• Теги
    • избранные теги
    • Люди442
      • Показать ещё
      • Показать ещё
      • Показать ещё
      Страны / Регионы1092
      • Показать ещё
      • Показать ещё
      • Показать ещё
      Международные организации89
      • Показать ещё
24 июля, 20:15

ЕС сэкономил 1 трлн евро за счет низких ставок ЕЦБ

Благодаря политике низких процентных ставок ЕЦБ Евросоюзу удалось с 2008 г. сэкономить порядка 1 трлн евро. Об этом говорится в отчете центробанка Германии. ФРГ за счет такой монетарной политики выиграла 240 млрд евро.

24 июля, 20:15

ЕС сэкономил 1 трлн евро за счет низких ставок ЕЦБ

Благодаря политике низких процентных ставок ЕЦБ Евросоюзу удалось с 2008 г. сэкономить порядка 1 трлн евро. Об этом говорится в отчете центробанка Германии. ФРГ за счет такой монетарной политики выиграла 240 млрд евро.

24 июля, 18:20

В центре внимания будет заседание ФРС

На минувшей неделе мировые фондовые индексы продемонстрировали смешанную динамику по итогам торговой недели. Так, в США индекс голубых фишек Dow Jones за неделю просел на 0,27%, индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 подрос на 0,54%, а индикатор высокотехнологичных отраслей Nasdaq Composite увеличился на 1,19%; рынок акций Германии снизился на 3,1%. На прошедшей неделе участники рынка внимательно следили за заседанием ЕЦБ, которое состоялось в четверг. Отметим, что регулятор ожидаемо сохранил процентную ставку на нулевом уровне, а также оставил депозитную ставку на уровне -0,4%. Что касается последующей пресс-конференции главы ЕЦБ Марио Драги, то риторика его выступления оказалась "голубиной". Так, он сообщил, что несмотря на улучшение состояния экономики еврозоны, она все еще нуждается в значительном объеме финансовых вливаний, в связи с чем будет продолжена программа выкупа государственных облигаций на сумму 60 млрд евро ежемесячно в период до декабря.

24 июля, 14:59

ФРС оценит ужесточение монетарной политики в мире

Перспективы ужесточения денежно-кредитной политики в Европе и других странах могут создать новую проблему для Федеральной резервной системы (ФРС) США во время встречи ее членов на следующей неделе, пишет Reuters.

24 июля, 14:59

ФРС оценит ужесточение монетарной политики в мире

Перспективы ужесточения денежно-кредитной политики в Европе и других странах могут создать новую проблему для Федеральной резервной системы (ФРС) США во время встречи ее членов на следующей неделе, пишет Reuters.

