• Теги
    • избранные теги
    • Люди277
      • Показать ещё
      • Показать ещё
      Страны / Регионы926
      • Показать ещё
      • Показать ещё
      • Показать ещё
      • Показать ещё
      Международные организации63
      • Показать ещё
Выбор редакции
27 октября, 08:57

Единой европейской валюте хватило сил для отскока

В четверг, 27 октября, единая европейская валюта по отношению к доллару на утренних торгах консолидируется вблизи отметки в 1,09 после умеренного укрепления днем ранее. С начала текущей недели валютная пара EUR/USD пытается взять себя в руки и впасть в консолидационную фазу после резкого снижения в предшествующие недели. Вчера, в среду, евро даже удался небольшой коррекционный отскок. Единая европейская валюта нащупала почву под ногами спустя день после того, как глава ЕЦБ Марио Драги заявил, что центральный банк не намерен оставлять ставки отрицательными на "чрезмерно длительный срок". Таким образом Драги решил ответить на критику, звучавшую в его адрес после заседания ЕЦБ, итоги которого были сочтены рынком чересчур "голубиными". Просев против евро, доллар одновременно укрепился против валют, чувствительных к ситуации на сырьевом рынке – просадка цен на нефть оказала давление на валюты стран-экспортеров.

26 октября, 20:04

How to Trade Strengthening Euro Zone Economy via ETFs

Play an improving Euro zone economy with these ETFs.

