкоматы в 100 евро в сутки; затем он установил контроль над потоком капиталов – всё ради предотвращения паники и неконтролируемых полётов сотен миллиардов евро. Впрочем, всё непросто – ряд экспертов мрачно намекает, что покуда киприоты и евро-чиновники бодались на тему лучшего оформления отбора ворованных русских денег, хозяева последних не дремали: хотя на самом острове шли банковские каникулы, филиалы этих же кредитных учреждений продолжали работать – как и их "дочки" за рубежом (в том числе в России); поэтому клятые москали благополучно увели с Кипра приличные суммы – так что на счетах может быть много меньше, чем надеялись властные алхимики, и обрезать придётся до 80%. ЕС срочно грозит Латвии карами, если та согласится принять беглые российские деньги с Кипра – другие страны на очереди: и Люксембург уже обвиняет Германию в "стремлении к гегемонии". Всё это сулит новые осложнения – откуда и свежие события: каникулы банкам продлили, агентства срезали рейтинги Кипра и его ведущих банков (по сути до дефолтных уровней) – ну и т.д. Стало быть, веселье далеко от завершения – запасаемся попкорном! Политика европейских властей вызывает вопросы – хотя бы о том, чего они хотят на самом деле. Многие вспомнили 5-летней давности слова тогдашнего главы ЕЦБ Жан-Клода Трише: "Для такой небольшой страны как Кипр, вхождение в еврозону даёт защиту от международного финансового хаоса" – да уж, от такой "защиты" в стране скоро камня на камне не останется. Новый глава Еврогруппы Йерун Дизельблум в концептуальном интервью дал понять, что кипрский сценарий обрезания вкладчиков можно использовать в других странах – это у него от наивности вырвалось (молодой ещё, к тому же спец по сельскому хозяйству) и несвоевременно: старшие товарищи быстро поправили разоткровенничавшегося коллегу – талдыча, что-де "Кипр не сможет быть моделью для других стран еврозоны". В опровержение мало кто поверил – да и события развиваются: например, новозеландцы готовы использовать кипрский сценарий у себя (если понадобится, конечно), а банк ABN Amro отныне отказывается от обязательств по поставкам золота в рамках фьючерсных контрактов: все расчёты деньгами – возник вопрос, кто ещё хочет в ближайшее время произвольно изменить правила игры в самых разных сферах? Индикатор распада еврозоны по версии Sentix резко подскочил – шансы на изгнание Кипра расцениваются в 93%; впрочем, надо заметить, что тут велик фактор паники – например, вероятность ухода Греции уже пала до рекордного минимума 19.2%; но посмотрим, что ещё придумают евро-затейники. Меж тем, проблемы есть далеко не только у евро-периферии, которая давно на слуху – всё хуже идут дела у Франции, а теперь ещё и Британию помянули недобрым словом: агентство Fitch вознамерилось до конца апреля пересмотреть рейтинг Великобритании – и есть вполне реальные шансы на его понижение. Однако кое-кого всё это не останавливает – и с 1 июля Хорватия станет 28-м полноправным членом ЕС. Валютные рынки. Затянувшиеся прения вокруг Кипра вернули к жизни обычную модель "уклонения от рисков": доллар вырос ко всему вокруг – кроме йены, которая тоже в подобных случаях пользуется хорошим спросом. Евро ожидаемо упало сильнее конкурентов – к баксу оно подешевело до 1.27, а против японской валюты достигло 120. Рубль, однако, даже слегка усилился – спасибо вовремя подорожавшей нефти; в остальном ничего выдающегося на форексе не происходило. Фондовые рынки. Шанхайская биржа не блещет – индекс упал, нарисовав на месячном графике разворотную фигуру. Американские индексы и не подумали учинять серьёзную коррекцию – напротив, S&P-500 наконец-то сумел достичь исторического пика 2007 года; Доу уже заметно выше него – и останавливаться не намерен; думается, коррекция на рынках всё же вероятна (хотя далеко не факт, что "прямо отсюда") – но вряд ли следует ожидать чего-то большего, ибо эмиссия ширится, а вовсе не сворачивается. Её бенефициары вполне очевидны – лишний раз это подтвердил итог 2012 года для британских банков: пять ведущих кредитных учреждений увеличили прибыли в целом на 45% - это при том, что им пришлось уплатить изрядные суммы в качестве штрафов и иных однократных трат (в том числе и остававшихся с 2011 года). Отчёт аналитика Уильяма Майкла из KPMG умиляет: написано, что "банки стали лучше исполнять функции поддержки бизнеса и экономического роста" – ну и где же он, этот рост, в таком случае? Ещё сообщается, что публика всё хуже воспринимает финансовое сообщество (и кто бы мог подумать!) – поэтому "следует обратить внимание на вопросы культуры и этики, приложив усилия для восстановления доверия клиентов": да уж, киты Сити и Уолл-Стрит, наперебой заверяющие в своей высокой моральности быстро беднеющее (по их же милости!) в кризис народонаселение – это штука посильнее "Фауста" Гёте.   Источник: SmartTrade Товарные рынки. Нефть Brent отскочила от низов около 107 долларов за баррель в район 110 – и всё равно явно отстала от WTI: последняя добралась до 97.5 и уже совсем рядом с зимним пиком (98) – а спрэд между двумя основными сортами сузился до 13-14 баксов за бочку. Природный газ в США достиг 150 долларов за 1000 кубометров – рентабельность в отрасли повысилась, сланцевые добытчики снова преисполнены энтузиазма. Этого нельзя сказать про металлистов – цены тут стали проседать: особенно слаб алюминий – показавший полугодовой минимум. И драгметаллы тоже не блистали оптимизмом – особенно серебро, вернувшееся к 28 баксам за унцию; золото сползло под 1600. Цены зерновых продуктов стабилизировались – хотя в целом тенденции прежние: овёс и кукуруза сильны, а пшеница и рис слабы – ещё более смешало картину закрытие месяца и квартала в четверг, когда зерно рухнуло на 5-8%. Более-менее успокоились бобовые, корма, растительное масло и молоко – зато мясо продолжает валиться. Кофе, как и прежде, безудержно дешевеет – и сейчас к нему снова присоединились ранее стабилизировавшиеся было сахар и какао; хлопок и древесина перестали дорожать – в общем, особого энтузиазма на товарных рынках не заметно.   Источник: Barchart.com Разгул креатива Азия и Океания. Прибыли производственных фирм Китая продолжают активно восстанавливаться. Промышленное производство Японии вышло в феврале много хуже ожиданий (-0.1% в месяц и -11.0% в год вместо прогноза +2.5% и -8.5%) – но на март запланирован рост в 1.0%. Доверие малого бизнеса в марте улучшилось – но индекс остался ниже отметки 50 пунктов, пусть и чуть-чуть (49.7): в производственном секторе дела хуже (48.3) – а сфера услуг в зоне роста (50.7); в целом же деловая активность (PMI) неожиданно вернулась в область экспансии (50.4). Цены на корпоративные услуги в феврале вышли в плюс в годовой динамике (хотя лишь на 0.1%) – тоже радость; зато потребительские цены ускорили спад (-0.7% в год в общем и -0.3% без свежего продовольствия). Новостройки замедлились – но строительные заказы крупных подрядчиков взлетели на 16% в год. Безработица неожиданно подросла, а индикаторы спроса подают неоднозначные сигналы: розница свалилась сильнее ожиданий (-2.3% в год), а продажи в крупных сетях и вовсе пали на 3.7%; оптовые и коммерческие продажи тоже в явном минусе – но расходы домохозяйств выросли на 0.8%. В Новой Зеландии деловое доверие в начале весны по версии NBNZ стало явно хуже – но в феврале торговый баланс порадовал внезапным профицитом: экспорт взлетел на 16% в год – основной вклад внесла КНР (+49%), активно скупавшая молочный порошок, баранину и сосновые брёвна у страны киви. ВВП Южной Кореи за октябрь-декабрь пересмотрели чуть вниз (с +0.4% до +0.3% за квартал) – а в целом за 2012 год отмечен рост на 2.0%: тут настораживает спад инвестиций в основной капитал (на 1.7%) – зато норма сбережений остаётся колоссальной (30.9% своих доходов корейцы заначили); в феврале промышленное производство упало на 0.8% в месяц и 9.3% в год. И Сингапур огорчил промышленным выпуском в феврале (-0.7% в месяц и -16.6% в год – ожидалось -8.0%): электроника в годовой динамике просела на 21.1%, а биомедицинские продукты – на 18.0%; впрочем, возможно, что исказил картину Новый год по лунному календарю – поглядим. Европа. ВВП Франции в октябре-декабре подтвердили как -0.3% в квартал и в год: упали все основные компоненты (частное потребление -0.1%, инвестиции в основной капитал -0.8%, экспорт -0.6%, импорт -1.2%); в целом за 2012 год вышел нулевой рост (в 2011 было +1.7%). ВВП Британии тоже упал на 0.3% к июлю-сентябрю – но вырос на 0.2% против октября-декабря 2011 года; здесь хуже всего промышленности (-2.1%, в том числе добывающая -10.7%, обрабатывающая -1.4%) – а в строительстве рост (на 0.8%), но сфера услуг стагнирует; частные инвестиции не блещут – как и везде. ВВП Нидерландов вышел явно хуже прогноза (-0.4% в квартал и -1.2% в год вместо -0.2% и -0.9%). Институт KOF слегка приподнял оценку ВВП Швейцарии в 2013 и 2014 годах (до +1.4% и +2.2% соответственно) на фоне слабой инфляции (+0.1% и +0.6%). Банк Испании ждёт в 2013 году спада экономики на 1.5% - зато на 2014 запланирован уже рост на 0.6%; дефицит бюджета на оба года прогнозируется как 6% ВВП – а убытки погрязших в невозвратной ипотеке банков в немалой степени переложат на держателей их акций и облигаций (но не на вкладчиков!) Показатели промышленности в январе не радовали: на Кипре выпуск -4.6% в месяц и -7.9% в год, в Словении -0.2% и -1.8%, в Хорватии -3.0% и -0.5%, в Австрии -0.5% и +2.2% (да, здесь плюс – но налицо замедление); зато в Португалии прогресс (+0.5% в год вместо -1.6% в январе); в Италии заказы упали на 1.4% и 3.3% - а продажи в промышленном секторе снизились на 1.3% и 3.4%. Деловое доверие в Финляндии осталось в марте на уровне февраля (-9 пунктов, что говорит о господстве пессимизма) – зато в соседней Швеции опять улучшение, хотя и не дотянувшее до ожиданий аналитиков; опережающий индикатор KOF в Швейцарии припал – однако остался явно выше нулевой отметки; в еврозоне экономические настроения и деловой климат в начале весны стали заметно хуже. Торговый профицит Швеции в феврале порадовал (7.1 млрд. крон против 4.2 млрд. год назад и ожидаемых 2.6 млрд.) – но настораживает быстрое сжатие оборота: за год экспорт обвалился на 11%, а импорт – на 14%. В феврале инфляция продолжала