Выбор редакции
14 февраля, 11:39

Кипр ужесточил правила продажи паспортов богатым иностранцам

Кипр ужесточил правила своей прибыльной программы «золотых паспортов», которая предоставляет документы состоятельным иностранным инвесторам. Об этом сообщает Европейская правда со ссылкой на AP. Теперь программа будет исключать заявителей, которые получали отказ в другой стране ЕС. […] Сообщение Кипр ужесточил правила продажи паспортов богатым иностранцам появились сначала на ХВИЛЯ.

Выбор редакции
11 февраля, 12:25

EGYPS Heavyweights Analyse E Med Gas Market

The 2019 edition of the conference comes at a time of heightened regional activity.

08 февраля, 11:53

Франция и Германия на грани крупного конфликта. Причина — «Северный поток- 2»

Не исключено, что французская сторона не поддержит немецкую инициативу, направленную на обретение проектом независимости от общих ограничений ЕС в области регулирования газовых магистралей. Свое решение в Париже якобы прокомментировали, как нежелание сковывать себя еще большей энергетической зависим...

Выбор редакции
23 января, 21:25

UK to pay £1m to Greek Cypriots over claims of human rights abuses

Out-of-court settlement with group is not an admission of liability, says British ministerThe British government has said it will pay £1m in compensation to a group of Greek Cypriots following claims of human rights abuses during the island’s struggle for independence.In a statement that expressed regret, if not responsibility, for the actions of imperial officers, the minister of state for Europe, Sir Alan Duncan, announced the UK had reached an out-of-court settlement with 33 former members of Eoka, the armed guerrilla group that led the campaign to end British rule in Cyprus in the mid-1950s. Continue reading...

Выбор редакции
24 декабря 2018, 12:00

Украинский тупик – всем тупикам тупик

Начало здесь. Еще раз повторяю азбучную истину: современную нацию созидает экономика. Собственно, национальное государство и нация, как феномен индустриального общества – это всецело продукт экономического генезиса. Промышленное производство базируется на фундаментальном принципе стандартизации. В доиндустриальной Франции существовало порядка 20 систем измерения. Ремесленника, изготавливающего конечный продукт от и до, единая метрическая система не была нужна. Но когда появилось разделение труда, и промышленная кооперация, это стало жизненно необходимым, потому что колесо, сделанное в Лионе, должно подойти к паровозу, изготавливаемому в Марселе, а ширина железнодорожной колеи обязана быть одинаковой в Шампани и Нормандии. Поэтому «традиционные ценности» в виде исторически сложившихся систем мер и весов были безжалостно уничтожены в угоду безликой метрической унификации. Кстати, французам было в этом смысле легче, чем немцам, практиковавшим в своих полусуверенных княжествах, герцогствах и курфюршествах аж 80 систем измерений. Создание Германской империи положило всему этому многообразию конец.Унифицированный язык – такое же требование индустриальной эпохи, как унификация системы мер и весов, денежной системы, создание единого правового поля, таможенного и налогового пространства. Новому времени нужен был просвещенный человек, которого в промышленном масштабе по единому стандарту тиражировала унифицированная французская школа, возникшая в известном нам виде именно во Франции. Для нее и потребовался стандартизированный НАЦИОНАЛЬНЫЙ литературный язык. Ученик должен был понимать учителя, рабочий – инженера, солдат – офицера. Все, что написано одним французом, абсолютно аутентично должен был понимать другой француз. Поэтому в XIX веке этнические диалекты, все эти селянские мовы, вымерли, уступив место «искусственному» стандартизированному французскому языку, на базе которого в дальнейшем осуществлялась культурная унификация французов. Не существовало никогда французского этноса (народности, племени), были госконцы, бургундцы, нормандцы, бретонцы, фламандцы, баски, эльзасцы, лотарингцы, провансальцы, савойцы, корсиканцы и прочие – они говорили не на разных диалектах, а именно на разных языках, относящихся порой даже к различным языковым семьям (см. карту языков Франции). Вся эта языковая самобытность была брошена в топку и сегодня практически утрачена (из реликтов более-менее сохранился разве что бретонский язык). Единое французское экономическое пространство – единый рынок, проще говоря – именно он создал единый французский язык, единую культуру, единую (при этом этнически пеструю – опять см. карту) французскую нацию. Национальное французское государство – это продукт, созданный французской нацией для защиты национальной экономики. И нигде (!!!) этнический, языковой ареал не совпал с государственной границей Франции. Баски и каталонцы отказались по обе стороны франко-испанской границы, фламандцы живут по обе стороны границы с Бельгией, на немецком диалекте говорят в Эльзасе. Французская нация – результат ПРЕОДОЛЕНИЯ этнического фактора, а не его развитие. Становление национальных государств в Германии, Британии, Италии имело схожую специфику. Именно экономическая консолидация этнически разнородных областей приводила к созданию наций и национальных государств. Суть украинского национального проекта – создание химерической укаинской нации на базе несостоявшегося (пока, по крайней мере) государства с деградирующей экономической системой. Что является скрепами украинской нации? Державная мова (по сути стандартизированный сельский диалект, а не национальный язык), определенный культурный код (вышиванка, гопак, чуб), историческая мифология (я ее называю голодоморной), и ненависть к внешнему врагу (кацапам, естественно). Есть повод ненавидеть москалей? Конечно есть. Но подобный способ обретения идентичности (примордиальный) не поможет создать успешную нацию. В принципе нацию создать можно и на этой основе, но, подчеркиваю, УСПЕШНУЮ -  нет. Такой подход в нациестроительстве изначально обречен на провал. Без вариантов! Просто потому, что экономической составляющей в этом наборе нет. Ну некогда вышиватникам думать об экономике, они лучше займутся коллективным сеансом аутотренинга, убеждая друг друга в том, что томас и безвиз – это величайшие перемоги нарождающейся нации.В этой феерической неадекватности свидомиты и ватаны абсолютно идентичны. Просрав экономический базис своих стран (еще не окончательно, конечно, но тенденция неизменна), они безумно анонируют на совершенно отвлеченные вещи, пытаясь сублимировать свой комплекс национальной неполноценности. Кацапские дегенераты в массе своей свято убеждены, что отжим Крыма – доказательство национального превосходства над лузерами-хохлами. Те же эйфорически скачут по поводу безвиза с Шенгеном. Нищая Молдавия имеет безвизовый режим с ЕС с 2014 г. И чем он ей помог? 66 стран мира имеют безвизовый режим с Европой, включая такие государства-лузеры, как нарко-петро-диктаторская Венесуэла и беднейший Сальвадор. Уж было подумал, что я совсем тупой, не способен осознать утилитарную ценность и историческую значимость отмены виз для украинских туристов, посещающих Старый Свет. Какое преимущество это дает Украине? Попросил объяснить энтузиастов свидомизма и адептов «цэевропности». Оказалось, это не я, а они тупые. Максимум, что они выжали из себя, это то, что благодаря безвизу имеют возможность лично посмотреть, как живут белые люди и поучиться у них, как строить нормальное национальное государство. Я не сочиняю, вот примерно такими словами они и говорили в коментах под этим постом.Я же, как бездушный утилитарист, могу лишь сухо констатировать: безвиз с Европой способствует увеличению доходов европейских стран от туризма (рост, конечно символический, но все-же). Въездной туризм в полнейшей заднице. Если в 2008 г. Украину посетили 25 млн. иностранцев из которых туристическую цель указали 1,5 миллиона, то в 2015 г. туристические поездки в страну совершили всего 15 тысяч зарубежных гостей из 12,4 млн. Падение трафика на 99% - это просто космическое достижение. Теперь Государственная служба статистики может радостно рапортовать о ежегодном росте потока туристов на 5%, но это всего лишь иллюзия (экономисты называют этот мираж эффектом низкой базы). А вот то, что шоп-тур по миланским бутикам, нелегальная сезонная работа на чешской клубничной плантации или посещение польского рынка подержанных автомобилей поможет понять, как белые люди строили в XIX веке национальное государство – в этом я очень сомневаюсь :-)))Вообще, если говорить о странах ЕС, то искать в них отмирающий типаж национального государства просто бессмысленно. Европейский Союз – сообщество государств, которые называются постсовременными (термин, прямо скажем, неудачный, но уж какой есть). Их особенностью является отказ от государственного суверенитета в пользу надгосударственных структур, каковыми являются Совет Европы, Европарламент, ЕЦБ, ЕСПЧ, ООН, НАТО и т. д. В экономической сфере наблюдается отказ от святая святых национального государства – национального рынка. Границы, существовавшие для защиты национального капитала, просто упраздняются – вместе с таможнями, санитарным и паспортным контролем. Единая валюта устраняет препятствия для трансферта капиталов. Отказ от классических принципов национального гражданства создает общий рынок рабочей силы. Ну, и общеевропейская политическая идентичность постепенно начинает проявляться, хотя пока, конечно, преобладает идентичность национальная, а кое-где еще сильны рудименты в виде региональной, этнической идентичности (Испания тому яркий пример).Индустриальное общество породило национальные государства, постиндустриальное общество эпохи глобализации соответственно должно явить миру государство нового типа, которое сейчас находится в стадии становления. Но если украинцы собираются строить именно национальное государство (так они, по крайней мере единодушно убеждали меня), то даже в этом случае им в первую очередь нужно развивать индустрию. На деле же мы наблюдаем чудовищную по масштабам деиндустриализацию. Желаете интегрироваться в Европу? Похвальное желание. Но на каких условиях? С каким багажом вы туда собираетесь влиться? Болгария и Литва по большому счету не смогли предложить Европе ничего, кроме дешевой рабсилы. Но нужны ли ЕС еще три десятка миллионов поденщиков? Многие питают иллюзию, что украинцы пригодятся Европе в качестве противовеса натиску южных варваров: мол, лучше пустить их, чем черножопых дикарей террористической национальности. Не вижу смысла даже обсуждать подобные глупости.Свидомиты в ответ на это уже пытались яростно мне доказывать, что погром советского промышленного потенциала – великое благо, потому что это была отсталая «плановая» индустрия, нежизнеспособная в рыночных условиях. Хлам, короче. Ребятки, а у Чехии промышленность была какая? Та самая совковая, гипермилитаризиованная, отсталая, энергорасточительная, ориентированная на рынок СЭВ. Но в отличие от укро-дебилов чехи ее не утилизировали, а именно модернизировали. Да, потенциал времен социализма сохранить было невозможно, особенно в военной сфере (рынок Варшавского договора перестал существовать, а Западу оружие советского стандарта было не нужно), но сохранить хотя бы наиболее жизнеспособные сегменты имело смысл. Знаменитая фирма Aero Vodochody, выпустившая 6,5 тысяч L-29 и L-39, до сих пор состоящих на вооружении 30 стран, в том числе Украины, сегодня – третьестепенный производитель узлов для Airbus и Boeing, их авторский продукт в виде L-159 (развитие линейки L-39) выпускается мелкосерийно (72 единицы за 20 лет), но для украинского ГП «Антонов» и это – несбыточная мечта. Последний серийный самолет из запаса старых запчастей был собран в 2015 г. Перспектив у компании практически нет, вся надежда на госзаказ, но у государства хроническое «ноу мани». Автоконцерн Škoda на период развала соцлагеря нельзя было назвать флагманом мирового автомобилестроения. Почему-то чехи не стали сдавать его на металлолом. Достаточно назвать только одну цифру: чистая прибыль концерна в 2017 г. составила 1,274 млрд евро. Этот факт убедительно доказывает, что отсталый «совок» вполне может выжить и вписаться в европейский рынок. Подобных примеров десятки. Резюме: Чехия ныне – самая индустриально развитая страна Восточной Европы. Номинальный ВВП на душу населения ($22468) – на порядок превосходит украинский. Но стартовые условия в начале 90-х у этих стран были примерно одинаковые. Хотя, пожалуй, у Украины имелось явное преимущество – емкий внутренний рынок и еще сохранившиеся кооперативные связи с российской промышленностью. Так что никаких разумных оправданий у дикарей-шароварников, угробивших собственную промышленность, нет и быть не может. Впрочем, к ватникам-коленовставателям это относится в той же мере.Последняя соломинка, за которую хватаются укро-патриоты – стандартная отмазка, что во всем, как всегда, виноваты клятые москали – оккупировали Крым и Донбас, и потому иностранный инвестор на Украину не идет. Согласен, есть такая проблема. Так решайте ее: если внешний враг захватил вашу землю – изгоните его. Если есть украинская нация, для которой украинская государственность представляет хоть какую-то ценность, то в чем дело? В единым порыве на фронт – и победа будет за вами! Миллион чеченцев способны были поставить раком Великую Россию, а 40 миллионов украинцев – неужто нет? Я буду за вас болеть и даже помогу, чем могу, со своего дивана. Но то, что украинцы не способны сохранить территориальную целостность своего государства, более чем убедительно указывает на неполноценность украинской нации.Есть другой, более целесообразный на мой взгляд, вариант: простить, забыть и начать жизнь с чистого лица. Кипр потерял свыше 40% своей территории и часть столицы Никосия в ходе кровопролитной гражданской войны и турецкой интервенции 1974 г. И чо? Это не помешало стране интегрироваться в Европу, куда вы, братцы, так стремитесь, и вообще создать довольно эффективную экономику. Номинальный ВВП на душу в ($25000) – это даже больше, чем у Чехии. Ну, а Луганда пусть загнивает в выгребной яме русского мира, если ей так хочется. Туркам-киприотам в своей резервации, видимо, комфортно. Киприоты-греки че-то не очень стремятся к аншлюсу.Грузия, безнадежно утеряв 25% территории, тоже вполне себе неплохо развивается (по сравнению с Украиной, конечно). Что примечательно, хоть кацапские империалисты имеют самое прямое отношение к оккупации части грузинской территории, русофобия не является скрепой грузинской идентичности, и это экономически целесообразно. В 2017 г. Украину посетили 14,7 миллионов иностранцев (из них с целью туризма – мене 50 тысяч); Грузия же, имеющая население в 14 раз меньше, приняла 7,5 миллионов гостей, причем из РФ – 1,39 млн. И это несмотря на отсутствие прямого авиа- и железнодорожного сообщения между странами! Вопрос о том, в какой из двух государств туриндустрия развивается более динамично, отпадает сам собой.Не сомневаюсь, что все мои сугубо экономические выкладки не произведут на свиомитов никакого впечатления. Эти ребята мриют о каком-то национальном государстве, при этом упорно не видят разницы между понятиями национального и моноэтнического государства. Особенно меня впечатлили их отсылки к израильскому опыту госстроительства – мол евреи создали этногомогенное общество, да еще на основе мертвого языка. Это ли не доказательство эффективности примордиалистских рецептов нацбилдинга? Ой, насмешили! Если Россия, где русских 85%, считается многонациональным государством, то как назвать Израиль, где «титульных» еще меньше - 75%. И это при том, что полукровки автоматом считаются евреями! Что касается языкового вопроса, то тут да, израильский опыт – уникальный и совершенно беспрецедентный. Однако стоит учитывать специфику еврейского нациестроительства: евреев, как единой этнической общности, в 1948 г. не существовало. Германские евреи были немецкоговорящими, польские – польскоговорящими, советские – русскоговорящими. В меньшей степени европейские репатрианты владели различными диалектами идиша, который был незнаком африканским и ближневосточным евреям. Собственно еврейских языков существует более двух десятков. Так что создание литературного и повседневного языка на базе мертвого иврита – вполне разумный консенсус.Однако стоит констатировать: несмотря на то, что у истоков израильской государственности стояли сионисты, израильская нация является светской, полиэтнической и многоязыкой. Можно ли говорить о примордиализме, как базисе израильского нациестроительства? Однозначно, нет. Оппозиционная модель (евреи vs арабы или иудеи vs мусульмане) в построении израильской идентичности не применяется. Арабский – второй ГОСУДАРСТВЕННЫЙ язык Израиля. Его статус, конечно, не равен ивриту, но против факта не попрешь. Иврит в повседневном общении использует примерно половина граждан страны. На русском общается каждый пятый израильтянин. При этом количество русскоязычных СМИ в стране феноменально высоко – их количество сравнимо с печатными изданиями на иврите, на русском языке вещает телеканал «Израиль Плюс». Русский язык имеет официальный статус языка преподавания. Так что у украинской и израильской языковой политики нет ровным счетом ничего общего.Но, суть в другом: израильская нация, как и все прочие – экономикоцентрична, если можно так выразиться. Есть общее хозяйство индустриального типа – есть и нация. Успешная экономика – успешная нация. Страны же с деградирующей экономикой – будь то Сирия, Ирак, Афганистан, РФ или Украина – не показывают и успехов в нациестроительстве. Зависимость тут железная. Это даже не повод для дискуссии, это просто констатация факта. Воплями «Слава Украине!» полноценную нацию создать не удастся. Чем быстрее это дойдет до украинцев, тем лучше.Ну, а теперь, чтоб хохлам было не обидно, придется мне показать и неполноценность нации постсоветских кацапов. (Продожение следует).

