Макроэкономика
Макроэкономика
Макроэкономика(от др.-греч. μακρός — длинный, большой, οἶκος — дом и Nόμος — закон) — наука, изучающая функционирование экономики в целом, экономической системы как единого целого, совокупность экономических явлений.
Макроэкономика(от др.-греч. μακρός — длинный, большой, οἶκος — дом и Nόμος — закон) — наука, изучающая функционирование экономики в целом, экономической системы как единого целого, совокупность экономических явлений.
Развернуть описание Свернуть описание
24 июня, 20:44

Трамп уводит Америку в «одиночное плавание»

Фото АРСначала – мнение авторитетного американского политического комментатора, лауреата Нобелевской премии по экономике Пола Кругмана, которое только что опубликовано в газете «New York Times» под названием «Fall of the American Empire» («Падение американской империи»): «Трамп совершенно оторвался от реальности, если думает, что другие страны отступят перед лицом его угроз. И если мы идем на полномасштабную торговую войну, которая кажется все более вероятной, и он, и те, кто голосовал за него, будут шокированы тем, как это произойдет: некоторые отрасли промышленности выиграют, но миллионы рабочих будут выброшены на улицу. Так что Трамп не делает Америку великой снова; он разгромил то, что сделало нас великими, превратив нас в очередного хулигана – того, чье агрессивное поведение будет гораздо менее эффективным, чем он воображает».Подобные оценки стали на Западе очень распространенными. Трампа демонизируют. Трампа подозревают в «расколе Атлантической солидарности». Трампу вменяют в вину его разрыв с ведущими союзниками США. Трампу предсказывают крах его внешней политики.В стане ближайших некогда союзников – немцев – зазвучал голос лидера местной прессы журнала «Der Spiegel». Его англоязычное издание назвало свой комментарий о Трампе «The Enemy in the White House» («Враг в Белом доме»). Это произошло после того, как Трамп кинул в ходе дискуссии на недавнем саммите G-7 в Канаде канцлеру Меркель пару конфеток со словами: «Вот, Ангела! И не говорите, что я никогда вам ничего не даю».Фото euronews.comДа, Трамп был объявлен в статье «Der Spiegel» «врагом», с которым нужно бороться: «Нет, этот президент никогда не был нам партнером. Он — противник, настроенный недружественно. Мы должны наконец-то относиться к нему исходя из этого, и действовать соответствующим образом… Более того, отношения с этой администрацией США должны быть сведены к абсолютному минимуму. Нам больше не нужно притворяться, что мы — друзья. Германия и Евросоюз должны отказаться от политики сдерживания себя в вопросах публичного взаимодействия с Трампом и его администрацией… Мы уже давно знали, что мы не можем рассчитывать на США под контролем Трампа. Но сейчас стало ясно, что нам нужно защищать себя от него».Отряхивают с себя «очарование Америкой» и в соседней Канаде, в отношении которой Трамп в последнее время совсем немилосерден. И вот канадское издание «Global Research» вторично перепечатывает (!) тот самый материал с фактами, которые в России знают уже давно, но для Запада – это может быть шоком: «Соединенные Штаты со времен Второй мировой войны убили приблизительно 20 миллионов человек в войнах и конфликтах в 37 странах». Стать так и называется – «US Has Killed More Than 20 Million People in 37 “Victim Nations” Since World War II».    Куда сейчас не глянь, «куда не кинь», везде у Трампа обострение отношений со старыми друзьями и партнерами, везде у них «клин». Но, что до Трампа – ему, как он сам считает, все идет на пользу! «Show Must Go On!» Да, Трамп начал торгово-экономически-политические войны практически на всех «фронтах». Он ссорится с Евросоюзом (ЕС). Он разносит вдребезги нормы Всемирной торговой организации (ВТО). Он разрушает Североамериканское соглашение о свободной торговле между США, Канадой и Мексикой (НАФТА). Он пошел на обострение с Китаем, получив полноценную «торговую войну». Трамп раззадорил ЕС, как в целом, так и отдельных его членов, принуждая их открыть свои рынки перед товарами с лейблом «Made in USA» и изменить торговый баланс США-ЕС, который для янки – один сплошной дефицит, измеряющийся десятками миллиардов. И Трамп получил ответ – 20 июня Европейский Союз утвердил меры в отношении импорта из США, установивших ранее пошлины на европейские сталь и алюминий. Под раздачу попал американский импорт на сумму 2,8 млрд евро. Лиха беда начало… Даже на таком не столь важном для янки направлении, как турецкое, произошел клинч. Сначала надавил Вашингтон – а потом турки ответили вводом пошлин против 22-х товаров из США на сумму 300 млн долларов. Вообще, на всех главных торговых направлениях – Евросоюз, Китай, Мексика – США имеют стабильный дефицит, то есть продают туда меньше, чем закупают. Общий объем дефицита оценивается чуть ли не в полтриллиона долларов, и Трампу, как бизнесмену, такое не может нравиться от слова «совсем». Дело, в общем, неудивительное с учетом того факта, что десятилетиями – ради сокращения расходов и увеличения доходов – американские компании выводили свои производства в чужие юрисдикции с меньшими налогами и более дешевой рабсилой. В результате сегодня Трамп настаивает на возвращении (либо строительстве новых) предприятий в США, чтобы и безработицу дома сократить, и уровень производства повысить. Отсюда и абсолютно деидеологизированный, но жестко «финансовый», можно сказать, «прикладной» подход Трампа к отношениям со всеми подряд. Россия в этот список попала лишь по кафедре «стали и алюминия», поскольку уровень нашей с США двусторонней торговли в разы меньше, чем соответствующие американские показатели в торговле с названными выше странами. Результат трамповского давления – прямые убытки бывших «партнеров», ставших единомоментно «конкурентами». «Мировая экономика оказалась под угрозой. В Китае, Евросоюзе, Мексике и Канаде многие компании вынуждены задерживать поставки и разрывать контракты из-за роста таможенных пошлин. Товары скапливаются на складах, в портах и грузовых вагонах, поскольку многие клиенты не готовы платить на 25% больше», пишет «ФинФронт». А, по оценке уже цитировавшегося выше нобелевского лауреата Пола Кругмана, торговая война США с другими странами приведет к значительному сокращению мировой торговли, может быть, на 70%. В общем, этот «финансовый» подход хорошо демонстрирует понимание Трампом сути мировой торговли – он действует практически по заветам товарища Дэн Сяопина, который когда-то на заре китайского экономического рывка сформулировал максиму относительно соотношения социалистических и капиталистических методов управления китайской экономикой: «Не важно, какого цвета кошка, лишь бы она ловила мышей». Вот и Трампу все равно, была ли та или иная страна ещё недавно в союзниках – главное не политические отношения, а то, чтобы «дебит с кредитом» у Трампа всегда сходился, невзирая на лица ошарашенных «партнеров». Кстати, где Вы видели «партнеров» при капитализме? «Кидать – кидают», а вот, чтобы спасти или помочь… Известно давно, что «Боливар не вынесет двоих». Те же адепты «свободного рынка», которые так ратовали за его «невероятные возможности» и ставили в пример «западную свободу торговли», теперь с чувством глубокого недоумения взирают на поднимающуюся, вопреки всем устоявшимся нормам, вакханалию. А вакханалия эта стала прямым следствием Глобального Кризиса, когда, как на «Титанике», спасается тот, кто первым занял место в отчаливающей шлюпке, а то и всю шлюпку один захватил, отпихивая в воду соседей. Похоже, что Трамп свою шлюпку уже приватизировал и уводит Америку в «одиночное плавание». Американский политолог, руководитель центра «Eurasia Group» Ян Бремер констатирует: «Отношения между США и их главными союзниками дисфукциональны – такими они никогда не были от момента начала трансатлантических отношений после Второй мировой войны». «Не исключаю, что США, чем, собственно, и занимается Трамп, попытаются сохранить свои рынки за счет обвала ЕС, Японии, Китая, Индии», – говорит известный экономический эксперт Михаил Хазин, чьи оценки зачастую бывают очень точными.   В последние дни Трамп взялся за разрушение ОПЕК – Организации стран-экспортеров нефти, присутствующей на рынке ещё с 1960-х годов ХХ века. Трамп говорит о том, что «ОПЕК быть не должно». Он считает, что только Америка имеет право распоряжаться ценами на нефть? И вот сейчас, когда начала вырисовываться сделка ОПЕК+, то есть – «ОПЕК плюс Россия», Трамп явно заволновался и дал команду написать такой внутренний закон США, чтобы «тот закон был всем законам закон», и мог воздействовать на любую страну мира, которая занимается экспортом нефти. Трамп хочет – вот что значит опыт бизнес-побед над конкурентами – взорвать единство ОПЕК изнутри! Когда закон под рабочим названием «No Oil Producing and Exporting Cartels Act» или «Акт NOPEC» («”Нет” картелям добытчиков и экспортеров нефти») будет принят, США смогут давить угрозами санкций на любую нефтяную компанию за рубежом. Смысл в том, чтобы подорвать и саму ОПЕК, и складывающееся сотрудничество ОПЕК с Россией, затеянное ради стабилизации нефтяных цен. Трамп справедливо опасается, что янки утратят свою прерогативу назначать – уже как лет 100 – свои цены на нефть и снимать «сливки» с любой нефтяной сделки, проходящей в долларах. Коли ОПЕК и Россия возьмут рынок под хотя бы частичный контроль при их совместном производстве свыше 50% нефти в мире, возможности манипулирования у американских нефтяных спекулянтов резко сузятся. Поэтому Трамп решил бить законом США по другим странам ради вывода львиной части нефтяной торговли из-под единой структуры ОПЕК и превращения мирового нефтяного рынка в поле с массой игроков, где США просто будет всех и каждого давить своей массой и силой. Он хочет получить специальные, личные и отдельные договоренности с каждым из членов ОПЕК. После чего про ОПЕК можно будет вспоминать только в прошедшем времени. Этот фронт мировой экономической войны Трамп уже открыл, провозгласив в своем любимом Твиттере: «Похоже, что ОПЕК опять занялся своим делом. С рекордными запасами нефти, включая доверху наполненными танкерами в открытом море, нефтяные цены искусственно очень высоки! Нехорошо и недопустимо!» И вот теперь 22 мая в Конгресс США внесен упоминавшийся законопроект, который позволяет Трампу «судить членов ОПЕК, как участников картельного сговора», а также все государства, которые «договариваются с ОПЕК». Этот законопроект предполагает (sic!) «лишить» страны-экспортеры нефти так называемого «суверенного иммунитета», то есть – «государственного иммунитета». При такой формулировке – а она наверняка останется в тексте закона – любое государство, чья нефтяная политика будет не по нраву Трампу, попадет уже даже не под торгово-экономические санкции, а под американский суд с громадными штрафами и замораживание счетов в обеспечении исков (Казахстан может всем рассказать, как это бывает на самом деле). Та же Саудовская Аравия может оказаться лишена своих почти 150 миллиардов долларов, что хранятся в банках США. И Вы представляете, какое начнется «веселье», когда американцы потянут в свои суды целые суверенные (или уже бывшие суверенные) страны за нарушение внутреннего американского законодательства?Фото openews24.com   Выход есть – заканчивать торговлю нефтью на доллары. Однако, эту меру как-то откладывали «до лучших времен», чтобы не обрушить рынки. Теперь – спасибо Трампу! – многие поторопятся. Китай начинает торговлю нефтью за юани, и это только начало. С учетом того, что «каждое действие имеет свое противодействие», США могут, рано или поздно, остаться в своей «долларовой зоне», у которой перспективы, как в романе Бальзака про «шагреневую кожу»… Тут ещё одна интересная коллизия вырисовывается – если Трамп желает судить все государства, которые «договариваются с ОПЕК», то Россия попадает под эту формулировку сразу. Тогда вопрос – а что Трамп хочет сказать Владимиру Путину при ближайшей встрече, о чем он может договариваться, если сам обязан будет судить Россию «за связи с ОПЕК» и никуда от нового закона США уйти не сможет? Иначе ему «друзья Трампа» все припомнят. Поэтому при подготовке возможного саммита Россия-США этот вопрос упускать из виду нельзя. Не упускает Трамп и вопроса о прокладке газопровода в Европу из России под названием «Северный поток-2». Партнеры «Газпрома» начали серьезно волноваться, заявил Райнер Хартман, член правления немецкой компании «Uniper», участвующей в проекте. «США могут наложить санкции на любую из компаний или на всех сразу в любой момент. Это реальный риск для всех пяти европейских членов консорциума», в который помимо «Uniper» входят «Engie» (Франция), OMV (Австрия), «Shell» (Голландия) и BASF (Германия).    Смысл давления Трампа на этом участке – чем меньше в Европе будет газа из России, тем сложнее для ЕС будет поддерживать… промышленное производство. Чистый удар по конкуренту! А про поставки сюда сжиженного газа из США, да ещё в устраивающих Европу объемах – это песня для тех, кто верит «сладкоречивым сиренам», обслуживающим вашингтонскую пропаганду. Может ещё напоют про прокладку газопровода из США в Европу по дну Атлантического океана? Но, за торговой войной пока слабо виден более серьезный для мировой политики факт «проседания» отношений внутри НАТО. И вообще осложнения «атлантической солидарности» – от иранской ядерной проблемы до уровня европейских взносов в общую кассу Североатлантического блока. Дело дошло до того, что в НАТО просто нервничают накануне скорого саммита с участием Трампа, запланированного на 11-12 июля в Брюсселе. Обычно сдержанный и дисциплинированный генеральный секретарь организации Йенс Столтенберг даже написал письмо в лондонскую газету «The Guardian» (трибуна – что надо, апелляция к бриттам!) с жалобой на… Трампа. Генсек НАТО, видимо, почувствовал, что скоро лишится зарплаты, и честно признался, что сомневается, мол, в прочности Атлантического союза. Он прямо пишет: «The deep divisions between the US under Donald Trump and its European allies are not going away and there is no certainty that the transatlantic relationship and its military alliance will survive» - «Глубокие разногласия между США при Дональде Трампе и их европейскими союзниками никуда не делись, и нет уверенности в том, что трансатлантические отношения и наш военный Союз выживут». Почему Столтенберг апеллирует к Британии? Так, он ищет поддержки. И в Лондоне он её может найти – там видят, что происходит. «Все обеспокоены тем, что происходит, и боятся за будущее альянса», – приватно сообщил газете «The Times» источник в британском кабинете министров. Вы слышите? Трампа рассматривают в НАТО, как «могильщика» этой организации! А по какой причине? Так, в НАТО мало, кто исполняет уставной долг и вносит в кассу 2% от своего ВВП. И Трампу не нравится, что почти 75 процентов бюджета НАТО покрывают американцы. Когда у самого долги выше собственного ВВП, начинаешь считать и удивляться, а по какой причине остальные коллеги не желают платить за банкет имени «трансатлантической безопасности»? Здесь уместно вспомнить, как 21 из 29 стран-членов не выполняет своих союзнических обязательств по уплате тех самых 2% в общий котел блока. Трамп, кстати, более всего недоволен немецкими бюргерами, которые «зажали» свои миллиарды и не платят – Германия в 2017 году, например, выделила на «общую оборону» лишь 1,2% ВВП. Всё это позволило даже такой организации, как вашингтонский «Atlantic Council» («Атлантический совет») выступить с предположениями о том, что предстоящая встреча лидеров стран-членов НАТО «может обернуться полной катастрофой», и вина за такое развитие событий ляжет на президента США Дональда Трампа. Трамп, конечно, может воспользоваться саммитом, для исправления того ущерба, который он нанес отношениям с союзниками Вашингтона на встрече «Большой семерки» в Квебеке. Однако, нельзя исключать того, что он может и в еще большей степени навредить им, пишет автор комментария от АС. Не секрет, что европейцы испытывают жесточайший американский прессинг по их выдавливанию из «ядерной сделки» с Ираном. Казалось бы – чистая политика? Ан, нет! Срыв европейско-иранского промышленного и торгового сотрудничества – это десятки миллиардов потерь для евробизнеса. И Трамп знает, что делает – он просто заставляет старушку Европу уйти из платежеспособного Ирана и по итогам остаться с «недополученной прибылью». Чистая бизнес-война а-ля «утопление конкурента». Трампу нужна слабая в экономическом плане Европа – в этом вся двухходовая задумка в истории с Ираном. Нет оснований сомневаться, что Трамп смотрит на мировую политику через призму своего опыта успешного бизнесмена. Мы можем с высокой долей вероятности сейчас говорить о том, что никто Иран бомбить не будет, если Трампу удастся «выдавить отсюда все европейские интересы», как пасту из тюбика. А кому он интересен будет такой опустошенный «тюбик»? Походу янки выполнят и ещё одну стратегическую программу. Вот её последовательные пункты: политико-экономическая дестабилизация Ирана; падение уровня жизни в стране из-за новых санкции и в результате ухода европейцев; блокировка иранского экспорта нефти; в конечном счете – смена режима в Тегеране. И… вожделенный выход США (при попустительстве новых иранских властей) на южные берега Каспийского моря, в «мягкое подбрюшье» России. И никто Иран бомбить не будет. Трамп настолько вошел во вкус, что начал задираться – и это пока малоизвестно – с Индией. Журнал «The Foreign Policy» пишет, что Индия надеялась не попасть в список стран, на которые Трамп наложил пошлины по позициям «сталь» и «алюминий», но попала-таки в их число. А в ответ ввела повышенные таможенные расценки в отношении 29 товаров, закупаемых из США, в частности, миндаль, нут и шоколад, подняв пошлины на 240 млн долларов. Трамп уже грозился выйти из ООН (мы писали об этом в материале «Не пора ли заглянуть в Устав ООН?»), но пока дал команду выйти только из ЮНЕСКО, что США и проделали полгода назад на пару с Израилем. А, на днях, Соединенные Штаты покинули и Совет ООН по правам человека, получив за это одобрение аплодисменты из того же Израиля. Попутно американцы «дали затрещину» своему ещё недавно любимому детищу – сидящей на госдеповской подкормке организации «Human Rights Watch», о прекращении сотрудничества с которой сообщила постоянный представитель США в ООН Никки Хейли. Эти правозащитники, много крови попортившие властям в самых разных странах, но практически игнорировавшие военные преступления янки в Азии, теперь оказываются не нужными – у Трампа иная международная повестка: вместо «защиты прав человека» он начал нажимать на финансовые рычаги. То есть, Трамп дает явный знак, что его борьба направлена не против «тоталитарных режимов», которые легко обвинить в нарушениях «прав человека». Его борьба нацелена против… самых что ни на есть «демократических» государств западного ареала обитания-членов НАТО, к которым через «права человека» претензий и не предъявишь без угрозы обрушения самого «светлого образа» западной демократии, коли за все его грехи выводить Запад «на чистую воду». Этим процессом со временем займутся другие, а для Трампа понятнее и привычнее перевести его претензии на язык финансовый. Кстати, руководство «Human Rights Watch» посмело перед вероятным закрытием офиса огрызнуться в адрес руки, кормившей их десятилетиями. Исполнительный директор HRW Кеннет Рот обвинил руководство Соединенных Штатов в однобокости и давлении на независимые организации: «Обвинять других в собственных ошибках – так обычно поступают правители, нарушающие права человека». И где же был HRW раньше, если его шеф сейчас прямо говорит о том, что у США у самих на поляне «нарушений прав человека» «рыльцо-то в пушку»? Как сняли с довольствия, так правда и полилась соловьиными трелями… До чего же у Трампа в этом вопросе слабые аргументы, если тех самых правозащитников из HRW, которые годами лили грязь на Россию; которые прямо поддерживали западную агентуру «Белые каски», засветившуюся в Сирии на контактах с исламистами и провокациях с «химоружием»; которые оставили за собой шлейф заказных политических акций против тех, кто не нравился в Вашингтоне, если уже против них самих Ники Хейли выдвинула обвинения в том, что правозащитники эти «встали на сторону Пекина и Москвы»? Где и как произошел этот переход, Хейли не уточнила. Если кто-то знает, как HRW было перевербовано, просим сообщить в редакцию. А теперь считаем, кого может «похоронить» Трамп? ВТО – раз, НАТО – два, Транс-Тихоокеанское и Транс-Атлантическое партнерства он уже похоронил оба – три и четыре, ОПЕК – пять, «иранская сделка» – шесть, НАФТА – семь, «Human Rights Watch» – восемь, «атлантическая солидарность» – девять. И это – только предварительный перечень жертв политики Трампа. Выход из ЮНЕСКО и Совета ООН по правам человека можно прилагать «бонусом» к этим «подвигам нового Геракла». На просьбу: «Огласите весь список, пожалуйста!» Трамп пока четкого ответа не дает, а, стало быть, список может расширяться. Напомним, что «негритят» в повести Агаты Кристи было двенадцать… Россию в этом ряду, кстати, Трамп, похоже, не видит. Россия нужна Трампу для борьбы с Китаем и Европой. Он понимает наши экономические возможности, а его цели, как бизнесмена – осадить сильных конкурентов. Военная компонента волнует Трампа только по той причине, что он сделал дома ставку на поддержку со стороны Пентагона, и отдает тому в качестве платы за верность львиную долю бюджета страны. Не для войны. Во всяком случае, не для Большой войны. И на этом фоне Трамп получает невероятную ещё несколько месяцев назад поддержку общественного мнения Америки – по последним данным (18 июня), 45% (+3%) опрошенных службой «Гэллап» американцев одобряют работу своего президента и 50% (-4%) не одобряют. Недовольных и противников много, но динамика перемен в обществе – в пользу POTUSa.Какие же из всего этого расклада напрашиваются выводы? Их несколько, и мы в ходе изложения свои оценки сформулировали. Сейчас соберем их вместе: - Трамп начал торгово-экономически-политические войны практически на всех «фронтах». - Трамп ссорится с Евросоюзом (ЕС). - Трамп дезавуирует нормы Всемирной торговой организации (ВТО). - Трамп разрушает Североамериканское соглашение о свободной торговле между США, Канадой и Мексикой (НАФТА). - Трамп пошел на обострение с Китаем, получив полноценную «торговую войну» со второй экономикой мира. - Трамп демонстрирует абсолютно деидеологизированный, но жестко «финансовый» – «прикладной» подход к отношениям со всеми подряд. - Результат трамповского давления – прямые убытки бывших «партнеров», ставших единомоментно «конкурентами». - Трампу все равно, была ли та или иная стране ещё недавно в союзниках – главное не политические отношения, а то, чтобы «дебит с кредитом» у Трампа всегда был положительным, невзирая на лица ошарашенных «партнеров». - Трамп хочет взорвать ОПЕК изнутри. Противоядие есть – заканчивать торговлю нефтью на доллары. - Трамп желает судить все государства, которые «договариваются с ОПЕК», и Россия попадает под эту формулировку сразу. - Трампа рассматривают в НАТО, как «могильщика» этой организации. - Трамп заставляет Европу уйти из платежеспособного Ирана и по итогам остаться с «недополученной прибылью». Чистая бизнес-война. - С высокой долей вероятности можно говорить о том, что США не будут бомбить Иран. - США в Иране выполняют свою стратегическую программу – вожделенный выход США (при попустительстве новых иранских властей) на южные берега Каспийского моря, в «мягкое подбрюшье» России. - У Трампа своя международная повестка: вместо «защиты прав человека» он начал нажимать на финансовые рычаги. Его борьба направлена не против «тоталитарных режимов», которые легко обвинить в нарушениях «прав человека», а против «демократических» государств западного ареала обитания-членов НАТО, ставших для США конкурентами на мировых рынках в условиях кризиса. - Россия нужна Трампу для борьбы с Китаем и Европой. Его цели, как бизнесмена – осадить сильных конкурентов Америки. - Военная компонента волнует Трампа по той причине, что он сделал дома ставку на политическую поддержку Пентагона. Большой войны Трамп не планирует даже с Китаем. - Трамп смотрит на мировую политику через призму своего опыта успешного бизнесмена. И ещё пару слов по поводу уверенности некоторых авторов в том, что Большую войну Америка непременно начнет ради спасения своего мирового лидерства. Трамп уводит Америку в «одиночное плавание», отцепляя партнеров и союзников и сбрасывая лишние обязательства, не за тем, чтобы Большая война обрушилась на её территорию. Вопрос может быть поставлен иначе – а не спровоцирует ли политика США военные действие между теми, кого американцы сегодня обижают и оскорбляют? Тоже не похоже. Европа против Китая? Зачем? США против Северной Кореи? Вопрос, кажется, отложен надолго. США против Ирана? Это маловероятно. США будут воевать с Россией? По какому поводу? Они и так занимаются подрывной деятельностью у нас годами, стараясь добиваться своих целей ослабления России через факторы внутренние. Извне страну нашу не одолеть. И все же, Третья Мировая война уже начата, только идет она по совсем иному сценарию, чем были войны предыдущие. Победа окажется у того, кто быстрее поднимет свою страну и экономику в условия кризиса. Победит тот, кто займет экономический Олимп в обозримом будущем. И уже оттуда – с Олимпа – начнет диктовать свою финансово-экономическую волю более слабым соперникам.      Таковы, как представляется, задумки Трампа. И у него в руках: сильная армия; доллар, как мировая валюта; контроль над океанами, благодаря мощному военному флоту. Но он, судя по всему, не концентрируется на том, что «доллар не вечен», что «один в поле не воин», что есть в мире «штучки и посильнее “Фауста” Гете», но гнет свою линию, растягивая силы и средства по всем направлениям. И в этом – его слабость… На шпагате сидеть трудно и неудобно. Можно даже предположить, что через несколько лет о Трампе снимут в Голливуде фильм «Патриот 2.0», и Мел Гибсон опять сыграет главную роль. «Show Must Go On!» А Вы говорите – «война»…

