• Теги
    • избранные теги
    • Компании838
      • Показать ещё
      Страны / Регионы386
      • Показать ещё
      Формат58
      Разное472
      • Показать ещё
      Международные организации12
      • Показать ещё
      Показатели43
      • Показать ещё
      Люди101
      • Показать ещё
      Издания15
КИТ Финанс
15 сентября, 10:32

КИТ Финанс Брокер: Ждем новую ставку ЦБ

Российский рынок в четверг вновь корректировался после сильного роста августа-сентября. Второй день коррекции был поддержан ростом котировок нефти. Благодаря этому индекс ММВБ потерял символических 0,09%, а валютный индекс РТС даже вырос на 0,65%. В лидерах падения отметились акции Звезда (-7,5%), Сафмар (-6,92%) и Мечел (-4,5%). Среди растущих лидировали ТГК-1 (+3,5%), Уралкалий

14 сентября, 11:41

Расширение списка иностранных акций

С сентября 2017 на Санкт-Петербургской бирже значительно расширился список акций иностранных компаний. Сейчас инвесторам доступны 523 акции, в том числе акции индекса S&P500.По словам Евгения Сердюкова, генерального директора Санкт-Петербургской биржи, допуск к торгам акций индекса S&P 500 стал важным этапом развития биржи и ответом на актуальные потребности инвесторов. Выбор акций не случаен, большинство финансовых аналитиков, в том числе и Уорен Баффет, рекомендуют использовать инструменты индекса для составления инвестиционных портфелей.Мы попросили российских специалистов дать собственную оценку появления американских акций в России. Какое влияние может оказать на массового потребителя финансовых услуг быстрый и легкий доступ к рынку глобальных акций в перспективе 3-5 лет?Опрошенные аналитики отмечают, что в первую очередь иностранные акции интересуют профессиональных участников рынка. Например, управляющие компании могут предложить клиентам выбор из большего количества стратегий и возможность работы с долларовыми активами. Частные инвесторы также проявляют интерес к новым инструментам. По оценкам аналитиков спрос на иностранные ценные бумаги в целом увеличивается, однако, многим трейдерам еще требуется время для адаптации торговых стратегий к американскому рынку.Олег Абелев, начальник аналитического отдела ИК «РИКОМ-ТРАСТ», обратил внимание на тот факт, что массовому потребителю нужно привыкнуть к новым возможностям. Без понимания инструмента инвестирования повысить массовый спрос среди частных инвесторов будет сложно. Легче идти по пути создания «коробочных» продуктов, сочетающих в себе и доступ к российским, и к глобальным акциям.Алексей Антонов, руководитель Учебного Центра компании «АЛОР» выразил мнение, что возможность купить в России полный пакет акций S&P 500  дает практически безграничные возможности для диверсификации рисков. Инвестирование с долгосрочными горизонтами становиться все выгоднее. Риск девальвации рубля, пересмотра приватизации не грозит держателям американских бумаг. Прозрачная дивидендная политика и отчетность компаний позволяет прогнозировать свой денежный поток от владения ценными бумагами иностранного эмитента. Насколько важным для частных инвесторов является возможность доступа к акциям S&P 500 в России? Алексей Антонов, руководитель Учебного Центра компании «АЛОР» считает, что торговля иностранными акциями на российской торговой площадке дает возможность вкладывать деньги в гигантов мировой экономики, не выводя деньги за границу.Андрей Верников, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК «Церих Кэпитал Менеджмент», отмечает, что в отсутствие свежих инвестиционных идей на российском рынке, инвесторы могут найти перспективные отрасли и компании на рынке США.Это важно для частных инвесторов, так как у них появляется возможность диверсифицировать свой портфель, используя широкий список ликвидных инструментов из разных отраслей, — считает Игорь Клюшнев, начальник департамента торговых операций инвестиционной компании «Фридом Финанс».Спрос на американские бумаги со стороны частных инвесторов высокий. Брокер, как профессиональный участник торгов, все время стремится повышать уровень клиентского сервиса. Доступ к ценным бумагам на рынке США позволил расширить продуктовую линейку для клиентов. В частности у нас уже появился модельный портфель, состоящий из акций, обращающихся на Санкт-Петербургской бирже. Увеличение же доступных бумаг на бирже снимает ограничения, действующие ранее на этапе выбора перспективной торговой идеи, прокомментировала Анна Устинова, ведущий аналитик «КИТ Финанс Брокер».При диверсификации портфеля, какое соотношение российских бумаг к иностранным Вы считаете оптимальным?70% российских и 30% иностранных — считает 16% опрошенных.50% российских и 50% иностранных — считает 35% опрошенных.40% российских и 60% иностранных — считает 17% опрошенных.30% российских и 70% иностранных — считает 32% опрошенных.