Выбор редакции
21 декабря 2018, 19:16

Кипр хочет вернуть доверие

  • 0

Вид Кипра из космоса.Фото obozrevatel.comКогда в 2013 году на Кипре случился дефолт, и практически все вклады в казавшиеся такими надежными банки Кипра «сгорели», если не сказать, были реквизированы финансовыми властями – даже не самого Кипра, а иностранных государств (Евросоюз постарался), в России возникли большие сомнения относительно того, стоит ли снова рисковать и пользоваться кипрскими банками и оффшорами? Причем, эта дилемма встала не только перед частными вкладчиками, но и перед серьезными структурами, которые работали через Кипр на международных рынках, пользуясь поначалу местными советами по использованию принципов некоего «английского торгового права», которые Кипр знал назубок, будучи всегда в зоне влияния Британии.Видел сам, как многочисленные кипрские консалтинговые фирмы убеждали всех и вся – вплоть до конференций на Ильике, 6, в стенах Торгово-Промышленной палаты России – что они-то лучше всех «откроют секреты безопасного плавания в волнах мировой торговли». Уверовали россияне, что «открыли им свои объятья кипрские банки», повелись на рассказы про «этот чудный мир», и… пропало в 2013 году у россиян на Кипре столько, что вопрос о «доверии» к финансовой системе Республики Кипр стал критическим.Мы писали в тот год в материале «Кипрский крах. Что дальше?» следующее:«”Реструктуризация”, а, фактически, убой, двух крупнейших банков Кипра практически гарантирует крах кипрской финансовой системы и утрату какого-либо доверия к ней со стороны иностранных вкладчиков…“На экстренно созванном заседании Еврогруппы мы столкнулись с уже принятыми решениями, со свершившимся фактом. Мы должны были выбрать катастрофичный сценарий неконтролируемого банкротства или сценарий болезненного, но контролируемого кризис-менеджмента”, — сказано в заявлении президента Никоса Анастасиадиса…Вот в ходе этого скандала и выяснилось, что кипрские банки не имеют собственных средств! Одни нолики на счетах! Все деньги, которые в них закладывались годами, уже отправлены по миру «работать»…   Объем вкладов в банках Кипра, принадлежащий россиянам, можно оценить в диапазоне от 4,943 миллиарда до 10,225 миллиарда евро, в зависимости от системы подсчета, заявил глава ЦБ страны Паникос Димитриадис. Если считать только те депозиты, где формально записано «Россия», получится 4,943 миллиарда евро. Однако если предположить, что все «компании-пустышки» принадлежат россиянам, получится 10,225 миллиарда, говорит он.Премьер России Дмитрий Медведев высказался жестко: “Наряду с идеей произвести это изъятие, по сути, была заблокирована деятельность всех банков на Кипре, включая самые крупные банки и банки с российским участием, абсолютно нормальные и здоровые, у которых никаких нет проблем с балансом, с налогами”…И, что самое обидное для киприотов, – о каком доверии к Кипру и его банкам теперь можно говорить?..»Полагаю, что здесь уместно было напомнить о том, что происходило на Кипре 5 с половиной лет назад. На этом фоне более понятно, какие оценки мы, журналисты из России, услышали сегодня в кабинетах ответственных лиц, когда по приглашению кипрских властей посетили остров. Эти реминисценции проявились в целом ряде деталей наших разговоров – те же «компании-пустышки» и проч.Показательно, что главным лейтмотивом выступлений киприотов стала тема «доверия». Они, наверняка поняли, что с русскими надо педалировать именно это. Тем более что пять лет назад на очередной встрече в стенах ТПП в Москве пришлось доходчиво объяснять десанту «эффективного консалтинга», призывавшего, как ни в чем не бывало, «вкладывать деньги» в… обанкротившиеся кипрские банки, что времена переменились, и пока они не вернут пропавшие российские вклады, новых не будет. Эта конференция по привлечению из России денег на Кипр стала, если не ошибаюсь, с тех пор последней, хотя такие встречи проводились годами и с большой прибылью для кипрского банковского сектора.Минфин Кипра: «Российские вкладчики понесли очень большие убыткииз-за нашего банковского кризиса»В общем, там поняли, что «доверия» больше нет. Поэтому разговоры на этот раз были заточены на откровенность. В ходе встреч в Никосии услышали мы многое, и сегодня хотелось бы поделиться отчетами об этих беседах, где шрифтом выделены вопросы, которые ставил перед собеседниками автор, а в скобках – некоторые пояснения к услышанному от них.Начну, пожалуй, с Минфина Республики Кипр, где нас принял Андреас Хараламбус (Andreas Charalambous), директор департамента финансов Управления финансовой стабильности. Он рассказал:- Уровень жизни в нашей стране составляет, примерно, 85% от уровня жизни среднего европейца. Наша экономика – это, главным образом, предоставления услуг. Также туризм. Сейчас наши экономические показатели, в основном, позитивные – за последние два года темпы роста ВВП составляет около 4%, и это касается самых разных секторов экономики. После кризиса до высокого уровня поднялась безработица, но сейчас она снижается. На сегодняшний день безработица у нас меньше 7%, и, надеемся, что в ближайшие годы безработных станет еще меньше.В финансовом секторе мы видим улучшение ситуации. У нас профицит государственного бюджета. Государственный долг сокращается. Улучшается ситуация в банковском секторе, где произошёл серьёзный кризис в 2013 году. Мы приняли решение о том, чтобы в правления наших банков вошло большое число иностранных граждан, иностранных инвесторов. Европейский Центробанк стал надзорным органом для наших крупнейших банков.Главная проблема, которую мы сейчас видим в экономике, это – отсутствие обслуживания займов. Эти займы, которые в свое время кипрские банки выдали своим вкладчикам, в основном, являются ипотечными. Мы поставили перед собой цель резко сократить количество этих необслуживаемых займов, и уже добились определенных результатов. (Банки Кипра экспроприировали у вкладчиков деньги, а теперь грустят в связи с тем, что эти вкладчики не хотят возвращать банкам полученные у тех кредиты – так что счет по претензиям ничейный – С.Ф.).Также мы видим рост рейтингов, которые дают международные рейтинговые организации кипрской экономике.- В России очень большой интерес относительно того, что происходит в финансовой сфере на Кипре после кризиса 2013 года. Сегодня, спустя пять лет, как Вы оцениваете причины того кризиса? Были ли эти причины внутренними, то есть причины собственно кипрской финансовой системы, либо вы оказались под внешним давлением и вынуждены были пойти на такие меры, как это случились в 2013 году?- Кризис 2013 года отражает, прежде всего, слабость самой финансовой системы Кипра и его банковской системы. Тогда проявились недостатки не только в банковской системе. Это были, в том числе, и бюджетные проблемы, и также проблемы структурные. Скажу вам, что решение этих проблем было совсем нелегким, ведь банки за годы сконцентрировали у себя слишком большое количество денег, и они пользовались этим большим количеством денег совсем не лучшим образом. Наш банковский сектор приобрёл необоснованно большие масштабы, и это привело к кризису. Банки совершали рискованные инвестиции – главным образом, это были инвестиции в ценные бумаги Греции. В конце концов, это привело к большим убыткам для такой небольшой страны, как Кипр.Кроме того, у нас отсутствовал надлежащий надзор за банками. Также мы почувствовали необходимость новых правовых рамок, которые раньше у нас не существовали. Однако, пережив кризис 2013 года, показатели нашей экономики начали демонстрировать подъём, и они оказались даже лучше тех, что мы ожидали.- Насколько изменилась идеология кипрской банковской системы после кризиса 2013 года? Ведь, в прежние годы идеология Вашей банковской системы была простой – «Отдайте нам ваши деньги». И как вы смотрите на эти проблемы сегодня?- Сейчас наши банки стали значительно меньше по размерам. Кроме того, правила выдачи займов нашими банками стали значительно более строгими. Сейчас наши банки ориентируется, главным образом, на местный рынок и не уходят, как это бывало часто раньше, на другие территории. И это значительно снижает риски. Над нами сейчас строгий надзор со стороны Европейского Центробанка, который стал с европейской стороны регулятором нашей банковской системы. Он ввёл правила для наших банков – иметь большую ликвидность для того, чтобы банки были более надёжными и более устойчивыми. У нас нет другого выбора, как соблюдать правила «Базель-3». И каждый год Европейский Центробанк проводит аудит того, что происходит у нас в банковской системе.- Как вы считаете, к российским бизнесменам вернулось доверие в отношения кипрской банковской системы?- Прежде всего, должен признать, что российские вкладчики, как и вкладчики наши кипрские, как и вкладчики из других стран, в 2013 году понесли очень большие убытки из-за нашего банковского кризиса. Нам было очень трудно справиться с этой ситуацией, но сегодня мы видим, что эта ситуация исправляется. Нельзя сказать, чтобы наш банковский сектор решил все проблемы, но, полагаю, что мы избрали правильный путь и по выходу из кризиса, и по укреплению нашей банковской системы, чтобы перспективы были позитивными. Сегодня, если оценивать ситуацию в банковском секторе, то можно сказать, что она стабильна, поэтому мы фиксируем интерес со стороны иностранных инвесторов.- Есть предположения, что в 2013 году удар был нанесен не только по Кипру, но и ещё по некоторым оффшорным мировым зонам – например, Британские Виргинские острова, Панама… Есть предположение, что это была спланированная акция против некоторых оффшорных зон. Зачем? Версия такова, что неслучайно в это же самое время один из штатов США под названием Делавэр начал позиционировать себя, как «лучший оффшор мира». Таким образом, перед нами раскрылась просто конкурентная борьба за привлечение денег между юрисдикциями. И США оказались сильнее. Как бы Вы прокомментировали эти сообщения, которые публиковались в прессе?- Вопрос от так называемых «оффшорных зонах», действительно, находится в центре внимания. Это связано, как с проблемой налогообложения, так и с проблемами финансирования терроризма, отмывание преступных денег и так далее. Мы сами не рассматриваем Кипр в качестве «оффшора». Мы рассматриваем Кипр, как важный финансовый и экономический центр. И теперь нам надо привыкать и приспосабливаться к тем рамкам, которые были установлены для Кипра после кризиса 2013 года. Эти условия были сформулированы для нас, чтобы мы могли продолжать свою деятельность в качестве финансового центра. Это пойдёт и нам на благо, и также на благо инвесторов и вкладчиков.- Почему, если на Кипре там много консалтинговых фирм, которые позиционируют себя, как «знатоки рынков», они сами не просчитали кризис 2013 года?- Должен заметить, что и Евросоюз не просчитал тот кризис. Мне неизвестно, чтобы был просчитан заранее и кризис 1929-1930 годов. Хотя, и у того кризиса, и у нынешнего, в принципе, были одни и те же финансовые причины. Эти кризисы приходят в те времена, когда происходит широкое распространение кредитования – они приходят в «хорошие времена», когда мы не видим опасности. Ну, а когда ситуация начинает меняться, а гиперкредитование остаётся, потом очень трудно избежать кризиса. По моему мнению, самые крупные ошибки совершаются в самые хорошие времена. Я согласен с тем мнением, что никто не предполагал, что «будет кризис», и во что может вылиться этот процесс гиперкредитования.С учетом того, что даже Европейский Центробанк не посчитал последствий повышения своих ставок прямо накануне кризиса, мы сейчас очень аккуратно действуем и стараемся ценить эту финансовую и экономическую стабильность, которую удалось достичь. В перспективе банки должны иметь всё больший объём капиталов на своих балансах. Есть предложение, чтобы эти резервы были увеличены вдвое. Да, это повлияет на снижение их прибылей, но сделает, с другой стороны, эти банки более надежными и устойчивыми. Это и есть как раз те самые уроки, кризиса которые были нам преподаны, и которые мы должны выучить, и как члены Евросоюза, и как киприоты.Сами европейцы запустили каток санкций против России,но на Кипре наши ответные меры называют «эмбарго»В Министерстве энергетики, торговли, промышленности и туризма директор по торговле и промышленности Бамбос Чараламбус (Bambos Charalambous) сообщил, что «кризис сильно подорвал наше производство – оно упало на 50%». Он сказал:- Сейчас постепенно ситуация выправляется, и производство выходит на прежний уровень. В промышленном секторе значительное место занимает переработка сельскохозяйственной продукции, а также производство лекарств. Наша отрасль составляет, примерно, 8% ВВП страны (остальное – услуги), а, что касается рынка труда, то наших работников примерно 9% от всех работников на Кипре. Сейчас темпы роста промышленности составляет примерно 8% в год, и мы надеемся выйти на 9,5% уже в скором времени. Есть три главных фактора, которые способствуют восстановлению промышленности: это – внешний спрос, туризм и инвестиции.Одну из целей, которые поставило наше министерство – это «цифровизация» производственных процессов, мы хотим соответствовать самым передовым мировым технологиям. Хотя и понимаем, что новые технологии требуют все меньшего количества рабочих рук, и готовимся к этой ситуации, имея в виду создание новых возможностей для занятости наших людей.Его коллега Нелли Кулиа (Nelly Koulia) так оценила российско-кипрские торгово-экономические связи: «Конечно, после кризиса 2013 года товарооборот между Кипром и Россией упал, но сейчас он начал восстанавливаться. По последним данным, в 2018 году с января по сентябрь наш товарооборот достиг 121 млн евро. Но в результате «эмбарго», которое ввела Россия в ответ на санкции Евросоюза, Кипр потерял довольно много, прежде всего, в экспорте сельскохозяйственной продукции и морепродуктов в Россию».Да, на Кипре называют наши ответные меры «эмбарго», хотя это сами европейцы запустили каток санкций против России. А теперь на Кипре, вот, переживают, что потеряли российские рынки. Они говорят, что «в кулуарах ЕС мы всегда выступаем против санкций», но в залах заседаний никогда не посмели проголосовать против этих санкций. И такое происходит не только на Кипре, но и среди других стран Евросоюза, которые несут крупные убытки от антироссийских санкций, но ведут себя как те герои сказки, которые «кололись, но продолжали есть кактус»…   Впрочем, перед приездом сюда российских журналистов в холле министерства была выставлена вот такая картина с портретом Льва Толстого, которая мило уживалась с флагом Евросоюза:Фото автораПродолжение - "Кипр хочет вернуть доверие - 2"   

Выбор редакции
17 декабря 2018, 19:00

Two of Top Three 2018 Finds Were Gas: Rystad

A trend of declining exploration spending was reversed this year.

Выбор редакции
14 декабря 2018, 11:24

Чем меня расстраивает Кипр?