06 июня, 00:33

Сто фронтов торговой войны или «Воронья слободка» «золотого миллиарда»

Как там, в «Трех мушкетерах» было: «Один за всех и все за одного»? И западные страны, будто те самые мушкетеры, многие годы – и в НАТО, и на мировых рынках, и на площадке Совета Безопасности ООН – дружно боролись с СССР/Россией. Жили они в «золотом кредитном веке», когда десятилетиями можно было не усердно работать, а пользоваться заемными деньгами в, практически, неограниченном количестве, что и создавало иллюзию как «западного братства», так и «Dolce Vita» («сладкой жизни») для всех, входящих «золотой миллиард» западных жителей Земли.   Поэтому туда, под сень «единички и девяти нолей» этого миллиарда и стремились в поисках благополучия и счастья многие страны и народы – только гляньте на младоевропейцев из бывшего СЭВ. Они не знали и знать не хотели, что «благополучие и счастье золотого миллиарда» сформировались сначала в связи с вековым разграблением многочисленных колоний, захваченных европейскими метрополиями, а потом – за счет ограбления… будущих поколений. Да-да, кредитная экономика это – чистая трата тех средств, за которые расплачиваться завтра будут дети и внуки «хорошо погулявших» сегодня на чужие, заемные деньги их отцов и матерей.   В общем, целый 1.000.000.000 жителей Запада дружно подошел ныне к той черте, за которой вопрос встал ребром – а кому, собственно, должна достаться эта единичка, которая «одна на всех»? Ясно, что остальные получат – по «нулю». Поэтому, если взглянуть на начавшуюся торговую войну между западными счастливцами, прожигавшими под сенью «золотого миллиарда» чужое достояние, как на борьбу за эту самую «единичку», поскольку остальным достанутся только «девять дырок от бублика», то ситуация становится похожа просто на дурной анекдот. «Воронья слободка» «золотого миллиарда» начинает раскачиваться изнутри в связи с «высокими отношениями» между его самыми верными адептами. Происходит материализация давней максимы про «спасение утопающих – дело рук самих утопающих». А на «Титанике», как показал в своем фильме режиссер Джэймс Кэмерон, спасали только богатых.   Час расплаты подкрался, как водится, незаметно. И вот мы видим, что после начала затяжного кризиса в 2008 году «спасение» было «прописано» в форме производства новых триллионов долларов. Но, по истечении 10 лет, началось «сжатие» кредитных линий, и с этим периодом финансовой системы мир прощается со слезами должников. А этих персонажей среди жителей «золотого миллиарда» – чуть ли не каждый второй, если не каждый первый.   Коли глянем только на одну таблицу, где представлен уровень долгов разных стран к уровню их трудового ВВП, то можно увидеть «завершение кредитного банкета». Данные свежие:   По всем странами мира долговые данные представлены на основании западной статистики. Полная таблица здесь – https://en.wikipedia.org/wiki/List_of_countries_by_external_debt    Дальше – тишина, под сенью которой начнется процесс возвращения долгов. Поскольку мирным он редко бывает даже у коллекторов, занимающихся мизерными суммами, то в «мировом масштабе» возвращение кредитов первоначальным владельцам денег будет приобретать весьма воинственные формы.   И в этих условиях антироссийские санкции начинают играть новыми красками. Иллюзия обмана рассеялась! Российских рынок, «изолированный» и «разорванный в клочья» (с), оказывается сейчас для многих «тихой гаванью» с достаточно платежеспособным спросом, чтобы туда, в Россию, западные компании могли продавать свои товары, перед которыми вдруг выросли таможенные барьеры на границах. Так что, санкциям жить осталось недолго. А пока они работают на подъем целого ряда отраслей нашей экономики, и пока дешевый импорт им не угрожает, взглянем, как начали выяснять отношения ещё вчера вполне себе союзные страны.   Впрочем, на Западе поняли – Россия и без них справится, а это – потери денег, которые там так любят. Иначе как воспринимать вереницу лимузинов с богатыми гостями Петербургского международного экономического форума (ПМЭФ-2018)? А так же, как объяснить, что вдруг (?) там массово заключались миллиардные контракты и с европейскими фирмами, и с американскими?   Да и история с накатом янки на Иран и вытеснением – под американским давлением – оттуда европейских нефтяников открывает более широкие перспективы для российских нефтяных и газовых компаний. Уже сообщается, что «Лукойл» и «Роснефть» планируют совместные с Ираном разработки нефтяных и газовых месторождений. «Свято место пусто не бывает».   Кстати, оценки касательно того, что, мол, «глобальные ТНК – это сила» как-то не очень подтверждаются фактами. Более того, уже часть мировых гигантов со звонкими именами оказались в такой сложной ситуации, что скоро их «торговые марки» могут уйти в историю, будучи вычеркнутыми из жизни в ходе разворачивающихся торговых сражений. Сейчас США готовят санкции против пяти европейских компаний, участвующих в проекте газопровода «Северный поток-2»: это – «Wintershall» и «Uniper» (Германия), «Engie» (Франция), англо-голландская «Royal Dutch Shell» и OMV (Австрия). На эти гиганты обрушился гнев гегемона, и кто знает, какая их ждем судьба?   Сейчас мы пройдемся по самым свежим новостям «с торгового фронта», и отметим, что именно 1 июня 2018 года (представители ЕС назвали эту дату «черным днем для мировой торговли») был полностью раскрыт «ящик Пандоры» в торговой войне США против всех-всех-всех, включая самых близких союзников Вашингтона по «золотому миллиарду». Рассказ О’Генри про то, что «Боливар не выдержит двоих» в данной ситуации становится ну, просто иллюстрацией, сошедшей со страниц классики.   Итак, факты в студию!   - США, где принято решение «Сделать Америку великой снова!» переносит на торгово-экономические площадки свой сработавший поначалу прием «хаотизации». Хаос на Ближнем Востоке, порожденный политикой Вашингтона, достиг на определенном этапе своего результата – в США сбежало от войны и разрухи из этого региона порядка миллиарда долларов, что и требовалось доказать. Теперь «рабочий план» новой хаотизации выкристаллизовывается в форме «торговой войны».   - Заголовки свежей прессы государств «золотого миллиарда» звучат, как когда-то голоса мальчишек, разносивших свежие газеты по улицам столичных городов: «Япония считает неприемлемым решение США ввести пошлины на импорт стали и алюминия!»; «Тереза Мэй выразила глубокое разочарование необоснованным решением США ввести пошлины на металлы!»; «Евросоюз оспорил решение США ввести пошлины на металлы из стран сообщества в рамках ВТО, призвав всех остальных последовать его примеру!»; «Правительство Канады обратилось во Всемирную торговую организацию в связи с введением Вашингтоном пошлин на импорт стали и алюминия!»   - В преддверии саммита «Большой семерки» в Канаде (8-9 июня), куда соберутся действующие лица нынешнего разлада в отношениях стран Запада, произошла знаковая вещь – после трехдневной встречи глав финансовых ведомств G-7 не было даже принято совместного заявления. Мнения разделились. Общая позиция невозможна? Конец «Большой семерки»?   - Министр финансов и экономики Франции Брюно Ле Мэр заявил, что президент США «рискует оказаться в изоляции на саммите G-7». И причиной тому будет торговая политика, которую проводит нынешняя администрация США.   - Министр внешней торговли Великобритании Лайам Фокс заявил, что Соединенное Королевство совместно с ЕС запустит юридические процедуры против США в ВТО, а на саммите G-7 даже может прозвучать предложение исключить США из организации.   - Премьер-министр Соединенного Королевства Тереза Мэй в телефонном разговоре с Трампом дома назвала «неоправданным и крайне огорчительным» введение новых импортных тарифов на сталь и алюминий.   - Дональд Трамп в излюбленной манере – в Твиттере – разъясняет свою позицию и просто режет правду-матку. Вот несколько его свежих Твиттов по теме:    @realDonaldTrump  When you’re almost 800 Billion Dollars a year down on Trade, you can’t lose a Trade War! The U.S. has been ripped off by other countries for years on Trade, time to get smart!   14:23 - 2 июн. 2018 г.   («Когда теряешь в торговле почти 800 млрд долларов в год, нельзя позволить себе проиграть торговую войну! Другие страны годами наживались за счет США, время стать умнее!»)   «К Соединенным Штатам должны, уже давно должны, справедливо относиться в торговой сфере. Если мы вводим для страны нулевую пошлину, чтобы они могли продавать свои товары, а они взимают с нас 25%, 50% или даже 100%, это несправедливо, и к этому нельзя больше спокойно относиться». «Это не свободная и не честная торговля, это глупая торговля!»   - Пресс-секретарь Белого дома Сара Сандерс заявила, что Трамп – уверен в своем решении. По ее словам, президент США продолжит «делать так, чтобы торговля на невыгодных условиях, которая имела место десятилетия, не продолжалась», поскольку Трамп «заботится об американских рабочих и американском бизнесе». Вообще она назвала одним из основных достижений внешней политики Дональда Трампа за первые 500 дней у власти «жесткую позицию в отношении России». К другим достижениям Сара Сандерс отнесла «укрепление отношений с рядом руководителей государств», «перенос посольства США в Иерусалим», «жесткую позицию по вопросам торговли». В общем, есть, чем гордиться.   - Президент Франции Эммануэль Макрон назвал введенные администрацией Трампа пошлины «карательными», а взгляды самого Трампа – «экономическим национализмом».   - Министр торговли США Вильбур Росс заявил, что с 1 июня 2018 г. больше не действует освобождение от тарифов на импорт стали и алюминия для Канады, Мексики и ЕС. Для Аргентины, Австралии, Южной Кореи и Бразилии администрация США установила другие ограничения на импорт вместо тарифов.   - Очень интересен список импортных товаров, попадающих под 10%-е повышение таможенных тарифов в США, представленный «Bloomberg»:       Пошлина в 10% введена в США не только на металлы, но также на следующие товары: кленовый сироп, виски, пивные бочки, матрасы, спальники, шоколад, надувные лодки, лак для ногтей, кетчуп, пицца, кофе, туалетная бумага, свечи, газонокосилки. Похоже, что Трамп намерен развивать собственно американское производство именно в этих областях.   - «The Wall Street Journal» со ссылкой на источники в администрации Дональда Трампа сообщил, что американский президент выставил Ангеле Меркель ультиматум: Германия должна отказаться от «Северного потока-2» в обмен на согласие Трампа начать переговоры по предотвращению торговой войны между США и Евросоюзом. И получил отказ.   - В Германии скандал вызвало заявление посла США Ричарда Гренелла, который в интервью сказал, что он намерен «оказать поддержку» и «способствовать продвижению идей», которые, в основном, «носят антиправительственный характер». То есть посол США в ФРГ явно угрожает Берлину «майданом».   - Евросоюз ввел заградительные тарифы против нескольких десятков американских компаний – полный список товаров, на которые введены тарифы, составляет более десяти страниц.   - ЕС объявил, что «бросает вызов» США во Всемирной торговой организации (ВТО) и станет оспаривать законность американских тарифов на сталь и алюминий из ЕС.   - Евросоюз принял решение начать разбирательство в ВТО против Китая из-за действующих в КНР правил использования интеллектуальной собственности европейских компаний. Все инновации и ноу-хау, которые разрабатывали инженеры из Старого Света, легально (!) – на основании договоров с фирмами КНР, на законных основаниях переходили в китайскую собственность. Такие в Китае порядки, но европейцы хватились только сейчас.   - Кипрские банки получили предписание Центробанка страны о закрытии счетов оффшорных компаний. Классические оффшоры – Кипр, Панама, Британские Виргинские острова, Сейшелы и проч. должны быть «отрихтованы» до состояния полной ненужности. Зато самый крупный американский оффшор в штате Делавэр активно приглашает «хранить деньги в его кассе». «Что позволено Юпитеру, то не позволено быку», не так ли? Poor Cyprus... "Poor Yorick…"   - Дональд Трамп допустил возможность сворачивания Соглашения о североамериканской зоне свободной торговли (НАФТА – США, Канады и Мексики), заключенного в 1992 году, и перехода на двусторонние торговые соглашения – отдельно с Мексикой и отдельно с Канадой. Это – развал и конец НАФТА.   - Премьер-министр Канады Джастин Трюдо пошел на беспрецедентный шаг – он напомнил, что канадцы вместе с американцами высаживались в Европе в 1944 году и воевали против фашизма. Впрочем, на янки такие призывы не действуют. СССР также воевал вместе с американцами, однако, стал после Победы главным врагом США. «Вашингтон канадским слезам не верит…»   - Канадцы подготовили два списка, в который вошли более ста американских товаров, на которые могут быть наложены ответные американские санкции. Один список предполагает пошлину в 25%, другой – в 10%.   - Ответные тарифы Канады будут подняты на продукцию из тех штатов, где Трамп выиграл выборы! Например, пошлины наложат на апельсиновый сок, который делают во Флориде – это означает удар по местным фермерам, голосовавшим «за» Трампа. А в штате Кентукки, отдавшем голоса Трампу, делают виски «бурбон», который также попадает под канадские таможенные пошлины.   - Президент канадской Ассоциации производителей стали Джозеф Галимберти назвал введение США высоких таможенных тарифов на канадские сталь и алюминий «катастрофическим»: «Мы наблюдаем, как клиенты прямо сейчас отменяют заказы, откладывая их. Это тяжелая ситуация для канадской сталелитейной отрасли».   - Власти США требуют от китайской телекоммуникационной корпорации ZTE выплатить штраф в размере до 1,7 млрд долларов за нарушение «прав интеллектуальной собственности». Вариант, предложенный штатами – полная смена руководства компании, что означает передачу ZTE под американский контроль. Схема, отрабатываемая сейчас на российском «Русале».   - Усиливая экономическое давление на Китай, янки к этому добавили политическое требование к Пекину «каяться» за события 1989 года на площади Тяньаньмэнь. «Рейтерс» сообщает, что госсекретарь Марк Помпео «призывает Китай сделать полный публичный отчет о тех, кто был убит, задержан или пропал без вести во время разгона студенческих демократических протестов на площади в Пекине и вокруг нее в 1989 году». В общем, перешли к политическому давлению.   - Американская сторона «ждет структурных изменений в экономике Китая», чтобы покончить с дефицитом США (около 300 миллиардов долларов) в торговле между двумя странами, заявил 3 июня министр финансов США Стивен Мнучин: «Речь идет не только об увеличении объемов закупки американских товаров, а о структурных изменениях».   - Китай в ответ вооружается авианосцами для «торговой войны» с США. Китайская пресса пишет, что «стратегические потребности страны диктуют необходимость иметь три-четыре авианосные группы». Что и будет достигнуто к 2025 году. Морской бой в чистом виде.   - Япония будет оспаривать во ВТО введение «неприемлемых пошлин США на ввоз японских стали и алюминия», заявил вице-премьер, министр финансов Японии Таро Асо. Ну, вот и ВТО пригодилось, а то недавно по нему чуть ли на тризну готовы были справить.   - Исполнительный директор «American Airlines Group» Даг Паркер заявил об «обеспокоенности из-за напряженности вокруг мировой и свободной торговли».          Вот как они схватили друг друга «за микитки» – бывшие друзья по «Большой семерке». Разве ж могли подумать отцы-основатели этой ведущей группы западных стран, которая ещё с 1950-60-х годов стала диктовать правила мировой политики и мировой торговли, что вот так – с громким скандалом – будет через полвека рушиться «атлантическая солидарность»? Что гегемон ослабнет до степени «одичания» и бросится крушить направо и налево устоявшие за десятилетия нормы и правила мировой торговли и мировой политики, спинным мозгом ощущая приближение своего исторического поражения?   Американский финансово-экономический истеблишмент, во всяком случае, в лице самых объективно мыслящих его фигур, нет сомнения, просчитал перспективу и увидел: коли дела пойдут с ускорением в том же направлении, что и сейчас – деиндустриализация Америки и раздувание финансовых пузырей – то «Великая депрессия 2.0» станет пугающей реальностью. И, главное, отбросит США с лидерских позиций, которые вернуть будет очень тяжело.   Поэтому, как написал один из экспертов, «работавший в «реальном секторе» экономики бывший бизнесмен Трамп этого не может не понимать и негативные тренды ломает об колено». Ломает в прямом соответствии со своей предвыборной программой. Этакая perestroyka à la USA.   Или все забыли, что среди первоочередных деяний Трампа в роли POTUSa он ещё в ходе выборной борьбы с Хиллари Клинтон обозначил свои приоритеты? Вспомним, чего обещал добиться Трамп при власти – избавить США от торгового дефицита; сократить налоги на производственный бизнес Штатов; продолжить тенденцию, заявленную Бушем-младшем и Обамой – снять ограничения на добычу в США полезных ископаемых, прежде всего – нефти и газа.   Реализация пункта первого «избавление от торгового дефицита» – у нас перед глазами. Торговая война объявлена: «Иду на Вы!» Налоги в США, как Трамп и хотел, пошли вниз, что оживило производство и уже отразилось на снижении уровня безработицы. Нефти и газа добывается в США уже столько, что танкеры пошли на экспорт. Правда «сланцевая история» вызывает массу вопросов… Но, кто после этого «сидит на нефтяной игле»?   Вот как Трамп «ломает негативные тренды об колено». Впрочем, куда вырулит эта «ломка» ещё вопрос…   Главная задача Трампа, как представляется – уход от экономики доминирующих финансов и возвращение к экономике лидирующего производства. А потому он легко начал расставаться с заботами о подержании долларовой гегемонии, рассчитывая через хаотизацию рынков ослабить любых конкурентов – хоть близких «друзей», хоть дальних врагов. Он понимает, что следующим актом этого «марлезонского балета» будет переформатирование мировой финансовой системы – Трамп намерен поднимать страну не через махинации типа «количественных смягчений» и проч., а через подъем собственного производства. Обратите внимание на те товарные позиции (таблица вверху), которые Трамп намерен заменить своей американской продукцией – это же огромное число новых рабочих мест, если возобновить производство того же пипифакса.   А, уж, кто там выживет из акул западного бизнеса – не наш вопрос. Мы же видим, что в мировом торгово-экономическом океане водятся и акулы, и рыбешка поменьше, и рыбы-прилипалы. Но Россия здесь представляется в образе… дельфина. Он в океане самый умный.   Поэтому мы можем наблюдать начало разборок внутри «золотого миллиарда» «с чувством глубокого удовлетворения». Начинается классическая «экспроприация экспроприаторов».   Посмотрим, что они сделают с Трампом, либо Трамп сделает с ними на саммите G-7… Такого кризиса «Большая семерка» ещё не видывала.   