26 октября, 19:38

Silicon Valley Frets About Potential Bubble

Just because the tech bubble didn't burst this year doesn't mean there isn't one. During the dawn of the smartphone era, startups could raise money simply by pitching themselves as the mobile-first solution to any problem. However, with the hardware market almost fully saturated and software market overcrowded, companies are struggling to live up to prior valuations. Since 2015, leading tech research firm CB Insights has counted 80 down rounds, or instances where startups accepted additional funding at reduced valuations. Roelof Botha, a partner with VC firm Sequoia Capital, says there is a "fog hanging over the industry" similar to what he felt after the dot-com boom. Due in part to the overall unattractiveness of expected returns in public financial markets, private equity funding has been easy to come by. Venture capital firms raised $12 billion in the first quarter of 2016, a 10-year high. "The world has never seen an investment climate like this one. It's hard to express how much money is out there," said Bill Gurley, a partner with Benchmark VC firm benchmark, in a Bloomberg interview. In addition to free-flowing money from the venture capital world, private companies have benefitted from a surge in capital available from so-called "tourist investors," i.e. hedge funds and mutual funds who don't usually occupy the space. Tourist money has papered over the cracks of lackluster financial performance for many private companies, but the worry is if earnings don't grow and economic conditions worsen, these fickle visitors will not hesitate to head for the hills. Oil Rebound Sends Junk Bonds to 2016 Highs Oil continued to rebound this week with crude prices hitting 15-month highs as stockpiles fell more than expected. Saudi Arabia is outwardly confident other oil-producing countries will join OPEC in cutting production, but it could be just wishful thinking. In reality, the Saudis have little choice but to cut output. Political pressures at home are building due to a lower standard of living resulting from budget cuts. The kingdom will want to boost oil prices to maximize proceeds from the upcoming initial public offering (IPO) of state oil company Aramco. Lastly, it needed send a bullish signal to investors before this week's bond auction in order to maintain its credit rating. To the last point, Saudi Arabia raised $17.5 billion this week in a record sovereign bond sale, eclipsing Argentina's $16.5 billion sale earlier this year. The kingdom reportedly sold $5.5 billion worth of five-year bonds at a 135 basis point premium to U.S. treasuries, $5.5 billion 10-year bonds at a 165 basis point premium and $6.5 billion 30-year notes at a 210 basis point premium. And with oil prices stabilizing above $50 per barrel, there wasn't any shortage of demand. Investors reportedly submitted $67 billion in bids. The rebound in oil prices has also done wonders for the high-yield bond market, with junk bonds rallying to 2016 highs this week. Junk bonds typically track the performance of stocks, but with equity markets largely unchanged in recent months the correlation has broken down. The rare divergence could mean one of two things: stocks could be poised for a rally or junk bonds could be set for a snapback. At the same time, credit spreads have also compressed considerably. With oil's comeback also boosting headline inflation expectations, analysts are once again warning about duration risk. With investors having moved further out on the curve to capture yield, Goldman Sachs says a 1% increase in interest rates - "far from a fat tail scenario" - could trigger $1.1 trillion in losses for U.S. bondholders. Average bond maturities worldwide are more than double the inflation-adjusted level of 2009 and three times that of 1994, creating elevated duration risk. Foreign central banks and sovereign wealth funds, large buyers of U.S. fixed income, would suffer the biggest losses in the event of an interest-rate spike. While bond buyers are facing greater risks, debt issuers are enjoying a bonanza. Sprint this week became the latest junk-rated company to sell bonds at investment-grade prices. The telecom upstart is issuing $3.5 billion of bonds at rates similar to larger competitors Verizon and AT&T thanks to some creative maneuvering. To get around covenants on existing debt, Sprint is transferring 14% of its wireless spectrum holdings to a special purpose vehicle that will then issue the new bonds. Sprint will then pay $2 billion a year to lease back the assets. By virtue of this creative arrangement, the new bonds will occupy a senior position in the company's capital structure because lease payments would continue even in bankruptcy. Maybe this discussion veered too far into the weeds, but it all goes to underscore the 1) rabid demand for corporate debt 2) lengths companies will go to take advantage of this historical period of rock-bottom interest rates. Rise of Indexing Risk Destabilizing Markets A combination of market forces and faulty regulation are accelerating the stampede into low-cost index funds. Over the past three years, investors added nearly $1.3 trillion to passive mutual funds and exchange-traded funds (ETFs) while pulling around $250 billion from active funds, according to Morningstar (via the WSJ). The biggest beneficiaries have been Vanguard, which now manages around $3.5 trillion, and Blackrock, whose reported assets this week grew 14% year-over-year and topped $5 trillion in assets under management (AUM) for the first time ever. Around 93% of Blackrock's $55 billion in Q3 net inflows in Q3 were attributed to its iShares ETF unit. A reminder: the rise of market-cap weighted indexing poses a couple of issues for markets 1) The lack of discretion in allocating capital causes indexed stocks to become overvalued and hurts the market's ability to price stocks efficiently, and 2) The fact a handful of large asset managers now own a significant portion of the stock market could reduce the incentive for corporate competition and impair the capitalist system. While the simplified approach of index investing has outperformed active management in the post-crisis era, the rush into passive strategies near the tail end of a bull market cycle could lead investors to the slaughter. The Department of Labor's (DOL) fiduciary rule, which takes effect in April, threatens to exacerbate the problem. While not explicitly requiring retirement advisors to put clients in the lowest-cost funds, the rule exposes advisory practices allocating to active funds to significant litigation risks in the event clients feel their (loosely-defined) "best interests" haven't been represented. Given the choice between unknown litigation risk and cheap index funds, advisors are choosing the latter. The Illinois State Board of Investment, which oversees a $20 billion, voted last month to convert their 401(k)-type plan to an all-index-fund lineup. Lawsuits over the underperformance of active funds in the portfolio influenced the decision, according to the board's Chairman Marc Levine. At a recent meeting, the board's attorney "walked us through the potential liability if there is harm to even a single participant," Levine said. "It was quite a wake-up call." A financial advisor's job is to create a long-term asset allocation for clients that performs well over full business cycles. Of course indexing strategies will outperform in a zero-interest-rate-driven bull market, and yes historical long-term returns for passive beat those for active. But 1) not all active managers are created equal, and 2) there is no guarantee the past will look like the future, especially as the world faces a host of massive demographic challenges. When the pendulum swings so far to one side in the "active vs. passive" debate, it's usually time to play contrarian. Don't Call It a Wall Street Comeback Banks have gotten ensured earnings off to a great start, with residual gains coming from unexpected places. The deaths of investment banking and bond trading have apparently been greatly exaggerated. Last week Citigroup and J.P. Morgan beat top and bottom-line estimates thanks to higher-than-expected revenues from fixed income trading and investment banking. Citigroup saw its bond trading revenues climb 35% while J.P. Morgan investment banking fees grew 14% year-over-year to $1.74 billion, the division's largest-ever third quarter haul. The trend showed no signs of abating this week, with Bank of America, Goldman Sachs and Morgan Stanley topping estimates for similar reasons. Bank of America's corporate and investment banking revenue of $1.46 billion was its highest total since merging with Merrill Lynch in 2009, helping global banking revenue climb 22% from the year-ago period. Goldman Sachs' commitment to bond trading paid off in a big way as revenue from the business surged 49%. Morgan Stanley fixed income sales also turned around, while a record-breaking quarter for wealth management also contributed heavily to a top and bottom-line beat. Low interest rates around the world have led to dire predictions for financial firms, which will now likely be tempered. However, not all banks are in the same boat. While firms like Goldman have stuck by languishing divisions, others are being forced to further concentrate the scope of their business due to financial stress - namely, Deutsche Bank (and Credit Suisse and UBS). Just as investment banking revenues are rebounding, Deutsche Bank is looking to shrink its U.S. operations. Companies in better financial health are seizing the opportunity to grab more market share. HSBC, whose stock is up 16% year-to-date, recruited a Goldman Sachs executive to revitalize its investment banking division. Deutsche Bank shares are down nearly 40% this year, although the stock did rally this week back to levels last seen before the Department of Justice (DoJ) revealed plans to seek a $14 billion fine. Brexit Gilt Trip Could Roil Markets The pound - as floating currencies do - has absorbed the economic impact of Brexit, falling nearly 20% since the referendum. But another rebalancing could have a much more destabilizing effect on financial markets. Bond yields typically (loosely) track inflation expectations. When a currency undergoes significant depreciation, inflation expectations increase - as they have recently in Great Britain. U.K. consumer prices rose 1% in September, more than expected, almost double August's 0.6% reading and the highest print since November 2014. Furthermore, in a Bloomberg survey published Tuesday, economists' median forecast expects inflation to hit 2.2% next year and 2.3% in 2018. Meanwhile, Bank of England (BOE) is expected to cut rates even further in early November. Yield on the 10-year gilt have doubled in the past month, but the spread between U.K. government bond yields and inflation expectations remain at a historic high of around 240 basis points. Gilt yields would need to climb by another 150 basis points to revert to historical averages, a move that would cause significant pain for U.K. bondholders. Elsewhere, the European Central Bank (ECB) decided to leave its stimulus measures unchanged, as expected, although a lack of forward guidance means Mario Draghi will need to more clearly set expectations at the December 8th meeting. China Ready to get Serious About Reform Wouldn't you know it, China's official GDP reading came in exactly in line with expectations at 6.7% (the government's 2016 goal was for growth between 6.5% and 7.0%). The transition to a consumption-based economy appears well under way as retail sales (+10.7%) led the charge while industrial output (+6.1%) lagged. While the headline number is encouraging, the reality is the Chinese government has not adequately followed through on promises to curb debt and housing speculation. Credit expansion surprised on the upside in both August and September, while investment spending continues to emanate predominantly from the public sector. However, Beijing appears to be taking matters a bit more seriously so far in October, with more than 20 cities reversing a two-year trend by introducing more stringent mortgage lending standards and implementing purchase restrictions. Policy makers have also tightened short-term money markets in order to curb excessive leverage in bond investments. Following the data, the yuan also fell to six-year lows past the government's stated year-end target. The dilemma for the Chinese government is while yuan hits new lows against the dollar, it's still strengthening against other global currencies (causing Chinese exports to fall 10% last month). Policy makers likely want to allow the yuan to depreciate further, but do not want to trigger more capital outflows as they did with a surprise devaluation in August 2015. -- This feed and its contents are the property of The Huffington Post, and use is subject to our terms. It may be used for personal consumption, but may not be distributed on a website.

26 октября, 19:01

Mario Draghi Lecture at DIW Berlin - 25 October 2016

Mario Draghi, President of the ECB, talks about why interest rates are low and what the implications are. He looks at the distributional effects of monetary policy, calling it socially progressive because it helps to boost consumption and investment, and thus to create jobs. The lecture was hosted by the German Institute of Economic Research (DIW) in Berlin: https://www.youtube.com/DIWBerlin

26 октября, 11:26

Альпари: Валютная пара EUR/USD: цена забуксовала около 1,0850

Во вторник курс евро/доллар нащупал поддержку в области 1,0850. Резкому отскоку цены могла способствовать американская статистика и выступления Марка Карни и Марио Драги. Индекс потребительских настроений Conference Board за октябрь не оправдал прогнозов и снизился до 98,6. Курс евро восстановился с 1,0851 до 1,0905. После третьего отскока от 1,0850/60 возросли риски сходить на

26 октября, 11:09

Финансовая аналитика от Альпари. Валютная пара EUR/USD: цена забуксовала около 1,085

Во вторник курс евро/доллар нащупал поддержку в области 1,0850. Резкому отскоку цены могла способствовать американская статистика и выступления Марка Карни и Марио Драги. Индекс потребительских настроений Conference Board за октябрь не оправдал прогнозов и снизился до 98,6. Курс евро восстановился с 1,0851 до 1,0905. Подробнее читайте на нашем сайте www.oilru.com

26 октября, 09:34

Драги ответил на критику QE и отрицательных ставок

Марио Драги выступил в защиту монетарных властей по всему миру, отрицая, что их агрессивные действия по поддержке экономики привели к увеличению разрыва между богатыми и бедными.

