• Теги
    • избранные теги
    • Люди458
      • Показать ещё
      Международные организации76
      • Показать ещё
      Разное803
      • Показать ещё
      Формат18
      Компании892
      • Показать ещё
      Страны / Регионы775
      • Показать ещё
      Показатели44
      • Показать ещё
      Издания77
      • Показать ещё
Выбор редакции
23 февраля, 15:01

Wayne Rooney: China or no China, as far as his legacy is concerned, he is done | Jonathan Wilson

Wayne Rooney looks certain to leave Manchester United, either in the next few days or in the summer, but wherever he ends up, it will only be retirement deferred and won’t change how he is rememberedWhat seems remarkable now is how uncontroversial the issue of Wayne Rooney’s departure from Manchester United has come to feel. This is, after all, a player who started United’s first five league games of the season, a run of games that suggested he was a first-choice. Perhaps José Mourinho really did see him as such, or maybe he was playing a clever political game, but either way Rooney has faded to the extent that the suggestion he will start Sunday’s EFL Cup final on the bench provokes little comment. Related: Wayne Rooney set to leave Manchester United in summer if first-team absence continues Continue reading...

Выбор редакции
23 февраля, 14:48

Turkey's First Post-Coup Recruits Mark Change in Military

Recruits are entering Turkey’s new military academies this month for the first time since last summer’s coup attempt as President Recep Tayyip Erdogan moves to create a force that will be loyal to his civilian rule.

Выбор редакции
23 февраля, 14:09

Luke Shaw eyeing Manchester United exit if not given first-team chances

• Defender understood to be bemused at lack of opportunities• Left-back has made only three starts in nearly four monthsLuke Shaw will consider leaving Manchester United in the summer if he does not play regularly between now and the end of the season.It is understood the 21-year-old is bemused at the lack of opportunity José Mourinho has given him to fight for a first-team place since the Portuguese became United manager last summer. Continue reading...

23 февраля, 13:27

Tom Perez wants to be the Democrats' Mr. Fix-It

Party leaders will gather in Atlanta on Saturday to elect a Democratic National Committee chair.

Выбор редакции
23 февраля, 12:03

Football transfer rumours: Arsenal's Héctor Bellerin to Barcelona?

Today’s tell-all forgot to remember to forget Despite speculation linking him with a move to Arsenal, Barcelona or Milan, reports from Italy suggest Lorenzo Insigne is simply playing hard-ball with Napoli and has no intention of leaving the Serie A club any time soon. Reports earlier this week claimed that Arsenal had deployed scouts to Verona last weekend to see the 25-year-old score an absolute purler in his side’s 3-1 win over Chievo at the Stadio Marc’Antonio Bentegodi, but their reports on the striker are likely to be rendered redundant as Insigne has no plans to go anywhere. Related: Wayne Rooney set to leave Manchester United in summer if first-team absence continues Continue reading...

23 февраля, 02:56

Kenneth Arrow, RIP, by David Henderson

Yesterday, Nobel Prize winning economist Kenneth Arrow died. Many first-rate appreciations of him have been published and I won't try to duplicate what they have said. Rather, I'll give my own recollections of Arrow. And I'll lead with one joke told my someone on Facebook. I won't quote him by name because I don't have permission. To get the joke, you need to read the first paragraph of my bio of Arrow in The Concise Encyclopedia of Economics and know that Duncan Black covered some of the same ground Arrow did. Joke Arrow is better than Black. Black is better than Condorcet. Condorcet is better than Arrow. Unearthing an Old Arrow Memo from the 1960s Here's a story I tell briefly here: I learned something from this research, and it's a lesson I also learned much earlier in my life but seem to have to relearn. Actually, two lessons. The first, which I first learned from reading Pride and Prejudice three times in high school, was not to assume but to pay attention and weigh evidence. The second, which I learned when I was a summer intern at the Council of Economic Advisers under Herb Stein in the Nixon White House, was how much agreement there is among economists about not restricting competition, not regulating prices, etc. One afternoon that summer of '73, when I was caught up on all my projects, I found some old files from the mid-1960s when Kenneth Arrow was a senior economist at the Council. In one of his memos, he made the case for deregulating natural gas prices. My first time around Arrow In December 1973, I had just ended the fall quarter of my second year in the Ph.D. program at UCLA and flew to Boston to visit my friend Larry Siskind, who was a senior at Harvard. I hung out for a big part of the week and decided to sit in on Arrow's class. The weather was cold out and he came in just before class time and hung his coat on a hanger at the back of the room. This stood out in my memory because it made me realize that after only 15 months in southern California, after my having left Canada, the world of cold weather, coats, and hangers seemed foreign. But my important memory is about content. Arrow was explaining a pretty basic point to this graduate econ class. He was saying that one reason many economists had concluded that average cost curves slope up past some point, even though there may still be unexploited economies of scale in production, is that the managerial function is stretched. One of the students raised his hand and Arrow called on him. "So you're saying," said the student, "that this militates against economies of scale." What an awkward way of saying that for an economics Ph.D. student, I thought to myself. Armen Alchian, who had taught me price theory the year before, would never let that pass. Arrow wrinkled his nose and said, impatiently, "It raises cost." Armen would have smiled. November 5, 1980 On November 4, 1980, Ronald Reagan had crushed Jimmy Carter in the presidential election, carrying 44 states and beating Carter by almost 10 percentage points in the popular vote. The Republicans also, for the first time since the early 1950s, carried the U.S. Senate. I was teaching at Santa Clara University and living in San Francisco, where almost everyone around me was in shock. It just so happened that on my schedule for Wednesday after the election was to drive down to Hoover and have lunch with Marty Anderson. It's kind of amazing to me now that that was possible given Marty's prominent role in Reagan's campaign. I'm pretty sure Marty must have been with him in L.A. the evening before. Maybe he'd flown home that evening or the next morning. In any case, we had lunch at the Stanford Faculty Club. From where we sat, I looked over about 30 feet and saw Ken Arrow at lunch with some colleagues. I'll never forget the stunned look on his face. It was priceless. "Uncertainty and the Welfare Economics of Medical Care" Here's my short appreciation of that justly famous article. Kenneth Arrow had a good run. (0 COMMENTS)