03 июня, 05:04

Китайская мощь атакует

  • 0

Особенность Китая в том, что его темпы развития столь невероятны, что практически любая текущая информация и тем более аналитика устаревает в момент выхода! Если в России все стационарно и стабильность, как на кладбище, когда проходят десятилетия и в макроэкономическом и технологическом аспекте ничего не меняется (плюс-минус), то Китай не такой. Поэтому можно смело брать аналитику проблем России в финансово-экономическом и государственном плане, скажем 15-летней давности и применять к текущим реалиям с минимальными корректировками. Пройдет еще 10 лет и снова ничего не изменится. Китай же рушит все шаблоны и стереотипы.Существует ошибочное и оскорбительное для китайцев утверждение, что все благополучие в Китае, которое было достигнуто за последние годы обеспечивается иностранными технологиями, капиталом и производством, размещенном на правах аутсорсинга. Попросту говоря, Китай – некая глобальная фабрика для всего мира и все, что там происходит в своем лучшем проявлении – с позволения США, Японии и Европы. Также существуют некая ментальная установка на презрительное отношение к «китайскому качеству», забывая, что 70% и до 85% в некоторых областях производства продукции высоких технологий формируется в Китае и в подконтрольных Китаю областях. Если сюда включить Тайвань, то по многим позициям выходит под 90% мирового хайтек рынка. Не на все права интеллектуальной собственности принадлежат Китаю – это правда, но повторюсь, Китай всего 5 лет назад – это не Китай сейчас, а уж о сравнении 15-20 летней давности тем более. Однако большинство стереотипов о Китае как раз из 90-х, начала нулевых.Ну и третье заблуждение – экономика Китая полностью экспортно-ориентированная. Закрой США или Европа границы через пошлины или прочие протекционистские меры и Китай рухнет.Итак, о чем идет речь?Выручка всех промышленных компаний Китая за 2016 год (данные за 2017 появятся в августе 2018) составляет 17.4 трлн долларов по сравнению с 5.3 трлн в 2007 и 1 трлн в 2000. За 16 лет выручка выросла более, чем в 17 раз! Чтобы оценить масштаб, выручка всех промышленных предприятий России за тот же 2016 год составила 675 млрд долларов, а за 2007 год 665 млрд, прогресс, как виден равен нулю. Росстат не предоставляет данных раньше 2005, поэтому выручку в сопоставимой методологии расчета не предоставляется возможным получить.Да, темпы роста выручки в Китае замедлились с 2014, но нужно осознать объем, который стоит банально переварить и найти новую точку опоры, равновесия. Промышленный кластер в Китае уже в разы превосходит американский, европейский и японский вместе взятые.Промышленный кластер Китая в 26 раз больше российского, при этом в России около 86-87% от всей промышленности – это сырье, продукция низших, низких и начальных средних переделов, тогда как в Китае это лишь 38-40% в стоимостном (денежном выражении). Поэтому к относительно технологической продукции в России можно отнести около 90 млрд долл (ну с натяжкой 100 млрд) против почти 10 трлн в Китае, что увеличивает разрыв Китая в 100 и более раз или в 10 раз в пересчете на душу населения! В этих сравнениях, Россия, конечно полная пустота относительно китайской мощи и прогресса, даже если все делить на 10, чтобы на душу населения привести...Но что касается иностранного участия. Из этих 17.4 трлн выручки, 2.2 трлн или 13% занимают компании с иностранным капиталом/формой участия и еще 1.5 трлн – это китайские компании, зарегистрированные в Гонконге, Макао и Тайване.Но важно обратить внимание вот на что: доля иностранных компании в Китае снизилась с почти 22% в 2007 до 13% в 2016. Китай рывком с 2009 по 2014 нарастил выручку чисто китайских компаний с 5.6 трлн до 13.6 трлн долл или плюс 8 трлн. Т.е. весь иностранный бизнес, который размещался десятилетиями (с конца 80-х и по настоящий момент) – это 2 с небольшим триллиона в год, а Китай за 5 лет создал почти 4 иностранных промышленных кластера, это не считая зарегистрированных компаний в Гонконге и Макао! Вот, что такое успех.И еще. Только одна китайская мега корпорация Huawei Technologies имеет выручку в 93 млрд долл (больше, чем все технологическое производство России) – компании, которую в 2007 никто не знал. А еще в Китае есть Lenovo, Xiaomi, Meizu, BBK - > он же Oneplus/Oppo/Vivo, ZTE, LeeCo, Blu и многие другие. А в России зато есть Роснано и Чубайс, вот!На счет экспорта, чтобы было понятно. Это около 1.8 трлн в год для промышленных китайских компаний, что немного больше 10% от совокупной выручки. Но доля экспорта непосредственно китайских компаний – это лишь 5% от выручки, остальное национальный рынок, а иностранные компании направляют на экспорт до 30% от выручки (раньше половину).Доля экспорта в выручке промышленных компаний последовательно снижается и более, чем в два раза ниже, чем в середине нулевых.1. Китай активно проводит политику импортозамещения, создания промышленные кластеры полного цикла – от заклепок, болтов и резиновых тапочек до космических аппаратов, высокотехнологичной компьютерной и мультимедийной техники, военной техники и продукции машиностроения.2. Китай в 2018 практически не зависит от иностранных технологий и при необходимости может производить все, что угодно у себя.3. Китай отказывается от экспортной ориентации и активно развивает внутренний рынок. Не более 5% от выручки китайских компаний – это экспорт. С определенной точки зрения, сейчас внешний рынок для Китай - это плюнуть и растереть.4. Китай отказывается от политики привлечения иностранного капитала, ориентации на западные технологии и подражательства, агрессивно вкладываясь в науку и технологии, развивая собственное высокотехнологической производство. Результаты видны невооруженным глазом. Я могу привести список из сотен китайских компаний в станкостроении, машиностроении и транспорте, но они вам ничего не скажут, потому что они полностью на внутренний рынок. Но зато вы знаете Huawei/Honor, Lenovo, Xiaomi, Meizu, BBK (Oneplus/Oppo/Vivo) и так далее.5. За последние 10 лет Китай сделал большой прогресс в качестве продукции собственной разработки. Еще есть куда стремиться, но примитивные дешевые подделки уходят в прошлое, а контроль качества становится ближе к европейскому уровню. Дайте Китаю еще 7-10 лет, и он сможет стать образцом качества наравне с немецким. Культура производства и контроля серьезно прогрессирует.Я например, качественно изменил свое отношение к китайским брендам и многое компьютерное и вело оборудование заказываю из Китая (именно китайские бренды), потому что понимаю, что именно Китай через 10 лет будет определять мировые технологические тренды. Забудь-те о США (хотя пинды еще более, чем сильны), знакомьтесь с новым лидером. Китай еще о себе заявит и мир об колено сломает, пробиваясь к Олимпу.Россия? А что Россия? Тут все стабильно - деградация и одичание. Где результат выхлопа Роснано и Сколково и российский Huawei хотя бы с выручкой в 1/10 (около 9-10 млрд долл, чтобы сопоставить с количеством населения)? И не нужно жаловаться на закрытые рынки сбыта. Спросите у китайцев, с каким чудовищным трудом им удается выйти в Европу (в США до сих пор не пускают) и что мешает нам поставлять на относительно открытые рынки в Азию? Зато мы (Россия) рвем топы по количеству миллиардеров и спросу на яхты и недвижимость в Лондоне! Надо просто понимать, что мы полное ничто с командой эффективных менеджеров в сравнении с реальными мировыми лидерами.

02 июня, 11:40

Третий лишний

Трамп в очередной раз подтвердил, что встреча между ним и Ким Чен Ыном состоится 12 июня. Метания: будем встречаться-не будем встречаться, с самой Северной Кореей, по видимому, связаны мало. Вопрос с внешними обстоятельствами: китайско-американскими отношениями в первую очередь.Столь сложный вопрос, как несбалансированный американо-китайский платежный баланс, возник не одномоментно. Он стал результатом одновременно политики самих США, выводивших свое производство за пределы своей территории, так и политики Китая, создававшего для иностранных высокотехнологичных отраслей, переводимых на его территорию, максимально благоприятные условия. Итогом этой политики стал существенный перекос во взаимной торговле в пользу Китая: ежегодно профицит торгового баланса с США составляет 200-300 млрд долларов (в 17 году он составил 275 млрд).Это взаимная проблема, и даже сложно сказать, кто более заинтересован в ее разрешении - американцы или Китай. Но так как она возникла в ходе сложных процессов, разрешить ее одним махом, а уж тем более по-ковбойски, как Трамп, невозможно. Неизбежны конфликты, что, собственно, прямо сейчас и произошло в ходе неудачных торговых переговоров США-Китай.План Обамы по созданию двух партнерств - Тихоокеанского и Трансатлантического - как раз предусматривал системное разрешение проблемы, причем не "в лоб", а созданием сложного баланса во всем регионе, перераспределении рисков и раскладывания их на всех участников. Китай, не входивший в Тихоокеанское партнерство просто по причине своей величины и наличия собственного геостратегического проекта "Шелковый путь", тем не менее был заинтересован в успехе Партнерства - ровно по той же причине - несмотря на то, что объективно оно было его конкурентом.Трамп, одним росчерком закрывший Партнерство (формально оно продолжает существовать, но без США перешло в латентный период своего существования), предложил старый добрый империализм, который сегодня, прямо скажем, мало отвечает современным реалиям. Отчасти понять его можно: мир оказался неготов к своему столь стремительному развития, число новых противоречий заметно возросло по сравнению с числом старых противоречий, разрешаемых на пути глобализации. Соответственно, возник управленческий кризис глобального масштаба, из которого предложено выйти через возвращение к старым проверенным схемам: в частности, политике протекционизма.Правда, такое лечение может оказаться опаснее самой болезни, так как в значительной степени мировая экономика структурно прошла значительный путь по дороге глобализации, и ломать эти структуры, да еще с размаху - решение не самое разумное.Тем не менее, проблема существует, ее нужно решать. И, конечно, она решается целыми "пакетами", куда входят не только экономические и финансовые, но и вполне конкретные политические договоренности. Ситуация на Корейском полуострове - одна из таких чисто политических, но имеющих крайне важное экономическое значение проблем, которые решено развязать вместе с новыми экономическими договоренностями между Китаем и США.Именно поэтому посторонним сюда вход если не запрещен, то как минимум их сюда не приглашают. Однако в дело вмешался Лавров, который договорился не только об организации концерта Григория Лепса в Пхеньяне, но о возможной встрече Путина с Ким Чен Ыном. Это вызвало немедленную реакцию Трампа, который мгновенно изменил свое решение об отказе от встречи с Ыном. И дело даже не в том, что Путин может о чем-то договориться с Ким Чен Ыном: Ыну нужны гарантии, которых Путин дать не может. Кроме того, за Путиным тянется предельно токсичный след и репутация предателя, который предает всех: своих, чужих. С таким заключать договоренности, да еще стратегического характера, можно только от полного отчаяния. Прямо сейчас Путин уже в открытую предает Иран в Сирии, и зачем Ким Чен Ыну такой партнер?В общем, помочь процессу Путин не может, а вот помешать или даже сорвать - вполне. Причем делается это не во имя национальных интересов России, которых у Путина никогда не было, а по банальной причине - ему в свете серьезнейших поражений на западе, нужны хоть какие-то козыри, которые можно будет разменивать в будущих торгах по жизненно необходимым вопросам газовых войн, в которые он влез по уши.Трамп же хочет развязать (точнее, запустить ее развязывание) корейскую проблему до июля, когда нужно будет концентрировать внимание на изгнании Ирана из Сирии и Ирака. Процесс тоже не быстрый, но важный с точки зрения отношений с тем же Китаем: Иран для Китая - важный опорный пункт в продвижении "Шелкового пути", фактически силовая опора в регионе. Сбив Иран, Трамп получит существенное преимущество на переговорах с китайцами. Мало того: на проектах иранской экспансии серьезно завязана часть китайской элиты, которая может создать трудности нынешнему Председателю Си, поэтому как ни странно, но Си прямо заинтересован в существенном ослаблении Ирана, пусть это и создает проблемы для проекта "Шелкового пути" - зато он сможет решить свою внутриэлитную задачу ослабления группы Ли Кэцяна, нынешнего премьера Госсовета. Формально Си Цзиньпинь и Ли Кэцян в одной упряжке, однако Ли Кэцян обладает колоссальным ресурсом, который дает ему руководство правительством крупнейшей экономики мира, и уже поэтому председатель Си, вознамеривший править вечно, вынужден ослаблять не только противников, но и казалось бы, союзников.В общем, узел противоречий настолько обширен, что дополнительный возмущающий фактор, да еще со своими мелкими шкурными интересами, никому не нужен. Путин, как это ни странно, вполне может стать причиной того, что китайцы и американцы постараются интенсифицировать решение корейской проблемы хотя бы для того, чтобы не допустить к процессу никого лишнего. Либо убрать лишнего - а затем продолжить в прежней неспешной манере. Так тоже можно.https://zen.yandex.ru/media/el_murid/tretii-lishnii-5b1258762f578c66e5ff0b3c

Выбор редакции
28 мая, 14:41

Хронология торговой войны между США и Китаем

      23 марта Трамп объявил о введении импортных пошли на сталь (25%) и алюминий (10%). на любой импорт, не только из Китая.      1 апреля китайцы подняли импортные тарифы до 25% на 128 наименований товаров из США, включая вино, фрукты, овощи, ягоды, стальной прокат      3 апреля Трамп объявил о введении импортных пошлин на 1300 наименований товаров из Китая            на диаграмме указаны объемы импорта (в сумме около 45 млрд. долларов)      4 апреля китайцы ввели импортные пошлины на 106 наименований товаров из США, включая соевые бобы, апельсины, авто, продукцию химпрома (сумма импорта составила также 50 млрд. долларов)      6 апреля Трамп дал поручение Министерству Торговли подготовить предложения о введении дополнительных импортных пошлин на китайские товары на сумму 100 млрд. долларов      16 апреля Департамент Торговли США объявил о введении запрета на поставку комплектующих для китайского производителя сотовых телефонов ZTE      2 мая Пентагон объявил о прекращении закупок китайских мобильных телефонов      9 мая ZTE остановил производство (годовая выручка ZTE составляет 17 млрд. долларов)      14 мая китайский регулятор объявил о новой процедуре рассмотрения сделки по приобретению американским Qualcomm голландского производителя полупроводников NXP Semiconductors      21 мая в США прилетела высокопоставленная китайская делегация под руководством вице-премьера Лю Хе      22 мая стороны договорились заморозить введение импортных пошлин      26 мая Трамп заявил что США возобновят поставки комплектующих производителю телефонов ZTE в случае уплаты штрафа в сумме 1,3 млрд. долларов и смены менеджмента. также ZTE должен будет нанять американского compliance officer (контролера).      Вот собственно и вся история вопроса.      Переговоры еще не закончены. Но если коротко, то США добиваются сокращения дефицита торговли с Китаем на 200 млрд. долларов до 2020 года (сейчас дефицит торговли составляет 375 млрд. долларов). США предлагают китайцам следующую формулу: никаких импортных пошлин не вводим, а просто вы будете покупать у нас дополнительно товаров на 200 млрд. долларов в год. Китайцы говорят в ответ: "Мы согласны, нам нужны технологии в сфере робототехники, полупроводников, телекоммуникационного оборудования". Американцы отвечают: "Нет, технологий мы вам не продадим, купите у нас сжиженный газ и сельхоз. продукцию". Вот в таком ключе проходят переговоры.      Сжиженный газ это то, что действительно может помочь американцам, потому что Китай поставил перед собой задачу сократить потребление угля в энергетике и намеревается увеличить импорт сжиженнного газа с 36 млн. тонн в 2017 году до 70 млн. тонн к 2023 году.      Ситуация осложняется тем фактом что в ноябре в США выборы в Конгресс. Китайцы запретив импорт сельхоз продукции, ударили по республиканским штатам (типа Айовы, Айдахо, Оклахомы). Трамп проиграть выборы не имеет права, потому что если республиканцы потеряют большинство в Конгрессе, Трамп моментально получит импичмент. Поэтому Трамп вынужден договариваться. Но для китайцев запрет сельхозки это тоже стресс, потому что моментально нарастить объем импорта сельхозки из других стран невозможно. Особеннно рискованным шагом выглядят импортные пошлины на соевые бобы. На США приходится 40% импорта соевых бобов (около 45 млн. тонн в год). А соевые бобы это основной корм свиней. А свинина это основной вид мяса в рационе китайцев. Заместить импорт соевых бобов из США невозможно. Ни одна страна не сможет произвести столько соевых бобов. Значит цены на свинину подскочат и китайцы спасибо партии и правительству не скажут.      Пока американцы выглядят убедительнее китайцев. Им удалось найти у китайцев очень уязвимое место - производителя телефонов ZTE. Запретив экспорт комплектующих они вынудили ZTE полностью остановить производство. А ZTE это второй производитель телефонов в Китае с годовой выручкой 17 млрд. долларов. Санкции против ZTE были связаны с тем что ZTE поставлял свою продукцию в Иран и С.Корею в нарушение санкций США. При этом надо понимать что ZTE это не единственный производитель телефонов в Китае. Есть еще более крупный китайский производитель телефонов - Huawei. Если там покопать, то тоже можно найти нарушения американского законодательства.      Будем продолжать наблюдение.