в основном сжиматься: цены на импорт в Германии в годовой динамике упали на 1.6%, цены на экспорт едва удержались выше нуля (+0.1%); цены производителей потеряли 0.4% в год в Исландии, 2.5% - на Мальте и 3.7% - в Швеции; плюсы у Финляндии (+0.1%), Словакии, Италии (по +0.3%) и Испании (+2.1%) – но тут налицо замедление (к примеру, у Испании минимум за 3 года). Впрочем, кое-где цены ускорились: наступают французы (с +1.4% до +1.9%), венгры (с -0.8% до +0.9%), греки (с 0.0% до +0.8%) и киприоты (с +2.2% до +2.5%); стабильны голландцы и болгары (+0.3% и +2.6%, как и месяцем ранее). В марте всё сложнее – годовая прибавка потребительских цен сжимается, но месячные плюсы говорят про ухабы на этой дороге: в Исландии +0.2% в месяц и +3.9% в год, в Словении +0.3% и +2.0%, в Бельгии +0.1% и +1.1%, в Испании +0.4% и +2.4%, в Италии +0.3% и +1.7%. В Британии цены на жильё стагнируют, а ипотека просела – люди по-прежнему занимают меньше, чем отдают по старым кредитам; впрочем, растёт рефинансирование ранее взятых займов – что логично с учётом низких нынешних ставок на рынке. Показатели потребительского доверия неоднозначны: улучшение заметно в Финляндии, Швеции и Португалии; ухудшение – в Турции, Италии (зашкаливают опасения безработицы) и Франции (народ скептически воспринимает состояние экономики); Германия и Британия стабильны, но первая на высоком уровне, а вторая – на низком. Безработица в Финляндии за год выросла с 7.7% до 8.7%; в Венгрии и Франции рынок труда ухудшается несколько лет, а в Германии он хорош – хотя подскок обращений за пособиями по безработице насторожил. Радуют швейцарский индикатор потребления UBS, а также розница в Швеции (+3.5% в год), Латвии (+5.7%) и Ирландии (0.0% после -0.8% месяцем ранее); мрачны Португалия (-5.1%), Словения (-3.6%), Италия (-3.0%), Испания (-10.6%) и особенно Греция (тут и вовсе -16.4%); в Германии неоднозначная картина – нежданный помесячный рост и столь же внезапный годовой спад; во Франции расходы потребителей в конце зимы упали на 0.2% в месяц и уже на 2.9% в год; наконец, в Британии баланс продаж в марте пал на дно более чем за полгода – и в целом, как видно, частный спрос в Европе по-прежнему остаётся весьма слабым. Америка. ВВП США в октябре-декабре вырос на 0.1% в квартал – но если исключить махинации с дефлятором, то будет -0.1%; на душу населения реальный ВВП (да и ВВД – валовой внутренний доход) упал на 1.6-1.7% в год – до 25-летнего минимума. В феврале заказы на товары длительного пользования подскочили на 5.7% после обвала на 3.8% в январе; в целом за первые 2 месяца года показатель увеличился на 0.6% к тому же периоду 2012 года; без учёта транспортного сектора тут +1.2%, без оборонного +1.4%; чистые капитальные заказы выросли на 0.7%, компьютеры и подобная им техника рухнули на 26.4%, а гражданская авиация – на 19.6%; электротехника в минусе на 1.0%. Напомним, это числа без поправки на инфляцию, которая даже по официальным данным (PPI обрабатывающей промышленности) составляет +1.5%, а реально не меньше 2.5-3.0% - стало быть, с поправкой на цены имеем уверенный годовой минус по всем фронтам. Индекс национальной активности ФРБ Чикаго тоже сильно колеблется – но 3-месячная средняя сползла почти к нулю. Региональные индикаторы неоднозначны: в производстве индекс ФРБ Далласа вырос, ФРБ Ричмонда – упал; в сфере услуг ровно та же картина – и везде слабо выглядит розничный сектор. Индекс ФРБ Канзас-Сити вырос, но остался в минусе; показатель PMI Милуоки тоже отметил заметное помрачнение бизнеса в марте; активность Среднего Запада (Chicago PMI) резко ослабла – все ключевые компоненты упали, особенно производство. Инфляция в феврале усилилась везде – про США мы писали в прошлом обзоре, а минувшая неделя принесла числа PPI Бразилии (+7.7% в год), а также PPI и CPI Канады (+1.0% после -0.2% и +1.2% вместо +0.5% месяцем ранее). Цены на жильё в Штатах (по версии S&P/Case-Shiller) продолжают пухнуть – в январе уже +8.1% в год: особенно активны ранее сильнее всех упавшие Фёникс (+23.2%) и Сан-Франциско (+17.5%) – на противоположном полюсе Нью-Йорк (лишь +0.7%). Но дорожающее жильё уменьшает спрос на него: продажи новостроек в феврале упали на 4.6% в месяц, урезав годовой рост до 12.3% (минимум с января 2012 года); незавершённые продажи вторичных домов пали на 0.4% в месяц и отросли на 8.4% в год – тут тоже налицо замедление. Настроения потребителей по версии Conference Board в марте резко ухудшились из-за нерешённости бюджетных вопросов между администрацией и Конгрессом – компонент ожиданий просто-таки рухнул; более свежий обзор Мичиганского университета, однако, отметил мощное улучшение под конец марта – спасибо рекордным пикам Доу. Недельная статистика безработицы снова стала ухудшаться – всё же Минтруда путается в сезонной очистке. Частный спрос слабый: продажи в сетях магазинов по-прежнему дают годовой рост ниже инфляции, что и понятно: даже липовый подскок доходов, якобы имевший место после "окончания рецессии", есть фикция – 90% из него получил лишь 1% самых богатых домохозяйств, а всем остальным достался кукиш (не факт, что с маслом). Но даже средние показатели (их которых обогащение богатых не исключено) плохи – так, из чисел ВВП следует, что реальная зарплата на одного занятого опустилась до 52-летнего минимума, причём против пика 13-летней давности она похудела уже на 23%; февральский рост доходов тоже не показателен – он последовал после в 3.5 раза большего обвала в январе, к тому же и эта прибавка в на две трети съедена инфляцией.   Источник: Бюро экономического анализа США, независимые оценки Россия. МЭР оценило с поправкой на сезонный и календарный факторы месячный спад промышленного выпуска в феврале в 0.2%, в том числе в обрабатывающем секторе – в 0.3%, в энергетическом и коммунальном – в 2.3% (февраль был аномально тёплым); в добывающей промышленности плохо выглядит извлечение природного газа (особенно у Газпрома); низкий спрос подрывает производство капитальных товаров – например, выпуск станков в феврале был на 7.7% ниже, чем год назад. В сельском хозяйстве более всего поражает динамика внешней торговли: в январе экспорт сократился на 12.7% к тому же месяцу прошлого года, зато импорт взлетел на 15.9% - спасибо мудрому вступлению в ВТО! Кстати, в экономике в целом картина похожая: экспорт -5% в год, импорт +12% - то ли ещё будет! Коммерческий грузооборот транспорта валится – при том, что, к примеру, у морских портов он растёт: это лишний раз подтверждает суть экономической политики российской власти – встраиваем мегаполисные агломерации в глобальную экономику – а провинциальное быдло пусть скорее сдохнет. Растёт число зарегистрированных безработных – но, тем не менее, статистики отказываются признать увеличение безработицы: мол, это просто глупые совки, как всегда, весь январь прохлопали ушами вместо того, чтобы обратиться в службы занятости – очень удобно. ВВП оценён в +0.1% в год – мы полагаем, что реально там минус 2.0-2.5%, хотя немалая его часть объясняется тем, что в этом году в феврале на 1 день меньше, чем в прошлом. Согласно Росстату, в марте индекс предпринимательской уверенности был ниже, чем 1 и 2 года назад; спрос стагнирует (обычно он в марте растёт) – что отмечают и фирмы (причём тут есть слабость и внутри страны, и на внешних рынках – спасибо дорогому рублю); все жалуются на высокие налоги. Особенно мрачен малый бизнес: ИП продолжают закрываться ударным темпом – с января исчезло уже почти 20% фирм сектора, до конца года ожидается усыхание на 30-35%; начальство возбудилось и решило изучить, нет ли ошибки в чём-то важном (как всегда, очень вовремя). Не отстаёт и оппозиция – г-н Прохоров, к примеру, советует начальству "решить" проблему Курил: оказывается, стоит лишь подписать мирный договор с Японией, как России станут доступны аж 17 трлн. долларов "инвестиционных ресурсов", которые сейчас лежат мёртвым грузом в банках Страны восходящего солнца – это ж просто мега-маниловщина. У премьера иные заботы – он вдруг нашёл, что на Северном Кавказе число школьников меньше количества детей школьного возраста на 100 тыс. с лишним: заявив, что не пошедшие в школу "пойдут в лес", он строго велел "навести порядок". Пока, впрочем, вместо леса тамошние головорезы ездят по столице и промышляют бандитизмом – за что их мило журят и отпускают; так случилось с "охраной Кадырова" – от которой, однако, открестилось окружение Нарзана, гордо заметившее, что у того "вообще нет охраны". Отдыхая от "наведения порядка", премьер не забывает об инновациях: теперь он регулярно летает на работу и обратно на вертолёте – и тут же публикует фотографии в социальных сетях. Ещё одну инновацию родило Минтруда – оно хочет внести элемент креатива в перенос праздничных дней в 2014 году: так, 4 января перенесут на 2 мая, 5 января – на 13 июня, а 23 февраля – на 3 ноября; нужно посоветовать правительственным затейникам не останавливаться на достигнутом и идти дальше – например, переносить выходные дни сразу лет на 10 вперёд: а чего мелочиться-то? Впрочем, народонаселение всё равно креативнее начальства – так, некий житель Башкирии выставил на онлайн-аукцион eBay не больше и не меньше, чем… Россию (указав, что товар находится "в нормальном состоянии"): эх, жаль, не успел продать – а то в условиях торгов обещалась доставка почему-то только в США! Ну а лже-попу Охлобыстину креативить положено по роду занятий – он вдруг решил "принять целибат", отказавшись от интимной близости с супругой, о чём публично и сообщил: тут возмутилась Патриархия, хотя сама ж и виновата – давно пора было изгнать это существо, наказав заодно епископов, которые нарушили массу канонов, "рукоположив" лицедея в ряженое посмешище. Ну а больше всех преуспел в креативе некий преподаватель (!) московского колледжа – который дома и в гараже держал 14 кг радиоактивных материалов: сей гений постсоветской образованщины заявил, что специально облучал своего друга – чтобы тот… стяжал бессмертие. То ли ещё будет – с нашими последними министрами образования в России скоро профессорами будут становиться патриотичные фоменковцы и исследователи зелёных человечков!   Иллюстрация: Артём Попов Хорошей вам недели! Динамика цен за прошедшую неделю  

