Выбор редакции
26 марта, 12:56

Крупнейший публичный хедж-фонд мира предрек потери рынкам EM

(Bloomberg) -- Рынок долга развивающихся стран даже после февральской коррекции ожидают серьезные потери, прогнозирует крупнейший в мире публичный хедж-фонд.Ухудшение фундаментальных индикаторов, высокая сравнительная стоимость и популярность этих бумаг обещают слабость рынка в будущем, говорит Man Group Plc, на 31 декабря...

Выбор редакции
26 марта, 12:25

ОБЛИГАЦИИ: Man Group снизила риск до минимума, ожидая обвала ЕМ

(Bloomberg) -- Рынок долга развивающихся стран даже после февральской коррекции ожидают серьезные потери, прогнозирует крупнейший в мире публичный хедж-фонд.Ухудшение фундаментальных индикаторов, высокая сравнительная стоимость и популярность этих бумаг обещают слабость рынка в будущем, говорит Man Group Plc, на 31 декабря управлявший активами...

Выбор редакции
Выбор редакции
28 февраля, 16:35

Man Group reports record inflows of $12.8bn in 2017

Hedge fund says volatility in February dented its performance

Выбор редакции
28 февраля, 14:37

Man Group зафиксировала годовую прибыль

Британская управляющая компания Man Group зафиксировала прибыль в минувшем году, при этом активы под ее управлением увеличились на 35% г/г и достигли на конец 2017 года $109,1 млрд. Согласно отчету компании, прибыль до уплаты налогов составила $272 млн по сравнению с убытком в размере $272 млн годом ранее. Скорректированная прибыль до уплаты налогов возросла, тем временем, с $205 млн годом ранее до $384 млн. Кроме того, компания сообщила о том, что выплатит окончательные дивиденды в размере 5,8 цента на акцию, доведя годовой размер дивидендов до 10,8 цента.

Выбор редакции
28 февраля, 14:27

Man Group зафиксировала годовую прибыль

Британская управляющая компания Man Group зафиксировала прибыль в минувшем году, при этом активы под ее управлением увеличились на 35% г/г и достигли на конец 2017 года $109,1 млрд. Согласно отчету компании, прибыль до уплаты налогов составила $272 млн по сравнению с убытком в размере $272 млн годом ранее. Скорректированная прибыль до уплаты налогов возросла, тем временем, с $205 млн годом ранее до $384 млн. Кроме того, компания сообщила о том, что выплатит окончательные дивиденды в размере 5,8 цента на акцию, доведя годовой размер дивидендов до 10,8 цента.

Выбор редакции
Выбор редакции
28 февраля, 11:13

Man Group rises 1.4% after returning to profit in 2017

This is a Real-time headline. These are breaking news, delivered the minute it happens, delivered ticker-tape style. Visit www.marketwatch.com or the quote page for more information about this breaking news.

16 февраля, 12:23

«Buy the dip» (покупка во время падения) приводит под контроль старый добрый Уолл-стрит