24 июля, 14:46

Pound shrugs off IMF cut to UK GDP growth forecast; FTSE 100 struggles early on

The IMF has lowered its GDP growth forecast from 2pc to 1.7pc on "weaker-than-expected activity" The pound has shrugged off the prediction, rising against the euro and dollar in early trading FTSE 100 continues to fall with aviation giants easyJet and IAG struggling again 1:48PM Earnings season preview Barclays' results could be hit a poor investment banking results While the big US companies have been reporting its latest quarterly figures for the past few weeks now, here in UK the corporate calendar only gets in full swing again this week. Results from ITV, GlaxoSmithKline, Sky, Shell, Lloyds, Astrazeneca, BT and Barclays are all due later this week with Google's holding company Alphabet in the US due to report this evening.  Thus far in the US, earnings season has brought mixed results but banking stocks in the UK have been boosted by results across the pond. CMC market analyst Michael Hewson believes, however, that weak investment banking revenues could weigh on Barclays' results: " One of the more notable takeaways from the recent US bank trading updates was how investment banking profits had improved in the aftermath of the election of Donald Trump as US President last November.     "This reflation premium certainly helped Barclays at the end of last year and in the first quarter of this year, however this premium has disappeared in the last three months, so much so we saw that Goldman Sachs saw a 40% decline in its FICC division revenues, as turnover declined and the yield curve flattened. "With M&A activity also muted it seems likely that there we could see revenue undershoot here as well.   As far as Barclays is concerned it is quite likely that we’ll see a similar effect play out, which means its UK business will need to take up the slack, and while the UK economy appears to be having a better Q2 than Q1, concerns about rising consumer debt are starting to rise." 1:17PM SThree looks overseas as UK jobs market slows SThree specialises in jobs in science, technology, engineering and mathematics Reforms in the public sector and Britain’s decision to leave the European Union resulted in UK companies scaling back their hiring in recent months, according to specialist recruitment agency SThree. The firm said gross profits for its UK and Ireland arm were down 16pc to £27m in the six months to May 31 because of a “dampened” performance across sectors. Gross profit fell in all industries apart from engineering, which grew 9pc. However, SThree said it would “cautiously invest” in the UK and Ireland arm “to maximise market opportunity”. SThree specialises in jobs in science, technology, engineering and mathematics. However, overall revenues at the firm were up almost 17.5pc to £521m in the period, thanks to a stronger performance in the US, its fastest growing region. Read Rhiannon Bury's full report here 12:46PM IMF GDP growth forecast downgrade reaction: Brexit talks still the key to growth IMF cuts 2017 UK growth forecast to 1.7% from 2%, the biggest downward revision this year of all major economies. pic.twitter.com/48gEFXGwUo— Jamie McGeever (@ReutersJamie) July 24, 2017 Brexit talks are still the key factor that could weigh on the economy and that has been factored in by the IMF, according to Mihir Kapadia, chief executive at Sun Global Investments. He added: “With the IMF’s growth forecast for the UK cut from 2% to 1.7% for the year, this means there is again a focus on the debate about the effect of Brexit on the country’s business. While the IMF’s downgrade has been based on ‘tepid performance’, the ultimate impact of Brexit continues to remain unclear. "The key factor which threatens to derail the economy and significantly reduce market confidence is the potential for either the Brexit talks collapsing or reaching stalemate. At the moment, there appears to be negligible progress on the talks and the IMF certainly would have factored the risk of talks stalling in reducing their economic growth forecast.”   Spreadex commentator Connor Campbell said on the IMF's impact on the FTSE 100 today: "The FTSE’s losses really stepped up a gear this morning, the index hurt by the pound’s own growth.   With the IMF’s downward revision to the UK’s 2017 growth forecasts already weighing on the FTSE, the improvement in sterling’s fortunes only served to make the index more miserable this Monday, leading to a 1%-plus plunge. "Those losses forced the FTSE back below 7400, with other issues like easyJet’s 3% fall – caused by news that Ryanair is set to slash its fares after it secured lower fuel prices for the next 2 years – and a dismal showing from the commodity sector also playing their part."  12:36PM German car makers' shares crash on allegations of collusion The European Commission is looking into the allegations Germany’s biggest car manufacturers shares plunged in early trading as investors digested allegations about decades of collusion between Volkswagen, BMW and Daimler. Investors dumped the shares after reports, which first appeared in the German press late on Friday afternoon, claiming the companies may have secretly worked together on technology, forming a cartel that could have led to the “dieselgate” emission scandal. The allegations come just days after Daimler recalled more than 3m of its Mercedes Benz cars for work to lower their emissions. The week before, Audi - which is owned by Volkswagen - recalled 850,000 vehicles. Read Alan Tovey's full report here 12:33PM Lunchtime update: FTSE 100 flounders as 'host of drivers' batters sentiment Stocks have been battered today by a number of negative factors It's been a dismal start to the week for the equity markets in Europe.  The pound has recovered some of the ground it lost against the euro and dollar last week but that is by no means the only thing weighing on the FTSE 100 today.  Traders woke up to news this morning that the International Monetary Fund has downgraded its GDP growth forecast for the UK and US while upgraded its outlook on the main economies in the Eurozone. FTSE 100 1 year A topsy-turvy day for the oil price has sunk BP and Shell to the bottom of the blue-chip index despite Brent crude recovering to the mid-$48 per barrel mark just before lunchtime after Saudi Arabia indicated that it will undergo further export cuts in August. A "host of drivers" are weighing on sentiment in Europe today, according to head of research at Accendo Markets Mike Van Dulken: "The IMF has cut growth forecasts for the UK and US. The EUR remains strong, adding to German auto collusion claims. White House uncertainty persists. An OPEC/NOPEC production cut meeting is underway. A Fed policy update looms large and we are right in the midst of a hitherto mixed earnings season." Here's the current state of play in Europe:  FTSE 100: -1.01pc DAX: -0.47pc CAC 40: -0.08pc IBEX: -0.30pc 12:05PM Oil price yo-yos as traders make sense of OPEC meeting For those who were expecting big news out of the meeting: here it is: Saudi to go it along! #oil#OPEChttps://t.co/LyB2dsrDob— Anas Alhajji (@anasalhajji) July 24, 2017 RUSSIAN ENERGY MINISTER NOVAK SAYS COMMITTEE HAS RECOMMENDED TO EXTEND CUTS AFTER Q1 IF NEEDED#OOTT— *Walter Bloomberg (@DeItaOne) July 24, 2017 Oil cartel OPEC has met in St Petersburg today as concerns mount that compliance on output cuts is starting to waver and that OPEC production will increase in July. In the last half an hour the price has jumped 1.3pc higher to around $49.70 per barrel after Saudi Arabia indicated that it would make deeper cuts to its exports in August and will monitor compliance levels among the other OPEC producers.  Brent Crude oil 1-year price 11:38AM Reckitt Benckiser sales take a knock after crippling cyber attack  Reckitt produces brands such as Dettol and Durex Consumer goods giant Reckitt Benckiser has said sales will be lower this year as it comes to terms with a cyber attack that ravaged its systems last month. Reckitt said the fallout from the Petya cyber attack that spread across Europe had been exacerbated by “challenging” trading conditions as it downgraded its full-year revenue growth target from 3pc to 2pc. Chief executive Rakesh Kapoor said the company was working on securing itself at a “much higher level” following the attack, which halted production, shipping and invoicing at a number of Reckitt sites in Europe. The FTSE 100 company’s shares dipped more than 2pc in early trading as it published its half-year report, in which it also revealed it had taken a £318m provision to cover the costs of a potential US investigation into the pharmaceuticals business it spun off in 2014. Read Sam Dean's full report here Reckitt 11:35AM Imagination Technologies rises Chinese takeover Imagination will stop making the graphics chips in iPhones in 2019 Imagination Technologies has risen 6.5pc today as investors digest a report in The Sunday Telegraph that the company has become a takeover target for a private equity fund backed by the Chinese Government.  The company's share price collapsed in April when Apple, which accounts for around 50pc of Imagination's revenue, announced that it will no longer be using its graphics chips. Imagination put itself up for sale in June and the Beijing-funded Canyon Bridge Capital Partners has since held talks over a potential bid. Read Christopher Williams' full report here Imagination Technologies 11:16AM Miners plummet on FTSE 250 Petra chief executive Johan Dippenaar said that he was "very confident" that the debt would not be an issue and is in discussions with banks to resolve the issue Acacia Mining and Petra Diamonds have plummeted on the mid-cap FTSE 250 index this morning with the former still suffering from its update on the Tanzania dispute from Friday and the latter cutting its production guidance for the year. Acacia has fallen a further 11pc this morning after brokers gave their take on its Tanzania troubles. The miner told the market on Friday that it has agreed to pay a new royalty rate in the African country, which had banned the export of gold concentrate. Meanwhile, Petra has fallen 9.6pc as management warned shareholders that its production guidance will be lower and spending and debt has increased at a higher-than-expected rate. Jon Yeomans' full report on Petra can be read here Petra Diamonds 10:55AM Ryanair fares set to fall further as it locks in fuel savings Ryanair said that it will pass on fuel savings to customers Ryanair has pledged to cut fares further after it locked in lower prices for its fuel needs for the next two years. The low-cost carrier said its fuel bill dropped in the past three months even though passenger numbers rose 12pc to 35m. It has also managed to secure further savings that it will pass on to customers. Chief executive Michael O'Leary said 90pc of its fuel requirements were hedged next year at $49 per barrel and that it had taken advantage of recent price dips to increase its hedging level in the first half of 2019 to 45pc at $48 per barrel, giving it firepower to charge less for its flights. Brent crude, the European benchmark, is currently trading around $48.18 a barrel. Over in Dublin, the no-frills airline is down 2.3pc to €17.62 this morning. Read Bradley Gerrard's full report here Ryanair 10:38AM Euro comes off highs against the pound and dollar The euro has come off the Mario Draghi-inspired highs of Friday As traders digest the slight dip shown in the Eurozone PMI data this morning, the pound has advanced on the euro, which has also come off Friday's highs against the dollar as well. The pound is 0.6pc higher against the euro this morning, trading at €1.1192. Sterling has also made gains on a dollar pushed down by the growing political quagmire across the pond and the IMF's weaker GDP forecast. The internationally-focused FTSE 100 has fallen below 1pc in response to the pound's advances in the last hour. Much of the pound's movement on the greenback this week is likely to be dictated by events in the US, however, with the Federal Reserve's monetary policy meeting an opportunity for investors to put the central bank's tapering plans in focus. 10:25AM FTSE 100 has had a 'rude awakening to the new week' Mario Draghi's appearance at the ECB policy meeting last week sent the euro soaring The FTSE 100 has had a "rude awakening to the new week" with last week's gains "clearly left in the rear-view mirror", commented IG market analyst Josh Mahony. He added on how today's play across the channel is being affected by the fresh Eurozone PMI data: "Coming off the back of an ECB meeting where the markets failed to believe Draghi’s dovish rhetoric, we are seeing a picture of weakening economic data support the fact that we may actually have longer to wait for the hawks to gain control in Frankfurt. "With the appreciation of the euro dragging inflation expectations lower, we are also seeing eurozone exporters suffer in an environment of cheaper imports and more expensive exports." FTSE 100 10:15AM UK airliner shares hit as Ryanair warns of tougher second half Ryanair chief executive Michael O'Leary said that the results were distorted by the timing of Easter Despite a 13pc increase in its revenue, Ryanair has cautioned that the timing of Easter helped offset the negative effect of sterling and lower bag revenue. The wary trading update from the Irish airliner has hit IAG and easyJet shares already wounded from the latter's interim results last week and a read across from the Lufthansa sell-off in Germany. Ryanair did say that it expects to step up the price war in the industry as it passes fuel savings onto customers through lower fares. Neil Wilson, ETX Capital market analyst, commented: The caution for the rest of the year that we’ve seen from other airlines was replicated by Ryanair. While airlines have had a pretty good start to 2017, they’re pretty downbeat about the second half and this is spooking investors. Ryanair thinks average fares will decline by 8% in the second half.  "It continues to warn over Brexit: warnings about flights between the EU and UK being grounded look a tough overblown but there is just cause for concern in terms of how any post-Brexit settlement for the sector affects its costs and operations. Finally a lot hinges on strikes, the weather and the security situation in Europe.”   9:55AM FTSE 100 underperforming European peers European markets are still smarting from last week's surge in the euro but are outperforming the FTSE 100 this morning. The two oil giants, BP and Shell, are dragging most on the index early on as the price  of crude steadies around the $48 per barrel mark. Only a handful of stocks remain in positive territory with GlaxoSmithKline, Astrazeneca and Vodafone also suffering the heaviest losses. Pantheon said the data "points to solid GDP growth" in the region despite July's dip Also, here's Pantheon Macro's take on the Eurozone PMI data: "Momentum in the Eurozone economy slowed at the start of Q3, but the overall message from the PMI remains one of robust growth in the private sector.  "The key story from PMIs is that the economy remains resilient, but also that the pace of growth slowed significantly at the start of Q3. Growth in new manufacturing orders, for example, rose at its slowest pace since January. "This supports our suspicion that the consensus notion of EZ GDP growth accelerating to a sustained pace above 2% is too optimistic. That said, the PMIs continue to signal that growth remain strong enough to propel employment growth, indicating that the business cycle upturns remains resilient."  9:32AM Reckitt Benckiser 'remains in good shape', says Hargreaves Lansdown; shares fall 1.65pc in early trading Reckitt down 1.6%, not much new in update and nothing to say buy. Profittaking after strong run may continue a little longer.— Rodney Hobson (@RodneyHobson) July 24, 2017 Reckitt Benckiser is languishing among the sharpest fallers on a stumbling wider market this morning following the release of its second-quarter results. Shares have dipped 1.65pc to £77.53 but Hargreaves Lansdown manager of select funds believes that the consumer goods giant is still in good shape despite like-for-like growth being hit by June's cyber attack on the company: "Reckitt has had a lot to contend with lately. In Korea the group’s product liability issues roll on, whilst in India a new Sales Tax is distorting revenue patterns for all major consumer goods players currently. In the US, the group has had to set aside over $300m to cover a dispute with the DoJ relating to their former pharmaceuticals division. Lastly, RB was badly affected by the recent wave of cyber-attacks, leading to production shutdowns, which will take until August to fully rectify. "Despite all of this, the group remains in strong shape, with margins over 20% and the benefits of integrating Mead Johnson still to come. Growth should pick up in the second half as the group launches a wave of new products, ranging from Probiotic chocolates to disinfectant wipes." 9:22AM Eurozone PMI 'still points to fairly strong growth'; strong recruitment signals  optimism The slight drop off in the Eurozone PMI figures released today "still points to fairly strong growth", according to Capital Economics. Its European economist Jack Allen commented:  "In all, the Eurozone PMI suggests that the economy grew at a decent pace at the beginning of Q3, which if sustained should make the ECB more comfortable about tapering its asset purchases in the first half of next year. "But with inflationary pressure still subdued, as signaled by the PMI input and output price indices, we still think that it will leave interest rates at their current levels until 2019." Flash #Eurozone#PMI saw one of largest increases in employment in past decade. Factories job gain was 2nd highest on record. pic.twitter.com/OTSouHhLeh— Chris Williamson (@WilliamsonChris) July 24, 2017 IHS Markit said that strong recruitment in the region signaled that steady order book inflows and continuing optimism over the Eurozone's outlook. 9:07AM Eurozone PMI reading hits six-month low; 'recent growth spurt lost momentum' tEconomics: #Euro Markit Composite PMI Flash at 55.8 https://t.co/jq1znrdldSpic.twitter.com/bsq6kl1Tvk— Value's Vector (@pulpmarkets) July 24, 2017 The Eurozone's recent "growth spurt lost momentum" but "still remained impressive" in July, according to new data released this morning from IHS Markit. The Eurozone PMI Composite Output Index for July came in at 55.8, a fall from 56.3 in June and a six-month low. Chris Williamson, chief business economist at IHS Markit, said that the indications are that the region's recovery has merely hit a speed bump, however: "The July fall in the PMI indicates that the eurozone’s recent growth spurt lost momentum for a second successive month, but still remained impressive.  “The slowing pace of economic growth signalled by the surveys and the accompanying easing of price pressures adds to the belief that ECB policymakers will be in no rush to taper policy, and will leave all options open until the central bank sees a clearer picture of the sustainability of the upturn. “It’s too early to know for sure whether the economy has merely hit a speed bump or whether the upturn is already starting to fade. The evidence so far points to the former, with the economy hitting bottlenecks due to the speed of the recent upturn." 9:00AM Brent crude trading below $48 per barrel as OPEC meets on production cuts Oil fell sharply on Friday after reports of an increase in supply Brent crude is trading at below $48 per barrel this morning as concerns grow that oil cartel OPEC's production cuts won't be enough to shift the glut of oil keeping prices low. The price fell sharply on Friday after a Reuters report revealed that OPEC production will likely increase in July with fears that this could increase as compliance among members begins to ebb. Michael Hewson, CMC Markets analyst, commented: "For all recent talk of compliance with production cuts most commentators know that it is Saudi Arabia that is doing all the heavy lifting, and with Libya and Nigeria excluded from the numbers the perception was that the output extension, agreed in May was always a paper tiger. "With Ecuador breaking ranks last week to increase its production on the grounds it needs the money, today’s meeting in St. Petersburg could open up further splits if bigger OPEC members decide they could do with the extra revenue for higher output." 8:49AM FTSE 100 'hurt by comments from the IMF'; European markets continue sell-off IMF says Brexit will have a "mild negative" affect on the UK economy. Not quite as bad as Mme Lagarde spelt out in 2016 (1/2)— steve hawkes (@steve_hawkes) July 24, 2017 Sterling has given a "more measured" response than the FTSE 100 to the IMF cutting the UK's GDP growth forecast for 2017 to 1.7pc, according to Spreadex analyst Connor Campbell. He said:  "Of course the FTSE wasn’t best pleased about this news, dropping half a percent to complete the shedding of all of the growth managed in the back half of last week. "Sterling was more measured in its response to the IMF update, sitting flat (just) above $1.30 against the dollar while pushing 0.2% higher against the euro. However, that still leaves the pound at its worst price since last November against the latter." IMF’s growth forecast cut underscores need to increase productivity says UK UK government spokesman replying to IMF's GDP forecast cut 2...— Denis Denisov (@betiforex_com) July 24, 2017 The euro advanced on the pound on Thursday after ECB president Mario Draghi's dovish appearance at the central bank's policy meeting couldn't dissuade investors that it will soon announce the tapering of its bond purchasing programme. Although the IMF has upgraded its GDP forecasts for several Eurozone countries, European markets have fallen this morning as last week's sell-off inspired by the euro's strength hitting its big exporters continues. 8:30AM Agenda: Pound shrugs off UK GDP growth downgrade from IMF Good morning and welcome to our live markets coverage. This morning sterling has brushed off the International Monetary Fund downgrading the UK's GDP growth forecast for the year from 2pc to 1.7pc due to "weaker-than-expected activity". While the US also saw its forecast slashed as fears that president Donald Trump will struggle to implement his economic stimulus plan, the IMF said that the outlook in several Eurozone countries was better than initially expected. IMF downgrades UK growth on #Brexit. scenarios depend on outcome of negotiations. #IMF mildly negative at moment.— Tony Addison (@TonysAngle) July 24, 2017 Against the euro this morning, the pound is trading slightly higher at €1.1162, a 0.3pc rise, but still remains around the eight-month low it hit at the end of last week. Against the dollar, the pound has pushed back over $1.30 this morning. Eurozone PMI readings due this morning are likely to dictate some movement later on. The FTSE 100 has picked up from where it left off at the end of last week, falling another 0.36pc in early trading. Reckitt Benckiser has kicked off a packed corporate calendar this week with a mixed first-half performance. Although the consumer goods giant reported a rise in profit, like-for-like growth fell 2pc as it deals with the fallout from the cyber attack it faced last month. Interim result: Reckitt Benckiser Group, Dialight, Ascential Full result: Tungsten Corporation AGM: Solo Oil, Specialist Investment Properties  Trading statement: Cranswick Economics: Existing home sales (US), flash PMIs (EU) 

