• Теги
    • избранные теги
    • Компании71
      • Показать ещё
      Страны / Регионы30
      • Показать ещё
      Разное4
      Издания1
      Международные организации1
LAN Airlines
21 ноября 2016, 16:09

ФИНАМ: Еженедельный обзор: Рост цен на нефть дает надежду на замедление понижательного тренда в российских евробондах

Обзор российского рынка На прошлой неделе базовые активы продолжили терять в цене, в результате чего доходность, например, 10-летних UST прибавила 20 б. п., завершив пятницу на отметке 2,35%. На этом фоне российские суверенные евробонды продолжили дешеветь — долларовая кривая нарастила в доходности около 10 б. п. Доходности "Россия-30" и "Россия-42" закончили неделю на отметках 2,5 и 5,2% соответственно, в то время как доходность "Россия-23" выросла до 4,0% (в последний раз данной отметки она достигала в апреле текущего года). Спред к 10-летним казначейским облигациям США по итогам недели остался на уровне 168 б. п. Российские корпоративные еврооблигации также теряли в цене, впрочем, размер снижения оказался скромнее, чем у суверенных выпусков. Быстрее рынка дешевели бумаги нефтегазовых компаний и металлургов. Чуть лучше рынка выглядели телекомы. Продолжил дорожать недавно размещенный "вечный" евробонд "Альфа-Банка". Уровень кредитного риска на "Россию" CDS 5Y практически не изменился за неделю, закончив пятницу на отметке 231 б. п. Стоимость страховки от дефолта для российских компаний несколько скорректировалась вниз. Некоторый рост цен на нефть в начале этой недели дает надежду на замедление понижательного тренда в российских евробондах. Инвестиционные идеи (российские евробонды) Совет директоров ГМК "Норильский никель" рекомендовал собранию акционеров утвердить дивиденды по результатам 9 мес. 2016 г. в размере 444,25 руб. на одну обыкновенную акцию. Общая сумма выплат достигнет около 1,1 млрд долл. Выплата дивидендов не должна сильно отразиться на кредитном качестве компании: по итогам 6 мес. 2016 г. на ее счетах и депозитах было порядка 3,4 млрд долл., что перекрывало краткосрочный долг примерно в пять раз. Мы отмечаем, что в результате текущей коррекции самый дальний выпуск ГМК "Норильский никель" с погашением в 2022 г. стал выглядеть интересно. 14 ноября Nordgold представил результаты за III кв. 2016 г. по МСФО. Объем ликвидности в виде денежных средств и их эквивалентов вырос на 14 % до 312 млн долл., в то время как чистый долг за квартал практически не изменился, оставшись на уровне 560 млн долл. В результате метрика "Чистый долг/EBITDA" сократилась до вполне комфортной отметки 1,2. Отметим, что в течение года компании необходимо вернуть 179 млн долл., таким образом, текущая задолженность покрывается ликвидными средствами на 176 %. Мы отмечаем умеренную дюрацию единственного евробонда компании и его достаточно привлекательную доходность. Инвестиционные идеи (иностранные евробонды) В сегменте бумаг с высоким рейтингом и интересной доходностью отметим единственный евробонд американской The Gap Inc. Старший необеспеченный выпуск объемом 1,25 млрд долл. с погашением в 2021 г. размещен в апреле 2011 г. По бумаге предусмотрен один колл-опцион, за три месяца до погашения. Опции по пересмотру купона не предусмотрено. Принимая во внимание довольно высокие рейтинги бумаги и ее умеренную дюрацию, доходность GPS 5.95 04/12/21, по нашему мнению, заслуживает внимания. The Gap Inc. — крупнейший ритейлер одежды в США. Управляет розничными магазинами и магазинами при фабриках, расположенными в США, Канаде, Великобритании, Франции, Ирландии и Японии. Компания продает повседневную одежду, аксессуары и средства личной гигиены для мужчин, женщин и детей. В 2015 г. выручка и чистая прибыль составили 15,8 и 0,9 млрд долл. соответственно. Штаб-квартира расположена в Сан-Франциско (США), в компании занято 141 тыс. чел. Акции эмитента торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже с текущей рыночной капитализацией 10,2 млрд долл. В сегменте бумаг повышенной доходности обратим внимание на один из выпусков южно-американского авиационного холдинга LATAM AIRLINES GROUP SA с погашением в 2020 г. Старший необеспеченный евробонд объемом 500 млн долл. размещен относительно недавно — в июне 2015 г. По бумаге не предусмотрено опции по досрочному отзыву. Отметим, что LATAIR 7 ¼ 06/09/20 характеризуется довольно высоким купоном (7,25 %). LATAM AIRLINES GROUP SA — авиакомпания, осуществляющая внутренние и международные авиаперевозки. Создана в 2012 г. путем объединения LAN AIRLINES (Чили) и TAM AIRLINES (Бразилия). По состоянию на середину 2016 г. флот компании состоял из 320 пассажирских самолетов, осуществляющих рейсы в 23 страны, и 15 грузовых самолетов, осуществляющих рейсы в 28 стран. География рейсов охватывает Южную и Северную Америку, страны Карибского бассейна, ЕС и государства Тихоокеанского региона. По состоянию на 30.09.16 г. в подразделениях холдинга было занято 47 тыс. чел. В 2015 г. выручка и EBITDA составили 9,7 и 1,2 млрд долл. соответственно. Акции эмитента торгуются на NYSE и на фондовой бирже в Сантьяго (Чили) с текущей рыночной капитализацией 4,7 млрд долл.