Выбор редакции
13 сентября, 19:48

Санация «Открытия», или убийство банковской системы

Валентин Катасонов о недавней финансовой буре

13 сентября, 14:16

Lehman Brothers по-русски. Взлет и падение банка «Открытие».

Эпизод 1. Банк Чубайса. «Открытие» выросло из брокерского бизнеса, основанного Вадимом Беляевым, сделавшим первые деньги на трейдинге и консалтинге. Стартовав в 2001-м, брокерский бизнес попал в струю роста российского фондового рынка, оправившегося от потрясений конца 90-х, и устремившегося к новым высотам вместе с сырьевым рынком. В те времена любая агрессивная стратегия роста была оправдана, поток нефтедолларов в страну постоянно рос, росли и обороты брокерского бизнеса. После ряда громких олигархических войн новой элиты, пришедшей во власть вместе с Путиным, со старой олигархией, характерных для первой половины 00-х и увенчавшихся разгромом ЮКОСа, стала вырабатываться новая модель успешного бизнеса. Успешным становился тот, кто, оставаясь в частном бизнесе, приноравливался обслуживать интересы чиновничьих кланов. Глава «Открытия» вовремя уловил веяния нового времени, когда бесконтрольная власть крупного бизнеса, характерная для 90-х, уступила место большому бизнесу новой власти. Через своего партнера Бориса Минца, Беляев установил тесные связи с главой российской энергетической монополии Анатолием Чубайсом. Именно РАО ЕЭС и стало первым крупным государственным клиентом «Открытия», которое к тому моменту (это был 2006-й) обзавелось банковской лицензией, купив Щит-Банк. Название, к слову, крайне неблагозвучное при восприятии его сквозь призму английской фонетики. Дословно, оно означает «Мусорный банк». В будущем банк в полной мере и неоднократно оправдывал это название, несмотря на то, что сразу же был переименован в Банк «Открытие». «Открытие» выполняло для РАО ЕЭС функцию «прокладки» между РАО и его дочерними компаниями, позволяющей выстраивать основанные на векселях финансовые схемы с участием дочерних компаний в обход совета директоров головной компании. Потом, когда РАО ЕЭС пошла под ликвидацию по задуманной Чубайсом схеме раздела на генерирующие и сбытовые компании, «Открытие» выполняло ту же функцию «прокладки» для скупки акций РАО у недовольных ликвидацией РАО миноритариев. Эту операцию «Открытие» проворачивало вместе с кипрским филиалом ВТБ, связи которого с «Роснефтью» позже раскопал в одном из своих скандальных расследований Алексей Навальный. ВТБ выделил «Открытию» на эту схему 1.8 млрд. долларов. Кроме того, еще 5 млрд. рублей дало само РАО, выкупив векселя «Открытия». Выкупленный пакет акций к концу июня 2008-го, когда РАО ЕЭС было упразднено, стоил уже около 2.5 млрд. долларов. Акции РАО ЕЭС были сконвертированы в корзину из 23 акций дочерних компаний, ставших независимыми. Соответствующая прибыль от переоценки, учитывая, что «Открытие» на покупку акций не потратило ни копейки собственных средств, могла бы стать эталоном успеха инвестиционного бизнеса, если бы не разразившийся в том году глобальный финансовый кризис. Акции рухнули в разы, кредит отдавать стало нечем. Если в конце августа 2008-го Беляев еще оценивал капитализацию «Открытия» в 500 млн.долларов, то в ноябре «Открытию» стал грозить маржин-колл по кредиту ВТБ. Впереди у «Открытия» замаячила судьба «КИТ-финанса», проданного за символические 100 руб. Она бы и постигла «Открытие», если бы кредитором «Открытия» не был ВТБ. ВТБ оценил предбанкротное «Открытие» ни много ни мало в 750 млн.долларов, за которые выразил готовность забрать себе даже не блокпакет, а лишь 20% (вот, что значит быть полезной организаций для госкорпораций и иметь влиятельных друзей). В результате ВТБ вошел в капитал «Открытия», а фонд с акциями спихнули Всероссийскому банку развития регионов (ВБРР), контролируемому «Роснефтью». Он же выкупил и векселя «Открытия» на 5 млрд. рублей. Дальнейшую судьбу активов проследить сложно, и стоит предположить, что именно с этого времени, после ликвидации РАО ЕЭС, «Открытие» «поступило на службу»«Роснефти». Если понимать связи бизнесов с интересами чиновничьих кланов, нетрудно объяснить, как банку, еще в 2010-м не входившему даже в ТОП-50, за семь лет бурного роста позволили превратиться в «слишком крупный, чтобы обанкротится». Эпизод 2. Альянс с НОМОС-банком. Сбросив с себя проблемные обязательства, «Открытие» включилось в начавшейся после кризиса 2008-го процесс расчистки банковской системы за государственный счет. Совместно с НОМОС-Банком в равных долях с ним «Открытие» в 2009-м входит питерский банк «Восточно-Европейская Финансовая Корпорация» (ВЕФК). Банк России принял решение о снижении уставного капитала ВЕФК до 1 рубля и о последующейдопэмиссииакций на 10 млрд рублей. 