28 марта 2013, 05:38

Изменение правил игры

Возможно, многие даже не понимают, сколь серьезные изменения произошли за последнее время. Правила игры полностью изменены.1. Отныне депозиты приравниваются к высоко рисковым инвестициям на уровне вложений в облигации. Кипр с согласия еврочиновников и МВФ доказал, что теперь они могут экспроприировать депозиты в принудительном порядке. На Кипре все идет к тому, что вкладчики свыше 100 тыс евро по факту лишаются всей суммы, т.к. обрезание депозита может составить 40-80%, дальше депозитная база объединяется в пул в недавно сформированном «плохом» банке. Изъятие оставшихся депозитов со счетов в действительности не представится возможным. Транзакции по счетам на первое время будут заблокированы, но все, кто держит на Кипре свыше 100 тыс евро должны быть готовы к тому, что этих денег они больше не увидят никогда. Данный аспект приведет к давлению на депозитные ставки в сторону повышения, что изменит основы функционирования денежного рынка. Достаточно далекоидущие последствия могут быть на самом деле.2. Все идет к тому, что депозитная концепция в корне меняется. Вклад свыше определенной суммы автоматически может идти на рекапитализацию банка в случае его проблем. Т.е. за безответственность и отмороженность банкиров отныне в полной мере отвечают вкладчики. Концепция «страхования депозитов» уходит в прошлое. Первоначально до тех пор, пока правила игры не приняты обществом возможен отток капитала с денежного рынка Европы.3. Евро чиновники вполне прямо намекают, что Кипр может быть шаблоном для других стран. Это мы и предполагали, когда обсуждали, что они «тренируются на кошках», т.е. на наиболее малозначительном звене системы, чтобы проверить обратную реакцию и последствия, как когда то на Греции проверяли эффективность жесткой фискальной политики.Итак, в США и Великобритании правила игры следующие. Банки в статусе первичных дилеров ни за что не отвечают. Действует принцип «нет лимитов, нет ограничений, нет правил» - делайте что хотите. Надрачивайте деривативы, выдавайте кредиты бомжам, а если возникают проблемы, то звоните в ФРС и заказываете любую сумму на правах подарка. Триллион? Нет проблем. Без залогов, без процентных ставок, без ограничений. Абсолютно безответственный подход.В Европе многое изменилось. Проблемы у банка? Отвечать могут вкладчики. Ни налогоплательщики, ни правительство, ни центральный банк, а вкладчики. Это определенно более ответственный подход по сравнению с США, но который несет ряд рисков. Главным образом из-за потенциального оттока вкладчиков в другие юрисдикции и повышению процентных ставок на депозиты.Но здесь следует понять, является ли Кипр исключением в связи с уникальным структурным положением и привязкой к российскому капиталу или же это системный подход? Пока сомневаюсь, что если навернутся BNP Paribas или Deutsche Bank, то отвечать будут вкладчики (вероятно все по старому будет – кредитные линии от ЕЦБ или даже от ФРС).Кстати, не исключено, что определенную роль в европейской драме играет США, учитывая их стратегическую задачу в удержании дорогого курса доллара на фоне монетарного безумия. Своего рода очередной кризис в Европе может быть прикрытием для США и увода пристальных глаз мирового сообщества от бесконтрольного увеличения долга по 200 млрд в месяц и QE на 85 млрд. Проблема в том, что поистерят в Европе, а структурные дисбалансы США никуда не денутся и скоро возьмутся за их беспредел.Но факт в том, что кризис в Европе очень на руку США в текущем формате. Посмотрите, они смогли укрепить доллар, не смотря на QE, удержать сырье на минимумах и при этом обеспечивают исключительно низкие ставки по трежерис при раллировании фондовых активов. На грани фола работают. Гениально.