«Buy the dip» (покупка во время падения) прекрасно работала за последнее десятилетие благодаря благоприятной для рынка политике со стороны центральных банков во всем мире. Но распродажа на прошлой неделе и рост волатильности оставили многих управляющих фондами, задаваясь вопросом, следует ли им придерживаться вековой пословицы и продолжать скупать акции, когда они падают. Существуют основы, такие как устойчивый глобальный рост, которые предполагают, что стратегия останется денежной; есть и другие события, такие как постепенный вывод монетарных стимулов центральными банками, которые указывают на то, что торговля прекращается. Вот как это видят некоторые профессионалы в области инвестиций. Рыночный Фольклор «В этом что-то есть ,« покупать во время провала» - выражение которое теперь стало фольклором на рынках. Я бы сказал, что история не говорит о том, что покупка провалов - это правильный ответ », - сказал на этой неделе в интервью Bloomberg Television исполнительный директор Man Group Люк Эллис. «Когда повышается волатильность, вы должны работать с меньшим количеством позиций, когда волатильность низкая, вы можете запускать большие позиции. Речь идет о том, чтобы все время принимать одинаковый риск ». Возможность покупки «Текущая коррекция рынка - это возможность для покупки», - сказал Христиан Хилл, глава подразделения мульти-активов управления активами Deutsche Bank AG, который управляет 113 млрд евро ($141 млрд). Хилл предпочитает справедливость над кредитом, потому что волатильность переходит от низкого к среднему и высокому диапазону. «Мы находимся в лагере для покупок, - сказал Майкл Муллани, директор по исследованиям на мировом рынке Boston Partners. « За последние две недели ничего принципиально не изменилось, за исключением того факта, что цены на акции ниже, и мы можем покупать хорошие компании, которые были раньше слишком дорогими для нас ». Муллани сказал, что последние признаки роста заработной платы «не так уж плохи, пока идет экономический рост». Бычий рынок может продолжаться в течение длительного периода ». Изменение лидерства «Я не думаю, что речь идет о« покупке падения », а скорее о том, что вы покупаете на провале?» - сказал Ричард Бернштейн, исполнительный директор Richard Richardstein Advisors в Нью-Йорке, который имеет около $6,5 млрд активов под управление. «Мне нет смысла покупать старых лидеров фондового рынка». Бернштейн сказал, что «волатильность всегда сигнализирует об изменении лидерства на рынке» и что «недавняя коррекция является сигналом о том, что рынок перестраивается до более ориентированного на инфляцию периода. Это не является чем-то необычным - фазы в недавнем цикле обычно характеризуются слабыми местами в производстве, рынке труда и ростом цен ». Продажа митингов «Несмотря на то, что все еще, вероятно, будет возможность получать прибыль от« покупки провалов »до тех пор, пока ставки не будут повышены, мы полагаем, что для многих инвесторов, у которых уже есть деньги, вложенные в эти рынки, лучшей стратегией будет продавать митинги в акциях и облигации », - сказал Ян Харнетт, главный инвестиционный стратег Absolute Strategy Research Ltd. в Лондоне. «После периода благоприятной экономической активности, когда инфляция была стабильна и рост здоровым, мы опасаемся, что в 2018 году будут наблюдаться признаки роста инфляции, поскольку мы приближаемся к концу цикла и потенциально замедляем рост, если глобальная активность будет падать», - сказал Харнетт. «Таким образом, следует запастись более защитным мышлением». Удержание Pinpoint Asset Management, которая контролирует $2,9 млрд через ориентированные на Китай и глобальные хедж-фонды, а также долгосрочные фонды, еще не начала покупать на провале, сказала Дженнифер Вонг, управляющий директор по связям с инвесторами. «Мы думаем что рынок еще не достиг дна», поскольку может быть еще больше продаж биржевых фондов, особенно в США, что может повлиять на настроения в Азии. Второй шанс Индекс S & P 500, скорее всего, «повторит» свой недавний минимум, сказал главный бухгалтер инвестиционной стратегии исследовательской фирмы CFRA в Нью-Йорке Сэм Стовалл. «Мы считаем, что это даст вторую возможность для покупки, а не приведет к появлению нового медвежьего рынка, поскольку мы не видим рецессии на горизонте», - сказал Стовалл. Информационно-аналитический отдел TeleTrade со ссылкой на Bloomberg Источник: FxTeam

Выбор редакции
13 февраля, 12:25

World's Largest Public Hedge Fund Urges Investors To Resist The Temptation To 'Buy The Dip'

Echoing warnings from the world's largest hedge fund, Bridgewater, "a bigger shakeout is coming," and Europe's largest asset manager, Amundi, "let the dust settle," as well as a plethora of other industry experts with more 'skin in the game' than the usual commission-taker that confirms this as a "healthy correction," the CIO of Europe's largest publicly-traded hedge fund, is warning investors to resist the urge to 'buy the dip' or chase this rip. There is certainly a lot interest in "buying the dip"... But as Bloomberg reports, Pierre-Henri Flamand, the chief investment officer of Man Group Plc’s GLG unit, said market swings could continue and warned: “The instinctive inclination to ‘buy-the-dip’ may be strong,” said Flamand in an e-mailed response to questions from Bloomberg. “As the past week has shown, this may not work so well. Indeed, I think what we have seen in the past week could continue for some time.” Seeds were being sown for "a particularly vicious correction," Flamand said in a January commentary before the market rout. At the time, he said the market appeared to be moving into the fifth stage of Ralph Nelson Elliott’s wave model of technical analysis of market trends, in which everyone stands firmly behind the positive news. “The current period of stability has overtaken 1965, and only once since 1920-1995 has the market enjoyed a longer run without a 5 percent fall,” he wrote in the commentary. “While the fifth wave can last for weeks, months or even years, it inevitably precludes a significant market correction, on average giving up between 38 percent and 50 percent of all gains.” Now that would be a dip some might consider buying?