50% из этой эмиссии акций приобрело АСВ, оно же предоставило НОМОС-Банку субординированный кредит еще на 10 млрд рублей, «залитый» в банкрота. Позже, в 2010-м банк «Петровский», созданный из «остатков» ВЕФК за государственные деньги, был поглощен «Открытием». Также в 2009-м «Открытие» получило на санацию Русский Банк Развития (РБР).Еще ранее, в 2008-м, НОМОС-Банк выиграл конкурс АСВ на передачу обязательств банка «Московский Капитал» перед физическими лицами по договорам банковского вклада и банковского счета на общую сумму 13 млрд рублей. На эту же сумму «НОМОСу» были переданы и активы «Московского Капитала». В 2014-м оба известных санатора, чьи активы росли за счет средств АСВ, объединились, причем довольно странно. Владелец в разы более крупного (по активам) «НОМОСа» Александр Несис предложил собственникам «Открытия» (среди которых был ВТБ) купить их банк. В ответ он получил отказ, и неожиданное встречное предложение продать «Открытию» «НОМОС». Эта удивительная (при взгляде со стороны) сделка состоялась: Несис стал партнером в объединенном холдинге с долей 10%. На приобретение банка, в четыре раза большего, чем банк-покупатель, нужны были деньги, и они нашлись – в том же ВТБ, и во Внешэкономбанке. Именно слияние с «НОМОСом», проспонсированное госбанками, вывело «Открытие» в ТОП-10 российской банковской системы. Эпизод 3. Пенсионная пирамида. В 2012-м, еще до интеграции с «НОМОСом», «Открытие» заключило соглашения о стратегическом партнерстве с крупными пенсионными фондами: НПФ «Лукойл-Гарант» и НПФ «Электроэнергетики» (уж не знаю, кстати, не оказались ли в итоге там активы, путь которых по недрам российской финансовой системы начался с их выкупа у миноритариев РАО ЕЭС, но не удивлюсь, если так). Позже, после сделки по поглощению Росгосстраха уже на закате своего пути в 2017-м, в число крупных НПФ, аффилированных с «Открытием», вошел и НПФ РГС (Росгосстраха). В последние годы, наш доблестный мегарегулятор, по глупости ли чиновников, или по чьей-то злой корыстной воле, почти полностью «убил» систему публичного раскрытия информации НПФ. В этом году с сайта Банка России исчезла агрегированная информация по пенсионным накоплениям (видимо потому, что адекватной оценки активов больше нет в распоряжении мегарегулятора). Для инвестиционного сообщества практически закрыта реальная информация о структуре портфелей НПФ. И сейчас, когда баланс «Открытия» и аффилированных с ним структур постепенно становится достоянием гласности, всплывет интересная картина. Фонды, подконтрольные «Открытию» –Электроэнергетики и «ЛУКОЙЛ-Гарант» – на конец 2015-го значительную часть своих средств вложили в облигации аффилированных с собственниками «Открытия» компаний, в частности: «ХорусФинанс» (финансирует девелоперскую Группу«Хорус», владелец которой – давний партнер совладельца «Открытия» Минца); «Праймфинанс» (финансирует «O1 Properties» – собственно, компания Минца, в 2010-м выкупившего у «Хоруса» все принадлежащие им на тот момент активы); «ОВК Финанс» (финансирует проекты ОВК Группы «ИСТ», подконтрольной Несису). Финансовая суть этих сделок, как и то, что денег в пенсионных фондах больше нет, очевидна, если посмотреть на динамику российского рынка недвижимости в последние годы. Именно в 2012-м году, когда «Открытие» вошло в пенсионный бизнес по-крупному, был пик посткризисного восстановления цен на недвижимость, после чего они начали падать. Поскольку недвижимость стоит в качестве залога против кредитов, которые берутся под застройку, вместе с ценами падает обеспеченность долга. Если это долг перед кредитной организацией, она может, в зависимости от условий кредитного договора, потребовать либо довнести в залог средства, либо досрочно погасить кредит. Если это – публичный долг, он будет падать в цене на рынке, т.