26 октября, 09:34

Драги ответил на критику QE и отрицательных ставок

Марио Драги выступил в защиту монетарных властей по всему миру, отрицая, что их агрессивные действия по поддержке экономики привели к увеличению разрыва между богатыми и бедными.

25 октября, 17:41

Комментарии банка «Югра» о текущем состоянии финансовых

Дневные и вечерние торги на отечественном рынке не показали ни дальнейшего роста фондовых индексов, ни похода рубля на 62 в паре с долларом. На площадках сохраняется легкая неопределенность, ведь несмотря на налоговый период ситуация с ликвидностью [Продолжить]

25 октября, 16:30

Amazon, Boston Beer, Ross Stores and Lam Research highlighted as Zacks Bull and Bear of the Day

Amazon, Boston Beer, Ross Stores and Lam Research highlighted as Zacks Bull and Bear of the Day

25 октября, 16:15

Natixis: евро/доллар продолжит дешеветь накануне ...

Вчера евро/доллар достиг нашей первой цели $1.09 и сегодня продолжает снижаться на фоне расхождения курсов монетарной политики ЕЦБ и ФРС (на прошлой неделе Марио Драги опроверг слухи о более раннем, нежели ожидается, сворачивании программы QE и даже не исключил продле… читать далее…

25 октября, 09:48

Доллар стабилен в паре с евро

Курс доллара США к евро стабилен вторую сессию подряд и находится у максимума с марта на ожиданиях расхождения в денежно-кредитной политике (ДКП) еврозоны и США.

25 октября, 09:39

Доллар стабилен к евро

Курс доллара США к евро стабилен вторую сессию подряд и находится у максимума с марта на ожиданиях расхождения в денежно-кредитной политике (ДКП) еврозоны и США.

Выбор редакции
25 октября, 07:40

Осторожный 'бычий взгляд' на валютную пару EUR/USD...

Обратив внимание на 4-х часовой график можно заметить, что на рынке форекс в данной валютной паре найдено краткосрочное 'равновесие':с одной стороны курс валюты встречает значительное сопротивление в области 1.0890 - 1.0900,с другой - находит ощутимую поддержку возле уровня 1.08575...EUR/USDТеперь посмотрим на индикаторы: Курс валюты по-прежнему расположен значительно ниже скользящих средних с периодами 34, 55, 89 и 144, которые направлены вниз и указывают на сохраняющиеся медвежьи настроения (в среднесрочной перспективе), а также являются рядом уровней сопротивления 1.0940, 1.09675, 1.10425 и 1.11075. Гистограмма MACD остается в отрицательной зоне, но уже выше своей сигнальной линии, продолжает плавно повышаться и тем самым подает сигнал на покупку евро (EUR). Осциллятор стохастик вышел из зоны перепроданности и формирует аналогичный сигнал, поскольку линия %К поднимается выше линии %D. Несмотря на два одинаковых и четких сигнала, в качестве подтверждения того, что на рынке форекс в данной валютной паре могут усилиться бычьи настроения, необходимо дождаться пробоя области сопротивления 1.0890 - 1.0900, после чего будет открыт путь к уровням 1.0960 и 1.1015. В противном случае, 'равновесие' сохранится. Форекс трейдерам напомним, что сегодня в 18:30 мск. Президент ЕЦБ Марио Драги произнесет речь о стабильности, справедливости и монетарной политике в экономическом институте DIW, в Берлине. Неожиданные заявления могут оказать значительное влияние на дальнейшее развитие событий в данной валютной паре. Уровни сопротивления: 1.0890, 1.0900, 1.0940, 1.0960/675, 1.0980, 1.0995, 1.1015, 1.1030, 1.10425 Текущая цена: 1.0877 Уровни поддержки: 1.0870, 1.08575 (локальный min), 1.0850/40, 1.0800, 1.0780, 1.0760/50, 1.0710/00Источник: FxTeam

Выбор редакции
24 октября, 23:13

Взлеты и падения

Форекс На прошедшей неделе международный рынок Форекс заметно лихорадило. Сначала в четверг, глава Европейского центрального банка Марио Драги, в ходе пресс-конференции заявил, что "ЕЦБ не обсуждает расширение QE после марта 2017 г.", а также "что чрезвычайно мягкая политика не будет длиться вечно". На этой новости курс пары евро/доллар моментально взлетел в район 1.1035. Но этого Марио Драги оказалось мало, и он дал дополнительные комментарии, заявив, что ЕЦБ не обсуждает сворачивание QE. Что в итоге? Курс евро также мгновенно вернулся к уровню 1.09 и в настоящий момент пара евро/доллар пытается пробить отметку 1.08 (долгосрочный уровень поддержки). А уже в пятницу валютных трейдеров ждал новый сюрприз. Народный банк Китая девальвировал юань к доллару США (в 10-й раз за последние 11 торговых сессий). Юань упал до минимума с сентября 2010 года,и похоже, что монетарные власти Поднебесной готовы сделать все, чтобы дать преференции своим экспортерам. На наших глазах разворачивается новый этап валютных войн, и эксперты ждут, чем ответят США. Пойдет ли ФРС на повышение ставки в декабре (это вызовет новую волну оттока капитала из Китая) или ограничатся угрозами и давлением на одного из крупнейших своих экономических партнеров. Доллар/рубль Попытка отечественных трейдеров сыграть на повышение курса доллара не увенчалась успехом. На прошлой неделе пара доллар/рубль вернулась в район 62 руб.за доллар и пока не видно каких-либо факторов, которые могли бы кардинально изменить ситуацию. Цены на нефть застыли в боковом диапазоне (хотя отказ Ирака снижать добычу - потенциально негативный фактор для "черного золота"), Европейский союз отказался вводить новые санкции против России. Участники рынка отмечают повышенный спрос на рубли со стороны крупных институциональных инвесторов. Все это может привести к росту курса отечественной валюты в последнюю неделю октября. Фондовый рынок Внешний фон на открытии торгов на российском фондовом рынке складывается нейтральным. Азиатские площадки закрылись в зеленой зоне, фьючерсы на американские индексы также демонстрируют положительную динамику. Сезон корпоративной отчетности в США пока не преподносит особых негативных сюрпризов. Скорее всего, в понедельник торги российских акций закончатся в умеренном плюсе, а индекс ММВБ сможет закрепиться выше уровня 1960 пунктов. Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс"  

24 октября, 18:56

Q3 Earnings Train on the Tracks: Global Week Ahead

Q3 earnings updates, 4 Fed speakers plus ECB President Mario Draghi, and the latest Q3 U.S. GDP reading should act as major trading catalysts. Think of it as a train, with the locomotive being the earnings reports.