Сижу на Кипре. Общаюсь с людьми, которые добились немалого успеха. И все они говорят, что в России им некомфортно делать бизнес. Что это небезопасно, что в России не уважают собственность, что в России могут отжать бизнес. Очень грустно и обидно за свою страну. Я же убежден в том, что наша наша страна просто обязана сделать все возможное, чтобы изменить это отношение. Создавать условия для бизнеса. Путин должен сделать все возможное, чтобы прославлять бизнес и предпринимательство.  Это единственное настоящее и нужное, что можно сделать для долгосрочного развития нашей экономики и уровня жизни людей. А получается, что все наоборот. А по факту у нас вместо этого идет какое-то постоянное прославление военно-патриотических ценностей, которые никак не улучшают долгосрочные перспективы нашего благосостояния, зато улучшают отношение к властной вертикальке. А почему? Ну к сожалению так получается, что развитый и сильный бизнес предъявляет спрос на другую модель власти. А страна, в которой все принадлежит государству, а частный бизнес где-то на задворках, как раз отвечает той модели, которая есть сейчас. Не нравится мне на Кипре. Хочу чтобы все условия были в моей стране, там где я живу и вырос, а не на маленьком скучном чужеродном острове.

12 декабря 2018, 12:00

EastMed: another Nabucco? [NGW Magazine]

The failed Nabucco pipeline project was conceived backwards: politics before commerce. EastMed could be a similarly costly exercise. (NGW Magazine Vol.3, Issue 23)

Выбор редакции
Выбор редакции
11 декабря 2018, 08:00

'Cyprus is saturated' - burgeoning migrant crisis grips island

Smugglers increasingly take advantage of island’s partition and proximity to Middle EastWhen Rubar and Bestoon Abass embarked on their journey to Europe they had no idea that Cyprus was the continent’s easternmost state. Like most Iraqi Kurds heading west, their destination was Germany, not an EU nation barely 100 miles from war-torn Syria.“I had never heard of Cyprus,” said Rubar, reaching for his pregnant wife’s hand as they sat gloomily in a migrant centre run by the Catholic charity Caritas in the heart of Nicosia. “The smugglers told us it was much cheaper to get to and was still in Europe. We paid $2,000 [£1,590] for the four of us to come.” Continue reading...

01 декабря 2018, 02:00

Global Intelligence Report - 30th November 2018

Global Intelligence Report - 30th November 2018 Sources - Turkey’s National Security Council - Turkish general, ex-NATO - Top aide to Turkish deputy foreign minister - Saudi figure close to Shura council member - U.S. advisor in Saudi equities, who has relationships with senior people in KSA Turkey: The Cyprus Calm Before the Storm Turkey will conduct a two-pronged strategy to stop or at least slow down Greek Cypriot oil and gas exploration. According to a civilian member of Turkey’s National Security Council (MGK), the body confirmed…

30 ноября 2018, 13:33

Русские С-300 в действии: Как в Сирии сбили израильский самолет F-16

Нетаньяху зря решил, что раз Россия набивается к нему в друзья, можно атаковать Дамаск

30 ноября 2018, 05:37

Навальный и «спящие патриоты»

И как бы не вышло, как в анекдоте: Лондон бомбить нельзя, там наши. Берлин бомбить нельзя, там тоже наши. Тель-Авив бомбить нельзя, там вообще все наши. Ну давайте по Воронежу вмажем, там точно наших нет!

Выбор редакции
29 ноября 2018, 19:54

ExxonMobil Commences Drilling Despite Turkey's Verbal Threats

ExxonMobil continues its exploratory drilling offshore in Cyprus’ Exclusive Economic Zone (EEZ) and — contrary to the Cypriot government’s fears — no Turkish ships appeared on the horizon.

29 ноября 2018, 18:41

Удар трубой: Израиль отомстил России за сирийские С-300, бабахнув по «Газпрому»

Тель-Авив намерен конкурировать с «Северным потоком-2»Израиль до конца 2025 года построит собственный «Северный поток-2». Соглашение с Грецией, Кипром и Италией о строительстве магистрального газопровода в Европу должно быть подписано уже к февралю 2019 года. Об этом 25 ноября заявил министр энергетики Израиля Юваль Штайниц.«Запасов месторождений газа Тамар и Левиафан на побережье Средиземного моря достаточно как для обеспечения потребностей внутреннего рынка, так и для экспорта. На протяжении десятилетий мы жаловались на арабское влияние в Европе благодаря нефти и газу. Экспорт газа в Европу смягчит это влияние и станет противовесом», — рассказал Штайниц в интервью Hadashot TV.Новый газопровод EastMed мощностью 20 млрд. кубометров газа в год и длиной 2100 километров обойдется примерно в € 7 млрд. Труба пройдет по дну Средиземного моря на глубине до 3000 метров от месторождений Израиля до Кипра, а оттуда — до Крита и через [...]

Выбор редакции
29 ноября 2018, 15:24

Footballers in Cyprus forced to retire with heart issues after injections

Players’ union Fifpro calls for immediate inquiryMystery substances said to have been given by club doctorsFifpro has called for an urgent inquiry into medical treatment given to players at several top-tier clubs in Cyprus.The demand from the world footballers’ union follows reports in the Cypriot media that at least four clubs have been giving injections of unidentified substances to players, three of whom have been forced to retire with serious heart problems. Continue reading...

Выбор редакции
29 ноября 2018, 14:49

Власти Кипра сняли обвинение с Александра Винника

В сентябре суд одобрил экстрадицию хакера в Россию.

Выбор редакции
29 ноября 2018, 12:33

Кипр 13 декабря. Серьезное мероприятие для управляющих активами

Итак, 13 декабря, 13:30. Регистрация тут, участие бесплатное. Фокус: алго. В настоящий момент уже 80 участников. Много интересных имён в списке. К нам едет народ со всей Европы и стран СНГ. Российские алготрейдеры, народ с кипрских десков, народ с европейских банков, представители трех европейских бирж. CySEC (кипрский регулятор). Я лечу 12.12 в 7:10 из Питера через Москву.    Не забываем оформлять про визу (1 день) на сайте посольства Кипра Вроде если есть Шенген, то делать ее не обязательно (уточняйте самостоятельно)

Выбор редакции
29 ноября 2018, 12:29

Глава МИД Кипра рассказал, как попросил русских "поговорить с Анкарой по кипрскому вопросу"

  • 0

Министр иностранных дел Республики Кипр Никос Христодулидис.Фото автораНикосия – МоскваВ столице Кипра Никосии министр иностранных дел Республики Кипр Никос Христодулидис ответил на вопросы обозревателя журнала «Международная жизнь» Сергея Филатова.- Господин министр, хотел бы Вас попросить вначале рассказать о принципах внешней политики Республики Кипр в условиях нынешних международных отношений.- Да, сначала хотел бы выделить три главных основы нашей внешней политики. Самая первая, если хотите, её опора – это укрепление наших отношений со странами-соседями по региону Восточного Средиземноморья. В рамках этого принципа мы развиваем отношения с Израилем, Египетом, Ливаном, Иорданией и Палестиной. Нашей целью сейчас является развитие отношений, а в перспективе, когда будут созданы необходимые политические условия, мы бы хотели, чтобы эти отношения выросли до формата региональной организации по безопасности и сотрудничеству. Подчеркну, что мы не собираемся строить какой-то «закрытый клуб» – его рамки открыты для всех государств, которые разделяют наши цели и ценности, для тех, кто уважает международное право, и для тех, кто намерен продвигать позитивную повестку международных отношений и региональных отношений. Это – первое.Вторая основа нашей внешней политики – это активное участие в работе Европейского Союза и в тех дискуссиях, которые ведутся в рамках ЕС. Мы хотим быть участниками обсуждения всех вопросов, которые интересуют Евросоюз, особенно, когда эти вопросы касаются нашего региона. Да, мы хотим играть одну из ведущих ролей в таких дискуссиях. Я Вам скажу, что мы хотели бы стать реальным «мостом» между Евросоюзом и Ближним Востоком.Третье основное направление нашей политики – это укрепление и развитие отношений с пятью странами, которые являются постоянными членами Совета Безопасности ООН – с Россией, США, Францией, Китаем и Великобританией. А помимо этого, мы хотим развивать широкие связи с теми странами, которых рассматриваем, как наших серьёзных партнеров – это Япония и Индия.Мы полагаем, что развитие отношений по этим трем направлениям, укрепление этих трех основ нашей внешней политики поможет нам в решении нашей приоритетной задачи – в решении кипрской проблемы. Нынешнее состояние кипрского вопроса не может быть принято, как вариант его решения. Мы не принимаем то состояние, в котором он сегодня находится. Речь идет о том, что мы хотим добиться решения кипрской проблемы на основе двух-зональной, двух-общинной Федерации, как это и записано в резолюциях Совета Безопасности ООН. Мы хотим сами объединить нашу страну при отсутствии каких-либо внешних гарантий со стороны кого бы то ни было. При решении кипрской проблемы убеждены, что именно это является самым важным. Ради того, чтобы добиться какого-то приемлемого решения, надо исключить любое право на вмешательство в нашу жизнь со стороны стран-гарантов. (Эти страны – Греция, Турция и Великобритания – С.Ф.). И, конечно, необходим полный вывод с Кипра всех иностранных войск.Есть еще одна очень важная основа, отличительная особенность нашей внешней политики – её смысл в том, что какие бы отношения с какой бы страной мира мы не развивали, это никогда не направлено против третьих государств. Мы работаем на основе позитивной повестки, и наша политика никогда не базируется на основе «игры с нулевой суммой». («Игра с нулевой суммой» подразумевает полную победу одной из сторон – С.Ф.).- Вы сказали, что выступаете за «вывод всех иностранных войск» с территории острова. Я полагаю, что в Лондоне после этих слов вздрогнут.- Когда я говорю «всех иностранных войск», я имею в виду оккупационные войска. (Войска Турции на севере Кипра – С.Ф.). Вопрос присутствия британских военных баз на Кипре – это другой вопрос, и, должен сказать, что по этому вопросу у нас с Англией разные подходы.- Может ли, на Ваш взгляд, Россия оказать содействие для продолжения переговоров о кипрском урегулировании с учетом того, что она поддерживает хорошее отношение и с Республикой Кипр, и с Турцией?- Это очень правильный вопрос. Когда я был в Москве, то попросил российскую сторону поговорить с Турцией, чтобы Анкара уделяла больше внимания кипрскому вопросу, поскольку у России сейчас наилучшие отношения с Турцией. И чтобы Анкара даже сделала некоторые шаги для возобновления переговоров по кипрскому урегулированию. Нам надо, в конечном итоге, решить эту проблему, а, поскольку сейчас связи России и Турции находятся на очень хорошем уровне, мы хотели бы воспользоваться такими отношениями, чтобы добиться этого. Мы также полагаем, что и Совет Безопасности ООН должен сыграть важную роль в решении кипрской проблемы.- Испытываете ли вы на Кипре какие-либо трудности в связи с наплывом беженцев из Азии и Африки в сторону Европы? Я не видел в России информацию о том, что беженцы приезжают на Кипр, вернее, приплывают, но, тем не менее, это очень актуальная тема.- Должен сказать, что мы являемся в Европе страной с наибольшим процентом иностранных мигрантов на душу населения. В 2017 году у нас вдвое выросло число запросов о предоставлении убежища или гражданства на Кипре жителями других стран. Что касается беженцев. Например, буквально на этих днях прибыло судно с большим числом мигрантов со стороны Турции. Это – беженцы из Сирии. Зачастую они прибывают на турецкую территорию острова, на оккупированную территорию, и затем через буферную зону проникают к нам, на территории Республики Кипр.В целом, вопрос беженцев – это вопрос, у которого есть два аспекта: «внутренний» и «внешний». «Внешний» аспект – это тот вопрос, который создал массу проблем в самом Евросоюзе, и нам совершенно не нравится тот факт, что этот вопрос фактически разделил Евросоюз. Мы говорим, что ответственность за эту ситуацию должны нести все без исключения государства-члены Евросоюза, но, к сожалению, не все страны ЕС готовы разделять эту ответственность и работать вместе.А наш «внутренний» аспект этой проблемы заключается в том, что мы должны решать, каким образом можем принять этих беженцев, и где будем их размещать? Мы уже запросили содействия у Евросоюза, чтобы получить его помощь и каким-то образом найти решение этой проблемы на нашем внутреннем уровне.Пока, счастью, мы не видим отрицательных проявлений в отношении беженцев со стороны местного населения – люди согласны принимать эмигрантов и поддерживать их. Это связано с тем, что киприоты сами не так давно оказывались в положении беженцев. Но, если к нам каждый день будут прибывать всё новые и новые беженцы… Да, конечно, мы не в состоянии принимать всех. И надо будет вырабатывать решение этой проблемы. И для нас очень важно – и мы об этом говорили в Брюсселе, где я был на днях – добиться скорейшего политического урегулирования в Сирии для того, чтобы эти люди смогли вернуться к себе домой.Как только сирийский кризис будет урегулирован, мы сразу начнем работать над развитием отношений с Сирией. Для нас самым важным является сохранение независимости Сирии и ее территориальной целостности. А кто возглавит Сирию, так это должно быть решением самого сирийского народа. Мы же обязаны соблюдать и уважать главный принцип демократии, который предполагает, что граждане страны сами избирают себе своего лидера.

05 марта 2014, 12:28

РФ конфискует активы компаний США в ответ на санкции

Совет Федерации предупреждает, что Россия в случае введения против нее санкций даст симметричный ответ, заявил глава комитета Совета Федерации по конституционному законодательству Андрей Клишас.  В случае санкций РФ конфискует активы компаний США"Если страны Запада и Евросоюза примут санкции в отношении России в связи с ситуацией на Украине и действиями нашей страны по защите граждан в этой стране, мы примем адекватные меры и законодательно сможем конфисковывать имущество, активы и счета американских компаний и тех стран, которые примут в отношении нас санкции", - заявил Клишас. Власти разрабатывают соответствующий законопроект, подчеркнул сенатор.  Законопроект предоставит президенту и правительству полномочия по замораживанию счетов иностранных компаний, аресту их имущества и его конфискации. Документ поддержали нижняя и верхняя палаты парламента, отметил Клишас.  Ссылки по теме Глазьев: Россия устроит крах финансовой системы США Сенатор напомнил о примере Кипра, где "конфискация стала одним из условий оказания помощи этой стране со стороны Евросоюза". "Мы не оставим безответными любые санкционные действия в отношении России. И ответ будет симметричным", - заключил Клишас. Среди других ответных мер России эксперты называют запрет американским и европейским торговым кораблям на вход в российские порты, полный запрет на поставки продуктов питания из США, сокращение обмена информацией по линии министерств и ведомств. "США больше не смогут наказывать, тем более Россию. Такие заявления и действия США уже претят многим странам. США потеряли моральное право на санкции, да и никогда не имели такого права. Можно добавить, что возможные санкции России в отношении США сейчас значительно более разнообразны и болезненны для США. Приведу пример. Россия может немедленно предложить к продаже имеющиеся у нее казначейские облигации США. Естественно, США в панике придумают предлог, чтобы не выкупать эти облигации. Кому понравится выкупать собственные долги у иностранцев? США любят продавать свои долги, на этом строится финансовая система этой страны. В случае отказа выкупа США нарушат свои же собственные гарантии и законы. В ответ на нарушение закона со стороны США, Россия, опять же законодательно, примет решение о списании части российского госдолга и долга российских компаний перед США на сумму, равную стоимости облигаций. Пусть подумают и об этом. Есть и другие меры", - заявил источник в профильном ведомстве.  Биография  Андрей Клишас - юрист, доктор юридических наук, государственный деятель, является председателем комитета Совета Федерации по конституционному законодательству, правовым и судебным вопросам, развитию гражданского общества, представителем правительства Красноярского края в СФ. До назначения в Совет Федерации возглавлял "Норильский никель" в 2010-2012 гг. Ранее входил в руководство "Интерроса". 