23 февраля, 01:34

The List Of Cities That Still Want The 2024 Olympics Is Down To Two

function onPlayerReadyVidible(e){'undefined'!=typeof HPTrack&&HPTrack.Vid.Vidible_track(e)}!function(e,i){if(e.vdb_Player){if('object'==typeof commercial_video){var a='',o='m.fwsitesection='+commercial_video.site_and_category;if(a+=o,commercial_video['package']){var c='&m.fwkeyvalues=sponsorship%3D'+commercial_video['package'];a+=c}e.setAttribute('vdb_params',a)}i(e.vdb_Player)}else{var t=arguments.callee;setTimeout(function(){t(e,i)},0)}}(document.getElementById('vidible_1'),onPlayerReadyVidible); Budapest will cancel its bid to host the 2024 Summer Olympics, the Associated Press reported Wednesday, making the Hungarian capital the seventh city to pull out of the final stages of the Olympic bidding process in just the last four years. A pending city council vote that will assuredly pass will make Budapest the fourth city to nix a final bid for the 2024 Games alone, after Boston and Hamburg, Germany, backed out in 2015 and Rome canceled its bid in September. Budapest’s decision will leave just two cities ― Los Angeles and Paris ― competing to host the games. Both LA and Paris are strong candidates that have hosted twice before. The IOC will vote in September to award the 2024 games, and is reportedly considering naming the runner-up as the host city for the next summer games in 2028. But Budapest’s failure followed a path that has become increasingly familiar to the IOC and prospective Olympic organizers, as local residents have rallied against Olympic bids. In Budapest, an opposition group earlier this month gathered more than 260,000 signatures against the bid, forcing a referendum on the games that polling showed would likely defeat the city’s effort to host the games. It is also the latest in a string of embarrassments for the IOC. Only two cities made it to the final round of voting for the 2022 Winter Olympics in 2015, too, after voters in Stockholm; Oslo, Norway; and Krakow, Poland, all rejected proposed bids.  It’s no secret why cities have been running away from the games: The Olympics’ exorbitant costs, destructive effects on poor communities and empty legacies have all been on display at the two most recent games, in Sochi, Russia, in 2014 and Rio de Janeiro last summer.  The cost of the Sochi games ― estimated as the most expensive in Olympic history ― and the debacle of the 2022 bidding process led the IOC to adopt a slate of reforms, known as Agenda 2020, aimed at making the Olympics more cost-conscious and sustainable. But Olympic skeptics have dismissed many of those reforms as public relations ploys, and IOC officials themselves have said they don’t expect major changes to the bidding process. So it’s no surprise that cities ― especially those in democratic countries ― keep looking at the idea of hosting the Olympics and saying no. -- This feed and its contents are the property of The Huffington Post, and use is subject to our terms. It may be used for personal consumption, but may not be distributed on a website.

23 февраля, 01:34

The List Of Cities That Still Want The 2024 Olympics Is Down To Two

function onPlayerReadyVidible(e){'undefined'!=typeof HPTrack&&HPTrack.Vid.Vidible_track(e)}!function(e,i){if(e.vdb_Player){if('object'==typeof commercial_video){var a='',o='m.fwsitesection='+commercial_video.site_and_category;if(a+=o,commercial_video['package']){var c='&m.fwkeyvalues=sponsorship%3D'+commercial_video['package'];a+=c}e.setAttribute('vdb_params',a)}i(e.vdb_Player)}else{var t=arguments.callee;setTimeout(function(){t(e,i)},0)}}(document.getElementById('vidible_1'),onPlayerReadyVidible); Budapest will cancel its bid to host the 2024 Summer Olympics, the Associated Press reported Wednesday, making the Hungarian capital the seventh city to pull out of the final stages of the Olympic bidding process in just the last four years. A pending city council vote that will assuredly pass will make Budapest the fourth city to nix a final bid for the 2024 Games alone, after Boston and Hamburg, Germany, backed out in 2015 and Rome canceled its bid in September. Budapest’s decision will leave just two cities ― Los Angeles and Paris ― competing to host the games. Both LA and Paris are strong candidates that have hosted twice before. The IOC will vote in September to award the 2024 games, and is reportedly considering naming the runner-up as the host city for the next summer games in 2028. But Budapest’s failure followed a path that has become increasingly familiar to the IOC and prospective Olympic organizers, as local residents have rallied against Olympic bids. In Budapest, an opposition group earlier this month gathered more than 260,000 signatures against the bid, forcing a referendum on the games that polling showed would likely defeat the city’s effort to host the games. It is also the latest in a string of embarrassments for the IOC. Only two cities made it to the final round of voting for the 2022 Winter Olympics in 2015, too, after voters in Stockholm; Oslo, Norway; and Krakow, Poland, all rejected proposed bids.  It’s no secret why cities have been running away from the games: The Olympics’ exorbitant costs, destructive effects on poor communities and empty legacies have all been on display at the two most recent games, in Sochi, Russia, in 2014 and Rio de Janeiro last summer.  The cost of the Sochi games ― estimated as the most expensive in Olympic history ― and the debacle of the 2022 bidding process led the IOC to adopt a slate of reforms, known as Agenda 2020, aimed at making the Olympics more cost-conscious and sustainable. But Olympic skeptics have dismissed many of those reforms as public relations ploys, and IOC officials themselves have said they don’t expect major changes to the bidding process. So it’s no surprise that cities ― especially those in democratic countries ― keep looking at the idea of hosting the Olympics and saying no. -- This feed and its contents are the property of The Huffington Post, and use is subject to our terms. It may be used for personal consumption, but may not be distributed on a website.

Выбор редакции
23 февраля, 01:22

Taxing Times: Tesla's Never Hit A Deadline, But It Says That Will Change With Model 3

Tesla says Model 3 production is on track for summer, with a ramp up to 10,000 cars per week by next year. If it delivers, that'll be the first time the company has hit delivery and production targets. But with an end to tax credits looming, will doing so make buyers happy?

22 февраля, 23:05

7 Insane Facts About Apple's New $5 Billion Campus

Known as 'Apple Park,' iPhone maker Apple's (AAPL) brand new headquarters is almost ready to go, and will be open to employees starting in April. In addition to the hefty $5 billion price tag, here are 7 more facts about Apple???s new headquarters.

Выбор редакции
22 февраля, 22:25

Budapest to withdraw bid to host 2024 Summer Olympics

Budapest to withdraw bid to host 2024 Summer Olympics.

22 февраля, 22:24

Pruitt emails show close ties to oil, gas interests

Many of the regulations discussed in the emails still sit before EPA today, putting them squarely in Pruitt's lap.

22 февраля, 21:03

Police make arrests at Standing Rock in push to evict remaining activists

Officials have set a Wednesday deadline to evacuate Oceti Sakowin, a key encampment in the fight against the Dakota Access pipelineOnly a few dozen people remained at the Dakota Access pipeline protest encampment on Wednesday night after the state’s eviction deadline saw most of the activists leave voluntarily amid a show of force from law enforcement in riot gear. Ten activists were arrested on the road near the camp, but police did not enter the camp, according to North Dakota governor Doug Burgum, who spoke at a press conference Wednesday evening. Burgum said the eviction had gone “very smoothly” and that he expected the government to have “unfettered access to the camp starting tomorrow”. Continue reading...