25 марта 2013, 23:00

Два кипрских банка... принятые решения

Чтобы не терялось Eurogroup Statement on Cyprus Народный банк (Laiki) ликвидируется и делится на "хороший" и "плохой", Bank of Cyprus получит хороший (судя по всему депозиты на ~6-7 млрд. евро размером до 100 тыс.) и обязательства по ELA перед ЕЦБ в довесок (9 млрд евро), в сумме на его баланс передадут обязательств на 15-16 млрд. евро. А вот что из активов ему достанется не понятно (по крайней мере я не нашел). Активов у Laiki было на 30 млрд. евро, что там плохое, а что хорошее - большой вопрос. Вполне вероятно, что держатели крупных депозитов в Laiki получат потери минимум на ~30%, это соответствует 4.2 млрд. евро, если в Bank of Cyprus будут переданы активы по стоимости сравнимые с передаваемыми обязательствами (15-16 млрд. евро), хотя скорее потери будут больше - это уже решат кипрские власти и управляющий, назначенный ЦБ Кипра. Bank of Cyprus заморозит все незастрахованные депозиты (размером свыше 100 тыс.евро) до рекапитализации (~15-17 млрд. евро), потери тут могут быть различными, СМИ пишут много, но в реальности сколько потеряют крупные клиенты Bank of Cyprus пока неизвестно, все зависит от того какие активы он получит от Laiki и качества его активов. Если смотреть по отчетам там все не так ужасно. Bank of Cyprus также сохранит возможности доступа к программам получения ликвидности от ЕЦБ (ELA), после кончины Laiki хотя после получения обязательств с баланса Laiki они итак вырастут до 13-15 млрд. евро, куда больше? Рекапитализация Bank of Cyprus будет осуществляться за счет конвертации замороженных депозитов в капитал. Учитывая то, что еврочиновники хотят довести достаточность капитала до 9%, а у Bank of Cyprus он к концу года ожидался ниже 5%, по прикидкам понадобится около 3 млрд.евро, стрижка (вернее конвертация) на уровне 20% +/- вполне реалистична. Хотя все катастрофически сильно зависит от того что с активами обоих банков. Здесь стоит заметить, что активы Bank of Cyprus и Laiki - это половина активов всех кипрских банков, а депозиты в них - это 60% всех депозитов на Кипре. ЕС выдели Кипру 10 млрд. евро, но они не могут быть использованы на рекапитализацию, тогда совершенно не понятно на что они пойдут, первй транш планируется не ранее мая и то только, если все члены согласуют выделение средств из ESM. Учитывая то, что помощь от ЕС - это ~55% ВВП Кипра, провал экономики ожидается жесткий, но на какое-то время хватит. Налоги (на доходы с капитала, с корпораций) Кипр также обещал повысить. Россия обещает реструктуризировать выделенный кредит на 2.5 млрд. евро. Чтобы не допустить моментального краха системы ЦБ Кипра может: ограничить снятие наличных, запретить дострочное снятие депозитов, менять сроки депозитов, вводить запреты и ограничения на открытие новых счетов, преобразовывать текущие счета в срочные, запрещать и ограничивать безналичные расчеты, ограничивать использование кредитных/дебетовых карт, запрещать и ограничивать обналичивание чеков, ограничивать межбанковские и внутрибанковские операции, ограничивать сделки между государственными и кредитными учреждениями, ограничивать двиежние капиталов - платежи и переводы, любые другие меры (которые посчитает нужным ввести Минфин и ЦБ). ЦБ Кипра придется вводить ограничения очень активно, но медленно, или быстро... деньги из системы будут уходить и проблемы у кипрских банков снова появятся, вопрос только в скорости "умирания". При медленном процессе эврокомиссары будут выламывать руки киприотам и требовать в обмен на новые транши новы "жертв". Меркель соглашением довольна: Кипр убит как оффшор, кипрская финсистема сократится, взамен фрау ничего не предложила. Доходы и экономику Кипра ждет обвал, в 2012 году реальные подушевые доходы уже обвалились на 9.1%, хотя ВВП всего на 2.4% упал. Финансовый сектор формировал значительную часть доходов, как нарямую, так и косвенно. 10 млрд. от ЕС (если дадут)  на какое-то время хватит, потом вопрос опять встанет, потому как вместо убитой "модели Кипра" никаких альтернатив не выработано. Остается только наблюдать ... ) P.S.: Оценку рисков на Европу имеет смысл повышать, немцы умеют останавливаться и начинать думать только когда "кризис" рикошетом дает им самим по лбу :) ДОП.: (повышать оценку рисков, похоже, нужно кардинально)  Кипрский прецедент программы спасения банков за счет средств частных инвесторов "станет моделью для будущих пакетов помощи" в еврозоне. С таким заявлением выступил сегодня министр финансов Нидерландов, председатель Еврогруппы /министры финансов 17 стран зоны евро/ Йерун Дейсселблум в интервью агентству Рейтер и лондонской газете "Файнэншл таймс". ДОП.: Все оказалось намного забавнее... похоже, пока тянули время, часть средств из кипрских банков "испарилась"... в Laiki объем незастрахованных крупных депозитов оказался всего 3.2 млрд. евро, т.е. списывать нужно практически под ноль и то не хватит, Bank of Cyprus под "стрижку" попадают депозиты на 8 млрд. евро и чтобы выполнить планы придется "стричь" уже на 40% (поменяв на акции). Ограничения: вывоз не более 3 тыс. евро., расходы по картам заграницей - 5 тыс. в месяц... ограничения на переводы, но официальная информация будет только 28 марта 

Выбор редакции
25 марта 2013, 19:50

Кипр на воздушном шаре

, похожие на эти. Как и ожидалось, новый вариант профессиональнее, справедливее и безопаснее первоначального. Но...Ситуация на Кипре напоминает эпизод "Авария" в книжке "Приключения Незнайки и его друзей".  Воздух в шаре охладился и шар несется с большой скоростью вниз. Что делать?В сложившейся ситуации правительству нужно прежде всего попытаться минимизировать ущерб от паники и наезда на офшорный центр.  Для этого надо:1) избавиться от балласта, то есть срочно найти козлов отпущения и наказать их за панику.  Я бы выбросил из корзины Незнайку, хотя можно и Знайку :) Но в условиях демократии такие вещи решают парламенты и специальные расследования.2) поддерживать спокойствие. Киприотам надо убеждать, убеждать и убеждать офшорный бизнес в безграничной любви к нему. Все способы здесь хороши: привлекать церковь, ученых, чиновников, т.е. всех, кто на стороне правды. Можно клясться на крови.Но готовиться надо к худшему, т.е. к тому, что убедить не удастся или удастся только частично.  Даже если из тех, кто уже на Кипре, многие останутся, новый бизнес на Кипр пока не пойдет. Ущерб гарантирован. Дарваш высказывает мнение том, что не стоит драматизировать ситуацию и сравнивает цифры Кипра с Латвией, Ирландией и Исландией (и здесь). В любом случае минимизации ущерба мало.Надо лихорадочно думать, что делать с потерей конкурентоспособности. Один очевидный вариант, который, конечно же, предлагает Кругман, не мучиться, а уйти из еврозоны сразу. Честно говоря, я почти готов с ним согласиться. Но в качестве альтернативы можно еще помучиться и попытаться побыстрее нивелировать негативный шок позитивным. Для этого кипрскому шарику надо3) поддать газку.  Единственная возможность у киприотов видится в попытке раскрутить историю ресурсного богатства про газ.  Надо как можно быстрее постараться сформировать ожидания неизбежности ресурсного бума, а для пущей убедительности добыть под будущие поступления побольше денег у тех, кто верит в радужные перспективы.Если малыши хотят благополучно прилететь к малышкам, действовать надо быстро, времени мало.