24 октября, 17:43

Опрос: ЕЦБ не будет смягчать ДКП в 2016 году

Европейский центральный банк воздержится от смягчения денежно-кредитной политики в этом году или в следующем, считает большинство трейдеров, опрошенных агентством Reuters.

24 октября, 17:43

Опрос: ЕЦБ не будет смягчать ДКП в 2016 году

Европейский центральный банк воздержится от смягчения денежно-кредитной политики в этом году или в следующем, считают большинство трейдеров, опрошенных агентством Reuters.

Выбор редакции
24 октября, 16:09

В последний торговый день доллар смог обновить свои максимумы по отношению к европейской валюте

EUR/USD Обзор В последний торговый день доллар смог обновить свои максимумы по отношению к европейской валюте. Давление на евро было оказано комментариями президента ЕЦБ Марио Драги, в то время как доллар находится в ожидании поднятия процентных ставок в этом году. Пара пробила месячную S3 на отметке 1.0928, а также недельную PP на уровне 1.0926. Как и предполагалось, минимум, достигнутый во время референдума по Брекзиту, был протестирован, а инструмент, в свою очередь, устремился в область 1.08. Если данная отметка будет взята, пара имеет большие шансы спуститься на уровень 1.0746 или недельную S2. Настроение трейдеров Доля длинных позиций на рынке SWFX не изменилась и на данный момент равняется 59%. USD/JPY Обзор В пятницу валютная пара доллар/иена торговалась практически без изменений.

20 октября, 22:57

Экономика. Курс дня. Эфир от 20 октября 2016 года

Мягкость без конца: Марио Драги рассказал, что обсуждалось на заседании ЕЦБ. И что не обсуждалось: точное время сворачивания программы количественного смягчения. Сэкономили на дебатах: Трамп и Клинтон рассказали, как их экономические программы сберегут для страны деньги и обеспечат рост. Это, конечно, на словах. $55 за баррель: столько будет стоить нефть по мнению Игоря Сечина. Очень похожие цифры накануне озвучил министр нефти Саудовской Аравии Халид Аль Фалих. Совпадение?

23 марта, 14:15

HSBC и Citi думают о деньгах с вертолетов

HSBC, Citigroup и Commerzbank задумались о "деньгах с вертолетов". Идею прямого экстренного стимулирования потребительского спроса еще в 1969 г. предложил нобелевский лауреат Милтон Фридман.

28 января, 10:00

Итоги Давоса 2016

Давосский экономический форум, всегда отличавшийся своей неформальностью и по-швейцарски уютной атмосферой, в этом году прошел под знаком всеобщего напряжения, если не сказать нервозности. Главным раздражителем — и надо признать, не без помощи журналистов, — стал тот факт, что форум решили проигнорировать лидеры практически всех ведущих мировых держав. Помимо Владимира Путина в Давосе также не появились […]

03 декабря 2015, 17:19

Драги разочаровал рынок

ЕЦБ преподнес рынку сюрприз. Ставка по депозитам была снижена только на 10 базисных пунктов с минус 0,2% до минус 0,3%.

29 октября 2015, 09:59

Отрицательные ставки заняли 20% мирового рынка

На прошлой неделе Марио Драги пообещал к концу года ввести новые стимулы и снизить депозитную ставку еще дальше на отрицательную территорию. Рынок не только поверил, но и заложил это в цену облигаций. Но на этом приключения долгового рынка не закончились.

14 января 2015, 22:09

Единство в ЕЦБ: Трише благословил Драги на QE

На Гайдаровском форуме в Москве говорили не только о российской экономике, но и о европейской. В интервью нашему каналу экс-председатель ЕЦБ Жан-Клод Трише дал понять, что запуск количественного смягчения в данный момент кажется логичным шагом. Трише как бы благословил Марио Драги, который вовсю рекламирует QE. Жан-Клод Трише возглавлял Центробанк еврозоны в период с 2003 по 2011 гг. За это время он принял немало судьбоносных решений, причем некоторые из них касались тех или иных форм количественного стимулирования. По сути, такая необходимость возникла после 2008 г., когда на фоне кризиса возможность качественного смягчения за счет снижения процентных ставок была исчерпана. Мнение Трише Жан-Клод Трише отказывается решать за нынешнего руководителя ЕЦБ, как и когда стоит переходить от покупки бумаг с покрытием к масштабному расширению балансового счета и созданию искусственного спроса на облигации государств зоны евро, но его отношение к "таймингу" QE очевидно: Жан-Клод Трише не боится QE. При нем ЕЦБ кредитовал проблемные страны и устроил "стрижку" Греции. "ЕЦБ уже принял решение о покупке некоторых типов облигаций, а в прошлом покупались и государственные бумаги, я тогда как раз был президентом, так что в данный момент речь идет не о запуске новой программы, а о том, стоит ли резко нарастить уже существующую программу стимулирования. Это важный и пока открытый вопрос. Очевидно, что инфляция в еврозоне держится на слишком низком уровне. И у ЕЦБ есть обязанность, которая заключается в том, чтобы сделать все возможное, с целью привести инфляционные ожидания в соответствие с целевым значением чуть менее 2%. Однако лишь монетарными рычагами проблемы еврозоны не решить", - считает Трише. В такой завуалированной форме он поддерживает решение о смягчении, и сам факт того, что он говорит об этом именно сейчас, намекает на то, что с Марио Драги вопрос также обсуждался. "Роуд-шоу" европейского QE Ну а что же Драги? С каждым месяцем намеки Марио Драги на количественное смягчение становятся все более прозрачными. После откровенного интервью германским СМИ главе ЕЦБ остается лишь прямым текстом заявить о полномасштабном QE по образцу ФРС США. Вполне вероятно, что именно это господин Драги и сделает на ближайшем заседании Европейского центробанка. В интервью германской Die Zeit Марио Драги сделал самый прозрачный намек на количественное смягчение за всю карьеру. Теперь даже вчерашние скептики считают, что на ближайшем заседании ЕЦБ 22 января будет объявлено о полноценном QE, подобном программе, инициированной ФРС США. Господин Драги заявил о том, что помимо низкой ставки нужны другие инструменты сверхмягкой кредитно-денежной политики – и вариантов осталось мало. Эксперты предупреждают: когда ожидания столь высоки, лучше их оправдать, чтобы не разочаровать рынок. "Сработает ли количественное смягчение, повлияет ли на инфляцию и ВВП – отдельный вопрос. В некоторых странах сработало. Но точно могу сказать, что если классическое QE в Европе чем-то разбавят, если не получится провести полномасштабную программу в лучших традициях Федрезерва, инвесторы будут весьма разочарованы", - говорит Питер Диксон, старший экономист Commerzbank. Предварительный объем закупок может достигать 500 млрд евро. Варианты самые разные. От надежных гособлигаций до "мусорных" бумаг с рейтингом вплоть до "BBB-". Раньше возникали серьезные вопросы – а легально ли QE в правовом поле ЕС? Но все сомнения развеял официальный представитель Европейского конституционного суда, заявив о том, что количественное смягчение в общем соответствует всем нормам. Но QE действительно не панацея от всех бед: есть ведь и примеры неудач. Одна программа или сериал? Япония последние 15–20 лет была лабораторией монетарной политики. Страна выныривала из дефляции – и падала обратно. И это при практически постоянном QE и прочих видах центрального стимулирования. Дефляцию изгнать так и не удалось. Если сценарий повторится в Европе, картина будет пугающая. Тем не менее некоторые эксперты считают, что единственным QE дело не ограничится, ведь у того же Федрезерва их было аж три. В планах ЕЦБ увеличение баланса активов на 1 трлн евро. А закупки пока обсуждаются только на полтриллиона. В глобальном плане шаги ЕЦБ имеют огромное значение. Может начаться "соревновательная девальвация", проще говоря, валютная война. По мнению западных экспертов, примеру ЕЦБ в первую очередь захотят последовать Британия, Швейцария и вся Скандинавия. В Британии угроза дефляции уже обсуждается на уровне премьер-министра и главы министерства финансов. Соблазн решить все проблемы, печатая собственную валюту и покупая свои же гособлигации, слишком велик. Ранее на сайте ЕЦБ опубликована копия письма, которое в начале января Драги написал в ответ на запрос ирландского евродепутата Люка Фланагана.  http://www.ecb.europa.eu/pub/pdf "Решения по монетарной политике ЕЦБ основаны на среднесрочных оценках ценовой стабильности и направлены на выполнение нашей основной задачи, которая заключается в сохранении ценовой стабильности в зоне евро. В начале декабря Совет управляющих ЕЦБ отметил, что согласно последним макроэкономическим прогнозам в еврозоне ожидается сохранение пониженных темпов инфляции, а также слабых темпов роста ВВП. В этом контексте совет управляющих будет пристально следить за возможными последствиями для ценовой стабильности из-за таких факторов, как пониженные темпы роста ВВП, геополитические риски, изменения валютного курса и стоимости энергоносителей, а также за воздействием уже принятых мер по монетарной политике. В начале текущего года совет управляющих проведет новую оценку эффективности монетарного стимулирования, которое было задействовано во второй половине 2014 г. в рамках ряда принятых мер. В случае если возникнет необходимость для принятия новых мер по борьбе с рисками, проистекающими от сохранения пониженных темпов инфляции, совет управляющих единогласен в том, что могут быть задействованы дополнительные монетарные инструменты. Подобные меры могут включать в себя покупку различных активов, одним из которых могут стать суверенные облигации".