22 февраля, 20:33

Philadelphia Soda Tax Leads To 30-50% Plunge In Sales, Mass Layoffs

When Philadelphia became the first US city to pass a soda tax last summer, city officials were eagerly looking forward to the surplus-tax funded windfall to plug gaping budget deficits (and, since this is Philadelphia, the occasional embezzlement scheme). Then, one month ago, after the tax went into effect on January 1st we showed the tax applied in practice: a receipt for a 10 pack of flavored water carried a 51% beverage tax. And since  PA has a sales tax of 6% and Philly already charges another 2%, the total sales tax was 8%. In other words, a purchase which until last year came to $6.47 had overnight become $9.75. What happened next? Precisely what most expected would happen: full blown sticker shock, and a collapse in purchases. According to Philly.com reports, two months into the city’s sweetened-beverage tax, supermarkets and distributors are reporting a 30% to 50% drop in beverage sales and - adding insult to injury - are now planning for layoffs. One of the city's largest distributors told the Philadelphia website it would cut 20% of its workforce in March, and an owner of six ShopRite stores in Philadelphia says he expects to shed 300 workers this spring. “People are seeing sales decline larger than anything they’ve seen up to this point in the city,” said Alex Baloga, vice president of external relations at the Pennsylvania Food Merchants Association. Since all of this is taking place as previewed in a recent post: "The 'Soda Police' Just Learned A Valuable Lesson About Taxes", we doubt it would come as a surprise to anyone, although we are confident that Philadelphia city workers will be amazed by these unexpected developments. Sure enough, in response instead of admitting the tax was a bad decision, the city lashed out by launching the latest "fake news" campaign, when it questioned the legitimacy of the early figures and predicted that customers responding to the initial sticker shock by shopping outside the city would return. “We have no way of knowing if their sales figures and predicted job losses are anything more than fear-mongering to prevent this from happening in other cities,” said city spokesman Mike Dunn. Mayor Kenney harshly rebuked reports of coming layoffs late Tuesday night. "I didn't think it was possible for the soda industry to be any greedier," Kenney said in an emailed statement. “…They are so committed to stopping this tax from spreading to other cities, that they are not only passing the tax they should be paying onto their customer, they are actually willing to threaten working men and women's jobs rather than marginally reduce their seven figure bonuses." The 1.5-cent-per-ounce tax on sweetened and diet beverages is funding nearly 2,000 pre-K seats this year as well as several community schools, and the city hopes will bring in $92 million per year for the education programs and to in part fund renovated parks and recreation centers. To hit its annual target, the city needs to collect $7.6 million a month in tax revenue. The first collection was due Feb. 21 but collection information won’t be available until next month.  Early projections from the city's quarterly manager's report predict only $2.3 million will come through in the first collection. Dunn says that figure is expected to rise and the city still anticipates hitting its goal for the year. The city predicted a 27% sales decline industry-wide as a result of the tax but early returns from some beverage sellers show far higher losses, fueling a resurgence of the anti-soda tax coalition that fought vigorously against the tax last summer. Bob Brockway, chief operating officer of Canada Dry Delaware Valley, which distributes about 20 percent of the city’s soft drinks, said sales were down 45 percent in Philadelphia. The company will lay off 20 percent of its workforce the first week in March. The distributor is a subsidiary of Honickman Affiliates, owned by Harold Honickman, who helped lead the opposition to the tax last summer. The 35 jobs on the line include managers, sales people, and drivers, Brockway said. Sales are up about 20 percent in the suburbs, but that hasn’t helped the business break even, he said. On the whole, the company’s sales are down about 30 percent, Brockway said: “We don’t anticipate people coming back.” The situation is worse at other outlets. Jeff Brown, CEO of Brown's Super Stores, which manages six ShopRite stores in the city, said beverage sales were down 50 percent from Jan. 1 to Feb. 17 compared with the same period in 2016. Again, that was to be expected, but what was more troubling is a 15% dip in overall sales at city stores, meaning that instead of merely reallocating funds, the tax has resulted in a net loss of purchasing power. “People didn’t change what they drink," Brown said. "They changed where they’re buying it.” And the biggest loser: the city of Philadelphia. But it gets even worse: since January, Brown said, he has had to cut 6,000 employee hours, he said. He said he suspects he will lose about 300 people, which amounts to one-fifth of his total workforce voluntarily and through layoffs in coming months. To keep customers, Brown has ordered more tea and lemonade powders, which are tax-exempt. He’s stocking shelves with lower-quantity sugary drinks, which are easier to sell than the two-liter bottles or 12-packs. Day’s Beverages, an independent soft-drink distributor, has seen a steep decline in Philadelphia offset by a 50 percent boost in Camden, Wilmington, and Bensalem, owner David Day said. Day also distributes to 18 other states, but Philadelphia makes up 30 percent of his market. His carry-out business has ballooned since the tax, he said.   Day is a registered distributor with the city and required to remit a monthly payment on any taxed beverages that go on to be sold in Philadelphia. He sent payment in last week for deliveries he made throughout Philadelphia. But Day doesn’t tax people coming in to buy soda directly from his warehouse.   “We’re one block out of Philadelphia, in Delaware County, and you can’t imagine how many stores are coming to our warehouse and picking up our soda. I don’t care what they do -- they're coming here as a cash-and-carry. Our doors are open to everyone,” he said. “We don’t police where it’s going.” Another loser: labor unions. Danny Grace, head of the Teamsters union, representing many of the drivers, said members have seen pay cut by as much as 70 percent because they’re moving fewer products. “Many of them have quit as a result,” Grace said. He did not provide specific figures. Not surprisingly, legal challenges against the soda tax persist. The Pennsylvania Food Merchants Association, in conjunction with movie theaters, restaurants, and supermarkets, is mounting a new "Ax the Bev Tax” campaign this week. Participating businesses will hang up signs encouraging people to call their elected representatives. Some legislators in Harrisburg weighed in this month, with an amicus brief calling on the court to overturn the tax. Within City Hall, legislators are taking a wait-and-see approach. Some Council members have encouraged patience. “Initially people are upset and drive over the city line, but then they do the math and realize the cost of gas or the pure inconvenience doesn’t make it worth it,” Dunn said. J. Del Conner is one of the 210 distributors registered with the city. He owns Dr. Physick soda, a tiny beverage-maker that sells about 500 cases a year. The soda is named after Conner’s great-great-great-grandfather, a Philadelphia pharmacist who introduced carbonated water into fruit syrup as a way to help relieve gastric disorders. Conner usually sells about 10 cases a month in winter but didn’t send any money to the city this month. “So far in January and February we’ve had no sales,” he said. “Zero.”

22 февраля, 18:09

NAR: "Existing-Home Sales Jump in January"

From the NAR: Existing-Home Sales Jump in JanuaryExisting-home sales stepped out to a fast start in 2017, surpassing a recent cyclical high and increasing in January to the fastest pace in almost a decade, according to the National Association of Realtors®. All major regions except for the Midwest saw sales gains last month.Total existing-home sales, which are completed transactions that include single-family homes, townhomes, condominiums and co-ops, expanded 3.3 percent to a seasonally adjusted annual rate of 5.69 million in January from an upwardly revised 5.51 million in December 2016. January's sales pace is 3.8 percent higher than a year ago (5.48 million) and surpasses November 2016 (5.60 million) as the strongest since February 2007 (5.79 million).In December, existing sales decreased 2.8 percent to a seasonally adjusted annual rate of 5.49 million in December from an upwardly revised 5.65 million in November. With last month's slide, sales are only 0.7 percent higher than a year ago....Total housing inventory at the end of January rose 2.4 percent to 1.69 million existing homes available for sale, but is still 7.1 percent lower than a year ago (1.82 million) and has fallen year-over-year for 20 straight months. Unsold inventory is at a 3.6-month supply at the current sales pace (unchanged from December 2016).Click on graph for larger image.This graph shows existing home sales, on a Seasonally Adjusted Annual Rate (SAAR) basis since 1993. Sales in January (5.69 million SAAR) were 3.3% higher than last month, and were 3.8% above the January 2016 rate.The second graph shows nationwide inventory for existing homes.According to the NAR, inventory increased to 1.69 million in January from 1.65 million in December.   Headline inventory is not seasonally adjusted, and inventory usually decreases to the seasonal lows in December and January, and peaks in mid-to-late summer.The third graph shows the year-over-year (YoY) change in reported existing home inventory and months-of-supply. Since inventory is not seasonally adjusted, it really helps to look at the YoY change. Note: Months-of-supply is based on the seasonally adjusted sales and not seasonally adjusted inventory. Inventory decreased 7.1% year-over-year in January compared to January 2016.   Months of supply was at 3.6 months in January. This was above consensus expectations. For existing home sales, a key number is inventory - and inventory is still low. I'll have more later ...