14 февраля 2014, 16:11

Путин: британское право не повод ухода в офшор

Российское законодательство позволяет заключать контракты в соответствии с британским правом, и для этого не обязательно работать через офшорные юрисдикции, заявил президент Владимир Путин на встрече с главой РСПП Александром Шохиным.  Путин: законы РФ позволяют соблюдать британское правоШохин предложил бороться не с самим фактом регистрации компаний в офшорах, а с неуплатой налогов в России, если компании работают в России. "Вы сказали, что, допустим, партнеры какой-то нашей компании заинтересованы в том, чтобы осуществлять сделку по британскому праву. Но для этого не обязательно регистрировать компанию в офшоре. Компания может быть зарегистрирована в Российской Федерации, быть резидентом налоговым у нас. Любой контракт можно подчинить британскому праву, а, скажем, арбитражное разбирательство перенести в Стокгольм. Наше российское законодательство это позволяет делать. Для этого не нужно в офшор уходить", - подчеркнул Путин. Вопрос о допуске компаний, работающих через офшоры, к господдержке и госзакупкам требует проработки. Государство при оказании господдержки должно знать имена владельцев компании. "Вот это чрезвычайно важная вещь - конечный бенефициар. Кто владелец компании. А то ведь она может быть зарегистрирована на Кипре, но на самом деле в каком-то "сером" или "черном" офшоре сидят настоящие владельцы, которых никто не знает, и они не хотят показываться. Вот это всегда вызывает подозрение и вопросы", - пояснил Путин. Прежде всего, деофшоризация должна решить вопрос уклонения от уплаты налогов. "Допустим, дочерняя компания дает своей материнской компании заемные средства. Эти заемные средства потом облагаются не по российскому налоговому праву, а по офшорному, по пониженным ставкам. Дивиденды облагаются по пониженным ставкам. У нас существуют с этими государствами, со многими, в том числе, скажем, с Кипром, соглашения об избегании двойного налогообложения. И вроде бы компания все заплатила по российскому праву, но заплатила все-таки там, а не здесь", - заявил Путин. По мнению Шохина, зачастую офшорную юрисдикцию используют не для уклонения от уплаты налогов, а для других целей, например, если иностранные партнеры или иностранные инвесторы хотят использовать англо-саксонское право и защитить свои права. "Безусловно, здесь нужно проработать все механизмы и детали. Мы с министерством финансов будем работать вместе, с правительством в целом, с министерством экономического развития. Думаю, к маю, а может быть, даже раньше мы подготовим свои предложения, так чтобы они были не просто такой идеей, но нормой закона", - подчеркнул Шохин.

Выбор редакции
14 сентября 2013, 11:37

На Кипре оценили запасы газа на 6 участках шельфа в 1,1 трлн м3

 Вероятные запасы природного газа на 6 лицензионных участках исключительной экономической зоны Кипра оцениваются в 1,1 трлн м3, при собственных потребностях в 1 млрд м3 в год. Лицензии на разведочное бурение на шести блоках получили компании Noble Energy, Total, Eni и Кogas. 11 сентября Noble Energy начала тестовое испытание скважины на блоке 12 "Афродита", запасы которого оцениваются в 200 млрд кубометров. Властями Кипра предложен вариант строительства на острове завода по производству СПГ для экспорта. http://www.financialmirror.com/news-details.php?nid=30964 http://www.financialmirror.com/news-details.php?nid=30969 Тестирование скважины на блоке 12 показало высокое качество газа - содержание метана 98% http://www.cyprusgasnews.com/archives/3361 

21 августа 2013, 17:21

"Парадокс" со Степаном Демурой

Выборы мэра Москвы Гости эфира: Дмитрий Абзалов, политолог, ведущий эксперт аналитического управления Центра политической конъюнктуры России. Страница программы на нашем сайте: http://finam.fm/archive-view/8676/ Там можно прослушать полную аудиоверсию этой программы.

19 апреля 2013, 17:00

Средства из банков Кипра частично уходят в Сбербанк

Сбербанк отмечает приток средств после финансового кризиса на Кипре, заявил член правления, старший вице-президент Сбербанка Александр Базаров, выступая в пятницу на форуме "Россия 2013".По его словам, принятое властями Кипра решение об изъятии части средств с депозитов клиентов неприемлемо. "Это было не банкротство банков, а странная процедура. Безусловно, на клиентах это отразится крайне негативно. Мы уже видим приток клиентов в Сбербанк как в России, так и за рубежом", - отметил Базаров. "Масштаб этого притока пока оценить не можем. Речь идет о сотнях миллионов долларов. Но потенциально речь может идти и о значительно больших суммах", - подчеркнул банкир.

14 апреля 2013, 15:38

Зачем ограбят олигархов: реальная подоплека борьбы с офшорами

На протяжении последних недель одним из топовых сюжетов является борьба западных наднациональных и национальных институтов с офшорами. На постсоветском пространстве данная тема оказалась в эпицентре внимания, поскольку наши олигархи рискуют потерять значительную часть своих капиталов. В этом контексте всплыл один занимательный сюжет, который привлек внимание блогеров и стал повод для многочисленных дискуссий относительно того, как можно выбраться из-под долгового диктата МВФ и прочих западных институтов. Речь идет об истерике вокруг Исландии относительно того, как маленькая страна «избавилась от диктата МВФ». Для того, чтобы понять происходящее сегодня в финансовом мире нужно возвратиться к нашей недавней истории. Речь идет о последних годах СССР. Когда СССР умирал, то партноменклатура оказалась перед простой дилеммой, которую я детально рассмотрел в интервью «Вторая украинская республика: от рассвета до заката». Советская элита в 89-90 годах решала главный вопрос — как сохранить контроль над экономическими активами в условиях нарастающего кризиса системы. Рецепты либерализации экономики, предлагаемые западными советниками ей очень импонировали, но было одно существенное препятствие — наличие огромных денежных вкладов советского среднего класса. Эти вклады возникли из-за товарного дефицита, который советская экономика не могла перекрыть. Поэтому капитал советского среднего класса шел в Сбербанк. Элита понимала, что если начать честную приватизацию, то у населения есть достаточно средств, чтобы активно в ней участвовать.Из этого вытекало масса рисков для партноменклатуры, поскольку она могла реально потерять контроль над активами, либо получить далеко не то, что могла. Самое главное, что мог появиться класс мелких собственников обеспеченный реальными активами. Из его среды могла сформироваться контрэлита, опирающаяся на реальную мощную прослойку общества. Я не уверен, что партноменклатура думала именно так и в таких категориях, но я абсолютно уверен, что ее целью было именно в этой плоскости целеполагания. Смотрите дальше, что произошло и как советский средний класс красиво и технично вывели из игры. Сначала провели реформу Павлова, которая позволила изъять значительные излишки капитала. Потом, после развала СССР организовали гиперинфляционный шок, который сжег остатки накоплений. Теперь ответьте на вопрос, кто остался на коне? Правильно, на коне оказался тот, кто управлял эмиссией. Основные состояния делались на способности получить быстрый кредит в купонах, чтобы перевести его в твердую валюту, которая дальше пускалась на скупку бросовых активов. Спустя короткое время купоны превращались в бумагу, которая отдавалась кредитору или вообще не отдавались. Большая часть населения была выведена из реального механизма приватизации, поскольку у нее не было каких-либо средств. Партноменклатура, перекрасившаяся в различные партийные цвета, сохранила контроль на государственной системой и экономикой. На глобальном уровне сегодня происходят точно такие же процессы. Есть сформировавшаяся глобальная элита, представленная в ядре крупными олигархическими семействами, контролирующие ключевые транснациональные корпорации. Сегодня она столкнулась с проблемой потери управляемости, которая чревата различными рисками. Нужно решить проблему этих рисков таким образом, чтобы на выходе сохранить, а лучше усилить контроль над мировой экономикой и создать политические институты, которые позволят управлять шариком как одной системой, каковой он и является. Препятствием являются субъекты в лице крупных государств (Китай, прежде всего, частично Россия), связанные с этим субъектами региональные элиты плюс просыпающиеся массы, которые в силу глобализации стали испытывать на себе давление самых разнообразных факторов. Ни у кого нет готовых решений, но все будут пытаться выжить за счет других. Вот здесь появляется Исландия. Когда начался кризис, ее финансовая система оказалась в зоне риска, потому что сбережения в ее банках составляли 1000% от ВВП. Проблемой было то, что значительная часть сбережений принадлежала вкладчикам из Британии и Нидерландов. Чтобы спасти национальную систему правительство отказалось выплачивать деньги иностранным вкладчикам. В результате сегодня соотношение вкладов к ВВП уменьшилось до 200%. Дальше начинается истерика относительно примера Исландии и как мы его должны реализовать. Скажите, вы серьезно думаете, что Исландию не могли стереть в порошок, как Каддафи? Ладно, зачем воевать, можно просто наложить ограничение на продажу рыбы в Британию или в Европу, или в США. Ввести финансовые санкции. Скажите, как вы думаете, как долго может продержаться страна с населением в 300 тыс. человек, которая имеет ограниченные источники получения доходов (рыба, туризм, минералы плюс финансовые услуги, которые накрылись)? Очевидно, что любая блокада привела бы к существенному понижению уровня жизни в Исландии. Да, забыл Исландия — единственный член НАТО, который не имеет постоянных ВС. Она не может себя защитить в принципе. Почему тогда западные банки проглотили такую подачу Исландии? Во-первых, потому что количество вкладчиков в исландских банках не было таким критическими для глобальной банковской системы. Во-вторых, потому что Исландия показала путь к Кипру. Теперь риски становились проблемой вкладчиков, а не банков. Ровно также, как все риски развала системы понесли на себе представители советского среднего класса. Что мы наблюдаем последние 5 лет? Мы видим, как ЦБ проводят эмиссию, которой накачивают крупные банки, попавшие в проблемную зону. Как и у нас, тот кто стоит у печатного станка, тот получает возможность выжить. Однако, этого недостаточно. Экономические проблемы приводят к дефициту капитала. Это ведет к росту проблем в реальном секторе Еврозоны, а также по всем ключевым экономикам. В этих условиях, те, кто имеет капитал, могут принять участие в перераспределении экономических активов. Кто имеет капиталы? Различные суверенные фонды, олигархи из стран второго и третьего мира, включая постсовок, которые размешали свой капитал в западных банках. Образно говоря, эти субъекты и есть тот самый глобальный «средний класс», который может поучаствовать в переделе активов, используя проблемы ядра мировой системы. Что начинает делать глобальная партноменклатура?  А) Она начала «реформы Павлова», когда по тем или иным предлогом происходит изъятие «чужого капитала». Б) Она накачивает ликвидностью свои структуры, чтобы те обрели устойчивость в условиях кризиса. Ровно то, что делали наши «Пинзеники». В) Она готовит инфляционный шок, который будет привязан к какому то конфликту (там) в Евразии. Иран, КНДР и другие узловые точки могут создать инфляционный шок, связанный с ростом цен на нефть и другие ресурсы с последующим их обвалом, что будет вгонять сырьевые экономики второго и третьего мира в спираль, ослабляя их сопротивляемость новому порядку. Мы всего лишь были пионерами и должны поведать миру, что его ждет.  

11 апреля 2013, 13:48

Моя статья о мировой финансовой системе

МВФ узаконил попрание «священного права частной собственности», организовав списание пассивов банков С момента объявления кипрской конфискационной реформы прошло уже довольно много времени, сама ее форма сильно изменилась (если раньше это была чисто конфискационная реформа, то теперь она сочетается с банкротством банков). Шуму было много, но можно ли сделать какие-то долгосрочные выводы — отличные от констатации конкретных потерь конкретных лиц? Мне кажется, что-то уже сказать можно. Вся эта реформа стала следствием достаточно долгоиграющих процессов. То, что мировая финансовая система не сможет отдать все вложенные в нее деньги, стало понятно вскоре после кризиса sub-prime ипотеки, когда все увидели, что быстрый рост, за счет которого только и можно было компенсировать разрывы в балансе между плохими активами и реальными пассивами, явно не состоялся. При этом с экономической точки зрения это можно было предсказать сразу, поскольку вся экономическая модель кредитной накачки была построена всего на одном базовом принципе. Суть его состояла в том, что в текущий денежный оборот вовлекался конечный спрос (то есть такой, который направлен на собственное потребление, а не на перепродажу) все более и более отдаленного будущего. С дисконтом, разумеется, причем этот дисконт выбирался максимально оптимистично. То есть предполагалось не просто использовать спрос домохозяйств через пять, а то и десять лет, но и что экономика будет расти максимально быстрыми темпами все это время. Поскольку любой актив встроен в цепочку купли-продажи, которая неминуемо заканчивается конечным спросом (со стороны домохозяйств или государства), то все банковские активы имели свою ценность лишь потому, что за ними стоял чей-то спрос будущих периодов. И все бы хорошо, но после осени 2008 года стало понятно — не то что роста не будет, а возможен и спад. А это значит, что конечный спрос будущих периодов нужно серьезно пересматривать в сторону сокращения, в то время как депозиты, выраженные в текущих ценах, никто трогать и не собирался. То есть реструктуризация банковской системы была неизбежна. Кассовые разрывы последних лет закрыли за счет эмиссии, однако падение спроса (которое будет только усиливаться, поскольку последние 30 лет он стимулировался за счет кредитной накачки) будет на величины существенно большие, чем эти кассовые разрывы. Эмиссия такого масштаба просто невозможна — она вызовет катастрофическую инфляцию. И что делать в такой ситуации? Есть два принципиальных варианта. Первый: «обнулить» нынешнюю банковскую систему, обанкротить все банки, списать все долги и кредиты и начать жизнь сначала. Не исключено, что обнуление долгов домохозяйств и дало бы мощный стимул к дальнейшему развитию экономики (хотя и тут есть вопросы), однако тут все утыкается уже не в экономические, а в элитные и политические проблемы. Грубо говоря, у банков есть хозяева, и это далеко не последние люди, особенно с учетом того, что последние десятилетия доля финансового сектора в ВВП большинства стран сильно выросла. Исчезновение старых банков и появление новых (весьма возможно — контролируемых совсем другими лицами) для этой части мировой элиты недопустимо, и пока они достаточно сильны, чтобы этого не допустить. Соответственно, альтернативный вариант: просто списать с имеющихся банков обязательства — в масштабе, обеспечивающем их сохранение и ведущую роль в мировой экономике. При этом, правда, возникает проблема с обманутыми вкладчиками, и ее в любом случае придется решать. Какие тут могут быть варианты? Самый простой — провести тренировку «на кошках» и отработать возможные претензии. В том смысле, чтобы понять, как можно не допускать эти иски к рассмотрению, как их отклонять, как минимизировать выплаты. Ну а после этого — смело начинать процесс конфискации. Такой вариант, как я уже говорил, просматривался довольно давно. Но только сейчас стало известно, что уже в законах о бюджетах Новой Зеландии и Канады на текущий 2013 год стоит пункт о том, что в случае необходимости реструктуризации отдельных банков это можно делать за счет их вкладчиков. Однако на практике эти пункты не применялись, эксперимент решили провести на Кипре. Зато, с учетом сказанного, становится понятно, кто является инициатором всей этой операции. Списание пассивов банков — это грубейшее нарушение «правил игры», принятых еще на Бреттон-Вудской конференции, и тут никакой Евросоюз не посмел бы выпендриваться и лезть «поперек батьки». США еще могли себе позволить дефолт 1971 года, но так то США. Понятно, что есть более мелкие страны, вроде Аргентины и России, но их никто и не держал за серьезных игроков. В общем, прямое нарушение «священного права частной собственности» могло быть санкционировано только игроком соответствующего масштаба. В нашем случае — Международным валютным фондом. Эту идею, конечно, с радостью подхватили ЕС вообще, и Германия в частности, поскольку это позволяло «построить» некоторых членов ЕС, которые позволяли себе «смотреть на сторону» и иметь особые отношения с другими странами — не членами Евросоюза. Но только на условиях МВФ. И участие этой организации говорит о том, что конфискационная реформа является первым актом достаточно длительного процесса — ликвидации избыточных активов частных лиц (то есть пассивов банковской системы). При этом первый блин вышел комом — быстро провести конфискацию и забыть про нее в контролируемых СМИ не получилось. Соответственно, все проблемы вылезли на поверхность, и долгосрочные последствия для банковской системы будут крайне негативными. Грубо говоря, устойчивость мировой банковской системы сильно пострадала (люди перестали доверять банковским депозитам), и как ее можно сохранить теперь — не очень понятно. Теоретически нужно бы в плановом порядке переходить к первому варианту (банкротство старых банков и создание новых), однако это требует принятия ряда политических решений на уровне национальных правительств. Если бы эти решения готовились много лет назад, сегодня можно было бы что-то делать, а быстро подготовить почву для такого решения невозможно. Значит, мы, скорее всего, получим стихийное разрушение мировой финансовой системы (основанной на долларе) с не менее стихийным возникновением новых финансовых центров, скорее всего, регионального масштаба. Это полностью меняет всю картину мира — и к такому изменению никто не готов. Собственно — это главный вывод из событий на Кипре — грядет серьезная регионализация финансовой системы. К ней нужно быть готовым, и тут нужно сказать, что мы, Россия, к ней не готовы категорически. Центробанк (что старое руководство, что предполагаемое новое) категорически отказывается признавать, что есть другие источники правил и законов, кроме МВФ, а значит, обрекает нас на отставание и серьезные потери по мере того, как будут появляться новые региональные центры в отсутствие нашего. Это совершенно неправильно! Но что тут делать — пока не очень ясно.