24 июля, 13:44

Тенденции. Постдивидендное затишье

Прошедшее на прошлой неделе заседание ЕЦБ (вопреки некоторым опасениям) прошло без крутых поворотов и изменений ориентиров. Марио Драги вообще заявил, что члены ЕЦБ не обсуждали сворачивание программы QE и не поручали комитету рассмотреть варианты сокращения стимулов после истечения текущей программы в декабре. Более того чувствовался нарочито голубиный настрой Драги. На текущей неделе основное внимание рынков переключится на США, где состоится заседание ФРС. Но это будет «рядовое» заседание (без экономических прогнозов и последующей пресс-конференции главы ФРС). Участники рынка расценивают, что с вероятностью близкой к 100% ставка на этом заседании будет сохранена в прежнем диапазоне 1-1,25%.  Основное внимание инвесторов будет направлено на текст сопроводительного заявления по поводу изменения инфляционных ожиданий, а также указателей на сроки начала нормализации баланса регулятора. Хотя вопрос о предстоящем будущем сокращении баланса представляется  предрешенным, но, скорей всего, конкретизация и озвучивание планов по нормализации балансов ФРС будет происходить не ранее осени.Между тем евро продолжает набирать вес против доллара, теряющего свои позиции. Так на начало недели за единицу европейской валюты дают уже 1,167 доллара. В основном рост евро был связан не с успехами в еврозоне, а скорей с проблемами в США. Там законодатели продолжают тормозить попытки Администрации США по проведению реформы здравоохранения. А без ясности по этому вопросу нельзя приступать к более важной налоговой реформе. Это лишний раз напомнило о слабости позиций нового президента. Тем более что в США вновь заговорили о возможности  процедуры импичмента. На фоне  растущего напряжения вокруг Трампа показательными стали обсуждения, что якобы президент  даже запросил сведения о его праве на помилование членов своей семьи и себя лично. Наступающая неделя будет интересна для рынков выходом ряда данных, среди которых можно выделить продолжающийся сезон отчетности по итогам 2 квартала. В США главными данными станут предварительная оценка роста ВВП США за 2 квартал, первичные обращения за пособиями по безработице, PMI, данные по сектору недвижимости. По Еврозоне можно выделить первую оценку инфляции во Франции и Германии за июль PMI, индекс Германии IFO. Затем пойдут первые оценки роста ВВП во втором квартале.  Нефть, рубль.Важнейшим событием для рынка нефти станет запланированное на понедельник заседание Министерского комитета по мониторингу выполнения соглашения стран ОПЕК+ о сокращении добычи нефти. Странам, подписавшим соглашение об ограничении, есть чем гордиться: в первой половине года соглашение выполнялось почти на 100%. По оценкам за счет действия соглашения в первой половине года с рынка было изъято порядка 350 млн. баррелей нефти. Это приостановило рост мировых запасов и даже привело к их сокращению на 100 млн. баррелей в первой половине 2017 года. Сокращение запасов нефти произошло даже несмотря на продолжившееся резкое наращивание добычи сланцевой нефти в США. (Напомним, что за год добыча нефти в США выросла более чем на млн. баррелей в сутки).Кроме роста добычи в США в последнее время наблюдался сильный рост добычи во входящих в картель Ливии и Нигерии. Так, только в июне эти две страны нарастили добычу на 223,7 тысячи баррелей в день, что составило 57% июньского роста добычи всего картеля. Пока, как ожидается, на встрече мониторинговой группы в Петербурге 24 июля не будет непосредственно рекомендовать ограничение объемов нефтепроизводства в Ливии и Нигерии. Однако в будущем и эти страны готовы обсуждать обязательства по ограничению добычи. Для Ливии лимит добычи планируется установить на 1,25 mb/d, для Нигерии – на уровне 1,8 mb/d. Нигерия уже выразила согласие на будущее ограничение добычи.Ожидается, что за счет роста спроса на нефть во второй половине года ускорится процесс восстановления баланса спроса и предложения на рынке нефти. Об этом сообщил журналистам генеральный секретарь ОПЕК Мохаммед Баркиндо. Возможно,  это сделает цены нефти более стабильными и предсказуемыми. Именно в этом заинтересованы все производители. Кстати, Баркиндо отмечает, что сланцевые компании США проявляют все большую заинтересованность в налаживании диалога со странами  ОПЕК+. (Может быть они делают это и для того, чтобы предотвратить финансирование активности зеленых движений, выступающих в США против фрекинга — напомним, что министр финансов США Стивен Мнучин пытается  выяснить, не обеспечивает ли Кремль деньгами кампании зелёных).  Динамика доллара относительно рубля испытывает локальные всплески (кивают на закупки валюты Роснефтью), но далее  по-прежнему будет строиться с оглядкой на движение нефтяных цен. Снижение цен нефти в последнее время  было воспринято с энтузиазмом покупателями долларов.  Да и дамоклов меч новых санкций к России продолжает нависать над рублем. Так что рубль, скорей всего, среднесрочно продолжит ослабление. К соображениям предпочтительности перехода из рубля в доллар будет добавляться ожидание как минимум корректирующего укрепления доллара США относительно других валют.     Фондовый рынок.У индекса ММВБ произошел заметный откат от локальных максимумов 17 июля. Далее отрицательные дивидендные гепы не будут придавливать индекс вниз. Но даже с учетом этого индексу ММВБ может не хватить сил продолжить рост с текущих уровней. Вероятно, более надежной опорой для индекса ММВБ могла бы стать зона 1870-1900 пунктов. К окончанию июля уже отошел в историю  основной вал отсечек по дивидендным выплатам. А далее на цены будут действовать только весьма избирательные решения по выплатам и последующие отсечки по промежуточным дивидендам за 2017 год. Для нашего рынка основным фоном вновь становятся динамика цен нефти и ожидания резких поворотов международной обстановки, включая новый раунд антироссийских санкций (В США «в работе», а тут еще и Simens). А далее в ближайшие пару недель на фондовый рынок можно будет ожидать прихода краткосрочного летнего затишья.  

Выбор редакции
24 июля, 11:06

ФГ "Калита-Финанс": Скандал вокруг Трампа добил доллар.

Форекс EUR/USD у верхней границы двухгодичного диапазона в районе 1.16 – 1.17. Индекс доллара пробил вниз 94.3 – 0.618 от всего ралли с низов 2014-го до максимумов конца прошлого – начала этого года. Наметившаяся было коррекция в паре EUR/USD была прервана на прошлой неделе комментариями главы ЕЦБ Марио Драги, в которых, на первый взгляд, не было ничего ястребиного. Он всего лишь

24 июля, 10:00

Уход индекса ММВБ ниже 1920 пунктов отменит сценарий повышения до 2000

На предстоящей неделе большая часть внимания инвесторов будет обращена на корпоративные отчёты. Однако, учитывая возможные изменения в политике центральных банков, статистика также становится чрезвычайно важной. Пока инфляция в США и еврозоне несколько замедлилась. Если ухудшение будет наблюдаться и в макроэкономической статистике, то у ФРС вновь не будет оснований для ужесточения, да и у ЕЦБ появятся дополнительные козыри, чтобы сохранить всё без изменений. В первый день недели будет возможность познакомиться с предварительными значениями индексов PMI от Японии до США. Естественно, что всё внимание будет обращено на европейские показатели. Президент ЕЦБ Марио Драги вполне однозначно говорил об улучшениях в экономике зоны единой валюты. Соответственно, если положительные тенденции сохраняться, то евро вновь может предпринять атаку на доллар. Американский календарь также предложит статистику продаж жилья на вторичном рынке.

24 июля, 08:25

Форекс прогноз на сегодня (MaxiMarketsTV) 24.07.17

Подписывайтесь на канал: http://goo.gl/Rpsm62 Смотрите видео по Форекс: https://goo.gl/SNF0Ho Евро\доллар вырос к новому двухлетнему максимуму на отметке 1.1683 после заседания европейского Центробанка в четверг. Марио Драги заявил, что объем покупок активов будет сохранен до декабря декущего года, а дальнейшие шаги ЕЦБ обсудит на одном из осенних заседаний. Эта довольно расплывчатая формулировка дает довольно много возможностей для толкования. Очевидно, что ЕЦБ, который удовлетворен экономическим ростом в Еврозоне и не удовлетворен уровнем инфляции, берет паузу, для того, чтобы получить больше информации к осени. Европейский регулятор ожидает укрепление базовой инфляции в среднесрочной перспективе, что было воспринято рынками позитивно и привело к глобальному росту европейской валюты. Американская валюта по прежнему остается уязвимой, благодаря недостаточно активному экономическому росту и внутренним политическим проблемам Дональда Трампа, которые способствуют продолжению застоя в экономике. В результате, евро\доллар сохраняет восходящую тенденцию в краткосрочной и среднесрочной перспективах. В нашем прогнозе предполагаем дальнейший рост евро\доллара к уровням сопротивления 1.1675, 1.1690 и 1.1715.

21 июля, 23:02

Обзор валютного рынка за неделю

По итогам недели почти все основные валюты продемонстрировали повышение. Наибольший рост по отношению к доллару США показал швейцарский франк (+1,89%). Меньшее повышение зафиксировали евро (+1,77%), новозеландский доллар (+1,49%), японская иена (+1,3%), австралийский доллар (+1,17%), и канадский доллар (+0,88%). Подешевел только британский фунт (-0,82%). Доллар США почти всю неделю дешевел против евро, и в итоге достиг минимальной отметки с 24 августа 2015 года. В понедельник доллар евро немного подорожал, достигнув максимума 12 июля. Американская валюта продолжала оставаться под давлением после того, как в пятницу были опубликованы разочаровывающие данные по инфляции и розничным продажам, которые усилили опасения относительно состояния экономики США и ослабили аргументы в пользу ужесточения политики ФРС. Между тем, евро получал поддержку в преддверии июльского заседания ЕЦБ, запланированного на четверг. Повышению курса евро также способствовали инфляционные данные от Евростата, которые подтвердили ожидания. Индекс потребительских цен увеличился в июне на 1,3% по сравнению с ростом на 1,4% в мае. Показатель также соответствовал предварительной оценке, опубликованной 30 июня. Это был самый слабый показатель в этом году. На ежемесячной основе индекс потребительских цен оставался неизменным в июне. Базовая инфляция, которая исключает энергию, пищу, алкоголь и табак, увеличилась до 1,1% в июне с 0,9% месяцем ранее. Во вторник евро существенно подорожал, достигнув максимальной отметки с 3 мая 2016 года. Катализатором этому были распродажи американской валюты по всему спектру рынка в ответ на новости о провале отмены программы здравоохранения Obamacare. Инвесторы также были обеспокоены тем, что ФРС может придерживаться более осторожной политики после слабых данных по инфляции. Дополнительную поддержку паре EUR/USD оказывало значительное повышение пары EUR/GBP на фоне разочаровывающих инфляционных данных по Британии. Между тем, евро пользовался повышенным спросом в преддверии июльского заседания ЕЦБ. Согласно опросу Reuters, 56% аналитиков считали, что ЕЦБ не станет вносить изменения в политику в июле, 28% заявили, что ЕЦБ анонсирует лишь снижение объема программы количественного смягчения, а 13% полагали, что ЕЦБ будет сворачивать программу в целом. В среду доллар умеренно подорожал, восстановив большую часть позиций, утраченных накануне. Причиной снижения пары EUR/USD была частичная фиксация прибыли после того, как вчера она достигла максимальной отметки с 3 мая 2016 года. Давление на пару также оказывало укрепление американской валюты по всему спектру рынка. Позитивное влияние на доллар оказала статистика по рынку жилья США, которая превзошла ожидания. Министерство торговли заявило, что жилищное строительство закончило второй квартал на более сильной ноте. Закладки новых домов увеличились в июне на 8,3% до 1,22 млн. единиц (в перерасчете на годовые темпы). Закладки за май были пересмотрены до 1,12 млн. с 1,09 млн. Разрешения на строительство выросли на 7,4% до 1,25 млн. годовых. Строительство односемейных домов выросло на 6,3% до 849 000 в годовом исчислении (самый сильный показатель за 4 месяца). Закладки многоквартирных домов подскочили на 13,3%, до 366 000. В четверг евро существенно укрепился, достигнув максимальной отметки с 24 августа 2015 года. Катализатором роста евро были оптимистичные заявления президента ЕЦБ Драги, а также возобновившиеся распродажи американской валюты после сообщений Bloomberg о том, что спецпрокурор Мюллер намерен приступить к расследованию возможных деловых связей и сделок Трампа, связанных с Россией. Между тем, в ходе пресс-конференции глава ЕЦБ Драги заявил, что осенью руководство ЕЦБ планирует начать обсуждение вопроса о постепенном сворачивании программы количественного смягчения. Драги также указал на широкомасштабное и уверенное восстановлении экономики еврозоны, и добавил, что факторы, сдерживающие рост инфляции, являются временными. В целом, слова Драги проложили путь для сокращения количественного смягчения. Ранее ЕЦБ в очередной раз ожидаемо оставил ставки без изменений. ЕЦБ также сохранил объем выкупа активов в рамках программы количественного смягчения (QE) на уровне 60 млрд евро в месяц. Программа QE будет действовать до конца декабря 2017 года. В пятницу евро умеренно вырос, установив новый 23-месячный максимум. Поддержку паре EUR/USD продолжали оказывать вчерашние заявления главы ЕЦБ Марио Драги, а также дальнейшее ослабление американской валюты на фоне обострения политических проблем в США, снижения доходности 10-летних государственных облигаций США, и сомнений инвесторов в перспективах очередного повышения ставки ФРС в этом году. Согласно сообщения Reuters, представитель команды юристов Трампа по связям со СМИ Коралло заявил, что уходит из этой группы из-за продолжающегося расследования связей Трампа с Россией. Росту евро также способствовали сообщения о том, что ЕЦБ улучшил прогнозы по ВВП и базовой инфляции. Итоги опроса ЕЦБ указали, что аналитики прогнозируют гармонизированную инфляцию потребительских цен в 2017 году на уровне 1,5% против апрельского прогноза 1,6%. Оценки по гармонизированной инфляции цен потребителей в 2018 году были ухудшены до 1,4% с 1,5%, а в 2019 году - до 1,6% с 1,7%. Прогнозы по базовой гармонизированной инфляции потребительских цен на 2017 год были пересмотрены до 1,1% с 1,0%, но остались без изменений на 2018 год и 2019 год - на уровне 1,3% и 1,5% соответственно. Что касается роста ВВП, аналитики ожидают, что в 2017 году он составит 1,9% (предыдущий прогноз +1,7%), в 2018 году - 1,8% (ранее было +1,6%), а в 2019 - 1,6% (прошлый прогноз составлял +1,5%). Британский фунт постепенно снижался против доллара США. В понедельник фунт заметно снизился, отступив от максимальной отметки с 22 сентября 2016 года. Причиной этому была частичная фиксация прибыли по паре GBP/USD после масштабного ралли в ходе предыдущей недели. В фокусе внимания инвесторов также оказались итоги опроса Конфедерации британской промышленности (CBI). Более 40% британских фирм заявили, что Brexit повлиял на их инвестиционные решения, а 98% из них сказали, что это имело негативное влияние. Компании заявили, что общая неопределенность в отношении будущих отношений Великобритании с ЕС была негативным фактором, в то время как слабость фунта по отношению к доллару была единственным положительным фактором. Почти 60% фирм, которые ответили на опрос, сказали, что Brexit не повлиял на их инвестиционные решения. Во вторник фунт торговался весьма воллатильно, но завершил сессию почти без изменений. Фунт оказался под масштабным давлением после выхода инфляционной статистики по Британии, которая уменьшила вероятность роста ставки ЦБ Англии в ближайшие месяцы. Впрочем, фунт вернулся к росту после заявлений главы Банка Англии Карни о том, что в целом картина по инфляции остается прежней. "Падение фунта стимулирует рост цен. Но сегодняшние данные вполне соответствуют прогнозу Банка Англии, предполагающему, что рост инфляции будет некоторое время превышать целевой уровень в 2%", - отметил Карни. Напомним, УНС заявило, что инфляция в Британии замедлилась до 3-месячного минимума в июне. Потребительские цены выросли на 2,6% годовых в июне после повышения на 2,9% в мае. Ожидалось, что инфляция останется на уровне 2,9%. Базовая инфляция, которая исключает энергию, продукты питания, алкогольные напитки и табак, замедлилась до 2,4% с 2,6% в мае. В среду фунт торговался в узком диапазоне, оставаясь вблизи уровня открытия сессии. Поскольку экономический календарь по Британии был пуст, инвесторы ориентировались на динамику доллара и общий настрой рынков в отношении рисковых активов. Незначительное влияние на фунт оказал отчет IPA Bellwether, в котором сообщалось, что британские фирмы повысили свои маркетинговые бюджеты во 2-м квартале, а темпы роста достигли максимума за три квартала. Чистый баланс респондентов, сообщивших об увеличении маркетинговых бюджетов, вырос до 13,1% с 11,8%. Чистый баланс сейчас выше нейтралитета, что свидетельствует о том, что больше компаний расширяют свои маркетинговые бюджеты, чем сокращают их. Также отчет указал, что ожидается увеличение расходов на рекламу всего на 0,6% в 2017 году. Замедление расходов на рекламу вызвано смягчением ​​потребительских расходов. В четверг фунт заметно снизился в первой половине сессии, обновив минимум 14 июля, но затем сумел отыграть большую часть утраченных позиций. Причиной падения фунта были новые опасения касательно соглашения по Брекзиту, возникшие после заявлений министра торговли Британии Лиама Фокса. Давление на фунт также оказывал активный рост пары EUR/GBP, в ходе которого она достигла 8-месячного максимума. Фокс, евроскептик, который агитировал за выход Британии из ЕС, отметил, что заключение торговой сделки между Британией и ЕС должно быть "одной из самых простых в истории человечества". Вместе с тем, Фокс добавил, что его страна может обойтись без сделки в случае необходимости. Данное заявления контрастируют с точкой зрения министра финансов Хэммонда, который сказал, что отсутствие сделки с ЕС - крупнейшим торговым блоком в мире - будет "очень, очень плохим итогом". Определенную поддержку фунту оказала информация о том, что переговорщики со стороны ЕС и Британии нашли какие-то точки соприкосновения в конце 1-го полноформатного раунда переговоров по Брекзиту, но по-прежнему есть большие разногласия по поводу прав граждан, и сохраняется неопределенность касательно финансового урегулирования и ирландской границы. В пятницу фунт торговался смешано, находясь под влиянием множества факторов, а именно бегства инвесторов от рисков, неопределенности вокруг переговоров по Брекзиту, а также повсеместного ослабления американской валюты (индекс доллара США находится вблизи 13-месячного минимума). Давление на фунт также оказывало ослабление вероятности повышения процентной ставки Банком Англии в ближайшие месяцы на фоне последних неоднозначных экономических данных по Британии.. Кроме того, экономисты, опрошенные агентством Reuters, сообщили, что существует примерно 30% вероятность того, что Британия и ЕС не смогут заключить сделку, когда завершится официальный раунд переговоров (в марте 2019 года). Между тем, среди 36 экономистов, в основном из крупных банков, опрошенных за последние несколько дней, подавляющее большинство заявили, что торговая сделка, вероятно, будет подписана, независимо от того, будет ли присутствовать переходная сделка. Разница между респондентами из Британии и за ее пределами была небольшой, но диапазон прогнозов по шансам заключения сделки был широким - от 5% до 75%. Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

