• Теги
    • избранные теги
    • Люди386
      • Показать ещё
      Компании795
      • Показать ещё
      Страны / Регионы991
      • Показать ещё
      Показатели277
      • Показать ещё
      Разное801
      • Показать ещё
      Формат155
      Издания76
      • Показать ещё
      Международные организации73
      • Показать ещё
      Сферы1
26 апреля, 09:15

Валютная пара EUR/USD продолжает формирование отскока

В среду, 26 апреля, на утренних торгах единая европейская валюта торгуется в небольшом плюсе, находясь около отметки 1,0930. Во вторник валютная пара EUR/USD в течение торговой сессии формировала восходящее движение в ожидании заседания ЕЦБ, которое состоится в четверг. Согласно нашим ожиданиям, регулятор сохранит денежно-кредитную политику без изменений, оставив процентную ставку на нулевом уровне. Что касается последующей пресс-конференции главы ЕЦБ Марио Драги, то сюрпризов не ожидается, особенно после итогов первого тура выборов президента Франции. Из важной макроэкономической статистики вчера во Франции был опубликован индекс делового климата, который в апреле составил 108 пунктов по сравнению со 105 пунктами в марте. Аналитики прогнозировали показатель на уровне 104 пунктов. В США были опубликованы продажи нового жилья, которые в марте составили 621 тыс.

26 апреля, 08:30

Форекс прогноз на сегодня (Forex MaxiMarkets) 26.04.17

Подписывайтесь на канал: http://goo.gl/Rpsm62 Смотрите видео по Форекс: https://goo.gl/SNF0Ho Евро\доллар вырос на торгах во вторник, преодолев отметку 1.0900 и достигнув нового локального максимума на 1.0950. Участники рынка покупаеют европейскую валюту в преддверии заседания ЕЦБ, которое состоится в четверг. Высокий спрос на евро объясняется снижением геополитических рисков после победы Эммануэля Макрона в первом туре президентских выборов и растущими ожиданиями, что европейский регулятор начнет вскоре ужесточать кредитно-денежную политику. Скорее всего Центробанк не будет предпринимать каких-то серьезных решений на предстоящем заседании. Инфляция в Еврозоне все еще далека от целевого ориентира регулятора в 2%, поэтому, по прогнозам европейский Центорбанк начнет постепенное ужесточение монетарной политики и повышение ставок не раньше следующего года. На сопутствующей заседанию пресс-конференции Марио Драги инвесторы будут искать подтверждение предположениям о том, что регулятор рассматривает начало сворачивания программы количественного смягчения. Если риторика Драги будет позитивной, пара имеет все шансы вырасти до уровня 1.1000. В нашем прогнозе на сегодня предполагаем дальнейший рост евро\доллара к уровням сопротивления 1.0950 и 1.0970.

25 апреля, 08:33

Форекс прогноз на сегодня (Forex MaxiMarkets) 25.04.17

Подписывайтесь на канал: http://goo.gl/Rpsm62 Смотрите видео по Форекс: https://goo.gl/SNF0Ho После значительного роста на открытии рынка, евро/доллар торговался вчера в узком боковом коридоре 1.0840 – 1.0870. Победа Эммануэля Макрона оказалась прогнозируемой, но от этого не менее желанной для покупателей европейской валюты. Политические и экономические риски для Еврозоны значительно снижаются. Впрочем, Макрону еще предстоит победить во втором туре, но это, как говорится, уже дело техники. Президентство Макрона будет означать продолжение единства и целостности Еврозоны, и, несомненно, позитивно скажется на экономической активности. Предполагается, что у европейского Центробанка будет больше свободы действий и регулятор раньше сможет начать ужесточение кредитно-денежной политики. От политических аргументов участники рынка возвращаются к экономическим. Рост индекса делового оптимизма в Германии от IFO и позитивный отчет Бундесбанка не смогли значительно помочь котировкам евро, но сумели поддержать общую радужную картину. Теперь очередь ЕЦБ и Марио Драги. В четверг состоится очередное заседание Центробанка и пресс-конференция его председателя. Скорее всего, на фоне удачного исхода французских выборов, риторика регулятора также будет оптимистичной. В нашем прогнозе предполагаем дальнейший рост евро/доллара к уровням сопротивления 1.0870 и 1.0900.

24 апреля, 12:26

ЕЦБ может повысить ставку на полгода раньше ожиданий: График

(Bloomberg) -- Глава Европейского центробанка Марио Драги, возможно, готов рассмотреть более скорый, чем ранее полагали экономисты, возврат к нормализации монетарной политики, свидетельствует опрос, проведенный агентством Блумберг. Теперь респонденты ожидают, что к июню банк пересмотрит прогноз по ставкам, а уже в июле 2018 года повысит ставку...

Выбор редакции
21 апреля, 09:16

События сегодняшнего дня:

В 11:45 GMT Член КМП Банка Англии Майкл Сондерс выступит с речью В 12:00 GMT Член правления ЕЦБ Йенс Вайдман выступит с речью В 13:30 GMT Член FOMC Нил Кашкари выступит с речью В 16:30 GMT Член правления ЕЦБ Йенс Вайдман выступит с речью Также сегодня пройдет второй день встречи МВФ и состоится выступление президента ЕЦБ Марио Драги Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

19 апреля, 12:59

Торговый баланс еврозоны вернулся к профициту

Торговый баланс еврозоны с остальным миром вернулся к профициту в феврале после редкого дефицита в предыдущем месяце, что способствовало надежде на то, что в первом квартале наметилось небольшое оживление.

19 апреля, 12:03

Инфляция в еврозоне замедлилась до 1,5%

Потребительские цены в еврозоне в марте 2017 г. выросли на 1,5% в годовом выражении, свидетельствуют окончательные данные Статистического управления Евросоюза (Eurostat).

14 апреля, 20:23

If An Electorate Falls In The Forest, Is Their Voice Heard?