25 марта 2013, 07:13

Про инвестбанкинг

Пример с Кипром показывает, что банковская система держится на «одном честном слове». Но теперь они отбросили в мусор два базовых принципа, на которых держится капитализм в западной интерпретации – неприкосновенность частной собственности и верховенство законов. Частную собственность отныне могут отобрать в любой момент в одностороннем порядке без права обжалования (революционный подход), а на законы наплевали, заменяя их задним числом (эволюционный подход).Например, вы подписывали договор на банковский депозит с одними условиями, а теперь их изменили, добавив массу неприемлемых условий, как например, запреты на досрочное погашения депозитов, ограничения на транзакции, конвертация текущих счетов в срочные или что они еще там придумали или придумают, одновременно украв 4-20% от суммы? Собственно, на банковской системе Кипра можно ставить крест – это труп. Тихая гавань превратилась в тихую говень. Налоговый оазис, прогрессивное законодательство? Какие же наивные были иностранные вкладчики, любители офшоров? Это должно стать для них хорошим уроком. А то надеялись на западные тылы и неприкосновенность частной собственности? Смешно! Отныне доверия к банковской системе станет еще меньше. Прецедент с принудительной экспроприации войдет в анналы истории.Оставим тему Кипра, а рассмотрим на что живут инвестиционные банки. Доходы они получаются от следующих категорий бизнеса:Активность на рынке капиталов. Торговля на деньги клиентов через регулируемые структуры (взаимные фонды и фонды денежного рынка) и нерегулируемые (хэдж фонды и доверительное управление). Также торговля на собственные деньги, например на деньги из нераспределенной прибыли или от размещения акций. В этой категории учитывается торговля на фондовых, долговых, валютных, товарно-сырьевых рынках и производными инструментами.Участие в размещениях акций и облигаций (андеррайтеры). В этом случае банки работают за комиссию от объемов размещения бумаг. Размещений акций на IPO, SPO. Обычно размер комиссии от 2.2 до 4-5%. Размещение государственных, ипотечных и корпоративных облигаций. Обычно комиссия зависит от емкости и ликвидности рынка. Чем бумаги более ликвидные, тем меньше комиссия. В среднем около 0.4-0.6% получается. Так же сюда можно включить размещений структурированных нот и производных бумаг, типа MBS.Сведение контрагентов и проведение сделок по слияниям и поглощениям. Здесь банки выступают в роли финансовых консультантов и помогают провести сделку. Комиссия зависит от объема и сложности сделки.Консалтинговые услуги и аналитика. Все виды бизнес консультаций, плюс приватная и публичная аналитика, исследования.Брокерские услуги.Доходы на рынке финансовых капиталов снижаются уже четыре года подряд из-за ухода частных клиентов (рынок опустошается и не у кого отбирать деньги), тем самым объемы торгов снижаются, емкость рынка падает и проводить операции на больших суммах становится все сложнее. Но об этом потом.Сейчас про IPO.Объемы IPO по всему миру в 2012 упали более, чем на 30% по сравнению с 2011 и на уровнях 2005 года. Совокупный объем около 280 млрд долл привлеченных средств за год. Во многом за счет Китая. Из 280 млрд более 147 млрд приходится на Китай и это достаточно мало – так было в 2008-2009 годах и на уровне 2003-2004.Объемы SPO также снижаются.Совокупные объемы (IPO + SPO) по всему миру за последние пол года немного увеличились, что коррелирует с динамикой фондовых рынков.Вообще, решение о проведении размещений акций зависит от трех параметров: самый основной – это рыночная конъюнктура, далее потребность в увеличении капитала компании и общее виды менеджмента на бизнес активность и спрос на продукцию. Для этого в основном и нужен дополнительный капитал – под инвестиции для расширения бизнеса.Очень сильно просели показатели по КитаюПо США держатся, но за счет SPOЗа прошлый год топ ведущих андеррайтеров выглядит следующим образом. Данные по размещениям на всех рынках (IPO + SPO).Если взять 4 самых крупных андеррайтера, то в долю рынка они не упускают. Из этих четырех только JPMorgan сильно нарастил долю за последние 10 лет, в 2003 имел 5.6% мирового рынка, а сейчас 7.9%. В 2012 совокупные объемы увеличились, но в целом все равно ниже максимумов.Однако рост объемов происходил на траектории демпинга комиссии. Если 10 лет назад легко брали по 4%, иногда даже 6%, то сейчас в среднем 2.5%, поэтому комиссии ниже уровней 2004 годов.Так что мировая активность еще не восстановилась до прежних высот, комиссии приходится резать из-за конкуренции, издержки на ведение бизнеса высокие, поэтому инвестбанки как фактор риска, ведь, чтобы компенсировать выпадающие доходы, то они попытаются увеличивать риски на рынке капитала, что вдарит рано или поздно. Но Бен пока спасает их.

Выбор редакции
23 марта 2013, 20:17

Марк Курцер и еще ликбез об офшорах

.  О российском гинекологе-миллиардере рассказал блумберг.  Он собственник кипрской компании MD Medical Group, созданной относительно недавно, в 2006 году (в России Мать и Дитя). Компания уже помогает появиться на свет 3% московских малышей (за деньги) и открывает новые отделения в регионах России.Быть может, многие готовы назвать гинеколога вором и жуликом, но в некоторых комментариях меня все-таки удивила непоколебимая уверенность в таких мнениях.  И мне все еще кажется, что глубокая ненависть к офшорам базируется на недостатке информации.Совсем недавно журнал "Экономист" опубликовал отличный подробный обзор об офшорах, его легче читать, чем статью из JEP.  В обзоре много цифр, примеров, есть исторический очерк и размышления о возможности "прижать" офшоры навсегда.  Отличный материал, есть ссылки на разные исследования, в том числе ранее уже упомянутые мной.  По крайней мере, ни у кого не должно быть иллюзий о "смерти бизнес-модели Кипра".  Споткнувшийся Кипр можно запинать,  у Кипра могут отобрать бизнес, но, перефразируя писателя, слухи о смерти его бизнес-модели преувеличены.  Потому что иностранные активы Кипра, исчисляемые несколькими десятками миллиардов, кажутся большими только по сравнению с его ВВП, они мизерные по сравнению с многочисленными (неточными) оценками офшорных активов. The Boston Consulting Group reckons that on paper roughly $8 trillion of private financial wealth out of a global total of $123 trillion sits offshore, but this excludes property, yachts and other fixed assets. James Henry, a former chief economist with McKinsey who advises the Tax Justice Network, a pressure group, believes the amount invested virtually tax-free offshore tops $21 trillion. Смотрим на картинку из журнала "Экономист". Да, это триллионы.