22 февраля, 17:26

Current Links

**Must-Reads:** * **Kaushik Basu**: _[America’s Dangerous Neo-Protectionism][]_: "NEW YORK – US President Donald Trump is about to make a policy mistake... * **Dietrich Vollrath** (2016): _[The Returns to Societal Capital][]_: "Brad DeLong... points out that much of our prosperity comes from a stock of societal capital that we unknowingly rely...

22 февраля, 17:09

Is it Autumn 2007 All Over Again?

While the financial world continues to delight in Trump Mania, the US economy has rolled over into recession. I realize this sounds completely insane. After all, stocks are at new all time highs and a full 61% of Americans view the economy as “strong.” Unfortunately, this is perception, not reality. When it comes to the economy today, Americans are like the guy who hasn’t realized the party is over, and keeps dancing while others are already starting to leave. Consider Government tax receipts. This is perhaps the single most objective economic metric on the planet. If the economy is growing, business are being started, jobs are being created, and more people and entities area paying taxes. However, if the economy ISN’T growing, the growth rate of this metric quickly rolls over. Feast your eyes on this. Tax receipts have turned negative (Year over Year) for the FIRST time since the financial crisis. And as you’ll note, this has NEVER happened outside of a recession in 40+ years. Don’t let that little uptick fool you. This is a blip in multiyear downtrend (note tax receipts PEAKED in 2010 and have been trending lower ever since). The last time this happened was RIGHT. BEFORE. THE. FINANCIAL. CRISIS. You know what else happened back then? Stocks had just hit new all-time highs, having become overbought and massively overextended from their long-term trendline. Kind of like today. On that note, we are already preparing our clients for this with a 21-page investment report titled the Stock Market Crash Survival Guide. In it, we outline how the coming crash will unfold…which investments will perform best… and how to take out “crash” insurance trades that will pay out huge returns during a market collapse. We are giving away just 1,000 copies of this report for FREE to the public. To pick up yours, swing by: https://www.phoenixcapitalmarketing.com/stockmarketcrash.html Best Regards Graham Summers Chief Market Strategist Phoenix Capital Research      

22 февраля, 17:05

Wayne Rooney set to leave Manchester United in summer if first-team absence continues

• England forward determined to see the current season out at United• Paul Stretford in China to negotiate potential transfer at end of seasonWayne Rooney is highly unlikely to leave Manchester United next week and has been left surprised by José Mourinho’s claim he could do so, though the forward is set to depart in the summer.Rooney, who missed Wednesday night’s 1-0 victory at St-Étienne which confirmed United’s progress to the last 16 of the Europa League, is determined to try to see the season out, so unless United actively tell him he can depart or there is a lucrative last-minute offer from China’s Super League before its window closes on Tuesday, he will remain at Old Trafford. Nonetheless, his agent, Paul Stretford, has flown to China to see if he can negotiate a deal for his client to leave United, most likely at the end of the season. Continue reading...

Выбор редакции
22 февраля, 16:36

Budapest to withdraw bid to host 2024 Summer Olympics

Budapest will withdraw its bid to host the 2024 Summer Olympics, leaving only Los Angeles and Paris in the race.

19 октября 2015, 13:48

Экономика. Почему мы имеем низкие процентные ставки. Глобальный избыток сбережений. Часть 3.