10 мая, 01:34

Неуловимый Джо

Сроки, назначавшиеся В.Путиным по «вхождению России в число пяти крупнейших экономик мира», в течение последних 11 лет Даты заявлений В.Путина 21.11.2007 15.01.2008 15.06.2011 24.09.2011 11.04.2012 12.12.2013 07.05.2018 Назначенные сроки вхождения в «5-ку» В течение 10 лет К2020году За10 лет За5 лет В ближайшие 2-3 года Уже вошла До 2024 года Годы исполнения поручений 2017 2020 2021 2016 2014-2015 2013 2024 Выступление В.Путина на форуме сторонников президента России21 ноября 2007 г.Россия, о которой мы сегодня говорим, сегодня вернулась в первую десятку крупнейших экономик мира. И это далеко не предел. Независимые эксперты и у нас в стране, и за рубежом абсолютно точно убеждены: если продолжится нынешний курс развития страны, сохранятся темпы прироста экономики – Россия в течение 10 лет способна войти в первую пятерку ведущих крупнейших экономик мира. И мы это обязательно сделаем.http://kremlin.ru/events/president/transcripts/24713Встреча В.Путина с членами Совета палаты Совета Федерации Федерального Собрания15 января 2008 годаНапомню, что мы ставим перед собой самые серьёзные задачи: к 2020 году войти в пятёрку крупнейших экономик мира. Мы совершенно точно способны эту задачу решить – мы обязательно её сделаем.http://kremlin.ru/events/president/transcripts/24773Выступление В.Путин на 100-й сессии Международной конференции труда15 июня 2011 г.По нашим оценкам, в начале будущего года российская экономика должна полностью преодолеть последствия кризисного спада. Может быть, даже уже в конце этого года. Но уже сейчас мы вплотную работаем над долгосрочными планами и стратегией посткризисного развития, ставим перед собой амбициозную задачу – за предстоящее десятилетие ввести Россию в пятёрку крупнейших экономик мира, а по ВВП на душу населения подняться с нынешних 19,7 тыс. долларов к более чем 35 тыс. долларов на человека. Для достижения этих целей необходимо как минимум в 2 раза повысить производительность труда, а в несырьевых, высокотехнологичных сферах это ещё большая планка –где-то в 3–4 раза надо будет сделать.http://archive.government.ru/docs/15577/Выступление В.Путина на съезде партии «Единая Россия»24 сентября 2011 г.Поэтому объективное требование одно: темпы нашего развития должны быть кардинально выше тех, что мы имеем сегодня. Нужно вновь вернуться к тому, что было совсем недавно, несколько лет назад, до кризиса, и раскрутить маховик экономического развития, темпов роста до 6–7 процентов в год, а за следующие пять лет войти в пятерку крупнейших экономик мира. Абсолютно реальная задача.Причём это должен быть не сырьевой, а качественно иной рост, построенный на инвестициях, передовых технологиях, на повышении эффективности, на создании современной индустрии.http://www.kremlin.ru/events/president/news/12802Выступление В.Путина в Государственной Думе с отчётом о деятельности Правительства за 2011 год 11 апреля 2012 г.Уважаемые коллеги, по нашим оценкам, уже в ближайшие два-три года Россия войдёт в число пяти крупнейших экономик мира по паритету покупательной способности.http://premier.gov.ru/events/news/18671/Послание В.Путина Федеральному Собранию12 декабря 2013 г.По объёмам ВВП Россия – это, конечно, хорошо – вошла в пятёрку крупнейших экономик мира.http://kremlin.ru/events/president/news/19825В.Путин подписал Указ «О национальных целях и стратегических задачах развития Российской Федерации на период до 2024 года»7 мая 2018 года1. Правительству Российской Федерации обеспечить достижение следующих национальных целей развития Российской Федерации на период до 2024 года:...з) вхождение Российской Федерации в число пяти крупнейших экономик мира, обеспечение темпов экономического роста выше мировых при сохранении макроэкономической стабильности...http://kremlin.ru/events/president/news/57425П.С. из комментов:Свидетельство уровня (не)компетентности и пропагандыСтрого говоря, по величине ВВП Россия была на 5-м месте в мире уже в 2008 г., а затем в течение 4 лет в 2011-14 гг.Следовательно:1. Постановка такой цели в 2007 г. на 2017 г. свидетельствовала о грубой ошибке в расчетах и прогнозе – Россия достигла желаемого уровня уже на следующий год.2. Постановка такой цели в 2008 г. и в 2011-13 гг. свидетельствовала о выдающейся некомпетентности экономического руководства и Путина, поскольку эта цель в это время уже была достигнута.3. Постановка такой цели в 2018 г. на 2024 г. является «мягким» обманом, поскольку в качестве особого достижения на будущее формулируется цель, уже неоднократно достигнутая в прошлом.https://aillarionov.livejournal.com/1064397.html?thread=93829837#t93829837

09 мая, 00:28

Валютный кризис в Аргентине: в цепких лапах МВФ

Валютный кризис вынудил Аргентину начать переговоры с Международным валютным фондом (МВФ) о предоставлении гибкой кредитной линии.

Выбор редакции
08 мая, 21:15

Курс дня. За счёт чего будет расти экономика в ближайшие 6 лет

В пятёрку крупнейших - за шесть лет! Об экономических задачах, которые предстоит решать новому правительству, говорили во вторник в Госдуме. Судьба ядерного соглашения: США могут выйти из сделки по Ирану, страны Европы не готовы последовать за Америкой.

Выбор редакции
08 мая, 18:10

Путин объявил источники выполнения майского указа

Выполнение нового майского указа по стратегии развития страны до 2024 г. оценивается в 25 трлн и потребует не менее 8 трлн руб. дополнительных доходов, заявил президент Владимир Путин, выступая в Госдуме.

Выбор редакции
04 мая, 23:32

Переговоры Китая и США не принесли результатов

Двухдневные переговоры американской делегации с представителями Госсовета КНР не привели к реальным изменениям в текущих торговых спорах между Китаем и США. Стороны смогли договориться только о "продолжении переговоров в дальнейшем".

01 мая, 06:22

Снижение энтузиазма в выкупе американских акции

Крупнейшие американские корпорации в 2017 сократили отчисления на дивиденды и байбек почти на 7% впервые с 2009 года, - до этого они росли на протяжении 6 лет (с 2010 по 2015) и стабилизировались в 2016 на уровне 2015.Денежный поток корпораций, направленный в фондовый рынок являлся основной движущей силой, обеспечивающей сильнейшее за сто лет пузырение фондовых активов. С 2013 по 2017 включительно (за 5 лет) на дивиденды и байбек среди всех публичных компаний США нефинансового сектора было направлено почти 4.7 трлн долларов – это невероятно много. Для сравнения, с 2003 по 2007 было менее 2.7 трлн, т.е. в посткризисный период доминирование интересов акционеров в корпоративном менеджменте стало неоспоримым.Сейчас (с 2013 по 2017) примерно 70% приходится на сами корпорации от всего денежного потока, перераспределенного в американские акции из всех источников. Остальные 15% - центральная ликвидность от ведущих денежных регуляторов мира (ФРС, ЕЦБ, Банк Англии, Банк Японии, Швейцарский Нацбанк) и госфондов прямо или косвенно распределяемая первичными дилерами в акции и еще столько же от частных инвесторов (пенсионные, страховые фонды, инвестиционные банки и паевые фонды).В период с 2003 по 2007 на корпорации приходилось около 35%, 64% на частных инвесторов и менее 1% от ЦБ. В период с 2008 по 2012 на корпорации около 45%, ЦБ и первичные дилеры половина и лишь 5% частные инвесторы. Т.е. смещение приоритетов и главных участников ралли хорошо видно.Если отобрать только те компании, которые непрерывно публикуют отчетность с 2004 года по 2017 включительно с выручкой не менее 600 млн долларов в год, то выйдет, что в 2017 году на дивы и байбек отчислили почти 760 млрд долларов. Хотя это выше на 16%, чем в 2007, но первое сокращение с 2009, пусть пока и не столь значительное.За последние 5 лет самые высоки дивы и байбек сосредоточены в технологическом секторе (21%), далее сектор потребительских услуг – это как правило различные ритейлеры (19.3%). После них промышленные компании коммерческого назначения, типа Boeing, Caterpillar, 3M и Lockheed Martin (17%), сектор медицинских услуг и оборудования (12.9%) и сектор потребительских товаров (11.2%). Нефтегаз лишь на 6 месте (менее 10%), хотя считается, что именно он главный поставщик денежного потока в акции.Чтобы понимать приоритеты – на капексы израсходовали 650 млрд долл, т.е это 80-90% от уровня байбеков и дивов за 2016-2017, кстати именно с этого уровня и случился кризис 2008. Историческая норма около 110-115%.Как можно видеть, совокупные капексы для всех нефинансовых компаний с 2014 года ощутимо сократились, главным образом за счет сырьевых компаний.Смещение приоритетов менеджмента в сторону акционерной политики свидетельствует о недостатке точек приложения капитала в реальной экономике и гипертрофированности операционного денежного потока. Другими словами, выходе бизнеса на допустимые пределы маржинальности, прибыльности, ценой оптимизации издержек и как результат – снижении доходной базы более мелких контрагентов и своего персонала, т.е населения. В перспективе это приводит к снижению спроса и спаду деловой активности, т.к те, кто должен тратить деньги на потребление их не получают – все уходит инвестбанкирам и олигархам.Отчисления акционерам подразделяются на дивиденды и байбек. Последний целиком и полностью идет в фондовый рынок. Вот именно этот компонент имеет более выраженную нисходящую динамику и не с 2017, а уже с 2015.В 2017 байбек на уровне 2011, а учитывая уровни, на котором находится рынок (выкупать по 2700 индекс S&P500 это не одно тоже, как при 1200 в 2011) - это верный признак того, уходит главный драйвер роста. На одних манипуляциях маркетмейкеров и первичных дилеров (особо ярко в 2017 и в январе 2018) далеко не уйдешь в долгосрочной перспективе, тем более в 2018 эту денежно-кредитную вакханалию также прикрывают практически у всех главных ЦБ мира.А вот дивы имеют совершенно другую траекторию. Если тот же нефтегаз практически обнулил байбек, то дивы платит исправно, несмотря на убытки. Все сектора, за исключением сырьевых демонстрируют прирост дивов. Проблема в том, что далеко не все дивы реинвестируются обратно в рынок, хотя и большая часть традиционно для США.Рост прибыли у нефтегаза и добывающего сектора в 2018 не окажет значительного влияния на ситуацию, т.к. это менее 15% от всего денежного потока нефинансовых корпораций США. В целом, все еще склонен считать, что 12-13% коррекция (min/max % в 2018) по американскому рынку в 2018 году и проторговка в широком диапазоне не есть консолидация перед будущим рехаем и выходом на новые рубежи (3000 и выше по S&P500), а паттерн больше похож на март-июль 2000. ЧТо было дальше все прекрасно знают.

14 апреля, 14:05

Минфин США о глобальных потоках капитала

      Только что Минфин США опубликовал интересный отчет о движении капитала между странами. Отчет сделан для Конгресса США, но опубликован, все могут почитать.      Ключевая карта вот эта            Красные страны это доноры капитала, зеленые страны это реципиенты капитала. Чем зеленее зелёность у страны тем больше капитала она импортирует. Сответственно чем краснее красность у страны, тем больше капитала она экспортирует. Цифры на карте показывают капитальные потоки. Ну, например, Китай (-470) означает что Китай ежегодно экспортирует 470 млрд. долларов. Япония ежегодно экспортирует 110 млрд. долларов,  Европа - 500 млрд. долларов. США ежегодно импортируют 420 млрд. долларов.      Про Россию не написано, но про Россию мы и так всё знаем. В 2017 году РФ экспортировала 15 млрд. долларов.      Откуда берутся капитальные потоки? Из сальдо текущего счета. Сальдо текущего счета это разница между экспортом и импортом. К примеру, если вы экспортируете товаров и услуг на 110 млрд. долларов в год больше чем импортируете, то вы... Япония. Соответственно, вы вывозите капитала на эти самые 110 млрд. долларов. Это если грубо. Есть конечно более сложные случаи. У Китая, к примеру, профицит торговли сейчас небольшой (+70 млрд. долларов в год), а экспорт капитала громадный (470 млрд доллров в год).      Глобальные торговые дисбалансы можно увидет на графике.            Самый большой профицит торгового баланса у Германии (оранжевый сегмент), на втором месте Япония (желтый сегмент), на третьем Китай (красный сегмент). У США (светло-зеленый сегмент) дефицит торговли примерно равен профициту торговли Германии, Японии и Китая вместе взятых.      А вот смотрите как ситуация поменялась за последние 17 лет. Драматически поменялась.                У Германии был дефицит торговли 17 лет назад, сейчас самый большой профицит в мире. Китай, наоборот, был лидером, а сейчас имеет относительно небольшой профицит торговли. США несколько исправили торговый баланс за счет сланцевой нефти. Сейчас США почти не импортируют нефть.      А вот динамика за 2014-2017 годы на другом графике            Красные страны это те у которых профицит торговли растет. У Бразилии, Мексики, ВБ, Франции дефицит торговли сокращается. У Канады Индии дефицит торговли растет, у Кореи, Китая профицит торговли сокращается. Серый круг это США.      России на карте нет, потому что у России торговый профицит зависит от цены на нефть.      А дальше смотрите чистую инвест позицию. ЧИП это накопленное сальдо импортированного и экспортированного капитала за всю историю.            Смотрите, США имеет ЧИП минус 11% глобального ВВП. Глобальный ВВП сейчас составляет 75 трлн долларов. Т.е. США импортировали капитала на 8 трлн. долларов больше чем экспортировали. Т.е. на протяжении последних 30 лет США только высасывали капитал из всего мира. За счет этого искусственно повышали уровень потребления в США. Потому что импортированный капитал приходит на фондовый рынок, покупаются акции за доллары, доллары попадают к бывшим владельцам акций, бывшие владельцы акций покупают на них машины, квартиры и пр. Но понятно что всё это не может продолжаться бесконечно.      А Китай, Германия, Япония наоборот больше экспортировали капитала чем импортировали. У Японии ЧИП где-то 5% глобального ВВП (4 трлн. долларов), у Китая и Германии в районе 2,5% (по 2 трлн. долларов). Т.е. эти страны занижают внутреннее потребление, но зато проводят экспансию зарубежом (скупают активы).      У России ЧИП - 267 млрд долларов. Т.е. экспортировано капитала на 267 млрд долларов больше чем импортировано.      Про динамику профицита торговли у России будет отдельный пост.

09 апреля, 20:58

Кровавый понедельник на рынках в России

  • 0

Сильнейший обвал рынка с 3 марта 2014 (сегодня 9.5% падения к минимуму дня относительно закрытия предыдущего в сравнении с 12.5% обвала 3 марта 2014). В посткризисный период (с 2010 года) было лишь 2 дня с обвалом более 9% за день.Многие акции обновили или повторили рекорды снижения с осени 2008. 2/3 акций, обращающихся на рынке, установили абсолютный рекорд по обороту торгов. Совокупный оборот по индексу ММВБ превысил 150 млрд руб – это максимум за всю историю существования рынка. Это паника, всеобъемлющая и всепроникающая паника!За весь период торгов на Московской бирже было лишь 15 дней с оборотом больше 100 млрд руб.По Сбербанку третий оборот в истории (в рублях) с июня 2009. На валютной секции рекордная активность за все время торгов.С 12 дня до 13 часов был установлен невероятный показатель оборота в 28.3 млрд руб за час (второй результат в истории) по фондовому рынку. Последний момент сверх активности был в памятный день 15 июня 2017 с 15 до 16 часов при обороте в 27.7 млрд руб (момент flash crash и масштабного выкупа). Рекорд в 29.3 млрд 17 марта 2014 с 15 до 16 часов.Волатильность индекса ММВБ выросла в 6 раз относительно пятницы.До разлета колебаний 2008 еще далеко, но с 2010 года были считанные периоды, когда наблюдалось нечто подобное. Август 2011, март 2014 и декабрь 2014. Но по скорости снижения утром 9 апреля в ТОП 3 за все торговые дни с 2010.На протяжении всего 2018 года российский рынок был в лидерах роста, практически полностью игнорируя динамику на мировых рынках. В пятницу рост с конца 2017 достигал в России почти 10% в национальной валюте – это второй результат после Бразилии. Практически все крупные рынки в минусе по итогам года, Россия теперь тоже, но пока не столь критично. Великобритания и Швейцария, например, в минусе на 6.5-7.5% На графике все рынки планеты, капитализация которых выше 100 млрд долл. Нет какой-то определенной причины, почему обвал был столь сокрушительным. Это скорее совокупность факторов – кто-то не устоял и понеслось. Классический черный лебедь, неожиданное событие, которое может быть спровоцировано незначительными факторами, которые в совокупности и ломают хребет.Санкции вводили и раньше, пятничные санкции мало, чем отличаются от предыдущих. Бывало и суровее, в 2014-2015 от западной фин.системы отключали российские банки (в рамках среднесрочного и долгосрочного фондирования), запрещали с сырьевым сектором России взаимодействовать на технологическом уровне и так далее. Но рынку было пофиг. В январе США выкатили список «намерений» самых влиятельных бизнес и политических фигур РФ, но и тогда рынку было пофиг. Он был в лидерах роста по мировым индексам. В момент сильнейшего за десятилетие обвала в США (начало февраля), Россия едва ли не полностью игнорировала столь мощные движения. И тут внезапно, без объявления войны, продристались. Хотя информация была с 3 часов дня 6 апреля, но и тогда реакции не было, за исключением разве что Русала.И где тот придурь покупатель по Сбербанку, который на протяжении почти 9 месяцев практически непрерывно, последовательно и по шаблону выкупал акцию утром до 12 часов и с 3-4 часов дня вне зависимости от того, что происходит вокруг? Разогнав Сбербанк более, чем на 100% с июня 2017, сделав Сбер одной из самой растущей компанией (в топ 10 всех компаний мира) планеты с капитализацией более 30 млрд долл? Где все эти разговоры о том, что "Сбербанк растет всегда", "Акция, которая сильнее рынка", "безрисковый актив", "кукл, который выкупает все просадки", "прибыль триллион, дивы 50%!" и прочий треш? Падает и еще как!Здесь работает инверсная логика. То, что проявляло необычайную стойкость падает сильнее других, справедливо и обратное. Обычно все лидеры роста, все эти истории успеха, акции роста в долгосрочной перспективе получают драматический финал. Также было когда-то с Магнитом и Аэрофлотом. Про это я активно писал с ноября по февраль 2018.Интересы крупных игроков слишком велики и значительны. Не думаю, что разворот тренда произойдет одномоментно, те отскок будет существенным, но второе дно при подобных падениях практически всегда случается. Правда после него, обычно идет обновление предыдущего максимума. В любом случае, так же как и летом 2017 есть хорошая возможность купить активы дешево.Поддержку может оказать возврат части капиталов испугавшихся олигархов в Россию, раз уж прессуют там по полной программе.

09 апреля, 17:53

Цена акций Сбербанка рухнула, как в кризис 2008 года

Курс акций Сбербанка в понедельник оказался в топ-3 лидеров на Мосбирже: снижение достигло почти 20%. В последний раз такое дневное падение стоимости было только в 2008 г., когда до России докатился глобальный кризис.

09 апреля, 14:24

Медведев пообещал поддержку компаниям, попавшим под санкции

США продвигают свои коммерческие интересы по всему миру вопреки сложившимся правилам. Новые санкции Вашингтона против российских компаний неприемлемы и нелегитимны. Москва оставляет за собой право на ответ. Об этом заявил премьер Дмитрий Медведев.

04 апреля, 22:10

"Торговая война". Эпизод II: масштабные запреты

Вторые ответные меры Китая на развитие "торговой войны" - это всего лишь вопрос нескольких дней, если не часов, уверяет торговый представитель США.

03 апреля, 20:45

Торговая война США – КНР

Конфликт между США и КНР в торгово-экономических отношениях стал фактом. В понедельник, 2 апреля, Китай приостановил действие тарифных льгот по 128 наименованиям продукции из США в ответ на введенные ранее Вашингтоном пошлины на импорт стали и алюминия, о чём сообщило китайское министерство финансов.  Официальный представитель МИД КНР Хуа Чуньин так прокомментировала решение Вашингтона: «Американской стороне пришло время...