10 апреля 2013, 12:17

О двух тенденциях

Пока в средствах массовой информации идут постоянные разговоры о том, что золотой «бык» умер, и цены на драгоценный металл больше не растут, в реальной жизни присутствуют две интересных тенденции, о которых практически не говорят или говорят очень мало. Первая – это покупки золота центральными банками, то есть, теми самыми структурами, которые выпускают бумажные валюты. Проще говоря, напечатав очередную новую порцию фантиков, они покупают на них золото. И при этом они естественно заинтересованы, чтобы цена на золото оставалась минимально возможной. Обмен нарисованных бумажек на деньги идет все активнее, причем в 2012 году центральные банки купили 534,6 тонны золота, что на 17% больше чем в 2011 году. Это наивысший уровень покупок золота центральными банками с 1964 года. Поэтому официально декларируя, что инфляция несмотря на всю широкомасштабную печать фантиков не имеет значения, они думают в корне иначе. Получается, что центральные банки, представляющие собой структуры, которые должны внушать всем остальным уверенность и доверие в выпускаемые ими валюты, не верят сами себе и считают, что золото гораздо надежнее выпускаемых ими билетов и обязательств. Тем более они не верят своим партнерам. И это вторая тенденция, выраженная в оттоке физического золота из-за рубежа на территории своих стран. Если Венесуэлу можно было высмеять за такое желание, то с Германией, а затем и другими, последовавшими ее примеру, сделать такое не удастся. Да и количество репатриируемого золота значительно больше. 374 тонны только из Франции, да и 300 тонн из США – это тоже много. Но страны в этом не одиноки. Штат Техас попросил вернуть свое золото из Федерального резерва на свою территорию. А это почти 20 тонн драгоценного металла. Благотворительные фонды университетов, покупавшие золото, поступают аналогичным образом. Но если об этих фактах более или менее хорошо известно, то на запасы золота, хранящиеся на бирже COMEX, как-то особенно не обращали внимания. И совершенно напрасно. Фактически с начала 2013 года они сократились почти на 2 миллиона унций. Это крупнейший отток физического металла с биржи с момента начала ее функционирования. Это золото просто вывезли со складов биржи. Как и почему это произошло – неизвестно. И если с 2001 года запасы в основном росли, то в начале 2013 года произошла резкая смена тенденции. Причем основными структурами, забравшими драгоценный металл, оказались JPMorganChase (1,2 миллиона унций) и ScottiaMocatta (650 тысяч унций). Только эти два участника рынка за последние 120 дней вывели с биржи почти 58 тонн золота. Вероятнее всего банки действовали по распоряжениям своих клиентов, но это вызывает вполне логичный вопрос. Не является ли причиной таких действий отсутствие желания хранить свой физический металл на бирже или, проще говоря, отсутствие доверия к ней?Вместо вопроса о наличии или отсутствии «бычьего» рынка золота, владельцы металла озаботились гораздо более важными проблемами: стоит ли хранить металл на бирже, и как лучше всего вытащить его оттуда, чтобы защитить от мошенничества, воровства, конфискации или банкротства? Причем это происходит именно тогда, когда общее настроение широкой публики в отношении драгоценных металлов наиболее пессимистично за многие годы. Похоже, эти участники рынка знают что-то такое, что пока неизвестно широким слоям общества, а это может свидетельствовать лишь об одном: экономическая ситуация приближается к некоему крупному рыночному событию или дефолту. И это будет уже не Кипр.Мои книжки «Крах «денег» или как защитить сбережения в условиях кризиса», «Золото. Гражданин или государство, свобода или демократия», «Занимательная экономика»,«Деньги смутных времен. Древняя история», «Деньги смутных времен. Московия, Россия и ее соседи в XV – XVIIIвеках» можно прочитать или скачать по адресу http://www.proza.ru/avtor/mitra396

09 апреля 2013, 16:01

Хазин. Радио России. СССР - "бедненько, но чистенько". (09.04.2013)

Помощь каналу: http://kamchatka100.livejournal.com/32213.html

03 апреля 2013, 08:35

neftianka: Корпоративная структура ТНК-ВР

Схема ТНК-BP, поясняющая, откуда взялись недовольные частные акционеры ТНК-BP после того, как "Роснефть" купила 100% ТНК-BP.http://neftianka.livejournal.com/351961.htmlКоменнтарии к записи- а ЛИНИК они не продали?- Нет, ЛИНИК не продан.- Вроде собирались, но сейчас новый собственник вряд ли будет это делать. Интересно, кстати, где зарегистрированы все прокладки по схеме владения.- На сайте "Роснефти" сказано, что регистрация оффшоров "Карибские острова, Кипр".- Просто думаю а в чем логика схемы. 4 фирмы со 100% участием, и дивиденды проходят по ним всем.- ну, эта схема на сайте тнк года два уже висит..- Эта схема - вряд-ли. Два года назад "Роснефти" на ней места бы не нашлось. Материалы с сайта ТНК-BP были взяты за источник, это верно, но немного творчески доработаны

02 апреля 2013, 01:35

Законность vs целесообразность

Киприоты потихоньку растаскивают завезенные немцами из Франкфурта 5 млрд. евро кэша (на месяц хватит ) .... а заодно думают как жить дальше... а дальше все сложно, уход капиталов существенно сократит экономику (но не долг), "тройка" будет требовать сбалансированности бюджета, повышения налогов, сокращения госрасходов по кругу, за каждый транш новой помощи - новые жертвы и т.д. по греческому сценарию, возможно, более жесткому. Экономика Кипра - это 17.9 млрд. евро, долг был на 3 квартал 2012 года 84% от ВВП, ЕС обещает дать 10 млрд. ещё (56% от ВВП - на погашение старых долгов и финансирование дефицита). Падение ВВП (если газ не спасет) на ~20-25% , причем с такими оценками даже МВФ согласны (может и хуже) и готовят киприотам новые требования, в том числе и списания по госдолгам. Но это все лирика ... уничтожение одной маленькой островной экономики ... о чем немало сказано и написано в последние недели много. Суть в другом... несмотря на то, что есть законы о банкротстве и все проработанные механизмы.... власти Кипра и еврокомиссары впопыхах переписывают и меняют "правила игры", штампуют законы существенно ухудшая инвестиционные условия уже после того как деньги пришли в систему, замораживают средства и меняют условия ... по одной причине - по их мнению так целесообразно, был закон - нет закона, потому как целесообразность перевесила. Подобное происходит все чаще, а кипрский случай - это просто яркое проявление данного процесса. "Вместе в Еврогруппе мы решили, что собственники и кредиторы примут участие в расходах на спасение - другими словами, те, кто был причиной кризиса, - сказал Шойбле. - Экономика Кипра теперь пройдет через долгий и болезненный период коррекции. Но затем они вернут долг". Кредиторы приняли участие, но далеко не все. Основным кредитором разобранного на части банка Laiki бы никто иной как ЕЦБ (что зафиксировано в балансах банка и в резолюции Еврогруппы), которому Laiki был должен 9 млрд. евро - почти треть пассива. Гарантом по обязательствам Laiki были власти, которые гарантировали возврат депозитов до 100 тыс. евро и не потратили на это ни копейки, переложив все обязательства на держателей крупных счетов и депозитов (при обычном банкротстве все выглядело бы несколько иначе). Но этого не хватило, потому целесообразно было достаточно экзотичным образом присоединить активы/обязательства к Bank of Cyprus, рекапитализировать его за счет части чужих депозитов (37.5% крупных депозитов) и остальные средства на счетах заморозить, по части депозитов попутно нарушив кредитные договора в области начисления процентов (по 22.5% крупных депозитов). Для еврокомиссаров (и МВФ с ЕЦБ) нет законов, нет гарантий ... есть только целесообразность - итог и основной урок событий которые продемонстрировал Кипр, соответственно риск. При выборе между выполнением своих законных обязательств и невыполнением ... еврокомиссары скорее будут менять правила игры (законы), для того, чтобы избежать выполнения обязательств, если посчитают такой шаг целесообразным и эти риски просто нужно не игнорировать, а оценивать и учитывать :). 

02 апреля 2013, 01:35

Законность vs целесообразность

Киприоты потихоньку растаскивают завезенные немцами из Франкфурта 5 млрд. евро кэша (на месяц хватит ) .... а заодно думают как жить дальше... а дальше все сложно, уход капиталов существенно сократит экономику (но не долг), "тройка" будет требовать сбалансированности бюджета, повышения налогов, сокращения госрасходов по кругу, за каждый транш новой помощи - новые жертвы и т.д. по греческому сценарию, возможно, более жесткому. Экономика Кипра - это 17.9 млрд. евро, долг был на 3 квартал 2012 года 84% от ВВП, ЕС обещает дать 10 млрд. ещё (56% от ВВП - на погашение старых долгов и финансирование дефицита). Падение ВВП (если газ не спасет) на ~20-25% , причем с такими оценками даже МВФ согласны (может и хуже) и готовят киприотам новые требования, в том числе и списания по госдолгам. Но это все лирика ... уничтожение одной маленькой островной экономики ... о чем немало сказано и написано в последние недели много. Суть в другом... несмотря на то, что есть законы о банкротстве и все проработанные механизмы.... власти Кипра и еврокомиссары впопыхах переписывают и меняют "правила игры", штампуют законы существенно ухудшая инвестиционные условия уже после того как деньги пришли в систему, замораживают средства и меняют условия ... по одной причине - по их мнению так целесообразно, был закон - нет закона, потому как целесообразность перевесила. Подобное происходит все чаще, а кипрский случай - это просто яркое проявление данного процесса. "Вместе в Еврогруппе мы решили, что собственники и кредиторы примут участие в расходах на спасение - другими словами, те, кто был причиной кризиса, - сказал Шойбле. - Экономика Кипра теперь пройдет через долгий и болезненный период коррекции. Но затем они вернут долг". Кредиторы приняли участие, но далеко не все. Основным кредитором разобранного на части банка Laiki бы никто иной как ЕЦБ (что зафиксировано в балансах банка и в резолюции Еврогруппы), которому Laiki был должен 9 млрд. евро - почти треть пассива. Гарантом по обязательствам Laiki были власти, которые гарантировали возврат депозитов до 100 тыс. евро и не потратили на это ни копейки, переложив все обязательства на держателей крупных счетов и депозитов (при обычном банкротстве все выглядело бы несколько иначе). Но этого не хватило, потому целесообразно было достаточно экзотичным образом присоединить активы/обязательства к Bank of Cyprus, рекапитализировать его за счет части чужих депозитов (37.5% крупных депозитов) и остальные средства на счетах заморозить, по части депозитов попутно нарушив кредитные договора в области начисления процентов (по 22.5% крупных депозитов). Для еврокомиссаров (и МВФ с ЕЦБ) нет законов, нет гарантий ... есть только целесообразность - итог и основной урок событий которые продемонстрировал Кипр, соответственно риск. При выборе между выполнением своих законных обязательств и невыполнением ... еврокомиссары скорее будут менять правила игры (законы), для того, чтобы избежать выполнения обязательств, если посчитают такой шаг целесообразным и эти риски просто нужно не игнорировать, а оценивать и учитывать :). 

31 марта 2013, 21:59

«Вести Недели» с Дмитрием Киселёвым (31.03.2013)

Воскресный выпуск "Вестей" посвящен главным событиям недели. Ведущий -- Дмитрий Киселёв.

31 марта 2013, 20:57

Мировой передел. Обзор за неделю 66 (25.03.13-31.03.13)