е. начнет расти его доходность, и его невозможно будет рефинансировать. Эти проблемы можно решить с использованием «карманного»банка для рефинансирования проблемных долгов, и так поступали многие владельцы уже почивших в бозе,более мелких банков, но такая схема слишком очевидна для надзорных органов, и, главное, грозит уголовным преследованием за вывод активов, когда банк падает, в него приходит временная администрация и раскапывает такие дела. Крупные игроки действуют умнее: они берут под контроль НПФ, за счет средств которого затыкают дыры. НПФ не регулируются столь строго, как банки, для которых существуют нормативы и которым ЦБ может выдвинуть доначисление резервов. Это вообще, формально, сторонние организации. Возвращать сделанные в НПФ сбережения в виде пенсий массово придется только в 2027-м, а до того времени, как говорится в известной притче, «либо шах помрет, либо осел». Либо, добавлю от себя, случится очередная пенсионная реформа. Проблема у этой схемой одна: цены все падали и падали, средства в НПФ из-за заморозки накопительной части пенсии больше не поступали, что провоцировало необходимость дальнейшей экспансии, превращая всю схему в финансовую пирамиду, в чем-то похожую на пирамиду ипотечных сабпрайм-долгов в США. Кстати, в США на ипотечном кризисе тоже погорели и пенсионные деньги, что вынудило ФРС пойти по пути масштабной санации отрасли, вместо того, чтобы обанкротить всех причастных к кризису, а не один лишь LehmanBrothers. Триггером острой фазы кризиса там стал отказ китайцев от инвестиций очередной порции своих ЗВР в облигации национальных ипотечных агентств. Прекратился финансовый поток – пирамида долгов посыпалась. Видимо, именно проблемы с затыканием дыр, связанных с недвижимостью, толкнули «Открытие» на два последних громких дела: санацию банка «Траст» и покупку Росгосстраха. Эпизод 4. История с «Трастом» – добивание «Менатепа». Банк «Траст» был питерским филиалом «Менатепа», основным бенефициаром которого был Михаил Ходорковский. Банк обслуживал счета ЮКОСа, разгромленного Сеченым в середине 00-х. После ликвидации структур Ходорковского, менеджмент выкупил банк и провел его ребрендинг. В сущности, «дурное» наследие ЮКОСа и предопределило судьбу банка. Еще в бытность свою частью структур ЮКОСа, банк кредитовал ЮКОС, и, когда у ЮКОСа возникли известные проблемы, часть невозвращенных кредитов банк просто списал с расчетных счетов ЮКОСа. Роснефть, охотившаяся за активами ЮКОСа, стала судиться за эти деньги, и, естественно, выиграла суд. Цена вопроса составляла что-то около 75 млн. долларов. Сумма небольшая, но иск пришелся в аккурат на кризис 2008-го года, и в тот момент для банка сумма оказалась неподъёмной. В последующие годы положение банка неуклонно ухудшалось, банк неоднократно пытался продаться, и, как говорят информированные люди, сделки всегда срывались из-за неодобрения Сечина, имевшего виды на данный актив. Закончилось все тем, что Илье Юрову, основному собственнику «Траста», фактически, был выдвинут ультиматум: сдать банк под контроль ЦБ, который назначил санатором«Открытие», заявившее наименьшую цену. В этом деле «Открытие» перешло дорогу «Альфа-банку», который запросил больше. 28 млрд. было выделено «Открытию» в виде льготного кредита на санацию, но в итоге на нее потратили в разы больше, чем запросило «Открытие» на формальном конкурсе АСВ. Помимо 28 млрд, еще 99 млрд. залили под символические 0.5% годовых в сам «Траст», ставший частью холдинга «Открытие».Застрахованных вкладов в «Трасте» было примерно на 100 млрд, и если бы его просто обанкротили, это обошлось бы государству дешевле, хотя, безусловно, не стало бы очередным хрестоматийным примером «эффективного менеджмента» эпохи развитого госкапитализма в России. Впоследствии выяснилось, что когда само «Открытие» начало в этом году испытывать проблемы, оно перезаняло у «Траста» выделенные на его же стабилизацию средства. Это беспрецедентный случай, когда санируемый банк с отрицательным капиталом кредитовал холдинговую компанию, и если это не очередной вывод активов, который, кстати, вменили владельцам «Траста», то как это назвать? Эпизод 5. Облигации «Роснефти». Связь «Открытия» и «Роснефти» наиболее сильно проявилась на пике валютного кризиса в начале зимы 2014-2015, который совпал с пиком выплат России по корпоративному долгу, причем очень значительная часть погашений приходилась на «Роснефть», которая оказалась под санкциями. Трудность ситуации заключалось в том, что компании, находящейся под санкциями, никто не может дать валютный кредит, так как транзакции по валютному кредиту прошли бы через долларовые корреспондентские счета в американской юрисдикции, и за нарушение американских санкций средства были бы арестованы, а кредиторы сами оказались бы под санкциями. Санкции в отношении условий кредитования российских банков соблюдает даже сам Банк России: он не выдает валютное финансирование подпавшим под американские санкции российским госбанкам на срок больший, чем позволенный санкциями. Роснефть должна была срочно где-то купить доллары, а для