03 апреля, 17:28

Рождение новой империи

  • 0

Пока мировая общественность отвлекается на политические терзания и прочий информационный треш-порно между Россией и западным миром, реальный финансово-экономический и в перспективе геополитический конкурент США все крепчает и крепчает.Емкость ликвидных денежных инструментов зоны юаня составила 27.3 трлн долларов! Долларовая валютная зона – 13.9 трлн долл, евро – 14 трлн долл, иена – 9 трлн, фунт – 2.4 трлн долл, а швейцарский франк всего лишь 1.1 трлн. Рублевая валютная зона оценивается в 740 млрд долл.Это означает, что Китай сейчас стал сопоставим с евро+доллар.За последний год в Китае было создано свыше 4.4 трлн долл новых денег (в юанях) – это Россия шесть (!) раз. Наблюдается рекордное, аномальное приращение денежной массы в Китае. Для сравнения, долларовая масса (США) сейчас приращается по 700-850 млрд долл в год.Ровно 10 лет назад денежные инструменты Китая по объему в 10 раз превосходили денежные инструменты России. Сейчас уже в 37 раз!Многие сильно недооценивают масштаб и скорость развития Китая, очень сильно недооценивают. Пару лет назад Си Цзиньпин в своем годовом выступлении говорил о том, что Китай сосредоточен на внутреннем развитии, не готов и не собирается к экспансии и созданию геополитического конкурента США. Это китайская хитрость, это не так.За последние 30 лет есть несколько ключевых переломных моментов для Китая.Первое. В начале 90-х годов китайское правительство делало все возможное для создания всех необходимых условий на всех уровнях для масштабной экспансии иностранных компаний в Китай. Создавался мировой промышленный центр, страна – фабрика. Это позволило развивать промышленную, коммунальную, транспортную, энергетическую инфраструктуру, обучить рабочую силу и создать триггер для развития смежных отраслей, обслуживающих транснациональные корпорации в Китае. Результирующим эффектом этого стало создание платежеспособной прослойки среднего класса, развитие городов и экономики.Второе. В начале 2000-х, а точнее с 2003 года Китай начал агрессивно накачивать науку по всем направлениям, создавая научно-исследовательские институты, лаборатории, усиливая кооперацию бизнеса с высшими учебными заведениями и НИИ. Причем, как через госинвестиции в науку, так через различные субсидия бизнесу (административные, налоговые и так далее).В 2014 году по R&D Китай обогнал все 28 стран ЕС, в 2018 году обгонит США, став абсолютным мировым лидером! А ведь в середине 90-х в Китае с наукой было все так же плачевно, как и в России. Проблема в том, что Россия примерно там же осталась (рост в пару раз), а в Китае рост почти в 25 раз!Накачав науку и получив менеджерский опыт (как и что делать?) от плотной работы с ТНК, Китай с 2008-2010 годов (с 2013 более агрессивно) начал активно внедрять высокотехнологичные компании мирового уровня: Xiaomi, Huawei/Honor, Meizu (не считая ранее созданных ZTE и Lenovo) и бесчисленное множество более мелких компаний, которые представлены, например, на Aliexpress. Я даже не касался пока автопрома, тяжелого машиностроения и станкостроения, где Китай также агрессивно развивается. Про одежду и ширпотреб даже и говорить нечего, тут лидерство Китая всем известно.Третье. C 2009 годов, понял тупиковость ориентации на экспорт, китайское правительство начало ориентироваться на внутренний спрос, накачивать внутренний сектор долгами, одновременно с этим продолжая развивать города и переселяя десятки миллионов китайцев из провинции в развитые агломерации. Это позволило поддерживать рост реальной экономики более, чем на 6% в год при замедлении роста пром.производства и стагнации экспорта.Разумеется, все это происходило на фоне беспрецедентной стройки чудовищных масштабов (скоростные качественные дороги и мосты, аэропорты, морские порты, железнодорожные пути и вокзалы, электростанции, невероятное количество метров жилой и коммерческой недвижимости с интенсивностью более, чем в три раза больше на душу населения, чем в России). Просто невероятно!Пока клоуны тыкают спицами политических оппонентов во все места, Китай активно растет и развивается, становясь не просто значимой финансово-экономической величиной, но и более, чем ощутимым геополитическим субъектом. Пока это незаметно, но влияние Китая растет в Африке и Юго-восточной Азии (Бангладеш, Таиланд, Вьетнам, Малайзия, Индонезия, Филиппины). Растет реально, а не так как у России в СНГ, т.е. Китай непосредственно влияет (прямо или косвенно) на экономические и политические процессы в этих странах.Наступит момент, когда Китаю нужно будет не продукцию ТНК продвигать на внешние рынки (Западной Европы, Японии и США), а собственные бренды, в том числе Xiaomi, Huawei и Meizu, что происходит мягко говоря, очень сложно. Нет никакой свободной торговли. Борьба за рынки сбыта никогда не была простой. Кстати, каждый из вас может лично в этом убедиться, если спросит представителей компаний из Aliexpress о том, почему нет их представительств в США и Западной Европе. На что они вам ответят, что не пускают!Слова Си Цзиньпина были уловкой, восхождение Китая на олимп только начинается. А этот олимп невозможен без усиления геополитического влияния. То, что Китай сидел смирно и никого не трогал ничего не говорит о его намерениях (в это время он набирал свое могущество). Все впереди! Торговая война между США и Китаем лишь первый предвестник самой масштабной войны (будущей) с 40-х годов. Мир будет многополярным, но второй полюс, как вы поняли отнюдь не Россия (являющиеся пигмеем на мировой технологической и финансово-экономической карте), а Китай. Просто время Китая еще не пришло, но ломка мирового превосходства США будет очень болезненной. США так не сдадутся без боя. Россия в противостоянии Китая и США, к сожалению, может выступить тараном, но не бенефициаром.

03 апреля, 12:29

Глобальное монетарное предложение передает предупредительный сигнал о внезапном замедлении экономики

Ключевые монетарные индикаторы в США, Европе, Японии и Китае передают сигнал о замедлении экономики, которое должно состояться позднее в этом году. Подобное развитие событий вызывает опасения относительно возможного наступления глобальной рецессии в 2019 году и снижения фондового рынка, если политика…читать далее →

03 апреля, 00:22

Догнали и перегнали?

Неожиданные результаты сравнения ВВП России, США и Китая: миф о более эффективном производстве СШАДанные по внутреннему валовому продукту (ВВП) любой страны – в значительной мере иллюзия. Для того, чтобы увидеть реальную ситуацию, надо смотреть, как минимум, на две вещи: ВВП по ППС – паритету покупательной способности, и саму структуру ВВП.ППС дает возможность оценить реальный объем экономики без привязки к курсу доллара, а также реальный уровень жизни в стране. А знание структуры внутреннего валового продукты страны позволяет выделить объем реального сектора, т.е. фактического производимого продукта в различных отраслях промышленности: добывающих и обрабатывающих.Существуют и более сложные переводные методики, включающие больше параметров, которые мы здесь не рассматриваем.Итак, сравним ВВП России, США и Китая и сделаем некоторые неожиданные выводы.Внутренний валовой продукт по паритету покупательной способности в млрд. долларов (данные МВФ за 2016 г.)Структура ВВПСША. Промышленное производство – 15%, сельское хозяйство ирыболовство – 1%, строительство – 3%. Итого реальный сектор – 19%.Остальное – торговля и разного рода услуги: от маникюра до транспортных ифинансовых.Китай. Промышленное производство – 40%, сельское хозяйство –10%, строительство – 7%. Доля реального сектора составляет – 57%.Выходит, что размер реального сектора экономика Китая большеамериканского почти в три раза.Россия. Промышленное производство – 30,5%, сельхоз и рыболовство – 4,2%, строительство – 7,4%. Итого – 42.1%Итак, посчитаем. ВВП США больше нашего 4,8 раза, а удельная доляреального производства в ВВП России больше, чем в ВВП США в 2,2 раза.Это означает, что реальное промышленное производство в США больше нашегов 4.8/2.2 = 2.18 раз. А если учесть теневой сектор, который в Россиисущественно больше, чем в США, то разрыв еще станет еще менее заметным.Аналогичный подсчет для Китая показывает, что объем производимого продукта там выше, чем у нас в 7,44 раза.В пересчете на душу населения приходим к интересным и неожиданным выводам.Население стран на 2017 г.Население США больше нашего в 2,2 раза, а население Китая – в 9,38раз. Это означает, что объем реального промышленного производства вРоссии и США на душу населения примерно одинаков.Утверждение о гораздо более эффективном производстве в США оказывается мифом.Аналогично, в пересчете на душу населения, мы производим промышленного продукта в 1,26 раз больше чем в Китае.Автор: Евгений Фролов

03 июня, 05:04

Китайская мощь атакует

  • 0

Особенность Китая в том, что его темпы развития столь невероятны, что практически любая текущая информация и тем более аналитика устаревает в момент выхода! Если в России все стационарно и стабильность, как на кладбище, когда проходят десятилетия и в макроэкономическом и технологическом аспекте ничего не меняется (плюс-минус), то Китай не такой. Поэтому можно смело брать аналитику проблем России в финансово-экономическом и государственном плане, скажем 15-летней давности и применять к текущим реалиям с минимальными корректировками. Пройдет еще 10 лет и снова ничего не изменится. Китай же рушит все шаблоны и стереотипы.Существует ошибочное и оскорбительное для китайцев утверждение, что все благополучие в Китае, которое было достигнуто за последние годы обеспечивается иностранными технологиями, капиталом и производством, размещенном на правах аутсорсинга. Попросту говоря, Китай – некая глобальная фабрика для всего мира и все, что там происходит в своем лучшем проявлении – с позволения США, Японии и Европы. Также существуют некая ментальная установка на презрительное отношение к «китайскому качеству», забывая, что 70% и до 85% в некоторых областях производства продукции высоких технологий формируется в Китае и в подконтрольных Китаю областях. Если сюда включить Тайвань, то по многим позициям выходит под 90% мирового хайтек рынка. Не на все права интеллектуальной собственности принадлежат Китаю – это правда, но повторюсь, Китай всего 5 лет назад – это не Китай сейчас, а уж о сравнении 15-20 летней давности тем более. Однако большинство стереотипов о Китае как раз из 90-х, начала нулевых.Ну и третье заблуждение – экономика Китая полностью экспортно-ориентированная. Закрой США или Европа границы через пошлины или прочие протекционистские меры и Китай рухнет.Итак, о чем идет речь?Выручка всех промышленных компаний Китая за 2016 год (данные за 2017 появятся в августе 2018) составляет 17.4 трлн долларов по сравнению с 5.3 трлн в 2007 и 1 трлн в 2000. За 16 лет выручка выросла более, чем в 17 раз! Чтобы оценить масштаб, выручка всех промышленных предприятий России за тот же 2016 год составила 675 млрд долларов, а за 2007 год 665 млрд, прогресс, как виден равен нулю. Росстат не предоставляет данных раньше 2005, поэтому выручку в сопоставимой методологии расчета не предоставляется возможным получить.Да, темпы роста выручки в Китае замедлились с 2014, но нужно осознать объем, который стоит банально переварить и найти новую точку опоры, равновесия. Промышленный кластер в Китае уже в разы превосходит американский, европейский и японский вместе взятые.Промышленный кластер Китая в 26 раз больше российского, при этом в России около 86-87% от всей промышленности – это сырье, продукция низших, низких и начальных средних переделов, тогда как в Китае это лишь 38-40% в стоимостном (денежном выражении). Поэтому к относительно технологической продукции в России можно отнести около 90 млрд долл (ну с натяжкой 100 млрд) против почти 10 трлн в Китае, что увеличивает разрыв Китая в 100 и более раз или в 10 раз в пересчете на душу населения! В этих сравнениях, Россия, конечно полная пустота относительно китайской мощи и прогресса, даже если все делить на 10, чтобы на душу населения привести...Но что касается иностранного участия. Из этих 17.4 трлн выручки, 2.2 трлн или 13% занимают компании с иностранным капиталом/формой участия и еще 1.5 трлн – это китайские компании, зарегистрированные в Гонконге, Макао и Тайване.Но важно обратить внимание вот на что: доля иностранных компании в Китае снизилась с почти 22% в 2007 до 13% в 2016. Китай рывком с 2009 по 2014 нарастил выручку чисто китайских компаний с 5.6 трлн до 13.6 трлн долл или плюс 8 трлн. Т.е. весь иностранный бизнес, который размещался десятилетиями (с конца 80-х и по настоящий момент) – это 2 с небольшим триллиона в год, а Китай за 5 лет создал почти 4 иностранных промышленных кластера, это не считая зарегистрированных компаний в Гонконге и Макао! Вот, что такое успех.И еще. Только одна китайская мега корпорация Huawei Technologies имеет выручку в 93 млрд долл (больше, чем все технологическое производство России) – компании, которую в 2007 никто не знал. А еще в Китае есть Lenovo, Xiaomi, Meizu, BBK - > он же Oneplus/Oppo/Vivo, ZTE, LeeCo, Blu и многие другие. А в России зато есть Роснано и Чубайс, вот!На счет экспорта, чтобы было понятно. Это около 1.8 трлн в год для промышленных китайских компаний, что немного больше 10% от совокупной выручки. Но доля экспорта непосредственно китайских компаний – это лишь 5% от выручки, остальное национальный рынок, а иностранные компании направляют на экспорт до 30% от выручки (раньше половину).Доля экспорта в выручке промышленных компаний последовательно снижается и более, чем в два раза ниже, чем в середине нулевых.1. Китай активно проводит политику импортозамещения, создания промышленные кластеры полного цикла – от заклепок, болтов и резиновых тапочек до космических аппаратов, высокотехнологичной компьютерной и мультимедийной техники, военной техники и продукции машиностроения.2. Китай в 2018 практически не зависит от иностранных технологий и при необходимости может производить все, что угодно у себя.3. Китай отказывается от экспортной ориентации и активно развивает внутренний рынок. Не более 5% от выручки китайских компаний – это экспорт. С определенной точки зрения, сейчас внешний рынок для Китай - это плюнуть и растереть.4. Китай отказывается от политики привлечения иностранного капитала, ориентации на западные технологии и подражательства, агрессивно вкладываясь в науку и технологии, развивая собственное высокотехнологической производство. Результаты видны невооруженным глазом. Я могу привести список из сотен китайских компаний в станкостроении, машиностроении и транспорте, но они вам ничего не скажут, потому что они полностью на внутренний рынок. Но зато вы знаете Huawei/Honor, Lenovo, Xiaomi, Meizu, BBK (Oneplus/Oppo/Vivo) и так далее.5. За последние 10 лет Китай сделал большой прогресс в качестве продукции собственной разработки. Еще есть куда стремиться, но примитивные дешевые подделки уходят в прошлое, а контроль качества становится ближе к европейскому уровню. Дайте Китаю еще 7-10 лет, и он сможет стать образцом качества наравне с немецким. Культура производства и контроля серьезно прогрессирует.Я например, качественно изменил свое отношение к китайским брендам и многое компьютерное и вело оборудование заказываю из Китая (именно китайские бренды), потому что понимаю, что именно Китай через 10 лет будет определять мировые технологические тренды. Забудь-те о США (хотя пинды еще более, чем сильны), знакомьтесь с новым лидером. Китай еще о себе заявит и мир об колено сломает, пробиваясь к Олимпу.Россия? А что Россия? Тут все стабильно - деградация и одичание. Где результат выхлопа Роснано и Сколково и российский Huawei хотя бы с выручкой в 1/10 (около 9-10 млрд долл, чтобы сопоставить с количеством населения)? И не нужно жаловаться на закрытые рынки сбыта. Спросите у китайцев, с каким чудовищным трудом им удается выйти в Европу (в США до сих пор не пускают) и что мешает нам поставлять на относительно открытые рынки в Азию? Зато мы (Россия) рвем топы по количеству миллиардеров и спросу на яхты и недвижимость в Лондоне! Надо просто понимать, что мы полное ничто с командой эффективных менеджеров в сравнении с реальными мировыми лидерами.

01 мая, 06:22

Снижение энтузиазма в выкупе американских акции

Крупнейшие американские корпорации в 2017 сократили отчисления на дивиденды и байбек почти на 7% впервые с 2009 года, - до этого они росли на протяжении 6 лет (с 2010 по 2015) и стабилизировались в 2016 на уровне 2015.Денежный поток корпораций, направленный в фондовый рынок являлся основной движущей силой, обеспечивающей сильнейшее за сто лет пузырение фондовых активов. С 2013 по 2017 включительно (за 5 лет) на дивиденды и байбек среди всех публичных компаний США нефинансового сектора было направлено почти 4.7 трлн долларов – это невероятно много. Для сравнения, с 2003 по 2007 было менее 2.7 трлн, т.е. в посткризисный период доминирование интересов акционеров в корпоративном менеджменте стало неоспоримым.Сейчас (с 2013 по 2017) примерно 70% приходится на сами корпорации от всего денежного потока, перераспределенного в американские акции из всех источников. Остальные 15% - центральная ликвидность от ведущих денежных регуляторов мира (ФРС, ЕЦБ, Банк Англии, Банк Японии, Швейцарский Нацбанк) и госфондов прямо или косвенно распределяемая первичными дилерами в акции и еще столько же от частных инвесторов (пенсионные, страховые фонды, инвестиционные банки и паевые фонды).В период с 2003 по 2007 на корпорации приходилось около 35%, 64% на частных инвесторов и менее 1% от ЦБ. В период с 2008 по 2012 на корпорации около 45%, ЦБ и первичные дилеры половина и лишь 5% частные инвесторы. Т.е. смещение приоритетов и главных участников ралли хорошо видно.Если отобрать только те компании, которые непрерывно публикуют отчетность с 2004 года по 2017 включительно с выручкой не менее 600 млн долларов в год, то выйдет, что в 2017 году на дивы и байбек отчислили почти 760 млрд долларов. Хотя это выше на 16%, чем в 2007, но первое сокращение с 2009, пусть пока и не столь значительное.За последние 5 лет самые высоки дивы и байбек сосредоточены в технологическом секторе (21%), далее сектор потребительских услуг – это как правило различные ритейлеры (19.3%). После них промышленные компании коммерческого назначения, типа Boeing, Caterpillar, 3M и Lockheed Martin (17%), сектор медицинских услуг и оборудования (12.9%) и сектор потребительских товаров (11.2%). Нефтегаз лишь на 6 месте (менее 10%), хотя считается, что именно он главный поставщик денежного потока в акции.Чтобы понимать приоритеты – на капексы израсходовали 650 млрд долл, т.е это 80-90% от уровня байбеков и дивов за 2016-2017, кстати именно с этого уровня и случился кризис 2008. Историческая норма около 110-115%.Как можно видеть, совокупные капексы для всех нефинансовых компаний с 2014 года ощутимо сократились, главным образом за счет сырьевых компаний.Смещение приоритетов менеджмента в сторону акционерной политики свидетельствует о недостатке точек приложения капитала в реальной экономике и гипертрофированности операционного денежного потока. Другими словами, выходе бизнеса на допустимые пределы маржинальности, прибыльности, ценой оптимизации издержек и как результат – снижении доходной базы более мелких контрагентов и своего персонала, т.е населения. В перспективе это приводит к снижению спроса и спаду деловой активности, т.к те, кто должен тратить деньги на потребление их не получают – все уходит инвестбанкирам и олигархам.Отчисления акционерам подразделяются на дивиденды и байбек. Последний целиком и полностью идет в фондовый рынок. Вот именно этот компонент имеет более выраженную нисходящую динамику и не с 2017, а уже с 2015.В 2017 байбек на уровне 2011, а учитывая уровни, на котором находится рынок (выкупать по 2700 индекс S&P500 это не одно тоже, как при 1200 в 2011) - это верный признак того, уходит главный драйвер роста. На одних манипуляциях маркетмейкеров и первичных дилеров (особо ярко в 2017 и в январе 2018) далеко не уйдешь в долгосрочной перспективе, тем более в 2018 эту денежно-кредитную вакханалию также прикрывают практически у всех главных ЦБ мира.А вот дивы имеют совершенно другую траекторию. Если тот же нефтегаз практически обнулил байбек, то дивы платит исправно, несмотря на убытки. Все сектора, за исключением сырьевых демонстрируют прирост дивов. Проблема в том, что далеко не все дивы реинвестируются обратно в рынок, хотя и большая часть традиционно для США.Рост прибыли у нефтегаза и добывающего сектора в 2018 не окажет значительного влияния на ситуацию, т.к. это менее 15% от всего денежного потока нефинансовых корпораций США. В целом, все еще склонен считать, что 12-13% коррекция (min/max % в 2018) по американскому рынку в 2018 году и проторговка в широком диапазоне не есть консолидация перед будущим рехаем и выходом на новые рубежи (3000 и выше по S&P500), а паттерн больше похож на март-июль 2000. ЧТо было дальше все прекрасно знают.

09 апреля, 20:58

Кровавый понедельник на рынках в России

  • 0

Сильнейший обвал рынка с 3 марта 2014 (сегодня 9.5% падения к минимуму дня относительно закрытия предыдущего в сравнении с 12.5% обвала 3 марта 2014). В посткризисный период (с 2010 года) было лишь 2 дня с обвалом более 9% за день.Многие акции обновили или повторили рекорды снижения с осени 2008. 2/3 акций, обращающихся на рынке, установили абсолютный рекорд по обороту торгов. Совокупный оборот по индексу ММВБ превысил 150 млрд руб – это максимум за всю историю существования рынка. Это паника, всеобъемлющая и всепроникающая паника!За весь период торгов на Московской бирже было лишь 15 дней с оборотом больше 100 млрд руб.По Сбербанку третий оборот в истории (в рублях) с июня 2009. На валютной секции рекордная активность за все время торгов.С 12 дня до 13 часов был установлен невероятный показатель оборота в 28.3 млрд руб за час (второй результат в истории) по фондовому рынку. Последний момент сверх активности был в памятный день 15 июня 2017 с 15 до 16 часов при обороте в 27.7 млрд руб (момент flash crash и масштабного выкупа). Рекорд в 29.3 млрд 17 марта 2014 с 15 до 16 часов.Волатильность индекса ММВБ выросла в 6 раз относительно пятницы.До разлета колебаний 2008 еще далеко, но с 2010 года были считанные периоды, когда наблюдалось нечто подобное. Август 2011, март 2014 и декабрь 2014. Но по скорости снижения утром 9 апреля в ТОП 3 за все торговые дни с 2010.На протяжении всего 2018 года российский рынок был в лидерах роста, практически полностью игнорируя динамику на мировых рынках. В пятницу рост с конца 2017 достигал в России почти 10% в национальной валюте – это второй результат после Бразилии. Практически все крупные рынки в минусе по итогам года, Россия теперь тоже, но пока не столь критично. Великобритания и Швейцария, например, в минусе на 6.5-7.5% На графике все рынки планеты, капитализация которых выше 100 млрд долл. Нет какой-то определенной причины, почему обвал был столь сокрушительным. Это скорее совокупность факторов – кто-то не устоял и понеслось. Классический черный лебедь, неожиданное событие, которое может быть спровоцировано незначительными факторами, которые в совокупности и ломают хребет.Санкции вводили и раньше, пятничные санкции мало, чем отличаются от предыдущих. Бывало и суровее, в 2014-2015 от западной фин.системы отключали российские банки (в рамках среднесрочного и долгосрочного фондирования), запрещали с сырьевым сектором России взаимодействовать на технологическом уровне и так далее. Но рынку было пофиг. В январе США выкатили список «намерений» самых влиятельных бизнес и политических фигур РФ, но и тогда рынку было пофиг. Он был в лидерах роста по мировым индексам. В момент сильнейшего за десятилетие обвала в США (начало февраля), Россия едва ли не полностью игнорировала столь мощные движения. И тут внезапно, без объявления войны, продристались. Хотя информация была с 3 часов дня 6 апреля, но и тогда реакции не было, за исключением разве что Русала.И где тот придурь покупатель по Сбербанку, который на протяжении почти 9 месяцев практически непрерывно, последовательно и по шаблону выкупал акцию утром до 12 часов и с 3-4 часов дня вне зависимости от того, что происходит вокруг? Разогнав Сбербанк более, чем на 100% с июня 2017, сделав Сбер одной из самой растущей компанией (в топ 10 всех компаний мира) планеты с капитализацией более 30 млрд долл? Где все эти разговоры о том, что "Сбербанк растет всегда", "Акция, которая сильнее рынка", "безрисковый актив", "кукл, который выкупает все просадки", "прибыль триллион, дивы 50%!" и прочий треш? Падает и еще как!Здесь работает инверсная логика. То, что проявляло необычайную стойкость падает сильнее других, справедливо и обратное. Обычно все лидеры роста, все эти истории успеха, акции роста в долгосрочной перспективе получают драматический финал. Также было когда-то с Магнитом и Аэрофлотом. Про это я активно писал с ноября по февраль 2018.Интересы крупных игроков слишком велики и значительны. Не думаю, что разворот тренда произойдет одномоментно, те отскок будет существенным, но второе дно при подобных падениях практически всегда случается. Правда после него, обычно идет обновление предыдущего максимума. В любом случае, так же как и летом 2017 есть хорошая возможность купить активы дешево.Поддержку может оказать возврат части капиталов испугавшихся олигархов в Россию, раз уж прессуют там по полной программе.