Вступайте в нашу группу http://vk.com/mirperedel

29 марта 2013, 21:55

Ночь сурка

Кризис на Кипре продолжается Сергей Егишянц Добрый день. Наиболее обсуждаемой новостью минувшей неделе стала кончина в Эскоте Бориса Березовского – как уже ясно установило следствие, он повесился на собственном шарфе, мучимый тяжкими терзаниями и сердечными недугами от постепенного, но неотвратимого разорения. Этому человеку довольно-таки непросто сопереживать в чём бы то ни было – во всяком случае, куда естественнее помянуть множество русских солдат, погибших от рук больших друзей покойного из числа вайнахских бандитов. Либеральным гуманистам стоило бы припомнить также покинувшего уже сей бренный мир Егора Гайдара – на пару с Чубайсом прозрачно намекавшего на отравление себя Борисом Абрамычем и даже написавшего письмо Джорджу Соросу с просьбой заставить того остановиться (Березовский тогда доказывал полезность сотрудничества с международными террористами ради светлой цели свержения Путина). Взывающим к "христианскому состраданию" было бы неплохо изучить первоисточники – например, историю Иуды (Мф 27:3-5): "Иуда… увидев, что Он осуждён, и раскаявшись, возвратил тридцать сребренников первосвященникам и старейшинам... И, бросив сребренники в храме, он вышел, пошёл и удавился" – тоже ведь много переживал человек, однако "христианское сострадание" к Искариоту неуместно. Не случайно также и то, что многие люди сразу же вспомнили надгробное слово Остапа Бендера о Паниковском из "Золотого телёнка": "Но был ли покойный нравственным человеком?" Любопытна всё же судьба пресловутой "Семибанкирщины": Березовский и Виноградов умерли, Ходорковский сидит, Смоленский и Гусинский сбежали, Фридман собрался пройти путём древних евреев в пустыне, Потанин обещает пожертвовать почти всё своё состояние благотворительному фонду супругов Гейтс. Кстати, об этом фонде (известном работами в сфере стерилизации представителей слаборазвитых народов Африки) – у него новый проект по внедрению инноваций в… презерватив: "создание такого изделия поможет улучшить здоровье мирового населения", заявляют в фонде; правда, публика скептически настроена к способности организаций имени Билла Гейтса – злопыхатели уверены, что после внедрения инноваций "изделие номер 2" в самые неподходящие моменты будет делать предупреждение "подключённое устройство не найдено, попробуйте вставить в другой USB порт". Усиливается натиск ювенальной юстиции в России – в Москве процесс уже практически дошёл до стадии комплексного законодательного оформления; впрочем, стоит заметить, что и без того этот процесс развивается семимильными шагами: по данным вице-премьера Ольги Голодец, только за 2012 год у родителей была изъята 61 тыс. детей – даже среди лидеров мировой ювеналки впереди только Германия (около 70 тыс.) и, конечно, вконец обезумевшая Франция (свыше 110 тыс.) Оживились бесы в Испании – севильские анархисты на Страстной неделе (а она у римокатоликов была прошлой – Пасха в это воскресенье, 31 марта) учинили "антиклерикальную кампанию", которую в Великую Среду (когда Церковь вспоминает предательство Иуды) увенчал "праздник антихриста"; креативщики прекрасно понимают, что большинству севильцев их дела отвратительны – но полны решимости железной рукой загнать косных обывателей в счастливое будущее. Наконец, свою лепту в наступление нового мирового порядка вносят власти Нью-Йорка – они намерены запустить в небо над городом тучи беспилотников с видеокамерами, дабы контролировать каждый квадратный дюйм города: мэр Майкл Блумберг весьма гордится этим – а дивный новый мир всё ближе. Немалый переполох вызвал слух о задержании в США Романа Абрамовича – реально его "только допросили" в рамках расследования о коррупции в футбольной федерации мира: дознаватели хотят выяснить, не подкупила ли Россия членов ФИФА, чтобы получить себе Чемпионат мира 2018 года – в чистосердечное умиление от "лет ми спик фром май харт" они не верят; акции фирм Абрамовича сразу свалились – злые языки вспомнили главу "Паника на Давилонской барже" из "Незнайки на Луне" (весьма рекомендуем к прочтению!) Проблемы и у другого видного "россиянина" – у Жерара Депардье в Париже угнали тот самый скутер, на котором он осенью дефилировал по улицам Лютеции в непотребном виде: ехидная публика вопрошает, что сей персонаж делает в ненавистном ему месте – сидел бы себе в Саранске и Грозном да наслаждался жизнью! Впрочем, надо признать, что нам самим не даёт насладиться жизнью погода – в Москве за сутки-двое выпала годовая норма снега, но тут ещё всё терпимо: а западнее снегопады родили эпические картины – особо эффектные фотографии пришли из Киева, где на фоне мега-снега и паралича коммунальщиков местные граждане явили достойные образцы солидарности и взаимовыручки; единственное, на что сподобились тамошние власти – так это объявить прошлый понедельник выходным днём. Вообще, поздние метели накрыли полмира – и кое-где официоз реагирует на них неадекватно: так, в американском штате Огайо окружной прокурор Майкл Гмосер сообщил, что выглянул в окно, а там ужас что творится – и предложил за это… казнить смертью сурка Фила, который не оправдал оказанного ему высокого доверия и облыжно предрёк раннюю весну: а это преступление "против общественного порядка и достоинства штата Огайо"; публика восприняла участь сурка близко к сердцу – и теперь охотники охраняют его домик от возможных посягательств со стороны власти.   Иллюстрация: Артём Попов "Защита от хаоса" Денежные рынки. Центробанк Турции в третий раз подряд срезал базовую ставку по кредитам – в предыдущие разы размер снижения составлял 0.25%, а теперь процент уменьшен сразу на 1%; ставки по депозитам и РЕПО остались на прежних уровнях (4.5% и 5.5%); монетарное смягчение последовало, несмотря на изрядную инфляцию (+7.0% в феврале). Центробанк Венгрии тоже сократил учётную ставку – на 0.25% до 5.25% годовых; его коллеги из Чехии ничего менять не стали. Банк Англии оценил совокупный дефицит капитала британских банков в 25 млрд. фунтов. Новоиспечённый глава Банка Японии Харухико Курода, выступая в парламенте, дал понять, что программы скупки коротких облигаций ради борьбы с инфляцией ему уже недостаточно – и теперь он хочет, как ФРС, приобретать также среде- и долгосрочные бумаги (со сроком обращения свыше 5 лет): стоит заметить, что уже к концу текущего года объём только прямых вложений этого учреждения превысит 1 трлн. долларов – это означает, что в отношении к ВВП "костыли" Банка Японии даже толще, чем подобные им сооружения других ведущих стран мира (кроме, разве что, Китая). Вся эта вакханалия порождает раздражение не только у части широкой публики, но и у сильных мира сего – это настроение выразил на респектабельной конференции в Лондонской школе экономики главный экономист МВФ Оливье Бланшар: "В настоящее время становится всё сложнее понять степень независимости центральных банков ввиду их возросших полномочий... Не приведёт ли это к дефициту демократии, когда центральный банк станет слишком могущественным?" – достаточно характерно, что его поддержал бывший глава германского Бундесбанка Аксель Вебер (он и ушёл-то оттуда в знак протеста против этой тенденции), тогда как на защиту безудержной эмиссионной вакханалии бросился начальник ФРС США Бен Бернанке. А Бланшару стоит быть теперь осторожным, помня Стросс-Кана – горничные нью-йоркских отелей опасны для людей из МВФ! Кризис на Кипре продолжается; после серии переговоров власти страны приняли новый план – по нему все депозиты размером до 100 тыс. евро, как и положено, защищаются в полном объёме, а более крупные вклады обрезаются: размер изъятий зависит от того, в каком банке они открыты – просто потому, что финансовое состояние разных банков сильно отличается. После того, как банку Laiki (официально Cyprus Popular Bank) не удалось найти покупателя в России, его судьба была решена – банк разделят на куски и фактически уничтожат; жестокая санация ждёт Bank of Cyprus – в итоге масштаб обрезания для владельцев крупных депозитов скорее всего будет колебаться от 20% до 40%. Пока же тамошний центробанк ввёл лимит на снятие средств через банкоматы в 100 евро в сутки; затем он установил контроль над потоком капиталов – всё ради предотвращения паники и неконтролируемых полётов сотен миллиардов евро. Впрочем, всё непросто – ряд экспертов мрачно намекает, что покуда киприоты и евро-чиновники бодались на тему лучшего оформления отбора ворованных русских денег, хозяева последних не дремали: хотя на самом острове шли банковские каникулы, филиалы этих же кредитных учреждений продолжали работать – как и их "дочки" за рубежом (в том числе в России); поэтому клятые москали благополучно увели с Кипра приличные суммы – так что на счетах может быть много меньше, чем надеялись властные алхимики, и обрезать придётся до 80%. ЕС срочно грозит Латвии карами, если та согласится принять беглые российские деньги с Кипра – другие страны на очереди: и Люксембург уже обвиняет Германию в "стремлении к гегемонии". Всё это сулит новые осложнения – откуда и свежие события: каникулы банкам продлили, агентства срезали рейтинги Кипра и его ведущих банков (по сути до дефолтных уровней) – ну и т.д. Стало быть, веселье далеко от завершения – запасаемся попкорном! Политика европейских властей вызывает вопросы – хотя бы о том, чего они хотят на самом деле. Многие вспомнили 5-летней давности слова тогдашнего главы ЕЦБ Жан-Клода Трише: "Для такой небольшой страны как Кипр, вхождение в еврозону даёт защиту от международного финансового хаоса" – да уж, от такой "защиты" в стране скоро камня на камне не останется. Новый глава Еврогруппы Йерун Дизельблум в концептуальном интервью дал понять, что кипрский сценарий обрезания вкладчиков можно использовать в других странах – это у него от наивности вырвалось (молодой ещё, к тому же спец по сельскому хозяйству) и несвоевременно: старшие товарищи быстро поправили разоткровенничавшегося коллегу – талдыча, что-де "Кипр не сможет быть моделью для других стран еврозоны". В опровержение мало кто поверил – да и события развиваются: например, новозеландцы готовы использовать кипрский сценарий у себя (если понадобится, конечно), а банк ABN Amro отныне отказывается от обязательств по поставкам золота в рамках фьючерсных контрактов: все расчёты деньгами – возник вопрос, кто ещё хочет в ближайшее время произвольно изменить правила игры в самых разных сферах? Индикатор распада еврозоны по версии Sentix резко подскочил – шансы на изгнание Кипра расцениваются в 93%; впрочем, надо заметить, что тут велик фактор паники – например, вероятность ухода Греции уже пала до рекордного минимума 19.2%; но посмотрим, что ещё придумают евро-затейники. Меж тем, проблемы есть далеко не только у евро-периферии, которая давно на слуху – всё хуже идут дела у Франции, а теперь ещё и Британию помянули недобрым словом: агентство Fitch вознамерилось до конца апреля пересмотреть рейтинг Великобритании – и есть вполне реальные шансы на его понижение. Однако кое-кого всё это не останавливает – и с 1 июля Хорватия станет 28-м полноправным членом ЕС. Валютные рынки. Затянувшиеся прения вокруг Кипра вернули к жизни обычную модель "уклонения от рисков": доллар вырос ко всему вокруг – кроме йены, которая тоже в подобных случаях пользуется хорошим спросом. Евро ожидаемо упало сильнее конкурентов – к баксу оно подешевело до 1.27, а против японской валюты достигло 120. Рубль, однако, даже слегка усилился – спасибо вовремя подорожавшей нефти; в остальном ничего выдающегося на форексе не происходило. Фондовые рынки. Шанхайская биржа не блещет – индекс упал, нарисовав на месячном графике разворотную фигуру. Американские индексы и не подумали учинять серьёзную коррекцию – напротив, S&P-500 наконец-то сумел достичь исторического пика 2007 года; Доу уже заметно выше него – и останавливаться не намерен; думается, коррекция на рынках всё же вероятна (хотя далеко не факт, что "прямо отсюда") – но вряд ли следует ожидать чего-то большего, ибо эмиссия ширится, а вовсе не сворачивается. Её бенефициары вполне очевидны – лишний раз это подтвердил итог 2012 года для британских банков: пять ведущих кредитных учреждений увеличили прибыли в целом на 45% - это при том, что им пришлось уплатить изрядные суммы в качестве штрафов и иных однократных трат (в том числе и остававшихся с 2011 года). Отчёт аналитика Уильяма Майкла из KPMG умиляет: написано, что "банки стали лучше исполнять функции поддержки бизнеса и экономического роста" – ну и где же он, этот рост, в таком случае? Ещё сообщается, что публика всё хуже воспринимает финансовое сообщество (и кто бы мог подумать!) – поэтому "следует обратить внимание на вопросы культуры и этики, приложив усилия для восстановления доверия клиентов": да уж, киты Сити и Уолл-Стрит, наперебой заверяющие в своей высокой моральности быстро беднеющее (по их же милости!) в кризис народонаселение – это штука посильнее "Фауста" Гёте.   Источник: SmartTrade Товарные рынки. Нефть Brent отскочила от низов около 107 долларов за баррель в район 110 – и всё равно явно отстала от WTI: последняя добралась до 97.5 и уже совсем рядом с зимним пиком (98) – а спрэд между двумя основными сортами сузился до 13-14 баксов за бочку. Природный газ в США достиг 150 долларов за 1000 кубометров – рентабельность в отрасли повысилась, сланцевые добытчики снова преисполнены энтузиазма. Этого нельзя сказать про металлистов – цены тут стали проседать: особенно слаб алюминий – показавший полугодовой минимум. И драгметаллы тоже не блистали оптимизмом – особенно серебро, вернувшееся к 28 баксам за унцию; золото сползло под 1600. Цены зерновых продуктов стабилизировались – хотя в целом тенденции прежние: овёс и кукуруза сильны, а пшеница и рис слабы – ещё более смешало картину закрытие месяца и квартала в четверг, когда зерно рухнуло на 5-8%. Более-менее успокоились бобовые, корма, растительное масло и молоко – зато мясо продолжает валиться. Кофе, как и прежде, безудержно дешевеет – и сейчас к нему снова присоединились ранее стабилизировавшиеся было сахар и какао; хлопок и древесина перестали дорожать – в общем, особого энтузиазма на товарных рынках не заметно.   Источник: Barchart.com Разгул креатива Азия и Океания. Прибыли производственных фирм Китая продолжают активно восстанавливаться. Промышленное производство Японии вышло в феврале много хуже ожиданий (-0.1% в месяц и -11.0% в год вместо прогноза +2.5% и -8.5%) – но на март запланирован рост в 1.0%. Доверие малого бизнеса в марте улучшилось – но индекс остался ниже отметки 50 пунктов, пусть и чуть-чуть (49.7): в производственном секторе дела хуже (48.3) – а сфера услуг в зоне роста (50.7); в целом же деловая активность (PMI) неожиданно вернулась в область экспансии (50.4). Цены на корпоративные услуги в феврале вышли в плюс в годовой динамике (хотя лишь на 0.1%) – тоже радость; зато потребительские цены ускорили спад (-0.7% в год в общем и -0.3% без свежего продовольствия). Новостройки замедлились – но строительные заказы крупных подрядчиков взлетели на 16% в год. Безработица неожиданно подросла, а индикаторы спроса подают неоднозначные сигналы: розница свалилась сильнее ожиданий (-2.3% в год), а продажи в крупных сетях и вовсе пали на 3.7%; оптовые и коммерческие продажи тоже в явном минусе – но расходы домохозяйств выросли на 0.8%. В Новой Зеландии деловое доверие в начале весны по версии NBNZ стало явно хуже – но в феврале торговый баланс порадовал внезапным профицитом: экспорт взлетел на 16% в год – основной вклад внесла КНР (+49%), активно скупавшая молочный порошок, баранину и сосновые брёвна у страны киви. ВВП Южной Кореи за октябрь-декабрь пересмотрели чуть вниз (с +0.4% до +0.3% за квартал) – а в целом за 2012 год отмечен рост на 2.0%: тут настораживает спад инвестиций в основной капитал (на 1.7%) – зато норма сбережений остаётся колоссальной (30.9% своих доходов корейцы заначили); в феврале промышленное производство упало на 0.8% в месяц и 9.3% в год. И Сингапур огорчил промышленным выпуском в феврале (-0.7% в месяц и -16.6% в год – ожидалось -8.0%): электроника в годовой динамике просела на 21.1%, а биомедицинские продукты – на 18.0%; впрочем, возможно, что исказил картину Новый год по лунному календарю – поглядим. Европа. ВВП Франции в октябре-декабре подтвердили как -0.3% в квартал и в год: упали все основные компоненты (частное потребление -0.1%, инвестиции в основной капитал -0.8%, экспорт -0.6%, импорт -1.2%); в целом за 2012 год вышел нулевой рост (в 2011 было +1.7%). ВВП Британии тоже упал на 0.3% к июлю-сентябрю – но вырос на 0.2% против октября-декабря 2011 года; здесь хуже всего промышленности (-2.1%, в том числе добывающая -10.7%, обрабатывающая -1.4%) – а в строительстве рост (на 0.8%), но сфера услуг стагнирует; частные инвестиции не блещут – как и везде. ВВП Нидерландов вышел явно хуже прогноза (-0.4% в квартал и -1.2% в год вместо -0.2% и -0.9%). Институт KOF слегка приподнял оценку ВВП Швейцарии в 2013 и 2014 годах (до +1.4% и +2.2% соответственно) на фоне слабой инфляции (+0.1% и +0.6%). Банк Испании ждёт в 2013 году спада экономики на 1.5% - зато на 2014 запланирован уже рост на 0.6%; дефицит бюджета на оба года прогнозируется как 6% ВВП – а убытки погрязших в невозвратной ипотеке банков в немалой степени переложат на держателей их акций и облигаций (но не на вкладчиков!) Показатели промышленности в январе не радовали: на Кипре выпуск -4.6% в месяц и -7.9% в год, в Словении -0.2% и -1.8%, в Хорватии -3.0% и -0.5%, в Австрии -0.5% и +2.2% (да, здесь плюс – но налицо замедление); зато в Португалии прогресс (+0.5% в год вместо -1.6% в январе); в Италии заказы упали на 1.4% и 3.3% - а продажи в промышленном секторе снизились на 1.3% и 3.4%. Деловое доверие в Финляндии осталось в марте на уровне февраля (-9 пунктов, что говорит о господстве пессимизма) – зато в соседней Швеции опять улучшение, хотя и не дотянувшее до ожиданий аналитиков; опережающий индикатор KOF в Швейцарии припал – однако остался явно выше нулевой отметки; в еврозоне экономические настроения и деловой климат в начале весны стали заметно хуже. Торговый профицит Швеции в феврале порадовал (7.1 млрд. крон против 4.2 млрд. год назад и ожидаемых 2.6 млрд.) – но настораживает быстрое сжатие оборота: за год экспорт обвалился на 11%, а импорт – на 14%. В феврале инфляция продолжала в основном сжиматься: цены на импорт в Германии в годовой динамике упали на 1.6%, цены на экспорт едва удержались выше нуля (+0.1%); цены производителей потеряли 0.4% в год в Исландии, 2.5% - на Мальте и 3.7% - в Швеции; плюсы у Финляндии (+0.1%), Словакии, Италии (по +0.3%) и Испании (+2.1%) – но тут налицо замедление (к примеру, у Испании минимум за 3 года). Впрочем, кое-где цены ускорились: наступают французы (с +1.4% до +1.9%), венгры (с -0.8% до +0.9%), греки (с 0.0% до +0.8%) и киприоты (с +2.2% до +2.5%); стабильны голландцы и болгары (+0.3% и +2.6%, как и месяцем ранее). В марте всё сложнее – годовая прибавка потребительских цен сжимается, но месячные плюсы говорят про ухабы на этой дороге: в Исландии +0.2% в месяц и +3.9% в год, в Словении +0.3% и +2.0%, в Бельгии +0.1% и +1.1%, в Испании +0.4% и +2.4%, в Италии +0.3% и +1.7%. В Британии цены на жильё стагнируют, а ипотека просела – люди по-прежнему занимают меньше, чем отдают по старым кредитам; впрочем, растёт рефинансирование ранее взятых займов – что логично с учётом низких нынешних ставок на рынке. Показатели потребительского доверия неоднозначны: улучшение заметно в Финляндии, Швеции и Португалии; ухудшение – в Турции, Италии (зашкаливают опасения безработицы) и Франции (народ скептически воспринимает состояние экономики); Германия и Британия стабильны, но первая на высоком уровне, а вторая – на низком. Безработица в Финляндии за год выросла с 7.7% до 8.7%; в Венгрии и Франции рынок труда ухудшается несколько лет, а в Германии он хорош – хотя подскок обращений за пособиями по безработице насторожил. Радуют швейцарский индикатор потребления UBS, а также розница в Швеции (+3.5% в год), Латвии (+5.7%) и Ирландии (0.0% после -0.8% месяцем ранее); мрачны Португалия (-5.1%), Словения (-3.6%), Италия (-3.0%), Испания (-10.6%) и особенно Греция (тут и вовсе -16.4%); в Германии неоднозначная картина – нежданный помесячный рост и столь же внезапный годовой спад; во Франции расходы потребителей в конце зимы упали на 0.2% в месяц и уже на 2.9% в год; наконец, в Британии баланс продаж в марте пал на дно более чем за полгода – и в целом, как видно, частный спрос в Европе по-прежнему остаётся весьма слабым. Америка. ВВП США в октябре-декабре вырос на 0.1% в квартал – но если исключить махинации с дефлятором, то будет -0.1%; на душу населения реальный ВВП (да и ВВД – валовой внутренний доход) упал на 1.6-1.7% в год – до 25-летнего минимума. В феврале заказы на товары длительного пользования подскочили на 5.7% после обвала на 3.8% в январе; в целом за первые 2 месяца года показатель увеличился на 0.6% к тому же периоду 2012 года; без учёта транспортного сектора тут +1.2%, без оборонного +1.4%; чистые капитальные заказы выросли на 0.7%, компьютеры и подобная им техника рухнули на 26.4%, а гражданская авиация – на 19.6%; электротехника в минусе на 1.0%. Напомним, это числа без поправки на инфляцию, которая даже по официальным данным (PPI обрабатывающей промышленности) составляет +1.5%, а реально не меньше 2.5-3.0% - стало быть, с поправкой на цены имеем уверенный годовой минус по всем фронтам. Индекс национальной активности ФРБ Чикаго тоже сильно колеблется – но 3-месячная средняя сползла почти к нулю. Региональные индикаторы неоднозначны: в производстве индекс ФРБ Далласа вырос, ФРБ Ричмонда – упал; в сфере услуг ровно та же картина – и везде слабо выглядит розничный сектор. Индекс ФРБ Канзас-Сити вырос, но остался в минусе; показатель PMI Милуоки тоже отметил заметное помрачнение бизнеса в марте; активность Среднего Запада (Chicago PMI) резко ослабла – все ключевые компоненты упали, особенно производство. Инфляция в феврале усилилась везде – про США мы писали в прошлом обзоре, а минувшая неделя принесла числа PPI Бразилии (+7.7% в год), а также PPI и CPI Канады (+1.0% после -0.2% и +1.2% вместо +0.5% месяцем ранее). Цены на жильё в Штатах (по версии S&P/Case-Shiller) продолжают пухнуть – в январе уже +8.1% в год: особенно активны ранее сильнее всех упавшие Фёникс (+23.2%) и Сан-Франциско (+17.5%) – на противоположном полюсе Нью-Йорк (лишь +0.7%). Но дорожающее жильё уменьшает спрос на него: продажи новостроек в феврале упали на 4.6% в месяц, урезав годовой рост до 12.3% (минимум с января 2012 года); незавершённые продажи вторичных домов пали на 0.4% в месяц и отросли на 8.4% в год – тут тоже налицо замедление. Настроения потребителей по версии Conference Board в марте резко ухудшились из-за нерешённости бюджетных вопросов между администрацией и Конгрессом – компонент ожиданий просто-таки рухнул; более свежий обзор Мичиганского университета, однако, отметил мощное улучшение под конец марта – спасибо рекордным пикам Доу. Недельная статистика безработицы снова стала ухудшаться – всё же Минтруда путается в сезонной очистке. Частный спрос слабый: продажи в сетях магазинов по-прежнему дают годовой рост ниже инфляции, что и понятно: даже липовый подскок доходов, якобы имевший место после "окончания рецессии", есть фикция – 90% из него получил лишь 1% самых богатых домохозяйств, а всем остальным достался кукиш (не факт, что с маслом). Но даже средние показатели (их которых обогащение богатых не исключено) плохи – так, из чисел ВВП следует, что реальная зарплата на одного занятого опустилась до 52-летнего минимума, причём против пика 13-летней давности она похудела уже на 23%; февральский рост доходов тоже не показателен – он последовал после в 3.5 раза большего обвала в январе, к тому же и эта прибавка в на две трети съедена инфляцией.   Источник: Бюро экономического анализа США, независимые оценки Россия. МЭР оценило с поправкой на сезонный и календарный факторы месячный спад промышленного выпуска в феврале в 0.2%, в том числе в обрабатывающем секторе – в 0.3%, в энергетическом и коммунальном – в 2.3% (февраль был аномально тёплым); в добывающей промышленности плохо выглядит извлечение природного газа (особенно у Газпрома); низкий спрос подрывает производство капитальных товаров – например, выпуск станков в феврале был на 7.7% ниже, чем год назад. В сельском хозяйстве более всего поражает динамика внешней торговли: в январе экспорт сократился на 12.7% к тому же месяцу прошлого года, зато импорт взлетел на 15.9% - спасибо мудрому вступлению в ВТО! Кстати, в экономике в целом картина похожая: экспорт -5% в год, импорт +12% - то ли ещё будет! Коммерческий грузооборот транспорта валится – при том, что, к примеру, у морских портов он растёт: это лишний раз подтверждает суть экономической политики российской власти – встраиваем мегаполисные агломерации в глобальную экономику – а провинциальное быдло пусть скорее сдохнет. Растёт число зарегистрированных безработных – но, тем не менее, статистики отказываются признать увеличение безработицы: мол, это просто глупые совки, как всегда, весь январь прохлопали ушами вместо того, чтобы обратиться в службы занятости – очень удобно. ВВП оценён в +0.1% в год – мы полагаем, что реально там минус 2.0-2.5%, хотя немалая его часть объясняется тем, что в этом году в феврале на 1 день меньше, чем в прошлом. Согласно Росстату, в марте индекс предпринимательской уверенности был ниже, чем 1 и 2 года назад; спрос стагнирует (обычно он в марте растёт) – что отмечают и фирмы (причём тут есть слабость и внутри страны, и на внешних рынках – спасибо дорогому рублю); все жалуются на высокие налоги. Особенно мрачен малый бизнес: ИП продолжают закрываться ударным темпом – с января исчезло уже почти 20% фирм сектора, до конца года ожидается усыхание на 30-35%; начальство возбудилось и решило изучить, нет ли ошибки в чём-то важном (как всегда, очень вовремя). Не отстаёт и оппозиция – г-н Прохоров, к примеру, советует начальству "решить" проблему Курил: оказывается, стоит лишь подписать мирный договор с Японией, как России станут доступны аж 17 трлн. долларов "инвестиционных ресурсов", которые сейчас лежат мёртвым грузом в банках Страны восходящего солнца – это ж просто мега-маниловщина. У премьера иные заботы – он вдруг нашёл, что на Северном Кавказе число школьников меньше количества детей школьного возраста на 100 тыс. с лишним: заявив, что не пошедшие в школу "пойдут в лес", он строго велел "навести порядок". Пока, впрочем, вместо леса тамошние головорезы ездят по столице и промышляют бандитизмом – за что их мило журят и отпускают; так случилось с "охраной Кадырова" – от которой, однако, открестилось окружение Нарзана, гордо заметившее, что у того "вообще нет охраны". Отдыхая от "наведения порядка", премьер не забывает об инновациях: теперь он регулярно летает на работу и обратно на вертолёте – и тут же публикует фотографии в социальных сетях. Ещё одну инновацию родило Минтруда – оно хочет внести элемент креатива в перенос праздничных дней в 2014 году: так, 4 января перенесут на 2 мая, 5 января – на 13 июня, а 23 февраля – на 3 ноября; нужно посоветовать правительственным затейникам не останавливаться на достигнутом и идти дальше – например, переносить выходные дни сразу лет на 10 вперёд: а чего мелочиться-то? Впрочем, народонаселение всё равно креативнее начальства – так, некий житель Башкирии выставил на онлайн-аукцион eBay не больше и не меньше, чем… Россию (указав, что товар находится "в нормальном состоянии"): эх, жаль, не успел продать – а то в условиях торгов обещалась доставка почему-то только в США! Ну а лже-попу Охлобыстину креативить положено по роду занятий – он вдруг решил "принять целибат", отказавшись от интимной близости с супругой, о чём публично и сообщил: тут возмутилась Патриархия, хотя сама ж и виновата – давно пора было изгнать это существо, наказав заодно епископов, которые нарушили массу канонов, "рукоположив" лицедея в ряженое посмешище. Ну а больше всех преуспел в креативе некий преподаватель (!) московского колледжа – который дома и в гараже держал 14 кг радиоактивных материалов: сей гений постсоветской образованщины заявил, что специально облучал своего друга – чтобы тот… стяжал бессмертие. То ли ещё будет – с нашими последними министрами образования в России скоро профессорами будут становиться патриотичные фоменковцы и исследователи зелёных человечков!   Иллюстрация: Артём Попов Хорошей вам недели! Динамика цен за прошедшую неделю  