21 июля, 22:36

Treasury "Strangler" Just Made A $10 Million Profit In Under 10 Days

On June 12, the rates market was fascinated with what was then described as an "unprecedented" vol trade: as Bloomberg described at the time, an unknown trader bought $10 million of out-of-the-money puts and calls on 10Y Treasury futs (i.e., a strangle) when the 10Y was yielding 2.38%, which immediately grabbed the market's attention as it involved huge block trades of about 63,500 on either side: "a strangle of that magnitude is rare, and possibly unprecedented" according to several rates traders who spoke to Bloomberg. The theta on the trade was so high that just to recoup the premium, the yield on the 10Y would have to rise or fall about 10 bps from 2.38%, and preferably very soon. Once the 10Y were to move beyond 10bps, gains were unlimited, and the trader "stands to gain about $50 million on a quarter-point move in either direction from the starting level, which would involve approaching this year’s highs and lows for 10-year yields." Just as notable was the trade's short maturity, which expired on the July 21 settlement at 3pm, i.e. moments ago. So where did the trade close? As Bloomberg's Edward Bolingbroke writes, "despite the latest dip from session highs after a $400k/DV01 TY block sale, the underlying September TY futures which closed around 126-10 level represent a profit of around $10m on the strangle." With the premium on the August TY 124/126 strangle around $10m as of 2:45pm ET (15 min ahead of options expiry) the trade was worth around $20m, or a profit of $10 million. So congratulations to the unknown trader, who doubled his risk in less than 10 days even without a material volatility event hitting the rates complex, although he was certainly lucky that unlike the EUR, the rates complex did not interpret yesterday's announcement by Mario Draghi as hawkish. It will also be interesting to see if his prompt success spawns various imitators eager to repeat his success.

21 июля, 20:58

Прогноз: у рубля будет еще одна благоприятная неделя

При всей вероятной волатильности – на фоне поддержки со стороны налогов и нефти и в отсутствие существенного санкционного негатива - рубль может ожидать еще одна более-менее благоприятная неделя.

21 июля, 20:58

Прогноз: у рубля будет еще одна благоприятная неделя

При всей вероятной волнительности – на фоне поддержки со стороны налогов и нефти, и в отсутствие существенного санкционного негатива - рубль может ожидать еще одна более-менее благоприятная неделя.

Выбор редакции
21 июля, 17:40

The Euro May Be Rising, But Money Is Still Easy

European Central Bank President Mario Draghi said Thursday that the euro’s gains had “received some attention” on the ECB Governing Council, but the currency isn’t the only factor that counts for financial conditions.

21 июля, 16:42

What are Central Bankers so Terrified of?

Central Bankers are absolutely terrified. In the last month, both Fed President Janet Yellen and ECB President Mario Draghi have issued somewhat hawkish statements, only to turn around within 48 hours and walk back their comments. Again, two of the most powerful Central Bankers in the world couldn’t even last three days being hawks. First was ECB President Mario Draghi, with claims that the ECB was considering gradually removing its stimulus programs. European markets dived in response to this. So Draghi sent his Number 2 guy on a PR campaign to assuage the markets that Draghi's statements were being “misinterpreted.” Yes… Draghi couldn’t even handle 24 hours of selling.The markets didn't even drop 3% and he hit the "PANIC" button. Just what does this guy know about the financial system that makes him unable to stomach a single DOWN day? Then came Janet Yellen, suggesting that the Fed would be engaging in multiple more rate hikes and shrinking its balance sheet this year… only to turn around a few days later and deliver some of the most dovish testimony to Congress in Fed Chair history. Yellen completely contradicted all of her earlier statements, claiming that the Fed was just about done with its rate hikes AND that it would not use its Balance Sheet reduction to drain liquidity from the system. She couldn’t stomach even a few days of the market correcting. Again, what do these these people know about the financial system that they’re this terrified of the markets dropping for just a few days? Could it be that they know that the market is in fact on VERY thin ice... and that another Crisis, even larger than 2008, is on the horizon? A Crash is coming... And smart investors will use it to make literal fortunes. We offer a FREE investment report outlining when the market will collapse as well as what investments will pay out massive returns to investors when this happens. It's called Stock Market Crash Survival Guide. Today is the last day this report is available to the general public. To pick up one of the last remaining copies… CLICK HERE! Best Regards Graham Summers Chief Market Strategist Phoenix Capital Research  

Выбор редакции
21 июля, 14:50

Евро продолжает дорожать к доллару, аналитики ждут роста до $1,2

Курс евро к доллару в ходе торгов пятницы продолжает расти, обновляя максимумы с августа 2015 года на фоне заявлений главы Европейского центрального банка (ЕЦБ) Марио Драги; аналитики ожидают, что пара евро-доллар достигнет уровня в 1,2 доллара за евро в сентябре.