Authored by Danielle DiMartino Booth, Quizzically-inclined quantum physicists quench their intellectuality by quoting philosophers first, then their fellow scientists. It is in fact questionable whether quantum physics would have come into being if not for George Berkeley’s 1710, “A Treatise Concerning the Principles of Human Knowledge.” Berkeley’s most famous saying is, ‘esse est percipi,’ or, ‘to be is to be perceived.’ He elaborated using the following examples: “The objects of sense exist only when they are perceived: the trees therefore are in the garden, or the chairs in the parlour, no longer than while there is some body by to perceive them.” So matters of matter exist only in our mind. It is critical to note that Berkeley never posed a question but rather he made a statement of the world view through his metaphysical personal prism. It was not until the June 1883 publication of the magazine The Chautauquan that the question was put as such: “If a tree were to fall on an island where there were no human beings would there be any sound?” Rather than pause to ponder, the answer followed that, “No. Sound is the sensation excited in the ear when the air or other medium is set in motion.” A vexatious debate has ensued ever since, one that eventually stumped the great Albert Einstein who finally declared “God does not play dice.” In recognizing this, Einstein also resolved himself to the quantum physics conclusion, that there is no way to precisely predict where individual electrons can be found – unless, that is, you’re Divine. Odds are high that the establishment, which looks to ride away with upcoming European elections, is emboldened by quantum physics. The entrenched parties appear set to retain their power holds, in some cases by the thinnest of margins. What is it the French say about la plus ca change? Is it truly the case that the more things change the more they stay the same? Is this state of stasis sustainable, you might be asking? Clearly the cushy assumption is that the voices of those whose votes will not result in change will be as good as uncast, unheard and unremarkable. Except…and this is a big ‘except’ – time is on the side of the castigated and for one simple reason – they are young. Consider Great Britain’s majority decision to leave the European Union (EU). An un-astonishing 59 percent of pensioners voted to leave the EU while only 19 percent of those between the ages of 18 and 24 supported Brexit. The aged see the EU as a cash drain at just the wrong time, and for good reason while the young view those 28 member states as the land(s) of opportunities. With the caveat that polling has been revealed to be anything but reliable, young voters in France see things a might bit differently. Nearly half of surveyed French youth say they will vote for far-right candidate Marie Le Pen. At the opposite end of the spectrum, the dark horse far-left candidate, Jean-Luc Melechon, has enjoyed a late-stage surge in the polls by vowing to increase wages and shorten workweeks. Both insurgent camps view the lead contender, former banker Emmanuel Macron as the epitome of elitism, their ‘Hillary.’ Polls show the initial round of voting, which takes place on April 23rd, will make Macron sweat, but that he will survive to stand as the strongest contender in the second round. The status quo thus prevails, which for many represents continued economic stagnation and evasion of fiscal reforms. Now factor in the rising recognition of the fallibility and limitations of central bankers. Mario Draghi, encouraged shall we say by the Germans, looks set to begin tapping the brakes on Europe’s answer to quantitative easing. Let’s be clear. Draghi has made it plain that he won’t go down without a fight. Nonetheless, it appears monetary policy will slowly become less accommodating, dragging on growth in the peripheral countries. And then there is the matter of the refugee crisis, the cost of which few in the United States fully appreciate. Faced with impossible living conditions and no access to work in Jordan, Turkey and Lebanon, hundreds of thousands have opted to risk the journey to Europe. In 2015, 1.3 million asylum seekers landed in Europe, half of whom traced their origins to Syria, Afghanistan and Iraq. That number plunged in 2016 to 364,000 owing mainly to a deal between the EU and Turkey which blocks the flow of migrants to Europe. The cost, not surprisingly, is enormous. Europeans spend at least $30,000 for every refugee who lands on her shores. By some estimates, the cost would have been one-tenth that, as in $3,000 per refugee, had the journey to Europe NOT been made in the first place. Of course, aid money helps cover the cost of the crisis. Some $15.4 billion, about 10 percent of global aid monies raised in 2016, was directed to hosting and processing migrants in developed countries last year. While charity lessens the burden, it can’t staunch anger at headline-grabbing statistics claiming that Chancellor Angela Merkel’s ‘failed migrant policy’ will cost German and EU taxpayers $46 billion in the two years ending 2017. Fear thee not, the consensus is that September’s elections in Germany will come and go with little to no fanfare; pro-Europe candidates enjoy wide leads in the polls. Many macroeconomists expect the year to end with the strongest ties in generations between Germany and the rest of the eurozone, led by France. Bullish analysts expect the euro to shake its jitters and end the year above €1.10. The biggest obstacle to a happy ending, for the time being at least, comes down to Italy. General elections must take place by May 2018 but an early vote remains a possibility if the current prime minister of the eurozone’s third-largest economy does not survive the year. Investors, for their part, yawn at the mention of Italy. As the Wall Street Journal pointed out in a recent story, numbness tends to set in after 44 governments have come and gone in the space of 50 years. The most recent survey revealed a record one-in-three Italians would vote the Five-Star Movement into power if elections took place today. The rebellious, populist party has tapped the anxieties of Italians whose per capita economic output has suffered the most since the euro was formed in 1999. Even the Greeks can claim to have suffered less. Is an Italian uprising in the cards? The bond market certainly doesn’t buy into the potential for major disruption, grazie Signore Draghi. At some point demographics will start to matter. The situation in France is no doubt grave, with youth unemployment at nearly 24 percent. But that pales in comparison to Italy where 39 percent of its young workers don’t have jobs to go to, day in and day out. Older voters determined to keep the establishment intact will begin to die off. In their wake will be a growing majority of voters who are increasingly disenfranchised, disaffected and despondent. If there’s one lesson Europeans can glean from their allies across the Atlantic, it’s that bullets can be dodged, but not indefinitely. As we are learning the hard way, necessary reforms are challenging to enact. Avoidance, though, will only succeed in feeding anger and despair. The longer the voices of the desperate go unheard, as just so many silently falling trees in the forest, the more piercing their cries will be in the end.

13 апреля, 10:03

Инфляция во Франции осталась на уровне 1,4%

Потребительские цены во Франции, гармонизированные со стандартами Евросоюза, в марте выросли на 1,4% в годовом выражении, свидетельствуют окончательные данные Национального статистического управления Insee.

13 апреля, 10:03

Инфляция во Франции осталась на уровне 1,4%

Потребительские цены во Франции, гармонизированные со стандартами Евросоюза, в марте выросли на 1,4% в годовом выражении, свидетельствуют окончательные данные Национального статистического управления Insee.

13 апреля, 09:28

Инфляция в Германии замедлилась до 1,5%

Потребительские цены в Германии, рассчитанные по стандартам Евросоюза, в марте 2017 г. выросли на 1,5% в годовом выражении, свидетельствуют окончательные данные Федерального статистического управления страны (Destatis).

12 апреля, 08:38

Форекс прогноз на сегодня (Forex MaxiMarkets) 12.04.17

Подписывайтесь на канал: http://goo.gl/Rpsm62 Смотрите видео по Форекс: https://goo.gl/SNF0Ho Котировки евро/доллара незначительно выросли, преодолев уровень 1.0600. Главным событием торгового дня стала публикация данных по промышленному производству в Еврозоне. Результаты оказались хуже прогнозируемых, как в месячном, так и в годовом исчислениях. Однако снижение промышленного производства не вызвало особого внимания участников рынка и не привело к снижению евро/доллара. В целом, индикаторы настроений в различных секторах экономики Еврозоны свидетельствуют о росте активности. Глава европейского Центробанка Марио Драги выразил оптимизм в отношении экономического роста региона. Главной проблемой Еврозоны остается недостаточный рост инфляции, в первую очередь базовой. Предстоящие президентские выборы во Франции по прежнему являются одним из главных факторов влияния на европейскую валюту. Рост евро серьезно ограничен возможной победой Мари ле Пен. Аналитики Reuters предполагают снижение курса евро на 5% в этом случае. В нашем прогнозе на сегодня ожидаем снижение котировок евро/доллара к уровням поддержки 1.0580 и 1.0560, после чего - разворот и рост пары обратно к отметке 1.0600.

10 апреля, 16:45

Когда политика определяет рынок.