14 января 2015, 21:39

Европа: QE а-ля ФРС США

https://youtube.com/devicesupport http://m.youtube.com

05 сентября 2014, 16:46

Драги вынул последний козырь из рукава, скоро на рынках начнётся глобальный разворот

Вот и главный намёк на финал. Драги сдался, точнее его дожали.Последние шаги главы ЕЦБ Марио Драги, которые он озвучил на вчерашнем заседании регулятора для большинства участников рынка стали полный сюрпризом. Не успел рынок ещё оценить запуск программы TLTRO, как были озвучены новые шаги по смягчению монетарной политики и был объявлен запуск выкупа активов. Возникает главный вопрос - для чего Драги пошёл на подобные шаги, ведь он уже почти год уверял, что экономика еврозоны идёт на поправку и медленно, но уверенно восстанавливается? Получается, последние шаги регулятора явно противоречат его словам.Долговые рынки по ликвидности намного превосходят фондовые рынки акций, и именно там сосредоточены огромные денежные потоки в триллионы долларов. Все мы помним, что творилось с долговыми рынками южных стран еврозоны и какие цены на гособлигации там были в 2009-2012 годах. Ещё буквально три года назад доходность 10-летних облигаций Испании и Италии была на отметке 7%, а что мы видим сейчас? А сейчас доходности находятся на своих исторических минимумах, причём упали они до этих отметок ещё до последнего заседания ЕЦБ. Возникает вопрос - куда ещё больше стабилизировать долговой рынок, и зачем нужны все эти новые вливания? Главным мотивом для подобных шагов послужила якобы дефляция, но неужели не понятно, глядя на ФРС, что накачка ликвидностью и низкие ставки никак не влияют на инфляцию, так как деньги в реальную экономику всё равно не идут. Разве не видно, что SP500 последние годы растёт тупо вслед за балансом ФРС, на котором долгов уже более 4,5 трлн? Так для чего же Марио Драги достал последний козырь из рукава и пошёл на подобный шаг?Вся мировая система плывёт в одной лодке, и ни один отдельно взятый человек не может просто так принимать серьёзные решения. Миром правят крупнейшие банки, которые давно поделены между двумя враждующими кланами. И ни глава ФРС, ни глава ЕЦБ, ни президент США без поддержки или давления этих мировых гигантов не пойдёт на те или иные шаги. Все мы помним политику Бена Бернанке, который всегда старался лоббировать интересы крупных банков и делал всё, чтобы они зарабатывали астрономические суммы. Вспомните, какие банки были активными спонсорами предвыборной гонки президента США Барака Обамы. Если вы до сих пор думаете, что кого-то избирают случайно, то вы ошибаетесь. Все эти президенты и главы регуляторов - это всего лишь "куклы" в глобальной игре, и выполняют они то, что им велят. Миром правят деньги, и тот, у кого их больше, тот диктует правила игры.Если посмотреть на огромные денежные потоки в долговой европейский рынок, то можно увидеть, что буквально 2-3 года назад по самым низким ценам в него зашли огромные деньги именно с США. Потом шли покупки со стороны европейских банков после запуска программ LTRO-1 и LTRO-2, а потом хлынул денежный поток с Азии, который ещё больше взвинтил цены на облигации и загнал курс европейской валюты в паре с долларом к отметке 1.40, откуда и начался разворот. Самое интересное, что, несмотря на последнее ослабление европейской валюты, мы пока не наблюдаем даже намёков на выход из долгового европейского рынка, а ведь это рано или поздно случится. Если учесть, что долговой рынок - это по сути как сообщающийся сосуд, в который сколько зальётся, столько потом и выльется, то будет очень весело, когда глобальные инвесторы начнут выводить обратно свои триллионы.К чему я всё эту веду. Тот, кто несколько лет назад за копейки покупал долговой европейский рынок, явно сейчас в очень хорошей прибыли и явно решил её решил зафиксировать. Просто так такие огромные деньги не вывести, и на это уйдёт несколько месяцев. Именно для этого М.Драги пошёл на запуск "печатного станка", чтобы было об кого выйти, точнее не пошёл, а его заставили, а кто именно, итак понятно. Раздачей ликвидности банков было явно не достаточно, поэтому самому регулятору пришлось выступить в роли кредитора последнее инстанции и так же, как и ФРС, начать выкупать на свой баланс всё то, что будут продавать. Спустя несколько месяцев, когда большую часть прибыли "умные деньги" зафиксирует, начнётся рост доходностей и падение рынка акций.Что заставило поторопить М.Драги пойти на подобные шаги? Стимулирующая программа выкупа активов QE-3 от ФРС подошла к концу, и начали сильно расти ожидания насчёт роста ставок. Мы с вами пока только гадаем, будет ФРС поднимать ставку или нет, и когда это случится, но "умные деньги, которые правят миром" давно уже всё знают, так как именно они заказывают правила игры. Если ФРС поднимет ставку через 1-2 квартала, то это приведёт к росту доходностей трежерис, а удорожание денег негативно скажется и на экономике, и, конечно, на всех фондовых рынках. Рост доходностей на американском рынке приведёт к росту доходностей и на европейском долговом рынке, поэтому господина Драги заставили поторопиться, чтобы заранее успеть за несколько месяцев зафиксировать большие прибыльные позиции.На мой взгляд, господин Драги вынул последний козырь из рукава, точнее его заставили это сделать. Спустя 1-2 квартала на всех долговых и фондовых рынках начнётся долгожданный глобальный разворот.Олейник Василий эксперт (ИК "Ай Ти Инвест")