28 марта 2013, 05:38

Изменение правил игры

Возможно, многие даже не понимают, сколь серьезные изменения произошли за последнее время. Правила игры полностью изменены.1. Отныне депозиты приравниваются к высоко рисковым инвестициям на уровне вложений в облигации. Кипр с согласия еврочиновников и МВФ доказал, что теперь они могут экспроприировать депозиты в принудительном порядке. На Кипре все идет к тому, что вкладчики свыше 100 тыс евро по факту лишаются всей суммы, т.к. обрезание депозита может составить 40-80%, дальше депозитная база объединяется в пул в недавно сформированном «плохом» банке. Изъятие оставшихся депозитов со счетов в действительности не представится возможным. Транзакции по счетам на первое время будут заблокированы, но все, кто держит на Кипре свыше 100 тыс евро должны быть готовы к тому, что этих денег они больше не увидят никогда. Данный аспект приведет к давлению на депозитные ставки в сторону повышения, что изменит основы функционирования денежного рынка. Достаточно далекоидущие последствия могут быть на самом деле.2. Все идет к тому, что депозитная концепция в корне меняется. Вклад свыше определенной суммы автоматически может идти на рекапитализацию банка в случае его проблем. Т.е. за безответственность и отмороженность банкиров отныне в полной мере отвечают вкладчики. Концепция «страхования депозитов» уходит в прошлое. Первоначально до тех пор, пока правила игры не приняты обществом возможен отток капитала с денежного рынка Европы.3. Евро чиновники вполне прямо намекают, что Кипр может быть шаблоном для других стран. Это мы и предполагали, когда обсуждали, что они «тренируются на кошках», т.е. на наиболее малозначительном звене системы, чтобы проверить обратную реакцию и последствия, как когда то на Греции проверяли эффективность жесткой фискальной политики.Итак, в США и Великобритании правила игры следующие. Банки в статусе первичных дилеров ни за что не отвечают. Действует принцип «нет лимитов, нет ограничений, нет правил» - делайте что хотите. Надрачивайте деривативы, выдавайте кредиты бомжам, а если возникают проблемы, то звоните в ФРС и заказываете любую сумму на правах подарка. Триллион? Нет проблем. Без залогов, без процентных ставок, без ограничений. Абсолютно безответственный подход.В Европе многое изменилось. Проблемы у банка? Отвечать могут вкладчики. Ни налогоплательщики, ни правительство, ни центральный банк, а вкладчики. Это определенно более ответственный подход по сравнению с США, но который несет ряд рисков. Главным образом из-за потенциального оттока вкладчиков в другие юрисдикции и повышению процентных ставок на депозиты.Но здесь следует понять, является ли Кипр исключением в связи с уникальным структурным положением и привязкой к российскому капиталу или же это системный подход? Пока сомневаюсь, что если навернутся BNP Paribas или Deutsche Bank, то отвечать будут вкладчики (вероятно все по старому будет – кредитные линии от ЕЦБ или даже от ФРС).Кстати, не исключено, что определенную роль в европейской драме играет США, учитывая их стратегическую задачу в удержании дорогого курса доллара на фоне монетарного безумия. Своего рода очередной кризис в Европе может быть прикрытием для США и увода пристальных глаз мирового сообщества от бесконтрольного увеличения долга по 200 млрд в месяц и QE на 85 млрд. Проблема в том, что поистерят в Европе, а структурные дисбалансы США никуда не денутся и скоро возьмутся за их беспредел.Но факт в том, что кризис в Европе очень на руку США в текущем формате. Посмотрите, они смогли укрепить доллар, не смотря на QE, удержать сырье на минимумах и при этом обеспечивают исключительно низкие ставки по трежерис при раллировании фондовых активов. На грани фола работают. Гениально.