25 июня 2016, 23:26

Летайте самолётами IndiGo! Ну или Аэрофлота, что ли…

Возраст самолётов 100 крупнейших авиакомпаний мира на ноябрь 2012 года Мы уже знакомили наших читателей с возрастом самолётов крупнейших авиакомпаний России, СНГ и Европы. Пришло время узнать на каких самолётах летают 100 крупнейших авиакомпаний мира. По аналогии с рейтингом пунктуальности, рейтинг разделён на 3 диапазона: зелёный (молодой авиапарк, до 10 лет), коричневый (средневозрастной авиапарк, от 10 до 15 лет) и красный (устаревший возрастной авиапарк, свыше 15 лет). Рейтинг получился довольно интересным и неожиданным, особенно в плане лидера, которым стала индийская бюджетная авиакомпания ИндиГо.Приятно, что в первой 20-ке рейтинга находится Аэрофлот. Вообще в рейтинг попали 4 российских авиакомпании. 72 авиакомпании из 100 эксплуатируют молодые самолёты, причём в первые 50 наряду с лоукостерами и ближневосточными авиакомпаниями, вошли и все крупнейшие китайские авиакомпании. Американские и европейские гранды в-основном оказались во второй половине списка. В красный диапазон попали всего 8 авиакомпаний, в том числе 2 российские и 2 крупнейшие авиакомпании США и мира. IndiGo (Индия) – 2,4 года Wizz Air (Венгрия) – 3,7 года Virgin America (США) – 3,8 года Pegasus (Турция) – 3,9 года Virgin Australia (Австралия) – 4 года Ryanair (Ирландия) – 4,4 года EasyJet (Великобритания) – 4,4 года AirAsia (Малайзия) – 4,4 года Xiamen Airlines (Китай) – 4,7 года Spirit Airlines (США) – 4,8 года Copa Airlines (Панама) – 4,8 года Etihad Airways (ОАЭ) – 4,9 года Shenzhen Airlines (Китай) – 5 лет LAN Airlines (Чили) – 5,1 лет JetStar Airways (Австралия) – 5,1 лет Norwegian (Норвегия) – 5,2 лет Аэрофлот (Россия) – 5,3 лет Qatar Airways (Катар) – 5,3 лет Gulf Air (Бахрейн) – 5,5 лет Shandong Airlines (Китай) – 5,6 лет Air Berlin (Германия) – 5,8 лет Lion Airlines (Индонезия) – 5,8 лет Hainan Airlines (Китай) – 5,9 лет Sichuan Airlines (Китай) – 6,1 лет Air Europa (Испания) – 6,1 лет Jet Airways (Индия) – 6,1 лет Vietnam Airlines (Вьетнам) – 6,2 лет Emirates (ОАЭ) – 6,4 лет Avianca (Колумбия) – 6,4 лет Turkish Airlines (Турция) – 6,5 лет China Eastern (Китай) – 6,6 лет WestJet Airlines (Канада) – 6,6 лет Singapore Airlines (Сингапур) – 6,7 лет Garuda Indonesia (Индонезия) – 6,7 лет JetBlue