Форекс Динамика валют на ушедшей неделе определялась скорее политическими, чем макроэкономическими факторами. Индекс PMI в секторе обрабатывающей промышленности Еврозоны вырос, опередив ожидания, до 56.2 – это шестилетний максимум. Безработица снизилась на 0.1% до 9.5% в соответствии с ожиданиями. Однако эти хорошие данные не смогли поддержать пару EUR/USD, которая, в соответствии с нашими прогнозами, ушла к поддержке в районе 1.06. Мы ожидали, что пара стабилизируется у этого уровня, подтвердив растущий тренд, развивающийся с декабря прошлого года, однако недельное закрытие пары ниже 1.06 заставляет задуматься о возможном развитии нисходящего движения. Похоже, чем ближе выборы во Франции, тем страшнее кажется Марин Ле Пен. Согласно результатам опросов, она уверенно побеждает в первом туре, но проиграет во втором. Но инвесторы помнят, что прогнозы большинства политологов и социологов в прошлом году оказались ошибочными как в отношении голосования по Brexit, так и в отношении победы Трампа, и закладывают в евро высокую премию за риск. За океаном Трамп продолжает торговлю с Конгрессом по поводу отмены медицинской реформы Обамы. В рамках ряда встреч на прошлой неделе членам Конгресса был предложен новый компромиссный вариант законопроекта, имеющий лучшие шансы на успех. Если в этом направлении Трамп достигнет каких-то успехов, это позитивно отразится на долларе, так как снизит накал борьбы вокруг бюджета. На этом фоне, в пользу долгосрочного усиления доллара говорит ряд комментариев чиновников ФРС о будущем баланса ФРС, выросшего в результате многочисленных QE и политики реинвестирования до $4.47 трлн. Еще пару недель назад один из голосующих членов FOMC Нил Кашкари призвал ФРС создать серьезный план того, как привести баланс в более адекватное состояние. Далее, президент ФРБ Кливленда Лоретта Местер заметила, что в случае роста экономики согласно ожиданиям ФРС, она бы поддержала изменение политики реинвестиций средств уже в этом году. Президент ФРБ Далласа Роберт Каплан отмечал, что ФРС приближается к моменту, когда надо допустить постепенную корректировку баланса. Пока что все подобные комментарии игнорировались рынком, сосредоточенным на темпах ужесточения монетарной политики. Между тем, если политика Трампа все-таки конкретизируется в сокращении бюджетного дефицита, для ФРС откроется окно возможностей для сокращения своего баланса без того, чтобы провоцировать сильный рост доходности госдолга. Это надо иметь в виду, оценивая долгосрочные перспективы доллара. Вполне возможно, долгосрочная ставка на его ослабление, о котором в последнее время все громче говорят, в том числе, в контексте будущей политики ЕЦБ по выходу из программы монетарного стимулирования, окажется преждевременной. А пока что публикация протокола заседания FOMC на прошлой неделе лишь спровоцировала небольшой всплеск волатильности на валютном рынке – инвесторы не услышали в нем ничего нового. В свою очередь в четверг глава ЕЦБ Марио Драги подержал сохранение текущей монетарной политики в следующих выражениях: «Мы еще не видим достаточного количества доказательств, которые позволили бы существенно изменить нашу оценку перспектив инфляции. … Прежде чем вносить какие-либо изменения в компоненты нашей политики… нам необходимо набрать достаточную уверенность в том, что инфляция, действительно, движется к нашей цели в среднесрочной перспективе». Однако после него заявлениями отметился Член Совета управляющих Европейского центрального банка, представитель Германии Йенс Вайдман. Как обычно, немцы выступают за сворачивание ультрамягкой политики: «Учитывая перспективу непрерывного, надежного восстановления экономики в еврозоне и давление роста цен, имеет смысл обсудить, когда Совет управляющих должен рассмотреть нормализацию денежно-кредитной политики и способы ее корректировки». Таким образом, горизонт сворачивания европейского QE остается неопределенным, а разноголосица в ЕЦБ не позволяет строить уверенных прогнозов относительно его политики, и это также оказывает давление на EUR/USD. В завершении недели в США вышла неоднозначная статистика по рынку труда. Рынок ожидал замедления роста числа рабочих мест, но фактический показатель в марте оказался существенно ниже ожиданий: 98 000 против ожиданий 170 000. Кроме того, данные за февраль и январь были пересмотрены в сторону снижения на 16 000 и 22 000 соответственно. Первой реакцией рынка было резкое ослабление доллара, однако потом он вернулся к усилению в рамках текущего краткосрочного тренда. Наконец, среди множества событий, неоднозначно влиявших на рынок на прошлой неделе, стоит отметить шумное вмешательство США в сирийский конфликт. После инцидента с химическим оружием, в применении которого обвинили, как обычно, Башара Асада, США нанесли ракетный удар по аэродрому, с которого, якобы, взлетали самолеты, бомбившие сирийскую оппозицию химическим оружием. Ущерб от действий США оказался весьма ограниченным, сирийские и российские военные были заранее предупреждены американцами об ударе, но политический шум получился громким. На фоне этой акции подскочили золото и нефть, но рост антирисковых настроений не позволил сырьевым валютам воспользоваться этой динамикой – и канадская и австралийская валюта по итогам недели упали к доллару. Та же участь постигла и рубль, в которой, к тому же, стала возвращаться премия за геополитический риск на фоне продолжения переоценки перспектив потепления российско-американских отношений. Мы констатируем растущую неопределенность в поведении основных валютных пар, связанную с политическими факторами, но пока что продолжаем придерживаться своих прежних взглядов на краткосрочную динамику. EUR/USD, которая тестировала в последний день недели трендовую линию растущего тренда, сейчас не должна ее пробивать, несмотря на слабое закрытие недели. Пара имеет технический потенциал для небольшого отскока. Причем мы не считаем, что победа Марин Ле Пен, если она случится, станет негативным фактором для евро, как это сейчас закладывается в рынок. Скорее, бегство от политических рисков в ЕС в итоге спровоцирует масштабный делеверидж в европейских активах и спрос на евро, как на валюту фондирования. Похожую ошибку в прошлом году допустили в отношении возможной победы Трампа: ждали бегства от рисков и обвала доллара на этом фоне, получили, напротив, рост аппетита к риску и рост доллара. Однако до выборов возможный успех Марин Ле Пен будет давить на евро, поэтому отскок, если он будет в паре EUR/USD, не будет значительным. Если же тренд пробивается вниз, до уровня 1.05 мы советуем быть вне рынка. При пробое вниз 1.05 можно рассмотреть открытие коротких позиций, так как техническая картина в паре сложится в пользу установления новых многолетних минимумов. USD/JPY, как мы и предполагали, не оставляет попыток развить снижение. Мы полагаем, что эта тенденция сохранится и на начавшейся неделе, однако потенциал снижения пока невелик, к целям несколько ниже 110. EUR/JPY тестирует растущий тренд от середины прошлого года в районе 117, мы по-прежнему полагаем, что тренд сейчас устоит. GBP/USD снова не смогла удержать 1.25, и оказалась под давлением комментариев главы Банка Англии, уточнившего, что никакого отдельного соглашения с ЕС по сектору финансовых услуг не предвидится. Ряд приближенных к правительству лиц в частном порядке выразили обеспокоенность тем, что торговое соглашение, включающее и банковский сектор, сложной темой, на обсуждение которой не хватит 2-х лет, отведенных на согласование условий Brexit-а. Тем не менее, мы сохраняем среднесрочный позитивный взгляд на пару по чисто техническим соображениям: сохраняющаяся перепроданность на больших таймфреймах и экстремально медвежье позиционирование не позволит паре сколько-нибудь сильно снизится от текущих уровней, тогда как восстановление на закрытии коротких позиций при любых намеках на ужесточение денежной политики Банком Англии (а рост инфляции дает повод для таких Сырьевые валюты развитых стран AUD и CAD в паре с долларом слабели на фоне восстановления нефти: бегство от риска пересилило поддержку от нефти. Мы ожидаем продолжение восстановления нефти, которое поддержит сырьевые валюты, кроме рубля. Как минимум, их снижение должно приостановиться. Доллар/рубль Рубль ослаб после ударов США по Сирии. Главным драйвером падения рубля стал политический фактор: перспектива улучшения российско-американских отношений, на которую ставили многие иностранные инвесторы после победы Трампа, подвергнувшись испытанию рядом политических скандалов в Вашингтоне, теперь выглядит совсем туманно. Премия за политический риск в рубле снова растет, и он падает вопреки росту нефти, как раньше под воздействием жадных до высокой доходности инвесторов в облигации, рос против ее падения. В паре USD/RUB сложилась идеальная, на наш взгляд, картина для продолжения восходящего отскока, когда и технические факторы, и новостной фон выступают в поддержку роста. Предстоящий на следующей неделе визит госсекретаря США Тиллеросна в Москву может добавить волатильности. Хотя мы полагаем, что нефть продолжит восстановление, это не окажет рублю поддержки, потому что в его недавней динамике нефть не играла определяющего фактора. Определяющий фактор – дифференциал процентных ставок с поправкой на страновой риск, от которого зависит волатильность, и когда риск растет, потенциал роста волатильности делает стратегию керри-трейд менее эффективной. Если же нефть не оправдает наших ожиданий, давление на рубль ощутимо усилится. В прошлом обзоре мы предполагали, что по чисто техническим причинам в районе 55-56 за доллар укрепление рубля должно было взять паузу, и что в этом районе могут быть поставлены долгосрочные минимумы в паре USD/RUB, после чего она развернется. Сейчас наша уверенность в этом сценарии усилилась. Мы полагаем, что пара продолжит восстановление в направлении 57.7, проход вверх интервала 57.7 – 58.0 откроет потенциал движения к 60 и далее к району 61.2 – 61.4. Преодоление этого района станет знаком в пользу подтверждения долгосрочного разворота. Мы также сохраняем мнение, что после окончания первого импульса ослабление рубля, в отличие от девальвационных трендов последних лет, скорее будет иметь достаточно плавный характер в силу того, что достаточно стабильная нефть все же, начиная с определенного момента, станет оказывать рублю все большую поддержку. Фондовый рынок Фондовый рынок подтверждает наши ожидания в том плане, что РТС держится хуже нефти. По итогам недели индекс упал, тогда, как нефть заметно подорожала, и покупка нефти против индекса оказалась оправданной тактикой. Российские акции примут на себя главный удар роста политически рисков, если он продолжится. Техническая картина в индексе РТС по итогам недели такова, что можно рекомендовать открывать короткие позиции на пробой уровня 1100 с целями в районе 1040 и далее 970. Индекс ММВБ пока что продолжает цепляться за уровень 2000, но техническая картина говорит и в пользу снижения рублевого индекса. Дмитрий Голубовский аналитик ФГ «Калита-Финанс»