23 марта 2013, 00:00

Постпостмодернизм

Основное внимание приковано к Кипру Сергей Егишянц   Добрый день. В прошлые выходные в Москву пришла весна – в виде обильного снегопада, когда за сутки выпала месячная норма осадков, из-за чего кое-где обрушились крыши и везде на дорогах возникли изрядные затыки: поиздевавшись над раздражённым народонаселением, зима сразу же вернулась обратно – и пока уходить не собирается, ибо синоптики обещают в эти выходные очередной мега-снегопад и рекордные морозы; впрочем, примерно то же самое было и год назад – когда теплеть стало только к концу первой декады апреля. Снег, ураган и метель обрушились также и на некоторые страны Центральной Европы – причём кое-где власти там боролись со стихией весьма креативно: венгры, например, усадили своих спасателей на… советские танки Т-72 – те бодро дефилировали на них по автострадам, протянувшимся между Будапештом и Веной, и выручали многочисленных бедолаг из снежного плена. Продолжает уподобляться стихии и политический процесс в Египте – теперь публика там требует снова вернуть власть военным: будни революции оказались уж больно суровы – поэтому проклятая солдатня кажется теперь куда меньшим злом, чем усевшиеся на трон фараонов демократичнейшие исламисты. Вообще-то процесс плавного перетекания охлократии и олигархии в тиранию описывал ещё Платон – но даже ему вряд ли могло придти в голову, с какой головокружительной скоростью этот процесс может протекать! Ну и, глядя на всё это веселье, агентство Moody's опустило рейтинг Египта ниже мусорного уровня. Интересные трансформации отмечаются и в военной политике США – в последнее время там экстренно перекинули ЦРУшных мастеров работы с беспилотниками из Пакистана в Сирию: как оказалось, именно в последней в рядах оппозиции скопились злые террористы-исламисты, везде досаждающие империи добра – кто бы мог подумать! И теперь, похоже, американцы собрались мочить в сортирах врагов Асада – ну удачи им: вот как полезно избавить Госдепартамент от бесноватой Хиллари – бросив ту на бессмысленную и беспощадную защиту прав разнообразных меньшинств. Впрочем, в Госдепе по-прежнему немало интересного – так, на редкость содержательным вышел брифинг, где журналисты пытали пресс-секретаря Викторию Нуланд вопросами, почему её ведомство не послало наблюдателей на… выборы Папы Римского: растерявшаяся мадам смогла лишь заметить, что таких запросов не поступало – но вы только представьте сюжет с явлением на конклав кардиналов какой-нибудь эмансипированной тётки, которая требует обеспечить прозрачность голосования! Весьма любопытны свежие (по итогам 2012 года) данные Стокгольмского института SIPRI по экспорту оружия – в прошлом году КНР выкинула Британию из пятёрки крупнейших поставщиков вооружений (впервые с 1950 года): и хотя объём её продаж невелик (5% мирового рынка против 26% у России и 33% у США), следующие цели уже совсем близко (у Франции 6%, у Германии 7%) – и почему-то верится, что они будут превзойдены довольно-таки скоро. В Италии казавшаяся недавно беспомощной левоцентристская коалиция достигла нежданного успеха – её кандидаты стали спикерами обеих палат парламента: в Сенате это считалось невозможным – но тут хитрецы призвали на помощь борца с мафией Пьетро Грассо, под обаяние которого и попали колеблющиеся депутаты. Этим был весьма раздосадован Сильвио Берлускони – к тому же его торжественный подъезд к зданию парламента зеваки встретили дружными воплями "клоун!"; старый ловелас не растерялся и тут же обозвал критиков "бедными глупыми дураками" – впрочем, поглядим, кто останется в дураках после завершения судов над Берлускони, где ему светят большие неприятности. А в Лондоне Борис Березовский спешно распродаёт свои активы, чтоб расплатиться с долгами: склочник Абрамыч проиграл суды всем противникам – от Абрамовича до бывшей сожительницы; но вывезенные из России деньги заканчиваются – а заработать новые в негостеприимной Британии как-то не выходит. Но вершиной новостного потока прошлой недели можно признать известие о появлении в твиттере нового приложения – оно будет публиковать твиты хозяина эккаунта… после его смерти; девиз приложения гласит: "Пусть Ваше сердце перестало биться – продолжайте твитить!" ("When your heart stops beating, you’ll keep tweeting"); и в других социальных сетях возникло нечто подобное – это уже какой-то постпостмодернизм получается!   Иллюстрация: Артём Попов Остров невезения Денежные рынки. Резервный банк Индии повторил недавнюю операцию: снизив ставки по прямому и обратному РЕПО на 0.25% (до 7.50% и 6.50% соответственно), он оставил учётный процент неизменным (4.00% годовых); экономика слабеет – поэтому, даже несмотря на высокую инфляцию, центробанк смягчает монетарную политику в расчёте на стимулирование кредита. Центробанки ЮАР и Исландии не стали ничего менять в параметрах своих денежных политик. Протокол заседания Резервного банка Австралии от 5 марта показал, что члены правления всё ещё озабочены состоянием экономики страны, где нелегко отыскать признаки роста за пределами горнодобывающей промышленности (работающей в основном на китайский спрос) – поэтому они полагают, что придётся продолжать снижение ставок и запустить прочие стимулы. Аналогичный документ Банка Англии от 6-7 марта тоже даёт намёки на грядущее смягчение – но пока за расширение программы количественного смягчения высказались те же 3 диссидента (из 9 членов правления), включая главу центробанка Мервина Кинга, а прочие уклонились. Заседание ФРС США не дало ничего нового: текст меморандума почти дословно повторил предыдущий – отличие лишь в сварливом указании на "фискальное ужесточение" в стране и "внешние риски"; как прежде, в Комитете по открытому рынку есть диссидент – президент ФРБ Канзас-Сити Эстер Джордж, которой не нравится бесконечная эмиссия. Прогнозы Фед по экономике стали чуть пессимистичнее, но по безработице – наоборот; повышение ставки ожидается лишь в 2015 году, а пока в центре внимания Бена Бернанке занятость – после заседания его спросили, давно ли он общался с безработным, на что он ответил, что недавно, ибо некоторые его близкие не имеют работы, а родной город сильно пострадал от кризиса; "поверьте, мы изо всех сил пытаемся побороть безработицу!" – заверил Бен. Заодно он подтвердил, что уйдёт с поста главы Фед, даже не дожидаясь финиша своих стимулов. Квартиру главы МВФ Лагар (известной мошенницы) обыскали – хорошо хоть она никого не изнасиловала, в отличие от предшественника! Доля плохих кредитов банков Испании снова растёт – но пока ниже пика ноября; тогда ряд кредиторов передал некачественные активы в "плохой банк" – и этот процесс продолжится, ибо пока банки избавились таким образом лишь от десятой части своего балласта. Основное внимание, разумеется, приковано к Кипру – чей "налог на депозиты" породил страхи и панические движения. Общая канва изложена в масс-медиа подробно – мы ограничимся экономическим аспектом ситуации: он почему-то в целом обойдён вниманием. Банки Кипра несколько лет назад по уши влезли в греческие суверенные бонды – охотно принимая на депозиты средства офшорных компаний (как пассив), они вкладывались в афинские облигации (актив): доходность последних была велика, поэтому всё шло красиво. Но потом пошло наперекосяк – когда греческие бумаги упали ниже плинтуса, выскакивать из них было поздно; их держателям сделали два "обрезания" (haircut), из-за чего у киприотов усохли активы, но не обязательства – а это дыра в балансе (отрицательный капитал). В аналогичных случаях другим странам просто дали денег – дали и Кипру, но меньше требуемого: логика ЕС в том, что Никосия нуждалась в средствах, больших своего ВВП – а это сверхнаглость. В итоге из потребных 17 млрд. евро дали 10 млрд. и предложили найти остальные простым способом – если банки по сути являются банкротами, то в случае оформления этого факта вкладчики потеряют кучу денег (по правилам ЕС гарантии составляют 100 тыс. евро): и коли так, логично ободрать клиентов на 10% их депозитов ради разрешения ситуации – иначе-то они утратят в среднем куда больше; так и родился план "помощи", который в конце концов приняла тамошняя власть – проблема, однако, в том, что из-за нескрываемого презрения евро-начальства к киприотам оформлена была эта идея самым идиотским образом. Прежде всего, налогом обложили всех – в том числе и держателей совсем скромных сумм на счетах: но ведь последние-то как раз подпадали бы под программу страхования вкладов – и в случае банкротства банков не потеряли бы ничего или почти ничего; стало быть, их попросту ограбили – именно они составили основную массу возмущённых на улицах городов страны. Далее, центробанк страны запретил все транзакции внутри страны и за её рубежи – тем самым парализовав работу некоторых фирм, проводивших международные операции через кипрские банки: их бизнес пострадал (контрагенты поспешили убежать) – само собой, эти компании сразу же дали понять, что больше никаких дел в такой стране вести не будут. Разгневались и евро-парламентарии – то, что надо наказать Кипр, а заодно конфисковать российские деньги в его банках, они согласны: но из-за пренебрежения деталями разгорелся скандал, который грозит стабильности финансовой системы по всей Европе – многие подумали, что если тамошние чиновники столь вольно обращаются с чужими деньгами, то стоит сбежать от них куда-нибудь в более спокойное место (скажем, в