Выбор редакции
12 февраля, 14:04

Не покупайте на спадах, сейчас это опасно!

На фото: Пьер-Генри Фламанд Пьер-Генри Фламанд, директор по инвестициям в GLG, подразделении Man Group Plc, предупреждает о возможном продолжении колебаний на мировых рынках и предостерегает от стратегии «покупок на спадах» после коррекции.  … читать далее…

Выбор редакции
09 февраля, 07:00

Vix futures co-inventor: ‘the tail grabbed the dog’ this week

Man Group executive says volatility index has long since stopped being a useful gauge

07 февраля, 04:30

Chicago Vol-Selling Fund Blows Up, Down More Than 50% After "Significant Losses"

According to its website, the Chicago-based LJM Partners fund invests in "volatility strategies" with an emphasis on selling volatility, which "are traditionally uncorrelated with other assets and are capable of producing postive [sic] returns in a wide range of market conditions" and one look at the performance of its recent strategies, of which the LJM Moderately Aggressive Strategy is the most popular, with AUM of $366MM, confirms this to be the case. Until today. Not surprisingly, the record surge in volatility crushed the fund which specializes in vol-selling, and according to a letter from its founder and chairman Tony Caine, seen by the WSJ, the fund told its investors on Tuesday that it had suffered significant losses. "LJM strategies have suffered significant losses," Caine said an email seen by the Wall Street Journal."At this time, the portfolio management team is trying to hedge with as many futures as possible to attempt to insulate portfolios from further losses." "Our plan is to go to a defensive position depending on liquidity of options markets. Our goal is to preserve as much capital as possible" Caine said, admitting that the ability to do that depends on market conditions and liquidity. Alas, one look at the NAV of the fund confirms the worst: with losses of over 50%, it is almost certainly lights out for this particular vol-seller. The company website lists a total of $547 million in assets under management, including proprietary assets, and was founded in 1998. It will most likely liquidate 20 years later. LJM was not the only casualty of the record VIX spike. Overnight, some of the most prominent inverse VIX ETNs were terminated: first Nomura said it would redeem VIX-linked NEXT notes, while on Tuesday morning, Credit Suisse announced it would "accelerated" one of the most popular inverse VIX ETNs, the XIV. We also highlighted some European fallout, including UK's Man Group and Option Solutions, which suffered losses as great as 65% after the historic surge in the VIX. Bill Gross likewise was hit, with yesterday's market move sending his Janus unconstrained fund back in the red for the year. Finally, meet the guy who reportedly blew up the fund: CTA PROFILE - Anish Parvataneni from John Lothian Productions on Vimeo.