09 апреля, 13:44

Форекс прогноз на неделю | 09.04.2017

Подписывайтесь на канал: http://goo.gl/Rpsm62 Смотрите видео по Форекс: https://goo.gl/SNF0Ho Прошедшая неделя выдалась насыщенной на события, которые имели непосредственное влияние на котировки евро/доллара. Открыв торговую сессию на отметке 1.0660, курс пары незначительно снижался в течение недели. Лишь в пятницу, падение евро/доллара стало более ярко выраженным и, в итоге, пара завершила торговую неделю на уровне 1.0594. Представители европейского Центробанка в течение недели вновь неоднократно отмечали, что текущая кредитно-денежная политика полностью устраивает регулятора и изменений процентной ставки в ближайшем будущем ожидать не стоит. Этот факт подтвердил и глава ЕЦБ Марио Драги. Выступая в четверг он подтвердил, что восстановление экономики в Еврозоне стало сильным и однородным, однако кредитно-денежная политика будет оставаться мягкой. Публикация протоколов последнего заседания Центробанка также показала, что изменений процентной ставки в ближайшее время не предполагается. Тезис Драги по поводу сильного восстановления экономики также не является бесспорным. В течение недели макроэкономические публикации, приходящие из Еврозоны, были разнородными. Существенному росту розничных продаж за февраль сопутствовало снижение деловой активности в производственном секторе и падение индекса цен производителей. Последнее особенно должно насторожить инвесторов, так как инфляция, которая является целевым показателем европейского Центробанка, пока не достигла уровней, устраивающих регулятора. Ситуация в Америке по прежнему кардинально отличается от европейской. Из выступлений представителей ФРС, участники рынка пытаются понять сколько раз еще будет повышаться процентная ставка в США в течение этого года. Пока комментарии большинства чиновников сводятся к тому, что ставка будет подниматься еще дважды. Опубликованные в пятницу данные по количеству новых рабочих мест, созданных в несельскохозяйственном секторе США, показали довольно слабый прирост. Впрочем, слабые показатели прогнозировались и до публикации, в связи с неблагоприятными погодными условиями. Однако уровень безработицы в США неожиданно снизился на 0.2%, что привело к значительному укреплению американского доллара. Следующая неделя ожидается более спокойной для евро/доллара, с точки зрения публикаций макроэкономических данных. Основными релизами станут показатели промышленного производства в Еврозоне и индекс потребительских цен в США. Однако вряд ли предстоящая неделя выдастся спокойной для котировок евро/доллара. Приближающиеся выборы во Франции, будут оказывать все большее влияние на европейскую валюту. По предварительным данным социологических опросов, в данный момент в президентской гонке лидирует центристский кандидат Эммануэль Макрон. Однако его отрыв от Марин ле Пен не настолько большой, чтобы можно было полностью исключить неожиданную победу кандидата от «Национального Фронта». По прогнозам аналитиков, опрошенных Reuters, победа ле Пен приведет к падению европейской валюты примерно на 5%. В то время, как победа Макрона практически заложена в текущие котировки и вряд ли вызовет существенное влияние на курс валюты. Именно поэтому, приближение выборов будет оказывать давление на евро. Кроме этого, геополитика будет влиять и на американский доллар. Бомбардировка авиабазы в Сирии вряд ли выльется в масштабный военный конфликт, тем не менее возможны различные варианты продолжения ситуации. В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем незначительный корректировочный рост евро/доллара к уровням сопротивления 1.0620 и 1.0600, после чего ожидаем дальнейшее снижение пары к уровням поддержки 1.0580, 1.0560, 1.0530 и, возможно, 1.0500.

07 апреля, 18:36

Фондовый рынок. DAX 30 воспользуется слабостью евро

Текущая коррекция DAX 30 (FDAX) открывает хорошие возможности для входа в позиции на покупку. Действительно, индекс способен возобновить рост к уровню 12420,0. Поддерживать его будет настрой ЕЦБ. Выступая на завершающейся неделе, Марио Драги заявил, что регулятор не будет торопиться с выходом из стимулирующей политики.Мягкая риторика главы ЕЦБ будет давить на евро. А более дешевая валюта – благо для немецких компаний, ориентированных на экспорт.  Следовательно, снижение евро – повод подрасти DAX.Дополнительным фактором в поддержку могут выступить и данные по деловым настроениям от института ZEW при условии, что показатель вырастет хотя бы в соответствии с прогнозами.Предупреждение: Прибыльность в прошлом не означает прибыльность в будущем. Любые прогнозы носят информационный характер и не гарантируют получение результата.Заработай на выборах! Прогноз на 2 квартал 2017 годаСейчас никто не верит в победу Мари Ле Пен, но каждую неделю ее рейтинг неумолимо растет. Какие активы будут пользоваться особым спросом на слухах и на фактах? От чего лучше избавиться прямо сейчас? Как долго продлится эйфория на фондовых рынках? Об этом и многом другом вы узнаете 5 апреля на презентации квартального прогноза Q2 2017.Подключиться DAX, Германия, евро, Драги, форекс клуб Не найдены экономические события с 2017-04-10 по 2017-04-14 FDAX

07 апреля, 11:56

«Томагавки» долетели до авиабазы официального Дамаска, Трамп уже встретился с Си Цзиньпин, Марио Драги объявил волю ЕЦБ, на подходе отчет Non-Farm Payroll – что скажут рынки?

Публикация отчета Non-Farm Payroll за март и результаты встречи президентов США и Китая являются сегодня маяком для мировых рынков, которые достаточно вяло отреагировали на ракетный удар Вашингтона по Сирии.EUR/USD – доллар ожидает выхода данных Non-Farm PayrollДоллар сохраняет низкую волатильностьПара евро/доллар начала азиатскую сессию достаточно неспокойно, но все же не вышла за свой недельный диапазон – 1.0678-1.0642.Ракетный удар по СирииЕвро продемонстрировал ограниченную реакцию на сообщения о ракетном ударе США по военной базе в Сирии, заставляя рынки поверить, что евро по-прежнему считается основной валютой пары. В периоды политической неопределенности и рыночных волнений инвесторы стремятся защитить свой капитал, предпочитая вкладывать средства в низкодоходную и менее рискованную единую валюту.Отчет ADPДоллар начал расти накануне после того, как министерство труда США сообщило о более медленном росте первичных заявок на пособие по безработице (ADP) с 27 марта по 1 апреля (234 000 по сравнению с 259 000 неделей ранее).Речь главы ЕЦБМежду тем, на евро оказало давление заявление главы ЕЦБ Марио Драги, который подтвердил решение банка начать сокращение программы покупки облигаций.Индекс доллара США закрыл вчерашние торги чуть выше уровня 100,60, но начал сегодняшнюю сессию со снижения до 100,50.Наиболее важные макроэкономические данныеКроме начавшейся ключевой встречи между президентом США Дональдом Трампом и китайским президентом Си Цзиньпином рынки ожидают данных по промышленному производству и торговле в Германии. Тем не менее, наиболее важным событием станет публикация отчета об изменении числа занятых в несельскохозяйственном секторе в США за март (Non-Farm Payroll).GBP/USD – фунт предпринял попытку роста после авиаудара США по СирииФунт привлек внимание трейдеровКурс пары начал расти с открытием азиатских рынков на фоне последних геополитических событий в мире – ракетном ударе США по авиабазе официального Дамаска. Это вызвало опасения трейдеров, которые, стремясь избежать риска, переключили свое внимание на менее рисованные валюты, в том числе фунт.В противовес этому на доллар позитивное влияние оказали оптимистические высказывания Трампа после первого заседания с китайским президентом Цзиньпином, что оказало давление на британскую валюту.Азиатские торги пара открыла на уровне 1.2470, но спустя несколько часов начала снижение до отметки в 1.2460.Фунт ищет поддержку в новостяхСегодняшние экономические данные из Великобритании, в том числе индексы в промышленном секторе, выйдут раньше отчета Non-Farm Payroll в США. Именно они и будут задавать тон движения пары в ближайшие дни.USD/JPY – атака США в Сирии «уронила» курс пары до 10-дневного минимумаРакетный удар по Сирии укрепил иенуРост геополитического напряжения в Сирии ослабил доллар. Иена отреагировала резким ростом на ракетный обстрел США сирийской авиабазы.Повысившийся спрос среди инвесторов на более консервативные активы, включая японскую иену, привел к началу «медвежьего» курса пары. Однако рынки достаточно быстро переварили эту новость, и доллар начал укрепляться на фоне сильных экономических данных из США.Сегодня утром курс пары снизился до 110.31, после чего начал расти, превысив отметку в 110.50.Доллар ожидает Non-Farm PayrollАмериканская валюта может закрепить свою стабилизацию и получить еще большую поддержку со стороны очередного отчета о занятых в несельскохозяйственном секторе в США за март (Non-Farm Payroll).AUD/USD – «австралиец» продолжает «медвежье» раллиНисходящий тренд продолжаетсяПара закрыла вчерашние торги падением и продолжила его сегодня утром после открытия азиатской сессии. Отсутствие каких-либо позитивных экономических новостей привело к тому, что американский доллар взял верх на фоне снижения новых числа заявок по безработице.Открывшись в пятницу на уровне 0.7542, австралийская валюта снизилась ниже 0.7530.Что ждет пару в будущемДальнейшее движение пары будет в значительной степени зависеть от экономических данных из США, включая итоги встречи Трампа и Цзиньпина, а также отчета Non-Farm Payroll.USD/RUB – рубль ожидают непредсказуемые колебанияДоллар скакнул вверхНепредсказуемые колебания российской валюты привлекли к ней повышенное внимание со стороны инвесторов. На 7 апреля Центробанк РФ повысил курс доллара и евро по отношению к рублю на уровне 56,44 рубля (+54,3 коп.) и 60,08 рубля (+39 коп.) соответственно. Бивалютная корзина выросла до 58,07 рубля (+47,3 коп.).Торги на ММВБ завершились без особых изменений. Доллар сохранил свою позицию на уровне 56,38 рубля, а евро упал на 21 коп.На мировом валютном рынке доллар сегодня утром резко пошел вверх, поднявшись с 56,39 рубля до 56,85 рубля по состоянию на 10:10 мск.Нефть и сarry trade поддерживают рубльНа текущий момент рубль получает поддержку от роста рынка нефти и сarry trade, а основным драйвером курса пары, как и всего мирового рынка, является американо-китайский саммит и публикация отчета Non-Farm Payroll.