Азию: Дубай, Гонконг и Сингапур потирают руки – и ещё наш премьер толкнул идею создать офшор "для своих" аж на Сахалине-Курилах). S&Pсрезало рейтинг Кипра, Fitch грозит уронить его банки до "частичного дефолта", а Moody's намекает на ухудшение рейтингов многих банков по всей Европе: только этого ей и не хватало! При этом на острове объявили банковские каникулы до 26 марта – но как их прервать, если ясно, что сразу же все бросятся снимать деньги со счетов, породив мега-кризис ликвидности и крах банковской системы? Наконец, на Кипр прибыли российские братки – и грозят горе-банкирам разобраться по понятиям! Разумеется, тут все забегали – тем более, что в банкоматах закончилась наличка, и киприотам стало попросту не на что покупать еду. Власти сменили план, избавив малые депозиты от сбора, но увеличив его с крупных счетов; Еврогруппа согласилась с этим – но джинн уже вышел из бутылки, и парламент вообще отверг налог. Поскольку налог отменился, а Россия денег не дала, ЕЦБ затеял раздачу ликвидности до 25 марта, но Кипру скорее всего придётся пойти на какую-то форму банкротства банков – на горе крупным вкладчикам. Видимо, через какое-то время всё успокоится – мелкий Кипр (население страны в 100 раз меньше одной Германии) не стоит общего страха; утверждение "уникальности" его случая поможет избавить от паники юг Европы – но "осадок останется". ЕС жёстко низводит Россию – дело даже не в отвержении идей Газпрома (деньги в обмен на месторождения), что как раз логично, а в том, что, к примеру, накануне визита делегации острова в Москву (безуспешного) канцлер Германии Меркель звонила начальству Никосии и требовала вообще игнорировать интересы России в поиске решения кризиса. Российским фирмам придётся что-то делать – хотя тут шанс на приемлемость итогов есть: президент Анастасиадес до прихода во власть как раз занимался обслуживанием интересов этих фирм – надо думать, он что-то имеет за пазухой. Но, ясное дело, России всё это очень некстати (тут свой спад, и экономика стала валиться быстрее) – хотя нервные реплики президента и премьера позабавили (глупый Медвед проболтался о казённых деньгах, зависших на Кипре – и что они там делали?); зато вовсе не смешна злорадная реакция народонаселения – жизнь с фигой в кармане на фоне кризиса попросту опасна для страны. Да и элита не едина – белгородский губернатор пожалел, что киприоты не отняли ещё больше: мол, тут мы и узнали бы, кто русские патриоты, а кто русские киприоты! Короче, у начальства возник свой "остров невезения" – пусть и не в океане, а всего лишь в море, зато "весь покрытый зеленью". Или уже не покрытый?.. Валютные рынки. Реакция форекса на кипрский кризис была адекватной: евро-йена рухнула на 300 пунктов уже к открытию торгов понедельника; затем евро отскочило, но снова упало – к доллару до 1.28; а йену развернуть нелегко – она снова пошла валиться, но затем всё же решила скорректироваться. На фоне паники взбодрилось золото, снова из товара превратившееся в монетарный актив – цена подскочила в 1615 баксов за унцию, но и только. Рубль резонно огорчился – как из-за Кипра, так и по причине падения цен на нефть; впрочем, снижение российской валюты пока не выглядит сколь-нибудь драматично – вроде всё под контролем и не особо мрачно. Отметим ещё южнокорейскую вону – она упала до полугодового минимума против доллара, когда власти объявили о готовности ввести меры по контролю за потоками капитала в стране.   Источник: SmartTrade Фондовые рынки. Ведущие мировые индексы нервно отреагировали на события вокруг Кипра – но, что характерно, если азиаты и европейцы упали глубоко и долго дёргались, то американцы после короткой и не слишком суровой паники быстро оправились и перестали обращать внимание на всякую ерунду. Из корпоративных новостей отметим проблемы банка J.P.MorganChase, который уличён в многочисленных случаях мошенничества и махинаций по сути во всех сферах, где он работает – вы думаете, теперь банк ждут проблемы? ха-ха, ещё какие – ему… строго указано на необходимость "повысить качество корпоративного управления"! Сложнее пришлось Citigroup – её вынудили в досудебном порядке урегулировать претензии клиентов на обман по поводу качества ипотечных бумаг (которые банк впарил им перед кризисом): цена вопроса – 730 млн. долларов отступных. После США обвинения банку HSBC предъявила и Аргентина – она напирает на помощь в отмывании денег наркокартелей, которой занимались почтенные джентльмены в течение многих лет: есть подозрение, что это не последняя проблема означенного учреждения, густо наследившего по всему миру – уж больно нагло (и почти открыто) оно обтяпывало свои тёмные делишки. Продолжается эпопея с уходом от публичности компании Dell – в конкуренцию Майклу Делу в намерении выкупить фирму (в пуле с другими гражданами) вступил могучий инвестфонд Blackstone: ежели он перебьёт предложение Дела, то тому придётся поднимать ставки – хватило бы денег. Большого успеха добился Airbus – индонезийская авиакомпания Lion Air заказала ему 234 самолёта общей стоимостью в 18.4 млрд. долларов: этому в немалой степени способствовали долгие уговоры лично от президента Франции – а также то (ну конечно чисто случайное) обстоятельство, что президентом Lion Air является француз; Boeing недоволен (ранее индонезийцы пользовали в основном его лайнеры) – но ничего поделать не может. Отметим и намерение британского фармацевтика AstraZeneca уволить 2300 человек вдобавок к ранее сокращённым 10,000 – всего компания уже лишилась более 20% прежнего персонала. Наконец, вышел и первый отчёт – хотя лучше б он не выходил: Oracle сообщила о слабых прибылях и продажах – все основные показатели оказались хуже ожиданий аналитиков, причём выручка от свежего софта уступила им добрых 10%; вот ровно на те же самые 10% рынок и уронил акции незадачливой компании – поделом! Товарные рынки. Нефть Brent продолжила дешеветь, достигнув 107 долларов за баррель; WTI припала было в 92, но немного отыгралась – спрэд между двумя сортами ещё чуть поджался. Природный газ в США вырос к 140-150 баксам за 1000 кубометров – добытчики сланцевого газа весьма ободрились. Промышленные металлы не блистали – да и драгоценные после всплеска на кипрских событиях утратили львиную долю энтузиазма. На рынке еды новая напасть – засуха в Новой Зеландии, сильнейшая за последние 30 лет: она грозит уменьшить предложение по ряду товаров (мясо, молоко, зерно) – и тем самым приподнять на них цены. И молоко уже отреагировало; рынок баранины весьма узок – а говядина и свинина продолжили валиться. Зерновые тоже пошли в рост – кроме риса, которому новости из Океании малоинтересны; бобовые и корма слабы, а растительное масло подаёт признаки жизни. Сахар и какао стабилизировались на дне – но кофе валится безостановочно; фрукты, древесина и особенно хлопок активно дорожают. В целом события на Кипре практически никак не отразились на поведении товарных рынков – что вполне логично.   Источник: Barchart.com Исход 2.0 Азия и Океания. Прямые иностранные инвестиции в экономику КНР в феврале упали на 1.4% к тому же месяцу предыдущего года – невесело, но всё же куда лучше январских -7.3%; опережающие индикаторы продолжают пухнуть – вот и PMIпроизводственного сектора от Markit и HSBC в марте вырос сильнее ожиданий. Страна продолжает переключаться на внутренний спрос – и зарубежные фирмы приходят в Китай уже не за дешёвой рабочей силой (её нет), а за гигантским рынком сбыта: соответственно, власти жёстко строят компании, дабы поиметь от них максимум – очередным примером такого рода стали претензии к Volkswagen по коробкам передач его автомашин; немцы сразу утёрлись и сделали, что велено – неохота терять рынок, где они продали почти 3 млн. машин в год (больше, чем где бы то ни было)! В Японии опережающие индикаторы тоже растут – но не так бодро, как сообщалось предварительно; совпадающие индикаторы ушли в минус и сфера услуг валится – эффект дешёвой йены недолог; торговый баланс в феврале опять в дефиците – валится экспорт в КНР, а импорт оттуда растёт. И в Австралии опережающие индикаторы неплохи – но реальные показатели не очень: в феврале продажи автомобилей остались на уровне января, когда случился спад на 2.2% - однако годовая динамика красива (+9.4%). В Новой Зеландии баланс текущих операций сведён в 2012 году с дефицитом в 5.0% ВВП – чуть хуже, чем раньше (-4.7%); потребители в начале сего года слегка погрустнели (индекс доверия в январе-марте -0.3% в квартал) – отчасти из-за засухи, о которой сказано выше (она может дорого обойтись стране). Но в октябре-декабре ВВП был прекрасен: квартальный рост максимальный за 3 года, а годовой – почти за 5 лет (+1.5% и +2.5%); особенно хороши лесное хозяйство (13-летний пик) и торговля. Европа. ВВП Хорватии в октябре-декабре упал на 2.3% в год – чуть хуже, чем в июле-сентябре (-1.9%); ВВП Ирландии не изменился – но если б не чистый экспорт, был бы плюс. Промышленное производство в Италии в январе выросло на 0.8% в месяц, но упало на 3.6% в год – хотя это явно лучше и чем месяцем ранее (-7.4%), и чем ожидали эксперты (-5.6%); в то же время радости в немалой степени вызваны пересмотром прошлых чисел и колебаниями сезонного спроса – всё становится ясно, если рассмотреть 3-месячное среднее, где, увы, всё печально (-1.9% в ноябре-январе против августа-октября). В Польше промышленный выпуск в феврале сократился на 2.1% в год, в том числе в обрабатывающем секторе – на 1.9%. В еврозоне в январе производство в строительном секторе обвалилось на 1.4% в месяц и 7.3% в год; ещё хуже в ЕС в целом (-1.3% и -8.0%), где достигнут многолетний минимум активности в отрасли; среди лидеров годового спада (в порядке снижения его масштаба) Словения, Португалия, Польша, Италия, Словакия, Нидерланды, Румыния, Франция, Чехия и Великобритания – но ранее доминировавшая Испания уже не так плоха. Баланс промышленных заказов Британии остаётся очень слабым. По данным центра ZEW, в марте экономические ожидания в Германии улучшились – чего нельзя сказать про еврозону в целом и Швейцарию: в обоих случаях тут упали и прогнозы, и текущие оценки (тогда как у немцев везде рост). Деловой климат в Германии по версии IFOи деловое доверие во Франции и Бельгии вышли слабее прогнозов. PMIпроизводственного сектора ключевых экономик региона в марте снова ушли вниз (Германия вернулась в зону спада) – ещё быстрее валится сфера услуг; в еврозоне составной индикатор равен 46.5 пункта, что вкупе с данными января и февраля сулит спад ВВП в первом квартале примерно на 0.3%; во Франции этот же показатель упал на 4-летний минимум 42.1.   