28 марта 2013, 05:38

Изменение правил игры

Возможно, многие даже не понимают, сколь серьезные изменения произошли за последнее время. Правила игры полностью изменены.1. Отныне депозиты приравниваются к высоко рисковым инвестициям на уровне вложений в облигации. Кипр с согласия еврочиновников и МВФ доказал, что теперь они могут экспроприировать депозиты в принудительном порядке. На Кипре все идет к тому, что вкладчики свыше 100 тыс евро по факту лишаются всей суммы, т.к. обрезание депозита может составить 40-80%, дальше депозитная база объединяется в пул в недавно сформированном «плохом» банке. Изъятие оставшихся депозитов со счетов в действительности не представится возможным. Транзакции по счетам на первое время будут заблокированы, но все, кто держит на Кипре свыше 100 тыс евро должны быть готовы к тому, что этих денег они больше не увидят никогда. Данный аспект приведет к давлению на депозитные ставки в сторону повышения, что изменит основы функционирования денежного рынка. Достаточно далекоидущие последствия могут быть на самом деле.2. Все идет к тому, что депозитная концепция в корне меняется. Вклад свыше определенной суммы автоматически может идти на рекапитализацию банка в случае его проблем. Т.е. за безответственность и отмороженность банкиров отныне в полной мере отвечают вкладчики. Концепция «страхования депозитов» уходит в прошлое. Первоначально до тех пор, пока правила игры не приняты обществом возможен отток капитала с денежного рынка Европы.3. Евро чиновники вполне прямо намекают, что Кипр может быть шаблоном для других стран. Это мы и предполагали, когда обсуждали, что они «тренируются на кошках», т.е. на наиболее малозначительном звене системы, чтобы проверить обратную реакцию и последствия, как когда то на Греции проверяли эффективность жесткой фискальной политики.Итак, в США и Великобритании правила игры следующие. Банки в статусе первичных дилеров ни за что не отвечают. Действует принцип «нет лимитов, нет ограничений, нет правил» - делайте что хотите. Надрачивайте деривативы, выдавайте кредиты бомжам, а если возникают проблемы, то звоните в ФРС и заказываете любую сумму на правах подарка. Триллион? Нет проблем. Без залогов, без процентных ставок, без ограничений. Абсолютно безответственный подход.В Европе многое изменилось. Проблемы у банка? Отвечать могут вкладчики. Ни налогоплательщики, ни правительство, ни центральный банк, а вкладчики. Это определенно более ответственный подход по сравнению с США, но который несет ряд рисков. Главным образом из-за потенциального оттока вкладчиков в другие юрисдикции и повышению процентных ставок на депозиты.Но здесь следует понять, является ли Кипр исключением в связи с уникальным структурным положением и привязкой к российскому капиталу или же это системный подход? Пока сомневаюсь, что если навернутся BNP Paribas или Deutsche Bank, то отвечать будут вкладчики (вероятно все по старому будет – кредитные линии от ЕЦБ или даже от ФРС).Кстати, не исключено, что определенную роль в европейской драме играет США, учитывая их стратегическую задачу в удержании дорогого курса доллара на фоне монетарного безумия. Своего рода очередной кризис в Европе может быть прикрытием для США и увода пристальных глаз мирового сообщества от бесконтрольного увеличения долга по 200 млрд в месяц и QE на 85 млрд. Проблема в том, что поистерят в Европе, а структурные дисбалансы США никуда не денутся и скоро возьмутся за их беспредел.Но факт в том, что кризис в Европе очень на руку США в текущем формате. Посмотрите, они смогли укрепить доллар, не смотря на QE, удержать сырье на минимумах и при этом обеспечивают исключительно низкие ставки по трежерис при раллировании фондовых активов. На грани фола работают. Гениально.

25 марта 2013, 23:00

Два кипрских банка... принятые решения

Чтобы не терялось Eurogroup Statement on Cyprus Народный банк (Laiki) ликвидируется и делится на "хороший" и "плохой", Bank of Cyprus получит хороший (судя по всему депозиты на ~6-7 млрд. евро размером до 100 тыс.) и обязательства по ELA перед ЕЦБ в довесок (9 млрд евро), в сумме на его баланс передадут обязательств на 15-16 млрд. евро. А вот что из активов ему достанется не понятно (по крайней мере я не нашел). Активов у Laiki было на 30 млрд. евро, что там плохое, а что хорошее - большой вопрос. Вполне вероятно, что держатели крупных депозитов в Laiki получат потери минимум на ~30%, это соответствует 4.2 млрд. евро, если в Bank of Cyprus будут переданы активы по стоимости сравнимые с передаваемыми обязательствами (15-16 млрд. евро), хотя скорее потери будут больше - это уже решат кипрские власти и управляющий, назначенный ЦБ Кипра. Bank of Cyprus заморозит все незастрахованные депозиты (размером свыше 100 тыс.евро) до рекапитализации (~15-17 млрд. евро), потери тут могут быть различными, СМИ пишут много, но в реальности сколько потеряют крупные клиенты Bank of Cyprus пока неизвестно, все зависит от того какие активы он получит от Laiki и качества его активов. Если смотреть по отчетам там все не так ужасно. Bank of Cyprus также сохранит возможности доступа к программам получения ликвидности от ЕЦБ (ELA), после кончины Laiki хотя после получения обязательств с баланса Laiki они итак вырастут до 13-15 млрд. евро, куда больше? Рекапитализация Bank of Cyprus будет осуществляться за счет конвертации замороженных депозитов в капитал. Учитывая то, что еврочиновники хотят довести достаточность капитала до 9%, а у Bank of Cyprus он к концу года ожидался ниже 5%, по прикидкам понадобится около 3 млрд.евро, стрижка (вернее конвертация) на уровне 20% +/- вполне реалистична. Хотя все катастрофически сильно зависит от того что с активами обоих банков. Здесь стоит заметить, что активы Bank of Cyprus и Laiki - это половина активов всех кипрских банков, а депозиты в них - это 60% всех депозитов на Кипре. ЕС выдели Кипру 10 млрд. евро, но они не могут быть использованы на рекапитализацию, тогда совершенно не понятно на что они пойдут, первй транш планируется не ранее мая и то только, если все члены согласуют выделение средств из ESM. Учитывая то, что помощь от ЕС - это ~55% ВВП Кипра, провал экономики ожидается жесткий, но на какое-то время хватит. Налоги (на доходы с капитала, с корпораций) Кипр также обещал повысить. Россия обещает реструктуризировать выделенный кредит на 2.5 млрд. евро. Чтобы не допустить моментального краха системы ЦБ Кипра может: ограничить снятие наличных, запретить дострочное снятие депозитов, менять сроки депозитов, вводить запреты и ограничения на открытие новых счетов, преобразовывать текущие счета в срочные, запрещать и ограничивать безналичные расчеты, ограничивать использование кредитных/дебетовых карт, запрещать и ограничивать обналичивание чеков, ограничивать межбанковские и внутрибанковские операции, ограничивать сделки между государственными и кредитными учреждениями, ограничивать двиежние капиталов - платежи и переводы, любые другие меры (которые посчитает нужным ввести Минфин и ЦБ). ЦБ Кипра придется вводить ограничения очень активно, но медленно, или быстро... деньги из системы будут уходить и проблемы у кипрских банков снова появятся, вопрос только в скорости "умирания". При медленном процессе эврокомиссары будут выламывать руки киприотам и требовать в обмен на новые транши новы "жертв". Меркель соглашением довольна: Кипр убит как оффшор, кипрская финсистема сократится, взамен фрау ничего не предложила. Доходы и экономику Кипра ждет обвал, в 2012 году реальные подушевые доходы уже обвалились на 9.1%, хотя ВВП всего на 2.4% упал. Финансовый сектор формировал значительную часть доходов, как нарямую, так и косвенно. 10 млрд. от ЕС (если дадут)  на какое-то время хватит, потом вопрос опять встанет, потому как вместо убитой "модели Кипра" никаких альтернатив не выработано. Остается только наблюдать ... ) P.S.: Оценку рисков на Европу имеет смысл повышать, немцы умеют останавливаться и начинать думать только когда "кризис" рикошетом дает им самим по лбу :) ДОП.: (повышать оценку рисков, похоже, нужно кардинально)  Кипрский прецедент программы спасения банков за счет средств частных инвесторов "станет моделью для будущих пакетов помощи" в еврозоне. С таким заявлением выступил сегодня министр финансов Нидерландов, председатель Еврогруппы /министры финансов 17 стран зоны евро/ Йерун Дейсселблум в интервью агентству Рейтер и лондонской газете "Файнэншл таймс". ДОП.: Все оказалось намного забавнее... похоже, пока тянули время, часть средств из кипрских банков "испарилась"... в Laiki объем незастрахованных крупных депозитов оказался всего 3.2 млрд. евро, т.е. списывать нужно практически под ноль и то не хватит, Bank of Cyprus под "стрижку" попадают депозиты на 8 млрд. евро и чтобы выполнить планы придется "стричь" уже на 40% (поменяв на акции). Ограничения: вывоз не более 3 тыс. евро., расходы по картам заграницей - 5 тыс. в месяц... ограничения на переводы, но официальная информация будет только 28 марта 

Выбор редакции
25 марта 2013, 19:50

Кипр на воздушном шаре

, похожие на эти. Как и ожидалось, новый вариант профессиональнее, справедливее и безопаснее первоначального. Но...Ситуация на Кипре напоминает эпизод "Авария" в книжке "Приключения Незнайки и его друзей".  Воздух в шаре охладился и шар несется с большой скоростью вниз. Что делать?В сложившейся ситуации правительству нужно прежде всего попытаться минимизировать ущерб от паники и наезда на офшорный центр.  Для этого надо:1) избавиться от балласта, то есть срочно найти козлов отпущения и наказать их за панику.  Я бы выбросил из корзины Незнайку, хотя можно и Знайку :) Но в условиях демократии такие вещи решают парламенты и специальные расследования.2) поддерживать спокойствие. Киприотам надо убеждать, убеждать и убеждать офшорный бизнес в безграничной любви к нему. Все способы здесь хороши: привлекать церковь, ученых, чиновников, т.е. всех, кто на стороне правды. Можно клясться на крови.Но готовиться надо к худшему, т.е. к тому, что убедить не удастся или удастся только частично.  Даже если из тех, кто уже на Кипре, многие останутся, новый бизнес на Кипр пока не пойдет. Ущерб гарантирован. Дарваш высказывает мнение том, что не стоит драматизировать ситуацию и сравнивает цифры Кипра с Латвией, Ирландией и Исландией (и здесь). В любом случае минимизации ущерба мало.Надо лихорадочно думать, что делать с потерей конкурентоспособности. Один очевидный вариант, который, конечно же, предлагает Кругман, не мучиться, а уйти из еврозоны сразу. Честно говоря, я почти готов с ним согласиться. Но в качестве альтернативы можно еще помучиться и попытаться побыстрее нивелировать негативный шок позитивным. Для этого кипрскому шарику надо3) поддать газку.  Единственная возможность у киприотов видится в попытке раскрутить историю ресурсного богатства про газ.  Надо как можно быстрее постараться сформировать ожидания неизбежности ресурсного бума, а для пущей убедительности добыть под будущие поступления побольше денег у тех, кто верит в радужные перспективы.Если малыши хотят благополучно прилететь к малышкам, действовать надо быстро, времени мало.

25 марта 2013, 07:13

Про инвестбанкинг

Пример с Кипром показывает, что банковская система держится на «одном честном слове». Но теперь они отбросили в мусор два базовых принципа, на которых держится капитализм в западной интерпретации – неприкосновенность частной собственности и верховенство законов. Частную собственность отныне могут отобрать в любой момент в одностороннем порядке без права обжалования (революционный подход), а на законы наплевали, заменяя их задним числом (эволюционный подход).Например, вы подписывали договор на банковский депозит с одними условиями, а теперь их изменили, добавив массу неприемлемых условий, как например, запреты на досрочное погашения депозитов, ограничения на транзакции, конвертация текущих счетов в срочные или что они еще там придумали или придумают, одновременно украв 4-20% от суммы? Собственно, на банковской системе Кипра можно ставить крест – это труп. Тихая гавань превратилась в тихую говень. Налоговый оазис, прогрессивное законодательство? Какие же наивные были иностранные вкладчики, любители офшоров? Это должно стать для них хорошим уроком. А то надеялись на западные тылы и неприкосновенность частной собственности? Смешно! Отныне доверия к банковской системе станет еще меньше. Прецедент с принудительной экспроприации войдет в анналы истории.Оставим тему Кипра, а рассмотрим на что живут инвестиционные банки. Доходы они получаются от следующих категорий бизнеса:Активность на рынке капиталов. Торговля на деньги клиентов через регулируемые структуры (взаимные фонды и фонды денежного рынка) и нерегулируемые (хэдж фонды и доверительное управление). Также торговля на собственные деньги, например на деньги из нераспределенной прибыли или от размещения акций. В этой категории учитывается торговля на фондовых, долговых, валютных, товарно-сырьевых рынках и производными инструментами.Участие в размещениях акций и облигаций (андеррайтеры). В этом случае банки работают за комиссию от объемов размещения бумаг. Размещений акций на IPO, SPO. Обычно размер комиссии от 2.2 до 4-5%. Размещение государственных, ипотечных и корпоративных облигаций. Обычно комиссия зависит от емкости и ликвидности рынка. Чем бумаги более ликвидные, тем меньше комиссия. В среднем около 0.4-0.6% получается. Так же сюда можно включить размещений структурированных нот и производных бумаг, типа MBS.Сведение контрагентов и проведение сделок по слияниям и поглощениям. Здесь банки выступают в роли финансовых консультантов и помогают провести сделку. Комиссия зависит от объема и сложности сделки.Консалтинговые услуги и аналитика. Все виды бизнес консультаций, плюс приватная и публичная аналитика, исследования.Брокерские услуги.Доходы на рынке финансовых капиталов снижаются уже четыре года подряд из-за ухода частных клиентов (рынок опустошается и не у кого отбирать деньги), тем самым объемы торгов снижаются, емкость рынка падает и проводить операции на больших суммах становится все сложнее. Но об этом потом.Сейчас про IPO.Объемы IPO по всему миру в 2012 упали более, чем на 30% по сравнению с 2011 и на уровнях 2005 года. Совокупный объем около 280 млрд долл привлеченных средств за год. Во многом за счет Китая. Из 280 млрд более 147 млрд приходится на Китай и это достаточно мало – так было в 2008-2009 годах и на уровне 2003-2004.Объемы SPO также снижаются.Совокупные объемы (IPO + SPO) по всему миру за последние пол года немного увеличились, что коррелирует с динамикой фондовых рынков.Вообще, решение о проведении размещений акций зависит от трех параметров: самый основной – это рыночная конъюнктура, далее потребность в увеличении капитала компании и общее виды менеджмента на бизнес активность и спрос на продукцию. Для этого в основном и нужен дополнительный капитал – под инвестиции для расширения бизнеса.Очень сильно просели показатели по КитаюПо США держатся, но за счет SPOЗа прошлый год топ ведущих андеррайтеров выглядит следующим образом. Данные по размещениям на всех рынках (IPO + SPO).Если взять 4 самых крупных андеррайтера, то в долю рынка они не упускают. Из этих четырех только JPMorgan сильно нарастил долю за последние 10 лет, в 2003 имел 5.6% мирового рынка, а сейчас 7.9%. В 2012 совокупные объемы увеличились, но в целом все равно ниже максимумов.Однако рост объемов происходил на траектории демпинга комиссии. Если 10 лет назад легко брали по 4%, иногда даже 6%, то сейчас в среднем 2.5%, поэтому комиссии ниже уровней 2004 годов.Так что мировая активность еще не восстановилась до прежних высот, комиссии приходится резать из-за конкуренции, издержки на ведение бизнеса высокие, поэтому инвестбанки как фактор риска, ведь, чтобы компенсировать выпадающие доходы, то они попытаются увеличивать риски на рынке капитала, что вдарит рано или поздно. Но Бен пока спасает их.