07 апреля, 11:06

Прат: рано говорить о сокращении скупки активов ЕЦБ

Пока преждевременно говорить о каком-либо дальнейшем снижении темпов скупки облигаций Европейским центральным банком, и текущие данные не предполагают этого, заявил главный экономист ЕЦБ Питер Прат в интервью CNBC.

07 апреля, 11:06

Прат: рано говорить о сокращении скупки активов ЕЦБ

Пока преждевременно говорить о каком-либо дальнейшем снижении темпов скупки облигаций Европейским центральным банком, и текущие данные не предполагают этого, заявил главный экономист ЕЦБ Питер Прат в интервью CNBC.

07 апреля, 09:55

Фондовые индексы Европы выросли в четверг, кроме британского FTSE 100

Большинство фондовых индексов стран Западной Европы в четверг выросли после волатильной сессии, в ходе которой направление движения неоднократно менялось.

20 октября 2016, 22:57

Экономика. Курс дня. Эфир от 20 октября 2016 года

Мягкость без конца: Марио Драги рассказал, что обсуждалось на заседании ЕЦБ. И что не обсуждалось: точное время сворачивания программы количественного смягчения. Сэкономили на дебатах: Трамп и Клинтон рассказали, как их экономические программы сберегут для страны деньги и обеспечат рост. Это, конечно, на словах. $55 за баррель: столько будет стоить нефть по мнению Игоря Сечина. Очень похожие цифры накануне озвучил министр нефти Саудовской Аравии Халид Аль Фалих. Совпадение?

23 марта 2016, 14:15

HSBC и Citi думают о деньгах с вертолетов

HSBC, Citigroup и Commerzbank задумались о "деньгах с вертолетов". Идею прямого экстренного стимулирования потребительского спроса еще в 1969 г. предложил нобелевский лауреат Милтон Фридман.

28 января 2016, 10:00

Итоги Давоса 2016

Давосский экономический форум, всегда отличавшийся своей неформальностью и по-швейцарски уютной атмосферой, в этом году прошел под знаком всеобщего напряжения, если не сказать нервозности. Главным раздражителем — и надо признать, не без помощи журналистов, — стал тот факт, что форум решили проигнорировать лидеры практически всех ведущих мировых держав. Помимо Владимира Путина в Давосе также не появились […]

03 декабря 2015, 17:19

Драги разочаровал рынок

ЕЦБ преподнес рынку сюрприз. Ставка по депозитам была снижена только на 10 базисных пунктов с минус 0,2% до минус 0,3%.

29 октября 2015, 09:59

Отрицательные ставки заняли 20% мирового рынка

На прошлой неделе Марио Драги пообещал к концу года ввести новые стимулы и снизить депозитную ставку еще дальше на отрицательную территорию. Рынок не только поверил, но и заложил это в цену облигаций. Но на этом приключения долгового рынка не закончились.

14 января 2015, 22:09

Единство в ЕЦБ: Трише благословил Драги на QE

На Гайдаровском форуме в Москве говорили не только о российской экономике, но и о европейской. В интервью нашему каналу экс-председатель ЕЦБ Жан-Клод Трише дал понять, что запуск количественного смягчения в данный момент кажется логичным шагом. Трише как бы благословил Марио Драги, который вовсю рекламирует QE. Жан-Клод Трише возглавлял Центробанк еврозоны в период с 2003 по 2011 гг. За это время он принял немало судьбоносных решений, причем некоторые из них касались тех или иных форм количественного стимулирования. По сути, такая необходимость возникла после 2008 г., когда на фоне кризиса возможность качественного смягчения за счет снижения процентных ставок была исчерпана. Мнение Трише Жан-Клод Трише отказывается решать за нынешнего руководителя ЕЦБ, как и когда стоит переходить от покупки бумаг с покрытием к масштабному расширению балансового счета и созданию искусственного спроса на облигации государств зоны евро, но его отношение к "таймингу" QE очевидно: Жан-Клод Трише не боится QE. При нем ЕЦБ кредитовал проблемные страны и устроил "стрижку" Греции. "ЕЦБ уже принял решение о покупке некоторых типов облигаций, а в прошлом покупались и государственные бумаги, я тогда как раз был президентом, так что в данный момент речь идет не о запуске новой программы, а о том, стоит ли резко нарастить уже существующую программу стимулирования. Это важный и пока открытый вопрос. Очевидно, что инфляция в еврозоне держится на слишком низком уровне. И у ЕЦБ есть обязанность, которая заключается в том, чтобы сделать все возможное, с целью привести инфляционные ожидания в соответствие с целевым значением чуть менее 2%. Однако лишь монетарными рычагами проблемы еврозоны не решить", - считает Трише. В такой завуалированной форме он поддерживает решение о смягчении, и сам факт того, что он говорит об этом именно сейчас, намекает на то, что с Марио Драги вопрос также обсуждался. "Роуд-шоу" европейского QE Ну а что же Драги? С каждым месяцем намеки Марио Драги на количественное смягчение становятся все более прозрачными. После откровенного интервью германским СМИ главе ЕЦБ остается лишь прямым текстом заявить о полномасштабном QE по образцу ФРС США. Вполне вероятно, что именно это господин Драги и сделает на ближайшем заседании Европейского центробанка. В интервью германской Die Zeit Марио Драги сделал самый прозрачный намек на количественное смягчение за всю карьеру. Теперь даже вчерашние скептики считают, что на ближайшем заседании ЕЦБ 22 января будет объявлено о полноценном QE, подобном программе, инициированной ФРС США. Господин Драги заявил о том, что помимо низкой ставки нужны другие инструменты сверхмягкой кредитно-денежной политики – и вариантов осталось мало. Эксперты предупреждают: когда ожидания столь высоки, лучше их оправдать, чтобы не разочаровать рынок. "Сработает ли количественное смягчение, повлияет ли на инфляцию и ВВП – отдельный вопрос. В некоторых странах сработало. Но точно могу сказать, что если классическое QE в Европе чем-то разбавят, если не получится провести полномасштабную программу в лучших традициях Федрезерва, инвесторы будут весьма разочарованы", - говорит Питер Диксон, старший экономист Commerzbank. Предварительный объем закупок может достигать 500 млрд евро. Варианты самые разные. От надежных гособлигаций до "мусорных" бумаг с рейтингом вплоть до "BBB-". Раньше возникали серьезные вопросы – а легально ли QE в правовом поле ЕС? Но все сомнения развеял официальный представитель Европейского конституционного суда, заявив о том, что количественное смягчение в общем соответствует всем нормам. Но QE действительно не панацея от всех бед: есть ведь и примеры неудач. Одна программа или сериал? Япония последние 15–20 лет была лабораторией монетарной политики. Страна выныривала из дефляции – и падала обратно. И это при практически постоянном QE и прочих видах центрального стимулирования. Дефляцию изгнать так и не удалось. Если сценарий повторится в Европе, картина будет пугающая. Тем не менее некоторые эксперты считают, что единственным QE дело не ограничится, ведь у того же Федрезерва их было аж три. В планах ЕЦБ увеличение баланса активов на 1 трлн евро. А закупки пока обсуждаются только на полтриллиона. В глобальном плане шаги ЕЦБ имеют огромное значение. Может начаться "соревновательная девальвация", проще говоря, валютная война. По мнению западных экспертов, примеру ЕЦБ в первую очередь захотят последовать Британия, Швейцария и вся Скандинавия. В Британии угроза дефляции уже обсуждается на уровне премьер-министра и главы министерства финансов. Соблазн решить все проблемы, печатая собственную валюту и покупая свои же гособлигации, слишком велик. Ранее на сайте ЕЦБ опубликована копия письма, которое в начале января Драги написал в ответ на запрос ирландского евродепутата Люка Фланагана.  http://www.ecb.europa.eu/pub/pdf "Решения по монетарной политике ЕЦБ основаны на среднесрочных оценках ценовой стабильности и направлены на выполнение нашей основной задачи, которая заключается в сохранении ценовой стабильности в зоне евро. В начале декабря Совет управляющих ЕЦБ отметил, что согласно последним макроэкономическим прогнозам в еврозоне ожидается сохранение пониженных темпов инфляции, а также слабых темпов роста ВВП. В этом контексте совет управляющих будет пристально следить за возможными последствиями для ценовой стабильности из-за таких факторов, как пониженные темпы роста ВВП, геополитические риски, изменения валютного курса и стоимости энергоносителей, а также за воздействием уже принятых мер по монетарной политике. В начале текущего года совет управляющих проведет новую оценку эффективности монетарного стимулирования, которое было задействовано во второй половине 2014 г. в рамках ряда принятых мер. В случае если возникнет необходимость для принятия новых мер по борьбе с рисками, проистекающими от сохранения пониженных темпов инфляции, совет управляющих единогласен в том, что могут быть задействованы дополнительные монетарные инструменты. Подобные меры могут включать в себя покупку различных активов, одним из которых могут стать суверенные облигации".