Источник: Евростат В январе торговые балансы Италии и еврозоны показали уменьшение дефицита и профицита соответственно: экспорт и импорт дружно распухли; в Швейцарии тут без изменений; баланс текущих операций еврозоны за последние 12 месяцев сведён с профицитом в 1.3% ВВП. Процесс замедления оптовой инфляции практически остановился – единственным исключением тут стала Германия, где отмечен внушительный спад (в феврале +1.2% в год в сравнении с +1.7% месяцем ранее); противоположный пример явила Британия, где цены производителей даже ускорились (+2.3% вместо +2.1%) – в основном по причине всплеска входящих цен (+2.5% после +1.9%). Потребительские цены в Англии тоже взлетели – на 0.7% за месяц и 2.8% за год (последняя величина максимальна за 9 месяцев); розничные цены в плюсе на 3.2% в год, а цена жилья – на 2.2% (официоз) или 1.2% (обзор Rightmove). Потребительское доверие ухудшилось в марте в Дании и Бельгии; в Нидерландах улучшение – но лишь в сравнении со значением предыдущего месяца, которое установило исторический минимум. Безработица в Нидерландах снова растёт; и в Британии по методике МОТ она вспухла впервые за последний год – однако официоз продолжает давать радостные отчёты о росте занятости, хотя и тут заметно замедление; зарплаты растут много слабее даже официальной инфляции (лишь на 1.2% в год) – а по сравнению с реальной и говорить не о чем. Розница Хорватии в январе сжалась на 5.9% в год, а на Кипре – на 6.1%; в Польше она неожиданно ушла из приличного плюса (на 3.1%) в минус (на 0.8%); зато в Британии внезапный взлёт – на 2.1% в месяц (11-месячный максимум) и 2.6% в год, с лихвой отыгравший "погодный" спад января. В ЕС регистрация новых автомашин хиреет – лишь Британия в годовом плюсе (на 7.9%), прочие валятся: Италия -17.4%, Франция -12.1%, Германия -10.5%, Испания -9.8%, в среднем по ЕС -10.5%. Америка. Продолжает сурово тормозить экономика Канады: в январе продажи в обрабатывающей промышленности пали на 0.2% в месяц и 1.6% в год (после -3.3% и -3.8% месяцем ранее) – это без учёта инфляции: если её принять в расчёт, то будет -0.4% и -2.0% - а если оценить её реалистично, то и вовсе -5% в год. Оптовые продажи выросли на 0.3% в месяц и 2.6% в год – тоже без поправки на цены: с ними у официоза выходит +1.2% в год – а на самом деле около -1%. Розница ещё хуже – там +1.0% в месяц, но после -2.3% в декабре; в год -0.1%, а с учётом инфляции -0.9% официально и -4.0% реально. Схожая картина в Мексике: оптовые продажи -3.0%, розничные +1.8% - и хотя это лучше, чем месяцем ранее (-8.0% и -1.8%), с учётом реальной инфляции в обоих случаях выходит явный минус. В США в феврале новостроек стало больше на 0.8% в месяц и 27.7% в год – а абсолютная их величина, как и у разрешений на строительство, достигла пика с 2008 года; реальные стройки пухнут не так активно – тут максимум с осени 2009 года, а по односемейным домам – с мая 2010 года; это тренд последнего времени – у американцев нет денег на частный дом, поэтому они всё активнее скупают квартиры и таунхаусы; ровно та же картина в продажах вторичного жилья – односемейные дома просели, но прочие категории подскочили – в итоге вышел 3-летний пик (но торможение налицо). При этом индекс рынка жилья Национальной ассоциации домостроителей и WellsFargoв марте опять вдруг припал – и хотя ожидания остаются оптимистичными, в целом можно констатировать вполне ожидаемое замедление коррекционного роста в отрасли. Зато индекс ФРБ Филадельфии вылетел в марте из минуса в плюс – и все компоненты выросли. Обращения за пособиями по безработице говорят, что увольнений немного – но и наём весьма скромен. Недельная статистика продаж в сетях магазинов в марте неплоха – но годовая динамика по-прежнему уступает реальной инфляции, едва дотягивая до официальной. Россия. Отчёт Росстата за февраль выглядит невесело. Промышленное производство пало на 0.1% в месяц и 2.1% в год (последняя величина худшая с осени 2009 года); в годовой динамике в минусе все сектора – добыча полезных ископаемых (-2.2%), обрабатывающие отрасли (-0.1%) и энергетика с ЖКХ (-10.0%); занятость в индустрии валится 4 месяца подряд. Инвестиции в основной капитал продолжают замедляться – уже лишь +0.3% в год (в январе было +1.2%), что неудивительно: в строительных работах динамика та же (+0.3% после +1.4%), а когда закончится ввод ранее заложенного жилья (+4.8% вместо +14.7%), ситуация может стать ещё хуже. Об этом же говорит и резкое снижение погрузки строительных грузов на железнодорожном транспорте: в январе тут вообще были умопомрачительные -18.4% в год, но и февральский спад (-5.0%) не особо радует – хотя ситуация чуть выправилась. Вся погрузка грузов на железных дорогах сжалась на 3.2%, а грузооборот транспорта – на 2.6% (антирекорд с октября 2009 года), причём картина ухудшилась, поскольку кроме железных дорог (-3.8% после -7.2% в январе) свалились ещё и трубопроводы (-2.6% против +3.0%); зато Росстат радостно пересмотрел вверх на 1.0-1.5% статистику за прошлый год – очень удобно. Сельское хозяйство добавило 2.4% в год – в основном благодаря усиленному забою скота (производство мяса +5.2%), однако молоко и яйца на новых низах годовой динамики (-4.3% и -3.2% соответственно); объём лесозаготовок упал на 3.8% после +0.5% в январе. Годовой рост розничной торговли (+2.5%) оказался худшим с февраля 2010 года – зато инфляция пухнет: потребительские цены выросли на 7.3% в год, а более адекватный фиксированный набор товаров и услуг вздорожал на 9.4% (полуторагодичный максимум – но подлинная инфляция около 12% в год). Данные по зарплатам, доходам и занятости, как мы уже отмечали, не имеют отношения к реальности – что же до ВВП, он, по нашим прикидкам, потерял в феврале 2.0-2.5% против того же месяца прошлого года. Отчасти масштаб спада вызван недостающим календарным днём в этом году (2012-й год был високосным, как известно, так что в феврале было 29 дней, а не 28, как нынче), но общей картины это не меняет – экономика в минусе уже 4 месяца подряд, так что кое-кому пора бы проснуться: интересы и терзания "русских киприотов" вполне понятны – но всё же эдак можно и в совсем тяжёлый кризис въехать. Пока же доминируют как раз "киприоты" – согласно МЭР, отток капитала в феврале составил около 6 млрд. долларов вдобавок к 8-10 млрд. в январе: т.е. уже за 2 месяца показатель достиг уровня, намеченного министерством на целый год – лихо! Причём в начальстве явный раздрай: министр Белоусов говорит, что отток – это хорошо, потому как, мол, бизнес совершает экспансию на мировые рынки (ага! если только на рынки элитной проституции); а замминистра Клепач холодно отвечает – "это его оценка, не комментирую". Преступность мигрантов приняла такой размер, что власти стали чесать репу: местные начальники ропщут, а директор службы по наркотикам считает, что введение виз со странами Средней Азии (без Казахстана и Туркмении) сожмёт наркотрафик минимум в 30 раз – но президент против, потому как, видите ли, в этом случае означенные страны (о ужас!) могут выйти из зоны влияния России. Суды думают так же – продолжая сажать тех, кто нагло защищается от дикарей. Власти нервничают из-за спада экономики, кипрских потерь и общей остроты ситуации: один депутат от правящей партии сурово пригрозил журналистам и прочим врагам разными карами – как-де посмели обозвать наших замечательных соратниц "политическими проститутками"!? Усыхание денежных потоков побуждает коммерсантов изобретать совсем занятные вещи – одна структура, например, умудрилась оформить себе в собственность… часть вестибюля станции метро "Варшавская" в Москве: хорошо хоть не пару-тройку башен Кремля! Растёт креативность олигархов, которым любой спад нипочём – они лишь богатеют: часть их (во главе с Фридманом и Ханом) решила повторить исход древних иудеев из Египта в Израиль под началом Моисея – у олигархов не будет даже мобильников, а оденутся они в хитоны и сандалии; злые языки, не оценив великого самопожертвования, дерзко вопрошают, не будут ли господа так любезны повторить путь библейского народа и по месту, и по времени? – право же, лишиться этой публики на 40 лет было бы совсем недурно!   Иллюстрация: Артём Попов Хорошей вам недели! Динамика цен за прошедшую неделю