06 февраля, 20:36

First Volmageddon Casualties Emerge: One Hedge Fund Down As Much As 65%

Yesterday's historic VIX move already destroyed an entire asset class: the inverse VIX ETN are no more, meaning retail no longer has a handy, convenient way to short vol, which incidentally is for the better. Unfortunately, what it means is that retail will now simply short VIX ETNs like VXX, exposing themselves to unlimited downside risk but that's what natural selection is all about. "Yesterday’s move has certainly generated a lot of damage for all implicit short volatility strategies, including trend followers,” said Nicolas Roth, head of alternative assets at Reyl & Cie, envisioning pretty much everyone these days, including both professional and retail investors. "Most systems are designed somehow to capture trends and this sell-off appeared out of nowhere for a quantitative system." Still, one thing that was missing in the chaos following yesterday's vol explosion was specific asset manager names that got crushed: after all, someone must have gotten the proverbial margin call tap on the shoulder. And while a list of casualties is still missing, a few names have emerged courtesy of Bloomberg. One is the UK's Man Group, which tumbled as much as 7.9%, the most in almost a year, as one of the firm’s main funds dropped on rising volatility, with stock volume more than double the ADV of the past three months. Man AHL Diversified Futures plunged about 4.6% on Monday as market trends suddenly reversed, leaving the fund flat for the year, according to a person with knowledge of the matter. The strategy "had a very bad day yesterday, that’s not a surprise,” said David McCann, an analyst at Numis Securities Ltd. “That’s in the context of some very good performance year-to-date." One firm that according to preliminary reports was the closest to a near-death experience, was Option Solutions LLC. The hedge fund that trades equity options lost as much as 65% after it was forced to sell holdings overnight, according to a Bloomberg report. The good, so to speak, news is that the fund remains in business and will waive its incentive fee for new investors until the fund returns to its high watermark. Considering the size of the handicap, that will probably never happen, although it is not clear if anyone will notice: the firm had managed about €65 million before the losses. "The market became completely illiquid as volatility increased far in excess of the market movement,” Paolo Compagno, a partner at the London-based firm, said in an email to investors seen by Bloomberg News. “We were forced to liquidate throughout the night and morning." To be sure, some funds were delighted by the surge in volatility, which was a long time coming for the $325 million True Partner, and acts as a hedge against greater levels of turbulence in global financial markets. Last year the flagship fund was down 5.6% and up 0.4 percent in 2016. The fund had gained about 17 percent in 2015, benefiting from the flash crash that year. Still, the real casualties are expected to emerge only with a substantial delay: "Traders who were short volatility just had to puke," according to Tobias Hekster, co-CIO at True Partner Advisor. "And our expectation is we’re not done yet."