05 июня 2014, 22:59

ЕЦБ: понижение ставки - это только начало

ЕЦБ: понижение ставки - это только начало  Европейский центральный банк понизил базовую ставку до 0,15% и впервые в истории еврозоны ввел отрицательную... From: Экономика ТВ Views: 2 0 ratingsTime: 02:26 More in News & Politics

05 июня 2014, 18:30

Драги озвучил меры по борьбе с угрозой дефляции

 Глава Европейского центрального банка Марио Драги озвучил беспрецедентные изменения денежно-кредитной политики в рамках борьбы с низкой инфляцией в регионе. По его словам, европейский регулятор намерен провести несколько раундов программы целевого долгосрочного кредитования (TLTRO) под фиксированную процентную ставку. Первоначальная сумма составит 400 млрд евро, сказал Драги. Кроме того, ЦБ еврозоны планирует начать количественное смягчение в форме выкупа обеспеченных активами ценных бумаг (ABS), заявил Драги. По словам Драги, регулятор приостановил стерилизацию программы торговли на рынках ценных бумаг (Securities Markets Program, SMP). Драги добавил, что решение ЦБ обусловлено низкой инфляции и оно не влияет на программу выкупа гособлигаций Outright Monetary Transactions (OMT). Цель TLTRO заключается в повышении объемов кредитования компаний, в связи с этим к отчетности банков будут предъявляться дополнительные требования, а ЕЦБ будет проверять целевое использования предоставленных средств. Кредиты TLTRO будут предоставлены примерно на 4 года, с погашением к сентябрю 2018 года. В рамках программы банки смогут занимать у регулятора 7% совокупного объема кредитования в странах еврозоны в частном секторе (без учета финансового сектора и ипотечных кредитов физическим лицам) по состоянию на 30 апреля. При этом фиксированная процентная ставка будет на 10 базисных пунктов выше базовой. Напомним, по итогам заседания Европейский центральный банк (ЕЦБ) понизил базовую процентную ставку по кредитам на 10 б. п. (0,25%) до 0,15%, установив новый рекорд, сообщается в пресс-релизе регулятора. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали более существенного изменения до 0,1%. Впервые в истории еврозоны ставка по депозитам снижена до отрицательной: ЕЦБ опустил ее с 0 до -0,1%, как и прогнозировалось. ЕЦБ понизил прогноз роста экономики региона на 2014 год с 1,2% до 1%. На 2015 год прогноз улучшен с 1,5% до 1,7%, на 2016 год прогноз был подтвержден на уровне 1,8%. При этом регулятор ухудшил оценки инфляции в 2014 г. с 1% до 0,7%, с 1,3% до 1,1% в 2015 и с 1,5% до 1,4% в 2016 году.

05 июня 2014, 16:04

ЕЦБ впервые ввел отрицательную ставку по депозитам

По итогам заседания Европейский центральный банк (ЕЦБ) понизил базовую процентную ставку по кредитам на 10 б. п. (0,25%) до 0,15%, установив новый рекорд, сообщается в пресс-релизе регулятора.  Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали более существенного изменения до 0,1%. Впервые в истории еврозоны ставка по депозитам снижена до отрицательной: ЕЦБ опустил ее с 0 до -0,1%, как и прогнозировалось. Наряду с этим Европейский центробанк изменил ставку по маржинальным кредитам значительнее, чем ожидалось: с 0,75% до 0,4% при прогнозе в 0,6%. Итак, Марио Драги на последней пресс-конференции фактически пообещал, что будет действовать. Предполагалось, что одним из новых масштабных стимулов может стать новая программа LTRO со сроком от 3 до 5 лет, направленная на повышение кредитования частного сектора. То есть кредиты под льготные ставки будут предлагаться, если банк представит доказательства увеличения кредитования, как-то так. Стоит отметить, что в еврозоне сохраняется территориальная раздробленность, то есть банки неохотно кредитуют представителей периферийной Европы. Таким образом, подавляющая часть денег оседает в Центральной Европе. Отрицательная депозитная ставка, возможно, спровоцирует банки на поиск более высокой доходности, но вероятность того, что высокая доходность превысит озабоченность по поводу риска таких действий, невелика.

25 января 2014, 14:30

Davos 2014 - The Path from Crisis to Stability

http://www.weforum.org/ · Mario Draghi, President, European Central Bank, Frankfurt Introduced by · Klaus Schwab, Founder and Executive Chairman, World Economic Forum Chaired by · Philipp M. Hildebrand, Vice-Chairman, BlackRock, United Kingdom

21 октября 2013, 18:20

Стрижка вкладов разрешена в Еврозоне с августа... Драги против.