21 июля, 13:38

Euro Surges To 2-Year High In "Bipolar" Draghi Reaction; Futures Flat

The euro's surge to an almost two-year high put a cap on the global market rally in Friday's quiet session, with most major exchanges consolidating after a second strong week of gains. The MSCI Asia-Pacific index declined for first time in ten days while the European Stoxx 600 index was fractionally in the green as were US equity futures ahead of earnings reports from General Electric, Honeywell, Schlumberger and others. Oil gained with Brent flirting with $50, zinc rallied along with most base metals. European stocks are little changed, while Asian stocks decline with Tokyo shares falling for first time in three days. Also overnight, AUD traders were caught wrongfooted for the second time in one week after the Aussie fell sharply following an unexpectedly dovish speech from RBA Deputy Governor Debelle, who said there’s no significance in the board’s neutral rate discussion, which earlier this week sent the Aussie surging. "No significance should be read into the fact the neutral rate was discussed at this particular meeting," Debelle said in text of speech. "Most meetings, the board allocates some time to discussing a policy-relevant issue in more detail, and on this occasion it was the neutral rate." In addition to the drop in AUDUSD, Australian sovereign yields all dropped 5-7 basis points in bull steepening move; three-year yield drops as much as nine basis points to 2.00% - the steepest decline since March on a closing basis. Kiwi rallied to highest since September 2016 on Finance Minister Joyce comments; yen little changed. S&P futures near unchanged. WTI crude holds near $47; Dalian iron ore falls 0.7%. But most of the attention was on the EUR in the aftermath of Thursday's paradoxical Draghi press conference, which led to a "bipolar" market reaction, seen as dovish by rates while hawkish by FX. Summarizing the market reaction, Yann Quelenn, a market strategist at Swissquote Bank said,“Draghi tried to talk the Euro down, even going so far as to suggest that ECB’s quantitative easing could be increased and prolonged. But the currency markets were not buying Draghi’s line, and neither are we. Available bonds are too scarce, and turn to a taper is too clear to disguise." As a result, bonds jumped even as the euro headed for its strongest level against the dollar in almost two years on bets the European Central Bank will start tapering its stimulus program despite Draghi's sounding particularly dovish, with the greenback already under pressure from U.S. political developments. Yields on Italian bonds dropped... ... while the EUR surged to the highest since August of 2015, and is up 11% for 2017... ... while the US dollar dropped to the lowest since August amid growing political concerns after reports that U.S. special counsel Robert Mueller expanded his investigation of Trump less than a day after the president told the New York Times that any digging into his finances would cross a red line. “Everything speaks in favor of further EUR appreciation -- increasing portfolio inflows, changing monetary policy, improved political risks,” according to Peter Kinsella, a London-based senior foreign-exchange and rates strategist at Commonwealth Bank of Australia. “It’s an armor-plated rally and it won’t stop” Euro zone stock markets were modestly lower on the day, as some analysts against expressing concerns a stronger euro may do more to undermine growth going forward. MSCI's gauge of stocks across the globe was steady after rising for a 10th straight session on Thursday, its longest such streak since February 2015. It has advanced around 3 percent in the latest rally. In Asia, MSCI's broadest index of Asia-Pacific shares outside Japan, which has gained about 5 percent in the past two weeks, eased 0.2 percent, dragged down by a fall in material and financial shares. Japan's Nikkei dropped 0.2 percent. "We can be pretty sure that when Draghi sat down for his press conference yesterday the last thing he expected to see was the euro hit its highest level in over two years and for equity markets to slide back," said CMC Markets analyst Michael Hewson. "The strength of the euro does appear to be acting as a bit of a headwind for European stocks as they look to close the week sharply lower, in contrast to the performance of UK and US stocks this week." As of 6:10am ET, S&P500 futures were little-changed close to a record-high level as investors looked forward to a Federal Reserve meeting and manufacturing data next week.  E-mini contracts were almost flat at 2,472.25 after the cash index ended Thursday within one point of its record-high close. Nasdaq 100 futures were also little-changed as the benchmark index climbed to all-time intraday highs for the second consecutive day. Contracts on the Dow Jones Industrial Average also held steady on Friday.  European stocks are little changed, while Asian stocks decline with Tokyo shares falling for first time in three days. In currencies, the Bloomberg Dollar Index was down 0.1 percent, in line for a weekly loss of 0.8 percent, at 10:41 a.m. in London, as the greenback weakened against most of its G-10 peers. The yen was up 0.2 percent at 111.71 per dollar. The euro climbed 0.1 percent to $1.1642 after reaching a 23-month high earlier in the session. The common currency has gained 1.6 percent this week, its second straight five-day advance. In commodities, oil headed for a second weekly increase as U.S. crude inventories continued to shrink. West Texas Intermediate was 0.4 percent higher at $47.09 a barrel. Copper advanced 1.3 percent to $6,033 a ton, a four month high, leading a rally in industrial metals. Gold was poised for its first back-to-back weekly advance since June 2. Bullion for immediate delivery added 0.2 percent to $1,247.25 an ounce. In rates, the yield on U.S. 10-year Treasuries fell two basis points to 2.24 percent. Benchmark yields in Germany dropped three basis points to 0.5 percent, down nine points this week. Yields in France dipped three basis points. Bulletin Headline Summary from RanSquawk and Bloomberg RBA speakers temper AUD appreciation EU equities trade subdued following yesterday's volatility Germany and Turkey traded barbs over democratic values as relations between the NATO allies slumped to their lowest ebb of the postwar period. The International Monetary Fund agreed to a new conditional bailout for Greece, ending two years of speculation on whether it would join in another rescue and giving the seal of approval demanded by many of the country’s euro-area creditors. As Parliament breaks for the summer, Prime Minister Theresa May needs to come up with answers to the political drama unfolding at home and threatening her Brexit strategy as investors predict more trouble on the horizon for a country once seen as the stable counterpoint to European turmoil. Looking ahead, highlights include Canadian CPI Market Snapshot S&P 500 futures rise 0.2% to 2475.20 STOXX Europe 600 unchanged at 384.07 MXAP down 0.2% to 159.13 MXAPJ down 0.2% to 524.46 Nikkei down 0.2% to 20,099.75 Topix down 0.2% to 1,629.99 Hang Seng Index down 0.1% to 26,706.09 Shanghai Composite down 0.2% to 3,237.98 Sensex up 0.04% to 31,918.38 Australia S&P/ASX 200 down 0.7% to 5,722.84 Kospi up 0.3% to 2,450.06 EUR/USD: +0.1% to 1.1641 USD/JPY: -0.2% at 111.71 GBP/USD: +0.3% to 1.3005 German 10Y yield fell 2.3 bps to 0.507% Italian 10Y yield fell 7.8 bps to 1.821% Spanish 10Y yield fell 4.4 bps to 1.441% Brent Futures up 0.7% to $49.62/bbl Gold spot up 0.3% to $1,247.58 U.S. Dollar Index down 0.2% to 94.17 Top Overnight News Trump Inquires About Power to Pardon; Aussie Tumbles After RBA Comments; Power Struggle at Guggenheim Trump Removal of Mueller Likely Would Trigger Justice Purge Ten of the nation’s biggest lenders including JPMorgan Chase & Co. and Bank of America Corp. together made $30 billion last quarter, just a few hundred million short of the record in the second quarter of 2007 Mario Draghi said policy makers are still waiting for inflation to catch up with the economic recovery as they put off discussions on winding back stimulus until after the summer President Donald Trump’s interview with the New York Times on stirred speculation he may consider firing Special Counsel Robert Mueller for investigating Trump’s business dealings as part of the Russia probe The International Monetary Fund agreed to a new conditional bailout for Greece, ending two years of speculation on whether it would join in another rescue and giving the seal of approval demanded by many of the country’s euro-area creditors OPEC and Russia’s plan to clear the global oil glut hasn’t worked as they hoped, but there’s little expectation the world’s largest producers will act more aggressively when they meet this weekend Investors may turn to equity at the expense of debt given he rolling five-year return on global stocks has outpaced government debt over the past three months as weighted by the standard deviation of gains ACS Studies Counterbid to Atlantia’s $19 Billion Abertis Offer Paysafe Gets 590p/Share Takeover Proposal from CVC, Blackstone Microsoft Regains Turnaround Momentum on Strong Cloud Growth EBay Rattles Investor Faith With Slow Merchandise Growth Visa’s Kelly Extends First-Year Win Streak as Outlook Raised Zinc’s Rally Set to Endure as Top Producer Predicts $3,000 Google Says Russia Leads in State Requests to Remove Content Exxon to Challenge Treasury Finding It Violated Russia Sanctions Credit Suisse’s Once-Mighty Stocks Unit Withers Under Thiam Delta Wins Lease Deal for Air Terminal at New York’s LaGuardia Asia equity markets traded marginally in the red, following the lacklustre close on Wall St. amid a slew of earnings releases which were ultimately mixed. ASX 200 underperformed, led by the soft resources, metals and energy sectors, whilst Nikkei 225 also traded in the red to conform to the tone in the region, as JPY's indecision during the session offered no direction for the currency. Elsewhere, Shanghai Comp. and Hang Seng both traded subdued, with the PBoC's increased open market operations of CNY 140bln failing to lift the Chinese bourses. Finally, 10yr JGBs trade marginally higher amid the cautiousness in the region, with the curve steepening as the super-long end underperforms. Participants also await the auction for 10yr, 20yr and 30yr government paper. Top Asian News HNA Group’s Dealings With U.S. Travel Startup to Be Probed OZ Minerals Says CFO Luke Anderson to Leave Co. in September Bank Indonesia Says Rate Review Delayed by Swearing-in Ceremony RBA’s Aussie Dollar Rollercoaster Shows Dilemma for Global Peers Reliance to Give One Free Share for Each Held After 8-Year Gap Huhtamaki Shares Fall as Indian Tax Reform Hits Demand China Artificial Intelligence Bid Seeks $59 Billion Industry AAC Drops Most in 7 Years as Jefferies Cites Revenue Warning European equity markets trade mixed amid currency influence. Subdued trade has been evident, following yesterday's ECB press conference, with EU bourses trading range bound for the morning. The FTSE out-performs as it benefits from the weaker GBP. Telecoms out-perform as earnings continue to dictate the state of play, following a strong report from T-Mobile US being followed by a beat for Vodafone. Fixed Income markets have been led by bunds, with the latest ECB survey being responsible for a second round of bidding in German paper. The survey cut the inflation forecast by 0.10% for 2017 — 2019, with the statement stating that risks are still tilted to the downside. Top European News U.K. Government Borrowing Jumps as Inflation Boosts Debt Costs Landis+Gyr Trades Below Offer in Largest Swiss IPO Since 2006 European Banks’ 2Q Likely to Be Better Than U.S. Peers: HSBC SKF CEO Says Electric Cars May Hurt Part of Bearing Business ECB: Professional Forecasters Cut Inflation Outlook Through 2019 Siemens Slams Brakes on Russia After Turbines Spotted in Crimea Hochtief Slumps as ACS Mulling Abertis Bid Lowers Buyout Chance Swatch’s Strong Forecast Bolsters Decision to Keep Workers In currencies, RBA Deputy Governor Debelle stated no automatic reason to conform to recent hikes abroad. New Zealand Finance Minister Joyce stated NZ firms are coping well with NZD at current levels, added NZD reflects strong NZ economy. FX markets have slowed this morning, as FX traders seem non-excitant following yesterday's volatility. The price action largely came overnight from the antipodeans. Comments from New Zealand's Finance Minister Joyce stated that NZ firms are coping well with NZD at current levels further adding that a strong NZD reflects strong NZ economy and he is unperturbed by NZD strength. NZD/AUD broke through 0.94 as bulls arrived, consolidating just below at 0.9390, a firm break of this level could see a test of 0.9480. Further, Aussie weakness aided the NZD/AUD push, as RBA Deputy Governor Debelle stated that there is no automatic reason to conform to recent hikes abroad. In commodities, precious metals have continued their bullish grind, spurred by the Trump reports yesterday. Gold looks toward 1250.00, as July's recovery continues. Oil continues to struggle to find any real direction, however, WTI's July 43.65 upward trendline continues to provide support, WTI bulls would need to see a firm break of 48.50 to indicate a change in momentum No economic data is scheduled in the US. DB's Jim Reid concludes the overnight wrap Good practise today for the arrival of the twins as a late night work dinner coupled with waking 45 minutes before my already early alarm has left me feeling decidedly sleep deprived. It was an interesting macro dinner with 26 clients and DB representatives including our own CEO. The consensus from clients seemed to be that the carry trade would survive the summer but with question marks about what happens once both the ECB and the Fed start their imminent balance sheet changes. There was plenty of optimism on Europe with the Euro seen as likely to appreciate further with perhaps that appreciation eventually being the  risk to growth. On the other hand there was plenty of negativity on the UK with Brexit seen as a potential disaster for the economy, Gilts and Sterling. I'm not quite so sure on the Brexit impact but there is certainly huge execution risk. Curveballs that could derail the short-term carry party were that Mr Trump might decide to turn to the delicate geo-political issues (e.g. North Korea) to divert attention away from the legislative challenges and also that the upcoming debt ceiling deadline around October could be really interesting. The latter being another test of Mr Trump's relationship with Congress. Finally on the dinner, one client remarked that this was the first of such gatherings in a long time where nobody had really mentioned buying very historically cheap volatility. That he thought might be a sign that now might be the time. So an interesting night and given that it occurred on an important Draghi day it was interesting that there wasn't much discussion on what he said at his press conference. All the talk yesterday leading into the event was on whether or not we would get an affirmation of the hawkish signals made in Sintra last month. In the end it felt like Draghi was checking in for his summer holiday, not pulling back from the Sintra sentiments but also not wanting to rock the boat with new info and risk being called back from hols to deal with a disturbed market in illiquid conditions. In fairness it wasn’t a completely damp squib and we  thought our European chief economist Mark Wall summed it up nicely with a “two steps forward, one step back” conclusion. Mark noted a few dovish elements from the meeting including the unchanged language on inflation in the press statement, the fact that the committees have not yet been tasked with studying the policy options, the use of Praet’s more cautious “patience” watchword, the technical reinterpretation of the word “reflation” he used in Sintra, and once again the confidence in the flexibility of the asset purchase programme which in Mark’s mind is a hint that if it needs to continue it can. On the other hand, Draghi appeared fairly undeterred by the post-Sintra tightening of markets which seemed to give the green light for the Euro to surge another 1% yesterday and break-through 1.160 for the first time since August 2015. Govies chopped around but the range for core markets wasn’t particularly ground breaking. 10y Bunds traded as high at 0.557% and as low as 0.520% in a short space of time before eventually finishing near the bottom of that range and 1.2bps lower on the day. French and Dutch 10y bonds were also 2.6bps and 1.4bps lower. There was a decent rally for the periphery however with yields in Italy and Spain 8.4bps and 9.6bps lower, respectively. It was notable that the move for latter now means that the Spain-Germany 10y spread is at the narrowest since 2015. So where does that leave the ECB? With the council deliberately avoiding setting expectations for the timing of a policy decision, Mark believes that this reduces the probability of a decision as soon as September. December might however also be considered too late and so in Mark’s view an announcement on October 26th now feels most likely with committees tasked on September 7th. The onus now will be on the inflation data in the coming months. Financial conditions and of course economic growth shouldn’t be underestimated either. Next month’s Jackson Hole speech will benefit from another month of inflation data and is likely to be the next big event for markets. That rally for the Euro appeared to weigh on equity bourses in Europe with the Stoxx 600 eventually closing -0.38%. Across the pond the S&P 500 slipped into the red in the first hour of trading after US special counsel Robert Mueller announced that he was examining a broad range of financial transactions involving President Trump. That story broke one day after Trump told the NY Times that any investigations around his personal finances would be crossing a red line. Markets recovered however and the S&P 500 (-0.02%) eventually ended little changed. The Dollar index ended the session down -0.50% while Gold was +0.26%. This morning in Asia it’s been a fairly quiet end to the week although the tone is slightly risk off. The Nikkei (-0.25%), Hang Seng (-0.24%), Shanghai Comp (-0.11%) and ASX (-0.40%) have all slipped into the red. Commodities are broadly unchanged along with the USD. Jumping to the latest on Brexit, this morning the Guardian are reporting that the UK cabinet will agree to the free movement of EU citizens for up to 4 years as part of a transitional deal. The article suggests that a consensus in the cabinet has been secured, with the news likely to help the softer-Brexit camp. One to watch today potentially. Yesterday’s economic data was a bit of a sideshow but for completeness, in the UK, June retail sales (ex-auto fuel) was slightly higher than expectations (+0.9% mom vs. +0.5% expected). Over in the US initial jobless claims fell 15k to 233k last week, lower than expectations of 245k while the Philadelphia Fed’s headline manufacturing index fell 8.1pts to a still solid 19.5 in July, albeit a bit below market expectations (23.0), with many of the key component indices also weaker (including shipments and new orders index). Before we take a look at today’s calendar, this morning our European equity strategy team have published a first take on Q2 earnings season. DB’s Wolf von Rotberg highlights that so far Q2 is off to a weak start: with around 20% of Stoxx 600 companies having reported, only 47% of companies have beaten on EPS, down from the stellar 63% in Q1 and below the historical average of 53%. Most of the reports so far are from non-euro earners – and with the euro up 4% during Q2, FX pressures are likely to keep the Q2 beat ratio subdued once the euro earners start reporting. FX strength is also leaving its mark on the full-yearconsensus earnings expectations, with Euro area earnings revisions having turned sharply negative over the past two weeks. The team see downside risk to their expectation of 10% EPS growth this year, given our FX strategists’ recent 14% upward revision to their year-end projection for the EUR trade-weighted index (every 10% rise in the EUR TWI lowers EPS by 5%). Looking at what is a very quiet day ahead now. In the UK, public sector net borrowing data for June is due. Across the Atlantic, there are no prints due in the US, however Canada will release data on June CPI (Bloomberg est: 1.1% yoy) which could worth a watch given the recent focus on global inflation. Away from the data, US earnings seasons remains a focus, with General Electric, Honeywell International, Colgate-Palmolive and Fifth Third Bancorp schedule to report.