Выбор редакции
26 декабря 2017, 18:00

Man Group: another man’s treasure

The shares have done well, but not even management can be certain why

13 декабря 2017, 21:06

Another Peak Alert: The Blank Check "SPACs" Boom Has Just Surpassed 2007

In 2017, stock issuance by SPACs has made a new post-crisis high, surpassing the last peak in 2007 which saw the equity market peak in October of that year prior to the crisis. Before we go any further, we’d better define a "SPAC" just in case you’re unfamiliar with the acronym, although they are also often known as “blank check” companies or “blank check" IPOs. From Investopedia. A popular type of blank-check company is a special purpose acquisition corporation (SPAC). The founder of a SPAC pools money from investors and he or she may contribute to the SPAC to form a blank-check company with the sole purpose of acquiring another company or companies. Investors do not have knowledge of how their money will be spent, so they issue blank checks to the SPAC. In turn, the SPAC must receive shareholder approval for all acquisitions and 80% of investor funds must be used in any single deal. If the SPAC fails to find a shareholder-approved deal within two years of creation, it is liquidated and the SPAC's founder loses the investment. Blank-check companies present investors with an alternative similar to private equity. Here is the Wall Street Journal on the latest iteration of a SPACs boom. Would you invest in a company that couldn’t tell you what its business was going to be? Some would, in fact they are doing so in record amounts. Blank-check companies, otherwise known as special purpose acquisition companies, or SPACs, are listed companies that raise money from investors to go and buy a company as yet unidentified. The returns to investors can be stellar—but on average they aren’t great. Investing blind looks to be as high-risk as it sounds. This year, there have been almost $14 billion worth of new listed shares in blank-check companies, a record, outstripping 2007’s $12.3 billion global issuance, and giving it all a peak-of-the-markets feel. Between 2007 and 2017, listings were fewer and issuance averaged less than $3 billion a year. Equity raised by special purpose acquisition companiesNote: 2017 is year to date; issuance in 2009 was negligibleSource: Dealogic In terms of peak signals, the primary drivers of the current SPACs boom are euphoric markets and excess liquidity. The WSJ draws the comparison. Today’s SPAC boom is driven by the same thing as 2007: vast sums of money trying to find a home and any kind of half-decent returns. And private-equity deal makers, who already have more buyout money to invest than at any time in history, are increasingly sponsoring SPACs too, to buy assets that wouldn’t fit the return aims of their private funds.   Firms such as Carlyle , Fortress , Riverstone and TPG have been all behind large deals this year. Aside from the often illusory lure of high returns (see below), the appeal of investing in a SPACs is a manager or management team with a strong track record. For example, the largest SPAC in 2017 is J2 Acquisition, which raised $1.21 billion. J2 Acquisition is headed by Martin Franklin, which built up the Jarden Corporation through the acquisition of more than 20 consumer businesses. Investors in Jarden made fifty times their initial investment. The second largest SPAC in 2017 is Silver Run Acquisition Corp. II, which raised $1.035 billion. It boasts the services of former Anadarko CEO, James Hackett. Money raised by the top five SPACs globally in 2017Source: Dealogic The major problem for SPACs right now is twofold, firstly the very high valuations of targets and, secondly, the competition for deals between SPACs, private equity and existing corporate buyers has never been more intense. While not specifying this directly, the WSJ ponders on the varying performance of SPACs. The performance of blank-check companies vary. Plenty close and hand back investors’ cash by reaching the end of their typical two-to-three-year lifespan without finding a deal. Of nearly 300 SPACs that have listed in the U.S. since 2003, 80 have closed and handed back cash, while the total returns to shareholders for the 151 that have completed a deal up to the end of last week amount to an annualized average of 5.1%, according to specialist website Spacanalytics. That compares to 9.4% for the S&P 500 over the same period. (Another 40 SPACs are looking for their acquisition, while 12 have announced a deal but are yet to complete it). Milos Vulanovic, a professor at Edhec business school in Paris, who studies SPACs, says on average they perform poorly, but he has found common factors to some that do well. SPACs focused on the shipping industry, for example, happen to have performed particularly well, returning on average 154%. But again, that’s a small sample. Some do very well: Centennial Resource Development , which began as a Riverstone-sponsored SPAC, has delivered total returns of 107% since April 2016. Others do poorly: Freedom Acquisition bought U.S. hedge-fund manager GLG in 2007, but after losing roughly half its value it was taken out three-years later by U.K.-listed Man Group. In the end, the WSJ almost throws up its hands, lamenting that its nigh on impossible to tell which SPACs will be successful before the fact. It notes that some management teams can do both good deals and bad deals. SPACs, it concludes are a “high risk play” and we wouldn’t disagree. However, given they have also acted as a signal for a market top, they are a far higher risk play than they’ve been for a decade. 

Выбор редакции
11 декабря 2017, 07:04

Man Group to launch quant hedge fund in China

Company to use algorithms to trade across liquid markets and focus on listed futures

08 декабря 2017, 12:27

Goldman Sachs запустит фьючерсы на Bitcoin для своих клиентов

Второй крупнейший после JPMorgan инвестиционный банк в мире - Goldman Sachs  запустит торговлю фьючерсами для своих клиентов,  сразу после того как крупнейшие товарные биржи разместят свои фьючерсы уже в ближайшие недели.  Источник Bloomberg  заявил, что план в отношении фьючерсов на Bitcoin разрабатывается в краткосрочной перспективе, однако такая услуга для клиентов будет проводиться в индивидуальном порядке. Пресс-секретарь Goldman Sachs Тиффани Галвин заявила: “ Учитывая что это новый продукт,  мы  будем вырабатывать спецификации,  а также проводить оценку рисков в связи с фьючерсными контрактами на Bitcoin в рамках обычного процесса интеграции”. Ллойд Бланкфейн глава Goldman Sachs с 2006 года, заявил: “Если биткоин работает, мы будем этим заниматься”. В прошлом месяце в интервью CNBC Бланкфейн  отметил, что он открыто настроен по отношению к биткоину,  так как многие активные технологии, которые он изначально считал ошибочными,  показали свою работоспособность и перспективность. Бланкфейн отметил: “Я  открыт всем этим вещам ( биткоину и криптовалютам в целом),  так как в мире есть множество вещей, которые я считал ошибочными, тем не менее,  сейчас они вполне имеют право на жизнь и успешно работают”. Если Bitcoin - это естественный процесс перехода от физических денег к цифровым валютам,  то в этом контексте Бланкфейн считает, что у биткоина есть потенциал для превращения в следующее золото,  а также резервную мировую валюту. Фьючерсы на Bitcoin на товарной бирже Chicago Board Options Exchange (CBOE) должны запуститься уже 10 декабря,  таким образом, осталось менее 2 дней. Крупные инвестиционные банки и хедж-фонды,  такие как Goldman Sachs и Man Group,  планируют инвестировать в криптовалюту сразу после запуска фьючерсов на CBOE и CME, таким образом,  можно ожидать существенного роста ликвидности в направлении биткоина. Goldman Sachs Will Trade Bitcoin Futures For Clients, CCN, Dec 08Источник: FxTeam