03 апреля, 17:28

Рождение новой империи

  • 0

Пока мировая общественность отвлекается на политические терзания и прочий информационный треш-порно между Россией и западным миром, реальный финансово-экономический и в перспективе геополитический конкурент США все крепчает и крепчает.Емкость ликвидных денежных инструментов зоны юаня составила 27.3 трлн долларов! Долларовая валютная зона – 13.9 трлн долл, евро – 14 трлн долл, иена – 9 трлн, фунт – 2.4 трлн долл, а швейцарский франк всего лишь 1.1 трлн. Рублевая валютная зона оценивается в 740 млрд долл.Это означает, что Китай сейчас стал сопоставим с евро+доллар.За последний год в Китае было создано свыше 4.4 трлн долл новых денег (в юанях) – это Россия шесть (!) раз. Наблюдается рекордное, аномальное приращение денежной массы в Китае. Для сравнения, долларовая масса (США) сейчас приращается по 700-850 млрд долл в год.Ровно 10 лет назад денежные инструменты Китая по объему в 10 раз превосходили денежные инструменты России. Сейчас уже в 37 раз!Многие сильно недооценивают масштаб и скорость развития Китая, очень сильно недооценивают. Пару лет назад Си Цзиньпин в своем годовом выступлении говорил о том, что Китай сосредоточен на внутреннем развитии, не готов и не собирается к экспансии и созданию геополитического конкурента США. Это китайская хитрость, это не так.За последние 30 лет есть несколько ключевых переломных моментов для Китая.Первое. В начале 90-х годов китайское правительство делало все возможное для создания всех необходимых условий на всех уровнях для масштабной экспансии иностранных компаний в Китай. Создавался мировой промышленный центр, страна – фабрика. Это позволило развивать промышленную, коммунальную, транспортную, энергетическую инфраструктуру, обучить рабочую силу и создать триггер для развития смежных отраслей, обслуживающих транснациональные корпорации в Китае. Результирующим эффектом этого стало создание платежеспособной прослойки среднего класса, развитие городов и экономики.Второе. В начале 2000-х, а точнее с 2003 года Китай начал агрессивно накачивать науку по всем направлениям, создавая научно-исследовательские институты, лаборатории, усиливая кооперацию бизнеса с высшими учебными заведениями и НИИ. Причем, как через госинвестиции в науку, так через различные субсидия бизнесу (административные, налоговые и так далее).В 2014 году по R&D Китай обогнал все 28 стран ЕС, в 2018 году обгонит США, став абсолютным мировым лидером! А ведь в середине 90-х в Китае с наукой было все так же плачевно, как и в России. Проблема в том, что Россия примерно там же осталась (рост в пару раз), а в Китае рост почти в 25 раз!Накачав науку и получив менеджерский опыт (как и что делать?) от плотной работы с ТНК, Китай с 2008-2010 годов (с 2013 более агрессивно) начал активно внедрять высокотехнологичные компании мирового уровня: Xiaomi, Huawei/Honor, Meizu (не считая ранее созданных ZTE и Lenovo) и бесчисленное множество более мелких компаний, которые представлены, например, на Aliexpress. Я даже не касался пока автопрома, тяжелого машиностроения и станкостроения, где Китай также агрессивно развивается. Про одежду и ширпотреб даже и говорить нечего, тут лидерство Китая всем известно.Третье. C 2009 годов, понял тупиковость ориентации на экспорт, китайское правительство начало ориентироваться на внутренний спрос, накачивать внутренний сектор долгами, одновременно с этим продолжая развивать города и переселяя десятки миллионов китайцев из провинции в развитые агломерации. Это позволило поддерживать рост реальной экономики более, чем на 6% в год при замедлении роста пром.производства и стагнации экспорта.Разумеется, все это происходило на фоне беспрецедентной стройки чудовищных масштабов (скоростные качественные дороги и мосты, аэропорты, морские порты, железнодорожные пути и вокзалы, электростанции, невероятное количество метров жилой и коммерческой недвижимости с интенсивностью более, чем в три раза больше на душу населения, чем в России). Просто невероятно!Пока клоуны тыкают спицами политических оппонентов во все места, Китай активно растет и развивается, становясь не просто значимой финансово-экономической величиной, но и более, чем ощутимым геополитическим субъектом. Пока это незаметно, но влияние Китая растет в Африке и Юго-восточной Азии (Бангладеш, Таиланд, Вьетнам, Малайзия, Индонезия, Филиппины). Растет реально, а не так как у России в СНГ, т.е. Китай непосредственно влияет (прямо или косвенно) на экономические и политические процессы в этих странах.Наступит момент, когда Китаю нужно будет не продукцию ТНК продвигать на внешние рынки (Западной Европы, Японии и США), а собственные бренды, в том числе Xiaomi, Huawei и Meizu, что происходит мягко говоря, очень сложно. Нет никакой свободной торговли. Борьба за рынки сбыта никогда не была простой. Кстати, каждый из вас может лично в этом убедиться, если спросит представителей компаний из Aliexpress о том, почему нет их представительств в США и Западной Европе. На что они вам ответят, что не пускают!Слова Си Цзиньпина были уловкой, восхождение Китая на олимп только начинается. А этот олимп невозможен без усиления геополитического влияния. То, что Китай сидел смирно и никого не трогал ничего не говорит о его намерениях (в это время он набирал свое могущество). Все впереди! Торговая война между США и Китаем лишь первый предвестник самой масштабной войны (будущей) с 40-х годов. Мир будет многополярным, но второй полюс, как вы поняли отнюдь не Россия (являющиеся пигмеем на мировой технологической и финансово-экономической карте), а Китай. Просто время Китая еще не пришло, но ломка мирового превосходства США будет очень болезненной. США так не сдадутся без боя. Россия в противостоянии Китая и США, к сожалению, может выступить тараном, но не бенефициаром.

22 марта, 20:30

Трамп подписал указ о пошлинах США против Китая

Президент США Дональд Трамп подписал меморандум о торговых и инвестиционных ограничениях против Китая.

06 февраля, 04:22

Кровавый понедельник. Первый Flash crash за 7 лет!

Всепоглощающая паническая атака на рынке, переходящая в режим свободного падения! Дату 5 февраля 2018 на американских торгах по праву можно назвать кровавым понедельником. Это массированные, сильнейшие, всецело драматические и беспорядочные продажи по всему спектру рынка.С 6 марта 2009 после установления дьявольского минимума в 666 пунктов было 2320 торговых дней за которых на пике индекс S&P 500 вырос в 4.31 раза. За все это посткризисное восстановление и зарождение «100 летнего пузыря» было только два дня (!), когда продажи были сопоставимыми или чуть больше с сегодняшними. Тот самый легендарный день 6 мая 2010 и 8 августа 2011. Все! Только два дня за 2320 торговых сессий! А по закрытию дня только 1 день – 8 августа 2011. Не слабо так?5 февраля S&P 500 грохнулся на 4.1%, а DJI на 4.7%, однако с учетом постторговой сессии падение достигало почти 6%. Это значит, что зафиксирован рекорд в 405 торговых дней без 6% коррекции. Теперь и он история!Вот статистика рекордных 30 дней, когда S&P500 падал с внутридневным разлетом в % с учетом постторгов.Да, это было мощно. За последние 2 часа торгов объемы были наибольшие за много лет, волатильность пошла в небо. За эти пару часов быстрая кумулятивная волатильность (по минутному таймфрейму) была сопоставима со последними двумя неделями декабря 2017 (почти 70 часов торгов), т.е. рост почти в 30 раз!!От максимума января 2018 коррекция (по внутридневному минимуму) по S&P 500 составила уже 8,2% (или почти 10% с учетом постторгов).Это сильнейшее коррекционное движение с февраля 2016 от локальных максимумов.Вообще за весь период новой нормальности (от марта 2009) было три устойчивых коррекционных периода больше 10%с мая 2010 по октябрь 2010с августа 2011 по ноябрь 2011с августа 2015 по февраль 2016 (в две фазы)Обычно коррекции до локального дна (по внутридневному минимуму) составляли около 15%, а наибольшая просадка была под 22% к 5 октябрю 2011 от июльского максимума 2011.Это все актуально в контексте бычьего рынка. А именно 15% (реже 20% коррекция), повышенная эмоциональность в среднем 4 месяца и V-образное восстановление обычно в темпах 75% от падения (от момента начала восстановления). Т.е., например, если падали на 15% за 3 недели, то компенсируют эти потери где-то за месяц. По историческим меркам это очень быстрое восстановление и классифицируется, как v-образное.Но как я уже говорил речь может идти не просто о коррекции в рамках бычьего тренда.По совокупности факторов текущее ралли является мощнейшим за всю историю торгов.По каким факторам?Общей производительности с учетом инфляции (совокупный рост, скорректированный на инфляцию)Скорости ростаКоличеству непрерывных обновлений хаевРекордно низкой волатильностиСерии безоткатных (безкоррекционных) движений (те количество торговых дней без коррекций на указанную величину)Бычьему сентименту/настроению участников торгов, как по опросам, так и по ставкам на рынке (балансу путов и коллов)Отклонению стоимости рынка от фундаментальных показателей корпоративного и макроэкономического характера.По степени вовлечения участников торгов в игру на повышениеПо абсолютному (в денежном выражении) и относительному (к денежной массе, ВВП и т.д) масштабу пузыря.Рынок вырос в 4.3 раза с марта 2009 и более, чем в два раза, когда были отключены обратные связи чуть менее, чем полностью (с ноября 2012). Скорость роста (5.5 лет) сопоставима с пузырем 1929 и 2000 годов, хотя там в процентном отношении рост был несколько больше, но в текущем ралли было установлено много других рекордов, которые не были тогда.Пузырь доткомов характеризовался экстремальной волатильностью и мощными коррекционными движениями, которые достигали 30% и выше (особенно в азиатский кризис 1998). Здесь же все наоборот. Рекордно низкая волатильность и суперрекорды по продолжительности экспоненциального роста затмили все то, что было в истории. А все это в свою очередь привело к запредельному бычьему сентименту. Самому мощному за всю историю.Когда любой провал выкупался в автоматическом режиме и так практически без остановки 5.5 лет (за исключением коррекции осени 2015), когда рынок рос всегда и в любых обстоятельствах, чтобы не происходило, то это создавало определенные устоявшиеся паттерны, шаблоны поведения и ожидания. Что подкреплялось бесчисленными "всевдоаналитическими" исследованиями о том, что рынок будет расти всегда, прибыли огромны, а экономика еще никогда не было настолько хороша, как сейчас. Срывало башню даже тем, кто продолжительное время сохранял рассудок, что приводило к импульсивному, в некотором смысле паническому желанию купить на хаях в отрыве от фундаментальной стоимости и банального здравомыслия.Было создано целое поколение трейдеров, которые никогда в своей жизни не видели падения. Все происходило до дури предсказуемо и примитивно. Втарил по любым ценам, закрыл терминал, открыл и продал с прибылью. Легкие и глупые деньги. Такого не было никогда. Такое безрассудство приводило к нарушению вероятностных весов, чувства меры и баланса и провоцировало на избыточный риск. Если рынок всегда растет с нулевой волатильностью, то почему бы не загрузиться на все плечи?Раньше я говорил, что ритейл (домохозяйки, студенты и условные чистильщики обуви) практически не вовлечены в рынок. Это так, хотя определенная повышенная активность в 2017 появилась. Это ралли преимущественно Центробанков, мега корпораций, банков, первичных дилеров, олигархов, крупных пенсионных, страховых и хэдж фондов. Так на чем будет рынок падать, если в рынке нет пушечного мяса, об которое всегда закрывали позиции? Если нет ритейла, то крыть будет об следующий уровень – хэдж фонды и небольшие инвестбанки, которые и выступят в роли мяса первого уровня, потом возьмутся за кого-то более крупного. Суть неизменная, сменились лишь роли и градация участников.Когда все плотненько так утрамбовались с расчетом на нулевую волу и бесконечный рост, то разумеется такие движения приводят к массированному разрыву пуканов, маржин коллам и банкротствам. Но боль еще не столь значительная. Уровни рынка где-то около ноябрьских, т.е. высокие, хотя и утилизировали весь шорт сквиз декабря-января. Вот когда обнулят годовой рост и там еще сделают процентов 15% вниз для ловцов дна, то вот тогда да - боль. А пока лишь разминка ))Также для падения не нужны ни причины, ни триггер. Сам факт сильнейшего роста за 100 лет является главной причиной, а триггером может выступить все что угодно, вплоть до эффекта бабочки. Если реализуется худший сценарий (слом 9 летнего бычьего тренда и 5.5 летнего безумного пузыря), то падение может достигать 50% и более, а растянуться это может на несколько лет. Т.е. упали в два раза за 9-12 месяцев и несколько лет на дне пролежали.Собственно, все это я свожу к тому, что существует очень высокая вероятность, что это не будет традиционная коррекция на бычьем рынке на 15-20% с новым восхождением через 3-5 месяцев. Это может быть 35% или даже 50% и более обвал на много месяцев или лет.Что касается остальных рынков, то все крупные развитые рынки перешли к сильнейшей за 7 лет коррекции. Речь идет о коррекции в 8-10% от январских максимумов (Германия и Япония прежде всего). Учитывая, какой рост был до этого, падение не такое сильное – уровни в среднем ноября 2017.Развивающиеся рынки несколько устойчивее. За исключением Аргентины и ЮАР (там падение как у развитых), пока в пределах 5-6% от максимумов (Китай, Индия, Бразилия, Мексика, Турция). Но это еще не отыграли американское падение. Впереди планеты всей в роли "тихой гавани" является Россия, которая почему-то всегда имеет склонность превращаться тихую говень (в плане догоняющей динамики падения с явным перегоном). Изменение к прошлой недели – ноль %, тогда как как мир показывает сильнейший обвал за 9 лет! Стоил ли напоминать о масштабах среднесрочной драмы на российском рынке?! Никаких покупок! Если уж заворачиваются в ад рынки, где все было заточено для поддержания капитализации любой ценой, то что уж говорить о России, где даже менеджменту плевать на акционерную стоимость? Интересные времена нас ждут. Очевидно, что первыми на утилизацию пойдут все эти истории роста. За день или несколько дней без проблем могут на 10-15 или даже 20% сходить вниз.Хотя у нас нет ничего подобного с пузырем на рынке таким, какой он есть в развитых странах (за исключением разве что Татнефти и Сбербанка с некоторыми металлургами), но не было еще ни единого примера, чтобы Россия могла поддерживать устойчивость на траектории глобального коллапса. Не расти в момент ралли на глобальных рынках? Да, но держаться, когда падают все остальные? Нет!Но вообще, конечно, весьма доставляет наблюдать, как рвутся счета и шаблоны у воодушевленных алчных дебилов, готовых покупать по любым ценам. Криптовалютчиков это также касается ))На японской сессии фьюч на S&P500 уже почти 8% падения за 24 часа! Прелестно! Сколько стоп торгов будет в России?Для истории:

26 января, 23:30

Курс дня.Итог Давоса: противоречия, амбиции и виртуальные деньги

Главной темой Всемирного экономического форума в Давосе, несмотря на популярность блокчейна и нефтяной позитив, в очередной раз стала глобализация. Нарендра Моди, премьер-министр Индии, продолжил дело Си Цзиньпина, ранее выступавшего в роли "главного глоба

23 января, 04:46

Oxfam: 82% всех мировых богатств владеет 1% жителей Земли

Международное объединение Oxfam, занимающееся решением проблем бедности и связанной с ней несправедливостью, опубликовало в преддверии экономического форума в Давосе очередное исследование о материальном расслоении в обществе. Оказалось, что 82% всех мировых богатств владеет 1% жителей Земли: за год активы самых состоятельных людей планеты увеличились на $762 млрд. Еще одна сенсация: в 2017 году зафиксирован рекордный прирост числа долларовых миллиардеров за всю историю — в мире их стало 2043 человека, сообщает "МК".Как отмечает Oxfam, общее богатство миллиардеров с 2010 года увеличилось на 13% и росло оно в 6 раз быстрее, чем зарплаты обычного работающего населения. Авторы доклада поясняют, что зажиточные жители Земли разбогатели отчасти за счет ухудшения условий и оплаты труда рабочих и служащих. Пока простым работягам урезали зарплату, выплаты акционерам компаний только увеличивались, отмечается в исследовании.Как заявил исполнительный директор Oxfam Винни Бьянима, увеличение числа миллиардеров означает вовсе не рост экономики, а провал системы: те, кто шьет одежду, ремонтирует машины, собирает кофе на плантациях, эксплуатируются ради создания потока дешевых товаров и обогащения крупных корпораций. Он привел в пример тот факт, что во Вьетнаме работницы-швеи месяцами не видят своих детей, а сотрудники птицефабрик в США вынуждены приходить на работу в памперсах, потому что им запрещают выходить в туалет во время смены. При этом генеральному директору такого завода требуется чуть больше дня, чтобы заработать годовой оклад своего рядового подчиненного.В прошлогоднем докладе Oxfam говорилось о том, что капиталы восьми богатейших людей мира и 50% населения сравнялись, составив в совокупности $426 млрд. Эти деньги сосредоточены в руках 3,6 млрд человек (по $118 на каждого), и столько же у Билла Гейтса, Амансио Ортеги, Уоррена Баффетта, Карлоса Слима, Джеффа Безоса, Марка Цукерберга, Лари Эллисона и Майкла Блумберга, вместе взятых. Неслучайно эксперты Давосского форума проблему социального неравенства признают чуть ли не самой актуальной среди 50 глобальных рисков. Для преодоления чудовищного разрыва в доходах они предлагают комплекс мер со стороны государства: равное распределение налогового давления, инвестиции в бесплатные медицину, госуслуги и образование.Как отметил доктор экономических наук Игорь Николаев, такое катастрофическое расслоение по доходам может привести к социальным катаклизмам: оно демотивирует людей, приводит к стрессу, отражается на производительности труда и на бизнесе в целом. Что касается России, то здесь в дифференциации во многом виновато государство, говорит Николаев. «Большинство топ-менеджеров живут по принципу «урвать здесь и сейчас», а государство могло бы более справедливо распределять доходы, например от высоких цен на сырье, в пользу бедных, но не делает этого», — считает эксперт.Вы также можете подписаться на мои страницы:- в фейсбуке: https://www.facebook.com/podosokorskiy- в твиттере: https://twitter.com/podosokorsky- в контакте: http://vk.com/podosokorskiy- в инстаграм: https://www.instagram.com/podosokorsky/- в телеграм: http://telegram.me/podosokorsky- в одноклассниках: https://ok.ru/podosokorsky

20 января, 07:28

Рейтинг бирж мира

Биржа NASDAQ в 2017 показала самое значительное сжатие ликвидности и драматическое снижение вовлеченности инвесторов в торговлю по сравнению с 2011 среди всех крупных бирж планеты – почти в 3 раза (минус 61%). На втором месте Московская биржа – минус 56%2011 был выбран, как последний год, на котором сохранялись стремительно улетучивающиеся остатки вменяемости. Отношение объема торгов к капитализации инструментов важнейший показатель, который демонстрирует интенсивность торговли акциями и степень вовлеченности инвесторов.Рост этого показателя только в Китае, Индии, Бразилии и Турции. Все остальные рынки разрушаются. NYSE минус 44%, Deutsche Boerse AG (Германия) минус 40%, LSE Group (Великобритания) минус 32%Это означает, что рост акций по всему миру не привлекает новые капиталы в рынок просто потому, что их физически не существует.При росте глобальной (мировой) долларовой капитализации в 1.5 раза с 2011, объемы торгов в долларах по миру выросли менее, чем на 10% - исключительно за счет Китая. Без учета Китая снижение объема торгов в денежном выражении на 8%. Если считать не в деньгах, а в акциях, то снижение почти на треть (минус 40% без Китая), что соответствует тенденциям по коэффициенту объемы торгов к капитализации – минус 25% (минус 35% без Китая). Т.е. почти двукратное сжатие торгов в акциях было компенсировано ростом стоимости акций, что привело к не столь значительному падению денежного оборота торгов.Но все это означает, что не только не пришли новые деньги, но и прошлых больше не стало, что как бы намекает на искусственную природу роста рынков чуть менее, чем полностью.Отношение объема торгов к капитализации в 2017 выше всего у китайской биржи (Shenzhen Stock Exchange), потом турецкая биржа. Россия демонстрирует самый худший показатель среди всех крупных бирж планеты. Где то около Мексики и Индонезии ))Лидерами по объему торгов являются биржи США – 15.9 и 11.3 трлн соответственно, следом биржи Китая по 9.1 и 7.6 трлн долл за год.В таблице капитализация акций средняя за год, а объемы торгов суммарные. Биржи только те, объемы торгов в которых выше 50 млрд долл в годНа Московской бирже оборот акциями составил 145 млрд долл за 2017, что является крайне низким показателем по мировым меркам. Рядом с Россией Малайзия и Мексика. Но существенно выше России биржи Саудовской Аравии, Турции, Бразилии, ЮАР, Индии, да и даже Таиланда! По сути Россия пока слабейшая среди всех крупных развивающихся стран.