21 июля, 13:31

Основные фондовые индексы Европы перешли от снижения к росту

Биржи в Европе снизились в пятницу утром, но потом восстановились, в то время как инвесторы оценивали комментарии президента ЕЦБ Марио Драги и свежие корпоративные отчеты о доходах. Общеевропейский индекс Stoxx 600 упал на открытии на 0,12 процента, при этом большинство секторов торговались в минусе. Акции автопроизводителей возглавили падение в начале торгов, снизившись на 0,6 процента, чему способствовали отчеты о доходах. Valeo потянул вниз сектор, снизившись более чем на 3 процента, после того, как результат первого полугодия оказался ниже ожиданий аналитиков. С другой стороны, сектор телекоммуникаций подскочил более чем на 1 процент также на новостях о доходах. Vodafone сообщила о лучшем, чем ожидалось, росте выручки за первый квартал, в основном благодаря итальянским и испанским рынкам. Ее акции выросли на 2,3 процента. Между тем, Paysafe поднялся на вершину европейского индекса, нарастив 8 процентов, после того, как Blackstone и CVC Capital сделали предложение о покупке на 3,71 миллиарда долларов для компании. Акции Metso, снизившись на 10,5 процента, стали самым худшим исполнителем, после того как он сообщил о результатах второго квартала ниже ожиданий. На его прибыль повлияла высокая стоимость сырья. Hermes, французский бренд роскоши, сообщил, что операционная прибыль должна достичь пикового уровня, наблюдавшегося в прошлом году, хотя продажи снизились во втором квартале. Philips Lighting, крупнейший в мире производитель лампочек, сообщил о лучшем, чем ожидалось, увеличении своего основного дохода за второй квартал из-за незначительных улучшений в подразделении светодиодных и домашних светильников. Однако инвесторы не были полностью убеждены в этом, так как продажи упали, и акции компании снизились на 5 процентов. Немецкая фирма Siemens решила продать свою миноритарную долю в российской компании «Интеравтоматика», сообщив, что четыре турбины, построенные для проекта на юге России, были незаконно перемещены в Крым, сообщает Financial Times. Евро достиг почти двухлетнего максимума после того, как президент Европейского центрального банка Марио Драги сказал, что сужение будет обсуждаться осенью. Большинство аналитиков прогнозируют ужесточение политики в следующем году. Между тем, Международный валютный фонд согласился в четверг вечером предоставить кредиты в размере 1,8 млрд. долларов Греции, при условии, что Афины продолжат реформировать страну. Это объявление может помочь усилиям Греции вернуться на рынки. На текущий момент FTSE 7503.96 16.09 0.21% DAX 12451.98 4.73 0.04% CAC 5204.63 5.41 0.10% Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

21 июля, 12:40

В начале следующей недели стоит ожидать внутренней поддержки рубля

Глава ЕЦБ укрепил евро. Настроения на мировых площадках в четверг оставались неопределенными. Нахождение основных фондовых индексов на максимальных отметках требует наличия более действенных драйверов для продолжения роста. Внимание инвесторов вчера было направлено на заседание европейского Центробанка. Глава Банка отметил улучшение ситуации в экономике, однако низкий уровень инфляции вынуждает регулятора продолжить проведение стимулирующей монетарной политики. На текущем заседании ЕЦБ не обсуждалось изменение сроков или объемов программы выкупа активов, к этим вопросам ЕЦБ намерен вернутся осенью. Марио Драги отметил, что при необходимости может быть рассмотрен вопрос о расширении или продлении мер количественного смягчения. Несмотря на это, глава ЕЦБ прямо не указал на свою обеспокоенность недавним укреплением курса евро. Реакция на заседание ЕЦБ проявилась в дальнейшем укреплении евро, что особенно было заметно в паре с долларом.

20 октября 2016, 22:57

Экономика. Курс дня. Эфир от 20 октября 2016 года

Мягкость без конца: Марио Драги рассказал, что обсуждалось на заседании ЕЦБ. И что не обсуждалось: точное время сворачивания программы количественного смягчения. Сэкономили на дебатах: Трамп и Клинтон рассказали, как их экономические программы сберегут для страны деньги и обеспечат рост. Это, конечно, на словах. $55 за баррель: столько будет стоить нефть по мнению Игоря Сечина. Очень похожие цифры накануне озвучил министр нефти Саудовской Аравии Халид Аль Фалих. Совпадение?

23 марта 2016, 14:15

HSBC и Citi думают о деньгах с вертолетов

HSBC, Citigroup и Commerzbank задумались о "деньгах с вертолетов". Идею прямого экстренного стимулирования потребительского спроса еще в 1969 г. предложил нобелевский лауреат Милтон Фридман.

28 января 2016, 10:00

Итоги Давоса 2016

Давосский экономический форум, всегда отличавшийся своей неформальностью и по-швейцарски уютной атмосферой, в этом году прошел под знаком всеобщего напряжения, если не сказать нервозности. Главным раздражителем — и надо признать, не без помощи журналистов, — стал тот факт, что форум решили проигнорировать лидеры практически всех ведущих мировых держав. Помимо Владимира Путина в Давосе также не появились […]

03 декабря 2015, 17:19

Драги разочаровал рынок

ЕЦБ преподнес рынку сюрприз. Ставка по депозитам была снижена только на 10 базисных пунктов с минус 0,2% до минус 0,3%.

29 октября 2015, 09:59

Отрицательные ставки заняли 20% мирового рынка

На прошлой неделе Марио Драги пообещал к концу года ввести новые стимулы и снизить депозитную ставку еще дальше на отрицательную территорию. Рынок не только поверил, но и заложил это в цену облигаций. Но на этом приключения долгового рынка не закончились.

14 января 2015, 22:09

Единство в ЕЦБ: Трише благословил Драги на QE

На Гайдаровском форуме в Москве говорили не только о российской экономике, но и о европейской. В интервью нашему каналу экс-председатель ЕЦБ Жан-Клод Трише дал понять, что запуск количественного смягчения в данный момент кажется логичным шагом. Трише как бы благословил Марио Драги, который вовсю рекламирует QE. Жан-Клод Трише возглавлял Центробанк еврозоны в период с 2003 по 2011 гг. За это время он принял немало судьбоносных решений, причем некоторые из них касались тех или иных форм количественного стимулирования. По сути, такая необходимость возникла после 2008 г., когда на фоне кризиса возможность качественного смягчения за счет снижения процентных ставок была исчерпана. Мнение Трише Жан-Клод Трише отказывается решать за нынешнего руководителя ЕЦБ, как и когда стоит переходить от покупки бумаг с покрытием к масштабному расширению балансового счета и созданию искусственного спроса на облигации государств зоны евро, но его отношение к "таймингу" QE очевидно: Жан-Клод Трише не боится QE. При нем ЕЦБ кредитовал проблемные страны и устроил "стрижку" Греции. "ЕЦБ уже принял решение о покупке некоторых типов облигаций, а в прошлом покупались и государственные бумаги, я тогда как раз был президентом, так что в данный момент речь идет не о запуске новой программы, а о том, стоит ли резко нарастить уже существующую программу стимулирования. Это важный и пока открытый вопрос. Очевидно, что инфляция в еврозоне держится на слишком низком уровне. И у ЕЦБ есть обязанность, которая заключается в том, чтобы сделать все возможное, с целью привести инфляционные ожидания в соответствие с целевым значением чуть менее 2%. Однако лишь монетарными рычагами проблемы еврозоны не решить", - считает Трише. В такой завуалированной форме он поддерживает решение о смягчении, и сам факт того, что он говорит об этом именно сейчас, намекает на то, что с Марио Драги вопрос также обсуждался. "Роуд-шоу" европейского QE Ну а что же Драги? С каждым месяцем намеки Марио Драги на количественное смягчение становятся все более прозрачными. После откровенного интервью германским СМИ главе ЕЦБ остается лишь прямым текстом заявить о полномасштабном QE по образцу ФРС США. Вполне вероятно, что именно это господин Драги и сделает на ближайшем заседании Европейского центробанка. В интервью германской Die Zeit Марио Драги сделал самый прозрачный намек на количественное смягчение за всю карьеру. Теперь даже вчерашние скептики считают, что на ближайшем заседании ЕЦБ 22 января будет объявлено о полноценном QE, подобном программе, инициированной ФРС США. Господин Драги заявил о том, что помимо низкой ставки нужны другие инструменты сверхмягкой кредитно-денежной политики – и вариантов осталось мало. Эксперты предупреждают: когда ожидания столь высоки, лучше их оправдать, чтобы не разочаровать рынок. "Сработает ли количественное смягчение, повлияет ли на инфляцию и ВВП – отдельный вопрос. В некоторых странах сработало. Но точно могу сказать, что если классическое QE в Европе чем-то разбавят, если не получится провести полномасштабную программу в лучших традициях Федрезерва, инвесторы будут весьма разочарованы", - говорит Питер Диксон, старший экономист Commerzbank. Предварительный объем закупок может достигать 500 млрд евро. Варианты самые разные. От надежных гособлигаций до "мусорных" бумаг с рейтингом вплоть до "BBB-". Раньше возникали серьезные вопросы – а легально ли QE в правовом поле ЕС? Но все сомнения развеял официальный представитель Европейского конституционного суда, заявив о том, что количественное смягчение в общем соответствует всем нормам. Но QE действительно не панацея от всех бед: есть ведь и примеры неудач. Одна программа или сериал? Япония последние 15–20 лет была лабораторией монетарной политики. Страна выныривала из дефляции – и падала обратно. И это при практически постоянном QE и прочих видах центрального стимулирования. Дефляцию изгнать так и не удалось. Если сценарий повторится в Европе, картина будет пугающая. Тем не менее некоторые эксперты считают, что единственным QE дело не ограничится, ведь у того же Федрезерва их было аж три. В планах ЕЦБ увеличение баланса активов на 1 трлн евро. А закупки пока обсуждаются только на полтриллиона. В глобальном плане шаги ЕЦБ имеют огромное значение. Может начаться "соревновательная девальвация", проще говоря, валютная война. По мнению западных экспертов, примеру ЕЦБ в первую очередь захотят последовать Британия, Швейцария и вся Скандинавия. В Британии угроза дефляции уже обсуждается на уровне премьер-министра и главы министерства финансов. Соблазн решить все проблемы, печатая собственную валюту и покупая свои же гособлигации, слишком велик. Ранее на сайте ЕЦБ опубликована копия письма, которое в начале января Драги написал в ответ на запрос ирландского евродепутата Люка Фланагана.  http://www.ecb.europa.eu/pub/pdf "Решения по монетарной политике ЕЦБ основаны на среднесрочных оценках ценовой стабильности и направлены на выполнение нашей основной задачи, которая заключается в сохранении ценовой стабильности в зоне евро. В начале декабря Совет управляющих ЕЦБ отметил, что согласно последним макроэкономическим прогнозам в еврозоне ожидается сохранение пониженных темпов инфляции, а также слабых темпов роста ВВП. В этом контексте совет управляющих будет пристально следить за возможными последствиями для ценовой стабильности из-за таких факторов, как пониженные темпы роста ВВП, геополитические риски, изменения валютного курса и стоимости энергоносителей, а также за воздействием уже принятых мер по монетарной политике. В начале текущего года совет управляющих проведет новую оценку эффективности монетарного стимулирования, которое было задействовано во второй половине 2014 г. в рамках ряда принятых мер. В случае если возникнет необходимость для принятия новых мер по борьбе с рисками, проистекающими от сохранения пониженных темпов инфляции, совет управляющих единогласен в том, что могут быть задействованы дополнительные монетарные инструменты. Подобные меры могут включать в себя покупку различных активов, одним из которых могут стать суверенные облигации".