С августа разрешена конвертация европейских вкладов в акции банков. По кипрскому сценарию, значит. Шеф ЕЦБ против. Президент Европейского центрального банка Марио Драги написал в письме, которое просочилось в прессу (repubblica.it), адресованном комиссару по конкуренции ЕС Хоакину Альмуния, что новые правила государственной помощи при риске "беспорядочного сокращения доли заёмных средств" есть эвфемизм для бегства инвесторов (for investor flight - дословно, для полёта инвесторов :). Так как ЕЦБ отвечает за регулирование деятельности банков Еврозоны, Драги беспокоят правила, вступившие в силу с августа. Эти правила требуют конвертацию субординированного долга в банковские акции для банков, нуждающихся в рекапитализации, вместо получения средств налогоплательщиков. ЕЦБ готовится провести стресс-тесты для банков, находящихся под его контролем, и некоторые из них могут потребовать увеличения капитала. В то же время Германия занимает бескомпромиссную позицию против выделения средств налогоплательщиков в помощь банкам. Если Драги является жёстким регулятором, то должен будет заставить стричь инвесторов, подрывая их доверие к самой системе, которую ему поручено защищать. Таким образом, текущие правила дают ЕЦБ мало стимулов для серьёзного надзора за банками. bloomberg.comИтак, после проведения стресс-тестов каждому банку с недостаточным уровнем капитала будет в приказном порядке дозволено переписать некий индивидуальный % долгов перед вкладчиками в акции. Разумеется, инвесторы из таких банков попытаются разом взлететь на выход... Значит, потребуется ещё и разрешение к замораживанию вкладов. То есть прежде подвергнуться стрижке, инвесторы на некоторое время вообще останутся без средств. Полагаю, нет смысла дожидаться стресс-тестов, средства превентивно должны начать переток в надёжные банки Германии или, что ещё хуже, вообще за пределы Еврозоны. Дадут ли еврокомиссары задний ход, подобно банку "Морган Чейз" на прошлой неделе?

02 мая 2013, 22:59

Новый курс монетарной политики ЕЦБ

Новый курс монетарной политики ЕЦБ Европейский Центробанк начинает активную борьбу с глубочайшей в истории еврозоны рецессией. На последнем заседании регулятор смягчил монетарную политику. Реш... From: Моше Кац Views: 14 0 ratingsTime: 01:47 More in News & Politics

16 марта 2013, 00:38

Каналы фондирования банков

Сегодня ровно пол года с того момента, когда система вступила в фазу неуправляемого расширения. С 15 сентября 2012 началось QE3. Пришла пора понять и оценить изменения балансов центробанков. При этом монетарное безумие отличает то, что программы расширения баланса полностью провалились с точки зрения благоприятного воздействия на экономику. Все, на что их хватило – это монетизация долга и принудительное раллирование активов на фондовом рынке. Если говорить прямо – это феерический провал не только монетарных программ, а скорее идеология воздействия центробанка на экономические процессы.Так как там десятки категорий, которые не сопоставимы между собой в плане сравнения балансов центробанков, то я выделил два ключевых канала фондирования банков – это кредитование и выкуп активов. Это агрегированные, сведенные данные, куда включены множество составных элементов, для каждого ЦБ они разные.Кредитование подразумевает дату погашения кредита, процентную ставку и уровень, норму залогов. Я учитывал без своп линий.Выкуп активов – это в чистом виде подарки банкам. Здесь нет ни даты погашения, здесь отрицательные ставки (когда ЦБ платит банкам, а не наоборот), нет никаких залогов и еще выкуп активов предполагает продажу активов по завышенным ценам, тем самым давая дилерам зарабатывать на разнице между ценой покупки и ценой продажи. А ЦБ выкупает по максимально возможным ценам, т.е. наливают ему по максимуму.Итак, какие фундаментальные преобразования произошли во время кризиса?Начну с ФРС. Уровень ноября 2007 равен нуля, а далее изменение объема кредитов и активов в млрд по отношению к этой дате.Собственно видно, что до конца 2008 основным каналом фондирования банков были кредиты (там десятки видов). На пике было под 1.25 трлн, сейчас этот источник не задействован, поэтому из кредитора последней инстанции ФРС превратился в поставщика подарков последней инстанции. Подарков уже выдал более 2 трлн и еще выдаст не менее 1 трлн. От кредитов отказались за ненадобностью. Зачем утруждаться, когда можно просто заказать и напечатать любую сумму? Причем чистая инъекция ликвидности началась лишь с сентября 2008, т.к. до этого момента рост кредитования сопровождался снижением объема трежерис на балансе ФРС. До конца 2013 ожидайте не менее 1.16 трлн выкупа дефолтных активов (трежерис + MBS). Учитывая, что в ФРС работают лучшие друзья первичных дилеров, то не удивляйтесь такому развитию событий.ДК политика Банка Англии очень похожа с ФРС и будет еще более похожа, когда с июля на должность главы Банка Англии может прийти выпестыш из Goldman Sachs не кто иной, как инвестиционный банкир Марк Карни, который на Голдман проработал всю жизнь с конца 80-х по 2007, а с 2007 стал главой Банка Канады.Кредитный канал фондирования забросили с 2009 года. С февраля 2009 по январь 2010 выкупили сначала 200 млрд фунтов зловонных английских бондов, имеющий рейтинг близкий к дефолту, а потом еще 175 млрд с сентября 2011 по октябрь 2012. Учитывая, что вскоре на пост может прийти лучший друг Голдмана, то выкуп скорее всего продолжиться.В ЕЦБ еще работает один из близких друзей Goldman Sachs – Марио Драги, который почти 4 года возглавлял европейское отделение Голдмана.Хотя в руках он себя держит изо всех сил во многом благодаря давлению функционеров из Германии. Денежно кредитная политика ЕЦБ одна из самых адекватных и взвешенных среди всех крупнейших центральных банков. Основной источник фондирования банков в Европе – это программы LTRO и MRO. С пика 2012 года объем кредитования сократился более, чем на 330 млрд евро во многом за счет испанских банков. Всего на данный момент объем кредитов всех видов 930 млрд евро и активно сокращается. По отношению к ноябрю 2007 увеличение лишь на 490 млрдПравда бонды ЕЦБ выкупал. Было несколько программ: Covered Bond Purchase Programme 1 (на данный момент остаток 47.8 млрд евро), Covered Bond Purchase Programme 2 (остаток 16.2 млрд) и Securities Markets Programme (остаток 205 млрд), плюс несколько миллиардов других активов во время начала кризиса. Но все вместе немногим больше 350 млрд, что не идет ни в какое сравнение с ФРСВ наиболее запущенном положении сейчас находится Банк Японии. Они пошли ва-банк, решив до основания разрушить то, что ранее создавалось поколениями, решив на своем примере испытать модель «вечного двигателя», проверив, - «а что будет, если перевести долг на баланс ЦБ». Выкуп японских облигаций со стороны ЦБ Японии за 2013 год составит минимум 37 трлн иен, что является абсолютно беспрецедентной мерой. Причем с января 2012 по февраль 2013 уже выкупили более 40 трлн иен активов. Т.е синяя кривая на графике до конца 2013 продолжит рост и зафиксирует уровень 85 трлн иен.Бардак и произвол перед вашими глазами.Разумеется, год работы печатного электронного станка никак не сказался на экономических перспективах в лучшую сторону, а все только ухудшилось, т.к. со второй половины 2012 года японская экономика находится в состоянии мягкой рецессии.Если считать от конца сентября 2012, то ФРС увеличил баланс на 360 млрд, ЕЦБ сократил баланс на 416 млрд евро, Банк Англии не изменил баланс, Банк Японии увеличил баланс на 15 трлн иен.Ниже годовое изменение ликвидности по каналам фондирования банков без учета своп линий по всем ЦБ по рыночному курсу в долл.Совокупный баланс всех ЦБ в долларах немного снизился за счет резкого сокращения баланса ЕЦБ и падение иеныВ нац.валюте в процентном изменении больше всего роста у Банка АнглииЧто имеем?Баланс ФРС и Банка Японии расширяются, ЕЦБ сокращает баланс, Банк Англии держит. Ставки по гос.облигациям Европы упали, CDS упали, ставки на межбанке и спрэды стабилизировались, фондовые рынки на хаях, индексы волатильности на многолетних минимумах, сырье и валюты жестко модерируют, блокируя избыточные колебания или рост. Но экономика продолжает ухудшаться.С точки зрения финансового рынка, то относительное ощущение спокойствия удалось создать путем жесткой модерации, интервенций и закрытия кассовых разрывов банков. Но ни что из этого не способствуют экономическому росту, что лишь означает, что причина рецессии в текущей момент НЕ в финансовой стороне вопроса, т.к. рынки удалось стабилизировать, пусть даже ценой отключения обратных связей. А это значит, что современная денежно-кредитная политика является не эффективной, лишь усугубляя диспозиции, провоцируя пузырение активов, но не решая экономических проблем. Поэтому риски от частного сектора смещаются в государственный со стороны пирамиды гос.долга и избыточного роста балансов центральных банков. Вскоре все это рванет.