Экономика. Почему мы имеем низкие процентные ставки. Глобальный избыток сбережений. Часть 3. Автор: Бен Бернанке  перевод: мой) Бен Бернанке является почетным членом в резиденции Программы экономических исследований в Институте Брукингса. С февраля 2006 по январь 2014 года, он был председателем Совета управляющих Федеральной резервной системы. Доктор Бернанке также служил в качестве председателя Комитета по открытым рынкам, главного органа денежно-кредитной формирования политики Системы.Мой предыдущий пост обсуждал теорию “длительного застоя” Ларри Саммерса и понимание того, что денежно-кредитная политика хронически неспособна толкнуть процентные ставки достаточно низко, что бы достичь полной занятости. Единственный верный способ приблизится к полной занятости, в этом представлении возможно только посредством финансового действия.. Недостаток гипотезы длительного застоя – в том, что она фокусируется только на факторах, влияющих на формирование внутреннего капитала и внутренних расходах домохозяйств. Но американские домохозяйства и фирмы могут также инвестировать за рубежом, где многие из указанных факторов инициированных длительной стогнацией (такие как замедление прироста населения), могут быть менее релевантными. В настоящее время много экономик крупных промышленно развитых стран находятся в циклически слабых позициях и возможности иностранных инвестиций для американских домашних хозяйств и фирм ограничены. Но если целый мир не находится во власти длительного застоя, в некоторый момент возможности привлекательных инвестиций за границей вновь появятся. Если это так, то любая тенденция к длительному застою в одних только США должна быть смягчена и нивелирована иностранными инвестициями и торговлей. Прибыльные иностранные инвестиции генерируют доход от капитала (и, следовательно, расходы) дома; оттоки ассоциированного капитала должны ослабить доллар, стимулируя экспорт. В принципе иностранные инвестиции и сильная экспортная составляющая могут компенсировать слабый спрос внутри страны. Конечно, есть барьеры для международного движения капитала или товаров, которые могут препятствовать иностранным инвестициям. Но если это так, тогда мы должны способствовать устранению таких барьеров, как потенциальному противоядию от длительного застоя в США. Несколько лет назад я обсуждал макроэкономические последствия глобальных потоков сбережений и инвестиций под рубрикой «Глобальный избыток сбережений»  ( http://www.federalreserve.gov/boarddo…/speeches/…/200503102/ ). Мой вывод состоял в том, что глобальный избыток сбережений над инвестициями, исходящих в значительной мере из Китая и других азиатских стран с формирующейся рыночной экономикой и производителями нефти, как Саудовская Аравия, был основной причиной низких мировых процентных ставок. Я утверждал, что поток мировых сбережений в США помогли объяснить «загадку» ( используя термин Алана Гринспена ) постоянно низких долгосрочных процентных ставок в середине 2000-х годов, в то время как ФРС поднимала краткосрочные ставки… Сильный приток капитала подтолкнул вверх стоимость доллара и помог создать очень большой дефицит торгового баланса США равный почти 6-ти процентам ВВП в 2006 году. Отвлечение 6-ти процентов внутреннего спроса на импорт дает альтернативное объяснение длительному застою, а так же провалу перегрева американской экономики в начале 2000-х, несмотря на наличие растущего в тот момент пузыря в рынке недвижимости. (см  http://econweb.ucsd.edu/~jhamilto/USMPF_2015.pdf). Существует некоторое сходство между глобальным избытком сбережений и идеей долгосрочной стагнации: оба явления продуцируют избыток желаемой экономии над желаемыми капитальными вложениями при «нормальных» процентных ставках, подразумевая значительное понижательное давление на рыночные ставки. Оба явления способствуют замедлению роста экономики США. Длительный застой делает это за счет снижения внутренних инвестиций и потребления, а глобальное сберегательное насыщение посредством более слабого экспорта и увеличение торгового дефицита. Тем не менее, существуют важные различия. Как я уже упоминал, гипотеза избытка сбережений имеет в основе глобальную тенденци, а понятие “длительный застой”, как правило, применяется для отдельных стран или регионов. Второе отличие состоит в том, что stagnationists склонны приписывать слабость в разделе капитальных вложений к фундаментальным факторам, таким как: медленный рост населения, низкой потребностью в капитале многих новых отраслей промышленности, и снижением относительной стоимости капитала. В отличие от этого, с несколькими исключениями, гипотеза избытка сбережений приписывает избыток требуемой экономии к требуемым инвестициям к решениям государственной политики, таким как совместные усилия азиатского EMEs, чтобы сократить заимствование и увеличить международные резервы после азиатского финансового кризиса конца 1990-х.Это отличие важно, я думаю, потому что каждое из них будет подразумевать совершенно разные стратегии “ответа” на проблему и выбор таких “ответов” будет зависеть от того какую из гипотез вы принимаете в качестве рабочей. Как предложил Саммерс, если длительный застой является причиной медленного роста и низких процентных ставок, экспансионистская фискальная политика может быть полезной в этом случае и в долгосрочной перспективе, правительство может также принять меры для улучшения отдачи на инвестированный капитал, такие как более благоприятный налоговый режим а так же поддержку исследований и разработок. Если причиной является глобальный избыток сбережений, то правильный ответ состоит в том, чтобы попытаться переломить различные политики, которые генерируют избыток сбережений, например, нужно работать над тем, чтобы освободить международные потоки капитала и снизить вмешательство в валютные рынки с целью получения торгового преимущества.Чтобы помочь оценить, существует ли еще Глобальный избыток сбережений, таблица в конце этого поста иллюстрирует данные моих выступлений 2005 и 2007 года. Показаны национальный профицит счета текущих операций и дефицит в течение четырех лет, два года до и два после кризиса, и 2013-й (полные данные для 2014 еще не доступны). Данные, в основном из Международного валютного фонда, в миллиардах долларов США. Выражая сальдо счета текущих операций в долларах позволяет легко сравнивать между странами, но имейте в виду, что эти цифры не с поправкой на инфляцию или рост в различных странах и регионах.Излишек текущего счета страны является примерно нетто-величиной финансового капитала, который она посылает за границу; это также равно национальному профициту страны за вычетом количества инвестиций внутри страны. Страна с профицитом текущего счета экономит больше, чем она инвестирует внутри страны и использует избыточные сбережения, чтобы получить иностранные активы. Страна с дефицитом текущего счета является чистым заемщиком на глобальных рынках капитала.Таблица подтверждает несколько основных моментов, касающихся эволюции сальдо счета текущих операций: Во-первых, дефицит текущего счета США примерно упал в двое (в долларовом выражении) в период между 2006 и 2013, до $ 400 млрд, или на 2,5% от валового внутреннего продукта. Конечно, повышение американской нефтедобычи, которая сокращала потребность в импортируемой энергии, имело непосредственное отношение к этому. Среди крупных промышленных стран, улучшение позиции США было частично компенсировано, значительным снижением сальдо текущего счета Японии и резким скачком дефицита текущего счета Канады. Во-вторых, совокупный излишек текущего счета стран развивающегося рынка — чьи большие чистые сбережения были важной частью моей первоначальной сберегательной истории насыщения- значительно упал с 2006 г. Спад объясняется снижением сальдо Китая (частично компенсированным увеличением других частях Азии) и переход от избытка к существенному дефициту в Латинской Америке (в частности, в Бразилии). В-третьих, профицит счета текущих операций в регионе Ближний Восток / Северная Африка была больший в 2006 году и оставался большим в 2013 году, что отражает продолжающийся поток прибыли от продажи нефти. Однако, учитывая резкое недавнее падение цен на нефть, вполне вероятно, что эти излишки иссякнут уже в 2014 году.Наконец, коллективный профицит счета текущих операций стран еврозоны вырос более чем на $ 300 млрд с 2006 года и около четверти этого роста идет от увеличения избытка Германии, но доминирующим фактором является дисбаланс от глубоко дефицита до профицита в части так называемой периферии (Греция, Ирландия, Италия, Португалия, Испания). Часть этого может быть следствием улучшения конкурентоспособности, но большая часть, вероятно, отражает глубокие рецессии, которые испытали те экономики, которые сократили внутренние инвестиционные возможности.Какой мы должны сделать вывод? Интерпретация данных ниже может быть только импрессионистским. Важным источником глобального перенасыщения который я определил до финансового кризиса был избыток сбережений стран с формирующейся рыночной экономикой (особенно Азии) и стран производителей нефти. Хорошей новостью является то, что, по причинам которые проистекают от усилий Китая по сокращению своей зависимости от экспорта и снижение мировых цен на нефть, профицит счета текущих операций этой группы стран, хотя по-прежнему большой, но все же имеет тенденцию к понижению. Возмещение этого снижения, однако, было значительным со стороны увеличения коллективного остатка на текущем счете еврозоны. В частности Германия, с населением и ВВП меньше четверти относительно США, стала крупнейшим нетто-экспортером в мире товаров и финансового капитала. В мире, который имеет короткий совокупный спрос, сохранение крупного немецкого сальдо текущего счета является тревожным. Тем не менее, большая часть чистого изменения в балансе еврозоны в последние годы, кажется происходит из-за циклических факторов, в частности, глубокого продолжающегося спада в периферии еврозоны.Подводя итог под всем этим мы можем сказать-гипотеза глобального избытка сбережений остается полезной в перспективе понимания последних событий, в частности, низких уровней глобальных процентных ставок. В целом, как я вижу, интерпретация проблемы избытка сбережений в свете текущих событий, обеспечивает немного больше оснований для оптимизма, чем stagnationist точку зрения. Если (1) Китай продолжит двигаться от экспортной зависимости в сторону большей опоры на внутренний спрос, (2) накопление валютных резервов среди развивающихся рынков, особенно в Азии, продолжит замедляться, и (3) цены на нефть останутся низкими, тогда мы можем ожидать, что избыточные сбережения у развивающихся рынков и производителей на нефть снизятся ниже докризисных уровней. Это снижение было недавно частично компенсировано профицитом счета текущих операций в еврозоне. Тем не менее, только часть роста европейского профицита проистекало в основном со стороны Германии, и может выглядеть структурным и долговечным. Большая же часть остального профицита еврозоны, вероятней всего отражает депрессивные циклические условия. Когда европейская периферия возвратится к росту, который предположительно, произойдет в какой-то момент, коллективные излишки должны будут уменьшится. Если глобальные дисбалансы в торговле и финансовых потоках сделать умеренными, с течением времени, это должно повлиять на тенденцию к росту глобальных реальных процентных ставок и росту США, чтобы посмотреть, как более устойчивой перспективы экспорта улучшается. Чтобы удостовериться, что это происходит, США и международное сообщество должны продолжать выступать против национальной политики, которая продвигает большие, постоянные излишки текущего счета и работать к международной системе, которая дает лучший баланс в торговле и движениях капитала.   