14 января 2015, 21:39

Европа: QE а-ля ФРС США

https://youtube.com/devicesupport http://m.youtube.com

05 сентября 2014, 16:46

Драги вынул последний козырь из рукава, скоро на рынках начнётся глобальный разворот

Вот и главный намёк на финал. Драги сдался, точнее его дожали.Последние шаги главы ЕЦБ Марио Драги, которые он озвучил на вчерашнем заседании регулятора для большинства участников рынка стали полный сюрпризом. Не успел рынок ещё оценить запуск программы TLTRO, как были озвучены новые шаги по смягчению монетарной политики и был объявлен запуск выкупа активов. Возникает главный вопрос - для чего Драги пошёл на подобные шаги, ведь он уже почти год уверял, что экономика еврозоны идёт на поправку и медленно, но уверенно восстанавливается? Получается, последние шаги регулятора явно противоречат его словам.Долговые рынки по ликвидности намного превосходят фондовые рынки акций, и именно там сосредоточены огромные денежные потоки в триллионы долларов. Все мы помним, что творилось с долговыми рынками южных стран еврозоны и какие цены на гособлигации там были в 2009-2012 годах. Ещё буквально три года назад доходность 10-летних облигаций Испании и Италии была на отметке 7%, а что мы видим сейчас? А сейчас доходности находятся на своих исторических минимумах, причём упали они до этих отметок ещё до последнего заседания ЕЦБ. Возникает вопрос - куда ещё больше стабилизировать долговой рынок, и зачем нужны все эти новые вливания? Главным мотивом для подобных шагов послужила якобы дефляция, но неужели не понятно, глядя на ФРС, что накачка ликвидностью и низкие ставки никак не влияют на инфляцию, так как деньги в реальную экономику всё равно не идут. Разве не видно, что SP500 последние годы растёт тупо вслед за балансом ФРС, на котором долгов уже более 4,5 трлн? Так для чего же Марио Драги достал последний козырь из рукава и пошёл на подобный шаг?Вся мировая система плывёт в одной лодке, и ни один отдельно взятый человек не может просто так принимать серьёзные решения. Миром правят крупнейшие банки, которые давно поделены между двумя враждующими кланами. И ни глава ФРС, ни глава ЕЦБ, ни президент США без поддержки или давления этих мировых гигантов не пойдёт на те или иные шаги. Все мы помним политику Бена Бернанке, который всегда старался лоббировать интересы крупных банков и делал всё, чтобы они зарабатывали астрономические суммы. Вспомните, какие банки были активными спонсорами предвыборной гонки президента США Барака Обамы. Если вы до сих пор думаете, что кого-то избирают случайно, то вы ошибаетесь. Все эти президенты и главы регуляторов - это всего лишь "куклы" в глобальной игре, и выполняют они то, что им велят. Миром правят деньги, и тот, у кого их больше, тот диктует правила игры.Если посмотреть на огромные денежные потоки в долговой европейский рынок, то можно увидеть, что буквально 2-3 года назад по самым низким ценам в него зашли огромные деньги именно с США. Потом шли покупки со стороны европейских банков после запуска программ LTRO-1 и LTRO-2, а потом хлынул денежный поток с Азии, который ещё больше взвинтил цены на облигации и загнал курс европейской валюты в паре с долларом к отметке 1.40, откуда и начался разворот. Самое интересное, что, несмотря на последнее ослабление европейской валюты, мы пока не наблюдаем даже намёков на выход из долгового европейского рынка, а ведь это рано или поздно случится. Если учесть, что долговой рынок - это по сути как сообщающийся сосуд, в который сколько зальётся, столько потом и выльется, то будет очень весело, когда глобальные инвесторы начнут выводить обратно свои триллионы.К чему я всё эту веду. Тот, кто несколько лет назад за копейки покупал долговой европейский рынок, явно сейчас в очень хорошей прибыли и явно решил её решил зафиксировать. Просто так такие огромные деньги не вывести, и на это уйдёт несколько месяцев. Именно для этого М.Драги пошёл на запуск "печатного станка", чтобы было об кого выйти, точнее не пошёл, а его заставили, а кто именно, итак понятно. Раздачей ликвидности банков было явно не достаточно, поэтому самому регулятору пришлось выступить в роли кредитора последнее инстанции и так же, как и ФРС, начать выкупать на свой баланс всё то, что будут продавать. Спустя несколько месяцев, когда большую часть прибыли "умные деньги" зафиксирует, начнётся рост доходностей и падение рынка акций.Что заставило поторопить М.Драги пойти на подобные шаги? Стимулирующая программа выкупа активов QE-3 от ФРС подошла к концу, и начали сильно расти ожидания насчёт роста ставок. Мы с вами пока только гадаем, будет ФРС поднимать ставку или нет, и когда это случится, но "умные деньги, которые правят миром" давно уже всё знают, так как именно они заказывают правила игры. Если ФРС поднимет ставку через 1-2 квартала, то это приведёт к росту доходностей трежерис, а удорожание денег негативно скажется и на экономике, и, конечно, на всех фондовых рынках. Рост доходностей на американском рынке приведёт к росту доходностей и на европейском долговом рынке, поэтому господина Драги заставили поторопиться, чтобы заранее успеть за несколько месяцев зафиксировать большие прибыльные позиции.На мой взгляд, господин Драги вынул последний козырь из рукава, точнее его заставили это сделать. Спустя 1-2 квартала на всех долговых и фондовых рынках начнётся долгожданный глобальный разворот.Олейник Василий эксперт (ИК "Ай Ти Инвест")

05 июня 2014, 22:59

ЕЦБ: понижение ставки - это только начало

ЕЦБ: понижение ставки - это только начало  Европейский центральный банк понизил базовую ставку до 0,15% и впервые в истории еврозоны ввел отрицательную... From: Экономика ТВ Views: 2 0 ratingsTime: 02:26 More in News & Politics

05 июня 2014, 18:30

Драги озвучил меры по борьбе с угрозой дефляции

 Глава Европейского центрального банка Марио Драги озвучил беспрецедентные изменения денежно-кредитной политики в рамках борьбы с низкой инфляцией в регионе. По его словам, европейский регулятор намерен провести несколько раундов программы целевого долгосрочного кредитования (TLTRO) под фиксированную процентную ставку. Первоначальная сумма составит 400 млрд евро, сказал Драги. Кроме того, ЦБ еврозоны планирует начать количественное смягчение в форме выкупа обеспеченных активами ценных бумаг (ABS), заявил Драги. По словам Драги, регулятор приостановил стерилизацию программы торговли на рынках ценных бумаг (Securities Markets Program, SMP). Драги добавил, что решение ЦБ обусловлено низкой инфляции и оно не влияет на программу выкупа гособлигаций Outright Monetary Transactions (OMT). Цель TLTRO заключается в повышении объемов кредитования компаний, в связи с этим к отчетности банков будут предъявляться дополнительные требования, а ЕЦБ будет проверять целевое использования предоставленных средств. Кредиты TLTRO будут предоставлены примерно на 4 года, с погашением к сентябрю 2018 года. В рамках программы банки смогут занимать у регулятора 7% совокупного объема кредитования в странах еврозоны в частном секторе (без учета финансового сектора и ипотечных кредитов физическим лицам) по состоянию на 30 апреля. При этом фиксированная процентная ставка будет на 10 базисных пунктов выше базовой. Напомним, по итогам заседания Европейский центральный банк (ЕЦБ) понизил базовую процентную ставку по кредитам на 10 б. п. (0,25%) до 0,15%, установив новый рекорд, сообщается в пресс-релизе регулятора. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали более существенного изменения до 0,1%. Впервые в истории еврозоны ставка по депозитам снижена до отрицательной: ЕЦБ опустил ее с 0 до -0,1%, как и прогнозировалось. ЕЦБ понизил прогноз роста экономики региона на 2014 год с 1,2% до 1%. На 2015 год прогноз улучшен с 1,5% до 1,7%, на 2016 год прогноз был подтвержден на уровне 1,8%. При этом регулятор ухудшил оценки инфляции в 2014 г. с 1% до 0,7%, с 1,3% до 1,1% в 2015 и с 1,5% до 1,4% в 2016 году.

05 июня 2014, 16:04

ЕЦБ впервые ввел отрицательную ставку по депозитам

По итогам заседания Европейский центральный банк (ЕЦБ) понизил базовую процентную ставку по кредитам на 10 б. п. (0,25%) до 0,15%, установив новый рекорд, сообщается в пресс-релизе регулятора.  Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали более существенного изменения до 0,1%. Впервые в истории еврозоны ставка по депозитам снижена до отрицательной: ЕЦБ опустил ее с 0 до -0,1%, как и прогнозировалось. Наряду с этим Европейский центробанк изменил ставку по маржинальным кредитам значительнее, чем ожидалось: с 0,75% до 0,4% при прогнозе в 0,6%. Итак, Марио Драги на последней пресс-конференции фактически пообещал, что будет действовать. Предполагалось, что одним из новых масштабных стимулов может стать новая программа LTRO со сроком от 3 до 5 лет, направленная на повышение кредитования частного сектора. То есть кредиты под льготные ставки будут предлагаться, если банк представит доказательства увеличения кредитования, как-то так. Стоит отметить, что в еврозоне сохраняется территориальная раздробленность, то есть банки неохотно кредитуют представителей периферийной Европы. Таким образом, подавляющая часть денег оседает в Центральной Европе. Отрицательная депозитная ставка, возможно, спровоцирует банки на поиск более высокой доходности, но вероятность того, что высокая доходность превысит озабоченность по поводу риска таких действий, невелика.

25 января 2014, 14:30

Davos 2014 - The Path from Crisis to Stability

http://www.weforum.org/ · Mario Draghi, President, European Central Bank, Frankfurt Introduced by · Klaus Schwab, Founder and Executive Chairman, World Economic Forum Chaired by · Philipp M. Hildebrand, Vice-Chairman, BlackRock, United Kingdom

21 октября 2013, 18:20

Стрижка вкладов разрешена в Еврозоне с августа... Драги против.

С августа разрешена конвертация европейских вкладов в акции банков. По кипрскому сценарию, значит. Шеф ЕЦБ против. Президент Европейского центрального банка Марио Драги написал в письме, которое просочилось в прессу (repubblica.it), адресованном комиссару по конкуренции ЕС Хоакину Альмуния, что новые правила государственной помощи при риске "беспорядочного сокращения доли заёмных средств" есть эвфемизм для бегства инвесторов (for investor flight - дословно, для полёта инвесторов :). Так как ЕЦБ отвечает за регулирование деятельности банков Еврозоны, Драги беспокоят правила, вступившие в силу с августа. Эти правила требуют конвертацию субординированного долга в банковские акции для банков, нуждающихся в рекапитализации, вместо получения средств налогоплательщиков. ЕЦБ готовится провести стресс-тесты для банков, находящихся под его контролем, и некоторые из них могут потребовать увеличения капитала. В то же время Германия занимает бескомпромиссную позицию против выделения средств налогоплательщиков в помощь банкам. Если Драги является жёстким регулятором, то должен будет заставить стричь инвесторов, подрывая их доверие к самой системе, которую ему поручено защищать. Таким образом, текущие правила дают ЕЦБ мало стимулов для серьёзного надзора за банками. bloomberg.comИтак, после проведения стресс-тестов каждому банку с недостаточным уровнем капитала будет в приказном порядке дозволено переписать некий индивидуальный % долгов перед вкладчиками в акции. Разумеется, инвесторы из таких банков попытаются разом взлететь на выход... Значит, потребуется ещё и разрешение к замораживанию вкладов. То есть прежде подвергнуться стрижке, инвесторы на некоторое время вообще останутся без средств. Полагаю, нет смысла дожидаться стресс-тестов, средства превентивно должны начать переток в надёжные банки Германии или, что ещё хуже, вообще за пределы Еврозоны. Дадут ли еврокомиссары задний ход, подобно банку "Морган Чейз" на прошлой неделе?