07 декабря 2017, 20:16

Bitcoin достиг $16,600. Если ли предел?

Средняя глобальная цена на основных рынках, включая США, Японию, Южную Корею и Европу превысила $16,000, достигнув пиковых $16,600 В течение последних 24 часов биткоин показал рост почти на 30%, опережая все 10 ведущих криптовалют на рынке,  включая Ethereum, Bitcoin Cash и Litecoin.  Когда были пройденны $10,000, которые являлись важным психологическим пределом, насколько неограниченным может быть дальнейший рост? Известный инвестор в биткоин, а также вице-президент лидирующей майнерской компании Bitfury Георг Киквадзе, заявил что пороговые $10,000 были важным уровнем для большинства инвесторов и трейдеров на рынке. Как только цена биткоина преодолела $10,000, теперь она легко взлетела до $15,000 в течение всего нескольких дней. За пределами $10,000 уже возможно всё. В течение следующих нескольких недель, особенно после запуска американскими товарными биржами фьючерсного контракта на биткоин, стоимость эталонной валюты, вероятно, продолжит расти. Выход CBOE и CME связывают с притоком на рынок десятков миллиардов долларов уже в краткосрочной перспективе. Известный трейдер и аналитик Питер Брандт подчеркнул,  что учитывая прохождение биткоином промежуточной цели на $14,800,  вероятно, уже в краткосрочной перспективе криптовалюта вырастет до $18,800.  Так как до запуска фьючерса остаётся всего несколько дней,  спрос на эталонную криптовалюту со стороны традиционных финансовых рынков, а также институциональных инвесторов, достиг столь высоких значений. Некоторые из крупнейших хедж-фондов на рынке,  включая Man Group  размером $95 млрд.,  планирует инвестировать в биткоин сразу после запуска ведущими  товарными биржами. $16,600 and Climbing: Bitcoin Price Achieves New All-Time High, is There a Limit?, CCN, Dec 07Источник: FxTeam

17 ноября 2017, 14:15

Биткоин все ближе к устойчивому преодолению $8,000

Повышенные уровни торгов в пятницу спровоцировали рост биткоина до $8,040 на бирже Bitfinex. Таким образом, за год эталонная криптовалюта выросла на 700% и более чем на 10% с открытия сессии в четверг. В данный момент стоимость биткоина откатилась до уровня немногим выше $7,840 после достижения максимума на $8,080 в первые торговые часы пятницы. Примечательно, что уверенный рост в сторону нового исторического максимума последовал через несколько дней после достижения минимума на $5,500 в течение выходных из-за отмены хард форка SegWit2x, которая спровоцировала распродажу и переход инвесторов к Bitcoin Cash. Разворот начался, когда оригинальный биткоин пошел в рост выше $6,500 в понедельник. Глава Blockchain Capital Спенсер Богарт заявляет, что сегодняшний рост может быть связан с возвращением интереса к хардфорку SegWit2x. Предстоит понять, есть ли основания у таких заявлений, тем не менее, в чем все больше уверенности, так это в запуске фьючерса на CME, который приведет на рынок большие деньги. Глава CME Терри Даффи подтвердил запуск фьючерса на биткоин в течение второй недели декабря. Вскоре после лондонская Man Group (хедж-фонд размером $100 млрд.) объявила о планах по поддержке биткоина. Newsflash: Bitcoin Price Rings in $8,000 to Hit New All-Time High, CCN, Nov 17Источник: FxTeam