29 июля 2015, 16:27

С 1 октября правительство США начнёт процедуру отказа от бумажных долларов и внешних долгов

Два хорошо известных финансовых прогнозиста заявляют, что практически все правительства в мире постигнет гигантский экономический кризис в первую неделю октября 2015 года. По нашему же мнению, с этой даты США запустят процедуру отказа от бумажных долларов и внешних долгов, с переходом на электронные деньги с демерреджем. В дальнейшем к этому процессу планирую подключиться ЕС и ЯпонияДва известнейших финансовых прогнозистов переломной датой для глобальной экономики называют первую неделю октября 2015 года.Мартин Армстронг (Martin Armstrong)– известнейший, а может быть и лучший аналитик рынка, который верно предсказал крах 1987 года, максимальный подъем и обрушение японского рынка, «российский» финансовый кризис 1998 года и многие другие рыночные события более или менее с точностью до дня.Ранее Армстронг работал инвестиционным консультантом, привлекая японский капиталы в банк Republic National Bank, который принадлежал «гизбару» Эдмонду Сафре, банкиру еврейско-ливанского происхождения, хранителю денег сефардов, убитому при загадочных обстоятельствах в декабре 1999 г.Судя по всему, именно через Republic National Bank транзитом в Bank of New-York/BoNY был отмыт кредит МВФ на $7 млрд. долларов (скандал всплыл в связи с расследованием дела по отмыву средств через BoNY против Натальи Гурфинкель – Кагаловской, чей муж Константин Кагаловский так же являлся лондонским consigliere «младореформаторов» группировки Гайдара, был связан с обществом «Монт Пелерин» и МИ6, разрабатывал схемы «залоговых аукционов» и был связан с известным авантюристом Б.Березовским). К этой истории оказался причастным еще один еврейский мошенник Уильям Браудер, он же «хозяин» Магницкого. Кроме упомянутых персонажей, есть данные, что к краже кредита МВФ совместно с "западными" подельниками были причастны члены «Семьи» Ельцина, и помимо Березовского, "медиа-магнат" Гусинский.Сам Армстронга, чьи прогнозы точно сбывались, был арестован властями США в сентябре 1999 г. властями США в подозрении «построения финансовой пирамиды» - за 3 месяца до убийства Сафры. В результате Армстронг провел 7 лет в тюрьме без суда и следствия под предлогом «неуважения к суду». Вместо судебного разбирательства по делу Армстронга его каждые 18 месяцев вызывал судья и требовал исполнить предписание о «возврате денег», которые он не брал. При каждом отказе Армстронга просто снова отправляли в тюрьму. В 2006 году он вышел из тюрьмы, в 2007 году состоялся суд, на котором Армстронг - после проведенных 7 лет в тюрьме - признал себя виновным по одному эпизоду. За это его приговорили еще к 5 годам тюремного заключения. Он отсидел этот срок и был освобожден в 2012 году. Между тем, пока Армстронг сидел в тюрьме, Republic National Bank был куплен Ротшильдами сразу же после убийства Сафры…При этом, основной причиной заключения самого Армстронга считается давление Казначейства США с целью заставить передать алгоритмы прогнозирования.Армстронг уже много лет говорит, что правительства по всему миру потерпят крах в результате кризиса неплатежеспособности и отсутствия доверия, начиная с октября этого года. Более определенно Армстронг предсказывает, что с 1 октября 2015 года начнется поворот «основного цикла» (накладывающийся на «длинный цикла Кондратьева»), который переместит доверие инвесторов с государственного и правительственного сектора в частный сектор.В отличие от других инвесторов, играющих на понижение и предсказывающих, что фондовая биржа вот-вот обвалится, Армстронг прогнозирует, что в результате огромные суммы начнут перетекать из облигаций и евро в американские акции, что спровоцирует их огромных рост.Ларри Эдельсон (Larry Edelson) - еще один давний исследователь теории экономических циклов и работ Армстронга, так же отслеживает данные «Фонда изучения экономических циклов». Л.Эдельсон предсказывает крупнейший финансовый кризис в мировой истории начиная с 7 октября 2015 г., когда начнет распадаться Европейский Союз.Эдельсон также считает, что огромные суммы капиталов начнут перетекать из еврозоны в США, приведя к росту акций. Так же он считает, что Япония станет следующей «костяшкой домино», которая может объявить дефолт, что так же погонит спекулянтов в США, как в «безопасную гавань».Другими словами, и Армстронг и Эдельсон считают, что на первом этапе фондовый рынок США резко вырастет, в то время как другие начнут валиться. После чего эффект домино доберется и до самих Соединенных Штатов, которые объявят дефолт по своим долгам, и также погрузится в пучину кризиса.Далее "инвесторам" стоит прислушаться к мнению Джима Рикардса - вкладываться в то, "без чего люди не могут жить" (расчеты Рикардса показывали коллапс доллара на май 2015 года - так он уже точно "опередил события", либо его выводы помогли "оттянуть страшный конец").Правы или не правы Армстронг и Эдельсон, или насколько верны наши выводы о начале отказа от наличных – покажут уже ближайшие месяцы. Пока Армстронг на конец октября/начало ноября 2015 года запланировал проведение Всемирной экономической конференции в Принстоне, Нью-Джерси для «обсуждения Большого Взрыва и попытки выработки решения проблем».ФРС США ЗАПУСКАЕТ ПРОЦЕДУРУ ОТКАЗА ОТ БУМАЖНЫХ ДОЛЛАРОВ И ВНЕШНИХ ДОЛГОВЧестно говоря, мы не так подробно следим за биржевыми спекуляциями, не обладаем инсайдерской информацией, и не имеем возможность содержать аппарат глобального мониторинга рынков. Однако, по мере сил следим за общими «политэкономическими» (и «цивилизационными») тенденциями.На основании своего багажа знаний мы считаем, что с указанной даты - 1 октября ФРС при договоренности с контролируемой США части бюрократии ЕС, запускает процедуру отказа от бумажных долларов и внешних долгов, с переходом на электронные деньги с демерреджем.Сначала о косвенных признаках.Во-первых, что именно с этой же даты Каймановы острова (оффшорная зона, где хранили свое теневые доходы многие американские корпорации, финансовые спекулянты и наркоторговцы) подключаются к американской системе автоматического обмена финансовой информацией, разработанный в рамках международного договора G20 по взаимному автоматическому обмену финансовой информации для налогообложения. Что так же вытолнет на рынок огромную массу «неучтенных» долларов.Во-вторых, кроме биржевых спекулянтов и теневой экономики, 1 октября коснется и простых граждан Соединенных Штатов. Поскольку именно на эту дату в США запланирован переход на кредитные «смарт-карты» EMV (Europay, MasterCard и Visa), как «более безопасный способ приема платежей». В результате сами банки будут освобождены от ответственности за мошенничества с картами, а риск будет смещаться к продавцу, если он примет какую либо другую кредитку.В-третьих, тот же Мартин Армстронг в мае сообщил о состоявшимся в Лондоне секретном совещание с участием представителей ЕЦБ, ФРС, центральных банков Швейцарии и Дании по поводу подготовки отмены наличных денег. Финансовый прогнозист был поражён тем, что новостные агентства молчали об этой конференции[1].В-четвертых, точно так же как американский прогнозист в мае текущего года, ещё в ноябре 2013 годы мы были поражены тем, что и мировые, и российские СМИ промолчали о «блистательном докладе» в МВФ члена влиятельного ростовщического клана ФРС (лицом которых выступают Бернанке, Рубин сотоварищи) - Ларри Саммерса - о прелестях перехода на электронные деньги с отрицательной ставкой (деньги демерреджем или «деньги Гезелля») повторяя тезисы наших работ по технологиям их внедрения, над которыми мы работаем с 2010 год. Что, по сути означало: в США готовятся сбрасывать бумажные доллары[2].В-пятых, как мы указывали в тех же материалах, в марте 2015 появилась информация о распоряжении Министерства юстиции банкам США вызывать полицию, если клиент снимает более $5000. А с сентября во Франции начинает действовать закон, ограничивающий возможность граждан платить наличными на сумму свыше €1000, обеспечивать действие которого будет финансовая полиция[1].В-шестых, еще в 2009 году мы говорили о том, что введение гезеллевских денег – единственный выход из сложившейся ситуации. Как мы помним, именно тогда появились сообщения, что отказаться от бумажной валюты с переходом на электронные деньги первой готовилась Япония с 2014 года (с предполагаемой отрицательной ставкой в -4%), которую можно рассматривать как «испытательный финансовый полигон» для глобальной финансовой олигархии. Достаточно вспомнить, что именно здесь в конце 1980-х, после заключения Луврского и Плазовского соглашений, обкатывался сценарий сдутия масштабных финансовых пузырей[3], приведший к практические перманентной 25-летней дефляции и рецессии. Авария на Фукусиме стала поводом для отсрочки полного отказа от бумажной йены. А в своей «блистательной речи» в МВФ Саммерс говорил именно о том, что США и Европа повторяют ситуацию, в которой оказалась Япония в 1991 году. Т.е. после США, планируется, что ЕС и Япония так же войдут в эту систему.В-седьмых, мы не раз сообщали, что «иудо-либеральная часть» комрадорского режима в России так же ведет страну к переходу на электронные документы и электронные деньги с интегрированием их в глобальную электронную систему, полностью контролируемую иностранными спецслужбами, частными корпорациями и частными банками, принадлежащими ростовщическим кланам[4].Интересно, что с 15 по 22 сентября в Нью-Йорке пройдет 70-я сессия ООН, на которой собираются выступить: президент США Б.Обама, президент Китая Си Цзиньпин, президент РФ В. Путин, а сразу после него планирует выступить и римский папа Франциск….При этом мы считаем нужным ещё раз повторить, что в таких условиях принуждение населения использовать электронную систему расчетов и других операций обеспечивает полный контроль посредством отслеживания всех транзакций в экономике и даёт возможность блокировать платежи любого дерзкого гражданина, который осмелится выйти за установленные рамки.Это означает тотальное усиление тирании глобального ростовщичества. viaКирилл Мямлин,директор Института Высокого Коммунитаризма