этого ей нужно было много рублей, примерно вдвое больше, чем потребовалось бы до обвальной девальвации, уже прошедшей к началу зимы. Была придумана следующая схема: «Роснефть» «рисует» рублевые облигации, которые в экстренном порядке вносятся в ломбардный список ЦБ, и продает их какому-нибудь покупателю, после чего полученные рубли меняет на доллары на валютной бирже, что вполне законно с точки зрения американцев. Требовалась «прокладка», которая провернет эту схему, и этой «прокладкой» стало «Открытие». «Открытие» выкупило облигаций Роснефти на рекордную сумму в 625 млрд. рублей. По всей видимости, сделка проводилась в несколько этапов: когда выкупленная часть облигационного транша реповалась в ЦБ, после чего на взятые у ЦБ деньги выкупался следующий транш. «Роснефть» получала рубли, которые тут же продавала на валютном рынке. Феерический взлет доллара в начале декабря 2014-го, вероятнее всего, связан именно с большим спросом на валюту, который в этот момент предъявляла «Роснефть» в условиях плавающего курса и спекулятивной атаки против рубля на фьючерсном рынке. Итогом стала навсегда увековечившая Эльвиру Сахипзадовну в анналах истории курса рубля недельная «свеча» с 20-рублевой тенью вверх, отразившая валютную панику декабря 2014-го. А также непомерный взлет рублёвых ставок, погрузивший страну в кризис, которого можно было бы, при других обстоятельствах, если не избежать, то уж точно смягчить. Эпизод 6. Сделка с «Росгосстрахом» и «карусель» облигационных займов «Московское кольцо». Как уже говорилось выше, бизнес, который строится по принципу финансовой пирамиды, когда вновь приобретаемые активы становятся источником финансирования или залогом для следующих приобретений, не может не расти. Он вынужден расти столько, сколько позволяет конъюнктура и административный ресурс. Это, кстати, роднит «Открытие» со своим государственным патроном – «Роснефтью», которая также демонстрирует чудеса «эффективного менеджмента» в процессе экспансии, в частности, например, умудрившись купить ТНК-ВР по цене, которая оказалась выше, чем вся капитализация «Роснефти» сегодня. Апофеозом роста «Открытия» должна была стать сделка по приобретению «Росгосстраха». В апреле сего года стало известно, что «Открытие» увеличило свою долю в уставном капитале «Росгосстраха» с 4.4 до 19.8%, и перевело оперативное управление страховщиком и его дочерними структурами (банком и НПФ) на своих топ-менеджеров. С переходом «Росгосстраха» под контроль «Открытия», оно стало бы было самой большой в России по размеру активов частной финансовой группой, с активами более 4 трлн. Проблема в том, что «Росгосстрах» – глубоко убыточная компания, ее чистый убыток за прошлый 2016-й составил 33 млрд. рублей. Дав текущие ресурсы для латания дыр в балансе, актив генерил отрицательный денежный поток. Где-то нужны были свежие деньги, чтобы держаться наплаву, и тогда была внедрена схема, получившая с легкой руки журналистов название «Московское кольцо», или, еще «Братство кольца» (с намеком на эпическое фэнтези за авторством Дж.Р.Р.Толкиена). В чем суть «Московского кольца»? Банки, чьи облигации находятся в ломбардном списке Банка России, рисуют долги друг перед другом, и выкупают их друг у друга. Затем приобретенные облигации закладываются в ЦБ, от которого банки получают свежую ликвидность. Это, опять же, в некотором роде, русская интерпретация «прогрессивного» опыта американских инвестбанков в кризис 2007-2008-го года. Когда один банк выкупал у ипотечного агентства MBS, выпускал на эти активы CDO, продавал его другому банку, другой банк ставил против CDO свой корпоративный долг, который продавал третьему банку, после чего третий банк покупал страховку от дефолта по этому долгу (CDS) у первого. Круг замыкался, балансы банков красивые, долги перестрахованы, все в порядке… В итоге только кассовый разрыв по этому схематозу, пришедшийся на крах Lehman Brothers, и всплывший осенью 2008-го, составил более $400 млрд. (санатором выступил J.P.Morgan, занимавший для этого у ФРС), а мультипликативный эффект от «финансового ядерного взрыва» парализовал на время все межбанковское кредитование на планете, и, в конечном итоге, обошелся в несколько триллионов долларов, эмитированных под выкуп утративших ликвидность активов. Американская схема, конечно, элегантнее, в силу того, что американский инструментарий богаче российского. Российская схема примитивнее, но тоже работает. Банк «О» рисует облигации и продает их Банку «Б». Банк «Б» берет под залог этих бумаг деньги у ЦБ, чтобы купить такие же бумаги у банка «М». Банк «М» делает тоже самое, и покупает бумаги банка «П», наконец банк «П», делая тоже самое, замыкает денежный поток снова на банк «О». Это еще чем-то похоже на веселую детскую игру, в которой стульев на один меньше, чем игроков, и пока музыка играет, все танцуют. Как только музыка прекращает играть, все должны успеть сесть на стул. Но кто-то один остается без места. Банкрот. Таким оставшимся без стула игроком в США оказался в 2008-м году Lehman Brothers. Судя по статистике ЦБ за июнь-август, объем кредитов РЕПО, залитых в банковскую систему, за месяц взлетел с 42 до 675 млрд рублей.