10 января, 07:05

QE против дефицита бюджета

Важные сведения для оценки баланса QE и потребности правительств развитых стран в заимствованиях на открытом рынке, что как бы подчеркивает масштаб монетизации госдолга и дефицита бюджета.Основные страны Еврозоны (Германия, Франция, Италия, Испания, Нидерланды, Бельгия, Австрия, Ирландия, Португалия, Греция) за 3 года (с 2015 по 2017) имели накопленный дефицит государственного бюджета всех уровней (федерального, муниципального) всего на 500 млрд евро! Это более, чем в три раза меньше, чем в самый худший период кризиса 2009. Наблюдается существенное сокращение потребности в задолженности непрерывно с 2010 года. Относительно к ВВП дефицит бюджета самый низкий с 2007.При этом от ЕЦБ за 3 года поступило 2 трлн евро, т.е. в 4 раза больше, чем вся потребность в заимствованиях правительств ведущих стран Еврозоны! Избыток центральной ликвидности 1.5 трлн евро относительно балансов гос.долга.В Японии с 2015 по 2017 также наблюдается один из самых низких дефицитов бюджета за двадцатилетие. 64 трлн иен за 3 года, с 2009 по 2011 занимали в совокупности под 140 трлн иен – в 2.2 раза больше, чем сейчас.От Банка Японии за 3 года (2015-2017) поступило 200 трлн иен! Это в три с хером раза больше, чем весь дефицит бюджета Японии! Избыток центральной ликвидности почти 140 трлн иен.В Великобритании дефицит государственного бюджета сократился до 195 млрд фунтов за 2015-2017 против 425 млрд на пике кризиса (2009-2011)В денежном выражении сейчас несколько больше, чем в 2003-2007, но относительно к ВВП примерно сопоставимо.От Банка Англии поступило 175 млрд фунтов, что примерно на уровне с дефицитом бюджета Британии.США сейчас занимают на рынке около 800 млрд в год. За 3 года вышло 2.3 трлн, что существенно ниже периода 2009-2011 (5 трлн). Стабилизация дефицита бюджета в США произошла в 2013 и с тех пор особо не меняется.ФедРезерв не проводил активных операций за последние три года. Учитывая профицит ликвидности в евро и иена зонах, получается, что по всем зонам профицит около 700 млрд. От центральных банков (ЕЦБ, Банка Японии и Банка Англии) за 3 года поступило 5 трлн долларов. Это самая стремительная скоординированная инъекция центральной ликвидности за всю историю их существования.Для сравнения. В самый свирепый период 2009-2011 от ФРС, ЕЦБ, Банка Японии и Англии в совокупности поступило около 2 трлн долл центральных денег, где основным поставщиком ликвидности был тогда ФРС. При этом если произвести долларовую оценку дефицита 2009-2011 по указанным зонам, то выходит почти 10 трлн долл, т.е. норма монетизации чуть больше 20%, а нам тогда казалось, что это огого как! Какими же наивными мы были, о боги! ))Сейчас работают с явным перехлестом, да так, что подобное не случалось никогда раньше! Надеюсь все понятно про один из основных катализаторов общественного безумия?

Выбор редакции
09 января, 20:00

Цивилизация гигаполисов

Что придет на смену национальному государству?Уже сейчас в Китае существует городская агломерация на 100 миллионов человек, а Лондон обеспечивает более трети роста британской экономики. Социологи, экономисты и политологи считают, что это только начало нового мира, который будет принадлежать городам. Этот процесс сопровождается разного рода кризисами. Среди них: разрушение национальных государств и наций, кризис системы представительной демократии, экологические проблемы. Но никто точно не знает, какие могут быть последствия, просто потому, что такой цивилизации никогда прежде не было. Об этом рассказал Strelka Magazine политолог Михаил Магид.ШанхайГИГАПОЛИСЫ ВМЕСТО НАЦИОНАЛЬНЫХ ГОСУДАРСТВКьелл Нордстрем, профессор Стокгольмской школы экономики, отмечает, что государства умирают как структуры. По его мнению, через 50 лет вместо 219 стран будет 600 городов. В самом деле, если мы посмотрим на современные страны, то увидим быстрый процесс урбанизации. Например, в Лондонской агломерации уже проживают около 20 миллионов человек, треть населения Великобритании. В Сеульской агломерации — 25–27 миллионов, половина жителей Южной Кореи.Но приведённые цифры — ничто в сравнении с китайским гигаполисом — первым стомиллионником в истории человечества. Этот гигант формируется на участке размером 300 на 200 километров, где расположены Шанхай (24 миллиона человек, плотность населения — 3 800 чел./кв. км), Нанкин (8 миллионов), Ханчжоу (8 миллионов) и два десятка городов поменьше с общим населением порядка 3 миллионов человек. Общее же население этого региона превышает 100 миллионов человек. Его вклад в ВВП составляет 1 триллион долларов, около 10 % ВВП Китая.ШанхайНордстрем утверждает, что оставшаяся территория превратится в заброшенную: «Этот процесс уже происходит в России, в Австралии, в США и даже в Китае. Сейчас мы наблюдаем рождение мультигородских корпораций вместо мультинациональных. Мы видим, как города начинают чувствовать свою независимость от страны и требуют свободы. Лондон после Брекзита заявил, что хотел бы остаться в ЕС. Лондон представляет собой треть британской экономики. И эта треть заявляет о том, что она имеет свой взгляд на вещи».Преимущества гигаполисов с точки зрения капиталистической экономики очевидны: все процессы в них идут намного быстрее. А скорость — важнейший фактор развития «турбокапитализма», как называет современное состояния мира Эдвард Люттвак. Система производства «точно в срок», система нулевого складирования, оперативная доставка товара клиенту — всё это проще осуществить в одном большом городе, чем в десяти небольших, разнесённых на большие расстояния. Промышленное производство, склады, даже аграрное производство — всё это теперь выгоднее сконцентрировать в одном кластере.В цивилизации городов-гигантов резко возрастает плотность социальных связей. Это общепризнанный фактор, ускоряющий экономическое и научно-техническое развитие. Именно здесь создаются рабочие места, генерируется ВВП, сюда стягивается население. Города гиганты, став центрами производства, услуг, финансов, неизбежно станут диктовать свои условия правительствам, полагает Нордстрем. И это означает гибель национальных государств.КРИЗИС ПОЛИТИЧЕСКОЙ СИСТЕМЫПо мнению Мойзеса Наима (бывший главный редактор журнала Foreign Policy и исполнительный директор Всемирного банка), в современном мире, благодаря возрастанию как численности населения, так и уровня его образования, а также благодаря росту числа и плотности социальных связей, происходит процесс, который он назвал «конец власти». Всё это связано с современной урбанизацией — скоплением людей в городах-гигантах.ШанхайОбщество стало лучше разбираться в политике, а количество социальных связей постоянно растёт. Поэтому постоянно растёт число центров микровласти, бросающих вызов существующим институтам. Это могут быть гражданские социальные движения, религиозные общины, популярные блогеры и так далее.Этот процесс заметен и в России. В самом деле, в Москве и Петербурге намного сильнее протестная динамика, выше гражданская активность, чем в других регионах. Если бы в Москве жила половина населения страны, Россия с политической точки зрения была бы совершенно иной страной. Яркий пример — Южная Корея с её столицей Сеулом, где проживает половина населения. Южная Корея — одна из самых динамичных в политическом плане стран мира, где граждане осуществляют жёсткий контроль над действиями государства.Современные социологи, отмечает Наим, видят постепенное падение доверия к институтам представительной демократии. Этот процесс охватывает развитые страны. Возможно, человечество нуждается в новых, более демократических системах управления, нежели парламентаризм? Например, в системах прямой демократии (принятие решений на общественных собраниях, электронных форумах, референдумах)? Или же, напротив, кризис политической системы может привести к формированию авторитарных режимов? Этот вопрос остаётся открытым. Мы видим рост значения референдумов в современном мире и одновременно выдвижение политиков, манипулирующих общественным мнением.ЭТНИЧЕСКИЕ КОНФЛИКТЫ ИЛИ КОСМОПОЛИТИЗМ?Но только ли в этом проявляется кризис наций? Мегаполисы космополитичны. В них концентрируются сотни этнических и конфессиональных общин, представителей различных субкультур. Корейцы, индусы, ирландцы, англичане, немецкие или румынские эмигранты, живущие в Лондоне, — кто они все? Кем бы они ни были, их дети читают Гарри Поттера, ходят в клубы по интересам, говорят на одном языке. Они не англичане, не корейцы, не индусы, они — лондонцы.В то же время в крупных городах порой формируются этнические гетто, наблюдается межнациональное напряжение. И мы не знаем, к чему это приведёт. Ряд обществ принимает это довольно тяжело, о чём свидетельствует подъём националистических крайне правых и антиэмигрантских движений в США, Франции, Германии. Таким образом, в области национальных отношений наблюдаются разнонаправленные процессы: наряду с развитием новой космополитичной цивилизации имеет место рост этнических и расовых конфликтов.ШанхайСовременный левый мыслитель Карл Рот отмечает: «За последние десятилетия сотни миллионов людей постоянно кочевали по континентам и на другие континенты, убегая от нищеты натурального хозяйства и ужасов гражданских войн или же зарабатывая средства на поддержание семей, оставшихся дома. Массовые миграции внутри Китая, из Южной и Юго-Восточной Азии в страны Персидского залива, из Африки в Южную Европу через Средиземное море, из Восточной Европы в Западную, из Южной и Центральной Америки в Северную. В странах центра и многих развивающихся странах мигранты составляют от десяти до двадцати процентов наёмных работников. Со временем друг на друга накатились несколько волн миграции, и сейчас формируется новая трансграничная, многоязычная и весьма разумная бытовая культура. Но стремление к интернационализму в этой культуре сочетается со стремлением к самоутверждению этнической идентичности».ЭКОЛОГИЯ, КЛАССОВЫЕ И СОЦИАЛЬНЫЕ КОНФЛИКТЫПрогноз Кьелла Нордстрема отчасти совпадает с прогнозом Карла Рота. Рот, однако, предсказывает концентрацию в гигаполисах массовой бедности и вспышки социальной классовой борьбы. Этот процесс можно наблюдать в Афинах, давно ставших горячей точкой Европы. Здесь сконцентрированы 6 из 12 миллионов жителей Греции, включая сотни тысяч нелегальных мигрантов. В Китае тот же процесс связан с крупными забастовками.Карл Рот пишет: «Мировое сообщество XXI века распадается на приблизительно 400–500 локальных центров — глобальных городов. Вместе с бурным исчезновением крестьян из мировой экономики происходит капитализация самого сельского хозяйства, ведущая к укреплению структуры крупного землевладения. Это влечёт за собой формирование сельского пролетариата, принуждаемого к различным формам несвободного труда. С другой стороны идёт массовая миграция обнищавших, лишившихся земли и пролетаризированных людей в новые „глобальные города“. В них будет концентрироваться массовая бедность, и эти „глобальные города“ станут центрами, в которых снова заполыхает классовая борьба».Рот считает, что этот процесс может привести к формированию механизмов контрвласти низового населения, или, точнее, той его части, которая не извлекает выгоды из развития цивилизации гигаполисов: эти люди могут создать федерации самоуправляющихся территориальных коммун, захватывать пустующие здания, землю так далее.ШанхайДругой важный фактор, вызывающий противоречия, — экология. Китайские города задыхаются от смога, и правительство этой страны не в состоянии изменить положение дел. А согласно Всемирному фонду дикой природы, «дельта Янцзы является самым крупным источником загрязнений в Тихоокеанском регионе». Георгий Дерлугьян, ещё один известный современный социальный исследователь, спрашивает: «Пока новый виток индустриализации и урбанизации не выйдет на стабильное плато, как быть с экологией? Кто заплатит за экологическую перестройку мировой экономики, если это вообще возможно? А если, упаси боже, прогнозы изменения климата нашей планеты всё-таки подтвердятся? Как будут реагировать на, казалось бы, преодолённую и полузабытую угрозу массового голода различные регионы мира, социальные группы, политики и военные?»Текст: Михаил МагидФотографии: Istockphoto.comИсточник

23 декабря 2017, 19:56

О налоговой реформе Трампа

            У нас в России Трампа часто считают непоследовательным и эксцентричным. У меня другая точка зрения. Я считаю Трампа талантливым политиком и полагаю, что нелогичными его шаги кажутся только тем кто не понимает как устроена внутриамериканская политика. Вчера Трамп подписал закон Tax Cut and Jobs Act (Закон о налоговой реформе). Это первый его бесспорный успех в должности Президента. Успех, потому что протащить всеобъемлющую налоговую реформу в США это подвиг. Особенно с учетом раскола в элите США и бесконечных разборок между ФБР, Конгрессом, Белым Домом, Генпрокуратурой, которые очевидно отнимают у участников массу сил.      Сенат проголосовал за принятие закона со счетом 51-48 (не голосовал Маккейн, у которого в этот день были процедуры). Палата представителей проголовала со счетом 214-201. Против голосовали все демократы и 12 республиканцев. Эти 12 республиканцев представляли Нью-Йорк, Калифорнию и Нью-Джерси, которые от налоговой реформы больше пострадали, чем выиграли.      Протащив этот закон Трамп решил несколько задач. Во-первых, он наказал богатые синие штаты (Нью-Йорк и Калифорнию), которые ему жестко оппонируют. Налоговая нагрузка на резидентов в этих штатах вырастет. Во-вторых, он отменил Индивидуальный Мандат - очень важное положение Медицинской реформы Обамы, которое устанавливало дополнительный налог на доходы тех коммерческих организаций которые не оплачивали мед страховку своих сотрудников. Т.е. можно считать что этот закон это не только реформа налоговой системы, но и реформа системы здравоохранения. Напомню читателю что свой президентский срок Трамп начал с попыток отменить закон о медицинской реформе Обамы, но неудачно. И вот теперь реванш. Отмена Индивидуального Мандата, конечно, приведет к росту количества незастрахованных на 13 млн. человек, но зато снизит налоговую нагрузку на бизнес.      В-третьих и это самое важное, Налоговая Реформа Трампа радикально снижает налоги в США. Причем и налоги на доходы физических лиц и налоги на бизнес.      1. Сначала про физиков.      В таблице внизу показаны номинальные налоговые ставки для физиков с разными уровнями доходов до реформы и после            Как видите, налоговая нагрузка на доходы физиков упала для большинства групп, кроме почему-то физиков с доходом 15-19 тысяч долларов, 52-101 тысячи долларов в год, 127-200 тысяч долларов в год. У всех остальных ставка снизилась на 3-10 процентных пунктов.      А дальше смотрите эффективную ставку на доходы физиков            Для самой бедной квантили эффективная ставка упадет на 0,6 проц. пунктов, для самой богатой на 3,2 проц. пунктов. А для 0,1% самых богатых граждан ставка упадет на 7,3 проц. пункта.      Богатые выиграют больше, чем бедные.      Средний американец заплатит налогов в 2018 году на 1610 долларов меньше чем в 2017 году.      2. Налоги на бизнес.      Ставка налога на прибыль падает с 35% до 21%. Налог на прибыль, полученную заграницей и репатриированную в США упадет с 35% до 8-15,5%. Авторы реформы надеются таким образом вернуть в страну 2,5 трлн. долларов прибыли которую американские корпорации держат за границей и не возвращают в США, чтобы не платить 35%-ый налог.      В таблице внизу показано какую часть кэша американские компании держат заграницей.            К примеру Apple держит заграницей 208,9 млрд. долларов или 93% всего своего кэша.      Какая будет эффективная ставка налога на прибыль не понятно. Сейчас она 18,6%, что много (США на 4-м месте среди стран G-20 по уровню эффективной ставки налога на прибыль). Основной смысл реформы налога на прибыль в том чтобы стимулировать инвестиции. Т.е. те компании которые инвестируют в основные фонды будут получать существенные налоговые вычеты, а те кто не инвестирует, либо инвестирует в ценные бумаги будут платить высокий налог.      3. Влияние реформы на налоговые доходы бюджета.      CBO (Комитет Конгресса по бюджету) считает что реформа приведет к росту дефицита бюджета на 1,45 трлн. долларов за 10 лет. Без реформы долг США за 10 лет вырастет на 10 трлн. долларов, а с учетом реформы на 11,45 трл. долларов. Экономика США за тот же  период в результате реформы должна вырасти на 1,9 трлн. долларов (без реформы на 5,4, с реформой на 7,3 трлн). Т.е. основная проблема США - расходы существенно превышают доходы, в результате реформы скорее усугубится.

08 декабря 2017, 10:47

10 криптовалют с самой высокой капитализацией

Один биткоин теперь стоит более миллиона рублей. Курс первой криптовалюты вырос на 24,74%, достигнув на момент публикации $17847. Капитализация также обновила максимумы и приближается к очередной круглой отметке, но на данный момент выросла до $295 млрд.

19 сентября 2017, 21:00

Пронько.Экономика: «Зачистка Набиуллиной» - шокирующие цифры!