23 июня 2015, 21:35

От Гаагского арбитража – к трибуналу?

От Гаагского арбитража – к трибуналу?https://youtu.be/F_dWSjI8_XkМихаил Хазин о том, к какому поражению страны ведет нынешний экономический курс Кремля. Запалом какого кризиса может стать угроза Запада конфисковать у РФ 50 миллиардов долларов в пользу акционеров ЮКОСа? Причина поражений РФ – совершенно криминальная, колониальная «элита», способная убрать Путина. Передачу ведет Максим Калашников.

08 декабря 2014, 16:00

ПОЧЕМУ РУХНЕТ БРЕТТОН-ВУДСКАЯ СИСТЕМА

 Михаил Хазин Бреттон-Вудская система начиналась, когда экономика США составляла более 50% мировой. В 1944-45 гг. Сегодня экономика США меньше 20%. Первыми поняли, что дело – швах международные финансисты. Там ведь тоже нет единства. Своя рубашка ближе к телу!Они решили повторить старый трюк Моргана. Для спасения мировой финансовой системы и ее стабильности создать аналог ФРС не в национальном, а в мировом масштабе. Чтобы Центробанки государств могли печатать деньги на национальном уровне только в рамках тех квот, которые устанавливает «Центробанк Центробанков».Идея, в отличие от Моргана со товарищи, широко обсуждалась в 2010-2011 гг. В документах G-8 и G-20, внутренней переписке и в публичных разговорах. Чтоб не создавать новую структуру, решили использовать МВФ. На его базе делать эмиссию валюты МВФ – «специальных прав заимствований». Есть такая! Организовывал процесс глава МВФ - француз Стросс-Кан, который был чистым исполнителем. В том числе, он "разруливал" дискуссию об изменении квот в МВФ. Тот же Китай стал требовать увеличить свою квоту в соответствии с размером экономики. Что разрушило бы монополию США. Ведь вся система была создана под их интересы.Соединенные Штаты Америки быстро осознали, чем грозит для них реализация плана “Центробанка Центробанков”. Фактически им запрещали бы печатать доллары в тех количествах, которые необходимы для поддержания своего бюджета.И в июне 2011 года началось дело Стросс-Кана.- Очень странное! Человека из высшей мировой элиты вдруг обвиняют в США в изнасиловании темнокожей горничной отеля, надевают наручники, под прицелом телекамер тащат беднягу в камеру. Позор на весь мир! Изваляли главу МВФ в грязи. Вынудили подать в отставку.- Как только Доминика Стросс-Кана арестовали, тема "Центробанка Центробанков” из всех документов исчезла. Как корова языком слизнула. Мне серьезные российские чиновники рассказывали, что они даже удивились: вот им приходят письма от западных партнеров – по два-три в день, иногда больше, в которых эта тема главная. И вдруг неожиданно бац, письма приходят, а темы нет.- Вот за что, оказывается, янки устроили публичную порку Стросс-Кану.- Именно за попытку посягнуть на могущество ФРС. Хотя, еще раз повторю, Стросс-Кан здесь был чистым "стрелочником" - просто оказался не в том месте не в то время. да и сам он к элите не очень-то относится … Позже международные финансисты пытались протащить на пост руководителя Федеральной резервной системы США своего человека Лоуренса Саммерса, который, кстати, как раз к элите относится, его посадить не так-то просто, хотя даже в США его почти открыто называют "клептократом". Но и это не получилось.Сегодня Бреттон-Вудская модель подошла к естественному концу. Все активы, которые есть в мире, в том числе нефть в недрах России, уже оценены в долларах.- При чем здесь российская нефть?- Она входит в долларовую капитализацию наших компаний, которым принадлежат месторождения.Нет в мире больше новых долларовых активов. И печатать новые баксы больше невозможно. В этой ситуации, я склонен считать, скоро произойдет взрыв, который полностью разорвет долларовую Бреттон-Вудскую систему.- Как скоро?- Может быть, в течение года-полутора. Об этом уже много кто говорит. Даже премьер Великобритании Кэмерон заявил на днях, что нужно ждать новый кризис.- И что будет дальше? Неужто янки, спасая доллар, развяжут новую мировую войну?- Если у вас кризис падения спроса, то войной дело не спасешь. Война только увеличивает спад спроса. Война нужна только финансистам, как способ получения форс-мажора, с целью списать свои обязательства (частично эта задача уже решалась на Кипре). Так что пока, до спада, большой войны, скорее всего, не будетПо материалам КП.ru http://dynacon.ru/content/articles/4336/ 