Если прирост отнести на работу схемы затыкания кассового разрыва в «Открытии», то общий прирост в 633 млрд. волшебным образом почти совпадёт… с объемам выкупленных у «Роснефти» в 2014-м году облигаций (здесь можно было бы поставить несколько смайликов, чтобы выразить эмоции от такого совпадения). Случайное оно, или нет, решайте сами. Но это – та дыра, которая, похоже, реально отражает даже не дыру в активах, а лишь дефицит ликвидности банков «кольца». Дыра в активах, при таком «кассовом разрыве», может исчисляться триллионами рублей. Банки-участники схемы обнародовала нашумевшая рассылка «Альфа-капитала» (дочерняя структура группы «Альфа») следующего содержания: «Мы продолжаем получать все больше публичной и непубличной информации о проблемах внутри целой группы банков – «ФК Открытие», «Бина», «Московского кредитного банка» (МКБ) и «Промсвязьбанка». Есть большая вероятность, что ситуация вокруг них может быть окончательно решена уже этой осенью, а не после выборов президента России в 2018 году, как думают многие». В рассылке не говорилось открыто, какие именно проблемы есть у банков, но аналитики предупреждали, под рисками в первую очередь находятся держатели субординированного долга, который конвертируется в акции при утрате банком капитала. Соответственно, при санации, если будет установлен факт отрицательного капитала, долг списывается полностью. «Открытие» занимает 6-е место в списке российских банков по величине активов, МКБ — 9-е, «Промсвязьбанк» и «Бинбанк» — 10 и 12 соответственно. Суммарные активы четырех банков – 6.6 трлн рублей. Если бы они были одним банком, то были бы третьим в России после Сбербанка и ВТБ. Я не знаю, какую картину нарисует общественности Банк России, точно также, как не знаю, например, реального содержимого балансов японских банков, которые уже 30 лет после колоссального краха японского рынка недвижимости в 80-х, живут в состоянии «зомби» на эмиссии Банка Японии. Я лишь знаю, что проблемы, возникшие тогда, влияют на банковскую систему до сих пор, не позволяя расти доходности и подавляя экономический рост. В 1998-м году в ситуации, когда финансовая система России рухнула под гнетом пирамиды долгов (в тот раз - государственных) был выбран быстрый и болезненный путь решения проблем. Дефолт, перезапустивший финансовую систему и, как следствие, экономику страны. Уже через пару лет система, очистившаяся от рисков и некомпетентных игроков, разгоняла экономический рост. На этот раз такого не будет, разумеется, и, наверное, это обрадует всех, кто боится шоков. Но платой за это станет продолжение огосударствления банковского сектора, и дальнейшая национализация его убытков от рискованной и, зачастую, мошеннической деятельности собственников банков, при том, что все «виновники торжества» останутся живы, здоровы, не наказаны и, возможно, даже в бизнесе. Мы же заплатим за них в любом случае. Не разовой обвальной девальвацией и скачком доходности, а постепенной, которая растянется на кварталы, если только нефть не поддержит российский долговой рынок и экономику. Читая оптимистичные прогнозы по курсу рубля на конец года, я могу лишь скептически улыбаться тем, кто строит их на основе макроэкономической статистики. Мы живём в таком инвестиционном и регулятивном климате, что хороший макроэкономический климат легко перечёркивается сбросом в окружающую среду отходов финансовой жизнедеятельности особо безответственных институтов. Будьте бдительны. Боюсь, история с «Открытием» не заканчивается, точно так же, как американский кризис 2008-го не закончился санацией Lehman Brothers. Боюсь, впереди нас ждет еще много интересных Открытий. И в буквальном, и в нарицательном смыслах этого слова. Дмитрий Голубовский аналитик ФГ «Калита-Финанс» Подробно: https://www.kalita-finance.ru/analitika/goryachie-situacii-nedeli/lehman-brothers-po-russki-vzlet-i-padenie-banka-otkritie