Airways (США) – 6,7 лет China Southern (Китай) – 6,8 лет TAM Linhas Aereas (Бразилия) – 7 лет Germanwings (Германия) - 7 лет Aer Lingus (Ирландия) – 7,1 лет Frontier Airlines (США) – 7,3 лет SunExpress (Турция) – 7,3 лет Air China (Китай) – 7,4 лет GOL (Бразилия) – 7,6 лет Vueling (Испания) – 8 лет Alitalia (Италия) – 8,2 лет Ethiopian Airlines (Эфиопия) – 8,2 лет TUIfly (Германия) – 8,3 лет Shanghai Airlines (Китай) – 8,4 лет Finnair (Финляндия) – 8,7 лет Pinnacle Airlines (США) – 8,7 лет Air India (Индия) – 8,9 лет Royal Air Maroc (Марокко) – 9,1 лет Virgin Atlantic (Великобритания) – 9,2 лет Saudi Arabian Airlines (Саудовская Аравия) – 9,3 лет China Airlines (Тайвань) – 9,3 лет South African Airways (ЮАР) – 9,3 лет S7 Airlines (Россия) – 9,3 года Asiana Airlines (Южная Корея) – 9,4 лет Japan Airlines – JAL (Япония) – 9,4 лет Alaska Airlines (США) – 9,4 лет KLM (Нидерланды) – 9,5 лет Korean Air (Южная Корея) – 9,5 лет Iberia (Испания) – 9,7 лет AeroMexico (Мексика) – 9,7 лет Air New Zealand (Новая Зеландия) – 9,8 лет Philippine Airlines (Филиппины) – 9,8 лет SriLankan Airlines (Шри-Ланка) – 9,8 лет Air France (Франция) – 9,9 лет SkyWest Airlines (США) – 9,9 лет Egyptair (Египет) – 9,9 лет Cathay Pacific (Гонконг) – 10 лет Thomson Airways (Великобритания) – 10 лет American Eagle Airlines (США) – 10,6 лет EVA Air (Тайвань) – 10,6 лет Qantas (Австралия) – 10,7 лет Malaysia Airlines (Малайзия) – 10,7 лет Swiss (Швейцария) – 11 лет Southwest Airlines (США) – 11,2 лет All Nippon Airways – ANA (Япония) – 11,5 лет Hawaiian Airlines (США) – 11,5 лет TAP Portugal (Португалия) – 11,7 лет Thai Airways (Таиланд) – 12,1 лет Austrian (Австрия) – 12,1 лет Air Canada (Канада) – 12,4 лет Lufthansa (Германия) – 12,6 лет British Airways (Великобритания) – 12,9 лет Scandinavian Airlines - SAS (Швеция) – 12,9 лет US Airways (США) – 13,1 лет United Airlines (США) – 13,4 лет Thomas Cook UK (Великобритания) – 14,1 лет El Al (Израиль) – 14,5 лет Monarch Airlines (Великобритания) – 14,7 лет American Airlines (США) – 15 лет Condor (Германия) – 15,1 лет Трансаэро (Россия) – 15,3 лет ExpressJet (США) – 15,4 лет Pakistan Int. Airlines (Пакистан) – 16,3 лет Delta Air Lines (США) – 16,7 лет Air Transat (Канада) – 16,7 лет ЮТэйр (Россия) – 20 лет Другие рейтинги авиакомпаний