1. «Открытие» - «Югра»: двойное «дно» ЦБ Банковский рынок остается одной из главных тем в нынешней российской повестке дня. Уничтожение «Югры» и спасение «Открытия» вызвали шквал вопросов о надзорной политике Центробанка. На Неглинной пытаются оправдаться, но очевидно, что команда Эльвиры Набиуллиной допустила ряд серьезнейших ошибок, которые привели к серьезному кризису в финансовом секторе страны. 2. «Зачистка Набиуллиной»: цифры и факты Начиная с 2013 года, ЦБ отозвал лицензии у более чем 300 банков по всей России. По прогнозам, за 2017-2020 годы это количество может вырасти до 600 и более… 3. Граждане за смену экономического курса! Я хотел бы обратить ваше внимание на данные, опубликованные Президентской академией госслужбы и народного хозяйства. Это серьезный анализ настроений в российском обществе, которое уверено, что правительство и Центробанк ведут ошибочную социально-экономическую политику, которая уже привела к тому, что экономика по-прежнему в рецессии, а реально располагаемые доходы граждан снижаются четвертый год подряд. При этом Правительство не спешит исправлять собственные ошибки, чтобы поднять благосостояние российских семей. 4. ЦБ: экономику России ждет стагнация Регулятор в этом винит, в первую очередь, неблагоприятную внешнюю конъюнктуру, забывая про свои серьезные ошибки. Жесткая денежно-кредитная политика, которая привела к «высушиванию» деловой активности, – одна из главных причин продолжающейся стагнации. Спросите у представителей хоть малого, хоть крупного бизнеса, какая проблема им сейчас не позволяет нарастить объемы выпускаемой продукции. Абсолютное большинство в один голос вам скажет: отсутствие доступных оборотных (кредитных) денежных ресурсов. ЦБ с легкостью запускает печатный станок, чтобы спасти воротил финансового рынка. Сотни миллиардов идут на спасение банковских аферистов, а на развитие той же промышленности выделяются копейки. Так, Фонд поддержки промышленности на весь реальный сектор получил двадцать миллиардов рублей. Один триллион на спасение «Открытия» и двадцать миллиардов на всю отечественную промышленность - разница глобальная. 5. Маткапитал и пенсии пошли «под нож» В ближайшие два года молодым родителям не стоит рассчитывать на повышение материнского капитала; индексация этой выплаты намечена не раньше 2020 года. Об этом сегодня заявил глава Пенсионного фонда России Антон Дроздов. На совещании под председательством вице-премьера России Ольги Голодец было принято решение: в период с 2017 по 2019 годы не производить повышения материнского капитала. Индексация намечена только на 2020 год, при этом чиновники до сих пор не сообщили, на какую сумму будут индексированы выплаты. Пример с материнским капиталом, а до этого решение об отказе индексировать пенсии работающим старикам имеет как этический, так и экономический аспект. Страна находится в «демографической яме», и вопрос стимулирования рождаемости – вопрос национальной безопасности. В части же экономики средства, направляемые на индексацию, повышают общий уровень реально располагаемых доходов населения, увеличивают покупательную способность граждан, что в свою очередь ведет к росту промышленного производства. Почему данный факт не учитывают наши финансово-экономические власти, остается загадкой. Низкая инфляция – отличный макроэкономический результат, но, перефразируя известное выражение, этим сыт не будешь. 6. Агробизнес: рост цен при росте производства Дешевое продовольствие нельзя импортировать в Россию, чтобы внутренние цены на него оставались высокими. Рентабельность агрохолдингов должна быть максимальной, а их отчисления в госбюджет – минимальными. Именно так можно сформулировать политику нынешнего Минсельхоза России, для которого сокращение потребления продовольствия внутри страны - второстепенный фактор. Руководство Минсельхоза отчиталось перед парламентом увеличением экспорта продовольствия. А тот факт, что рацион питания российских семей постоянно ухудшается, чиновники не замечают. Ближайшая цель агролоббистов – запрет ввоза дешевого сахара в Россию, а также снижение налогов и увеличение государственного субсидирования. 7. ЦБ: деньги есть, но исключительно для США Между тем, Центробанк продолжает вкладывать российские деньги в американскую экономику, финансируя госдолг США. По итогам июля вложения российского ЦБ увеличились на 200 миллионов долларов. Пока Эльвира Набиуллина занимается «благотворительностью», Вашингтон рассматривает новый пакет антироссийских санкций. Сайт Царьград ТВ: http://tsargrad.tv/ Подписывайтесь: https://www.youtube.com/tsargradtv Facebook — https://www.facebook.com/tsargradtv ВКонтакте — https://vk.com/tsargradtv Twitter — https://twitter.com/tsargradtv Одноклассники — http://www.ok.ru/tsargradtv

03 сентября 2017, 15:26

Китай жестко принуждает саудитов к переводу нефтяных контрактов в юани

      Китай опубликовал статистику импорта нефти за полугодие. Структура импорта нефти очень сильно поменялась.            Импорт нефти в Китай вырос на 13,8% в первом полугодии 2017 года относительно первого полугодия 2016 года. При этом Саудовская Аравия нарастила экспорт нефти в Китай на 1%, Россия на 11%, Ангола на 22%, Бразилия на 48%, Венесуэла на 14%. Теперь Россия крупнейший экспортер нефти в Китай, Ангола на втором месте, Саудовская Аравия на третьем.      В 2016 году Ангола нарастила экспорт нефти в Китай на 13%, Россия на 25%, Бразилия на 37%, Иран на 18%, экспорт Саудовской Аравии вырос только на 0,9%.      В динамике всё это выглядит вот так.            Почему у России, Ирана, Бразилии и Анголы выросли доли понятно. Ангола в 2015 году сделала юань второй валютой, в которой допускаются расчеты между физическими и юридическими лицами. Россия в 2015 году продала Китаю 10% в Ванкорском месторождении. Иран перевел контракты на нефть в юани. Россия и Бразилия заключили валютные свопы с Китаем, что предполагает перевод контрактов на нефть в юани в будущем.      Единственный отстающий - саудиты, но и они уже всё поняли. Китайцы принуждают саудитов перевести контракты на нефть в юани. Саудиты упираются и предлагают другие варианты. В частности, они предложили китайцам 5%-ую долю в Арамко, совместный инвест фонд на 20 млрд. долларов и выпустить облигации, номинированные в юанях.      Причина почему контракты на нефть сложно перевести в юани заключается в том что биржевая торговля нефтью и фьючерсами на нефть ведется в долларах США, т.е. цены на нефть в юанях не существует. Но эту проблему китайцы решат в самое ближайшее время. Об этом будет следующий пост.

31 августа 2017, 06:22

Сланцевая добыча в США

США удалось полностью компенсировать провал сланцевой добычи 2015-2016, выйдя на максимальные показатели к августу 2017. США являются на данный момент абсолютным мировым лидером по уровню развития сланцевой индустрии, добывая свыше 6.2 млн баррелей в день. Прошлый максимум добычи (1 квартал 2015) в 6 млн баррелей был преодолён к началу июля 2017.80% всей добычи сланцевой нефти США обеспечивают всего три региона: Bakken, Eagle Ford и Permian, причем сланцевая индустрия в первых двух была создана фактически с нуля (до 2008 там был околонулевой выхлоп).Около 2/3 всей добычи нефти в США производится из сланцевых источников. Тогда, как до экспансии сланцевой индустрии в 2010 доля едва ли доходила до 25%После драматических событий 2014-2016, когда нефть сложилась в моменте почти в 5 раз от пиков 2014 до минимумов января 2016, себестоимости сланцевой добычи удалось снизить в среднем чуть более двух раз (с 75 долларов в 2014 до 35-38 баксов в 2017). Основной источник снижения себестоимости – это существенный рост производительности буровых установок и оптимизация бизнес процессов. Удалось очистить рынок от случайных игроков и остались наиболее приспособленные.Совокупная добыча нефти из всех источников в США более 9.5 млн баррелей в день, приближаясь к историческим максимумам.На траектории экспоненциального роста добычи нефти снижался импорт вплоть до середины 2015.События на энергетическом рынке с 4 квартала 2014 способствовали взрывному росту коммерческих запасов нефти более, чем на 170 млн баррелей к маю 2015. Это как раз те данные, которые выходят каждую среду в 17:30.В 2017 запасы нефти снижаются ускоренными темпами, но по историческим меркам еще очень высоки.В целом, никак не оправдались предсказания многих о том, что сланцевая индустрия в США самоликвидируется после обвала нефти. Слабые игроки действительно ушли с рынка, но за это время удалось существенно снизить себестоимость, оптимизировать бизнес процесс, нарастить производительность буровых станций, при том, что самих установок сейчас в два (!) раза меньше, чем в 2014. В конечном итоге, новый максимум добычи, хотя цены WTI почти в три раза ниже пиковых уровней 2012-2014

29 августа 2017, 19:00

Новости вымирания России

Росстат выложил данные по естественному движению населения РФ за январь-июль 2017 год. Данные неутешительные:Сумма убыли населения с января по июль включительно составила 114 тыс. человек. Из которых на регионы с преобладающим русским населением приходится 157 тыс. человек убыли. Регионы, где русские составляют меньшинство, соответственно, 42 тыс. прироста населения.

23 августа 2017, 07:42

Россия включает скорость

Россия всё же твёрдо решила вернуться к строительству высокоскоростной магистрали, открывающей стратегические перспективы для народного хозяйства

22 августа 2017, 14:58

Бензин вас оставит без штанов

В прошлой статье захотел донести читателю несколько полезных фактов и существующих истин на бензиновом рынке. Приводил график в котором показано как в идеале должна меняться цена на бензин от стоимости нефти, как в США. Вот он:                                    Однозначно можно утверждать, что США опережает нас в этом. Очень красиво, стабильно, показывает высокий уровень управления. По результату публикации  https://smart-lab.ru/blog/415746.php, пришел к выводу, что это актуальная проблема для людей. Порядка 5000 просмотров, и 57 комментариев. Это личные рекорды для моих статей. При помощи читателей пришел к выводу, что акцизы это проблема над бензиновыми ценами. Однако после самостоятельного поиска понял, что это всего 7 с половиной рублей от стоимости бензина. Ниже рисунок структура образования цены на бензин в России:                                           То что, государственные поборы в России это не проблема, показывает следующая диаграмма ценообразования бензина в развитых Европейских странах:                           Как видите на этом фоне, 7 с половиной рублей Гос. акцизов и 5,6 рублей налогов на 1 литр немного выше чем в США, где бензин стоит очень дешево всего 36 рублей за литр. Дешевле, чем у нас. Другое дело, что оптовая стоимость бензина после Российских НПЗ, не отражает реальной себестоимости добычи. Этой слабостью и пользуется государство, компенсируя снижения налогов и сборов от сырой нефти внутри страны, и переводя доходы бюджета на бензин, увеличивая нагрузку на реальный сектор экономики в конечном итоге. Увеличивают акцизы на бензин, с целью контроля. Что они контролирует таким образом, какие проблемы решают? Только проблема собственных карманов за счет потребителя, за счет автомобилистов. Другой вопрос, какие возможности есть у населения, для того, чтобы пробовать ограничить рост цен на бензин, на фоне низкой стоимости нефти. Скорее всего, каждый решает сам, хочешь бери, хочешь нет. Просто стараться думать и экономить бензин, не ездить без причины, возможно иногда пересаживаться на автобус, чаще гулять пешком. Еще и экологии поможете.

20 августа 2017, 15:03

Отчет BP за 2016 год - текущая ситуация в мировой энергетике (часть 2)

Оригинал взят у za_neptunie в Отчет BP за 2016 год - текущая ситуация в мировой энергетике (часть 2) Различные типы источников энергии для мировой энергетики в 2016 году (в процентах) по данным BP.   Во второй части обзора перейдем к менее распространенным источникам энергии по сравнению с нефтью, природным газом и углем.Атомная энергетика (АЭС) Доля АЭС в мировой энергетике выросла до 17% в 2002 году, но к 2016 году несколько снизилась до 13.5%: Общее число работающих ядерных реакторов: Мировая атомная энергетика восстанавливается после кризиса вызванного аварией на японской АЭС Фукусима. В 2016 году на АЭС было выработано электроэнергии объемом около 592 млн. тонн н.э. против 635 млн. тонн н.э. в 2006 году. Мировое производство энергии на АЭС (млн. тонн н.э.): Крупнейшими производителями электричества на АЭС (больше 40 млн. тонн н.э.) являются США, Франция, Китай и Россия. До недавнего времени в этот список входили Германия и Япония. Как видно из графика наиболее активно сегодня атомная энергетика развивается в Китае и России. В настоящее время именно в этих странах строится наибольшее число АЭС: Число работающих ядерных реакторов по странам: Возраст работающих ядерных реакторов: Число включаемых и выключаемых ядерных реакторов: Большинство АЭС работают около 80% своего времени: Считается, что уран (топливо для АЭС) также является исчерпаемым ресурсом. График добычи и потребления урана на 2015 год: Основные производители урана в 2007-2016 годах: Мировые запасы урана: В настоящее время в России развивается направление атомных станций на быстрых нейтронах (замкнутого цикла), которые позволят решить проблему отработанного топлива и многократно уменьшить потребление урана. Кроме того обсуждается возможность добычи урана из океанской воды. По оценкам запасы урана в океанской воде составляют около 4.5 миллиардов тонн, что эквивалентно 70 тысячам лет современного потребления.   Одновременно продолжают развиваться технологии термоядерного синтеза. В настоящее время с 2013 года во Франции сооружается экспериментальная термоядерная установка ITER. Общие затраты на международный проект оцениваются в 14 миллиардов долларов. Ожидается, что завершение строительства этой установки произойдет в 2021 году. На 2025 год запланировано начало первых испытаний, на 2035 года полномасштабная эксплуатация установки. После создания ITER планируется создать к середине 21 века ещё более мощный термоядерный реактор DEMO: Подробнее о развитие направления ядерных и термоядерных реакторов можно прочитать в блоге tnenergy.Гидроэлектростанции (ГЭС)  Гидроэнергетика в настоящее время является самым крупным источником возобновляемой энергии. Мировая выработка гидроэнергии выросла с середины 20 века в несколько раз (в 2016 году рост на 2.8% до 910 тонн н.э. по сравнению со среднегодовым ростом в 2.9% в 2005-2015 годы): В то же время доля гидроэнергии в мировой энергетике за указанный период выросла всего с 5.5% до 7%: Крупнейшими производителями гидроэнергии являются Китай, Канада, Бразилия, США, Россия и Норвегия.Из этих стран, 2016 год стал рекордным по выработке гидроэлектроэнергии для Китая, России и Норвегии. В остальных странах максимумы пришлись на прошлые годы: Канада (2013 год), США (1997 год), Бразилия (2011 год). Мировой гидропотенциал оценивается почти в 8 тысяч терраваттчасов (в 2016 году выработка гидроэнергии составила около 4 тысяч терраваттчасов).СА – Северная Америка, ЕВ – Европа, ЯК – Япония и Республика Корея, АЗ – Австралия и Океания, СР – бывший СССР, ЛА – Латинская Америка, БВ – Ближний Восток, АФ – Африка, КТ – Китай, ЮА – Южная и Юго-Восточная Азия.Дешевыми (категория 1) считаются гидроресурсы, обеспечивающие производство электроэнергии со стоимостью не выше чем тепловые электростанции на угле. Для более дорогих ресурсов стоимость электроэнергии возрастает в 1,5 раза и более (до 6–7 цент/кВт⋅ч). Почти 94% из еще не используемых дешевых гидроресурсов сосредоточено в пяти регионах: бывшем СССР, Латинской Америке, Африке, Южной и Юго-Восточной Азии и Китае (табл. 4.10). Вполне вероятно, что при их освоении возникнет ряд дополнительных проблем, в первую очередь экологических и социальных, связанных, в частности, с затоплением больших территорий. Особенностью гидроэнергетики России, Латинской Америки, Африки и Китая является большая удаленность районов богатых гидроресурсами от центров потребления электроэнергии. В Южной и Юго-Восточной Азии значительный гидропотенциал сосредоточен в горных районах материка и на островах Тихого океана, где часто нет адекватных потребителей электроэнергии.Более половины из оставшихся для освоения дешевых гидроресурсов находится в тропической зоне. Как показывает опыт существующих здесь ГЭС, устройство в таких районах крупных водохранилищ неизбежно порождает комплекс тяжелых экологических и социальных (в том числе медицинских) проблем. Гниение водорослей и «цветение» стоячей воды настолько ухудшают ее качество, что она становится непригодной для питья не только в водохранилище, но и ниже по течению реки.   В условиях тропического климата водохранилища оказываются источником многих заболеваний (малярия и т.п.).Учет отмеченных обстоятельств и ограничений может перевести часть дешевых ресурсов в категорию дорогих и даже вывести за пределы экономического класса.     20 стран с наибольшим резервом по гидропотенциалу: Карта расположения крупнейших ГЭС в 2008 и 2016 годах:Карта расположения крупнейших строящихся и планируемых ГЭС на 2015 год:Таблицы крупнейших нынешних и строящихся ГЭС:Строительство ГЭС сталкивается с большим сопротивлением экологов, которые сомневаются в целесообразности подобного типа электростанций в связи с затоплением больших площадей во время создания водохранилищ. Так в первой десятке крупнейших искусственных водохранилищ (по общей площади) нет ни одного, которое было создано после 70х годов 20 века:Похожая ситуация среди крупнейших водохранилищ по объему: Создание крупнейшего по площади водохранилища в Гане (озеро Вольта) привело к переселению около 78 тысяч человек из зоны затопления. Проекты поворота рек на юг существовали не только в СССР, но и в США. Так в 50х годах был разработан план NAWAPA (North America Water and Power Alliance), который предусматривал создание судоходных путей от Аляски до Гудзонова залива, и переброски воды в юго-западные засушливые штаты США. Одним из элементов плана должна была стать 6 ГВт-ая ГЭС на реке Юкон с площадью водохранилища в 25 тысяч км2.БиотопливоПроизводство биотоплива также характерно быстрым ростом. В 2016 году производство биотоплива составило 82 млн. тонн н.э. (рост на 2.5% по сравнению с 2015 годом). Для сравнения в период с 2005-2015 годы производство биотоплива росло в среднем на 14%.С 1990 по 2016 годы доля биотоплива в мировой энергетике выросла с 0.1% до 0.62%:Крупнейшими производителями биотоплива являются США и Бразилия (около 66% мирового производства): В настоящее время для производства биотоплива используется около 30 миллионов гектаров земли. Это примерно 1% от всех сельскохозяйственных угодий планеты (около 5 миллиардов гектаров, из них пашня около 1 миллиарда гектаров). Структура селькохозяейственных угодий планеты:К началу 19 века мировая площадь искусственно орошаемых земель составляла 8 млн. га, к началу 20 века — 40 млн. и к настоящему времени — 207 млн. га.    В то же время в США на производство биотоплива уходит больше третьей части урожая зерновых:Мировое производство зерновых в 1950-2016 годах:Рост производства зерновых в мире в основном был связан с ростом урожайности при слабых изменениях посевных площадей:Ветровая энергетика (ВЭС)Мировое производство этого вида энергии также быстро растет со временем. В 2016 году рост составил 15.6% (с 187,4 до 217,1 млн. тонн н.э.). Для сравнения среднегодовой рост в 2005-2015 годы составлял 23%.Доля в мировой энергетике выросла до 1.6% в 2016 году:                               Крупнейшими производителями энергии из ветра являются Китай, США, Германия, Индия и Испания: Быстрый рост производства энергии из ветра продолжается во всех этих странах, кроме Германии и Испании. В них максимум производства энергии из ветра достигнут в 2015 и 2013 годах соответственно. Другие страны с крупным производством энергии из ветра:Средний фактор загрузки в мире равен 24-27%. Для разных стран этот параметр сильно различается: от 39.5% для Новой Зеландии (34-38% в Мексике, 33-36% в США, 36-43% в Турции, 36-44% в Бразилии, 39% в Иране, 37% в Египте) до 18-22% в Китае, Индии и Германии. По оценкам потенциал ветровой энергетики в 200 раз превышает текущие потребности человечества (второе место после солнечной энергетики):Весь вопрос лишь в том, что эта энергия является очень непостоянной.Солнечная энергетика (СЭС)Производство энергии Солнца быстро растет: только с 2015 по 2016 год оно выросло с 58 до 75 млн. тонн н.э. (на 29.6%). Для сравнения среднегодовой рост за 2005-2015 годы составил 50.7%.К 2016 году доля солнечной энергетики в мировой энергетике выросла до 0.56%:Крупнейшими производителя солнечной энергии являются Китай, США, Япония, Германия и Италия:Из них производство энергии замедлилось в Германии и Италии: c 8.8 и 5.2 до 8.2 и 5.2 млн. н.э. в 2015 и 2016 годах соответственно. Также быстрый рост производства солнечной энергии наблюдается и в других странах:Средний фактор загрузки для мира равен около 10-13%. В то же время он сильно колеблется от 29-30% для Испании и 25-30% для ЮАР до 11% в Германии. Считается, что солнечная энергетика обладает наибольшим ресурсным потенциалом:Весь вопрос заключается в непостоянстве этой энергии.Производство энергии из биомассы (биогаза), геотермальной энергии и других экзотических направлений энергетики (к примеру, приливной энергетики)Отчет BP показывает значительный рост подобных направлений за последние десятилетия: В 2016 году рост по сравнению с прошлым годом составил 4.4% (с 121 до 127 млн. тонн нефтяного эквивалента). Для сравнения среднегодовой рост за период в 2005-15 годы был равен 7.7%. Доля в мировой энергетике этого направления выросла с 0.03% в 1965 году до 0.96% в 2016 году:Крупнейшими производителями подобной энергии являются США, Китай, Бразилия и Германия:Кроме того большое производство подобной энергии осуществляется в Японии, Италии и Великобритании:Глобальное потепление:Кроме перечисленных источников энергии важным фактором мировой энергетики является климатические изменения. В перспективе глобальное потепление может значительно снизить затраты цивилизации на отопление, которые являются одними из основных затрат энергии для северных стран. Потепление является наиболее сильным именно для северных стран, и именно в зимние месяцы (наиболее холодные месяцы).    Карта среднегодовых температурных трендов:Карта температурных трендов за холодный сезон (ноябрь - апрель):Карта температурных трендов за зимние месяцы (декабрь - февраль):Объем мировых выбросов СО2:Максимум выбросов был достигнут в 2014 году: 33342 млн. тонн. С тех пор произошло некоторое снижение: в 2015 и 2016 года объём выбросов составил 33304 и 33432 млн. тонн соответственно.ЗаключениеИз-за ограниченного размера поста мне не удалось подробно осветить наиболее быстро развивающееся направления мировой энергетики (СЭС и ВЭС), где наблюдается ежегодный рост на десятки процентов (вместе с огромными потенциальными ресурсами для освоения). Если есть желание читателей, то можно будет рассмотреть эти направления в следующих постах более детально. В целом, если взять динамику за последний год (2015-2016 годы), то мировая энергетика за этот период выросла на 171 млн. тонн н.э.. Из них:1)      + 30 млн. тонн н.э. - ВЭС2)      + 27 млн. тонн н.э. – ГЭС3)      + 23 млн. тонн н.э. – нефть4)      + 18 млн. тонн н.э. - природный газ5)      + 17 млн. тонн н.э. – СЭС6)      + 9 млн. тонн н.э. – АЭС7)      + 6 млн. тонн н.э. - экзотические ВИЭ (биомасса, биогаз, геотермальные ЭС, приливные ЭС)8)      + 2 млн. тонн н.э. - биотопливо9)      – 230 млн. тонн н.э. – уголь     Это соотношение показывает, что борьба за экологию в мире набирает обороты – использование ископаемого топлива сокращается (особенно угля) с одновременным наращиванием использования ВИЭ. В то же время остаётся проблема непостоянства и дороговизны ВИЭ (доступных технологий для аккумулирования этой энергии по прежнему нет), развитие которых в значительной мере стимулируется за счет государственных субсидий. В связи с этим интересно мнение читателей о том, какой источник энергии станет главным к середине 21 века (сейчас это нефть – 33% мировой энергетики в 2016 году).View Poll: Какой источник энергии будет главным в мировой энергетике в 2050 году?