Выбор редакции
13 сентября, 12:05

Урок 5. Покупка еврооблигаций на Московской бирже

Еврооблигации в настоящий момент являются, пожалуй, наиболее интересным инвестиционным инструментом, позволяющим размещать накопления в валюте. Доходность вложений в еврооблигации на текущий момент в разы превышает доходности валютных банковских депозитов. Узнать подробнее о том, что такое еврооблигации и каковы их преимущества вы можете, посмотрев этот ролик (https://www.youtube.com/watch?v=HUil9dFmYi0), а в этом уроке мы научимся самостоятельно покупать еврооблигации, торгующиеся на Московской бирже, через программу QUIK. Если вы не уверены в своих навыках работы в программе Квик, советуем вам пройти обучение в нашей онлайн-школе https://brokerkf.ru/obuchenie-online/lessons/ Если вы собираетесь заводить на счет рубли, а потом конвертировать их в доллары, то советуем вам посмотреть запись вебинара https://www.youtube.com/watch?v=qZa1T3ce7pE&list=PL1F6624E7EF1144DC&index=42 Подробнее о покупке ценных бумаг с налоговыми льготами вы можете узнать, посмотрев ролик «Индивидуальные инвестиционные счета» https://www.youtube.com/watch?v=er3zOwvBOm0&index=1&list=PLybU449zoUN3_x-CXg_rZy1QyGTPVHv2F&t=2s Актуальные предложения от компании КИТ Финанс Брокер смотрите на сайте https://brokerkf.ru/eurobonds/

Выбор редакции
13 сентября, 09:43

Акции Сбербанка обновили максимум и поставили ралли на паузу, - Анна Устинова,ведущий аналитик КИТ Финанс Брокер

Внешний фон с утра формируется не в пользу покупателей. На отрицательной территории торгуются азиатские площадки, нефтяные котировки держатся в «лёгком» минусе после роста накануне на фоне повышения ОПЕК оценки спроса на нефть в 2018 г.

12 сентября, 09:46

Рынки включают режим risk on, - Анна Устинова,ведущий аналитик КИТ Финанс Брокер

На текущей неделе склонность к риску у инвесторов растет, а защитные активы, наоборот, снижаются в цене.