14 января 2015, 21:39

Европа: QE а-ля ФРС США

https://youtube.com/devicesupport http://m.youtube.com

05 сентября 2014, 16:46

Драги вынул последний козырь из рукава, скоро на рынках начнётся глобальный разворот

Вот и главный намёк на финал. Драги сдался, точнее его дожали.Последние шаги главы ЕЦБ Марио Драги, которые он озвучил на вчерашнем заседании регулятора для большинства участников рынка стали полный сюрпризом. Не успел рынок ещё оценить запуск программы TLTRO, как были озвучены новые шаги по смягчению монетарной политики и был объявлен запуск выкупа активов. Возникает главный вопрос - для чего Драги пошёл на подобные шаги, ведь он уже почти год уверял, что экономика еврозоны идёт на поправку и медленно, но уверенно восстанавливается? Получается, последние шаги регулятора явно противоречат его словам.Долговые рынки по ликвидности намного превосходят фондовые рынки акций, и именно там сосредоточены огромные денежные потоки в триллионы долларов. Все мы помним, что творилось с долговыми рынками южных стран еврозоны и какие цены на гособлигации там были в 2009-2012 годах. Ещё буквально три года назад доходность 10-летних облигаций Испании и Италии была на отметке 7%, а что мы видим сейчас? А сейчас доходности находятся на своих исторических минимумах, причём упали они до этих отметок ещё до последнего заседания ЕЦБ. Возникает вопрос - куда ещё больше стабилизировать долговой рынок, и зачем нужны все эти новые вливания? Главным мотивом для подобных шагов послужила якобы дефляция, но неужели не понятно, глядя на ФРС, что накачка ликвидностью и низкие ставки никак не влияют на инфляцию, так как деньги в реальную экономику всё равно не идут. Разве не видно, что SP500 последние годы растёт тупо вслед за балансом ФРС, на котором долгов уже более 4,5 трлн? Так для чего же Марио Драги достал последний козырь из рукава и пошёл на подобный шаг?Вся мировая система плывёт в одной лодке, и ни один отдельно взятый человек не может просто так принимать серьёзные решения. Миром правят крупнейшие банки, которые давно поделены между двумя враждующими кланами. И ни глава ФРС, ни глава ЕЦБ, ни президент США без поддержки или давления этих мировых гигантов не пойдёт на те или иные шаги. Все мы помним политику Бена Бернанке, который всегда старался лоббировать интересы крупных банков и делал всё, чтобы они зарабатывали астрономические суммы. Вспомните, какие банки были активными спонсорами предвыборной гонки президента США Барака Обамы. Если вы до сих пор думаете, что кого-то избирают случайно, то вы ошибаетесь. Все эти президенты и главы регуляторов - это всего лишь "куклы" в глобальной игре, и выполняют они то, что им велят. Миром правят деньги, и тот, у кого их больше, тот диктует правила игры.Если посмотреть на огромные денежные потоки в долговой европейский рынок, то можно увидеть, что буквально 2-3 года назад по самым низким ценам в него зашли огромные деньги именно с США. Потом шли покупки со стороны европейских банков после запуска программ LTRO-1 и LTRO-2, а потом хлынул денежный поток с Азии, который ещё больше взвинтил цены на облигации и загнал курс европейской валюты в паре с долларом к отметке 1.40, откуда и начался разворот. Самое интересное, что, несмотря на последнее ослабление европейской валюты, мы пока не наблюдаем даже намёков на выход из долгового европейского рынка, а ведь это рано или поздно случится. Если учесть, что долговой рынок - это по сути как сообщающийся сосуд, в который сколько зальётся, столько потом и выльется, то будет очень весело, когда глобальные инвесторы начнут выводить обратно свои триллионы.К чему я всё эту веду. Тот, кто несколько лет назад за копейки покупал долговой европейский рынок, явно сейчас в очень хорошей прибыли и явно решил её решил зафиксировать. Просто так такие огромные деньги не вывести, и на это уйдёт несколько месяцев. Именно для этого М.Драги пошёл на запуск "печатного станка", чтобы было об кого выйти, точнее не пошёл, а его заставили, а кто именно, итак понятно. Раздачей ликвидности банков было явно не достаточно, поэтому самому регулятору пришлось выступить в роли кредитора последнее инстанции и так же, как и ФРС, начать выкупать на свой баланс всё то, что будут продавать. Спустя несколько месяцев, когда большую часть прибыли "умные деньги" зафиксирует, начнётся рост доходностей и падение рынка акций.Что заставило поторопить М.Драги пойти на подобные шаги? Стимулирующая программа выкупа активов QE-3 от ФРС подошла к концу, и начали сильно расти ожидания насчёт роста ставок. Мы с вами пока только гадаем, будет ФРС поднимать ставку или нет, и когда это случится, но "умные деньги, которые правят миром" давно уже всё знают, так как именно они заказывают правила игры. Если ФРС поднимет ставку через 1-2 квартала, то это приведёт к росту доходностей трежерис, а удорожание денег негативно скажется и на экономике, и, конечно, на всех фондовых рынках. Рост доходностей на американском рынке приведёт к росту доходностей и на европейском долговом рынке, поэтому господина Драги заставили поторопиться, чтобы заранее успеть за несколько месяцев зафиксировать большие прибыльные позиции.На мой взгляд, господин Драги вынул последний козырь из рукава, точнее его заставили это сделать. Спустя 1-2 квартала на всех долговых и фондовых рынках начнётся долгожданный глобальный разворот.Олейник Василий эксперт (ИК "Ай Ти Инвест")

05 июня 2014, 22:59

ЕЦБ: понижение ставки - это только начало

ЕЦБ: понижение ставки - это только начало  Европейский центральный банк понизил базовую ставку до 0,15% и впервые в истории еврозоны ввел отрицательную... From: Экономика ТВ Views: 2 0 ratingsTime: 02:26 More in News & Politics