07 февраля 2013, 17:53

Драги: восстановление еврозоны начнется в 2014 году

Глава Европейского центрального банка Марио Драги на пресс-конференции, которая прошла после заседания Комитета по денежно-кредитной политике, заявил, что экономика еврозоны будет оставаться слабой в текущем году.Он также отметил, что понижательные риски сохраняются. В то же время он прогнозирует восстановление экономики в 2014 г. По словам Драги, инфляция должна снизиться ниже 2%, инфляционное давление должно оставаться сдержанным, а инфляционные ожидания - упасть. Председатель правления ЕЦБ также отметил, что активный погашение банков еврозоны кредитов, полученных в рамках программ LTRO, является позитивным сигналом, свидетельствующим о стабилизации ситуации в финансовом секторе валютного союза.Ранее стало известно, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) по итогам очередного заседания в четверг оставил базовую процентную ставку на уровне 0,75%. Регулятор также принял решение оставить ставку по депозитам на нулевом уровне. Это решение не стало сюрпризом для экспертов. Большинство экспертов, опрошенных агентством Bloomberg, прогнозировали, что европейский регулятор сохранит ставки на прежних уровнях.

23 января 2013, 10:55

Драги: тучи над еврозоной рассеялись

Президент ЕЦБ Марио Драги предположил, что худший из кризисов суверенного долга может закончиться, заявив, что "темные тучи" над еврозоной рассеялись из-за решительных мер в прошлом году.Уверенность Марио Драги в преодолении долгового кризиса растет "Мы можем начать 2013 г. более уверенно. Обратите внимание, что это происходит именно потому, что был достигнут значительный прогресс в течение 2012 г., - сказал Драги в своем выступлении во Франкфурте. – Темные облака над еврозоной рассеялись. Европейские лидеры согласились, что валютный союз должен быть дополнен финансовым союзом, фискальным союзом, подлинным экономическим союзом и в конечном итоге необходимо усилить политический союз".Комментарии Драги являются последними, которые указывают, что уверенность главы ЕЦБ в преодолении долгового кризиса, который длился три года, а также в том, что еврозона в этом году выйдет из рецессии, растет."ЕЦБ остается приверженным своему основному мандату по обеспечению стабильности цен, - сказал он. - Все наши меры направлены на достижение этой цели. И, глядя на текущие и ожидаемые темпы инфляции, просто нет доказательств, которые могли бы подтвердить опасения по поводу любых отклонений от ценовой стабильности".Хотя ЕЦБ ожидает, что экономика еврозоны сократится на 0,3% в 2013 г., Драги в этом месяце заявил, что он ожидает "постепенного восстановления", которое начнется в конце этого года.Многие страны добились значительного прогресса в усилении контроля над государственными финансами и провели структурные реформы для повышения конкурентоспособности, добавил он."Нам нужно терпение, - сказал Драги. – Я очень хорошо знаю, что для многих людей в странах, которые столкнулись с проведением реформ, личная экономическая ситуация складывается очень сложно. Но просто нет альтернативы для проведения реформ другим путем".

16 января 2013, 09:46

Юнкер: курс евро опасно завышен

Усиление евро по отношению к доллару на 8,4% за последние шесть месяцев создает новую угрозу для европейской экономики, которая показывает признаки восстановления от долгового кризиса. Об этом заявил премьер-министр Люксембурга и глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер.Глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер считает стоимость евро опасно завышенной Юнкер назвал стоимость евро "опасно высокой" на фоне того, что евро сейчас торгуется выше $1,34 впервые с февраля прошлого года.Рост евро связан с тем, что признаки восстановления после долгового кризиса видны все отчетливее, а также после того как президент ЕЦБ Марио Драги объявил, что планов по смягчению денежно-кредитной политики нет."В прошлом году говорилось, что еврозона находится под угрозой распада, и я говорил в прошлом году, что этого не произойдет, - сказал Юнкер, который в этом месяце уйдет с поста главы Еврогруппы. – Еврозона стала более стабильной после всех усилий".Он также добавил, что "курс евро сейчас опасно завышен".Комментарии Юнкера вызвали резкое снижение европейской валюты. Курс упал на 0,9%, что является самым большим снижением внутри дня с 3 января. Слова главы Еврогруппы отражают уверенность политиков в том, что кризис в ЕС завершился. 9 января президент ЕС Херман Ван Ромпей заявил, что "худшее уже позади". По мнению Драги, восстановление в еврозоне должно начаться в конце 2013 г.Профессор Гарвардского университета Мартин Фельдштейн, давний критик евро, в начале текущего года заявил, что европейские политики должны рассмотреть скоординированный подхода к ослаблению евро, что позволит добиться роста за счет экспорта.