06 ноября 2014, 15:20

Проблема стагнации развитых экономик

  Вот уже несколько месяцев продолжается острая дискуссия, начавшаяся после февральского выступления бывшего министра финансов США Ларри Саммерс, о причинах “векового застоя” (secular stagnation). Разумеется, экономическая стагнация в развитых странах появилась не сразу.  Если взглянуть на статистику последних десятилетий, то тренд на снижение четко просматривается: линия номинального ВВП постоянно шла вниз и сегодня находится ниже 4%, а линия реального ВВП ниже 2% (в Италии этот показатель уже негативный). Существует много объяснений движения по наклонной, но большинство из них, так или иначе, связаны с демографией. Рост был динамичным сразу после Второй мировой войны, когда Европа восстанавливалась, и некоторые довоенные технологические достижения начали внедряться в экономику; затем с середины 1960-х гг. поколение “бэби-бумер” приходит на рынок труда. Но уровень рождаемости снижается, и поколение “бэби-бумер” сегодня начинает уходить на пенсию, пишет британский журнал The Economist. Согласно данным ОЭСР коэффициент поддержки пожилых людей (число работников в возрасте от 20 до 64 лет по отношению к числу тех, кто старше 65 лет), безусловно, вызывает тревогу.  Страна 1950 1980 2010 2050 (прогноз) США 6,97 5,04 4,59 2,53 Великобритания 5,58 3,74 3,59 2,14 Германия 6,26 3,68 2,91 1,54 Франция 5,13 3,96 3,50 2,04 Италия 6,99 4,21 3,00 1,46 Япония 9,98 6,67 2,57 1,27  Источник: The EconomistПочему зависимость старшего поколения является проблемой? В конце концов, низкий уровень рождаемости означает снижение числа зависимых детей. Однако цена поддержки пожилых людей для общества намного выше, если учитывать расходы на пенсии, медицинское обслуживание, содержание домов для престарелых, при этом увеличивается средняя продолжительность жизни (сегодняшний 65-летний европеец, скорее всего, проживет еще 20 лет или больше). Самое основное - численность работающих граждан больше не увеличивается, а в Италии, Германии и Японии по прогнозу даже уменьшится. Ожидается, что Евросоюз потеряет 40 млн работников в ближайшие 40 лет; без мигрантов эта цифра взлетит до 96 млн человек. Экономический рост состоит из постоянного увеличения числа работников и роста производительности труда. И для того чтобы хоть как-то снизить негативный эффект старения населения, необходимо еще быстрее повышать производительность труда. Какие еще есть причины “векового застоя”? Как заметил Ларри Саммерс, периоды с быстрым экономическим ростом были отмечены увеличением долга и пузырями активов. Иногда пузыри могут иметь позитивный экономический эффект: железные дороги и каналы были построены на спекулятивной волне конца XIX века. Большое количество инвесторов потеряли деньги, но экономика довольно много получила от возросших объемов и снижения транспортных расходов. Экономическая выгода от пузыря на рынке недвижимости не так велика, особенно если после него остаются кварталы новых незаселенных домов (как в Ирландии и Испании). Почему в последнее время было так много пузырей? Снижение уровня реальных процентных ставок – главное объяснение этой тенденции, считает Саммерс; снижение процентных ставок поощряет инвестиции в финансовые активы по целому ряду причин. По мнению Саммерса, ряд факторов привел к падению фактических процентных ставок: снизился спрос компаний на заимствование (отчасти от того, что новые хайтек-фирмы нуждаются в меньшем объеме инвестиционного капитала); замедление роста населения связывают с более низкой процентной ставкой; увеличивающееся неравенство означает больше прибыли в руках богатых, которые сберегают больше, чем бедные; центральные банки также все активнее увеличивают свои резервы. Следует заметить, что некоторые из этих трендов самовосстанавливающиеся. Более высокие цены на активы углубляют неравенство, так как богатые получают в собственность больше активов, чем бедные. Низкие фактические ставки и стремление центральных банков спасать обваливающиеся рынки также стимулирует финансовый сектор, который имел наибольший относительный рост зарплат. Итог – высокий уровень долговой нагрузки во всем развитом мире. Правда, некоторые экономисты не видят особую угрозу в уровне задолженности, отмечая, что обязательства одного есть актив другого; когда M&G недавно объявила о приближении глобального размера долга к $100 трлн, кто-то написал, что чистая задолженность все еще равна нулю. И последнее: факт кредитования – признак доверия; кредитор и заемщик должны быть уверены, что долг будет возвращен с процентами. Эта уверенность чаще всего присутствует в мире быстрого экономического роста и более высоких цен на активы. Но этот мир может быстро исчезнуть, что усложнит задачу по снижению долговой нагрузки. Спираль дефлирования долга остается реальной угрозой. Следует лишь решить, что необходимо сделать, чтобы появился экономический рост?

14 января 2014, 04:18

Sochi: What "The Safest Games Ever" Cost?

Russia is spending $51 billion on the Sochi Games; far exceeding the lavish-at-the-time $40 billion spent on China's 2008 Summer Olympics - which, as BusinessWeek notes, had more than three time the events. However, it is Sochi Organizing Committee President Dmitry Chernyshenko's promise that it will be "the safest games ever" that is really starting to add up in the face of suicide bombings and explosive device discoveries. As Al Jazeera shows, securing Sochi is costing twice the 2010 Vancouver Olympics and involves double the security forces of the London Olympics...   Bloomberg sums it up...     Cost per event...   Securing Sochi...         

09 сентября 2013, 22:28

Кто сядет в кресло Бернанке: Саммерс, Кон или Йеллен?

Кто сядет в кресло Бернанке: Саммерс, Кон или Йеллен?  Рынку, который любит традиции и с трудом приемлет новшества, предстоит пережить одно из важнейших потрясений: смену главы американского Федрезерва. Ведь это ... From: Моше Кац Views: 0 0 ratingsTime: 03:02 More in News & Politics