11 сентября, 09:32

По рублю рекомендуется открывать короткие позиции с целью 55,5 за доллар, - Анна Устинова,ведущий аналитик КИТ Финанс Брокер

Ключевым событием этой недели для локального рынка РФ станет заседание ЦБ в пятницу. С учетом низких показателей инфляции ожидаем, что регулятор снизит ключевую ставку на 50 б.п., до 8,5%.

Выбор редакции
30 июня, 15:46

Урок 4. Структурные продукты

В этом уроке мы поговорим о структурных (или структурированных) продуктах – составных финансовых инструментах, которые дают возможность инвесторам получать доходность выше банковских депозитов с минимальными рисками. Вы узнаете, что такое структурный продукт, когда он приносит прибыль, как выбрать подходящий именно вам продукт из предлагаемых брокером. Структурные продукты – это профессиональный инвестиционный инструмент, часто для его создания используются финансовые инструменты, недоступные рядовому розничному инвестору. Формированием и сопровождением структурных продуктов в компании КИТ Финанс Брокер занимаются квалифицированные специалисты, имеющие многолетний опыт работы с облигациями и производными финансовыми инструментами. В состав структурного продукта входят облигации и опционы. Подробнее об облигациях вы сможете узнать, посмотрев запись вебинара: https://www.youtube.com/watch?v=_7j_zv_5Yl0 О еврооблигациях смотрите здесь: https://www.youtube.com/watch?v=HUil9dFmYi0&index=2&list=PL1F6624E7EF1144DC&t=3s Подробнее об опционах: https://www.youtube.com/watch?v=cJZ0CUCsJa8&index=44&list=PL1F6624E7EF1144DC&t=22s

Выбор редакции
30 июня, 10:16

Ожидаемый диапазон для индекса ММВБ на сегодня 1880-1900 п. - КИТ Финанс Брокер

Настроения на внешних площадках носят смешанный характер, констатирует ведущий аналитик КИТ Финанс Брокер Анна Устинова. Американский рынок накануне закрылся снижением основных фондовых индексов. Нефтяные котировки умеренно растут, нефть марки Brent оценивается в $47,7 за баррель. Индекс ММВБ вчера коснулся уровня 1900 п., но сил закрепиться не хватило. Ожидаемый диапазон для индекса на сегодня 1880-1900 п.

29 июня, 18:00

"Мосбиржа", ГМК и "РусГидро" сохранят привлекательную дивидендную политику

Эксперты в ходе онлайн-конференции "Рубль и рынок акций: судебные истории и нефтяные качели" , проведенной на сайте Finam.ru, рассказали о том, какие бумаги будут лучше рынка до конца года, а также обозначили основные инвестидеи. Василий Копосов , начальник отдела анализа финансовых рынков "КИТ Финанс Брокер", отмечает, что акции компаний, у которых одновременно растут показатели прибыльности в 2017 г., сохраняется привлекательная дивидендная политика, будут выглядеть лучше рынка в этом году. "На горизонте до конца года интересными выглядят акции "Мечела", "Сбербанка", "Татнефти" и "НОВАТЭКа". "Мечел" долгосрочная история, компания сильно отчиталась за 1 кв., восстановила практику выплаты дивидендов. "Сбербанк" – "голубая фишка" локального рынка, сильный растущий эмитент, динамика бумаги во многом отражает рыночные настроения.

29 июня, 17:20

Фаза оттока капитала на "факторе Трампа" завершается

Эксперты в ходе онлайн-конференции "Рубль и рынок акций: судебные истории и нефтяные качели" , проведенной на сайте Finam.ru, поделились прогнозами по российскому фондовому рынку на второе полугодие и мнением о последствиях в случае отмены санкций США. Василий Копосов , начальник отдела анализа финансовых рынков "КИТ Финанс Брокер": - Идей на российском рынке на второе полугодие можно сказать нет. Поэтому ожидания у нас довольно осторожные, такого роста по всем фронтам как в 2016 г. мы не ждем. Но ситуация естественно может меняться. Снятие санкций - один из возможных драйверов роста. Девальвация рубля тоже, учитывая структуру базы расчета индекса ММВБ (60% - суммарный вес акций экспортеров).

29 июня, 15:19

Еще не предел: как долго сможет дорожать евро?

Эксперты объяснили, почему евро укрепляется всю неделю и скоро будет стоить 69 рублей

Выбор редакции