02 мая 2013, 22:59

Новый курс монетарной политики ЕЦБ

Новый курс монетарной политики ЕЦБ Европейский Центробанк начинает активную борьбу с глубочайшей в истории еврозоны рецессией. На последнем заседании регулятор смягчил монетарную политику. Реш... From: Моше Кац Views: 14 0 ratingsTime: 01:47 More in News & Politics

16 марта 2013, 00:38

Каналы фондирования банков

Сегодня ровно пол года с того момента, когда система вступила в фазу неуправляемого расширения. С 15 сентября 2012 началось QE3. Пришла пора понять и оценить изменения балансов центробанков. При этом монетарное безумие отличает то, что программы расширения баланса полностью провалились с точки зрения благоприятного воздействия на экономику. Все, на что их хватило – это монетизация долга и принудительное раллирование активов на фондовом рынке. Если говорить прямо – это феерический провал не только монетарных программ, а скорее идеология воздействия центробанка на экономические процессы.Так как там десятки категорий, которые не сопоставимы между собой в плане сравнения балансов центробанков, то я выделил два ключевых канала фондирования банков – это кредитование и выкуп активов. Это агрегированные, сведенные данные, куда включены множество составных элементов, для каждого ЦБ они разные.Кредитование подразумевает дату погашения кредита, процентную ставку и уровень, норму залогов. Я учитывал без своп линий.Выкуп активов – это в чистом виде подарки банкам. Здесь нет ни даты погашения, здесь отрицательные ставки (когда ЦБ платит банкам, а не наоборот), нет никаких залогов и еще выкуп активов предполагает продажу активов по завышенным ценам, тем самым давая дилерам зарабатывать на разнице между ценой покупки и ценой продажи. А ЦБ выкупает по максимально возможным ценам, т.е. наливают ему по максимуму.Итак, какие фундаментальные преобразования произошли во время кризиса?Начну с ФРС. Уровень ноября 2007 равен нуля, а далее изменение объема кредитов и активов в млрд по отношению к этой дате.Собственно видно, что до конца 2008 основным каналом фондирования банков были кредиты (там десятки видов). На пике было под 1.25 трлн, сейчас этот источник не задействован, поэтому из кредитора последней инстанции ФРС превратился в поставщика подарков последней инстанции. Подарков уже выдал более 2 трлн и еще выдаст не менее 1 трлн. От кредитов отказались за ненадобностью. Зачем утруждаться, когда можно просто заказать и напечатать любую сумму? Причем чистая инъекция ликвидности началась лишь с сентября 2008, т.к. до этого момента рост кредитования сопровождался снижением объема трежерис на балансе ФРС. До конца 2013 ожидайте не менее 1.16 трлн выкупа дефолтных активов (трежерис + MBS). Учитывая, что в ФРС работают лучшие друзья первичных дилеров, то не удивляйтесь такому развитию событий.ДК политика Банка Англии очень похожа с ФРС и будет еще более похожа, когда с июля на должность главы Банка Англии может прийти выпестыш из Goldman Sachs не кто иной, как инвестиционный банкир Марк Карни, который на Голдман проработал всю жизнь с конца 80-х по 2007, а с 2007 стал главой Банка Канады.Кредитный канал фондирования забросили с 2009 года. С февраля 2009 по январь 2010 выкупили сначала 200 млрд фунтов зловонных английских бондов, имеющий рейтинг близкий к дефолту, а потом еще 175 млрд с сентября 2011 по октябрь 2012. Учитывая, что вскоре на пост может прийти лучший друг Голдмана, то выкуп скорее всего продолжиться.В ЕЦБ еще работает один из близких друзей Goldman Sachs – Марио Драги, который почти 4 года возглавлял европейское отделение Голдмана.Хотя в руках он себя держит изо всех сил во многом благодаря давлению функционеров из Германии. Денежно кредитная политика ЕЦБ одна из самых адекватных и взвешенных среди всех крупнейших центральных банков. Основной источник фондирования банков в Европе – это программы LTRO и MRO. С пика 2012 года объем кредитования сократился более, чем на 330 млрд евро во многом за счет испанских банков. Всего на данный момент объем кредитов всех видов 930 млрд евро и активно сокращается. По отношению к ноябрю 2007 увеличение лишь на 490 млрдПравда бонды ЕЦБ выкупал. Было несколько программ: Covered Bond Purchase Programme 1 (на данный момент остаток 47.8 млрд евро), Covered Bond Purchase Programme 2 (остаток 16.2 млрд) и Securities Markets Programme (остаток 205 млрд), плюс несколько миллиардов других активов во время начала кризиса. Но все вместе немногим больше 350 млрд, что не идет ни в какое сравнение с ФРСВ наиболее запущенном положении сейчас находится Банк Японии. Они пошли ва-банк, решив до основания разрушить то, что ранее создавалось поколениями, решив на своем примере испытать модель «вечного двигателя», проверив, - «а что будет, если перевести долг на баланс ЦБ». Выкуп японских облигаций со стороны ЦБ Японии за 2013 год составит минимум 37 трлн иен, что является абсолютно беспрецедентной мерой. Причем с января 2012 по февраль 2013 уже выкупили более 40 трлн иен активов. Т.е синяя кривая на графике до конца 2013 продолжит рост и зафиксирует уровень 85 трлн иен.Бардак и произвол перед вашими глазами.Разумеется, год работы печатного электронного станка никак не сказался на экономических перспективах в лучшую сторону, а все только ухудшилось, т.к. со второй половины 2012 года японская экономика находится в состоянии мягкой рецессии.Если считать от конца сентября 2012, то ФРС увеличил баланс на 360 млрд, ЕЦБ сократил баланс на 416 млрд евро, Банк Англии не изменил баланс, Банк Японии увеличил баланс на 15 трлн иен.Ниже годовое изменение ликвидности по каналам фондирования банков без учета своп линий по всем ЦБ по рыночному курсу в долл.Совокупный баланс всех ЦБ в долларах немного снизился за счет резкого сокращения баланса ЕЦБ и падение иеныВ нац.валюте в процентном изменении больше всего роста у Банка АнглииЧто имеем?Баланс ФРС и Банка Японии расширяются, ЕЦБ сокращает баланс, Банк Англии держит. Ставки по гос.облигациям Европы упали, CDS упали, ставки на межбанке и спрэды стабилизировались, фондовые рынки на хаях, индексы волатильности на многолетних минимумах, сырье и валюты жестко модерируют, блокируя избыточные колебания или рост. Но экономика продолжает ухудшаться.С точки зрения финансового рынка, то относительное ощущение спокойствия удалось создать путем жесткой модерации, интервенций и закрытия кассовых разрывов банков. Но ни что из этого не способствуют экономическому росту, что лишь означает, что причина рецессии в текущей момент НЕ в финансовой стороне вопроса, т.к. рынки удалось стабилизировать, пусть даже ценой отключения обратных связей. А это значит, что современная денежно-кредитная политика является не эффективной, лишь усугубляя диспозиции, провоцируя пузырение активов, но не решая экономических проблем. Поэтому риски от частного сектора смещаются в государственный со стороны пирамиды гос.долга и избыточного роста балансов центральных банков. Вскоре все это рванет.

07 февраля 2013, 17:53

Драги: восстановление еврозоны начнется в 2014 году

Глава Европейского центрального банка Марио Драги на пресс-конференции, которая прошла после заседания Комитета по денежно-кредитной политике, заявил, что экономика еврозоны будет оставаться слабой в текущем году.Он также отметил, что понижательные риски сохраняются. В то же время он прогнозирует восстановление экономики в 2014 г. По словам Драги, инфляция должна снизиться ниже 2%, инфляционное давление должно оставаться сдержанным, а инфляционные ожидания - упасть. Председатель правления ЕЦБ также отметил, что активный погашение банков еврозоны кредитов, полученных в рамках программ LTRO, является позитивным сигналом, свидетельствующим о стабилизации ситуации в финансовом секторе валютного союза.Ранее стало известно, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) по итогам очередного заседания в четверг оставил базовую процентную ставку на уровне 0,75%. Регулятор также принял решение оставить ставку по депозитам на нулевом уровне. Это решение не стало сюрпризом для экспертов. Большинство экспертов, опрошенных агентством Bloomberg, прогнозировали, что европейский регулятор сохранит ставки на прежних уровнях.

23 января 2013, 10:55

Драги: тучи над еврозоной рассеялись

Президент ЕЦБ Марио Драги предположил, что худший из кризисов суверенного долга может закончиться, заявив, что "темные тучи" над еврозоной рассеялись из-за решительных мер в прошлом году.Уверенность Марио Драги в преодолении долгового кризиса растет "Мы можем начать 2013 г. более уверенно. Обратите внимание, что это происходит именно потому, что был достигнут значительный прогресс в течение 2012 г., - сказал Драги в своем выступлении во Франкфурте. – Темные облака над еврозоной рассеялись. Европейские лидеры согласились, что валютный союз должен быть дополнен финансовым союзом, фискальным союзом, подлинным экономическим союзом и в конечном итоге необходимо усилить политический союз".Комментарии Драги являются последними, которые указывают, что уверенность главы ЕЦБ в преодолении долгового кризиса, который длился три года, а также в том, что еврозона в этом году выйдет из рецессии, растет."ЕЦБ остается приверженным своему основному мандату по обеспечению стабильности цен, - сказал он. - Все наши меры направлены на достижение этой цели. И, глядя на текущие и ожидаемые темпы инфляции, просто нет доказательств, которые могли бы подтвердить опасения по поводу любых отклонений от ценовой стабильности".Хотя ЕЦБ ожидает, что экономика еврозоны сократится на 0,3% в 2013 г., Драги в этом месяце заявил, что он ожидает "постепенного восстановления", которое начнется в конце этого года.Многие страны добились значительного прогресса в усилении контроля над государственными финансами и провели структурные реформы для повышения конкурентоспособности, добавил он."Нам нужно терпение, - сказал Драги. – Я очень хорошо знаю, что для многих людей в странах, которые столкнулись с проведением реформ, личная экономическая ситуация складывается очень сложно. Но просто нет альтернативы для проведения реформ другим путем".

16 января 2013, 09:46

Юнкер: курс евро опасно завышен

Усиление евро по отношению к доллару на 8,4% за последние шесть месяцев создает новую угрозу для европейской экономики, которая показывает признаки восстановления от долгового кризиса. Об этом заявил премьер-министр Люксембурга и глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер.Глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер считает стоимость евро опасно завышенной Юнкер назвал стоимость евро "опасно высокой" на фоне того, что евро сейчас торгуется выше $1,34 впервые с февраля прошлого года.Рост евро связан с тем, что признаки восстановления после долгового кризиса видны все отчетливее, а также после того как президент ЕЦБ Марио Драги объявил, что планов по смягчению денежно-кредитной политики нет."В прошлом году говорилось, что еврозона находится под угрозой распада, и я говорил в прошлом году, что этого не произойдет, - сказал Юнкер, который в этом месяце уйдет с поста главы Еврогруппы. – Еврозона стала более стабильной после всех усилий".Он также добавил, что "курс евро сейчас опасно завышен".Комментарии Юнкера вызвали резкое снижение европейской валюты. Курс упал на 0,9%, что является самым большим снижением внутри дня с 3 января. Слова главы Еврогруппы отражают уверенность политиков в том, что кризис в ЕС завершился. 9 января президент ЕС Херман Ван Ромпей заявил, что "худшее уже позади". По мнению Драги, восстановление в еврозоне должно начаться в конце 2013 г.Профессор Гарвардского университета Мартин Фельдштейн, давний критик евро, в начале текущего года заявил, что европейские политики должны рассмотреть скоординированный подхода к ослаблению евро, что позволит добиться роста за счет экспорта.