05 июня 2014, 18:30

Драги озвучил меры по борьбе с угрозой дефляции

 Глава Европейского центрального банка Марио Драги озвучил беспрецедентные изменения денежно-кредитной политики в рамках борьбы с низкой инфляцией в регионе. По его словам, европейский регулятор намерен провести несколько раундов программы целевого долгосрочного кредитования (TLTRO) под фиксированную процентную ставку. Первоначальная сумма составит 400 млрд евро, сказал Драги. Кроме того, ЦБ еврозоны планирует начать количественное смягчение в форме выкупа обеспеченных активами ценных бумаг (ABS), заявил Драги. По словам Драги, регулятор приостановил стерилизацию программы торговли на рынках ценных бумаг (Securities Markets Program, SMP). Драги добавил, что решение ЦБ обусловлено низкой инфляции и оно не влияет на программу выкупа гособлигаций Outright Monetary Transactions (OMT). Цель TLTRO заключается в повышении объемов кредитования компаний, в связи с этим к отчетности банков будут предъявляться дополнительные требования, а ЕЦБ будет проверять целевое использования предоставленных средств. Кредиты TLTRO будут предоставлены примерно на 4 года, с погашением к сентябрю 2018 года. В рамках программы банки смогут занимать у регулятора 7% совокупного объема кредитования в странах еврозоны в частном секторе (без учета финансового сектора и ипотечных кредитов физическим лицам) по состоянию на 30 апреля. При этом фиксированная процентная ставка будет на 10 базисных пунктов выше базовой. Напомним, по итогам заседания Европейский центральный банк (ЕЦБ) понизил базовую процентную ставку по кредитам на 10 б. п. (0,25%) до 0,15%, установив новый рекорд, сообщается в пресс-релизе регулятора. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали более существенного изменения до 0,1%. Впервые в истории еврозоны ставка по депозитам снижена до отрицательной: ЕЦБ опустил ее с 0 до -0,1%, как и прогнозировалось. ЕЦБ понизил прогноз роста экономики региона на 2014 год с 1,2% до 1%. На 2015 год прогноз улучшен с 1,5% до 1,7%, на 2016 год прогноз был подтвержден на уровне 1,8%. При этом регулятор ухудшил оценки инфляции в 2014 г. с 1% до 0,7%, с 1,3% до 1,1% в 2015 и с 1,5% до 1,4% в 2016 году.

05 июня 2014, 16:04

ЕЦБ впервые ввел отрицательную ставку по депозитам

По итогам заседания Европейский центральный банк (ЕЦБ) понизил базовую процентную ставку по кредитам на 10 б. п. (0,25%) до 0,15%, установив новый рекорд, сообщается в пресс-релизе регулятора.  Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали более существенного изменения до 0,1%. Впервые в истории еврозоны ставка по депозитам снижена до отрицательной: ЕЦБ опустил ее с 0 до -0,1%, как и прогнозировалось. Наряду с этим Европейский центробанк изменил ставку по маржинальным кредитам значительнее, чем ожидалось: с 0,75% до 0,4% при прогнозе в 0,6%. Итак, Марио Драги на последней пресс-конференции фактически пообещал, что будет действовать. Предполагалось, что одним из новых масштабных стимулов может стать новая программа LTRO со сроком от 3 до 5 лет, направленная на повышение кредитования частного сектора. То есть кредиты под льготные ставки будут предлагаться, если банк представит доказательства увеличения кредитования, как-то так. Стоит отметить, что в еврозоне сохраняется территориальная раздробленность, то есть банки неохотно кредитуют представителей периферийной Европы. Таким образом, подавляющая часть денег оседает в Центральной Европе. Отрицательная депозитная ставка, возможно, спровоцирует банки на поиск более высокой доходности, но вероятность того, что высокая доходность превысит озабоченность по поводу риска таких действий, невелика.

25 января 2014, 14:30

Davos 2014 - The Path from Crisis to Stability

http://www.weforum.org/ · Mario Draghi, President, European Central Bank, Frankfurt Introduced by · Klaus Schwab, Founder and Executive Chairman, World Economic Forum Chaired by · Philipp M. Hildebrand, Vice-Chairman, BlackRock, United Kingdom

21 октября 2013, 18:20

Стрижка вкладов разрешена в Еврозоне с августа... Драги против.

С августа разрешена конвертация европейских вкладов в акции банков. По кипрскому сценарию, значит. Шеф ЕЦБ против. Президент Европейского центрального банка Марио Драги написал в письме, которое просочилось в прессу (repubblica.it), адресованном комиссару по конкуренции ЕС Хоакину Альмуния, что новые правила государственной помощи при риске "беспорядочного сокращения доли заёмных средств" есть эвфемизм для бегства инвесторов (for investor flight - дословно, для полёта инвесторов :). Так как ЕЦБ отвечает за регулирование деятельности банков Еврозоны, Драги беспокоят правила, вступившие в силу с августа. Эти правила требуют конвертацию субординированного долга в банковские акции для банков, нуждающихся в рекапитализации, вместо получения средств налогоплательщиков. ЕЦБ готовится провести стресс-тесты для банков, находящихся под его контролем, и некоторые из них могут потребовать увеличения капитала. В то же время Германия занимает бескомпромиссную позицию против выделения средств налогоплательщиков в помощь банкам. Если Драги является жёстким регулятором, то должен будет заставить стричь инвесторов, подрывая их доверие к самой системе, которую ему поручено защищать. Таким образом, текущие правила дают ЕЦБ мало стимулов для серьёзного надзора за банками. bloomberg.comИтак, после проведения стресс-тестов каждому банку с недостаточным уровнем капитала будет в приказном порядке дозволено переписать некий индивидуальный % долгов перед вкладчиками в акции. Разумеется, инвесторы из таких банков попытаются разом взлететь на выход... Значит, потребуется ещё и разрешение к замораживанию вкладов. То есть прежде подвергнуться стрижке, инвесторы на некоторое время вообще останутся без средств. Полагаю, нет смысла дожидаться стресс-тестов, средства превентивно должны начать переток в надёжные банки Германии или, что ещё хуже, вообще за пределы Еврозоны. Дадут ли еврокомиссары задний ход, подобно банку "Морган Чейз" на прошлой неделе?

02 мая 2013, 22:59

Новый курс монетарной политики ЕЦБ

Новый курс монетарной политики ЕЦБ Европейский Центробанк начинает активную борьбу с глубочайшей в истории еврозоны рецессией. На последнем заседании регулятор смягчил монетарную политику. Реш... From: Моше Кац Views: 14 0 ratingsTime: 01:47 More in News & Politics

16 марта 2013, 00:38

Каналы фондирования банков

Сегодня ровно пол года с того момента, когда система вступила в фазу неуправляемого расширения. С 15 сентября 2012 началось QE3. Пришла пора понять и оценить изменения балансов центробанков. При этом монетарное безумие отличает то, что программы расширения баланса полностью провалились с точки зрения благоприятного воздействия на экономику. Все, на что их хватило – это монетизация долга и принудительное раллирование активов на фондовом рынке. Если говорить прямо – это феерический провал не только монетарных программ, а скорее идеология воздействия центробанка на экономические процессы.Так как там десятки категорий, которые не сопоставимы между собой в плане сравнения балансов центробанков, то я выделил два ключевых канала фондирования банков – это кредитование и выкуп активов. Это агрегированные, сведенные данные, куда включены множество составных элементов, для каждого ЦБ они разные.Кредитование подразумевает дату погашения кредита, процентную ставку и уровень, норму залогов. Я учитывал без своп линий.Выкуп активов – это в чистом виде подарки банкам. Здесь нет ни даты погашения, здесь отрицательные ставки (когда ЦБ платит банкам, а не наоборот), нет никаких залогов и еще выкуп активов предполагает продажу активов по завышенным ценам, тем самым давая дилерам зарабатывать на разнице между ценой покупки и ценой продажи. А ЦБ выкупает по максимально возможным ценам, т.е. наливают ему по максимуму.Итак, какие фундаментальные преобразования произошли во время кризиса?Начну с ФРС. Уровень ноября 2007 равен нуля, а далее изменение объема кредитов и активов в млрд по отношению к этой дате.Собственно видно, что до конца 2008 основным каналом фондирования банков были кредиты (там десятки видов). На пике было под 1.25 трлн, сейчас этот источник не задействован, поэтому из кредитора последней инстанции ФРС превратился в поставщика подарков последней инстанции. Подарков уже выдал более 2 трлн и еще выдаст не менее 1 трлн. От кредитов отказались за ненадобностью. Зачем утруждаться, когда можно просто заказать и напечатать любую сумму? Причем чистая инъекция ликвидности началась лишь с сентября 2008, т.к. до этого момента рост кредитования сопровождался снижением объема трежерис на балансе ФРС. До конца 2013 ожидайте не менее 1.16 трлн выкупа дефолтных активов (трежерис + MBS). Учитывая, что в ФРС работают лучшие друзья первичных дилеров, то не удивляйтесь такому развитию событий.ДК политика Банка Англии очень похожа с ФРС и будет еще более похожа, когда с июля на должность главы Банка Англии может прийти выпестыш из Goldman Sachs не кто иной, как инвестиционный банкир Марк Карни, который на Голдман проработал всю жизнь с конца 80-х по 2007, а с 2007 стал главой Банка Канады.Кредитный канал фондирования забросили с 2009 года. С февраля 2009 по январь 2010 выкупили сначала 200 млрд фунтов зловонных английских бондов, имеющий рейтинг близкий к дефолту, а потом еще 175 млрд с сентября 2011 по октябрь 2012. Учитывая, что вскоре на пост может прийти лучший друг Голдмана, то выкуп скорее всего продолжиться.В ЕЦБ еще работает один из близких друзей Goldman Sachs – Марио Драги, который почти 4 года возглавлял европейское отделение Голдмана.Хотя в руках он себя держит изо всех сил во многом благодаря давлению функционеров из Германии. Денежно кредитная политика ЕЦБ одна из самых адекватных и взвешенных среди всех крупнейших центральных банков. Основной источник фондирования банков в Европе – это программы LTRO и MRO. С пика 2012 года объем кредитования сократился более, чем на 330 млрд евро во многом за счет испанских банков. Всего на данный момент объем кредитов всех видов 930 млрд евро и активно сокращается. По отношению к ноябрю 2007 увеличение лишь на 490 млрдПравда бонды ЕЦБ выкупал. Было несколько программ: Covered Bond Purchase Programme 1 (на данный момент остаток 47.8 млрд евро), Covered Bond Purchase Programme 2 (остаток 16.2 млрд) и Securities Markets Programme (остаток 205 млрд), плюс несколько миллиардов других активов во время начала кризиса. Но все вместе немногим больше 350 млрд, что не идет ни в какое сравнение с ФРСВ наиболее запущенном положении сейчас находится Банк Японии. Они пошли ва-банк, решив до основания разрушить то, что ранее создавалось поколениями, решив на своем примере испытать модель «вечного двигателя», проверив, - «а что будет, если перевести долг на баланс ЦБ». Выкуп японских облигаций со стороны ЦБ Японии за 2013 год составит минимум 37 трлн иен, что является абсолютно беспрецедентной мерой. Причем с января 2012 по февраль 2013 уже выкупили более 40 трлн иен активов. Т.е синяя кривая на графике до конца 2013 продолжит рост и зафиксирует уровень 85 трлн иен.Бардак и произвол перед вашими глазами.Разумеется, год работы печатного электронного станка никак не сказался на экономических перспективах в лучшую сторону, а все только ухудшилось, т.к. со второй половины 2012 года японская экономика находится в состоянии мягкой рецессии.Если считать от конца сентября 2012, то ФРС увеличил баланс на 360 млрд, ЕЦБ сократил баланс на 416 млрд евро, Банк Англии не изменил баланс, Банк Японии увеличил баланс на 15 трлн иен.Ниже годовое изменение ликвидности по каналам фондирования банков без учета своп линий по всем ЦБ по рыночному курсу в долл.Совокупный баланс всех ЦБ в долларах немного снизился за счет резкого сокращения баланса ЕЦБ и падение иеныВ нац.валюте в процентном изменении больше всего роста у Банка АнглииЧто имеем?Баланс ФРС и Банка Японии расширяются, ЕЦБ сокращает баланс, Банк Англии держит. Ставки по гос.облигациям Европы упали, CDS упали, ставки на межбанке и спрэды стабилизировались, фондовые рынки на хаях, индексы волатильности на многолетних минимумах, сырье и валюты жестко модерируют, блокируя избыточные колебания или рост. Но экономика продолжает ухудшаться.С точки зрения финансового рынка, то относительное ощущение спокойствия удалось создать путем жесткой модерации, интервенций и закрытия кассовых разрывов банков. Но ни что из этого не способствуют экономическому росту, что лишь означает, что причина рецессии в текущей момент НЕ в финансовой стороне вопроса, т.к. рынки удалось стабилизировать, пусть даже ценой отключения обратных связей. А это значит, что современная денежно-кредитная политика является не эффективной, лишь усугубляя диспозиции, провоцируя пузырение активов, но не решая экономических проблем. Поэтому риски от частного сектора смещаются в государственный со стороны пирамиды гос.долга и избыточного роста балансов центральных банков. Вскоре все это рванет.

07 февраля 2013, 17:53

Драги: восстановление еврозоны начнется в 2014 году

Глава Европейского центрального банка Марио Драги на пресс-конференции, которая прошла после заседания Комитета по денежно-кредитной политике, заявил, что экономика еврозоны будет оставаться слабой в текущем году.Он также отметил, что понижательные риски сохраняются. В то же время он прогнозирует восстановление экономики в 2014 г. По словам Драги, инфляция должна снизиться ниже 2%, инфляционное давление должно оставаться сдержанным, а инфляционные ожидания - упасть. Председатель правления ЕЦБ также отметил, что активный погашение банков еврозоны кредитов, полученных в рамках программ LTRO, является позитивным сигналом, свидетельствующим о стабилизации ситуации в финансовом секторе валютного союза.Ранее стало известно, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) по итогам очередного заседания в четверг оставил базовую процентную ставку на уровне 0,75%. Регулятор также принял решение оставить ставку по депозитам на нулевом уровне. Это решение не стало сюрпризом для экспертов. Большинство экспертов, опрошенных агентством Bloomberg, прогнозировали, что европейский регулятор сохранит ставки на прежних уровнях.

23 января 2013, 10:55

Драги: тучи над еврозоной рассеялись

Президент ЕЦБ Марио Драги предположил, что худший из кризисов суверенного долга может закончиться, заявив, что "темные тучи" над еврозоной рассеялись из-за решительных мер в прошлом году.Уверенность Марио Драги в преодолении долгового кризиса растет "Мы можем начать 2013 г. более уверенно. Обратите внимание, что это происходит именно потому, что был достигнут значительный прогресс в течение 2012 г., - сказал Драги в своем выступлении во Франкфурте. – Темные облака над еврозоной рассеялись. Европейские лидеры согласились, что валютный союз должен быть дополнен финансовым союзом, фискальным союзом, подлинным экономическим союзом и в конечном итоге необходимо усилить политический союз".Комментарии Драги являются последними, которые указывают, что уверенность главы ЕЦБ в преодолении долгового кризиса, который длился три года, а также в том, что еврозона в этом году выйдет из рецессии, растет."ЕЦБ остается приверженным своему основному мандату по обеспечению стабильности цен, - сказал он. - Все наши меры направлены на достижение этой цели. И, глядя на текущие и ожидаемые темпы инфляции, просто нет доказательств, которые могли бы подтвердить опасения по поводу любых отклонений от ценовой стабильности".Хотя ЕЦБ ожидает, что экономика еврозоны сократится на 0,3% в 2013 г., Драги в этом месяце заявил, что он ожидает "постепенного восстановления", которое начнется в конце этого года.Многие страны добились значительного прогресса в усилении контроля над государственными финансами и провели структурные реформы для повышения конкурентоспособности, добавил он."Нам нужно терпение, - сказал Драги. – Я очень хорошо знаю, что для многих людей в странах, которые столкнулись с проведением реформ, личная экономическая ситуация складывается очень сложно. Но просто нет альтернативы для проведения реформ другим путем".

16 января 2013, 09:46

Юнкер: курс евро опасно завышен

Усиление евро по отношению к доллару на 8,4% за последние шесть месяцев создает новую угрозу для европейской экономики, которая показывает признаки восстановления от долгового кризиса. Об этом заявил премьер-министр Люксембурга и глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер.Глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер считает стоимость евро опасно завышенной Юнкер назвал стоимость евро "опасно высокой" на фоне того, что евро сейчас торгуется выше $1,34 впервые с февраля прошлого года.Рост евро связан с тем, что признаки восстановления после долгового кризиса видны все отчетливее, а также после того как президент ЕЦБ Марио Драги объявил, что планов по смягчению денежно-кредитной политики нет."В прошлом году говорилось, что еврозона находится под угрозой распада, и я говорил в прошлом году, что этого не произойдет, - сказал Юнкер, который в этом месяце уйдет с поста главы Еврогруппы. – Еврозона стала более стабильной после всех усилий".Он также добавил, что "курс евро сейчас опасно завышен".Комментарии Юнкера вызвали резкое снижение европейской валюты. Курс упал на 0,9%, что является самым большим снижением внутри дня с 3 января. Слова главы Еврогруппы отражают уверенность политиков в том, что кризис в ЕС завершился. 9 января президент ЕС Херман Ван Ромпей заявил, что "худшее уже позади". По мнению Драги, восстановление в еврозоне должно начаться в конце 2013 г.Профессор Гарвардского университета Мартин Фельдштейн, давний критик евро, в начале текущего года заявил, что европейские политики должны рассмотреть скоординированный подхода к ослаблению евро, что позволит добиться роста за счет экспорта.